Hovedtrekk 1. kvartal 2015

1

2 Hovedtrekk 1. kvartal 2015 EBIT før biomassejusteringer ble 70 MNOK i 1. kvartal 2015 (143 MNOK i 2014). Produksjonen har vært god gjennom kvartalet, og volumguidingen for 2015 opprettholdes med 72 000 tonn. Noe av guidet Q1-volum er flyttet til Q2. Høy kost på utslaktet fisk i selskapets europeiske regioner. Økt produksjon og fallende kost i BC. Sterkt underliggende marked i Europa, men press på prisene som følge av økt tilbud og stengt russisk marked. Betydelig fallende priser på det amerikanske markedet. Ocean Quality ble etablert i Nord-Amerika, og med det er salget til alle regionene i GSF inkludert i denne organisasjonen. OQ er konsolidert i GSF.

3 Grieg Seafood Konsern (TNOK) 1Q 2015 1Q 2014 restated Driftsinntekter 1 033 616 1 026 275 EBITDA (TNOK) (1) 108 047 175 687 EBIT (TNOK) (2) 70 042 143 246 Resultat før skatt og just. biomasse 45 570 122 739 Slaktet volum (sløyd vekt tonn) 13 081 13 095 EBIT/kg 5,4 10,9 Totale eiendeler 5 313 142 4 874 526 Netto rentebærende gjeld (3) 1 627 266 1 366 880 Egenkapital 2 199 854 2 037 188 Egenkapitalandel % 41 % 42 % NIBD/EBITDA (4) 4,0 2,4 ROCE (5) 7 % 18 % Resultat pr. aksje inkl fair value og skatt -0,5 0,5 Omarbeidet Q1 2014: Fra 2015 er Ocean Quality regnskapsmessig behandlet som et datterselskap og er konsolidert. Q1 2014 er omarbeidet for å få sammenlignbare tall. 1) Beregningen er basert på EBITDA før verdijustering av biologiske eiendeler 2) Beregningen er basert på EBIT før verdijustering av biologiske eiendeler 3) Ocean Quality AS har factoring. I GSF sin NIBD i forhold til covenants-krav til banken er ikke factoring inkludert som rentebærene gjeld. Se note 8. 4) NIBD/EBITDA er beregnet i henhold til lånebetingelsene 5) Avkastning på sysselsatt kapital basert på EBIT eksklusiv verdijustering av biologiske eiendeler/ gjennomsnittlig NIBD + egenkapital justert for verdijustering av biologiske eiendeler. Resultat 1. kvartal 2015 Konsernets driftsresultat før biomassejusteringer ble 70 MNOK i 1. kvartal 2015, sammenlignet med 143 MNOK i 2014. Slaktevolumet i 1. kvartal 2015 var 13 081 tonn mot 13 095 tonn tilsvarende kvartal i fjor. Dette er en reduksjon på 0,1%. Per region er GSF sitt resultat som følger: EBIT (MNOK) Slaktet volum EBIT kg Rogaland 16,1 2761 5,8 Finnmark 23,8 5042 4,7 BC 13,3 1840 7,3 Shetland 11,3 3438 3,3 ASA -0,5 GSF inkl.salgsmargin 64,0 13081 4,9 IKE *) 6,1 13 081 0,5 GSF Group 70,0 13 081 5,4 ) IKE = Ikke-kontrollerende eierinteresser

4 EBIT/kg utgjør 4,9 NOK når majoriteten av Ocean Quality er inkludert. Totalt for GSF inklusiv hele OQ blir EBIT/kg NOK 5,4. Lakseprisene gikk noe ned gjennom kvartalet. Dette må ses i sammenheng med at det russiske markedet fortsatt er stengt, og en generell økning i tilbudet av laks sammenlignet med Q1 2014. Nedgangen er imidlertid ikke stor, og det europeiske markedet fremstår som sterkt. På det amerikanske markedet har imidlertid utviklingen vært betydelig svakere. Selskapet har hatt lav kontraktsandel i Q1 2015. Dette vil også være situasjonen inn i neste kvartal, mens kontraktsandelene forventes å øke noe i Q3. PD-fisk i Rogaland og slakting fra svake lokaliteter i Finnmark, herunder Nordkapp, gir et høyt kostnadsnivå i Norge dette kvartalet. Kosten på slaktet fisk er også høy på Shetland som følge av behandling mot lus. I BC går kosten på slaktet fisk ned som følge av god biologi det siste året. Sjøproduksjonen har vært stabil gjennom kvartalet i alle regionene. Resultatet før skatt og biomassejusteringer ble 46 MNOK, sammenlignet med 123 MNOK i 1. kvartal 2014. Konsernets salgsinntekter ble 990 MNOK i 1. kvartal 2015, en reduksjon på 2,5%, sammenlignet med samme periode i 2014. Volumnedgangen var på 0,1%. Rogaland MNOK 1Q 2015 1Q 2014 Salgsinntekter 120,7 110,5 EBITDA 23,4 27,1 EBIT 16,1 20,3 Slaktevolum (tonn gw) 2 761 2 138 EBIT/kg 5,8 9,5 - herav salg 1,0 0,4 Driftsresultatet før biomassejusteringer ble 5,8 NOK per kg i 1. kvartal 2015, mot 9,5 NOK per kg i samme periode i 2014. Det ble slaktet 2 761 tonn i kvartalet, sammenlignet med 2 138 tonn i tilsvarende kvartal i fjor. Tidspunktet for slakting gjennom kvartalet påvirker i liten grad realisert pris, som ligger rundt kvartalsgjennomsnittet. Det er også i dette kvartalet slaktet fra lokaliteter som har hatt PD. Dette gjør at kostnaden på slaktet fisk blir høy. Sjøproduksjonen har vært stabil gjennom kvartalet. Finnmark MNOK 1Q 2015 1Q 2014 Salgsinntekter 192,3 256,0 EBITDA 37,2 104,0 EBIT 23,8 92,1 Slaktevolum (tonn gw) 5 042 5 775 EBIT/kg 4,7 15,9 - herav salg 0,4 0,1 Driftsresultatet før biomassejusteringer ble 4,7 NOK per kg i 1. kvartal 2015, mot 15,9 NOK per kg i samme periode i 2014. Det ble slaktet 5 042 tonn i kvartalet, sammenlignet med 5 775 tonn i tilsvarende kvartal i fjor. Ovennevnte resultat på 4,7 NOK pr kg inkluderer gevinst ved salg av en brønnbåt på 0,9 NOK pr kg. Tidspunktet for slakting gjennom kvartalet påvirker i liten grad realisert pris, som ligger rundt kvartalsgjennomsnittet. Kostnadsnivået på fisken som er tatt opp av sjøen dette kvartalet er høy, og skyldes at det er slaktet fra mindre effektive lokaliteter, herunder Nordkapp. De største lokalitetene har normalt den laveste kostnaden. I 2015 slakter Finnmark en større andel fra lokaliteter med høyere kostnad. Sjøproduksjonen har vært stabil gjennom kvartalet.

5 BC Canada MNOK 1Q 2015 1Q 2014 Salgsinntekter 74,0 58,6 EBITDA 18,7-0,3 EBIT 13,3-5,7 Slaktevolum (tonn gw) 1 840 1 053 EBIT/kg 7,3-5,4 - herav salg 1,0 0,0 Driftsresultatet før biomassejusteringer ble 7,3 NOK per kg i 1. kvartal 2015, mot 5,4 NOK per kg i samme periode i 2014. Det ble slaktet 1 840 tonn i kvartalet, sammenlignet med 1 053 tonn tilsvarende kvartal i fjor. Det ble slaktet mest i slutten av kvartalet. I et fallende marked har dette gitt realiserte priser som ligger under kvartalsgjennomsnittet i markedet. 4 129 tonn i tilsvarende kvartal i fjor. På markedssiden leverer Ocean Quality fortsatt gode marginer. Bidraget fra salg er 2 NOK per kg i kvartalet. Fisken som er slaktet i kvartalet er preget av høye behandlingskostnader. Det er fortsatt lus som er den største utfordringen. Sjøproduksjonen har vært stabil gjennom kvartalet. Videreforedling av fisk (filetering og røyking) er midlertidig stoppet på Shetland som følge av lavere slaktevolum en periode. Det forventes høy kostnad på fisken som skal slaktes i Q2 som følge av gjelleutfordringer og lus på denne generasjonen. Ocean Quality ble etablert i Nord-Amerika dette kvartalet. Bidraget fra salg er på 1 NOK per kg i Q1 2015. Biologien har vært god i 2014. Videre har regionens produksjonsvolum kommet opp. Summen av dette gir redusert kostnad på fisken som er slaktet dette kvartalet. Sjøproduksjonen har også vært stabil gjennom det første kvartalet i 2015. Settefiskanlegget viser også stabil produksjon. Shetland MNOK 1Q 2015 Q1 2014 Salgsinntekter 194,9 198,7 EBITDA 22,4 49,2 EBIT 11,3 41,6 Slaktevolum (tonn gw) 3 438 4 129 EBIT/kg 3,3 10,1 - herav salg 2,0 0,0 Driftsresultatet før biomassejusteringer ble 3,3 NOK per kg i 1. kvartal 2015, mot 10,1 NOK per kg i samme periode i 2014. Det ble slaktet 3 438 tonn i kvartalet, sammenlignet med Ocean Quality MNOK 1Q 2015 Omarbeidet Q1 2014 Salgsinntekter 977,2 739,2 EBIT 24,7 6,7 Driftsmargin i % 2,5 % 0,9 % (60% eid av Grieg Seafood ASA, 40% eid av Bremnes Fryseri AS. F.o.m. 01.01.15 er Ocean Quality konsolidert i GSF sitt regnskap. Tallene i tabellen er bokført iht. IFRS. Q1 2014 er i denne forbindelse omarbeidet til sammenlignbare tall.) EBIT er før leverandørbonus til eier produsentene. Ocean Quality selger all GSF sin fisk. BC ble, som siste region, inkludert fra og med 1. kvartal 2015. Innenfor salg måler en hvor stor verdiskapningen er i forhold til å selge fisken til en referansepris/ markedspris. I Norge er referanseprisen satt til NOS. I UK er referanseprisen NOS + 5,15 NOK, mens i Nord-Amerika er den satt til Urner and Barry Seattle mid. Verdiskapningen i kvartalet var 2,0% for Norge, 3,4% for UK og 1,9% for Nord- Amerika. Kontraktsandelen for UK var på 2%. I Norge var den på 3%, og i BC var den 0%.

6 Kontantstrøm og finansielle forhold Grieg Seafood-konsernet hadde en netto kontantstrøm fra drift på 119 MNOK i 1. kvartal 2015 (130,0 MNOK i 2014). Investeringer i anleggsmidler beløp seg 120 MNOK i 1. kvartal 2015 (41 MNOK i 1. kvartal 2014). Fire nye grønne konsesjoner i Finnmark, med 40 MNOK, er inkludert i ovennevnte investeringer. Disse ble tildelt i 2014, men ble først betalt i 2015, og er derfor tatt med i kontantstrømmen for inneværende år. Egenkapitalandelen er ved utgangen av 1. kvartal 2015 på 41%, sammenlignet med 42% ved utgangen av 1. kvartal i 2014. Konsernet har god fri likviditet og ubrukte kredittlinjer ved utgangen av kvartalet. Netto rentebærende gjeld eksklusiv gjeld til factoring var 1 627 MNOK ved utgangen av 1. kvartal 2015, sammenlignet med 1 367MNOK ved utgangen av 1. kvartal 2014. GSF har et obligasjonslån på 400 MNOK som forfaller i desember 2015. Det planlegges å refinansiere dette i løpet av første halvår 2015. Fremtidsutsikter Begrenset tilbudsvekst forventes å gi et sterkt marked i tiden fremover. Det vil imidlertid kunne være regionale variasjoner på kort sikt. I 2015 forventer GSF å slakte 72 000 tonn. BC er da tilbake med et slaktevolum på rundt 13 000 tonn. I Finnmark og på Shetland går slaktevolumene noe ned i 2015. Dette må ses i sammenheng med tilpasning til sone- og lokalitetsstrukturene i disse regionene, noe som også vil gi noe høyere kost i 2015. I 2016 forventes disse volumene å øke igjen. Slaktevolumet i Q2 2015 forventes å bli 16 700 tonn. Det forventes høy kostnad på fisken som skal slaktes fra selskapets europeiske regioner i Q2. Ocean Quality har utvidet sin virksomhet til også å gjelde salg av GSF sin fisk i BC. All fisk som produseres av GSF blir dermed solgt gjennom Ocean Quality, og en forventer at dette vil gi globale synergier på salgssiden. Andreas Kvame er ansatt som ny CEO i selskapet, og vil begynne 1. juni 2015. Det forventes at han vil fortsette arbeidet med stabilisere biologien i de enkelte regionene. GSF sine viktigste mål er bedre konsesjonsutnyttelse, samt reduserte kostnader gjennom kontinuerlig forbedring av de biologiske prestasjonene. For ytterligere informasjon, se www.griegseafood.com. Bergen, 11. mai 2015 Styret i Grieg Seafood ASA Per Grieg jr. Asbjørn Reinkind Karin Bing Orgland Styreleder Nestleder Styremedlem Ola Braanaas Wenche Kjølås Atle Harald Sandtorv Styremedlem Styremedlem Konstituert CEO

7 Resultat Alle tall i NOK 1.000 1Q 2015 Omarbeidet 1Q 2014 Salgsinntekter 1 023 354 1 014 985 Andre driftsinntekter 10 262 11 290 Driftsinntekter 1 033 616 1 026 275 Andel resultat fra tilknyttede og felleskontrollerte selskaper 5 810 1 766 Endring varelager 92 974 12 062 Vareforbruk -690 814-621 629 Lønnskostnader -100 452-80 343 Andre driftskostnader -233 087-162 443 EBITDA 108 047 175 687 Avskrivninger av varige driftsmidler -37 351-32 155 Avskrivninger immatrielle eiendeler -655-286 EBIT før verdijustering av biologiske eiendeler 70 042 143 246 Verdijustering av biologiske eiendeler -112 793-50 983 EBIT (driftsresultat) -42 751 92 263 Andel resultat fra tilknyttet selskap 889 1 669 Netto finansposter -25 361-22 177 Resultat før skattekostnad og før just. biomasse 45 570 122 739 Resultat før skattekostnad -67 223 71 756 Beregnede skatter 15 838-15 406 Periodens resultat -51 385 56 350 Henføres til: Ikke-kontrollerende eierinteresser 4 940 309 Kontrollerende eierinteresser -56 325 56 041 Resultat per aksje -0,51 0,51 Ocean Quality AS blir fra 2015 behandlet regnskapsmessig som et datterselskap og er konsolidert. 01 2014 er omarbeidet for å få sammenlignbare tall. Se note 2 for effekt av omarbeidelse.

8 Utvidet konsolidert resultatregnskap Alle tall i NOK 1.000 Utvidet konsolidert resultatregnskap 1Q 2015 Omarbeidet 1Q 2014 Periodens resultat for konsernet -51 385 56 350 Utvidet resultat: Poster som senere kan bli reklassifisert til resultat: Omregningsdifferanser -1 343-11 872 Valutaeffekt av nettoinvestering 12 497-12 531 Skatteeffekt av nettoinvestering -3 374 3 383 Tilgang datterselskap effekt fra EK-metoden til konsolidering -4 584-467 Poster som senere ikke vil bli reklassifisert til resultat: Andre gevinster eller tap 0 0 Sum utvidet resultat 3 196-21 487 Totalresultat for perioden -48 189 34 863 Henføres til: Ikke kontrollerende eierinteresser 4 988 309 Kontrollerende eierinteresser -53 177 34 555

9 Konsolidert balanse Alle tall i NOK 1.000 EIENDELER 31.03.2015 31.03.2014 omarbeidet 31.12.14 omarbeidet Goodw ill 108 997 107 155 108 708 Lisenser 1 073 923 987 496 1 066 184 Andre immatrielle eiendeler 13 974 5 185 11 518 Utsatt skattefordel 1 227 0 2 180 Varige driftsmidler 1 475 818 1 202 010 1 424 952 Investering i tilknyttede og felleskontrollerte selskaper 29 078 31 569 22 379 Andre langsiktige fordringer 1 602 1 634 1 585 Sum anleggsmidler 2 704 617 2 335 050 2 637 505 Varelager 92 612 60 371 91 016 Biologiske eiendeler 1 655 074 1 372 663 1 562 812 Verdijustering biologiske eiendeler 168 385 350 253 281 285 Kundefordringer 394 446 369 116 504 110 Andre kortsiktige fordringer 96 788 100 845 93 371 Kontanter og kontantekvivalenter 201 220 286 227 181 498 Sum omløpsmidler 2 608 524 2 539 476 2 714 093 5 351 598 Sum eiendeler 5 313 142 4 874 526 5 351 599 EGENKAPITAL OG GJELD 31.03.2015 31.03.2014 omarbeidet 31.12.14 omarbeidet Aksjekapital 446 648 446 648 446 648 Egne aksjer -5 000-5 000-5 000 Opptjent egenkapital og andre reserver 1 733 909 1 581 465 1 780 446 Kontrollerende eierinteresser 2 175 557 2 023 113 2 222 094 Ikke-kontrollerende eierinteresser 24 297 14 075 19 357 Sum egenkapital 2 199 854 2 037 188 2 241 451 Utsatt skatt 545 237 566 245 560 320 Pensjons- og øvrige forpliktelser 1 612 788 2 532 Ansvarlig lån / tilskudd 22 900 21 679 22 795 Lån og finansielle leieforpliktelser 1 257 164 1 001 944 1 196 103 Sum langsiktig gjeld 1 826 914 1 590 656 1 781 750 Kortsiktige lånefasiliteter 562 117 646 016 540 895 Factoring gjeld 154 916 205 758 195 560 Leverandørgjeld 339 908 278 023 360 358 Betalbar skatt 55 254 2 805 56 975 Derivater og andre finansielle instrumenter 30 526 6 939 27 932 Annen kortsiktig gjeld 143 652 107 141 146 679 Sum kortsiktig gjeld 1 286 374 1 246 682 1 328 398 Sum gjeld 3 113 287 2 837 338 3 110 148 Sum egenkapital og gjeld 5 313 142 4 874 526 5 351 599

10 1Q 2015 1Q 2015 1Q 2014 omarbeidet 1Q 2014 omarbeidet KE * IKE ** KE * IKE ** Egenkapital ved periodens begynnelse 2 222 094 19 357 1 988 558 13 767 Periodens resultat -56 325 4 940 56 041 309 Utvidet resultat 9 788 0-21 487 0 Totalresultat for perioden -46 537 4 940 34 554 309 Endring i egenkapital i perioden -46 537 4 940 34 554 309 Egenkapital ved periodens slutt 2 175 557 24 297 2 023 112 14 076 *) Sum kontrollerende eierinteresser = KE **) Sum ikke-kontrollerende eierinteresser = IKE Kontantstrøm Alle tall i NOK 1.000 Q1 2015 Q1 2014 omarbeidet EBIT etter verdijustering (Driftsresultat) -42 751 92 263 Betalt skatt -2 118-3 635 Verdijustering av biologiske eiendeler 113 283 47 822 Ordinære avskrivninger 38 006 32 381 Resultatandel fra tilknyttede og felleskontrollerte selskaper -5 810-1 843 Endringer i varelager, kundefordringer og leverandørgjeld -4 107-50 766 Endringer i andre tidsavgensninger 22 967-17 186 Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 119 470 99 036 Investering i driftsmidler og immatrielle eiendeler -119 779-40 711 Endringer i andre langsiktige fordringer -17-2 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -119 796-40 713 Netto endring i rentebærende gjeld 37 673 64 968 Netto betalte renter og andre finansposter inkl. agio -19 073-20 293 Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 18 600 44 675 Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter 18 274 102 998 Kontanter og kontantekvivalenter periodens begynnelse 181 498 182 258 Valutaomregning 1 448 971 Kontanter og kontantekvivalenter periodens slutt 201 220 286 227

11 Utvalgte noter til kvartalsrapporten Note 1 Regnskapsprinsipper Grieg Seafood ASA (konsernet) består av Grieg Seafood ASA og dets datterselskaper, inkludert konsernets andel fra tilknyttede selskaper. Fra 2015 er Ocean Quality AS Konsern (OQ) regnskapsmessig behandlet som et datterselskap etter IFRS 10. Grieg Seafood har hatt dialog med Finanstilsynet fra høsten 2014, hvor det stilles spørsmål om konsernets regnskapsføring av investering i Ocean Quality AS (OQ AS). Grieg Seafood har akseptert tilsynets forslag til vedtak. 2014-tallene er omarbeidet slik at de er sammenlignbare med 2015. Se note 2 for mer informasjon. Regnskapet for 1. kvartal er utarbeidet i samsvar med International Financial Reporting Standards (IFRS) og fortolkninger som er godkjent av EU, herunder IAS 34 Delårsrapportering. Kvartalsrapporten inneholder ikke all informasjon som er påkrevd for en komplett årsrapport, og rapporten bør derfor leses i sammenheng med siste årsrapport for konsernet (2014). Det er i Q1 2015 tatt med informasjon som ikke er tilgjengelig i årsrapporten for 2014 på grunn av endring av regnskapsmessig føring av OQ. Det er tatt med informasjon som antas å være av vesentlig betydning for GSF konsern inklusiv OQ. Kvartalsrapporten har ikke vært gjenstand for revisjon. Forøvrig er de samme regnskapsprinsipper og metoder for beregninger som ble benyttet i siste avlagte årsregnskap (2014), også anvendt ved utarbeidelsen av denne kvartalsrapporten med. Konsernets regnskapsprinsipper er beskrevet i årsregnskapet for 2014. Det har ikke vært noen nye standarder i 1. kvartal som er implementert Note 2 Omarbeidelse av OQ Fra 01.01.2015 implementerte Grieg Seafood ASA OQ etter IFRS 10, jfr. note 1. OQ er eid 40% av Bremnes Fryseri AS og 60% av Grieg Seafood ASA. GSF vil ikke få noe av inntjeningen på salget av Bremnes Fryseri AS sin fisk, da resultatet er skjevdelt på levert volum fra aksjonærene. Andel resultat og andel egenkapital til Bremnes Fryseri AS er presentert som ikke-kontrollerende eierinteresser. Grieg Seafood sin vurdering var at Ocean Quality var et felleskontrollert selskap som skal regnskapsføres etter egenkapitalmetoden. Tidligere var andel klassifisert som en FKVinvestering. Som en konsekvens av akseptert forslag til vedtak er selskapet fullt konsolidert inn i konsernregnskapet. Tabellen under viser omarbeidede tall for resultat pr Q1 2014 og balansen pr 31.12.14 sammenlignet med rapporterte tall i Q4/årsrapporten for 2014.

12 Resultat Alle tall i NOK 1.000 Effekt av omarbeidet resultat GSF 1Q 2014 Konsolidering OQ AS Konsern 1Q 2014 omarbeidet Driftsinntekter 623 647 402 628 1 026 275 Driftskostnader -451 093-399 495-850 588 EBITDA 172 554 3 133 175 687 Avskrivninger av varige og immatrielle eiendeler -32 411-30 -32 441 EBIT før verdijustering av biologiske eiendeler 140 142 3 103 143 246 Verdijustering av biologiske eiendeler -46 714-4 268-50 983 EBIT (driftsresultat) 93 428-1 165 92 263 Netto finansposter inklusiv andel tilknyttet selskap -21 371 864-20 507 Resultat før skattekostnad 72 057-302 71 756 Beregnede skatter -15 466 61-15 406 Periodens resultat 56 591-241 56 350 Henføres til: Ikke-kontrollerende eierinteresser 0 309 309 Kontrollerende eierinteresser 56 591-549 56 041 Resultat per aksje 0,51-0,51

13 Konsolidert balanse Alle tall i NOK 1.000 EIENDELER GSF 31.12.2014 Konsolidering OQ AS Konsern GSF 31.12.14 omarbeidet Goodw ill 108 708 0 108 708 Lisenser 1 066 184 0 1 066 184 Andre immatrielle eiendeler 11 517 2 180 13 698 Varige driftsmidler 1 424 562 390 1 424 952 Investering i tilknyttede og felleskontrollerte selskaper 41 937-19 558 22 379 Andre langsiktige fordringer 1 585 0 1 585 Sum anleggsmidler 2 654 493-16 988 2 637 505 Varelager 88 250 2 766 91 016 Biologiske eiendeler 1 562 812 0 1 562 812 Verdijustering biologiske eiendeler 281 285 0 281 285 Kundefordringer 254 043 250 068 504 110 Andre kortsiktige fordringer 57 287 36 084 93 371 Kontanter og kontantekvivalenter 144 003 37 495 181 498 Sum omløpsmidler 2 387 679 326 414 2 714 093 Sum eiendeler 5 042 172 309 426 5 351 599 EGENKAPITAL OG GJELD GSF 31.12.2014 Konsolidering OQ AS Konsern GSF 31.12.14 omarbeidet Aksjekapital 446 648 0 446 648 Egne aksjer -5 000 0-5 000 Opptjent egenkapital og andre reserver 1 780 270 176 1 780 446 Egenkapital Ikke-kontrollerende eierinteresser 0 19 357 19 357 Sum egenkapital 2 221 918 19 533 2 241 451 Utsatt skatt 559 542 778 560 320 Pensjons- og øvrige forpliktelser 2 532 0 2 532 Ansvarlig lån / tilskudd 22 795 0 22 795 Lån og finansielle leieforpliktelser 1 196 103 0 1 196 103 Sum langsiktig gjeld 1 780 972 778 1 781 750 Kortsiktige lånefasiliteter 540 895 0 540 895 Factoring gjeld 0 195 560 195 560 Leverandørgjeld 300 521 59 837 360 358 Betalbar skatt 50 645 6 330 56 975 Derivater og andre finansielle instrumenter 23 475 4 457 27 932 Annen kortsiktig gjeld 123 746 22 932 146 679 Sum kortsiktig gjeld 1 039 282 289 116 1 328 398 Sum gjeld 2 820 254 289 894 3 110 148 Sum egenkapital og gjeld 5 042 172 309 426 5 351 599

14 Note 3 Segmentinformasjon Segmentene er geografisk fordelt etter land og region, og er basert på den rapportering konsernledelsen (øverste beslutningstaker) bruker når de gjør vurderinger av prestasjoner og lønnsomhet på et strategisk nivå. I forbindelse med at Ocean Quality AS Konsern (OQ) nå er et datterselskap av Grieg Seafood ASA, blir OQ rapportert som et eget segment. OQ består av selskapene i Norge, UK og NA (North America). Datterselskapene er eid 100%. EBIT tilsvarer driftsmargin før leverandørbonus til produsentene i segmentnoten. Dette er for å være sammenlignbar med øvrige selskaper i samme marked. Resultatene fra segmentene er basert på justert driftsresultat (EBIT) før verdijustering. Effekten av engangskostnader, slik som restruktureringskostnader, advokatkostnader og nedskriving av goodwill, når nedskrivingen er et resultat av en isolert hendelse som antas og ikke ville gjenta seg, ekskluderes fra segmentene. Videre ekskluderes effekten av aksjeopsjoner, samt urealiserte gevinster og tap på finansielle instrumenter. Kolonnen "Andre/elimineringer" inneholder resultat fra aktiviteter utført av morselskapet og andre ikke-produksjonsrettede eller salgsselskaper i konsernet, samt elimineringer av leverandørbonus mellom OQ og produsentene, konserninterne transaksjoner og effekten av egenkostnader som nevnt ovenfor. Ocean Quality selger all GSF sin fisk. Fra 01.01.15 ble OQ NA opprettet og all fisk fra BC blir solgt via dette selskapet. 1Q 2015 Rogaland Finnmark BC - Canada Shetland - UK OQ Group AS Elim. / other Group 1Q 2015 1Q 2014 1Q 2015 1Q 2014 1Q 2015 1Q 2014 1Q 2015 1Q 2014 1Q 2015 1Q 2014 1Q 2015 1Q 2014 1Q 2015 1Q 2014 Salgsinntekter (TNOK) 120 730 110 480 192 320 255 960 74 033 58 562 194 903 198 682 977 189 739 173-535 820-347 872 1 023 354 1 014 985 Andre driftsinntekter (TNOK) 2 915-49 2 119 1 226-898 0 5 130 1 326 1 624 517-628 8 269 10 262 11 290 EBITDA (MNOK) (1) 23 429 27 088 37 201 104 025 18 736-346 22 353 49 155 24 729 6 736-18 400-10 971 108 047 175 687 EBIT (TNOK) (2) 16 067 20 347 23 769 92 080 13 342-5 724 11 285 41 618 24 655 6 706-19 076-11 781 70 042 143 246 EBITDA % 18,9 % 24,5 % 19,1 % 40,4 % 25,6 % -0,6 % 11,2 % 24,6 % 2,5 % 0,9 % 10,5 % 17,1 % EBIT % 13,0 % 18,4 % 12,2 % 35,8 % 18,2 % -9,8 % 5,6 % 20,8 % 2,5 % 0,9 % 6,8 % 14,0 % EBIT /KG GWT (2) 5,8 9,5 4,7 15,9 7,3-5,4 3,3 10,1 5,4 10,9 Slaktet i tonn, GWT 2 761 2 138 5 042 5 775 1 840 1 053 3 438 4 129 13 081 13 095 1) Beregningen er basert på EBITDA før verdijustering av biologiske eiendeler. 2) Beregningen er basert på EBIT før verdijustering av biologiske eiendeler. Geografisk marked Q1-2015 % Q1-2014 % Vest-Europa 782023 76 % 726574 72 % Øst-Europa 14146 1 % 110791 11 % Asia 118914 12 % 112516 11 % Andre markeder 108270 11 % 65104 6 % Sum 1023354 100 % 1014985 100 %

15 Avstemming av segmentinformasjon fra operasjonell EBIT til periodens resultat Alle tall i NOK 1.000 1Q 2015 1Q 2014 Omarbeidet EBIT før verdijustering av biologiske eiendeler 70 042 143 246 Verdijustering av biologiske eiendeler inkl. virkelig verdi av prissikringskontrakter -112 793-50 983 EBIT (driftsresultat) -42 751 92 263 Resultat fra tilknyttede selskaper 889 1 669 Sum andel resultat fra tilknyttede selskaper 889 1 669 Netto finansposter: Endring i virkelig verdi på derivater -5 604 1 496 Netto rentekostnader -22 614-21 043 Netto agio/disagio 3 544-1 874 Utbytte 0 0 Øvrige finanskostnader/-inntekter -688-755 Sum netto finansposter -25 361-22 177 Resultat før skattekostnad -67 224 71 756 Periodens skatt 15 838-15 406 Periodens resultat -51 385 56 350

16 Note 4 - Biologiske eiendeler For selskaper som anvender IFRS er regnskapsmessig behandling av levende fisk regulert i IAS 41, Landbruk. Beste estimat for virkelig verdi for fisk under 1 kg er antatt å være akkumulert kost, mens for fisk mellom 1 og 4 kg innregnes en forholdsmessig andel av forventet fortjeneste. Fisk over 4 kg (slaktemoden fisk) blir verdsatt til netto salgsverdi beregnet med basis i at fisken ble slaktet/solgt på balansedagen. Dersom forventet netto salgsverdi er under forventet kost, vil dette innebære en negativ verdijustering av biologiske eiendeler, som da innregnes 100%. Salgsprisene for slaktemoden fisk er basert på spot-priser, mens salgspris for fisk mellom 1 og 4 kg er basert på forward-priser og/eller den mest relevante prisinformasjon som er tilgjengelig for perioden fisken forventes å bli slaktet. Salgsprisen justeres for kvalitetsforskjeller, samt logistikkostnader. Volumet justeres for sløyesvinn siden salgsprisen måles for sløyd vekt. Biologiske eiendeler Tonn NOK 1 000 NOK 1 000 1Q 2015 1Q 2014 1Q 2015 1Q 2014 Biologiske eiendeler ved periodens begynnelse 51 260 50 567 1 844 096 1 766 332 Valutaomregningsdifferanser 6 082-13 547 Økning som følge av kjøp av fisk 0 212 0 3 035 Økning som følge av produksjon inkl. smolt 16 160 14 760 513 112 378 051 Reduksjon som følge av salg/slakt/dødelighet -15 055-16 578-426 929-349 815 Verdijustering ved periodens begynnelse N/A N/A -281 285-398 011 Verdijustering ved periodens slutt N/A N/A 168 385 350 253 Biologiske eiendeler ved periodens slutt 52 362 49 372 1 823 459 1 722 916 Biologiske eiendeler status 31.03.2015 Antall fisk (1.000) Biomasse (tonn) Bokført verdi Smolt/ stamfisk/ liten fisk 0-1 kg 38 300 6 164 400 580 0 400 580 Biomasse med rund vekt < 1-4 kg 11 950 30 518 847 627 79 457 927 084 Biomasse med rund vekt > 4 kg 3 216 15 680 406 866 88 928 495 795 Sum 53 465 52 363 1 655 074 168 385 1 823 459 Biologiske eiendeler status 31.03.2014 Antall fisk (1.000) Biomasse (tonn) Produksjonskost Verdijustering Produksjonskost Verdijustering Bokført verdi Smolt/ stamfisk/ liten fisk 0-1 kg 31 082 3 888 256 693 0 256 693 Biomasse med rund vekt < 1-4 kg 14 155 26 501 715 141 133 191 848 333 Biomasse med rund vekt > 4 kg 3 714 18 983 400 828 217 062 617 890 Sum 48 951 49 372 1 372 663 350 253 1 722 916

17 Note 5 - Kundefordringer All fisk fra Grieg Seafood selges salgsselskapet Ocean Quality. Salget av fisken fra Grieg Seafood BC ble som siste region organisert via Ocean Quality, fra og med 1. kvartal 2015. Fra og med 2015 er Ocean Quality regnskapsmessig behandlet som et datterselskap av Grieg Seafood Konsern og konsolidert, sammenligningstall er omarbeidet. Bokført verdi av konsernets kundefordringer utgjør MNOK 394 pr. 31.03.2015. Av dette var MNOK 21 forfalt med over 90 dager. Tilsvarende var bokført verdi av kundefordringer på MNOK 369 pr. 31.03.2014 hvorav MNOK 9 var forfalt med over 90 dager Ocean Quality har rutiner som sikrer at salg skjer til kunder med tilfredsstillende kredittverdighet, og har som policy å sikre i all hovedsak sine kundefordringer gjennom kredittforsikring eller annen sikring. Av konsernets utestående kundefordringer utgjør andelen som er sikret ca 85% pr. 31.03.2015 og ca 78% pr. 31.12.2014. Normal egenrisiko på sikrede fordringer er 10% Som tabellen under viser er en stor del av konsernets kundefordringer i ulik valuta. Dette er gjenstand for valutarisiko når valutakursene svinger over tid. For å styre valutarisiko knyttet til kundefordringene inngår Konsernet valutaterminkontrakter. Oversikt over valutaterminkontrakter pr. 31.03.2014 og 31.03.2015 vises i note 6. Kundefordring fordelt pr. valuta i NOK (beløp i hele tusen) 31.03.2015 31.03.2014 EUR 163 614 135 802 NOK 78 647 95 831 USD 87 627 60 405 JPY 25 843 19 710 GBP 37 608 53 165 Annen valuta 1 107 4 202 Sum 394 446 369 116 Note 6 - Valutaterminkontrakter Valutaterminkontrakter pr. 31.03.2015 Solgt Beløp Kjøpt Beløp Sikringskurs Markedskurs Forfalls-intervall *) Markedsverdi i TNOK 31.03.2015 USD 4 323 NOK 7,531 32 558 8,0895 01.04.15-03.02.16-2 437 USD 11 400 CAD 1,133 12 921 1,2778 29.04.15-29.06.15-10 415 Annen valuta 01.04.15-22.01.16 59 Total -12 792 Rentesw ap -14 852 Finansielle laksederivater -2 882 Sum derivater -30 526 Valutaterminkontrakter pr. 31.03.2014 Solgt Beløp Kjøpt Beløp Sikringskurs Markedskurs Forfalls-intervall *) Markedsverdi i TNOK 31.03.2014 EUR 33 246 NOK 8,330 276 934 8,2550 01.04.14-21.01.15 1 616 JPY 1 394 783 NOK 0,061 84 576 0,0580 01.04.14-24.02.15 3 193 Annen valuta 01.04.14-31.12.14-15 Total 4 794 Rentesw ap -8 445 Finansielle laksederivater -3 288 Sum derivater -6 939

18 Note 7 - Tilknyttede/felleskontrollerte selskaper Investeringer i selskaper som er nært tilknyttet konsernets drift er klassifisert som en del av driftsresultatet. Dette vil være tilfeller der de tilknyttede og felleskontrollerte selskapene har virksomhet i samme ledd i verdikjeden som konsernet. Fra 2015 er OQ definert som et datterselskap etter IFRS 10 og er derfor tatt vist i noten som effekt av omarbeidelsen. OQ er konsolidert fra og med 01.01.15. TILKNYTTEDE SELSKAPER Eierandel Kostpris Bokført verdi 31.12.2014 Omarbeidet 31.12.2014 Andel av resultat 1Q 2015 Effekt omarbeidelse Bokført verdi 31.03.2015 Ocean Quality AS (er definert som et datterselskap IFRS 10) 60 % 6 000 19 558 0 0-19 558 0 Finnmark Brønnbåtrederi AS 49 % 55 9 326 9 326 4 514 0 13 840 Bokn Sjøservice AS 50 % 506 5 272 5 272 1 296 0 6 568 Andel resultat klassifisert som drift 6 561 34 156 14 598 5 810-19 558 20 408 Salten Stamfisk AS 34 % 1 913 7 780 7 780 889 0 8 669 Andel resultat klassifisert egen linje etter driftsresultat 1 913 7 780 7 780 889 0 8 669 Sum 8 474 41 937 22 379 6 699-19 558 29 078 Note 8 Factoring-gjeld Ocean Quality AS (OQ) factoring-avtale. Factoring-avtalen er en finansiering av utestående fordringer, da all vesentlig risiko og kontroll av kundefordringene er fortsatt i behold hos OQ. Mottatt forskudd/finansiering fra factoring er rentebærende gjeld. Factoring er bokført som en finansiering i balansen. Pr Q1 2015 er bokført gjeld til factoring på MNOK 155 mot MNOK 206 for tilsvarende periode i fjor. Den totale rentebærende gjelden vil med factoring være: 31.03.2015 31.03.2014 31.12.2014 Rentebærende gjeld GSF eks. OQ 1627266 1366880 1603737 Factoring (OQ) 154916 205758 236430 Total rentebærende gjeld 1782182 1572638 1840167 Note 9 - Nærstående parter Konsernet har transaksjoner med selskaper som kontrolleres av Grieg Seafood ASAs største aksjonær, Grieg Holdings AS. Grieg Seafood ASA leier sine kontorer fra Grieg Gaarden AS. Alle tjenestene og leieforholdet er basert på armlengdeprinsippet. OQ AS kjøper fisk fra sin aksjonær Bremnes Fryseri AS for videresalg til sine kunder i inn- og utland. Fra Bremnes Fryseri leveres fisken fra dets datterselskap Bremnes Seashore AS. OQ AS leier kontor og annet kontorutstyr hos Bremnes fryseri AS. Alle salg av varer og tjenester er etter armlengdeprinsippet. Transaksjoner med andre nærstående parter i tilknyttede selskaper er kjøp av tjenester relatert til drift.

19 Aksjer eid av styremedlemmer og ledende ansatte pr 31.03.2015 Antall aksjer Eierandel Styret: Per Grieg jr. *) 60 786 561 54,44 % Wenche Kjølås (Jaw endel AS) 7 000 0,006 % Asbjørn Reinkind (Reinkind AS) 120 000 0,107 % Karin Bing Orgland 0 0,00 % Ola Braanaas 0 0,00 % Ledende ansatte: Atle Harald Sandtorv (Konstituert CEO /CFO) 45 500 0,04 % Knut Utheim (COO) 0 0,00 % Sigurd Pettersen (Regiondirektør) 1 800 0,00 % Roy-Tore Rikardsen (Regiondirektør) 0 0,00 % Alexander Knudsen (Regiondirektør) 44 000 0,04 % Stew art Haw torn (Regiondirektør) 33 000 0,03 % Sum aksjer eid av styremedlemmer og ledende ansatte 61 037 861 54,66 % * Aksjene eies av følgende selskaper som er kontrollert av Per Grieg jr. og nærstående jmf. Verdipapirhandelloven 2-5: Grieg Holdings AS 55 801 409 Grieg Shipping II AS 824 565 Ystholmen AS 2 928 197 Grieg Ltd AS 217 390 Kvasshøgdi AS 1 000 000 Per Grieg jr. privat 15 000 Sum aksjer eid av Per Grieg jr. og nærstående 60 786 561 Note 10 - Aksjekapital og aksjonærer per 31. mars 2015 Aksjekapital: Per 31. desember 2008 er det 76.512.000 stk aksjer i selskapet til pålydende NOK 4 per aksje. Ingen av aksjene er eid av selskaper i konsernet. Per 31.mars 2015 er det 111.662.000 aksjer i selskapet til pålydende 4 NOK per aksje. Selskapet ervervet i juni 2011 1 250 000 egne aksjer. Pris per aksje var 14,40 NOK. Registreringsdato Type endring Endring i aksjekapital (TNOK) Pålydende (NOK) Sum aksjekapital (TNOK) Antall ordinære aksjer 31.03.2015-4,00 446 648 111 662 000 Beholdning av egne aksjer 4,00-5 000-1 250 000 Sum ordinære aksjer 441 648 110 412 000 Oversikt over største aksjonærer i Grieg Seafood ASA per 31.03.2015 Antall aksjer Eierandel GRIEG HOLDINGS 55 801 409 49,97 % DNB NOR MARKETS, AKSJEHAND/ANALYSE 22 260 036 19,94 % NORDEA BANK NORGE ASA MARKETS 6 605 998 5,92 % KONTRARI AS 6 559 309 5,87 % YSTHOLMEN 2 928 197 2,62 % OM HOLDING AS 2 610 000 2,34 % STATE STREET BANK AND TRUST CO. 1 295 901 1,16 % GRIEG SEAFOOD ASA 1 250 000 1,12 % KVASSHØGDI AS 1 000 000 0,90 % GRIEG SHIPPING II AS 824 565 0,74 % SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB 822 349 0,74 % VERDIPAPIRFONDET PARETO NORDIC 475 000 0,43 % STOREBRAND VEKST 447 713 0,40 % VERDIPAPIRFONDET DNB SMB 444 814 0,40 % THE BANK OF NEW YORK MELLON 402 271 0,36 % HSBC BANK PLC 382 691 0,34 % MP PENSJON PK 276 944 0,25 % SVENSKA HANDELSBANKEN AB 270 970 0,24 % SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB 223 423 0,20 % GRIEG LTD A/S 217 390 0,19 % Sum 20 største aksjonærer 105 098 980 94,12 % Øvrige aksjonærer 6 563 020 5,88 % Sum alle aksjonærer 111 662 000 100,00 %

20 Opplysninger om Grieg Seafood ASA Hovedkontor Grieg Seafood ASA Postadresse: Besøksadresse: Postboks 234 Sentrum, 5804 Bergen Grieg-Gaarden, C. Sundts gt. 17/19, 5004 Bergen Telefon: +47 55 57 66 00 Internett: Organisasjonsnummer: www.griegseafood.com NO 946 598 038 MVA Styremedlemmer i Grieg Seafood ASA Per Grieg jr. Asbjørn Reinkind Wenche Kjølås Karin Bing Orgland Ola Braanaas Styreleder Nestleder Styremedlem Styremedlem Styremedlem Konsernledelse Per Grieg jr. Atle Harald Sandtorv Knut Utheim Arbeidende styreleder CFO/konstituert CEO COO Finansiell kalender 1. kvartal 2015 11. mai 2015 Ordinær generalforsamling 28. mai 2015 2. kvartal 2015 19. august 2015 3. kvartal 2015 6. november 2015 Foreløpig resultat 2015 18. februar 2016 Selskapet forbeholder seg retten til å komme med endringer underveis.