SpareBank 1 Boligkreditt. Erfaringer med grønne covered bonds Finans Norge, 22 januar 2019

Transkript

1 SpareBank 1 Boligkreditt Erfaringer med grønne covered bonds Finans Norge, 22 januar 2019

2 2018: California is on fire

3 SpareBank 1 Alliansen og SpareBank 1 Boligkreditt

4 SpareBank 1 Alliansen: 14 banker SpareBank 1 Nord-Norge (1836) Tromsø Moodys/Fitch: A1/A SpareBank 1 SMN (1823) Trondheim Moodys/Fitch: A1 / A- SpareBank 1 Østlandet (1845) Hamar og Oslo Moodys: A1 SpareBank 1 SR (1839) Stavanger Moodys/Fitch: A1/A- + Samspar 10 banker

5 Boliglån og Omf utstedelser SpareBank 1 SMN SpareBank 1 SNN SpareBank 1 Østlandet andre SpareBank 1 banker 21% 18% 22% 39% Boliglån Boliglån Boliglån Kvalifisering av boliglån Salg av kvalifiserte boliglån Egenkapital SpareBank 1 Boligkreditt Netto rente marginer OmF utstedelser i NOK, EUR, USD, GBP

6 Norsk Omf marked Utstedere og relativt volum (alle valuta) Årlige SpaBol utstedte volumer (NOK, for alle valuta) Source: Finance Norway * incl. SpareBank 1 Næringskreditt covered

7 Norsk benchmark for grønne boliglån Energimerkingsdatabasen fra Enova er ikke generelt tilgjengelig Men, det ble vist høy korrelasjon mellom siste bygningskoder og beste energimerking Proxy og CBI benchmark for første grønne Omf ble dermed bygningskoden og derav boligens bygningssår 7 Ca. 8% av norsk bygningsmasse er ferdigstilt etter Jan 2009 per Jan 2018 (< 15%)

8 SpaBols grønne portefølje Boliglån etter ferdigstillelsesår for boligen, ca. 22 milliarder kroner Kriterier: 1. Bygningsår fra 2009 (enebolig) / 2012 (leilighet) 2. Energimerking A, B, C 3. Energiforbedring minst 30% 8

9 Utslippsestimater (effekt av grønn portfølje) kgco2/m Calculated specific energy related CO 2 emissions [kgco 2 /m 2 ] Average SpaBol green building under criteria 1 (2009 and younger) Average Norwegian residential building stock Average German residential building stock Average Dutch residential building stock Source: Multiconsult Green buildings under criteria 1 emit 57% less CO 2 than the average Norwegian residential building (saving of 26,558 tons CO 2 ) CO 2 reduction per year equivalent to 2 5,159 passenger vehicles driven for one year 55,780 barrels of oil consumed 132 railcars' worth of coal burned 9 Green buildings under criteria 1 emit 73% less CO 2 than the average Western European 1 residential building (saving of 34,012 tons CO 2 ) 1 Average of German and Dutch figures 2 All figures are approximations

10 Investorer i SpaBol grønn 1 mrd. EUR covered bond, 7 år, EUR MS -6 bps (Jan 2018) Allocated Dark Green % Medium Green % Light Green % Not Green % 9 Dark Green investorer deltok, totalt ca. 100 kjøpere Klassifiseringen er sjekk på 6 kriterier for en grønn investors mandat og agering, der score på alle 6 = dark green Blant de Dark Green investorene var FN, Amundi (med det største spesialiserte grønne fondet i verden), Blackrock, ING, KfW, Union Investments samt noen flere tyske fond/investorer Spesialist investorer: Fokuserer utelukket på grønne eller bærekraftige obligasjoner (ca. 5,5 milliarder USD AUM per sommer 2018) Dedikerte investorer: Generelle obligasjonsinvestorer med et definert del-mål for en grønn sub-portefølje Diskresjonære mandater: Obligasjonskjøper med mandat fra en eller flere investorer til å investere i grønne obligasjoner, gjerne av en viss type Opportunistiske og/eller tilfeldige: Generelle obligasjonsinvestorer som liker den grønne dimensjonen av forskjellige grunner kjøper fra et generelt fond 10

11 11 Obligasjonen førte til en del presseoppslag

12 12 Ratingbyråer som analyserer grønne obligasjoner likte transaksjonen

13 13 Vi vant en Award

14 Kritikk Hvor er «Additionality»? Alle lånene som inngår i grønn portefølje ville uansett blitt finansiert Det mangler andre dimensjoner for grønne assets: hensyn til hvor materialer kommer fra karbon utslipp i produksjonen og transporten av disse til byggeplassen karbon-lave transportveier til huset etter ferdigstillelse risiko for flom og andre naturkatastrofer som medfører gjenoppbygging m.m. 14

15 SpareBank 1 miljølån Øke energieffektivisering i eldre boliger ved spesielle tiltak Fullstendig oppgradering av eldre boliger Typiske betingelser : År 1: 0% År 2: 0,5% År 3: 1% År 4: 1,5% Bygge nye passiv hus 15 Gjelder SpareBank 1 Østlandet og SpareBank 1 Hallingdal Valdres

16 16

17 Hvor går veien videre? Mike forblir enig med Trump om at det viktigste blir å «rake gulvet i skogen» for å unngå brann Markedet forteller i dag bankene at det er et sterkt behov for å finansiere grønne assets som kan selges til investorer i form av bonds, securitiziations eller syndikerte lån Grønne obligasjoner blir et must-have for de fleste banker; det blir vanskeligere å forsvare (straff) for å ikke delta det grønne markedet vokser Regulering (men også skatter og incentiver) er viktig for å skape mer grønne assets som kan finansieres; «green supporting factor»? EU kommisjonen kommer med definisjoner i et Direktiv 2019 kan gi mer impulser og klarhet omkring hva som er «grønt» Grønn portefølje er dynamisk; den kan og må tilpasses endringer. Nye bygg fortrenger eldre, tidligere grønne, ut av grønn portefølje Nye kriterier kan komme til Energisertifiseringssystemet blir revidert hvert 10. år 17 Prisingsforskjell for grønne bonds («a greenium»)? Tilbud og etterspørsel

18 Appendix

19 Building codes and building year Development in calculated specific net energy demand based on building code and building tradition, (Multiconsult, simulated in SIMIEN) 19 Source: Multiconsult

20 SpareBank 1 Boligkreditt Eivind Hegelstad CFO and Investor Relations eivind.hegelstad@sparebank1.no Fixed Line: Mobile: