I tillegg til kundeinnskudd ønsker banken også å benytte andre finansieringskilder. I andre kvartal utstedte banken sitt første sertifikatlån på NOK 150 mill. med 12 måneders løpetid. Delårsrapport 2/2009
2 Pareto Bank er en spesialisert bank for finansiering av prosjekter og investeringer for større privatkunder og deres selskaper.
Status per andre kvartal 2009 Pareto Bank kan i andre kvartal 2009 vise til en god utvikling og positive resultater. Bankens resultat er imidlertid fallende som følge av utviklingen i markedsrentene. I andre kvartal hadde banken et resultat før skatt på NOK 3,6 mill. (NOK 2,7 mill. i andre kvartal 2008). Forvaltningskapitalen utgjorde ved utgangen av kvartalet NOK 3.174 mill., mens utlån til kunder utgjorde NOK 1.525 mill. Banken prioriterer aktsomhet i kredittgivningen, med fokus på riktige kunder, gode prosjekter og lønnsomhet fremfor vekst. Utlånsveksten har derfor vært lavere enn opprinnelig forutsatt. Det har så langt ikke oppstått mislighold, utlånstap eller vært konstatert andre vesentlige forhold som har påvirket bankens virksomhet og resultat. Banken har en god soliditet gjennom en høy egenkapitalandel og kapitaldekning. Likviditetssituasjonen er også god med en innskuddsdekning ved halvårsskiftet på 130%. I tillegg la banken også ut sitt første sertifikatlån i kvartalet. 3
Resultatregnskapet I andre kvartal utgjorde netto rente- og kredittprovisjoner NOK 14,0 mill. (NOK 12,1 mill.) som er ned NOK 0,8 mill. fra første kvartal. Nedgangen er et resultat av lavere avkastning på bankens egenkapital som følge av den siste tids ytterligere fall i markedsrentene. Andre inntekter består av gebyrer og provisjoner fra betalingsformidling og garantier og kostnader ved bankens betalingsformidling, som foreløpig er på et lavt nivå. Andre inntekter inkluderer også gevinst/tap og verdiendringer på bankens portefølje av finansielle instrumenter. I andre kvartal ga disse et netto positivt resultat på NOK 1,4 mill. (NOK -0,1 mill.). I hovedsak er dette netto urealiserte verdiendringer på balanseposter med rentebinding. I første kvartal utgjorde disse NOK 3,2 mill. Driftskostnadene utgjorde i andre kvartal NOK 11,7 mill. (NOK 9,4 mill.), hvorav lønn og andre personalkostnader utgjorde NOK 6,6 mill. Dette er noe opp fra første kvartal. Kostnadene vil variere som følge av gjennomførte markedsaktiviteter og engangskostnader. Det forventes en svak økning i kostnadene fremover som et resultat av økt bemanning og aktivitet. Banken hadde ved utgangen av halvåret ingen tap på utlån og garantier. Dette ga et resultat før skatt i andre kvartal på NOK 3,6 mill. (NOK 2,7 mill.). Resultat før skatt var NOK 10,7 mill. (NOK 4,5 mill) i første halvår. Balanse Bankens kredittgivning har siden etableringen vært basert på stor aktsomhet. Dette ble ytterligere forsterket gjennom høsten 2008 som en konsekvens av finanskrisen. Utlånsveksten har derfor vært lavere enn planlagt og fremfor vekst har det vært fokus på riktige kunder, gode prosjekter og lønnsomhet. Utlån til kunder utgjorde NOK 1.525 mill. (NOK 758 mill) ved halvårsskiftet etter en vekst i andre kvartal på NOK 245 mill. Veksten i første halvår var på NOK 324 mill. tilsvarende 27%. Ubenyttede kredittrammer og garantier beløp seg ved halvårsskiftet til NOK 448 mill. Utlån og ubenyttede kredittrammer fordeler seg med 47% på verdipapirfinansiering, 40% på eiendomsfinansiering og 13% på boliglån. Innskudd fra kunder utgjorde NOK 1.982 mill. (NOK 581 mill), hvilket er en svak nedgang fra første kvartal. Innskudd fra kunder vil variere avhengig av rentenivå, sesongsvingninger og ikke minst konkurranse situasjonen. Banken legger til grunn en høy innskuddsdekning for å gi rom for en forsvarlig utlånsvekst. Innskuddsdekningen var ved halvårsskiftet på 130%. I tillegg til kundeinnskudd ønsker banken også å benytte andre finansieringskilder. I andre kvartal utstedte banken sitt første sertifikatlån på NOK 150 mill. med 12 måneders løpetid. I tillegg har banken et langsiktig F-lån i Norges Bank på NOK 300 mill. Banken hadde ved halvårsskiftet derfor en betydelig overskuddslikviditet på NOK 1.615 mill. Det er lagt til grunn stor forsiktighet i plasseringen av denne. Likviditeten plasseres i norske rentebærende verdipapirer og i større norske banker med kort løpetid. Det stilles krav til investment grade på alle motparter i tillegg til egen kredittvurdering. Ved utgangen av halvåret kan vi konstatere at banken ikke hadde noen kreditt- eller utlånsengasjementer til kunder og kredittinstitusjoner som er i mislighold. Det har heller ikke oppstått objektive bevis på verdifall på noen engasjementer som gir grunnlag for individuelle nedskrivninger. Banken har tilsvarende heller ikke observert objektive bevis som gir grunnlag for å foreta gruppevise nedskrivninger. 4
Soliditet og kapitalkrav Bokført egenkapital utgjorde ved utgangen av halvåret NOK 751,8 mill. Bankens ansvarlige kapital var på NOK 717,5 mill., hvilket ga en kjerne- og kapitaldekning på 31,5% etter kapitalkravet i Pilar I (8,00%). Dette tilsvarer et overskudd av ansvarlig kapital på NOK 535,5 mill. En betydelig andel av kapitalkravet er et resultat av plasseringer av bankens høye overskudds likviditet. Beregnet kapitalbehov etter Pilar II er på NOK 277,9 mill. hvilket er NOK 95,8 mill. høyere enn minstekravet til kapital i Pilar I. Bankens egenkapital utgjorde 23,7% av bankens forvaltningskapital ved halvårsskiftet. Risikostyring Pareto Bank har en bevisst holdning til styring, kontroll og oppfølging av bankens samlede risikobilde. De viktigste risikoområder banken står ovenfor er beskrevet under. Kredittrisiko: For Pareto Bank vil kredittrisiko være den vesentligste risikoen. Banken har et bevisst forhold til diversifisering av utlånsporteføljen hva gjelder bransje, sikkerhet og størrelse på enkeltengasjementer. Banken søker å diversifisere mellom de ulike segmentene og å unngå risiko i sektorer hvor banken ikke har tilstrekkelig kompetanse eller er usikre på den generelle fremtidige risikoen i segmentet. Banken har lagt vekt på å etablere kredittstyringssystemer som ivaretar en god rapportering. Likviditetsrisiko: Det er et mål å holde en moderat likviditetsrisiko på både kort og lang sikt. For en nyetablert bank innebærer dette at innskuddsdekningen må være høy. Videre er det et mål for banken å til enhver tid ha en god likviditetsbuffer i form av likvide fordringer på finansinstitusjoner og rentebærende verdipapirer. Bankens styre har fastsatt rammer for både kortsiktig og langsiktig likviditetsrisiko og plassering av overskuddslikviditet. Det arbeides aktivt med bankens likviditetsreserve og beredskap tilpasset bankens vekst. Markedsrisiko: Pareto Bank skal ikke ta egne posisjoner i rente- og valutamarkedet og skal fortløpende og i størst mulig grad avdekke oppstått eksponering. Alle poster på og utenfor balansen med tilhørende inntekts- og kostnadsposter blir avdekket, hvilket innebærer at bankens eksponering vil være begrenset. Eksponeringen skal være innenfor rammer og fullmakter gitt av styret. Operasjonelle risiko: Banken reduserer operasjonell risiko gjennom god styring og kontroll ved etablering av gode kontrollrutiner, godt etablert rutineverk og en egen compliance funksjon. Andre risikoforhold: Banken vurderer løpende de endringer og krav banken står ovenfor som kan påvirke så vel resultat som balanseutvikling. Generelt Delårsregnskapet er utarbeidet i overensstemmelse med forenklet International Financial Reporting Standards (forenklet IFRS). Delårsrapporten er satt opp i overensstemmelse med IAS 34. Delårsregnskapet er ikke revidert, og det har ikke inntruffet hendelser etter balansedagen som påvirker bankens stilling negativt. Utsikter fremover Styret er av den oppfatning at banken så langt har kommet godt gjennom finanskrisen og urolige markedsforhold. Banken har en høy soliditet og en god likviditetssituasjon og har således et godt utgangspunkt for videre utvikling og vekst. Oslo, 19. august 2009 Styret i Pareto Bank ASA 5
Restultatregnskap 2. kvartal 2. kvartal 1. halvår 1. halvår (NOK 1.000) 2009 2008 2009 2008 2008 Renteinntekter og lignende inntekter 36 144 19 689 78 395 33 395 101 263 Rentekostnader og lignende kostnader 22 171 7 580 49 692 11 142 48 072 Netto renteinntekter 13 973 12 108 28 703 22 253 53 191 Provisjonsinntekter og inntekter fra banktjenester 100 26 160 35 128 Provisjonskostnader og kostnader fra banktjenester 53 39 197 172 291 Verdiendringer og gevinst/tap på finansielle instr. 1 346 14 4 627-13 -1 287 Netto andre driftsinntekter 1 393-27 4 589-151 -1 449 Sum inntekter 15 366 12 081 33 292 22 102 51 742 Lønn og andre personalkostnader 6 613 5 959 13 073 11 219 25 373 Administrasjonskostnader 3 281 1 734 5 851 3 070 8 266 Ordinære avskrivninger 638 502 1 223 962 2 081 Andre driftskostnader 1 210 1 222 2 475 2 328 4 011 Sum driftskostnader 11 742 9 417 22 623 17 579 39 732 Driftsresultat før tap på utlån, garantier mv. 3 624 2 664 10 669 4 523 12 010 Tap på utlån og garantier 0 0 0 0 0 Driftsresultat 3 624 2 664 10 669 4 523 12 010 Skatt 1 015 746 2 987 1 267 3 373 Resultat etter skatt 2 609 1 918 7 682 3 257 8 637 6
Balanse (NOK 1.000) 30.06.2009 30.06.2008 31.12.2008 Kontanter og fordringer på kredittinstitusjoner 465 742 171 141 311 014 Utlån til kunder 1 525 469 757 630 1 201 689 Sertifikater og obligasjoner og andre verdipapirer 1 149 393 265 177 1 025 824 Aksjer, andeler og andre verdipapirer 0 101 097 0 Finansielle derivater 4 383 8 1 715 Immaterielle eiendeler 23 390 23 046 23 081 Utsatt skattefordel 3 180 9 540 6 167 Varige driftsmidler 1 442 988 816 Forskuddsbetale kostnader og opptjente inntekter 1 309 2 027 158 Eiendeler 3 174 308 1 330 654 2 570 464 (NOK 1.000) 30.06.2009 30.06.2008 31.12.2008 Innskudd fra kredittinstitusjoner 304 789 0 0 Innskudd fra kunder 1 981 807 581 427 1 777 470 Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer 116 345 0 0 Finansielle derivater 1 845 108 9 736 Annen gjeld 13 638 7 524 34 492 Påløpte kostnader og forskuddsbetalte inntekter 4 097 2 870 4 661 Gjeld 2 422 521 591 929 1 826 359 Aksjekapital 510 000 510 000 510 000 Overkursfond 225 469 225 469 225 469 Fond for urealiserte gevinster 5 427 0 5 427 Annen egenkapital/udisponert resultat 10 892 3 257 3 210 Egenkapital 751 787 738 725 744 106 Gjeld og EK 3 174 308 1 330 654 2 570 464 Betingede forpliktelser 28 189 4 698 4 716 7
Kvartalsvis resultatutvikling 2. kvartal 1. kvartal 4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal (NOK 1.000) 2009 2009 2008 2008 2008 Renteinntekter og lignende inntekter 36 144 42 252 41 049 26 819 19 689 Rentekostnader og lignende kostnader 22 171 27 521 24 654 12 275 7 580 Netto renteinntekter 13 973 14 731 16 395 14 543 12 108 Provisjonsinntekter og inntekter fra banktjenester 100 60 68 26 26 Provisjonskostnader og kostnader fra banktjenester 53 144 56 62 39 Verdiendringer og gevinst/tap på finansielle instrumenter 1 346 3 281-1 200-74 -14 Netto andre driftsinntekter 1 393 3 196-1 189-110 -27 Sum inntekter 15 366 17 927 15 206 14 434 12 081 Lønn og andre personalkostnader 6 613 6 460 8 130 6 024 5 959 Administrasjonskostnader 3 281 2 571 3 103 2 093 1 734 Ordinære avskrivninger 638 585 569 551 502 Andre driftskostnader 1 210 1 265 736 947 1 222 Sum driftskostnader 11 742 10 881 12 538 9 614 9 417 Driftsresultat før tap på utlån, garantier mv. 3 624 7 046 2 668 4 819 2 664 Tap på utlån og garantier 0 0 0 0 0 Driftsresultat 3 624 7 046 2 668 4 819 2 664 Skatt 1 015 1 973 757 1 349 746 Resultat etter skatt 2 609 5 073 1 911 3 470 1 918 Endring i egenkapitalen Fond for urealiserte Annen Sum (NOK 1.000) Aksjekapital Overkursfond gevinster egenkapital egenkapital Egenkapital pr. 01.01.2008 510 000 225 469 0 0 735 469 Resultat for 2008 0 0 5 427 3 210 8 637 Egenkapital pr. 31.12.2008 510 000 225 469 5 427 3 210 744 106 Resultat pr. 31.06.2009 0 0 0 7 682 7 682 Egenkapital pr. 30.06.2009 510 000 225 469 5 427 10 892 751 787 8
Kontantstrømoppstilling 1. halvår 1. halvår (NOK 1.000) 2009 2008 2008 Ordinært resultat før skattekostnad 10 669 3 257 12 010 Inn-/utbetalinger på lån til kunder -325 322-755 907-1 196 650 Inn-/utbetalinger på lån til kredittinstitusjoner 65 000 600 000 430 526 Inn-/utbetalinger av innskudd fra kunder 208 253 580 571 1 753 304 Inn-/utbetalinger av innskudd fra kredittinstitusjoner 300 000 0 0 Inn-/utbetalinger utstedelse av verdipapirer 114 874 0 0 Avskrivninger m.v. av varige driftsmidler og immaterielle eiendeler 1 223 962 2 081 Urealiserte verdiendringer finansielle instrumenter 1 135 0 9 419 Periodiserte renter 9 063-2 232-9 841 Endring i tidsavgrensninger -1 361-380 1 002 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 383 534 426 271 1 001 851 Inn-/utbetalinger på sertifikater og obligasjoner -165 604-362 812-972 599 Kjøp av varige driftsmidler -825-457 -478 Salg av varige driftsmidler 0 0 8 Kjøp av immaterielle eiendeler -1 334-535 -2 029 Netto kontantstrøm investeringsaktiviteter -167 763-363 804-975 098 Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter 215 770 62 467 26 753 Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter pr. 01.01 134 663 107 910 107 910 Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved periodens slutt 350 434 170 377 134 663 Kontanter og kontantekvivalenter er definert som fordringer på kredittinstitusjoner uten avtalt løpetid eller oppsigelsesfrist. 9
Note 1: Regnskapsprinsipper 1. Generelt Delårsregnskapet er utarbeidet i overensstemmelse med forenklet International Financial Reporting standards (forenklet IFRS). Delårsrapporten er satt opp i overensstemmelse med IAS 34. Delårsregnskapet omfatter perioden 01.01.2009 til 30.06.2009. En beskrivelse av regnskapsprinsippene som er lagt til grunn fremkommer av årsregnskapet for 2008. Note 2: Regnskapsestimater og skjønnsmessige vurderinger Anvendelse av estimater Bankens regnskapsavleggelse vil i noe grad være basert på estimater og skjønnsmessige vurderinger. Disse er basert på historisk erfaring, og forventninger om fremtidig hendelser som anses være sannsynlig på balansedagen. De regnskapsmessige estimatene vil sjelden være fullt ut i samsvar med endelig utfall, og representerer en risiko for fremtidige vesentlige endringer i balanseført verdi på finansielle instrumenter og immaterielle eiendeler. De samme estimeringsteknikker og forutsetninger som er beskrevet i årsregnskapet for 2008, er lagt til grunn ved utarbeidelsen av regnskapet for første halvår 2009. Verdimåling til virkelig verdi Virkelig verdi er det beløp en eiendel kan byttes i, eller en forpliktelse kan gjøres opp i mellom uavhengige parter. Virkelig verdi på finansielle instrumenter som ikke handles i et aktivt marked, fastsettes ved bruk av verdsettelsesteknikker. Banken vurderer og bruker metoder og forutsetninger som så langt som mulig, er basert på markedsforholdene på balansedagen. Dette omfatter bankens beholdning av sertifikater og obligasjoner, finansielle derivater samt innskudd og utlån med rentebinding. Metoder og forutsetninger for beregning av virkelig verdi er forøvrig beskrevet i bankens regnskapsprinsipper og note 11 i årsregnskapet for 2008. Nedskrivning av finansielle eiendeler Dersom objektive bevis for verdifall på utlån kan identifiseres, beregnes nedskrivning på utlån som forskjellen mellom regnskapsført verdi i balansen og nåverdien av estimerte fremtidige kontantstrømmer neddiskontert med eiendelens internrente. Objektive bevis for verdifall omfatter vesentlige finansielle problemer hos debitor, betalingsmislighold eller andre vesentlige kontraktsbrudd, tilfeller der det anses som sannsynlig at debitor vil innlede gjeldsforhandling eller der andre konkrete forhold har inntruffet. Pareto Bank har et lavt antall engasjementer, kort historikk og god kjennskap til det enkelte kredittengasjement. Banken har derfor lagt til grunn individuelle nedskrivninger og ikke foretatt gruppenedskrivinger. Det har ikke vært observert objektive bevis for verdifall i porteføljen som har gitt grunnlag for nedskrivninger. I dette ligger at vurderingene skjer med utgangspunkt i tilnærminger og erfaringsmaterial både på det enkelte engasjement som relatert til makroøkonomiske forhold og forventninger til disse. Det vises også til bankens regnskapsprinsipper som fremkommer av årsregnskapet for 2008. Immaterielle eiendeler og varige driftsmidler Eiendelenes restverdier og brukstider vurderes årlig og justeres om nødvendig. Det vurderes også løpende hvorvidt det foreligger behov for nedskrivning. Andre forhold Banken er ikke part i noen rettstvister. Note 3: Segmenter Utfra bankens størrelse og satsningsområder er alle kredittaktiviteter samlet i en kredittavdeling. Pareto Bank vurderer derfor sin virksomhet som et samlet virksomhetsområde. Styring av banken skjer etter prinsipper som tilsier en enhetlig vurdering. 10
Note 4: Netto gevinst /(tap) på finansielle instrumenter til virkelig verdi 2. kvartal 1. halvår (NOK 1.000) 2009 2009 2008 Netto gevinster/(tap) på valuta -1 190-11 558 10 845 Netto gevinster/(tap) på finansielle derivater 999 10 998-10 751 Netto gevinster/(tap) på utlån til kredittinstitusjoner -975-1 801 3 287 Netto gevinster/(tap) på utlån til kunder -77 770 0 Netto gevinster/(tap) på sertifikater og obligasjoner 3 191 4 010 4 270 Netto gevinster/(tap) på utlån fra sentralbanker -275-796 0 Netto gevinster/(tap) på egenutstedte sertifikater -715-715 0 Netto gevinster/(tap) på innskudd fra kunder 388 3 718-8 936 Netto gevinster/(tap) på innskudd fra kunder 3 330 0-8 936 Netto gevinster/(tap) på finansielle instrumenter til virkelig verdi 1 346 4 627-1 287 Note 5: Kapitaldekning (NOK 1.000) 30.06.09 30.06.08 31.12.08 Kjernekapital 716 536 702 883 714 869 Tilleggskapital 0 0 0 Ansvarlig kapital 717 536 702 883 714 869 Kapitalkrav for kreditt- og motpartsrisiko 174 264 80 139 147 032 Kapitalkrav for operasjonell risiko 7 761 9 495 9 495 Kapitalkrav 182 025 89 634 156 527 Overskudd av ansvarlig kapital 535 511 613 249 558 342 Kapitaldekning 31,54% 62,73% 36,54% Kjernekapitaldekning 31,54% 62,73% 36,54% 11
Note 6: Aksjonærer pr. 30.06.2009 Navn Beholdning Andel Pareto AS 127 500 15,00 % Indigo Invest AS 61 500 7,24 % Rasmussengruppen AS 55 250 6,50 % Geveran Tradin Co Ltd. 55 250 6,50 % Goldman Sachs Int. (NOM) 47 348 5,57 % Tonsenhagen Forretningssentrum AS 23 500 2,76 % OBOS Forretningsbygg AS 20 400 2,40 % Deutsche Bank AG London 19 660 2,31 % Skeie Capital Investment AS 16 450 1,94 % Eiendomsutvikling Kristiansand AS 16 020 1,88 % Sphinx Investment Corp. 13 920 1,64 % Artel Holding AS 13 680 1,61 % Hodne Kapital AS 12 750 1,50 % Flying Elephant AS 12 750 1,50 % Ojada AS 11 607 1,37 % Sundt AS 10 200 1,20 % Credit Suisse Securities (NOM) 8 506 1,00 % JPMorgan Chase Bank (NOM) 8 194 0,96 % Sjavarsyn EHF 8 080 0,95 % Pecunia Forvaltning AS 7 650 0,90 % Kolberg Motors AS 7 650 0,90 % Andre 292 135 34,37 % Sum 850 000 100,00 % Pareto Bank ASA hadde per 31.12.2008 en aksjekapital på kr. 510.000.000,- fordelt på 850.000 aksjer hver pålydende kr. 600,-. Banken hadde på samme tidspunkt 244 aksjonærer. Alle aksjer gir lik stemmerett. Ledende ansatte i Pareto Bank ASA og ledende ansatte i Pareto Gruppen eier 5% av aksjene i selskapet direkte eller gjennom aksjeselskaper hvor de har bestemmende innflytelse. 12
Nøkkeltall 2. kvartal 2. kvartal 1. halvår 1. halvår Rentabilitet/lønnsomhet 2009 2008 2009 2008 2008 Cost/Income (%) 76,4 % 77,9 % 68,0 % 79,5 % 76,8 % Andre inntekter i % av totale inntekter 9,1 % -0,2 % 13,8 % -0,7 % -2,8 % EK-avkastning etter tap 1,9 % 1,4 % 2,8 % 2,5 % 1,6 % EK-avkastning etter skatt 1,4 % 1,0 % 2,0 % 1,8 % 1,2 % Aksje Resultat pr. aksje etter skatt (NOK) 3,1 2,3 9,0 3,8 10,2 Bokført egenkapital pr. aksje (NOK) 884,5 869,1 884,5 869,1 873,0 Antall aksjer utestående (Mill.) 850 000 850 000 850 000 850 000 850 000 Pålydende pr. aksje (NOK) 600 600 600 600 600 Balanseregnskap Forvaltningskapital ultimo (NOK 1.000) 3 174 308 1 330 654 3 174 308 1 330 654 2 570 464 Gjennomsnittlig forvaltningskapital (NOK 1.000) 3 150 975 1 225 024 3 048 470 1 097 717 1 470 490 Innskudd i % av utlån 129,9 % 76,7 % 129,9 % 76,7 % 147,9 % Langsiktige innlån i % av utlån 250,5 % 174,2 % 206,8 % 174,2 % 209,8 % Egenkapital i % av forvaltningskapital 23,7 % 55,5 % 23,7 % 55,5 % 28,9 % Bemanning Antall fast ansatte 21,0 19,0 20,7 18,0 20,0 Antall årsverk 21,0 17,8 20,7 17,6 20,0 Resultat etter skatt pr. årsverk (NOK 1.000) 124 108 372 185 432 Kostnader pr. årsverk (NOK 1.000) -559-529 -1 095-999 -1 987 Forvaltning pr. årsverk (NOK 1.000) 151 158 74 756 151 158 75 605 128 523 13
Til egne notater 14
15
Pareto Bank AS Dronning Mauds gt. 3 Postboks 1823 Vika N-0123 Oslo Telefon: +47 24 02 81 20 Faks: +47 24 02 81 10 E-post: post@paretobank.no Internett: www.paretobank.no