Pioneers in silicon alloys

Transkript

1 Pioneers in silicon alloy Pioneers in silicon alloys ÅRSRAPPORT ANNUAL REPORT

2 KONSERN GROUP Dette er FESIL This is FESIL 3 Hovedtall konsern Main financial figures Group 6 FESIL og miljøet FESIL and the environment 8 Styrets beretning Board of Directors report 10 Resultatregnskap Statement of Comprehensive Income 16 Balanse eiendeler Balance Sheet, assets 17 Balanse egenkapital og gjeld Balance Sheet, equity and liabilities 18 Kontantstrømoppstilling Cash Flow statement 19 Egenkapital Equity 20 Noter Notes 21 FESIL AS Resultatregnskap Statement of Comprehensive Income 63 Balanse Eiendeler Balance Sheet, assets 64 Balanse gjeld og egenkapital Balance Sheet, liabilities and equity 65 Kontantstrømoppstilling Cash Flow Statement 66 Regnskapsprinsipper Accounting Principles 67 Noter Notes 71 Revisjonsberetning Audit Report 81 STYRET BOARD OF DIRECTORS Bjørn Wiggen (54) Styreleder Chairman of the Board Arne Blystad (59) Jan Haudemann-Andersen (56) Viggo Leisner (48) Tore Schiøtz (56) Skjalg Viggo Iversen (54) Jens Walldén (63) KONSERNLEDELSE GROUP MANAGEMENT Einar Martin Skjølberg Administrerende direktør Managing director Dina Elverum Aune Økonomi- og finansdirektør Financial director Guy Konsbruck Adm. direktør FESIL Sales Managing director FESIL Sales

3 DETTE ER FESIL THIS IS FESIL FESILS KUNDER ER BLANT VERDENS LEDENDE STÅLVERK, ALUMINIUM- OG JERNSTØPERIER OG KJEMIKONSERN THE WORLDS LEADING STEELWORKS, ALUMINIUM AND IRON FOUNDRIES AND CHEMICAL GROUPS ARE TO BE FOUND AMONG FESILS CUSTOMERS FESIL-konsernet består av en produksjonsenhet, Rana Metall, et salgsselskap, FESIL Sales AS, som har eierskap i internasjonale handelsselskaper. FESIL er også største eier i Mo Industripark, hvor bla. Rana Metall er lokalisert. The FESIL group consist of 1 production unit, Rana Metall. FESIL also has a sales company, FESIL Sales AS, which has ownership in international trading companies, and shares in FESIL Venture AS and FESIL Utvikling AS. FESIL is also the major stockholder in Mo Industripark where amongst others Rana Metall is located. Spencer Energy AS Datum AS Others 64,57 % 28,74 % 6,69 % FESIL Invest AS 100 % FESIL AS HQ 68,1 % 100 % 100 % 46,03 % 33,3 % 100 % FESIL Lilleby AS FESIL Rana Metall AS Nor-Kvarts AS 50 % 100 % 100 % Sales GmbH 40 % 100 % 60 % Sales SA SSAI-US SPECIALTY SUPER 75 % ALLOYS Inc. (USA) Luxalloys India P. Ltd. FESIL Sales Dalian Ltd. (China) 100 % 100 % 43

4 DETTE ER FESIL THIS IS FESIL FESIL er en betydelig produsent av ferrosilisium (FeSi) og har et smelteverk i Norge. FESIL is a significant producer of ferrosilicon (FeSi) has a production plant in Mo Rana in Norway. FESIL Rana Metall - Mo i Rana Produserer ferrosilisium (FeSi) Årlig produksjonskapasitet: 90,000 MT FeSi er en viktig faktor i blant annet produksjonen av rustfritt stål Spesialprodukter, herunder granulerte og raffinerte kvaliteter, utgjør den vesentligste del av produksjonen Antall ovner: 2 Antall ansatte ved full produksjon: 95 Microsilica: 23,000 MT/år Etablert i 1989 Produces ferrosilicon (FeSi) Annual production capacity: 90,000MT FeSi is an important element in producing amongst others stainless steel. Special products, such as granulated and refined qualities of FeSi, make out the most important part of the production. Furnaces: 2 Employees when producing at full capacity: 95 Micro silica: 23,000 MT/year Established: 1989 Smelteverket har ISO 9001 og ISO godkjenning. Norsk ferrolegeringsindustri er underlagt verdens strengeste konsesjonskrav og FESILs produksjonsanlegg tilfredsstiller alle disse kravene. Avgassene til luft renses for støv i egne renseanlegg. Støvet, microsilica, selges som tilsetningsstoff i en rekke produkter, blant annet i betong. FESILs produksjon skjer med bruk av ren og fornybar vannkraft. The production facility is certified according to ISO 9001 and ISO Norwegian Ferro-alloy industry is subject to the world s strictest concessionary demands and FESIL s productions facilities complies to all these demands. Waste gasses to air is cleaned in purification plants (filters). The dust, Micro Silica, is sold as an additive in a series of products, amongst others concrete. FESIL s production is based purely on the use of clean and renewable waterpower. 4

5 DETTE ER FESIL HIGHLIGHTS THIS IS FESIL2006 FESIL Sales AS Salg og markedsføring av FeSi og Microsilica ivaretas i dag av konsernets heleide salgsselskap FESIL Sales AS, som har et nett av hel og del-eide salgsselskaper, kontorer og agenter i alle de viktigste markedene. FESILs kunder er blant verdens ledende stålverk, aluminium/jern- støperier og kjemikonsern. FESIL Sales AS eier det tyske salgsselskapet FESIL Sales GmbH (DE) og FESIL Sales S.A. (LUX). I tillegg eier Selskapet FESIL AB (SE) og FESIL Metales (ES). Totalt antall ansatte for gruppen er 47. Disse selskapene er betydelige markedsaktører i sine respektive land/områder, og styrker FESILs markedsposisjon og inntjening vesentlig. FESIL Sales AS Sales and marketing of FeSi and Microsilica is attended to by the group s wholly-owned subsidiary FESIL Sales AS, which has a network of wholly- and partly-owned sales companies located in the most important markets. FESIL s costumers are some of the world s leading steelworks, aluminum/iron foundries and chemical groups. FESIL Sales AS owns the German Sales company FESIL Sales GmbH (GER) and is the major stockholder of the sales company FESIL Sales S.A. (LUX). In addition the company owns FESIL AB (SE) and FESIL Metales (ES). The total number of employees for the group is 47. These companies are significant markets participants in their respective countries/territory and it increases FESIL s markets position and revenues vitally. Mo Industripark (MIP) Nord-Norges største industripark, lokalisert i Mo i Rana FESIL er største aksjonær og FESIL Rana Metall er kunde av industriparken Selskapet drifter og utvikler eiendom og infrastruktur i forbindelse med industriparken MIP består av: 110 selskaper med totalt ca. 1,950 ansatte Utleie av eiendom, kontorer og verksted Vannkraftproduksjon på ca 35 GWh Fjernvarmenett som genererer ca. 65 GWh Eget strømnett som distribuerer TWh En bygningsmasse på 350,000 m2 Et landområde på 2,600 mål The biggest industrial park in the northern part of Norway, located in Mo i Rana. FESIL is the main shareholder and FESIL Rana Metall is one of the costumers. The company manage and develop property and infrastructure in and around the industrial park. MIP concist of: 110 companies with a grand total of 1,950 employees Rental of property, offices and garages. Waterpower production of app. 35 GWh. District heating that generates app. 65 GWh Own Power grid which distributes TWh Total area of buildings 350,000 m2 Area of the land 650 acres 5

6 HOVEDTALL KONSERN MAIN FINANCIAL FIGURES GROUP RESULTAT KONSERN STATEMENT OF COMPREHENSIVE INCOME (NOK mill.) Driftsinntekter Operating income Driftskostnader Operating expences Ordinære avskrivninger Ordinary depreciation Driftsresultat Operating result Andel resultat i andre selskaper Share of results in other companies Netto finansposter Net financial items (77) 14 (17) (36) (19) (31) (4) (89) Resultat før skatt Profit before taxes Skatter Taxes (80) (19) (10) Årsresultat fra videreført virksomhet Result from continued operations Resultat avhendet virksomhet Result from discontinued operations Årsresultat Result for the year (61) (8) (70) (219) (89) BALANSE KONSERN GROUP BALANCE SHEET (NOK mill.) Anleggsmidler Fixed assets Omløpsmidler Current assets Sum eiendeler Total assets Egenkapital Equity Langsiktig gjeld Long-term liabilities Kortsiktig gjeld Short-term liabilities Sum gjeld og egenkapital Total liabilities and equity NØKKELTALL BALANSE KONSERN KEY FIGURES BALANCE SHEET (NOK mill.) Egenkapitalandel Equity ratio Rentebærende gjeld Interest bearing debt Investeringer Investments 44 % % % % % %

7 HOVEDTALL KONSERN MAIN FINANCIAL FIGURES GROUP FINANSIELLE NØKKELTALL FINANCIAL KEY FIGURES KONSERN GROUP Kommentar Comment Driftsmargin % Operating margin % Fortjenestemargin % Profit margin % Totalkapitalrentabilitet % Return on assets % Egenkapitalrentabilitet % Return on equity % Egenkapitalandel % Equity to assets % Netto renteb.gjeld / egenkapital Net interest bearing debt / equity Egenkapital/anleggsmidler Equity / fixed assets Likviditetsgrad 1 Current ratio (2,7) (2,1) (4,4) (9,3) 44% 0,84 1,81 1,55 1,7 0,7 4,2 3,4 48% 0,65 2,02 1,59 4,5 3,3 10,3 14,7 45% 0,62 2,11 1,61 7,0 4,7 13,3 17,5 50% 0,46 1,82 1,70 0,7 1,3 1,5 4,8 46 % 0,67 1,29 1,39 4,3 2,1 10,5 14,6 29 % 1,17 0,95 1,22 Driftsresultat/driftsinntekter Operating result / operating income Årsresultat etter skatt / driftsinntekter Profit for the year / operating income Resultat før finanskostnader / gjennomsnittlig total kapital Income before finance and taxes / average total assets Årsresultat etter skatt / gjennomsnittlig EK Profit for the year / average equity Egenkapital/totalkapital Equity / total assets Omløpsmidler / kortsiktig gjeld Current assets / short-term liabilities Rentebærende gjeld og egenkapital i NOK mill. Interest bearing debt vs. equity in NOK mill. Anleggsinvesteringer og ordinære avskrivninger i NOK mill. Operational investments and depreciation in NOK mill. EK Equity 140,0 Investeringer Investments 1200 Gjeld Debt 120,0 Avskrivninger Depreciation , , ,0 40,0 20, , Årsresultat i NOK mill. Result of the year in NOK mill. Fortjeneste pr. aksje (etter skatt) i NOK Earnings per share (after tax) in NOK ,00 3,50 3, ,00 2,50 2, , , ,00 0,92 0 (100) (200) (89) (70) ,50 0,00 (1,00) 0,38 0,04 (0,76)

8 FESIL OG MILJØET FESIL AND THE ENVIRONMENT Norske ferrolegeringsbedrifter har de strengeste miljøkrav i verden. Dette setter store krav til videreutvikling av prosesser og oppfølging av både drift og vedlikehold. ISO 9001 og ISO FESIL AS er miljøsertifisert i henhold til ISO 9001 og ISO Å være miljøsertifisert viser at FESIL har et miljøstyringssystem som dokumenterer at løpende miljøforbedringer og at gjeldende lover og forskrifter til en hver tid følges. Klima FESIL AS produserer ferrosilisium ved hjelp av norsk vannkraft. I og med at mange av våre utenlandske konkurrenter produserer ved hjelp av kraft fra kraftverk som forbruker kull og gass, er de spesifikke CO2-utslipp pr. tonn legering produsert, langt lavere i Norge enn i andre land. FESIL Rana Metall AS er lokalisert i umiddelbar nærhet av flere store vannkraftverk. Dette fører til at vannkraft foredles uten nevneverdige overføringstap i kraftnettet. Produktene selges på det internasjonale markedet. Mange undersøkelser viser at det i et globalt perspektiv er den mest klimavennlige løsningen å produsere ferrolegeringer ved hjelp av fornybar vannkraft i Norge. Produksjon av ferrolegeringer ble omfattet av Emissions Trading Scheme (ETS) som er EUs system for regulering av handel med CO2-kvoter fra For perioden til 2020 har Norge implementert et regelverk for tildeling av frikvoter for deler av CO2-utslipp fra produksjonsprosessene i enkelte bransjer. FESIL er tildelt frikvoter for en del av sine utslipp for denne perioden. En konsekvens av ETS er at noen bransjer blir utsatt for karbonlekkasje. EU-kommisjonen har konkludert med at produksjon av ferrosilisium er utsatt for karbonlekkasje. For å unngå dobbelbeskatning er det i EUs lovgivning hjemmel for at disse bransjene kan kompenseres for CO2-elementet i kraftprisen. Norge har innført et regelverk for slik kompensasjon i tråd med EUs miljøstøttedirektiv. Ordningen ble notifisert i ESA i september. FESIL Rana Metall AS er tildelt slik årlig kompensasjon fram til Norwegian producers of ferroalloys are subject to the world s strongest environmental restrictions. This implies major efforts to improve the production processes and to achieve optimal process control and maintenance. Environment certificate - ISO 9001 and ISO All FESIL s production units in operation are approved according to the ISO 9001 and ISO 14001certification standard. To be certified shows that FESIL has a system for environmental management control confirming continuous improvement with respect to environmental issues and a documentation of passed by the authorities at all times. Climate meeting the laws and regulations FESILs production of ferroalloys is based on hydro electric power. Most of the ferro alloy producers in other countries are producing ferroalloys based on electricity produced in coal fired power plants e.g. the specific CO2-emissions per ton produced are much lower in Norway. FESIL Rana Metall AS is located close to several hydroelectric power plants. The electricity input is done nearly without losses in the electrical grid system. The products produced at Rana Metall are sold globally. Several studies conclude that the best global climate solution is to produce ferroalloys based on renewable hydro power in Norway. The ferroalloy sector is included in the EU Emissions Trading Scheme (ETS) from For the period to 2020 Norway has implemented regulations for the allocation of free quotas for parts of the CO2 emission from production processes in some sectors. FESIL is granted free quotas for a share of the emissions in this period. As a consequence of ETS, some sectors are exposed to carbon leakage. The EU commission has concluded that ferrosilicon production is exposed to carbon leakage. To avoid double taxation, EU regulation allows the ETS- element in the power price formation to be compensated. Norwegian regulation is formed according to these directives. The Norwegian scheme was notified by ESA in September. FESIL Rana Metall AS is granted a yearly compensation until

9 FESIL OG MILJØET FESIL AND THE ENVIRONMENT Miljø Sur nedbør er fremdeles et miljøproblem sydvest i Norge selv om situasjonen er vesentlig bedre enn i Hovedårsaken er utslipp av svoveldioksid (SO2) i andre land som langtransporteres til Norge. Prosessindustrien i Norge står for ca 60 % av de nasjonale SO2-utslippene, ble det i 2001 fremforhandlet en intensjonsavtale mellom myndighetene og prosessindustrien som der forpliktet seg til å redusere sine utslipp med t/år. Prosessindustriens miljøfond ble opprettet Alle bedrifter, som tidligere hadde betalt en SO2-avgift, må i stedet å innbetale et tilsvarende beløp til Prosessindustriens miljøfond. Dette fondet støtter bygging av renseanlegg og andre tiltak som gir den nødvendige reduksjonen i SO2-utslipp på en mest mulig rasjonell måte. Reduksjonsmålet ble nådd i avtaleperioden. I ble Norsk Industri og Miljøverndepartementet enige om å videreføre intensjonsavtalen fram til 2018 og med et utslippstak på tonn SO2. I og med at reduksjonsmålet for utslippsnivå er nådd, representerer denne avtalen en form for miljøsamarbeid mellom industri og myndigheter som løser miljøproblemer på en meget rasjonell måte. Etter mønster av SO2-avtalen er det også etablert et miljøfond for NOx. Ingen ferrolegeringsprodusenter i verden belastes økonomisk for sine NOx-utslipp. FESIL belastes ikke med kostnader til dette fondet, men kan få finansiell støtte fra dette fondet til å gjennomføre eventuelle NOxreduserende tiltak i eget produksjonsanlegg. Environment Acidic rainfall is still a an environmental problem in the south-western part of Norway, mainly due to the emission of sulphur dioxide (SO2) in other countries. As the Norwegian process industry represent 60% of all SO2 emissions in Norway, a preliminary agreement between the industry and the Authorities was made in 2001, where the industry committed itself to reduce own emission by tons/year. The Environmental Fund of the Process Industry was established All enterprices that previously was taxated for the SO2-emissions, started to pay the same amount to the Fund. The Fund financially supports building of cleansing systems and other means to reduce the SO2 emission in a best possible matter. The industry achieved the reduction target in In the Ministry of Environment and the Norwegian process Industry Assosiation agreed to prolong the agreement to 2018 with a limit of tonsso2/year. Since the target is achieved, this agreement represents an innovative way of environmental cooperation between the industry and the authorities - which also has proved to be efficient in fulfilling the set goals. Inspired by the established Fund for SO2 a similar Fund is now established for NOx. No ferroalloy production around the world is taxed for their emission of NOx. FESIL shall not pay any fee/tax to this Fund, but FESIL may receive financial support from this Fund to carry out improvements in the production process that may reduce the emissions of NOx. 9

10 STYRETS BERETNING FOR BOARD OF DIRECTOR S REPORT Selskapets virksomhet er produksjon og salg av metaller, samt å delta som aksjonær i andre selskap. Selskapets hovedkontor er i Trondheim, med hovedvirksomhet i Mo i Rana i tillegg til salgsselskap i Europa, USA og India. I tillegg er selskapet hovedaksjonær i en industripark i Mo i Rana, samt en aksjepost i et gruveselskap i Spania som utvinner kvarts som brukes ved smelteverket i Mo i Rana. Aksjene i Tennant Metallurgical Group Ltd ble solgt i. The company s business is production and trading of metals, and to participate as shareholders in other companies. The group s headquarter is in Trondheim, with its main operation in Mo i Rana in addition to sales companies in Europe, USA and India. In addition the company is shareholder in an industrial park in Mo i Rana and a Quartz mining Company in Spain. The shares in Tennant Metallurgical Group Ltd was sold in. I januar 2014 har MFC Industrial Ltd. (MFC) og FESIL Invest AS blitt enige om en avtale som innebærer at MFC kjøper FESIL AS inklusive datterselskapene FESIL Rana Metall AS og FESIL Sales AS. FESIL sine eierandeler i Mo Industripark AS inngår ikke i avtalen. Transaksjonen forutsetter godkjennelse av konkurransemyndighetene i Tyskland, Østerrike og Ukraina, og forventes å være gjennomført i løpet av 1. kvartal Konsernets samlede driftsinntekter ble økt med MNOK 67 i til MNOK mot MNOK i. Driftsresultatet i ble MNOK -77 og resultat før skatt viste et underskudd på MNOK -80 mot henholdsvis MNOK 48 og MNOK 30 i. In January 2014 MFC Industrial Ltd. (MFC) and FESIL Invest AS have entered into an angreement whereby MFC will acquire a 100% interest in the FESIL AS Group (FESIL) which includes subsidiaries FESIL Rana Metall AS and FESIL Sales AS. FESIL AS interests in Mo Industripark AS do not form part of the transaction. The final closing, which is scheduled in the first quarter of 2014, is subject to the approval of the competition authorities of Germany, Austria and Ukraine. The Group s total income increased by MNOK 67, to MNOK in, compared to MNOK in. The operational result in was MNOK -77 and pre-tax profit MNOK -80, against MNOK 48 and MNOK 30 in. Samlet balanse for konsernet pr var på MNOK 1 356, med en netto rentebærende gjeld som utgjorde MNOK 487 og en egenkapital på MNOK 601, redusert med MNOK 119 fra. Det er utdelt utbytte på MNOK 15 i. Egenkapitalandelen er 44 %. Total liabilities and equity as of was MNOK 1 356, total net interest-bearing debt was MNOK 487 and equity was MNOK 601, an decrease of MNOK 119 from. Total value of dividends in is MNOK 15. The equity to assets ratio was 44 %. 10

11 STYRETS BERETNING FOR BOARD OF DIRECTOR S REPORT FESIL s smelteverk i Mo i Rana har i hatt full drift på ovn 5 hele året, ovn 6 har vært ute av drift i 5 mndr. for skifte av ovnsforing og generelt vedlikehold. FESIL Rana Metall er en ferrosilisium produsent som tilbyr spesialprodukter til stål og støperi industrien. Verket har en totalkapasitet på mt/år, fordelt på granulerte og raffinerte produkter. Gjennom økt raffineringskapasitet har verket utviklet en stor fleksibilitet i produksjonsspekteret. Alle forhold vedrørende konsesjonsbetingelser og offentlige reguleringer ble overholdt med god margin i. Driften av verket var tilfredsstillende og innenfor alle offentlige krav til helse, miljø og sikkerhet. Norske ferrolegeringsbedrifter har de strengeste miljøkrav i verden. Dette setter store krav til videreutvikling av prosesser og oppfølging av både drift og vedlikehold. ISO FESIL AS er miljøsertifisert i henhold til ISO 9001 og ISO Å være miljøsertifisert pålegger FESIL å ha et miljøstyringssystem som dokumenterer at det skjer løpende miljøforbedringer og at gjeldende lover og forskrifter til en hver tid følges. Salget av handelsprodukter i var MNOK (77 % av totalt salg) mot MNOK i. Av det totale konsoliderte driftsresultatet representerte FESIL Sales MNOK -5. De etablerte lånefasilitetene har vært tilstrekkelige for salgsselskapenes planlagte aktivitetsnivå. I fusjonerte selskapene FESIL Venture AS og FESIL AS, samt selskapene FESIL Utvikling AS og FESIL Rana Metall AS. FESIL s Ferro Silicon Plant, located in Mo i Rana, Norway, operated at full capacity at furnace nr 5, furnace nr 6 was out of operation for 5 months related to relining and maintenance work. FESIL Rana Metall are a Ferro Silicon Plant producing mainly speciality products. The production capacity is mt. per year. The products are granulated Ferro Silicon and various refined grades of Low Carbon, Low Aluminium and a range of High Purity grades. The refining capacity has been significantly increased, resulting in a good flexibility in the operation. All matters concerning the license conditions and government regulations were met by a wide margin in. The operations were in compliance with the permits given by the public authorities. Norwegian producers of ferro alloys are subject to the world`s strongest environmental restrictions. This implies major efforts to improve the production processes and to achieve optimal process control and maintenance. ISO FESIL AS is certified according to ISO 9001 and ISO Being environmentally certified imposes FESIL to have an environmental management system that documents that there is continuous environmental improvement and compliance with applicable laws and regulations at all times complied with. Sales of Traded Products in was MNOK ( 77 % of total sales), compared to MNOK in. Of the Group s total consolidated operating result, FESIL Sales operating result was MNOK -5. The established loan facilities have been adequate for the companies planned level of activities. In FESIL Venture AS merged with FESIL AS, and FESIL Utvikling AS merged with FESIL Rana Metall AS. 11

12 STYRETS BERETNING FOR BOARD OF DIRECTOR S REPORT RESULTAT OG UTBYTTE RESULT AND DIVIDEND Konsernets driftsinntekter økte til MNOK i mot MNOK i. Driftsresultatet ble på MNOK -77 i, mot MNOK 48 i. Konsernets resultat før skatt fra videreført virksomhet i ble på MNOK -80, mot MNOK 30 i. Andel resultat i andre selskaper i var MNOK 14 mot MNOK 19 i. Netto finansposter i var MNOK -17 mot MNOK -36 i. Netto kontantstrøm fra de operasjonelle aktiviteter var MNOK -18 mot MNOK 55 i. Konsernets skattekostnad i var MNOK -19 (: MNOK 11). Betalt skatt i var MNOK 2 mot betalt skatt MNOK 60 i. Årsresultat etter skatt for ble et underskudd på MNOK -70 mot et overskudd på MNOK 211 i. Resultat per aksje ble -0,75 kroner (: 2,25 kroner). Styret foreslår overfor den kommende ordinære generalforsamling at det ikke utbetales utbytte for regnskapsåret. Ved avlegging av regnskapet for legger styret til grunn fortsatt drift. The group s operating income increased to MNOK in compared to MNOK in. The operating result was in MNOK -77 compared to MNOK 48 in. The pre-tax profit of continued operations for the group in was MNOK -80, compared to MNOK 30 in. FESIL s share of results in other companies was MNOK 14 in compared to MNOK 19 in. Net financial costs were MNOK -17 in, compared to MNOK -36 in. The net cash flow from operating activities was MNOK -18 in ( MNOK 55). The Group s taxes amounted to MNOK -19 in (: MNOK 11). Paid tax was MNOK 2 in (: MNOK 60 paid). The net result for the year was a loss of MNOK -70 compared to a profit of MNOK 211 in. Profit per share was NOK -0,75 (: 2,25). The Board proposes to the Annual General Meeting to pay no dividend for. The results for are presented given the assumption of a going concern. KAPITALFORHOLD, FINANSIERING OG INVESTERINGER CAPITAL DEVELOPMENTS, FINANCING AND INVESTMENTS FESILs finansielle stilling er god. Konsernets egenkapital ble redusert fra MNOK 736 per , til MNOK 601 per Egenkapitalprosenten er 44 %. Konsernets netto rentebærende gjeld var MNOK 487 per mot MNOK 438 per Av gjelden per var 68 % trukket i EUR, 16% i USD og resten i NOK. Av dette hadde 100 % flytende rente eller en rentebinding kortere enn 12 måneder. Likviditetssituasjonen for selskapet er god. Konsernets investeringer i nye driftsmidler utgjorde i MNOK 29 og var hovedsakelig knyttet til løpende generelle vedlikeholdsinvesteringer. FESIL s financial position is good. The Group s equity is decreased from MNOK 736 as of , to MNOK 601 as of The Equity to assets ratio is 44 %. The Group s net interest-bearing debt amounted to MNOK 487 as of compared to NOK 438 at the end of. 68 % of the net interest-bearing debt as of 31 December was denominated in Euro (EUR), 16 % in USD and the rest in Norwegian kroner (NOK). Of this, 100 % was tied to floating interest rates or a rate fixed for less than 12 months. The Group s investments in fixed assets in totalled MNOK 29, and were primarily related to normal maintenance. 12

13 STYRETS BERETNING FOR BOARD OF DIRECTOR S REPORT RISIKOFORHOLD RISK ELEMENTS Konsernets finansielle risiko er hovedsakelig knyttet til valutasvingninger. Valutarisiko søkes løpende redusert ved sikring av selskapets valutaposisjoner. Konsernets kredittrisiko er relativt begrenset. Ingen kunde er dominerende, og fordringene er kredittforsikret. Driftskredittene til salgsselskapene i utlandet, er basert på bilateral basis. De etablerte kreditter er tilfredsstillende for dagens virksomhet. IFRS The Group s financial risk is mainly related to changes in currency rates. The currency risk is reduced by hedging parts of the company s currency positions. The Group s credit risk is relatively limited. There are no single dominating customers, and most of the accounts receivables are insured. All credit lines for the foreign operations are established on a bilateral basis. The established credit lines are satisfactory for the present activities. IFRS FESIL avlegger fra 1. januar 2005 konsernregnskap i samsvar med International Financial Reporting Standard (IFRS) som fastsatt av EU. Morselskapets regnskap avlegges fortsatt i henhold til norsk regnskapsstandard. FESIL is reporting according to IFRS as adopted by the European Union, as from the year 2005 for the consolidated Group. For the parent company, FESIL AS, the reporting is carried out according to Norwegian accounting standards. PERSONALFORHOLD OG ARBEIDSMILJØ PERSONNEL AND WORKING ENVIRONMENT Ved utgangen av året hadde FESIL 161 fast ansatte (:180). Av disse var 47 i salgsvirksomheten (: 64) På HMS-siden viste det totale sykefraværet for norsk virksomhet en nedgang til 5,0%, mot 5,7% i. I FESIL ble det i ikke registrert skader med fravær. Også var et skadefritt år. Pr var det 1754 dager siden siste skade med fravær. Dette er det beste resultat i FESIL s historie. Smelteverksindustrien generelt er fortsatt betydelig mannsdominert. Av FESILs faste ansatte, er kvinneandelen under 10 %. Selv om FESIL i utgangspunktet ønsker å medvirke til økt kvinneandel, spesielt i ledende stillinger, er dette en vanskelig prosess i en periode med lite nyrekruttering. Løpende drift og personalpolitikk i konsernet baseres på at alle skal ha de samme mulighetene, uavhengig av funksjonsevne, etnisitet, nasjonal opprinnelse, avstamning, hudfarge, språk, religion og livssyn. At the end of the year, FESIL had 161 employees (: 180). Among these, 47 (: 64) were employed at FESIL companies outside Norway. Within the EHS field, the total absence for Norwegian activity showed a decrease to 5,0 %, against 5,7 % in. Within FESIL in there was no injury with absence. Also, was an injury-free year. As of there were days since the last injury causing absence. This is the best result in FESIL s history. The metallurgical smelting industry is still male dominated. The share of females among the FESIL employees is below 10 %. In spite of FESIL s desire to increase this percentage, particularly in managerial positions, this process has proven difficult during a period of low recruitment. The running operations and personnel policy in the Group is based on the fact that all shall have the same opportunities, independent of operability, ethnicity, national origin and descent, colour of skin, language, religion and outlook on life. 13

14 STYRETS BERETNING FOR BOARD OF DIRECTOR S REPORT CORPORATE GOVERNANCE CORPORATE GOVERNANCE Styret er opptatt av at aksjonærer, kunder, ansatte og andre involverte skal ha tillit til den måten FESIL drives og ledes på. Det er selskapets politikk å arbeide for at man skal ha høy kvalitet og åpenhet innenfor både finansiell rapportering og selskapets styrings- og kontrollsystemer. Uavhengighet mellom administrasjon og styret anses for å være viktig. FREMTIDSUTSIKTER FESIL s Board is genuinely engaged to ensure that shareholders, customers and other interest groups are satisfied with the way the company is operated and managed. The company s policy is to perform public reporting in an open and highly qualified manner and implement high quality control systems. Adequately independence between management and Board is also important. OUTLOOK FESIL har ved inngangen til 2014 full produksjon på begge ovner i Rana. Markedsutsiktene for 2014 er bedre enn ved forrige årsskiftet, og den internasjonale økonomien viser tegn til bedring. Salgsselskapene forventer positiv utvikling i Med sine spesialprodukter opererer FESIL i markedssegmenter som forventes å opprettholde god vekst og lønnsomhet. FESIL has at the start of 2014 full production at both furnaces in Rana. The market situation for 2014 are uncertain and influenced by the international economic situation. The sales companies have increased activity in new markets in, and this will continue in With its special products FESIL operates in market segments that are expected to maintain growth and profitability. DISPONERING AV ÅRETS RESULTAT Årets resultat for morselskapet FESIL AS ble et overskudd på NOK Som anvendes slik Til annen egenkapital NOK ALLOCATION OF RESULT FESIL AS s result for the year was a profit of NOK To be allocated as follows: To other equity NOK I styret for FESIL AS The Board of Directors of FESIL AS Oslo, 12th March

15 KONSERN GROUP 15

16 Resultatregnskap Statement of Comprehensive Income KONSERN GROUP (BELØP I NOK AMOUNTS IN NOK 1000) Note Driftsinntekter Operating income Salgsinntekter Revenue Andre driftsinntekter Other operating income Sum driftsinntekter Total operating income Driftskostnader Operating expenses Vareforbruk Raw materials Beholdningsendringer ferdigvarer Change in stocks Lønn og andre personalkostnader Salaries and other personnel expenses Andre driftskostnader Other operating expenses Andre tap/(gevinst) - netto Other losses/(gains) - net Ordinære avskrivninger Ordinary depreciation 7, , (9 439) Sum driftskostnader Total operating expenses Driftsresultat Operating result (77 383) Andel av resultat i tilknyttet selskap Share of results in associates Finansposter Financial items Finansinntekter Financial income Finanskostnader Financial expenses Sum finansposter Total financial items (17 035) (36 133) Resultat før skatter Profit before tax (80 480) Skatter Taxes 10, 11 (18 984) Årsresultat fra videreført virksomhet Result continued operations for the year (61 496) Avhendet virksomhet Discontinued operations 33 (8 325) Årsresultat Result of the year (69 821) Årsresultatet tilordnes Net income allocated Ikke kontrollerende interesser Non-controlling interest Kontrollerende interesser Controlling interests (70 919) Årsresultat Result of the year (69 821) Utvidet resultat Other comprehensive income Poster som ikke vil bli omklassifisert til resultatet Items not to be clasified to the result Rekalkulering pensjonsforpliktelser Recalculation pension Andre relative endringer fra tilknyttet selskap Other relative changes from associated companies Poster som kan bli omklassifisert til resultatet Items which could be clasified to the result Omklassifisering av omregningsdifferanser avhendet virksomhet Reclasification currency translation differences discontinued operations Kontantstrømsikringer Cash flow hedges Omregningsdifferanser Currency translation differences Andre relative endringer fra tilknyttet selskap Other relative changes from associated companies Utvidet resultat etter skatt Other comprehensive income net of tax (2 511) (5 738) (8 249) (435) (225) (3 292) (3 292) (1 848) (19 233) (560) (21 641) (24 933) Årets totalresultat Total comprehensive income for the year (38 685) Årets totalresultat tilordnes Total comprehensive income attributable to Kontrollerende interesser i morselskapet Equity holders of the company Ikke kontrollerende interesser Non-controlling interest (39 782) Årets totalresultat Total comprehensive income for the year (38 685) Årets totalresultat tilordnet aksjonærene i morselskapet fordelt på This year s total profit attributable to shareholders of parent company by: Videreført virksomhet Continued operations Avhendet virksomhet Discontinued operations (31 457) (8 325) (7 218) (39 782) Postene i utvidet resultat er etter skatt Items in Other comprehensive income are net of tax Note 1 til 34 er en integrert del av konsernregnskapet Notes 1 to 34 are an integrated part of the consolidated financial statement 16

17 Balanse - eiendeler Balance sheet - assets KONSERN GROUP (BELØP I NOK AMOUNTS IN NOK 1000) Note Anleggsmidler Non-current assets Varige driftsmidler Property, plant and equipment Immaterielle eiendeler Intangible fixed assets Utsatt skattefordel Deferred tax assets Investeringer i tilknyttede selskaper Investments in associates Investeringer i andre selskap Investments in other companies Derivater Derivative financial instruments Andre langsiktige fordringer Other long-term receivables Sum anleggsmidler Total non-current assets Omløpsmidler Current assets Varebeholdning Stocks Kundefordringer Accounts receivable Derivater Derivative financial instruments Andre kortsiktige fordringer Other short-term receivables Kontanter og kontantekvivalenter Cash and cash equivalents Sum omløpsmidler Total current assets Sum eiendeler Total assets

18 Balanse - egenkapital og gjeld Balance sheet - equity and liabilities KONSERN GROUP (BELØP I NOK AMOUNTS IN NOK 1000) Note Egenkapital tilordnet selskapets aksjonærer Capital and reserves attributable to equity holders of the Company Aksje- og innskutt egenkapital Share- and paid-in capital Annen EK ikke resultatført Fair value and other reserves Opptjent egenkapital Retained earnings (42 004) (17 350) Sum egenkapital kontrollerende interesser Total equity controlling interests Ikke kontrollerende interesser Non-controlling interests (8 306) Sum egenkapital Total equity Gjeld Liabilities Avsetning for forpliktelser Provisions Pensjonsforpliktelser Pension liability Utsatt skatt Deferred tax Sum avsetninger og forpliktelser Total provisions Langsiktig gjeld Long-term liabilities Finansielle derivater Derivative financial instruments Rentebærende langsiktig gjeld Interest bearing long-term debt Sum langsiktig gjeld Total long-term liabilities Kortsiktig gjeld Short-term liabilities Rentebærende kortsiktig gjeld Interest bearing short-term debt Leverandørgjeld Trade creditors Betalbar skatt Taxes payable Skyldige offentlige avgifter Public duties payable Finansielle derivater Derivative financial instruments Annen kortsiktig gjeld Other short-term liabilities Sum kortsiktig gjeld Total short-term liabilities Sum egenkapital og gjeld Total equity and liabilities I styret for FESIL AS The Board of Directors of FESIL AS Oslo, 12. mars

19 Kontantstrømoppstilling Cash flow statement KONSERN GROUP (BELØP I NOK AMOUNTS IN NOK 1000) Note Kontantstrømmer fra driften Cash flow from operations Kontantstrømmer fra driften Cash flow from operations Betalte renter Interest paid Betalte skatter Income tax paid (23 242) (1 440) (22 979) (60 064) Netto kontantstrømmer fra driften Net cash generated from operating activities (17 840) Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter Cashflow from investing activities Kjøp av tilknyttet selskap Acquisition of associates Kjøp av varige driftsmidler Purchases of property, plant and equipment Salg av varige driftsmidler Proceeds from property, plant and equipment Kjøp av immaterielle eiendeler Purchaes from intangible fixed assets Innbetalinger ved salg immaterielle eiendeler Proceeds from sale of intangible assets Lån ytet til nærstående parter Loans granted to related parties Utbetalinger på andre lånefordringer Payment on short-term loans Kontantstrømmer fra avhendet virksomhet Cash flow from discontinued operations , (29 042) (2 511) (2 302) (3 333) (29 746) (3 144) 150 (123) Netto kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter Net cash flow from investments (7 815) (36 196) Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter Cash flow from financing Netto endring kortsiktig gjeld Net change short term debt Nedbetaling av lån Repayments of borrowings Opptak av lån New long-term borrowings Utbetaling av utbytte til minoritet Payment of dividend to Non-controlling interest shareholder Utbytte betalt til selskapets aksjonærer Dividends paid to Company s shareholders Konsernbidrag betalt til selskapets aksjonærer Group contribution paid to Company s shareholders Utbetalinger ved kjøp av minoritet Payment for non-controlling interest purchased (5 111) (15 000) (10 289) (5 402) (2 340) (30 000) (11 873) Netto kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter Net cash flow from financing (19 220) Endring i kontanter og kontantekvivalenter Changes in cash and cash equivalents (16 138) 196 Kontanter og kontantekvivalenter ved periodens begynnelse Cash and cash equivalents at the beginning of the period Kontanter og kontantekvivalenter ved periodens slutt Cash and cash equivalents at the end of the period

20 Endringer i konsernets egenkapital Consolidated statement of changes in equity Egenkapital tilordnet selskapets aksjonærer Attributable to equity holders of the Company Note Innskutt egenkapital Paid-in capital Annen egenkapital ikke resultatført Other reserves Opptjent egenkapital Retained earnings Minoritets interesser Minority interest Sum Total equity Egenkapital Equity (17 350) (8 306) Årsresultat Profit for the year Årets utvidede resultatregnskap Other comprehensive income for the year Årets totalresultat Total comprehensive income for the year (24 654) (24 654) (278) (21 641) Transaksjoner med eierne Transactions with owners Utbytte Dividend Redusert minoritetsinteresser ved utkjøp Reduction in non-controlling interest by buyout Konsernbidrag til morselskap Group Contribution to parent company Utbytte til minoritet Dividend to non-controlling interest shareholder 13 ( ) (7 408) (2 340) ( ) (7 408) (2 340) Sum transaksjoner med eierne Total transactions with owners ( ) ( ) Egenkapital Equity (42 004) Egenkapital Equity (42 004) Årsresultat Profit for the year Årets utvidede resultatregnskap Other comprehensive income for the year (70 919) (69 821) Årets totalresultat Total comprehensive income for the year (70 919) (38 685) Transaksjoner med eierne Transactions with owners Utbytte Dividend Redusert minoritetsinteresser ved utkjøp Reduction in non-controlling interest by buyout Konsernbidrag til morselskap Group Contribution to parent company 13 (15 000) (52 193) (12 427) (15 000) (12 427) (52 193) Sum transaksjoner med eierne Total transactions with owners (67 193) (12 427) (79 619) Egenkapital Equity (11 095)

21 1. Generell informasjon FESIL AS (selskapet), og dets datterselskaper (samlet konsernet) produserer og selger ferrosilisium (FeSi), samt markedsfører og selger produkter fra andre produsenter. Konsernet består ved utgangen av av en produksjonsenhet FESIL Rana Metall AS og salgsselskapet FESIL Sales AS, som blant annet har eierskap i de internasjonale handelsselskapene FESIL Sales GmbH, og FESIL Sales SA. I tillegg er FESIL største eier i Mo Industripark, hvor bla. Rana Metall er lokalisert. I fusjonerte FESIL AS og FESIL Venture AS, og selskapene FESIL Rana Metall AS og FESIL Utvikling AS. FESIL AS er morselskapet i konsernet. Fesil Invest AS er 100 % eier av Fesil AS. Fesil Invest AS er ikke en del av Fesil AS konsernregnskap. FESIL AS er registrert og hjemmehørende i Norge, med hovedkontor i Trondheim. Konsernregnskapet ble vedtatt av styret 12. mars 2014 og endelig fastsatt av generalforsamling samme dato. 2. Sammendrag av de viktigste regnskapsprinsipper Nedenfor beskrives de viktigste regnskapsprinsippene som er benyttet ved utarbeidelsen av konsernregnskapet. Disse prinsippene er benyttet på samme måte i alle perioder som er presentert, dersom ikke annet fremgår av beskrivelsen. 2.1 Basisprinsipper FESIL AS har utarbeidet konsernregnskapet etter full IFRS. Konsernregnskapet er således utarbeidet i samsvar med Internasjonale regnskapsstandarder (IFRS) som fastsatt av EU. Konsernregnskapet er utarbeidet basert på historisk kost prinsippet med følgende modifikasjoner: finansielle derivater og finansielle eiendeler og forpliktelser vurdert til virkelig verdi over resultatet. Utarbeidelse av regnskaper i samsvar med IFRS krever bruk av estimater. Videre krever anvendelse av selskapets regnskaps- prinsipper at ledelsen må utøve skjønn. Områder som i høy grad inneholder slike skjønnsmessige vurderinger, høy grad av kompleksitet eller områder hvor forutsetninger og estimater er vesentlige for konsernregnskapet, er beskrevet i note 4. Konsernregnskapet er avlagt under forutsetning av fortsatt drift. a) Nye og endrede standarder tatt i bruk av konsernet i Det er ingen nye eller endrede IFRS er eller IFRIC-fortolkninger som er trådt i kraft for -årsregnskapet som er vurdert å ha eller forventet å få en vesentlig påvirkning på konsernet. b) Standarder, endringer og fortolkninger til eksisterende standarder som ikke har trådt i kraft og hvor konsernet ikke har valgt tidlig anvendelse Konsernet har ikke valgt tidliganvendelse av noen av de endrede IFRS er eller IFRIC-fortolkninger. 1. General information FESIL AS ( the Company ) and its subsidiaries (together the Group ) produce and sell ferrosilicon (FeSi), and distribute and sell products from other producers. At the end of the Group consists of the production unit FESIL Rana Metall AS, the sales company FESIL Sales AS, which has ownership in the international trading companies FESIL Sales GmbH and FESIL Sales SA. FESIL is also the major stockholder in Mo Industripark AS where Rana Metall is located. In the subsidiaries FESIL AS and FESIL Venture AS merged, and FESIL Rana Metall AS and FESIL Utvikling AS merged. FESIL AS is incorporated and domiciled in Norway, with its head office in Trondheim. Fesil Invest AS is the ultimate parent company of Fesil AS. FESIL Invest AS is not part of Fesil AS group reporting. These consolidated financial statements have been approved for issue by the Board of Directors on 12th of March 2014 and accepted by the general meeting at the same date. 2. Summary of significant accounting policies The principal accounting policies applied in the preparation of these consolidated financial statements are set out below. These policies have been consistently applied to all the years presented, unless otherwise stated. 2.1 Basis of preparation The consolidated financial statements of the FESIL Group have been prepared in accordance with IFRS as adopted by the European Union. The consolidated financial statements have been prepared under the historical cost convention, as modified by financial assets and financial liabilities (including derivative instruments) at fair value through profit or loss. The preparation of financial statements in conformity with IFRS requires the use of certain critical accounting estimates. It also requires management to exercise its judgment in the process of applying the Company s accounting policies. The areas where assumptions and estimates are significant to the consolidated financial statements, are disclosed in Note 4. The consolidated financial statements are prepared on the going concern basis. a) New and amended standards adopted by the group in There are no new or revised IFRSs and IFRIC interpretations that have come into force for the financial statement that are considered to have or expected to have a significant impact on the Group. b) Standards, amendments and interpretations to existing standards that have not yet been effective and which the Group has not early adopted. The Group has not early adopted any of the amended IFRSs and IFRIC interpretations. 21

22 IAS 19 Employee Benefits ble endret i juni Endringen medfører at alle estimatavvik føres i utvidet resultat ettersom disse oppstår (ingen korridor), en umiddelbar resultatføring av alle kostnader ved tidligere perioders pensjonsopptjening og at man erstatter rentekostnader og forventet avkastning på pensjonsmidler med et netto rentebeløp som beregnes ved å benytte diskonteringsrenten på netto pensjonsforpliktelse (eiendel). For konsernet vil denne endringen redusere egenkapitalen 1.1. med KNOK IFRS 9 Financial Instruments regulerer klassifisering, måling og regnskapsføring av finansielle eiendeler og finansielle forpliktelser. IFRS 9 ble utgitt i november 2009 og oktober 2010, og erstatter de deler av IAS 39 som omhandler regnskapsføring, klassifisering og måling av finansielle instrumenter. Etter IFRS 9 skal finansielle eiendeler deles inn i to kategorier basert på målemetode: de som er målt til virkelig verdi og de som er målt til amortisert kost. Klassifiseringsvurdering gjøres ved første gangs regnskapsføring. Klassifiseringen vil avhenge av selskapets forretningsmodell for å håndtere sine finansielle instrumenter og karakteristikkene ved de kontraktsfestede kontantstrømmene fra instrumentet. For finansielle forpliktelser er kravene i hovedsak lik IAS 39. Hovedendringen, i de tilfeller hvor man har valgt virkelig verdi for finansielle forpliktelser, er at den delen av en endring i virkelig verdi som skyldes endring i selskapets egen kredittrisiko føres over utvidet resultat i stedet for i resultatregnskapet, dersom dette ikke medfører en periodiseringsfeil i resultatmålingen. Konsernet planlegger å anvende IFRS 9 når standarden trer i kraft og er godkjent av EU. Standarden trer i kraft for regnskapsperioder som begynner 1. januar 2014 eller senere, men IASB har på høring et forslag til utsatt ikrafttredelse til regnskapsperioder som begynner 1. januar 2015 eller senere. IFRS 10 Consolidated Financial Statements er basert på dagens prinsipper om å benytte kontrollbegrepet som det avgjørende kriteriet for å bestemme om et selskap skal inkluderes i konsernregnskapet til morselskapet. Standarden gir utvidet veiledning til vurderingen av om kontroll er til stede i de tilfeller hvor dette er vanskelig. Nytt kontrollbegrep i IFRS 10 vil ikke endre på dagens konsolideringsstruktur. Konsernet planlegger å anvende standarden for regnskapsperioder som begynner 1. januar 2014 og senere. IFRS 12 Disclosures of Interest in Other Entities inneholder opplysningskravene for økonomiske interesser i datterselskaper, felleskontrollert virksomhet, tilknyttede selskaper, selskaper for særskilte formål SPE og andre ikke-balanseførte selskaper. Konsernet har ikke vurdert den fulle innvirkning av IFRS 12. Konsernet planlegger å anvende standarden for regnskapsperioder som begynner 1. januar 2014 og senere. IAS 1 Presentation of financial statements og endringer i utvidet resultat. I presentasjon av utvidede resultatposter skal det skilles mellom de som senere vil reverseres i resultatet og de IAS 19 Employee Benefits was changed in June The change means that all actuarial gains and losses recognized in comprehensive income as they arise (no corridor), an immediate recognition of all costs of past service and that replaces the interest cost and expected return on plan assets with a net interest amount is calculated by using the discount rate on net pension obligation (asset). The change in standard will result in a reduction in equity by KNOK as of January 1,. IFRS 9 Financial Instruments regulates the classification, measurement and accounting of financial assets and financial liabilities. IFRS 9 was released in November 2009 and October 2010, and replaces those parts of IAS 39 which deals with accounting, classification and measurement of financial instruments. Under IFRS 9 financial assets are divided into two categories based on the measurement method: they are measured at fair value and those measured at amortized cost. Classification Assessment done by initial recognition. The classification will depend on the company s business model to deal with its financial instruments and the characteristics of the contractual cash flows from the instrument. For financial obligations, the requirements are generally equal to IAS 39. The main change, in cases where you have chosen the fair value of financial liabilities, is that the part of a change in fair value due to changes in the company s own credit risk are recognized in the comprehensive income instead of income, if this does not involve a cutoff errors in measuring the performance. The group plans to apply IFRS 9 when the standard comes into force and is approved by the EU. The standard is effective for accounting periods beginning 1 January 2014 or later, but the IASB has circulated a proposal for deferred entry into force for accounting periods beginning 1 January 2015 or later. IFRS 10 Consolidated Financial Statements is based on current principles of using the control concept as the key criterion for determining whether a company should be included in the consolidated financial statements of the parent company. The standard provides expanded guidance on determining whether control exists in cases where this is difficult. IFRS 10 will not have any effect of the companies which are consolidated, nor any of the companies which are accounted for using the equity method (no change in control). The group plans to apply the standard for accounting periods beginning 1 January 2014 and later. IFRS 12 Disclosures of Interest in Other Entities contains disclosure requirements for financial interests in subsidiaries, joint ventures, associated companies, companies for specific purposes SPE and other non-capitalized companies. The Group has not considered the full impact of IFRS 12 The group plans to apply the standard for accounting periods beginning 1 January 2014 and later. IAS 1 Presentation of financial statements and changes in comprehensive income. The presentation of the extended result records shall differentiate between those who will later be reversed in profit and those who will not reverse the result. 22