4. kvartal og foreløpige regnskapstall for Konsernet Sparebanken Vest Adm. dir. Stein Klakegg 4.2.2010 1
- et år med store kontraster Første del Andre del Preget av negative utsikter nasjonalt og internasjonalt Stor usikkerhet Politiske finansielle tiltak i inn- og utland for å motvirke finanskrisen kraftig rentenedsettelse ekspansiv finanspolitikk spesifikke tiltak for finansinstitusjoner Svekket realøkonomi Normalisering av finansmarkedene Boligmarkedet tar fart Bransjemessige utfordringer i enkelte sektorer, men positiv utvikling Lavere arbeidsledighet enn forventet Intensivert konkurranse 2
Forsiktig optimisme på Vestlandet - fra konjunkturnedgang til ny vekst? Forventninger om økt internasjonal og nasjonal vekst Bekreftes av næringslivsledere på Vestlandet gjennom Næringsbarometeret Variasjoner mellom ulike bransjer Vekst og positiv utvikling i hjemmekonkurrerende bransjer Eksportnæringene preges av større usikkerhet Utviklingstrekk Lav etterspørsel og økt konkurranse Konkurranseevnen påvirkes av kronekursen Svak internasjonal vekst medfører reduserte investeringer Lav ordrereserve og kort ordrehorisont i industrien og i bygg- og anlegg Ventet sysselsettingsvekst i 2010 Hordaland +2,6% Sogn og Fjordane -0,9%, Rogaland +3,3% 3
Nærings NM: Bekrefter Vestlandets betydning i norsk næringsliv Stavangerregionen, Dalane, Sunnhordland, Bergensregionen og Sunnfjord topper Nærings-NM * ) Vestlandet har lavere arbeidsledighet enn landsgjennomsnittet 43% av bedriftene vil øke innsatsen på kompetanseutvikling * ) NæringsNM er basert på indikatorer for nyetableringer, lønnsomhet, vekst og relativ andel næringslivsarbeidsplasser. Kilde: Telemarksforskning 4
Sparebanken Vest i fjerde kvartal og Styrket markedsposisjon og økt kundetilfredshet Årsresultat før skatt 500 (411) mkr, fjerde kvartal 148 (98) mkr God vekst i rentenetto; noe økte tapsnedskrivninger Fortsatt resultatfremgang for Eiendomsmegler Vest Negativ kredittspreadeffekt av fastrentegjeld og fastrenteutlån 240 (+ 182) mkr i. Virkning på egenkapitalavkastningen i er 3.8 % -poeng (FVO-justert ROE 11.8%) God fremgang i Rogaland - Sauda Sparebank overtatt 1.11. Spennende knoppskyting gjennom Frende Forsikring, Sparebanken Vest Boligkreditt, Norne Securities og Verd Boligkreditt God likviditet og kapitaldekning ytterligere styrket gjennom fondsobligasjon fra Statens Finansfond 5
Resultatvekst - Kvartalsresultatet 98 mkr bedre enn i ; 89 mkr resultatøkning i 4. Q Året Driftsresultat før 213 (165) mkr 770 (615) mkr nedskrivninger og skatt Resultat før skatt 148 (50) mkr 500 (411) mkr Resultat/utvannet resultat pr 2.80 (- 0.18) kr 9.06 (5.34) kr egenkapitalbevis Rentenetto 1.58 (1.71) % 1.58 (1.60) % Regnskapsmessig kostnads- 59.1(53.9) % 60.4 (63.5) % /inntektsrelasjon Egenkapitalavkastning (ROE) 10.00 (- 0.03) % 8.01 (4.85) % annualisert Finansieringsgrad (ultimo) 54.5 (53.2) % 54.5 (53.2) % Likviditetsindikator (ultimo) 101.7 (104.5) % 101.7 (104.5) % Kjernekapitaldekning ultimo 11.8 (9.6) % 11.8 (9.6) % (Basel II fullt implementert) Samlet kapitaldekning ultimo 13.2 (11.2) % 13.2 (11.2) % (Basel II fullt implementert) Kapitaldekning etter overgangsordningen 11.8 (9.1) % 11.8 (9.1) % Sammenlignbare tall for i parentes 128 1 Q 165 2 Q 68 3 Q 50 4 Q Resultat før skatt 411 30 1 Q 166 2 Q 156 3 Q 148 4 Q 500 600 500 400 300 200 100 0 6
Styrets forslag til overskuddsdisponering i morbanken Morbankens overskudd 457 mkr, utbyttegrunnlag 470 mkr 4.00 kr pr eierandelsbevis i kontantutbytte for (13.3 mkr) 33.3 mkr til utjevningsfond 25.0 mkr til gaver til allmennyttige formål 7
Endring i resultat før skatt fra tredje til fjerde kvartal 250 200 20 28 7 1 8 18 37 150 100 50 156 148 0 8
Fremgang i resultat før skatt fra til 1100 1000 900 800 700 600 500 145 550 422 2 12 104 66 400 300 200 100 0 411 500 9
Egenkapitalavkastning og kredittspreadeffekt av FVO fastrentegjeld & fastrentelån - en forenklet illustrasjon Prinsippvalget en del av IFRS implementeringen i 2005 Ulike prinsipper i norske banker 15,8 % 15,4 % 18,0 % 17,9 % 15,8 % 16,2 % 11,8 % 20,00 % 18,00 % 16,00 % 14,00 % 12,00 % Prinsippet utjevner ROE 10,00 % 8,0 % 8,00 % 6,00 % 4,9 % 4,00 % 2005 2006 2007 1,8 % 2,00 % 0,00 % Regnskapsmessig ROE ROE korrigert for kredittspread FVO 10
God vekst i nominell rentenetto Rentenetto pr kvartal (inkl. full konsolidering av Sparebanken Vest Boligkreditt AS) 450 3,50 % Rentenettoen 400 350 300 250 200 150 100 50 286 1,53 % 297 1,52 % 343 1,64 % 382 1,71 % 341 1,53 % 378 1,69 % 357 1,52 % 377 1,58 % 3,00 % 2,50 % 2,00 % 1,50 % 1,00 % 0,50 % 20 mkr bedre enn i tredje kvartal 145 mkr høyere enn i Reprising ultimo desember Årets rentenetto 1.58 (1.60) % Påvirket negativt av Oppbygging av strukturell likviditet Lavt rentenivå Full avgift til Sikringsfondet Positivt påvirket gjennom obligasjoner med fortrinnsrett 0 1 Q 08 2 Q 08 3 Q 08 4 Q 08 1 Q 09 2 Q 09 Netto rente- og kredittprovisjonsinntekter mkr 3 Q 09 4 Q 09 0,00 % Netto rente- og kredittprovisjonsinntekter % per kapitalenhet 11
Styrket rentemargin Rentenivået (Nibor) svakt stigende i fjerde kvartal 2,50 % 2,18 % 2,23 % 2,30 % 2,23 % 2,09 % 2,17 % 2,31 % 2,38 % 2,31 % 2,25 % 2,17 % 2,19 % Ingen reprising i fjerde kvartal God finansieringsstruktur reduserer bankens finansieringskostnad i kvartalet Styrker utlånsmarginene, svekker innskuddsmarginene 2,00 % 1,50 % Produktmargin 1,00 % 1,28 % 0,90 % 1,43 % 0,80 % 1,58 % 0,72 % 1,67 % 0,56 % 1,42 % 0,67 % 1,55 % 0,62 % 1,75 % 0,56 % 1,66 % 0,72 % 1,32 % 0,99 % 1,28 % 0,97 % 1,21 % 0,96 % 1,39 % 0,80 % 0,50 % 0,00 % 1 Q 2007 2 Q 2007 3 Q 2007 4 Q 2007 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q *Produktmarginer og rentemargin (morbank og boligkredittforetak) målt mot bankens mellomregningsrente Utlån Innskudd Rentemargin 12
Inntektene opprettholdt i fjerde kvartal - og 74 mkr (16 %) høyere enn i fjerde kvartal 373 22 79 286 469 37 54 81 297 392 24 80 343 449 68 77 382 385 36 65 341 513 42 29 64 378 521 32 35 97 357 523 39 28 79 377 MNOK 520 420 320 220 120 Vekst i rentenetto Positiv inntjening fra finansielle instrumenter Netto banktjenester påvirket av engangsinntekter i tredje kvartal (18 mkr) Fjerde kvartal, sluttoppgjør fra forsikringsleverandør -14-55 -78-57 20-80 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q Netto rente- og kredittprovisjonsinntekter Netto banktjenester Netto gevinst/tap finansielle instrumenter Andre driftsinntekter 3Q 4Q 13
Forbedret K/I relasjon i - året 60.3 (63.5) % 90,0 % 60,5 % 68,2 % 59,7 % 53,9 % 67,0 % 60,7 % 56,0 % 62,6 % 80,0 % 70,0 % 60,0 % 50,0 % 62,7 % 60,3 % 68,1 % 63,3 % 76,9 % 57,3 % 52,2 % 59,3 % 40,0 % 30,0 % 20,0 % 10,0 % 0,0 % 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q Regnskapsmessig K/I-relasjon K/I-relasjon eksklusiv finansielle instrumenter 14
Innskuddsutvikling (mrd. kr) - lavt rentenivå, nedbetaling av gjeld og verdiutviklingen på børsen påvirker veksten 80,0 70,0 mrd. 60,0 50,0 40,0 30,0 14,3 14,6 15,8 18,0 15,1 15,2 17,5 17,8 18,8 Vekst i Samlet: 10.9 % BM: 24.5 % 20,0 PM: 2.8 % 10,0 23,3 24,0 25,6 24,3 25,4 25,4 26,9 25,5 26,1 0,0 4Q 2007 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q PM BM 15
Utlån - vekst innenfor definerte rammer 80,0 mrd. 70,0 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 22,2 21,1 21,1 21,2 21,4 18,9 15,8 17,2 14,5 50,2 51,5 52,8 54,2 55,2 55,8 57,0 58,0 60,1 Vekst i Samlet: 7.9% BM: 5.3 % PM: 9.0 % 10,0 0,0 4Q 2007 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q PM BM 16
Nedskrivninger på utlån og garantier -11-21 -57-115 -59-53 -93-65 30 10-10 -30-50 -70-90 -110-130 mkr Fjerde kvartal Økning i individuelle nedskrivninger 20 mkr Økning i gruppenedskrivninger 36 mkr Tap garantier 5 mkr Konstaterte tap 16 mkr. Tapskostnad 0.30 (0.60) % p.a. av gjennomsnittlige brutto utlån Året 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q Tapskostnad i : 0.34 (0.28) % 17
Redusert betalingsmislighold og økt avsetningsgrad i 4. kvartal Balanseførte nedskrivninger og avsetningsgrad Misligholdsgrad pr. kvartal (> 90 dager) 600 0,60 % 0,63 % Balanseførte nedskrivni nger 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 0,28 % 104 67 2Q 2007 0,21 % 104 29 3Q 2007 0,22% 104 40 4Q 2007 0,23% 114 39 1Q 0,24 % 124 45 2Q 0,29 % 144 70 3Q 0,43 % 233 94 4Q 0,49 % 238 139 1Q 0,51 % 238 165 2Q 243 238 3Q 283 240 4Q 0,60 % 0,50 % 0,40 % 0,30 % 0,20 % 0,10 % 0,00 % Nedskrivninger i % av bto utlån Misligholdgrader 31.12. 30.09. 30.06. 31.03. 31.12. PM 0,36 % 0,38 % 0,42 % 0,39 % 0,37 % BM 0,75 % 1,26 % 1,23 % 0,50 % 0,52 % Total 0,47 % 0,63 % 0,65 % 0,42 % 0,41 % Individuelle nedskrivninger Gruppenedskrivninger Avsetningsgrad 18
Lav risikoprofil i personmarked, moderat i bedriftsmarked - over 75% av porteføljen med lav risiko Risikoen i personmarkedet er stabil Markedsforhold for næringslivet reflektert i risikoprofilen i bedriftsmarkedet Økte gruppenedskrivninger og nedskrivninger i utsatte bransjer Forventet tap: Betjeningsevne + sikkerhetsdekning (PD/LGD) 100 % 6,2 % 4,9 % 6,7 % 7,4 % 6,8 % 5,7 % 5,7 % 6,8 % 90 % 80 % 70 % 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 14,3 % 14,9 % 15,3 % 15,5 % 14,8 % 15,7 % 17,1 % 16,8 % 79,5 % 80,2 % 78,0 % 77,1 % 78,4 % 78,6 % 77,1 % 76,4 % 0 % Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 < 0,2 % 0,2 % > < 0,75 % > 0,75 19
Engasjementsvolum næringsfordelt - stor PM-andel og godt diversifisert BM-portefølje Eiendom 11% Total portefølje Boligeiendom 3% EIENDOM Borettslag 5% SHIPPING 23 % 11 % 4% 4% ANNET 0% INDUSTRI 1% 51 % 2% 6% BYGG OG ANLEGG 2% 2% 2% 1 % 1% 1 1% % 1% 0% 70 % 0% VERFTSINDUSTRI 9% Eiendomsmekling Fritidseiendom Hotell Industrieiendom Kjøpesenter/butikk Kontor Ikke spesifisert VAREHANDEL FISKEOPPDRETT FISKERI/FISKEINDUSTRI ENERGI OG SMÅKRAFTVERK Shipping 4% 2% 1% Container LANDBASERT TRANSPORT 15 % JORD- OG SKOGBRUK HOTELL/RESTAURANT PERSONKUNDER INKL BOLIGKREDITT 25 % 1% 5% Ferge/passasjer Kjøleskip (reefer) Offshore Tank 20 % 31 % Tørrbulk, mindre Tørrbulk, store Ikke spesifisert 20
God kapitaldekning ytterligere styrket - 960 mkr i fondsobligasjon fra Statens finansfond (nov. 09) Kapitaldekning - Overgangsordning Kapitaldekning - Basel II 13,2 % 11,8 % 10,2 % 9,1 % 1,7 % 10,2 % 1,6 % 1,3 % 7,7 % 4 kv 1,2 % 10,6 % 8,6 % 8,4 % 1 kv 2 kv 3 kv Tilleggskapital 4 kv 11,0 % 10,7 % 1,6 % 1,5 % 8,5 % Kjernekapital 21 9,9 % 11,5 % 11,2 % 1,6 % 1,6 % 9,6 % 9,2 % 9,9 % 4 kv 1 kv 2 kv Kjernekapital 1,4 % 1,5 % 11,8 % 9,5 % 3 kv Tilleggskapital 4 kv
God finansieringsgrad, likviditetsindikator og strukturell likviditet 120,0 110,0 100,0 Strukturell likviditet 12.1 måneder Finansieringsgrad påvirket av 90,0 Pros ent 80,0 70,0 57,4 59,1 58,0 53,2 60,0 56,9 54,6 52,8 54,5 50,0 40,0 30,0 20,0 10,0 0,0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q Fiansieringsgrad - innskudd i prosent av utlån Likviditetsindikator inkl. trekkrettigheter 22 4Q Lavt rentenivå Nedbetaling av gjeld Plassering i aksjefond
Økt likviditetsbeholdning - større volum og økt andel på stat/kommune påvirker rentenetto negativt 16000 18 14000 16 12000 14 10000 12 8000 10 6000 Mill. Mnd 4000 8 2000 6 0-2000 mar.08 jun.08 dec.08 mar.09 jun.09 sep.09 des.09 4 2-4000 -6000 0 Stat Banker OMF Interbank 23 sep.08 Kommuner og fylkeskommuner Andre Aksjer "Bruk som sikkerhet i NB"
Kapitalmarkedsfinansiering 31.12. - veldiversifisert finansieringsprofil Bedre marked i 4 kv, kredittspreadene fortsatt noe ned 12.000 Samlet innlån fra kapitalmarkedet 36 mrd kr (eks. bytteordningen) Tilført likviditet i bytteordningen ca 7,8 mrd kr, klargjort for overføring ca 4-5 mrd kr Etablering av boligkreditt/utstedelse av OMF 8.000 4.000 Redusert likviditetsrisiko Økt tilgjengelighet Positiv effekt på rentenetto 0 0-1 år 1-2 år "Langsiktig finansiering" 24 2-3 år 3-5 år OMF solgt i markedet 5+ år Bytteordningen
God utvikling i datterselskapene Markedsleder på Vestlandet Sterkt resultat i Målrettet kostnads- og kapasitetstilpasning Selskapet formidlet over 3000 eiendommer i (+ 30 %) Omsetningen via EMV utgjør 6,3 mrd kr. Styrket satsing i Rogaland med ytterligere to kontorer Antall formidlinger i Rogaland økt med 139 % Heleid selskap som forvalter boliglån som er finansiert ved utstedelse av obligasjoner med fortrinnsrett. Viktig instrument i konsernets finansiering 25
Positiv utvikling for bankens strategiske knoppskytinger Frende Skade Premiebestand øker med 150 % i. 350 mkr ved årsskiftet Flere nye distributører gjennom året. Frende Liv God bestandsutvikling på personforsikring Gode utsikter til å nå break even tidligere enn forventet Ny teknologi og effektiv drift i begge selskaper 100 ansatte. Tre forretningsområder; netthandel, aksjemegling og corporate finance. Alle forretningsområder i vekst, økende omsetning gjennom fjerde kvartal 18 ansatte, i overkant av 10.000 kunder 26
Boligkredittselskap - eid av åtte selvstendige sparebanker i Frende samarbeidet og Sparebanken Vest (40 %). Tillatelse til opprettelse av selskapet i november. Haugesund Sparebank startet pilotdrift i desember måned. Selskapet vil utstede særskilt sikre obligasjoner i det norske markedet Driftes av Sparebanken Vest 27
Sauda Sparebank - første sparebankfusjon etter nytt lovverk Overtatt 1.11. Integrering i tråd med planen Fullt teknisk integrert med Sparebanken Vest primo februar Fusjonen bidrar til styrket markedsposisjon i Rogaland 28
Fremtidsutsikter Eksterne forhold Vekst og resultatutvikling påvirkes av Sparebanken Vest Styrket markedsposisjon Forventet konjunkturomslag Videreføring av strategi Usikkerhet i internasjonalt rettet næringsliv Noe reduserte rentemarginer Høy konkurranseintensitet Økte andre inntekter Regulatoriske endringer på kapitaldekning og likviditet Kontinuerlig forbedring Tapskostnader noe høyere enn normalt Forventet ROE på nivå med eller noe bedre 29
Appendix 30
Resultatregnskapet - hovedtall Kvartalsvis Akkumulert 4 Q 3 Q 2 Q 1 Q 4 Q Netto rente- og kredittprovisjonsinntekter 31.12. 31.12. 377 357 378 341 382 1.453 1.308 97 119 87 85 95 388 393 18 79 22 97 23 64 20 65 18 77 83 305 76 317 28 39 146 523 35 32 164 521 29 42 135 513-57 36 44 385-78 68 67 449 35 149 489 1.942-93 151 375 1.683 252 22 36 310 213 223 22 27 272 249 232 22 40 294 219 235 21 40 296 89 231 26 27 284 165 945 87 140 1.172 770 844 86 138 1.068 615 Resultat før skatt 65 148 93 156 53 166 59 30 115 50 270 500 204 411 Skattekostnad Resultat for perioden 36 112 35 121 39 127 27 3 57-7 137 363 204 207 Provisjonsinntekter og inntekter fra banktjenester Provisjonskostnader og kostnader ved banktjenester Netto banktjenester Netto gevinst/(tap) finansielle instrumenter Andre driftsinntekter Netto andre driftsinntekter Netto driftsinntekter Lønn og generelle administrasjonskostnader Avskrivninger Andre driftskostnader Sum driftskostnader Resultat før nedskrivninger og skatt Nedskrivninger på utlån og tap på garantier 31
Driftskostnadene Driftskostnader mkr Kvartalsvis 4. Q Lønn Pensjoner Sosiale kostnader IT kostnader Administrasjonskostnader Lønn og generelle adm.kostnader Ordinære avskrivninger driftsmidler Nedskrivning goodwill Avskrivninger Driftskostnader faste eiendommer Husleie og andre driftskostnader leide lokaler Utgiftsførte driftsmidler Øvrige driftskostnader Formueskatt Andre driftskostnader Sum driftskostnader 32 3. Q 2. Q Akkumulert 1. Q 4. Q 31/1209 31/1208 112 33 18 44 45 252 119 27 15 38 24 223 111 28 17 37 39 232 110 29 18 36 42 235 101 25 20 34 51 231 452 117 68 155 153 945 406 75 72 132 159 844 22 0 22 22 0 22 22 0 22 21 0 21 22 4 26 87 0 87 82 4 86 4 9 2 18 3 36 310 4 16 2 2 3 27 272 5 12 3 17 3 40 294 3 13 2 19 3 40 296-9 21 5 5 5 27 284 16 47 9 56 12 140 1.172 2 59 10 53 14 138 1.068
Finansielle instrumenter Finansielle instrumenter mkr 4Q Akkumulert 31.12. 31.12. 1 0 9 2 0 12 21 Inntekter av eierinteresser i tilknyttede selskaper -9-12 -10-11 -9-42 -37 Gevinst/(tap) på sertifikater og obligasjoner 14 72 34 18 32 138-41 28 27 30-49 -119 36-268 -12 43 32 45-24 108 8 1-100 -71-70 32-240 182 Produktmargin, amortisert 5 5 5 8 10 23 42 Netto gevinst/(tap) på finansielle instrumenter 28 35 29-57 -78 35-93 Utbytte Gevinst/(tap) på aksjer Gevinst/(tap) andre finansielle instrumenter Gevinst/(tap) endring kredittspread FVO portefølje 33 4Q Kvartalsvis 3Q 2Q 1Q
Risikoprofil - forventet tap (betjeningsevne + sikkerhet) - en betydelig andel av porteføljen med lav risiko Personmarked 100 % 90 % 1,5 % 1,4 % 1,9 % 1,7 % 1,6 % 1,6 % 1,6 % 1,5 % 4,5 % 4,1 % 4,8 % 4,6 % 4,3 % 4,2 % 4,1 % 3,9 % 94,2 % 94,2 % 94,6 % 94,0 % 94,5 % 93,3 % 93,7 % 94,1 % 100 % 90 % 80 % 80 % 70 % 70 % 60 % 60 % 50 % 50 % 40 % 40 % 30 % 30 % 20 % 20 % 10 % 10 % 0% 0% Q1 Q2 < 0,2 % 34 Bedriftsmarked Q3 Q4 Q1 Q2 0,2 % > < 0,75 % Q3 Q4 18,1 % 39,4 % 42,5 % Q1 > 0,75 13,8 % 41,6 % 44,6 % Q2 < 0,2 % 18,3 % 20,2 % 18,8 % 40,9 % 39,6 % 38,8 % 40,9 % 40,2 % 42,5 % Q4 Q1 Q3 0,2 % > < 0,75 % 15,0 % 15,5 % 42,1 % 48,0 % 18,8 % 46,5 % 43,0 % Q2 36,5 % 34,7 % Q3 Q4 > 0,75 Meget god porteføljekvalitet Moderat porteføljekvalitet Stor andel med pant i fast eiendom Stabil utvikling i risiko profil Endrede markedsforhold for næringslivet gir fortsatt noe svekket risikoprofil Forventninger om stabil eller noe bedre profil fremover Usikkerhet knyttet til utviklingen i eksportrettet næringsliv og deler av verkstedsindustrien
Rating - Status Moodys Sparebanken Vest Sparebanken Vest Boligkreditt AS Covered bond program 35 Fitch Long-term Short-term Outlook Long-term Short-term Outlook A2 P-1 Negative AF2 Stable Moodys Fitch Rating Rating Aaa AAA
De største innehavere av eierandelsbevis 31.12. 20 Største eierne 36 Antall EKB Andel av EA-kapital % Sparebankstiftelsen Sauda Frank Mohn AS Goldman Sachs & Co Bergen Kommunale Pensjonskasse MP Pensjon Kaare Holmefjord AS Solvang ASA Aske Investering AS Per Gunnar Sælemyr Grunnfond invest AS Citibank N.A. Forsvarets personellservice Terra utbytte DnB NOR,Luxembourg Aristar AS Flyfisk AS Jan H. Freuchen Albrecht Halvor Paul Eika Torbertra kapital AS Neumann invest AS 1.318.221 131.428 118.600 100.000 52.771 44.000 39.400 35.050 30.057 29.600 28.700 27.200 25.789 23.150 22.914 21.000 20.150 18.571 18.000 17.142 33,09 3,30 2,98 2,51 1,32 1,10 0,99 0,88 0,75 0,74 0,72 0,68 0,65 0,58 0,58 0,53 0,51 0,47 0,45 0,43 Sum 2.121.743 53,26
-0,20-0,40 37 SVEG -0,60-0,80-1,00 OSEEX 01.01.2010 01.10. 01.07. 01.04. 01.01. 01.10. 01.07. 01.04. 01.01. 01.10.2007 01.07.2007 01.04.2007 01.01.2007 01.10.2006 01.07.2006 01.04.2006 01.01.2006 SVEG mot egenkapitalbevisindeksen 1. januar 2006 januar 2010 Avkastning (i %) fra 2006 justerte for utbytte 0,40 0,20 0,00