Forvalterteam Holberg Global

Transkript

1 Holberg Global

2 Forvalterteam Holberg Global Harald Jeremiassen (41) Leif Anders Frønningen (30) Tony Fimreite (30) Ansvarlig porteføljeforvalter Porteføljeforvalter Transaksjonsansvarlig 7 års erfaring fra aksjemarkedet og 10 års erfaring fra aktiv bedriftsutvikling Bakgrunn fra Orklas Investeringsdivisjon og Viking Venture Sivilingeniør i industriell økonomi fra NTNU i Trondheim og Universität Karlsruhe i Tyskland Co-pilot for Holberg Global siden 2007 Master i Finans & Investering fra University of Edinburgh Bakgrunn fra Deloitte og KPMG som revisor Begynte i Holberg Fondene i august 2011 Begynte i Holberg Fondene i 2006 Begynte i Holberg Fondene i 2010

3 Kvalitetsselskaper til en fornuftig pris Basisportefølje på ca. 40 kvalitetsselskaper Godt posisjonert i attraktive bransjer Dyktig ledelse Dokumentert aksjonærfokus Høy kapitalavkastning Gode vekstutsikter Langsiktig investeringshorisont Bottom-up fokus 3

4 Bransjeattraktivitet Holberg Global Attraktive bransjer Differensieringsmuligheter Langsiktig voksende marked Stordriftsfordeler/ inngangsbarrierer Robust forretningsmodell Høy bruttomargin og kapitalavkastning Mindre attraktive bransjer Priskonkurranse (commodity) Ingen vekst eller fallende marked Begrensede inngangsbarrierer Sårbar forretningsmodell Lav bruttomargin og kapitalavkastning

5 Effektiv søkemetodikk - fokus på de rette selskapene Spennende selskap? Egenkapitalavkastning på minst 20%? God industri- og selskapsvekst? Grundig selskapsanalyse på noen få Dyktig ledelse? Dokumentert aksjonærfokus? Attraktiv bransje- og konkurranseposisjon? Fornuftig verdsetting? børsnoterte selskaper børsnoterte selskaper 3-6 muligheter per land 3-6 muligheter (De per beste landav de beste) Max 60 investeringer i Holberg Univers på ca kvalitetsselskaper Vi bruker MYE tid på: Å møte selskapene Grundige og gode selskapsanalyser Grundige og gode bransjeanalyser Vi bruker LITE tid på: Selskaper som ikke innfrir investeringskrav Selskaper i lite attraktive bransjer Meglere

6 Langsiktig og fleksibel porteføljebygging enkeltinvesteringer i % av portefølje Screening og initiell analyse - Bloomberg/ konferanser - Megleranalyser l - Bedriftspresentasjoner - Bransjeanalyser Maks. 1% Møtt ledelsen Investeringshypotese støttet gjennom kryssreferanser Maks. 2% 4-5% Kontinuerlig Uker Kvartaler/ år 0% Selskapet leverer iht strategi Gjentakende møter med selskap og konkurrenter bekrefter posisjon Selskapet fraviker strategi Fleksibilitet med begrenset porteføljerisiko Vi skal kunne kjerne- investeringene våre bedre enn markedet 6

7 Operasjonell risikostyring er sentralt Dyktig ledelse Høy lønnsomhet Attraktive vekstbransjer Max 5% per selskap Likevektet portefølje Dyktig ledelse gjennomfører løpende, proaktive risikoreduserende tiltak Robusthet i forhold til skiftende konjunkturer og prisendringer Tiden jobber for oss ved at langsiktig kursutvikling reflekterer underliggende inntjening Forsikring mot de feilinvesteringer vi kommer til å gjøre Unngå alvorlige enkelttap Egenskaper ved portefølje- selskapene Porteføljestruktur Incentivstruktur 7 Konsentrert portefølje Aksjonærfokus Forvalter er investor i fondet Vi kjenner bedriftene godt gjennom aktive bedriftsbesøk (forstå key issues og hovedrisiko) Ledelsen i porteføljeselskapene har gjennom tidligere handlinger bevist at de er opptatt av å bygge aksjonærverdier Aksjonærer og forvalter sitter i samme båt og har samme ønske om å oppnå absolutt avkastning og unngå tap

8 Porteføljeselskaper i Holberg Global USA (37%) Europa (24%) Russland (5%) Tyrkia (5%) Øvrige Asia (4%) Sør Korea (9%) Afrika (11%) Brasil(2%) Australia (2%) Geografiske vekter per 31. mai 2013, eks. kontantandel i porteføljen.

9 Hvorfor velge Holberg Global Tiden jobber for oss. Vi investerer kun i de beste og mest aksjonærvennlige selskapene med - høy underliggende verdiskapning - operasjonell risikostyring som begrenser nedsiderisiko Tydelig investeringsfilosofi og metodikk Ingen begrensninger i mandatet Konkurransefortrinn som fleksibelt lt fond Tett andelseieroppfølging God og konsistent avkastningshistorikk Konkurransefortrinn: Bergen byr på godt arbeidsvær! 9

10 Etikk i Holberg Fondene Holberg følger Statens Pensjonsfond utlands vurderinger og retningslinjer mht. etisk vurdering av globale selskaper. 1) Vi søker å unngå investeringer som bevisst bryter loven i de landene de opererer i, internasjonal rett og retningslinjene til internasjonale organisasjoner. 2) Fra et bedriftsøkonomisk perspektiv søker vi å unngå investeringer i selskap som handler i strid med den allmenne oppfatning av god forretningskikk og etikk, fordi vi mener dette vil svekke aksjonærverdiene og gjøre investeringen mindre lønnsom på sikt. 3) Vi forsøker å unngå investeringer i selskap som i dag handler i overensstemmelse med oppfatninger om god forretningsetikk, men som i fremtiden kan komme i konflikt med kunder, regjeringer og/eller organisasjoner grunnet sin forretningsvirksomhet. 4) Vi har en positiv grunnholdning til å investere i selskap som langsiktig jobber for å bedre 4) Vi har en positiv grunnholdning til å investere i selskap som langsiktig jobber for å bedre miljø, infrastruktur og teknologi, til nytte for både miljø, helse og samfunn

11 Ta gjerne kontakt med oss hvis du har noen spørsmål, eller ønske om en presentasjon av fondet. Telefon: e-post: Historisk avkastning i Holberg Fondene er ingen garanti for framtidig avkastning. ast Framtidig avkastning ast vil bl.a. avhenge av markedsutviklingen, våre forvalteres dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen i aksjefond kan bli negativ som følge av kurstap. Nøkkelinformasjon for investor og detaljert fondsinformasjon er tilgjengelig på våre nettsider: holbergfondene.no

12 Finansiell soliditet bidrar også til å redusere risiko Utvalgte porteføljebedrifters kredittranking fra S&P Større poster (2-5% av porteføljen) Mindre poster (1-2% av porteføljen) 12 AAA AA A BBB BB B CCC