Delårsrapport pr. 31.3.2010 Nordea Eiendomskreditt AS

Delårsrapport pr. 31.3.2010 Nordea Eiendomskreditt AS

Nordea Eiendomskreditt AS Nordea Eiendomskreditt AS har i løpet av 2009 blitt endret fra å være et selskap spesialisert på langsiktig finansiering av næringseiendom til å bli et bolighypotekforetak. Det innebærer at selskapets formål nå er å yte og erverve bolighypoteklån, samt å finansiere utlånsvirksomheten hovedsakelig ved utstedelse av obligasjoner med fortrinnsrett til dekning i selskapets sikkerhetsmasse. Resultatregnskap (Tallene i parentes er fjorårets tilsvarende tall for selskapet) Nordea Eiendomskreditt AS oppnådde i første kvartal 2010 et resultat av ordinær drift etter tap, men før skatt på kr 119,3 mill. (kr 97,8 mill.). Resultatet tilsvarer en avkastning på gjennomsnittlig egenkapital (inklusiv opparbeidet overskudd) etter skatt på 11,9% (9,9%) beregnet på årsbasis, og en meravkastning utover gjennomsnittlig kort rente på 10,4% (7,4%). Netto renteinntekter var kr 130,9 mill. per 31.03.2010 (kr 129,8 mill.), eller 1,30% (2,11%) av gjennomsnittlig forvaltningskapital beregnet på årsbasis. Samlede driftskostnader utgjorde kr 15,8 mill. (kr 18,6 mill.) eller 0,16 % (0,30 %) av gjennomsnittlig forvaltningskapital beregnet på årsbasis. Tap på utlån er bokført med kr 0,0 mill. På samme tidspunkt i fjor var det bokført et tap på kr 11,5 mill. Forvaltningskapitalen per 31.03.2010 var kr 77.168,1 mill. (kr 24.452,9 mill.). Egenkapital og kapitaldekning Selskapets aksjekapital er på kr 1.534 mill. Samlet egenkapital per 31.03.2010 inklusiv udisponert overskudd etter skatt utgjør kr 3.444,3 mill. Selskapets netto ansvarlige kapital var ved utgangen av første kvartal på kr 3.192,7 iht. Basel II-regelverket (kr 2.726,7 mill.) og består i sin helhet av kjernekapital. Kapitaldekningen var 9,3% (14,8%). Det er ikke tatt hensyn til periodens resultat ved beregning av kapitaldekningen, da resultatet ikke er revidert. Innlån Selskapet er i hovedsak finansiert av utstedte av obligasjoner med fortrinnsrett på kr 65,0 mrd. og et kortsiktig innlån fra morbank på kr 8,2 mrd. Utlån Brutto utlån pr. 31.03.2010 utgjorde kr 76.959,3 mill. (kr 23.503,0 mill.) som i sin helhet er boliglån som administreres av Nordea Bank Norge ASA. Av utlånsporteføljen inngår kr 74,0 mrd. i sikkerhetsmassen. Dette tilsvarer en overdekning på 13,9% i forhold til de utstedte obligasjoner med fortrinnsrett. Rentesikring Selskapet benytter renteswapper for å utligne renterisikoen som oppstår ved at utlån og innlån har forskjellig rentebindingstid. Selskapet har ved utgangen av første kvartal renteswapper til en nominell verdi av kr 5,9 mrd. I tråd med IFRS-regelverket bokføres renteswapper og de sikrede fastrenteutlån til virkelig verdi. Mislighold og overtatte pant Verken pr. 31.03.2010 eller pr. 31.03.2009 var der noe mislighold av betydning i Nordea Eiendomskreditts utlånsportefølje. Lån misligholdt over 90 dager var pr. 31.3.2010 på kr 7,8 mill. (kr 6,5 mill), som tilsvarer 0,01% (0,03%) av utlånsporteføljen.

Eierforhold Nordea Bank Norge ASA eier samtlige aksjer i Nordea Eiendomskreditt AS. Oslo, den 27. april 2010 Nordea Eiendomskreditt AS Styret

Finansielle nøkkeltall Utdrag fra resultatregnskapet (NOK mill.) Pr. 31.03.2010 Pr. 31.03.2009 2009 Netto renteinntekter 131 130 335 Netto gevinst/tap på finansielle instrumenter -0-2 1 Øvrige inntekter 5-0 4 Sum driftsinntekter 135 128 340 Personalkostnader -3-8 -34 Andre driftskostnader -13-10 -14 Avskrivninger - -0 - Sum driftskostnader -16-19 -48 Tap (negative tall = tilbakeføring) -0 11-5 Resultat av ordinær drift 119 98 297 Skattekostnad 33 27 75 Resultat etter skatt 86 70 222 Utdrag fra balansen (NOK mill.) Pr. 31.03.2010 Pr. 31.03.2009 2009 Nedbetalingslån 76.959 23.503 57 Tapsavsetninger - -18 - Andre eiendeler 209 968 3.382 Lån opptatt ved utstedelse av verdipapirer 65.000 1.188 - Annen gjeld 8.724 20.411 678 Egenkapital 3.444 2.854 2.761 Forvaltningskapital 77.168 24.453 3.439 Gjennomsnittlig forvaltningskapital (GFK) 40.818 24.572 19.913 Nøkkeltall Pr. 31.03.2010 Pr. 31.03.2009 2009 Fortjeneste pr. aksje (hele kroner) årsbasis 22,71 4,59 14,45 Egenkapital pr. aksje (hele kroner) 224,59 186,11 180,02 Antall aksjer (i mill.) 15,34 15,34 15,34 Netto renteinntekter (i % av GFK) på årsbasis 1,30 % 2,11 % 1,68 % Resultat etter skatt (i % av GFK) på årsbasis 0,85 % 1,15 % 1,11 % Driftskostnader (i % av GFK) på årsbasis 0,16 % 0,30 % 0,24 % Kostnad/Inntekt 11,72 % 14,55 % 14,11 % Egenkapitalandel 4,46 % 11,67 % 80,28 % Avkastning gjennomsnittlig EK etter skatt på årsbasis 11,87 % 9,92 % 7,91 %

Resultatregnskap NOK 1000 Note Pr. 31.03.2010 Pr. 31.03.2009 2009 Renteinntekter og lignende inntekter Renter og lignende inntekter av innskudd i og utlån til kredittinstitusjoner 7.311 5.950 34.847 Renter og lignende inntekter av utlån til og fordringer på kunder 368.285 328.671 815.190 Renter og lignende inntekter av rentebærende verdipapirer - 742 2.193 Andre renteinntekter og lignende inntekter - - 100.599 Sum renteinntekter og lignende inntekter 375.596 335.363 952.828 Rentekostnader og lignende kostnader Renter og lignende kostnader på gjeld til kredittinstitusjoner 18.946 184.928 373.242 Renter og lignende kostnader på utstedte verdipapirer 211.231 20.669 145.328 Renter og lignende kostnader på ansvarlig lånekapital 3.737 - - Andre rentekostnader og lignende kostnader 10.735-4 99.650 Sum rentekostnader og lignende kostnader 244.649 205.593 618.220 Netto renteinntekter 130.947 129.770 334.609 Sum provisjonsinntekter 4.572 191 290 Sum gebyrer og provisjonskostnader 1 323 661 Netto verdiendring og gevinst/tap på finansielle instrumenter Urealiserte gevinster/tap på finansielle eiendeler -401-1.757 640 Realiserte gevinster/tap på finansielle eiendeler - -61-61 Sum netto verdiendring og gevinst/tap på finansielle instrumenter 3-401 -1.818 579 Andre driftsinntekter Gevinst ved salg av anleggsmidler - - 4.767 Sum andre driftsinntekter - - 4.767 Netto inntekter 135.116 127.820 339.584 Lønn og generelle administrasjonskostnader Lønn 2.438 5.561 24.037 Pensjoner 63 1.408 6.033 Sosiale kostnader 200 1.052 4.259 Administrasjonskostnader 12.955 9.777 9.080 Sum lønn og generelle administrasjonskostnader 15.656 17.798 43.409 Sum avskrivninger - 110 337 Andre driftskostnader Driftskostnader faste eiendommer - 19 120 Andre driftskostnader 176 674 4.058 Sum andre driftskostnader 176 693 4.178 Totalsum driftskostnader 15.832 18.601 47.924 Driftsresultat før tap og skatt 119.284 109.219 291.660 Tap på utlån, garantier m.v. (negative tall er tilbakeførte tap) 5 (6) 11.451 (5.081) Resultat før skatt 119.290 97.768 296.741 Skatt på ordinært resultat 33.401 27.395 75.147 Driftsresultat etter skatt 85.889 70.373 221.594 Som tilskrives: Aksjonærene i Nordea Eiendomskreditt AS 85.889 70.373 221.594 Minoritetsinteresser - - - Sum disponert 85.889 70.373 221.594

Utvidet resultatregnskap etter IAS 1 NOK 1000 Jan-mars 2010 Jan-mars 2009 Hele 2009 Resultat for perioden 85.889 70.372 221.594 Netto inntekt ført direkte mot egenkapitalen 0 0 0 Totalresultat 85.889 70.372 221.594 Tildeles: Aksjonærene i Nordea Eiendomskreditt AS 85.889 70.372 221.594 Minoritetsinteresser 0 0 0 Sum 85.889 70.372 221.594 Balanse Eiendeler Note Pr. 31.03.2010 Pr. 31.03.2009 Pr. 31.12.2009 NOK 1000 Sum kontanter og fordringer på sentralbanker - 6 2 Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner Utlån og fordringer uten avtalt løpetid 14.272 2.368 8.417 Utlån og fordringer med avtalt løpetid 500.000 3.147.000 Sum utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner 14.272 502.368 3.155.417 Utlån til og fordringer på kunder Nedbetalingslån 76.959.281 23.503.021 57.190 Nedskrivninger på individuelle utlån 4 - (2.441) - Nedskrivninger på grupper av utlån 4 - (15.500) - Sum netto utlån til og fordringer på kunder 76.959.281 23.485.081 57.190 Rentebærende verdipapirer med fast avkastning Sertifikater og obligasjoner utstedt av det offentlige - 49.981 - Sertifikater og obligasjoner utstedt av andre - - - Sum rentebærende verdipapirer med fast avkastning - 49.981 - Immaterielle eiendeler Utsatt skattefordel 4.144 3.936 4.144 Sum immaterielle eiendeler 4.144 3.936 4.144 Varige driftsmidler Maskiner, inventar og transportmidler - 2.326 - Bygninger og faste eiendommer - 1.694 - Sum varige driftsmidler - 4.020 - Andre eiendeler Finansielle instrumenter 6 76.499 217.064 - Andre eiendeler - 469 221.865 Sum andre eiendeler 76.499 217.533 221.865 Forskuddsbetalte kostnader og opptjente inntekter Opptjente ikke innbetalte inntekter 113.871 189.432 232 Forskuddsbetalte ikke påløpte kostnader - 524 172 Sum forskuddsbetalte kostnader og opptjente inntekter 113.871 189.956 404 Sum eiendeler 77.168.067 24.452.881 3.439.023 Note 5

Gjeld og egenkapital Pr. 31.03.2010 Pr. 31.03.2009 Pr. 31.12.2009 NOK 1000 Gjeld til kredittinstitusjoner Lån og innskudd fra kredittinstitusjoner uten avtalt løpetid - 47.611 59.840 Lån og innskudd fra kredittinstitusjoner med avtalt løpetid 8.200.000 19.340.359 - Sum gjeld til kredittinstitusjoner 8.200.000 19.387.970 59.840 Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer Obligasjonsgjeld og andre langsiktige låneopptak 65.000.000 1.419.793 - - egne ikke-amortiserte obligasjoner - (232.050) - Sum gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer 65.000.000 1.187.743 - Annen gjeld Finansielle instrumenter 6 87.481 216.079 2.587 Betalbar skatt 341.362 122.233 76.208 Leverandørgjeld 324 2.252 375 Annen gjeld 83.031 621 1.059 Sum annen gjeld 512.197 341.185 80.229 Sum påløpte kostnader og mottatte ikke opptjente inntekter 9.451 159.417 15.983 Avsetninger for forpliktelser Pensjonsforpliktelser 2.104 22.037 22.144 Utsatt skatt - - Sum avsetninger for påløpte kostnader og forpliktelser 2.104 22.037 22.144 Ansvarlig lånekapital Ansvarlig lån - 500.000 500.000 Medlemsinnskudd som skal tilbakebetales - 249 - Sum ansvarlig lånekapital - 500.249 500.000 Egenkapital Aksjekapital 1.533.627 1.533.627 1.533.627 Annen egenkapital 1.824.799 1.250.281 1.005.605 Fond for urealiserte gevinster - - Sum 3.358.426 2.783.908 2.539.232 Periodens resultat etter skatt 85.889 70.372 221.594 Sum egenkapital 3.444.315 2.854.280 2.760.826 Sum gjeld og egenkapital 77.168.067 24.452.881 3.439.023 Note 5

Oppstilling over endringer i egenkapitalen Bunden egenkapital NOK 1000 Aksjekapial 1) gevinster Fond for urealiserte Ubunden egenkapital Tilbakeholdt overskudd Sum egenkapital Balanse 1. januar 2010 1.533.627 0 1.227.199 2.760.826 Mottatt konsernbidrag 597.600 597.600 Aksjebasert betaling 0 Tilført fra årets resultat 85.889 85.889 Balanse 31. mars 2010 1.533.627 0 1.910.688 3.444.315 NOK 1000 Aksjekapial 1) gevinster Fond for urealiserte Ubunden egenkapital Tilbakeholdt overskudd Sum egenkapital Balanse 1. januar 2009 1.533.627 0 1.250.226 2.783.853 Aksjebasert betaling 55 55 Tilført fra årets resultat 70.372 70.372 Balanse 31. mars 2009 1.533.627 0 1.320.653 2.854.280 1 Selskapets aksjekapital pr. 31.3.2010 var på NOK 1.533.626.900,-. Antall aksjer var 15.336.269, hver pålydende NOK 100,-. Alle aksjene er eiet av Nordea Bank Norge ASA. Bunden egenkapital Kontantstrømanalyse NOK 1000 Pr. 31.03 2010 Pr. 31.03 2009 Hele 2009 Resultat før skatt 119.290 97.768 296.741 Skattekostnad (33.401) (27.395) (75.147) Ordinære avskrivninger 0 110 337 Endring i avsetning til dekning av tap 0 11.500 (6.441) Tilført fra årets virksomhet 85.889 81.983 215.490 Endring av utlånsvolum (76.902.091) (91.821) 23.354.010 Økning i gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer 65.000.000 (1.751) (1.189.494) Endring av gjeld til kredittinstitusjoner 8.140.160 62.358 (19.265.772) Endring av øvrige fordringer 31.899 26.168 211.180 Endring av øvrig gjeld 405.396 (107.970) (512.253) A Netto kontantstrøm fra driften (3.238.747) (31.033) 2.813.161 Tilgang varige driftsmidler 0 (54) 3.740 Plassering i bankinnskudd med avtalt løpetid 3.147.000 0 (2.647.000) Reduksjon av ansvarlig lån (500.000) 0 0 Endring av beholdning av ihendehaverobligasjoner emittert av andre 0 (2) 49.979 B Netto kontantstrøm fra investeringer 2.647.000 (56) (2.593.281) Mottatt (utbetalt) konsernbidrag. 597.600 0 (244.800) Reduksjon i innbetalte medlemsinnskudd 0 0 (249) Ført direkte mot EK 0 55 179 C Netto kontantstrøm fra finansiering 597.600 55 (244.870) A+B+C Netto likviditetsendring 5.853 (31.034) (24.990) Likviditetsbeholdning pr. 1.1. 8.419 33.409 33.409 Likviditetsbeholdning pr. 31.3./31.12. 14.272 2.375 8.419

Noter til regnskapet Note 1 Regnskapsprinsipper Nordea Eiendomskreditts selskapsregnskap er utarbeidet i samsvar med regnskapsloven og International Financial Reporting Standards (IFRS), fastsatt av EU. Regnskapet for perioden 1. januar til 31. mars 2010 presenteres i henhold til IAS 34 Delårsrapportering. Regnskapet ble for første gang utarbeidet i samsvar med prinsippene i IFRS pr. 30.6.2007, men behandling av pensjoner har fra 1.1.2005 fulgt IAS 19 Ytelser til ansatte, i tråd med NRS 6 som ble vedtatt i september 2005. Regnskapsprinsippene er uendret i forhold til årsrapporten for 2009. Note 2 Segmentinformasjon Nordea Eiendomskreditt er vurdert å ha ett virksomhetssegment. Dette følger av måten selskapet er organisert og ledet, herunder systemet for internrapportering hvor virksomheten i det alt vesentlige styres som ett segment. De tjenester Nordea Eiendomskreditt leverer anses å være gjenstand for samme risiko og avkastningskrav. Nordea Eiendomskreditt inngår i segmentet Nordic Banking i Nordea Bank Norge konsernet. Note 3 Netto gevinster og tap på finansielle instrumenter NOK 1000 1. kv. 2010 1. kv. 2009 2009 Aksjer Rentebærende verdipapirer 688-3.481 Andre finansielle instrumenter -401-2.506 4.243 Valutagevinster/tap 0-183 Sum -401-1.818 579 Netto gevinster og tap for kategorier av finansielle instrumenter NOK 1000 1. kv. 2010 1. kv. 2009 2009 Tilgjengelig for salg, realisert 0 0 0 Valutainstrumenter 0-183 -183 Finansielle instrumenter i handelsporteføljen 0 0 0 Finansielle instrumenter i sikringsporteføljen -401-1.636 762 - herav netto gevinst/tap på sikrede poster 73.860 8.291-15.442 - herav netto gevinst/tap på sikringsinstrumenter -74.261-9.926 16.204 Sum -401-1.818 579

Note 4 Tap på utlån og nedskrivning på utlån med verdifall Tap på utlån NOK 1000 1. kv. 2010 1. kv. 2009 Periodens endring i nedskrivninger på individuelle lån 0 0 Periodens endring i nedskrivninger på grupper av lån 0 11.500 Konstaterte tap i perioden 0 0 Inngang på tidligere konstaterte tap -6-49 Sum tap på utlån -6 11.451 Avstemming av nedskrivninger på utlån med verdifall NOK 1000 1. kvartal 2010 1. kvartal 2009 Individuelt vurderte lån Utlånsgrupper Sum Individuelt vurderte lån Utlåns-grupper Nedskrivninger pr. 1. januar 0 0 0 2.441 4.000 6.441 Økte nedskrivninger i perioden 0 0 0 0 0 0 Nye nedskrivninger i perioden 0 0 0 0 12.000 12.000 Tilbakeførte nedskrivninger i perioden 0 0 0 0-500 -500 Sum endringer via resultatregnskapet 0 0 0 0 11.500 11.500 Nedskrivninger benyttet til dekning av konstaterte tap 0 0 0 0 0 0 Nedskrivninger pr. 31. mars 0 0 0 2.441 15.500 17.941 Sum Utlån og fordringer og nedskrivning for verdifall NOK 1000 31. mar. 2010 31. mar. 2009 Utlån og fordringer uten verdifall 76.959.281 23.448.451 Utlån og fordringer med verdifall; 0 54.571 - Tapsutsatte 0 48.085 - Misligholdte 0 6.486 Sum utlån og fordringer før nedskrivninger 76.959.281 23.503.021 Nedskrivninger på individuelt vurderte lån med verdifall 0-2.441 - Tapsutsatte 0-2.441 - Misligholdte 0 0 Nedskrivning på utlånsgrupper med verdifall 0-15.500 Sum nedskrivninger 0-17.941 Netto utlån og fordringer 76.959.281 23.485.081 Nøkkeltall 31. mar. 2010 31. mar. 2009 Andel utlån med verdifall, brutto 1, i % 0,00 0,23 Andel utlån med verdifall, netto 2, i % 0,00 0,22 Samlet nedskrivningsgrad 3, i % 0,00 0,08 Nedskrivningsgrad utlån med verdifall 4, i % 0,00 4,47 Misligholdte utlån uten verdifall 5, i NOK 1000 7.834 6.500 1 Individuelt vurderte utlån og fordringer med verdifall før nedskrivninger, i prosent av totale utlån og fordringer før nedskrivninger. 2 Individuelt vurderte utlån og fordringer med verdifall etter nedskrivninger, i prosent av totale utlån og fordringer før nedskrivninger. 3 Totalte nedkrivninger i prosent av totale utlån og fordringer før nedskrivninger. 4 Nedskrivninger på individuelt vurderte utlån og fordringer, i prosent av individuelt vurderte utlån og fordringer med verdifall før nedskrivninger. 5 Misligholdte utlån og fordringer, ikke nedskrevet som følge av fremtidige kontantstrømmer (inkludert i Utlån og fordringer, uten verdifall)

Note 5 Klassifisering av finansielle instrumenter Av eiendelene listet opp under, er utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner, utlån til og fordringer på kunder, rentebærende verdipapirer, derivater, samt påløpte renter av de nevnte postene, eksponert for kredittrisiko. Eksponeringen tilsvarer den bokførte verdien angitt i noten. Pr. 31.03.2010 (NOK 1000) Eiendeler Utlån og fordringer Eiendeler til virkelig verdi over resultatet Derivater brukt til sikring Tilgjengelig for salg Ikkefinansielle eiendeler Kontanter og innskudd i sentralbanker 0 0 Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner 14.272 14.272 Utlån til og fordringer på kunder 71.099.281 5.860.000 76.959.281 Rentebærende verdipapirer 0 Derivater 2.639 2.639 Endring i virkelig verdi på sikrede poster i rentesikringsporteføljen 73.860 73.860 Varige driftsmidler 0 Utsatt skattefordel 4.144 4.144 Andre eiendeler (kundefordringer) 0 Forskuddsbetalte kostnader og opptjente inntekter 113.871 113.871 Sum eiendeler 71.227.424 5.933.860 2.639 0 4.144 77.168.068 Sum Gjeld Gjeld til virkelig verdi over resultatet Derivater brukt til sikring Annen finansiell gjeld Ikkefinansiell gjeld Innskudd fra kredittinstitusjoner 8.200.000 8.200.000 Utstedte verdipapirer 65.000.000 65.000.000 Derivater 87.481 87.481 Endring i virkelig verdi på sikrede poster i rentesikringsporteføljen 0 Betalbar skatt 341.362 341.362 Annen gjeld 83.355 83.355 Påløpte ikke forfalte kostnader og forskuddsbetalte inntekter 9.451 9.451 Pensjonsforpliktelser 2.104 2.104 Ansvarlig lån 0 Sum gjeld 0 87.481 73.200.000 436.272 73.723.753 Sum

Pr. 31.03.2009 (NOK 1000) Eiendeler Utlån og fordringer Eiendeler til virkelig verdi over resultatet Derivater brukt til sikring Tilgjengelig for salg Ikkefinansielle eiendeler Kontanter og innskudd i sentralbanker 6 6 Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner 502.368 502.368 Utlån til og fordringer på kunder 21.186.481 2.298.600 23.485.081 Rentebærende verdipapirer 49.981 49.981 Derivater 115.865 115.865 Endring i virkelig verdi på sikrede poster i rentesikringsporteføljen 101.198 101.198 Varige driftsmidler 4.020 4.020 Utsatt skattefordel 3.936 3.936 Andre eiendeler (kundefordringer) 469 469 Forskuddsbetalte kostnader og opptjente inntekter 189.957 189.957 Sum eiendeler 21.879.280 2.449.780 115.865 0 7.956 24.452.881 Sum Gjeld Gjeld til virkelig verdi over resultatet Derivater brukt til sikring Annen finansiell gjeld Ikkefinansiell gjeld Innskudd fra kredittinstitusjoner 19.387.970 19.387.970 Utstedte verdipapirer 875.000 312.743 1.187.743 Derivater 137.805 808 138.613 Endring i virkelig verdi på sikrede poster i rentesikringsporteføljen 77.466 77.466 Betalbar skatt 122.233 122.233 Annen gjeld 2.873 2.873 Påløpte ikke forfalte kostnader og forskuddsbetalte inntekter 159.417 159.417 Pensjonsforpliktelser 22.037 22.037 Ansvarlig lån 500.249 500.249 Sum gjeld 952.466 137.805 19.701.521 806.809 21.598.601 Sum

Note 6 Derivater Pr. 31.03.2010 Virkelig verdi (NOK 1000) Positiv Negativ Nominell verdi Derivater brukt som sikring Renteswapper 2.639 87.481 5.860.000 Sum 2.639 87.481 5.860.000 Sum derivater 2.639 87.481 5.860.000 Pr. 31.03.2009 Virkelig verdi (NOK 1000) Positiv Negativ Nominell verdi Derivater brukt som sikring Renteswapper 115.865 137.805 3.173.600 Sum 115.865 137.805 3.173.600 Sum derivater 115.865 137.805 3.173.600

Note 7 Kapitaldekning Nordea Eiendomskreditt er underlagt krav til ansvarlig kapital i henhold til Kapitalkravsforskriften. Ansvarlig kapital består av kjernekapital (i hovedsak innbetalt aksjekapital og annen egenkapital) og tilleggskapital (i hovedsak ansvarlig lånekapital). Norgeskreditt har ikke ansvarlig lånekapital. Overgangsreglene angir at institusjoner som bruker IRB- metode for å beregne kapitalkravet, i 2007, 2008 og 2009 skal ha en ansvarlig kapital på henholdsvis 95% (2007), 90% (2008) og 80% (2009) av det som Basel I regelverket ville gitt. Overgangsreglene ble sent i 2009 forlenget til å gjelde også for 2010 og 2011 med 80% av kapitalkravet iht. Basel I. Ansvarlig kapital NOK mill. 31.03.2010 31.12.2009 31.03.2009 Egenkapital 1 3.352 2.761 2.784 Utsatt skattefordel -4-4 -4 IRB-avsetning shortfall (-) 2-155 0-53 Kjernekapital = sum ansvarlig kapital 3.193 2.757 2.727 1 Periodens delårsresultat er ikke inkludert i egenkapitalen, da resultatet ikke er revidert. 2 Dersom forventet tap beregnet i henhold til kapitaldekningsforskriften for grunnleggende IRB metode overskrider nedskrivningene beregnet etter utlånsforskriften for de samme engasjementene, fremkommer et underskudd på nedskrivninger (shortfall). I henhold til Basel II skal underskuddet på nedskrivninger komme til fradrag med 50 % i kjernekapitalen og 50 % i tilleggskapitalen, eller med 100% i kjernekapitalen dersom selskapet ikke har tilleggskapital. Beregning av kapitalkrav NOK mill. 31.03.2010 31.03.2010 31.12.2009 31.12.2009 31.03.2009 31.03.2009 Kapitalkrav Risikovektede eiendeler Kapitalkrav Risikovektede eiendeler Kapitalkrav Risikovektede eiendeler Kredittrisiko 982 12.273 99 1.233 1.028 12.848 IRB grunnleggende metode 982 12.270 18 222 1.018 12.724 - hvorav bedriftskunder 0 0 0 0 1.006 12.575 - hvorav institusjoner 0 0 0 0 2 28 - hvorav massemarked 982 12.270 0 0 9 116 herav massemarked SMB 0 0 0 0 4 50 herav massemarked fast eiendom 982 12.270 0 0 5 61 herav massemarked øvrig 0 0 0 0 0 5 - hvorav andre 0 0 18 222 0 5 Standardmetode 0 3 81 1.011 10 124 - hvorav stat og statlige institusjoner 0 0 0 0 0 0 - hvorav andre 0 3 81 1.011 10 124 Markedsrisiko 0 0 0 0 0 0 Operasjonell risiko 46 579 46 578 46 578 Standardmetode 46 579 46 578 46 578 Delsum 1.028 12.852 145 1.811 1.074 13.426 Justeringer for minimumsgrenser Tilleggskrav iht. minimumsgrenser 1.720 21.504 0 0 398 4.970 Sum 2.749 34.357 145 1.811 1.472 18.396 Kapitaldekning 31.03.2010 31.12.2009 31.03.2009 Kjernekapitaldekning inkl. resultat i % 152,2 % Kapitaldekning inkl. resultat i % 152,2 % Kjernekapitaldekning ekskl. resultat i % 9,3 % 14,8 % Kapitaldekning ekskl. resultat i % 9,3 % 14,8 % Minstekravet til kapitaldekning er 8,0%, og kravet har vært oppfylt gjennom hele perioden. Kapitalkravanalyse pr. 31. mars 2010 Eksponeringsklasser Gj.snitt risikovekt Kapitalkrav (NOK i % mill.) Bedrifter 0 % 0 Institusjoner 20 % 0 Personkunder 14 % 982 Stat og statlige institusjoner 0 % 0 Andre 20 % 0 Sum kredittrisiko 14 % 982

Note 8 Risiko- og usikkerhetsfaktorer Nordea Eiendomskreditts virksomhet er begrenset til å yte pantesikrede boliglån og selskapet har dermed kun eksponering mot boligeiendomsmarkedet. Kredittrisiko knyttet til låntagernes evne til å betjene sine lån er den største risikofaktoren i selskapet, foruten prisutviklingen i eiendomsmarkedet. Til tross for usikkerhet om den markoøkonomiske utviklingen, forventes det ikke vesentlig økning i tapsutviklingen ettersom utlånsporteføljen i Nordea Eiendomskreditt vurderes å være godt sikret. Nordea Eiendomskreditt har også risikoer som markedsrisiko, likviditetsrisiko og operasjonell risiko. For mer informasjon om risikosammensetningen, se årsberetningen for 2009. Det forventes ikke at de ovennevnte eksponeringene og risikoene vil ha noen vesentlig negativ effekt på selskapet de tre neste månedene. Note 9 Transaksjoner med nærstående parter For Nordea Eiendomskreditt vil nærstående parter omfatte morselskap, øvrige selskaper i Nordea-konsernet samt nøkkelpersoner i ledende stillinger. I første kvartal 2010 har Nordea Eiendomskreditt overtatt den fulle risikoen for rente-, likviditets- og kredittap knyttet til den utlånsporteføljen som selskapet kjøpte fra morselskapet Nordea Bank Norge 2008 og 2009. I tråd med IFRS-regelverket, vises derfor porteføljen fra og med første kvartal 2010 i Nordea Eiendomskreditts balanse. Utlånsporteføljen på ca 80 mrd. kroner er fra samme tidspunkt fraregnet i Nordea Bank Norges balanse.