Delårsrapport. 2. kvartal 2017

Delårsrapport 2. kvartal 2017

2 / OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 / 3 Innhold 01 Dette er OBOS side side Visjon Forretningsområder 01 Dette er OBOS 3 02 Fra konsernsjef Daniel Kjørberg Siraj 5 03 Hovedpunkter hittil i år 7 04 Hovedtall 8 05 Medlemsorganisasjonen OBOS 12 06 Personal 13 07 Virksomhetsområdene 14 7.1 Boligutvikling 14 11 Noter 30 Note 1 Regnskapsprinsipper og estimater 30 Note 2 Virksomhetsområdene 31 Note 3 Driftsinntekter 32 Note 4 Investeringseiendom 32 Note 5 Opplysninger om investeringseiendom 33 Note 6 Finansielle anleggsmidler og omløpsmidler 33 Note 7 Investering i tilknyttede selskap og felleskontrollert virksomhet 34 OBOS bygger framtidens samfunn og oppfyller boligdrømmer. Medlemseid OBOS er en medlemseid virksomhet. Som for andre virksomheter er det også for OBOS avgjørende å drive lønnsomt. I OBOS blir overskuddet beholdt i virksomheten, til beste for eierne og samfunnet. OBOS har medlemmer i de fleste av Norges kommuner og er etablert i de største byregionene. Styret i OBOS vedtok i 2016 en ny visjon for konsernet: OBOS er Norges største boligbygger og en av de største i Norden. OBOS har som hovedoppgave å drive utvikling, produksjon og salg av eiendom og bolig. Virksomheten er inndelt i forretningsområdene Boligutvikling, Forvaltning og rådgivning, Næringseiendom og Bank, forsikring og eiendomsmegling. I tillegg har OBOS fokus på fornybar energi gjennom bygging av småkraftverk. OBOS har virksomhet i Norge, Sverige og Danmark. Hovedkontoret er i Oslo. 7.2 Forvaltning og rådgivning 15 7.3 Næringseiendom 16 7.4 Bank, forsikring og eiendomsmegling 16 7.5 Aksjeinvesteringer 18 7.6 Annen virksomhet 18 08 Risiko og risikostyring 19 09 Verdijustert egenkapital 21 10 Regnskapsoppstillinger 22 Resultatregnskap OBOS-konsernet 22 Oppstilling av finansiell stilling OBOS-konsernet 24 Note 8 Rentebærende gjeld 34 Note 9 Tilgjengelig likviditet 35 Note 10 Finansiell stilling eksklusiv OBOS-banken 35 Note 11 Vesentlige transaksjoner 36 Note 12 Transaksjoner nærstående parter 36 Note 13 Hendelser etter balansedagen 36 Note 14 Resultat og balanse OBOS morselskap 37 12 Markedsutvikling makrobildet 40 13 Erklæring fra styrets medlemmer og konsernsjef 42 «OBOS bygger framtidens samfunn og oppfyller boligdrømmer». Visjonen inngår i en ny strategi fram mot 2021. Strategien slår fast at OBOS skal skape verdier gjennom å utøve samfunnsansvar, skape merverdi for medlemmene og oppnå lønnsom vekst over tid. Dette støttes av fem hovedprioriteringer: Ha fornøyde medlemmer og kunder, ta grønt ansvar, forvalte verdier, være best på bolig, bank og forsikring, samt utvikle byer og steder. Strategien er en naturlig videreutvikling av OBOS tidligere strategi, med en ekstra betoning av konsernets ambisjon og forpliktelse som samfunnsutvikler. I tillegg til den overordnede strategien mot 2021, er det etablert en varemerkestrategi for OBOS. Denne strategien skal sikre en tydelighet rundt OBOS-merkevaren, samt være retningsgivende for OBOS har medlemmer i de fleste av Norges kommuner og er etablert i de største byregionene. Oppstilling av endringer i egenkapital OBOS-konsernet 26 hvordan OBOS ønsker å framstå internt mot våre ansatte og eksternt mot våre kunder, forretningsforbindelser og Oppstilling av kontantstrømmer OBOS-konsernet 28 øvrig marked.

4 / OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 / 5 02 Konsernsjef Daniel Kjørberg Siraj Godt halvårsresultat OBOS leverer et godt 1. halvår med et operasjonelt resultat på 1 585 millioner kroner. Det gode resultatet kommer som følge av god drift i samtlige virksomhetsområder. I tillegg er det i 1. halvår realisert flere gevinster ved salg. Fortsatt godt boligmarked OBOS-konsernet har i 1. halvår 2017 solgt til sammen 2 160 boliger til en samlet salgsverdi på 7 620 millioner kroner. Tilsvarende tall i 2016 var 2 330 boliger til en verdi av 8 277 millioner kroner. OBOS er godt rustet på grunn av sin brede geografiske eksponering, siden nedgangen i salget i hovedsak har vært i leilighetsmarkedet i de større byene i Norge. Nyboligsalget er tilbake på normalnivå med fortsatt godt trykk i Block Watne-segmentet utenfor bykjernene. Boligsalget fordelte seg geografisk med 1 168 boliger i Norge og 992 boliger i Sverige. Korrigert for samarbeidsprosjekter var boligsalget samlet 1 955 boliger til en salgsverdi på 6 527 millioner kroner. Daniel Kjørberg Siraj Konsernsjef Prisene på brukte OBOS-boliger har i Oslo falt med 2,9 prosent i år. Prisnedgangen skyldes en kombinasjon av innstramming på finansiering, et økt tilbud og tendenser til negativ psykologi. Underliggende faktorer tilsier likevel prisvekst på sikt, om enn lavere enn tidligere. OBOS vil lansere flere nye prosjekter til høsten. Det vil sikre en solid tilførsel av nye boliger i et fortsatt godt boligmarked, både i Oslo og i resten av landet. Medlemsvekst Medlemsveksten fortsetter. Ved utgangen av juni hadde OBOS fått 11 673 nye medlemmer. Tilsvarende tall på samme tid i 2016 var 11 506. Styrket posisjon i AF-gruppen OBOS har styrket sitt strategiske eierskap og posisjon som største aksjonær i AF-gruppen ved å investere 381 millioner kroner. OBOS eier nå 18,6% av selskapet. AF-gruppen har over tid levert solide resultater og utbytter som OBOS benytter til å investere i nye tomter og prosjekter. OBOS har solgt aksjer i JM for nær 120 millioner kroner med en gevinst på 35 millioner kroner. Salget av OBOS Forsikring i orden Tryg Forsikring overtok formelt OBOS Forsikring 1. juni i år. Salget gir OBOS en gevinst på 64 millioner kroner. Satsing på bærekraft og delingsøkonomi OBOS har i løpet av 2. kvartal lansert delingsappen Nabohjelp, som er en plattform for deling av ting og tjenester. Plattformen har p.t. over 23 000 brukere og viser solid vekst. OBOS-konsernet styrker også satsingen på framtidens energiløsninger gjennom å investere 15 millioner kroner i solenergikonsernet OTOVO, samt installasjon av flere solcelleanlegg på egne bygg.

6 / OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 / 7 03 Hovedpunkter hittil i år 415 097 betalende medlemmer hvorav 11 673 nyinnmeldinger. Totalt antall medlemmer er 440 643. 26,2% andel benyttet forkjøp hittil i år. Salg av 2 160 (1 955 netto) boliger til en verdi av 7 620 mill. kroner (6 527 mill. kroner netto). Etablert egen divisjon for digitale tjenester som skal styrke OBOS konkurransekraft innenfor digital tjenesteutvikling. Kjøpt 50% av en større tomt på Vollebekk, nord i Hovinbyen i Oslo. Området kan gi plass for inntil 800 boliger, butikker og andre servicefunksjoner. OBOS Forsikring og aksjer i Finn Eiendom er solgt med en samlet gevinst på 117 mill. kroner. Salg av Vitaminveien 1 med en operasjonell gevinst på 246 mill. kroner. 11,0% (22,1% annualisert) utlånsvekst i OBOS-banken. Inkludert Eika Boligkreditt er annualisert vekst 11,9%. OBOS med samarbeidspartnere har i april kjøpt eiendommen Lade Teknopark med naboeiendommer i Trondheim. Området gir mulighet for utvikling av opp mot 1 000 boliger. OBOS eierandel er 33%. Block Watne med samarbeidspartner har kjøpt en større tomt i Ås kommune med potensial for 600 boliger. Forventet byggestart er i 2019. OBOS eierandel er 50%. Ammerudsletta Rehabilitering av fasade, pipe og uterom sikret Ammerudsletta boretts- Driftsinntekter Resultat før skatt Solgte boliger lag seieren i årets utgave av OBOS (mill. kroner pr. 2. kvartal) (mill. kroner pr. 2. kvartal) (brutto antall pr. 2. kvartal) rehabiliteringspris. Sted: Ammerud, Oslo Byggeår: 1959 Bygninger: 5 Leiligheter: 265 Oppsal Senter 6 000 4 800 3 600 2 400 5 186 4 561 5 528 1 500 1 200 900 600 991 829 813 1355 2 500 2 000 1 500 1 000 1 468 2 113 2 330 2 160 Det gamle senteret på Oppsal skal erstattes med et nytt nærsenter med parkering i underetasjen og enkel adkomst til butikkene. Boligene vil ligge over og ved det nye senteret. Sted: Oppsal, Oslo 1 200 0 1 411 2014 2015 2016 2017 300 0 2014 2015 2016 2017 500 0 2014 2015 2016 2017 Byggeår: 1959 Bygninger: 5 Leiligheter: 190

8 / OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 / 9 04 Hovedtall 2. kvartal Pr. Pr. 2. kvartal 2. kvartal 2016 2. kvartal 2016 Alle beløp i millioner kroner 2017 Omarbeidet 2017 Omarbeidet 2016 Boligutvikling 2 779 2 782 5 455 5 016 10 251 Forvaltning og rådgivning 236 234 468 441 862 Næringseiendom 199 264 407 551 1 125 Bank, forsikring og eiendomsmegling 125 127 254 242 482 Aksjeinvesteringer - - - - - Annen virksomhet/elimineringer 21 22 32 37 52 Inntekter, operasjonelt 3 361 3 428 6 616 6 287 12 773 Boligutvikling 347 388 630 587 1 274 Forvaltning og rådgivning 58 60 112 101 188 Næringseiendom 125 83 498 172 649 Bank, forsikring og eiendomsmegling 197 69 237 99 106 Aksjeinvesteringer 159 85 174 109 299 Annen virksomhet/elimineringer -37-17 -65-27 -114 Resultat, operasjonelt 849 668 1 585 1 041 2 402 Avstemming operasjonelt resultat mot finansregnskap Fra løpende avregning til fullført kontraktsmetode -18-309 -336-414 -652 Verdiendring investeringseiendom 45 105 154 149 794 Verdiendring investeringseiendom i tilknyttede selskaper 18 43 24 74 238 Verdiendring aksjeinvesteringer 101-33 183-33 153 Verdiendring finansielle derivater 12 13-13 17 50 Gevinst/(tap) ved salg av selskaper og andre investeringer 72 - -180 - -84 Andre forskjeller -27-9 -62-20 -65 Resultat før skatt, IFRS 1 051 477 1 355 813 2 837 Operasjonelle inntekter beløper seg til 6 616 mill. kroner for 1. halvår 2017, opp 329 mill. kroner sammenlignet med fjoråret. Den positive utviklingen er i all hovedsak drevet av høy byggeaktivitet og produksjon i fabrikkene og på byggeplassene i Boligutvikling. Det er ved utgangen av kvartalet totalt 328 (netto) flere boliger i produksjon enn på samme tid i fjor. I motsatt retning trekker Næringseiendom hvor inntektene er 144 mill. kroner lavere. Dette forklares av salgene av OBOS Basale og Gårdpass. De øvrige virksomhetsområdene har omsetning på nivå med fjoråret. Operasjonelt resultat endte på 1 585 mill. kroner, en økning på 545 mill. kroner sammenlignet med fjoråret. Operasjonelle gevinster ved salg av investeringseiendom og OBOS Forsikring forklarer henholdsvis 247 og 64 mill. kroner. I tillegg kommer gevinst ved salg av aksjer i Finn Eiendom på 53 mill. kroner, samt nedsalg av JM og noen øvrige aksjeposter på til sammen 42 mill. kroner. Salget av OBOS Forsikring samt Finn Eiendom hører til virksomhetsområdet Bank, forsikring og eiendomsmegling mens investeringseiendom og aksjesalg hører til henholdsvis Næringseiendom og Aksjeinvesteringer. Resterende resultatforbedring er 138 mill. kroner hvorav Næringseiendom utgjør majoriteten med 79 mill. kroner. Dette forklares i hovedsak av oppløsning av interngevinster. Interngevinstene oppstår som følge av salg av tomter internt i konsernet og oppløses i takt med realisering av disse tomtene. Videre er resultatforbedringen på 43 mill. kroner i Boligutvikling forklart av den økte aktiviteten som omtalt ovenfor. I positiv retning trekker verdiendring på investeringseiendommer og aksjeinvesteringer på henholdsvis 154 og 183 mill. kroner. Førstnevnte forklares hovedsakelig av redusert yield på konsernets eiendommer i Bergen og forventninger om bedrede kontantstrømmer på flere av eiendommene. Verdiendring aksjeinvesteringer forklares av en positiv kursutvikling i JM. Gevinst/tap ved salg av selskaper og andre investeringer relaterer seg til reversering av de operasjonelle gevinstene ved salg av investeringseiendom, JM og øvrige aksjeposter som omtalt ovenfor. Disse gevinstene framkommer ikke i finansregnskapet, da eiendelene innregnes løpende til virkelig verdi. I tillegg inneholder denne posten en gevinst innregnet i finansregnskapet som følge av kontrollovergang fra investering i tilknyttet selskap til datterselskap for Aslakveien (boligprosjekt på Røa i Oslo). Tidligere eierandel som tilknyttet selskap realiseres basert på virkelig verdi for aksjene. Bokført gevinst på 108 mill. kroner i finansregnskapet vil inkluderes i operasjonelt resultat for Boligutvikling i takt med prosjektutbyggingen. Andre forskjeller relaterer seg hovedsakelig til reversering av interngevinster inkludert i det operasjonelle resultatet til Næringseiendom som forklart ovenfor. Dette reverseres i finansregnskapet da byggeprosjektene ikke er ferdigstilt. Resultat før skatt i henhold til finansregnskapet endte på 1 355 mill. kroner. Dette er en reduksjon sammenlignet med operasjonelt resultat på 231 mill. kroner. Det meste av forskjellen forklares av overgangen fra inntektsføring etter løpende avregning i det operasjonelle resultatet til fullført kontraktsmetode (IFRIC 15). For 1. halvår reduserte IFRIC 15 resultatet med 336 mill. kroner. Dette forklares av relativt få ferdigstilte boliger sammenlignet med byggeaktiviteten. 1 585 mill. kroner i operasjonelt resultat i 1. halvår

10 / OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 / 11 Balanse OBOS-konsernet 30.06.2016 Alle beløp i millioner kroner 30.06.2017 Omarbeidet 31.12.2016 Immaterielle eiendeler 1 876 1 943 1 886 Varige driftsmidler 1 361 1 056 1 282 Investeringseiendommer 10 593 8 052 10 089 Utlån fra bankvirksomhet 26 283 21 258 23 716 Andre anleggsmidler 11 908 8 405 10 062 Sum anleggsmidler 52 021 40 714 47 036 Varelager 15 080 12 295 13 809 Utlån fra bankvirksomhet 211 45 146 Andre omløpsmidler 1 505 4 438 2 148 Kontanter og kontantekvivalenter 1 355 1 926 1 518 Sum omløpsmidler 18 151 18 704 17 622 Sum eiendeler 70 171 59 417 64 658 Egenkapital 18 730 15 438 17 391 Langsiktig rentebærende gjeld 23 765 17 442 18 644 Annen langsiktig gjeld 2 165 2 331 2 002 Bankinnskudd fra kunder 14 001 12 873 14 080 Kortsiktig rentebærende gjeld 6 637 7 090 7 413 Annen kortsiktig gjeld 4 873 4 243 5 128 Gjeld 51 441 43 979 47 267 Gjeld og egenkapital 70 171 59 417 64 658 Lillo Gård Den gamle Oslo-perlen Lillo gård blir hovedattraksjonen i vårt nye bolig prosjekt i Nydalen Sted: Nydalen, Oslo I n n fl y t t i n g : 2. halvår 2019 Bygninger: 11 Leiligheter: 415 Egenkapitalandel 26,7% 26,0% 26,9% Totalbalansen til OBOS-konsernet har fra 31.12.16 til 30.06.17 økt med 5 514 mill. kroner til 70 171 mill. kroner. Økningen forklares i stor grad av vekst i utlån og økte finansielle anleggsmidler i OBOS-banken. I tillegg vokser varelageret som følge av økt byggeaktivitet. Rentebærende gjeld har i perioden økt med 4 346 mill. kroner, hovedsakelig forklart av de samme forholdene. Se note 8 for oversikt over rentebærende gjeld. OBOS-konsernet sin bokførte egenkapital utgjør 18 730 mill. kroner, en økning på 1 339 mill. kroner siden årsskiftet og 3 292 mill. kroner fra samme tid i fjor. Egenkapitalandel er 26,7% pr. 30.06.17. Verdijustert egenkapital er ved periodens slutt beregnet til 28 364 mill. kroner og verdijustert totalbalanse er 79 805 mill. kroner. Verdijustert egenkapitalprosent for konsernet er 35,5% og verdijustert egenkapitalprosent justert for OBOS-banken er 56,0%. Se note 10 for oversikt over OBOS-konsernets balanse eksklusive OBOS-banken, samt eget avsnitt senere i rapporten for oversikt over verdijustert egenkapital.

12 / OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 / 13 05 Medlemsorganisasjonen OBOS 06 Personal Ved utgangen av 1. halvår har OBOS 415 097 betalende medlemmer, en økning på 31 664 fra samme tid i fjor. Antall betalende medlemmer vil normalt øke utover året. Ved utgangen av 2016 var det 416 800 betalende medlemmer. En viktig medlemsfordel er forkjøpsretten til boliger i OBOS-tilknyttede boligselskaper. Hittil i år er andelen benyttet forkjøpsrett på landsbasis 26,2%. Antall ansatte Ved utgangen av 2. kvartal hadde OBOS-konsernet 2 597 ansatte, hvorav 1 646 i Norge og 951 i Sverige. 2017 2016 2015 1. kvartal 2 568 2 591 2 254 2. kvartal 2 597 2 665 2 324 3. kvartal 2 683 2 412 4. kvartal 2 498 2 540 951 Sverige 1 646 Norge OBOS-konsernet har 2 597 ansatte Sykefravær For 2. kvartal ble sykefraværet 4,2%. Dette er lavere enn på samme tid i fjor men høyere enn målsetningen om et sykefravær under 4%. 2017 2016 2015 1. kvartal 4,6% 4,8% 4,9% 2. kvartal 4,2% 4,4% 4,1% 3. kvartal 3,3% 3,1% 4. kvartal 3,9% 4,2% Totalt for året 4,1% 4,0% Ved utgangen av 1. halvår har OBOS 415 097 betalende medlemmer

14 / OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 / 15 07 Virksomhetsområdene 7.1 Boligutvikling 2. kvartal 2. kvartal Pr. 2. kvartal Pr. 2. kvartal Alle beløp i millioner kroner 2017 2016 2017 2016 2016 Ferdigstilte boliger utgjør 1 630 boliger, hvorav OBOS verdimessige andel utgjør 1 499 boliger. OBOS har ved utgangen av 2. kvartal 243 ferdigstilte usolgte boliger, en nedgang på 24 fra samme tid i fjor. Prosjektinntekter 2 739 2 740 5 375 4 941 10 074 Andre inntekter 39 42 81 75 178 Sum driftsinntekter 2 779 2 782 5 455 5 016 10 251 Resultat før skatt 347 388 630 587 1 274 Antall solgte boliger 1 086 1 333 2 160 2 330 4 541 - herav OBOS verdimessige andel 1 005 1 193 1 955 2 066 3 925 Verdi solgte boliger 3 613 4 822 7 620 8 277 16 618 - herav OBOS verdimessige andel 3 190 4 292 6 527 7 263 14 041 Antall boliger i produksjon 5 736 5 250 5 736 5 250 4 963 - herav OBOS verdimessige andel 4 699 4 371 4 699 4 371 4 169 Antall igangsatte boliger 1 306 879 2 218 1 975 3 906 - herav OBOS verdimessige andel 1 086 765 1 844 1 779 3 503 Antall ferdigstilte boliger 1 053 663 1 630 1 149 3 359 - herav OBOS verdimessige andel 1 003 593 1 499 1 019 2 943 Antall ferdigstilte usolgte boliger OBOS andel 243 267 243 267 270 7.2 Forvaltning og rådgivning. 2. kvartal 2. kvartal Pr 2. kvartal Pr. 2. kvartal Alle beløp i millioner kroner 2017 2016 2017 2016 2016 Driftsinntekter 236 234 468 441 862 Resultat før skatt 58 60 112 101 188 Forvaltning og rådgivning omsatte i 1. halvår for 468 mill. kroner. Økningen fra samme periode i fjor forklares i hovedsak av økte inntekter fra tekniske konsulenttjenester. Videre har det vært en god vekst i antall boligselskaper til forvaltning. Resultat før skatt endte på 112 mill. kroner, som tilsvarer en økning på 10 mill. kroner fra samme tid i fjor, og forklares hovedsakelig av topplinjeveksten. OBOS-konsernet har forvaltningsavtaler med 4 017 boligselskaper, med til sammen 217 602 boliger. Boligutvikling oppnådde en inntekt på 5 455 mill. kroner i 1. halvår. Sammenlignet med samme periode i fjor er dette en økning på 439 mill. kroner. Det har vært en økning i inntektene både for den norske og svenske virksomheten, størst vekst har det vært for selskapene Block Watne og OBOS Sverige. Det er solgt 2 160 boliger i prosjekter i regi av OBOS, hvorav OBOS verdimessige andel utgjør 1 955 boliger til en verdi på 6 527 mill. kroner. Sistnevnte representerer en reduksjon på 10% sammenlignet med i fjor. I Norge ble det solgt 1 168 boliger, hvor OBOS verdimessige andel utgjør 963 boliger, mens det i Sverige ble solgt 992 boliger. Resultat før skatt pr. 2. kvartal ble 630 mill. kroner mot 587 mill. kroner i 2016. En økning på 43 mill. kroner. Forbedringen i resultatet forklares i hovedsak av bedre resultat fra Block Watne og OBOS Fornebu. Boligmarkedet har vært godt både i Sverige og Norge i 1. halvår 2017. Tomtebanken til konsernet er på anslagsvis 38 000 boliger brutto, hvorav OBOS økonomiske andel utgjør rundt 34 000 boliger. Den svenske andelen av tomtebanken utgjør i underkant av 5 000 boliger. I tillegg er det et potensial for økt tomteutnyttelse på Fornebu i Fase 2. OBOS har ved utgangen av 2. kvartal 5 736 boliger i produksjon, hvorav OBOS verdimessige andel utgjør 4 699 boliger. Antall solgte boliger under produksjon utgjør henholdsvis 4 800 og 3 926 boliger. Dette gir en salgsgrad for prosjekter under produksjon på 84% i antall (netto). OBOS har i 1. halvår vedtatt igangsatt 2 218 boliger, hvor OBOS verdimessige andel utgjør 1 844 boliger. Forvaltningsavtaler Forvaltningsavtaler (tusen boliger) (antall selskaper) 250 200 150 100 50 0 175 190 199 215 218 5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 0 2013 2014 2015 2016 2017* 2 640 2 965 3 243 3 953 4 017 2013 2014 2015 2016 2017* *2017 tall ved utgangen av kvartalet. For andre år pr. 31.12 *2017 tall ved utgangen av kvartalet. For andre år pr. 31.12

16 / OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 / 17 7.3 Næringseiendom 2. kvartal 2. kvartal Pr. 2. kvartal Pr. 2. kvartal Alle beløp i millioner kroner 2017 2016 2017 2016 2016 7.4 Bank, forsikring og eiendomsmegling 2. kvartal 2. kvartal Pr. 2. kvartal Pr. 2. kvartal Alle beløp i millioner kroner 2017 2016 2017 2016 2016 Leieinntekter 176 168 349 338 700 Drifts- og forvaltningsinntekter 21 88 51 191 369 Andre inntekter 3 9 7 22 56 Sum driftsinntekter 199 264 407 551 1 125 Resultat før skatt 125 83 498 172 649 Verdiendring investeringseiendom 45 105 154 149 794 Økonomisk ledighet 3,7% 3,1% 3,1% Driftsinntektene for 1. halvår endte på 407 mill. kroner. Dette er 144 mill. kroner lavere enn samme periode i fjor. Nedgangen skyldes i hovedsak lavere inntekter fra drift og forvaltning som følge av salget av OBOS Basale og Gårdpass. I tillegg er leieinntektene redusert med 11 mill. kroner. Dette skyldes i hovedsak salg av eiendommen Vitaminveien 1 i Oslo. kostnadsramme. På oppføringen av nytt senter på 5 000 m² på Oppsal er betongarbeidene ferdigstilt og lukking av bygg, samt tekniske installasjoner pågår. I Cecilie Thoresens vei 12 pågår grunnarbeider, fundamentering og montasje av prefabrikerte betongelementer til 3 500 m² næringslokaler i 1. etasje i nytt boligbygg. I Freserveien 1 i Kværnerbyen er det påbegynt rive- og grunnarbeider for nytt kontorbygg på 39 000 m². Resultat før skatt endte på 498 mill. kroner sammenlignet med 172 mill. kroner samme periode i fjor. Økningen forklares hovedsakelig av gevinst ved salg av Vitaminveien 1. Salget bidrar med en operasjonell gevinst på 246 mill. kroner. Torgbyggene på Ulven ble ferdigstilt i april 2017 og er på totalt 21 000 m². I Persveien 26 pågår innvendige arbeider i forbindelse med oppføring av nybygg på 7 300 m². Framdriften er i henhold til plan og bygget ferdigstilles i 1. kvartal 2018. Portalen Kontorbygg på Lillestrøm er ferdigstilt i juni 2017. Bygget er på 17 700 m² og er 74% utleid ved utgangen av 1. halvår. I løpet av sommeren er det skrevet ytterligere kontrakter og bygget er nå tilnærmet fullt utleid. Den øvrige utbyggingen av hotell og forretningslokaler på I 1. halvår hadde OBOS tre kjøpesentre blant de 60 største kjøpesentrene i Norge. OBOS-sentrene hadde i 2. kvartal en økning på 1,8% mot bransjens økning på 1,6% i Oslo og 1,9% i bydelsentrene (Kilde: Kvarud Analyse). Portalen går som forutsatt hva gjelder framdrift og Netto rente- og provisjonsinntekter 69 53 132 108 229 Premieinntekt skadeforsikring 19 24 46 48 96 Eiendomsmegling 34 45 67 79 144 Andre driftsinntekter 4 5 8 7 13 Sum driftsinntekter 125 127 254 242 482 Resultat før skatt 197 69 237 99 106 Nøkkeltall OBOS-banken konsern Innskudd i % av utlån 54,0% 60,8% 54,0% 60,8% 59,0% Ren kjernekapitaldekning 16,1% 15,4% 16,1% 15,4% 15,2% Kapitaldekning 19,6% 17,7% 19,6% 17,7% 17,4% Bank, forsikring og eiendomsmegling viser et resultat før skatt for 1. halvår på 237 mill. kroner. Dette er 138 mill. kroner høyere enn samme periode i fjor. Gevinster ved salg av OBOS Forsikring og aksjer i Finn Eiendom forklarer henholdsvis 64 og 53 mill. kroner av resultatforbedringen. periodeslutt. I motsatt retning trekker lavere avkastning og høyere gjennomsnittlig volum på likviditetsporteføljen i banken. OBOS-bankens kostnadsprosent justert for verdiendring ble 46,9% for 1. halvår. Dette er høyere enn bankens strategiske mål og skyldes hovedsakelig et press på inntektssiden i senere tid. Den er imidlertid betydelig Resultat før skatt for OBOS-banken endte på 88 mill. kroner pr. 2. kvartal mot 62 mill. kroner samme periode i fjor. Isolert i 2. kvartal ble resultatet før skatt 47 mill. kroner mot 28 mill. kroner i fjor. Netto rente- og kredittprovisjonsinntekter inkludert provisjonsinntekter fra Eika Boligkreditt (EBK), netto renteinntekter fra sikringsinstrumenter og fratrukket rentekostnader på fondsobligasjoner, er økt til 138 mill. kroner hittil i år fra lavere enn fjoråret, da kostnadsprosenten var preget av større pågående prosjekter. OBOS Boligkreditt har hittil i år utstedt 4 400 mill. kroner i obligasjoner med fortrinnsrett, og har ved utgangen av kvartalet 9 000 mill. kroner i utstedte obligasjoner med fortrinnsrett, hvorav 700,0 mill. kroner er holdt på morbankens balanse for videresalg etter behov. Obligasjoner med fortrinnsrett utstedt av OBOS Boligkreditt er tildelt Aaa-rating av Moody s. 115 mill. kroner sammenlignet med tilsvarende periode i fjor. Isolert i 2. kvartal er justerte netto renteinntekter økt til 72 mill. kroner fra 58 mill. kroner i fjor. Utviklingen i bankens netto rentemargin er svakt positiv både sammenlignet med tilsvarende periode i fjor og foregående kvartal. Provisjonsinntektene fra EBK er betydelig redusert sammenlignet med fjoråret, grunnet både volum- og marginreduksjon. Marginen er imidlertid noe bedret sammenlignet med foregående kvartal. Netto verdiendringer på finansielle instrumenter hadde en positiv resultateffekt på 21 mill. kroner i 1. halvår, hvorav 15 mill. kroner er relatert til likviditetsporteføljen og gevinst/ tap på verdipapirer. Dette er i all hovedsak forklart av inngang i kredittspreader på bankens likviditetsportefølje. Resterende 7 mill. kroner er knyttet til netto renteinntekter på bankens sikringsinstrumenter. Tilsvarende tall for samme periode i 2016 var 19 mill. kroner, hvorav 11 mill. kroner var relatert til likviditetsporteføljen, OBOS-banken opplever fortsatt sterk konkurranse innenfor sine forretningsområder. Den siste tids bevegelser i boligmarkedet har imidlertid ikke gitt utslag på margin-, vekst- og tapsbildet. Dette ventes heller ikke framover. Ytterligere redusert NIBOR sammenlignet med foregående perioder, samt gunstige kredittspreader på bankens netto utstedte obligasjoner med fortrinnsrett i perioden, medfører reduserte gjennomsnittlige innlånskostnader i kvartalet. De positive effektene av reprising og 8 mill. kroner til netto renteinntekter fra bankens sikringsinstrumenter. OBOS-banken fikk tilført 300 mill. kroner i egenkapital ved utgangen av 2. kvartal. Kapitaldekningen i banken endte etter dette på 19,6% ved utgangen av 2. kvartal, sammenlignet med 17,7% samme periode i fjor og 17,4% ved utgangen av 2016. Se publiserte regnskapsrapporter for OBOS-banken AS og OBOS Boligkreditt AS pr. 2. kvartal 2017 på hjemmesiden til OBOS for mer informasjon. av innlånsporteføljen er ikke i sin helhet tatt ut ved

18 / OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 / 19 OBOS Forsikring er som kommentert solgt med virkning fra 1. juni og inngår i regnskapet fram til 30. mai. Resultatet for perioden endte på minus 7 mill. kroner. OBOS Eiendomsmeglere har hittil i år solgt 1 097 boliger. Sammenlignet med fjoråret er dette en nedgang på 264 salg. Resultatet fra meglervirksomheten endte på 8 mill. kroner, opp 1 mill. kroner fra samme periode i fjor. 08 Risiko og risikostyring 7.5 Aksjeinvesteringer 2. kvartal 2. kvartal Pr. 2. kvartal Pr. 2. kvartal Alle beløp i millioner kroner 2017 2016 2017 2016 2016 Resultatandel fra tilknyttede selskap 76 63 90 83 268 Utbytte og gevinster 91 28 97 36 53 Kostnader -7-5 -14-9 -22 Resultat før skatt 159 85 174 109 299 Virksomhetsområdet Aksjeinvesteringer består av konsernets strategiske aksjeposter i Veidekke ASA og AF Gruppen ASA, samt markedsbaserte aksjer som JM AB og Multiconsult ASA. Aksjeinvesteringene viser et resultat før skatt hittil i år på 174 mill. kroner. Økningen fra fjoråret forklares i hovedsak av økte utbytter og operasjonelle gevinster. Det er hittil i år mottatt 55 mill. kroner i utbytte hvorav 43 mill. kroner fra JM. Resterende utbytte er mottatt fra BSA Berlin og Multiconsult. Operasjonelle gevinster beløper seg til 42 mill. kroner hvorav 35 mill. kroner fra nedsalg i JM 7.6 Annen virksomhet AB. Resterende stammer fra salg av mindre eierposter i porteføljen. I 2. kvartal har OBOS, som forklart ovenfor, valgt å realisere noe av gevinsten i JM. Eierandelen er ved utgangen av kvartalet 5,72% som er på samme nivå som ved årsslutt i fjor men 0,54 prosentpoeng lavere enn ved utgangen av 1. kvartal. OBOS eier ved utgangen av kvartalet 17,8% av Veidekke og 18,6% av AF Gruppen. Se note 7 for mer informasjon om tilknyttede selskap klassifisert som Aksjeinvesteringer. 2. kvartal 2. kvartal Pr. 2. kvartal Pr. 2. kvartal Alle beløp i millioner kroner 2017 2016 2017 2016 2016 Driftsinntekter 21 22 32 37 52 Resultat før skatt -37-17 -65-27 -114 Annen virksomhet inkluderer produksjon og salg av grønn energi fra vannkraftverk, divisjon for digitale tjenester og konsernenheter. I konsernenheter inngår medlemsvirksomhet, sponsorvirksomhet, OBOS gir tilbake, fellestjenester, konsernets finansavdeling, strategiske konsernprosjekter og sentrale stabs- og støttefunksjoner. OBOS er gjennom sin virksomhet utsatt for ulike typer risikoer, som operasjonell risiko, finansiell risiko og markedsrisiko. Hver av disse hoveddelene omfatter en rekke ulike risikoelementer. Ved organisering av virksomheten er det lagt vekt på gode kontrollsystemer som skal sikre at konsernet har oversikt over den samlede risikoeksponeringen. Risikoer håndteres ved at styret fastlegger rammene for risikoappetitt innenfor de ulike områdene, og ved at administrasjonen regelmessig vurderer og rapporterer om utvikling i risikofaktorene til styret. OPERASJONELL RISIKO De viktigste operasjonelle risikoer i OBOS er knyttet til boligbygging og prosjektgjennomføring. Virksomheten har omfattende kontrollrutiner, og ledelsen overvåker den samlede eiendoms- og prosjektporteføljen med tanke på en akseptabel risikoeksponering og et godt grunnlag for lønnsomhet. Beslutningsprosesser for kjøp av tomteområder, igangsetting av salg og bygging er formalisert og implementert. Finansiell analyse og risikovurderinger er integrert i beslutningsprosessene. Etablerte styringssystemer gir retningslinjer for hvordan prosjektene og prosessene skal gjennomføres med hensyn til kvalitet, framdrift, kostnadseffektivitet samt helse, miljø og sikkerhet. Boligsektoren er gjenstand for betydelig lovregulering, og har stor betydning for nasjonal økonomi og utvikling. OBOS søker å bidra til gode rammebetingelser for boligsektoren gjennom utstrakt myndighetskontakt og som høringsinstans. For næringseiendom er risikoen knyttet til utvikling i leieprisene og kapasitetsutnyttelsen i eiendomsporteføljen. Eiendommene er utleid til et stort antall leietakere med ulike løpetider på kontraktene, og risikoen for lavere inntekter og økt ledighet vurderes som lav. Operasjonell risiko i OBOS-banken omfatter risikoen for tap som følge av svikt i interne prosesser og systemer, samt brudd på lover og regler. Dette følges opp i henhold til etablerte rutiner og rapporteringsregime. Operasjonelle risikoer knyttet til øvrige forretningsområder i OBOS følges opp løpende i virksomhetens kvalitetssystemer. FINANSIELL RISIKO Finansiell risiko kan deles opp i finansiell markedsrisiko hvor aksjerisiko, renterisiko og valutarisiko inngår, samt kredittrisiko og likviditetsrisiko. Styret har fastsatt en finansstrategi som legger rammene for den finansielle risikostyringen, og gir retningslinjer for finansiering og likviditetsstyring samt rentestrategi i konsernet. Finansiell markedsrisiko OBOS har strategiske og finansielle aksjeinvesteringer som er utsatt for markedssvingninger. For de strategiske investeringene har styret lagt til grunn et langsiktig eierskap. Utviklingen i aksjeporteføljen følges opp av ledelsen og styret. Endringer i rentenivå har betydning for konsernets innlåns kostnader og vil påvirke verdsettelsen av næringseiendommer og andre aktiva. Styret har fastsatt en rentestrategi som legger prinsipper for rentestyringen i OBOS-konsernet. Rentestyringen skal sørge for at konsernet har en moderat renterisiko. OBOS har i hovedsak inntekter og kostnader i norske kroner. OBOS har også betydelig boligvirksomhet i Sverige og er derfor eksponert for valutarisiko. For å redusere effekten av kursendringer har konsernet inngått valutasikringsavtaler i tråd med vedtatt finansstrategi. Kredittrisiko Finansstrategien legger rammer for kapitaltilgang som sikrer at de planlagte aktivitetene kan gjennomføres til en lavest mulig kostnad. OBOS benytter både bankmarkedet og sertifikat- og obligasjonsmarkedet i finansieringen av sin virksomhet. Kundeinnskudd er en av OBOS-bankens viktigste finansieringskilder. OBOS-bankens likviditetsreserve skal holdes i kortsiktige, likvide rentepapirer med lav risiko, og den skal være en buffer mot eventuell svikt i finansiering fra pengemarkedet og kundeinnskudd. Kredittrisikoen i OBOS-banken anses som lav da lån ytes med pant, enten i boligselskapets faste eiendom eller i medlemmers andeler eller faste eiendom. Utlånsporteføljen er godt sikret. Kredittrisikoen i den øvrige virksomheten anses som lav.

20 / OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 / 21 Likviditetsrisiko OBOS har store og langsiktige kredittrammer i banker som sikkerhet mot perioder med dårlig likviditet i finansmarkedene. OBOS morselskap har kredittrammer på 2 500 mill. kroner i tillegg til kassekreditt på 400 mill. kroner. På konsernnivå er totale trekkrammer og kassekreditter på 4 300 mill. kroner (eksklusive OBOS-banken) ved utgangen av kvartalet. Utrukne kredittrammer var ved utgangen av kvartalet 3 380 mill. kroner. Se note 9 for ytterligere informasjon. Likviditetsrisikoen i OBOS-banken reduseres gjennom egne styrevedtatte rammer for likviditetsstyringen og ved å ha store, utrukne kredittrammer tilgjengelig. MARKEDSRISIKO Eiendomsmarkedet I et usikkert marked vil det være en risiko for at boliger ikke blir solgt og at utleieandelen i næringseiendommer faller. Generelt sett taler den makroøkonomiske utviklingen med langvarig lav rente og svak bedring i sysselsettingen for at risikoen i eiendomsmarkedet er redusert. Utsikter til stabil eller noe høyere oljepris, samt mindre fall og etter hvert stabil utvikling i oljeinvesteringene, taler isolert sett for lavere risiko knyttet til boligprisutvikling og nyboligsalg i Rogaland og andre kystområder. Begrensning i kunders tilgang på kreditt utgjør imidlertid en økt risiko, og særlig har den økt i Oslo som følge av innføringen av strengere lånekrav sammenlignet med landet for øvrig. Tilgangen på kapital har stor betydning for boligsalget, og dermed for OBOS muligheter til å gjennomføre prosjekter og generere lønnsomhet. Risikoeksponeringen gjennom usolgte enheter i produksjon og usolgte ferdigstilte enheter samt utleiegrad i næringseiendommer måles og rapporteres løpende. Oppstart av nye eiendomsprosjekter vil bli utsatt dersom andelen usolgte boliger og utleiegrad i porteføljen blir for stor. Omdømmerisiko OBOS og datterselskapene er anerkjente og godt etablerte merkevarer. OBOS har en stor medlemsmasse og kundegruppe, og en bred kontaktflate både på leverandørsiden og til myndigheter, bransjeorganisasjoner, finansmiljøer og media. Det satses bevisst på langsiktig merkevarebygging, profesjonell kundebehandling og kommunikasjon med omverdenen som ledd i å opprettholde tilliten til virksomheten, merkevarene og produktene. 09 Verdijustert egenkapital Alle beløp i millioner kroner 30.06.2017 30.06.2016 31.12.2016 Bokført egenkapital 18 730 15 438 17 391 Merverdi eiendommer 5 657 3 075 5 272 Merverdi finansielle investeringer 3 976 3 760 4 313 Merverdier 9 633 6 834 9 584 Verdijustert egenkapital 28 364 22 272 26 976 Verdijustert totalbalanse 79 805 66 251 74 242 Verdijustert egenkapitalandel 35,5% 33,6% 36,3% Verdijustert balanse eks. OBOS-banken* 50 616 43 212 48 416 Verdijustert egenkapitalandel eks OBOS-banken 56,0% 51,5% 55,7% * Innregnet etter egenkapitalmetoden. OBOS verdijusterte egenkapital beløper seg til 28 364 mill. kroner pr. 30.06.17. Ut over bokført verdi er det tatt med merverdier på 9 633 mill. kroner fordelt på eiendommer og aksjer. Merverdiene i finansielle investeringer gjelder i sin helhet investeringene i Veidekke ASA og AF Gruppen ASA. Disse to selskapene innregnes etter egenkapitalmetoden i konsernregnskapet på grunn av betydelig innflytelse, og endring i børskurs vil ikke tas over resultatregnskapet løpende. Merverdier i eiendommer gjelder i all hovedsak boligtomter for utvikling

22 / OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 / 23 10 Regnskapsoppstillinger Resultatregnskap OBOS-konsernet 2. kvartal Pr. Pr. 2. kvartal 2. kvartal 2016 2. kvartal 2016 Alle beløp i millioner kroner Note 2017 Omarbeidet 2017 Omarbeidet 2016 2. kvartal Pr. Pr. 2. kvartal 2. kvartal 2016 2. kvartal 2016 Alle beløp i millioner kroner Note 2017 Omarbeidet 2017 Omarbeidet 2016 Driftsinntekter 3 3 867 2 470 5 528 4 561 11 287 Prosjektkostnader -2 452-1 327-3 114-2 340-6 496 Personalkostnader -503-500 -991-988 -1 997 Andre driftskostnader -322-326 -627-637 -1 409 Av- og nedskrivninger -35-38 -70-69 -154 Driftskostnader -3 313-2 192-4 802-4 034-10 055 Driftsresultat før verdiendring og investeringer i tilknyttede selskaper 554 279 726 527 1 232 Andel av resultat fra tilknyttede selskaper og felleskontrollert virksomhet 7 108 142 156 253 666 Gevinst fra salg av tilknyttede selskaper og felleskontrollert virksomhet 115 0 115-8 Verdiendring investeringseiendommer 4 45 105 154 149 794 Driftsresultat 822 525 1 151 929 2 700 Finansinntekter og finanskostnader Totalresultat Netto omregningsdifferanser på investeringer i utenlandske virksomheter 23-9 30-23 -4 Netto omregningsdifferanser på utlån til utenlandske virksomheter 9-2 11-6 -17 Netto verdiendring aksjer tilgjengelig for salg -41-11 -53-11 3 Netto verdiendring fra egen kredittrisiko 1-12 -18-26 -60 Sum poster netto etter skatt som kan bli reklassifisert over resultatet i etterfølgende perioder -9-35 -30-67 -77 Netto estimatendringer relatert til pensjoner - - - - 11 Netto bruksendring eierbenyttede eiendommer - - - - 36 Sum poster netto etter skatt som ikke vil bli reklassifisert over resultatet i etterfølgende perioder - - - - 47 Totalresultat 925 430 1 237 681 2 632 Herav minoritetens andel 3 0 7 2 4 Herav hybridkapitalens andel 2 1 3 2 4 Finansinntekter 92 73 102 91 133 Finanskostnader -108-111 -214-216 -455 Netto valutagevinst/(tap) 20-20 27-32 -54 Netto verdiendring finansielle instrumenter til virkelig verdi over resultatet 109 9 172 40 289 Netto gevinst/(tap) og nedskrivninger av finansielle eiendeler 117 0 118 1 224 Netto finansposter 229-49 204-116 137 Resultat før skattekostnad 1 051 477 1 355 813 2 837 Skattekostnad -118-12 -87-65 -175 Resultat etter skatt 934 465 1 267 748 2 662 Herav minoritetens andel 2-1 6 2 5 Herav hybridkapitalens andel 2 1 3 2 4

24 / OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 / 25 Oppstilling av finansiell stilling OBOS-konsernet 30.06.2016 Alle beløp i millioner kroner Note 30.06.2017 Omarbeidet 31.12.2016 30.06.2016 Alle beløp i millioner kroner Note 30.06.2017 Omarbeidet 31.12.2016 Goodwill 1 067 1 121 1 095 Varemerker 645 643 633 Andre immaterielle eiendeler 163 179 158 Varige driftsmidler 1 361 1 056 1 282 Investeringseiendommer 4,5 10 593 8 052 10 089 Eierbenyttede eiendommer 909 1 222 918 Tilknyttede selskaper og felleskontrollert virksomhet 7 3 545 2 762 2 996 Finansielle anleggsmidler 6 6 911 3 887 5 693 Utlån fra bankvirksomhet 26 283 21 258 23 716 Andre anleggsmidler 544 534 455 Sum anleggsmidler 52 021 40 714 47 036 Boligtomter for utvikling 9 934 7 062 8 680 Boligprosjekter under oppføring 4 722 4 937 4 574 Ferdige, usolgte boliger 424 296 556 Sum varelager 15 080 12 295 13 809 Kundefordringer 454 485 392 Utlån fra bankvirksomhet 211 45 146 Eiendeler klassifisert som holdt for salg 206 3 131 963 Andre omløpsmidler 845 822 794 Kontanter og kontantekvivalenter 1 355 1 926 1 518 Sum andre omløpsmidler 3 071 6 409 3 813 Andelskapital 87 80 84 Annen egenkapital 18 377 15 199 17 150 Hybridkapital 200 100 100 Minoritetsinteresser 66 60 58 Sum egenkapital 18 730 15 438 17 391 Pensjonsforpliktelser 110 153 103 Utsatt skatt forpliktelser 1 854 1 859 1 698 Langsiktig ikke-rentebærende gjeld 202 319 200 Langsiktig rentebærende gjeld 8 23 765 17 442 18 644 Sum langsiktig gjeld 25 931 19 773 20 645 Leverandørgjeld 937 825 900 Betalbar skatt 170 202 337 Gjeld klassifisert som holdt for salg 59 114 420 Kortsiktig ikke-rentebærende gjeld 3 706 3 102 3 472 Bankinnskudd fra kunder 14 001 12 873 14 080 Kortsiktig rentebærende gjeld 8 6 637 7 090 7 413 Sum kortsiktig gjeld 25 511 24 207 26 622 Sum gjeld 51 441 43 979 47 267 Sum egenkapital og gjeld 70 171 59 417 64 658 Sum eiendeler 70 171 59 417 64 658

26 / OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 / 27 Oppstilling av endringer i egenkapital OBOS-konsernet Annen egenkapital Annen egenkapital Omreg- Estimat- Regulering Opptjent Sum Sum Andels- nings- avvik til virkelig egen- annen Hybrid- egen- Alle beløp i millioner kroner kapital differanser pensjon verdi kapital egenkapital kapital 1) Minoritet kapital Omreg- Estimat- Regulering Opptjent Sum Sum Andels- nings- avvik til virkelig egen- annen Hybrid- egen- Alle beløp i millioner kroner kapital differanser pensjon verdi kapital egenkapital kapital 1) Minoritet kapital Egenkapital per 1. januar 2016 77 72 8 217 14 223 14 521-57 14 655 Periodens resultat 1. 2. kvartal - - - - 744 744 2 2 748 Øvrige resultatelementer i 1. 2. kvartal - -29 - -38 - -67 - - -67 Totalresultat i 1. 2. kvartal - -29 - -38 744 677 2 2 681 Økning i andelskapital 3 - - - 1 1 - - 4 Utbytte - - - - - - - -2-2 Transaksjoner med minoritetsinteresser - - - - - - - 3 3 Hybridkapital klassifisert som egenkapital - - - - - - 100-100 Utbetalt renter hybridkapital - - - - - - -2 - -2 Andre transaksjoner - - - - -1-1 - - -1 Egenkapital per 30. juni 2016 80 43 8 180 14 967 15 199 100 60 15 438 Egenkapital per 1. januar 2017 84 53 20 160 16 916 17 150 100 58 17 391 Periodens resultat 1. 2. kvartal - - - - 1 258 1 258 3 6 1 267 Øvrige resultatelementer i 1. 2. kvartal - 40 - -71 - -31-1 -30 Totalresultat i 1. 2. kvartal - 40 - -71 1 258 1 227 3 7 1 237 Økning i andelskapital 3 - - - 1 1 - - 4 Utbytte - - - - - - - -5-5 Transaksjoner med minoritetsinteresser - - - - - - - 7 7 Hybridkapital klassifisert som egenkapital - - - - - - 100-100 Utbetalt renter hybridkapital - - - - - - -3 - -3 Andre transaksjoner - - - - - - - - - Egenkapital per 30. juni 2017 87 93 20 89 18 175 18 377 200 66 18 730 Periodens resultat 3. 4. kvartal - - - - 1 909 1 909 2 3 1 914 1) Evigvarende fondsobligasjoner klassifisert som egenkapital. Øvrige resultatelementer i 3. 4. kvartal - 10 11-20 - 2 - -1 1 Bruksendring eierbenyttede eiendommer - - - - 36 36 - - 36 Totalresultat i 3. 4. kvartal - 10 11-20 1 945 1 947 2 2 1 951 Økning i andelskapital 4 - - - 5 5 - - 9 Utbytte - - - - - - - -1-1 Transaksjoner med minoritetsinteresser - - - - - - - -3-3 Hybridkapital klassifisert som egenkapital - - - - - - - - - Utbetalt renter hybridkapital - - - - - - -2 - -2 Andre transaksjoner - - - - - - - - - Egenkapital per 31. desember 2016 84 53 20 160 16 916 17 150 100 58 17 391

28 / OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 / 29 Oppstilling av kontantstrømmer OBOS-konsernet 2. kvartal Pr. Pr. 2. kvartal 2. kvartal 2016 2. kvartal 2016 Alle beløp i millioner kroner 2017 Omarbeidet 2017 Omarbeidet 2016 2. kvartal Pr. Pr. 2. kvartal 2. kvartal 2016 2. kvartal 2016 Alle beløp i millioner kroner 2017 Omarbeidet 2017 Omarbeidet 2016 Resultat før skatt 1 051 477 1 355 813 2 837 Netto finansposter -229 49-204 116-137 Av- og nedskrivninger 35 38 70 69 154 Urealisert verdiendring investeringseiendommer -45-105 -154-149 -794 Resultat fra tilknyttede selskaper -223-142 -271-253 -674 Gevinst/(tap) ved salg av varige driftsmidler og immaterielle eiendeler 0-0 - -9 Endring i varelager 445-560 -504-1 038-821 Endring utlån og innskudd i OBOS-banken -1 524 378-2 644 152-1 203 Endring i andre tidsavgrensningsposter -597 25 25 231 783 Mottatte utbytter 282 243 330 250 391 Betalte renter -121-91 -197-160 -363 Mottatte renter 4 16 14 23 48 Betalte skatter -49-32 -181-105 -267 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter -971 294-2 362-50 -56 Utbetalinger ved tilgang av varige driftsmidler og immaterielle eiendeler -389-283 -565-411 -970 Innbetalinger ved avgang av varige driftsmidler og immaterielle eiendeler 0-0 - 50 Utbetalinger ved tilgang av aksjer og verdipapirer -860-188 -3 634-732 -3 198 Nedbetaling sertifikatgjeld - - -300 - - Opptrekk sertifikatgjeld - - 300 - - Nedbetaling obligasjonsgjeld -41-581 -449-1 008-4 012 Opptrekk obligasjonsgjeld 1 297 1 358 4 277 1 657 6 257 Netto opptrekk og nedbetaling av banklån og andre gjeldsposter 451-5 183 3 066 3 131 Opptrekk av hybridkapital 100-100 - - Transaksjoner med minoritet - - - -15-15 Utbytte til minoritet - - -5-3 -3 Betalte renter hybridkapital -2-2 -3-2 -4 Innbetaling av andelskapital 2 2 4 3 9 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 1 807 772 4 106 3 698 5 362 Effekt av valutakursendringer på kontanter og kontantekvivalenter 7-9 8-17 -29 Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter 135 779-175 513 111 Kontanter og kontantekvivalenter ved starten av perioden 1 221 1 155 1 531 1 420 1 420 Kontanter og kontantekvivalenter ved periodens utgang 1 356 1 934 1 356 1 934 1 531 Hvorav kontanter og kontantekvivalenter klassifisert som holdt for salg 1 8 1 8 13 Kontanter og kontantekvivalenter ved periodens utgang 1 355 1 926 1 355 1 926 1 518 Innbetalinger ved avgang av aksjer og verdipapirer 1 297 26 2 763 678 1 515 Utbetalinger ved tilgang av selskap, fratrukket kontanter overtatt -363 31-363 -2 766-2 807 Innbetalinger ved avgang av selskap, fratrukket kontanter avhendet 149-538 - 227 Netto kontantstrøm fra investeringer i tilknyttede selskaper -412 132-728 109 17 Netto inn- og utbetalinger fra andre investeringer -132 4 61 4 - Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -709-278 -1 927-3 118-5 166

30 / OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 / 31 11 Noter Note 02 Virksomhetsområdene OBOS virksomhet er delt inn i virksomhetsområdene Boligutvikling, Forvaltning og rådgivning, Næringseiendom, Bank, forsikring og eiendomsmegling, Aksjeinvesteringer og Annen virksomhet. Segmentresultatet er definert som resultat før skatt. Forskjellen i forhold til IFRS er at det hovedsakelig korrigeres for virkelige verdiendringer på investeringseiendom og andre finansielle instrumenter, samt fra fullført kontraktsmetode til løpende avregning innenfor Boligsegmentet. Note 01 Regnskapsprinsipper og estimater OBOS-konsernet består av morselskapet OBOS BBL med datterselskaper og investeringer i tilknyttede selskaper og felleskontrollerte virksomheter. Det sammendratte konsoliderte regnskapet er utarbeidet i samsvar med IAS 34 Delårsrapportering. Delårsregnskapet inneholder ikke all informasjon som kreves i et fullstendig årsregnskap og bør leses i sammenheng med konsernets årsregnskap for 2016. Dette delårsregnskapet er ikke revidert. Som følge av avrundinger, kan det forekomme at tall og prosenter ikke summeres opp til totalen. Konsernets benyttede valutakurser ved omregning av utenlandske poster er følgende: 2. kvartal Pr. 2. kvartal 2. kvartal 2016 Pr. 2. kvartal 2016 Alle beløp i millioner kroner 2017 Omarbeidet 2017 Omarbeidet 2016 Boligutvikling 2 779 2 782 5 455 5 016 10 251 Forvaltning og rådgivning 236 234 468 441 862 Næringseiendom 199 264 407 551 1 125 Bank, forsikring og eiendomsmegling 125 127 254 242 482 Aksjeinvesteringer - - - - - Annen virksomhet/elimineringer 21 22 32 37 52 Inntekter, operasjonelt 3 361 3 428 6 616 6 287 12 773 Sluttkurser per: 30.06.17 30.06.16 31.12.16 SEK 0,9929 0,9869 0,9512 DKK 1,2871 1,2502 1,2222 Gjennomsnittskurs for: 30.06.17 30.06.16 31.12.16 SEK 0,9561 1,013 0,9816 DKK 1,2336 1,2648 1,2478 Boligutvikling 347 388 630 587 1 274 Forvaltning og rådgivning 58 60 112 101 188 Næringseiendom 125 83 498 172 649 Bank, forsikring og eiendomsmegling 197 69 237 99 106 Aksjeinvesteringer 159 85 174 109 299 Annen virksomhet/elimineringer -37-17 -65-27 -114 Resultat, operasjonelt 849 668 1 585 1 041 2 402 Ved utarbeidelse av konsernregnskapet må ledelsen foreta estimater og utøve skjønnsmessige vurderinger med forutsetninger av usikre størrelser. Disse representerer ledelsens beste skjønn på avleggelsestidspunktet for regnskapet, og kan avvike fra faktiske resultater. Det henvises til note 2 i konsernets årsregnskap for 2016 for ytterligere detaljer. Endring i regnskapsprinsipper og klassifiseringer Dette delårsregnskapet er avlagt i henhold til regnskapsprinsippene som framkommer i årsregnskapet for 2016. For sammenligningstallene i 1. halvår 2016 har dette medført følgende reklassifiseringer: Ny regnskapsstandard for finansielle instrumenter (IFRS 9) ble ved utgangen av 2016 godkjent av EU. OBOSkonsernet tidlig-implementerte reglene i IFRS 9 relatert til frivillig måling av gjeld til virkelig verdi. Dette innebar at kredittspreadeffekten knyttet til egen verdipapirgjeld (FVO-effekt) føres over utvidet resultat. Effekten i resultatoppstillingen for 1. halvår 2016 er at kostnadsføringen på 26 millioner kroner netto etter skatt er reklassifisert fra ordinært resultat til utvidet resultat. Utlån fra bankvirksomheten i finansiell stilling klassifiseres som langsiktige og kortsiktige eiendeler og vises på separate linjer. Tidligere ble totalen klassifisert som kortsiktig. Tidligere perioder er omarbeidet. Effekten i finansiell stilling per 30. juni 2016 er en reklassifisering på 21,3 milliarder kroner fra kortsiktige eiendeler til anleggsmidler. Mottatt utbytte i kontantstrømoppstillingen klassifiseres som en del av operasjonelle aktiviteter, i stedet for en del av investeringsaktiviteter, og vises på egen linje. Effekten i kontantstrømoppstillingen for 1. halvår 2016 er en reklassifisering på 250 millioner kroner fra investeringsaktiviteter til operasjonelle aktiviteter. Med bakgrunn i styrets beslutning i 4. kvartal 2016 om å avslutte prosessen med å søke samarbeidspartnere for halvparten av investeringen i Ulven, opphørte Ulven å være klassifisert som holdt for salg. Resultatpostene klassifisert som avviklet virksomhet i tidligere kvartaler i 2016 er omarbeidet og inkludert i konsernregnskapet på ordinær måte i de respektive regnskapslinjene. Avstemming operasjonelt resultat mot finansregnskap Fra løpende avregning til fullført kontraktsmetode -18-309 -336-414 -652 Verdiendring investeringseiendom 45 105 154 149 794 Verdiendring investeringseiendom i tilknyttede selskaper 18 43 24 74 238 Verdiendring aksjeinvesteringer 101-33 183-33 153 Verdiendring finansielle derivater 12 13-13 17 50 Gevinst/(tap) ved salg av selskaper og andre investeringer 72 - -180 - -84 Andre forskjeller -27-9 -62-20 -65 Resultat før skatt, IFRS 1 051 477 1 355 813 2 837

32 / OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 / 33 Note 03 Driftsinntekter 2. kvartal Pr. 2. kvartal 2. kvartal 2016 Pr. 2. kvartal 2016 Alle beløp i millioner kroner 2017 Omarbeidet 2017 Omarbeidet 2016 Prosjektinntekter 3 243 1 785 4 281 3 215 8 579 Forvaltningsinntekter 164 183 315 346 699 Leieinntekter eiendommer 196 186 384 373 770 Netto rente- og provisjonsinntekter 71 53 136 108 235 Eiendomsdrift 20 53 50 120 226 Eiendomsmegling 31 43 61 79 144 Tekniske konsulentinntekter 83 76 176 144 329 Premieinntekt skadeforsikring 19 24 46 48 96 Note 5 Opplysninger om Investeringseiendom Andel Andel utleid Bokført Andel ledighet hvorav egen Alle beløp i millioner kroner / prosent verdi utleid utnyttelse Kjøpesentre 3 538 99,4% 0,7% 0,9% Kontoreiendommer 3 343 90,8% 9,2% 25,3% Forretningsbygg 1 758 97,2% 2,8% 0,8% Hotell 1 443 100,0% 0,0% 0,0% Bolig 328 93,3% 6,7% 0,0% Garasjeanlegg 183 90,7% 9,3% 0,0% Sum 10 593 96,3% 3,7% 8,4% Kontingenter medlemmer 23 21 45 42 82 Andre driftsinntekter 19 46 34 85 126 Driftsinntekter 3 867 2 470 5 528 4 561 11 287 Note 6 Finansielle anleggsmidler og omløpsmidler Note 4 Investeringseiendom Endring i balanseført verdi av investeringseiendom er spesifisert som følger: Tabellen nedenfor viser eksponering mot kredittrisiko for finansielle instrumenter i balansen. Eksponering er vist brutto for eventuelle pantstillelser og tillatte motregninger. For aksjer notert på børs eller annen regulert markedsplass settes verdi til sluttkurs siste handelsdag fram til og med balansedagen. For øvrige aksjer fastsettes verdien på grunnlag av tilgjengelig informasjon. Data fra Nordic Bond Pricing brukes som grunnlag for verdsettelse av sertifikater og obligasjoner. Alle beløp i millioner kroner 30.06.2017 30.06.2016 31.12.2016 Alle beløp i millioner kroner 30.06.2017 30.06.2016 31.12.2016 Inngående balanse 1. januar 10 089 7 723 7 723 Kjøp av investeringseiendommer - - 1 588 Salg av investeringseiendommer, historisk kostpris - -16-29 Salg av investeringseiendommer, akkumulert verdistigning - - -50 Investeringer/påkostninger 460 218 690 Reklassifiseringer -110-22 -625 Verdiendring investeringseiendommer 154 149 794 Valutaeffekter - - -1 Utgående balanse 10 593 8 052 10 089 Børsnoterte foretak 1 416 914 1 232 Ikke børsnoterte foretak 717 734 759 Markedsbaserte investeringer 576 35 443 Langsiktige obligasjoner 4 202 2 204 3 259 Sum finansielle anleggsmidler 6 911 3 887 5 693 Langsiktige obligasjoner Risiko- Anskaff- Markeds- Urealisert Alle beløp i millioner kroner klasser elseskost verdi verdiendring Obligasjoner/lån (kommune/stat) 0% 526 527 1 Obligasjoner/lån (bank/finans) 10% 3 654 3 676 21 Sum 4 180 4 202 23

34 / OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 / 35 Note 7 Investeringer i tilknyttede selskaper og felleskontrollert virksomhet Note 9 Tilgjengelig likviditet 31.12.2016 30.06.2017 Bokført Andel av Andre Bokført Alle beløp i millioner kroner Eierandel verdi resultat* endringer verdi Virksomhetsområde Boligutvikling 969 2 166 1 137 Næringseiendom 982 63 32 1 078 Aksjeinvesteringer 1 039 90 195 1 325 Alle beløp i millioner kroner Løpetid Ramme Ubenyttet OBOS BBL Nordea Kassekreditt 12 mnd. 400 400 Nordea, DNB, SEB, Handelsbanken og Danske Bank Trekkrettighet 2016 2019 1 500 1 500 Nordea, DNB, SEB, Handelsbanken og Danske Bank Trekkrettighet 2016 2021 1 000 1 000 Sum 2 900 2 900 Annen virksomhet 6-0 6 Sum 2 996 156 393 3 545 OBOS Forretningsbygg AS Handelsbanken Trekkrettighet 364 dager revolverende 300 300 Spesifikasjon av aksjeinvesteringer Sum 300 300 Veidekke ASA** 17,8% 746 43-107 681 AF Gruppen ASA** 18,6% 294 48 302 643 Sum 1 039 90 195 1 325 * Inkludert i «Andel av resultat» innen Næringseiendom er en positiv verdiendring på investeringseiendom på 24 mill. kroner. ** Andel av resultatet fra Veidekke ASA og AF Gruppen ASA er basert på estimater da selskapenes halvårsregnskaper ikke foreligger ved avleggelse av denne rapport. OBOS har ervervet aksjer for 381 millioner kroner i AF Gruppen ASA i 2017. OBOS Nye Hjem AS Handelsbanken Trekkrettighet 364 dager revolverende 300 10 DNB Trekkrettighet 364 dager revolverende 500 165 Danske Bank Trekkrettighet 364 dager revolverende 300 5 Sum 1 100 180 Totale trekkrammer og kassekreditter i norske kroner 4 300 3 380 Note 8 Rentebærende gjeld Alle beløp i millioner kroner 30.06.17 30.06.16 31.12.16 Obligasjonslån forfall 2017-1 221 - Obligasjonslån forfall 2018 1 047 3 274 2 548 Obligasjonslån forfall 2019 3 801 2 626 3 579 Obligasjonslån forfall 2020 2 428 2 509 2 424 Obligasjonslån forfall 2021 4 660 2 160 4 462 Obligasjonslån forfall 2022 2 616 40 40 Obligasjonslån forfall 2023 1 663 364 364 Obligasjonslån forfall 2024 514 513 513 Obligasjonslån forfall 2025 1 176 1 177 1 188 Obligasjonslån forfall 2026 129 129 129 Gjeld til kredittinstitusjoner 5 325 3 099 3 133 Annen langsiktig rentebærende gjeld 406 329 264 Langsiktig rentebærende gjeld 23 765 17 442 18 644 Note 10 Finansiell stilling eksklusiv OBOS-banken Oversikten nedenfor viser en oppstilling av OBOS-konsernets rapporterte finansielle stilling sammenlignet med beregnet finansiell stilling hvor OBOS-banken er innregnet etter egenkapitalmetoden. 30.06.2017 30.06.2016 31.12.2016 Eks. OBOS- OBOS Eks. OBOS- Eks. OBOS- OBOS banken Konsern banken OBOS banken Alle beløp i millioner kroner Konsern konsern omarbeidet -konsern Konsern konsern Anleggsmidler 52 021 23 728 40 714 19 074 47 036 21 740 Omløpsmidler 18 151 17 255 18 704 17 304 17 622 17 092 Sum eiendeler 70 171 40 983 59 417 36 377 64 658 38 831 Egenkapital 18 730 18 730 15 438 15 438 17 391 17 391 Obligasjonslån med forfall innen ett år 1 902 508 831 Gjeld til kredittinstitusjoner 1 745 3 212 3 807 Egenkapitalandel 27% 46% 26% 42% 27% 45% Bygge- og tomtelån 2 976 3 367 2 771 Annen kortsiktig rentebærende gjeld 14 4 4 Kortsiktig rentebærende gjeld 6 637 7 090 7 413 Rentebærende gjeld 30 402 24 532 26 057 Hvorav rentebærende gjeld i OBOS-banken konsern* 15 017 9 720 11 615 * Eksklusiv innlån fra kunder.

36 / OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 / 37 Note 11 Vesentlige transaksjoner Note 14 OBOS BBL Den 14. februar 2017 solgte konsernet alle aksjene i Vitaminveien 1 AS til Realkapital AS for et aksjevederlag på 286 millioner kroner. Eiendommen ligger på Storo i Oslo og har blitt klassifisert som investeringseiendom og innregnet til virkelig verdi. Transaksjonen medførte en uvesentlig effekt i konsernregnskapet for 2017. Den 13. mars 2017 overtok konsernet 50% av aksjene i Brobekkveien 50 AS for et aksjevederlag på 247 millioner kroner. Eiendommen ligger på Vollebekk, nord i Hovinbyen i Oslo, og kan gi plass for inntil 800 boliger, butikker og andre servicefunksjoner. Selskapet er fra samme dato innregnet som en investering i tilknyttet selskap etter egenkapitalmetoden i konsernregnskapet. Den 3. mai 2017 overtok konsernet 95% av aksjene i Aslakveien Invest AS, som eier 50% av aksjene i Aslakveien Holding AS, for et aksjevederlag på 124 millioner kroner. Eiendommen ligger på Røa i Oslo og prosjektutbygging er planlagt for 360 leiligheter. OBOS-konsernet hadde fra før en eierandel på 50% i Aslakveien Holding AS. Selskapene er fra samme dato konsolidert i konsernregnskapet. Transaksjonen vurderes som kjøp av eiendeler. Merverdien på oppkjøpstidspunktet på 205 millioner kroner er i sin helhet henført til tomter for boligutvikling/varelager. Revalueringen til virkelig verdi av tidligere eierandel etter egenkapitalmetoden, medførte en gevinst på 108 millioner kroner i konsernregnskapet for 2017. Den 1. juni 2017 solgte konsernet alle aksjene i OBOS Forsikring AS til Tryg Forsikring A/S for et aksjevederlag på 213 millioner kroner. OBOS Forsikring tilbød forsikringsprodukter til privatkunder og boligselskaper. Transaksjonen medførte en gevinst på 64 millioner kroner i konsernregnskapet for 2017. Regnskapet til morselskapet OBOS BBL er utarbeidet i samsvar med regnskapsloven av 1988, samt god regnskapsskikk. Delårsregnskapet bør leses i sammenheng med selskapsregnskapet for 2016. Resultatregnskap OBOS BBL Alle beløp i millioner kroner Pr. 2. kvartal 2017 Pr. 2. kvartal 2016 2016 Kontingenter medlemmer 45 42 82 Forvaltningsinntekter 141 125 249 Konserninterne tjenester 186 179 362 Andre driftsinntekter 18 28 41 Sum driftsinntekter 390 374 734 Personalkostnader -240-214 -468 Salgs- og markedsføringskostnader -74-53 -107 Eksterne tjenester -19-20 -39 Andre driftskostnader -118-103 -198 Av- og nedskrivninger -6-6 -12 Sum driftskostnader -457-395 -825 Driftsresultat -67-21 -91 Note 12 Transaksjoner nærstående parter OBOS foretar transaksjoner med nærstående parter som en del av den ordinære virksomheten. Disse transaksjonene gjennomføres til markedsmessige betingelser. Vilkår for transaksjoner med ledende ansatte og nærstående parter er omtalt i note 28 og note 29 i konsernets årsrapport for 2016 og i note 15 for morselskapet OBOS BBL. Transaksjoner med datterselskaper elimineres i konsernregnskapet og representerer ikke nærstående parter. OBOS har ved utgangen av 2. kvartal 2017, utover ordinære forretningsmessige transaksjoner, ikke foretatt vesentlige transaksjoner med nærstående parter. Finansinntekter og finanskostnader Renteinntekter 40 32 70 Rentekostnader -52-78 -170 Konsernbidrag fra datterselskaper - - 122 Utbytte fra datterselskaper - - 5 Utbytte aksjer 269 244 304 Gevinster/(tap) aksjer 98 2 278 Netto andre finansposter 5 - -3 Netto finansposter 361 200 606 Resultat før skattekostnad 294 179 515 Note 13 Hendelser etter balansedagen Skattekostnad 13 17 9 Resultat etter skatt 307 196 523 Det har ikke vært hendelser etter balansedagen som har påvirket konsernregnskapet i vesentlig grad.

38 / OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 / 39 Oppstilling av finansiell stilling OBOS BBL Alle beløp i millioner kroner 30.06.17 30.06.16 31.12.16 Eiendeler Andre immaterielle eiendeler 48 13 34 Sum immaterielle eiendeler 48 13 34 Tomter, bygninger og annen fast eiendom 27 24 24 Driftsløsøre og inventar 23 18 21 Sum varige driftsmidler 49 43 45 Investeringer i datterselskap 8 227 10 719 7 957 Lån til foretak i samme konsern 751 92 1 718 Investeringer i tilknyttet selskap 1 081 700 701 Lån til tilknyttet selskap og felleskontrollert virksomhet 35 35 32 Investeringer i aksjer og andeler 499 531 547 Andre langsiktige fordringer 7 12 7 Sum finansielle anleggsmidler 10 599 12 089 10 962 Sum anleggsmidler 10 696 12 144 11 042 Boligtomter for utvikling 50 50 50 Sum varelager 50 50 50 Kundefordringer 17 11 26 Fordringer på datterselskaper 834 1 837 3 075 Andre fordringer 52 51 38 Sum fordringer 902 1 899 3 139 Obligasjoner og sertifikater 390-250 Markedsbaserte aksjer 1 178 951 1 075 Sum finansielle omløpsmidler 1 568 951 1 325 Bankinnskudd, kontanter og lignende 275 240 649 Sum omløpsmidler 2 795 3 139 5 163 Sum eiendeler 13 491 15 283 16 205 Alle beløp i millioner kroner 30.06.17 30.06.16 31.12.16 Egenkapital og gjeld Andelskapital 87 80 84 Annen egenkapital 9 272 8 633 8 964 Sum egenkapital 9 359 8 713 9 048 Pensjonsforpliktelser 79 71 73 Utsatt skatt 99 135 112 Obligasjonslån 2 451 2 449 2 450 Annen langsiktig gjeld 6 6 6 Sum langsiktig gjeld 2 634 2 661 2 641 Gjeld til kredittinstitusjoner - 2 500 2 500 Obligasjonslån - 104 - Leverandørgjeld 19 19 37 Betalbar skatt - 4 9 Skyldige offentlige avgifter 26 16 33 Gjeld til datterselskaper, rentebærende 1 300 1 067 1 723 Annen gjeld til datterselskaper 4 0 90 Annen kortsiktig gjeld 150 200 123 Sum kortsiktig gjeld 1 499 3 909 4 516 Sum gjeld 4 132 6 570 7 156 Sum egenkapital og gjeld 13 491 15 283 16 205

40 / OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 / 41 12 Markedsutvikling makrobildet Norge Norsk økonomi er i en forsiktig konjunkturoppgang, bl.a. som følge av litt høyere vekst i eksportmarkedene, redusert fall i oljeinvesteringene, ekspansiv finanspolitikk, lav rente og fortsatt litt svak krone. Stemningsindikatorer viser at både husholdningene og næringslivet ser mer optimistisk på de økonomiske utsiktene. Aktiviteten i bygg- og anleggsnæringen er høy. Eksportnæringene vil fortsatt, selv om kronen har styrket seg noe, få drahjelp fra en kronekurs som er svak sammenlignet med den nære fortiden. Oljeprisen vil trolig holde seg stabil eller øke noe i år og neste år. Investeringene i petroleumssektoren vil likevel falle noe i år, men er ventet å stabilisere seg fra 2018 og så gradvis øke forsiktig. Privat konsum er ventet å øke noe i år og gi positiv stimulans til norsk økonomi. I fjor ble veksten svak pga. fall i husholdningenes disponible realinntekt. I år kan en forsiktig oppgang i realinntekten, både pga. utsikter til litt høyere lønnsvekst og lavere inflasjon, gi positiv stimulans til husholdningenes etterspørsel. Stigende forbrukertillit indikerer også at husholdningenes etterspørsel kan øke noe. Fortsatt lav rente bidrar i tillegg til å holde konsumet og veksttakten i norsk økonomi oppe. Selv om styringsrenten i USA kan bli satt ytterligere opp mot slutten av året, ligger det fortsatt an til lave styringsrenter i mange land, bl.a. eurosonen og i Sverige. Stabilt lave renter i Europa, lavere kapasitetsutnytting enn normalt og lave inflasjonsutsikter her hjemme, samt en gradvis styrking av norske kroner, taler isolert sett for at Norges Bank ikke setter opp renten. Mest sannsynlig ligger det an til uendret styringsrente de neste par årene, og dermed lave lånerenter for husholdninger og bedrifter. Risikoen for et mer alvorlig tilbakeslag i norsk økonomi har blitt mindre i løpet av våren og sommeren, men konjunkturoppgangen er fortsatt noe skjør. Skulle for eksempel oljeprisen avta igjen, så kan oljeinvesteringene falle ytterligere og trekke ned vekstutsiktene. Geopolitiske spenninger, politisk usikkerhet, proteksjonisme og bankkrise i EU er eksempler på risikofaktorer som kan dempe veksten i internasjonal økonomi, og gi negative impulser til norsk økonomi. Arbeidsledigheten har vist en fallende trend hittil i år. Det gjelder både den registrerte ledighetsraten fra NAV og ledigheten målt ved arbeidskraftundersøkelsen (AKU). Nedgangen skyldes først og fremst at arbeidsstyrken har avtatt. Sysselsettingsveksten har vært beskjeden, men kan ta seg noe opp framover. Arbeidsmarkedet preges fortsatt av regionale forskjeller, men ledigheten faller nå i hele landet også i oljeeksponerte områder. Dog vil den fortsatt holde seg høy etter norske forhold. Boligprisene har utviklet seg svakt hittil i år etter en svært sterk vekst, særlig i Oslo, i 2016. Nå er situasjonen motsatt, og det er spesielt utviklingen i Oslo, med et prisfall på 1,6 prosent fra desember i fjor til juli i år, som trekker ned. Oslo er den eneste byen og fylket som OBOS er tilstede i, som har hatt prisnedgang i denne perioden. I Østfold og Hedmark har f.eks. prisene økt med over 5 prosent hittil i år. Målt mot juli i fjor (12-måneders-veksten), har prisene på landsbasis økt med 4,8 prosent og hhv. 6,4 og 2,7 prosent i Oslo og Akershus. Trolig vil prisene i Oslo fortsette noe nedover i månedene som kommer. Boliglånsforskriften har dempet etterspørselen, men hvor stor den innstrammende effekten har vært og vil være framover er usikker. I fjor fikk boligetterspørselen drahjelp fra rentenedsettelse. Denne effekten uteblir i år. Men fortsatt lavt rentenivå, fallende arbeidsledighet og god inntektsvekst er sterke fundamentale drivkrefter som taler for at boligprisfallet i Oslo ikke er starten på et krakk i boligmarkedet. Stort lager av brukte og nye boliger vil imidlertid trekke ned prisveksten framover. I tillegg er det en risiko for at husholdningene blir mer negative og avventende når prisene faller, noe som i så fall kan forsterke prisnedgangen. Både økt boligtilbud, noe kredittinnstramming og sentimentsskifte, særlig i Oslo, taler således for avtakende boligprisvekst de neste par årene. På grunn av høyt overheng inn i 2017 kan likevel gjennomsnittlig prisvekst bli på ca 5-6 prosent i år, mot ca. 8 prosent på landsbasis i fjor. Sverige Svensk økonomi holder god fart, men har passert toppen av høykonjunkturen. Det ligger an til en normalisering av veksten framover med BNP-vekst på vel 2 prosent i 2018. BNP steg mye fra 1. til 2. kvartal i år, primært som følge av en kraftig oppgang i investeringene og det private forbruket. Boliginvesteringene fortsetter å øke mye. Innenlandsk etterspørsel, dvs. investeringer samt offentlig og privat konsum, er ventet å drive BNP-veksten også i tiden Bostadsrättsprisene falt på landsbasis samt i Stockholmsområdet og i sentrale Göteborg i juni og i 2. kvartal i år. I Malmö og Stor-Göteborg steg de noe. Villamarkedet fortsetter å være sterkt og prisene steg både på landsbasis og i storbyområdene. Unntaket var Stor-Stockholm. framover, men stimulansen blir mindre. Færre asylsøkere og gradvis mindre ekspansiv pengepolitikk trekker ned. Privat forbruk vil øke, men dempes av skatteøkninger og mer moderat realinntektsvekst. Et allerede høyt pris- og gjeldsnivå samt høy boligbygging kan, i tillegg til de etterspørselsdempende faktorene nevnt ovenfor, gi lavere prisvekst framover. Det ligger an til ekspansiv pengepolitikk med lave renter en stund til. Riksbanken vil trolig ikke sette opp renten før siste halvdel av neste år. Det er ventet positiv styringsrente først i 2019. Sysselsettingen fortsetter å øke mer enn arbeidstilbudet, slik at arbeidsledigheten er fallende. Det kan etter hvert gi noe høyere lønnsvekst. Boligmarkedet har kjølnet noe. Boligetterspørselen framover kan dempes pga. strammere kredittilgang, herunder et forslag om strengere amorteringsregler, samt noe mindre vekst i kjøpekraften pga. økt skatt, moderat reallønnsvekst og etterhvert noe høyere boliglånsrenter.

42 / OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 / 43 13 Erklæring fra styrets medlemmer og konsernsjef Styret og konsernsjef i OBOS BBL bekrefter etter beste overbevisning at halvårsregnskapet for 2017 er utarbeidet i samsvar med gjeldende regnskapsstandarder, og at opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av morselskapets og konsernets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet pr. 30. juni 2017. Konsernregnskapet er avlagt i samsvar med regnskapsloven og forenklet IFRS i Norge, mens morselskapets regnskap er avlagt i samsvar med regnskapsloven og god norsk regnskapsskikk. Videre gir beskrivelsen av de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer virksomheten står overfor i neste regnskapsperiode, samt beskrivelsen av vesentlige transaksjoner med nærstående parter, en rettvisende oversikt etter styrets og konsernsjefs beste overbevisning. Miljøtema OBOS-bladet nummer 6 hadde miljø som hovedtema, og her presenterte vi blant annet vår nye miljødirektør Birgitte Molstad og FutureBuiltprosjektet på Manglerud. Oslo 14. august 2017 Styret og konsernsjefen i OBOS BBL NR 5 JUNI 2017 Roar Engeland Inger Stray Lien Lisbeth Dyrberg Torger Reve TEMA: MILJØ Grønn glede Bli en klimaoptimist! Gjør miljøvennlige interiørvalg Møt OBOS nye miljødirektør Grønnplanter er den nye rocken Styreleder Nestleder Styremedlem Styremedlem Bjørn Frode Skaar Eva Eriksson Rina Brunsel Harsvik Tove Heggelund Styremedlem Styremedlem Varamedlem Ansattevalgt styremedlem Lars Ørjan Reinholdsson Nina Haraton Daniel Kjørberg Siraj Ansattevalgt styremedlem Ansattevalgt styremedlem Konsernsjef

44 / OBOS KVARTALSRAPPORT / 2. KVARTAL 2017 OBOS BBL Foretaksnummer: 937 052 766 Kontaktinformasjon OBOS BBL Postboks 6666, St. Olavs plass 0129 Oslo Telefon 02333 Hovedkontor Hammersborg Torg 1 0179 Oslo Finansiell kalender 3. kvartal: 7. november 2017 Selskapets styre Roar Engeland Inger Stray Lien Lisbeth Dyrberg Torger Reve Bjørn Frode Skaar Eva Eriksson Lars Ørjan Reinholdsson Nina Haraton Tove Heggelund Styreleder Nestleder Styremedlem Styremedlem Styremedlem Styremedlem Ansattrepresentant Ansattrepresentant Ansattrepresentant Rina Brunsell Harsvik Varamedlem Konsernledelsen Daniel Kjørberg Siraj Ove B. Haupberg Arne Baumann Nils Morten Bøhler Morten Aagenæs Anne Elisabet Thurmann-Nielsen Boddvar Kaale Cathrine Wolf Lund Konsernsjef CFO/Konserndirektør, økonomi og finans Konserndirektør, boligutvikling Konserndirektør, næringseiendom Konserndirektør, forvaltning og rådgivning Konserndirektør, konsernstab Konserndirektør, bank, forsikring og eiendomsmegling Konserndirektør, digitale tjenester Pressekontakt Åge Pettersen Kommunikasjonsdirektør www.obos.no DESIGN: Creuna AS ILLUSTRASJON: Alle profilillustrasjoner, David Karlström FOTO: Side 4: Hans Fredrik Asbjørnsen Side 6: To øverste: Arash A. Nejad, nyebilder.no Side 6: nederste: Nadia Frantsen Side 11: Oxivisualis Side 12: Thomas Bjørnflaten, nyebilder.no Side 43 øverst: Helen & Hard Side 43 nederst: Inger Marie Grini