Konjunkturseminar september Sjeføkonom Lars E Haartveit

Transkript

1 Konjunkturseminar september 2018 Sjeføkonom Lars E Haartveit

2 Bredt basert vekst ligger bak renteøkningen og rentebanen fra Norges Bank En god nyhet det betyr at det går bedre i norsk økonomi Nedjusteringen: I juni mente vi den forrige banen var vel høy, tror også den nye kan være i høyeste laget Det viktige er at Norges Bank ser an virkningene og går forsiktig frem

3 Lønn pr normalårsverk Prosentvis vekst. Kilde: Statistisk sentralbyrå Wages per Standard Man Year CPI Konsumprisvekst De fleste bør kunne lett bære noe økte renteutgifter Pris og lønn Årets kraftige oppgang i energiprisene har trukket inn mye kjøpekraft særlig i et kaldt første kvartal Prosent Neste år faller prisstigningen igjen Samlet sett ser vi for oss en vekst i disponibel realinntekt dvs etter at renteutgiftene er betalt på rundt 3 prosent til neste år

4 Egen økonomi om 12 mnd Norway, nettotall forbrukermeteret Egen økonomi nå Nettotall for egen økonomi Norway, Forbrukermeteret nettotall ,0 God tiltro til egen økonomi både nå og 12 måneder frem ForbrukerMeteret fra Opinion Det ser ikke ut til at norske forbrukere frykter handelskrig eller varslene om renteoppgang Begynnelsen av året ser ut til å ha vært preget av de høye strømregningene jf svake nivåer på «egen økonomi nå»

5 Ratio (Excluding Dividends ) Eksklusive aksjeutbytte, sesongjustert. 4 kvartalers glidende gjennomsnitt Ratio (Excluding Dividends ) [m.a. 4 quarters] Vi legger til grunn at spareraten flater ut selv om forbrukertilliten er høy Husholdningenes sparerate Bra for norsk økonomi at forbrukerne trakk ned spareraten i kjølvannet av oljepris og kronekursfall Percent Nå tror vi den flater ut fortsatt rom for moderat forbruksvekst Det ligger en potensiell oppside mht våre prognoser om spareraten skulle fortsette å falle

6 Gjennomsnittskurs NOK per USD [mean] NOK per EUR [mean] NOK per USD NOK per EUR 2013 NOK/EUR NOK/USD Lenge siden vi fikk dollaren for 6 kroner og euroen til 8 Valutakurser Norske kroner vs USD og EUR

7 Vekst fra samme måned året før Norway, Consumer Price Index, Imported Consumer Goods, Index [c.o.p. 1 year] Norway, Consumer Price Index, Imported Consumer Goods (1998=100), Index [c.o.p. 1 year] De medfølgende kostnadsøkningene har vært vanskelig å ta ut i prisene KPI Importerte konsumvarer Konsumprisendring i 2017: Norske varer 0,3 Matvarer og alkoholfri drikke 0 Importerte varer 0,7 Klær og sko 0,6 Møbler 1,2 Konsumprisindeksen: 1,8

8 Detaljomsetningsindeks og terminstatistikk. Kilder SSB jan mai sep jan mai sep jan mai sep jan mai sep jan mai sep jan mai Domestic Trade, Retail Trade, Total, except of Motor Vehicles & Motorcycles & Automotive Fuel, Curre nt Prices, Index [c.o.p. 1 year] terminstatistikk_detalj fra 2015 (ny) [c.o.p. 1 year] terminstatistikk_tom 2015 (gammel) [c.o.p. 1 year] % Detaljomsetningen eksklusive motorkjøretøyer og bensin 2018: Høye strømregninger og mye snø mange steder, og så fikk vi litt av en sommer Markedene preges av sterk priskonkurranse Mrd kroner ekskl. moms Anslag Prognose Bransje Detaljomsetningen ekskl. motor og b ,5 Beregnet på grunnlag av strukturstatistikk 2015 (SSB) oppdatert med endring fra terminstatistikk(ssb). Detalj i alt er eksklusive motorkjøretøyer og bensin Detaljomsetning eks motor og bensin Økt vekst i disponibel realinntekt viktigste driver bak noe sterkere vekst i omsetningen i 2019

9 Norway, 4711 dagligvare Terminstat [c.o.p. 1 year] Norway, Consumer Price Index, Food & Non Prosentvis vekst fra samme periode året før. Terminstatistikk. Kilde SSB Dagligvare KPI Prosentvis vekst fra tilsvarende måned året før mat og drikke Alcoholic Beverages, Total [c.o.p. 1 year] % % Dagligvare/kiosk: Prisene opp igjen i år Prisene har tatt seg opp etter fallet i fjor høst Omsetningen økte like under 3 prosent i årets 4 første måneder sammenliknet med samme periode i fjor

10 Omsetning i kiosker med bredt vareutvalg Terminstat, sesongjuster, 3 perioders glidende gjennomsnitt Norway, Kioskhandel terminstatistikk [sa. *, c.m.a. 3 months] Dagligvare/kiosk: 40 prosent av detaljomsetningen Mrd kroner ekskl. moms Anslag Prognose Lekkasje til andre kanaler (nett, matkasser, lavpriskjeder, grensehandel) Bransje Dagligvarer/ kiosk ,5 Detalj i alt ,5 Beregnet på grunnlag av strukturstatistikk 2015 (SSB) oppdatert med endring fra terminstatistikk(ssb). Detalj i alt er eksklusive motorkjøretøyer og bensin Fortsatt sterk kamp om kundene begrenser prisstigningen i 2019 Lavpris fortsetter å ta markedsandeler Fortsatt svakt i kiosk

11 Byggvarehus Vekst fra tilsvarende tertial jan mai sep jan mai sep jan mai sep jan mai Byggevarehandelen: Fortsatt god fart Her er tallene fra Virkes Markedsinformasjon God vekst over lang tid Vi overlater stadig mer til proffene Veldige variasjoner regionalt

12 Fritt salg av boliger Sesongjustert Norway, Real Estate Transactions, Free Market Sale, Dwelling Property, Total, Statistics Norway, Vol ume, Overall [sa. *] Byggvarehandelen: Veksten fortsetter Hyttemarkedet fortsatt i god vekst Mrd kroner ekskl. moms Anslag Prognose Verdivekst i % Bransje Byggvarehus Nordmenn er «verdensmestre» i oppussing Beregnet på grunnlag av strukturstatistikk 2015 (SSB) oppdatert med endring fra terminstatistikk(ssb). Detalj i alt er eksklusive motorkjøretøyer og bensin. Netthandel øker fra små volumer Antall

13 Detaljomsetningsindeks Terminstatistikk Detaljomsetningsindeks og terminstatistikk. Kilde SSB jan mai sep jan mai sep jan mai sep jan mai sep jan mai sep jan mai Klær Domestic Trade, Retail Trade, Industry, Retail Sale of Clothing in Specialised Stores, Current Price s, Index [c.o.p. 1 year] 4771 klar Terminstat [c.o.p. 1 year] KPI Klær Vekst siste 12 mnd jan apr jul okt jan apr jul okt jan apr jul okt jan apr jul okt jan apr jul Norway, Consumer Price Index, Clothing & Footwear, Clothing, Total, Index [c.o.p. 1 year] ,0 0,0 % % Klesbransjen lurer nok på hva som skjer Bransjen har vært preget av svak utvikling over lang tid Mistet våren i år (og i sommer ville vi heller på stranda enn i butikker) Klarte ikke å holde prisnivået de forsøkte seg med i kjølvannet av svekkelsen av kronen

14 Klesbransjen: Finner de ut av det? Klarer de å snu nedgang til vekst? Konkurransen hardere enn noen gang Nett, sport, utland Vi forventer at konkurransen sørger for ganske flat prisutvikling Det må en god avslutning på året til for å komme over null i år Mrd kroner ekskl. moms Anslag Prognose Bransje Klær Detalj i alt ,5 Beregnet på grunnlag av strukturstatistikk 2015 (SSB) oppdatert med endring fra terminstatistikk(ssb). Detalj i alt er eksklusive motorkjøretøyer og bensin Det er alltid et salg!

15 Norway, Terminstatistikk sum 4754 og 474 [c.o.p. 1 year] 0 Terminstatistikk. Sum næringskode og Kilde SSB Elektronikk og hvitevarer Audiovisuelt utstyr Små elektriske husholdningsapparater KPI Elektriske produkter Vekst siste 12 mnd Norway, Consumer Price Index, Furnishings & Household Equipment, Heating & Cooking Appliances, Refri gerators, Washing Machine s, Similar H Norway, Consumer Price Index, Furnishings & Household Equipment, Heating & Cooking Appliances, Refri gerators, Washing Machine s, Similar H Norway, Consumer Price Index, Recreation & Culture, Audio Hvitevarer Visual, Photographic & Information Process ing Equipment, Total, Ind ex [c.o.p. 1 year] 1 1 0, ,0 % Elektrobransjen: 2017 ble beste år siden finanskrisen Den høye omsetningen i fjor representerer en klar utfordring for bransjen Lyd bilde, elektriske husholdningsprodukter og mobil/nettbrett er de store produktgruppene. Dyrere produkter f.eks. blir TVen større

16 Elektrobransjen: Ikke dårlig med videre vekst fra fjorårets nivåer Nyhetsdrevet bransje Mange om beinet små marginer og sterk priskonkurranse Mrd kroner ekskl. moms Anslag Verdivekst,% Prognose Bransje Elektro bransjen Detalj i alt ,5 Beregnet på grunnlag av strukturstatistikk 2015 (SSB) oppdatert med endring fra terminstatistikk(ssb). Detalj i alt er eksklusive motorkjøretøyer og bensin Vi er rike, vi kjøper «Highend» produkter

17 Terminstatistikk. Kilde SSB jan mai sep jan mai sep jan mai sep jan mai sep jan mai sep jan Norway, 4791 postordre Terminstat [c.o.p. 1 year] , ,0 % Netthandel påvirker all norsk handel Tallene i figuren er for norske nettbutikker Fra : Postordre/internett Varer i butikk: 13 prosent Norsk netthandel: 87 prosent Nett fra utlandet: 133 prosent Elektro, klær, accessories og etter hvert sport er bransjene hvor nett har tatt mest volum fra fysiske butikker

18 Detaljomsetning eksklusive motorkjøretøyer, bensin og netthandel fra norske nettbutikker Økning i omsetning fra året før. Kilde: SSBs terminstatistikk Norske nettbutikker postordre Terminstat [c.o.p. val 1 year] Detalj eks ub og nett Terminstatistikk [c.o.p. val 1 year] Denne fordelingen fra offisiell statistikk treffer ikke helt Omsetningsøkning i butikker og i norsk postordre/internett Klassifiseringen treffer ikke 100 prosent: Mer enn to tredjedeler av norske kjeder har nettbutikk nå etter en gradvis økende andel de senere år Det er ikke alt av denne omsetningen som registreres som netthandel Transparente priser bidrar til at konkurransen fra nett er hard

19 Netthandel: Viktig for så å si all (fag)handel! Forbrukerne vil trolig øke sin nettaktivitet i forbindelse med varekjøp fortsatt Mer samsvar mellom klassifisering og opplevelse den senere tid Mrd kroner ekskl. moms Anslag Prognose Bransje Netthandel (Norge) Detalj i alt ,5 Beregnet på grunnlag av strukturstatistikk 2015 (SSB) oppdatert med endring fra terminstatistikk(ssb). Detalj i alt er eksklusive motorkjøretøyer og bensin Ps: Aktiviteten på FINN økte kraftig i både fjor og i forfjor

20 Norway, mobler Terminstat [c.o.p. 1 year] Prosentvis vekst fra samme periode året før. Terminstatistikk. Kilde SSB Møbler ,0 % Møbler: En vond start på 2018 Betydelig nedgang i årets første 7 måneder, men et visst løft i august ser det ut til Bransje som trolig rammes av de høye strømregningene

21 KPI Møbler mv Norway, Consumer Price Index, Furnishings & Household Equipment, Furniture, Furnishings & Decoration s, Carpets & Other Floor Coverings, Furniture & Fu rnishi 1 1 0,0 % Møbler: Vi tror det tar seg opp i høst Store forskjeller mellom kjedene Mrd kroner ekskl. moms Anslag Verdivekst, % Prognose Bransje Møbler Detalj i alt ,5 Netthandelen også fra utlandet er økende Beregnet på grunnlag av strukturstatistikk 2015 (SSB) oppdatert med endring fra terminstatistikk(ssb). Detalj i alt er eksklusive motorkjøretøyer og bensin Oppsamlet behov? Vi får mer penger mellom hendene til neste år

22 Detaljomsetningsindeks og terminstatistikk. Kilde SSB jan mai sep jan mai sep jan mai sep jan mai sep jan mai sep jan mai Sport Domestic Trade, Retail Trade, Industry, Retail Sale of Sporting Equipment in Specialised Stores ( ), Current Prices, Ind ex [c.o.p. 1 year] sport Terminstat [c.o.p. 1 year] 1 0,0 % Fantastisk vær for sportsbransjen sist vinter «Alle» forstår at vekstratene fra i vinter ikke kan vare ut året Outlet øker klart og tar mer av markedet

23 Sportsbransjen: Høy turbulens i bransjen flere parallelle trender Det satses fortsatt på stormarkeder Men sterk vekst hos «spesialister» av ulike slag Outlet tar mye av veksten Lavpriskonkurransen vokser Mrd kroner ekskl. moms Anslag Prognose Bransje Sport Detalj i alt ,5 Beregnet på grunnlag av strukturstatistikk 2015 (SSB) oppdatert med endring fra terminstatistikk(ssb). Detalj i alt er eksklusive motorkjøretøyer og bensin Netthandel øker kraftig Bransjen har fortsatt trendene på sin side in å se «sporty» ut

24 Norway, 4719 bredt Terminstat [c.o.p. 1 year] Prosentvis vekst fra samme periode året før. Terminstatistikk. Kilde SSB , ,0 % Fortsatt høy veksttakt i Bredt vareutvalg ellers ( lavpris ) Bransjen domineres av lavpriskonsepter Bredt vareutvalg ellers Etter moderat vekst i 2013 tok omsetningstakten seg opp Eksisterende butikker pusses opp nye etableres det jobbes med konseptene Fra 2008 til 2016 økte antall butikker med 40 prosent

25 Lavpris: Fortsatt vekst men noe lavere enn vi har vært vant til Fortsatt høy etableringstakt, men mindre enn før Fortsatt flere mindre utsalg i sentrum Tar ikke markedsandeler i samme grad som de senere år Mrd kroner ekskl. moms Anslag Verdivekst,% Prognose Bransje Bredt vareutvalg ell Detalj i alt ,5 Beregnet på grunnlag av strukturstatistikk 2015 (SSB) oppdatert med endring fra terminstatistikk(ssb). Detalj i alt er eksklusive motorkjøretøyer og bensin Stort sprik mellom kjedene Noe flyttes over til nett Normal klassifiseres som kosmetikk, Biltema og Jula som byggevare

26 Norway, sko Terminstat [c.o.p. 1 year] Prosentvis vekst fra samme periode året før. Terminstatistikk. Kilde SSB ,0 % Skobransjen: Helt flatt i årets 4 første måneder samlet sett Bransjen mister markedsandeler angripes fra alle kanter Sko 5 store kjeder dominerer bransjen Klarer ikke å erstatte tapt salg med nye kategorier

27 Total [c.m.a. 12 obs] KPI Totalindeks og sko 12 mnd glidende gjennomsnitt, 1998 = Clothing & Footwear, Footwear, Total [c.m.a. 12 obs] Index Skobransjen: Presses fra mange kanter Mrd kroner ekskl. moms Anslag Prognose Nett, sport og klær er harde konkurrenter Bransje Sko Detalj i alt ,5 Antall butikker faller fortsatt Beregnet på grunnlag av strukturstatistikk 2015 (SSB) oppdatert med endring fra terminstatistikk(ssb). Detalj i alt er eksklusive motorkjøretøyer og bensin

28 Veksttakten tar seg noe opp fortsatt sterk konkurranse presser marginene DETALJHANDEL ekskl. m&b Dagligvare/kiosk Byggevarehus 3,5 % 3,5 % 4,0 % Klær 1,0 % Elektro, radio, TV Norske nettbutikker Møbler 4,0 % 3,0 % % 2019E 2018E 2017 Sport 4,0 % Bredt utvalg ellers 3,0 % Sko 2,0 % 4,0 % 2,0 % 0,0 % 2,0 % 4,0 % 6,0 % 8,0 % % 12,0 % 14,0 % 16,0 %