Å r s r a p p o r t 09

Transkript

1 Årsrapport 09

2 Wilson er et av Europas ledende rederier innenfor shortsea bulk segmentet. Vår styrke er evnen til å kombinere forskjellige behovs kontrakter som gjør det mulig å sy sammen konkurransedyktige tilbud til norsk og europeisk industri. i n n h o l d fremtidsutsikter 4 Finansielle hovedtall 6 Kontinuerlig tilstedeværelse 8 COA-systemet 12 Internajsonalt nettverk 16 Aksjonærinformasjon 18 Risikofaktorer 22 Eierstyring og selskapsledelse 26 Styrets beretning 31 Resultatregnskap Wilson ASA - konsern 32 Balanse Wilson ASA - konsern 34 Kontantstrømoppstilling Wilson ASA - konsern 35 Egenkapitaloppstilling Wilson ASA - konsern 37 Noter Wilson ASA - konsern 67 Resultatregnskap Wilson ASA 68 Balanse Wilson ASA 70 Kontantstrømoppstilling Wilson ASA 71 Noter Wilson ASA 77 Revisjonsberetning for Nybygg 79 Flåteliste 80 Organisasjonskart 2

3 2009 fremtidsutsikter Kostnadssiden er redusert og vi fremstår i dag som mer trimmet enn før krisen. Nomineringer fra kundene har begynt å komme tilbake slik at farten inn i 2010 er på et helt annet nivå enn hva 2009, sett under ett, viser. Økt volum bidrar også til at systemet fungerer mer effektivt. Samlet gir alle disse faktorene et positivt moment til fortsatt styrking av vår relative konkurranseposisjon. I et lengre tidsperspektiv er vår oppfatning at det avgjørende for inntjeningen vil være etterspørsels utviklingen etter transporttjenester innen våre tonnasje størrelser. I det ligger, at til forskjell fra andre shipping segmenter, vil ikke en økt etterspørsel bli avspist av økt tilbud gjennom nybygg. Derfor mener vi at fundamentale forhold, sammenfallende med bedret økonomisk utvikling, tilsier en positiv utvikling for selskapet har vært et vanskelig år. Økonomisk tilbakegang med tilhørende fall i industriproduksjon medførte et kraftig fall i etterspørsel etter sjøveis transporttjenester. Innenfor vårt seilingsområde har fallet vært synlig i alle markeder. Kraftig reduksjon i kontraktsvolum og et generelt svakt marked rammet således selskapet hardt. Ut fra historisk høy kontraktsdekning og at dette shippingsegmentet ikke har vært preget av de høye topper, må vi erkjenne at fallet ble kraftigere enn forventet. Det har også tatt lenger tid før vi opplevde tegn til forbedring. Når det er sagt er tross alt utgangspunktet bedre nå enn for 1 år siden. Selskapet leverer igjen positiv cash flow fra drift og forbedringene gjennom året har vært tilfredsstillende. Vi vil derfor stå på videre og fortsatt levere et konkurransedyktig produkt med den fleksibilitet og leveringssikkerhet som våre kunder etterspør. Bergen, februar 2010 Øyvind Gjerde Adm. dir. 3

4 Finansielle hovedtall RESULTAT (NOK mill.) IFRS IFRS IFRS IFRS IFRS NGAAP Brutto fraktinntekter EBITDA Driftsresultat (EBIT) (133) Resultat av finansposter 101 (63) (120) (25) (1) (19) hvorav rentekostnader Resultat før skatt (32) Årsresultat Resultat pr. aksje 0,01 5,91 2,28 2,85 3,77 3,16 BALANSE (NOK mill.) Egenkapital Totalkapital Netto rentebærende gjeld 1) MARGINER EBITDA margin, % 2) 3,4 18,7 21,4 17,7 17,8 15,9 EBIT margin, % 3) (8,1) 10,8 14,0 11,1 12,1 12,2 Resultat margin, % 4) (1,9) 7,9 7,2 9,6 12,1 10,9 AVKASTNING Egenkapitalavkastning, % 5) 0,1 34,1 16,4 23,5 40,4 55,0 Totalkapitalavkastning, % 6) -5,4 10,6 14,3 12,4 16,5 19,6 KAPITALSTRUKTUR Gjeld/EKgrad 7) 1,7 1,6 1,4 1,5 1,2 1,8 Rentedekningsgrad 8) 0,5 2,9 3,1 5,5 7,3 7,9 Egenkapitalandel, % 9) 33,5 32,4 29,9 31,2 35,8 28,7 1 ) Ex. finansiell forpliktelser ved oppkjøp 2 ) Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) i prosent av brutto fraktinntekter 3 ) Driftsresultat (EBIT) i prosent av brutto fraktinntekter 4 ) Resultat før skatt i prosent av brutto fraktinntekter 5 ) Årets resultat etter skatt i prosent av gjennomsnittlig egenkapital 6 ) Driftsresultat (EBIT) pluss finansinntekter, eks agio, i prosent av gjennomsnittlig totalkapital 7 ) Netto rentebærende gjeld over egenkapital 8 ) Resultat før skatt pluss rentekostnader som andel av rentekostnader 9 ) Egenkapital i % av totalkapital 4

5 Wilson Europamester i småbulk stor flåte stor kundebase effektiv operasjon kontinuerlig tilstedeværelse

6

7 Kontinuerlig tilstedeværelse - Der det er last har Wilson skip. Wilsons forretningsidé er å tilby norsk og europeisk industri konkurransedyktig, pålitelig, fleksibel og langsiktig transportservice til sjøs. I utøvelsen av dette har Wilson etter hvert bygget opp en flåte på 108 skip pr Flåten består hovedsakelig av tørrlastskip i størrelse dwt som primært opererer i europeiske farvann. Wilsons filosofi er at et hvert skip skal kunne ta en hver last til en hver tid. Derfor har flertallet av skipene i flåten fleksible, bokslignende rom som kan tilpasses de fleste tørrbulk- og prosjektlaster. Kartet til venstre viser et øyeblikksbilde av flåtens posisjon en tilfeldig valgt dag, i dette tilfellet Som det fremgår av kartet er Wilsons skip spredd utover i hele det europeiske farvann. Størstedelen av flåten er i aktivitet i Nord sjøbassenget og rundt kontinentet, men totalt dekkes et område fra Middelhavet og det nordlige Afrika i sør til Barentshavet i nord, Østersjøen i øst og Island i vest. Wilson har kontinuerlig skip i hele det europeiske farvann og kan tilpasse transportmønsteret etter de ulike kundenes behov. Det store antall skip og relativt korte turer medfører et stort antall havneanløp. I 2009 hadde bulkvirksomheten havneanløp. Dette utgjør i gjennomsnitt ca. ett anløp i timen hvert døgn året gjennom. Reisemønsteret medfører også at ca. 38 % av totale reisedager tilbringes i laste- og lossehavn. For nærmere informasjon om det enkelte skip, se flåtelisten side 79. 7

8 COA - Contract of Affreightment Wilson har en diversifisert kundemasse og flere av de største kundene har lange og gode relasjoner til selskapet. Et stort innslag av kontrakter bidrar til stabilitet i inntjening over tid. Lastevolum (1 000 tonn) Spot CoA Selskapets kontrakter er behovskontrakter (Contracts of Affreightment COAs) inngått med norsk og europeisk industri. Kontraktene har normalt en løpetid på fra 1 til 5 år, men selskapet har også innslag av kontrakter med løpetid fra 6-9 måneder opp til 10 år. Gjennomsnittlig lengde på inngåtte kontrakter er 2,5 år Volumutvikling Selskapet skipet i 2009 til sammen 12,8 millioner tonn, hvorav rundt 7,1 millioner tonn under kontrakt og resterende nær 5,7 millioner tonn ble fraktet i spot markedet. Samlet er dette en nedgang på 3,4 millioner tonn (21 %) med en fordeling som viser en nedgang på 3,7 millioner tonn (34 %) i kontraktsvolum og en oppgang på 0,3 millioner tonn (6 %) i spotvolum. Nedgangen i volum under kontrakt kom som følge av et bredt bortfall av transportbehov blant kundene som følge av den økonomiske nedgangskonjunkturen. Følgelig fikk selskapet overskudd på skipningskapasitet som da ble anvendt i spotmarkedet, derav økning i fraktet spotvolum. Solid kundebase gjennom mer enn 50 år HYDRO ALUMINIUM YARA ELKEM YARA STATOIL FESIL NORTH CAPE MINERALS CELSA NORSILDMEL TYSKE STÅLPRODUSENTER FINNFJORD Kundeportefølje Kontraktsomsetning i 2009 kom samlet fra rundt 100 ulike kunder. Av disse utgjorde de 10 største ca. 36 % av omsetningen og ingen enkelt kunde utgjorde mer enn 10 %. Selskapet har med andre ord en god diversifisering på kundesiden. Samtidig har selskapet lange relasjoner til de fleste av disse kundene. Blant selskapets største kunder i 2009 finner vi flere som har relasjoner med selskapet tilbake til 60- og 70-tallet. En stadig økende internasjonalisering medfører at også utenlandske selskaper er inne på listen over Wilsons 10 største kunder, som for eksempel Rio Tinto og Omya. Denne internasjonaliseringen kommer som en følge av en bevisst satsing på økt aktivitet utenfor Norge samt overfor internasjonale selskap med transportbehov inn/ut av Norge. 8

9 En samlet oversikt over selskapets transportmønster fordelt på utenriks, innenriks, import og eksport er vist på side 18. Som det der fremgår har selskapets aktivitet de siste årene vært størst på områder som ikke involverer norske havner. Wilsons kontraktmasse er således en kombinasjon av nye kunder og kunder med lang historikk. Det har vist seg at når kundekontakten først er opprettet så fortsetter relasjonene, noe som kjennetegnes ved at Wilson har en høy fornyelsesgrad på eksisterende kontrakter. Gjennom årene har selskapet vist evne og vilje til å tenke innovative løsninger for kundene, slik at kundenes transportbehov blir løst på best mulig måte. Nye transportmønstre og metoder er utviklet i samarbeid mellom kunde og Wilson, noe som forsterker allerede gode relasjoner. Net/Day vs. spot inntjeningsestimater NOK Estimat 3500 dwt Estimat 6500 dwt WEC netto/dag Kilde: Norbroker Shipping & Trading AS Stabilitet Gjennom et stort innslag av kontrakter vil Wilsons inntjening være mer stabil enn et volatilt spotmarked, noe som illustreres godt i grafen til høyre. Denne grafen viser Wilsons netto inntjening pr. dag/t/c ekvivalent dagsinntjening og markedsrater illustrert gjennom spot inntjeningsestimater for skip i størrelse dwt og dwt. Netto dagsinntjening pr. skip er definert som brutto omsetning minus reiseavhengige kostnader, typisk bunkersog havnekostnader. Sammen ligning av Wilsons netto Norsildmel inntjening dagsinntjening og spotestimater viser Aggregates at Wilsons Ind. 3 % Omya 3 % 4 % gjennomgående har vært mindre volatil enn det varierende Finnfjord Smelteverk 4 % spotmarkedet. Gjennom en høy kontrakts andel oppnår Elkem 20 % Fesil selskapet dermed en mer stabil og forutsigbar inntektsstrøm 9 % enn hva tilfelle ville vært om selskapet i større grad var Rio Tinto 9 % Yara 20 % eksponert for spotmarkedet. Den iboende risikoen i North Cape behovskontrakter ble dog synliggjort Minerals gjennom 2009 med 9 % betydelig fall i volum, men vurderingen er at dette fallet Hydro Aluminium ville vært enda større med en høyere eksponering 19 % til spotmarkedet. Wilsons 10 største kunder i 2009 Wilsons 10 største kunder utgjør ca. 36 % av totalomsetningen. Fesil 9 % Rio Tinto 9 % Omya 4 % Finnfjord Smelteverk 4 % Aggregates Ind. 3 % Norsildmel 3 % Elkem 20 % Yara 20 % 64 % 36 % North Cape Minerals 9 % Hydro Aluminium 19 % 9

10 3 Follafoss 4 Herøya 8 Klaipeda 2 Cork 7 Stettin West Thurrock 11 6 Amsterdam 1 Antwerpen 5 Terneuzen Ballast Bilbao 10 9 Bayonne 10

11 COA - Effektiv operasjon En høy kapasitetsutnyttelse gjennom effektiv bruk av en stor flåte, med ulike kombinasjoner av kontraktslaster og spotlaster, gjør det mulig for Wilson å tilby norsk og europeisk industri konkurransedyktige tilbud over et bredt geografisk område. En av Wilsons styrker er evnen til å kombinere skip og last effektivt. Gjennom å sette sammen ulike behovskontrakter (COAs) og spotlaster evner Wilson å sy sammen konkurransedyktige tilbud til norsk og euro peisk industri i hele selskapets markedsområde. Kombinasjon av ulike COAs, supplert med spot laster, gjorde at Wilson kunne opprettholde en gjennom snittlig kapasitetsutnyttelse på 87 % også gjennom 2009, dvs en ballast på 13 % som andel av totale dager. Grunnet det vanskelige markedet la selskapet opp et lite antall skip i 2009 og effekten av opp laget inngår ikke som en del av den kalkulerte kapasitets utnyttelsen. Som illustrasjon på kapasitetsutnyttelsen viser kartet til venstre seilingsmønsteret for et tilfeldig valgt skip, i dette tilfellet Wilson Heron (4 230 dwt), i løpet av en periode på ca. 1,5 måneder. Som det fremgår av tabellen har Wilson Heron i dette tidsrommet skipet flere ulike typer last og foretatt reiser i et geografisk område som strekker seg fra Follafoss i nord, Bilbao i sør, Cork i vest og Klaipeda i øst. Rundturen som starter i Antwerpen og avsluttes i West Thurrock går over ca. 46 dager hvor 6 av disse er dager i ballast. Dette gir en ballastprosent på ca. 13 %. For å oppnå gode nøkkeltall er det avgjørende å ankomme aktuelle havner til rett tid slik at man unngår unødvendig ventetid. I europeiske industrihavner foregår normalt lasting/lossing kun i ukedagene slik at helgene bør tilbringes i fart mellom de forskjellige destinasjonshavnene for optimal tidsutnyttelse. Wilsons mål er kontinuerlig økning av antall kontrakter som bidrar til optimal kapasitetsutnyttelse der lav ballast og effek tiv drift kommer kundene til gode gjennom nye tilbud. Gjennom å supplere med nye kontrakter inn og ut av strategiske områder kan seilingsmønsteret fortsatt effektiviseres. Wilson Heron i perioden : Fra Til Last Ballast Dager Total Antwerpen Cork Gjødsel 4,10 Cork Cork 0,02 Cork Follafoss Tremasse 7,00 Follafoss Herøya 2,58 Herøya Terneuzen Gjødsel 5,19 Terneuzen Amstedam 0,50 Amsterdam Stettin Kull 4,57 Stettin Klaipeda 2,57 Klaipeda Bayonne Urea 10,80 Bayonne Bilbao 0,38 Bilbao West Thurrock Natriumsulfat 8,45 6,04 40,11 46,15

12 Internasjonalt nettverk Wilson har flere selskaper etablert i områder av strategisk viktighet. Felles for alle selskapene er at de hver for seg er viktig for å holde høy kvalitet på Wilson sine tjenester. Wilson har gjennom dette kommet nærmere markedet utenfor Norge og kan ta en mer sentral posisjon i verdikjeden knyttet til selskapets virksomhet. Gjennom sin internasjonale virksomhet har Wilson tilgang på et stort nettverk av kunnskap, erfaring og ressurser. Utfordringene i bransjen har mange parallelle trekk til tross for at premissene skiller seg noe ad i de forskjellige land. Internasjonaliseringen i bransjen skaper også et behov for å se mange områder fra et internasjonalt perspektiv. Gjennom internasjonale datterselskap som er lokalisert i områder som er viktige for Wilson, kan selskapet tilpasse seg de til enhver tid rådende forhold. Wilson sitt internasjonale nettverk sørger for kunnskapsdeling på tvers av lande grensene, og øker selskapets evne til å fange opp og hånd tere lokale svingninger i etterspørsel og andre utfordringer. Videre sikrer lokal tilstedeværelse en raskere og mer direkte samhandling med kunder, leverandører og lokale myndigheter. Dette igjen medfører økt effektivitet og produktivitet for selskapet og en problemfri og rimeligere totallogistikk for mange av Wilson sine kunder. Nesskip hf. Nesskip hf. har sitt hovedkontor i Seltjarnarnes utenfor Reykjavik på Island, og fra dette kontoret drives befraktnings- og agentvirksomhet med 8 ansatte. Nesskip betjener hele det islandske markedet, og har en ledende posisjon både med henhold til befraktning og skipsklarering. Gjennom Nesskip er Wilson sikret en langsiktig tilstedeværelse på Island. Nesskip ivaretar den daglige kontakten med Wilson sine islandske kunder, og er viktig for å sikre Wilson sin markedsposisjon på Island. Selv om klarering og befraktning av Wilsonskip er en stor oppgave for Nesskip, så er også kunder utenfor Wilsonsystemet en svært viktig del av aktiviteten til Nesskip. Både redere og lasteeiere samarbeider med Nesskip for å finne Wilsons kontorer 1 1 Wilson - Bergen 2 Wilson NRL Transport GmbH - Duisburg 3 Wilson Agency B.V. - Rotterdam 4 NSA Schifffahrt und Transport GmbH - Hamburg Nesskip hf. Unistar Shipping Co. Ltd. Wilson Crewing Agency Ltd. - Reykjavik - Limassol - Arkhangelsk Wilson Crewing Agency Odessa Ltd. - Odessa Wilson Murmansk Ltd. - Murmansk 8 6

13 Wilson Stadt med prosjektlast. gode løsninger for deres unike behov, så Nesskip sin kompetanse dekker de fleste behov innen sjøtransport av både tørr og flytende vare. Etter ytterligere oppkjøp i Nesskip kontrollerte Wilson pr ,7 % av Nesskip. I perioden frem til medio 2012 vil Wilson overta resterende 12,3 % av selskapet og eierandelen vil da komme opp i 100 %. For ytterligere informasjon om Nesskip vises det til selskapets hjemmeside Wilson Agency BV Wilson er gjennom Wilson Agency BV etablert i Rotterdam, Europas største havn. Kontoret er p.t. bemannet med 8 personer og håndterte i skipsanløp. Wilson Agency er dermed en viktig brikke for å koordinere og optimalisere Wilson sine mange havneanløp i Rotterdam og omegn, samt håndtere for- og ettertransport for mange av Wilson sine kunder. Wilson Agency tar seg også av markedsføring og kundekontakt for Norge-Rhin Linjen og er kontaktpunkt mot både offentlige myndigheter og leverandører i Nederland. Gjennom etableringen av Wilson Agency tilbyr Wilson sine kunder en rekke tjenester. Flere av Wilson sine kontraktskunder har allerede valgt å benytte Wilson Agency til å arrangere lektring av last, fortolling og midlertidig lagring. Wilson kan dermed levere en dør til dør -tjeneste til sine kunder, hvor kostnader kan minimeres og kunden kun trenger å forholde seg til ett kontaktpunkt for hele logistikkjeden. Wilson NRL Transport GmbH Wilson NRL Transport GmbH holder til i nye og moderne lokaler sentralt i Duisburg. De er dermed lokalisert i hjertet av Ruhr-området, og håndterer alle Wilson sine anløp av Duisburg og områdene rundt. Wilson NRL Transport står for en viktig del av markedsføringen av Wilsons Norge-Rhin Linje. Nærheten til tysk stålindustri gjør at Wilson NRL Transport både kan vedlikeholde og utvikle det mer enn 50 år lange samarbeidet Wilson har hatt med den tyske industrien. I tillegg har Wilson NRL Transport tett kontakt med andre leverandører av stål og stykk gods til Norge. Wilson NRL Transport sørger dermed for at last blir hentet fra hele Europa til Duisburg, for skipning med Wilson sine skip til Norge. Selskapet har fem ansatte, og svært god kompetanse på forholdene lokalt i Ruhr-området. Denne kompetansen blir brukt til å assistere Wilson sine kunder med både for- og ettertransport av varer som transporteres på Wilson-skip. 13

14 Wilson Gdynia i svenske farvann. Wilson Murmansk Ltd. Wilson etablerte seg våren 2009 i Murmansk med selskapet Wilson Murmansk Ltd. Selskapet har som oppgave å holde kontakt med den russiske industrien, samt være bidragsyter i forhold til å koordinere Wilsons mange anløp i regionen. Selskapet er p.t. bemannet med èn person, men det lokale nettverket gjør at selskapet i tillegg til kundekontakten også klarerer skip og arrangerer for- og ettertransport både for Wilson og for tredjepart. NSA Schifffahrt und Transport GmbH NSA Schifffahrt und Transport GmbH driver ordinær agentvirksomhet for Euro Container Line og opptrer som linje-, havne-, cruise- og fraktagent for rederier/linje operatører og europeiske eksportører og importører. Gjennom sitt virke bistår selskapet sine kunder i booking av laster, skipninger med fokus på Skandinavia/Baltikum og administrasjon og utøvelse av ulike havneaktiviteter. Ca. 2/3 av aktiviteten er rettet mot Euro Container Line, øvrig mot eksterne kunder. Selskapet har hovedkontor i Hamburg. Wilson Crewing Agency Kompetente sjøfolk er en av Wilsons absolutt viktigste ressurser, og Wilson Crewing Agency (WCA) er et viktig verktøy for å sikre god bemanning av Wilson sine skip. Virksomheten, som er lokalisert i Arkhangelsk, Russland, startet for mer enn 10 år siden, og står i dag for største delen av Wilson sin mannskapsrekruttering og opplæring. Totalt har Wilson mer en ansatte sjøfolk gjennom WCA. Mannskapene er i hovedsak rekruttert fra Arkhangelsk og områdene nordvest i Russland. De utgjør en lojal og stabil arbeidsstyrke med god kunnskap om Wilson og de krav og behov som Wilson sine kunder har. WCA arrangerer jevnlig offiserskonferanser sammen med Wilson Ship Management. På denne måten sikrer Wilson at offiserene om bord skipene til enhver tid er faglig oppdatert. Bemanningen i WCA består i dag av 9 personer. Wilson Crewing Agency har et søsterselskap i Odessa, Ukraina, som utfører tilsvarende oppgaver som WCA men da rettet mot det ukrainske markedet. Dette selskapet ble etablert i 2007 og har så langt rekruttert 120 sjøfolk til Wilsons skip. 14

15 Analytisk informasjon 3 Aksjonærinformasjon 3 20 største aksjonærer 15

16 Aksjonærinformasjon Det har også i 2009 vært begrenset likviditet i Wilson-aksjen ettersom selskapets eierforhold er meget konsentrert der hovedaksjonær Caiano AS eier 90,2 % av aksjene. Samtidig har selskapets øvrige store aksjonærer holdt sine eierposisjoner relativt stabilt. Omsetningsmessig har aksjen vært omsatt kun rundt hver 4. handelsdag i gjennom snitt i løpet av 2009, og volumene har vært begrenset. Uavhengig av Caianos dominerende posisjon i Wilson ligger de etablerte prinsipper for utbytte-, aksjonær- og investorpolitikk fast. Aksjonærpolitikk Selskapet har som målsetting å gi sine aksjonærer en høy og stabil avkastning over tid gjennom utbetaling av utbytte og positiv kursutvikling på aksjen. Både utbytte og kursut vikling vil reflektere selskapets relative økonomiske utvikling. Selskapet legger vekt på å gi verdipapirmarkedet og andre interessenter relevant og rettidig informasjon slik at investorene har et fullverdig beslutningsgrunnlag når de skal fatte sine investeringsbeslutninger. Styret har i ekstraordinær generalforsamling 18. desember 2009 fått fullmakt til å ta opp konvertibelt obligasjonslån der eventuelt nye aksjer fra konvertering maksimalt kan utgjøre nye aksjer, dvs tilsvarende rundt 24 % av utstedte aksjer p.t. Fullmakten gjelder frem til ordinær generalforsamling 2011 og er så langt ikke benyttet. Det foreligger ingen fullmakt fra generalforsamlingen til selskapet for kjøp av egne aksjer. Utbyttepolitikk Det er ikke fremmet forslag om utbytte for stor MNOK 45 som skulle ha funnet sted i desember 2009 er utsatt til 2011 og Selskapet er pålagt av långiver å ikke utbetale dividende før den utsatte nedreguleringen har funnet sted. Investorpolitikk Selskapet offentliggjør kvartals- og årsregnskap i henhold til finansiell kalender som kommunisert til markedet og som gjengitt på selskapets hjemmeside. Selskapets ledelse har tidligere avholdt presentasjoner i forbindelse med slik offentliggjøring i både Oslo og Bergen. Oppslutning om presentasjonene har vært synkende og til tider svært begrenset slik at selskapet ikke lenger fant det formålstjenelig å avholde presentasjoner. I stedet er ledelsen tilgjengelig for interessenter i tiden etter kvartals fremleggelser til å kommentere tallene og rapportens innhold. Selskapet vil fortløpende vurdere behovet for å gjenoppta avholdelse av kvartalspresentasjoner. Selskapet har avtale med Hugin om offentliggjøring av lovpålagt informasjon og derigjennom sikrer at bred og unison informasjonsdistribusjon blir ivaretatt. To uker før offentliggjøring av kvartalsresultater har Wilson en selvpålagt stille periode hvor kontakt med eksterne analytikere, investorer og journalister er begrenset til et minimum. Kursutvikling Aksjekursen har i 2009 hatt en negativ utvikling med omsetning på NOK 19,10/aksje ved inngangen til året og NOK 17,50/aksje ved utløp hvilket tilsvarer en nedgang på 8 %. Høyeste kurs i 2009 var NOK 20,00 (08. april) og laveste kurs NOK 16,10 (15. desember). Selskapets etablerte utbytteprinsipp er en målsetting om årlig utbetaling lik % av resultat etter skatt. Dog vil styrets forslag til generalforsamlingen om utbetaling av utbytte ta hensyn til selskapets vekstambisjoner i oppgangskonjunkturer og soliditet/solvensutvikling i nedgangskonjunkturer. Der generalforsamlingen vedtar å utbetale utbytte vil selskapet tilstrebe å utbetale dette så snart som praktisk mulig etter at vedtaket er fattet. 22,00 20,00 18,00 16,00 14,00 Wilson kursutvikling Som følge av det markedsmessige svært vanskelige året 2009 kom selskapets likviditet under press og selskapet har fått utsatt nedregulering på en lånefasilitet. Nedregulering 12,00 10, Kilde: First Sec, Ecowin 16

17 Relativ kursutvikling i 2009 for aksjen mot Oslo Børs og mot industriindeksen på Oslo Børs er vist i grafen til høyre. Aksjen har ikke hatt samme positive utvikling som Oslo Børs men ettersom aksjen på mange måter er et speilbilde på generell industri aktivitet så har utviklingen vært på linje med industri indeksen. 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % WILS vs. Oslo Børs Aksjonærer pr Pr hadde Wilson 213 aksjonærer. -10% -20% -30% -40% Wilson OSE20GI OSEBX 20 største aksjonærer 20 største aksjonærer i Wilson pr Navn Beholdning Andel % Nasjonalitet Caiano AS ,2 NOR Pareto Aksje Norge ,3 NOR Ivan AS ,5 NOR Pareto Aktiv ,2 NOR Garms Holding AS ,9 NOR Slethei AS ,9 NOR Casavi AS ,4 NOR Pareto Verdi ,3 NOR Bergtor AS ,2 NOR Slethei ,2 NOR Holter-Sørensen Invest AS ,2 NOR Crown Hill Chartering AS ,1 NOR Carrera Industrier AS ,1 NOR Torei IV AS ,1 NOR MP Pensjon ,1 NOR Steinsbø ,1 NOR Baia IV AS ,1 NOR Eidesvik Invest AS ,1 NOR Crown Hill Shipping AS ,1 NOR Throndsen ,0 NOR Sum 20 største aksjonærer ,9 Sum øvrige aksjonærer ,1 Sum antall aksjer ,00 Finansiell kalender kvartal 2009 og årsresultat februar kvartal mai kvartal august kvartal november 2010 Ordinær generalforsamling 8. april

18 Risikofaktorer Wilsons kjernevirksomhet er å tilby sjøveis transportløsninger for norsk og europeisk industri, primært gjennom fleksible behovskontrakter. Hovedvirksomheten opererer innen tørrlastbefraktning, et marked som er eksponert for globale og regionale økonomiske svingninger. Bransjens inntjening er med andre ord syklisk i takt med økonomisk utvikling. Selskapets aktiviteter foregår hovedsaklig i europeisk farvann slik at den generelle etterspørselsutviklingen i Europa har stor betydning for kunders behov for selskapets transporttjenester. Maritime transporttjenester innen nærskipsfarten konkurrerer med andre transportmoduler, herunder primært bil og jernbane, der det relative styrkeforholdet mellom disse igjen kan påvirkes av politiske beslutninger. Stabile rammebetingelser som ikke disfavoriserer maritim transport er derfor avgjørende for inntjening i segmentet. Det overordnete risikobilde kan deles i tre hovedkategorier; markedsrisiko, operasjonell risiko og finansiell risiko. Markedsrisiko Selskapets viktigste rammebetingelse er generell økonomisk vekst. Wilsons inntjening vil på mange måter være et speilbilde på de generelle økonomiske konjunkturene i selskapets fartsområde som igjen påvirkes av globale tilbuds- og etterspørselssvingninger. Gjennom selskapets europeiske fokus vil den intraeuropeiske utvikling ha størst betydning for selskapets inntjening. Wilsons kjernevirksomhet er sjøtransport med skip i størrelse rundt til dwt. Tradisjonelt har det mindre bulkmarkedet vært mer stabilt og mindre påvirket av globale konjunkturer enn markedet for større bulkskip. Den senere tids hendelser med betydelig nedgang i volum med påfølgende ratefall har vist med tydelighet at short sea markedet ikke er skjermet for de globale svingningene, dog volatiliteten i rater gjennom lavkonjunkturen har vært mindre for småbulk enn for den større tonnasjen. Omsetning fordelt på transportmønster i perioden Mill NOK Utenriks Innenriks Import Eksport Selskapet har gjennom målrettet arbeid opparbeidet en portefølje av kontrakter med industrielle kunder, norske og internasjonale, der det i selskapets porteføljetenkning er et viktig parameter å ikke gjøre seg for avhengig av enkeltkunder eller enkeltområder. Videre søker selskapet å optimalisere kontraktsporteføljen gjennom å sikre returlaster fra områder med mye inngående last. Nedgangen i volum i 2009 er ikke et resultat av at selskapet har mistet kontrakter; antall kontrakter har vært relativt stabilt gjennom 2009, men et resultat av behovskontrakters iboende natur: Når kunders behov reduseres eller bortfaller så reduseres eller bortfaller transporttjenesten. Den geografiske spredningen av selskapets skipninger er sammenfattet i grafen over. Historisk har selskapet hatt en større andel av sin omsetning fra norsk industri, noe som bevisst er endret over de senere år. Som figuren viser har andelen av transportert gods som ikke er innom norske havner økt der den relative veksten har vært størst siste år. Ren utenriks transport er nå større enn både import- og eksportvolum. Ren innenriks transport har flatet ut på et nivå rundt 6-7 % av samlet omsetning. For 2009 er spredningen påvirket av redusert volum under kontraktene, som har resultert i mer kapasitet tilgjengelig i spotmarkedet der en overvekt av spotaktivitet er ren utenriks transport. Selskapets kontraktsdekning var i 2009 på et lavt nivå med ca. 48 % målt i seilingsdager. Lengden på underliggende kontrakter varierer normalt fra i underkant av ett og opp til fem år. Kontraktene vil typisk regulere pris og maksimalt 18

19 volum. Behovskontrakter angir, pr. definisjon, sjelden et minimumsvolum som kundene er forpliktet til å skipe. Bortfall av kundenes transportbehov i 2009 belyser den volumrisiko som ligger i denne type kontrakter. Basert på erfaringsdata om tranportmønster kombinert med kontrakts porteføljens sammensetning er dette en samlet volumrisiko som selskapet er villig til å ta. Hendelser i 2009 har ikke endret denne oppfatningen. Evnen til å optimali sere seilingsmønsteret og derigjennom generere skalafor deler har historisk gitt selskapet en mer stabil inntjening enn hva tilfelle ville vært ved en større spoteksponering. Det er selskapets oppfatning at dette også er tilfelle for Nedgangen for 2009 har oppstått som følge av en bred etterspørselssikt. I motsetning til andre shippingmarkeder oppfattes ikke short sea markedet i tillegg å være eksponert for en ødeleggende tilbudsside som følge av overkontrahering. Leveranser av nybygg til segmentet i tiden fremover forventes moderat og vil ikke bidra til ytterligere press på ratene. Selskapet er eksponert for generell kostnadsøkning. Bunkerskostnader er en av konsernets største kostnads poster der prisutviklingen er nært knyttet sammen med utviklingen i råoljeprisen. Gjennom 2009 har bunkerskost naden vært stigende. Til tross for økningen er selskapets resultat kun i mindre grad påvirket av prisendringene ettersom de fleste kontraktene inneholder bunkersklausuler. Bunkersklausulene varierer noe i oppbygging, men de bidrar alle til å redusere konsekvensen av endringer i bunkerspriser. Dog, gjennom en lavere kontraktsandel i 2009 har påvirkningen vært større enn for tidligere perioder ettersom tilsvarende risikoavdekking for aktivi teten i spotmarkedet p.t. ikke gjennomføres. Det er selskapets oppfatning at spotmarkedet over tid vil delvis reflektere endrede bunkerspriser. Operasjonell risiko Wilson drives som et fullintegrert rederi med teknisk og kommersiell drift samlet under samme tak. Dette gir korte beslutningslinjer og effektiv drift. Selskapet eier selv det meste av den disponible tonnasjen. Teknisk drift blir ivaretatt av et team av dedikerte medarbeidere som følger opp alt fra ordinære, skipstekniske innkjøp til prosjektering og gjennomføring av nødvendige oppgraderinger og vedlikehold. Kontinuerlig vedlikehold sikres gjennom at hvert skip gjennomgår fullverdig dokking i gjennomsnitt hver 30. måned. Dette sikrer skipenes driftsmessige pålitelighet og annenhåndsverdi. Selskapets flåtestørrelse gjør at avhengigheten av hvert enkelt skip er liten. Det store antall skip i de ulike størrelser sikrer at selskapet som hovedregel har tilgjengelig tonnasje dersom ett eller flere skip er offhire. Operasjonell aktivitet innebærer alltid fare for ulykker. Den operasjonelle risiko kartlegges gjennom et omfattende rapporteringssystem og risikodempende tiltak iverksettes i henhold til dette. Økonomisk konsekvens av operasjonell risiko reduseres ytterligere gjennom bruk av ulike forsikrings avtaler. Selskapet forsikrer eide skip med kasko-, frakt interesse-, P & I-, og krigsforsikring. Eventuell offhire forsikring tegnes etter behov i lys av alternativkostnader for tonnasjen. Rammebetingelser for selskapets operasjonelle virksomhet settes blant annet av nasjonale og internasjonale lover og regler, herunder særlig flaggstatskrav og IMO reguleringer. Endringer til disse vil kunne påføre selskapet økte kostnader og i ytterste konsekvens begrense selskapets anvendelse av tonnasjen. Bunkerspriser USD/tonn MGO 30 CST 180 CST Kilde: Bergen Bunkers AS 19

20 Finansiell risiko Wilsons finansielle risiko er primært knyttet til utvikling i valutakurser og rentenivå. Gjennom etablerte strategier styrer selskapet slik risiko innenfor definerte rammer for akseptabel rente- og valutarisiko. Valutarisiko Valutarisiko oppstår som følge av flere forhold. Wilsons omsetning er primært i NOK og EUR. Med en større aktivitetsøkning utenfor Norge innebærer det at EURandelen de siste årene har vært økende. På kostnadssiden påløper bunkers primært i USD, havneutgifter og andre reiseavhengige kostnader primært i EUR og NOK, mannskapskostnader i USD og administrative kostnader primært i NOK. Innleie av skip gjennom tidscertepartier foretas tilnærmet utelukkende i EUR. Der det er naturlig søker selskapet å oppnå match på valutastrømmene i samme valuta. Utover dette benytter selskapet seg av terminforretninger for å sikre seg nivå på valuta som kjøpes/selges. Note 18 i konsernregnskapet gir en utførlig beskrivelse av selskapets bruk av slike finansielle instrumenter. Verdi på flåten kvoteres i EUR og omsetning i annen håndsmarkedet foregår også nesten utelukkende i EUR. Renterisiko Selskapet er eksponert mot endringer i rentenivået. Renterisikoen knytter seg primært til langsiktig gjeld. Selskapet har kun i noen grad benyttet rentesikringsinstru menter. Note 18 i konsernregnskapet gir en utførlig beskrivelse av selskapets bruk av slike finansielle instrumenter. Kredittrisiko Risiko for at motparter ikke har økonomisk evne til å oppfylle sine forpliktelser oppfattes som lav og historisk har det vært lite tap på fordringer. Som for de seneste år har det i 2009 heller ikke vært vesentlige tap på krav. Likviditetsrisiko Selskapets likviditetsposisjon pr besto av bankinnskudd samlet MNOK 43 samt tilgjengelig driftskreditt MNOK 55. Konsernets likviditet pr var lav men akseptabel. Gjennom opptak av lån fra hovedaksjonær vil likviditetsposisjonen bli betydelig styrket. Selskapet har tilsagn på lån stort MNOK 75 eller motverdi i EUR fra Caiano AS og vil i løpet av mars 2010 inngå endelig avtale. Lånet vil forrentes på markedmessige betingelser og løpe avdragsfritt i 3 år. Likviditetstilførselen vil styrke konsernets arbeidskapital og være buffer mot oppfyllelse av de større finansielle forpliktelser som ligger i nybyggprogram samt putopsjon fra Nesskipaksjonærer. Sensitivitetsanalyse Risikoforhold som beskrevet over vil ha direkte innflytelse på selskapets lønnsomhet. I tabellen under illustreres selskapets sensitivitet i forhold til endringer i et utvalg av eksterne parametere. Beregningene tar utgangspunkt i effekten på resultat før skatt som følge av en isolert endring i det enkelte parameter, eksempelvis vil effekten av endringer i havnekostnader forutsette uendret valutakurs. Beregningen er basert på de faktiske forhold i 2009 for sammensetning av flåten, kostnadsnivå, valutastrømmer og sikringsavtaler. Dette er alle forhold som endres over tid. Resultateffektene må videre sees på som estimater og ikke eksakte regnestykker. Effekt på resultatet før skatt for 2009 ved individuelle endringer i ulike parameter: Parameter Endring Resultateffekt EUR kurs +/- 10 øre -/+ TNOK 900 USD kurs +/- 10 øre -/+ TNOK Rentenivå +/- 1 %-poeng -/+ TNOK Havnekostnader +/- 1 % -/+ TNOK Net T/C inntjening pr. dag +/- NOK 100 +/- TNOK

21 Regnskap og beretning 3 EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE 3 ÅRSBERETNING 3 REGNSKAP WILSON ASA KONSERN 3 REGNSKAP WILSON ASA 21

22 Eierstyring og selskapsledelse 1. Redegjørelse for eierstyring og selskapsledelse Følgende redegjørelse viser hvordan Wilson etterlever prinsipper og retningslinjer for norsk anbefaling for eierstyring og selskapsledelse som utgitt av Norsk utvalg for eierstyring og selskapsledelse (NUES) pr. 21. oktober Redegjørelsen tar for seg rolledeling mellom aksjeeiere, styret og daglig ledelse i Wilson og etterlevelse av omtalte prinsipper. Temaet blir jevnlig behandlet i selskapets styre. Avvik fra anbefalingen. 1. Wilson avviker fra anbefalingen på pkt. 7 vedrørende valgkomité, der styret med dagens konsentrerte aksjonær struktur ikke finner det hensiktsmessig med slik komité. 2. Wilson avviker også fra anbefalingens pkt. 9 ved rørende bruk av styreutvalg. Styret i Wilson har ingen utvalg med unntak av revisjonsutvalg. Verdigrunnlag Wilson har som en del av sin selskapskultur utarbeidet og innført kjerneverdier og etiske retningslinjer. Wilsons kjerneverdier er å være: pålitelig, serviceinnstilt, profesjonell, langsiktig, solid, konkurransedyktig og innovativ. Dette skal kjennetegne den enkelte ansatte i fremferd og i det arbeid som utføres. 2. Virksomhet Selskapets virksomhet er definert i vedtektene der formålet med virksomheten blir fastsatt til Eie og drive skip, disponere og befrakte skip, drive skipsmegling, klarering, handelsog agenturvirksomhet, industri, eie og forvalte fast eiendom, investeringsvirksomhet samt å delta i andre selskaper i innog utland med lignende formål. Selskapets vedtekter er tilgjengelig i sin helhet på selskapets hjemmeside. Innenfor rammen av dette formålet har selskapet fokusert sin forretningsidé til å tilby norsk og europeisk industri konkurransedyktige, sikre, pålitelige, fleksible og langsiktige maritime transporttjenester, primært innen tørrlast befraktning. Wilson har en uttalt vekststrategi. Selskapet definerer vekst som økning i flåtens tilgjengelige inntjeningsdager og der målsettingen er jevn vekst relativ til markedet. Siden 2005 har antall inntjeningsdager i kjerneområdet Wilson EuroCarriers økt fra rundt til rundt i 2009 hvilket representerer en gjennomsnittlig årlig vekst på rundt 3 % p.a. også hensyntatt kapasitetsnedgang gjennom opplag siste år som følge av det vanskelige markedet. 3. Selskapskapital og utbytte Finansiell soliditet blir uttrykt gjennom målsetting om en bokført egenkapital på minimum 30 % av totalbalansen på konsolidert basis. Betydelig volatilitet i valutamarkedet har resultert i store urealiserte poster relatert til valutalån og finansielle instrumenter. Selskapet vil vurdere slike urealiserte verdiendringer i forbindelse med avstemming mot måltallet. Selskapet ønsker å gi sine aksjonærer en god og stabil avkastning. Med avkastning på aksjonærenes kapital forstås summen av aksjenes kursutvikling og utbetalt utbytte. Denne avkastningen bør reflektere den økonomiske utviklin gen i selskapet. For direkteavkastning i form av utbytte er Wilsons målsetting å utbetale % av selskapets resultat etter skatt. Målsettingen vil bli vurdert opp mot selskapets vekstambisjoner i oppgangskonjunkturer og soliditetsolvensutvikling i nedgangskonjunkturer, samt urealiserte posters innvirkning på resultatet. Som følge av det markeds messige svært vanskelige året 2009 kom selskapets likviditet under press og selskapet har fått utsatt ned regulering på en lånefasilitet. Nedregulering stor MNOK 45 som skulle ha funnet sted i desember 2009 er utsatt til 2011 og Selskapet er pålagt av långiver å ikke utbetale dividende før den utsatte nedreguleringen har funnet sted. Det foreligger ingen fullmakt fra generalforsamlingen til selskapet for kjøp av egne aksjer. Styret har i ekstraordinær generalforsamling 18. desember 2009 fått fullmakt til å ta opp konvertibelt obligasjonslån der eventuelt nye aksjer fra konvertering maksimalt kan utgjøre nye aksjer, dvs tilsvarende rundt 24 % av utstedte aksjer p.t. Fullmakten gjelder frem til ordinær generalforsamling 2011 og er så langt ikke benyttet. 4. Likebehandling av aksjeeiere og transaksjoner med nærstående Selskapet har én aksjeklasse. Selskapet har ikke foretatt transaksjoner i egne aksjer i

23 I forbindelse med utbetaling av utbytte for 2008 ble det avtalt med hovedaksjonær Caiano AS om forsinket betaling av MNOK 20 av deres utbytte på totalt MNOK 38. Avtalen er gjort om til et langsiktig lån og premissene er på markeds messige vilkår. Selskapet har tilsagn på lån stort MNOK 75 eller motverdi i EUR fra Caiano AS og vil i løpet av mars 2010 inngå endelig avtale. Lånet vil forrentes på markedmessige betingelser og løpe avdragsfritt i 3 år. Transaksjoner med nærstående fremkommer i note 20 i konsernregnskapet. Minoritetsaksjonærer i datterselskapet Nesskip har erklært putopsjoner i løpet av 2009 i hht avtale. Avtalen er nærmere redegjort for i konsernregnskapets note Fri omsettelighet Aksjene i Wilson ASA er fritt omsettelige og det foreligger ingen vedtektsfestede omsetningsbegrensninger. 6. Generalforsamling Ordinær generalforsamling i Wilson ASA avholdes normalt i 2. kvartal. Aksjonærer med kjent adresse innkalles pr. post mens saksdokumenter gjøres tilgjengelig på selskapets internettside. Vedlagt innkalling er skjema for påmelding og fullmaktsskjema for de aksjeeiere som ikke selv kan delta. Generalforsamlingen annonseres som børsmelding og på selskapets hjemmeside. Styre og revisor vil normalt være tilstede på generalforsamlingen. 7. Valgkomité Selskapet har ingen valgkomité. Med dagens konsentrerte aksjonærstruktur finner selskapet det ikke hensiktsmessig med valgkomité. 8. Bedriftsforsamling og styre, sammensetning og uavhengighet Selskapet har ingen bedriftsforsamling. Pr hadde selskapet 151 kontoransatte hvorav 102 ved selskapets hovedkontor i Bergen og 49 ved ulike utenlandskontorer. Selskapets styre vil bestå av 5-8 medlemmer som velges av generalforsamlingen for 2 år av gangen. Administrerende direktør er ikke medlem i styret. Pr besto styret i Wilson ASA av 2 kvinner og 4 menn hvorav 1 var ansattes representant. I tillegg er det valgt varamedlem til styret og personlig varamedlem for ansattes representant. Av styrets 6 medlemmer er således 5 valgt av aksjonærene. Samtlige aksjonærvalgte styre medlemmer er uavhengig av selskapets daglige ledelse og vesentlige forretningsforbindelser. Videre er 3 av de aksjonærvalgte medlemmene uavhengig av selskapets hovedaksjonær. Styremedlemmers bakgrunn og erfaring fremgår av selskapets hjemmeside. For oversikt over styremedlemmers beholdning av aksjer i selskapet vises det til note 7 i konsern regnskapet. 9. Styrets arbeid Styret fastsetter en årlig plan for sitt arbeid. Normalt avholdes det 7 til 8 ordinære styremøter i løpet av et år. Selskapet har tidligere ikke benyttet utvalg eller komiteer i saksforberedende arbeid, dog har styret nå etablert revisjons utvalg i samsvar med gjeldende lovgivning. Styrets arbeid, kompetanse og sammensetning er jevnlig gjenstand for egenevaluering. 10. Risikostyring og intern kontroll Alle ansatte skal ivareta sikkerhet og kvalitet for Wilson til enhver tid. Etiske retningslinjer er etablert for de kontoransatte inklusive samsvarsplikt for lover og regler. Ledelse og organisering av virksomheten er fremlagt for styret. Wilson har prosessdefinert den operative virksomheten og dokumenterer prosedyrer tilsvarende. Finansielle risikoområder er definert og sikringstiltak gjennomføres i henhold til styrets retningslinjer. For den finansielle rapportering benyttes budsjettkontroll, avviksanalyser, oppgavefordeling og prosedyrebeskrivelser. Det er etablert egen controllerfunksjon i virksomhetens kjerneområde. Selskapets revisor har regelmessig gjennomgang av internkontrollområder av de revisjonsrelaterte systemer. Revisors anbefalinger fremlegges for styret. Wilson er videre sertifisert i henhold til ISM-koden vedrørende skipenes drift, og sertifiserende enhet gjennomfører regelmessig revisjon av virksomheten. 23

24 Wilson Split på vei fra Island. 11. Godtgjørelse til styret Godtgjørelsen til styret fastsettes av generalforsamlingen. Godtgjørelsen reflekterer styrets ansvar, kompetanse, tidsbruk og virksomhetens kompleksitet og er ikke resultatavhengig. Det er ikke tildelt opsjoner til styret. For godtgjørelse til styret utbetalt i 2009 vises det til note 7 i konsernregnskapet. 12. Godtgjørelse til ledende ansatte Styret har fastsatt retningslinjer for godtgjørelse til ledende ansatte. Hovedprinsippet for fastsettelse av lederlønn i Wilson er at ledende ansatte skal tilbys konkurransemessige betingelser slik at selskapet skaper kontinuitet i ledelsen. Den ansattes kompensasjonspakke vil normalt bestå av fastlønn, pensjonsytelser og bilgodtgjørelse. Styret gjør for øvrig årlig en vurdering om eventuell bonus til selskapets kontoransatte, herunder ledende ansatte. Det resultatav hengige elementet kan utgjøre inntil 2 x månedslønn pr. år. For administrerende direktør kan denne resultatavhengig delen av kompensasjonspakken utgjøre inntil 3 x måneds lønn pr. år. Wilson skal tilby en samlet kompensasjon som reflek terer et gjennomsnitt av lønnsnivået i tilsvarende rederier i Norge. Styrets retningslinjer blir årlig lagt frem for generalforsamlingen for godkjennelse. Det foreligger ingen opsjonsprogrammer for ansatte. Godtgjørelse til administrerende direktør fastsettes i styret. Samlet godtgjøring til administrerende direktør for 2009 fremkommer av note 7 i konsernregnskapet. Fastsettelse av godtgjørelse, eksklusiv bonus, til ledende ansatte gjøres av administrerende direktør. 13. Informasjon og kommunikasjon Presentasjoner av kvartals- og årsregnskap skjer i henhold til finansiell kalender som kommunisert til markedet og som gjengitt på selskapets hjemmeside. Finansiell og annen informasjon som utgis til verdipapirmarkedet i henhold til lovgivning blir distribuert gjennom Hugin. To uker før offentliggjøring av kvartalsresultater har Wilson en selvpålagt stille periode, hvor kontakt med eksterne analytikere, investorer og journalister er begrenset til et minimum. Selskapets innsidere har selvpålagt handelsforbud i aksjen i disse perioder. 24

25 Selskapet har som målsetting å forsyne verdipapirmarkedet og andre interessenter med relevant og rettidig informasjon for på den måten å bidra til en korrekt oppfatning av selskapet og gi investorer et fullverdig beslutningsgrunnlag for kjøp eller salg av selskapets aksjer. 14. Selskapsovertakelse Ved et eventuelt overtakelsestilbud på selskapet vil styret på selvstendig basis eller gjennom å engasjere uavhengige, finansielle rådgivere, vurdere og dernest gi en anbefaling om hvorvidt tilbudet som fremsatt bør aksepteres av aksjonærene eller ikke. Styret vil arbeide for at eventuelle overtakelsestilbud blir fremsatt til samtlige akseeiere til de samme betingelser. Med unntak av fullmakt av 18. desember 2009 for konvertibelt obligasjonslån foreligger det ingen fullmakt til styret for utvidelse av selskapets aksjekapital og det vil være unatur lig å be generalforsamlingen om en slik fullmakt etter at et eventuelt overtakelsestilbud skulle foreligge. 15. Revisor Selskapets revisor deltar på styremøter ved behov og alltid i møtet som behandler årsoppgjøret. I dette møtet gjennom går revisor eventuelle vesentlige endringer i selskapets regnskapsprinsipper, vurdering av vesentlige regnskapsesti mater og eventuell uenighet mellom revisor og administra sjonen. Revisor gjennomgår årlig også selskapets interne kontroll og fremlegger en plan for gjennomføring av revisjonsarbeidet. Styret og revisor har ett møte i året der administrerende direktør eller andre fra administrasjonen ikke er til stede. Revisors godtgjørelse fordelt på revisjon og andre tjenester fremgår av note 7 i konsernregnskapet. Denne informasjonen gjennomgås også på selskapets ordinære generalforsam ling der revisor deltar. 25

26 Styrets beretning Forretningsidé og strategi Selskapets forretningsidé er å tilby norsk og euro peisk industri konkurransedyktige, sikre, pålitelige, fleksible og langsiktige maritime transporttjenester. Gjennom store volumer og langsiktige kontraktsporteføljer kan Wilson optimalisere seilingsmønsteret og sikre langsiktig og stabil inntjening. Strategien som ligger til grunn for utøvelsen av selskapets forretningsidé er sentrert rundt utvikling og ekspansjon innen europeisk tørrlastbefraktning. Med last i fokus søker selskapet å øke volumet av langsiktige fraktkontrakter. Avdekking av den underliggende befraktningsrisiko skjer i første rekke gjennom kjøp av skip for å øke konsernets egen lastekapasitet samt å innbefrakte tonnasje gjennom tidscertepartier. Det søkes å oppnå en rimelig balanse mellom kontraktsportefølje og samlet skipningskapasitet og mellom egen og innleid tonnasje. Gjennom en høy kontraktsandel oppnår selskapet en mer stabil og forutsigbar inntektsstrøm enn hva tilfellet ville vært om selskapet i større grad var eksponert for spotmarkedet. Den iboende risikoen i behovskontrakter ble dog synliggjort gjennom 2009 med betydelig fall i volum, men vurderingen er at dette fallet ville vært enda større med en høyere spotmarkedseksponering. Aktivitet Wilsons hovedvirksomhet er maritim transport gjennom befraktning og operasjon av mindre tørrlastskip i størrelse dwt. Innenfor sitt virksomhetsområde er Wilson en av de fremste europeiske aktører. Pr opererte Wilsonsystemet 108 skip hvorav 75 var eiermessig kontrollert. Wilson EuroCarriers, konsernets kjernevirksom het, opererte totalt 93 skip hvorav 22 var på timecharter. I tillegg opererte Bergen Shipping Chartering 11 skip hvorav 2 eide og 9 på vegne av eksterne eiere. Euro Container Line, konsernets containervirksomhet, opererte 4 skip inklusiv 2 eide. Teknisk drift av konsernets egne skip utføres gjennom det heleide datterselskapet Wilson Ship Mangement. Selskapets to nybyggprogram på til sammen 16 skip er begge noe forsinket. Der det første skipet skulle vært levert medio desember 2009 ser det nå ut som om skipet blir levert i 2. kvartal har vært et markedsmessig vanskelig år slik at selskapet har skalert noe ned på aktiviteten for å bedre tilpasse skipningskapasitet til vareflyt. I forhold til 2008 har aktiviteten i selskapets kjerneområde Wilson EuroCarriers vært ca. 5 % lavere målt i antall seilingsdager. Innleid tonnasje har vært tilbakelevert når det har vært opportunt, og samtidig har selskapet initiert reforhandlinger der man har redusert raten mot en forlengelse av certepartiperioden. Lastemengde og antall fraktoppdrag har i 2009 vært på et betydelig lavere nivå enn For enkelte av selskapets store kontraktskunder har volumnedgangen vært over 40 % og kombinert med et svakt spotmarked medfører dette fall i bruttoomsetning så vel som i resultat. Konsernets bruttoomsetning falt fra MNOK i 2008 til MNOK i Den kvartalsvise utviklingen var flat for de tre første kvartalene før fjerde kvartal viste noe tegn til bedring med en omsetningsøkning på oppunder 10 %, delvis grunnet egen aktivitetsøkning. Fortsatt drift I samsvar med regnskapslovens 3-3a, jfr 4-5 bekreftes det at forutsetningen for fortsatt drift er til stede. Konsernet har en akseptabel økonomisk og finansiell stilling. Administrasjon, ansatte, arbeidsmiljø og likestilling/diskriminering Konsernet driver sin virksomhet fra Bradbenken 1 i Bergen og har i tillegg agentkontor i Reykjavik, Rotterdam, Duisburg, Hamburg og Murmansk. Konsernets hovedkontor for mannskap ligger i Arkhangelsk og det er etablert et mindre, tilsvarende mannskapskontor i Odessa. Gjennom sitt islandske datterselskap har konsernet også en mindre aktivitet i Limasol. Konsernets morselskap Wilson ASA har ingen egne ansatte og kjøper alle management tjenester fra datterselskapene Wilson Management AS og Wilson Ship Management AS. Konsernet sysselsatte ved årsskiftet rundt personer hvorav rundt seilende. Antall kontoransatte utgjorde ved årsskiftet 151 personer hvorav 102 ved selskapets hovedkontor i Bergen. Wilson Management AS har likestilling mellom kjønnene som en målsetting og arbeider for det samme gjennom sin 26