Forvalterteam i Holberg Norden

Transkript

1 1 Holberg Norden

2 Forvalterteam i Holberg Norden Robert Lie Olsen (43) Ansvarlig porteføljeforvalter Bakgrunn som porteføljeforvalter, analytiker og megler i Nordea og ABG Sundal Collier. Hogne Tyssøy (50) Porteføljeforvalter Partner i Holberg Fondene Bakgrunn som megler og portefølje- forvalter fra DnB NOR, Vesta Forsikring og Skandia Fondsforvaltning. Jann Molnes (41) Porteføljeforvalter Bakgrunn som aksjemegler i Fokus Markets og porteføljeforvalter i DnB Investor. Tony Fimreite (30) Analytiker / Transaksjonsansvarlig Bakgrunn som revisor fra Deloitte og KPMG. Intern Krysspeiling Harald Leif Anders Roar Tveit (32) Gunnar Torgersen Jeremiassen (41) Frønning (30) Kreditt/Rentefond (50) H-Global l H-Rurik Kreditt/Rentefond t d 2

3 Ti grunner til at verden ser til Norden 1. Stabile politiske forhold med en velutviklet velferdsmodell 2. Høy økonomisk vekst over lang tid 3. Fleksibelt arbeidsmarked 4. Høyt utdannelsesnivå 5. Stor vilje og evne til å ta i bruk ny teknologi 6. Gunstig demografi (mindre eldrebølge enn i mange andre land) 7. Norden har klart seg godt gjennom finanskrisen 8. Høy ygrad av innovasjon, dynamikk og omstillingsevne i næringslivet 9. Åpne økonomier og internasjonalt orienterte selskaper som er posisjonert i forhold til globaliseringstrenden 10. Sunne statsfinanser 3

4 Norden utgjør bare 2% av verdens børser, men Sammensetning av verdens aksjemarkeder Singapore 0,7% Emerging markets 13,6% Belgium 0,4% Hong Kong 0,9% Netherlands 0,9% Italy 0,9% Spain 1,3% United States 43,5% Australia 3,8% Switzerland 3,4% Canada 4,8% Denmark 0,4% United Kingdom 8,5% Japan 8,3% Germany 3,2% France 3,7% Sweden 1,1% Norway 0,3% Finland 0,3% 2,1% Kilde: Morgan Stanley 4

5 Norden er en verden i miniatyr med et bredt sammensatt næringsliv Telekom. Råvarer IT Industri Farmasi Finans Energi Konsum Kraft Sektorsammensetning 25% 20% 15% 10% 5% 5% 10% 15% 20% 25% 5

6 Norden - Diversifisert og verdensledende i mange bransjer Konsum Media Energi Skog Shipping Norden - en verden i miniatyr Industri/ råvare IT/ Telecom Farmasi as Finans 6

7 De nordiske landene er blant de mest konkurransedyktige i verden 7 Kilde: World Economic Forum

8 Holberg Norden legger vekt på Langsiktig potensiale Ledelse som evner å utnytte kommersielle fortrinn Markedspotensialet og konkurransekraft Verdsetting, kapitalavkastning og aksjonær-bevissthet Finanskrisecases Markedsmuligheter Selskapsspesifikke eller markedsmessige hendelser kan skape gode avkastningsmuligheter 8

9 Arbeidsmetodikk Informasjonsinnhenting Analyse Analyse Tid Tid Selskapsbesøk Krysspeiling Tålmodighet Konferanser Analytikere Verdivurdering Evaluering Vi deltar jevnlig på bransje- eller temakonferanser. Vi møter regelmessig lederne i et antall nordiske selskaper gjennom året. Vi diskuterer med eller møter ledende analytikere hver dag Kunnskap vurderes på tvers av selskaper, sektorer og ggeografiske g områder Vi gjør egne vurderinger av verdipotensialet for selskapene før vi investerer Vi prøver å ha is i magen overfor suksessaksjene og disiplin i forhold til taperne. Det kan ta tid før et potensiale er realisert 9

10 Krysspeiling er en viktig del av vår hverdag Mega trender Utvikling konkurrenter Relativ prising Juridiske tvister Leverandører Patenter/ Rettigheter FoU Ledelse/ Nøkkelpersoner Konjunkturutvikling Finansieringssituasjon Rammevilkår Krysspeiling Verdikjedeanalyse Inntektsutvikling Kostnadsutvikling 10

11 Risikostyring i porteføljene 5 største investeringer i Holberg Norden En aksje utgjør sjelden mer enn 5% av en fondsportefølje. f De ti største investeringene utgjør vanligvis 30-40% av porteføljen Vi søker å balansere risiko mellom sektorer og regioner Vi følger opp våre investeringer aktivt for å se om de opprinnelig identifiserte driverne fortsatt er intakt Vi mener timing er vanskelig og søker derfor å spre vår inngang og utgang i en aksje over tid. 11 Per slutten av november 2012