Bilagsliste: Bilag 1 Utvikling USD og flybrennstoff Tabell 1: Utviklingen i DKK/USD fra 1990-2009 Dato DKK/USD Prosentvis endring 31.12.1990 5,776 31.12.1991 5,9135 2,38 % 31.12.1992 6,2555 5,78 % 31.12.1993 6,7725 8,26 % 31.12.1994 6,083-10,18% 31.12.1995 5,546-8,83% 31.12.1996 5,9445 7,19 % 31.12.1997 6,826 14,83 % 31.12.1998 6,3865-6,44% 31.12.1999 7,3988 15,85 % 31.12.2000 8,0205 8,40 % 31.12.2001 8,4095 4,85 % 31.12.2002 7,0822-15,78% 31.12.2003 5,9576-15,88% 31.12.2004 5,4676-8,22% 31.12.2005 6,3241 15,67 % 31.12.2006 5,6614-10,48% 31.12.2007 5,0753-10,35% 31.12.2008 5,2849 4,13 % 31.12.2009 5,1901-1,79% Kilde: www.statistikbanken.dk Figur 1: Utvikling på flybrennstoff Utviklingen på Jet Fuel, Spot price, 2000-2010 Cents per Gallon 400 350 300 250 200 150 100 50 0 apr.00 apr.01 apr.02 apr.03 apr.04 apr.05 apr.06 apr.07 apr.08 apr.09 apr.10 År Kilde: www.eia.doe.gov
Bilag 2 Resultatoppgjørelsen 2006/07 2008/09 Koncernregnskap 1. maj - 30. april for Cimber Sterling group A/S Offisiell resultatoppgjørelse t. Kr 2008/09 2007/08 2006/07 Nettoomsætning 1297757 1148192 970791 Produktionsomkostninger -673504-549151 -471021 Andre eksterne omkostninger -72103-59781 -47865 Personaleomkostninger -401771-356472 -288790 Andre driftsindtægter 0 44854 0 Resultat af primærdrift før leasing omkostninger og af- og nedskrivninger m.v. (EBITDAR) 150379 227642 163115 Leasingomkostninger -58257-69908 -63930 Af- og nedskrivninger -93841-84191 -45591 Resultat af primærdrift (EBIT) -1719 73543 53594 Finansielle indtægter 1472 32585 6231 Finansielle omkostninger -78888-36840 -24042 Resultat før skat (EBT) -79135 69288 35783 Skat af årets resultat 20210-13281 -9938 Årets resultat -58925 56007 25845
Bilag 3 Reformuleret resultatoppgjørelse Cimber Sterling Group A/S Reformuleret resultatoppgjørelse (beløp i t. Kr) 2008/09 2007/08 2006/07 Nettoomsetning 1297757 1148192 970791 Produksjonsomkostninger -673504-549151 -471021 Bruttoresultat 624253 599041 499770 Andre eksterne omkostninger -72103-59781 -47865 Personaleomkostninger -401771-356472 -288790 Leasingomkostninger -58257-69908 -63930 Av- og nedskrivninger -93841-84191 -45591 Driftsoverskudd fra salg (før skatt) -1719 28689 53594 Rapporteret skatteomkostning 20210-13281 -9938 Skattefordel på finansielle omk. -19354-1064 -4987 Skatteeffekt på annet driftsoverskudd 0 11214 0 Skatt på driftsoverskudd fra salg 856-3131 -14925 Driftsoverskudd fra salg (etter skatt) -863 25558 38669 Annet driftsoverskudd ( før skatt poster) Andre driftsinntekter 0 44854 0 Skatteeffekt 0-11214 0 Annet driftsoverskudd etter skatt 33641 Driftsoverskudd etter skatt -863 59199 38669 Netto finansielle omkostninger Finansielle omkostninger -78888-36840 -24042 Verdiregulering av sikringsinstrumenter 27826-17601 1052 Finansielle inntekter 1472 32585 6231 Netto finansielle omkostninger -49590-21856 -16759 Skatteeffekt 12398 5201 4987 Netto finansielle omkostninger etter skatt -37193-16655 -11772 Totalindkomst -38056 42544 26897
Bilag 4 Balanse 2006/07 2008/09 Cimber Sterling Group A/S Offisiell balance t. Kr 2008/09 2007/08 2006/07 AKTIVER Langfristede akiver Imaterielle aktiver Varemærker 5081 0 0 Rettigheder 4627 0 0 Udviklingsprjekter 1451 1793 1729 11159 1793 1729 Materielle aktiver Grunde og bygninger 15609 16871 16707 Fly og flydele 731969 759470 569567 Andet driftsmateriell og inventar 19091 16468 8494 Materielle aktiver under udførelse 9080 2476 1435 775749 795285 596203 Andre langfristede aktiver Deposita og andre tilgodehavende 20462 8615 16956 Langfristede aktiver i alt 807370 805693 614888 Kortfristede aktiver Beholdninger af forbrugs- og handelsvarer 82145 60834 45652 Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser og varer 123184 137956 138845 Afledte finansielle instrumenter 0 0 1052 Tilgodehavende selskabsskat 5 93 183 Andre tilgodehavender 50113 33437 16103 Forudbetalte omkostninger 22985 4752 6264 Værdipapirer 128 1066 26228 Likvide beholdninger 4282 1814 25565 Kortfristede aktiver i alt 282842 239952 259892 AKTIVER I ALT 1090212 1045645 874780
PASSIVER Egenkapital Aktiekapital 600 600 600 Overkurs ved emission 30652 30652 30652 Værdiregulering av sikringsinstrumenter 8458-12412 1052 Overført resultat 122668 181593 170666 Egenkapital i alt 162378 200433 202970 Forpligtelser Langfristede forpligtelser Udskudt skat 51762 65012 55897 Hensatte forpliktelser 750 0 51947 Prioritetsgæld 20210 7378 6914 Kreditinstitutter 350837 354762 217681 Leasingforpligtelser 31462 38762 45520 Langfristede forpligtelser i alt 455021 465914 377959 Kortfristede forpliktelser Prioritetsgæld 1596 1012 1253 Kreditinstitutter 59523 55857 28966 Driftskredit, kreditinstitutter 12964 33434 22968 Leasingforpligtelser 7300 6758 6256 Afledte finaniselle instrumenter 0 16546 0 Modtagne forudbetalinger fra kunder samt periodiserede indtægter 177527 90221 34736 Leverandører af varer og tjenesteydelser 102117 83673 78496 Anden gæld 106914 91797 121176 Hensatte forpligtelser 4872 0 0 Kortfristede forpligtelser i alt 472813 379298 293851 Forpligtelser i alt 927834 845212 671810 PASSIVER I ALT 1090212 1045645 874780
Bilag 5 Reformuleret Balanse Cimber Sterling Group A/S Reformuleret balance (beløp i t. Kr.) 2008/09 2007/08 2006/07 Kernedriftsaktiviteter Varemerker 5081 0 0 Rettigheter 4627 0 0 Utviklingsprosjekter 1451 1793 1729 Grunde og bygninger 15609 16871 16707 Fly og flydele 731969 759470 569567 Andet driftsmateriel og inventar 19091 16468 8494 Materielle aktiver under udførelse 9080 2476 1435 Deposita og andre tilgodehavender 20462 8615 16956 Beholdning av forbruks- og handelsvarer 82145 60834 45652 Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser og varer 123184 137956 138845 Tilgodehavende selskapsskat 5 93 183 Andre tilgodehavender 50113 33437 16103 Forudbetalte omkostninger 22985 4752 6264 Driftslikviditet 4282 1814 4854 1090084 1044579 826789 Driftsforpliktelser Udskudt skat 51762 65012 55897 Hensatte forpliktelser 750 0 51947 Modtagne forudbetalinger fra kunder samt periodiserte indtekter 177527 90221 34736 Leverandører av varer og tjenesteydelser 102117 83673 78496 Anden gæld 106914 91797 121176 Hensatte forpliktelser 4872 0 0 443942 330703 342252 Netto driftsaktiver 646142 713876 484537 Finansielle aktiver Likvide beholdninger 0 0 20711 Værdipapirer 128 1066 26228 Afledte finansielle instrumenter 0 0 1052
128 1066 47991 Finansielle forpliktelser Prioritetsgæld - langfristet 20210 7378 6914 Kreditinstitutter - langfristet 350837 354762 217681 Leasingforpliktelser - langfristet 31462 38762 45520 Prioritetsgæld - kortfristet 1596 1012 1253 Kreditinstitutter - kortfristet 59523 55857 28966 Driftskredit, kreditinstitusjoner 12964 33434 22968 Leasingforpliktelser - kortfristet 7300 6758 6256 Afledte finansielle instrumenter 0 16546 0 483892 514509 329558 Netto finansielle forpliktelser 483764 513443 281567 Egenkapitalen 162378 200433 202970
Bilag 6 Budsjettering Historisk Budsjettperiode Terminal periode 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 2018/19 2019/20 Resultatoppgjørelse Salgsvekst 18,27 % 13,03 % 19,05 % 13,00 % 10,0 % 8,0 % 6,0 % 5,0 % 4,0 % 4,0 % 3,0 % 3,0 % 3,0 % Bruttoavanse 52,17 % 48,10 % 50 % 50 % 50 % 50 % 50 % 50 % 50 % 50 % 50 % 50 % 50 % Andre driftsomkostninger 49,67 % 48,23 % 63,00 % 51,00 % 49,00 % 49,00 % 49,00 % 48,00 % 48,00 % 48,00 % 47,00 % 47,00 % 47,00 % OG fra salg før skat 2,50 % -0,13 % -13,00 % -1,00 % 1,00 % 1,00 % 1,00 % 2,00 % 2,00 % 2,00 % 3,00 % 3,00 % 3,00 % Skatt 28,00 % 28,00 % 28,00 % 28,00 % 28,00 % 28,00 % 28,00 % 28,00 % 28,00 % 28,00 % 28,00 % OG fra salg etter skat 2,23 % -0,07 % -9,36 % -0,72 % 0,72 % 0,72 % 0,72 % 1,44 % 1,44 % 1,44 % 2,16 % 2,16 % 2,16 % Samlet DO 5,16 % -0,07 % -9,36 % -0,72 % 0,72 % 0,72 % 0,72 % 1,44 % 1,44 % 1,44 % 2,16 % 2,16 % 2,16 % Balanse 1/AOH 0,621739 0,49789 0,497891 0,497891 0,49789 0,497891 0,497891 0,497891 0,49789 0,49789 0,49789 0,49789 0,49789
Bilag 7 Proforma regnskap Historisk Budsjettperiode Terminal periode 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 2018/19 2019/20 Resultatoppgjørelse Nettoomsetning 1148192 1297757 1545000 1745850 1920435 2074070 2198514 2308440 2400777 2496808 2571713 2648864 2728330 Produksjonsomkostninger 549151 673504 772500 872925 960218 1037035 1099257 1154220 1200389 1248404 1285856 1324432 1364165 Bruttoavanse 599041 624253 772500 872925 960218 1037035 1099257 1154220 1200389 1248404 1285856 1324432 1364165 Andre driftsomkostninger 570352 625972 973350 890383,5 941013 1016294 1077272 1108051 1152373 1198468 1208705 1244966 1282315 OG fra salg før skat 28689-1719 -200850-17459 19204 20741 21985 46169 48016 49936 77151 79466 81850 Driftsoverskudd 59199-863 -144612-12570 13827 14933 15829 33242 34571 35954 55549 57215 58932 Balance Kerne NDA 713876 646142 769242 869244 956168 1032661 1094621 1149352 1195326 1243139 1280433 1318847 1358412 Netto finansielle forpliktelser 513443 483764 Egenkapitalen 200433 162378
Bilag 8 Verdiansettelse av Cimber Sterling group A/S Den diskonterede cash flow model Terminal Historisk Budsjettperiode periode 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/2013 2013/2014 2014/2015 2015/2016 2016/17 2017/2018 2018/19 2019/20 Driftsoverskuddet (DO) e. skatt -144612-12570 13827 14933 15829 33242 34571 35954 55549 57215 58932 i nettodriftsaktiviteter (NDA) 123100 100001 86924 76493 61960 54731 45974 47813 37294 38413 39565 FCFF -267712-112572 -73097-61560 -46130-21490 -11403-11859 18255 18802 19367 Diskonteringsfaktor (1,1046^t) 1,1046 1,2201 1,3478 1,4887 1,6445 1,8165 2,0065 2,2164 2,4482 2,7043 PV FCFF -242361-92261 -54236-41350 -28052-11830 -5683-5351 7456 6953 PV FCFF t.o.m. 2018/19-466715 Terminalverdi (TV) 258220 PV av TV 1268547 Virksomhetsverdi 801832 Netto finansielle forpliktelser 483764 Egenkapitalverdi 318068 Verdi per aksje (45 500 000 aksjer) 6,991