Thon Holding Halvårsrapport 2012
Thon Holding Første halvår 2012 Thon Holding konsernet hadde et tilfredsstillende resultat også i første halvår 2012. Økte vedlikeholdskostnader på eiendomsprosjekter og resultatnedgang for Thon Hotels bidro til at konsernets resultat i første halvår var lavere enn i fjor. Hovedpunkter i første halvår: Resultat før skatt utgjorde 388 millioner kroner (470). Konsernets bokførte egenkapital var ved halvårsskiftet 6.394 millioner kroner (5.804), og egenkapitalandelen var 39 % (37 %). Den verdijusterte egenkapitalen vurderes å være vesentlig høyere. Ved halvårsskiftet var årlig leienivå i eiendomsporteføljen 1.670 millioner kroner (1.625) og ledigheten utgjorde 2 % (2 %). Thon Hotels hadde noe svakere resultat enn i første halvår i fjor. Ved halvårsskiftet var konsernets likviditetsreserve 2.396 millioner kroner (2.581). Side 2
Resultat og balanse sammendrag Thon Holding konsernet hadde i første halvår samlede driftsinntekter på 2.361 kroner (2.303), og resultatet før skatt utgjorde 388 millioner kroner (470). Resultatnedgangen fra i fjor forklares i hovedsak av betydelig økte vedlikeholdskostnader, noe svakere resultater i hotellområdet og at det i 2012 ikke ble realisert aksjegevinster. I første halvår var dermed endring i likviditetsbeholdningen 11 millioner kroner (-84). Konsernets likviditetsreserve var ved halvårsskiftet 2.405 millioner kroner (2.581), og besto av kortsiktige plasseringer på 455 millioner kroner (512) og ubenyttede langsiktige kredittrammer på 1.950 millioner kroner (2.068). Konsernets eiendeler hadde pr. 30.06.12 en bokført verdi på 16.467 millioner kroner (15.607). Bokført egenkapital ved samme tidspunkt var 6.394 millioner kroner (5.804), og egenkapitalandelen var 39 % (37). Eiendommenes leieinntekter indikerer en bruttoavkastning (brutto yield) på bokførte verdier på ca. 12 %, og verdijustert egenkapital vurderes derfor å være vesentlig høyere enn den bokførte egenkapitalen. 3 000 2 500 2 000 1 500 1 000 500 Likviditetsreserver og avdrag (mill. kr) Graf 2 500 Resultat før skatt (mill. kr) 0 2008 2009 2010 2011 2012 Likviditetsreserver Avdrag neste 12 mnd 400 300 200 100 0 3 000 2 500 2 000 1 500 1 000 500 0 2008 2009 2010 2011 2012 Omsetning (inkl. internt salg) (mill. kr) 2008 2009 2010 2011 2012 Eiendom Hotell/restaurant Øvrig virksomhet Eiendomsområdet Markedet for næringseiendom i 2012 Markedet for næringseiendom utviklet seg stort sett positivt i første halvår. Leieprisene både for handels- og kontoreiendommer viste en stabil eller svakt økende tendens, og markedsledigheten ble noe redusert. Markedet for kjøp og salg av næringseiendom preges av usikkerheten i finansmarkedene, og omsetningsvolumet var fallende i løpet av halvåret. Eiendomsprisene viste en stabil eller noe fallende tendens avhengig av eiendoms- og kvalitetssegmentet. Eiendomsporteføljen Eiendomsområdets samlede driftsinntekter (inkl. internt salg) beløp seg i første halvår til 997 millioner kroner (929). Økningen fra i fjor forklares både av høyere inntekter fra boligprosjekter under oppføring og øke leieinntekter. Salgsinntekter fra boligprosjektene beløp seg til 79 millioner kroner (17), og gevinsten var 19 millioner kroner (13). Kontantstrøm og likviditet I første halvår var netto kontantstrøm fra driften 503 millioner kroner (564), mens endringen i arbeidskapitalen beløp seg til -296 millioner kroner (703). Netto kontantstrøm fra operasjonelle virksomheter var dermed 202 millioner kroner (1.267). Netto kontantstrøm fra investeringsaktivitetene var -552 millioner kroner (-389), mens netto kontantstrøm fra finansieringsaktivitetene var 361 millioner kroner (-962). Konsernets leieinntekter viser en moderat økning fra første halvår i fjor. Kostnader knyttet til vedlikehold av eiendomsporteføljen beløp seg i første halvår til 146 millioner kroner (98). Thon Holdings eiendomsportefølje hadde ved halvårsskiftet et leieinntektsnivå på 1.670 millioner kroner (1.625). Ledigheten er fortsatt lav, og var ved halvårsskiftet 2 % (2). Side 3
Eiendomsporteføljen fordeles på følgende segmenter (målt etter leienivå) Handel: 41 % (42) Hotell: 33 % (31) Kontor: 18 % (18) Bolig/Øvrig: 8 % (9) 2 000 1 500 Årlig leieinntektsnivå pr. 01.07. (mill. kr) Room) falt dermed til 442 kroner (455). Hotellvirksomheten i Brussel og Rotterdam økte omsetningen fra første halvår i fjor med ca. 15 % totalt, hovedsakelig som følge av åpningen av Thon Hotel EU i april. Gjennomsnittlig rompris var uendret med 102 euro (102), mens beleggsprosenten falt til 64 (65). Totalt falt dermed RevPAR med 1 % fra første halvår i fjor. Nedgangen i RevPAR både i Norge og Brussel har medført en resultatnedgang for Thon Hotels. 1 000 500 raf 5 1 000 Rompris og inntekt pr. rom 800 0 2008 2009 2010 2011 2012 Handel Hotell Kontor Bolig/Øvrig 600 400 Kjøpesenter I første halvår hadde konsernet 16 kjøpesenter i forvaltning. 7 sentre eies helt eller delvis av Thon Holding konsernet, 7 sentre eies helt eller delvis av Olav Thon Eiendomsselskap konsernet og 2 sentre eies av Olav Thon. Den samlede kjøpesenterporteføljen hadde i første halvår en omsetning på 8,5 milliarder kroner (8,1), medregnet 3 milliarder kroner (3,6) i sentre som forvaltes for andre selskap i Olav Thon Gruppen. Omsetningen i konsernets eide sentre i Norge var i første halvår 2,3 milliarder norske kroner (2,2). I konsernets 3 kjøpesentre i Sverige var samlet omsetning 2,9 milliarder svenske kroner (2,7). Hotellområdet Det norske hotellmarkedet i 2012 Det norske hotellmarkedet hadde en positiv utvikling i første halvår. Antall overnattinger ved norske hoteller økte med 3 % fra i fjor, mens antall hotellrom økte med 2 %. Gjennomsnittsbelegget var uendret på 51 %, mens gjennomsnittlig rompris økte med 1 % til 886 kroner. Nøkkeltallet RevPAR (Revenue Per Available Room) for de norske hotellene økte dermed 1 % fra første halvår i fjor til 449 kroner. 200 0 2008 2009 2010 2011 2012 Rompris RevPAR Øvrige virksomhetsområder Øvrige virksomheter omsatte i første halvår for 311 millioner kroner (328), hvorav Unger Fabrikker bidro med 204 millioner kroner (232). Investeringer Konsernets investeringer i første halvår var 547 millioner kroner (720), og gjelder hovedsakelig investeringer i eiendomsprosjekter under oppføring og rehabilitering av eksisterende eiendomsportefølje. Ferdigstilte eiendomsprosjekter: Thon Hotel EU, Brussel. Hotell med 405 rom og 37 leiligheter i EU- området ble åpnet i andre kvartal. Charlottenberg Shoppingcenter, Sverige. Kjøpesenteret ble utvidet med 6.300 kvm. handelsarealer i andre kvartal. Thon Hotels Omsetning i hotellområdet (inkl. internt salg) var 1.369 millioner kroner (1.342). I omsetningstallene inngår også driftsinntekter fra frittstående serveringssteder med 75 millioner kroner (79) Thon Hotels Norge hadde i første halvår en gjennomsnittlig rompris på 855 kroner (865), mens beleggsprosenten falt til 52 % (53). Nøkkeltallet RevPAR (Revenue Per Available Side 4
Større eiendomsprosjekter under oppføring Strømmen Storsenter. Kjøpesenteret utvides med 32.000 kvm. handelsarealer til totalt 67.000 kvm. Prosjektet ferdigstilles i andre halvår 2012. Nordby Shoppingcenter, Sverige. Kjøpesenteret utvides med 10.000 kvm. handelsarealer til totalt 85.000 kvm. Prosjektet ferdigstilles i andre halvår 2012. Töcksfors Shoppingcenter, Sverige. Kjøpesenteret utvides med 5.000 kvm. handelsarealer til totalt 33.000 kvm. Prosjektet ferdigstilles i første halvår 2013. Konsernets gjeldsportefølje består av langsiktige kredittrammer opptatt i nordiske banker og lån opptatt direkte i det norske kapitalmarkedet. I første halvår ble det opptatt ett langsiktig obligasjonslån på 350 millioner kroner og 4 kortsiktige sertifikatlån på 500 millioner kroner. Ved halvårsskiftet var samlede lån og kredittrammer 9.296 millioner kroner (9.056), og benyttet del utgjorde 7.346 millioner kroner (6.988). Konsernet hadde i tillegg kortsiktig rentebærende aksjonærlån på 280 millioner kroner (485). Kapitalmarkedet er en viktig finansieringskilde, og ved halvårsskiftet hadde konsernet utestående sertifikat- og obligasjonsgjeld på 1.315 millioner kroner (1.665). Gjelden har en gjennomsnittlig gjenværende løpetid på 4,7 år (5,4). Refinansieringsbehovet det nærmeste året er lavt, og kun 5 % (4) av gjelden forfaller til betaling innen 1 år. Pr. 30.06.12 var gjennomsnittlig nominell rente (inkl. kredittmargin) 4,5 % (4,7). Ved halvårsskiftet hadde konsernet følgende rentebindingsprofil: Karl Johans gate 6 B m.fl. Oslo. Kvartalet i Oslo sentrum bygges om til 2.500 kvm. handelsareal og 42 leiligheter med rundt 2.500 kvm. boareal. Prosjektet ferdigstilles i første halvår 2013. Eventyrtunet, Lørenskog. Boligeiendom med 87 leiligheter oppføres ved siden av Lørenskog Storsenter. Bygget planlegges ferdigstilt i andre halvår 2013. Sagdalen Park, Strømmen Kombinert nærings- og boligbygg på totalt 9.300 kvm. oppføres ved siden av Strømmen Storsenter. Bygget som vil inneholde 73 leiligheter planlegges ferdigstilt i andre halvår 2013, hvorav 71 allerede er solgt. Finansielle forhold Konsernets netto finansposter (ekskl. resultat i tilknyttede selskap) er kostnadsført med 121 millioner kroner (125). Noe lavere gjennomsnittlig rentebærende gjeld sammenliknet med første halvår i fjor, medførte nedgang i finanskostnadene, mens noe lavere valuta- og aksjegevinster dempet nedgangen i konsernets finansnetto. Under 1 år: 31 % (31) Mellom 1 og 5 år: 0 % (27) Over 5 år: 69 % (42) Vektet gjennomsnittlig rentebinding var 6,6 år (5,0). Konsernets gjeldsportefølje på 9.269 millioner kroner (medregnet ubenyttede kredittrammer) er sammensatt av følgende valutaer: NOK - 77 %, snittrente: 4,9 % (5,2) SEK - 4 %, snittrente: 4,5 % (4,0) EUR - 9 %, snittrente: 2,2 % (2,9) 8% 6% 4% 2% Renteutvikling siste 5 år 0% jun.07 jun.08 jun.09 jun.10 jun.11 jun.12 TH snittrente (nok) 3 mnd nibor 10 år swaprente I første halvår er det inntektsført netto valutagevinster på 32 millioner kroner (26), mens det ikke ble realisert aksjegevinster (18). Side 5
Fremtidsutsikter Veksten i verdensøkonomien er avtakende, blant annet som følge av økt usikkerhet knyttet til statsgjeldskrisen i Europa. Veksten i norsk økonomi er nå relativt høy, og de fleste områder av norsk økonomi utvikler seg positivt. På tross av dette bidrar usikkerheten i internasjonal økonomi til at Norges Banks opprettholder styringsrenten på 1,50 %. Det forventes en relativt høy vekst i privatkonsumet i tiden fremover, og rammebetingelsene for konsernets kjøpesentre vurderes derfor som positive. Ledighetene i kontormarkedet er svakt fallende og leieprisene viser en stabil eller svakt økende tendens. Kontorleiemarkedet vurderes som konjunkturfølsomt, og med god utvikling i norsk økonomi vurderes den positive utviklingen å opprettholdes fremover. På bakgrunn av den økte makroøkonomiske usikkerheten, er det en risiko for at den positive utviklingen i hotellmarkedet vil avdempes i tiden fremover. Thon Hotels, med en portefølje av moderne og sentralt beliggende hoteller i mellomsegmentet, vurderes dog å være relativt godt rustet for et svakere hotellmarked. På tross av den vedvarende usikkerheten i verdensøkonomien vurderer styret at konsernets solide markedsposisjon i hotell- og eiendomsmarkedet og sterke finansielle posisjon vil bidra til en fortsatt tilfredsstillende resultatutvikling i tiden fremover. Oslo, 27. august 2012 Styret i Thon Holding AS Side 6
Resultatregnskap RESULTATREGNSKAP STATEMENT OF INCOME Pr./At Pr./At Beløp i MNOK 30.06.2012 30.06.2011 2011 Amounts in MNOK Leieinntekter 570 553 1 135 Rental income Losjiinntekter 787 782 1 563 Room Revenue Varesalg/øvrige driftsinntekter 1 004 969 1 937 Sales of goods/other income Driftsinntekter 2 361 2 303 4 635 Total operating income Varekostnader -381 0-351 0-676 Raw materials and consumables used Lønnskostnader -541 0-504 0-1 006 Payroll expences Ordinære avskrivninger -151 0-147 0-296 Depreciation and amortisation expences Andre driftskostnader -773 0-704 0-1 507 Other operating expences Driftskostnader -1 847-1 -1 705-1 -3 484 Total operating expences Driftsresultat 514 0 598 0 1 150 Operating profit Andel resultat i tilknyttede selskaper -4-4 -35 Income from associates Finansinntekter 57 83 79 Financial income Finanskostnader -178-207 -362 Financial expences Netto finansposter -126 0-128 0-318 Net financial items Resultat før skattekostnad 388 0 470 0 833 Profit before taxes # Skatter -118-131 -214 Taxes Periodens resultat 271 339 618 Profit for the period Side 7
Balanse -30 % -28 % -26 % -30,31 % -27,94 % -25,76 % BALANSE BALANCE SHEET Pr./At Pr./At Beløp i MNOK 30.06.2012 30.06.2011 2011 Amounts in MNOK Immaterielle eiendeler 12 16 13 Intangible fixed assets Utsatt skattefordel 57 49 61 Deffered tax assets Varige driftsmidler 14 498 13 721 14 028 Tangible assets Finansielle anleggsmidler 377 430 392 Financial fixed assets Sum anleggsmidler 14 944 14 216 14 494 Total fixed assets Varer 138 131 141 Inventories Fordringer 977 816 765 Debtors Investeringer 42 42 42 Investments Bankinnskudd, kontanter o.lign. 366 402 354 Bank deposits, cash in hand, etc. Sum omløpsmidler 1 523 1 392 1 303 Total current assets Sum eiendeler 16 467 15 607 15 797 Total assets Innskutt egenkapital 300 300 300 Paid in capital Opptjent egenkapital 6 094 5 504 5 785 Retained earnings Sum egenkapital 6 394 5 804 6 085 Shareholders' equity Avsetning for forpliktelser 776 700 681 Provisions Langsiktig gjeld 7 230 6 573 6 870 Long term liabilities Kortsiktig gjeld 2 067 2 530 2 161 Current liabilities Sum gjeld 10 073 9 803 9 712 Total liabilities Sum egenkapital og gjeld 16 467 15 607 15 797 Total equity and liabilities Side 8
Kontantstrømsoppstilling og egenkapitalavstemming KONTANTSTRØMOPPSTILLING CASH FLOW ANALYSIS Pr./At Pr./At Beløp i MNOK 30.06.2012 30.06.2011 2011 Amounts in MNOK Kontantstrøm tilført fra årets virksomhet 503 564 1 003 Cash flows from operating activities Endring i tidsavgrensninger og annen arbeidskapital -296 703 456 Changes in working capital Nto. kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 207 1 267 1 459 Net cash flow from operations Nto. kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -556-389 -836 Net cash flow from investments Nto. kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 361-962 -755 Net cash flow from financial activities Nto. Endring i kontanter og kontantekvivalenter 11-84 -132 Net change in cash and cash equivalents Kontanter og kontantekvivalenter pr. 01.01. 354 486 486 Cash and cash equivalents as of 01.01 Kontanter og kontantekvivalenter pr. 30.06/31.12 366 402 354 Cash and cash equivalents as of 30.06/31.12 EGENKAPITALAVSTEMMING EQUITY ANALYSIS Pr./At Pr./At Beløp i MNOK 30.06.2012 30.06.2011 2011 Amounts in MNOK Egenkapital 01.01. 6 085 5 493 5 493 Total Equity 01.01. Periodens resultat 271 339 618 Profit for the period Avsatt utbytte 0 0 0 Dividends Valutakursendringer og øvrige endringer 39-27 -26 Exchange rate changes/other changes Egenkapital ved periodens slutt 6 394 5 804 6 085 Total Equity end of period 0,0 0,0 0,0 Selskapets delårsregnskap er avlagt i henhold til kravene i Norsk Regnskapsstandard nr. 11 - Delårs-rapportering. Selskapets delårsregnskap er utarbeidet etter de samme regnskapsprinsipper som selskapet har benyttet i årsregnskapet, Regnskapet er ikke revidert. Side 9
Thon Holding AS Stenersgata 2 Postboks 489 Sentrum 0105 Oslo Tlf: 23 08 00 00 Faks: 23 08 01 00 Web: www.olavthon.no E-post: firmapost@olavthon.no Foretaksnr: 938 050 287