Forvalterteam Holberg Global

Transkript

1 Holberg Global

2 Forvalterteam Holberg Global Harald Jeremiassen (41) Leif Anders Frønningen (30) Tony Fimreite (30) Ansvarlig porteføljeforvalter Porteføljeforvalter Transaksjonsansvarlig 7 års erfaring fra aksjemarkedet og 10 års erfaring fra aktiv bedriftsutvikling Bakgrunn fra Orklas Investeringsdivisjon og Viking Venture Sivilingeniør i industriell økonomi fra NTNU i Trondheim og Universität Karlsruhe i Tyskland Co-pilot for Holberg Global siden 2007 Master i Finans & Investering fra University of Edinburgh Bakgrunn fra Deloitte og KPMG som revisor Begynte i Holberg Fondene i august 2011 Begynte i Holberg Fondene i 2006 Begynte i Holberg Fondene i 2010

3 Kvalitetsselskaper til en fornuftig pris Basisportefølje på ca. 40 kvalitetsselskaper Godt posisjonert i attraktive bransjer Dyktig ledelse Dokumentert aksjonærfokus Høy kapitalavkastning Gode vekstutsikter Langsiktig investeringshorisont Bottom-up fokus 3

4 Bransjeattraktivitet Holberg Global Attraktive bransjer Differensieringsmuligheter Langsiktig voksende marked Stordriftsfordeler/ inngangsbarrierer Robust forretningsmodell Høy bruttomargin og kapitalavkastning Mindre attraktive bransjer Priskonkurranse (commodity) Ingen vekst eller fallende marked Begrensede inngangsbarrierer Sårbar forretningsmodell Lav bruttomargin og kapitalavkastning

5 Effektiv søkemetodikk - fokus på de rette selskapene Spennende selskap? Egenkapitalavkastning på minst 20%? God industri- og selskapsvekst? Grundig selskapsanalyse på noen få Dyktig ledelse? Dokumentert aksjonærfokus? Attraktiv bransje- og konkurranseposisjon? Fornuftig verdsetting? børsnoterte selskaper børsnoterte selskaper 3-6 muligheter per land 3-6 muligheter (De per beste landav de beste) Max 60 investeringer i Vi bruker MYE tid på: Å møte selskapene Grundige og gode selskapsanalyser Grundige og gode bransjeanalyser Vi bruker LITE tid på: Selskaper som ikke innfrir investeringskrav Selskaper i lite attraktive bransjer Meglere

6 Langsiktig og fleksibel porteføljebygging enkeltinvesteringer i % av portefølje Screening og initiell analyse - Bloomberg/ konferanser - Megleranalyser l - Bedriftspresentasjoner - Bransjeanalyser Maks. 1% Møtt ledelsen Investeringshypotese støttet gjennom kryssreferanser Maks. 2% 4-5% Kontinuerlig Uker Kvartaler/ år 0% Selskapet leverer iht strategi Gjentakende møter med selskap og konkurrenter bekrefter posisjon Selskapet fraviker strategi Fleksibilitet med begrenset porteføljerisiko Vi skal kunne kjerne- investeringene våre bedre enn markedet 6

7 Operasjonell risikostyring er sentralt Dyktig ledelse Høy lønnsomhet Attraktive vekstbransjer Max 5% per selskap Likevektet portefølje Dyktig ledelse gjennomfører løpende, proaktive risikoreduserende tiltak Robusthet i forhold til skiftende konjunkturer og prisendringer Tiden jobber for oss ved at langsiktig kursutvikling reflekterer underliggende inntjening Forsikring mot de feilinvesteringer vi kommer til å gjøre Unngå alvorlige enkelttap Egenskaper ved portefølje- selskapene Porteføljestruktur Incentivstruktur 7 Konsentrert portefølje Aksjonærfokus Forvalter er investor i fondet Vi kjenner bedriftene godt gjennom aktive bedriftsbesøk (forstå key issues og hovedrisiko) Ledelsen i porteføljeselskapene har gjennom tidligere handlinger bevist at de er opptatt av å bygge aksjonærverdier Aksjonærer og forvalter sitter i samme båt og har samme ønske om å oppnå absolutt avkastning og unngå tap

8 Etikk i Holberg Fondene Holberg følger Statens Pensjonsfond utlands vurderinger og retningslinjer mht. etisk vurdering av globale selskaper. 1) Vi søker å unngå investeringer som bevisst bryter loven i de landene de opererer i, internasjonal rett og retningslinjene til internasjonale organisasjoner. 2) Fra et bedriftsøkonomisk perspektiv søker vi å unngå investeringer i selskap som handler i strid med den allmenne oppfatning av god forretningskikk og etikk, fordi vi mener dette vil svekke aksjonærverdiene og gjøre investeringen mindre lønnsom på sikt. 3) Vi forsøker å unngå investeringer i selskap som i dag handler i overensstemmelse med oppfatninger om god forretningsetikk, men som i fremtiden kan komme i konflikt med kunder, regjeringer og/eller organisasjoner grunnet sin forretningsvirksomhet. 4) Vi har en positiv grunnholdning til å investere i selskap som langsiktig jobber for å bedre 4) Vi har en positiv grunnholdning til å investere i selskap som langsiktig jobber for å bedre miljø, infrastruktur og teknologi, til nytte for både miljø, helse og samfunn

9 Porteføljeselskaper i Holberg Global USA (38%) Europa (22%) Russland (6%) Sør Korea (8%) Tyrkia (7%) Øvrige Asia (2%) Afrika (10%) Brasil(4%) Australia (4%) Geografiske vekter per 30. november 2012, eks. kontantandel i porteføljen.

10 Svak global avkastning de siste ti årene tilsier muligheter framover årlig gjennomsnittsavkastning Kilde: Verdipapirfondenes Forening

11 Hvorfor velge Holberg Global Tiden jobber for oss. Vi investerer kun i de beste og mest aksjonærvennlige selskapene med - høy underliggende verdiskapning - operasjonell risikostyring som begrenser nedsiderisiko Tydelig investeringsfilosofi og metodikk Ingen begrensninger i mandatet Konkurransefortrinn som fleksibelt lt fond Tett andelseieroppfølging God og konsistent avkastningshistorikk Konkurransefortrinn: Bergen byr på godt arbeidsvær! 11

12 Ta gjerne kontakt med oss hvis du har noen spørsmål, eller ønske om en presentasjon av fondet. Telefon: e-post: Historisk avkastning i Holberg Fondene er ingen garanti for framtidig avkastning. ast Framtidig avkastning ast vil bl.a. avhenge av markedsutviklingen, våre forvalteres dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen i aksjefond kan bli negativ som følge øg avkurstap. Nøkkelinformasjon for investor og detaljert fondsinformasjon er tilgjengelig på våre nettsider: holbergfondene.no