Norsk økonomi når oljealderen nærmer seg slutten Eirik Romstad Handelshøgskolen ved UMB http://www.umb.no/handelshogskolen/
Olje viktig for norsk økonomi 2 Norges banks forvaltning av «oljefondet»: www.nbim.no
Disposisjon Litt om olje bakgrunn Perspektivmeldinga Trusselbilder Hollandsk sjuke Låg privat sparing (bortsett i fra i bolig) Omstilling av norsk økonomi 3
Oljeprisen 4 Kilde: Stortingsmelding 28 (2010-11)
Kostnader oljeutvinning 5 Kilde: Stortingsmelding 28 (2010-11) Merknad: Sterk kostnadsvekst i Norge etter 2005
Bakgrunn Olje en «risikosport» Variabel og usikker oljepris Dyr utbygging av nye felt (Barentshavet) «Oljeavhengig» norsk økonomi Statsbudsjettet tilførsel fra oljesektoren 100-140 mrd kr/år (= 10-14% av utgiftssida) Oljefondet 4 781 tusen mrd kr (28.okt) 6 Sterk lønns- og kostnadsvekst også i resten av den norske økonomien
Problemstilling Hvordan forberede oss på at oljealderen tar slutt - om 20-60 år? Mål: Opprettholde velstand og velferd Virkemiddel: Omstilling fra «oljeøkonomi» til noe anna... men hvor raskt og når? Observasjon: Lønns- og prispress fra «oljesektoren» gjør omstilling vanskeligere 7 Kompliserende usikkerhetsmoment Pris- og kostnadsutvikling for olje&gass Klima: oljeutvinning i dagens tempo?
Perspektivmeldinga Hva skal Kari og Ola leve av i 2060? 8
... pespektivmeldinga (2) Risiko for strukturelt underskudd i Norge sjøl med «oljefondet» i bakhand 9
... perspektivmeldinga (3) Vi blir eldre - de yrkesaktive må fø på fleire 10 Mulige løsninger: - høg yrkesdeltakelse - vi blir friskere og kan jobbe utover 66 år = «arbeidslinja» - skole og utdanning = «produktivitetslinja»
... perspektivmeldinga (4) 11 I tillegg til «arbeidslinja», viktig med Styring av det offentlige forbruket = velge omfang av og nivå på off. tjenester Avstemming privat og offentlig forbruk For lågt relativt nivå på off.tjenester = mindre respekt for off.sektor? En meir effektiv off.sektor (meaner & leaner) Legge til rette for gradvis omstilling av norsk økonomi fra olje til «noe anna» Utdanning Infrastruktur
(Noen) trusselbilder (1) Låg privat sparing bortsett i fra i bolig Finansiell sparign(euro,2001) Privat sparing unntatt bolig (2001) 12
... (noen) trusselbilder (2) 13 Norske husholdninger sparer i langt større grad enn i andre land i bolig Hva skjer med fall i boligprisene? Enda meir gunstige ordninger for fradrag av renter aktuelt gitt tegn til nedkjøling i boligmarkedet? Fordel: bidra til å opprettholde byggeaktiviteten og boligprisene? Ulempe 1: fallhøgda enda større? Ulempe 2: presser ut andre investeringer i en pressa økonomi (boligsektoren er en «gjøkunge» i norsk økonomi)!
... (noen) trusselbilder (3) Hollandsk sjuke: konkurranseutsatt sektor rammes av at et land overforbruker inntektene fra en ikkefornybar naturressurs kostnadsnivået blir høgere (pga. større samla innenlands etterspørsel) Aktuelt både for forbruk og investeringer: y = c + i + g (+ x m) på kort sikt 14
Omstilling av norsk økonomi (1) Hvordan skape omstilling (= ny aktivitet) i en økonomi som preges av (1)Inflaterte boligpriser s gunstige skatteregler for renteutgifter (2)Låg privat sparing bortsett fra i bolig (3)Høge investeringer i den sektoren (olje & gass) vi ikke kommer til å leve av i framtida 15 Raskt fall i boligpriser (1) ikke ei ønska utvikling, hva med alt. (2) og (3)?
... omstilling av norsk økonomi (2) Alt. 2: endr spareatferden fra bolig til finans Langsom endring for å unngå fall i boligprisene Vanskelig i dagens situasjon med «nedkjøling» i boligmarkedet? 16
... omstilling av norsk økonomi (3) 17 Alt. 3: redusere investeringene i olje & gass Fordel: Redusert press i økonomien spes. etter folk med teknisk utdanning som blir meir tilgjengelige for andre sektorer mindre samla lønnsvekst (oljesektoren er høgtlønna og drar snittet opp) Usikre virkninger på kapitalmarkedene (mye av oljeaktiviteten er finansiert internasjonalt) Mulig ulempe: På lengre sikt investeringer e verdiskapning auker e mindre press
... omstilling av norsk økonomi (4) Drift eller investering ett fett? Drift: auker samla etterspørsel uten direkte effekt på framtidig produksjon Investering: gir framtidig skift i samla produksjon (T'') som gjør langsiktig press mindre 18
Avsluttende kommentarer Reduserte investeringer i olje- & gasssektoren reduserer presset i økonomien og kan gjøre det lettere å skape ny aktivitet... men må gjøres forsiktig og med en klar langsiktig plan (utdanning) 19 Kan bidra til å redusere risikoeksponeringa for norsk økonomi Norge veldig avhengig av en sektor Klima/miljø Oljen fortsatt viktig
Referanser meir bakgrunnsstoff 20 Perspektivmeldinga (St.meld. 12, 2012-13): Presentasjon på nett: http://www.regjeringen.no/pages/38220928/pressekonfer anse_feb.pdf Meldinga: http://www.regjeringen.no/nb/dep/fin/kampanjer/perspekti vmeldingen-2013.html?id=713652 En næring for framtida om petroleumsvirksomheten (St.meld. 28, 2010-11): http://www.regjeringen.no/nb/dep/oed/dok/regpubl/stmeld/2 010-2011/meld-st-28-2010-2011.html?id=649699 Egne kurs i makroøkonomi ved Handelshøgskolen UMB ecn120/122: Innføring i makroøkonomi I/II https://athene.umb.no/emner/pub/ecn120/ https://athene.umb.no/emner/pub/ecn122/