1) Hovedpunkter om den tyske økonomien generelt

Transkript

1 1 Q1-2018

2 2 1) Hovedpunkter om den tyske økonomien generelt Business Climate Forventnignene i det tyske næringslivet til fremtidsutsiktene er noe dempet ifht måneden før. Ifo Business Climate Index falt til 114,7 poeng i mars, fra et nivå på 115,4 måneden før. Dette skyldes i første rekke trusselen om økende proteksjonisme i verdenshandelen. Ledighetstall Ifølge foreløpige beregninger av det tyske statistiske sentralbyrået (Destatis) var rundt 44,3 millioner personer sysselsatt i Tyskland i februar Sammenlignet med februar 2017 økte antall sysselsatte med 1,4% ( personer).

3 3 Det var rundt 1,6 millioner arbeidsløse i februar 2018, noe som tilsvarer færre enn ett år tidligere. Den korrigerte arbeidsledigheten var på 3,5% i februar Inflasjon Konsumprisene i Tyskland økte med 1,6% fra mars 2017 til mars Inflasjonstakten har således økt noe ifht de tre foregående månedene, hvor den gradvis hadde svekket seg. Sammenlignet med februar 2018 så steg konsumprisindeksen med 0,4% i mars Rentenivå På møtet den bekreftet Den Europeiske Sentral Banken (ESB), at rentenivået vil forbli uendret, til lenge etter at tilbakekjøpsprogrammet av obligasjoner (det såkalte Asset Purchase Program ) er blitt avviklet. Styringsrenten har siden mars 2016 vært på det rekordlave nivået på 0,0 prosent. Innskuddsrenten forblir på minus 0,4 prosent. ESB har nylig halvert sitt månedlige obligasjons tilbakekjøpsvolum til 30 milliarder euro. ESB bekrefter at disse kjøpene i allefall vil fortsette til september 2018, men en konkret sluttdato ble ikke nevnt. Imidlertid antydes en forsiktig avvikling av tilbakekjøp av obligasjoner mot slutten av dette året. 2) Det Tyske Eiendomsmarkedet Den langsiktige oppgangen i det tyske markedet for investeringer i næringseiendom fortsatte også i første kvartal Transaksjonsvolumet utgjorde om lag 12 milliarder euro, dette tilsvarer kvartals-gjennomsnittet for de siste fem årene. Sammenliknet med første kvartal 2017, så var volumet ned med ca. 5%. "Som forventet, så opplever vi dette som en «business as usual» situasjon og vi tror også dette er det mest sannsynlige scenariet for de kommende månedene," sier Matthias Pink, direktør og Head of Research Tyskland i Savills.

4 4 Kilde: Jones Lang LaSalle Investmentmarket Overview Q Med et transaksjonsvolum på nesten 6,0 milliarder euro utgjorde kontoreiendommer 49% av totalomsetningen. På andre plass så finner man detaljhandel med 1,9 milliarder euro i omsetning og en andel på 16%, tett fulgt av logistikk og industrielle eiendommer, som representerer mer enn 1,5 milliarder euro og 13%. "At så mye penger ser etter investeringsmuligheter i det tyske eiendomsmarkedet, er det gode grunner til", sier Marcus Lemli, CEO for Tyskland og Head of Investment Europe Jones Lang LaSalle, og forklarer: "Vilkårene for investorene er nesten perfekte: Befolkningen vokser og økonomien også, og dermed øker etterspørselen etter mer areal, samt at husleien øker i mange segmenter av eiendomsmarkedet. I denne nesten perfekte omgivelsen, så går "yielden" «hånd i hånd» med markedet og holder seg fortsatt på veldig lave nivåer. I gjennomsnitt lå "yielden" (avkastning i %) for de mest attraktive kontoreiendommene i "Big 7"-byene i slutten av mars, fortsatt på 3,3%." "Den lave avkastningen reflekterer ikke bare de gode underliggende betingelsene, men er også et uttrykk for investorens forventninger om leievekst. Spesielt for langsiktige investorer som er interessert i jevnlig utbytte, er det fortsatt attraktivt å investere i det tyske eiendomsmarkedet. Langsiktige investorer kan fortsatt forvente økende leie, til tross for rekordlav «kjøpsyield», mao en attraktiv samlet avkastning på den investert kapitalen", forklarer Lemli.

5 5 I første kvartal 2018 startet det tyske boligmarkedet med et svært høyt transaksjonsvolum på rundt 8,07 milliarder euro. Sammenlignet med første kvartal 2017, representerer dette en økning på rundt 260 prosent. Dr. Lübke & Kelber Research, registrerte totalt 147 transaksjoner mellom januar og mars 2018, med om lag leiligheter som ble omsatt. I samme periode i fjor så var det 100 transaksjoner og enheter som ble omsatt. "I mellomtiden fører det ekstraordinære inntjeningspotensialet, som en følge av det meget høye prisnivået for eksisterende eiendommer, i økende grad til salg. Dette økte tilbudet er imidlertid fortsatt ikke nok, til å fullt ut å tilfredsstille den enorme etterspørselen. Som et resultat kan en liten prisøkning fortsatt forventes i løpet av Den kraftige prisøkningen i 2017, vil neppe fortsette på grunn av den lave avkastningen og, nå i 2018, en noe høyere finansieringskostnad", sier Ulrich Jacke, administrerende direktør i Dr. Lübke & Kelber GmbH. 3) Oversikt over porteføljen til GP AS German Property Portfolio Overview : GP Objekt Type eiendom Total areal i m² Forventet utløp av leieavtale Ledighet i % (m 2 ) Ledighet i% (ec.) leie på årlig basis net yield p.t Aschaffenburg Office ,0% 0,0% ,21% Bensheim Office ,1% 6,5% ,14% Dreieich Office ,2% 0,8% ,34% Herborn Hennef Production/ Logistics ,2% 2,7% ,13% Office/ Production ,0% 0,0% ,79% Köln-Wachsfabrik Office ,3% 4,1% ,11% Köln - Industriestraße Office ,6% 0,0% ,81% Mannheim Logistics ,0% 0,0% ,00% Monheim Logistics ,0% 0,0% ,41% Mülheim Logistics ,8% 5,1% ,37% Office/ Neu-Isenburg Logistics ,8% 19,5% ,30% Commercial ,1% 2,7% ,02% Hamburg Residential ,0% 0,0% ,84% Residential ,0% 0,0% ,84% In total ,9% 2,6% ,06%

6 6 4) Verdivurdering per property purchase price Aschaffenburg Bensheim Dreieich Hennef Herborn Köln-Wachsfabrik Köln-Industriestr Mannheim Monheim Mühlheim Neu-Isenburg Commercial in total Hamburg-Portfolio Residential in total in total Sold properties purchase price Düsseldorf 5 prop Düsseldorf Karolinger Hamburg Volksdorfer Heusenstamm Hamburg Bürgerweide Stuttgart Düsseldorf-Portfolio * * Sale Düsseldorf Portfolio executed on

7 7 5) Verdijustert egenkapital per aksje 2,00 VEK per aksje - Euro (31.12.) 1,80 1,83 1,60 1,40 1,20 1,05 1,21 1,26 1,49 1,57 1,15 1,00 0,94 1,10 0, , / Q1 20,00 VEK per aksje - NOK (31.12.) 18,00 18,05 16,00 14,00 14,12 14,31 12,00 10,00 8,00 7,34 8,15 8,13 10,16 11,36 11,09 6, / Q1 EUR/NOK per = 9,85 per = 9,665 ( = 9,09) ble det utbetalt utbytte på kr ,00, tilsvarende kr 7,00 pr aksje

8 8 6) Finansiering Alle eiendommer er nå langsiktig finansiert og rentesikret, boligeiendom frem til 2020 og næringseiendom frem til ) Ligningsverdi & Regnskap 2017 Ligningsverdi for 2017 er beregnet til kr 9,58. Se forøvrig også notat på vår webside, Årsregnskapet 2017 forventes klart i løpet av mai måned. 8) Ytterligere informasjon Generalforsamlingen er forventet å finne sted i slutten av mai / begynnelsen av juni. Nærmere informasjon blir lagt ut på hjemmesiden i nær fremtid. Aksjonærinformasjon legges ut på: Videre spørsmål kan rettes til: GEORG WESSEL (Daglig Leder, German Property AS) MAIL: WESSEL@GPM.AG TLF: STAALE ANDRESEN (Styremedlem, German Property AS) MAIL: ANDRESEN@GPM.AG TLF: