UTSIKTENE FOR NORSK ØKONOMI VISESENTRALBANKSJEF JON NICOLAISEN Stavanger, 8. november 17
Tema Utsikter for internasjonal økonomi Utsikter for norsk økonomi
Tema Utsikter for internasjonal økonomi Utsikter for norsk økonomi 3
Verdensøkonomien på vei opp Kvartalsdata. Indeks. 1995 = 1 18 16 14 1 1 USA Euroområdet Sverige Storbritannia 8 1995 5 1 15 Kilde: Verdensbanken 4
Oppgang i flere land Kvartalsvis BNP-vekst i utvalgte euroland 1) 1,5 -,5 Tyskland Frankrike Italia Spania -1 11 1 13 14 15 16 17 1) Tre kvartalers glidende gjennomsnitt. Kilde: Thomson Reuters 5
Prisveksten hos viktige handelspartnere Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar 1 oktober 17 1) 6 4 USA Euroområdet Sverige Storbritannia - 1 13 14 15 16 17 1) Tall for oktober kun for Euroområdet. Kilde: Thomson Reuters 6
Rentebunnen nådd ute Styringsrenter og beregnede terminrenter per 6. november 17 6 5 4 3 1 USA Euroområdet¹) Sverige Storbritannia -1 8 1 1 14 16 18 1) ESBs innskuddsrente. Eonia fra 3. kvartal 17 Kilder: Bloomberg, Thomson Reuters og Norges Bank 7
Tema Utsikter for internasjonal økonomi Utsikter for norsk økonomi 8
Kronekursen har fulgt oljeprisen USD per fat Brent blend og importveid valutakursindeks 1) 1 1 8 6 4 14 15 16 17 85 9 95 1 15 11 115 Oljepris, v.a. Valutakurs, h.a. 1) Stigende kurve betyr sterkere kurs. Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank 9
Lav og stabil inflasjon 1 1 8 6 KPI 5 års glidende snitt Inflasjonsmålet 4-1985 199 1995 5 1 15 Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 1
Bedret konkurranseevne Norske lønnskostnader relativt til handelspartnernes lønnskostnader 1) 14 13 1 11 Målt i felles valuta Målt i egen valuta 1 9 8 1995 1999 3 7 11 15 1) Timelønnskostnader i industrien. Indeks 1995=1 Kilder: Statistisk sentralbyrå, TBU og Norges Bank 11
Den økonomiske politikken har bidratt Styringsrente. Prosent 7 Budsjettunderskudd. Prosent av trend-bnp for Fastlands-Norge 1 6 5 4 Prognoser, september 17 Prognoser, mars 14 Styringsrenten 8 6 Strukturelt, oljekorrigert underskudd Tre prosent av SPU 3 4 1 7 9 11 13 15 17 19 5 8 11 14 17 Kilde: Norges Bank Kilder: Finansdepartementet og Norges Bank 1
Veksten har tatt seg opp Firekvartalsvekst. 1) Prosent 8 6 4 BNP Fastlands-Norge Regionalt nettverks indikator - -4 5 7 9 11 13 15 17 1) BNP-anslag for 3. kvartal og 4. kvartal 17 fra PPR 3/17 Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 13
også i Rogaland Regionalt nettverk. Rapportert produksjonsvekst siste 3 mnd. Annualisert. Prosent 6 5 4 3 1-1 - -3 1 11 1 13 14 15 16 17 Kilde: Norges Bank Hele Norge Region Sørvest 14
Regionalt nettverk bekrefter oppgangen Rapportert og forventet vekst. Annualisert. Prosent 5 4 3 1 Mai 17 - Siste 3 mnd. -1 - August 17 - Siste 3 mnd. -3-4 August 17 - Neste 6 mnd. -5 Hjemmemarkedsindustri Eksportindustri Oljeleverandøreleverandører Olje- hjemme eksport Bygg og anlegg Varehandel Tjenesteytinyting Tjeneste- næringsliv husholdninger Kilde: Norges Bank 15
Arbeidsledigheten har passert toppen Registrert ledighet i prosent av arbeidsstyrken. Sesongjustert 6 5 4 3 Hele Norge Oljefylker 1 1 11 1 13 14 15 16 17 Kilder: NAV og Norges Bank 16
Omslag i boligmarkedet Tolvmånedersvekst. Prosent 3 5 15 1 5 Norge Oslo Stavanger -5-1 1 13 14 15 16 17 Kilder: Eiendom Norge, Eiendomsverdi og Finn.no 17
Boligprisene flater ut Kvadratmeterpriser i kroner 8 6 4 Oslo Stavanger 11 1 13 14 15 16 17 Kilder: Eiendom Norge, Eiendomsverdi, Finn.no og Norges Bank 18
En økonomi i omstilling? Endring i sysselsetting fra 3. kvartal 14 til. kvartal 17. Tusen personer Oljerelaterte næringer Hotell og restaurant Bygg og anlegg Offentlig forvaltning Øvrige næringer -5-3 -1 1 3 5 Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 19
Drivkreftene skifter Andel av BNP for Fastlands-Norge 1) 14 1 1 Andre foretaksinvesteringer Petroleumsinvesteringer Boliginvesteringer 8 6 4 3 6 9 1 15 18 1) Anslag for 17- fra PPR 3/17. Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank
Bunnen nådd for oljeinvesteringene? Årsvekst. Prosent 15 1 5-5 -1-15 - 1 1 14 16 18 Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 1
Inflasjonsutsiktene Prosent 3,5 3 KPI-JAE Inflasjonsmålet,5 1,5 1,5 1 1 14 16 18 Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank
Hovedstyrets vurderinger: «Samlet sett synes ikke utsiktene og risikobildet for norsk økonomi vesentlig endret siden Pengepolitisk rapport 3/17. Hovedstyret vedtok å holde styringsrenten uendret på,5 prosent. Beslutningen var enstemmig.» 3
Rentebanen Anslag på styringsrenten 7 6 5 4 Rente PPR 3/17 PPR /17 3 1 7 9 11 13 15 17 19 Kilde: Norges Bank 4
UTSIKTENE FOR NORSK ØKONOMI VISESENTRALBANKSJEF JON NICOLAISEN Stavanger, 8. november 17