Ressursrikdom i Rogaland Velsigning eller forbanning? Klaus Mohn, Professor Handelshøgskolen ved Universitetet i Stavanger http://www.uis.no/mohn Twitter: @Mohnitor Leiar-samling i NAV Stavanger, 5. oktober 2017 1 Fullblods handelshøgskole i Stavanger Kraftig vekst, men fortsatt ikkje velkjent Handelshøgskolen ved UiS Eline Ottesen Jensens Hus 1100 studentar 700 bachelorstudentar 400 mastergradsstudentar 70 tilsette Brei fagleg samansetting Tett integrert ved UiS Forskarar i toppklasse 2 1
Fullt trykk på forsking Kraftig vekst, men fortsatt ikkje velkjent Forskningssenter og programområde Senter for innovasjonsforsking Arbeidslivsøkonomi Mat, markeder og forbruk Rettsvitenskap og økonomi Fag- og forskningsgrupper Regnskap og revisjon Økonomisk analyse Anvendt finans Innovasjon og entreprenørskap Rettsvitenskap Strategi og ledelse Markedsføring 3 Bredt sett av studieprogram Tilbod som konkurrerer med BI og NHH Bachelor-program (3 år) Økonomi og administrasjon Regnskap og revisjon Rettsvitenskap Siviløkonom Bachelor + master (5 år) Masterprogram Økonomisk analyse Finans Strategi og ledelse Innovasjon Regnskap og revisjon Executive MBA 4 2
Meir informasjon på nettet Heimeside (Google: HHUiS) 5 Fagstab med engasjement Stadig meir synleg i samfunnsdebatten 6 3
Medvind gjennom fire tiår Investeringar, produksjon og inntektsforvaltning 250 200 150 Investeringar Milliardar kroner Røyrtransport Nedbygging Landanlegg Felt i produksjon Feltutbygging Leitverksemd 5 4 3 Olje- og gassproduksjon Millionar fat oe per dag Uoppdaga Funn Ressursar Reservar Produsert 10 8 6 Inntektsforvaltning Oljefondet, Mrd kr Cumulated returns Cumulated transfers 100 2 4 50 1 2 0 1985 1995 2005 2015 0 1970 1980 1990 2000 2010 2020 2030 0 1970 1979 1988 1997 2006 2015 2024 7 Kjelder: Statistisk sentralbyrå, Oljedirektoratet, Finansdepartementet, Norges Bank. 8 4
9 10 5
Vekst utan grenser? 11 Staten sparer 12 6
Stor fisk i litan dam Medalje med ei bakside Tre sentrale særtrekk Noreg er ein litan økonomi med ei stor oljenæring, og høgt lolkalt innhald Makroøkonomiske nøkkeltal 2013 Olje og naturgass som del av Samla verdiskaping (BNP) 22 prosent Samla eksport 49 prosent Olja blir viktigare for Rogaland,.. enn for Noreg, Storbritannia, eller USA Staten sine inntekter 29 prosent Samla investeringar 31 prosent 13 Kjelder: Olje- og energidepartementet, Finansdepartementet. Ressursbasert rikdom: Kva seier teorien? Kan Noreg være upåverka av tidenes tippegevinst? Ressursrikdom svekker konkurranseevna aukar kostnaden ved omstilling To kanalar for verknadar Bruk av ressursinntekter Ressursflytting Ressursrikdom svekker vekstevna Etterslep i læring og nyskaping Reformvegring Rent-seeking Utfordringane er sjeldan påtrengande i oppgangstider 14 Kjelde: Mohn (2015). Resource revenue management and wealth neutrality. Energy Policy 96. 446-457. 7
Transmisjon av oljerelaterte sjokk Eksempel: Auka i oljeprisen fram til 2014 Høgare oljepris Høgare investeringar Høgare sysselsetting Høgare lønsvekst Høgare inntektsvekst Høgare konsum og inv. 15 Oppdemming for utgiftseffektar Separasjon: Fondsmekanisme og handlingsregel for finanspolitikken Nettokontantstraum Avkastning Statens Pensjonsfond Utland (SPU) Vedtak om overføring til finansiering av underskot Statsbudsjettet Handlingsregelen (Årleg bruk i tråd med forventa avkastning på lang sikt, dvs 3 prosent av fondsverdien) 16 8
Oljeprisen påverkar konkurranseevna Lønsvekst, valutakurs er viktig for konkurranseutsett næringsliv 7 6 5 4 3 2 1 0 Årleg lønsvekst Norge og handelspartnarar (%) Handelspartnarar Noreg 2006 2008 2010 2012 2014 2016 Konkurranseposisjonen fortsatt utsatt Timeløn i industriene, indeks (EU = 100) Norge Belgia Sverige Danmark Frankrike Tyskland Finland Nederland Østerrike Irland Italia Spania Storbritannia Tsjekkia Polen 0 50 100 150 200 17 Kjelder: Finansdepartementet, Statistisk sentralbyrå. Det er mer kake igjen Olje- og gassressursar på norsk kontinentalsokkel 18 Kjelde: Oljedirektoratet. 9
Men utfordringane tårna seg opp, Oljeselskapa har ikkje innfridd forventningane 19 og så kom det store fallet i oljeprisen Omveltning i oljemarknaden skapar behov for nytenking 150 120 90 Utvikling i oljeprisen Brent blend, USD/fat (2012-priser) Sjokk 1 Sjokk 2 Sjokk 3 60 30 0 1970 1976 1982 1988 1994 2000 2006 2012 20 10
Utfordring på kort sikt: Lønsemd Lønsemda ble undergravd av kostnadsauke og oljeprisfall 20 Blanda suksess Vekst og lønsemd blant oljeselskapa (%) 10 Misnøgde aksjonærar Ulike vurderingar og utsikter Forretningsmodell under press 0 Avkastning på sysselsatt kapital Årleg vekst i produksjonen -10 1990 1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011 2014 21 Kjelder: Deutsche Bank (2013), UBS Warburg (2014), Mohn, K. and B. Misund. 2011. Shifting sentiments in oil and gas investments: an application to the oil industry. Applied Financial Economics 21 (7), 469-479. Utfordring på lang sikt: Vekst Handlingsrommet er avgrensa av reservetilgang og etterspurnad Reservane er vanskelege å få fatt i Olje- og gassreservar etter region Midtausten 48 % Asia 3 % Aust- Europa 8 % Asia/Oceania 0 % Afrika 8 % Europa 1 % Latin-Amerika 19 % Amerika 13 % Energi- og klimapolitikk Tap av terreng i transport Skifer-ressursar vinn fram Etterspurnaden frå Austen Trugsmål frå ny teknologi Endra strategi frå Opec Tilgang/avkastning/risiko 22 Source: IEA (2014). World Energy Outlook. 11
Strammare energi- og klimapolitikk Verdiar og volum blir sett på spel av høgare kostnadar ved utslepp Globale CO 2 utslepp 2010-2035 Gigatonn 23 «LoVe hurts» 24 12
Kva for politikk kan ein trenge? Ulike delar av landet treng ulik medisin Eksponering mot oljeverksemda Sysselsetting i oljerelatert verksemd (%) Heile landet Nord-Noreg Midt-Noreg Austlandet Sørlandet Motkonjunkturpolitikk Pengepolitikk Finanspolitikk Langsiktige tiltak Næringspolitikk Strukturkturpolitikk Vestlandet 0 10 20 30 25 Kjelder: Konkraft-rapport nr. 7 (http://www.konkraft.no), Rystad Energy (2013). Etter festen kjem testen Tema til ettertanke Norsk økonomi er prega av petroleumsverksemda Kraftig vekst skapar sårbarheit og fallhøgd Oljeprisen er viktig for aktivitet og utsikter Tilbakeslaget gir ein test av det norske immunforsvaret 26 Illustrasjon: Garborg-senteret. 13
Ressursrikdom i Rogaland Velsigning eller forbanning? Klaus Mohn, Professor Handelshøgskolen ved Universitetet i Stavanger http://www.uis.no/mohn Twitter: @Mohnitor Leiar-samling i NAV Stavanger, 5. oktober 2017 27 14