Viktige hendelser 2005

D O F A S A Å R S R A P P O R T 2 0 0 5

INNHOLD side Viktige hendelser 2005 Dette er DOF ASA 03 2005 - kursen videre 04 Hovedtall 05 Styrets beretning 06 Resultatregnskap 09 Balanse 10 Egenkapitalbevegelse 12 Kontantstrøm 13 Noter til regnskap 15 Revisors beretning 38 Corporate Covernance policy 41 Markedet 42 Rapport KHMS 44 Flåteoversikt 46 Finansiell kalender 2006 16-mai-06 1. Kvartal 2006 18-aug-06 2. Kvartal 2006 03-nov-06 3. Kvartal 2006 Ultimo februar 2007 4. Kvartal 2006 1. kvartal 2005 Skandi Neptune ble i januar besluttet ombygget til konstruksjons-støttefartøy. Samme måned kontraherte selskapet en PSV av MT 6009S design med levering våren 2006. 2. kvartal 2005 I april ble det inngått kontrakt for en UT 722L design for bygging i Brasil. Samme måned ble Nor Offshore Pte. Singapore (NOR) etablert i samarbeid med Nortrans Pte. og Solstad Offshore ASA. NOR inngikk i april B/B avtale for innleie av to nybygg (AHTS) med levering i mai og oktober 05. I mai ble GEO ASA stiftet med formål å kjøpe Geo Group. Geo Group er eier av Geoconsult AS, 4 skip og spesialustyr for undervannsoperasjoner. DOF overførte i forbindelse med denne transaksjonen 5 av sine Subsea skip til GEO. I juni ble det gjennomført en rettet emisjon i GEO ASA på NOK 715 mill. 3. kvartal 2005 I juli inngikk GEO avtale om kjøp av Geo Challenger ( Ocean Challenger ). Skipet fikk samme måned en 5 års kontrakt innen seismikk. Skandi Inspector fikk en 3 års kontrakt med Fugro fra januar 2007. I juli overtok Norskan Norskan Copacabana. Skipet gikk inn på en langsiktig kontrakt etter levering. I august inngikk GEO avtale om kjøp av Geosund ( Far Swan ). Skipet ble besluttet ombygget til et ROV-fartøy. 4. kvartal 2005 I oktober kontraherte DOF en PSV med levering i mai 2007, og GEO kontraherte et ROV support fartøy med levering våren 2007. I oktober tok NOR Offshore levering av ett nybygg. Den 7 november ble GEO notert på Oslo Børs. I november inngikk DOF intensjonsavtale for 4 langsiktige kontrakter med Shell for en periode på 2-5 år. I desember inngikk GEO avtale om kjøp av Century UK (GEO Century UK). Century er en ledende leverandør av tjenester innenfor survey/konstruksjonsstøtte markedet. Selskapet er etablert i Aberdeen, Houston og St. Johns. I desember kontraherte DOF en PSV av MT 6009 design for levering primo 2007. Skipet vil gå inn på langsiktig kontrakt etter levering. I desember inngikk DOF intensjonsavtale med Norsk Hydro for en kontrakt på 10 år. Samme måned fikk 3 av DOF sine skip i Egypt forlenget sine kontrakter med 1 år. 1. kvartal 2006 I januar tok GEO levering av to kabelskip fra Japan. Det ene fartøyet ble samme måned sikret en 7 års kontrakt innen seismikk. Samme måned gjennomførte GEO en 10% emisjon på NOK 276,5 mill. I februar besluttet GEO kjøp av Covus Corporation Pty Ltd., et australsk basert subsea selskap. Couvus er en ledende tilbyder av engineering, dykker og ROV-tjenester i sin region. I februar inngikk DOF kontrakt for bygging av en PSV av VS 495 design. Skipet vil få levering i august 2007. I mars etablerte DOF et nytt konstruksjonsselskap, DOFCON ASA. DOFCON har etter etableringen gjennomført en emisjon på NOK 400 mill. og inngått kontrakter for bygging av to store konstruksjonsfartøyer. I mars inngikk GEO kontrakt for bygging av et ROV fartøy i Brasil med levering mai 2008.

2005 D E T T E E R D O F A S A DOF ASA er et konsern som eier og driver en moderne flåte av offshore service fartøyer, og virksomheter som yter tjenester innenfor subsea og konstruksjons markedet. DOF ble stiftet i 1981 og ble notert på Oslo Børs i 1997. DOF konsernet består i hovedsak av følgende selskaper: DOF Management AS (management i Norge), DOF UK Ltd. (managementog skipseiende selskap i UK), DOF Rederi (skipseiende selskap i Norge) og GEO ASA. Datterselskapet, GEO ASA, ble stiftet i mai 2005 i forbindelse med kjøp av Geo Group. GEO er en ledende leverandør til subsea- og konstruksjons markedet. GEO er eier av 15 skip, 14 ROVsystemer og tre service selskaper i Norge, UK og Singapore. DOF eier 50% av aksjene i Norskan AS (NSO). NSO eier og driver 5 skip i Brasil, hvorav 2 skip er under bygging. NSO har ca. 200 ansatte. kontorer i Norge, Aberdeen, Houston, St. Johns (Canada), Rio de Janeiro, Buenos Aires, Kairo, Singapore og Perth (Australia). DOF sin forretningside er å være engasjert i langsiktig og industrielt preget offshore virksomhet. DOF har som strategi å beskjeftige hoveddelen av flåten på langsiktige kontrakter og derigjennom begrense konsernets eksponering mot kortsiktige svingninger i markedet. Verdien av aksjene på Oslo Børs var pr. 31.12.05 NOK 36,20, som tilsvarer en markedsverdi på selskapet på NOK 2 686 9 mill. Aksjekursen har steget med 73% i forhold til aksjekurs pr. 1. januar 2005. DOF oppnådde et resultat på NOK 240,9 før skatt i 2005. Bokført egenkapital var pr. 31.12.05 NOK 2 060 mill. tilsvarende NOK 26,83 pr. aksje. DOF eier 33% av aksjene i Nor Offshore Pte (NOR). NOR ble etablert i 2005 og har sitt hovedvirksomhetsområde i Asia og Austral Asia. NOR har siden etableringen tatt 2 skip inn på B/B og kjøpt to nybygg. Det planlegges å ta ytterligere skip inn på B/B i løpet av 2006. Antall sjøfolk beskjeftiget i konsernet er 1 060 personer. Inklusiv ansatte på land er ca.1 200 personer sysselsatt i konsernet. DOF s flåte er en av de mest moderne i markedet. Pr. 31.12.05 bestod denne flåten (inklusiv nybygg) av 19 PSV, 14 AHTS og 17 CSV. Gjennomsnittsalder på konsernets flåte er 5,5 år. DOF har historisk hatt det meste av sin virksomhet i Europa, men etter diverse oppkjøp og inngåelse av nye kontrakter har aktiviteter på andre kontinenter økt betydelig. Konsernet hadde pr. årsskiftet 3

2 0 0 5 - K U R S E N V I D E R E DOF konsernet har gjennom 2005 tatt viktige steg for å nå selskapets målsetting om å bli en av de ledende aktører på verdensbasis innen offshore supply, survey- og konstruksjonsstøtte. Gjennom etablering av GEO ASA, oppkjøp av selskaper, kjøp av skip og kontrahering av nybygg har vi et godt fundament for å kunne tilby våre kunder service av høy kvalitet. Med kontor i 9 land er vi nå i stand til å tilby service tilnærmet world-wide. Vi har nå mer enn 1200 sysselsatte i konsernet. Kampen om de «gode hodene» i næringen er tilspisset og vi i ledelsen må sørge for at DOF konsernet er et spennende og godt selskap å arbeide i. De siste månedene har vi foretatt en del grep for å styrke kommunikasjonen mellom skip og land. Kunnskapen hos våre seilende ansatte er selskapets viktigste ressurs. Det er på sjøen våre resultater skapes, og det er der vi må fortsette å være blant de beste. For å få dette til skal antall opplæringsstillinger økes i årene fremover. Samtidig skal vi søke å videreutvikle våre ansatte gjennom kurs og trening. Oljepris, spotrater og aksjekurser er i skrivende stund på historisk høye nivåer. Det er en enorm optimisme i næringen og investeringsviljen er stor. Det er lett å bli revet med, og fristet til å øke selskapets kortsiktige eksponering. DOF skal ikke endre strategi. DOF skal fortsatt satse langsiktig og strategien om å ha hoveddelen av flåten på langsiktige kontrakter ligger fast. Våre kunders og våre egne ansattes liv og helse er hovedfokus. Vår langsiktige satsing på QHSE skal videreføres og forsterkes. Mons S. Aase Adm. direktør 4

2005 H O V E D T A L L Beløp i TNOK 2005 2004 2003 Fra resultatregnskapet Driftsinntekter 1 583 567 1 005 205 837 418 Driftskostnader -821 627-472 178-392 845 Driftsresultat før avskrivninger 761 940 533 027 444 573 Avskrivninger -356 421-275 710-199 910 Driftsresultat 405 519 257 317 244 663 Finanskostnader -148 110-98 014-130 353 Resultat før skatt 257 409 159 303 114 310 Årets resultat 240 879 153 080 102 800 Minoritetsinteresses andel av resultat 20 936 172 23 Fra balansen Skip og andre anleggsmidler 6 000 769 4 108 389 3 796 686 Omløpsmidler 2 024 279 1 176 753 1 038 622 Sum eiendeler 8 025 048 5 285 141 4 835 308 Egenkapital 2 059 899 1 134 626 999 894 Langsiktig gjeld 5 087 005 4 017 572 3 555 868 Kortsiktig gjeld 878 144 132 943 279 547 Sum gjeld og egenkapital 8 025 048 5 285 141 4 835 308 Nøkkeltall Netto kontantstrøm 1 613 830 445 586 350 009 Likviditetsgrad 2 2,31 8,85 3,72 Egenkapitalandel 3 26% 21% 21% Driftsmargin 4 48% 53% 53% Avkastning på egenkapital 5 12% 13% 10% Gjennomsnittlig antall aksjer 75 377 175 75 377 175 69 561 425 Fortjeneste pr. aksje 6 2,92 2,03 1,48 Netto kontantstrøm pr. aksje 7 8,14 5,91 5,03 1) Resultat + avskrivninger +/- urealisert kurstap/gevinst 2) Omløpsmidler/kortsiktig gjeld 3) Egenkapital/totalkapital 4) Driftsresultat før avskrivninger i prosent av driftsinntekter 5) Resultat etter skatt i prosent av bokført egenkapital 6) Resultat etter skatt/gjennomsnittlig antall aksjer 7) Kontantstrøm punkt 1/gjennomsnittlig antall aksjer 5

S T Y R E T S B E R E T N I N G Konsernets inntekter for 2005 var NOK 1 583,6 mill mot NOK 1 005,2 mill i 2004. Årets resultat utgjorde NOK 240,9 mill mot NOK 153,1 mill i 2004. Hovedårsaken til økningen i omsetning og resultat har vært satsingen på GEO ASA, som ble stiftet våren 2005. GEO har siden etableringen hatt en aktiv periode med kjøp av skip, oppkjøp av selskaper og organisk vekst. GEO ble børsnotert den 7. november 2005. Konsernet har gjennom året overtatt 6 skip, hvorav 4 nybygg. Den samlede flåte for konsernet inklusiv skip eid av tilknyttede selskaper, består av 50 skip, hvorav 10 nybygg som vil bli levert i 2006 og 2007. Konsernet har gjennom 2005 fokusert på internasjonal vekst og hadde ved års-skiftet etablert kontorer i 9 land. Forretningside og målsetning Selskapets forretningside er å være engasjert i langsiktig industrielt preget offshore-virksomhet. Selskapets målsetning er å videreutvikle sin posisjon som en ledende leverandør av offshore service tjenester med hovedvekt på høykvalitets- og kostnadseffektiv drift. Selskapets hovedmålsetning skal sikres gjennom en balansert befraktningsstrategi med vekt på langsiktig kontraktsdekning, for å sikre en konservativ risikoprofil og god kontantstrøm. Selskapet skal opprettholde sin posisjon som attraktiv samarbeidspartner for befraktere, finansinstitusjoner og leverandører. Selskapet skal være en internasjonal leverandør av offshore service tjenester og opprettholde sin satsning på høyt kvalifiserte mannskaper og driftspersonell. Selskapet skal fokusere på miljø og vil fortsette sin satsning på tekniske løsninger innenfor miljømessige skipskonsepter. Administrasjon, skip, mannskap og øvrig personell skal tenke og handle på en miljømessig og forsvarlig måte. Selskapets virksomhet Selskapets virksomhet har i 2005 bestått i å eie og å drive konsernets flåte på ca. 40 skip. Datterselskapet GEO ASA har levert survey, konstruksjonsstøtte og IRM tjenester i Nordsjøen, Middelhavet, Vest-Afrika, Australasia og US Gulf gjennom året. Pr. februar eide konsernet helt eller delvis en flåte inkl. nybygg bestående av følgende skip: 19 plattform forsynings skip (PSV) 14 ankerhåndteringsskip (AHTS) 17 subsea/konstruksjon/seismikk fartøy (CSV) Nybyggene fordeler seg som følger: 4 plattform forsynings skip (PSV) 4 ankerhåndteringsskip (AHTS) 2 subsea/konstruksjonstøtte fartøy (CSV) DOF har gjennom året tatt levering av to skip, M/S Skandi Barra i juli og M/S Skandi Chieftain i oktober. Begge skip gikk inn på langsiktige kontrakter etter levering. Flere av konsernets skip har fått forlenget sine kontrakter, og i tillegg er det inngått nye langsiktige befraktningsavtaler for nybygg. GEO ASA Geo ASA ble stiftet i forbindelse med kjøpet av Geo Group i mai 2005. På oppkjøpstidspunktet bestod Geo Group av Geoconsult, 4 skip, samt spesialutstyr for undervannsoperasjoner. Etter kjøpet overførte DOF 5 av sine skip til GEO og gjennomførte deretter en rettet emisjon på NOK 715 mill. DOF har videre inngått avtale med GEO om å overføre skipet Skandi Neptune. Denne overtagelse vil være avhengig av endelig aksept fra leasingselskapet og forventes å være på plass i løpet av 2006. I september/oktober kjøpte og overtok GEO ytterligere to skip, Geosund og Geo Challenger. Videre ble det i samme periode bestilt 7 nye ROV-systemer. Geo inngikk i desember avtale om kjøp av to kabelskip fra Japan. Levering av skipene skjedde i januar 2006. Det ene fartøyet er sluttet på et 7 års certeparti innenfor seismikk. Det andre planlegges ombygd til subsea konstruksjonsfartøy. I høst inngikk GEO avtale om bygging av et moderne konstruksjonsstøttefartøy med levering fra verft våren 2007. GEO har vært og er fortsatt inne i en aktiv periode med oppkjøp og organisk vekst. I fjerde kvartal 2005 og i starten av 2006 har dette medført etableringer i Houston, i St. Johns, i Singapore og i Perth/Australia. Century Subsea Ltd. (GEO Century) ble overtatt av GEO i begynnelsen av desember. GEO Century er en ledende leverandør av tjenester innen offshore konstruksjonstøtte markedet, og har sine kunder i Nordsjøen, Vest-Afrika, Middelhavet og Mexico gulfen. I fjerde kvartal etablerte GEO selskapet GEO Subsea i Perth Australia. Bakgrunnen for etableringen var et samarbeid med Covus Corporation Ltd. for operasjoner i dette farvann. I februar inngikk GEO avtale om kjøp av 100% av aksjene i Covus Corporation Ltd. Covus er leverandør av engineering, dykker og ROV-tjenester til et bredt spekter av kunder i hele Australasia regionen. Felleskontrollert virksomhet Konsernet eier 50% av aksjene i Norskan AS, som eier 100% av aksjene i NorSkan Offshore Ltda. (NSO). NSO har hovedkontor i Rio de Janeiro og avdelingskontor/base i Macae. NSO eide ved årsskiftet 5 skip, hvorav to skip er under bygging. NSO tok levering av ett nybygg i juli. Det er inngått langsiktige kontrakter for alle seilende skip og ett av nybyggene. Nybyggene har levering henholdsvis i 2006 og 2007. Konsernet eier 50% av DOF Boa AS, som eier to AHTS av VS 481 design. Skipene har i 2005 operert i Egypt og har fornyet sine kontrakter til ut 2006. Konsernet eier 33% i Nor Offshore Pte. Dette selskapet har siden etableringen i mai 05 inngått B/B avtale for 7 skip (3 seilende og 4 under bygging) og har siden overtatt eierskap til to av skipene. Skipene opererer i Asia og Austral Asia. 6

2005 S T Y R E T S B E R E T N I N G Aksjonærforhold Det har ikke vært vesentlige endringer i selskapets eierstruktur i perioden. Selskapet hadde pr. 31. desember 2005 1 706 aksjonærer. Aksjekursen var på samme dato NOK 36,20. Kursen ved årsskiftet 04 var NOK 20,20. Aksjekapitalen er NOK 153.535.950 fordelt på 76.767.975 aksjer pålydende NOK 2,-. Styret har fram til neste ordinære generalforsamling fullmakt til å beslutte forhøyelse av aksjekapitalen ved utstedelse av inntil 25 mill. aksjer. Styret har fram til neste ordinære generalforsamling fullmakt på tilbakekjøp av inntil 10% av selskapets aksjer til pris i intervallet NOK 20,0 til NOK 35,0. Pr. årsskiftet eide selskapet 1.390.800 egne aksjer. Det er et mål for selskapet å maksimere verdiskapningen til det beste for aksjonærene. Et bidrag i denne sammenheng er at selskapet oppnår gode resultater, og derav god avkastning til aksjonærene. Selskapet tar sikte på utdeling til aksjonærene når selskapets finansielle stilling tillater det. Det ble utbetalt NOK 0,50 pr. aksje i 2004 og NOK 0,75 pr. aksje i 2005. Styret foreslår overfor generalforsamlingen at det utbetales NOK 1,00 pr. aksje i 2006. Helse, miljø og sikkerhet Selskapet har i 2005 fortsatt å styre sine aktiviteter innenfor Kvalitet, Helse, Miljø og Sikkerhet etter målene om å unngå arbeidsrelaterte personskader og sykdom, ha et godt arbeidsmiljø, bevisstgjøring og kontroll med de miljømessige aspektene og ha høy regularitet i driften. Selskapet har siden 1995 vært sertifisert iht. ISM koden, og siden juni 2002 ISO 9001 og ISO 14001. I november 2005 ble det gjennomført en fullstendig resertifisering av de nevnte standardene, inkludert oppgradering til nyeste versjon av ISO 14001. Det ble i 2005 registrert en nedgang i fraværskadefrekvensen (antall personskader med fravær pr. 1.000.000 eksponerte arbeidstimer) fra 3,19 i 2004 til 2,29 i 2005. Målsetning om ingen skader ligger fast, og selskapet arbeider videre med de langsiktige tiltak som er etablert i de senere år hvor ledelsesengasjement samt fokus på den enkelte medarbeiders påvirkning av HMS resultatene står sentralt. I tillegg er det tilført ekstra ressurser ved at selskapet har engasjert egne representanter fra de seilende til å drive aktivt HMS arbeid/ opplæring ombord (fra høsten 2005). Innrapportering av hendelser og farlige forhold er fremdeles et område som det satses på for å dra lærdom og kunne sette inn tiltak for å unngå gjentagelse. På miljøsiden har det vært en revitalisering av arbeidet for å forenkle prosessen rundt kartlegging/identifisering av vesentlige miljøaspekter (selskapets påvirkning på det ytre miljø) og sikre at nye miljøaspekter blir identifisert. I denne prosessen har det vært innhentet råd fra faglig ekspertise på området og miljøprogrammet er revidert. Det har ikke vært rapportert om akutte utslipp av betydning. Aktivitetene for 2006 er beskrevet i en egen plan (QHSE Plan) og det er etablert tiltak innenfor alle elementene i K&HMS. Fortsatt sterkt engasjement i alle ledd vil være det viktigste bidrag til å fortsette fremgangen. Sykefraværet har i 2005 vært 4,5% av total arbeidstid mot 4,1% i 2004. Antall sjøfolk beskjeftiget i konsernet er ca. 1 060, hvorav 560 er ansatt i DOF Management AS. Inklusiv landansatte er ca. 1 200 personer sysselsatt i konsernet. Det har vært en tendens til høyere turn-over av ansatte og særlig for innleid personell. En viktig utfordring er å sikre stabilitet blant sjøfolk i årene framover. Det er derfor satt i gang tiltak for å oppnå en god stabilitet og rekruttering i konsernet. Konsernet har som mål å være en arbeidsplass med likestilling mellom kvinner og menn. Tradisjonelt er andel kvinnelige ansatte på skipene lav. Det er dog et mål for selskapet å gradvis øke den kvinnelige andelen av seilende personell. I administrasjon på land utgjør fordelingen blant de ansatte ca. 50% kvinner og 50% menn. Markedsforholdene En generell økt lete-og bore aktivitet gjennom året har medført en betydelig økt etterspørsel etter skip. Nordsjømarkedet har gjennom hele 2005 vært godt med god etterspørsel både etter PSV og AHTS. Utnyttelsesgraden har vært i området 90% gjennom hele året. Tradisjonelt har Nordsjø- andelen av store AHTS vært tilnærmet 50% av den totale flåten. Denne andelen er betydelig redusert gjennom de siste år til tross for økt tilførsel av nye skip i Nordsjøen. Nordsjøflåten bestod ved inngangen av året av 206 skip. Til tross for at det gjennom året er levert 67 nybygg økte flåten bare til 210 skip i Nordsjøen i slutten av året. Dette skyldes i hovedsak stadig økende etterspørsel internasjonalt etter denne type skip. Ved årsskiftet bestod ordreboken av 80 PSV og 45 AHTS for levering i henholdsvis 2006 og 2007. Konsernets regnskap Konsernets regnskap er utarbeidet i henhold til IFRS og sammenligningstall for fjoråret er endret tilsvarende. Regnskapet for GEO ASA er inkludert fra og med 2. kvartal 05. Basert på investeringen i GEO ASA og innarbeiding av disse regnskapstallene er ikke tallene sammenlignbare for 2004. DOF ASA konsern oppnådde for 2005 driftsinntekter på NOK 1 583,6 mill. (NOK 1 005,2 mill). Økningen skyldes i hovedsak etableringen av GEO ASA og tilgang av flere skip Konsernets driftsresultat før avskrivninger (Ebitda) ble NOK 761,9 mill mot NOK 533,0 mill for 2004. Driftsresultatet utgjorde NOK 405,5 mill mot NOK 257,3 mill i 2004. Avskrivninger er økt som følge av tilgang av flere skip og omarbeidelse til IFRS. Netto finansposter utgjorde for 2005 NOK 148,1 mill mot NOK 98,0 mill i 2004. Urealisert disagio for 2005 utgjorde NOK 11,9 mill mot NOK 10,6 mill for 2004. Årets resultat ble NOK 240,9 mill (NOK 3,14 pr. aksje) mot NOK 153,1 mill (NOK 1,99 pr. aksje). Årets kontantstrøm (resultat før skatt, urealisert disagio og avskrivninger) utgjorde NOK 597,3 mill (NOK 428,6 mill).. Vesentlige endringer i selskapets balanse skyldes kjøpet av GEO, levering av nye skip, investeringer i tilknyttede selskaper, og tilførsel av ny kapital i forbindelse med emisjon. Det er betalt NOK 254,5 mill i avdrag/nedbetaling av gjeld gjennom året og tatt opp 7

S T Y R E T S B E R E T N I N G NOK 1 944,5 mill i ny langsiktig gjeld. De samlede investeringer i 2005 utgjorde NOK 2 313,9 mill, og utgjør kjøp/overtagelse av skip og virksomheter. Det er tatt opp to obligasjonslån på henholdsvis NOK 100 mill og NOK 300 mill gjennom året. Konsernet hadde en totalbalanse på NOK 8 025,0 mill mot NOK 5 285,1 mill i 2004. Av balanse pr. 31.12.05 utgjør GEO NOK 2 848,3 mill. Netto rentebærende gjeld var pr. 31.12.05 NOK 3 875,2 mill mot NOK 2 592,6 mill pr. 31.12.04. Bokført egenkapital var pr. 31.12.05 NOK 2 059,9 mill inklusiv minoritet på 472,2 mill mot NOK 1 134,6 mill pr. 31.12.04. Samlet kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter i konsernet var på NOK 420,4 mill. (NOK 256,4 mill i 2004) Driftsresultatet for konsernet var på NOK 405,5 mill.(nok 257,3 mill i 2004) Differansen skyldes i hovedsak ordinære avskrivninger, finansposter og endring på kunder og leverandører. Konsernets likviditetsbeholdning var NOK 1 345,4 mill per 31.12.05. Konsernets evne til egenfinansiering av investeringer er god. Konsernets inntekter er i hovedsak i USD, GBP og NOK. Konsernet er eksponert mot endringer i valutakurser og særlig USD og GBP. Denne risiko blir forsøkt redusert ved inngåelse av terminkontrakter og ved å tilpasse den langsiktig gjeld i forhold til inntjening i samme valuta. Selskapet er eksponert mot endringer i rentenivå da hoveddelen av selskapets gjeld har flytende rente. Konsernets kredittrisiko vurderes som lav basert på at selskapets kunder tradisjonelt sett har god økonomisk evne til å oppfylle sine forpliktelser. Selskapet har historisk sett hatt en lav andel tap på fordringer. Konsernet har en tilfredsstillende økonomisk og finansiell stilling som gir grunnlag for fortsatt drift og videreutvikling av selskapet. Disponering resultat Morselskapets årsregnskap er oppgjort med et underskudd på NOK 17,3 mill. Styret foreslår at resultat overføres fra annen egenkapital. Etter ovennevnte disponering av resultat utgjør selskapets frie egenkapital NOK 246,1 mill. Konsernets regnskap er gjort opp med et overskudd på NOK 240,9 mill hvorav NOK 20,9 mill overføres til minoritet og NOK 219,9 mill overføres til annen egenkapital. Utsiktene fremover DOF forventer et godt marked for supplyskip i 2006. Selskapet er moderat bekymret for det store antallet skip under bygging spesielt innenfor PSV segmentet. Dette kan på mellomlang sikt føre til en midlertidig svekkelse innenfor dette segmentet. Selskapet er positiv til det internasjonale markedet for store AHTS skip. GEO ASA ble etablert i 2005. Dette fordi selskapet hadde forventninger om høy etterspørsel innenfor GEO s virksomhetsområder; survey, IRM og konstruksjonsstøtte. Selskapet er fortsatt meget positiv til GEO s fremtidsutsikter. DOF har i mars 2006 etablert et nytt selskap, DOFCON ASA, med formål å eie og å drive større konstruksjonsfartøy. Bakgrunnen for denne satsingen er forventninger om vekst i etterspørselen etter denne typen skip, høy alder på den eksisterende flåten samt begrenset tilgang på ny tonnasje, som samlet gir forventninger om et godt marked de neste årene Storebø, 27.mars 2006 Styret i DOF ASA Helge Møgster Ole R. Møgster Oddvar Stangeland (styrets formann) Oddvar Skjegstad Britt Mjellem Mons Aase (adm. direktør) 8

2005 R E S U L T A T R E G N S K A P DOF ASA Beløp i TNOK KONSERN IFRS IFRS NGAAP NGAAP IFRS IFRS NGAAP NGAAP 2005 2004 2004 2003 Note 2005 2004 2004 2003 122 718 123 972 123 972 82 202 Salgsinntekt 5,25 1 553 188 986 207 909 289 831 735 5 248 1 547 1 547 1 184 Annen driftsinntekt 5 30 379 18 998 10 950 5 683 127 966 125 519 125 519 83 386 Driftsinntekter 1 583 567 1 005 206 920 239 837 418 101 69 69 242 Lønnskostnader m.m. 14,22 497 883 274 564 261 088 250 838 15 855 21 874 18 925 11 511 Avskrivninger 6,7 356 421 275 710 223 067 199 910 97 951 84 023 84 022 53 507 Annen driftskostnad 323 744 197 614 198 380 142 007 113 907 105 965 103 016 65 260 Driftskostnader 1 178 048 747 888 682 535 592 755 14 059 19 554 22 503 18 126 Driftsresultat 405 519 257 318 237 704 244 663 - - 131 392 104 465 Investeringer i datterselskap/tilknyttet selskap 8 2 479 - -3 086-1 324 30 447 7 897 7 941 12 788 Finansinntekter 24 149 451 107 160 109 480 98 070-65 684-28 373-28 417-33 257 Finanskostnader 24-300 040-205 174-200 000-227 099-35 237-20 476 110 916 83 996 Netto finansposter -148 110-98 014-93 606-130 353-21 178-923 133 419 102 122 Resultat før skattekostnad 257 409 159 304 144 098 114 310-3 833 727 727-655 Skattekostnad 15 16 530 6 223 11 234 11 510-17 345-1 650 132 692 102 777 Årsresultat 240 879 153 081 132 864 102 800 Minoritetsinteresser 20 936 172 172 23-17 345-1 650 132 692 102 777 Årsresultat til morselskapets aksjonærer 219 943 152 909 132 692 102 777 Resultat pr. aksje (NOK) 20 2,92 2,03 1,48 Opplysninger om disponering: -17 345-1 650 1 376-9 246 Annen egenkapital 219 943 152 909 135 434 102 777 - - 131 315 112 023 Fond for vurderingsforskjeller -2 742-9

B A L A N S E DOF ASA Beløp i TNOK KONSERN IFRS IFRS NGAAP IFRS IFRS NGAAP 31-12-2005 31-12-2004 31-12-2003 Note 31-12-2005 31-12-2004 31-12-2003 Eiendeler - - - Utsatt skattefordel 15 18 805 50 305 - - - - Goodwill 3,6 346 785 - - - - - Immaterielle eiendeler 365 590 50 305-225 190 421 576 446 234 Skip 7 5 464 303 4 040 320 3 580 338 - - Maskiner og annet driftsløsøre 7 167 063 896 789 225 190 421 576 446 234 Varige driftsmidler 5 631 366 4 041 216 3 581 127 378 923 337 302 758 023 Investering i datterselskap 8 - - - Investeringer i tilknyttet selskap 100 242 97 057 118 764 og felleskontrollert virksomhet 8 2 602 - - 333 333 333 Investeringer i aksjer og andeler 456 333 119 096 159 742 187 399 102 225 Andre langsiktige fordringer 11,2 755 16 534 96 463 639 241 622 091 979 345 Finansielle anleggsmidler 3 813 16 867 215 559 864 430 1 043 667 1 425 579 Anleggsmidler 6 000 769 4 108 389 3 796 686 - - - Varer 9 7 390 1 704-33 021 25 073 14 811 Kundefordringer 10,25 408 317 163 089 115 214 22 591 1 871 8 346 Andre fordringer 11 252 050 84 355 135 528 55 612 26 944 23 157 Fordringer 660 367 247 444 250 742 10 043 - - Kortsiktige investeringer 11 088 - - 212 619 215 409 164 302 Betalingsmidler 12 1 345 433 927 605 787 880 278 274 242 353 187 459 Omløpsmidler 2 024 279 1 176 753 1 038 622 1 142 704 1 286 020 1 613 038 Eiendeler 8 025 048 5 285 141 4 835 308 10

2005 B A L A N S E DOF ASA Beløp i TNOK KONSERN IFRS IFRS NGAAP IFRS IFRS NGAAP 31-12-2005 31-12-2004 31-12-2003 Note 31-12-2005 31-12-2004 31-12-2003 Egenkapital og gjeld 150 754 150 754 150 754 Aksjekapital 13 150 754 150 754 150 754 76 516 141 769 199 345 Overkursfond 76 516 141 769 199 345 227 271 292 523 350 099 Innskutt egenkapital 227 270 292 523 350 099 - - 440 301 Fond for vurderingsforskjeller Egenkapital ikke resultatført 226 804 203 635 212 254 Annen egenkapital 1 360 379 841 363 649 227 226 804 203 635 652 555 Opptjent egenkapital 1 360 379 841 363 649 227 - - - Minoritetsinteresser 472 249 740 568 454 075 496 158 1 002 654 Egenkapital 2 059 899 1 134 626 999 894 39 1 719 4 650 Utsatt skatt 15 20 934 43 504 34 610 Andre avsetninger - 22 860 28 696 for forpliktelser 14 62 713 145 638 377 147 39 24 579 33 346 Avsetning for forpliktelser 83 647 189 142 411 757 300 000 350 000 150 000 Obligasjonslån 16,25 600 000 350 000 150 000 167 446 345 232 384 508 Gjeld til kredittinstitusjoner 16,25 2 918 804 1 774 159 1 507 477 - - Øvrig langsiktig gjeld 16,17,25 1 484 554 1 704 271 1 486 634 467 446 695 232 534 508 Annen langsiktig gjeld 5 003 358 3 828 430 3 144 111 150 000 - Gjeld til kredittinstitusjoner 16,25 472 814 - - 64 407 35 232 17 066 Leverandørgjeld 25 81 824 33 316 49 919 - - Betalbar skatt 15 46 556 5 581 6 600-313 10 Skyldige offentlige avgifter 40 001 15 787 14 165 6 737 34 506 25 454 Annen kortsiktig gjeld 19 236 949 78 259 208 863 221 144 70 052 42 530 Kortsiktig gjeld 878 144 132 943 279 547 688 629 789 862 610 384 Gjeld 5 965 150 4 150 515 3 835 415 1 142 704 1 286 020 1 613 038 Egenkapital og gjeld 8 025 048 5 285 141 4 835 308 11

E G E N K A P I T A L B E V E G E L S E Endringer i egenkapitalen - Konsern Beløp i TNOK Fond for Overkurs- Sum innskutt vurderings- Annen Opptjent Minoritets- Sum egen- Aksjekapital fond Egne aksjer egenkapital forskjeller egenkapital egenkapital interesser kapial Balanse 01.01.2004 NGAAP 153 536 199 345-2 782 350 099 649 227 649 227 568 999 894 Overgangseffekter IFRS 24 278 24 278 24 278 Balanse 01.01.2004 IFRS 153 536 199 345-2 782 350 099-673 505 673 505 568 1 024 172 Årets resultat - 152 909 152 909 172 153 081 Nedsettelse av overkurs og etterfølgende utbetaling -57 576-57 576 1 043 1 043-56 533 Overgangseffekter IFRS - 13 906 13 906 13 906 Balanse 31.12.04 IFRS 153 536 141 769-2 782 292 523-841 363 841 363 740 1 134 626 Endring prinsipp finansielle instrumenter IFRS 139 539 139 539 139 539 Agioeffekt IFRS -58 189-58 189-58 189 Omregningsdifferanser - - -25 805-25 805-25 805 Økning av egenkapital i datterselskap* - 239 030 239 030 447 063 686 094 Nedsettelse av overkursfond og etterfølgende utbetaling -65 253-65 253 - - -65 253 Omarbeidelse IFRS - Årets resultat - 219 943 219 943 20 936 240 879 Skatteeffekt av emisjonskostnader - 4 497 4 497 3 511 8 008 Egenkapital 31.12.05 IFRS 153 536 76 516-2 782 227 270-1 360 379 1 360 379 472 249 2 059 899 Endringer i egenkapitalen - DOF ASA Beløp i TNOK Fond for Overkurs- Sum innskutt vurderings- Annen Opptjent Minoritets- Sum egen- Aksjekapital fond Egne aksjer egenkapital forskjeller egenkapital egenkapital interesser kapial Balanse 01.01.04 - NGAAP 153 536 199 345-2 782 350 099 440 301 212 254 652 555 1 002 654 Overgangseffekter IFRS -440 301-8 012-448 313-448 313 Balanse 01.01.04 - IFRS 153 536 199 345-2 782 350 099-204 242 204 242 554 341 Nedsettelse Overkursfond -57 576-57 576 1 043 1 043-56 533 Resultat 2004-1 650-1 650-1 650 Balanse 31.12.04 - IFRS 153 536 141 769-2 782 292 523-203 635 203 635 496 158 Endring prinsipp finansielle instrumenter IFRS 22 309 22 309 22 309 Nedsettelse Overkursfond -65 253-65 253 1 182 1 182-64 071 Endring som følge av fisjon 17 023 17 023 17 023 Årets resultat -17 345-17 345 - -17 345 Egenkapital 31.12.05 IFRS 153 536 76 516-2 782 227 271-226 804 226 804-454 075 12

2005 K O N T A N T S T R Ø M DOF ASA Beløp i TNOK KONSERN IFRS IFRS NGAAP IFRS IFRS NGAAP 2005 2004 2003 2005 2004 2003-21 178-923 102 122 Resultat før skattekostnad 257 409 159 304 114 310 - - - Periodens betalte skatt -5 581-6 600-3 896 15 855 21 874 11 511 Avskrivninger på anleggsmidler 356 421 275 710 199 910-7 948-10 262 8 842 Endring i kundefordringer -245 228-47 875 8 604 29 175 18 166-1 901 Endring i leverandørgjeld 48 508-16 603 12 086 Forskjell mellom kostnadsført - - - pensjon og inn- og utbetalinger -1 733-833 5 719 Effekt av valutakursendringer 56 935 4 193 36 208 Endring i andre tidsavgrensningsposter -71 662-10 047 17 858 (arbeidskapital)* -43 871-111 665-39 951 Inntekt ved bruk av brutto- -104 465 /egenkapitalmetoden -2 479-55 758 19 641 39 686 Netto kontantstrøm fra drift 420 380 256 464 327 271 Innbetaling ved salg av - varige driftsmidler 125 450 - Utbetalinger ved kjøp av - -6 716-17 528 varige driftsmidler* -2 236 618-178 043-537 222 Utbetalinger ved kjøp av aksjer -14 635 - -73 950 og andeler i andre foretak* -4 538 - -73 950 - -52 932 - Forskuddsbetaling nybygg -214 220-50 096-47 997 Netto endring langsiktig -14 857-32 243 110 946 konsernmellomværende 16 534 1 221-2 212 Netto kontantstrøm fra -29 492-91 891 19 468 investeringsaktiviteter -2 313 392-226 918-661 381 Innbetaling ved opptak av ny 100 000 200 000 50 000 langsiktig gjeld* 1 944 487 320 000 600 197 Utbetaling ved nedbetaling av -17 540-20 110-13 039 langsiktig gjeld -254 487-158 909-214 414 84 183 Innbetaling av egenkapital 686 094-84 183-56 533-35 000 Utbytte -65 253-56 532-35 000 Netto kontantstrøm fra 82 460 123 357 86 144 finansieringsaktiviteter 2 310 841 104 559 434 966-2 790 51 107 145 298 Netto endring i betalingsmidler 417 829 134 105 100 856 Betalingsmidler ved 215 409 164 302 19 003 periodens begynnelse 927 605 787 880 687 024 Korreksjon omarbeidelse til IFRS 5 620 Betalingsmidler ved 212 619 215 409 164 302 periodens slutt 1 345 433 927 605 787 880 * Kontantstrømeffekt ved salg av skip og aksjer fra DOF til GEO er ikke hensynstatt i kontantstrømoppstilling for morselskap da innbetaling har vært tingsinnskudd i GEO. 13

14

2005 N O T E R NOTE 1: GENERELT DOF ASA er et allmennaksjeselskap registrert i Norge. Selskapets hovedkontor er lokalisert på Storebø i Austevoll Kommune, Norge. DOF ASA er morselskap for flere selskaper, nærmere beskrevet i note 8. Konsernets virksomhet består av tre segmenter nærmere beskrevet i note 4. Årsregnskapet ble godkjent for publisering av styret den 27. mars 2006. Alle tall i noter er i hele tusen. NOTE 2: REGNSKAPSPRINSIPPER Hovedprinsipper Både selskapsregnskapet og det konsoliderte regnskapet til DOF ASA er utarbeidet i overenstemmelse med Internasjonale regnskapsstandarder, som er publisert av International Accounting Standards Board, effektiv fra 31. desember 2005. Standarder som er vedtatt på regnskapsavleggelsestidspunktet, men som trer i kraft etter 31.12.05, har etter konsernets oppfatning ingen vesentlig effekt på det avlagte regnskapet. Med unntak av investeringer som er kjøpt i markedsøyemed eller er tilgjengelig for salg, hvilket er vurdert til virkelig verdi (note 7,8) er historisk kost lagt til grunn. Regnskapsåret følger kalenderåret. Resultatoppstillingen er etter art. Endringer i regnskapsprinsipper og feil Virkninger av endringer i regnskapsprinsipper og korrigering av vesentlige feil i tidligere årsregnskap føres direkte mot egenkapitalen. Sammenligningstallene omarbeides tilsvarende. Funksjonell valuta og presentasjonsvaluta Konsernet presenterer sitt regnskap i NOK. Dette er også konsernets funksjonelle valuta. For konsolideringsformål er balansetall for datterselskap med annen funksjonell valuta, omregnet til balansedagens kurs, og resultatregnskapet er omregnet til gjennomsnittkurs for perioden. Omregnskapsdifferanser er ført mot egenkapital. Ved avhendelse av utenlandske datterselskaper, blir akkumulerte omregningsdifferanser knyttet til datterselskapet resultatført. Konsolideringsprinsipper Konsernregnskapet inkluderer DOF ASA og selskaper som DOF ASA har bestemmende innflytelse ovenfor. Bestemmende innflytelse oppnås normalt når konsernet eier, enten direkte eller indirekte, mer enn 50% av aksjene i selskapet, og at konsernet er i stand til å utøve faktisk kontroll over selskapet. Minoritetsinteresser inngår i konsernets egenkapital. Oppkjøpsmetoden er brukt ved regnskapsføring av oppkjøpte enheter. Selskaper som er kjøpt eller solgt i løpet av året er konsolidert fra/til tidspunktet for gjennomføring av kjøpet/salget. Investeringer i tilknyttede selskaper (normalt investeringer på mellom 20% og 50% av selskapenes egenkapital) hvor betydelig innflytelse er utøvd av DOF ASA er regnskapsført etter egenkapitalmetoden. Det foretas vurderinger av verdien av investeringene når det foreligger indikasjoner på verdifall eller når behovet for tidligere nedskrivninger ikke lenger er tilstede. Når konsernets andel av tapet overstiger investeringen, er investeringen regnskapsført til null. Dersom konsernets andel av tapet overstiger investeringen, vil dette bli regnskapsført i den grad konsernet har forpliktelser for å dekke dette tapet. Felleskontrollert virksomhet tas inn i regnskapet etter bruttometoden. Konserninterne transaksjoner og konsernmellomværende, inkludert internfortjeneste og urealisert gevinst og tap er eliminert. Urealisert gevinst oppstått ved transaksjoner med tilknyttede selskaper er eliminert med konsernets andel i tilknyttet selskap. Tilsvarende er urealisert tap eliminert, men kun i den grad det ikke foreligger indikasjoner på verdinedgang på eiendelen som er solgt internt. Konsernregnskapet er utarbeidet under forutsetning om ensartede regnskapsprinsipper for like transaksjoner og andre hendelser under like omstendigheter. Datterselskap/tilknyttede selskap I morselskapet vurderes datterselskap og tilknyttede selskap etter kostmetoden. Investeringen vurderes til anskaffelseskost med mindre nedskrivning er nødvendig. Utbytte og andre utdelinger inntektsføres når beslutning om utbytte er vedtatt av gyldig organ i datterselskap/tilknyttet selskap. Overstiger mottatt utbytte og andre utdelinger andel av tilbakeholdt resultat i eierperioden, regnskapsføres den overskytende del som tilbakebetaling av investert kapital og føres som reduksjon av investeringen i balansen. Felleskontrollert virksomhet Felleskontrollert virksomhet er økonomisk virksomhet regulert ved avtale mellom to eller flere deltakere slik at disse har felles kontroll over virksomheten. Deltakelse i felles kontrollert virksomhet regnskapsføres etter bruttometoden. Etter bruttometoden regnskapsfører deltaker sin andel av inntekter, kostnader, eiendeler og gjeld. Klassifisering av eiendeler og gjeld Eiendeler klassifiseres som omløpsmidler når: - eiendelen er en del av enhetens tjenestekretsløp, og forventes å bli realisert eller forbrukes i løpet av enhetens normale produksjonstid; - eiendelen holdes for tradingformål; - eiendelen forventes realisert innen 12 måneder etter balansedato; - eiendelen er kontanter eller kontantekvivalenter, men med unntak når det foreligger restriksjoner for bytte eller bruk til å gjøre opp gjeld innen 12 måneder etter balansedato. Alle andre eiendeler er klassifisert som anleggsmidler. Gjeld klassifiseres som kortsiktig gjeld når: - gjelden er en del av tjenestekretsløpet, og forventes å bli oppgjort i løpet av normal produksjonstid; - gjelden holdes for tradingformål; - det er avtalt oppgjør innen 12 måneder etter balansedato; - enheten ikke har en ubetinget rett til å utsette oppgjør av gjelden til minst 12 måneder etter balansedato. All annen gjeld klassifiseres som langsiktig. Kontanter og kontantekvivalenter Kontanter inkluderer kontanter i kasse og bankbeholdning. I kontantstrømoppstillingen er kassekreditt inkludert i kontanter og kontantekvivalenter. Kontantekvivalenter er kortsiktig likvide investeringer som umiddelbart kan konverteres til kontanter, til et kjent beløp og som inneholder uvesentlig risikomoment. Kundefordringer Kundefordringer regnskapsføres til amortisert kost. Det ses bort fra renteelementet hvis dette er uvesentlig. Ved objektive bevis på verdifall, tapsføres forskjellen mellom regnskapsført verdi og nåverdi av fremtidige kontantstrømmer diskontert med fordringens opprinnelige effektive rentesats. Anleggskontrakter Arbeid under uførelse knyttet til fastpriskontrakter med lang tilvirkningstid vurderes etter løpende avregningsmetode. Fullførelsesgraden beregnes som påløpte kostnader i prosent av forventet 15

N O T E R totalkostnad. Totalkostnaden revurderes løpende. For prosjekter som antas å gi tap, kostnadsføres hele det beregnede tapet umiddelbart. Anleggsmidler Anleggsmidler, unntatt investeringseiendeler, er vurdert til kostpris fratrukket akkumulerte av- og nedskrivninger. Når eiendeler er solgt eller avhendet, blir kostprisen og akkumulerte avskrivninger tilbakeført i regnskapet, og eventuell tap eller gevinst fra avhendingen blir resultatført. Kostprisen for anleggsmidler er kjøpsprisen, inkludert avgifter/skatter og direkte oppkjøpskostnader knyttet til å sette anleggsmiddelet i stand for bruk. Utgifter påløpt etter at anleggsmiddelet er tatt i bruk, slik som reparasjon og vedlikehold, er normalt kostnadsført. I tilfeller det kan påvises økt inntjening som følge av reparasjon/vedlikehold vil utgiftene til dette bli balansenført som tilgang anleggsmidler. Forventet brukstid for anleggsmiddelet og avskrivningsmetode blir vurdert årlig for å sikre at metoden og perioden som brukes samsvarer med de økonomiske realiteter til anleggsmiddelet. Tilsvarende gjelder for utrangeringsverdi. Anlegg under utførelse er klassifisert som anleggsmidler og er regnskapsført til pådratte kostnader relatert til anleggsmiddelet. Anlegg under utførelse blir ikke avskrevet før anleggsmiddelet blir tatt i bruk. Periodisk vedlikehold Periodisk vedlikehold balanseføres som en del av skipet, og avskrives lineært over perioden frem til neste periodisk vedlikehold, normalt etter 30 måneder. Ved kjøp av nye skip, blir en andel av kostprisen vurdert som periodisk vedlikehold. Finansielle leieavtaler Konsernet presenterer finansielle leieavtaler i regnskapet som eiendel og gjeld, lik kostprisen til eiendelen eller, dersom lavere, nåverdien av kontanstrømmen til leiekontrakten. Ved beregning av nåverdien til leiekontrakten, brukes den implisitte rentekostnaden i leiekontrakten når det kan bestemmes. Dersom dette ikke kan fastsettes brukes selskapets marginale lånerente i markedet. Direkte kostnader knyttet til leiekontrakten er inkludert i kostprisen til eiendelen. Månedlig leiebeløp blir separert i et renteelement og et tilbakebetalingselement. Rentekostnaden er allokert til ulike perioder slik at rentekostnaden for restgjelden blir lik i ulike perioder. Eiendelen som inngår i en finansiell leieavtale avskrives. Avskrivningstiden er konsistent for tilsvarende eiendeler som er eid av konsernet. Dersom det ikke er sikkerhet for at selskapet vil overta eiendelen ved leasingkontraktens utløp, avskrives eiendelen over den korteste perioden av leiekontraktens løpetid og avskrivningstid for tilsvarende eiendeler eid av konsernet. Operasjonelle leieavtaler Leiekontrakter hvor det vesentligste av risikoen er på utleier, blir klassifisert som operasjonelle leieavtaler. Leiebetalinger er klassifisert som en driftskostnad, og resultatføres over kontraktsperioden. Om en salg og tilbakeleie transaksjon resulterer i en operasjonell leieavtale, og det fremgår klart at transaksjonen er gjennomført til virkelig verdi, vil eventuell gevinst eller tap blir resultatført når transaksjonen gjennomføres. Om salgsprisen er under virkelig verdi, vil eventuell gevinst eller tap bli resultatført direkte, unntatt i den situasjonen dette medfører fremtidige leiebetalinger under markedspris. I slike tilfeller amortiseres gevinsten/tapet over leieperioden. Om salgsprisen er over virkelig verdi, amortiseres overprisen over estimert bruks periode for eiendelen. Goodwill Merverdi ved kjøp av virksomhet som ikke kan allokeres til identifiserbare eiendeler eller gjeldsposter på datoen for oppkjøpet, er klassifisert som goodwill i balansen. Ved investering i tilknyttede selskaper, er goodwill inkludert i kostprisen til investeringer. De identifiserbare eiendeler og gjeld på transaksjonsdatoen regnskapsføres til virkelig verdi på transaksjonsdatoen. Minioritetens andel av identifiserbare eiendeler og gjeld er beregnet med utgangspunkt i minioritetens andel av virkelig verdi på identifiserbare eiendeler og gjeld. Om det i etterkant av oppkjøpet fremkommer ytterligere informasjon om eiendeler og gjeld på transaksjonstidspunktet, vil vurdering av virkelig verdi på eiendeler og gjeld kunne endres inntil det første regnskapet for en hel regnskapsperiode er avlagt. Goodwill avskrives ikke, men det foretas en vurdering hvert år hvorvidt den regnskapsførte verdien kan forsvares med fremtidig inntjening. Om det finnes indikasjoner på nedskrivningsbehov relatert til goodwill, vil det bli foretatt en vurdering hvorvidt diskontert kontantstrøm relatert til goodwillen overstiger regnskapsført verdi av goodwill. Dersom den diskonterte kontantstrøm er lavere enn regnskapsført verdi, vil goodwill bli nedskrevet til virkelig verdi. Negativ goodwill Negativ goodwill ved virksomhetsoverdragelser blir inntektsført etter at identifikasjon og verdsettelse av overdratte eiendeler og forpliktelser er gjennomført på nytt for å sikre at negativ goodwill ikke skyldes feil i verdsettelsen av eiendeler eller forpliktelser. Valuta Pengeposter og gjeld i fremmed valuta omregnes til norske kroner etter balansedagens kurs. Valutagevinst og -tap resutatføres og klassifiseres som finansposter. Lån Ved opptak av lån, regnskapsføres lånet til nominelt beløp. Dersom lånet er direkte relatert til anskaffelse av anleggsmidler, balanseføres transaksjonskostnader forbundet med låneopptaket som en del av anskaffelseskost til anleggsmidlet. Hvis låneopptaket ikke har direkte sammenheng med anskaffelse av anleggsmiddel, kostnadsføres transaksjonskostnadene i perioden de oppstår. Usikre forpliktelser og regnskapsmessige avsetninger Usikre forpliktelser og regnskapsmessige avsetninger regnskapsføres når, og kun når, en har et gyldig krav mot seg (rettslig eller forventet) som følge av tidligere hendelser og det kan sannsynliggjøres (mer enn 50%) at et oppgjør vil finne sted som følge av forpliktelsen, samt at forpliktelsen kan måles pålitelig. Usikre forpliktelser og regnskapsmessige avsetninger vurderes ved hver balansedato og størrelsen på regnskapsført forpliktelse reflekterer beste estimat på forpliktelsen. Når betydningen av tid er uvesentlig, regnskapsføres forpliktelsen til det man forventer det koster å kjøpe seg fri fra forpliktelsen. I motsatt fall, når tid har vesentlig betydning for forpliktelsens størrelse, regnskapsføres forpliktelsen til nåverdi. Enhver økning i forpliktelsen som følge av tid, resultatføres som rentekostnader. Betingede forpliktelser som stammer fra kjøp av virksomhet regnskapsføres til virkelig verdi selv om forpliktelsen ikke er sannsynlig. Vurdering av sannsynlighet og virkelig verdi er en kontinuerlig prosess. Endringer i virkelig verdi resultatføres. Egenkapital Transaksjonskostnader relatert til egenkapitaltransaksjoner, inklusiv skatteeffekt av transaksjonskostnadene, regnskapsføres direkte mot 16

2005 N O T E R egenkapitalen. Kun transaksjonskostnader som er direkte relatert til egenkapitaltransaksjonene regnskapsføres mot egenkapitalen. Omregningsdifferanser oppstår som følge av endringer i valutakurs ved konsolidering av utenlandske enheter. Kursendringer relatert til pengeposter (fordringer og gjeld), som i realiteten er en del av selskapets nettoinvestering i utenlandske enheter, er behandlet som omregningsdifferanser, og regnskapsføres således rett mot egenkapitalen. Når utenlandsk virksomhet selges, reverseres akkumulerte omregningsdifferanser relatert til den solgte enheten, og omregningsdifferansene resultatføres dermed sammen med gevinst eller tap ved salget. Regnskapsføring av inntekt Inntekt regnskapsføres når det er sannsynlig at transaksjonen vil generere fremtidige økonomiske fordeler som vil tilkomme enheten og når størrelsen på beløpet kan måles pålitelig. Inntekt presenteres uten merverdiavgift og etter eventuelle rabatter. Resultatskatt Skattekostnaden består av betalbar skatt og endring i utsatt skatt. Utsatt skatt/skattefordel er beregnet på bakgrunn av alle skattepliktige midlertidige forskjeller. Utsatt skattefordel regnskapsføres når det er sannsynlig at selskapet vil ha tilstrekkelig skattepliktig inntekt til å kunne utnytte skattefordelen. Utsatt skatt og utsatt skattefordel regnskapsføres uavhengig av når forskjellene vil reverseres og regnskapsføres i utgangspunktet til nominell verdi. Utsatt skatt/skattefordel måles på bakgrunn av forventet fremtidig skattesats. Både betalbar- og utsatt skatt regnskapsføres rett mot egenkapitalen i den grad de relaterer seg til poster regnskapsført rett mot egenkapitalen. Deler av konsernets virksomhet er strukturert i henhold til reglene for rederibeskatning. Skattekostnaden og utsatt skatt for selskaper organisert under dette skatteregimet er avhengig av selskapenes utbyttepolitikk og fremtidige forventede overskudd. Basert på at selskapene organisert innenfor ordningen ikke har til hensikt i overskuelig fremtid å utbetale utbytter ut over beskattet kapital, har konsernet estimert en skattesats på 0% for de selskaper som beskattes etter rederibeskatningsreglene. For alle selskaper som skal rederibeskattes er det derfor beregnet 0% utsatt skatt på midlertidige forskjeller ved inntreden i ordningen og 0% utsatt skatt på løpende overskudd etter inntreden. For selskaper som ikke inngår i ordningen og på skattepliktige finansinntekter i rederibeskattede selskaper anvendes en skattesats på 28%. Etter endring i rederibeskatningsreglene med virkning fra 1.1. 2000 inngår agio/disagio i skattepliktig finansinntekt, og langsiktig gjeld i utenlandsk valuta ble tillagt valutakurs pr. 31.12. 1999 som inngangverdi. Samtidig ble rederibeskattede selskaper gitt rett til fremføring av skattemessig negativt finansunderskudd mot positiv finansinntekt i senere år. Midlertidige forskjeller vedrørende finansposter utlignes ved beregning av utsatt skatt/-fordel, som er 28% av netto midlertidige forskjeller. Pensjoner og pensjonsforpliktelser Brutto pensjonsforpliktelse er nåverdien av opptjente pensjons-rettigheter basert på aktuarmessige beregninger og antatt fremtidig lønns- og pensjonsvekst. Pensjonsmidlene er vurdert til markedsverdi pr. 01.01 tillagt for avkastning gjennom året. Periodens netto pensjonskostnad (brutto pensjonskostnad fratrukket forventet avkastning på pensjonsmidlene) er inkludert i lønnskostnadene. Brutto pensjonskostnad omfatter verdien av årets opptjente pensjonsrettigheter, rente-kostnad på brutto pensjonsforpliktelse og amortisering av urealiserte gevinster og tap. Endringer i regnskapsestimater, samt avvik mellom faktisk og forventet avkastning på pensjonsmidler som overstiger 10% av det høyeste av pensjonsforpliktelsene og pensjonsmidlene, amortiseres over forventet gjenværende opptjeningstid. Netto pensjonsforpliktelse/ pensjonsmidler er klassifisert som langsiktig gjeld/ langsiktig fordring i balansen. Det avsettes arbeidsgiveravgift på netto forpliktelse. Ved overfinansiering hvor det innbetales midler som er avgiftspliktige balanseføres arbeidsgiveravgiften som forskuddsbetalt arbeidsgiveravgift sammen med netto pensjonsmidler. Der hvor konsernets forpliktelser ovenfor de ansatte består i å yte tilskudd av nærmere angitt størrelse til den enkeltes pensjonssparing (tilskuddsplan), inngår periodens tilskudd inkl arbeidsgiveravgift i pensjonskostnaden. Ved tilskuddsbetalingen er konsernets forpliktelser fullt ut innfridd. Nedskrivning av eiendeler Eiendeler som vurderes til amortisert kost nedskrives når det er sannsynlig at selskapet ikke vil få fullt oppgjør i henhold til kontraktsfestede terminer på utlån, fordringer eller på holde-til-forfall-investeringer. Nedskrivning resultatføres. Reversering av tidligere års nedskrivninger regnskapsføres først når etterfølgende hendelser tilsier at årsakene til nedskrivningen ikke lenger er til stede. Reversering av nedskrivning presenteres som inntekt. Reversering av tidligere års nedskrivninger gjennomføres imidlertid kun inntil balanseført verdi er lik det beløpet som ville eksistert dersom nedskrivning ikke hadde blitt gjennomført tidligere. Vurdering av nedskrivning på andre eiendeler gjennomføres når det foreligger indikasjoner på verdifall. Dersom balanseført verdi av en eiendel er høyere en gjenvinnbart beløp, regnskapsføres en nedskrivning i resultatregnskapet. Gjenvinnbart beløp er det høyeste av virkelig verdi redusert med forventede salgskostnader og nåverdi basert på fremtidig bruk av eiendelen. Virkelig verdi redusert med forventede salgskostnader er det beløpet som kan oppnås ved salg til en uavhengig tredjepart minus salgsomkostninger. Gjenvinnbart beløp bestemmes separat for alle eiendeler, men - dersom umulig - blir gjenvinnbart beløp beregnet sammen med enheten som eiendelen tilhører. Nedskrivninger som er regnskapsført i resultatregnskapet i tidligere perioder reverseres når det foreligger informasjon som tilsier at det ikke var behov for å foreta nedskrivningen, eventuelt at tidligere regnskapsført nedskrivningsbeløp var for høyt. Det foretas imidlertid ingen reversering dersom balanseført verdi blir høyere enn hva balanseført verdi ville ha vært dersom normale avskrivninger hadde blitt benyttet. Sikring Pengeposter og gjeld i utenlandsk valuta omregnes til norske kroner basert på valutakursen på balansedato. På grunn av konsernets omfattende internasjonale virksomhet, er konsernet eksponert ovenfor endringer i valutakurser. Konsernets valutastrategi er å balansere faste fremtidige inntekter (fraktinntekter) og gjeld i utenlandsk valuta. Konsernet anvender imidlertid ikke sikringsbokføring etter IAS 39, og således regnskapsføres også alle finansielle derivater til virkelig verdi hvor verdiendringer resultatføres. Segmenter Konsernet opererer innenfor tre forretningssegmenter, PSV (Plattformforsyningsskip), AHTS (Ankerhåndteringsfartøy) og CSV (konstruksjonstøtte fartøy). Geografisk er virksomheten spredd utover flere geografiske områder: Nordsjøen, Middelhavet/Sør-øst Asia, Vest-Afrika, og Amerika). 17

N O T E R Betingede forpliktelser: Betingede forpliktelser er definert som: (i) mulige forpliktelser som følge av tidligere hendelser, men hvor eksistensen er avhengig av fremtidige hendelser; (ii) forpliktelser som ikke er regnskapsført fordi det ikke er sannsynlig at forpliktelsen vil medføre utstrømming av ressurser; (iii) forpliktelser som ikke kan måles med tilstrekkelig grad av pålitelighet. Betingede forpliktelser er ikke regnskapsført bortsett fra betingede forpliktelser som stammer fra oppkjøp av virksomhet. Vesentlige betingede forpliktelser noteopplyses, for uten betingede forpliktelser hvor sannsynligheten for eksistens er meget lav. En betinget eiendel regnskapsføres ikke, men noteopplyses dersom det er en viss grad av sannsynlighet i at fordelen vil tilfalle konsernet. Hendelser etter balansedagen Ny informasjon om konsernets posisjoner på balansedatoen er hensyntatt i regnskapet. Hendelser etter balansedatoen som ikke påvirker konsernets posisjoner på balansedatoen, men som har vesentlig effekt for fremtidige perioder noteopplyses. Bruk av estimater Finansregnskapet er utarbeidet i henhold til IFRS (International Reporting Financial Standards). Dette innebærer at ledelsen har benyttet estimater og forutsetninger som påvirker størrelsen på eiendeler, gjeld, inntekter, kostnader og informasjon om mulige forpliktelser. Spesielt gjelder dette estimater omkring forventet brukstid og restverdi på konsernets skip. Fremtidige hendelser kan medføre endringer på disse estimatene. Slike endringer vil resultatføres. Kontantstrømoppstilling Kontantstrømoppstilling viser den samlede kontantstrømmen fordelt på operasjonell drift, investerings- og finansieringsaktiviteter. Oppstillingen viser de enkelte aktivitetenes virkning på likvidbeholdningen. Kontantstrømoppstillingen er utarbeidet i tråd med den indirekte modellen. Resultat pr. aksje Resultat pr. aksje beregnes ved å dividere majoritetens andel av periodens resultat med et tidsveiet gjennomsnitt av antall ordinære aksjer for perioden. 18

2005 N O T E R NOTE 3: Vesentlige oppkjøp i løpet av året og proformainformasjon Beløp i TNOK Hele virksomheten i de kjøpte selskapene videreføres etter kjøpene. Regnskapsføring av konserndannelsen er i utgangspunktet regnskapført etter oppkjøpsmetoden. Merverdier som fremkommer i merverdianalysene er vist nedenfor på vesentlige oppkjøp i løpet av året. Vederlaget for kjøpene er gjort opp med kontanter og aksjer. Ervervs- Andel Vederlag/ tidspunkt/ stemme- Merverdi Bokført anskaffelseskonsern- berettighet Merverdi identifiser- egenkapital kost inkl. Konsernets kjøp av virksomheter i 2005 dannelse kapital goodwill bare eiendeler v/oppkjøp omkostn. Geo Group AS 01-04-05 100 % 220 522 248 020 174 558 643 100 Century Subsea Ltd.(CSL)* 02-12-05 100 % 126 263-12 379 138 642 Anskaffelseskost 31.12. 346 785 248 020 186 937 781 742 Avskrivninger/nedskrivninger i 2005 16 741 Balanseført merverdi 31.12. 346 785 231 279 Avskrivningsperiode N/A 10-20 år Avskrivningsplan N/A Lineær Geo Group CSL Sum Andel resultat etter oppkjøpstidspunkt 83 933 943 84 876 Ovennevnte oppkjøp har skjedd i datterselskapet GEO ASA. DOF har i tillegg solgt/fisjonert skip til GEO konsernet 2005. Da dette var en omorganisering uten reell endring i eierstruktur, ble transaksjonene regnskapsført til kontinuitet. Disse transaksjonene har heller ikke hatt effekt på konsernets balanse. * 20% av vederlaget for oppkjøpet av CSL er i form av aksjer i GEO ASA. Pr. 31.12.05 var dette enda ikke oppgjort, og ihht avtale ble oppgjøret gjennomført i mars 2006. Oppgjøret ble gjennomført ved at det ble foretatt en rettet emisjon mot tidligere eiere i CSL. Pr 31.12.05 har konsernet regnskapsført en forpliktelse på MNOK 20,5 vedrørende avtalt tilleggsvederlag (se også note 18). I vederlag/anskaffelseskost inngår kostnader til finansielle og juridiske rådgiverer med totalt MNOK 3,3 for oppkjøp gjennomført i 2005. Det gjennomføres årlig en nedskrivningstest for goodwill. Grunnlaget for beregning av gjenvinnbart beløp (her bruksverdi) er budsjetterte fremtidige kontantoverskudd fra Geo Group og CSL. For å forsvare balanseført verdi av goodwill, er det ikke nødvendig å legge inn realvekst i budsjettforutsetningene, selv med diskonteringsrente på over 10%. I mars 2006 har datterselskapet GEO ASA gjennomført oppkjøpet av det Australske undervanns service selskapet Corporation Pty Ltd. Kjøpesummen, inklusiv selskapets gjeld, er omtrent $A 12.3 millioner (MNOK 61,5). Proforma resultattall er utarbeidet for å gi et mer riktig bilde basert på konsernets sammensetning ved utgangen av 2005. Proformatall er beheftet med større usikkerhet enn faktiske regnskapstall og vil ikke nødvendigvis reflektere de resultater som ville blitt oppnådd dersom kjøpene hadde vært gjennomført på et tidligere tidspunkt. Proformatallene er utarbeidet under forutsetning at kjøpene av GEO Group og CSL var gjennomført pr. 1. januar 2005. Der hvor konsernet har brukt egne midler til oppkjøpet, er faktisk avkastning konsernet har hatt på disse midlene frem til oppkjøpet eliminert i proformatallene. Finansieres oppkjøpet ved en emisjon og emisjonen er direkte knyttet til oppkjøpet, er det ikke justert for finansieringskostnad i proformatallene. Transaksjoner mellom partene forut for oppkjøpene er eliminert. Det er ikke avdekket vesentlige transaksjoner mellom partene forut for oppkjøpene. Konsern (beløp i TNOK) Proforma 2005 Driftsinntekter 1 820 930 Driftskostnader før avskrivning 995 582 EBITDA 825 348 Avskrivning 373 665 Driftsresultat 451 683 Netto finansposter 160 301 Resultat før skatt 291 382 Skatt 25 983 Resultat etter skatt 265 399 Resultat pr. aksje 3,52 19

N O T E R NOTE 4: Segmentinformasjon Beløp i TNOK Forretningssegment DOF konsernet opererer innenfor tre segmenter i forhold til strategiske virksomhetsområder og skipstyper. De ulike forretningssegmenter er inndelt i PSV( Plattform Supply Vessel) AHTS (Anchor Handling Tug Supply Vesel) og CSV (Construction Support Vessel). Datterselskapet GEO er representert som ett segment (CSV). Geografisk segment Konsernet deler sin virksomhet inn i 3 geografiske regioner basert på kundenes tilholdsted; Nordsjøen, Middelhavet/Asia og andre områder. For datterselskapet GEO er kundenes tilholdsted offshore, og driftsmidler og ansatte som benyttes for å betjene forskjellige geografiske regioner er ofte de samme. Derfor rapporteres eiendeler under segmentet andre områder for dette konsernet. Segmentinformasjon YTD 2005 Forretningssegment PSV AHTS CSV KONSERN NOK 1.000 2005 2004 2003 2005 2004 2003 2005 2004 2003 2005 2004 2003 Driftsinntekter 504 022 438 675 375 585 241 314 227 695 147 297 838 228 338 835 314 535 1 583 566 1 005 205 837 418 EBITDA 206 136 196 656 166 553 134 802 116 428 71 566 421 001 219 943 206 453 761 939 533 027 444 573 Avskrivninger 96 498 95 887 61 938 73 427 65 673 38 148 186 496 114 150 99 823 356 421 275 710 199 910 EBIT 109 638 100 769 104 615 61 375 50 755 33 418 234 505 105 793 106 630 405 518 257 317 244 663 Netto finansposter -148 109-98 015-130 353 Årsresultat 240 879 153 080 102 800 Eiendeler 2 529 529 2 358 105 1 972 022 1 574 429 1 269 327 1 088 390 3 921 089 1 657 708 1 773 773 8 025 050 5 285 142 4 835 309 Egenkapital 798 456 573 560 447 248 249 203 214 181 179 553 1 012 240 346 885 373 091 2 059 899 1 134 626 999 894 Gjeld 1 706 096 1 784 545 1 524 774 1 332 109 10 550 146 909 959 2 926 944 1 310 823 1 400 682 5 965 149 4 150 514 3 835 415 Kontantstrøm fra drift 113 503 94 892 124 363 75 668 56 422 52 363 231 209 105 150 150 545 420 380 256 464 327 271 Kontantstrøm fra inv.aktiv. -717 152-102 113-264 552-462 678-54 460-152 118-1 133 562-198 414-244 711-2 313 392-226 918-661 381 Kontantstrøm fra finans 716 360 48 097 178 336 462 168 25 094 100 042 1 132 312 31 368 156 588 2 310 840 104 559 434 966 Investeringer 761 167 102 663 257 076 441 968 54 753 151 609 1 252 242 70 723 257 076 2 455 376 228 139 659 169 Geografisk segment Nordsjøen Middelhavet/Asia Andre områder KONSERN NOK 1.000 2005 2004 2003 2005 2004 2003 2005 2004 2003 2005 2004 2003 Driftsinntekter 943 508 540 864 485 376 245 069 121 852 47 530 394 990 342 490 304 512 1 583 567 1 005 206 837 418 Eiendeler/skip 2 294 955 1 931 712 2 033 766 321 527 559 032 275 817 3 359 453 1 522 843 1 271 544 5 975 934 4 013 587 3 581 127 20