K V A R T A L S R A P P O R T KVARTAL

Transkript

1 K V A R T A L S R A P P O R T KVARTAL

2 Innhold Hovedpunkter 3 Konsernsammendrag 5 Forretningsområder 6 Andre forhold 7 Framtidsutsikter 7 Regnskap 8 Noter til regnskapet 13 Definisjoner 16 Finanskalender og investorinformasjon 17 2 KVARTALSRAPPORT 1. KVARTAL 2018

3 Hovedpunkter 1. kvartal 2018 Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) på 409 mill (395 mill) i et kvartal med krevende værforhold. EBITDA 1. kv mill Stabilt resultat etter skatt på 154 mill (149 mill). 10 mrd i NVE-kapital, opp 1 mrd mot fjorårets kvartal blant annet som følge av høy aktivitet i AMS-prosjektet. Om lag målere installert av totalt målere. Netto gjeld/ EBITDA 3,3x Solide finansielle nøkkeltall. Netto rentebærende gjeld redusert med 1,1 mrd grunnet sesongmessig redusert arbeidskapital. Byrådet i Oslo har foreslått å samle Hafslund og E-CO Energi under ett styre og en ledelse. Det samlede selskapet blir en betydelig aktør innen energibransjen i Norge. 3 KVARTALSRAPPORT 1. KVARTAL 2018

4 Nøkkeltall 1. kv kv 18 Resultat (NOK millioner) Året 2017 Året Salgsinntekter EBITDA Driftsresultat Resultat før skatt og avhendet virksomhet Resultat fra avhendet virksomhet, netto etter skatt Resultat etter skatt Kapitalforhold 37 % 32 % Egenkapitalandel 31 % 36 % - 1 3,3 Netto gjeld/ebitda 4,0 5, % FFO/netto gjeld 19 % 13 % Netto rentebærende gjeld Engasjert kapital Andre nøkkeltall Energileveranse Nett (GWh) Antall nettkunder (1000) KILE kostnad Kostnader utenfor inntektsrammen (Statnett, andre overliggende nett, ENOVA, m.m.) Investeringer NVE-kapital HMS: Totalt antall skader per million arbeidstimer (H2) Tall i norske kroner om ikke annet er spesifisert. Tall for 2017 er oppgitt i parentes. Hafslund AS ble etablert 4. august 2017 etter at Hafslund ASA ble strøket fra notering på Oslo Børs, og Hafslund AS fisjonert fra Hafslund ASA. Hafslund Marked, Hafslund Varme og Hafslund Produksjon ble avhendet til Fortum, E-CO og Oslo kommune med virkning fra 4. august Fra etableringen av Hafslund AS er Hafslund Nett hovedvirksomheten til Hafslund AS. Avhendet virksomhet rapporteres resultatmessig netto etter skatt i tallene for 2016 til og med juli Balansetall for 2016 er for det tidligere Hafslund ASA-konsernet. 1 Nøkkeltallene Netto gjeld / EBITDA og FFO / Netto gjeld er ikke vist for 1. kvartal 2017, da balansetall er for det tidligere Hafslund ASA-konsernet. 4 KVARTALSRAPPORT 1. KVARTAL 2018

5 Sammendrag 1. kvartal 2018 HMS Det har vært syv skader i 1. kvartal 2018 inkludert AMSprosjektet og leverandører, hvorav fem med fravær. Rullerende 12 måneders antall skader per million arbeidstimer (H2) per mars 2018 var 16, mot 21 per mars Det arbeides aktivt med å redusere antall skader i hele virksomheten. Resultat 1. kvartal Hafslund hadde et driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) på 409 mill (395 mill) og et driftsresultat på 232 mill (237 mill) i 1. kvartal 2018, om lag på nivå med fjorårets kvartal. Finanskostnadene i 1. kvartal ble 32 mill (39 mill) Det inkluderer en reduksjon på 21 mill (19 mill) som følge av at høyere renter har endret markedsverdien på den delen av låneporteføljen som regnskapsføres til virkelig verdi. Skattekostnaden i 1. kvartal ble 45 mill (48 mill). Resultatet etter skatt ble 154 mill (473 mill) i 1. kvartal Videreført virksomhet bidro med 149 mill og avhendet virksomhet med 324 mill netto etter skatt i fjorårets kvartal. Kontantstrøm 1. kvartal Kontantstrøm fra driften ble mill i 1. kvartal mot tilsvarende mill for videreført virksomhet (1 629 mill inklusive avhendet virksomhet) i fjorårets kvartal. Den høye kontantstrømmen fra drift må sees i sammenheng med mill i redusert arbeidskapital (1 119 mill). Ved utgangen av kvartalet var det en positiv arbeidskapital på mill. 1. kvartal er normalt et likviditetsmessig sterkt kvartal som følge av at sesongmessig gradvis lavere energietterspørsel utover i kvartalet reduserer arbeidskapitalbehovet. EBITDA på 409 mill i 1. kvartal er 57 mill høyere enn den tilhørende kontantstrømmen fra driften før arbeidskapitalendring. Økningen skyldes betaling av renter på 120 mill i tillegg til resultatforhold justert for likviditetseffekt på 63 mill. Det var netto investeringer på 331 mill i 1. kvartal. Finansiering og kapitalforhold Hafslund hadde netto rentebærende gjeld på 5,4 mrd og en gjennomsnittlig kupongrente på 2,7 prosent for låneporteføljen ved utgangen av 1. kvartal. Gjennomsnittlig tid til forfall er 3,2 år. Årlig forfallsprofil lån per mars 2018 (mill) Obligasjonslån Banklån Forfallsprofil neste 12 måneder per mars 2018 (mill) 369 Apr Mai Jun Jul Aug Sep Obligasjonslån Hafslund har solide finansielle nøkkeltall og har netto gjeld/ebitda på 3,3x ved utgangen av 1. kvartal, en reduksjon fra 4,0x ved utgangen av Hafslunds kapitalstruktur er tilpasset virksomheten etter etableringen av Hafslund AS med Nett som hovedvirksomhet 4. august Målet er å videreføre en kredittprofil som er sammenlignbar med tidligere Hafslund ASA. Hafslunds kapitalbehov vil øke noe mot slutten av 2018, blant annet som følge av sluttføring av utrulling av automatiske strømmålere («AMS prosjektet»). Hafslund har som mål at netto rentebærende gjeld/ebitda ikke skal overstige 5x. Hafslund hadde per utgangen av 1. kvartal en kontantbeholding på mill og en trekkfasilitet på 500 mill med løpetid til oktober Videre ble det i 4. kvartal 2017 inngått avtale med en gruppe på seks banker om to trekkfasiliteter på totalt mill. kroner. Èn fasilitet er på 504 mill med tre års løpetid (pluss opsjon på inntil to år) og den andre er på mill med fem års løpetid (pluss opsjon på inntil to år). Hafslund har en robust finansieringsstruktur med likviditet til å dekke minimum 12 måneders låneforfall. Okt 51 Nov Banklån Des 500 Jan Feb Mar 5 KVARTALSRAPPORT 1. KVARTAL 2018

6 Nett Økonomi NOK millioner 1. kv kv 17 Året 17 Året 16 Salgsinntekter Brutto dekningsbidrag EBITDA Driftsresultat Energileveranse (GWh) Antall kunder (i 1.000) Kostnader utenfor inntektsrammen Investeringer NVE-kapital Engasjert kapital Forretningsområdet Nett hadde salgsinntekter på mill i kvartalet, noe som er 151 mill høyere enn tilsvarende periode i fjor. Hovedårsaken til økningen er høyere levert volum som følge av vekst i antall nettkunder og kaldere vær. Energileveransen i 1. kvartal var på GWh som er 13% høyere enn tilsvarende periode i fjor. Kostnader til overliggende nett (Statnett) og energikjøp til dekning av nettap og leveringsplikt utgjør 735 mill (582 mill) i kvartalet. Kostnadsøkningen til overliggende nett utgjør 87 mill, mens økt nettap utgjør 65 mill. Økningen i nettap skyldes høyere kraftpriser og høyere tapsvolum. Brutto dekningsbidrag i kvartalet er 656 mill (677 mill). Driftskostnadene på 252 mill i 1. kvartal er 31 mill lavere enn samme periode i fjor. Hovedårsaken til reduksjonen i driftskostnader er lavere fakturering og innfordringskostnader samt vedlikeholdskostnader. EBITDA på 403 mill i 1. kvartal er 9 mill høyere enn samme periode året før. Med normal energietterspørsel, budsjetterte nett-tariffer og forward kraftpriser, samt planlagt vedlikehold og kostnadsutvikling, forventes Nett sitt driftsresultat for 2018 å bli om lag 10% lavere enn for Ved utgangen av 2017 hadde nettvirksomheten en akkumulert merinntekt på 387 mill. Med foreliggende prognoser forventes merinntekten å bli redusert med om lag 100 mill i løpet av Hafslund Nett legger til grunn en stabil utvikling av nettleien fra 2018, noe som er en medvirkende årsak til forventet reduksjonen i akkumulert merinntekt. Drift Hafslund Nett er blant nettselskapene i Norge med best leveringssikkerhet. Grafen under viser utvikling i avbruddstid per kunde i minutter (høyre akse) og KILE-kostnad (venstre akse). KILE er kvalitetsjustering av inntektsrammen for ikke-levert energi. KILE-kostnad og avbruddstid per kunde kv 16 2kv 16 3kv 16 4kv 16 1kv 17 2kv 17 3kv 17 4kv 17 1kv 18 KILE kostnad (NOK mill) Avbruddstid per kunde siste 12 mnd (minutter) 0 Antall driftsforstyrrelser i 1. kvartal var 299 (158). Nesten 50 prosent av driftsforstyrrelsene har hatt værforhold som årsak. Sum KILE-kostnader i 1. kvartal er 25 mill (15 mill). Det er spesielt tre perioder i kvartalet som har medført høye KILEkostnader som følge av mye snø og sludd. Det har derfor vært flere langvarige driftsforstyrrelser. Investeringer Investeringene i 1. kvartal var 334 mill (312 mill). Økningen i investeringer knytter seg først og fremst til økte investeringer i AMS-prosjektet (17 mill), mens samlede egeninitierte investeringer i forsyningsnettet er på om lag samme nivå som i fjor. Det er installert om lag målere av totalt målere ved utgangen av 1. kvartal. Dette tilsvarer installasjon av målere i kvartalet. Fremdriften i prosjektet er god og det er påløpt mill akkumulert i AMS-prosjektet. Hafslund Nett hadde ved utgangen av kvartalet en engasjert kapital på 9,7 mrd (10,9 mrd). Reduksjonen skyldes hovedsakelig redusert arbeidskapital og økt kontantbeholdning som følge av sesongmessig gradvis lavere energietterspørsel som reduserer arbeidskapitalbehovet, samt utbytte til Hafslund AS. NVE-kapitalen er på 10,0 mrd (8,8 mrd) ved utgangen av 1. kvartal Annen virksomhet NOK millioner 1. kv kv 17 Året 17 Året 16 Driftsresultat annen virksomhet 4 (2) (52) (92) Samlet driftsresultat for annen virksomhet var 4 mill i 1. kvartal. Annen virksomhet består av stabsfunksjoner, Bio-El Fredrikstad, tilknyttede selskap og verdiendring på rentederivater. Stabsfunksjoner består av det tidligere morselskapet Hafslund ASA frem til 4. august 2017, og det nye selskapet Hafslund AS etter dette. Stabsfunksjonene i Hafslund AS er redusert mot tidligere Hafslund ASA. 6 KVARTALSRAPPORT 1. KVARTAL 2018

7 Framtidsutsikter Hafslund eier og drifter hoveddelen av regional- og distribusjonsnettet i Oslo, Akershus og Østfold, og er det største nettselskapet i Norge med om lag kunder. Hafslund eier også Bio-El Fredrikstad AS og tilknyttede selskaper, blant annet 49 prosent av Fredrikstad Energi AS med nettkunder og 50 prosent av Energy Future Invest AS. Eierskapet til regulert nettvirksomhet legger grunnlaget for stabil og forutsigbar avkastning. Inntjeningen for nettvirksomheten over tid påvirkes av egen kostnadseffektivitet i forhold til resten av landets nettselskaper, utvikling i rentenivået, i tillegg til endringer i offentlige reguleringer. Digitalisering av verdikjeden og grensesnittet mot kunden er helt sentralt for å oppnå effektiv drift og fornøyde kunder. Hafslund har fokusert på å være et selskap rustet for vekst innenfor infrastrukturløsninger for fornybar energi, og samtidig satse på digitalisering, automatisering og kundegrensesnitt i nettvirksomheten. Arbeidet har gitt resultater Hafslund Nett har økt sin effektivitet og har styrket sin posisjon som et av landets mest effektive nettselskap. Hafslund vil videreføre sine vekst- og forbedringsinitiativer. Videre skal Hafslund legge til rette for og bidra til et mer elektrifisert samfunn. Hafslund vil øke investeringsnivået til 1,8 mrd i 2018, fra et gjennomsnitt på 0,7 mrd i perioden 2013 til 2015 og 1,3 mrd i 2016 og I tillegg til løpende drifts- og vekstinvesteringer, preges investeringsnivået av installasjonen av AMS målere hos alle kunder og tilhørende nye IKT-systemer til samlet 2,1 mrd. Installasjonen av AMS-målere er planlagt ferdigstilt i løpet av 2018, og investeringsnivået er ventet å bli redusert til løpende drifts- og vekstinvesteringer fra Hafslund AS har som mål å opprettholde en kredittprofil som er sammenlignbar med tidligere Hafslund ASA. Hafslund har en god underliggende organisk vekst som følge av befolkningsøkning og investeringer i nettet. Samtidig søkes nye vekstmuligheter både organisk og strukturelt. Hafslund har som mål å ta en sentral posisjon i den forventede konsolideringen i sektoren. Oslo kommune samler eierskapet i Hafslund og E-CO Energi Byrådet i Oslo kommune fremmet den 20. mars forslag for bystyret om å samle eierskapet til Hafslund AS og E-CO Energi Holding AS under et nytt felles morselskap som vil være 100 prosent eid av Oslo kommune. Den samlede virksomheten blir en betydelig aktør i den norske energibransjen som Norges nest største kraftprodusent med 13 TWh fornybar vannkraftproduksjon, og Norges største nettselskap med om lag kunder. Samlingen gjøres for å sikre kompetanse innen hele verdikjeden for produksjon og distribusjon av kraft, og for å være best mulig posisjonert for de forventede endringene i energibransjen fremover. Hafslund AS og E-CO Energi Holding AS med datterselskaper vil fortsette sin virksomhet som i dag. All finansiering og gjeld vil videreføres i de respektive selskapene. Samlingen medfører ikke endringer i finansielle nøkkeltall for Hafslund AS og E-CO Energi Holding AS. Samlingen av eierskapet forutsetter godkjenning i Oslo bystyre og nødvendige godkjenninger fra konsesjonsmyndighetene. Bystyret er forventet å fatte endelig vedtak før sommeren. Oslo kommune vil utnevne et styre i det nye selskapet, og Finn Bjørn Ruyter i Hafslund er tiltenkt jobben som konsernsjef. Styret i Hafslund har aktivt deltatt i å utforme byrådets beslutningsgrunnlag for å samle Hafslund og Oslo kommunes heleide kraftselskap E-CO Energi under ett styre og en ledelse, og er positiv til en sammenslåing. Oslo, 7. mai 2018 Hafslund AS Styret 7 KVARTALSRAPPORT 1. KVARTAL 2018

8 Sammendratt resultat 1. kv kv 18 NOK millioner Året 2017 Året Salgsinntekter (661) (834) Kjøp av varer og energi (2 279) (1 950) Brutto dekningsbidrag Resultat finansielle aktiva (80) (65) Personalkostnader (346) (349) (289) (198) Andre driftskostnader (926) (903) EBITDA (158) (177) Avskrivninger (672) (642) - - Nedskrivninger - (30) Driftsresultat (58) (53) Rentekostnader med mer (281) (235) Verdiendring låneportefølje (39) (32) Finanskostnader (206) (148) Resultat før skatt og avhendet virksomhet (48) (45) Skattekostnad (143) (155) Resultat fra avhendet virksomhet, netto etter skatt Resultat etter skatt KVARTALSRAPPORT 1. KVARTAL 2018

9 Sammendratt utvidet resultat Resultat etter skatt Verdiendring sikringskontrakter kontantstrømsikring (124) (5) Kredittrisiko lån vurdert til virkelig verdi (4) 7 (8) Omregningsdifferanser (8) (63) (10) 1 Skatt (7) Sum poster som senere vil reklassifiseres til resultatet (11) (156) - 87 Endring estimat pensjoner 66 (137) - (11) Skatt (16) Sum poster som ikke vil reklassifiseres til resultatet 50 (103) Utvidet resultat i perioden, fordelt på: Resultat til aksjonærene i Hafslund AS Resultat til minoritetene Utvidet resultat etter skatt KVARTALSRAPPORT 1. KVARTAL 2018

10 Sammendratt balanse NOK millioner Immaterielle eiendeler Varige driftsmidler Finansielle eiendeler Fordringer og varer Bankinnskudd Eiendeler Egenkapital (majoritet) Egenkapital (minoritet) Avsetning for forpliktelser Langsiktig rentebærende gjeld Kortsiktig rentebærende gjeld Kortsiktig rentefri gjeld Gjeld og egenkapital Egenkapitalavstemming NOK millioner Hittil 18 Året 17 Egenkapital ved inngang til perioden Totalresultat i perioden Fisjon - (1 510) Utbytte - (7 668) Endring minoritetsinteresser - (4) Andre egenkapitaleffekter 3 19 Egenkapital ved utgangen av perioden KVARTALSRAPPORT 1. KVARTAL 2018

11 Sammendratt kontantstrømoppstilling NOK millioner 1. kv kv EBITDA Betalte renter (120) (130) (300) (350) Betalt skatt - (92) (96) (55) Markedsverdiendringer og andre likviditetsjusteringer (436) Endring kundefordringer med mer Endring driftskreditter med mer Kontantstrøm fra driften avhendet virksomhet Kontantstrøm fra driften Drifts- og ekspansjonsinvesteringer (331) (307) (1 574) (1 051) Netto kjøp/salg aksjer med mer Kontantstrøm investeringsaktiviteter avhendet virksomhet - (57) (173) Kontantstrøm investeringsaktiviteter (331) (363) (1 116) Endring rentebærende gjeld og fordringer (769) (557) (2 426) (496) Utbytte og kapitaltransaksjoner - - (722) (586) Kontantstrøm finansieringsaktiviteter (769) (557) (3 148) (1 082) Endring bank i perioden (153) Bankinnskudd inn i perioden Bankinnskudd ut av perioden KVARTALSRAPPORT 1. KVARTAL 2018

12 Segmentrapportering 1. kv kv 18 NOK millioner Nett Annen virksomhet /elimineringer Sum salgsinntekter Nett (2) 4 Annen virksomhet / elimineringer (52) (92) Sum driftsresultat KVARTALSRAPPORT 1. KVARTAL 2018

13 Noter til regnskapet 1) Rammeverk og vesentlige regnskapsprinsipper Konsernregnskapet for 1. kvartal 2018, avsluttet per 31. mars 2018, er utarbeidet etter regnskapsprinsippene i IFRS (International Financial Reporting Standard) som er fastsatt av EU og består av Hafslund AS, dets datterselskaper og tilknyttete selskaper. Delårsrapporten er ikke revidert. Delårsregnskapene gir ikke informasjon i samme omfang som et årsregnskap, og må derfor ses i sammenheng med årsregnskapet til konsernet Hafslund AS for Anvendte regnskapsprinsipper og beregningsmetoder i delårsrapporteringen er de samme som er beskrevet i note 2 i årsregnskapet til konsernet Hafslund AS for 2017, med unntak av IFRS 15 Inntekter fra kundekontrakter. Hafslund har fra 1. januar 2018 tatt i bruk den nye inntektsføringsstandarden IFRS 15 Inntekter fra kundekontrakter i tråd med beskrivelse gitt i note 2 i årsregnskapet til konsernet Hafslund for IFRS 15 har ikke ført til vesentlige endringer i selskapets regnskapsprinsipper. Regnskapsføring av inntekter etter ny standard medfører bruk av skjønn. Regnskapsføring av anleggsbidrag er det området som medfører mest bruk av skjønn. Faktiske utgifter ved å fremføre eller forsterke nett til en enkeltkunde skal dekkes av den aktuelle kunden gjennom et anleggsbidrag. Hafslund anser leveransen som blir dekket av anleggsbidraget for å være en separat leveringsforpliktelse. Denne leveringsforpliktelsen inntektsføres når nettoppkoblingen utvikles. Utgiftene som inngår i anleggsbidraget inngår heller ikke i nettkapitalen, og gir derfor ikke opphav til avkastning i senere perioder. Utgiftene anses derfor ikke å kvalifisere som en eiendel. Tidligere år har utgifter til anleggsbidrag vært klassifisert som andre driftskostnader. Fra og med 1. kvartal 2018 er utgifter til anleggsbidrag klassifisert som varekostnad, og sammenligningstallene for 2017 har blitt endret tilsvarende. Standarden har ikke medført noen endring i egenkapitalen per 1. januar Det arbeides med implementering av IFRS 16 Leiekontrakter, se note 2 i årsregnskapet til konsernet Hafslund AS for Konsernet har på det nåværende tidspunkt ikke endelig kvantifisert effekten av de nye reglene på konsernregnskapet og implementeringseffekt per 1. januar 2019 på Annen egenkapital. Konsernet vil foreta mer detaljerte vurderinger av effekten i løpet av ) Avhendet virksomhet Oslo kommune fremsatte 3. juli 2017 et frivillig tilbud på alle aksjene i Hafslund ASA gjennom sitt heleide selskap Oslo Energi Holding AS. Etter tvangsinnløsning av minoritetsaksjonærer, ble aksjene strøket fra notering på Oslo Børs. Hafslund ASA gjennomførte 4. august 2017 en selskapsrettslig fisjon med jevndeling hvor samtlige eiendeler, rettigheter og forpliktelser, bortsett fra de eiendeler, rettigheter og forpliktelser tilhørende Hafslund Produksjon, ble fisjonert ut til det nye selskapet Hafslund AS. Sett fra et selskapsrettslig perspektiv er Hafslund AS overtakende selskap i fisjonen beskrevet ovenfor. For konsernregnskapsformål er imidlertid den økonomiske enheten som det tidligere Hafslund ASA-konsernet utgjorde videreført som rapporterende enhet. Hafslund AS overtok tre av fire forretningsområder i fisjonen, og konsernregnskapet til Hafslund AS er derfor ansett å være videreføring av det tidligere Hafslund ASA-konsernet. Siden Hafslund AS-konsernet anses å være videreføring av den økonomiske enheten det tidligere konsernet dekket, er det ikke foretatt ny måling av verdiene. I konsernregnskapet er avhendelse av kraftproduksjonssegmentet regnskapsført ved at reduksjon i egenkapitalen som følge av fisjonen, er ført i egenkapitaloppstillingen. Resultatene fra kraftproduksjonsvirksomheten er i tidsperioden fra til fisjonstidspunktet presentert som resultat fra avhendet virksomhet. Umiddelbart etter fisjonen, solgte Hafslund AS 100 prosent av aksjene i datterselskapet Hafslund Marked AS og 50 prosent av aksjene i datterselskapet Hafslund Varme AS til Fortum. I konsernregnskapet er gevinsten ved salget av aksjene i Hafslund Marked AS beregnet som forskjellen mellom balanseført verdi i konsernet og mottatt vederlag. Resultatene fra markedssegmentet er i tidsperioden fra frem til salget presentert som resultat fra avhendet virksomhet sammen med gevinsten. Salget av 50 prosent av aksjene i Hafslund Varme AS er i konsernregnskapet behandlet som et nedsalg med tap av kontroll. Gjenstående eierandel er målt til virkelig verdi, med tilhørende resultatføring av oppskrivningen. Resultatene fra Hafslund Varme er i tidsperioden fra frem til nedsalget presentert som resultat fra avhendet virksomhet sammen med gevinstene. Resterende 50 prosent aksjepost i Hafslund Varme AS, samt fordringer mot Fortum etter salget av aksjene i Hafslund Varme AS og Hafslund Marked AS ble utdelt som et tingsutbytte til Oslo Energi Holding AS per 30. september Tingsutbyttet er i konsernregnskapet regnskapsført til virkelig verdi. Samtlige transaksjoner nevnt ovenfor er gjennomført med vederlag til virkelig verdi og er gjenstand for ordinære kjøpesumberegninger. Resultat fra avhendet virksomhet er basert på endelige kjøpesumberegninger per balansedato. Endelig oppgjør ble gjennomført i 4. kvartal KVARTALSRAPPORT 1. KVARTAL 2018

14 Resultat fra avhendet virksomhet NOK millioner Driftsinntekter Driftskostnader (4 660) (7 898) Netto finansposter (47) (69) Resultat før skatt Skattekostnad (244) (418) Periodens resultat Gevinst etter skatt Resultat fra avhendet virksomhet ) Nettvirksomhet inntektsramme og mer/mindreinntekt Tillatt inntekt for året Distribusjon av elektrisk kraft skjer via nett som representerer naturlige monopol innenfor den enkelte nettvirksomhets geografiske område. Norges Vassdrags- og Energidirektorat (NVE) fastsetter derfor en inntektsramme som representerer det inntektsnivået nettvirksomheten tillates å kreve inn i nettleie og som skal gi en rimelig avkastning på investert kapital, samt dekning for normale drifts- og vedlikeholdskostnader. Regulert inntektsramme, med tillegg av kostnader utenfor inntektsrammen som viderefakturering av kostnader fra overliggende nett (Statnett), benevnes tillatt inntekt og gis for året under ett. Faktisk inntekt for året Faktiske inntekter (tariffinntekt) til et nettselskap består av de til enhver tid fastsatte tariffer, effektuttak og faktisk overført energivolum i nettselskapets forsyningsområde. I henhold til IFRS baserer inntektsføringen i nettvirksomheten seg på faktiske inntekter for året og ikke tillatt inntekt som beskrevet over. Tariffene, eller nettleien, blir imidlertid fastsatt med utgangspunkt i at faktisk inntekt over tid skal tilsvare tillatt inntekt for nettvirksomheten. Ved utgangen av 2017 hadde nettvirksomheten en akkumulert merinntekt på 387 mill. Med foreliggende prognoser ventes akkumulert merinntekt å reduseres til om lag 287 mill ved utgangen av Hafslund Nett ønsker å opprettholde en stabil utvikling på nettleien og dette er en medvirkende forklaring til reduksjonen i akkumulert merinntekt. 4) Rentebærende lån og rentederivater Ved utgangen av 1. kvartal 2018 utgjorde balanseført verdi av låneporteføljen mill, hvorav mill er langsiktig gjeld og 939 mill er kortsiktig gjeld. Endring i virkelig verdi på lån ga en positiv resultateffekt på 19 mill i 1. kvartal Endring i virkelig verdi på rentederivater har gitt en negativ resultateffekt på 5 mill i 1. kvartal I 1. kvartal 2018 hadde Hafslunds kredittmarginer en inngang på om lag 20 basispunkter for løpetider under 1 år. Øvrige løpetider hadde en inngang på om lag 5 basispunkter. Nibor- og swaprentene økte med om lag 30 til 40 basispunkter for alle løpetider. Nettoeffekten av dette var at markedsrenten (inkl. Hafslunds kredittmarginer) økte med 10 til 20 basispunkter for løpetider under 1 år og med 25 til 35 basispunkter for lengre løpetider. Endring i virkelig verdi på lånene resultatføres som finanskostnader, mens verdiendring på rentederivater resultatføres som resultat finansielle aktiva i driftsresultatet. Hafslund inngikk i 4. kvartal 2017 avtale om to trekkfasiliteter på totalt mill. kroner. Fasilitet A er på 504 mill med tre års løpetid og fasilitet B er på mill med fem års løpetid. Begge fasilitetene har opsjon på et pluss et år forlengelse av løpetiden. Långivere består av et syndikat med norske og internasjonale banker: Danske Bank, DNB, Handelsbanken, National Westminster Bank, Nordea og SEB. Videre har Hafslund en trekkfasilitet på 500 mill med løpetid til oktober Alle trekkfasiliteter var ubenyttet per 31. mars Hafslunds låneportefølje ble frem til 31. desember 2009 i sin helhet vurdert til virkelig verdi over resultatet. Fra 2010 blir nye lån vurdert til amortisert kost, og dette utgjorde mill ved utgangen av 1. kvartal Mer- eller mindreinntekt for året Tillatt inntekt vil normalt sett avvike fra faktisk inntekt for året grunnet blant annet at vær- og temperaturforhold påvirker overført energivolum i nettet. Er faktisk inntekt høyere enn tillatt inntekt oppstår merinntekt og motsatt for mindreinntekt. Mer- eller mindreinntekt defineres i henhold til IFRS som en regulatorisk gjeld eller eiendel som ikke kvalifiserer til balanseføring. Begrunnelsen for dette er at det ikke er inngått kontrakt med en bestemt kunde, og at fordringen eller gjelden i teorien er betinget av en framtidig leveranse. 14 KVARTALSRAPPORT 1. KVARTAL 2018

15 5) Finansielle instrumenter etter kategori, herunder sikring Følgende prinsipper for etterfølgende måling av finansielle instrumenter er anvendt for finansielle instrumenter i balansen: 3. I tilfeller hvor det ikke er praktisk mulig kun å benytte notert pris eller transaksjonsverdi, benyttes neddiskonterte framtidige kontantstrømmer, samt konsernets egne estimat. NOK millioner Derivater benyttet for sikringsformål Eiendeler til virkelig verdi over resultatet Fordringer til amortisert kost Totalt Langsiktige fordringer Derivater Kundefordringer og andre fordringer Kontanter og kontantekvivalenter Sum finansielle eiendeler per 31. mars NOK millioner Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Total Finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultatet: Rentederivater Sum eiendeler Finansielle forpliktelser til virkelig verdi over resultatet: Lån Sum forpliktelser NOK millioner Derivater benyttet for sikringsformål Forpliktelser til virkelig verdi over resultatet Andre finansielle forpliktelser til amortisert kost Totalt 6) Driftsmidler Det er for videreført virksomhet investert i driftsmidler for 331 mill i kvartalet og 331 mill for året Investeringene gjelder i sin helhet ordinære drifts- eller ekspansjonsinvesteringer. Lån Leverandørgjeld og annen kortsiktig gjeld Sum finansielle forpliktelser per 31. mars Derivater er finansielle instrumenter som enten vurderes i kategorien virkelig verdi over resultatet eller for sikringsformål. Hafslund har rentederivater som bokføres til virkelig verdi over resultatet. Tabellen nedenfor viser finansielle instrumenter til virkelig verdi over resultatet etter verdsettelsesmetode. Nivåene er: 1. Notert pris i et aktivt marked for en identisk eiendel eller forpliktelse (nivå 1). 2. Verdsettelse basert på andre observerbare faktorer enn notert pris (nivå 1) enten direkte (pris) eller indirekte (utledet fra priser) for eiendelen eller forpliktelsen (nivå 2). 7) Transaksjoner med nærstående Hafslund foretar kjøps- og salgstransaksjoner med nærstående parter som en del av normal forretningsdrift. I 2018 har Hafslund kjøpt og solgt varer og tjenester til Oslo kommune. Oslo kommune eier, gjennom Oslo Energi Holding AS, 100 prosent av aksjene i Hafslund AS. Eksempler på salg til Oslo kommune er nettleie. Alle transaksjoner er basert på markedsmessige betingelser. Nedenstående tabell presenterer transaksjoner med nærstående: NOK millioner Salg av varer og tjenester Kjøp av varer og tjenester Kjøp ført som investering Kundefordringer Hittil i år Oslo kommune Leverandørgjeld 15 KVARTALSRAPPORT 1. KVARTAL 2018

16 Definisjoner Engasjert kapital NVE-kapital Egenkapitalandel Netto rentebærende gjeld Gjeld / EBITDA FFO / Gjeld Kostnader utenfor inntektsrammen Egenkapital + netto rentebærende gjeld + netto skatteposisjoner Ferdigstilte anleggsmidler inklusive et fast prosentvis påslag for arbeidskapital Egenkapital / totalkapital Rentebærende gjeld - rentebærende fordringer og likvider Netto rentebærende gjeld / EBITDA siste 12 måneder (EBITDA betalte renter betalt skatt) / Netto rentebærende gjeld Kostnader til Statnett, andre nett, ENOVA m.m. 16 KVARTALSRAPPORT 1. KVARTAL 2018

17 Finansiell kalender 1. Rapport 4. kvartal 2017 og foreløpig årsresultat februar Rapport 1. kvartal mai Rapport 2. kvartal juli Rapport 3. kvartal oktober 2018 Investorinformasjon 1. Informasjon finnes på Hafslunds hjemmesider: o o Registrering av abonnement på børsmeldinger via «Min side» på 2. CFO, Heidi Ulmo, o Heidi.Ulmo@hafslund.no o Tlf: Leder finans og investor relations, Martin S. Lundby o Martin.Lundby@hafslund.no o Tlf: KVARTALSRAPPORT 1. KVARTAL 2018