1) Hovedpunkter om den tyske økonomien generelt

Transkript

1 1 Q4-2017

2 2 1) Hovedpunkter om den tyske økonomien generelt Business Climate Den tyske økonomiens sterke utvikling i 2017 fortsatte også inn i siste kvartal, med en vekst på ca en halv prosent. På årsbasis ligger man dermed an til en vekst på nærmere 2,5%, noe som er den høyeste veksten siden Ifo Forretningsklimaindeksen for industri og handel falt marginalt i desember til 117,2 poeng, etter å ha nådd et nivå på 117,5 i november. Generelt er alle de viktige stemningsindikatorene nær sine høyeste nivåer noensinne og det forventes at 2018 vil preges av et like sterkt moment som i 2017.

3 3 Ledighetstall For hele 2017 var det i snitt ca. 44,3 millioner personer i arbeid i Tyskland. I følge de første beregningen til det tyske statistiske sentralbyrået (Destatis), så var det i 2017 en økning på personer, eller +1,6% sysselsatte i forhold til året før, noe som mer eller mindre tangerte nivået fra Dermed har økningen i sysselsettingen vart i 12 år. En økt sysselsetting, samt innvandring og tilflytting av utenlandske arbeidstakere, har kompensert for den negative demografiske effekten som var forventet. I 2017 har man det høyeste antall sysselsatte siden gjenforeningen i Inflasjon Inflasjonen i Tyskland steg til 1,8% ifjor, det høyeste nivået siden Høyere energi- og matvarepriser bidro til å løfte inflasjonen. I 2016 lå inflasjonen på 0,5%. Inflasjonsmålet som den europeiske sentralbanken har satt for eurosonen er i underkant av 2%. Isolert sett så lå Tyskland i nærheten av dette målet. Rentenivå Til tross for økt press for å avslutte fasen med ultra-billig pengepolitikk, så holder Den Europeiske Sentral Banken (ESB) fortsatt kursen. Som forventet så lot de, i sitt siste møte, styringsrenten i Eurosonen forbli uendret på rekordlave 0,00%. Styringsrenten har vært på dette nivået siden mars Innskuddsrenten forblir på minus 0,4 prosent. ESB ønsker først å øke styringsrenten, når tilbakekjøpsprogrammet av obligasjoner (det såkalte Asset Purchase Program ) er blitt fullstendig avviklet. Økonomene forventer den første renteøkningen ved utgangen av 2019.

4 4 2) Det Tyske Eiendomsmarkedet Transaksjonsvolumet i det tyske markedet for næringseiendom har i 2017, i følge Jones Lang Lasall s - Investmentmarket Overview Q1-Q4 2017, har med et totalvolum på rundt 56,8 milliarder euro, overgått den 2 år gamle rekorden fra 2015 med over 1,7 milliarder euro. Sammenlignet med 2016 representerer dette en økning på 7%. Et problem det siste året har vært mangelen på gode objekter, dette har vært spesielt merkbart i kontorsegmentet. Kilde: Jones Lang LaSalle Investmentmarket Overview Q "Popularitetskalaen" for de forskjellige aktiva klassene har endret seg lite i løpet av det siste året. Kontoreiendommer er fortsatt på første plass, med en konstant andel på 44% i forhold til året før. Disse stod for en omsetning på knapt 25 milliarder euro som var det nest høyeste transaksjonsvolumet som noen gang har blitt ble målt etter volumet omsatt i Detaljhandel er fortsatt på andre plass, men andelen har falt til litt over 20% og reflekterer investorenes økende kritiske holdning til denne aktiva klassen, kombinert med svært lange salgsprosesser. Derimot fortsetter den sterke etterspørselen etter logistikkeiendommer også i Spesielt øker veksten i e-commerce handelen, noe som sørger for en ekspansiv etterspørsel fra brukere og som gjør at denne aktiva klassen stadig får mer fokus hos investorene. I 2017 ble det investert rundt 8,7 milliarder euro i logistikkeiendom (15% av transaksjonsvolumet). * "Big 7"-byene: Berlin, Düsseldorf, Frankfurt, Hamburg, Köln, München & Stuttgart

5 5 I gjennomsnitt ligger "yielden" (avkastning i %) for de mest attraktive kontoreiendommene i "Big 7"-byene på 3,27%, noe som er 12 basispoeng under nivået fra foregående kvartal og 29 basispoeng under 2016 nivået. Den sterkeste endringen når det gjelder avkastning, finnes innenfor logistikkeiendom. Her falt "yielden" i de mest attraktive områdene med 60 basispunkter de siste 12 månedene til lave 4,50%. Når det gjelder boligmarkedet, så kunne man blant annet i Hamburg, registrere vesentlige prisøkninger i løpet av I løpet av de siste fem år ( ) så økte den gjennomsnittlige kjøpesummen pr. kvadratmeter boligflate med ca 111%, og en slutt på denne trenden er ennå ikke i sikte. 3) Oversikt over porteføljen til GP AS German Property Portfolio Overview : Forventet Type Total utløp av Ledighet Ledighet leie på årlig net yield GP Objekt eiendom areal i m² leieavtale i % (m 2 ) i% (ec.) basis p.t Aschaffenburg Office ,0% 0,0% ,21% Bensheim Office ,7% 8,2% ,96% Dreieich Office ,2% 0,8% ,34% Herborn Hennef Köln- Production / Logistics ,2% 2,7% ,14% Office/ Production ,0% 0,0% ,74% Wachsfabrik Office ,3% 4,1% ,00% Köln - Industriestraße Office ,3% 11,4% ,42% Mannheim Logistics ,0% 0,0% ,93% Monheim Logistics ,0% 0,0% ,41% Mülheim Logistics ,8% 5,1% ,37% Neu-Isenburg Office/ Logistics ,8% 26,2% ,82% Commercial ,0% 3,8% ,08% Hamburg Residential ,0% 0,0% ,84% Residential ,0% 0,0% ,84% In total ,7% 3,6% ,11%

6 6 Som nevnt så har boligporteføljen i Düsseldorf blitt solgt. Salgsbeløpet ble avtalt til 35,075 millioner euro. I tillegg så har vi også solgte kontoreiendommen i Stuttgart for 34,0 millioner euro. Både boligporteføljen i Düsseldorf og kontoreiendommen i Stuttgart, har blitt overdratt til kjøper. Vi er meget fornøyd med de oppnådde resultatene og disse har generert en netto kontantstrøm til selskapet på i overkant av 38 millioner euro. 4) Verdivurdering per Den nye verdivurderingen per er under utarbeidelse og blir lagt ut på vår nettside så snart vi har de i hende og vil bli publisert i Investor Rapporten Q ) Verdijustert egenkapital per aksje På den ekstraordinære Generalforsamlingen 22. januar 2018, så ble det presentert en estimert VEK på NOK 18,16 per aksje ( ). Oppdatert VEK per aksje blir lagt ut på vår nettside så snart den endelige verdivurderingen per årsslutt er klar. Denne vil også bli publisert i Investor Rapporten Q ) Ligningsverdi & Regnskap 2017 Ligningsverdien for selskapets aksjer vil foreligge om kort tid og vi vil publisere den endelige ligningsverdien på selskapets hjemmeside så snart det er klart. Regnskap for 2017 er forventet klart i mai ) Finansiering Alle eiendommer er finansiert og rentesikret, boligeiendommen frem til 2020 og næringseiendommene frem til 2025.

7 7 8) Ytterligere informasjon På den ekstraordinære Generalforsamlingen den 22. januar 2018 ble det beslutt å betale ut et utbytte på tilsammen NOK 338,6 millioner, tilsvarende kr 7,00 pr aksje. Siste dag inklusive var 22. januar 2018 og utbetalingsdato var 26. januar Utbytte belastes selskapets overkurs, annen innskutt egenkapital og behandles som tilbakebetaling av skattemessig innbetalt kapital. Forøvrig så viser vi til ytterlige informasjon ang. den siste ekstraordinære Generalforsamlingen, som er lagt ut på vår webside, Aksjonærinformasjon legges ut på: Videre spørsmål kan rettes til: GEORG WESSEL (Daglig Leder, German Property AS) MAIL: TLF: STAALE ANDRESEN (Styremedlem, German Property AS) MAIL: TLF: