Norske Skogindustrier ASA Januar - September 1996

Norske Skogindustrier ASA Januar - September 1996

Rapport for januar - september 1996 Resultat og salg Norske Skogs driftsinntekter var i årets ni første måneder på 9.938 millioner kroner (tilsvarende for samme periode i 1995 var 9.076 millioner kroner). Driftsinntektene i tredje kvartal var 3.216 millioner kroner (tilsvarende i andre kvartal var 3.274 millioner kroner). Ved sammenligninger må det tas hensyn til at Norske Skog Bruck er konsolidert i konsernregnskapet først fra og med 01.01.1996. Konsernets driftsresultat i januar - september ble 1.482 millioner kroner (1.585 millioner kroner), og resultat før skatt ble 1.324 millioner kroner (1.482 millioner kroner). Kontantstrøm fra driften var i samme periode 2.362 millioner kroner (1.559 millioner kroner). Etter fradrag for skattekostnader ble fortjeneste pr. aksje kroner 29,28 (kroner 34,54). Driftsresultatet i tredje kvartal ble 289 millioner kroner mot 539 millioner kroner i andre kvartal. Reduksjonen skyldes i hovedsak lavere priser på trykkpapir og at driftsresultatet er belastet med 100 millioner kroner for restrukturering innen virksomhetsområde Papir. Avsetningen er i sin helhet knyttet til Sande Paper Mill AS. Konsernets skattekostnad pr. 30.09. er beregnet til 369 millioner kroner. Kapitalforhold og investeringer I løpet av november vil Norske Skog ta opp et 10 års obligasjonslån på 300 millioner kroner i det norske obligasjonsmarkedet. Løpetiden for konsernets 7 års trekkrettighet fra 1995 på 470 millioner USD er etter forhandlinger forlenget med 15 måneder. Pr. 30.09. var netto rentebærende gjeld 4.938 millioner kroner mot 5.737 millioner kroner pr. 30.06.1996. Ved utgangen av september var betalingsmidler 1.164 millioner kroner. Konsernet har i tillegg ubenyttede kommitterte trekkrettigheter på 3.344 millioner kroner. Norske Skog investerte i januar - september 696 millioner kroner ved konsernets bedrifter. Ved utløpet av september var egenkapitalandelen 44%, det samme som pr. 31.12.1995. Samlet sett er den finansielle stilling god. Norske Skog har inngått intensjonsavtale med Statsbygg om kjøp av Oxenøen Bruk på Fornebu som nytt kontorsted for Konsernsenteret. Det har vært mulig å opprettholde et godt resultat hittil i år, fordi trykkpapir har gitt en god inntjening som oppveide en meget svak lønnsomhet for fiber og byggevarer. Selskapet gjennomførte i perioden 02. - 13.09. en aksjeemisjon rettet mot konsernets ansatte. Det ble totalt tegnet 25.675 aksjer av 1.053 ansatte. Netto finansposter var i januar - september minus 231 millioner kroner (minus 137 millioner kroner). Rentenetto i samme periode var minus 235 millioner kroner (minus 238 millioner kroner). Beholdningene av råstoffer og ferdigvarer har på grunn av markedsforholdene vist en viss oppgang i løpet av året, men forventes å være på et normalnivå i løpet av fjerde kvartal. Kundefordringene er redusert gjennom tredje kvartal.

Resultatregnskap Millioner kroner Juli - sept. 96 Juli - sept. 95 Jan.- sept. 96 Jan.- sept. 95 1995 Driftsinntekter 3.216 3.217 9.938 9.076 12.548 Driftskostnader - 2.549-2.290-7.515-6.863-9.216 Ordinære avskrivninger - 278-228 - 841-628 - 832 Restruktureringskostnader - 100 0-100 0 0 Driftsresultat 289 699 1.482 1.585 2.500 Andel resultat tilknyttede selskap 12 12 72 31 60 Finansinntekter 18 36 77 132 290 Finanskostnader - 38-122 - 308-269 - 515 Finansposter - 20-86 - 231-137 - 225 Resultat før minoritet og skatt 281 625 1.323 1.479 2.335 Minoritetsinteresser - 1 0 1 3 1 Resultat før skatt 280 625 1.324 1.482 2.336 Skatt - 85-123 - 369-363 - 637 Resultat 195 502 955 1.119 1.699 Kvartalsresultat konsern Millioner kroner 3. kv. 96 2. kv. 96 1. kv. 96 4. kv. 95 3. kv. 95 2. kv. 95 1. kv. 95 Driftsinntekter 3.216 3.274 3.448 3.472 3.217 3.009 2.850 Driftsresultat 289 539 654 915 699 461 425 Resultat før minoritet og skatt 281 441 601 856 625 403 451 Resultat etter skatt 195 331 429 580 502 289 328 Kontantstrømanalyse Millioner kroner Kontantstrøm fra driften Jan.- sept. 96 Jan.- sept. 95 1995 Innbetalinger fra driften 10.621 8.813 12.181 Utbetalinger til driften - 7.768-7.117-9.395 Finansielle innbetalinger 77 132 258 Finansielle utbetalinger - 308-269 - 482 Betalt skatt - 260 0-7 Netto kontantstrøm fra driften 2.362 1.559 2.555 Kontantstrøm fra investeringsaktivitetene Investeringer i varige driftsmidler knyttet til driften - 696-713 - 926 Salg varige driftsmidler 2 20 20 Netto finansinvesteringer - 348-483 -649 Netto kontantstrøm fra investeringsaktivitetene - 1.042-1.176-1.555 Kontantstrøm fra finansieringsaktivitetene Netto endring langsiktige lån - 1.200-966 - 1.524 Netto endring kortsiktige lån 207 195-56 Betalt utbytte - 189-48 - 48 Ny egenkapital (emisjon og konvertering) 0 104 105 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktivitetene - 1.182-715 - 1.523 Sum netto endring betalingsmidler 138-332 - 523

Balanse Millioner kroner 30.09.96 30.09.95 31.12.95 Betalingsmidler 1.164 1.200 1.010 Fordringer 1.944 2.263 2.280 Beholdninger 1.713 1.292 1.328 Omløpsmidler 4.821 4.755 4.618 Langsiktige fordringer 815 536 691 Varige driftsmidler 11.181 9.485 9.555 Anleggsmidler 11.996 10.021 10.246 Sum eiendeler 16.817 14.776 14.864 Kortsiktig gjeld 4.083 2.804 3.337 Langsiktig gjeld 3.558 4.139 3.340 Konvertible obligasjonslån 1.206 1.207 1.206 Utsatt skatt 504 734 435 Minoritetsinteresser 57 15 1 Egenkapital 7.409 5.877 6.545 Sum egenkapital og gjeld 16.817 14.776 14.864 Finansielle nøkkeltall Jan.- Jan.- Definisjon sept. 96 sept. 95 1995 Resultatgrad % 1 16,4 19,3 22,7 Omløpshastighet 2 0,84 0,91 0,94 Totalrentabilitet % 3 13,7 17,5 21,4 Egenkapitalrentabilitet % 4 18,3 28,1 30,1 Egenkapitalandel % 5 44,1 39,8 44,0 Likviditetsgrad 1 6 1,18 1,70 1,38 Netto rentebærende gjeld/ek 0,67 0,81 0,61 Avkastning på sysselsatt kapital % 7 17,1 21,3 26,0 Fortjeneste pr. aksje 8 29,28 34,54 52,39 Fortjeneste pr. aksje fullt utvannet **) 26,08 30,51 45,99 Kontantstrøm pr. aksje 9 72,42 48,17 78,79 Kontantstrøm pr. aksje fullt utvannet **) 62,44 41,95 68,22 Definisjoner : 1 : Resultatgrad = Resultat før finanskostnad : Driftsinntekter 2 : Omløpshastighet = Driftsinntekter : Gjennomsnittlig totalkapital*) 3 : Totalrentabilitet = Resultat før finanskostnad : Gjennomsnittlig totalkapital*) 4 : Egenkapitalrentabilitet = Resultat : Gjennomsnittlig egenkapital*) 5 : Egenkapitalandel = Egenkapital : Totalkapital 6 : Likviditetsgrad 1 = Omløpsmidler : Kortsiktig gjeld 7: Avkastning på sysselsatt kapital = (Driftsresultat + res. andel tilkn. selskap) : Gjennomsnittlig sysselsatt kapital (se 10) *) 8 : Fortjeneste pr. aksje = Periodens resultat : Gjennomsnittlig antall aksjer 9 : Kontantstrøm pr. aksje etter skatt = Kontantstrøm fra drift : Gjennomsnittlig antall aksjer 10: Sysselsatt kapital = Totalkapital - ikke rentebærende kortsiktig gjeld - rentebærende omløpsmidler *) Omregnet forholdsmessig til tall pr. 3. kvartal **) Resultat og kontantstrøm er korrigert for rente på konvertible obligasjonslån Papir Norske Skogs papirfabrikker hadde i perioden januar - september et driftsresultat på 1.653 millioner kroner (1.004 millioner kroner). Inntjeningen for treholdig trykkpapir har vært god. Driftsresultatet i tredje kvartal var 391 millioner kroner mot 572 millioner kroner i andre kvartal. Svekkelsen skyldes i hovedsak lavere priser på trykkpapir. Redusert forbruk og prisfall i USA har ført til økte leveranser av avispapir fra Canada til Europa i løpet av året. Prisene for avispapir er derfor under press også i Europa. Det er foretatt produksjonstilpasninger ved samtlige fabrikker. Lave priser for LWC magasinpapir har ført til prispress også for SC magasinpapir, og prisene for andre halvår 1996 er justert nedover. Det var god ordreinngang for LWC i tredje kvartal, men dette har foreløpig ikke ført til prisøkning. Styret har besluttet å stoppe flutingproduksjonen ved Sande Paper Mill. Sandes flutingproduksjon ligger utenfor Norske Skogs kjerneprodukter. Oppnås dog tilfredsstillende bidrag fra offentlige myndigheter, har administrasjonen fullmakt til å selge bedriften til Sande Paper Mill Holding AS. Fiber Driftsresultatet for massefabrikkene i perioden januar - september ble minus 105 millioner kroner (495 millioner kroner). I tredje kvartal ble driftsresultatet minus 20 millioner kroner mot minus 40 millioner kroner i andre kvartal. Den sterke svekkelsen av resultatet i forhold til i fjor skyldes at masseprisene i løpet av første halvår falt fra et toppnivå på USD 925-1.000/tonn for blekt langfibret sulfatmasse til USD 500/tonn. Prisene er siden juli igjen på vei oppover og har nådd nivået USD 560/570 i slutten av tredje kvartal. Tofte Industrier har hittil i år hatt vel fire ukers produksjonsstans. I løpet av september ble NORSCAN-lagrene av markedsmasse redusert med 44.000 tonn og var ved utløpet av måneden på 1,7 millioner tonn. Aktiviteten i massemarkedene økte noe i løpet av høsten. For CTMP er markedssituasjonen vanskelig, og Folla CTMP har hittil i 1996 gjennomført vel 13 ukers produksjonsstans som har bidratt til et positivt resultat tross de vanskelige markedsforholdene.

Bygg Norske Skogs byggevarebedrifter hadde i årets første ni måneder et driftsresultat på 13 millioner kroner (95 millioner kroner). I tredje kvartal ble driftsresultatet 10 millioner kroner mot 4 millioner kroner i andre kvartal. Resultatutviklingen i forhold til i fjor skyldes i første rekke et sterkt fall i eksportprisene for trelast siden andre halvår 1995. Markedsbalansen for trelast er nå bedre i flere europeiske markeder, noe som har gitt visse prisøkninger. Boligproduksjonen i Norge er fortsatt på et stabilt lavt nivå, og det vil i år bli satt i gang arbeid med ca. 19.000 enheter. Utsiktene framover Det har vært en beskjeden kapasitetsvekst innen avis og SC magasinpapir de siste årene. Det blir i år satt i drift bare en ny avispapirmaskin i Europa og ingen i Nord-Amerika. Kapasitetsveksten i Fjerne Østen er derimot stor, noe som vil påvirke markedsbalansen globalt, men kapasitetsøkningen ventes relativt raskt å bli absorbert av den sterke forbruksveksten i Stillehavsområdet. Markedssituasjonen for vårt hovedprodukt, tykkpapir, er blitt gradvis svakere i løpet av året. I siste kvartal ventes svakere inntjening enn tidligere i år, særlig på grunn av hardere konkurranse i Europa fra canadiske og russiske avispapirleverandører. Det er besluttet å installere nok en produksjonslinje for Alloc-gulvet ved Fibo-Trespo i Lyngdal. Ressurser Virkeslagrene ved masse- og pairfabrikkene er høyere enn normalt på grunn av redusert produksjon. De norske leveransene av sagtømmer må suppleres med større import enn forutsatt. Situasjonen for markedsmasse er preget av usikkerhet, på tross av høyere etterspørsel for finpapir. Trelastmarkedene synes å være inne i en positiv utvikling. Etterspørselen etter konsernets nye Alloc-gulv er god. Selv om fjerde kvartal 1996 ventes å bli svakere enn tilsvarende periode i 1995, vil Norske Skog oppnå et godt resultat også i 1996. Tilgangen på returpapir i Europa er rikelig. Miljø Det er besluttet å bygge et biologisk renseanlegg ved Nordenfjelske Treforedling. Dette er nødvendig for å møte de nye krav som i henhold til bedriftens utslippstillatelse trer i kraft 01.01.1998. Det biologiske slammet som anlegget produserer må anvendes til energigjenvinning. Det er derfor også besluttet å bygge en ny biobrenselkjele for å oppnå tilfredsstillende forbrenningskapasitet. Samlet investeringsramme for de to prosjektene er 287 millioner kroner. Biobrenselkjelen ved Saugbrugs til 185 millioner kroner er nå satt i drift. Etter dette er Norske Skog en stor aktør i bruk av biobrensel som energiproduksjon. Lysaker, 6. november 1996 Styret i Norske Skogindustrier ASA

Tall for områdene Driftsinntekter Millioner kroner Juli - sept. 96 Juli - sept. 95 Jan.- sept. 96 Jan.- sept. 95 1995 Papir 2.284 2.060 7.279 5.714 8.066 Fiber 323 608 911 1.621 2.171 Bygg 626 561 1.735 1.763 2.333 Sum områder 3.233 3.229 9.925 9.098 12.570 Fellesavdelinger / elimineringer - 17-12 13-22 - 22 Sum konsern 3.216 3.217 9.938 9.076 12.548 Driftsresultat Millioner kroner Juli - sept. 96 Juli - sept. 95 Jan.- sept 96 Jan.- sept 95 1995 Papir 391 477 1.653 1.004 1.708 Fiber - 20 229-105 495 682 Bygg 10 11 13 95 96 Sum områder 381 717 1.561 1.594 2.486 Restruktureringskostnader - 100 0-100 0 0 Fellesavdelinger / elimineringer 8-18 21-9 14 Sum konsern 289 699 1.482 1.585 2.500 Kvartalsresultat Millioner kroner 3. kv. 96 2. kv. 96 1. kv. 96 4. kv. 95 3. kv. 95 2. kv. 95 1. kv. 95 Driftsinntekter Driftsinntekter Papir 2.284 2.462 2.533 2.352 2.060 1.933 1.721 Driftsinntekter Fiber 323 246 342 550 608 493 520 Driftsinntekter Bygg 626 552 557 570 561 585 617 Driftsresultat Driftsresultat Papir 391 572 690 704 464 300 240 Driftsresultat Fiber - 20-40 - 45 187 226 138 131 Driftsresultat Bygg 10 4-1 1 9 30 56

Produksjon for områdene Produksjon Juli - sept. 96 Juli - sept. 95 Jan.- sept. 96 Jan.- sept. 95 1995 Papir Avispapir 1) tonn 267.000 264.000 823.700 785.000 1.051.400 SC magasinpapir tonn 108.800 124.000 339.300 390.000 522.700 LWC magasinpapir 2) tonn 48.800-125.400 - - Fluting tonn 14.900 20.000 43.200 61.000 79.700 Kraftpapir tonn 7.000 8.000 22.500 25.000 30.900 Fiber Sulfatmasse tonn 89.700 95.000 235.900 270.000 355.700 CTMP-masse tonn 12.300 21.000 47.700 67.000 89.100 Bygg Skurlast m 3 126.100 84.000 418.100 373.000 496.500 Sponplater m 3 75.700 72.000 247.900 246.000 334.100 Parkett m 2 261 200 324.000 873.900 1.003.000 1.394.600 Laminerte produkter m 2 578.000 484.000 1.641.000 1.724.000 2.299.600 Kvartalsproduksjon 3. kv. 96 2. kv. 96 1. kv. 96 4. kv. 95 3. kv. 95 2. kv. 95 1. kv. 95 Papir Avispapir 1) tonn 267.000 254.900 301.800 266.400 264.000 247.000 274.000 SC magasinpapir tonn 108.800 106.000 124.500 132.700 124.000 136.000 130.000 LWC magasinpapir 2) tonn 48.800 33.600 43.000 - - - - Fluting tonn 14.900 13.300 15.000 18.700 20.000 19.000 22.000 Kraftpapir tonn 7.000 7.000 8.500 5.900 8.000 8.000 9.000 Fiber Sulfatmasse tonn 89.700 73.400 72.800 85.700 95.000 84.000 91.000 CTMP-masse tonn 12.300 17.100 18.300 22.100 21.000 23.000 23.000 Bygg Skurlast m 3 126.100 143.600 148.400 123.500 84.000 137.000 152.000 Sponplater m 3 75.700 80.400 91.800 88.100 72.000 77.000 97.000 Parkett m 2 261 200 311.900 300.800 391.600 324.000 324.000 355.000 Laminerte produkter m 2 578.000 478.000 585.000 575.600 484.000 621.000 619.000 1) Omfatter Skogn, Follum og Golbey samt Bruck f.o.m. 01.01.1996 2) Gjelder Bruck f.o.m. 01.01.1996

Norske Skogindustrier ASA Hovedkontor 7620 Skogn Telefon: 74 08 70 00 Telefax: 74 08 71 00 Konsernsenter Vollsveien 9-11 1324 Lysaker Telefon: 67 59 90 00 Telefax: 67 59 91 97 http://www.norskeskog.no Papir 150 gr Caravelle. Kvartalsrapporten finnes også i engelsk utgave. Trondheim Reklamebyrå Trykk: Lade Offset AS