!!! "! #$ % &' % ( )

Transkript

1 !!" #$% &' '%()

2 *+,! " # $"" %&' ( BNP Prosent år/år ) *! +," + ) %-.. // ( OECD Global Fastlands-Norge

3 -,./ %1234! USA jul.99 jul.4 jul.9 Indus triprod. Ek s portve rdi (ha) Japan jul.99 jul.4 jul.9 Indus triprod. Ek s portve rdi (ha) Storbritannia jun.99 jun.4 jun.9 Tyskland jun.99 jun.4 jun.9 Indus triprod. Ek s portve rdi (ha) Indus triprod. Ek s portve rdi (ha)

4 /.,.$ :,/; ) ' ' "1/ 2 3 / ) 4 '5 /" 5' 6

5 )%,.. #

6 4;.,$. ) 27892: / ' 4 3; 4 / < '3 / : " 3=">*?4'' ) > "5 4 ' = Akkumulert endring i off. budsjettbalanser fra 29-1 ISL HUN ITA CHE POL CZE PRT FRA BEL IRL AUT DEU USA JPN ESP CA LUX AUS FIN SW NLD DNK NZL GBR Syklisk Pakke Annet OECD: Balanse og bruttogjeld Prosent av BNP OECD-bal (va) Japan UK USA Tyskl

7 ;... ) 4 < " %8$>5 'A=( ) 2 / ' '!%( 3% (/ "3% ( % ' (B3%"( " " ) 4!?" "' C Styringsrenter Fak tis k/prognos e 24. se pt. 29 ok t.2 ok t.4 ok t.6 okt.8 ok t.1 USA Japan ØMU UK Sve rige Sentralbankbalanser nov. 98 nov. 3 nov. 8 USA: Mrd $ EZ: Mrd Japan: 1''' JPY UK: 1 m il.

8 5;.= Oversikt over iverksatte tiltak i OECD-landene Bankgjeld Bankaktiva Økte Garantier Planer om Finansiere Finansiere Forbud/ innskudds- for banklån Kapital- Skjerme å kjøpe kreditt- verdipapiriserterestriksjoner garantier eller gjeld innskudd Nasjonalisere dårlige lån dårlige lån obligasjoner aktiva short-salg Canada x x x x Mexico x USA x x x x x x x x x Eurosonen x Belgia x x x x Finland x x x x x Frankrike høy fra før x x x Hellas x x x Irland x x x x x Italia x x x Luxembourg x x x Nederland x x x x x Portugal x x x Spania x x x x Tyskland x x x x x Østerrike x x x x Danmark x x x x x Polen x x Slovakia x Storbritannia x x x x x x x x Sverige x x x x Tsjekkia Ungarn x x x Island x x x x Norge høy fra før x x Sveits x x x x x Tyrkia Australia x x x x Japan x x x x Korea x x New Zealand x x Kilde: OECD Economic Outlook, Interim Report Apr 1st 29

9 >#,%,,

10 ,,, Kredittforsikringspremier Itraxx Financials 5y, bps ok t.7 apr.8 ok t.8 apr.9 Senior Sub DnB NOR sen Aksjeindekser t -12m = 1 6 ok t.7 apr.8 okt.8 apr.9 S&P5 EUROSTOXX OSEBX USA: Volatilitet, aksjemarked VIX - S&P5 sep.94 sep.99 sep.4 sep.9

11 / % ) D,! 3 ' Endring makroscore DnB NOR Markets DnB NOR Markets 2. MakroTermom eter MakroTerm ometer jan.1. jan.1 jan.3 jan.5 USA Score Land USA Japan ØMU UK Sverige Norge I alt 4 sep.9 BNP-vekt %, jan.7 ØMU jan.3 UK Japan Tillit jan.9 jan.5 jan.7 Norge Husholdninger Konsum Bolig Arbeidsm Uveide tall 15 jan.9 Sverige Tillit jan.8 jul.8 jan.9 Opp Ned Næringsliv Prod. Ordre Eksport jul.9 Netto I alt Inflasjon

12 %? 15 '!> 5 >!>""<," : '' + ) E5 ) > / ) > '' " ),/ ''": " ) 6 6

13 .. ) $ (./5 /@# ) (,!F" '%"'G (3" ' 2' / ' "" "3 5 HIJ" )? " %. ) 4 /" Industriland: BNP Prosentvis endring k/k, annualisert OECD: BNP Faktisk, trend og gap Q1 2 Q1 25 Q Q1 25 Q1 27 Q1 29 Q1 211 Gap Faktis k (ha) Trend (ha)

14 $A ) -5 " ' 3 ) " ) " ' USA: Konsumpriser Prosent, å/å Jul-95 Jul- Jul-5 Jul Konsumpriser u/mat & energi Prosentvis endring år/år aug.99 aug.4 aug.9 Kap.utn., 2 år frem Varer-core (ha) USA ØMU Japan

15 )? +B14σ?%' USA: BNP-vekst 27 Consensus: St.avvik og høy/lav jan.6 jul.6 jan.7 jul.7 jan USA: BNP-vekst 28 Consensus: St.avvik og høy/lav -4 jan.7 jul.7 jan.8 jul.8 CF DnB NOR Markets CF DnB NOR Markets USA: BNP-vekst 29 Consensus: St.avvik og høy/lav -4. jan.8 jul.8 jan.9 jul USA: BNP-vekst 21 Consensus: St.avvik og høy/lav -4. jan.9 m ar.9 m ai.9 jul.9 CF DnB NOR Markets CF DnB NOR Markets #

16 @A ) - G IJ +1B B "B & ) 4 ' '"'! " " ) F" "!K + ).. "!*5 + ) $ 3" ">*?:!F" "3 + ) E!4: C 5+

17

18 +%(. '?,, ) :>*?:3=!!"%:3= (3G3=!4!%3#=( ),?L=3 = ) 2,,,!@=" " 3=/ ) #3 : Norge: Hovedtall Prosent F-BNP å/å KPI å/å Ledighet Norsk eksport etter art, % Olje/gass m v Kjem isk Metaller Treforedling Mat Shipping Maskiner Turism e Øvrig

19 $,?, ).;. ' 3= 3 /5 # ) > '3=" :>*?3"3@=*> )? " ' //"=#= )? " C:' '' ) -G# M" :' ': M" "5: M" >CD ' 4 Stimulans og budsjettutgifter Prosent 8 7 Offentlig forbruk Prosentvis volumendring år/år 25 Offentlige bruttoinvesteringer Prosentvis volumendring år/år Endring strukturelt underskudd, %BNP Underliggende utgifter, %å/å (ha) TR 29/3 TR 28/ TR 29/3 TR 28/3

20 ..,. ) + #L=N=>??EC /"'3 =' ' C!D /" ' " ) G#G# 3' )?' ' > J@A=N= ) 2!# M7-O:J3# M$7# M$%C( 8 Norske renter Faktis k/prognos e 25. se p ok t.2 ok t.6 ok t.1 Folio 3m NIBOR Ti år sw ap

21 (,, (,%...$ Endring i kredittpraksis Ne ttotall. Prose nt 8:1 9:1 8:1 9:1 8:1 9:1 Hus holdninge r Be drifte r Nær.e ie ndom Faktorer som påvirker kredittpraksis overfor hush. Netto, % 8:1 9:1 8:1 9:1 8:1 9:1 8:1 9:1 Makroutsikter Risikovilje Fundings ituas jon M is lighold 8 Endring i lånebetingelser overfor bedrifter. Netto, % 4 Endring i lånebetingelser overfor husholdninger. Netto, % :1 9:1 8:1 9:1 8:1 9:1 8:1 9:1 Utlånsmargin Krav til EK Krav til sikkerhet Gebyrer :1 9:1 8:1 9:1 8:1 9:1 8:1 9:1 Utlånsmargin Max gjeld/inntekt M ax gje ld/boligv. Avdrags frihe t

22 /, ) $' ' = C ) ; " 3=3 " # ) 4 " :=3// " =3 " ' "''%#=C( Kredittindikatoren (K2) Prosentvis endring jan.88 jan.95 jan.2 jan.9 å/å 3m/3m å.r Kreditt etter sektor (K2) Prosentvis endring år/år jan. jan.2 jan.4 jan.6 jan.8 Hush. Bedrifter Kom m uner

23 ,,$%. ) := IG= %,/ 3'/ " ( ) 4 ' "= " 3 " ' " A:=%; : " " 3 /'( Husholdningenes tilpasning Årslønn Konsumpriser Reallønn Disponibel realinntekt Privat forbruk Sparerate Kilde: Statistisk sentralbyrå og DnB NOR Markets 29:III Husholdninger. Prosent Forbruk Innte kt Sparerate 1-1

24 C$%.', 4 3 Forventningsindikator 6 Større innkjøp Faktisk og gj.snitt siste 4 kvartaler Q Q Q1 22 Q1 26 Faktisk Ses.justert Gj.snitt -4 Q Q Q3 21 Q3 25 Q Detaljomsetning/varekonsum Sesongjustert volum. 1995= aug.4 apr.6 de s.7 aug.9 Varekonsum Detaljomsetning (ha) Førstegangsregistreringer 1 biler. Sesongjustert sep.93 sep.97 sep.1 sep.5 sep.9 Faktisk Trend

25 /,D%D ) = " 3#= :'//," + )!E%:(3 %:(3%G(3 /%:(3.5.%G( ) E" %:P(3 / %P(E 3 // 5 ) := ": G= P Bruktboligpriser NEF/ECON. Ses ongjus tert Prosentvis endring boligpriser Norges Banks m odell. Kvartaler jan.2 jan.4 jan.6 jan.8 jan.1 jan m/3m å.r. 1 kr./kvm (ha) Rente +1% Ledighet +1% (ha) #

26 )' (,5!8!7,',! Boligbygging. 1 kvm (Under bygging lagget ett år) jan.85 jan.9 jan.95 jan. jan.5 Igangs att (ann.,gl3m) Unde r bygging Andre bygg. 1 kvm (Under bygging lagget 6 mndr) jan.85 jan.9 jan.95 jan. jan.5 Igangs att (ann.,gl3m) Under bygging 3 Bygg- og anleggsordre 2Q1=1. Ses.justert og glattet 3 Ordrereserver 2Q1=1. Se s.jus tert og glattet Q Q1 2 Q1 25 Q Q1 2 Q1 25 Tilgang Reserver Bolig Andre bygg

27 ,=/ ) " " ' " < ' " '"$ " " " $5"" " '.'". ) 8" "" " " 3 " "< F"'# % +( Konjunkturbarometeret: Utsikter for neste kvartal 27Q4 28Q1 28Q2 28Q3 28Q4 29Q1 29Q2 Næringsmidler Trevarer +(-) -(+) (+) Treforedling - - -(+) Kjemiske råvarer Lettmetaller Metallvarer (+) Maskinindustri (+) - -- Elektroteknisk/optisk (+) Offshore/transportmidler (+) Meget god + God ~ På det jevne - Svak -- Meget svak - (+) Svak, men med enkelte positive trekk +/- Like sterke negative/positive faktorer Konjunkturbarometer industri Diff.indeks, sj/glattet: Forventninger Q2 74 Q2 84 Q2 94 Q2 4 Produksjon

28 .*.,.E4"7 :447;,5! Eksport av tradisjonelle varer Mrd.kroner. Sesongjustert 14 jun. jun.2 jun.4 jun.6 jun.8 Fak tis k Volum (ha) Eksportvolum Sj., 2=1. SITC 1 & Q1 Q1 3 Q1 6 Q1 9 Matvarer Kjemisk Metaller Maskiner Øvrig 25 Ordretilgang Verdi, 25=1. Sj og glattet 6 Ordrereserver Ve rdi, 25=1. Sj og glatte t Q1 95 Q1 Q1 5 Maskiner Metaller Kjemisk Skip/oljerigger Q1 95 Q1 Q1 5 Maskiner Metaller Kjemisk Skip/oljerigger

29 )$ ) 4" M # M Q C %#:= 3 ' ',5 : ' 5 "' ) >*?: A = 3'' ' /5' Oljeinvesteringer Mrd kroner. Antatte og utførte Faktisk aug t-1 aug t Oljeinvesteringer DnB NOR Markets' anslag Endring i %-poeng % av BNP-F (ha)

30 F*. ) *"!M:M< ) D!M< 53 3M ) D!#M< 53M 3+ ) 6?" 3: 3 ' 1 sysselsatte, sj AKU-tall. Anslag DnB NOR Markets 1 arbeidssøkere, sj AKU-tall. Anslag DnB NOR Markets jan. jan.5 jan.1 jan. jan.5 jan.1 Faktisk apr 9 nov 8 aug 9 Faktisk apr 9 nov 8 aug 9

31 G,'/ ) *E" :5 3' M "M< 3/" Sysselsetting og arbeidsstyrke 1. Sesongjustert mai.5 mai.6 mai.7 mai.8 mai.9 Sysselsatte Arbeidsstyrke Siste fire kv. Personsysselsetting, sj 8:2 8:3 8:4 9:1 9:2 1 Pst. I alt Jordbruk og skogbruk Fiske,fangst og fiskeoppdrett Oljeutvinning Industri Næringmidler Tekstilindustri Trelast- og trevareindustri Treforedling Forlag og grafisk industri Verkstedindustri Bygging av skip/oljeplattformer Møbelindustri og annen industri Bygge- og anleggsvirksomhet Varehandel, reparasjon av kjøretøyer mv Hotell- og restaurantvirksomhet Utenriks sjøfart Transport ellers Post og telekommunikasjon Finansiell tjenesteyting Forr.messig tjenesteyting Fastlands-Norge Offentlig forvaltning Statsforvaltningen Kommuneforvaltningen Fastlandsbedriftene

32 ,?%% ) D%%,% (/ C " C 3 "" : ) 4 "' :,?' #MC' 3/" " # / Bruttoledighet, 1 (sj) Endring m/m og nivå jan.7 jan.8 jan Ledige Tiltak Nivå (ha)

33 ?,,A ) $ #/ "L=C )? 5" '," + -" "" ' IJ > / ""," + ) -!%(F""/ % G " (3% ('/'' 3% ( "": Fastlandsbedriftene Pros e ntvis endring år/år 95:2 97:2 99:2 1:2 3:2 5:2 7:2 9:2 Bruttoprodukt Sysselsatte Arbeidsmarked. Pst.vis endring år/år (om ikke annet angitt) Fastlands-Norges BNP Produktivitet Timeverk Gjennomsnittlig arbeidstid Personsysselsetting personer år/år Arbeidsstyrke 1, å/å AKU-ledighet Prosent av arbeidsstyrken Memo: Antall virkedager Kilde: Statistisk sentralbyrå og DnB NOR Markets 29:III

34 C$$, ) /"/ ""3 A=: ) 4 F?8: " ""3: /5 "" ) " ' : Tabell Prismodell Innenlandsk prisbidrag Årslønnsvekst LPE, fastlandsbedr Prisvekst, innland eks. husleie Husleie Importpriser i KPI KPI-JAE Ledighet og lønnsvekst Nivå og endring år/år i prosent Årslønn Ledighet

35 #,$ ) E B "' 3' D%G(3$%:(3$? %(?%G(3,%G@(3 %:(%:( ) > /'/ G" ) F ' " 3:@ Strukturelt budsjettunderskudd Mrd. 29-kroner (RNB9) Faktisk bruk 4%-regel +9''' #

36 #.,A ) % C" (/ DCEE ;: )!- /5" Off.etterspørsel/Fastlands-BNP I hht regjeringens partifarge Forbruk, A/rgr Forbruk, borg. Inv, A/rgr Inv, borg F-BNP og off. etterspørsel DnB NOR Markets' anslag F-BNP å/å Off.ettersp/F-BNP (ha)

37 @

38 , *G,'.

39 (,HH / OECDs ledende indikator Prosentvis endring år/år OECDs ledende indikator Prosentvis endring år/år jul.3 jul.5 jul.7 jul.9 OECD USA UK Japan jul.3 jul.5 jul.7 jul.9 ØM U Tys k l. Fra. Italia OECDs le dende indikator Prosentvis endring, 6m/6m, å.r. OECDs ledende indikator Pros e ntvis endring, 6m/6m, å.r jul.3 jul.5 jul.7 jul.9-5 jul.3 jul.5 jul.7 jul.9 Brasil Russland Kina India

40 /,. +%,?,' Råvarepriser sep.1 sep.3 sep.5 sep.7 sep Råvarepriser og fraktrater Economist's råvareprisindeks 5 sep.99 sep.4 sep Olje, $/fat Gull, $/oz (ha) Metallpriser, USD Baltic Dry (ha) Verdensmarkedspriser på mat sep.99 sep.4 sep.9 Verdensmarkedspriser på mat sep.1 sep.3 sep.5 sep.7 sep.9 Kaffe (c/lb) Soya (c/b) M ais (c/b) Hve te (c/b) Ris ($/t)

41 ',.* BI ) $" %P( 5%:=(3 %G= P(#' $%/" (" #P 5%:=(- %G= P(#'$ "!@PC:#=7" %G= P( Fiscal contractions Monetary.tightening Recessions IMFs WEO 29/1 (April) Oil shocks Ext. dem and shocks Financial crises "Big Five" fin.crises %GDP loss from peak Duration, quarters Fiscal contractions Monetary.tightening Recoveries IMFs WEO 29/1 (April) Oil shocks Ext. dem and shocks Financial crises "Big Five" fin.crises %GDP gain in first four quarters Tim e until previous peak, quarters

42 @A( %./ ) 2 ;$D3:3" ''/''>*?: " " '2 ;" < ''/''>*?: ' ) $ /< '/ * #=" ':'/ 3=" '3"=C=# A v s k r lå n f o rr.e ie n d o m USA: BNP-gap og avskrivninger lån til forretningseiendom y = -.337x R 2 = BNP-gap Misligholdsrater, sj Q Q Q Q2 29 I alt Prime Subprime ARM FRM

43 /,/ ) 4-% 6( ) 2$ - B ' C" ' B ".2$ 4.IJ>' ) > QH$R #= C>*? ) F ";$D38S%< 6(; : ) /"'

44 ( :),GC,; 8 6 USA: Feds utlånsundersøkelse Andelen banker som strammer inn USA: Fed's utlånsundersøkelse Andelen banker som strammer inn Q Q Q Q3 24 Q Boliglån Kre dittk ortlån ØMU: Bankers forventede kredittinstramming Q2 24 Q2 26 Q2 28 Boliglån Be drifte r Forbr.lån 2-4 Q Q Q Q3 24 Q Be drifter Forre tnings e ie ndom UK: Bank of Englands utlånsundersøkelse. Prosent +/- -6 Q3 27 Q3 28 Q3 29 Bedrifter: -3m Boliglån: -3m Kre dittkort: -3m Nes te 3m Nes te 3m Nes te 3m

45 C, USA: Husholdninge nes gjeld Prosent å/å -3 Q Q Q Q Japan: Bankutlån Prosentvis endring år/år -1 jul.99 jul.4 jul.9 I alt Bybank er Re gionale I ØMU: Bankutlån Prosent endring år/år 2 jul.99 jul.4 jul.9 Be drift Bolig Forbruk s lån UK: Personlig gjeld Prosentvis endring år/år -5 jul.94 jul.99 jul.4 jul.9 I alt Pant i bolig Us ik re t #

46 -$,,', ).1/ '.!F""C /5 ),!K"C' / C ' ) "!>: ) C,!4$" Q,!//" E' ' %'4- ( USA: Husholdningenes gjeld Prosent av disponibel inntekt Q Q Q2 199 Q2 29 Faktisk Snitt 2 år Snitt 1 år Tre nd USA: Nettoformue og sparing prosent av disponibel inntekt Q Q Q Q Q2 29 Sparing Nettoform ue (inv., ha)

47 ,?% ) $5 3 / 7892 #@'%=( 3"'%O=(@ ) 3' "3 " ;$D8 ) $" ' "5 '" Ledighetsrate Prosent Forbrukertillit Q Q Q2 24 Q aug.93 aug.97 aug.1 aug.5 aug.9 5 USA UK Euroland Japan EZ: Optim-pessim USA, Mich.

48 )+*2.?$./ ) "." ". " > : " /3' ) 2!* " =">*? ' 1. Survivor functions for OECD recessions (IMF). Years.6 Impact of fiscal policy on strength of recovery (IMF) All Exp.fiscal.pol. Financial crises Exp m on.policy Debt-to-GDP ratio

49 $,I$ ) E/ HE = '' /5 :F+4 T"" D "!>':3 '5 / " ) 15 '!? 5 % "< (

50 C/ :/,; China: PMI Manufacturing Index (CLSA/Markit) China: GDP y/y in % jul.3 jul.5 jul.7 jul Orde rs Production China: Industrial production t-5 = 1. Seas.adj. by DnB NOR 8 jul.4 jul.5 jul.6 jul.7 jul.8 jul.9 Steel Coal Cement Ele ctricity 4 2 Q Q Q3 24 Q China: Imports Seasonally adjusted. 1 tons jul.3 jul.5 jul.7 jul Alum. Coppe r Crude (tons) #

51 /,>(,',, ) =5!7 3 M2 and private sector credit Per cent change y/y jul.99 jul.4 jul.9 Private s ector credit M 2 5 Chinese stock market Rebased, t-5 = aug.99 aug.4 aug.9 Shanghai A Shenzhen A #

52 , *$ #

53 $. BNP. Prosentvis endring fra året før Land/område PPP-vekt Verden OECD USA Canada Mexico Japan Sør-Korea Storbritannia Sverige Danmark Norge Eurosonen Tyskland Frankrike Italia Spania Finland Kina India Russland Brasil Memo: Norges handelspartnere Kilde: DnB NOR Markets 29:III #

54 *)% *)%?,%2!!J! Realøkonomi, 26-priser Mrd. Endring i prosent Privat konsum Offentlig konsum Bruttoinvesteringer i fast kapital Oljevirksomhet Fastlands-Norge Bedriftene Boliger Offentlig forvaltning Etterspørsel fra Fastlands-Norge Eksport i alt Råolje og naturgass Tradisjonell eksport Import i alt Tradisjonell import BNP Fastlands-Norge #

55 *)% *)%?,%2!!J! Realøkonomi, 26-priser Mrd. Endring i prosent Arbeidsmarked Sysselsatte, personer Arbeidsledighetsrate, AKU * Registrerte ledige. Prosent * Priser og lønninger Årslønn Timelønnskostnader Konsumpriser KPIJAE Bruktboligpriser Råoljepris i NOK * oljepris i USD * Utenriksøkonomi * Eksportoverskudd, mrd. kroner tradisjonelle varer Driftsoverskudd, mrd. kroner i pst. av BNP ##

56 (). Styringsre nte r 24-se p-9 La nd 2-okt-9 de s.9 ma r.1 se p.1 USA: Fe d Funds Ta rge t Ja pa n: Da g-til-da g Eurola nd: Re pore nte Storbrita nnia: Ba nk ra te Sve rige: Re pore nte Norge: Foliore nte Sve its: 3M Libor CHF Tre måneders pengemarkedsrenter 24-se p-9 La nd 2-okt-9 de s.9 ma r.1 se p.1 USA Ja pa n Eurola nd Storbrita nnia Sve rige Norge Sve its Ti års swaprenter 24-se p-9 La nd 2-okt-9 de s.9 ma r.1 se p.1 USA Ja pa n Eurola nd Storbrita nnia Sve rige Norge Sve its #

57 (). Valutakurser 24-sep-9 Kurs 2-okt-9 des.9 mar.1 sep.1 EURNOK USDJPY EURUSD EURGBP EURSEK EURCHF USDCNY Valutakurser (beregnet) 24-sep-9 Kurs 2-okt-9 des.9 mar.1 sep.1 SEKNOK USDNOK GBPNOK JPYNOK DKKNOK CHFNOK

58 > #