Nyhetsbrev - i forbindelse med Fondsmeglernes Informasjonstjeneste AS (FINFO) og OTC-systemets 10 års jubileum den 16. august 2009
Innledning Informasjonssystemet for handel med unoterte aksjer (OTC-systemet) ble satt i drift 16. august 1999. Etter 10 års drift må det kunne konkluderes med at etableringen har tjent næringslivets, investorenes og verdipapirforetakenes interesser. En rekke selskaper har benyttet markedet for unoterte aksjer til egenkapitalfinansiering av ekspansjon og vekst. Statistikk for aksjeemisjoner i selskaper registrert på OTC- listen finnes kun fra 2006. I perioden fra 2006 til medio august 2009 har selskapene hentet inn ca. NOK 52,56 mrd. i ny egenkapital. Markedet er blitt langt bedre gjennomlyst enn tidligere, og det er blitt enklere og billigere å omsette unoterte aksjer. Fra oppstart er det registrert kjøpstransaksjoner i systemet for til sammen ca. NOK 90 mrd. fordelt på drøyt 18 000 transaksjoner. OTC-systemet eies og administreres av Fondsmeglernes Informasjonstjeneste AS (FINFO) som eies 50 pst. hver av Norges Fondsmeglerforbund og Oslo Børs. Den tekniske driften av systemet forestås av Oslo Market Solutions AS, mens den administrative driften av systemet forestås av Norges Fondsmeglerforbund. I dette nyhetsbrevet oppsummerer vi utviklingen i de ti årene systemet har vært i drift. Oppstarten Omsetningen av unoterte aksjer tiltok på slutten av 1990-tallet. Den økte omsetningen skapte behov for sikker informasjon omkring prisingen av aksjene, samt systemer som kunne gjøre det enklere for aksjemeglerne å finne motparter til kunder som ønsket å kjøpe eller selge unoterte aksjer. Prisinformasjon om unoterte aksjer fantes den gang i kurslister publisert i media (Dagens Næringsliv og Finansavisen). Disse kurslistene var basert på journalisters innsamling av informasjon hos en del meglerforetak. Informasjonen var ofte upresis fordi den bare fanget opp den siste omsetningen av vedkommende aksje hos det meglerforetaket som ble forespurt. Aksjemeglerne som fikk inn ordre om kjøp eller salg av en unotert aksje måtte søke motpart ved å ringe til andre kunder eller ved å ringe kollegaer som de antok hadde kunder med interesse av samme aksjer. Det å få til omsetning var en ressurskrevende oppgave. Styret i Norges Fondsmeglerforbund startet vurderingen av å etablere et informasjonssystem for unoterte aksjer i 1998. Formålet med etableringen var først og fremst å kunne tilby investorer og meglere et pålitelig kursbilde. Det var altså ikke formålet å skape en markedsplass eller å stimulere omsetningen, men å synliggjøre den omsetningen som fant sted. Infostream ASA ble valgt til å utvikle informasjonssystemet. En gruppe ansatte i selskapet brøt senere ut og dannet Manamind AS. Manamind AS er nå Oslo Market Solutions AS. Manamind/Oslo Market Solutions har vært og er hovedleverandør av datatjenester til OTC-systemet. Den 16. august 1999 ble det nye informasjonssystemet for handel med unoterte aksjer satt i drift. Virksomheten ble lagt i et eget selskap; Fondsmeglernes Informasjonstjeneste AS (FINFO) eiet 100 pst. av Norges Fondsmeglerforbund (senere er halvparten av aksjene i FINFO solgt til Oslo Børs). I korte trekk ble systemet bygget opp slik at medlemmer av Norges Fondsmeglerforbund kan logge seg inn på en egen side på internett hvor de kan indikere kjøps - og salgsinteresser (ordre), samt registrere omsetninger i de aksjene som er registrert på OTC-listen. Handelen skjer etter telefonisk kontakt mellom meglere. 2
Utvalget av selskaper ble først fastsatt av Norges Fondsmelerforbunds aksjemarkedskomité og ved oppstart ble det registrert 64 selskaper. I løpet av 6 måneder ble antall selskaper doblet. Bakgrunnen for denne økning var dels ønsker fra markedsaktører og dels en samordning med listene til TDN og Finansavisen. Omsetningen i det unoterte markedet viste en tiltagende økende tendens siste halvåret i 1999 med spesielt høy omsetning de to siste månedene av året. Det ble registrert omsetninger for ca. NOK 4,3 mrd. hvorav NOK 3,4 mrd. i november og desember. Omsetningen var særlig konsentrert rundt IT-selskaper som Telecomputing ASA, Tele 1 Europe AB og Fast Search & Transfer ASA, men også eiendomsselskapet Eiendomsspar AS kom høyt opp på listen over de mest omsatte aksjene. Meldingssystemet I oppstartsfasen av OTC-systemet var OTC-markedet gjenstand for stor oppmerksomhet blant investorer, meglere og i media. Omsetningen økte kraftig i år 2000 som følge av at markedet for IT-aksjer var preget av eufori. Eksempelvis steg kursen på aksjene i Telecomputing ASA med ca. 77 pst. på to uker første halvdel av februar 2000. Selskapene på OTC-listen hadde på dette tidspunkt ingen plikt til å offentliggjøre kursrelevant informasjon, og analysedekningen var konsentrert om enkelte populære aksjer på OTC-listen. OTC-systemet ble som nevnt etablert som et informasjonssystem administrert av FINFO AS. FINFO AS hadde ingen legal hjemmel for å kreve informasjon fra selskapene og kunne derfor ikke kreve at selskapene offentliggjorde kursrelevant informasjon. Samtidig var det helt klart at investorer hadde behov for mer løpende informasjon fra selskapene på OTC-listen. Det ble derfor satt i gang en vurdering om hvorledes man best kunne få ut informasjon fra selskapene. Løsningen ble at Manamind utviklet et meldingssystem som muliggjør at selskapene selv legger ut informasjon som umiddelbart distribueres til meglerne som benytter OTC-systemet og som samtidig gjøres tilgjengelig for informasjonsdistributører. Videre ble selskapene på OTC-listen invitert til å inngå en avtale med FINFO AS som forpliktet selskapene til å benytte meldingssystemet til å offentliggjøre regnskap og annen kursrelevant informasjon. Fra og med 21. januar 2002 ble meldingssystem tatt i bruk for selskaper som inngikk avtale med FINFO om å informere markedet om kursrelevante forhold mv. Disse selskapene ble fort benevnt i media som A selskaper, og media har inndelt kurslisten i A-listen og B-listen. FINFO registrerer ikke lenger nye selskaper på OTC-listen, dersom disse ikke ønsker å inngå avtale om distribusjon av selskapsinformasjon. Gjennom meldingssystemet tilknyttet OTC-systemet skapes et langt mer pålitelig grunnlag for korrekt kursfastsettelse i det unoterte markedet. Informasjonsdistribusjon Etter oppstarten av OTC-systemet ble det raskt klart at det var et stort ønske fra en rekke informasjonsdistributører om å få tilgang til kursinformasjonen for videre distribusjon til kunder. På denne bakgrunn fikk FINFO utviklet en løsning for slik distribusjon. Dette omfatter bl.a. informasjon om kurser vedrørende beste kjøperinteresser, beste selgerinteresser og siste omsetninger, samt akkumulert omsetningsvolum som registreres i systemet. Kurs- og selskapsinformasjonen distribueres hvert 2. minutt i systemets åpningstid (kl. 09:00-16:30). Pr. dags dato, er det 15 foretak som har avtale med FINFO om rett til distribusjon av slik informasjon. 3
Eierforholdet Fra oppstart var Norges Fondsmeglerforbund eneeier av FINFO. Som følge av den kommende MiFID-reguleringen, ble det klart at både OTC-systemet og Oslo Børs kunne bli utfordret av nye (utenlandske) markedsplasser som ville kunne etableres under et mindre rigid regelverk enn gjeldende børslov. Norges Fondsmeglerforbund og Oslo Børs diskuterte denne situasjonen våren 2006 og kom frem til en løsning hvor Oslo Børs kjøpte halvparten av aksjene i FINFO. Norges Fondsmeglerforbund skulle fortsatt administrere selskapet. Økonomi og drift Driften av OTC-systemet finansieres gjennom avgifter fra selskaper, informasjonsdistributører og meglere. FINFO har ikke hatt som strategi å ekspandere inn i andre markedssegmenter eller å tjene mest mulig penger for eierne. Avgiftene har stort sett vært holdt uendret gjennom 10 år. Avgiften på selskapene ble riktignok satt opp i 2006 som følge av økt ressursbruk i Norges Fondsmeglerforbund knyttet til et stort antall registrering av nye selskaper. Med unntak av etableringsåret 1999, har FINFO gått med overskudd. Overskuddet var størst i 2007 (ca. NOK 3,4 mill før skatt). I 2008 ble FINFO kåret til Gaselle-bedrift. Hvordan OTC-systemet fungerer Tilknyttede brukere (meglere) av OTC-systemet registrerer kjøps- og salgsinteresser (ordre), samt rapporterer omsetninger i de enkelte aksjer som er registrert i systemet. Alle kursene er tilgjengelige for andre meglere. Disse kan se på sitt skjermbilde identiteten til andre meglere som har lagt inn interesser i systemet. Systemet generer også e-mail som sendes mellom meglere som har lagt inn motsvarende interesser i systemet. Meglere som har motsvarende interesser tar så telefonisk kontakt med hverandre og avtaler handler dersom de blir enige. Det er kun kjøpstransaksjoner som rapporteres i systemet, hvor kjøpende megler har plikt til å rapportere disse transaksjonene. Selgende megler har plikt til å kontrollere at kjøpende megler har rapportert den aktuelle transaksjon. Meglerne er ikke bundet til å gjennomføre handel til den indikerte kjøps- eller salgskursen som han/hun har lagt inn i systemet. Likeledes er ikke meglerne bundet til å handle med den megleren som står øverst på listen når flere meglere har lagt inn en interesse i samme selskap til samme kurs. I så måte skiller systemet seg fra en børs, hvor meglerne er bundet av de kurser som legges inn i børsens handelssystem og hvor det skjer en automatisk matching etter fastsatte prioriteringsregler. Dersom FINFO hadde innført lignende bindende handelsregler, måtte FINFO søkt konsesjon som regulert markedsplass noe FINFO ikke har intensjon om å bli. Regulering av handel med unoterte aksjer Omsetningen av unoterte aksjer er ikke uregulert. Hvilke rettsregler som gjelder, er nærmere beskrevet i et dokument om regulering av OTC-markedet som finnes på Norges Fondsmeglerforbunds hjemmeside. For meglerforetakene foreligger det ikke vesentlige forskjeller i det regelverk som styrer disse foretakenes virksomhet med hensyn til handel og rådgivning knyttet til børsnoterte og unoterte aksjer. Verdipapirhandelloven og standarder for forretningsskikk skiller ikke mellom børsnoterte og unoterte aksjer. I forhold til ikke-profesjonelle investorer vil det imidlertid være en utvidet veiledningsplikt. For investorene gjelder det noe mildere atferdsregler. Forbudsbestemmelsene i 4
verdipapirhandelloven mot innsidehandel og markedsmanipulasjon gjelder ikke handel med unoterte aksjer, men slik handel kan rammes av andre bestemmelser i verdipapirhandelloven og i straffeloven. Videre gjelder ikke meldepliktsreglene i verdipapirhandelloven, dvs. bestemmelsene som pålegger primærinnsidere å offentliggjøre sine handler og bestemmelsene som pålegger aksjonærer å flagge når de kjøper seg over eller selger seg under en flaggeterskel. Bestemmelsene om tilbudsplikt gjelder heller ikke. Investorenes selvstendige undersøkelsesplikt vedrørende de selskaper de investerer i vil være noe utvidet fordi investorene beveger seg inn i et marked der relevant informasjon normalt vil være noe vanskeligere tilgjengelig. For selskapene gjelder mindre stramme krav til selskapenes løpende informasjon overfor aksjonærer og markedet i sin alminnelighet. Selskaper som har søkt børsnotering har informasjonsplikt tilsvarende børsnoterte selskaper. De fleste selskapene på OTC-listen er norske allmennaksjeselskaper eller aksjeselskaper. Disse reguleres av norsk selskapslovgivning og regnskapslovgivning. Utenlandske selskaper på OTC-listen er regulert av sitt hjemlands lovgivning. 5
Omsetning registrert i OTC-systemet Som nevnt i avsnittet om hvordan OTC-systemet fungerer, er det kun kjøpstransaksjoner som rapporteres i OTC-systemet. Omsetningen i OTC-systemet har siden oppstart i august 1999 vært svært varierende, (jfr. diagram nedenfor). I perioden august til desember 1999 ble det registrert handler for ca. NOK 4,3 mrd. I år 2000 var tilsvarende tall ca. NOK 15,9 mrd. Omsetningen gikk så betydelig ned i 2001 sammenlignet med 2000. Samlet ble det registrert omsetning på ca. NOK 2,7 mrd. Omsetningen ble ytterligere redusert til NOK ca. 1,5 i 2002. Fallet fortsatte i 2003 til ca. NOK 569 mill. Omsetningen i 2004 ble noe mer enn doblet sammenlignet med 2003, og det ble registrert omsetninger for ca. NOK 1,3 mrd. Omsetningen i årene 2005 til 2007 nådde nye rekorder med henholdsvis ca. NOK 16,5 mrd., ca. NOK 21,4 mrd. og ca. NOK 21,4 mrd. Etter noen toppår med omsetning i OTC-markedet sank omsetningen i 2008 kraftig og endte på ca. NOK 4,1. mrd. Den totale omsetningen i 2008 var omtrent på tilsvarende omsetningsnivå som på ett kvartal i 2007. Omsetningsreduksjonen skyldes i stor grad finanskrisen som slo ut for fullt høsten 2008. Omsetning og handler på OTC-listen, 1999-2009: Omsetning Antall kjøpstransaksjoner Omsetning (mill.) 25 000 20 000 15 000 10 000 5 000 0 4 272 15 858 2 652 1 535 569 1 252 16 519 21 390 21 356 4 108 527 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 60 000 50 000 40 000 30 000 20 000 10 000 0 Antall kjøpstransaksjoner 6
Statistikken viser at det er sammenheng mellom kursutviklingen på Oslo Børs og omsetningen av unoterte aksjer. Investorenes aktivitet i OTC-aksjer synker når aksjekursene og aktiviteten viser fallende tendens på Oslo Børs, (jfr. diagram nedenfor). Når usikkerheten blant investorene er økende, viser erfaringen at disse først og fremst konsentrerer seg om aktiviteten på de tradisjonelle børsene. Omsetning på OTC-listen og Oslo Børs indekser, 2000-2008: 100 000 10 000 1 000 100 Oslo Børs - Benchmark Index (OSEBX) Oslo Børs - Small Cap Index (OSEXS) Omsetning på OTC-listen 10 1 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 7
Selskapene på OTC-listen FINFO stiller tre basiskriterier for å bli registrert på OTC-listen. Markedsverdien på selskapet skal være minimum 20 millioner kroner basert på siste emisjonskurs. Det skal være minimum 50 aksjonærer, fortrinnsvis eksterne som er uavhengige av ledelsen og gründere. I tillegg skal selskapet ha eksistert i minimum et år. Aksjer som registreres i systemet skal være registrert i VPS eller et annet verdipapirregister. Registrering av nye selskaper, samt sletting av selskaper, skjer etter beslutning av administrasjonen i Norges Fondsmeglerforbund, eventuelt etter konsultasjon med aksjemarkedskomiteen. Ved oppstart av OTC-systemet i 1999 ble det registrert 64 selskaper. Ved årsskiftet 1999/2000 var antall registrerte selskaper økt til 127. Ved utgangen av 2000 var det registrert 157 selskaper. Ved utgangen av årene 2001-2008 var det registrert henholdsvis 142, 128, 117, 108, 119, 155, 144 og 116 selskaper. Pr. 16. august 2009 er det registrert 110 selskaper. Totalt har 369 selskaper vært registrert på OTC-listen de siste ti årene. Selskapene i OTC-systemet er inndelt i to kategorier som ofte betegnes som A- og B- listen. Selskapene på A-listen har inngått avtale med FINFO hvor selskapene forplikter seg til å publisere selskapsinformasjon til markedet. Oversikt over antall selskaper på OTC-listen ved utgangen av hvert år, inkludert antall nye og avregistrerte selskap pr. år er vist i tabellen nedenfor: År Antall selskap ved utgangen av året Antall nye selskap Antall avregistrerte selskap 1999 127 127 0 2000 157 44 14 2001 142 14 29 2002 128 2 16 2003 117 3 14 2004 108 14 3 2005 119 42 33 2006 155 52 31 2007 144 44 46 2008 116 4 25 2009 (pr. 16. august) 110 3 9 8
En oversikt over virksomheten til selskapene som er registrert på den såkalte A-listen pr. 16. august 2009 er vist i diagrammet nedenfor: 6 % 18 % 3 % 3 % 10 % 26 % Industri Annen virksomhet Offshore/shipping/transport Eiendom It/kommunikasjon Media/forlagsvirksomhet Handel 34 % 9
Fra OTC til børs Registrering på OTC-listen har vist seg å oppfylle en viktig funksjon for små og mellomstore bedrifter som ønsker en finansieringskilde for ekspansjon. For svært mange selskaper som ønsker registrering på OTC-listen, er dette første steg mot notering på Oslo Børs eller Oslo Axess. Dette var særlig synlig i årene fra 2005 til 2008 da en rekke selskaper innen olje og offshore-sektoren ble registrert på OTC-listen. Forløpet var ofte prosjekter som ble finansiert gjennom aksjeemisjoner og obligasjonsemisjoner i det unoterte markedet. Kjøperne av aksjene stilte som krav at selskapet ble registrert på OTC-listen straks emisjonen var gjennomført, for å kunne omsette aksjene eller i det minste observere en markedsbestemt aksjekurs. En god del av disse selskapene hadde kort eller ingen kommersiell historie og var i oppbygningsfasen. Det ble gitt dispensasjon til kravet om et års driftshistorikk fordi slike selskaper var høyt kapitalisert og hadde mange aksjonærer. OTC-systemet bidro utvilsomt til at svært mange prosjekter i denne sektoren kunne realiseres. Oversikt over antall selskaper som har blitt flyttet fra registrering på OTC-listen til notering på Oslo Børs eller Oslo Axess: År Oslo Børs Oslo Axess (oppstart 2.mai 2007) 2000 9 2001 5 2002 2 2003 1 2004 6 2005 16 2006 18 2007 14 12 2008 3 5 januar til 16. august 2009 0 0 Et utvalg av selskapene som har vært gjenstand for registrering på OTC-listen i forkant av notering på Oslo Børs eller Oslo Axess er nevnt nedenfor: Offshoreselskapet Seadrill Ltd. var registrert på OTC-listen fra 30.05.05 og frem til notering på Oslo Børs 22.11.05. Industriselskapet Aker Floating Production ASA registrert på OTC-listen 19.04.06 og børsnotert 26.06.06. Aker Exploration AS var også registrert på OTC-listen fra 29.12.06 og frem til 04.12.07 da selskapet ble notert på Oslo Axess. Innenfor fiskeoppdrett og eksport er Lerøy Seafood Group ASA blant selskapene som har vært registrert på OTC-listen (fra 21.09.99 03.06.02) i forkant av notering på Oslo Børs. Grieg Seafood ASA er et annet fiskeoppdrettselskap som har hatt en kort visitt på OTC-listen (fra 27.05.07) før notering på Oslo Børs 21.06.07. 10
Marine Farms ASA var registrert på OTC-listen fra 07.06.00 og frem til 12.10.06 da det ble notert på Oslo Børs. IT-selskaper: Global IP Solutions (GIPS) Holding AB var registrert på OTC-listen fra 19.01.00 notering på Oslo Børs 21.07.08. Telecomputing ASA, registrert 16.08.99 på OTC-listen og notert på Oslo Børs 28.06.00. Eiendomsselskaper: Northern Logistic Property ASA, registrert på OTC-listen 29.01.07 og notert på Oslo Børs 22.06.07. Scandinavian Property Development ASA, registrert på OTC-listen fra 19.03.07 og frem til notering på Oslo Børs 01.11.07. Norwegian Property ASA, registrert på OTC-listen 13.06.06 og børsnotert 11.11.06. Emisjoner Fra og med 2006 begynte FINFO å utarbeide statistikk for emisjoner i selskaper registrert i OTC-systemet. I 2006 og 2007 var emisjonsaktiviteten høy i OTC- registrerte selskaper. Totalt ble det innhentet henholdsvis ca. NOK 26,9 mrd. og ca. NOK 20,4 mrd. i egenkapital til selskapene. Emisjonsaktiviteten falt betydelig i 2008 og gjenspeiler den lave omsetningen for året; ikke mer enn ca. NOK 4,9 mrd. ble hentet inn i markedet. Tross liten emisjonsaktivitet i 2008, viser tallene at OTC-registrering fyller en viktig funksjon for små og mellomstore bedrifter som vil bruke aksjemarkedet som finansieringskilde for ekspensjon. Emisjonsaktiviteten står ikke langt tilbake for tilsvarende aktivitet på Oslo Børs og har vært høyere enn for selskaper på Oslo Axess. Oversikt over emisjoner på Oslo Børs, Oslo Axess og OTC-listen pr. 31.07.09 (i mrd.): År OTC Oslo Børs Oslo Axess (oppstart 2. mai 2007) 2006 26,9 56,2 2007 20,4 53,2 4,5 2008 4,9 13,2 1,9 Januar 16. august 2009 0,36 26,0 0,34 11
Omsetning i OTC-selskapene Oversikt over de 5 mest omsatte selskapene de siste ti årene er vist nedenfor: januar 16. august 2009 Omsetning Oslo Børs VPS Holding ASA (OSLO) 208 084 169 Storm Real-Estate Fund AS (STOR) 44 229 208 Yantai Raffles Shipyard Ltd. (YRSL) 42 615 850 Flex LNG Limited (FLNG) 35 399 076 Master Marine AS (MAMA) 35 279 220 2008 Omsetning Flex LNG Limited (FLNG) 899 240 944 Seawell Ltd. (SEAW) 384 744 307 Yantai Raffles Shipyard Ltd (YRSL) 384 058 662 Skeie Drilling & Production ASA (SKDP) 321 657 605 Sea Production Ltd (SEAP) 253 074 893 2007 Omsetning Sea Production Ltd (SEAP) 3 287 057 237 Dockwise Ltd (DOCK) 1 818 820 415 Yantai Raffles Shipyard Ltd (YRSL) 1 678 940 028 Scandinavian Property Development ASA (SPDE) 1 525 415 947 Standard Drilling ASA (STDR) 924 472 734 2006 Omsetning OffRig Drilling ASA (OFRD) 1 545 707 034 Songa Drilling AS (SODR) 1 265 056 698 Neptune Marine Oil & Gas Ltd. (NEPT) 1 197 319 162 Thule Drilling ASA (THUL) 1 166 882 400 Petromena AS (MENA) 1 078 030 528 12
2005 Omsetning SeaDrill Ltd. (SDRL) 5 150 494 905 Songa Offshore ASA (SONG) 2 314 945 828 Mosvold Drilling Ltd. (MOSD) 967 578 301 GEO ASA (GEOC) 864 205 679 Offshore Rig Services ASA (OFRS) 826 741 831 2004 Omsetning Oslo Børs Holding ASA (OSLO) 199 184 960 Romsdals Fellesbank (ROFE) 157 334 411 Idex ASA (IDEX) 128 085 560 Sevan Marine ASA (SEMA) 125 570 135 Active 24 (AISP) 83 705 614 2003 Omsetning Oslo Børs VPS Holding ASA (OSLO) 165 813 119 VPS HOLDING ASA (VPSH) 96 175 650 Bergens Tidende AS (BTID) 46 605 560 ScanWafer ASA (SCAN) 36 053 254 Eiendomsspar AS (EISP) 20 977 305 2002 Omsetning Global IP Solutions (GIPS) Holding AB (GIPS) 292 276 032 Troms Fylkes Dampskibsselskap ASA (TFDS) 269 106 229 Oslo Børs VPS Holding ASA (OSLO) 228 717 551 Eiendomsspar AS (EISP) 202 038 002 Romsdals Fellesbank ASA (ROFE) 69 455 021 13
2001 Omsetning Oslo Børs VPS Holding ASA (OSLO) 374 034 560 Golar LNG Ltd (GOLA) 321 029 005 Global IP Solutions (GIPS) Holding AB (GIPS) 207 143 256 Eiendomsspar AS (EISP) 152 025 185 Active 24 ASA (AISP) 149 544 320 2000 Omsetning Telecomputing ASA (TCON) 3 088 413 844 Fast Search & Transfer ASA (FAST) 1 930 883 748 Tele 1 Europe AB (TEEU) 1 294 146 300 Birdstep Technology (BIRD) 1 162 579 960 Sense Communications International ASA (SENS) 653 352 590 16. august desember 1999 Omsetning Telecomputing ASA (TCON) 2 322 776 632 Tele 1 Europe AB (TEEU) 526 851 365 Fast Search & Transfer ASA (FAST) 332 401 997 Eiendomsspar AS (EISP) 119 792 020 Alaris Media Network, Inc (ALAR) 107 230 623 14
Omsetningen over tid for en del utvalgte selskaper er vist nedenfor (for selskapene som er registrert på OTC-listen i dag, er omsetningen regnet frem til 16. august 2009): Selskap Omsetning Telecomputing ASA (TCON) (16.08.99 28.06.00) 5 411 190 476 Tele 1 Europe AB (TEEU) (16.08.99 27.03.00) 1 820 997 665 Thule Drilling AS (THUL) (11.05.05 1 844 242 936 Yantai Raffles Shipyard Ltd. (YRSL) (05.05.06 ) 2 378 426 214 SeaDrill Ltd. (SDRL) (30.05.05 21.11.05) 5 150 494 905 Oslo Børs VPS Holding ASA (OSLO) (29.05.01 ) 2 882 168 310 Austevoll Seafood ASA (AUSS) (07.06.06 10.10.06) 1 029 365 133 Sea Production Ltd. (SEAP) (16.02.07 ) 3 543 135 958 Fast Search & Transfer ASA (FAST) (16.08.99 20.06.01) 2 385 554 166 Norwegian Property ASA (NPRO) (13.06.06 10.11.06) 447 176 061 Eksempler på selskaper som har vært registrert på OTC-listen: John Fredriksen har introdusert en rekke selskaper på OTC-listen. Ship Finance International Ltd., Seawell Ltd., SeaMetric International AS og Sea Production Ltd. er blant selskapene som er registrert på OTC-listen i dag. SeaDrill Ltd. og Dockwise Ltd. er blant Fredriksens selskaper som også har vært registrert på OTC-listen i forkant av notering på Oslo Børs. Det internasjonale riggselskapet SeaDrill Ltd. hadde en omsetning på 5 150 mill. i løpet av den korte perioden hvor selskapet var registrert på OTC-listen (30.05.05-21.11.05). Selskapet ble siden notert på Oslo Børs og er i dag et av de mest likvide selskapene registrert på OBX. Selskapet tilbyr tjenester innen bore- og brønntjenester og har ca. 7000 ansatte fra 25 forskjellige nasjoner og opererer i 15 land på 5 kontinenter. Dockwise Ltd. (tidligere Sealift Ltd.) hadde en omsetning på 1 819 mill. under perioden selskapet var registrert på OTC-listen (30.01.07 30.09.07). Selskapet ble senere notert på Oslo Børs. Dockwise Ltd. er et holdingselskap for Dockwise Group som består av fire av verdens ledende tungtransport- og olje/gass selskap; Dockwise Shipping B.V. Dockwise Yacht Transport LLC, Ocean Kinematics Inc. and Ocean Dynamics LLC. Flere Aker-selskaper har også vært registrert på OTC-listen; deriblant Aker BioMarine ASA, Aker Drilling ASA, Aker Exploration AS og Aker Floating Production ASA. Aker BioMarine ASA hadde en omsetning på 304 mill. i løpet av perioden selskapet var registrert på OTC-listen (12.12.06 06.06.07). Selskapet ble senere notert på Oslo Børs. Aker BioMarine er et integrert bioteknologifirma som utvikler marineprodukter inkludert krill basert på fiskerier. 15
Aker Drilling ASA hadde en omsetning på 421 mill. i løpet av perioden selskapet var registrert på OTC-listen (21.10.05 20.12.05). Selskapet ble senere notert på Oslo Børs, men ble strøket derfra 19.03.08. Olje- og gasselskapet Aker Exploration AS hadde en omsetning på 85 mill. under perioden selskapet var registrert på OTC-listen (29.12.06 04.12.07). Selskapet ble deretter notert på Oslo Axess. Aker Floating Production ASA var registrert på OTC-listen 19.04.06 25.06.06 og hadde en omsetning på 150 mill. i denne perioden. Selskapet ble siden notert på Oslo Børs. Austevoll Seafood ASA var registrert på OTC-listen 07.06.06 10.10.06 og ble siden notert på Oslo Børs. Fiskerikonsernet oppnådde en omsetning på 1 029 mill. i løpet av de fire månedene selskapet var registrert på OTC-listen. Selskapet opererer i tre av verdens viktigste fiskeindustri land; Norge, Chile og Peru. 16
Verdipapirforetak Pr. dags dato er 20 av Norges Fondsmeglerforbunds medlemsforetak registrert som brukere av OTC-systemet. En oversikt over de største meglerforetakene målt ut i fra omsetning i OTC-systemet er vist nedenfor: 16. august 1999 16. august 2009 Omsetning Handler Pareto Securities AS (PA) 22 740 400 723 23 125 25,26 SEB Enskilda AS (ESO) 12 354 368 445 7 880 13,72 Carnegie ASA (CA) 8 117 018 572 7749 9,01 DnB NOR Markets (DNM) 7 894 944 399 36 272 8,77 ABG Sundal Collier Norge ASA (ASC) 7 220 472 265 6 636 8,01 Januar - 16. august 2009 Omsetning Handler SEB Enskilda AS (ESO) 186 568 858 68 35,40 Pareto Securities AS (PA) 68 244 819 115 12,95 Nordea Markets (ND) 51 663 082 112 9,80 Fondsfinans ASA (FOF) 42 746 864 49 8,11 Fearnley Fonds ASA (FE) 34 644 516 72 6,57 2008 Omsetning Handler Pareto Securities AS (PA) 1 317 941 716 764 32,08 SEB Enskilda AS (ESO) 597 815 558 529 14,55 DnB NOR Markets (DNM) 420 656 597 2 311 10,24 Fondsfinans ASA (FOF) 356 267 262 294 8,67 Arctic Securities ASA (ARC) 253 081 284 112 6,16 2007 Omsetning Handler Pareto Securities ASA (PA) 6 029 598 699 2 922 28,23 SEB Enskilda ASA (ESO) 3 242 186 821 1 156 15,18 ABG Sundal Collier Norge ASA (ASC) 2 179 942 030 710 10,21 DnB NOR Markets (DNM) 1 580 684 108 5 086 7,40 Carnegie ASA (CA) 1 523 455 764 887 7,13 2006 Omsetning Handler Pareto Securities ASA (PA) 5 984 322 203 3 081 27,98 SEB Enskilda ASA (SE) 3 126 567 358 1 267 14,62 Fearnley Fonds ASA (FE) 2 561 973 111 1 441 11,98 Carnegie ASA (CA) 1 804 438 720 925 8,44 ABG Sundal Collier Norge ASA (SU) 1 408 386 326 1 104 6,58 17
2005 Omsetning Handler Pareto Securities ASA (PA) 6 904 926 498 4 926 41,80 Fearnley Fonds ASA (FE) 1 963 819 233 1 130 11,89 Enskilda Securities ASA (OR) 1 724 558 397 1 123 10,44 Carnegie ASA (CA) 1 268 211 794 754 7,68 DnB NOR Markets (DNM) 1 076 631 167 3 862 6,52 2004 Omsetning Handler Pareto Securities ASA (PA) 279 036 306 960 22,28 DnB NOR Markets (DNM) 193 374 664 1 629 15,44 First Securities ASA (FI) 165 079 137 376 13,18 Enskilda Securities ASA (OR) 156 027 630 320 12,46 Fondsfinans ASA (FO) 106 948 170 228 8,54 2003 Omsetning Handler Enskilda Securities ASA (OR) 123 105 488 175 21,63 Fondsfinans ASA (FO) 88 943 921 195 15,63 DnB Markets (DN) 74 261 083 785 13,05 ABG Sundal Collier Norge ASA (SU) 67 141 243 98 11,80 Alfred Berg Norge (AB) 38 954 430 43 6,85 2002 Omsetning Handler Orkla Enskilda Securities ASA (OR) 437 983 172 337 28,53 ABG Sundal Collier Norge ASA (SU) 271 566 996 165 17,69 Pareto Securities ASA (PA) 264 473 291 1 417 17,23 DnB Markets (DN) 119 363 337 1 716 7,78 Fearnley Fonds ASA (FE) 95 355 711 137 6,21 2001 Omsetning Handler Orkla Enskilda Securities ASA (OR) 674 747 106 759 25,44 Pareto Securities ASA (PA) 358 470 113 1 820 13,52 Gjensidige NOR Equities ASA (GN) 278 670 048 3 037 10,51 DnB Markets (DN) 240 220 146 3 940 9,06 Fearnley Fonds (FE) 189 161 648 178 7,13 2000 Omsetning Handler Carnegie ASA (CA) 2 365 786 696 2 792 14,92 ABG Sundal Collier ASA (ASC) 1 785 364 069 2 422 11,26 DnB Markets (DN) 1 596 350 600 8 875 10,07 SEB Enskilda AS (ESO) 1 494 876 237 1 927 9,43 Pareto Securities AS (PA) 1 354 933 112 5 862 8,54 18
16. august - desember 1999 Omsetning Handler DnB Markets (DN) 1 176 643 549 1 934 27,54 Carnegie ASA (CA) 765 830 459 609 17,93 SEB Enskilda AS (ESO) 589 931 823 219 13,81 RS Platou Markets AS (PLA) 482 451 601 643 11,29 ABG Sundal Collier ASA (ASC) 245 446 649 355 5,75 Avslutning En rekke personer har bidratt til at satsingen på OTC-systemet har vært vellykket. Meglerforetakene som benytter OTC-systemet er selvsagt motoren i systemet. Det er meglerforetakene som introduserer nye selskaper på OTC-listen, ofte etter å ha bistått selskapene med å skaffe finansiering i aksjemarkedet. Det er meglerne som skaper interesse for selskapene blant investorene gjennom presentasjoner, analyser og rådgivning. Uten denne aktiviteten fra meglernes side ville det ikke blitt omsetning i aksjene. Oslo Market Solutions (Manamind) har levert og drifter IT-systemet. De ansatte i Oslo Market Solutions har bidratt med ideer og løsninger i utviklingen av systemet fra oppstart og frem til i dag. Driften har vært upåklagelig, og det er ytterst sjeldent at systemet ligger nede. Adm. dir. Hugo Sundkjer og veteranen Dag Hasvold forstår godt hvordan markedet fungerer og har bidratt til at systemet har de funksjonene det er behov for og er dimensjonert i forhold til dette behovet. Ansatte i Norges Fondsmeglerforbund har bidratt på ulikt vis gjennom årene. Frede Aas Rognlien var sentral under utvikling av systemet, utarbeidelse av avtale- og regelverket, samt driften av systemet frem til 2004 da Rognlien sluttet i Norges Fondsmeglerforbund. Etter 2004 overtok Mette Christin Eriksen som fikk et stort ansvar i perioden 2005 til 2006 da en rekke selskaper ble registrert på OTC-listen og aktiviteten i annenhåndsmarkedet var stor. Heidi Helliesen overtok da Eriksen sluttet i 2007. Hun kom inn i en periode hvor aktiviteten var på vei ned. I nedgangsperioder oppstår nye utfordringer; det må fokuseres mer på informasjon fra selskapene og særlig at selskapene oppfyller sine forpliktelser til å informere markedet om kursrelevante hendelser. Per Broch Mathisen har hatt det overordnede administrative ansvar gjennom hele perioden og er selskapets forretningsfører. Styret i Norges Fondsmeglerforbund utgjorde styret i FINFO frem til Oslo Børs kjøpte halvparten av aksjene i 2006. Styret i FINFO fikk da en sammensetning med tre representanter fra meglerbransjen og to representanter fra Oslo Børs. Styret består i dag av Per-Ove Breivold (styreleder), Tom Kristoffersen, Ole Henrik Bjørge, Anders Brodin og Geir Heggem. 19