Ordinær generalforsamling Oslo, kl. 11:00
Ordinær generalforsamling 2015 Agenda 1) Porteføljeoppdatering 2) Eksempler fra den nordiske investeringsporteføljen 3) Nærmere om VEK 4) Formell del ordinær generalforsamling a) Presentasjon av styret
Porteføljeoppdatering Hva skjedde i 2014? AGPE 2006 AS (investeringsselskapet) har nedbetalt EUR 19,6 millioner på gjelden i løpet av 2014/15, tilsvarende NOK 164 millioner GPE I AS har gjort to tilleggsutbetalinger til aksjonærene i hhv. oktober 2014 og januar 2015 på totalt 1,28 NOK/aksje 29,5 % avkastning siste år Børsnoteringsaktiviteten har vært sterk i både USA og Europa, noe som igjen er positivt for PE-fondene siden dette er en viktig arena for realisering av porteføljeselskaper I mars solgte Reiten VII værtjenesteselskapet StormGeo til EQT etter å ha eid selskapet i kun tre år Norvestor solgte Wema Group AS, som er et norsk selskap som blant annet utvikler væskemålere hovedsakelig for tunge kjøretøy og fartøy EQT børsnoterte XXL med solid overtegning i oktober. Siden børsnoteringen har XXL sin aksjekurs steget med over 40 prosent på Oslo Børs GPE I AS har kjøpt tilbake egne aksjer i løpet av 2014/15 for totalt 96 tusen kroner til en gjennomsnittlig kurs på 5,83 NOK/aksje Siste omsatte kurs i GPE I AS per 7. mai er 5,8 NOK/aksje via ACM, som tilsvarer 35 % rabatt til NAV per mars NAV per 16. mars er ned med 2,4 % i GPE I AS
Porteføljeoppdatering Strukturen (35 % / 1 106 aksjonærer) Global Private Equity 1 AB (65 % / 3 582 aksjonærer) Auda Global Private Equity 2006 AS Auda Global Partners I (Vintage 2007) 82.0 95.4 15.0 44.2 Auda Global Partners II (Vintage 2007) Auda Heidelberg (Vintage 2007) DIRECT INVESTMENTS 36.2 AUDA CAPITAL IV 25 Underlying Funds - 338 Companies Vintage 2005 $13.8 AUDA CAPITAL IV CO-INVESTMENT FUND 12 Active Investments Vintage 2006 53.9 GPE III, LP (VINTAGE 2006) 22 Underlying Funds 224 Companies and 10 co-investments $5.1 Auda Capital V US 16 Underlying Funds - 280 Companies Vintage 2007 $57.8 AUDA CAPITAL V US 16 Underlying Funds - 280 Companies Vintage 2007 45.2 AUDA CAPITAL V - EU 12 Underlying Funds - 107 Companies Vintage 2007 $15.4 AUDA ASIA II 15 Underlying Funds - 213 Companies Vintage 2008 EQT V Vintage 2006 6.0 6.0 REITEN & CO. CAPITAL PARTNERS VII Vintage 2008 6.0 INDUSTRI KAPITAL 2007 Vintage 2007 $12.0 HITECVISION V Oil and Gas Industry Vintage 2008 NORVESTOR V Vintage 2007 6.0 6.0 MID EUROPA FUND III Vintage 2007 4
Porteføljeoppdatering Strategi og portefølje Global diversifisert portefølje av private equity-investeringer Kommitert ca. NOK 2 mrd. / investert ca. NOK 1,5 mrd.* Utelukkende fondsinvesteringer Til nå er all egenkapital investert Lånefasilitet med to banker, om lag NOK 455m trukket p.t. Totalt har EUR 19,6m har blitt tilbakebetalt ila. 2014/15 (ca. NOK 164m) Fasiliteten ble ytterligere nedkvittert i desember 2014 med NOK 75m til 620,5m Planlagt 10 (+1+1) års horisont porteføljen er tenkt realisert senest i 2019 Målsetting om utbetalinger etter 4-5 år Utbetalt 20 øre/aksje i 2008 Utbetalt 53 øre/aksje i 2012 Utbetalt 1,10 NOK/aksje i 2013 Utbetalt 1,68 NOK/aksje i 2014 Utbetales 41 øre/aksje i mai 2015 (allerede utbetalt 50 øre/aksje i januar 2015) Forventninger om betydelige årlige utbytter fremover, samt nedbetaling av lånefasilitet Porteføljen er full kommitert 77 % av kapitalen er trukket p.t. NOK millioner 2 000 1 600 1 200 * Omregnet med valutakurser per mai 2015 5 800 400 0 Emittert Kommitert Investert Saminvesteringer Skreddersydd portefølje Auda Global Partners II Auda Global Partners Lånefinansiering Svenske investorer (64,7 %) Norske Investorer (35,3 %)
Porteføljeoppdatering Utbetalinger fra underliggende fond 2014 er det desidert sterkeste året til nå Ca. 42 % av årets distributions kommer fra AGP II og ca. 32 % kommer fra AGP Distributions per year by fund (in NOK million) 348 HitecVision V Norvestor V Reiten VII Selskapets utbetalingsgrunnlag iht. policy tilsier 0,41 NOK/aksje i GPE I AS 19 45 13 51 73 145 191 61 IK 2007 Fund Mid Europa Fund III AGP II Auda Heidelberg Sector Exspec EQT V AGP 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015* * Per 6
Porteføljeoppdatering Mange porteføljesalg i 2014 Utbetalinger fra underliggende fond til AGPE 2006 AS har hovedsakelig kommet i perioden fra Q1 2012 Forventes at utbetalingene tiltar ytterligere i tiden som kommer De store utbetalingene kommer nå fra fond-ifond porteføljen Exited investments AGPE 2006 AS (Fair value/cost) Spring Energy Kabel BW Intelecom RenoNorden Basefarm Stream XXL Dako StormGeo Securitas Direct Europe Snacks Wema Group Falcon AGP AGP II Auda Heidelberg Mid Europa III EQT V HitecVision V Reiten VII Norvestor V IK 2007 May-05 Oct-06 Feb-08 Jul-09 Nov-10 Apr-12 Aug-13 Dec-14 May-16 Sep-17 Date of Exit 7
Porteføljeoppdatering Investeringsporteføljen ligger i en stigende trend 50% Total avkastning i lokal valuta på innbetalt kapital i investeringsporteføljen (TVPI) 40% 30% 20% 10% 0% 0% 7,7 % 3,0 % 0,7 % 1,2 % 2,3 % 7,4 % 7,6 % 6,4 % 4,2 % 3,1 % 3,3 % 2,2 % 1,3 % 1,0 % 4,2 % 2,4 % 2,7 % 2,5 % 0,3 % 4,1 % 4,8 % 4,2 % 5,8 % -10% -20% -14,1 % -2,5 % 0,0 % -0,2 % -5,4 % -9,9 % -2,4 % -0,1 % -0,1 % -1,1 % -30% Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Cumulative value growth investments Quarterly change in value of investments 8
Eksempler fra den nordiske investeringsporteføljen IK 2007 Buyout-fond med fokus på Nord-Europa Total fondsstørrelse er EUR 1,7 milliarder Fondet er fortsatt i investeringsfase Etablert i 2007 6 exits så langt Etanco (2011) Europe Snacks (2013) Hansa Metallwerke AG (2013) GHD (2014) EpiServer (2014) Agros Nova (2015) IK 2007 Flabeg Schenck Process OV Group Colosseum Dental Savena Group Trigo Group Doedijns International Actic Unipex Group Vemedia Produsent av glass til solpaneler og bilspeil Industriell veiing, fôring, filtrering og automatisering Finansielle tjenester Produserer innholds etiketter for matvareindustrien Produsent av mekaniske komponenter Hydraulikk, instrumentering og kontroll Treningssenter (tidligere Nautilus Gym) Tannhelsetjenester Leverandør av ingredienser til kosmetikk Legemiddelprodukter over disk (Over-The- Counter) Kilde: www.ikinvest.com 9
Eksempler fra den nordiske investeringsporteføljen EQT V Buyout-fond med fokus på Nord-Europa CBR Klesgrossist Total fondsstørrelsen er EUR 4,25 milliarder Fondet er fullinvestert Etablert i 2006 6 selskaper er solgt Securitas Direct (2011) KMD A/S (2012) Dako (2012) Kabel BW (2011) Springer Science+Business Media (2013) XXL (2014) EQT V Scandic SAG Blizoo HTL-Strefa Acade Media Broadnet Dometic Group InFiber Nordisk hotelloperatør Infrastrukturtjenester Kabel-TV, internett og telefoni-leverandø r Produsent av sikkerhets lansetter for medisinsk bruk Privat leverandør av undervisning; sekundær og yrkesopplæring Telecom operatør (tidligere Ventelo) Produsent av kjøleskap og frysere for bobiler og båter Eier av fiber infrastruktur (B2B) Kilde: www.eqt.se 10
Eksempler fra den nordiske investeringsporteføljen Reiten & Co Capital Partners VII Buyout-fond med fokus på Norden Total fondsstørrelsen er EUR 256,7m Fond Selskap Geografi Bransje Fondet er fullinvestert Etablert i 2007 Con-Form Byggesystemer for oppføring av råbygg i betong 2 selskaper er solgt Basefarm (2012) Competentia Ingeniørarbeid innen olje & gass StormGeo (2014) Webstep IT-tjenester Reiten VII Data Respons Børsnotert IT-selskap Brubakken Utleie av lifter, trucker osv. QuestBack IT-software Kilde: www.reitenco.com 11
Nærmere om VEK VEK har hatt en jevn stigning siden våren 2010 Aksjekursen reduseres i mars 2015 med 2,4 % til 8,87 kroner per aksje Selskapet har siden etablering hatt en avkastning på 37,5 % justert for utbetalinger på totalt 4,01 kroner per aksje Utvikling siste år er +22,9 % Utvikling siste tre år er +53,1 % NAV/share 14,0 1,10 13,0 0,90 12,88 12,0 0,78 11,0 0,53 0,50 10,0 9,0 0,20 8,87 8,0 7,0 4Q 06 2Q 07 4Q 07 2Q 08 3Q 08 4Q 08 1Q 09 2Q 09 3Q 09 4Q 09 1Q 10 2Q 10 3Q 10 4Q 10 1Q 11 2Q 11 3Q 11 4Q 11 1Q 12 2Q 12 3Q 12 4Q 12 1Q 13 2Q 13 3Q 13 4Q 13 1Q 14 2Q 14 3Q 14 4Q 14 Dividend adjusted NAV Dividends Official NAV 12
Nærmere om VEK Verdijustert egenkapital per aksje i GPE I AS Selskapet mottar rapporter fra underliggende fondsforvaltere kvartalsvis Sammen med kontanter og fordringer, fratrukket kortsiktig og langsiktig gjeld, generer dette den kvartalsvise VEK i selskapet Verdijustert egenkapital (VEK) er en kalkulert verdi som skal vise den virkelige verdien av selskapet 4,16 0,75 8 % 47 % 6,14 0,31 0 0,73 69 % 4 % 0 % 8 % 0,52 0,35 0,41 0,41 0,32 4 % 5 % 5 % 4 % 6 % -0,51-6 % -4,71 4,01-53 % 45 % 8,87 12,88 13
Ordinær generalforsamling 2015 Formell del 1) Åpning av møtet og registrering av fremmøtte aksjonærer 2) Valg av møteleder og person til å medundertegne protokollen 3) Godkjennelse av innkalling og dagsorden 4) Godkjennelse av årsregnskapet og årsberetningen for 2014 5) Godkjennelse av revisors godtgjørelse for 2014 6) Godkjennelse av styrets godtgjørelse for 2014 7) Fullmakt til styret til å beslutte utdeling av utbytte 8) Forslag til nedsetting av aksjekapitalen 9) Forslag til vedtektsendringer 10) Endring av styret 14
Presentasjon av styret Høy kompetanse, erfaring og kunnskap om aktivaklassen Ingen i styret eier p.t. aksjer i Global Private Equity I AS Terje Nesbakken (f. 1968) styreleder Jobber som selvstendig investeringsrådgiver og investor. Over 20 års erfaring fra finansbransjen. Tidligere har Nesbakken vært partner i UNION Gruppen (med 20 % eierandel), samt sjef for Corporate Finance i First Securities. Utdannet siviløkonom ved Handelshøyskolen BI (1992). Erik Langaker (f. 1963) styremedlem Over 20 års erfaring i oppstart og drift av bedrifter som del av operativ ledelse, styreleder og styremedlem - både i børsnoterte og private selskap i og utenfor Scandinavia. Erfaring innen teknologi ledelse, M&A og venture capital, og har siden begynnelsen på 90-tallet vært delaktig i oppstart av mer enn 10 teknologi-selskaper. Langaker sitter i dag som styreleder i blant annet StormGeo gruppen og EPC Plc (London) i tillegg til mange kommersielle styreverv sitter han også i styret for Oslo Internasjonale skole. Over 20 års erfaring fra finansbransjen. Reinius var tidligere daglig leder i den svenske riskkapitalforeningen (SVCA) hvor hun var én av nøkkelpersonene rundt implementeringen av det nye AIFMD-direktivet i Sverige. Hun var også deres representant i departementet. Hun har også jobbet med Argentum i Norge. Utdannet siviløkonom fra Gøteborg (1990). Marie Reinius (f. 1961) styremedlem Dyvi har mer enn 25 års erfaring fra investeringsvirksomhet, bl.a. gjennom forvaltningen av familieselskapet Dyvi Invest og deres direkte- og fondsinvesteringer. Erfaring fra shipping innen Klaveness, finans i DNB, styremedlem i Cubera IV samt en rekke andre styreverv, investert i bl.a. Barnas Hus og Eidsiva. Utdannet siviløkonom fra USA (1986). Jan Frederik Dyvi (f. 1962) styremedlem 15