Fripoliser med investeringsvalg

Transkript

1 Fripoliser med investeringsvalg Verdipapirfondenes Forening Øistein Medlien, 18. mars 2015

2 Livselskapene stenger butikken Snart slutt på ytelsespensjon i privat sektor Lave renter (og forventninger om lav avkastning?) Lav bufferkapital (vanskelige / uegnede regler) Nye og strengere kapitalkrav (usikkert hvordan dette blir) => Solvens II Folk lever lengre (må reserves opp) Alt-i-alt relativt stort behov for oppkapitalisering / oppreservering Hvordan løse dette? => hvem skal komme med penga? 2

3 Hva er en fripolise? Pensjonsavtale fra tidligere arbeidsforhold Ytelsesbasert => sikter mot en gitt ytelse / utbetaling Ytelsen er basert på «historisk» lønn Har en garantert rente => diskonteringsfaktor (ca 3,5%) NB: for at fripolisen skal gi deg den pensjon som var tiltenkt, holder det ikke med å få tilført den garanterte avkastningen hvert år, man må i tillegg få en avkastning utover dette som tilsvarer lønnsveksten!! Er det noen her med en fripolise hvor man har oppnådd dette tilbake i tid? I dag er det livselskapene som bestemmer hvordan midlene forvaltes

4 Hvordan har pensjonsforvaltere plassert kapitalen i dag? Aksjeandel 2013 Fripoliser 8 Livselskaper 12 Kommunale Pensjonskasser 28 Private pensjonskasser 38 Statens pensjonsfond innland Statens pensjonsfond utland Investeringsvalgsporteføljen Kilde: FNO, Finanstilsynet & selskapenes regnskaper 4

5 Nærmere om fripoliser At Fripoliser med garantert avkastning er et dårlig produkt for livselskapene pt er lett å forstå, og dermed også at de ønsker å redusere eksponeringen mot disse Dette er ikke det samme som at produktene er bra for oss/fripoliseinnehaverne! Vi betaler svindyrt for denne garantien gjennom den aktiva allokeringen selskapene legger opp til => 8% aksjer!! Når livselskapene er pålagt å gi en garantert avkastning (som i dagens rentemarked er høy), og som de ikke får betalt for, hvordan tilpasser de seg? Resultatet er en lav avkastning (svært lav) Hvor mye er du villig til å betale i form av tapt avkastning for å være sikker på at avkastningen din er minst 3,5% hvert eneste år? Får antagelig ikke noe mer heller Vi vet dermed at kjøpekraften av vår pensjonssparing vil gå ned Hovedpoeng; for å kunne opprettholde kjøpekraft må man investere i realaktiva!! Vi kan som kunder nå gå over til investeringsvalg Blir som innskuddspensjon Velger selv aksjeandel Ingen rentegaranti Ikke livsvarig 5

6 Avsatte pensjonsmidler, 2013 Tall i mrd NOK 2013 Individuell kapital 39.0 Individuell pensjon 74.1 Privat ytelsesbasert Fripoliser Private pensjonskasser Innskuddsbasert 69.9 Pensjonskapitalbevis 25.0 Kommunal kollektiv pensjon Offentlige pensjonskasser 87.0 Foreningskollektiv 4.3 Sum NB! Snart 100 mrd i innskudd Kilde FNO og Pensjonskasseforeningen 6

7 Axis Title Tjenestepensjonsmarkedet privat sektor - forpliktelser mrd mrd mrd mrd Q Q Q Aktive ytelsesbaserte Fripoliser Aktive innskuddsbasert Pensjonskapitalbevis

8 Dagens Næringsliv, Debatt, 19. juni 2012

9 Hva koster dagens regelverk? VG 29. mai POTENSIELT TAP (MRD NOK) KONSTATERT TAP (MRD NOK) 9

10 Krangler om fripoliser med investeringsvalg Finansavisen, høsten

11 Mange ulike syn og vurderinger 11

12 Anta at kun de under 50 vil/bør konvertere til investeringsvalg 20% => få Fripoliseforpliktelse i mrd kroner fordelt på alder Under 50 Mellom Over 60 eks utbetalt Under utbetaling Risikodekninger

13 Investeringsvalg på fripolisen Trenger du å vite at avkastningen er positiv hvert eneste år? Hvilken avkastning trenger vi for å opprettholde kjøpekraft? 5,5 7 %? (rentegaranti + lønnsvekst => 3,5 +?? Forventet avkastning med 10% aksjer (fripoliser) Forventet avkastning med 60% aksjer (innskuddspensjon / SPU) Forventet avkastning med 100% aksjer (min sparing) Historisk avkastning og risiko: Januar 2006 til Desember 2014 Fripoliser 60% aksjer 100% aksjer Gjn.sn årlig avkastning (geom) 4,3 % 6,1 % 6,9 % Gjn.sn årlig avkastning (aritm) 4,3 % 6,4 % 8,0 % Risiko (std) 1,7 % 9,0 % 15,6 % Forventet årlig avk (geom.) 2,6 % 4,4 % 5,1 % Forventet årlig avk (aritm.) 2,7 % 5,1 % 7,0 % Forventet risiko (std) 3,5 % 12,0 % 19,4 % Forutsatt en kort rente på 1,5% 13

14 Oppnådd avkastning 200 Historisk avkastning porteføljer Januar 2006 til Desember % mer Fripoliser 60% aksjer 100% aksjer

15 Oppnådd avkastning 50% Historisk årlig avkastning 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% Fripoliser 60% aksjer 100% aksjer

16 Innskuddspensjon og media Tror man faktisk at man kan tape alt i aksjemarkedet? => alle børsnoterte selskaper er konkurs.. Hvis så skjer, hvem skal da betale for pensjonsordninger (enten det er innskudd eller ytelse) og hva er det som skal generere en avkastning? Statsobligasjoner? Og hvordan skal staten få penger? Utdrag fra NA