KENOR ASA, Oslo Stock Exchange, ticker KEN, Reuters KEN:OL

Transkript

1 KENOR ASA ANDRE KVARTAL 2003 KENOR ASA, Oslo Stock Exchange, ticker KEN, Reuters KEN:OL Oslo, 1. september 2003: Selskapets drift er betydelig forbedret i løpet andre kvartal i forhold til første kvartal. Bruttofortjenesten i andre kvartal endte på USD 3,6 millioner isolert, mot et en negativ bruttofortjeneste på USD 2,4 millioner i første kvartal. Bruttofortjenesten i andre kvartal i fjor var USD 2,5 millioner. Resultat etter skatt for første halvår 2003 var et tap på USD 8,3 millioner. Kostnader på til sammen USD 3,9 millioner tilknyttet Det store leteprogrammet ble kostnadsført i første halvår, i overensstemmelse med de nye regnskaps prinsippene man har antatt. Denne størrelsen kommer til direkte fratrekk i resultatet og er et resultat av at man kostnadsfører letevirksomheten i perioden i stedet for balanseføring. Produksjons tall Gullproduksjonen i første halvår endte på unser gull, med et gullsalg i samme periode på unser. I samme periode i fjor ble det produsert unser, og solgt unser. Produksjonen i første kvartal 2003 isolert var unser. Gjennomsnittlig oppnådd gull pris i andre kvartal isolert var USD 350 per unse. Cash cost (produksjons enhetskostnad) for første halvår var USD 390 per unse, mens cash cost for andre kvartal isolert var USD 254 per unse. Produksjonskostnadene er nå tilbake på forventet nivå etter den ekstra ordinære avskrivningen av malmhauger under laking i første kvartal i år. Q2/03 Q2/ Malm til oppredning (t) Produksjon (oz) Gull salg (oz) Gull pris (USD/oz) Cash cost (USD/oz) unse (oz) tilsvarer gram Nøkkeltall USD 000 Q2/03 Q2/ Driftsinntekter Varekost Salgs og adm kostnader Driftsresultat (8 134) (7 962) Letekostnader Resultat etter skatt og minoritets interesser (8 346) 241 (7 962) Resultat (USD) per aksje (0,08) 0,00 (0.10) Antall aksjer Arbeidet med Det store leteprogrammet går etter planen og fortsetter å vise meget lovende resultater. En økonomisk utredning i form av et forstudie (scoping study) til drivverdighets studiet (feasibility study) er utført av RSG Global med lovende resultater og anbefalinger. Man forutser en økonomisk drivverdig mineralisering på til sammen 4,5 millioner unser innen utgangen av året. En slik mineralisering vil danne grunnlaget for drivverdighets studiet til et 1

2 nytt produksjonsanlegg med en gjennomsnittlig produksjonskapasitet på unser per år over en periode på 7,6 år. Selskapets drift unser gull ble produsert i første halvår 2003 med et gullsalg på unser i perioden. I løpet av første halvår ble til sammen tonn saprolitt malm til heap leaching, behandlet. Malmen ble tatt ut av Fayalala og Banko forekomster. Gjennomsnittlig gehalt for perioden var 2,96 gram gull per tonn malm (1,47 g/t i 2002). Dagbruddet i Banko forekomst har frem til slutten av andre kvartal produsert tonn malm, noe lavere produksjon enn forventet, men malmen er av høyere gehalt (4.52 g/t mot 4.09 g/t). Gull lagt på haug fra Banko er noe under nivået forventet i gruveplanen. Fayalala forekomst, også drevet som dagbrudd, har i første halvår bidratt med tonn malm til oppredning, med en lavere gehalt enn anslått i gruveplanen (2,39 g/t mot 2,93 g/t lagt til grunn i gruve planen). For å opprettholde produksjonen av gull har man tatt ut mer malm enn tidligere forventet, lagt mer gull på haug, og produksjonen er således på planlagt nivå. Oppdaterte estimater viser at gullproduksjonen for året er i henhold til planlagt nivå. Kostnadene per unse produsert i første kvartal ble unormalt høye grunnet avsluttet dump leach produksjon og kostnadsføring av disse produksjons kostnadene. I andre kvartal isolert er kostnadene fra heap leach driften noe høyere enn forventet grunnet høyere uttak og oppredning av malm. Dette er gjort for å kompensere for lavere gehalt. Gullprisen har etablert seg på et høyt nivå som bidrar til at driften viser positiv kontant strøm. Driften genererte i andre kvartal isolert USD 1,8 millioner og USD 2,7 millioner for første halvår. KENOR kan rapportere om en brutto fortjeneste på USD 1,1 millioner i første halvår og USD 3,5 millioner i andre kvartal isolert. Forstudie En økonomisk utredning er utført av det australske konsulentfirmaet RSG Global. Utredningen gjennomgår utviklingen i leteprogrammet, samt utviklingen av nye økonomisk drivverdige gull mineraliseringer og potensialet for et nytt prosjekt, som driver på malm fra både oksidert materiale og fra underliggende fast berg. Studiet bekrefter potensialet for kostnadseffektiv utvikling av nye gullresurser i LEFA korridoren, spesielt potensialet for å oppdage mellomstore høy-gehalt malmkropper, et antall mål er allerede åpenbare. Nye funn vil bidra positivt til et nytt produksjonsanlegg. Studiet antyder at leteprogrammet innen desember i år vil ha akkumulert rundt 4,5 millioner unser gull, i form av borede økonomiske mineraliseringer innen til sammen 60 millioner tonn malm for behandling, med en gehalt på 1,5 gram gull per tonn malm. Foreløpige økonomiske analyser indikerer at kostnaden på et nytt produksjonsanlegg som kan behandle både oksidert malm og malm fra underliggende fast berg, vil ligge i området USD 124 millioner, inkludert arbeidskapital og kostnaden med et drivverdighetsstudie og gi en netto nåverdi (8) på USD 123 millioner tilbakebetalt i løpet av 20 måneder. Med en prosjekt horisont på 7,6 år antas gullproduksjonen å ville ligge på gjennomsnittlig unser over perioden. 2

3 Letevirksomheten Det store leteprogrammet fortsetter den positive trenden, også i dette kvartalet, med lovende boreresultater fra Fayalala, Kankarta og Tambico forekomster i LEFA (Léro- Fayalala) korridoren. Regional letevirksomhet er videreført med positive funn i Bonora og Sigurini prospekter og innen den nylig ervervede Kobedara lisensen som er tilstøtende Dinguiraye konsesjonen. Til sammen 529 hull ble boret i andre kvartal innen LEFA korridoren, bestående av 232 RC borehull på til sammen meter, 264 RAB borehull på meter og 33 kjerneborehull på meter. Gjennomskjæringer fra Fayalala viser fortsatt at de hellende mineraliserte årene i Fayalala har forlengelser i dybden. Man har gjennomført et kjerneboreprogram i sentrale områder av Fayalala forekomst, for å få ytterligere og mer presis informasjon om hovedforkastningen nord-sør i Fayalala. Forkastningen holder en bredde på 50 til 60 meter over en lengde på rundt 1 km både innen og utenfor dagbruddet man driver på i dag. Et RC boreprogram, innen en radius på en kilometer fra dagbruddet i Fayalalas grenser, er gjennomført for å skissere plassering av forkastningen og tilknyttede mineraliseringer. I Fayalala Øst ble mineraliseringen utforsket videre i dybden og i funnretningen i juni. Resultatene fra dette boreprogrammet viser en nord nordvest orientert mineralisert lomme med en funnlengde på 300 meter, med en vertikal dybde på 80 meter. Delvis parallelle høy-gehalt kvartsårer innenfor lommen varierer med en bredde på mellom en og ti meter. 3

4 To mål ble satt for kvartalets RC boring i Fayalala Øst Øst, utprøving av omfanget av de så langt mineraliserte sonene, og leting etter nye mineraliseringer langs Fayalala forkastningen. I hoved-mineraliseringen er både borehull med 50 meters mellomrom infill drilling og tilleggs boring extensional drilling er gjennomført. Resultatene viser at den mineraliserte sonen er internt sammenhengende, og at den har forlengelser nord for Fayalala forkastningen. Analyser av prøvene viser blant annet gjennomskjæringer på 4.1 g/t gull i hull FAC 613 og 2.2 g/t gull i hull FAC 622. Tolkning av GIS (Geological Information System) førte til boring på en gjentagende foldestruktur langs Fayalala forkastningen, 400 meter øst for Fayalala Øst Øst, rett ved gamle lokale, manuelle gullgruver. Analysene fra boringen er enda ikke ferdige. 23 RC og kjerneborehull er gjennomført i Kankarta som en innledende øvelse. Geologiske arbeider indikerer brede soner med hydrotermal alterasjon. I dybden, under de allerede definerte sonene, har man lokalisert uavbrutt alterasjon og sulfid mineralisering. Funnet bekreftes av meget lovende resultater fra midten av Kankarta forekomst, blant annet g/t gull i hull KKC 55, og g/t gull i hull KKC 70. Dioritt intrusivt berg ble gjennomskåret i dybden og det antas at mineraliseringen ender omtrent 130 meter under overflaten Man antar at området vest for Kankarta kan inneholde potensielle forlengelser av Kankarta forkastningen. RC boring viser positive resultater, og en sammenhengende mineralisert sone på rundt 300 meter med en bredde på mellom 5 og 7 meter som er åpen mot vest. De endelige resultatene er enda ikke analysert. RC boring nordvest og sørøst for Tambico forekomst indikerer at hoved-sonen har en mineralisert lengde på omtrent 350 meter. Et borehull, 100 meter nordvest for Tambiko dagbrudd, viste en gjennomskjæring på 36 meter med 1 gram gull per tonn malm. Gjennomskjæringen antas å representere en parallell struktur til Tambico mineraliseringen og er et naturlig boremål. Analyse av geofysiske data, GIS informasjon og remote sensing data førte til RAB boring over hele LEFA korridoren med 200 meters avstand. Boreaktivitetene ble gjennomført i juni for å utrede eventuelle strukturelle soner under det overliggende lateritt laget og/eller aluviale lokk. Boringen fortsetter inni tredje kvartal. Regional letevirksomhet er konsentrert om seks mål, Banora, Matagania, Boubere, Siguirini, Bambadala og Gold Ring prospekter meter er boret i 17 RC hull og til sammen er boret i 330 RAB hull, i tillegg er det samlet inn jord og sten prøver. Det suksessfulle boreprogrammet i Banora tidligere i år ble fulgt opp med ytterligere diamant og kjerneboring for at man skal være i stand til å definere mineraliseringen og bekrefte tolkningen av geologien. Mineraliseringen er tidligere definert med en funnlengde på 300 meter og dybde på 100 meter. Med boringen som nå er ferdigstilt vil man ha nok informasjon til å estimere en resurs for forekomsten. RAB boring med 200 og 400 meters mellomrom I Sigurini viser et stort antall gjennomskjæringer mellom 2 og 10 meter, med gehalter fra 0,6 til 4 gram gull per tonn malm. Mineraliseringens vertsmiljø ligger I sedimenter under lavtliggende dioritt intrusiver. Videre arbeid er planlagt på dette prospektet som ligger 7 km fra Fayalala gruve. 4

5 På Kobedara lisensen tilstøtende Dinguiraye konsesjonen sør-øst side, er det samlet jordprøver fra letemål definert av regionale strukturelle tolkninger og områder med lokal gruvedrift. Resultatene er lovende, med mange anomalier på mer enn 100ppb, også utenom lokale gruver. Tilbakeblikk Gjennomsnittlig gullpris i andre kvartal har ligget på USD 346 per unse, med en topp på USD 371 per unse den 27 mai. I følge Gold Fields Mineral Services må den globale gullproduksjonen vokse med 7 % i andre halvår for å ende på samme nivå som i fjor. Dette anses som lite sannsynlig slik som utviklingen er nå, det anses av GMFS som mer sannsynlig at man ser en nedgang på mellom 2 og 3 % og at man opplever andre år på rad med synkende gullproduksjon fra verdens gruver. KENOR har ikke antatt nye sikringsforretninger og er derfor fult eksponert for den høy gullprisen. 5

6 Gjennomsnittlig omsatt volum på Oslo Børs i andre kvartal var aksjer. Basert på Oslo Børs sluttkurs var gjennomsnittlig aksjekurs NOK 4,84. Utenlandsk eierandel i selskapet har vært stabilt rundt 65 % de siste 8 månedene. Fremtidsutsikter Selskapets ledelse føler at fremtidsutsiktene fortsetter å bedre seg i andre kvartal. Malmens gehalt har steget fra 1,47 gram i 2002 til 2,96 gram gull per tonn malm i andre kvartal, og man forventer at forbedringen fortsetter ut året. Årets gruvedrift fokuserer utelukkende på heap leach produksjon, som er enklere å styre enn fjorårets dump leaching. Produksjonen i tredje kvartal vil, etter planen, være lavere grunnet regntiden i regionen, med en styrkning igjen i fjerde kvartal. Gold Field Mineral Services forventer at gullprisen holder seg på et årsgjennomsnitt på USD 360 per unse, og som en konsekvens har man sett en økt internasjonal interesse for gull og gullrelaterte aksjer i den siste tiden. Qualified person Informasjon av teknisk og vitenskaplig art som omhandler mineral reserver og ressurser kontrollert av KENOR ASA og SMD, (datterselskap i Guinea, 85 % eiet av KENOR) omtalt i dette dokumentet er bekreftet av Peter McMickan, Chief Geologist. Peter McMickan er en qualified person I henhold til Canadian National Instrument Standards of Disclosure for Mineral Projects. Peter McMickan er ikke uavhengig av KENOR ASA i henhold NI da han eier aksjer og opsjoner i selskapet. Alle leteaktiviteter gjennomført av selskapet er foretatt under McMickans oppsyn og ledelse. Erklæring (Safe Harbour Statement) Alle meddeleser i denne meldingen, inkludert muntlige meddelelser fra selskapets styre eller ansatte som opptrer på vegne av selskapet, og som ikke som basert på historiske fakta, inneholder syn på fremtidig utvikling (Forward-looking statements). Uttalelsene er gjort i overensstemmelse med gjeldene og relevant nasjonal lovgivning der KENOR ASA driver forretninger og/eller investor relations (inkludert US Safe-Harbor provisions of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995). Selskapets syn på fremtidig utvikling inkluderer kjente og ukjente risikomomenter, usikkerhetsmomenter i tillegg til andre faktorer som fører til at selskapets resultater avviker fra historiske resultater eller fra fremtidige resultater meddelt eller indikert i tidligere uttalt syn på fremtidig utvikling. Risiko og usikkerhetsmomenter er utredet i selskapets Årsrapport. NRS 11 KENOR bekrefter at kvartalsrapporten er utarbeidet i overensstemmelse med delårsrapporteringsstandarden (NRS 11) 6

7 Income Statement Six-months period ended Year ended Q (all amounts in United States dollars ( USD ) thousands except for per share amounts) Gold revenue Cost of goods sold Gross Profit Exploration expenses Sales, general & administrative expenses (Loss) / profit from operations (8 134) (6 459) (1 150) 68 Finance costs - net (187) (961) (1 544) (2) (431) Share of loss in associate before tax (25) (24) (49) (11) (20) (Loss) / profit before taxes (8 346) 241 (8 052) (1 163) (383) Income tax expense Net (loss) / profit (8 346) 241 (8 052) (1 163) (383) (Loss) profit per share (expressed in USD per share) - basic and diluted (0,08) 0,00 (0,10) (0,01) (0,01) 7

8 Balance Sheet (amounts in USD thousands) ASSETS Non-current assets: Mining lease Development costs Property plant and equipment Net pension plan assets Investment in associated company Total non-current assets Current assets: Inventories Finished goods inventory, bullion shipped Receivables and prepayments Available-for-sale investments Cash and bank deposits Total current assets Total assets SHAREHOLDERS' EQUITY AND LIABILITIES Shareholders' equity Non-current liabilities: Bonds Other non-current loans Post retirement obligations Total non-current liabilities Current liabilities: Bank overdraft Fair value of put and call options Short term portion of bond loan Trade creditors, accruals and other payments Total current liabilities Total shareholders' equity and liabilities

9 Cash flow statement for six months period ended Cash flows from operating activities: (amounts in USD thousands) Net (loss) / profit (8 346) 241 Adjustments for: Tax - - Amortisation Depreciation Provision for value added tax Share-based compensation Amortisation of borrowing costs and accretion of discount Loss on repurchase of bonds - 74 (Gain) loss on sale of available-for-sale investments (161) - Interest expense Fair value losses (gains) on put / call gold options Share of results of associates before tax Interest paid (396) (397) Changes in Working capital: Inventories (3 592) Receivables and prepayments (1 347) (1 016) Payables Net cash from operating activities (5 706) (893) Cash flows from investing activities: Purchase of property, plant and equipment (1 069) (552) Proceeds from sale of available-for-sale investments Restricted bank deposits - (743) Investment in development of projects - (560) Net cash used in investing activities (1 855) Cash flows from financing activities: Proceeds from borrowings, net of bond issue costs Proceeds from sale of treasury shares - 44 Proceeds from issue of ordinary shares, net of share issue costs Net cash used in financing activities Effects of exchange rate changes on cash (11) 194 Net (decrease)/increase in cash and cash equivalents (2 553) Cash and cash equivalent at beginning of year (565) Cash and cash equivalent at end of year

10 Statement of changes in shareholders equity Share capital Share premium Treasury shares Other reserves Retained earnings Total (All amounts in USD thousand) Balance at 1 January (7) 327 (11 524) Currency translation differences (1) (724) (3 540) (824) Share based compensation Issue of share capital Share issue costs - (1 680) (1 680) Net profit Balance at 30 June (8) (393) (14 934) Balance at 1 January (25 972) Currency translation differences (320) (1 335) Share based compensation Net loss (8 346) (8 346) Balance at 30 June (32 753)