Delårsrapport 28
2 Kitron 28 God ordresituasjon, stabil omsetning og resultat Hovedpunkter Tall i parentes refererer til første kvartal i 27 dersom ikke annet er angitt. God ordreinngang, de siste to kvartaler indikerer et høyere nivå Ordreinngangen økte i kvartalet med 1,4 prosent til 59 millioner kroner (461 millioner kroner). Ordrereserven ved utgangen av kvartalet var på 994 millioner kroner (934 millioner kroner). Omsetningsvekst (1,9 prosent i kvartalet) 495,1 millioner kroner i kvartalet (485,7 millioner kroner). Stabilt resultat før skatt 16,2 millioner kroner (15,7 millioner kroner). Resultat før skatt utgjorde en driftsmargin på 3,3 prosent (3,2 prosent) for kvartalet. Økt bruttomargin Bruttomarginen var 39,8 prosent (37,7 prosent) som følge av positive effekter knyttet til innkjøp og variasjoner i produktmiks. Stabilt driftsresultat EBITDA og EBIT ble henholdsvis 3,5 millioner kroner (28,9 millioner koner) og 21,6 millioner kroner (21,4 millioner kroner). Sesongmessig negativ kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Kvartalets kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter var negativ med 6,9 millioner kroner (negativ med 68,6 millioner kroner). Driftsinntekter på 495,1 millioner kroner i første kvartal 28 representerte en økning på 1,9 prosent fra tilsvarende periode året før. Resultat før skatt i kvartalet var 16,2 millioner kroner som er på linje med første kvartal 27. Ordreinngangen økte med 1 prosent sammenlignet med første kvartal 27. Fortsatt god ordrereserve. Driftsinntekter Kitrons driftsinntekter i første kvartal var 1,9 prosent høyere enn i samme periode i 27 og utgjorde 495,1 millioner kroner (485,7 millioner kroner). Omsetningen ble påvirket negativt ved at påsken falt i mars, slik at kvartalet hadde færre produksjonsdager enn i 27. Omsetningsøkningen skyldes i hovedsak høyere aktivitet i Litauen. Omsetningen økte hovedsaklig innenfor Forsvar/ Marine og Medisinsk utstyr sammenlignet med første kvartal 27. Omsetningen innen Data/Telekom og Industri var i første kvartal lavere enn i første kvartal 27. Fra og med 28 rapporterer Kitron kun ett virksomhetsområde, Electronic Manufacturing Services (EMS). Aktivitetene i Microelectronics-enhetene på Røros og i Jönköping, har for en stor del blitt en del av EMS virksomheten, og rapporteres ikke lenger som et eget virksomhetsområde. Omsetningen i den norske virksomheten utgjorde 59,8 prosent av konsernets samlede bruttoomsetning i første kvartal (65, prosent). Den svenske virksomheten representerte 18,8 prosent av bruttoomsetningen (21,4 prosent) og Kitrons virksomhet i Litauen stod for 21,4 prosent (13,7 prosent). Virksomheten i Litauen fortsatte sin vekst basert på konkurransedyktig kvalitet og pris. Dermed øker også selskapets andel av verdiskapningen i konsernet. Kitrons omsetning i første kvartal 28 var fordelt som følger mellom de fire markedssegmentene: Data/Telekom 23 % (27 %) Forsvar/Marine 31 % (26 %) Medisinsk utstyr 21 % (2 %) Industri 25 % (27 %) Salg til kunder i det svenske markedet utgjorde 41,6 prosent av totalomsetningen i første kvartal (44,2 prosent). Det norske markedet utgjorde 51,7 prosent av Kitrons totalomsetning i første kvartal, mot 49,8 prosent i samme kvartal i 27. Bruttomargin Konsernets bruttomargin ble 2,1 prosent poeng høyere enn i samme periode i fjor og utgjorde 39,8 prosent. Økningen skyldes hovedsakelig positive effekter knyttet til innkjøp og endret produktmiks. Resultat Kitrons driftsresultat (EBIT) i første kvartal ble 21,6 millioner kroner som er på linje med samme periode i 27 (21,4 millioner kroner). Resultat før skatt (EBT) i første kvartal var 16,2 millioner kroner. For første kvartal 27 var resultat før skatt 15,7 millioner kroner. Samlede lønnskostnader var i første kvartal 8,2 millioner kroner høyere enn tilsvarende periode i 27. Dette skyldes økning av antall ansatte. Lønnskostnadenes andel av driftsinntektene økte fra 26, prosent i første kvartal 27 til 27,1 prosent i første kvartal i år. Andre driftskostnader var 6,5 prosent av driftsinntektene. (5,8 prosent). Netto finansposter utgjorde en kostnad på 5,5 millioner kroner i første kvartal. Det er,3 millioner kroner lavere enn i samme periode året før. Reduksjonen skyldtes hovedsakelig valutaeffekter i første kvartal 27.
Kitron 28 3 DRIFTSINNTEKTER Konsern RESULTAT FØR SKATT Konsern 6 5 4 486 511 39 551 495 24 2 16 15,7 21,1 18, 16,2 3 12 2 8 8,7 1 4 Q2 Q3 Q4 27 28 Q2 Q3 Q4 27 28 Virksomheten i Litauen fortsatte sin vekst basert på konkurransedyktig kvalitet og pris. ORDRERESERVE Konsern 12 1 8 934 887 877 914 994 BRUTTOMARGIN Konsern Prosent 42 % 4 % 38 % 4,3 % 4, % 39,8 % 38,3 % 37,7 % 6 36 % Balanse Kitrons totalbalanse per 31. mars 28 utgjorde 979,6 millioner kroner, mot 97,7 millioner kroner på samme tid i 27. Konsernets egenkapital var 262,5 millioner kroner (199, millioner kroner), som tilsvarer en egenkapitalandel på 26,8 prosent (21,9 prosent). Varelager utgjorde 34, millioner kroner per 31. mars 28, mot 298,9 millioner kroner på samme tid i 27. Selskapet har i 27 brukt betydelige ressurser på å forbedre lagerstyringen, målt som lageromsetning. Prosjektet fortsetter i 28. Kundefordringer og andre fordringer var 424,8 millioner kroner ved utgangen av første kvartal 28. Tilsvarende beløp på samme tid i 27 var 393,6 millioner kroner. Kundene betaler gjennomgående på forfall og tapene er uvesentlige. Konsernets balanseførte rentebærende gjeld utgjorde 333,4 millioner kroner per 31. mars 28. Ved utgangen av første kvartal 27 var det tilsvarende beløpet 324,7 millioner kroner. Økningen består hovedsakelig av økt factoringgjeld. Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter for første kvartal 28 var 6,9 millioner kroner ( 68,6 millioner kroner). Kitrons kontanter og bankkreditt omfattet per 31. mars 28 følgende: 4 2 Q2 Q3 Q4 27 28 Driftsinntekter Virksomhetsområder 34 % 32 % 3 % 25 26 27 27 28 28 27 31.12.27 Norge 327,9 338,6 1 326,4 Sverige 13,3 111,3 433,7 Litauen 117, 71,4 319,3 Andre og elimineringer (53,1) (35,6) (141,6) Sum konsern 495,1 485,7 1 937,8 Driftsresultat Virksomhetsområder 28 27 31.12.27 Norge 9,8 17,1 66,6 Sverige 1,3 (,2),6 Litauen 12,1 7, 21,3 Andre og elimineringer (1,6) (2,5) (4,1) Sum konsern 21,6 21,4 84,4 Ordrereserve Virksomhetsområder Data/ Telecom Forsvar/ Marine Medisinsk utstyr Industri Sum Norge 143,1 288,8 127,7 135,4 694,9 Sverige 31,1 5,4 83,6 28,5 193,6 Litauen 14,2 36,1 37,7 2,6 15,8 Sum konsern 188,5 375,3 245,9 184,6 994,3 Tall i millioner kroner Kontanter og kontantekvivalenter 49,5 Trekk på kassekreditt (77,6) Bundne bankinnskudd (19,8) Sum (47,9) Driftsinntekter Geografisk fordeling kunder 28 27 31.12.27 Norge 256,1 241,7 944,7 Sverige 26, 214,9 824,3 Resten av Europa 16,6 17,4 89,4 USA 7,7 3,9 2,6 Andre 8,7 7,8 58,8 Sum konsern 495,1 485,7 1 937,8
4 Kitron 28 OMSETNING Data/Telekom 2 16 12 8 13,7 15, 18, 154,8 114,9 Ordreinngangen økte med ti prosent i forhold til første kvartal 27, og ordrereserven var 994 millioner kroner. OMSETNING Forsvar/Marine 2 16 12 8 125,1 147,4 95.3 165,3 151,8 4 4 Q2 Q3 27 Q4 28 Q2 Q3 Q4 27 28 Omsetningsfordeling Data/Telekom 28 27 Mill. kr Andel Mill. kr Andel Norge 79,8 69 % 96, 73 % Sverige 21, 18 % 25,5 2 % Litauen 37,5 33 % 13,2 1 % Andre og elimineringer (23,4) (2 %) (4,) (3 %) Sum 114,9 1 % 13,7 1 % Omsetningsfordeling Forsvar/marine 28 27 Mill. kr Andel Mill. kr Andel Norge 118,7 78 % 11,7 81 % Sverige 15,8 1 % 14,1 11 % Litauen 18,2 12 % 14,7 12 % Andre og elimineringer (,9) (1 %) (5,4) (4 %) Sum 151,8 1 % 125,1 1 % Disponibel likviditet (frie bankinnskudd og ubenyttede trekkrettigheter) utgjorde ved utgangen av første kvartal 84,2 millioner kroner, sammenlignet med 47,3 millioner kroner på samme tid i 27. Aksjonærer Per 31. mars 28 hadde Kitron 3 34 aksjonærer med til sammen 172 961 625 aksjer (pålydende NOK 1,- per aksje). Ti største registrerte aksjonærer per 31. mars 28: UAB DnB NORD Bankas (UAB Hermis Capital 29,97 %) 29,97 % Kongsberg Gruppen ASA 19,33 % ING Luxembourg SA 13,77 % SEB Vilniaus Bankas (UAB Hermis Capital 1,2%) 1,72 % MP Pensjon 6,2 % AS Hansabank Clients 1,76 % Swedbank S/A MP Investment BA 1,45 % SES AS 1,1 % AS Bemacs,99 % Verdipapirfondet NOR c/o Nordea Fondene AS,73 % Organisasjon Kitrons arbeidsstyrke økte med 74 årsverk i første kvartal og utgjorde 1 412 per 31. mars 28. Dette tilsvarer en økning på 115 årsverk fra første kvartal 27. Årsverk 31.3.8 31.3.7 Norge 718 69 Sverige 257 289 Litauen 42 36 Andre 17 12 Sum 1 412 1 297 EMS-markedets utvikling Kitron er et mellomstort høy mix, lav volum Electrionic Manufacturing Services (EMS) selskap. Kitron produserer både elektronikk som inngår i kundenes egne produkter og ferdige elektronikkenheter (kalt box build) samt utfører sammenstilling (kalt High-Level Assembly, HLA) av kompliserte elektromekaniske produkter for sine kunder. Kitron tilbyr tjenester i alle trinn i verdikjeden, fra design via industrialisering, produksjon og logistikk, til reparasjon. Elektronikken kan være bygget på vanlige kretskort eller keramiske kort. Kitron leverer også tilknyttede tjenester som produksjon av kabelkonfeksjon, komponentanalyse og hardførhetstesting, samt anskaffelse av alle deler som inngår i kundens produkt. Kundene selger typisk sine produkter internasjonalt, og leverer utstyr eller systemer for profesjonell eller industriell bruk. I løpet av de senere år har mikroelektronikkvirksomheten i økende grad blitt en del av den samlede EMS-virksomheten og rapporteres derfor ikke lenger som eget forretningsområde. Tykkfilmteknologi og chip and wire-teknologi representerer fordeler for kunder som har særlig strenge krav til ytelse, og utgjør en viktig del av Kitrons portefølje av produksjonsteknikker. Kitrons omsetningsvekst innen EMS er i hovedsak knyttet til økt aktivitet hos eksisterende kunder. Fortsatt god ordreinngang I første kvartal utgjorde Kitrons samlede ordreinngang 59 millioner kroner, og var 1,4 prosent høyere enn ordreinngangen for tilsvarende periode i fjor. Ordre for 66 millioner kroner, som ved en feil har vært utelatt i tidligere rapporter, har blitt tillagt ordrereserven. Ordreinngangen varierer fra ett kvartal til neste. Gjennomsnittlig ordreinngang siste fire kvartaler var på 52 millioner kroner. Kitrons ordrereserve omfatter fire måneders kundeprognose pluss alle faste ordre for senere levering, og har vært stabil på et tilfredsstillende nivå som tilsvarer om lag et halvt års omsetning. Ved utgangen av kvartalet var ordereserven 994 millioner kroner. Kitron søker hele tiden å øke kapasiteten for å levere i tråd med kundeordre. Markedssegmenter Data/Telekom Aktiviteten i Data/Telekom-segmentet økte 29 prosent fra 26 til 27, men første kvartal 28 var svakere både ordre- og omsetningsmessig. Kitron deltar både i industrialisering og produksjon av avanserte produkter, særlig innen infrastrukturutstyr. Utstyr for køprisingsprosjekter utgjør også gode vekstmuligheter i dette segmentet. Segmentet er imidlertid svært konkurranseutsatt og til dels prisfølsomt. Forsvar/Marine Den positive utviklingen i 27 i dette segmentet, spesielt i den norske virksomheten ser ut til å vedvare i 28. Ordreinngangen var mer enn dobbelt så høy som i første kvartal 27 og omsetningen økte med 21 prosent. Det er både oppgradering og utvikling av ny teknologi og utstyr som bidrar til økende etterspørsel i et markedssegment der Kitron har en sterk posisjon. I Norge er
Kitron 28 5 OMSETNING Medisinsk utstyr 2 16 12 8 96,2 95,7 91,9 123,7 14,8 Kitron har praktisk talt full kapasistetsutnyttelse, og søker hele tiden å øke kapasiteten for å levere i tråd med kundeordre. OMSETNING Industri 2 16 12 8 133,7 117,4 95, 17,5 123,6 4 4 Q2 Q3 Q4 27 28 Q2 Q3 Q4 27 28 Omsetningsfordeling Medisinsk utstyr 28 27 Mill. kr Andel Mill. kr Andel Norge 51,8 49 % 53,2 55 % Sverige 39,2 37 % 41, 43 % Litauen 16,7 16 % 14,1 15 % Andre og elimineringer (2,9) (3 %) (12,1) (13 %) Sum 14,8 1 % 96,2 1 % Omsetningsfordeling Industri 28 27 Mill. kr Andel Mill. kr Andel Norge 77,6 63 % 87,5 65 % Sverige 27,3 22 % 3,7 23 % Litauen 44,6 36 % 29,4 22 % Andre og elimineringer (25,9) (21 %) (13,9) (1 %) Sum 123,6 1 % 133,7 1 % det gode utsikter for både forsvarsdelen og marinedelen av segmentet i 28, mens utsiktene er svakere i Sverige. Medisinsk utstyr Den høye aktiviteten og veksten i markedssegmentet for Medisinsk utstyr ventes å vedvare i flere år. Kunde- og produktspesifikke forhold medførte en viss svekkelse i omsetning for Kitron i 27, men ordrereserven er nå bedre og omsetningen i kvartalet var ni prosent høyere enn i samme kvartal 27. Kitron arbeider målrettet for ytterligere å øke sin aktivitet innen segmentet. I tillegg til vekstmuligheter i løpende kundeforhold både i Norge og Sverige, er det lovende nye muligheter i Sverige. I første kvartal inngikk Kitron Sverige en femårs kontrakt for produksjon av blodsentrifuger for det internasjonale svenske selskapet Gambro. Industri Kitrons inntekt i Industrisegmentet gir grunn til uro. Omsetningen i kvartalet var åtte prosent lavere enn i første kvartal 27. Ordreinngangen ble imidlertid mer enn fordoblet og kan signalisere ny framgang. I Industrisegmentet synes pris å være en viktigere parameter enn i de øvrige segmentene, der kvalitet og kompetanse har større vekt. Utsikter Siden 25 har sterk verdensøkonomi og økende grad av outsourcing bidratt til vedvarende god utvikling i det industrielle EMS-markedet. Gjennom investering i fornyelser i maskinparken har Kitron oppnådd kapasitetsøkning til et nivå som tilsvarer den økende ordreinngangen. Kitrons hovedmarkeder er Norge og Sverige, men de fleste kundene selger sine produkter internasjonalt. Kitron har produksjonsvirksomhet også i Litauen. Forhandlingene med aktuelle eiendomsutviklere av den vedtatte nye fabrikken i Kaunas pågår fremdeles, men avventer avklaring av visse tekniske og reguleringsmessige forhold. Nye ordre under avtaler innen Forsvar/Marinesegmentet har gitt grunnlag for å gjennomføre utvidelse av en annen, separat enhet for montasjeaktiviteter nær Kaunas i Litauen med ytterligere 1 7 kvadratmeter. Utvidelsen forventes nå å tas i bruk i tredje kvartal. Kitron har praktisk talt full kapasitetsutnyttelse, og arbeider stadig med å øke kapasiteten for dermed å skape økt produktivitet samt betjene kundenes etterspørsel. Kitrons resultater på kort sikt er mer relatert til våre kunders spesifikke suksess i markedet enn utviklingen i økonomien generelt. Ordreinngang og indikasjoner fra kunder underbygger Kitrons forventning om vekst for året under ett i tråd med den langsiktige strategiske ambisjonen på om lag ti prosent årlig vekst. På den annen side kan uroen i finansmarkedene være tegn på at markedsforholdene kan bli mer krevende. Sterk konkurranse i EMS-markedet bidrar til kontinuerlig press på marginene. Kitron ventes å kunne vokse sammen med sine kunder og realisere marginforbedring som følge av stordriftsfordeler, produktivitetsøkning og materiellkjøp. Oslo, 28. april 28 Styret i Kitron ASA
6 Kitron 28 Resultatregnskap (Beløp i tusen kroner) 28 27 31.12.27 Driftsinntekter 495 76 485 691 1 937 78 Varekostnad 297 999 32 453 1 195 561 Bruttomargin 39,8% 37,7% 38,3% Lønnskostnad 134 382 126 174 496 199 Annen driftskostnad 32 25 28 25 129 28 Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) 3 49 28 86 116 992 Avskrivninger og nedskrivninger 8 859 7 46 32 553 Driftsresultat (EBIT) 21 631 21 4 84 439 Netto finansposter (5 472) (5 78) (2 99) Resultat før skatt 16 159 15 692 63 449 Skattekostnad 1 63 899 (985) Resultat etter skatt 14 556 14 793 64 434 Resultat per aksje,8,9,37 Utvannet resultat per aksje,8,9,37 Balanse (Beløp i tusen kroner) 28 27 31.12.27 EIENDELER Goodwill 25 514 19 123 25 514 Varige driftsmidler 148 811 126 236 144 345 Investering i aksjer 37 41 37 Utsatt skattefordel 25 2 25 Andre fordringer 1 827 2 748 1 899 Sum anleggsmidler 21 189 168 148 196 795 Varer 34 7 298 91 266 257 Kundefordringer og andre fordringer 424 842 393 566 417 25 Kontanter og kontantekvivalenter 49 542 47 116 119 866 Sum omløpsmidler 778 39 739 592 83 328 Sum eiendeler 979 579 97 74 1 123 Gjeld og egenkapital Egenkapital 262 521 198 974 246 997 Sum egenkapital 262 521 198 974 246 997 Lån 32 345 31 373 34 246 Pensjonsforpliktelser 21 745 22 827 21 938 Andre avsetninger for forpliktelser - 4 639 - Sum langsiktig gjeld 54 9 58 839 56 184 Leverandørgjeld og annen kortsiktig gjeld 361 254 354 958 348 522 Lån 31 31 293 32 347 399 Andre avsetninger for forpliktelser 684 1 649 1 21 Sum kortsiktig gjeld 662 968 649 927 696 942 Sum gjeld og egenkapital 979 579 97 74 1 123
Kitron 28 7 Kontantstrømoppstilling (Beløp i tusen kroner) 28 27 31.12.27 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter (6 891) (68 636) 78 462 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter (13 325) (1 173) (57 178) Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter (1 83) (5 285) 1 674 Netto endring i kontanter og bankkreditt (76 46) (84 94) 22 958 Kontanter og bankkreditt inngående balanse 28 164 5 26 5 26 Kontanter og bankkreditt utgående balanse (47 882) (78 888) 28 164 Egenkapital (Beløp i tusen kroner) 28 27 31.12.27 Egenkapital inngående balanse 246 997 185 699 185 699 Årets resultat 14 556 14 793 64 434 Andre forhold * 968 (1 519) (3 136) Egenkapital utgående balanse 262 521 198 974 246 997 * Omregningsdifferanser m.m. Delårsrapporten er utarbeidet etter de samme regnskapsprinsippene som er benyttet i årsregnskapet.
Rådgivning: MonsenHejna AS Design/layout: Haugvar K&D Kitron ASA Olav Brunborgs vei 4, plan 2 Postboks 97 NO-1375 Billingstad Norge