Markedsmessige konsekvenser av nye regulatoriske rammeverk

Transkript

1 I the way we do it Markedsmessige konsekvenser av nye regulatoriske rammeverk Risk Management & Compliance

2 Agenda 1. Innledning 2. Forventede konsekvenser av Solvency II 3. Norge vs. resten av Europa 4. Hva kjennertegner vinnere

3 Basel II Basel Komité bestående av sentralbanker og tilsynsmyndigheter fra større industrialiserte land Stort fokus på prinsipper for tilstrekkelig kapitaldekning Promoterer sikkerhet og soliditet i det finansielle systemet og skal bidra til harmonisert konkurranse the way we do it Nye regulatoriske rammeverk har i de senere år bidratt til økt harmonisering av regelverk på tvers av grenser Solvency II Er vedtatt i EU parlamentet og forventes å tre i kraft fra slutten av 2012 begynnelsen av 2013 Skal bidra til økt samsvar mellom selskapers reelle risikoeksponering og solvenskapital Skal bidra til økt harmonisering og transparens, og gi en helhetlig tilnærming til selskapenes risikohåndtering Regulatoriske rammeverk tilrettelegger for en internasjonal konkurransearena.

4 Agenda 1. Innledning 2. Forventede konsekvenser av Solvency II 3. Norge vs. resten av Europa 4. Hva kjennertegner vinnere

5 Solvency II legger opp til en helhetlig vurdering av selskapers risikoeksponerte kapital De tre pilarene forsterker og utfyller hverandre gjennom kvantitative regler, prosesser og rutiner, tilsynsmyndighetenes roller, og rapporteringskrav til markedet

6 Regelverket kan få store innvirkninger på forsikringsbransjen the way we do it Standardisering av regelverket Diversifiserings/ Konsentrasjonseffekter Transparens Man bør være forberedt restrukturering av bransjen som følge av endret konkurransebilde og konsolidering.

7 Standardisering/ harmonisering av regelverket kan medføre reduserte barrierer for etablering i andre land Solvency II vil gi et mer enhetlig regelverk i Europa, og øke stordriftsfordelene kapitalbehovet for selskaper som er til stede i flere land vil reduseres gjennom geografiske diversifikasjonseffekter, og dermed gjøre det enklere og mer attraktivt for selskapene å etablere seg i andre land Større forsikringsselskap har arbeidet med Solvency II i lengre tid og har kompetanse og verktøy nødvendig for å møte kravene, og vil kunne ta ut store gevinster Regelverket kan i teorien f,eks åpne for at forsikringsselskaper kan starte rene internettutsalg uten å opprette kontorer og organisasjoner Solvency II skaper stort rom for restrukturering av den europeiske finansbransjen.

8 Diversifiserings- og konsentrasjonseffekter vil kunne framtvinge strukturendringer i forsikringsmarkedet Risikodiversifikasjon anerkjennes innen og på tvers av ulike typer risiko, lokasjoner og lines of business risikokonsentrasjon kan begrenses ved å søke nye muligheter for diversifikasjon Søken etter diversifikasjonsfordeler vil trolig medføre flere M&A s forsikringsbransjen Forskjeller i kultur, forbrukerlovgivning og skatteregler kan medføre at selskaper foretrekker overtakelse av utenlandske selskap for internasjonal vekst M&A s på tvers av landegrenser kan også forventes på grunn av potensialet for geografiske diversifikasjonseffekter It is likely that the search for diversification benefits will materialise in significant M&A s in the European Insurance Sector (ECB) Kilder: European Central Bank

9 Transparens kan fremskynde konsolideringer og påvirke konkurransesituasjonen Økt transparens som følge av kravene under pilar III og som følge av harmonisering i kalkulering av tekniske reserver og regnskapsstandarder på tvers av EU vil gi bedre sammenligningsgrunnlag for investorer Selskapenes transparens overfor eiere og markedet har økt betraktelig, og gjennom Solvency II økes også transparens overfor tilsynsmyndigheter Markedet vil få tilgang på mer presis og nøyaktig informasjon om selskapers risikoprofil, og bør dermed være bedre i stand til å monitorere disse Produkttransperans forventes å øke, og vil gjøre det lettere for kunder å gjøre velinformerte sammenligninger mellom produkter og priser Solvency II will allow consumers and intermediaries to make more informed comparisons. There will be nowhere to hide (Standard & Poor s) Kilder: European Central Bank, Standard & Poor s

10 Solvency II vil påvirke produkt- og prisingsstrategi og kan bli en driver for innovasjon Solvency II medfører større frihet i forhold til produkter, man kan ta de risikoene man ønsker, så lenge man har adekvat kapital dette vil kunne endre markedet Solvency II forventes å kunne påvirke markedet, med skift mot produktmix med lavere risiko og forsiktighet i investeringsstrategier Kapitalkrav for enkelte produkter vil øke, mens det vil reduseres for andre, og prisingskriterier kan forventes å endres i samsvar med dette Solvency II vil medføre økt konkurranse, spesielt for store lines of business som motor- og hjemforsikring og føre til økt prispress Selskapene bør vurdere hvordan Solvency II påvirker prising og produktutvikling ellers kan de risikere på bli stående på sidelinjen når konkurrentene innoverer Fitch expects Solvency II to reshape the insurance landscape with some fundamental shifts to lowerrisk product mix, more cautious investment strategy and, for certain products, higher premiums For product lines with increased capital requirements under Solvency II, Fitch expects insurers to pass the associated extra costs onto policyholders wherever possible (Fitch Insurance Team) Kilder: Business Insurance, European Commission, POSTONLINE

11 Et risikobasert økonomisk Solvency II rammeverk gir økt transparens i produktprising the way we do it Bransjen har selv forventninger om muligheter for felles produkter for EU og for produktinnovasjon Forsikringsselskap forventer at Solvency II vil føre til økt produktinnovasjon og økte muligheter for produkter og tjenester på tvers av Europa For produkter der kravene til økonomisk kapital øker, har selskapene mulighet til å justere priser, produktattributter, risiko-mitigerings strategi og produktmix Et krav for dette er at det tillates diversifikasjon og risikomitigering i rammeverket* *Det har vært uklarheter rundt geografisk diversifikasjon. Dette er nå eksplisitt tillatt i QIS5, men det er fortsatt uklarheter rundt gjennomføringen av dette Insurance companies expect that a risk-based economic approach would lead to greater product innovation and increased opportunity for Europe-wide offerings (CEA) Kilder: CEA

12 Agenda 1. Innledning 2. Forventede konsekvenser av Solvency II 3. Norge vs. resten av Europa 4. Hva kjennertegner vinnere

13 Noen land er bedre forberedt enn andre the way we do it Tilsynsmyndighetenes grad av proaktivitet og forberedelse gir en pekepinn på bransjen i de ulike land U.K er sannsynligvis mest forberedt, og FSA er svært aktive i forhold til Solvency II forberedelser FSA overordnet tidslinje På de påfølgende plasser etter U.K finner vi Nederland og Norden I resten av Europa synes tilsynsmyndigheter og selskaper å ha mye gjenstående arbeid, selv om større selskaper i større markeder vanligvis vil være godt forberedt Konkurransen om Solvency II relevant kompetanse vil øke i tiden fremover QIS5 Level 2 impl measures CEIOPS arbeider med Level 3 guidance Operasjonelt direktiv I løpet av de neste årene vil vi se økt etterspørsel etter allerede knappe ressurser med relevant kompetanse. Kilder: Standard & Poor s

14 Agenda 1. Innledning 2. Forventede konsekvenser av Solvency II 3. Norge vs. resten av Europa 4. Hva kjennertegner vinnere

15 Forsikringsbransjen bør utnytte risikobaserte aktiviteter til å skape konkurransefortrinn Større skandinaviske selskaper har i lang tid arbeidet mot Solvency II, mens flere mindre selskaper synes å inntatt en mer avventende holdning Konsolidering bidrar til økt effektivitet i den europeiske forsikringsbransjen, ved at poor performers tvinges til økt effektivitet, å trekke seg ut av markedet, eller blir absorbert av mer effektive selskap Solvency II vil gi konkurransefortrinn til selskaper med lav risikoprofil, med velutviklet og integrert risikostyring, gjennom lavere kapitalkrav Selskaper med sofistikerte og integrerte internmodeller vil kunne utnytte disse til for eksempel risikobasert markedsføring og implementering av risikobasert virksomhetsstyring og på denne måten hente ut gevinster Being a small to midsize insurer providing commodity products is an uncomfortable place to be and wil become more uncomfortable. These companies will be the main victims of consolidations (Standard & Poor s) Kilder: European Central Bank, Standard & Poor s

16 Hva kjennetegner de som vinner? the way we do it Det vil finnes vinnere og tapere vinnerne er de selskaper som evner å integrere risikostyring i organisasjonens kultur og prosesser, og som tidlig igangsetter risikobaserte aktiviteter med mål om å høste benefits beyond compliance Selskaper som ønsker å utnytte de utfordringene som skapes av Solvency II bør fokusere på å samkjøre IT-arkitektur for å behandle data som en strategisk ressurs, tilrettelegge for avanserte risikostyringsverktøy, og fremme kommunikasjon Solvency II affects every aspect of an insurance company. It's going to change all the rules. It's going to change how you do business (CBFSA) Kilder: Central Bank & Financial Services Authority of Ireland

17 SDA Bocconi og Capgemini analyserer modenhetsnivå for bruk av internmodell Undersøkelsen dekker Formålet er å analysere selskapers modenhetsnivå knyttet til bruk av internmodell som styringsverktøy i beslutningsprosesser, og i selskapenes risikostyringssystem. As-is analysen vil gi respondenter en benchmark på markedets nivå av modenhet knyttet til bruk av internmodeller i ledelsesbeslutninger, og i governancesystemer. Undersøkelsen vil fungere som et verktøy for å utvikle konseptet bruk av internmodell, og gi respondentene muligheten til å forstå hvorvidt bruksområder for internmodeller er homogene for markedet, eller individuelle. Ta kontakt dersom du ønsker å delta i undersøkelsen og få tilgang til resultatene! Faktisk og fremtidig bruk av internmodeller Konserns utvikling og bruk av interne modeller på tvers av lokasjoner Internmodellens rolle i risikostyringssystemer ORSA og internmodellens rolle i ORSA-prosessen