Kvartalsrapport 4. kvartal 2011 Interim report To 31 december foto: Anders Martinsen

Kvartalsrapport 4. kvartal 2011 Interim report To 31 december 2011 foto: Anders Martinsen 4 TTS GROUP ASA 1

Kvartalsrapport 4. kvartal 2011 Status per 31.12.2011 Oppsummering - TTS konsernets samlede EBITDA for 4. kvartal var MNOK 72 med en omsetning på MNOK 900. - EPS for Q4 var NOK 0,19. - ordre inngang for 4. kvartal var MNOK 1 035, med god ordreinngang for Marine divisjonen. OSX kontrakt signert i januar 2012 for Energy divisjonen. - finansiering på plass for konsernet som sikrer TTS sin langsiktige finansiering og fleksibilitet i forhold til refinansieringen av obligasjonslånet som forfaller i mai 2012. Nøkkeltall 4. kvartal året Omsetning 900 915 3 546 3 241 EBITDA 72,1-13,1 198,3 3,7 EBITDA margin (%) 8,0-1,4 5,6 0,1 Ordreinngang 1 035 1 467 5 027 3 291 Ordrereserve* 5 067 3 996 5 067 3 996 EPS (NOK) 0,19-0,78-0,30-2,76 *) Ordrereserven inkluderer 50 % av ordrereserven i Joint Venture selskapene i Kina. Omsetning i 4. kvartal var MNOK 900 sammenlignet med MNOK 915 i 4. kvartal 2010 og MNOK 849 i foregående kvartal. Sammenlignet med 4. kvartal 2010 har Energy divisjonen økt omsetningen betydelig mens omsetning i Marine og Port and Logistics divisjonene er noe lavere enn året før. For året 2011 er omsetningen økt med 9 % som i stor grad skyldes utviklingen i Energy divisjonens aktivitetsnivå. For 4. kvartal rapporterer TTS konsernet en EBITDA på MNOK 72,1. Marine divisjonens økte lønnsomhet er knyttet til inntjening i Joint Venture selskapene i Kina samt økte marginer. For Port and Logistics divisjonen har sluttføring av prosjekter medført en bedring i marginen selv om aktivitetsnivået har vært lavt i perioden. TTS konsernets konsoliderte EBITDA for 2011 var MNOK 198 sammenlignet med MNOK 4 i 2010. Hovedårsaken til forbedringene skyldes økt lønnsomhet i Marine divisjonen, kombinert med økt aktivitet og forbedret lønnsomhet i Energi divisjonen. Kostnader knyttet til konsernselskapet er belastet regnskapet med til sammen MNOK 10 i 2011. Ordreinngangen for 4.kvartal var på MNOK 1 035. I 4. kvartal hadde Marine divisjonen et ordreinntak på MNOK 794, hvor en stor andel var knyttet til det koreanske skipsbyggingsmarkedet. For 2011 ble ordreinngangen på MNOK 5 027. Energy divisjonens ordreinntak for året utgjør MNOK 2 631 som i hovedsak knyttet seg til offshore drilling utstyrspakker. I januar 2012 signerte TTS en avtale med OSX om leveranse av drilling utstyr til fast plattform til en verdi av ca. MNOK 730. Ordre-reserven ved slutten av året var på MNOK 5 067, en økning fra 2010 på MNOK 1 071 eller ca. 27 %. Balanse og rentebærende gjeld Totale eiendeler ved utgangen av 2011 var MNOK 3 529. Egenkapitalen var MNOK 840 som representerer en egenkapital andel på 23,8 %. Justert for konvertibelt obligasjonslån var egenkapitalandelen 28,7 % sammenlignet med covenant krav på 25 %. Term sheet knyttet til ny låneavtale ble signert i Q4 og den endelige avtalen ble signert i februar 2012. Avtalen inneholder en flervaluta fasilitet på MNOK 600 hvorav MNOK 500 har en løpetid på 3 år. I tillegg inneholder avtalen et tilsagn om mellomfinansiering av MNOK 400 obligasjonslån som forfaller i mai 2012 på ett år. Dette gir TTS økt fleksibilitet. Avtalen inneholder også en ramme for garantier på MNOK 1 300 som skal støtte konsernets videre vekst. Netto rentebærende gjeld ved utgangen av året var MNOK 509. I Q4 nedbetalte TTS MNOK 100 til Nordea/Sparebanken Vest. Regnskapsprinsipper Regnskapsprinsippene er de samme som ble benyttet i forbindelse med regnskapet for 2010. Ved utarbeidelsen av kvartalsrapporten er IAS 34 lagt til grunn. Virksomhetsområder TTS rapporterer på tre virksomhetsområder: Marine divisjonen 4. kvartal året Omsetning 442 605 2 127 2 230 EBITDA 46,1 46,2 172,6 158,7 EBITDA margin (%) 10,4 7,6 8,1 7,1 Ordreinngang 794 801 2 209 2 144 Ordrereserve* 2 874 3 204 2 874 3 204 *) Ordrereserven inkluderer 50 % av ordrereserven i Joint Venture selskapene i Kina. Omsetning i Q4 var lavere enn på samme tid i fjor og i forrige kvartal, og skyldes delvis en justering av periodiseringer av omsetning. Aktiviteten har gjennomgående vært høy i kvartalet og resulterer i et godt kvartal hvor marginutviklingen reflekterer høy inntjening i Joint Venture selskapene i Kina, samt bedre inntjening av prosjekter som er levert. Det har vært en økt ordreinngang i kvartalet, spesielt knyttet til ordrer i Sør Korea. Ordrereserven ved utgangen av 4. kvartal var MNOK 2 874. 2

Port and Logistics divisjonen 4. kvartal året Omsetning 61 69 191 299 EBITDA 10,8 1,7 15,5 20,6 EBITDA margin (%) 17,7 2,5 8,1 6,9 Ordreinngang 40 65 187 159 Ordrereserve* 99 102 99 102 Divisjonen rapporterer om lav aktivitet i kvartalet. Samtidig r apporterer divisjonen om en markert bedring i EBIDTA, i hovedsak grunnet avsluttet leveranse av flere prosjekter i perioden. Ordreinngangen i kvartalet var MNOK 40. I januar 2012 signerte divi sjonen sitt første Ship lift prosjekt. Dette er et interessant marked for TTS. Ordrereserve ved utgangen av kvartalet var MNOK 99. Energy divisjonen 4. kvartal året Omsetning 397 241 1 228 712 EBITDA 17,7-58,1 20,4-168,6 EBITDA margin (%) 4,4-24,1 1,7-23,7 Ordreinngang 202 601 2 631 987 Ordrereserve* 2 094 690 2 094 690 Økende aktivitetsnivå reflekteres i høyere omsetning i 4. kvartal sammenlignet med året før. Divisjonen rapporterer om en bedring i marginene fra forrige kvartal som skyldes delvis høyere aktivitet og delvis bedret lønnsomhet i prosjekter. Ordrereserven ved utgangen av kvartalet var MNOK 2 094. I januar 2012 signerte divisjonen en kontrakt med OSX om leveranse av boreutstyr til fast plattform. Kontraktens verdi er på MNOK 730, og er den største kontrakten TTS noen gang har inngått. Markedsutsikter Markedsutsiktene for konsernet vurderes generelt som positive, men det foreligger betydelig usikkerhet knyttet til finansiell uro og effekter det kan ha på markedene for TTS konsernet. Markedsutsiktene for Energy divisjonens produkter forventes å utvikle seg positivt med fortsatt høy aktivitet innen både offshore drilling utstyr og offshore handling utstyr. Markedet for Marine divisjonens produkter forventes å ha en mer moderat utvikling hvor enkelte segmenter har gode utsikter selv om antall kontraherte skip forventes å stabilisere seg på et lavere nivå i 2012. Markedet for Port and Logistics divisjonen er noe mer usikkert. Enkelte områder knyttet til havneutstyr vil fortsatt være preget av lavere aktivitetsnivå og fortsatt utsatte investeringsbeslutninger. 3

Interim report 4th quarter 2011 Status as of 31.12.2011 Highlights 4th quarter 2011 - Groups consolidated EBITDA for the quarter was MNOK 72 with a revenue of MNOK 900. - EPS for Q4 was NOK 0,19. - order intake was MNOK 1 035. Strong order intake in Marine Division. Significant new contract signed in January 2012 for Energy division. - new loan agreement in place securing long term financing for TTS Group and ensure flexibility relating to the bond loan which is due in May 2012. Key figures 4th quarter full year Turnover 900 915 3 546 3 241 EBITDA 72,1-13,1 198,3 3,7 EBITDA margin (%) 8,0-1,4 5,6 0,1 Orderintake 1 035 1 467 5 027 3 291 Order backlog* 5 067 3 996 5 067 3 996 EPS (NOK) 0,19-0,78-0,30-2,76 *) Order backlog includes 50 % of backlog in joint ventures. Turnover in 4th quarter was MNOK 900, up from MNOK 849 in Q3 and in line with 4th quarter 2010. Compared to 4th quarter last year Energy division has increased its turnover while both Marine and Port and Logistics division has reduced its turnover. In 2011 the turnover increased with 9 % mainly driven by higher activity in the Energy division. For the 4th quarter the TTS Group reports a consolidated EBITDA of MNOK 72. For the Marine division the margin improved in 4th quarter relating mainly to higher earnings in China Joint Ventures and improved margin. For the Port and Logistics division finalization of projects resulted in a significant improvement in margin, despite low activity for the division. The groups consolidated EBITDA year to date was MNOK 198, up from MNOK 4 in 2010. The main reason for the improvements are stable earnings in the Marine division combined with improved earnings in the Energy division where both higher activity and improved project profitability contributes to the improvement. Corporate cost of approx. MNOK 10 has been incurred in 2011. Order intake for 4th quarter was MNOK 1 035. Year to date the order intake for the group has been MNOK 5 027. For the 4th quarter the Marine division had an order intake of MNOK 794, driven primarily by sales to the Korean shipbuildingmarket. For 2011 the order intake for the Energy division represents MNOK 2 631 which mainly consists of offshore drilling equipment packages. In January 2012 TTS signed an agreement with OSX relating to delivery of drilling equipment to fixed platforms of approx. MNOK 730. Order backlog at the end of Q4 was MNOK 5 067. This represents an increase of MNOK 1 071 or 27 % compared to 2010. Total assets and net interest bearing debt Total assets at the end of 2011 was MNOK 3 529. Equity was MNOK 840 which represents an equity ratio of 23,8 %. Compared to covenants of 25 % the adjusted equity ratio was 28,7 %. The term sheet for a new loan agreement was signed in Q4, and final agreement was signed in February 2012. The agreement includes a multi-currency facility of MNOK 600 of which MNOK 500 with a maturity of 3 years. In addition a MNOK 400, 1 year bridge to bond agreement, is included in order to provide the group flexibility relating to the bond maturing in May 2012. Finally the agreement includes a BNOK 1.3 bonding facility to support the groups further growth. Net interest-bearing debt at end of the quarter was MNOK 509. In Q4 TTS repaid MNOK 100 to the bank consortium Nordea/ Sparebanken Vest. Accounting principles The company has prepared the accounts on the same basis as the annual accounts for 2010. In preparing the quarterly results, the group adhered to IAS 34. Business areas TTS has organized its business in 3 divisions; Marine division 4th quarter full year Turnover 442 605 2 127 2 230 EBITDA 46,1 46,2 172,6 158,7 EBITDA margin (%) 10,4 7,6 8,1 7,1 Order intake 794 801 2 209 2 144 Orderbacklog* 2 874 3 204 2 874 3 204 *) Order backlog includes 50 % of backlog in joint ventures. The turnover in Q4 is lower than same quarter last year and previous quarter and adjustments in revenue phasing has influenced the turnover in the quarter. The margins are significantly higher in the quarter compared to last quarter and Q4 2010 relating to finalization of projects and high earnings in China Joint ventures. Strong order intake for the quarter, mainly related to South Korea. Order backlog at the end of the quarter was MNOK 2 874. 4

Port and Logistics division 4th quarter full year Turnover 61 69 191 299 EBITDA 10,8 1,7 15,5 20,6 EBITDA margin (%) 17,7 2,5 8,1 6,9 Order intake 40 65 187 159 Orderbacklog 99 102 99 102 The division reports a quarter of low activity. However the unit reports a significant positive EBITDA mainly related to finalization of projects. Order intake in 4th quarter was MNOK 40. After end of the quarter the division reports to have booked its first Ship lift project, which will be an interesting new market for TTS. Order backlog at the end of Q4 was MNOK 99. Energy division 4th quarter full year Turnover 397 241 1 228 712 EBITDA 17,7-58,1 20,4-168,6 EBITDA margin (%) 4,4-24,1 1,7-23,7 Order intake 202 601 2 631 987 Orderbacklog 2 094 690 2 094 690 Energy division continues to show higher activity. The division reports an improvement in margin in Q4 compared to previous quarters that reflects a better utilization and improved profitability on ongoing projects. Order backlog at the end of the quarter was MNOK 2 094. In January 2012 the division signed a contract with OSX for delivery of offshore drilling equipment. Contract value is MNOK 730, and represents the biggest contract ever signed in TTS. Outlook The outlook for the group overall is viewed as positive although with significant uncertainties relating to financial turmoil which could influence the market for the TTS Group. The market outlook for the Energy division continues to be positive with continued high activity for both Drilling equipment and offshore handling Equipment. The market for the Marine division is expected to be more moderate where certain segments has a positive outlook despite the overall number of vessels contracted are expected to stabilize on a lower level in 2012. For Port and Logistic the market for port equipment are affected by lower activity and continued delayed investment decisions. 5

Consolidated statement of comprehensive income Q4 2011 NOK 1 000 ikke revidert/ irevidert/ ikke revidert/ ikke revidert/ unaudited audited unaudited unaudited Resultat profit and loss account Per 31.12.11 Per 31.12.10 4Q 2011 4Q 2010 Driftsinntekter income from projects 3 524 372 3 225 819 879 596 916 4569 Andre driftsinntekter other operating income 21 586 14 990 20 218-1 272 Sum driftsinntekter total operating income 3 545 959 3 240 809 899 814 915 184 Varekostnad raw materials and consumables used 2 388 330 2 578 290 538 193 727 272 Andre driftskostnader other operating costs 1 006 281 689 743 301 116 209 356 Resultat fra JV (- er inntekt) Result from JV (- is income) -46 936-30 936-11 644-8 355 Driftsresultat før avskrivninger EBITDA 198 284 3 712 72 149-13 088 Avskrivninger depreciation 59 151 51 979 15 784 12 053 Driftsresultat operating profit 139 134-48 267 56 364-25 141 Finansinntekter financial income 64 391 58 718 24 798 15 682 Finanskostnader financial expense 141 317 166 553 49 613 55 560 Resultat før skattekostnader Profit/loss before tax 62 207-156 103 31 549-65 019 Skattekostnad tax 39 311 40 553 16 763 21 497 Periodens resultat net profit/loss for the period 22 896-196 656 14 786-86 516 totalresultat net result for the year Periodens resultat net profit/loss for the period 22 896-196 656 14 786-86 516 Omregningsdifferanser translation differences -16 246 21 998-6 462 28 260 Totalresultat Comprehensive income 6 650-174 658 8 324-58 256 Fortjeneste pr. aksje (NOK) Earnings per share (NOK) 0,30-2,76 0,19-0,78 Utvannet fortjeneste pr. aksje (NOK) Diluted earnings per share (NOK) 0,27-2,74 0,18-0,78 6

NOK 1 000 ikke revidert/ revidert/ unaudited audited Konsolidert balanse Consolidated balance sheet Per 31.12.11 31.12.10 Immaterielle eiendeler intangible assets 1 253 567 1 278 577 Varige driftsmidler tangible assets 118 004 120 702 Finansielle anleggsmidler Financial assets 172 867 128 760 Sum anleggsmidler total fixed assets 1 544 438 1 528 039 Varer inventories 382 794 422 587 Kortsiktige fordringer total receivables 1 166 852 1 229 041 Bankinnskudd/kontanter Bank deposits/cash 434 750 272 331 Sum omløpsmidler total current assets 1 984 396 1 923 959 Sum eiendeler total assets 3 528 835 3 451 998 Aksjekapital share capital 37 828 37 298 Annen egenkapital other equity 802 555 765 437 Sum egenkapital total equity 840 383 802 734 Avsetning for forpliktelser Provisions 26 464 25 559 Annen langsiktig gjeld other long-term liabilities 161 621 509 079 Langsiktig gjeld long term liabilities 188 084 534 638 Kortsiktig gjeld Current liabilities 2 500 368 2 114 626 Sum gjeld total liabilities 2 688 452 2 649 264 Sum egenkapital og gjeld Total equity and liabilities 3 528 835 3 451 998 EK-andel equity to assets ratio 23,8% 23,3% 7

innbetalt aksjekapital/ egne aksjer/ overkursfond/ annen ek/ Egenkapital equity Paid in capital Own shares Other reserves Retained earnings Total Egenkapital equity as of 31.12.2010 37 316-18 376 057 389 379 802 734 Egne aksjer share buy back - - Emisjon equity issue Q2/2011 359 6 000 6 359 Emisjon equity issue Q3/2011 36 552 588 Emisjon equity issue Q4/2011 134 2 283 2 417 EK-andel vedr. ansvarlig Equity derived from subordinated konvertibelt lån convertible bond 21 634 21 634 Totalresultat Comprehensive income - 6 650 6 650 Egenkapital UB equity CB 37 845-18 384 892 417 663 840 382 ikke revidert/ unaudited revidert/ audited Kontantstrømsanalyse analysis of cashflow Per 31.12.11 Per 31.12.10 EBITDA ebitda 198 284 3 712 Endring i netto omløpsmidler Change in net current assets 210 493 126 934 Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Cash from operations 408 777 130 646 Kjøp av varige driftsmidler Aquisition of tangible fixed assets -56 452-11 659 Andre investeringsaktiviteter other investing activities - Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Cash from investments -56 452-11 659 Opptak og nedbetaling av lån new loans and repayment -99 572 48 499 Innbetaling av egenkapital Paid-in equity 9 365 41 509 Netto betalte renter net interest paid -99 698-128 571 Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Cash from financing -189 906-38 563 Endring i kontantbeholdning Change in cash 162 419 80 424 Kontantbeholdning IB Cash position OB 272 331 191 907 Kontantbeholdning UB Cash position CB 434 750 272 331 8

Noter til urevidert kvartalsregnskap Status per 31.12.2011 Note 1 Segmentinformasjon Hittil i år Marine Port and Logistics Energy Group/Andre sum 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 Omsetning 2 127,0 2 229,5 191,4 299,2 1 227,6 712,1 0,1 0,2 3 546,0 3 241,0 EBITDA 172,6 158,7 15,5 20,6 20,4-168,6-10,2-7,0 198,3 3,7 Q4 Marine Port and Logistics Energy Group/Andre sum 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 Omsetning 441,8 605,5 60,8 68,6 397,3 241,1 - -1,2 899,8 914,0 EBITDA 46,1 46,2 10,8 1,7 17,7-58,1-2,5-2,9 72,1-13,1 Note 2 Generell informasjon TTS Group ASA er registrert og hjemmehørende i Norge, med hovedkontor i Bergen. Det sammendratte konsoliderte kvartalsregnskapet for konsernet omfatter TTS Group ASA med dets datterselskaper og konsernets andel av felleskontrollerte virksomheter. Konsernregnskapet for regnskapsåret 2010 ble styregodkjent den 13. april 2011. Mor- og konsernregnskap med noter og revisjonsberetning er tilgjengelig på våre hjemmesider www.ttsgroup.com. Note 3 Regnskapsprinsipper Konsernets finansielle rapportering er i samsvar med internasjonale standarder for finansiell rapportering (IFRS). Det sammendratte, konsoliderte kvartalsregnskapet for 4. kvartal 2011 er utarbeidet i samsvar med IAS 34 delårsrapportering. Delårsregnskapet er urevidert. Delårsregnskapet omfatter ikke all informasjon som kreves i et fullstendig årsregnskap, og bør derfor leses i sammenheng med konsernregnskapet for 2010. I tilknytning til opptak av konvertibelt ansvarlig obligasjonslån er konsernets prinsippnoter utvidet for å inkludere effekter av dette; Sammensatte finansielle instrument Sammensatte finansielle instrument som er utstedt av konsernet omfatter en konverteringsrett for obligasjonsinnehaver hvor denne kan konvertere lån til egenkapital til en på forhånd fastsatt konverteringskurs uavhengig av virkelig verdi på konverteringstidspunktet. Gjeldsandelen i det sammensatte finansielle instrumentet er initialt presentert med verdi tilsvarende en gjeldsforpliktelse uten konverteringsrett. Egenkapitalelementet i det sammensatte finansielle instrumentet fremkommer initialt som differanse mellom nominell verdi og beregnet gjeldskomponent. Etableringskostnader som direkte kan henføres til etablering av instrumentet allokeres til egenkapitalandel og gjeldsandel i forhold til deres relative størrelse. Gjeldsandelen av det sammensatte instrumentet vil i løpetiden bli målt til amortisert kost gjennom bruk av effektiv rentemetode. Den initialt identi fiserte egenkapitalandelen vil ikke endres i løpetiden. Renter på gjelds elementet innregnes som finanskostnad i konsernets resultatregnskap. Ved utøvelse av konverteringsrett vil finansiell gjeld bli reklassifisert til egen kapital. Det vil ikke fremkomme tap eller gevinst for konsernet ved utøvelse av konverteringsrett. Gjeldsandel i det sammensatte finansielle instrumentet Virkelig verdi av gjeldsandelen som fastsatt i det sammensatte finansielle instrumentet er beregnet basert på neddiskontert verdi av fremtidig tilbakebetaling og rentebetalinger på balansedagen. Ved beregning av gjeldsandelen i det sammensatte finansielle instrumentet, er det benyttet identifisert markedsrente obligasjonslån med tilsvarende risikoprofil uten konverteringsrett. Fortjeneste pr. aksje Konsernet presenterer ordinær og utvannet fortjeneste pr. aksje. Ordinær fortjeneste pr. aksje er beregnet ved å distribuere konsernets perioderesultat til snitt antall aksjer utstedt, justert for egne aksjer. Utvannet fortjeneste pr. aksje er beregnet ved å distribuere konsernets perioderesultat til gjennomsnittlig totalt antall aksjer justert for egne aksjer. Utvanningseffekt forutsetter full utnyttelse av konverteringsrett samt full effekt av opsjoner tildelt ansatte. For øvrig er regnskapsprinsippene som er benyttet de samme som er beskrevet i konsernregnskapet for 2010. Det sammendratte, konsoliderte kvartalsregnskapet ble godkjent av styret 22. februar 2012. 9

Note 4 Regnskapsmessige estimater og vurderinger Utarbeidelse av delårsregnskapet krever bruk av vurderinger, estimater og forutsetninger som påvirker regnskapsprinsipper og regnskapsførte beløp på eiendeler og gjeld, inntekter og kostnader. Faktiske resultater kan avvike fra disse estimatene. Ved utarbeidelse av dette sammendratte kvartalsregnskapet har ledelsen lagt til grunn de samme kritiske vurderingene relatert til anvendelse av regnskapsprinsipper som ble lagt til grunn for konsernregnskapet for regnskapsåret som endte 31. desember 2010, og de viktigste kildene til estimatusikkerhet er de samme som ved utarbeidelsen av konsernregnskapet for 2010. Note 5 Nærstående parter Note 19 i årsrapporten for 2010 viser beskrivelse av transaksjoner med nærstående parter. I løpet av 2011 har det i tilknytning til nærstående parter ikke vært endringer eller transaksjoner som på vesentlig måte påvirker konsernets finansielle stilling eller resultatet for perioden. Note 6 Utsatt skattefordel Konsernet har balanseført utsatt skattefordel som i hovedsak knytter seg til de norske selskapene. Kriterier som er anvendt for å vurdere at det er sannsynlig at det blir skattepliktig inntekt som ikke utnyttet skattemessig underskudd kan utnyttes mot er: - Konsernet har tilstrekkelig midlertidige forskjeller - Skattemessige underskudd skyldes spesielle identifiserbare årsaker Basert på oppsamlede skattemessige underskudd i Norge samt forventet markeds- og resultatutvikling på kort og mellomlang sikt ble det i 3. kvartal 2010 foretatt en estimatjustering på MNOK 88,5 knyttet til forventet reverseringshorisont for skattemessige underskudd i Norge. Konsernets vurdering av fremtidig reverseringshorisont og nivå på skattemessige overskudd i norske selskaper er ved utløp av 2011 uendret sammenlignet med status pr 31.12.2010. Utsatt skatt fordel knyttet til regnskapsmessig underskudd for norske selskaper i første, andre, tredje og fjerde kvartal 2011 er derfor ikke resultatført. Konsernets vurdering med fører en økning av årets skattekostnader med MNOK 29,3, hvorav MNOK 4,3 er knyttet til 4. kvartal, MNOK 7,4 knyttet til 3. kvartal, MNOK 9,1 knyttet til 2. kvartal, og MNOK 8,5 knyttet til 1. kvartal. Note 7 Finansiell risikostyring Konsernets mål og prinsipper for finansiell risikostyring er i samsvar med det som er opplyst i konsernregnskapet for regnskapsåret 2010. I løpet av 1. kvartal 2011 etablerte konsernet et ansvarlig konvertibelt obligasjonslån pålydende MNOK 200. Se note 10 og 8 for nærmere beskrivelse av lånet. I tilknytning til måling av egenkapitalbaserte covenantkrav vil ansvarlig konvertibelt obligasjonslån innregnes som del av konsernets egenkapital. I 1. kvartal 2011 har konsernet foretatt tilbakebetalinger av rentebærende gjeld med MNOK 19,4 til konsernets bankforbindelser. For 2. kvartal 2011 har konsernet foretatt tilbakebetalinger med MNOK 54,2 til konsernets bankforbindelser, hvorav MNOK 50 knyttet til syndikatlån. I 3. kvartal er det foretatt tilbakebetalinger på MNOK 4,7. I 4. kvartal 2011 har konsernet foretatt tilbakebetalinger med MNOK 103,6 til konsernets bankforbindelser, hvorav MNOK 100 knyttet til syndikatlån. Forøvrig vises til forfallsstruktur omtalt i konsernregnskapet for 2010. I tilknytning til etablering av riggutleie til kommersiell operatør ble det i 1. kvartal, foretatt avdragsbetaling av MNOK 20 til Ability Drilling konkursbo. Lånevilkår for resterende gjeld pålydende MNOK 55 er uendret. Selgerkreditt har forfall i september 2012 og er presentert som del av kortsiktig gjeld pr 31.12.2011 Term sheet knyttet til ny låneavtale ble signert i Q4, og endelig avtaler er signert i februar 2012. Avtalen inneholder en flervaluta fasilitet på MNOK 600 hvorav MNOK 500 har en løpetid på 3 år. I tillegg inneholder avtalen et tilsagn om mellomfinansiering av obligasjonslånet som forfaller i mai 2012 på ett år som gir TTS økt fleksibilitet. Avtalen inneholder også en ramme for garantier på MNOK 1 300. Selskapets arbeid for å frigjøre kapital gjennom realisasjon av kansellerte og ferdigstilte produkter fortsetter. Note 8 Egenkapital Den 10. januar 2011 ble det i ekstraordinær generalforsamling godkjent opptak av konvertibelt obligasjonslån pålydende MNOK 200. Se note 10 for nærmere beskrivelse vedrørende lånet. Egenkapitalelement knyttet til konverteringsrett er innregnet i samsvar med retningslinjer i IAS 32. Netto egenkapitalelement ved utgangen av 4. kvartal 2011 er 21,6 MNOK. Det vises til særskilt presentasjon i kvartalets EK-oppstilling. Den 18. mai 2011 foretok ledende ansatte innløsning av 180.000 ansattopsjoner til kurs 7,55. Innløste opsjoner var utstedt i 2009 jfr. omtale i note 16 til årsregnskapet. 10

I generalforsamlingsvedtak den 19.mai 2011 er styret gitt en ettårig fullmakt til å gjennomføre kapitalutvidelser ved utstedelse av inntil 7 000 000 nye aksjer gjennom en eller flere rettede emisjoner. For ytterligere beskrivelse vises til generalforsamlingsvedtak. I generalforsamling den 19. mai 2011 ble styret tildelt toårig fullmakt til utstedelse av inntil 420.000 aksjeopsjoner til ledende ansatte. I styrevedtak av 20. mai 2011 ble ledende ansatte tildelt 360.000 kjøpsopsjoner fordelt med 120.000 til konsernsjef og 60.000 til hver av de fire øvrige medlemmene av konsernledelsen. I juni 2011 ble det gjennomført konvertering av MNOK 5 i det konvertible obligasjonslånet, og det ble utstedt 538.566 nye aksjer. I oktober 2011 ble det gjennomført konvertering av MNOK 2,5 i det konvertible obligasjonslånet, og det ble utstedt 269.283 nye aksjer Det resterende maksimale antall aksjer som kan utstedes ved benyttelse av full konvertering er 20.734.822 tilsvarende en utvanningseffekt på 27,39 %. Note 10 Ansvarlig konvertibelt obligasjonslån Den 10. januar 2011 ble det i ekstraordinær generalforsamling godkjent opptak av konvertibelt obligasjonslån pålydende MNOK 200. Lånet er gitt 8 % kupongrente og har forfall 18.1.2016. I juni 2011 ble det foretatt konvertering av MNOK 5, og i oktober er det foretatt en ytterligere konvertering pålydende MNOK 2,5. I januar 2012 er det gjennomført ytterligere konvertering av MNOK 0,5. Se note 8 for beskrivelse av egenkapitaleffekter knyttet til lånet. Pr 31.12.2011 er bokført verdi av ansvarlig konvertibelt lån 152,6 MNOK. Bokført verdi fremkommer etter fradrag i nominelt beløp for poster knyttet til etableringskostnader, utsatt skatt og egenkapitalelement. Nominell låneverdi pr 31.12.2011 er MNOK 192,5. Note 11 Hendelser etter balansedagen Det har ikke inntruffet vesentlige hendelser etter balansedagen som har betydning for konsernets resultat eller stilling. I generalforsamlingsvedtak den 19. mai 2011 er styret gitt en ettårig fullmakt til å gjennomføre kapitalutvidelser ved rettet emisjon til ansatte på inntil 500.000 nye aksjer som del av et aksjeprogram for selskapets ansatte. I september 2011 ble det utstedt 71.736 nye aksjer knyttet til utøvelse av programmet. Aksjekapital i TTS Group ASA er pr. 31.12.2011 NOK 37.845.392 bestående av 75.690.784 aksjer pålydende NOK 0,50. Konsernet eier 35.600 egne aksjer. Note 9 Goodwill Det observeres at selskapets børskurs pr. 31.12.2011 er lavere enn balanseført nettoverdi av selskapets eiendeler, - jfr. definisjon i IAS 36-12. Som følge av dette er det ved utgangen av kvartalet gjennomført en revurdering av nedskrivningsbehov for hver kontantstrømgenererende enhet basert på krav og retningslinjer i IAS 36. Observert resultatutvikling i divisjonene er i all vesentlighet samsvarende med de etablerte forventninger som ble lagt til grunn ved årsregnskapet for 2010. Basert på rentemarkedet pr 31.12.2011 vil konsernets diskonteringsrente ikke være vesentlig endret sammenlignet med 31.12.2010. Det vises for øvrig til note 7 i årsregnskapet for 2010 for ytterligere beskrivelse av sensitivitetseffekter. Betydelige endringer i markedsmessige forventninger som er lagt til grunn kan medføre behov for re-evaluering. 11

Notes to unaudited interim financial statement 4th quarter 2011 Note 1 Segment information Year to date Marine Port and Logistics Energy Group/other total 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 Revenue 2 127,0 2 229,5 191,4 299,2 1 227,6 712,1 0,1 0,2 3 546,0 3 241,0 EBITDA 172,6 158,7 15,5 20,6 20,4-168,6-10,2-7,0 198,3 3,7 Q4 Marine Port and Logistics Energy Group/other total 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 Revenue 441,8 605,5 60,8 68,6 397,3 241,1 - -1,2 899,8 914,0 EBITDA 46,1 46,2 10,8 1,7 17,7-58,1-2,5-2,9 72,1-13,1 Note 2 General information TTS Group ASA is registered and domiciled in Norway, and the head office is located in Bergen. The consolidated financial statement covers TTS Group ASA with its subsidiaries and part of joint ventures. The consolidated financial statement for the year ended 31 December 2010 was approved by the Board of Directors at the 13th April 2011. TTS financial report and the auditor opinion from KPMG are available at our website www.ttsgroup.com. Note 3 Accounting principles TTS Group s financial reports are prepared in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS) The unaudited consolidated financial statements for Q4 2011 have been prepared in accordance with IAS 34 for Interim Financial Statements. The interim accounts do not include all the information required for a full financial statement and should therefore be read in connection with the consolidated financial statements of 2010. In relation to entering into the subordinated convertible bond obligation the following accounting principles have been added; Compound financial instruments Compound financial instruments issued by the Group comprise convertible notes that can be converted to share capital at the option of the holder, when the number of shares to be issued does not vary with changes in their fair value. The liability component of a compound financial instrument is recognized initially at the fair value of a similar liability that does not have an equity conversion option. The equity component is recognized initially at the difference between the fair value of the compound financial instrument as a whole and the fair value of the liability component. Any directly attributable transaction costs are allocated to the liability and equity components in proportion to their initial carrying amounts. Subsequent to initial recognition, the liability component of compound financial instruments is measured at amortized cost using the effective interest method. The equity component of a compound financial instrument is not remeasured subsequent to initial recognition. Interest and gains and losses related to the financial liability are recognized in profit or loss. On conversion, the financial liability is reclassified to equity; no gain or loss is recognized on conversion. Non-derivative financial liabilities Fair value, which is determined for disclosure purposes, is calculated based on the present value of future principal and interest cash flows, discounted at the market rate of interest at the reporting date. In respect of the liability component of convertible notes, the market rate of interest is determined by reference to similar liabilities that do not have a conversion option. Earnings per share The Group presents basic and diluted earnings per share data for its ordinary shares. Basic earnings per share is calculated by dividing the profit or loss attributable to ordinary shareholders of the Group by the weighted average number of ordinary shares outstanding during the year, adjusted for own shares held. Diluted earnings per share is determined by adjusting the profit or loss attributable to ordinary shareholders and the weighted average number of ordinary shares outstanding, adjusted for own shares held, for the effects of all dilutive potential ordinary shares, which comprise convertible notes and share options granted to employees. Beside this, the accounting principles applied is the same as those described in the consolidated financial statements of 2010. This condensed consolidated 4th quarter results of 2011 were approved by the Board on 22th Feb 2012. 12

Note 4 Estimates The preparation of the interim accounts requires the use of valuations, The preparation of the interim accounts requires the use of valuations, estimates and assumptions that affect the application of accounting principles and the reported amounts of assets and liabilities, income and expenses. Actual results may differ from these estimates. In preparing these consolidated interim financial statements, the key assessments made by the management in applying the group s accounting principles and the key sources of estimation uncertainty were the same as those that applied to the consolidated financial statements for the financial year ended 31st December 2010. Note 5 Related parties Note 19 in the consolidated financial statement of 2010 describe the transactions with related parties. During 2011 there have been no material changes or transactions that have significance for the financial position and profit for the period. Note 6 Deferred tax assets The group has recognized deferred tax assets primarily related to the Norwegian companies. Criterias that have been utilized to estimate that future taxable profit can be utilized against deferred tax losses are; - The Group has sufficient temporary differences - Tax losses result from particular identifiable causes Based upon total tax losses carried forward in Norway as compared with expected short and medium term profit expectations, an adjustment to the estimated usage of tax losses were evaluated in the 3rd quarter 2010. Based upon set requirements in IAS 12, the expected delay in utilization of losses carried forward caused a reduction of deferred tax assets of MNOK 88,5. In general, the assessment of deferred tax assets in the Norwegian companies is unchanged in 2011. As such, deferred tax assets related to losses in Norwegian companies during 2011 have not been recognized in the profit and loss account. Recognition of deferred tax assets per 31.12.2011 would decrease the tax cost by MNOK 29,3 (MNOK 8,5 related to 1st quarter, MNOK 9,1 related to 2nd quarter, MNOK 7,4 related to 3rd quarter, and MNOK 4,3 in the 4th quarter). Note 7 Financial risk management The Group s objectives and principles of financial risk management are consistent with what is stated in the consolidated financial statements for the fiscal year 2010. During 1th quarter of 2011 the group succeeded in securing a convertible bond agreement in the amount of MNOK 200. Additional description of the agreement is mentioned in note 8 and 10. Related to equity based covenant restrictions, the existing bond holders, as well as the Nordea Bank syndicate, have accepted that the nominal value of the convertible bond loan are to be considered as equity. The change have been made effective as of 18.01.2011 According to established agreements, the group has made a repayment of MNOK 19,4 to the different financial institutions during 1st quarter. Repayments made in the 2nd quarter is MNOK 54,2 hereof MNOK 50 to Nordea/Sparebanken Vest. During 3rd quarter a repayment of MNOK 4,7 have been effectuated. Repayments made in the 4th quarter is MNOK 103,6 hereof MNOK 100 to Nordea/ Sparebanken Vest Additional information related to debt and repayment structure is available in the 2010 Group accounts. During 1st quarter 2011 the Energy division established a successful agreement to lease out one of the land-rig packages in stock to a world class drilling operator. A separate agreement to repay MNOK 20 to the Ability Drilling bankrupt estate was executed in 1st quarter. Debt terms and conditions for the remaining MNOK 55 debt facility remain unchanged. The seller credit matures in September 2012, and is presented as a short term debt facility per 31.12.2011. The term sheet for a new loan agreement was signed in Q4. The agreement was signed in February 2012. The agreement includes a multi-currency facility of MNOK 600 of which MNOK 500 with a maturity of 3 years. In addition a MNOK 400, 1 year bridge to bond agreement, is included in order to provide the group flexibility relating to the bond maturing in May 2012. Finally the agreement includes a BNOK 1.3 bonding facility. The group continuous strives to reduce working capital requirement. Note 8 Equity At the extraordinary General Meeting 10th January 2011 the convertible bond facility of MNOK 200 has been approved. Additional information related to the debt facility is available in note 10. The inherent equity portion of the convertible bond facility has been recognized according to IAS32. Net equity portion recognized as per 31.3.2011 is MNOK 22,6. Additional information of the equity portion is available in the equity presentation. At 18th May 2011 120.000 predominantly awarded stock options were exercised at a strike price of NOK 7,55 per share. Exercised options were rewarded in 2009. For additional information please refer to note 16 in the annual report. In the Annual General Meeting that took place at 19th May 2011, the board was authorized to issue 420.000 share options to leading employees. In a board meeting that took place 20th May 2011 the board issued 360.000 13

share options to leading employees. 120.000 share options were assigned to Johannes D. Neteland, President & CEO, and 60.000 share options were assigned to each of the other four senior executives. 538.566 new shares were issued in June 2011 related to a conversion of MNOK 5 from the convertible bond debt. In October 2011 269.283 new shares were issued related to a conversion of MNOK 2,5 from the convertible bond debt. Maximum numbers of new shares which may be issued according to the facility is 20.734.822, corresponding to a dilution effect of 27,39 %. In the Annual General Meeting that took place at 19th May 2011, the board was authorized to issue up to 500.000 new shares to as part of an employee share owner program. In September 2011 71.736 new shares were issued as part of the program. As per 31.12.2011 TTS Group ASA has issued 75.690.784 shares each with a face value of NOK 0,50. As per 31.12.2011 the Group holds 35.600 treasury shares. Note 9 Goodwill Please observe that the latest share price at Oslo Stock Exchange does not reflect the booked equity in the consolidated accounts, and as such the test stated in IAS 36-12 has to be considered. At 31.12.2011 the group has conducted an assessment of potential impairment in each cash generating unit based on requirements and policies in IAS 36. Note 10 Subordinated convertible debt obligation At the extraordinary General Meeting at the 10th January 2011 the convertible bond facility of MNOK 200 were approved. The debt facility has a fixed interest of 8 % p.a. and final maturity date is set to 18.01.2016. During June 2011 a conversion of MNOK 5 were effectuated, and a further conversion were effectuated in October 2011. In February 2012 bondholders have used their redemption rights, and a 0,5 MNOK debt conversion have been effectuated. An equity effect that is derived out from the debt obligation is described in Note 8. Per 31.12.2011 booked value of the subordinated convertible debt obligation is MNOK 152,6. Borrowing expenses, deferred tax and equity portion of the embedded derivative have been derecognized in the booked value. Nominal debt value as per 31.12.2011 is 192,5 MNOK. 11 Subsequent events No material subsequent events affecting the reported figures have occurred. As per 31.12.2011 the cash generation units have developed according to the expectations used in the impairment test as per 31.12.2010. Fluctuations in the interest rate structure as per 31.12.2011 have no major impact to the discount rate used in the impairment test. Material changes in expected market development or interest rate may require further reassessment. Further discussion and sensitivity analysis are available in Note 7 to the 2010 Group Accounts. 14

TTS Group ASA Folke Bernadottesvei 38 PO Box 3577 Fyllingsdalen N-5845 Bergen, Norway Tel: +47 55 94 74 00 Fax: +47 55 94 74 01 E-mail: info@tts-group.no www.ttsgroup.com