Årsrapport 2009
Innhold 2009 i korte trekk... 4 Adm. direktørs kommentar... 6 Om Heidenreich Holding... 8 Investeringer... 10 Eierstyring og selskapsledelse... 14 Årsberetning... 16 Regnskap... 21 Noter... 25 Revisjonsberetning... 40 Kontaktinformasjon... 41
2009 i korte trekk Utfordrende markeder førte til lavere inntekter og resultater. Samtidig ble solide markedsposisjoner opprettholdt. I Heidenreich AS ble det åpnet opp for ny majoritetseier som skal bidra til selskapets videre utvikling. Med nedsalget som fulgte ble Heidenreich Holdings finansielle soliditet kraftig forbedret. Kombinasjonen av sterke markedsposisjoner og finansiell kapasitet gir spennende muligheter i 2010 og fremover. Hovedpunkter Heidenreich Holding 2009: Driftsinntekter på 2,2 milliarder kroner (2,4) Resultat før skatt på 26,8 millioner kroner (51,9) Oras-konsernet opprettholdt høy aktivitet og god lønnsomhet i et synkende marked Active Service AS opprettholdt inntjening, leverte nest beste resultat til nå og er godt posisjonert for videre utvikling Plexx-konsernet konsoliderte i et marked med tilbakegang 74,9 % av aksjene i Heidenreich AS ble tidlig i 2010 solgt til den tyske grossisten Cordes & Graefe KG (GC-gruppen) for å forbedre selskapets utviklingsmuligheter 4 Heidenreich Holding AS årsrapport 2009
Nøkkeltall Heidenreich Holding konsolidert NOK millioner, untatt prosent 2004 2005 2006 2007 2 008 2009 Resultat Driftsinntekter 1408,5 1464,3 1816,6 2175,5 2446,7 2180,0 Driftsresultat 14,4 5 40,4 74,5 56,8 24,4 Resultat før skatt 17,2 11,1 38,3 69,7 51,9 26,8 Finansielle hovedtall Totalkapital 603,7 692,1 767,3 970,5 1043,0 934,3 Egenkapital 254,7 258,8 276 303,4 330,2 340,2 Egenkapitalandel 42,2 % 37,4 % 36,0 % 31,3 % 31,7 % 36,4 % Lønnsomhet/rentabilitet Resultatgrad 1,2 % 0,8 % 2,1 % 3,2 % 2,1 % 1,2 % Egenkapitalrentabilitet 3,6 % 2,9 % 9,4 % 16,3 % 10,7 % 5,2 % Totalrentabilitet 3,7 % 2,6 % 6,4 % 9,5 % 7,1 % 3,8 % Personalforhold Antall medarbeidere i snitt 746 800 884 958 1039 1010 Sykefravær 5,4 % 4,9 % 5,6 % 5,6 % 5,6 % 5,3 % Driftsinntekter Resultat før skatt NOK millioner 2009 2008 2009 2008 Oras Konsern 1067,3 1141,3 51,2 80,4 Active Service AS 154,9 152,0 8,7 7,4 Plexx Konsern 59,6 100,7-1,2 4,7 Heidenreich AS 999,6 1176,0-26,1-32,3 Sum 2281,4 2570,0 32,6 60,2 Elimineringer -101,4-123,3-5,8-8,3 Sum konsolidert 2180,0 2446,7 26,8 51,9 Definisjoner Egenkapital Sum egenkapital og minoritetsinteresser. Egenkapitalandel Egenkapital i prosent av totalkapital pr. 31.12. Resultatgrad resultat før skatt i prosent av driftsinntekter. Egenkapitalrentabilitet Resultat etter skatt i prosent av gjennomsnittlig egenkapital. Totalrentabilitet Resultat før finanskostnader i prosent av gjennomsnittlig totalkapital. Heidenreich Holding AS årsrapport 2009 5
Adm. direktørs kommentar Tilpasning og utvikling Soliditet og langsiktighet handler om evne til å ta vare på verdier. Det handler også om evne til å tilpasse seg forholdene og sikre grunnlaget for fortsatt verdiskapning. I dag fremstår Heidenreich Holding som et familieeid, norsk industrielt investeringsselskap. Investeringsselskapets organisasjonsform gir handlefrihet og tilpasningsmuligheter. Vi mener det er en form som legger godt til rette for verdiskapning i de virksomhetene vi er investert i og for våre aksjonærer. Gjennom tilpasning har Heidenreich Holding og virksomheten stått gjennom et svært krevende år. Nå skal historien og de betydelige verdier som er bygget opp gjennom mange år føres videre. Oslo, 11. mars 2010 Per Kristian Jacobsen Adm. direktør 6 Heidenreich Holding AS årsrapport 2009
Ekstraordinære markeder De ekstraordinære markedsforholdene, med markant nedgang i etterspørselen og høy usikkerhet knyttet til fremtidig utvikling, fortsatte godt inn i 2009. Det påvirket særlig inntektene og resultatene til Heidenreich, Oras og Plexx. Active Service opplevde også krevende forhold, men trosset dette og holdt inntjening og resultat oppe. Tilpasning Selskapenes respons ble å tilpasse seg markedssituasjonen med korrigerende tiltak. Organisasjonene ble slanket noe, kapitalbruken ble redusert og en ble mer selektive i nyinvesteringer. Samtidig ble det lagt ned betydelig innsats i å bevare markedsposisjoner med tanke på fremtidens muligheter. Blant annet fortsatte virksomhetene å investere i kompetanseutvikling og forbedringer av produksjonssystemene. Vilje og evne til lønnsom vekst Heidenreich Holding måtte på mange måter handle likt som selskapene vi er eiere i. Vi brukte mye tid på å støtte selskapene våre i å gjennomføre tilpasninger og i å ivareta verdier. Og vi brukte mye tid på Heidenreich AS. Da vi på nyåret ønsket en ny partner velkommen på eiersiden, understreket det at vi har vilje og evne til å gjøre tilpasninger for å oppnå lønnsom vekst. Heidenreich AS fikk en ny eier som har størrelse og kompetanse til å kunne bidra til nødvendig fornyelse. Heidenreich Holding på sin side fikk styrket sin finansielle kapasitet og evne til å følge opp eksisterende og eventuelle nye investeringer. Det er der fremtidig verdiskapning i Heidenreich Holding ligger, i de mest lønnsomme vekstmulighetene vi kan finne og utnytte. For omsetning og vekst alene skaper ikke verdier. Kapitalstyring og lønnsomhet må til. Aktivt eierskap Strategiarbeidet som har pågått i styret i Heidenreich Holding, det påfølgende nedsalget i Heidenreich AS, samt arbeidet i de respektive styrene i Oras, Active Service og Plexx gjennom året, viser hvordan organiseringen av virksomheten har utviklet seg. Styret i Heidenreich Holding vurderer eierskapet og eierskapsutøvelsen i de ulike selskapene vi eier, mens administrasjonen i holdingselskapet virker gjennom styrene i virksomhetene våre. Vi skal støtte og utvikle, men vi skal også være villige til å selge hvis vi tror andre kan tilføre virksomheten mer enn vi kan. Styringsmodellen er dermed konsentrert om eierskapet i seg selv, samt mål, strategi og oppfølging av gjennomføringen i de ulike virksomhetene. I 2009 tok strukturelle tiltak mye tid. Fremover håper jeg vi kan bruke mye tid på arbeid med spennende investeringsmuligheter. Godt posisjonert Gjennom tilpasning har Heidenreich Holding og virksomheten stått gjennom et svært krevende år. Nå skal historien og de betydelige verdier som er bygget opp gjennom mange år føres videre. Selv om jeg fortsatt kun er nøktern optimist med tanke på den nærmeste fremtid, opplever jeg at Oras, Active Service, Plexx og Heidenreich alle har betydelige muligheter. De er ledende i fremtidsrettede markeder i Norge. Med Heidenreich Holdings forsterkede finansielle kapasitet og aktive holding til eierskap, gleder jeg meg til årene som kommer. Heidenreich Holding og selskapene vi eier skal utvikles. Nye verdier skal skapes. Heidenreich Holding AS årsrapport 2009 7
Om Heidenreich Holding Heidenreich Holding utøver aktivt eierskap og eier VVS-entreprenøren Oras, den offshorerettede slange- og armaturleverandøren Active Service, samt plast- og vakumformingselskapet Plexx. I tillegg har selskapet deleierskap i Heidenreich AS og alternative plasseringer. Selskapet hadde en konsolidert omsetning på 2,2 milliarder kroner og ca. 1.000 ansatte i snitt i 2009. Familieeide Heidenreich Holding har røtter tilbake til 1904, og står for soliditet og langsiktig verdiskapning. Industrielt investeringsselskap Posisjonering Heidenreich Holding er et industrielt investeringsselskap og skal være en norsk og uavhengig aktør. mål Utvikle egne porteføljeselskaper til å være blant de mest konkurransedyktige og største i sine respektive markeder. Gjennom lønnsom vekst skal selskapene over tid øke i verdi og gi løpende utbytte. sektorfokus Bygg og anlegg Offshorerettet industri Landbasert industri Aktivt eierskap Heidenreich Holding utøver sitt eierskap gjennom styrene i porteføljeselskapene. Styrene, som er satt sammen ut i fra kompetanse, kapasitet og mangfold, skal sørge for at ledelsen skaper verdier i selskapene. Det innebærer blant annet å sette mål, støtte strategiarbeid, bidra i kapitalstyring og evaluere resultater. Sammenliknet med børsnoterte selskap har familieeide virksomheter viktige særtrekk. Eiernes krav til verdiskapning og avkastning bærer ofte preg av større tålmodighet og langsiktighet. investeringsperspektiv Markeder vil over tid utvikle seg, i mange tilfeller også endre seg. Heidenreich Holding utøver sitt eierskap med det mål å utvikle virksomheter og skape verdier. Hvis selskapet oppfatter at andre aktører er bedre skikket til å utvikle porteføljeselskaper eller virksomhetsområder videre, skal Heidenreich Holding være en pådriver for at aktiviteten innlemmes hos den som er best skikket til å bringe selskapet videre. Alternative plasseringer Heidenreich Holdings alternative plasseringer forvaltes med det mål å gi trygg, konservativ risikojustert avkastning. 8 Heidenreich Holding AS årsrapport 2009
Generalforsamlingen Heidenreich Holding AS Styret Heidenreich Holding AS Administrasjon Heidenreich Holding AS Styret Plexx AS Styret Active Service AS Styret Oras AS Styret Heidenreich AS Styret Heidenreich Eiendom AS Plexx AS Active Service AS Oras AS Heidenreich AS Heidenreich Eiendom AS Organisering Organiseringen av virksomheten har utviklet seg, til en styringsmodell hvor Heidenreich Holding utøver aktivt eierskap gjennom styrene i de virksomhetene vi eier. Styringsmodellen er dermed konsentrert om mål, strategi og oppfølging av gjennomføring. Gjennomgang av investeringsmuligheter og strukturelle tiltak vektlegges. Beslutningshierarkiet gir en arbeidsform som er systematisk og analytisk grundig. Summen av kunnskap og erfaringer i systemet i styrer og i porteføljeselskaper representerer betydelige verdier. Både porteføljeselskapene og aksjonærene i Heidenreich Holding skal kapitalisere på disse verdiene. Organiseringen skal sikre eierstyring og selskapsledelse hvor hvert ledd har ansvar for egen verdiskapning: Heidenreich Holding skal skape verdier for aksjonærene ved å sette sammen og støtte profesjonelle styrer som utøver eierskapet i porteføljeselskapene slik at disse igjen skaper verdier. Ledelsen i porteføljeselskapene er selv ansvarlig for drift og utvikling av eget selskap, men har en viktig støttespiller i styret sitt. Historie Heidenreich Holding ble etablert som investeringsselskap i 1988, og har sin opprinnelse i Heidenreich & Co, etablert av Sverre Lie Heidenreich i 1904. Finansiell kapasitet Heidenreich Holding har ved inngangen til 2010 opparbeidet en solid finansiell kapasitet. Dette gir styrke til å utnytte oppkjøpsmuligheter, men også til å håndtere tøffere tider. UTBYTTEpolitikk Heidenreich Holdings målsetting er å skape aksjonærverdier gjennom en attraktiv avkastning i form av verdistigning på aksjen samt utdeling av utbytte. Heidenreich Holding AS legger til grunn at den andel av overskuddet som utbetales i utbytte til aksjonærene normalt vil variere fra 10 til 30 prosent av Heidenreich-gruppens årsresultat. Ved fastsettelsen av utbyttet vil bl.a. konsernets soliditet, likviditetssituasjon, strategier, markedsutsiktene samt eksterne rammebetingelser bli vurdert. Utbyttets størrelse må således forventes å variere fra år til år. Det totale antall aksjer i Heidenreich Holding AS er 10.061. Inntil videre legges likevel til grunn et årlig minimumsutbytte på NOK 500,- pr aksje og en øvre grense på NOK 2.000,- pr aksje. Heidenreich Holding AS årsrapport 2009 9
Investeringer Heidenreich Holding investerer i industrirettede virksomheter med ledende markedsposisjoner. Eierskapet utøves aktivt gjennom styrene i de virksomhetene vi er investert i. Vi legger vekt på at Heidenreich Holding skal være en solid, erfaren eier med nettverk og sektorkompetanse. I dag konsentrer vi oss om bygg og anlegg, offshore-, og landbasert industri. Heidenreich Holding AS Plexx AS 100,0 % Active Service AS 100,0 % Oras AS 100,0 % Heidenreich AS 25,1 % Heidenreich Eiendom AS 30,5 % Selskap Sektor Omsetning 2009 (millioner kroner) Eierandel (%) Oras Konsern VVS-entreprenør - Bygg og anlegg - Landbasert industri 1.067 100,0 Active Service AS Engineering, salg og service av slanger og tilhørende armaturer - Offshorerettet industri - Landbasert industri 155 100,0 Plexx Konsern Forming og bearbeiding av termoplast - Landbasert industri 60 100,0 Heidenreich AS Grossist innen VVS-, VA og rørtekniske varer og tjenester - Bygg og anlegg - Landbasert industri 1.000 25,1 10 Heidenreich Holding AS årsrapport 2009
Geografisk tilstedeværelse Oras Active Service Plexx Heidenreich Bergen Oslo STAVANGER FREDRIKSTAD Hovedkontor Avdeling Heidenreich Holding AS årsrapport 2009 11
Ledende norsk VVS-entreprenør som leverer vann-, energi- og klimaanlegg til forretningsbygg, industri, skoler, sykehus og privatboliger. Ledende norsk aktør innen engineering, salg og service av slanger og tilhørende armaturer. Hovedkontor Oslo Hovedkontor Bergen Forretningsområder Geografisk marked Omsetning 2009 VVS-entrepriser innen vann-, energi- og klima Norge Medarbeidere 660 Daglig leder 1 067 millioner kroner Ola F. Hanevold Forretningsområder Engineering, salg og service Geografisk marked Norge Omsetning 2009 155 millioner kroner Medarbeidere 64 Daglig leder Thor-Eirik Hansen Oras utfører rør- og klimatekniske løsninger, tekniske entrepriser inkludert brannvern, automatisering og vedlikehold. Arbeidsområdene omfatter vann, energi og klima, og produktene og tjenestene bidrar til bedre trivsel og velvære for mennesker som oppholder seg i bygninger. Kundene er eiendomsselskaper, stat, kommune, helseforetak og industriselskaper. Oras-konsernet består av 8 operative driftsselskaper, 7 avdelinger og driftssteder 15 steder i landet. Virksomheten ble etablert i 1904. VVS er langsiktig vekstbransje. Tekniske byggefag, herunder VVS, utgjør en stadig større andel av byggets totale kostnader. Det settes høye teknologiske krav til store moderne bygg. Oras solide posisjon og kompetanse utgjør et godt grunnlag for å ta del i denne veksten. Fokus rettes først og fremst mot store og krevende prosjekter som krever høy løsningsorientert kompetanse og kapasitet. Målsettingen er å tilby en rasjonell og helhetlig byggeprosess, optimale funksjonelle løsninger og bedre totaløkonomi. Viktige satsningsområder utgjør: Prosessanlegg med utgangspunkt i vann og/eller vannbehandling eller rene sanitærinstallasjoner. Energiøkonomisering, der Oras prosjekterer og installerer skreddersydde, fleksible løsninger, som gir et gunstigere energiforbruk. Med utgangspunkt i vannbåren varme, varmevekslere og varmepumper foredles kilder som sjøvann, jordvarme, elektrisitet, solvarme, gass eller fossilt brensel. Bedre inneklima ved installasjon av luftbehandlingsanlegg, samt styring og kontroll av inneklima i alle typer yrkesbygg og industri. Kombinerte entrepriser og kombinerte servicekonsept for rør og inneklima utgjør likeledes viktige satsningsområder. Brannslokkeanlegg i alle typer bygninger. Service på - og drifting - av tekniske anlegg i alle typer bygg er en prioritert satsning. Active Service AS tilbyr: Engineering, salg og service av fleksible slanger og røropplegg til bruk for transport av gasser, væsker og faste stoffer i komplette, fleksible prosess-systemer. Fleksible slangesystemer til bunkring, last og lossesystemer, ultrahøytrykk til vannjet eller mot ROV og subseaapplikasjoner. Spesialløsninger og sikkerhetsutstyr til offshore, subsea og shipping markedet. Selskapet tilstreber kundens krav om korte leveringstider, høy servicegrad sammen med dokumentert spisskompetanse. Det gjennomføres betydelige leveranser til store anerkjente kunder. Kundelisten inneholder Statoil, Frank Mohn Gruppen, AGR Group, FMC Kongsberg Subsea, Aker Solutions, Aker Subsea, Odfjell Drilling, Seadrill Offshore, Petrobraz, Oceaneering, Halliburton, Hitech Products, National Oilwell Varco Norway, GMC Group, MI-Swaco, Island Offshore, Scomi Oiltools, Aibel, Rolls Royce Marine, Subsea 7, Sense Mud, Dolphin AS, Beerenberg Corp. og Framo Engineering. Active Service AS har hovedkontor i Bergen, underavdelinger i Stavanger og på Ågotnes, og er etablert i hensiktsmessige produksjons- og lagerlokaliteter med utviklingspotensial for aktivitetsvekst. Selskapet er knyttet til et internasjonalt kontaktnett, blant annet et servicetilbud i Nederland til shippingkunder. Det forventes god aktivitet mot selskapets satsingsområder som vedlikehold og modifisering, samt prosjekter tilknyttet nye og eksisterende installasjoner. Det satses på produktutvikling innenfor nåværende og nye forretningsområder, både i egen regi og i tett samarbeide med leverandører, kunder og partnere. Det arbeides samtidig aktivt med å vinne større innpass mot aktører som ønsker å være med på å utvikle selskapets produkter og tjenester på verdensbasis. Som konsern vokser Oras organisk og gjennom oppkjøp. Stadig økende krav til byggs tekniske spesifikasjoner og det at komplekse prosjekter stiller store krav til VVS-entreprenører har vist at det er klare stordriftsfordeler både på kompetanse og effektivitetssiden, samt innen risikohåndtering og HMS. 12 Heidenreich Holding AS årsrapport 2009
En av Skandinavias ledende produsenter innen forming og bearbeiding av termoplast. EN av Norges ledende grossister innen VVS-, VA og rørtekniske varer og tjenester. Hovedkontor Forretningsområder Fredrikstad Vakuumforming / termoforming, bearbeiding, fresing og laserskjæring av termoplast og ulike materialkombinasjoner Hovedkontor Forretningsområder Oslo VVS-, VA og rørtekniske varer og tjenester Geografisk marked Omsetning 2009 Medarbeidere 46 Daglig leder Hovedsaklig Skandinavia, men også eksport til øvrige EU land 60 millioner kroner Arild S. Johnsen Geografisk marked Norge Omsetning 2009 1 000 millioner kroner Medarbeidere 220 Daglig leder Kaare Bakken Plexx kjerneområde omfatter vakuumforming / termoforming, bearbeiding, fresing og laserskjæring av termoplast og ulike materialkombinasjoner. Videre tilbyr selskapet maskinering av teknisk plast. Konsernet omfatter Plexx AS med datterselskapene, Opido Production AB i Värmland (Sverige), og Opido Plast AB i Småland (Sverige). Plexx er en av de største og ledende aktørene innenfor egen bransje i Skandinavia, og har jobbet med forming og bearbeiding av termoplast siden 1954. Kundelisten inkluderer store skandinaviske industriaktører innen bransjene fornybar energi, gjenvinning, transport og varehandel. Konsernet fokuserer på system- og løsningsorientert spisskompetanse uavhengig om det er enkle eller komplekse løsninger. Som en del av en innovasjonspreget bransje oppdaterer konsernet maskinpark og kompetanse løpende for å opprettholde sin ledende posisjon. I midten av 2009 ble det installert et moderne anlegg for forsterkning av vakuumformede produkter hos Opido Plast AB. Anlegget er det eneste av sitt slag Skandinavia. Virksomheten i Norge har ansvaret for salg og ordreproduserende virksomhet primært for det norske markedet, samt strategiutvikling og ledelse av konsernet. Eksportrettet virksomhet til land i EU skjer hovedsaklig hos Opido Production AB og Opido Plast AB i Sverige, der de samlede produksjonskostnader er lavere og produksjonskapasiteten øket ved en betydelig utbygging av anleggene. Selskapene er ISO 9001 sertifisert og forventes miljøsertifisert (ISO 14001) i første halvår 2010 Heidenreich AS er en grossist innen VA/VVS-markedet. Selskapets VA/VVS produkter markedsføres fra lokale servicesentre over hele landet. Lokalt kommersielt ansvar og kundenærhet støttes av et samordnet distribusjonssystem og felles sentrallager på Skedsmo. Selskapets kunder er rørleggerbedrifter, industribedrifter og offentlige etater. Kundenes behov dekkes gjennom god produkttilgjengelighet, høy service og effektive leveringssystemer fra lager og verk. Heidenreichs mål er å tilby produkter og løsninger som gir kundene en rasjonell drift, konkurransefortrinn og bedre totaløkonomi. Det tyske, familieeide selskapet Cordes & Graefe KG (GC-Gruppen) har inngått en avtale med Heidenreich Holding om kjøp av en majoritetsandel i Heidenreich. Dette er gjort gjennom kjøp av 74,9% av CGH Holding AS. Dette er et nyopprettet selskap som fikk overført alle aksjene i Heidenreich og Industriveien 6 A AS (Heidenreichs sentrallager på Skedsmo) som tingsinnskudd. GC-gruppen er en markedsledende VVS grossist i Tyskland og har virksomhet i 14 ulike land. Total årlig omsetning for gruppen lå ved transaksjonstidspunktet på ca 32 milliarder kroner. Den nye hovedeieren ønsker å bygge videre på det gode fundament som er skapt i Heidenreich gjennom mange år. GC-gruppen, som også er et familieeid selskap, ser på sitt nye medeierskap i CGH Holding som et partnerskap. Den nye eierskapsmodellen vil gi Heidenreich kraft til i ennå større grad å være en verdifull støttespiller for kundene innenfor vareforsyning, samt opprettholde samarbeidet de har etablert med produktleverandører på det norske markedet. Konsernets målsetting er å beholde en plass blant de største og mest betydningsfulle aktører innen forming av termoplast i Norden. Dette skal konsernet oppnå gjennom forretningsmessig fokus og markedsorientering i alle ledd. Med utgangspunkt i konsernets konkurransekraft og foreliggende langsiktige markedspotensiale, satser Plexx på å øke sine markedsandeler i de kommende år. Heidenreich Holding AS årsrapport 2009 13
Styret Heidenreich Holding AS Fra venstre: Fredrik Landmark, Anne Birgitte Fossum, Svein Sivertsen, styrets leder, Vibeke Heidenreich, Nils Are Karstad Lysø, Erik Hirsch Eierstyring og selskapsledelse Organiseringen av virksomheten har utviklet seg til en styringsmodell hvor styret i Heidenreich Holding, administrasjonen i Heidenreich Holding og styrene i datterselskapene er de sentrale beslutningsorganene. Aksjonærene i Heidenreich Holding utøver sitt eierskap gjennom generalforsamling og styret i Heidenreich Holding. Heidenreich Holding og administrasjonen utøver videre aktivt eierskap gjennom styrene i datterselskapene. Samlet sett har disse styrene betydelig kunnskap og erfaring, i tillegg til nettverk. Det er helt sentralt når styrene i Plexx, Active Service, Oras og Heidenreich skal definere mål, utforme strategier og følge opp gjennomføring i sine respektive selskaper. Styrene skal ha evne til å aktivt være med å utvikle selskapene både med tanke på kontroll, men også som samarbeidspartner for ledelsen på det strategiske og strukturelle plan. 14 Heidenreich Holding AS årsrapport 2009
Administrasjonen Heidenreich Holding AS Fra venstre: Bjørn Bjørndal, fasilitator, Per Kristian Jacobsen, adm. direktør, Odd Egil Kanestrøm, økonomidirektør, Ole Hald, prosjektleder Styret Heidenreich Holding AS Administrasjonen Heidenreich Holding AS Styret Plexx AS Styret Active Service AS Styret Oras AS Styret Heidenreich AS Styret Heidenreich Eiendom AS Per Kristian Jacobsen (styreleder) Per Kristian Jacobsen (styreleder) Per Kristian Jacobsen (styreleder) Per Kristian Jacobsen (styreleder) Per Kristian Jacobsen (styreleder) Odd Egil Kanestrøm Odd Egil Kanestrøm Odd Egil Kanestrøm Odd Egil Kanestrøm Anne Birgitte Fossum Nils Tore Kristiansen Pål F. Hansen Elise Heidenreich- Andersen Hans Holstein (valgt av ansatte) Christian Lokøy (valgt av ansatte) Sverre A. Larssen Karen Cecilie Møller Erik Halvorsen (valgt av ansatte) Kai Uwe Hollweg Andre Wedemeyer Bjørn Bjørndal Bård Samstad (valgt av ansatte) Geir Halset (valgt av ansatte) Elise Heidenreich- Andersen Ole Borge Synøve Stigen (valgt av ansatte) Heidenreich Holding AS årsrapport 2009 15
Årsberetning 2009 2009 var preget av markedsnedgang. Etter fall i første halvår, fulgte stabilisering og bedring i visse segmenter i andre halvår. Heidenreich Holding AS konsoliderte omsetning falt 10,9 % til 2.180,0 millioner kroner. Resultat før skatt i 2009 var 26,8 millioner kroner, mot 51,9 millioner kroner året før. Oras konsern og Active Service AS leverte overskudd, Heidenreich AS og Plexx konsern gikk med underskudd. Heidenreich Holding solgte tidlig i 2010 ca. tre fjerdedeler av Heidenreich AS til det tyske, familieeide konsernet Cordes & Graefe KG. Dette var et resultat av en strategiprosess som startet i 2008, og pågikk gjennom 2009. Salget frigjorde kapital og reduserte risiko. Med styrket finansiell stilling og virksomheter som opprettholdt sin konkurransekraft gjennom 2009, er det industrielle investeringsselskapet Heidenreich Holding godt posisjonert for verdiskapende aktiviteter fremover. Markedsutviklingen Markedsutviklingen var usikker ved inngangen til året, og generell nedgang preget første halvår. Etter sommeren 2009 stabiliserte makroøkonomien seg noe. Virksomhetenes hovedmarkeder, bygg og anlegg, er imidlertid fortsatt preget av lavkonjunktur. Situasjonen innen offshorerettet leverandørindustri og landbasert industri er preget av redusert aktivitet. Virksomhetens art Heidenreich Holding var i 2009 morselskap i en gruppe med heleide porteføljeselskaper: Heidenreich, Oras, Active Service og Plexx. Morselskapet utførte administrative tjenester for porteføljeselskapene og for Heidenreich Eiendom AS, hvor Heidenreich Holding har en eierandel på 30,5 %. Selskapets hovedkontor er i Oslo. Virksomhetene Heidenreich Holding eier er aktive innen områdene VVS-engros, VVS-installasjon, offshorerettede slange- og rørkoplingssystemer, samt plast og vakumforming. Formålet er å tilby bygg og anlegg, offshoreindustri og landbasert industri løsninger med høy nytteverdi. Hovedstrategien er å skape merverdier ved å fokusere på hele verdikjeden, slik at kunder, leverandører og egne virksomheter oppnår konkurransefortrinn, rasjonell drift og bedre totaløkonomi. Heidenreich Holding med virksomheter hadde i snitt 1.010 (1.039) medarbeidere i 2009. Heidenreich er en grossist innen VA/VVS-markedet. Målet er å dekke kundenes behov for varer og logistikktjenester innenfor bygg, anlegg og industrielle nisjer. Et kostnadseffektivt ordre- og leveringssystem bidrar til konkurransefortrinn for selskapets kunder, leverandører og for Heidenreich. Lokalt kommersielt ansvar og kundenærhet støttes av et samordnet distribusjonssystem og felles sentrallager på Skedsmo. Selskapet hadde ved årsskiftet 217 (251) medarbeidere. Selskapets hovedkontor er i Oslo. Oras er en VVS-entreprenør som prosjekterer og installerer avanserte rør- og klimatekniske løsninger, totale tekniske entrepriser inkludert brannvern, automatisering og vedlikehold. Målsettingen er å tilby en rasjonell og helhetlig byggeprosess, optimale funksjonelle løsninger og bedre totaløkonomi. Oras-konsernet har inntatt en ledende posisjon innen VVSmarkedet. Konsernet består av 8 operative driftsselskaper og hadde ved årets slutt 682 (656) medarbeidere. Selskapets hovedkontor er i Oslo. Active Service hovedvirksomhet omfatter engineering, salg og service av slanger og tilhørende kuplinger. Selskapet betjener offshore-, shipping og landbasert industri. Selskapets løsningsorienterte spisskompetanse gir betydelig konkurransekraft, spesielt innenfor hovedsatsningsområdet som er drifts- og vedlikeholdsmarkedet offshore. Selskapet har tre driftsavdelinger, henholdsvis i Bergen, Stavanger og på Ågotnes og hadde 63 (66) medarbeidere ved årets slutt. Selskapets hovedkontor er i Bergen. Plexx omfatter Plexx AS i Norge og datterselskapene Opido Production AB og Opido Plast AB i Sverige. Plexx er en ledende leverandør innen vakumforming av plast og akryl. I samråd med kunder utvikler konsernet funksjonelle løsninger basert på termoforming av termoplastiske materialer, samt annen bearbeiding av plater, bolt og rør. Konsernet hadde 43 (61) medarbeidere ved årets slutt. Selskapets hovedkontor er i Fredrikstad. 16 Heidenreich Holding AS årsrapport 2009
Forskning og utvikling Med et klart formål om å styrke konkurranseevnen fokuserer Heidenreich Holdings enkelte virksomheter på løsningsrettet produktutvikling og anvendelse, herunder produksjon, logistikk, IT og drift. En viktig del av utviklingsarbeidet skjer i tett samarbeid med kunder og leverandører. Det innhentes også ekstern bistand i dette arbeidet. Regnskapet er ikke belastet kostnader knyttet til rene forskningsaktiviteter. RisikO Hovedmarkedene til Heidenreich Holdings virksomheter preges fortsatt av et redusert aktivitetsnivå. Markedene er kontinuerlig utsatt for konjunkturelle, teknologiske og strukturelle endringer med store krav til omstillinger og konkurranseevne. Installasjonsvirksomheten er rettet mot store og krevende prosjekter, som krever høy løsningsorientert kompetanse og kapasitet ved planlegging, prosjektering og gjennomføring. Dette er prosjekter som innebærer gode forretningsmuligheter, men også teknisk og finansiell risiko. Lave marginer og høye, faste kostnader gjør at prosjektstyring er kjernekompetanse. Varer på lager utgjorde ca. 18 % av eiendeler ved årets slutt. Varelageret er følsomt overfor markedsmessige, teknologiske og konjunkturelle endringer og er eksponert for tap. Der er underlagt løpende overvåkning, der målet er at beholdningene til enhver tid skal være i samsvar med kunders og markedets behov. Varekjøp foretas primært i norske kroner. Risiko for valutatap er derfor relativt begrenset. Utestående kundefordringer utgjorde ca. 36 % av eiendeler ved årets slutt. På tross av individuell oppfølging og kontroll, gir konjunktursituasjonen høyere risiko for tap enn i mer normaliserte markeder. Rentebærende gjeld har flytende rente. Endringer av rentenivået vil fort føre til tilsvarende endring av netto finanskostnader. Med nåværende lave renter vurderes det å være risiko for rentehevninger på sikt. Med utgangspunkt i at Heidenreich Holdings virksomheter opererer på ulike felt, fokuseres arbeidet med kartlegging av risikoområder deretter. Formålet er å skape beredskap for håndtering av risikosituasjoner som kan forutsees. Redegjørelse for årsregnskapet Årsregnskapet er avlagt i samsvar med regnskapslovens forutsetninger om fortsatt drift. Til grunn legges gruppens konkurransekraft, foreliggende kompetanse, strukturelle og organisasjonsmessige ressurser sett mot gruppens virksomhet og strategiske mål for årene fremover. Heidenreich Holding er i en solid økonomisk og finansiell situasjon. Ved vurdering av Heidenreich Holding må gruppens konsoliderte regnskap legges til grunn. Omsetnings- og resultatutvikling Heidenreich Holdings konsoliderte driftsinntekter var 2.180,0 millioner kroner (2.446,7) i 2009. Heidenreich hadde driftsinntekter på 999,6 millioner kroner (1.176,0), Oras 1.067,3 millioner kroner (1.141,3), Active Service 154,9 millioner kroner (152,0), mens Plexx hadde driftsinntekter på 59,6 millioner kroner (100,7). Heidenreich Holdings konsoliderte resultat før skattekostnad var 26,8 millioner kroner (51,9). Oras og Active Service leverte overskudd før skatt på henholdsvis 51,2 millioner kroner (80,4) og 8,7 millioner kroner (7,4). Heidenreich og Plexx gikk med underskudd før skatt på henholdsvis -26,1 millioner kroner (-32,2) og -1,2 millioner kroner (4,7). Heidenreich Bygg og anleggsbransjens utfordrende marked vedvarte i 2009. Heidenreichs omsetning falt 15,0 % sett mot fjoråret, og endte på 999,6 millioner kroner (1.176,0). Resultat før skatt ble -26,1 millioner kroner (-32,2). Markedsnedgang og marginpress trakk omsetningen markert ned i 2009. Heidenreich responderte med fortsatte kostnadsreduksjoner, blant annet bemanningsreduksjoner, og strukturelle tiltak i selskapet. Med kontinuerlig fokus på kostnadseffektiv drift fortsatte også arbeidet med å redusere kapitalbindingen, spesielt knyttet til varelager og kundefordringer. Resultatet av strategiprosessen som har pågått siden 2008, er at selskapet i 2010 har fått inn en ny, sterk partner på eiersiden for å trygge og videreutvikle Heidenreichs virksomhet fremover. Det tyske, familieeide selskapet Cordes & Graefe KG (GC- Gruppen) har inngått en avtale med Heidenreich Holding om kjøp av en majoritetsandel i Heidenreich. Dette er gjort gjennom kjøp av 74,9% av CGH Holding AS. Dette er et nyopprettet selskap som fikk overført alle aksjene i Heidenreich og Industriveien 6 A AS (Heidenreichs sentrallager på Skedsmo) som tingsinnskudd. GC-gruppen er en markedsledende VVS grossist i Tyskland og har virksomhet i 14 ulike land. Total årlig omsetning for gruppen lå ved transaksjonstidspunktet på ca 32 milliarder kroner. Den nye hovedeieren ønsker å bygge videre på det gode fundament som er skapt i Heidenreich gjennom mange år. GC-gruppen, som også er et familieeid selskap, ser på sitt nye medeierskap i CGH Holding som et partnerskap. Den nye eierskapsmodellen vil gi Heidenreich kraft til i enda større grad å være en verdifull støttespiller for kundene innenfor vareforsyning, samt opprettholde samarbeidet de har etablert med produktleverandører på det norske markedet. Heidenreich Holding vil fortsatt eie resterende 25,1 % av CGH Holding, men CGH Holding med Heidenreich vil fra og med 2010 ikke konsolideres i regnskapet for Heidenreich Holding. Oras ORAS-konsernet opprettholdt omsetning og positive resultater i 2009 selv i et krevende marked. Med høy kapasitets- Heidenreich Holding AS årsrapport 2009 17
utnyttelse gjennom året oppnådde Oras en omsetning på 1.067,3 millioner kroner (1.141,3). Resultat før skatt var 51,2 millioner kroner (80,4). Konsernet har fortsatt en betydelig ordrereserve som forventes å gi god beskjeftigelse fremover. Det er en prioritert oppgave å sørge for at ordrereserven økes og blir levert med god lønnsomhet, samt å befeste den sterke markedsposisjonen ytterligere. Selskapet vurderer løpende strukturelle muligheter som kan bidra til vekst, både organisk og gjennom oppkjøp. Oras bygger også opp ekspertise innen energi og energibesparende tiltak. I 2009 ble det ansatt daglig leder for energisatsingen. Styret er tilfreds med omsetnings- og resultatutvikling, markedssituasjonen tatt i betrakting. Bergen Tekniske Installasjoner AS TIAS i Bergen er kjøpt med virkning 1. januar 2010. Active Service Selskapet oppnådde en omsetning på 154,9 millioner kroner (152,0) og et resultat før skatt på 8,7 millioner kroner (7,4). Etter en svært usikker markedssituasjon første halvår 2009, viste selskapets virksomhet en positiv utvikling fra og med tredje kvartal som medførte at omsetning og resultat endte noe høyere enn fjoråret. Styret takker selskapets mangeårige leder, Thor-Eirik Hansen, for innsatsen og setter pris på å beholde hans kompetanse i selskapet. Samtidig ønsker styret Trygve Mildestveit velkommen som ny adm. direktør. Det arbeides med videre produktutvikling innenfor nåværende og nye forretningsområder samt en styrking av bemanningen. Selskapet har fornyet flere betydelige avtaler med store kunder i løpet av 2009. Selskapet vurderer løpende strukturelle muligheter som kan bidra til vekst, både organisk og gjennom oppkjøp. Styret er tilfreds med strategiarbeidet og oppnådde resultater i 2009. Basert på selskapets gode markedsposisjon, forventer styret fortsatt høy aktivitet i selskapet. Plexx Konsernet samlet viser redusert omsetnings- og resultatutvikling. Omsetningen endte på 59,6 millioner kroner (100,7), hvorav 27,7 millioner kroner kom fra den norske virksomheten og 31,9 millioner kroner fra den svenske. Resultat før skatt ble -1,1 millioner kroner (4,7). Reduksjonen skyldes i hovedsak en betydelig markedsnedgang i Sverige i første halvår. Nedgangen er imidlertid stoppet, og det ser ut til å være bedring i aktivitetsnivået i et fortsatt svekket marked. Konsernet har til tross for en vanskelig markedssituasjon gjennomført investeringer i ny produksjonsteknologi i løpet av året. Målet er å styrke Plexx markedsposisjon ytterligere, fordi markedet er i en fase hvor det er mulig å ta posisjoner for fremtidig vekst. Plexx-selskapenes kompetanse, kombinert med løpende fokus på utvikling av nye produkter og produksjonsteknologi, skal gi et godt grunnlag i konkurransen om nye oppdrag. Samtidig vektlegges det å ha evne til å tilpasse kostnadsstrukturen til endringer i aktivitetsnivå. Styret er tilfreds med det arbeid som er gjennomført for å opprettholde konsernets konkurranseposisjon og evnen til rask omstilling i et år hvor markedet halverte seg. Samtidig legger styret vekt på behovet for lønnsomhetsforbedring og fornyet vekst. Investeringer, finansiering, likviditet, balanse og kontantstrøm Det er gjennom året investert 21,7 millioner kroner (33,2) i goodwill og varige driftsmidler. Heidenreich Holdings konsoliderte trekkrettigheter i bank ved årsskiftet 2009/2010 var 98,1 millioner kroner (99,0). Likviditetsreserven inkludert ubenyttede trekkrettigheter utgjorde til samme tid 248,0 millioner kroner (236,5). Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter var 54,2 millioner kroner (102,0). Differansen mot resultat før skatt på 26,0 millioner forklares i hovedsak av avskrivninger, og redusert varelager og kundefordringer, samt redusert forskuddsfakturert produksjon. Gruppens totalkapital var ved utgangen av året 934.3 millioner kroner (1.043,0). Egenkapitalandelen var 36,4 % (31,7). Årets resultat Årets resultat etter skatt i Heidenreich Holding AS ble et overskudd på 39,0 millioner kroner. Styret foreslår følgende disponering: (Tall i millioner kroner) Økning av annen egenkapital 31,0 Utbytte 8,0 Sum 39,0 Utbyttet tilsvarer 795 kroner per aksje. Ved vurdering av utbyttets størrelse har styret bl.a. vektlagt et ønske om å bygge opp likvid kapasitet i holdingselskapet samt å opprettholde en solid egenkapitalandel. Styrets forslag til utbytte er i tråd med selskapets uttalte utbyttepolitikk. Heidenreich Holdings frie egenkapital utgjør etter dette 60,9 millioner kroner (29,6). Etter regnskapsårets utgang solgte Heidenreich Holding 74,9 % av aksjene nyetablerte CGH Holding, hvor Heidenreich og Industriveien 6A AS lå som tingsinnskudd. Selskapets finansielle stilling er som en konsekvens vesentlig styrket. Medarbeideres arbeidsmiljø, helse, sikkerhet, kompetanseutviking og likestilling Heidenreich Holding med virksomheter hadde i 2009 i snitt 1.010 (1.039) fast ansatte medarbeidere, som utgjorde 993 18 Heidenreich Holding AS årsrapport 2009
(1.026) årsverk. Sykefraværet utgjorde ca. 5,3 % (5,6 %) av total arbeidstid. Det er rapportert 59 arbeidsuhell (36), herav 19 (19) med mindre skade som medførte sykefravær. Det har for øvrig ikke forekommet alvorlige arbeidsuhell eller ulykker, som har resultert i større skader på personell eller materielle skader. I ulike arbeids- og miljøutvalg i virksomhetene nedlegges et viktig arbeid med å redusere antall sykedager og arbeidsuhell. Det gjennomføres klimaundersøkelser og iverksettes tiltak til miljøforbedringer. Dette gir positive resultater. Samarbeidet med arbeids- og miljøutvalg, ansattes organisasjoner og tillitsmannsapparatet er konstruktivt. Arbeidsmiljøet vurderes som godt. Medarbeiderne utgjør virksomhetenes viktigste ressurs. I de ulike selskap legges det opp til målrettet og kontinuerlig kompetanseutvikling, bl.a. gjennom systematisk opplæring og tilhørende kvalitetssikring. Engasjement, innovasjon og kompetanse er avgjørende for verdiskapningen. Heidenreich Holding og virksomhetene har i sin grunnholdning innarbeidet at det skal eksistere like muligheter for arbeid for alle og være full likestilling mellom kjønn. Det skal ikke forekomme forskjellsbehandling grunnet kjønn bl.a i saker som lønn, avansement og rekruttering. Andelen kvinnelige medarbeidere i Heidenreich Holdings virksomheter utgjorde 10,6 % (10,8 %). Gruppen har i stor grad forankring i et VA/VVS-teknologisk miljø, med tilhørende underrepresentasjon av kvinner i bransjen. I Heidenreich Holding var tilsvarende andel 0 % (20 %). Blant styrets seks medlemmer er to kvinner, tilsvarende 33 % (38 %). Ytre miljø Heidenreich Holding med virksomheter skaper ingen eller ubetydelig forurensning av det ytre miljø. Utslipp fra produksjonsanlegg, inkludert stoffer som kan innebære miljøskader, er innenfor de krav myndighetene stiller. VVS-produktene har som siktemål å imøtekomme markedets behov for innekomfort. Bruken av slike produkter vil innebære en miljøbelastning, dersom ikke vann og avløp blir transportert og behandlet på en forskriftsmessig og god måte. VA-produktene har et slikt positivt siktemål. Med tanke på best mulig kontroll ved sanering og utskiftning av leverte produkter, er det inngått avtaler om systematisk kildesortering av avfall i samsvar med plan- og bygningsloven og forurensningsloven. Utviklingen fremover En vesentlig del av Heidenreich Holdings virksomheter er direkte eller indirekte avhengig av markedsutviklingen innen områdene bygg og anlegg, energi, offshoreindustri og landbasert industri. Innen gruppens hovedmarkeder forventes det fortsatt lav aktivitet, skjerpet konkurranse om oppdragene, samt økende press på marginene. Utviklingen innen driftsog vedlikeholdsmarkedet offshore, samt shipping, er fortsatt usikker, men med positive signaler i noen segmenter. Heidenreich Holdings virksomheter har en god posisjon i sine respektive markeder, og de er en del av et solid, familieeid system. Det gir dem evne til å satse langsiktig. Oras, Active Service og Plexx vil derfor fortsette å investere og bygge kompetanse for økt konkurransekraft og vekst. Med nye hovedeiere som partnere i Heidenreich, skal også denne virksomheten utvikles videre. Stram kostnadskontroll, kontantstrømfokus og evne til omstilling vil fortsatt være avgjørende for virksomhetene. Heidenreich Holdings finansielle stilling er solid. Salget av deler av Heidenreich AS frigjorde betydelig kapital. Med styrket finansiell stilling og virksomheter som opprettholdt sin konkurransekraft gjennom 2009, er det industrielle investeringsselskapet Heidenreich Holding godt posisjonert for verdiskapende aktiviteter fremover. Styret forventer, gitt markedssituasjonen, tilfredsstillende resultater i 2010. Oslo, 11. mars 2010. I styret for Heidenreich Holding AS Svein Sivertsen Styrets leder Anne Birgitte Fossum Fredrik Landmark Erik Hirsch Vibeke Heidenreich Nils Are Karstad Lysø Per Kristian Jacobsen Adm. direktør Heidenreich Holding AS årsrapport 2009 19
20 Heidenreich Holding AS årsrapport 2009
Resultatregnskap Heidenreich Holding AS Heidenreich-konsernet 2009 2008 (Alle tall i NOK tusen) Note 2009 2008 0 0 Salgsinntekt 2.166.691 2.433.366 5.535 5.104 Annen driftsinntekt 13.265 13.349 5.535 5.104 Sum driftsinntekt 5 2.179.956 2.446.715 0 0 Varekostnad 4 1.274.878 1.469.483 6.623 9.698 Lønnskostnad 7, 8 541.741 552.177 0 22 Av- og nedskrivning 9, 10 35.192 43.171 6.628 4.843 Annen driftskostnad 7, 18 303.700 325.059 13.251 14.563 Sum driftskostnad 2.155.511 2.389.890-7.716-9.459 Driftsresultat 24.445 56.825 45.745 31.490 Inntekt på investering i datterselskap 11 0 0 631 603 Annen renteinntekt 7.817 11.588 1.237 951 Annen finansinntekt 4.998 3.098 203 384 Rentekostnad til foretak i samme konsern 0 0 352 204 Annen finanskostnad 3, 11 10.434 19.575 47.058 32.456 Netto finansposter 2.381-4.889 39.342 22.997 Ordinært resultat før skattekostnad 5 26.826 51.936 297 6.147 Skattekostnad på ordinært resultat 19 9.554 17.939 39.045 16.850 Årsresultat 20 17.272 33.997 Minoritetens resultat 268 188 Majoritetens resultat 17.004 33.809 Heidenreich Holding AS årsrapport 2009 21
Balanse pr. 31.12 Heidenreich Holding AS Heidenreich-konsernet 2009 2008 (Alle tall i NOK tusen) Note 2009 2008 Anleggsmidler Immaterielle eiendeler 2.367 2.630 Utsatt skattefordel 19 0 0 0 0 Patenter 0 21 0 0 Goodwill 10 15.580 21.400 2.367 2.630 Sum immaterielle eiendeler 15.580 21.421 Varige driftsmidler 0 0 Tomter, bygninger og annen fast eiendom 9, 15 20.805 20.489 63 199 Transp.midl., driftsløsøre, inventar, verktøy, kontormaskiner o.l 9, 15 62.337 74.568 63 199 Sum varige driftsmidler 83.142 95.057 Finansielle anleggsmidler 61.993 54.034 Investeringer i datterselskap 2, 11 0 0 1.809 1.809 Investeringer i aksjer og andeler 12 14.770 14.789 0 299 Andre fordringer 13 4.174 5.037 0 0 Pensjonsmidler 8 2.441 5.627 63.802 56.142 Sum finansielle anleggsmidler 21.385 25.453 66.232 58.971 Sum anleggsmidler 120.107 141.931 Omløpsmidler 0 0 Varer 4, 15 172.551 206.690 Fordringer 0 0 Kundefordringer 15 337.382 398.092 40.949 31.300 Fordringer konsernselskap 0 0 0 0 Utført, ikke fakturert produksjon 6 33.802 37.461 229 299 Andre fordringer 46.159 39.310 41.178 31.599 Sum fordringer 417.343 474.863 12.165 622 Bankinnskudd, kontanter og lignende 17 224.302 219.469 53.343 32.221 Sum omløpsmidler 814.196 901.022 119.575 91.192 Sum eiendeler 934.303 1.042.953 22 Heidenreich Holding AS årsrapport 2009
Balanse pr. 31.12 Heidenreich Holding AS Heidenreich-konsernet 2009 2008 (Alle tall i NOK tusen) Note 2009 2008 Egenkapital Innskutt egenkapital 25.152 25.000 Aksjekapital (10.061 aksjer á NOK 2.500) 20, 21 25.152 25.000 1.862 0 Overkursfond 20, 21 1.862 0 27.014 25.000 Sum innskutt egenkapital 27.014 25.000 Opptjent egenkapital 63.291 32.245 Annen egenkapital 20 312.056 304.419 63.291 32.245 Sum opptjent egenkapital 312.056 304.419 0 0 Minoritetens egenkapital 20 1.094 826 90.305 57.245 Sum egenkapital 340.164 330.245 Gjeld Avsetninger for forpliktelser 8.047 8.936 Pensjonsforpliktelse 8 24.705 25.899 0 0 Utsatt skatt 19 13.515 16.854 0 0 Andre avsetninger for forpliktelser 16 11.889 13.006 8.047 8.936 Sum avsetninger for forpliktelser 50.109 55.759 Annen langsiktig gjeld 0 0 Gjeld til kredittinstitusjoner 14, 15 124.657 144.490 5.600 5.600 Gjeld til konsernselskap 14 0 0 0 635 Øvrig langsiktig gjeld 14 0 856 5.600 6.235 Sum annen langsiktig gjeld 124.657 145.346 Kortsiktig gjeld 0 0 Gjeld til kredittinstitusjoner 15, 17 68.128 71.732 221 264 Leverandørgjeld 114.279 133.141 4.166 1.154 Gjeld til konsernselskap 0 0 0 6.288 Betalbar skatt 19 18.630 16.852 712 696 Skyldig offentlige avgifter 58.185 71.623 8.000 8.000 Utbytte 8.000 8.000 0 0 Forskuddsfakturert produksjon 6 77.468 116.956 2.524 2.374 Annen kortsiktig gjeld 74.683 93.299 15.623 18.776 Sum kortsiktig gjeld 419.373 511.603 29.270 33.947 Sum gjeld 594.139 712.708 119.575 91.192 Sum egenkapital og gjeld 934.303 1.042.953 Oslo, 11. mars 2010. I styret for Heidenreich Holding AS Svein Sivertsen Styrets leder Anne Birgitte Fossum Fredrik Landmark Erik Hirsch Vibeke Heidenreich Nils Are Karstad Lysø Per Kristian Jacobsen Adm. direktør Heidenreich Holding AS årsrapport 2009 23
Kontantstrømoppstilling Heidenreich Holding AS Heidenreich-konsernet 2009 2008 (Alle tall i NOK tusen) 2009 2008 Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 39.342 22.997 Ordinært resultat før skattekostnad 26.826 51.936-6.288 0 Periodens betalte skatt - 10.965-13.321-72 - 55 Gevinst ved salg av anleggsmidler - 1.190-3.019 0 22 Av- og nedskrivninger 35.192 43.171 0 0 Endring i varelager 34.139 9.242 0 0 Endring i kundefordringer 60.710-4.152-43 200 Endring i leverandørgjeld - 18.862-48.754-889 423 Effekt av pensjonskostnad/utbetaling 1.992 733-14.094-9.128 Endring i andre tidsavgrensningsposter - 73.628 66.164 17.956 14.459 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 54.214 102.000 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter 271 55 Innbetalinger ved salg av varige driftsmidler 2.550 3.392 0 0 Innbetalinger ved salg av aksjer og andeler 19 814-63 - 221 Utbetalinger ved kjøp av varige driftsmidler - 17.673-26.369 0 0 Utbetaling ved kjøp av aksjer/goodwill - 1.100-2.483 0 0 Utbetalinger vedrørende leasing - 2.898-4.376 208-166 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter - 19.102-29.022 Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 0 0 Innbetalinger ved opptak av ny langsiktig gjeld 0 4.377-635 - 1.270 Utbetalinger ved nedbetaling av langsiktig gjeld - 20.689-17.462 0-401 Netto endring i kassekreditt - 3.604 28.516 2.014 0 Innbetaling ved kontantemisjon 2.014 0-8.000-12.000 Utbetaling av utbytte - 8.000-12.000-6.621-13.671 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter - 30.279 3.431 11.543 622 Netto endring i kontanter og ekvivalenter 4.833 76.409 622 0 Beholdning av kontanter og ekvivalenter pr. 01.01 219.469 143.060 12.165 622 Beholdning av kontanter og ekvivalenter pr. 31.12 224.302 219.469 24 Heidenreich Holding AS årsrapport 2009
Noter (alle tall i NOK tusen dersom annet ikke er angitt) NOTE 1 REGNSKAPSPRINSIPPER Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapsloven 1998. Det er utarbeidet etter norske regnskapsstandarder. Konsolideringsprinsipper Konsernregnskapet omfatter morselskapet Heidenreich Holding AS og alle datterselskap nevnt i note 11. Selskap kjøpt gjennom året er konsolidert fra kjøpstidspunktet. Aksjer i datterselskap er eliminert etter oppkjøpsmetoden. Forskjellen mellom kostpris for aksjene og bokført verdi av netto eiendeler på kjøpstidspunktet er analysert og henført til de enkelte balanseposter i henhold til reell kjøpsverdi. Eventuell merpris som skyldes forventninger om fremtidig inntjening aktiveres som goodwill og avskrives i resultatregnskapet med minimum 10% pr. år. Datterselskapenes regnskaper er utarbeidet basert på konsistent anvendelse av like regnskapsprinsipper for hele konsernet. Alle vesentlige transaksjoner og mellomværender er eliminert. Minoritetsinteressenes andel av resultat etter skatt og egenkapital er vist som separate poster i resultatregnskapet og balansen. Hovedregel for vurdering og klassifisering av eiendeler og gjeld Eiendeler bestemt til varig eie eller bruk er klassifisert som anleggsmidler. Andre eiendeler er klassifisert som omløpsmidler. Fordringer som skal tilbakebetales innen et år er uansett klassifisert som omløpsmidler. Ved klassifisering av kortsiktig og langsiktig gjeld er analoge kriterier lagt til grunn. Første års avdrag på langsiktig gjeld er klassifisert som langsiktig gjeld. Anleggsmidler vurderes til anskaffelseskost, men nedskrives til virkelig verdi når verdifallet forventes ikke å være forbigående. Anleggsmidler med begrenset økonomisk levetid avskrives planmessig. Langsiktig gjeld balanseføres til nominelt mottatt beløp på etableringstidspunktet. Langsiktig gjeld oppskrives ikke som følge av renteendring. Omløpsmidler vurderes til laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi. Kortsiktig gjeld balanseføres til nominelt mottatt beløp på etableringstidspunktet. Valuta Pengeposter i utenlandsk valuta omregnes til balansedagens kurs. Immaterielle eiendeler Utgifter til immaterielle eiendeler er balanseført i den utstrekning kriteriene for balanseføring er oppfylt. Varige driftsmidler Varige driftsmidler avskrives over forventet økonomisk levetid. Avskrivningene er som hovedregel fordelt lineært over antatt økonomisk levetid. Leie av driftsmidler Driftsmidler innleiet langsiktig, der leieavtalen i realiteten er finansiering av anskaffelse, aktiveres i balansen og tilsvarende tas leieforpliktelsen med som gjeld. Avskrivning gjennomføres som for eide driftsmidler. Renteelementet i leieutgiftene behandles som finanskostnader. Aksjer og andeler i tilknyttet selskap og datterselskap Investeringer i datterselskap og tilknyttet selskap er vurdert etter kostmetoden. Andre anleggsaksjer og andeler Anleggsaksjer og mindre investeringer i ansvarlige selskaper og kommandittselskaper hvor selskapet ikke har betydelig innflytelse balanseføres til anskaffelseskost. Investeringen blir nedskrevet til virkelig verdi dersom verdifallet ikke er forbigående. Mottatt utbytte og andre overskuddsutdelinger fra selskapet inntektsføres som annen finansinntekt. Varer Varer er vurdert til det laveste av gjennomsnittlig anskaffelseskost og netto salgsverdi. For råvarer og varer i arbeid beregnes netto salgsverdi til salgsverdien av ferdig tilvirkede varer redusert for gjenværende tilvirkningskostnader og salgskostnader. Salgsinntekter Inntektsføring ved salg av varer skjer på leveringstidspunktet. Tjenester inntektsføres etter hvert som de leveres. Anleggskontrakter Arbeid under utførelse knyttet til fastpriskontrakter med lang tilvirkningstid vurderes etter løpende avregnings metode. Fullførelsesgraden beregnes som påløpte kostnader i prosent av forventet totalkostnad. Totalkostnaden vurderes løpende. For prosjekter som antas å gi tap, kostnadsføres hele det beregnede tapet umiddelbart. Fordringer Kundefordringer og andre fordringer oppføres til pålydende etter fradrag for avsetning til forventet tap. Avsetning til tap gjøres på grunnlag av en individuell vurdering av de enkelte fordringene. I tillegg gjøres det for øvrige kundefordringer en uspesifisert avsetning for å dekke antatt tap. Heidenreich Holding AS årsrapport 2009 25