Solvensregulering og stresstester

Transkript

1 Solvensregulering og stresstester Pensjonskassekonferansen 23. april 2013 Hanne Myre, Oslo Pensjonsforsikring AS

2 Et overblikk.

3 Hovedpunkter Bakgrunn Det europeiske solvensregelverket Dagens regulering Soliditetstilsyn Kapitalkravsregelverk - pensjonskasser Midlertidige tiltak Solvens II-beregning Stresstest I Fordeler med Solvens II

4 Det europeiske solvensregelverket for forsikringsselskap Livdirektivet fra 1979 Bestemmelser om kapitalkrav Revidering påbegynnes i 1995 ( Solvens I) Solvens I Marginale endringer for livsforsikringsselskap Revidering påbegynnes 1999/2000 ( Solvens II) Anvendes første gang for regnskapsåret 2004 Solvens II Vedtatt Mer sofistikert kapitalkravsregelverk Sammenslåing av flere sentrale direktiv i ett direktiv Rammedirektiv (gjennomføringstiltak og utfyllende retningslinjer) Fullharmoniseringsdirektiv Ikke trådt i kraft

5 Det europeiske solvensregelverket for forsikringsselskap, forts. Endringsdirektiv til Solvens II (Omnibus II) Overgangsordninger og tidspunkt for ikrafttredelse av Solvens II Det er ikke oppnådd enighet i forhandlingene mellom kommisjonen, Rådet og EU-parlamentet Har vært utført flere konsekvensstudier Stortingsproposisjonen Prop.54 S ( ) Stortingets godkjenning av innlemmelse av direktivet i EØS-avtalen Norsk oversettelse av Solvens II-direktivet

6 Det europeiske solvensregelverket for forsikringsselskap, forts. Formålet med Solvens II-direktivet: er at europeiske forsikrings- og gjenforsikringsselskaper skal underlegges krav til tekniske avsetninger og solvens (kapital) som bedre reflekterer risikoen i selskapene enn det som følger av dagens regler (Solvens I-regelverket) Solvens II inneholder mer enn et rent kapitalkrav

7 Det europeiske solvensregelverket for forsikringsselskap, forts. Strukturen på Solvens II-regelverket Pilar 1: Regler for verdivurdering av eiendeler, forsikringstekniske avsetninger og andre forpliktelser, beregning og klassifisering av kapital og beregning av kapitalkrav (herunder interne modeller) Pilar 2: Regler for risikostyring og internkontroll samt tilsynsmessig kontroll og overvåkning Pilar 3: Regler som skal fremme markedsdisiplin gjennom informasjonsplikt overfor offentligheten og rapporteringsplikt til tilsynsmyndighetene

8 Gjeldende kapitalkravsregelverk Norske livsforsikringsselskap er i dag underlagt to ulike regelverk for beregning av kapitalkrav: Solvens I (solvensmarginregelverket) Regelverk som beregner kapitalkrav basert på forsikringsforpliktelsen (passiva-siden) Basel I (kapitaldekningsregelverket) Regelverk som beregner kapitalkrav for kredittrisiko Livsforsikringsselskap og banker hadde likere forvaltning på 1990-tallet Regelsettene drar i hver sin retning i enkelte situasjoner

9 Gjeldende kapitalkravsregelverk, forts. 250 Dekningsgrad* alle livsforsikringsselskapene Solvensmarginregelverket Kapitaldekningsregelverket *Dekningsgrad = tilgjengelig kapital/kapitalkrav Kilde: Finanstilsynet

10 dekningsgrad Gjeldende kapitalkravsregelverk, forts. 300 Gjeldende soliditetsmål - OPF Pr Pr Pr Pr Pr Solvens I Kapitaldekning

11 Soliditetstilsyn - innføring av stresstester Kapitalforvaltningsforskriftens krav til risikoanalyser En følge av utvidet handlingsrom i kapitalforvaltningen i 2007 Selskapet skal Jevnlig analysere (minst hvert kvartal) hvordan uvanlige markedsforhold (samt utslag på andre risikoer) vil påvirke selskapets bufferkapital (stresstest II) Vurdere å iverksette tiltak dersom analysen viser at soliditets- eller sikkerhetskrav ikke lenger vil oppfylles Redusere risikoen Øke bufferkapitalen Utføre tilsvarende analyser basert på markedsverdier (stresstest I) Stresstest I er en forenklet versjon av Solvens IIregelverket Obligatorisk for forsikringsselskapene fra 2008

12 dekningsgrad Soliditetstilsyn innføring av stresstester, forts. Nye soliditetsmål - OPF Pr Pr Pr Pr Pr Stresstest I Stresstest II Solvens I

13 Soliditetstilsyn innføring av stresstester, forts. Hovedresultater QIS 5 for de norske livselskapene Dekningsgrad < 100 % 100 % % > 150 % Antall Dekningsgrad QIS 5-dekningsgrad Solvens I-dekningsgrad Alle selskapene

14 Kapitalkravsregelverk - pensjonskasser Pensjonskassene er også underlagt to ulike regelverk for beregning av kapitalkrav: Solvens I (solvensmarginregelverket) Basel I (kapitaldekningsregelverket) Solvens II gjelder ikke for pensjonskasser Ved behandlingen av Solvens II ble det vedtatt at det skal utformes nye kapitalkrav for tjenestepensjonsforetak IORP II (det reviderte tjenestepensjonsdirektivet) vil gjelde for pensjonskassene Tjenestepensjonsdirektivet ble vedtatt i 2003 (minimumsharmonisering) IORP II (fullharmonisering) Samme struktur i IORP som i Solvens II Konsekvensstudie høsten 2012 Pensjonskasser med FK > 5 MRD NOK Samme som deltok i QIS 5

15 Midlertidige tiltak Forsikringsselskap Ikrafttredelse av Solvens II tidligst EIOPA har foreslått tiltak som forberedelser til Solvens II Antatt forberedelsesfase fra til Systemet for risikostyring og internkontroll Egenvurdering av risiko og kapitalbehov (ORSA) Rapportering til Finanstilsynet Forhåndsdialog for interne modeller Finanstilsynet vil i utgangspunktet følge EIOPAs anbefalinger Bindende kapitalkrav etter hvilket regelverk? Pensjonskasser Ikrafttredelse av IORP II tidligst Alle pensjonskassene er pålagt stresstestrapportering f.o.m. Q FK > 10 MRD NOK: hvert kvartal FK < 10 MRD NOK: hvert halvår Finanstilsynet foreslo tiltak i en evt. periode mellom Solvens II og IORP II Videreføring av Solvens I Videreføring av forskrift om risikostyring og internkontroll Aktuarforskriften De kvantitative plasseringsbegrensningene i kapitalforvaltningsforskriften videreføres Bindende kapitalkrav etter hvilket regelverk?

16 Solvens II-beregning QIS 5 Risikoklasser

17 Solvens II-beregning, forts. QIS 5 Kompliserte beregninger Krevende å få oversikt Resultatene følsomme for ulike antakelser Hva er selskapets forpliktelse? Opptjente rettigheter Framtidig opptjening? Lønnsregulering? Gebyrer på opptjente rettigheter? EPIFP sentralt For komplisert? Vanskelig tilgjengelig dokumentasjon Manglende nasjonal veiledning Meget omfattende rapporteringskrav

18 Stresstest I Forenklet Solvens II-beregning Fortsatt kompliserte beregninger Stressfaktorer ihht Solvens II Oversiktlig Enkelt å bruke til simuleringer/følsomhetsanalyser Tilpasset nasjonale forsikringsprodukter Ulike overskuddsregimer Mindre omfattende rapporteringskrav Soliditeten måles ved bufferkapitalutnyttelse

19 Stresstest I, forts. Bufferkapitalutnyttelse A.6 Samlet tapspotensial før operasjonell risiko 8 989,248 A.7 Tapspotensial for operasjonell risiko 226,945 A.8 Samlet tapspotensial 9 216,193 A.9 Bufferkapital 9 140,365 A.10 Overskudd/underskudd (+/-) av bufferkapital -75,828 A.11 Bufferkapitalutnyttelse 101 % Dekningsgrad: 99 % Et tap større enn samlet tapspotensial vil kun skje i ett av 200 år, dvs. det er 99,5 % sannsynlighet for at et eventuelt tap vil være mindre enn det samlede tapspotensial

20 Stresstest I, forts. Risikoklasser

21 Stresstest I, forts. Hovedrisikoområdene 100 % 80 % Andel av tapspotensialet (før diversifisering) 86 % 76 % 60 % 40 % 20 % 0 % 20 % 11 % 1 % 2 % 2 % 2 % Markedsrisiko Forsikringsrisiko Motpartsrisiko Operasjonell risiko OPF Pensjonskassene (QIS H -12)

22 Stresstest I, forts. Markedsrisiko (før diversifisering) Eksponering og tapspotensial Markedsverdi Tapspotensial

23 Stresstest I, forts. Diversifisering mellom markedsrisikoområdene Korr Renterisiko Aksjerisiko Eiendomsrisiko Valutarisiko Spreadrisiko Konsentrasjonsrisiko Renterisiko , Aksjerisiko 0 1 0,75 0,25 0,75 0 Eiendomsrisiko 0 0,75 1 0,25 0,5 0 Valutarisiko 0,25 0,25 0,25 1 0,25 0 Spreadrisiko 0 0,75 0,5 0, Konsentrasjonsrisiko

24 Stresstest I, forts. Forsikringsrisiko (før diversifisering) Tapspotensial - forsikringsrisiko Dødelighetsrisiko Opplevelsesrisiko Uførhetsrisiko Avgangsrisiko

25 Stresstest I, forts. Diversifisering mellom forsikringsrisikoområdene Korr Dødelighetsrisiko Opplevelsesrisiko Uførhetsrisiko Avgang Dødelighetsrisiko 1-0,25 0,25 0 Opplevelsesrisiko -0, ,25 Uførhetsrisiko 0, Avgangsrisiko 0 0,25 0 1

26 Stresstest I, forts. Total diversifisering Korrelasjonseffekter Markedsrisiko Forsikringsrisiko Hovedrisikoene Totalt Samlet tapspotensial Korrelasjonseffekt Kapitalkrav Korr Markedsrisiko Livsfors.risiko Helsefors.risiko Motpartsrisiko Markedsrisiko 1 0,25 0,25 0,25 Livsforsikringsrisiko 0, ,25 Helseforsikringsrisiko 0, ,5 Motpartsrisiko 0,25 0,25 0,5 1

27 Fordeler med Solvens II De viktigste endringene i Pilar 2 Krav til selskapenes administrative ledelse, krav til egnethet og omdømme Selskapenes risikohåndtering Selskapenes egenvurdering av risiko og solvens (ORSA) Selskapenes utkontrakterte virksomhet Aktuarens ansvar og plikter Tilsynsmyndighetenes kompetanse til å pålegge selskapsspesifikke kapitalkrav ( capital add-ons ) i særlige tilfeller

28 Fordeler med Solvens II, forts. ORSA Styrets egenvurdering av risiko og kapitalbehov (ORSA) Styrets sentrale verktøy for styring og kontroll av risiko og vurdering av kapitalbehov, hensyntatt Selskapets spesifikke risikoprofil Vedtatte rammer for risikotoleranse Forretningsstrategi Kapitalbehovet skal vurderes på kort og lang sikt Vesentlige avvik fra SCR-beregningen skal framgå Styret skal utfordre administrasjonen når det gjelder resultatene

29 Fordeler med Solvens II, forts. ORSA Styrets egenvurdering av risiko og kapitalbehov (ORSA) ORSA-kapitalbehovet er ikke et regulatorisk krav Gulv: SCR-kravet Erstatter ledelsens årlig risikovurdering og internkontrollrapportering Ikke obligatorisk før Solvens II-regelverket trer i kraft Et av de foreslåtte midlertidige tiltak

30 Fordeler med Solvens II, forts. ORSA Sagt på en annen måte: Hvilke risikoer har vi? Hvordan måler vi dem? Hvordan styrer vi dem? Hvordan påvirker de vårt kapitalkrav? Naturlig å legge stresstest I til grunn for måling av risikoene

31 Fordeler med Solvens II, forts. ORSA Risikoklasser Risikoklassene i stresstest I-beregningen De som mangler i stresstest I (likviditet, kostnad, revisjon og katastrofe) Øvrige risikoklasser Strategisk risiko Forretningsmessig risiko Samsvarsrisiko (compliance) Belønnings-/insentivrisiko Omdømmerisiko Kapitalbehov som følge av vekst og planer

32 Lykke til!