Aksjehandel. - Kjøp & salg av aksjer - Lær hvordan du går frem for å investere i aksjer med minst mulig risiko og høyest mulig langsiktig avkastning,

Transkript

1 - Kjøp & salg av aksjer - Lær hvordan du går frem for å investere i aksjer med minst mulig risiko og høyest mulig langsiktig avkastning, Skrevet av: Kjetil Sander Utgitt av: estudie.no Revisjon: 1.0 (August 2017)

2 Innhold 1 Generelt om aksjehandel Hva er en aksje? Aksjemarkedet Aksjeklasser: A - og B - aksjer Unoterte og noterte aksjer Noterte aksjer Unoterte aksjer Hva er en aksjonær og investor? Aksjehandel Enkelt aksjer Opsjoner Daytrading og aktiv trading Aksjesparing Aksjefond Hvilke selskaper kan børsnoteres? Hvor stor eierandel gir en aksje? Aksjekurs Hva er pålydende kurs? Hva er kjøps-, salgs- og omsetningskurs? Hva avgjør kjøps- og salgskursen? Hvorfor og hvordan kjøpe en aksje? Aksjeportefølje Bullmarked og bearmarked Hvordan tjene penger på aksjer? Kursgevinst Utbytte Fusjon Slakting Fremførbart underskudd IPO (børsnoteringer) Opsjoner Shorting Skatteregler for aksjehandel Aksjeselskap (AS) Hva er et aksjeselskap? Selvstendig juridisk enhet Økonomisk risiko og ansvar Organisering av aksjeselskaper Generalforsamlingen Styre Administrerende direktør/daglig leder Eiere og ansatte Lønn og skattemessig behandling Krav til aksjeselskap Hva er forskjellen mellom et aksje- og allmennaksjeselskap? Aksjekapital...28 Skrevet av: Kjetil Sander Side 2 av 148 Kopiering ikke tillatt!

3 2.8.1 Hvordan beregne aksjekapitalen? Emisjon Stiftelsesdokument og vedtekter Vedtekter Øvrige krav til stiftelsesdokumentet Åpningsbalanse Undertegningen av stiftelsesdokumentet Aksjonæravtale Aksjonæravtalen er IKKE underlagt noen lovgivning En avtale mellom noen eller alle aksjonærer og andre med spesielle rettigheter Når bør aksjonæravtale benyttes? Hva bør inngå i en aksjonæravtale? Et viktig styringsverktøy i eierstyring De magiske prosentsatsene for en grunder og investor Anbefalinger Investor, trader eller en mellomting? Investoren Traderen Noe i mellom Eller begge deler Til slutt Aksjemarkedet Oslo Børs Det internasjonale aksjemarkedet Europa Amerika Asia Andre områder Aksjeindeks Indekseringprinsipper Markedsverdivektet indeks/kapitalvektet indeks Likevektede (equally weighted) indekser Fundamentalt vektede indekser Norske aksjeindekser Internasjonale aksjeindekser Globale indekser Bransje indekser Andre indekser Hvordan kan jeg handle en aksjeindeks? Kjøp og salg av aksjer Verdipapirsentralen (VPS) Hva er en VPS-konto? Hvordan opprette en VPS-konto? Hva er en kontofører? Hvordan kjøpe en aksje på Oslo Børs? Meglerhus eller Internett handel? Hva er kurtasje? Styr unna meglertriksene Ikke tro på at det haster...63 Skrevet av: Kjetil Sander Side 3 av 148 Kopiering ikke tillatt!

4 5.3.2 Glem gevinstgarantier Still spørsmålstegn ved lave inntekter Sjekk fotnotene i finansregnskapet Sjekk revisorberetningen Spør om "insidernes" aksjeposter Krev skriftlig informasjon Risiko Hvilken risiko er du villig til å ta? Hva er risiko? Forventninger Standardavvik Ulike verdipapirer gir ulik risiko profil Risiko villighet Foreta alltid en risikovurdering Risikostyring Risiko typer (Systematisk- og usystematisk risiko) Systematisk risiko (Markedsrisiko) Usystematisk risiko (Selskaprisiko) Value at Risk Investeringsplan Vær disiplinert og koble fra alle følelser Hvor mye er du villig til å tape? Unngå å jage dine tap Vær tålmodig og realistisk rundt din resultatutvikling Vær oppmerksom på markedstrender Uten mål har du ingen retning Oppnå høyere avkastning med samme risiko ved å diversifisere Aksjer eller aksjefond - hva lønner seg? Hva er et aksjefond? Indeksfond Passiv eller aktiv forvaltning Aksjer Konklusjon Giring og marginhandel Hva er "giring"? Risiko ved gearing og marginhandel Shorting og shorthandel Hva er shorting? Shorthandel i praksis Nettmeglere som tilbyr shorting Aksjeportefølje Diversifisering Aktivaallokering Verdipapirfordeling Fondsandel Markedsfordeling Sektorfordeling Enkeltaksjer Sikring av aksjeporteføljen Hvordan velge ut aksjene i porteføljen?...96 Skrevet av: Kjetil Sander Side 4 av 148 Kopiering ikke tillatt!

5 7.9.1 "Ovenfra og ned" eller "nedenifra og opp" strategi? «Ovenifra og ned» stil «Nedenifra og opp» stil Verdi-, vekst eller inntektsaksjer Verdiinvestering Vekstinvestering Inntektsinvesting Hvilke faktorer å se på? Se etter forholdet mellom DPS og EPS "Stop-loss" beskytt din aksjeportefølje Hva er en stop-loss, og hvorfor er det viktig? Er 8 prosent stop-loss riktig for deg? Stop-loss for å sikre avkastning Administrer stop-loss med en automatisk stopp-ordre Gode grunner for å bruke stop-loss Hvorfor IKKE bruke automatiske stopp-ordre? Tips til hvordan man bruker stopp-ordre Universelle aksjeråd Gjør hjemmeleksene Sett deg et mål! Vurder risikoen Gråmarkedet er for proffene Små selskaper er farlige Tenk timing Invester regelmessig! Putt ikke alle eggene i samme kurv - spre innkjøpene! Ikke få panikk Invester i åpne og aksjonærvennlige selskap! Ha råd til å tape Lån aldri penger til aksjeinvesteringer! Ikke sitt for lenge i en tapsaksje Ikke ta for tidlig gevinst Ikke kjøp billige aksjer Ha en klar exit-strategi Ikke kjøp de opphauste aksjene! Se opp for dårlige råd Hvordan bli rik på langsiktig aksjesparing? Forberedelser Aksjeporteføljens sammensetning Studer "mega-trendene" for å finne sektorene Kom deg ut før boblen sprekker! Ikke gå for sent inn Alle mega-trender er "bobler" som vil sprekke Hold på vinneraksjene til de når toppen Upopulære aksjer gir høyere avkastning enn de populære Bli med på IPO-er hvis du får muligheten Finn oppkjøpskandidatene til "børsrakettene" Reinvester gevinstene Lag "stop-loss" regler Aksjekursen Skrevet av: Kjetil Sander Side 5 av 148 Kopiering ikke tillatt!

6 8.1 Aksjemarkedet - et "åpent system" "Alt påvirker alt" Verdens finansmarkeder er hoveddriveren i kursutviklingen Hvordan spå hvordan aksjekursen utvikler seg? Tilbud og etterspørsel avgjør aksjekursen Markedseffisiens Svak effisiens Halvsterk effisens Sterk effisens Effisiensgraden varierer over tid og mellom segmentene Hvor fort korrigeres aksjekursen ved ny informasjon? Atferdsfinans Heuristikk Framing Markedets ineffektivitet Psyko-sosial kompetanse Personlige forhold: Kulturelle og sosiale forhold Konjunkturenes betydning for aksjekursen Verden utvikler seg i bølger Norge er svært avhengig av internasjonal økonomi Konjunktursykluser Konjunkturindikatorer Sesongsvingninger Oljeprisens betydning for aksjekursen Industriproduksjonens betydning for aksjekursen Rentenivåets betydning for aksjekursen Renterisiko Rentenivå Valutakursens betydning for aksjekursen Inflasjonens betydning for aksjekursen Påvirker de utenlanske børsene kursutviklingen i Norge? Politiske forhold sin betydning for aksjekursen Skrevet av: Kjetil Sander Side 6 av 148 Kopiering ikke tillatt!

7 1 Generelt om aksjehandel 1.1 Hva er en aksje? En aksje er en eierandel i et aksjeselskap eller et allmennaksjeselskap som gir deg: rett til å avgi stemme på generalforsamlingen som fordeler overskuddet i selskapet, godkjenner regnskapene og velger styre m.m. rett til utbytte (andel av overskuddet) på lik linje som alle andre aksjer i selskapet. Alle aksjer skal gi samme rett til utbytte. fortrinnsrett ved en emisjon (kapitalutvidelse) i selskapet kapitalskatt på gevinst og skattefradrag ved tap Alle aksjene i et selskap har samme pålydende verdi selv om prisen den enkelte aksjonær har betalt for aksjen kan variere voldsomt. Summen av all innskudd aksjekapital utgjør tilsammen selskapets aksjekapital. Hvilke plikter og rettigheter en aksje gir deg er regulert av aksje- og allmennaksjeloven, selskapets vedtekter og eventuelle aksjonæravtaler. 1.2 Aksjemarkedet Aksjemarkedet er "stedet hvor kjøp og salg av aksjer skjer". Hvordan dette aksjemarkedet fungerer varierer noe fra land til land, selv om grunnprinsippene er de samme. De ulike aksjemarkedene påvirker også hverandre. Det er derfor viktig å kjenne til hvordan det internasjonale og nasjonale aksjemarkedet virker før man kaster deg inn i dette markedet. Aksjemarkedet kan på mange måter sammenlignes med hvilket som helst marked hvor handel skjer, f.eks. med hvordan man ellers handler på for eksempel et supermarked. En stor forskjell finnes imidlertid. Mens du selv kan oppsøke supermarkedet for å kjøpe de matvarene du trenger, kan du ikke personlig oppsøke Oslo Børs for å kjøpe eller selge en aksje. All handel med Oslo Børs må gå Skrevet av: Kjetil Sander Side 7 av 148 Kopiering ikke tillatt!