Pioneers in silicon alloys ÅRSRAPPORT ANNUAL REPORT. Pioneers in silicon allo

Transkript

1 Pioneers in silicon alloys ÅRSRAPPORT ANNUAL REPORT Pioneers in silicon allo

2 KONSERN GROUP Dette er FESIL This is FESIL 3 Hovedtall konsern Main financial figures Group 7 FESIL og miljøet FESIL and the environment 8 Styrets beretning Board of Directors report 10 Resultatregnskap Profit and Loss Account 16 Balanse eiendeler Balance Sheet, assets 17 Balanse egenkapital og gjeld Balance Sheet, liabilities and equity 18 Kontantstrømoppstilling Cash Flow statement 19 Noter Notes 21 Finansiell informasjon Financial Information 62 FESIL AS Resultatregnskap Profit and Loss Account 64 Balanse Eiendeler Balance Sheet, assets 65 Balanse egenkapital og gjeld Balance Sheet, liabilities and equity 66 Kontantstrømoppstilling Cash Flow Statement 67 Regnskapsprinsipper Accounting Principles 68 Noter Notes 72 Revisjonsberetning Audit Report 84 STYRET BOARD OF DIRECTORS Tore Schiøtz (53) Styreleder Chairman of the Board Arne Blystad (56) Jan Haudemann-Andersen (53) Bjørn Einar Kihl (54) Skjalg Viggo Iversen (51) Jens Walldén (60) KONSERNLEDELSE GROUP MANAGEMENT Thorstein Abrahamsen Administrerende direktør Managing director Einar Martin Skjølberg Driftsdirektør Operational director Dina Elverum Aune Økonomi- og finansdirektør Financial director Bruno Boguhn Markedsdirektør Marketing director

3 DETTE ER FESIL THIS IS FESIL FESILS KUNDER ER BLANT VERDENS LEDENDE STÅLVERK, ALUMINIUM- OG JERNSTØPERIER OG KJEMIKONSERN THE WORLDS LEADING STEELWORKS, ALUMINIUM AND IRON FOUNDRIES AND CHEMICAL GROUPS ARE TO BE FOUND AMONG FESILS CUSTOMERS FESIL-konsernet består av en produksjonsenhet Rana Metall, et salgsselskap, FESIL Sales AS, med eierskap i internasjonale handelsselskaper, en eiendomsenhet, FESIL Labek Eiendom AS, med eierskap i landområdene rundt tidligere Lilleby Smelteverk. I tillegg er FESIL majoritetsaksjonær, gjennom FESIL Venture, i FESIL Sunergy som utvikler en ny metode for fremstilling av ultrarent metallurgisk silisium. FESIL er også største eier i Mo Industripark, hvor bla. Rana Metall er lokalisert. The FESIL group consist of 1 production unit, Rana Metall. FESIL also has a sales company, FESIL Sales AS, which has ownership in international trading companies. Furthermore FESIL has a real estate unit, FESIL Labek Eiendom AS, which own the land surrounding the former Lilleby Plant. In addition FESIL is the majority shareholder in several companies. Through FESIL Venture AS, FESIL owns 51% of FESIL Sunergy AS. FESIL Sunergy as is developing a new method for the production of ultra pure metallurgical Silisium for solar cells. FESIL is also the major stockholder in Mo Industripark where amongst others Rana Metall is located. HQ 100 % 100 % 68,7 % 46,03 % 99 % 33,3 % 100 % FESIL Rana Metall AS FESIL Lilleby AS Nor-Kvarts AS 50 % 51 % 100 % 100 % 100 % 51,4 % 48,6 % 70 % 60 % 40 % SSAI-US SPECIALTY SUPER ALLOYS Inc. Chinese Office Indian Office 50 % 100 % 100 % 42

4 DETTE ER FESIL THIS IS FESIL FESIL er en betydelig produsent av ferrosilisium (FeSi) og har et smelteverk i Norge: FESIL is a significant producer of ferrosilicon (FeSi) has 1 production plant in Mo Rana in Norway. FESIL Rana Metall - Mo i Rana Produserer ferrosilisium (FeSi) Årlig produksjonskapasitet: 90,000 MT FeSi er en viktig faktor i blant annet produksjonen av rustfritt stål Spesialprodukter, herunder granulerte og raffinerte kvaliteter, utgjør den vesentligste del av produksjonen Antall ovner: 2 Antall ansatte ved full produksjon: 95 Microsilica: 23,000 MT/år Etablert i 1989 Produces ferrosilicon (FeSi) Annual production capacity: 90,000MT FeSi is an important element in producing amongst others stainless steel. Special products, such as granulated and refined qualities of FeSi, are the most important part of the production Furnaces: 2 Employees when producing at full capacity: 95 Micro silica: 23,000 MT/year Established: 1989 Smelteverket har ISO 9001 og ISO godkjenning. Norsk ferrolegeringsindustri er underlagt verdens strengeste konsesjonskrav og FESILs produksjonsanlegg tilfredsstiller alle disse kravene. Avgassene til luft renses for støv i egne renseanlegg. Støvet, microsilica, selges som tilsetningsstoff i en rekke produkter, blant annet i betong. FESILs produksjon skjer med bruk av ren og fornybar vannkraft. Norwegian Ferro-alloy industry is subject to the world s strictest concessionary demands and FESIL s productions facilities complies to all these demands. The production facilitiy is certified according to ISO 9001 and ISO Waste gasses to air is cleaned in purification plants(filters). The dust, Micro Silica, is sold as an additive in a series of products, amongst others concrete. FESIL s production is based purely on the use of clean and renewable waterpower. 3

5 DETTE ER FESIL HIGHLIGHTS THIS IS FESIL2006 FESIL Sales AS Salg og markedsføring av FeSi, SiMet og Microsilica ivaretas i dag av konsernets heleide salgsselskap FESIL Sales AS, som har et nett av hel og del-eide salgsselskaper, kontorer og agenter i alle de viktigste markedene. FESILs kunder er blant verdens ledende stålverk, aluminium/jern- støperier og kjemikonsern. FESIL Sales AS eier det tyske salgsselskapet GfM FESIL og Luxalloys S.A. (LUX) og er majoritetsaksjonær i salgsselskapet Tennant Metallurgical Group (UK). I tillegg eier Selskapet FESIL AB (SE) og FESIL Metales (SP). Totalt antall ansatte for gruppen er 56. Disse selskapene er betydelige markedsaktører i sine respektive land/områder, og styrker FESILs markedsposisjon og inntjening vesentlig. FESIL Sales AS Sales and marketing of FeSi and Simet is attended to by the group s wholly-owned subsidiary FESIL Sales AS, which has a network of wholly- and partly-owned sales companies located in the most important markets. FESIL s costumers are some of the world s leading steelworks, aluminum/iron foundries and chemical groups. FESIL Sales AS owns the German Sales company Gfm FESIL and is the major stockholder of the sales companies Tennant Metallurgical Group (UK) and Luxalloys S.A. (LUX). In addition the company owns FESIL AB (SE) and FESIL Metales (SP). The total number of employees for the group is 56. These companies are significant markets participants in their respective countries/territory and it increases FESIL s markets position and revenues vitally. FESIL Sunergy FESIL AS er majoritetsaksjonær FESIL Sunergy har som målsetning å produsere tonn ultrarent metallurgisk silisium ( Solar Grade ). Prosjektet har pågått i mer enn 10 år med støtte fra ECN, Sintef, ScanArc AB og Sunergy FESIL ble invitert inn i prosjektet i Prosessen har som målsetning å redusere kostnader og øke renhetsgraden i metallurgisk silisium Ren kvarts og sot er primærråvarene Selskapet har bygd en pilotfabrikk på området til Lilleby Metall FESIL AS is the majority stockholder FESIL Sunergy s goal is to produce tones ultra pure Metallurgical silisium ( Solar Grade ). The project has been in progress for 10 years with the support of ECN, Sintef, ScanArc AB and Sunergy FESIL was invited to participate in the project in The processes goal is to reduce the costs and increase the purity of metallurgical silisium. Pure quarz and carbon is the main rawmaterials The company has started building a fully financed pilot plant at Lilleby 4

6 DETTE ER FESIL THIS IS FESIL Mo Industripark (MIP) Nord-Norges største industripark, lokalisert i Mo i Rana FESIL er største aksjonær og FESIL Rana Metall er kunde av industriparken Selskapet drifter og utvikler eiendom og infrastruktur i forbindelse med industriparken MIP består av: 110 selskaper med totalt ca. 1,950 ansatte Utleie av eiendom, kontorer og verksted Vannkraftproduksjon på ca 35 GWh Fjernvarmenett som genererer ca. 65 GWh Eget strømnett som distribuerer TWh En bygningsmasse på 350,000 m2 Et landområde på 2,600 mål The biggest industrial park in the northern part of Norway, located in Mo i Rana. FESIL is the main shareholder and FESIL Rana Metall is one of the costumers. The company manage and develop property and infrastructure in and around the industrial park. MIP concist of: 110 companies with a grand total of 1950 employees Rental of property, offices and garages. Waterpower production of app. 35 GWh. District heating that generates app. 65 GWh Own Power grid which distributes TWh Total area of buildings 350,000 m2 Area of land 650 acres 5

7 HOVEDTALL KONSERN MAIN FINANCIAL FIGURES GROUP RESULTAT KONSERN GROUP PROFIT AND LOSS STATEMENT (NOK mill.) Driftsinntekter Operating income Driftskostnader Operating expences Ordinære avskrivninger Ordinary depreciation Driftsresultat Operating result Andel resultat i andre selskaper Share of results in other companies Netto finansposter Net financial items 17 (35) 12 (4) 19 (89) 24 (53) 11 (29) 16 (19) Resultat før skatt Profit before taxes Skatter Taxes 137 (10) 29 (30) (12) (12) Overskudd/underskudd Profit/loss for the year BALANSE KONSERN GROUP BALANCE SHEET (NOK mill.) Anleggsmidler Fixed assets Omløpsmidler Current assets Sum eiendeler Total assets Egenkapital Equity Langsiktig gjeld Long-term liabilities Kortsiktig gjeld Short-term liabilities Sum gjeld og egenkapital Total liabilities and equity NØKKELTALL BALANSE KONSERN KEY FIGURES BALANCE SHEET (NOK mill.) Egenkapitalandel Equity ratio Rentebærende gjeld Interest bearing debt Investeringer Investments 50 % % % % % % Resultat etter skatt i NOK mill. Profit/loss after tax in NOK mill. Rentebærende gjeld og egenkapital i NOK mill. Interest bearing debt vs. equity in NOK mill EK Equity Gjeld Debt Fortjeneste pr. aksje (etter skatt) i NOK Earnings per share (after tax) in NOK 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 3,66 0,72 0,92 0,38 0,10 0,

8 FESIL OG MILJØET FESIL AND THE ENVIRONMENT Norske ferrolegeringsbedrifter har de strengeste miljøkrav i verden. Dette setter store krav til videreutvikling av prosesser og oppfølging av både drift og vedlikehold. ISO FESIL AS er miljøsertifisert i henhold til ISO Å være miljøsertifisert pålegger FESILs smelteverk å ha et miljøstyringssystem som dokumenterer at det skjer løpende miljøforbedringer og at gjeldende lover og forskrifter til en hver tid følges. Klima- og miljøpolitikk I begynnelsen av forelå Klimakur2020, som er et resultat av klimaforliket i Stortinget. Klimaforliket ble inngått i forbindelse med behandlingen av Stortingsmelding nr. 34 ( ) Norsk Klimapolitikk. Klimaforliket setter mål for Norges innsats for å redusere klimagassutslippene i Kyotoprotokollens første forpliktelsesperiode og videre fram mot 2020 og Blant annet er målsettingen at Norge skal redusere de globale utslippene av klimagasser tilsvarende millioner tonn CO2 i FESIL AS er ikke med i kvotehandelsperioden fra 2008 til 2012, men inngår i en avtale mellom Miljøverndepartementet og Norsk Industri om utslippstak for den nevnte perioden. EU vil fra 2013 sannsynligvis inkludere ferrolegeringer i kvotehandelssystemet. Innen EU synes det å være en bred forståelse for at en begrenset kvotetildeling til prosessindustrien vil føre til nedleggelser og en uønsket karbonlekkasje, og EUs virkemiddel mot en slik utvikling er store tildelinger av kvoter. FESIL AS produserer ferrosilisium ved hjelp av norsk vannkraft. I og med at mange av våre utenlandske konkurrenter produserer ved hjelp av kraft fra kraftverk som forbruker kull og gass, er de spesifikke utslipp pr. tonn legering produsert, langt lavere i Norge. I tillegg er til eksempel Rana Metall lokalisert i umiddelbar nærhet av flere store vannkraftverk. Dette gjør at verket kan foredle kraft uten nevneverdig overføringstap i strømnettet. Produktene verket leverer selges på det internasjonale markedet. Mange undersøkelser viser derfor at det i et globalt perspektiv er den mest klimavennlige løsningen å produsere ferrolegeringer ved hjelp av fornybar vannkraft i Norge. Norwegian producers of ferroalloys are subject to the world s strongest environmental restrictions. This implies major efforts to improve the production processes and to achieve optimal process control and maintenance. Environment certificate - ISO All FESIL s production units in operation are approved according to the ISO environment certification standard. ISO demands a system for environmental management control where a continuous improvement with respect to environmental issues shall be confirmed together with documentation that the plant at all times meets the laws and regulations passed by the authorities. Climate and Environment Climate Cure 2020 was commissioned by the Ministry of the Environment. The report was launched in February and was written by an expert group Climate Cure 2020 consisting of the Norwegian Water Resources and Energy Directorate, the Norwegian Petroleum Directorate, the Norwegian Public Roads Administration, Statistics Norway and the Climate and Pollution Agency, which has led the work. The report has also drawn on the expertise of other agencies, research institutions and experts. The analysis is based on the target for a national emissions cut that was laid down in the agreement on the Climate White Paper, known as the Climate Agreement, which received majority backing in the Storting in Domestic emissions shall be reduced by 12 to 14 million tonnes of CO2 equivalents, so that they do not exceed 45 to 47 million tonnes of CO2 equivalents by FESIL is not participating in the present CO2 trading period, but do participate in an agreement between the Department of Environment and the branch organization for Norwegian Industry regarding reduction of emissions. From 2013 EU will probably include the ferroalloy industry into the quota system. Within EU it is understood that a limited allocation of quotas to the process industry broad will promote shut downs that from a global point of view will lead to unwanted carbon leakages. EU s medicine against such a development is to allocate close to 100 % free quotas to especially exposed industries. FESIL is producing ferroalloys with the aid of hydro electric power. Many of the ferro alloy producers abroad are producing ferro alloys with the aid of electricity from coal fired power plants e.g. the specific emissions per ton produced are much lower in Norway. FESIL Rana Metall is located close to several hydroelectric power plants therefore they can convert the electricity into alloys nearly 7

9 FESIL OG MILJØET FESIL AND THE ENVIRONMENT Sur nedbør Sur nedbør er et stort miljøproblem sydvest i Norge. Hovedårsaken er utslipp av svoveldioksid (SO2) i andre land som langtransporteres til Norge. Gjennom Gøteborgprotokollen fra 1999 forpliktet 31 land seg til å redusere sine utslipp for å løse Europas SO2-problemer. For Norge er det spesielt miljøpolitisk viktig å begrense utslippene av SO2 i henhold til Gøteborgavtalen som satte et utslippstak på t/år fra år. Siden prosessindustrien i Norge står for ca 60 % av de nasjonale SO2-utslippene, ble det i 2001 fremforhandlet en intensjonsavtale mellom myndighetene og prosessindustrien som der forpliktet seg til å redusere sine utslipp med t/år. Prosessindustriens miljøfond ble opprettet og fra begynte så alle bedrifter, som tidligere hadde betalt en SO2-avgift på 3 kr/kg, i stedet å innbetale et tilsvarende beløp til Prosessindustriens miljøfond. Dette fondet støtter bygging av renseanlegg og andre tiltak som gir den nødvendige reduksjonen i SO2-utslipp på en mest mulig rasjonell måte. I juli ble Norsk Industri og Miljøverndepartementet enige om å videreføre intensjonsavtalen - i første omgang med et utslippstak på tonn SO2. I og med at utslippsnivået er oppnådd, fortsetter innbetalingene til miljøfondet med en lavere sats. Når revisjonen av Gøteborgprotokollen er klar tas det sikte på å lage en avtale sett i lys av Norges totale utslippsmål for SO2. Denne avtalen med myndighetene representerer en ny form for miljøsamarbeid som løser miljøproblemer på en meget rasjonell måte. Gøteborgprotokollen krever også at Norge skal redusere sine utslipp av nitrogenoksid og nitrogendioksid (NOx) som også bidrar til sur nedbør. Etter mange års nøling med å sette inn nødvendige tiltak for å redusere utslippene av NOx, ble det fra innført en generell NOx-avgift på 15 kr/kg. Et godt samarbeid i prosessindustrien førte til at bl.a. ferrolegeringer slapp denne avgiften som ingen av FESILs utenlandske konkurrenter har. Etter mønster av den nevnte SO2-avtalen er det nå etablert et miljøfond for NOx der de som fikk avgift nå kan betale inn til fondet i stedet for å betale avgift. FESIL betaler ikke inn til dette fondet, men FESIL kan imidlertid få finansiell støtte fra dette fondet til å gjennomføre eventuelle NOxreduserende tiltak i egne verk. without losses in the electrical grid system. The products produced at Rana Metall are sold globally. Several studies concludes that the best global climate solution is to produce ferro alloys with the aid of renewal water power. Acidic rainfall Acidic rainfall is a major environmental problem in the south-western part of Norway, mainly due to the emission of sulphur dioxide (SO2) in other countries. In the Gothenburg Protocol of 1999, 31 nations are committed to reduce their emissions, in order to solve the SO2 problems in Europe. For Norway, an important environmental challenge is to reduce the SO2 emission down to prescribed tons/year as from year. As the Norwegian process industry represent 60% of all SO2 emission in Norway, a preliminary agreement between the industry and the Authorities was made in 2001, where the industry committed itself to reduce own emission by tons/year. The own Environmental Fund of the Process Industry was established as from , and from that date all producers that previously paid NOK 3/kg as a SO-tax, started to pay the same amount to the said Fund. The Fund supports financially building of cleansing systems and other means to reduce the SO2 emission in a best possible matter. The industry achieved the reduction target in. During July the Ministry of the Environment and the Fund agreed to prolong the agreement with a limit of tons/year. Since the target is achieved the payments continues with an lower specific amount per kg SO2. The agreement is an innovative way of environmental cooperation between industry and the authorities - which also has proved to be efficient in fulfilling the set goals. In the Gothenburg Protocol Norway got strict limitations on it s emission of nitric oxide and nitrogen dioxide (NOx) from. After many years hesitating it was introduced a general NOx tax from January 1st 2007 ( NOK 15/kg). A good co-operation in the process industry lead to that some branches were not charged with this tax. The ferroalloy branch was not charged with this tax that is not an actual case for any of our competitors abroad. Inspired by the established Fund for SO2 a similar Fund is now established for NOx. FESIL will be a member of this New NOx Fund, but FESIL shall not pay any fee/tax to this Fund. On the other hand FESIL may receive economical support from this Fund to do improvements in the plants that may reduce the emissions of NOx. 8

10 STYRETS BERETNING FOR BOARD OF DIRECTOR S REPORT Året ble et historisk godt år for FESIL. Ila Q2 ble alle ovnene i konsernet satt i drift. 1. juli ble Holla smelteverk solgt til det tyske industrikonsernet Wacker Chemie. The year was a record year for FESIL. During Q2, all the furnaces in the Group were set in operation. 1. July the Holla plant was sold to the German industrial group Wacker Chemie. Selskapets virksomhet er produksjon og salg av metaller, samt å delta som aksjonær i andre selskap. Selskapets hovedkontor er i Trondheim, og har også virksomhet i Mo i Rana i tillegg til salgsselskap beskrevet under kapitlet for FESIL Sales AS. The company s business is production and trading of metals, and to participate as shareholders in other companies. The group s headquarter is in Trondheim, and has operations in Mo i Rana, in addition to the sales company described in chapter FESIL Sales. Konsernets samlede driftsinntekter beløp seg til MNOK mot MNOK i, en økning på MNOK Driftsresultatet i ble MNOK 502 og resultat før skatt viste et overskudd på MNOK 485 mot henholdsvis MNOK 19 og MNOK 27 året før. The Group s total income increased by MNOK 1 143, to MNOK 3 987, compared to MNOK in. The operational result in was MNOK 502 and pre-tax profit MNOK 485, against MNOK 19 and MNOK 27 in. Samlet balanse for konsernet pr var på MNOK 2 077, med en netto rentebærende gjeld som utgjorde MNOK 289 og en egenkapital på MNOK 1 031, opp MNOK 189 fra. Det er utbetalt utbytte på MNOK 121 i. Egenkapitalandelen er 50 %. Total liabilities and equity as of was MNOK 2 077, total net interest-bearing debt was MNOK 289 and equity was MNOK 1 031, an increase of MNOK 189 from. The equity to assets ratio was 50 %. 9

11 STYRETS BERETNING FOR BOARD OF DIRECTOR S REPORT MARKED Ferrosilisium (FeSi) Markedet for ferrosilisium tok seg betraktelig opp i løpet av. MARKET Ferrosilicon (FeSi) The market for ferrosilicon improved considerably during. FESIL Produksjon FESIL Rana Metall Verket kjørte med redusert kapasitet de første 4 måneder p.g.a. markedsforhold samt en oppgradering av produksjonsutstyret. Rana Metall iverksatte full drift fra og med mai. Alle forhold vedrørende konsesjonsbetingelser og offentlige reguleringer ble overholdt med god margin i. Driften av verket var tilfredsstillende og innenfor alle offentlige krav til helse, miljø og sikkerhet. Verket er sertifisert i henhold til ISO 9001 og miljøstandarden ISO Forhold om ytre miljø er beskrevet i eget kapittel. FESIL Sales AS Salget av handelsprodukter i var MNOK ( 72 % av totalt salg) mot MNOK i. Av det totale konsoliderte driftsresultatet representerte FESIL Sales MNOK 142. FESIL har egne datterselskap i Tyskland (GfM FESIL), Luxemburg (Luxalloys SA), Sverige (FESIL AB) og Spania (FESIL Metales SA). I tillegg eier FESIL Sales AS 70% av Tennant Metallurgical Group (TMG) i Storbritannia. Luxalloys SA eier 50% av salgskontoret Specialty Super Alloys Inc. (SSAI) i USA. For å styrke sin posisjon utenfor Europa har Luxalloys SA i etablert selskap i India og salgskontor i Kina. De etablerte lånefasilitetene har vært tilstrekkelige for selskapenes planlagte aktivitetsnivå. FESIL Sunergy AS Selskapet er fullfinansiert i pilotfasen, men trenger tilførsel av ny kapital i løpet av 2011 for videre drift og utvikling samt for investering i Greenfield. Selskapet er i positive samtaler med potensielle partnere/investorer for å sikre langsiktig finansiering, og har engasjert en internasjonal investeringsbank for å bistå i denne prosessen. FESIL Production FESIL Rana Metall The Plant operated at reduced capacity until May, due to market conditions and upgrading of production equipment. From May the plant had full capacity utilisation. The operations were in compliance with the permits given by the public authorities. The plant is certified in accordance with ISO 9001 and the environmental standard ISO Conditions regarding environment are described in a separate section. FESIL Sales AS Sales of Traded Products in was MNOK (72% of total sales), against MNOK in. Operating result was MNOK 142 of the Group s total consolidated operating result. The Group has its own subsidiaries GfM FESIL in Germany, Luxemburg (Luxalloys SA),FESIL AB in Sweden and FESIL Metales SA in Spain. In addition owns FESIL Sales AS 70% of Tennant Metallurgical Group (TMG) in UK. Luxalloys SA owns 50% of the sales office Specialty Super Alloys Inc. (SSAI) in the US. In order to further strengthen its position outside of Europe, Luxalloys SA established a company in India and an office in China during. The established loan facilities have been adequate for the companies planned level of activities. FESIL Sunergy AS The company is fully financed during the pilot phase, but needs new funding during 2011 for further operations and development, as well as to invest in a Greenfield plant. The company is in positive discussions with potential partners/ investors to secure long-term financing, and has engaged an international investment bank to assist in this process. 10

12 STYRETS BERETNING FOR BOARD OF DIRECTOR S REPORT RESULTAT OG UTBYTTE RESULT AND DIVIDEND Konsernets driftsinntekter ble økt med MNOK til MNOK i mot MNOK i. Driftsresultatet ble på MNOK 502 i, mot MNOK 19 i. Konsernets resultat før skatt i ble på MNOK 485, mot MNOK 27 i. Andel resultat i andre selskaper i var MNOK 17 mot MNOK 12 i. Netto finanskostnader i var MNOK -35 mot MNOK -4 i. Netto kontantstrøm fra de operasjonelle aktiviteter var MNOK -38 mot MNOK 215 i. Konsernets skattekostnad i var MNOK 137 (: MNOK -10). Tilbakebetalt skatt i var MNOK 1 mot betalt MNOK 34 i. Ordinært årsresultat etter skatt for ble et overskudd på MNOK 348 mot MNOK 37 i. Resultat per aksje ble 3,66 kroner (: 0,38 kroner). Styret foreslår overfor den kommende ordinære generalforsamling at det utbetales et utbytte på MNOK 150 for regnskapsåret. Ved avlegging av regnskapet for legger styret til grunn fortsatt drift. The group s operating income increased by MNOK in to MNOK compared to MNOK in. The operating result was in MNOK 502 compared to MNOK 19 in. The pre-tax profit of the FESIL group in was MNOK 485, compared to MNOK 27 in. FESIL s share of results in other companies was MNOK 17 in compared to MNOK 12 in. Net financial costs were MNOK -35 in, against MNOK -4 in. The net cash flow from operating activities was MNOK -38 in ( MNOK 215). The Group s taxes amounted to MNOK 137 in (: MNOK -10). Repaid tax was MNOK 1 in (: MNOK 34 paid) The net result for the year was MNOK 348 compared to MNOK 37 in. Profit per share was NOK 3,66 (: 0,38). The Board proposes to the Annual General Meeting to pay MNOK 150 dividend for. The results for are presented given the assumption of a going concern. KAPITALFORHOLD, FINANSIERING OG INVESTERINGER CAPITAL DEVELOPMENTS, FINANCING AND INVESTMENTS FESILs finansielle stilling er god. Konsernets egenkapital økte med MNOK 189 fra , til MNOK per Egenkapitalprosenten er 50 %. Konsernets netto rentebærende gjeld var MNOK 289 per mot MNOK 523 per Av gjelden per var 71% trukket i EUR, 12% i GBP og resten i NOK. Av dette hadde 100% flytende rente eller en rentebinding kortere enn 12 måneder. FESIL gjennomførte en refinansiering av den norske virksomheten av konsernet i. Konsernets investeringer i nye driftsmidler utgjorde i MNOK 140. MNOK 58 var hovedsakelig knyttet til løpende generelle vedlikeholdsinvesteringer, og MNOK 82 var totale investeringer på 100% basis i FESIL Sunergy AS. FESIL s financial position is good. The Group s equity is increased by MNOK 189 from , to MNOK as of The Equity to assets ratio is 50 %. The Group s net interest-bearing debt amounted to MNOK 289 as of compared to NOK 523 at the end of. 71% of the net interest-bearing debt as of was denominated in Euro (EUR), 12% in GBP, and the rest in Norwegian kroner (NOK). Of this, 100% was tied to floating interest rates or a rate fixed for less than 12 months. FESIL refinanced the Norwegian part of the group in. The Group s investments in fixed assets in totalled MNOK 140. MNOK 58 were primarily related to normal maintenance and MNOK 82 were total investments related to FESIL Sunergy AS. 11

13 STYRETS BERETNING FOR BOARD OF DIRECTOR S REPORT Risikoforhold: Konsernets finansielle risiko er hovedsakelig knyttet til valutasvingninger. Valutarisiko søkes løpende redusert ved sikring av selskapets valutaposisjoner. Konsernets kredittrisiko er relativt begrenset. Ingen kunde er dominerende, og fordringene er kredittforsikret. Driftskredittene til salgsselskapene i utlandet, er basert på bilateral basis. De etablerte kreditter er tilfredsstillende for dagens virksomhet. Risk elements: The Group s financial risk is mainly related to changes in currency rates. The currency risk is reduced by hedging parts of the company s currency positions. The Group s credit risk is relatively limited. There are no single dominating customers, and most of the accounts receivables are insured. All credit lines for the foreign operations are established on a bilateral basis. The established credit lines are satisfactory for the present activities. IFRS FESIL avlegger fra 1. januar 2005 konsernregnskap i samsvar med International Financial Reporting Standard (IFRS). Morselskapets regnskap avlegges fortsatt i henhold til norsk regnskapsstandard. IFRS FESIL is reporting according to the European accounting standards - IFRS - as from the year 2005 for the consolidated Group. For the parent company, FESIL AS, the reporting is carried out according to Norwegian accounting standards. PERSONALFORHOLD OG ARBEIDSMILJØ PERSONNEL AND WORKING ENVIRONMENT Ved utgangen av året hadde FESIL AS 170 fast ansatte (:285), inkl. 4 stk. i FESIL Sunergy AS. Av disse var 56 (:51) ansatt ved FESILs virksomheter i utlandet. På HMS-siden viste det totale sykefraværet en markert nedgang fra 11,6 % i til 5,1 % i. I FESIL ble det i ikke registrert skader med fravær utover skadedagen, mot 1 skade med fravær i. Smelteverksindustrien generelt er fortsatt betydelig mannsdominert. Av FESILs faste ansatte, er kvinneandelen under 10%. Selv om FESIL i utgangspunktet ønsker å medvirke til økt kvinneandel, spesielt i ledende stillinger, er dette en vanskelig prosess i en periode med lite nyrekruttering. Løpende drift og personalpolitikk i konsernet baseres på at alle skal ha de samme mulighetene, uavhengig av funksjonsevne, etnisitet, nasjonal opprinnelse, avstamning, hudfarge, språk, religion og livssyn. At the end of the year, FESIL AS had 170 employees (: 285), including 4 employees in FESIL Sunergy AS. Among these, 56 (: 51) were employed at FESIL companies outside Norway. Within the EHS field, the total absence for health reasons was reduced from 11,6% in to 5,1% in. Within FESIL in, there was no injury with absence beyond the day of the incidence. In there was one such injury. The metallurgical melting industry is still male dominated. The share of females among the FESIL employees is below 10 %. In spite of FESIL s desire to increase the percentage, particularly in managerial positions, this process has proven difficult in a period of low recruitment. The running operations and personnel policy in the Group is based on the fact that all shall have the same opportunities, independently of operability, ethnicity, national origin and descent, colour of skin, language, religion and outlook on life. 12

14 STYRETS BERETNING FOR BOARD OF DIRECTOR S REPORT Corporate Governance Styret er opptatt av at aksjonærer, kunder og andre involverte skal ha tillit til den måten FESIL drives og ledes på. Det er selskapets politikk å arbeide for at man skal ha høy kvalitet og åpenhet innenfor både finansiell rapportering og selskapets styrings- og kontrollsystemer. Uavhengighet mellom administrasjon og styret anses for å være viktig. Fremtidsutsikter FESIL AS har ved inngangen til 2011 full produksjon på 2 ovner i Rana, og markedsutsiktene for FeSi er positive. Salgsselskapene viser økt aktivitet i eksisterende og nye markeder. Med sine spesialprodukter opererer FESIL i markedssegmenter som forventes å opprettholde god vekst og lønnsomhet. Corporate Governance FESIL s Board is genuinely engaged to ensure that shareholders, customers and other interest groups are satisfied with the way the company is operated and managed. The company s policy is to perform public reporting in an open and highly qualified manner and implement high quality control systems. Adequately independence between management and Board is also important. Outlook FESIL AS has at the start of 2011 full production at 2 furnaces in Rana, and the market outlook for FeSi is positive. The sales companies are showing increased activity in existing and new markets. With its special products FESIL operates in market segments that are expected to maintain solid growth and profitability. Disponering av årets resultat Allocation of result Årets resultat for morselskapet FESIL AS ble et overskudd på kroner Allocation of result FESIL AS s result for the year was a profit of NOK Som anvendes slik Til utbytte: NOK Til annen egenkapital: NOK To be allocated as follows: To dividend: NOK To other equity: NOK Etter dette utgjør morselskapets frie egenkapital NOK The company s free equity is then NOK I styret for FESIL AS The Board of Directors of FESIL AS Trondheim,

15 KONSERN GROUP 14

16 Resultatregnskap Profit and loss account KONSERN GROUP (BELØP I NOK AMOUNTS IN NOK 1000) Note Driftsinntekter Operating income Salgsinntekter Revenue Andre driftsinntekter Other operating income Sum driftsinntekter Total operating income Driftskostnader Operating expenses Vareforbruk Raw materials Beholdningsendringer ferdigvarer Change in stocks Lønn og andre personalkostnader Salaries and other personnel expenses Ordinære avskrivninger Ordinary depreciation Andre driftskostnader Other operating expenses Andre tap/(gevinst) - netto Other losses/(gains) - net 7 16, (31 417) (8 633) (23 863) Sum driftskostnader Total operating expenses Driftsresultat Operating result Andel av resultat i tilknyttet selskap Share of results in associates Finansposter Financial items Finansinntekter Financial income Finanskostnader Financial expenses Sum finansposter Total financial items (34 815) (3 614) Resultat før skatter Profit before tax Skatter Taxes (9 682) Årsresultat Result for the year Til minoritet Minority Til majoritet Majority Utvannet resultat/resultat pr. aksje (NOK) Diluted earnings/earnings per share (NOK) 3,66 0,38 ÅRSRESULTAT RESULT FOR THE YEAR Utvidet resultat Other comprehensive income Reduksjon av egenkapital ved kjøp av minoritet i Luxalloys Reduction of equity through acquisition of minority in Luxalloys Kontantstrømsikringer Cash flow hedges Omregningsdifferanser Currency translation differences Andre endringer tilknyttet selskap Other changes associated companies (4 876) (19 630) (595) (73 316) Utvidet resultat etter skatt Other comprehensive income net of tax 24 (12 974) Årets total resultat Total comprehensive income for the year Tilordnes Attributable to Aksjonærene i morselskapet Equity holders of the company Minoritetsinteresser Minority interest (3 210) Postene i utvidet resultat er etter skatt Items in Other comprehensive income are net of tax 15

17 Balanse - eiendeler Balance sheet - assets KONSERN GROUP (BELØP I NOK AMOUNTS IN NOK 1000) Note Eiendeler Assets Anleggsmidler Non-current assets Varige driftsmidler Property, plant and equipment Immaterielle eiendeler Intangible fixed assets Utsatt skattefordel Deferred tax assets Investeringer i tilknyttede selskaper Investments in associates Investeringer i andre selskap Investments in other companies Andre langsiktige fordringer Other long-term receivables Sum anleggsmidler Total non-current assets Omløpsmidler Current assets Varebeholdning Stocks Kundefordringer Accounts receivable Derivater Financial derivative instruments Andre kortsiktige fordringer Other short-term receivables Kontanter og kontantekvivalenter Cash and cash equivalents Sum omløpsmidler Total current assets Sum eiendeler Total assets

18 Balanse - gjeld og egenkapital Balance sheet - liabilities and equity KONSERN GROUP (BELØP I NOK AMOUNTS IN NOK 1000) Note Egenkapital Equity Egenkapital tilordnet selskapets aksjonærer Capital and reserves attributable to equity holders of the Company Aksje- og innskutt egenkapital Share- and paid-in capital Annen EK ikke resultatført Fair value and other reserves Opptjent egenkapital Retained earnings Sum egenkapital majoritet Total equity majority Minoritetsinteresser Minority interests Sum egenkapital Total equity Gjeld Liabilities Avsetning for forpliktelser Provisions Pensjonsforpliktelser Pension liability Utsatt skatt Deferred tax Sum avsetninger og forpliktelser Total provisions Langsiktig gjeld Long-term liabilities Finansielle derivater Financial instruments Rentebærende langsiktig gjeld Interest bearing long-term debt Sum langsiktig gjeld Total long-term liabilities Kortsiktig gjeld Short-term liabilities Rentebærende kortsiktig gjeld Interest bearing short-term debt Leverandørgjeld Trade creditors Betalbar skatt Taxes payable Skyldige offentlige avgifter Public duties payable Finansielle derivater Financial instruments Annen kortsiktig gjeld Other short-term liabilities Sum kortsiktig gjeld Total short-term liabilities Sum gjeld og egenkapital Total equity and liabilities I styret for FESIL AS The Board of Directors of FESIL AS Trondheim,

19 Kontantstrømoppstilling Cash flow statement KONSERN GROUP (BELØP I NOK AMOUNTS IN NOK 1000) Note Kontantstrømmer fra driften Cash flow from operations Kontantstrømmer fra driften Cash flow from operations Betalte renter Interest paid Betalte skatter Income tax paid 14 (4 033) (34 988) (37 571) (33 473) Netto kontantstrømmer fra driften Net cash generated from operating activities (37 949) Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter Cashflow from investing activities Kjøp av tilknyttet selskap Acquisition of associates Utbetalinger ved salg av aksjer Payment for shares purchased Innbetalinger ved salg av aksjer Proceeds for shares sold Utbetalinger ved kjøp av minoritet Payment for minority interest purchased Kjøp av varige driftsmidler Purchases of Property, plant and equipment Salg av varige driftsmidler Proceeds from Property, plant and equipment Kjøp av immaterielle eiendeler Intangible fixed assets purchased Utbetalinger på andre lånefordringer Payment on short-term loans Innbetalinger på andre lånefordringer Received on short-term loans , (300) (29 705) (88 507) (36 478) (1 305) (7 399) (30 187) 58 (42 475) (2 237) Netto kontantstrømmer brukt til investeringsaktiviteter Net cash flow from investments (80 584) Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter Cash flow from financing Innbetaling av egenkapital Proceeds of share capital Netto endring kortsiktig gjeld Net change short term debt Opptak av lån Proceeds from borrowings Nedbetaling av lån Repayments of borrowings Utbetaling av utbytte til minoritet Payment of dividend to minority shareholder Utbytte betalt til selskapets aksjonærer Dividends paid to Company s shareholders ( ) (811) ( ) ( ) (16 013) Netto kontantstrømmer brukt til finansieringsaktiviteter Net cash flow from financing ( ) ( ) Endring i kontanter og kontantekvivalenter Changes in cash and cash equivalents (27 205) Kontanter og kontantekvivalenter ved periodens begynnelse Cash and cash equivalents at the beginning of the period Kontanter og kontantekvivalenter ved periodens slutt Cash and cash equivalents at the end of the period

20 Endringer i konsernets egenkapital Consolidated statement of changes in equity Note Egenkapital tilordnet selskapets aksjonærer Attributable to equity holders of the Company Minoritets interesser Minority interest Sum Total equity Innskutt egenkapital Paid-in capital Annen egenkapital ikke resultatført Other reserves Opptjent egenkapital Retained earnings Egenkapital Equity (64 720) Årsresultat Profit for the year Utvidet resultatregnskap Other comprehensive income Kontantstrømsikring, netto etter skatt Cash flow hedges, net of tax Omregningsdifferanser Currency translations differences Egenkapitalendring grunnet oppkjøp Change in equity due to acquisition (68 782) (4 534) ( ) Sum utvidet resultat Other comprehensive income (4 534) Årets totalresultat Total comprehensive income for the year (3 210) Transaksjoner med eierne Transactions with owners Minoritetsinteresser fra kapitalutvidelse Minority interest arising from increase in share capital Sum transaksjoner med eierne Total transactions with owners Egenkapital Equity Egenkapital Equity Årsresultat Profit for the year Utvidet resultatregnskap Other comprehensive income Kontantstrømsikring, netto etter skatt Cash flow hedges, net of tax Omregningsdifferanser Currency translations differences Egenkapitalendring grunnet oppkjøp Change in equity due to acquisition Andre endringer tilknyttet selskap Other changes associated companies , (18 420) (4 876) (595) (1 210) (19 630) (4 876) (595) Sum utvidet resultat Other comprehensive income (11 764) (1 210) (12 974) Årets totalresultat Total comprehensive income for the year (11 764) Transaksjoner med eierne Transactions with owners Utbytte Dividend Minoritetsinteresser fra oppkjøp Minority interest arising on business combinations 29 Minoritetsinteresser fra kapitalutvidelse Minority interest arising from increase in share capital Utbytte til minoritet Dividend to minority shareholder Sum transaksjoner med eierne Total transactions with owners ( ) ( ) (24 233) 24 (811) (25 020) ( ) (24 233) 24 (811) ( ) Egenkapital Equity

21 1. Generell informasjon FESIL AS (selskapet), og dets datterselskaper (samlet konsernet) produserer og selger ferrosilisium (FeSi), samt markedsfører og selger produkter fra andre produsenter. Konsernet består ved utgangen av av en produksjonsenhet FESIL Rana Metall AS, et salgsselskap, FESIL Sales AS, som blant annet har eierskap i de internasjonale handelsselskaper GFM, Tennant & Luxalloys, samt en eiendomsenhet, FESIL Labek Eiendom AS, med eierskap i landområdene rundt tidligere Lilleby Smelteverk. I tillegg er FESIL majoritetsaksjonær, gjennom FESIL Venture, i FESIL Sunergy som utvikler en ny metode for fremstilling av ultrarent metallurgisk silisium. FESIL er også største eier i Mo Industripark, hvor bla. Rana Metall er lokalisert. 1. juli solgte konsernet produksjonsenheten Holla Metall til Wacker Chemie. For å forenkle selskapsstrukturen i konsernet fisjonerte morselskapet FESIL AS produksjonsenheten i Rana og eiendommen på Lilleby ut i to nye selskaper FESIL Rana Metall AS og Lilleby Eiendom AS FESIL AS er fortsatt morselskapet i konsernet. FESIL AS er registrert og hjemmehørende i Norge, med hovedkontor i Trondheim. Konsernregnskapet ble vedtatt av styret 6. april Sammendrag av de viktigste regnskapsprinsipper Nedenfor beskrives de viktigste regnskapsprinsippene som er benyttet ved utarbeidelsen av konsernregnskapet. Disse prinsippene er benyttet på samme måte i alle perioder som er presentert, dersom ikke annet fremgår av beskrivelsen. 2.1 Basisprinsipper I gikk FESIL over fra å utarbeide konsernregnskapet i samsvar med forskrift om forenklet anvendelse av IFRS (fastsatt av Finansdepartementet 21. januar 2008) til å utarbeide konsernregnskapet etter full IFRS. Konsernregnskapet er således utarbeidet i samsvar med Internasjonale regnskapsstandarder (IFRS) som fastsatt av EU. Endringen påvirket kun noteopplysninger og ikke resultat per aksje. Konsernregnskapet er utarbeidet basert på historisk kost prinsippet med følgende modifikasjoner: finansielle derivater og finansielle eiendeler og forpliktelser vurdert til virkelig verdi over resultatet. Utarbeidelse av regnskaper i samsvar med IFRS krever bruk av estimater. Videre krever anvendelse av selskapets regnskapsprinsipper at ledelsen må utøve skjønn. Områder som i høy grad inneholder slike skjønnsmessige vurderinger, høy grad av kompleksitet eller områder hvor forutsetninger og estimater er vesentlige for konsernregnskapet, er beskrevet i note 4. Konsernregnskapet er avlagt under forutsetning av fortsatt drift. 1. General information FESIL AS ( the Company ) and its subsidiaries (together the Group ) produces and sells ferrosilicon (FeSi), and distributes and sells products from other producers. The Group at the end of consist of the production unit FESIL Rana Metall AS, a sales company, FESIL Sales AS, which has ownership in the international trading companies GFM, Tennant & Luxalloys, a real estate unit, FESIL Labek Eiendom AS, which owns the land surrounding the former Lilleby Plant. In addition FESIL is the majority shareholder, through FESIL Venture AS, of FESIL Sunergy AS. FESIL Sunergy is developing a new method for the production of ultra pure metallurgical Silisium for solar cells. FESIL is also the major stockholder in Mo Industripark where Rana Metall is located. 1 July the group sold the production plant Holla Metall to Wacker Chemie. To simplify the company structure in the group, FESIL AS demerged the production unit at Rana and the property on Lilleby into two new companies; FESIL Rana Metall AS and Lilleby Eiendom AS. FESIL As is still the parent company of the group. FESIL AS is incorporated and domiciled in Norway, with its head office in Trondheim. These consolidated financial statements have been approved for issue by the Board of Directors on 6 April Summary of significant accounting policies The principal accounting policies applied in the preparation of these consolidated financial statements are set out below. These policies have been consistently applied to all the years presented, unless otherwise stated. 2.1 Basis of preparation In FESIL went from preparing the accounts in accordance with forskrift om forenklet anvendelse av IFRS (regulations regarding simplified use of IFRS), determined by the Norwegian Ministry of Finance on the 21st of January 2008 to preparing the accounts in accordance with full IFRS. Hence, the consolidated financial statements of the FESIL Group have been prepared in accordance with IFRS as adopted by the European Union. As the change in accounting policy only results in additional disclosures, there is no impact on earnings per share. The consolidated financial statements have been prepared under the historical cost convention, as modified by financial assets and financial liabilities (including derivative instruments) at fair value through profit or loss. The preparation of financial statements in conformity with IFRS requires the use of certain critical accounting estimates. It also requires management to exercise its judgement in the process of applying the Company s accounting policies. The areas where assumptions and estimates are significant to the consolidated financial statements, are disclosed in Note 4. The consolidated financial statements are prepared on the going concern basis. 20

22 a) Nye og endrede standarder tatt i bruk av konsernet i IFRS 3 Business Combinations (revidert) og tilhørende endringer i IAS 27 Consolidated and separate financial statements, IAS 28 Investments in associates, og IAS 31 Interests in joint Ventures anvendes for virksomhetssammenslutninger med oppkjøpstidspunkt etter 1. januar. Oppkjøpsmetoden for virksomhetssammenslutninger har blitt vesentlig endret. IAS 27 Consolidated and separate financial statements (revidert) krever at alle transaksjoner med ikke kontrollerende eiere føres i egenkapitalen når det ikke er endring i kontroll. Slike transaksjoner vil ikke lenger resultere i goodwill eller gevinster eller tap. Når kontroll opphører skal enhver gjenværende eierinteresse i måles til virkelig verdi, og gevinst eller tap resultatføres. Den reviderte standarden er benyttet ved oppkjøpet av de siste 30 % av aksjene i Luxalloys SA den 30 juni. Se note 29 for ytterligere informasjon om kjøpet. b) Standarder, endringer og fortolkninger som er obligatoriske for årsregnskap som starter 1. januar, men som ikke har påvirkning på regnskapet på nåværende tidspunkt IFRIC 17 Distribution of Non-cash Assets to Owners. Fortolkningen regulerer regnskapsføring av nærmere definerte tingsutdelinger til eierne. IFRS 5 er også endret slik at eiendeler som skal deles ut klassifiseres som holdt for utdeling når de er tilgjengelige for utdeling i nåværende tilstand og utdelingen er svært sannsynlig. Endringen forventes ikke å ha vesentlig påvirkning på regnskapet. IFRIC 18 Transfers of assets from customers gir veiledning for regnskapsføring av eiendom, anlegg og utstyr som mottas fra kunde og som skal benyttes til å knytte kunden til et nettverk, eller til å gi kunden løpende tilgang til varer eller tjenester (for eksempel strøm, gass eller vann). I noen tilfeller mottas kontanter fra kunden som må benyttes til å anskaffe eller tilvirke eiendom, anlegg og utstyr, som igjen skal knytte kunden til et nettverk eller gi kunden løpende tilgang til varer og/eller tjenester. IFRIC 9 Reassessment of embedded derivates (endret) og IAS 39 Financial instruments: Recognition and measurement. Endringen i IFRIC 9 krever at det gjøres en vurdering av om et innebygd derivat skal skilles fra vertskontrakten når det foretas en reklassifisering av et finansielt eiendelsinstrument som er vertskontrakt for et innebygd derivat fra kategorien til virkelig verdi over resultatet. Vurderingen utføres på grunnlag av forholdene på det siste av: a) tidspunktet da foretaket første gang ble part i kontrakten, og b) tidspunktet for endring av kontraktsbetingelser som vesentlig endrer kontantstrømmen. Dersom pålitelig måling ikke er mulig, kan reklassifisering ikke foretas. IFRIC 16 Hedges of a net investment in a foreign operation (endret). Endringen tydeliggjør at i en sikring av en nettoinvestering i en utenlandsk virksomhet, kan sikringsinstrumentene holdes a) New and amended standards adopted by the group in IFRS 3 (revised), Business combinations, and consequential amendments to IAS 27, Consolidated and separate financial statements, IAS 28, Investments in associates, and IAS 31, Interests in joint ventures, are effective prospectively to business combinations for which the acquisition date is after 1 January. The revised standard continues to apply the acquisition method to business combinations but with some significant changes compared with IFRS 3. IAS 27 (revised) requires the effects of all transactions with non-controlling interests to be recorded in equity if there is no change in control and these transactions will no longer result in goodwill or gains and losses. The standard also specifies the accounting when control is lost. Any remaining interest in the entity is re-measured to fair value, and a gain or loss is recognized in profit or loss. The revised standards was used when the last 30 % of the shares in Luxalloys SA were acquired the 30th June. See note 29 for more information about the acquisition. b) Standards, amendments and interpretations effective in but not relevant IFRIC 17, Distribution of non-cash assets to owners, This interpretation provides guidance on accounting for arrangements whereby an entity distributes non-cash assets to shareholders either as a distribution of reserves or as dividends. IFRS 5 has also been amended to require that assets are classified as held for distribution only when they are available for distribution in their present condition and the distribution is highly probable. IFRIC 18, Transfers of assets from customers. This interpretation clarifies the requirements of IFRSs for agreements in which an entity receives from a customer an item of property, plant and equipment that the entity must then use either to connect the customer to a network or to provide the customer with ongoing access to a supply of goods or services (such as a supply of electricity, gas or water). In some cases, the entity receives cash from a customer that must be used only to acquire or construct the item of property, plant, and equipment in order to connect the customer to a network or provide the customer with ongoing access to a supply of goods or services. IFRIC 9, Reassessment of embedded derivatives and IAS 39, Financial instruments: Recognition and measurement, effective 1 July. This amendment to IFRIC 9 requires an entity to assess whether an embedded derivative should be separated from a host contract when the entity reclassifies a hybrid financial asset out of the fair value through profit or loss category. This assessment is to be made based on circumstances that existed on the later of the date the entity first became a party to the contract and the date of any contract amendments that significantly change the cash flows 21