1. kvartalsrapport 2007 MATEN ER KLAR EN NY PATENTERT TEKNOLOGI IVARETAR DE FRISKE RÅVARENES SMAK, KONSISTENS OG NÆRINGSVERDIER. MED ET PIP FRA PAKNINGENS VENTIL SIER RETTEN SELV FRA NÅR DEN ER FERDIG I MIKROBØLGEOVNEN.
1. kvartalsrapport 2007 God salgsvekst +13%, til 1 143 MNOK Satsingen på nye vekstkategorier har dempet resultatfremgangen EBITDA +7,0%, til 154 MNOK Resultat etter skatt +32%, til 87 MNOK Satser 100 MNOK på Velbekomme kjølte ferdigretter i Norge og Danmark Rieber & Søn ASA hadde 13% salgsvekst og 12% økning i driftsresultat (EBIT), sammenliknet med fjorårets. Organisk vekst fortsatte den gode trenden fra 2006 med +2,9% i kvartalet. Økt ressursbruk knyttet til introduksjon av nye kategorier og implementering av SAP i Norge har dempet kvartalsresultatet. Produksjonskapasiteten på kjølte ferdigretter vil bli utvidet i Norge fra slutten av 2007, samtidig som en ny produksjonsenhet for tilsvarende produkter vil bli åpnet i Danmark. For 6. kvartal på rad oppnådde Rieber & Søn god organisk salgsvekst og salget økte med 132 MNOK, til 1 143 MNOK. Oppkjøpte virksomheter bidro med 92 MNOK. Salg utenfor Norge utgjorde 53% (52%). Satsingen på nye konsepter og kategorier økte salgs- og markedskostnadene med 0,5%-poeng, til 12,4% av netto salg (141 MNOK, mot 121 MNOK i 2006). Rieber & Søn er markedsleder i 44 av 65 kategorier fordelt på 8 land, og markedsandelene er stort sett uforandret. Felles ERP-system (SAP) er nå implementert for 70% av virksomheten. En betydelig investering er tatt og i de seneste årene har dette gitt økte driftskostnader. Fokus vil nå vris over til uthenting av forbedringspotensiale og ytterligere interne samordningsgevinster. SAP-implementeringen i Norge i desember 2006 har særlig i begynnelsen av 1. kvartal 2007 gitt noe høyere driftskostnader enn i fjor. Servicegraden er gradvis bedret utover i kvartalet. Forbedringsprogrammet IMPRO 07 går som planlagt og har bidratt positivt til kvartalsresultatet, med 25 MNOK. Effekten spises delvis opp av økende priser på innsatsfaktorer. EBIT i 1. kvartal økte med 12%, til 113 MNOK (101 MNOK) og EBIT-marginen var stabil på 9,9% (10%). Resultat pr. aksje (EPS) økte med 31%, til 1,14 NOK (0,87 NOK). Kvartalets EPS er positivt påvirket med en gevinst på 0,17 NOK fra salg av aksjer i Podravka. Salgs- og resultatutvikling pr. segment Vest-Europa: I segment Vest-Europa utgjorde salget 878 MNOK (730 MNOK). Salgsøkningen på 20% skyldes oppkjøp av Frödinge og Rijnhout i 2006 og en organisk vekst på hele 6,9%, - noe påvirket av påsken. Til tross for høye driftskostnader økte EBITDA med 13%, til 135 MNOK (119 MNOK). En stor andel av konsernets krydderproduksjon er nå samlet i Tsjekkia og 1. kvartal er belastet med anleggsnedskrivninger på -9 MNOK. Dette gjør at EBIT forble uforandret på 93 MNOK, sammenliknet med i fjor. Toro viste god salgsvekst, til tross for utfordringer knyttet til SAP implementering og tilhørende svak servicegrad i begynnelsen av 1. kvartal. Frosne kaker produsert av Frödinge ble lansert på forbruker- og storhusholdningsmarkedet i Norge, henholdsvis under Toro og Frödinge varemerker. Dette er produkter som møter viktige forbrukertrender som økt Lettvinthet (Convenience) og Nytelse (Indulgence). Velbekomme (kjølte ferdigretter) utvikler seg etter planen og kvartalets lanseringer er blitt godt mottatt. Som forutsatt ved større nylanseringer bidrar disse resultatmessig negativt i oppbyggingsfasen. DKB (Denja/K/Bähncke) hadde god salgsutvikling i Skandinavia. Distribusjonen er økt og Denja er blitt markedsleder i Norge. Forenkling i sortiment er i ferd med å gi bedret effektivitet og økt lønnsomhet i Danmark. Frödinge økte salget i alle sine markeder. I Sverige ble et nytt konsept med én-porsjons kaker/desserter godt mottatt i markedet. Integrasjon av Rijnhout går som planlagt. Produksjon av sprøstekt løk er fra medio mars samlet i St. Maartensdijk og synergier blir tatt ut som forutsatt. Rieber food service viste fin salgsutvikling i Norge til tross for utfordringer med SAP, men salget falt i Tsjekkia, grunnet tap av kundekontrakt. Rieber & Søn Export Western Europe ble 1. mars etablert som en forretningsenhet, for å samordne og gi mer kraft til eksportaktivitetene i Vest-Europa. 2 R I E B E R & S Ø N - 1. K VA RTA L S R A P P O RT 2 0 0 7
Salgsfordeling, geografi. Netto salg i 1. kvartal Norge 47,0% (48,2%) Sverige 6,2% (3,0%) Danmark 10,0% (10,8%) USA 3,2% (3,1%) Storbritannia 2,1% (0,8%) Tyskland 4,4% (3,1%) Tsjekkia 10,1% (13,5%) Slovakia 2,2% (2,4%) Polen 7,2% (7,9%) Russland 2,4% (2,1%) Andre 5,4% (5,1%) Salgsfordeling, produktgruppe. Netto salg i 1. kvartal Supper, sauser, italiensk m.m. 52,1% (58,4%) Bak & Dessert 14,3% (8,2%) Sjømat 9,6% (10,9%) Salater, dressinger 13,0% (13,5%) Sentral- og Øst-Europa (CEE): CEE-segmentet omsatte for 289 MNOK (292 MNOK). Markedet i CEE preges av konsolidering av handelsleddet og lagernedbygging på grossistleddet i tradisjonell handel. Dette bidro til en organisk salgsnedgang på 7,2%. Markedsandelene er opprettholdt i kvartalet. Salgsnedgang er hovedårsak til redusert EBITDA, til 23 MNOK (30 MNOK). Driftsresultat (EBIT) var på 25 MNOK (14 MNOK), positivt påvirket av gevinst ved eiendomssalg i Polen (19 MNOK). Vitana hadde organisk salgsnedgang på 11% i kvartalet, sammenliknet med et sterkt 1. kvartal i fjor. Dette skyldes delvis lagernedbygging og periodeforskyvinger, hvor deler av salgstapet blir tatt inn igjen i 2. kvartal. Vitana hadde god utvikling i moderne handel, og tiltak iverksatt i tradisjonell handel begynner å gi effekter. Ny direktør for foretningsenheten Vitana er ansatt og vil tiltre 1. august 2007. Delecta hadde en svak start på kvartalet, grunnet reetablering av salgsstyrken, etter brudd med Podravka. Salgsorganisasjonen kom på plass i 1. kvartal og kvartalet ble avsluttet med en positiv trend. Den positive salgsutviklingen i Rieber Russia fortsatte også i dette kvartalet. Vi har økt våre salgs- og markedskostnader for å bygge distribusjon i moderne handel og utvide geografisk dekning. King Oscar hadde totalt sett negativ organisk vekst i kvartalet, men en viss bedring i Polen. 1/3 av produksjonen på Davanger vil bli overført til Gniewino i 2. kvartal, noe senere enn forventet. Kapitalforhold Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter var som forventet negativ i 1. kvartal, med -46 MNOK (-27 MNOK). Av den sysselsatte kapitalen på 3 143 MNOK (2 579 MNOK) utgjorde netto omløpskapital 580 MNOK (479 MNOK). Egenkapitalandelen var på 41% pr. 31. mars 2007. I forbindelse med salgssamarbeidet med Podravka valgte Rieber & Søn å ta en mindre eierposisjon i selskapet. Deler av denne posten ble solgt i 4. kvartal 2006, med en finansiell gevinst på knapt 11 MNOK. Resten av aksjeposten er solgt i 1. kvartal 2007, med en gevinst på 18 MNOK. Konsernet eide 3,5 millioner egne aksjer ved utgangen av 1. kvartal 2007. Styret har foreslått et utbytte for 2006 på NOK 1,40 pr. aksje. Dersom dette blir godkjent av generalforsamlingen 3. mai, vil utbyttet bli utbetalt 16. mai 2007. Kjølte ferdigretter en strategisk vekstkategori for Rieber & Søn For å møte en økende etterspørsel etter mer ferdige produkter, lanserte Rieber & Søn høsten 2006 en serie kjølte ferdigretter i Norge, under merket Toro Velbekomme. Det innovative konseptet tilbyr unike forbrukerfordeler. Vi har for våre hovedmarkeder fått eksklusivitet til den patenterte MicVacteknologien, som ivaretar de friske råvarenes smak, konsistens og næringsverdier. Emballasjen sier selv fra, når produktet er ferdig oppvarmet. Så langt svarer lanseringen til forventningene. Veksten i markedet har etter vår inntreden økt fra 20 til 34%. For å dekke etterspørselen og bidra til videre vekst, investerer vi nå i økt kapasitet i fabrikken på Elverum. Vi har også besluttet å satse på tilsvarende produkter i Danmark. I frigjorte lokaler ved fabrikken i Skælskør etablerer vi nå en ny produksjonsenhet for slike produkter. Disse utvidelsene vil være i drift fra slutten av 2007. Etter dette vil Rieber & Søn totalt ha investert 100 MNOK i kjølte ferdigretter. Som normalt ved ny-introduksjoner påvirkes driftsresultatet negativt i startfasen. Vi har stor tro på at investeringen i denne hurtigvoksende kategorien, på sikt vil gi Rieber & Søn et nytt område med betydelig potensiale for salgsvekst og resultatfremgang. Bergen, 2. mai 2007 Styret i Rieber & Søn ASA Løk 6,4% (4,1%) Ingredienser 2,2% (2,6%) Snacks 2,5% (2,2%) 3 R I E B E R & S Ø N - 1. K VA RTA L S R A P P O RT 2 0 0 7
RESULTATREGNSKAP OG BALANSE for Rieber & Søn konsernet 1. kvartal Årstotaler Netto salgsinntekt 1 143 1 011 4 263 Herav eksport og salg i utlandet 606 524 2 359 Varebidrag 655 575 2 407 Driftskostnader og lønn -501-431 -1 870 Driftsresultat før avskr. og eop / EBITDA 154 144 537 Avskrivninger -51-43 -193 Engangsposter *) 10-36 Driftsresultat / EBIT 113 101 380 Netto finansposter **) 5-7 -27 Resultat før skatt 118 94 353 Beregnet skatt -31-28 -103 Resultat etter skatt 87 66 250 Nøkkeltall Dekningsgrad 57,3% 56,8% 56,5% EBITDA-margin 13,4% 14,2% 12,6% Driftsmargin / EBIT-margin 9,9% 10,0% 8,9% Sysselsatt kapital 3 143 2 579 2 851 Avkastningsgrad / ROCE 16,7% 15,7% 13,8% Resultat / utvannet resultat pr. aksje / EPS 1,14 0,87 3,30 *) Engangsposter 2007 vedrører salg av bygning og tomt i Polen (+19 MNOK), samt nedskriving av anleggsmidler i Norge (-9 MNOK). Engangsposter 2006 vedrører gevinst ved salg av King Oscar i Australia. **) Finansposter er positivt påvirket av gevinst ved salg av børsnoterte aksjer (18 MNOK i 1Q 2007 og 11 MNOK i årstotaler 2006). BALANSE Pr. 31.03. Pr. 31.03. Pr. 31.12. Varige driftsmidler 1 694 1 601 1 737 Goodwill og varemerker 805 413 827 Langsiktige fordringer m.m. 13 69 65 Øvrige omløpsmidler 1 363 1 150 1 225 Betalingsmidler 1) 81 59 85 Sum eiendeler 3 956 3 292 3 939 Egenkapital 2) 1 618 1 343 1 588 Langsiktig rentefri gjeld 324 314 346 Rentebærende gjeld 1 259 994 1 242 Kortsiktig rentefri gjeld 755 641 763 Sum egenkapital og gjeld 3 956 3 292 3 939 1. kvartal 1) KONTANTSTRØMANALYSE 2007 2006 1. kvartal 2) EGENKAPITALUTVIKLING 2007 2006 Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter -46-27 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter 28-36 Kontantstrøm fra finansielle aktiviteter 15 20 Netto endring betalingsmidler -3-43 Betalingsmidler 31.12. forrige år 84 102 Betalingsmidler 31.03. 81 59 Egenkapital 31.12. forrige år 1 588 1 276 Kjøp/salg egne aksjer 4 4 Resultat hittil i år 87 66 Markedsverdijustering sikringsinstrumenter -15 3 Valutaavvik m.m. -46-6 Egenkapital 31.03. 1 618 1 343 4 R I E B E R & S Ø N - 1. K VA RTA L S R A P P O RT 2 0 0 7
RESULTATREGNSKAP FOR PRIMÆRE SEGMENTER for Rieber & Søn konsernet VEST-EUROPA RESULTATREGNSKAP 1. kvartal Årstotaler Netto salgsinntekt 878 730 3 098 Varebidrag 519 426 1 796 Driftskostnader og lønn -384-307 -1 343 Driftsresultat før avskr. og eop / EBITDA 135 119 453 Avskrivninger -33-26 -125 Engangsposter *) -9-14 Driftsresultat / EBIT 93 93 342 Nøkkeltall Dekningsgrad 59,1% 58,4% 58,0% EBITDA-margin 15,4% 16,4% 14,6% Driftsmargin / EBIT-margin 10,6% 12,7% 11,0% Sysselsatt kapital 2 087 1 470 1 690 Avkastningsgrad / ROCE 17,9% 25,2% 18,8% *) Engangsposter 2007 vedrører nedskriving av anleggsmidler i Norge. Engangsposter 2006 vedrører gevinst ved salg av King Oscar i Australia. SENTRAL- OG ØST-EUROPA (CEE) RESULTATREGNSKAP 1. kvartal Årstotaler Netto salgsinntekt 289 292 1 225 Varebidrag 139 150 612 Driftskostnader og lønn -116-120 -508 Driftsresultat før avskr. og eop / EBITDA 23 30 104 Avskrivninger -17-16 -66 Engangsposter *) 19-22 Driftsresultat / EBIT 25 14 60 Nøkkeltall Dekningsgrad 48,0% 51,4% 50,0% EBITDA-margin 8,1% 10,2% 8,5% Driftsmargin / EBIT-margin 8,8% 4,8% 4,9% Sysselsatt kapital 953 924 947 Avkastningsgrad / ROCE 10,7% 6,1% 6,4% *) Engangsposter 2007 vedrører salg av bygning og tomt i Polen. Engangsposter 2006 vedrører gevinst ved salg av King Oscar i Australia. Segmentinndeling Vest-Europa omfatter virksomheter med produksjon og salg i vest-europeiske land, samt noe eksport til oversjøiske markeder. CEE omfatter virksomheter med produksjon og salg i sentral- og øst-europeiske land, samt noe eksport til oversjøiske markeder. Konsernkostnader: Driftsorienterte konsernkostnader er fordelt mellom segmentene, mens øvrige konsernkostnader er beholdt ufordelt. IFRS (International Financial Reporting Standards) Kvartalsrapporten er utarbeidet i samsvar med gjeldende IAS/IFRS-standarder. 5 R I E B E R & S Ø N - 1. K VA RTA L S R A P P O RT 2 0 0 7
Forbrukerinnsikt Rieber & Søns forretningsidé er bygget på utvikling og salg av produkter som gjør det enkelt å lage god mat. Men dagens forbrukere ser etter flere opplevelser når de skal fylle handlekurven: Maten skal være velsmakende og enkel å tilberede. Den skal virke tiltrekkende og representere et riktig kosthold. Samtidig søker forbrukerne etter nytelse, gjerne som en liten personlig gevinst i hverdagen. Forbrukerinnsikt Alt Rieber & Søn gjør baseres på visjonen om å være The Local Taste Champion, den lokale smaksmesteren. Det skjer gjennom å skreddersy produktene til de forskjellige markedene og krever at vi kjenner forbrukerens smak, livsstil, holdninger og preferanser i detalj. Dette skiller oss fra internasjonale selskaper, som ofte har identiske produkter i flere geografier. Rieber & Søn kombinerer derfor trendinnsikt med lokal forbruker-, smaks- og markedskunnskap i en bevisst strategi, for å lansere produkter og måltidsløsninger som imøtekommer forbrukernes ønsker. 4 hovedtrender Det er særlig fire forbrukertrender som påvirker produktutvalget i dagligvarehandelen. Convenience (velsmakende og enkel tilberedning), Inspiration (nye, tiltrekkende og spennende retter, gjerne basert på etniske og eksotiske oppskrifter), Wellness (sunn mat, riktig kosthold, helseeffekter) Indulgence (nytelse, unne seg noe godt). Noen av disse trendene har allerede vart i mange år, og noen er blitt sterkere den siste tiden. Rieber & Søn har et aktivt forhold til dem alle og utvikler stadig nye måltidsløsninger i tråd med disse. Nye måltidsløsninger Toros inntreden i kjøledisken er ett eksempel på hvordan Rieber & Søn over tid har gjort strategiske valg for å bygge opp kompetanse og infrastruktur for å kunne lansere et unikt og attraktivt konsept for forbruker. Toros merkestyrke og forbrukerinnsikt er kombinert med Denja/K/Bähnkes kompetanse innenfor distribusjon av kjølte varer og Trondhjems infrastruktur for produksjon av ferdigretter. Mye av kompetansen er blitt tilført gjennom bevisste oppkjøp de seneste årene. Gjennom Toro Velbekomme videreføres kjente produkter som Bali Kyllinggryte, Risgrøt og Pasta Cremonese inn i en ny kategori, basert på ferske råvarer. Produktene er utviklet gjennom en unik teknologi som tilbyr tilleggsverdier som enkel tilberedning, god smak og naturlig høye næringsverdier. Duften av hjemmelaget I bakekategorien finner man et annet eksempel på hvordan Rieber & Søn har utviklet produkter i et marked i endring. Det startet med vafler og pannekaker for å møte convenience trenden, det vil si behovet for et raskt og enkelt alternativ. Så meldte behovet seg for hjelp til å lage mer avanserte kaker, ut fra forbrukernes manglende tid og kunnskap om eksempelvis hvordan bake ordentlige brownies. Bestselgerne, vafler og pannekaker, ble senere lansert som økonomivarianter for å dekke flere anledninger. Kakemiksproduktene tilbyr løsningen for mer avanserte kaker med flere operasjoner, som eksempelvis ostekake og blåbærpai. Langpanne sjokoladekake ble lansert for å dekke behovet for en garantert vellykket bursdagsfeiring, og er siden blitt utvidet til flere andre langpannekaker. Glasurmikser ble samtidig lansert som komplementære produkter. Senest lanserte kakemiks er Yoghurtkake, hvor vi dekker behovet for inspirasjon og variasjon ved at forbruker kan tilsette yoghurt etter egen smakspreferanse. Noen kaker kan være for avanserte for egen baking ved hjelp av mikser. Slike kaker tilbyr vi nå som fryste ferdigkaker. 6 R I E B E R & S Ø N - 1. K VA RTA L S R A P P O RT 2 0 0 7
Forbrukerne har dermed tilgang til avanserte konditorikaker i sin nærbutikk. Eller de kan fortsatt velge blant våre rører og kakemikser, som involverer og gir en duft av hjemmelaget bakverk i huset. Vi tilbyr dem valgmulighetene. Bake kake søte Bakekategorien i Norge var i 2006 på rundt 200 MNOK, en femdobling på seks år. TORO står for nærmere 70% av denne veksten. I Norge er 80% av alle kaker hjemmelaget. I land som Polen og Tsjekkia er tallet enda høyere. Potensialet er altså betydelig for å tilby lettere løsninger for forbrukeren. I Norge er Toro etablert som markedsleder, med 69% markedsandel, mens Delecta i Polen nå nærmer seg 50%. Delecta fungerer som kompetansesenter for søte produkter i hele Rieber & Søn, og skal bidra med produktutvikling og en høyere produksjonsandel av kakemikser og desserter. Rieber & Søns satsing i bakekategorien viser hvordan selskapet ved målrettet arbeid gjennom flere år har bygget opp tillit som leverandør av kakemikser, rører, frosne ferdigkaker, baketilbehør og ingredienser, til flere markeder i Europa. Produktspekteret er gradvis utvidet, slik at man nå kan tilby kaker og bakeprodukter for enhver anledning. Sunne produkter Rieber & Søn har også fokus på sunnhet og helse og arbeider kontinuerlig med å utvikle ernæringsriktig og sunn mat. Innhold av salt, sukker og fett er redusert til det minimale, samtidig som nye produksjonsmetoder gjør at man bedre bevarer vitaminer, mineraler og andre næringsstoffer. For å imøtekomme den voksende etterspørselen etter sunnere måltider, har selskapet utviklet enda sunnere alternativer blant eksisterende merkevarer. Pasta rik på fiber, fullkorn tortillas, blåbærdrikke, lett sjokoladedrikk og lettsalater fra Denja og K- salat, er eksempler på dette. Toro leverer også et vidt spekter av glutenfrie produkter innen flere av våre kategorier og velger råvarer uten gluten der det er mulig. Selskapet har også et tilbud til de som krever enda mer, de som aktivt søker etter produkter med helsebringende effekter. Under merkenavnet NatuVit vil forbrukerne finne velsmakende produkter innenfor denne kategorien, i all hovedsak basert på økologiske råvarer. Rieber & Søn ASA: Nøstegaten 58 Postboks 987 Sentrum N 5808 Bergen T + 47 55 96 70 00 F + 47 55 32 11 15 www.rieberson.no 7 R I E B E R & S Ø N - 1. K VA RTA L S R A P P O RT 2 0 0 7 Produksjon: TORO TM Foto: Øystein Klakegg