THON HOLDING HALVÅRSRAPPORT 2017 Øvre Slottsgate 14, Oslo
Nøkkeltall Beløp i Mill kr 30.06.2017 30.06.2016 31.12.2016 Driftsinntekter 3 552 3 122 6 462 Driftsresultat 630 561 1 231 Resultat før skatter 557 349 888 Bokført egenkapital 9 233 8 397 8 856 Bokført egenkapitalandel 40 % 42 % 41 % Sum eiendeler 23 009 20 134 21 765 Netto kontantstrøm drift 1) 653 512 1 299 Likviditetsreserver 2) 2 355 3 269 2 099 Avdrag neste 12 mnd 3 162 2 829 2 627 Rentebærende gjeld 11 101 9 284 10 292 Løpetid lån (år) 2,4 2,4 2,2 Rente per 30.06 / 31.12 2,91 % 3,47 % 3,22 % Rentesikring (over 1 år) 47 % 58 % 50 % Netto investeringer 720 636 2 253 Leieinntektsnivå 3) 2 250 2 060 2 200 Hotellrom 11 358 11 476 11 610 RevPAR (Inntekt per tilgjengelige rom) 4) 508 475 477 Endrede regnskapsprinsipper m.m. gjør at enkelte størrelser kan avvike fra det som er oppgitt i tidligere årsrapporter og halvårsrapporter. 1) Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter - Endring i arbeidskapital 2) Bankinnskudd o.l. + Ubenyttede lånerammer 3) Inkluderer markedsleie ledige lokaler 4) Thon Hotels eide hoteller. Beløp i kroner. Side 2
Thon Holding Første halvår 2017 Den gode resultatutviklingen i Thon Holding konsernet fortsatte i første halvår, med en betydelig resultatvekst fra samme periode i fjor. Hovedpunkter i første halvår: Driftsinntektene økte med 14 % til 3.552 millioner kroner (3.122). Resultat før skatter ble 557 millioner kroner (349). Bokført egenkapital økte til 9.233 millioner kroner (8.397), og egenkapitalsandelen var 40 % (42). Verdijustert egenkapital vurderes å være vesentlig høyere. Netto kontantstrøm fra drift var 653 millioner (512). Årlig leieinntektsnivå i eiendomsporteføljen var 2.250 millioner kroner (2.060), og ledigheten var 1 % (1). Thon Hotels hadde ved halvårsskiftet 11.358 rom, fordelt på 77 hoteller i Norge og utlandet. Konsernets likviditetsreserve var 2.355 millioner kroner (3.269). Olav Thon Gruppen i Stenersgata 2, Oslo Side 3
Resultat og balanse sammendrag Thon Holding konsernets driftsinntekter var 3.552 millioner kroner (3.122), og resultat før skatter var 557 millioner kroner (349). Konsernets eiendeler hadde ved halvårsskiftet en bokført verdi på 23.009 millioner kroner (20.134). Bokført egenkapital var 9.233 millioner kroner (8.397), og egenkapitalandelen var 40 % (42). Konsernets rentebærende gjeld var ved halvårsskiftet 11.069 millioner kroner (9.284). Samlede driftskostnader var 2.922 millioner kroner (2.561), og driftsresultat ble dermed 630 millioner kroner (561). MILL KR 4 000 3 500 3 000 2 500 2 000 1 500 1 000 500 DRIFTSINNTEKTER (INKL. INTERNSALG) Eiendommenes leieinntekter indikerer en bruttoavkastning (brutto yield) på bokførte verdier på ca. 12 %, og verdijustert egenkapital vurderes derfor å være vesentlig høyere enn bokført egenkapital. 0 2013 2014 2015 2016 2017 Eiendom Hotell og restaurant Øvrig virksomhet MILL KR 600 500 400 300 200 100 0 RESULTAT FØR SKATTER 2013 2014 2015 2016 2017 Finansposter Konsernets netto finansposter utgjorde - 73 millioner kroner (- 212). Andel resultat i tilknyttede selskaper utgjorde 7 millioner kroner (-57). Finanskostnader beløp seg til 166 millioner kroner (274), og nedgangen fra i fjor forklares i stor grad av at det i 2016 ble foretatt nedskrivning av aksjonærlån til et tilknyttet selskap. Ordinære rentekostnader utgjorde 164 millioner kroner (162), og nedgangen i gjennomsnittsrenten bidrar til stabile rentekostnader på tross av økt rentebærende gjeld. Driftsinntekter og kostnader I første halvår økte konsernets driftsinntekter med 14 % til 3.552 millioner kroner (3.122). Veksten forklares både av høyere salgsinntekter fra boligprosjekter og økte leieinntekter. Salgsinntekter fra boligprosjektene økte til 509 millioner kroner (218), mens produksjonskostnadene for boligene var 439 millioner kroner (184). Netto gevinster ved boligsalg ble dermed 70 millioner kroner (34). Lønnskostnadene beløp seg til 680 millioner kroner (697). Nedgangen forklares av reduksjon i antall årsverk. Ordinære avskrivninger beløp seg til 202 millioner kroner (191), mens nedskrivninger av eiendomsporteføljen utgjorde 29 millioner kroner (0). Andre driftskostnader beløp seg til 1.616 millioner kroner (1.311). Veksten forklares både av økte produksjonskostnader knyttet til boligprosjekter og konsernets generelle vekst. Kostnadene knyttet til modernisering av eiendomsporteføljen utgjorde 275 millioner kroner (283). Finansinntektene beløp seg til 86 millioner kroner (119). Netto valutagevinst utgjorde 48 millioner kroner (-7). Gevinst ved salg av aksjer beløp seg til 0 millioner kroner (100). Kontantstrøm og likviditet I første halvår var netto kontantstrøm fra driften 653 millioner kroner (512), mens endring i arbeidskapitalen var - 648 millioner kroner (- 193). Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter utgjorde dermed 5 millioner kroner (319). Netto kontantstrøm fra investeringsaktivitetene var - 518 millioner kroner (- 491), mens finansieringsaktivitetene økte likviditeten med 648 millioner kroner (251). Nettoendringer av valutakursendringer var -15 millioner kroner (-3). I første halvår økte dermed likviditetsbeholdningen med 121 millioner kroner (9). Side 4
Konsernets likviditetsreserve var ved halvårsskiftet 2.355 millioner kroner (3.269). Likviditetsreserven besto av kortsiktige plasseringer på 671 millioner kroner (613) og ubenyttede kredittrammer på 1.684 millioner kroner (2.656). MILL KR 5 000 4 000 LIKVIDITETSRESERVER OG AVDRAG Eiendomsområdet Samlede driftsinntekter i eiendomsområdet var i første halvår 1.795 millioner kroner (1.426). Økningen fra i fjor forklares i hovedsak av økte salgsinntekter fra boligprosjekter under oppføring, men også konsernets leieinntekter økte fra første halvår i fjor. Konsernets eksterne leieinntekter økte med 33 millioner kroner til 772 millioner kroner. 3 000 2 000 1 000 0 2013 2014 2015 2016 2017 Likviditetsreserver Avdrag neste 12 mnd Salgsinntekter fra boligprosjektene beløp seg til 509 millioner kroner (218). Eiendomsporteføljen hadde ved halvårsskiftet et leieinntektsnivå på 2.250 millioner kroner (2.060), og en ledighet på kun 1 %. Virksomhetsområder Eiendom Markedet for næringseiendom i 1. halvår 2017 Veksten i norsk økonomi er økende, og det positive markedet for næringseiendom fortsatte i første halvår. Eiendomsporteføljen fordeles på følgende segmenter (målt etter leienivå) : Handel: 49 % Hotell: 28 % Kontor: 16 % Diverse: 6 % Etterspørsel etter næringseiendom i Norge er fremdeles høy, og med forventninger om fortsatt lave renter forventes dette å vedvare også i tiden fremover. Veksten i privatkonsumet var relativ lav i første halvår, men antas å øke i tiden fremover. Leieprisene i kjøpesenter- og øvrige handelseiendommer var stabile i første halvår. I kontormarkedet i Oslo-området faller ledigheten og leieprisene hadde en positiv utvikling. MILL KR 2 500 2 000 1 500 1 000 500 0 ÅRLIG LEIEINNTEKTSNIVÅ PER 01.07 2013 2014 2015 2016 2017 Handel Hotell Kontor Diverse Kjøpesenter Ved halvårsskiftet eide konsernet 10 kjøpesentre, hvorav 5 i Norge og 5 i Sverige. Kjøpesentrene hadde en samlet butikkomsetning på 7,2 milliarder norske kroner (6,7). I Norge var samlet butikkomsetning 3,1 milliarder kroner (3,1), mens den i Sverige var 4,2 milliarder svenske kroner (3,5). Hotell Kontor og næring i Grensen 16, Oslo Det norske hotellmarkedet i første halvår 2017 Det norske hotellmarkedet utviklet seg positivt i 1. halvår. Side 5
Antall overnattinger økte med 2 % fra samme periode i fjor og hotellkapasiteten målt i antall rom var uendret fra 1. halvår i fjor. Gjennomsnittlig rompris i Norge økte med 4% til 947 kroner, mens gjennomsnittsbelegget økte med 1,4% poeng til 53,1%. Nøkkeltallet RevPar (Revenue Per Available Room) steg dermed med 7% til 503 kroner. Markedsutviklingen i Oslo og Akershus var bedre enn landsgjennomsnittet, og RevPAR for hotellene i Oslo området økte med 10,6% til 673 kroner. Hotellområdet Konsernets driftsinntekter i hotellområdet (inkl. internt salg) var 1.718 millioner kroner (1.690), inkludert 66 millioner kroner (75) i driftsinntekter fra frittstående serveringssteder. Driftsinntektene økte både i Norge og utlandet, men veksten er dempet av at Britannia Hotell i Trondheim ble solgt i 2. halvår i 2016. Øvrige virksomhetsområder Virksomhetene utenfor eiendoms- og hotellområdet inngår i øvrige virksomhetsområder. I første halvår var driftsinntektene 412 millioner kroner (373). Den største virksomheten, Unger Fabrikker AS, hadde i første halvår driftsinntekter på 308 millioner kroner (275), og et resultat før skatter på 42 millioner kroner (51). KR 1 000 800 600 400 200 0 ROMPRIS OG INNTEKT PER ROM 2013 2014 2015 2016 2017 Thon Hotels Rompris RevPAR Thon Hotels er en hotellkjede med 11.358 rom fordelt på 77 hoteller i Norge og utlandet. I Norge er Thon Hotels en landsdekkende hotellkjede i med 9.627 rom fordelt på 68 hoteller. 55 av hotellene drives av konsernet, mens 13 opereres av eksterne franchisetakere. Hotellporteføljen består i hovedsak av sentrale byhoteller, og de fleste hotellene er oppført eller rehabilitert de senere år. Thon Hotels er en dominerende aktør i storbyregionene Oslo og Bergen. I utlandet har Thon Hotels 1.731 rom, fordelt på 5 hoteller og 2 appartementshoteller i Brussel, 1 i Rotterdam og 1 i Sverige. Fordelt på geografiske segmenter oppnådde Thon Hotels følgende nøkkeltall i første halvår 2017 (2016): Gjennomsnittlig Beleggs rompris prosent RevPAR Thon Hotels Norge (NOK) 880 (827) 56 (56) 500 (462) Thon Hotels Brussel (EURO) 100 (114) 61 (53) 61 (60) Totalt Thon Hotels (NOK) 894 (857) 56 (56) 508 (477) Med høyere rompriser og økt beleggsprosent økte driftsresultatet i Thon Hotels i 1. halvår. Konsernets arbeid med oppgradering og modernisering av hotellporteføljen pågår fremdeles, og betydelige vedlikeholdskostnader er belastet regnskapet også i 1. halvår 2017. Investeringer Konsernets netto investeringer i første halvår var 720 millioner kroner (636). Større eiendomskjøp Tanum Shoppingcenter, Tanumshede Sverige (55% eierandel) Tanum Shoppingcenter ligger ved E6 i Bohuslän i Sverige og åpnet i 2014. Kjøpesenteret er på ca. 40.000 kvm., og ble kjøpt av Orvelin Shoppingcenter AB (55% eierandel) i april. Større prosjekter under oppføring/rehabilitering Boligeiendommer Engebrets Promenade, Lillestrøm 171 leiligheter for salg, med ferdigstillelse i 4.kvartal 2017. Wendts Hage, Lørenskog 51 leiligheter for salg, med ferdigstillelse i 1.halvår 2018.. Lehmanns brygge, Drøbak 14 leiligheter for salg, med planlagt ferdigstillelse sommeren 2018. Bergstien 1 / Akersbakken, Oslo 136 leiligheter for salg/ utleie. Eiendommen planlegges ferdigstilt sommeren 2019. Side 6
Illustrasjon boliger, Lehmanns Brygge, Drøbak Kombinasjonsbygg Diagonale, Oslo (50 %) Diagonale prosjektet i Bjørvika i Oslo består av en kontoreiendom, og en kombinert bolig- og handelseiendom på samlet 38.000 kvm. Prosjektet ferdigstilles i 2018. Parkodden, Strømmen Eiendom på 13.000 kvm. ved siden av Strømmen Storsenter. Bygget inneholder 166 leiligheter for salg og 1.300 kvm. næringsareal for utleie. Bygget ferdigstilles i 2. halvår 2018. Youngstorget 3, Oslo Handels- og kontoreiendom på 6.800 kvm. i Oslo Sentrum. Planlagt ferdigstillelse er 1. halvår 2019. Finansiering Ved halvårsskiftet hadde konsernet en rentebærende gjeld på 11.069 millioner kroner (9.284). Konsernets gjeldsportefølje er sammensatt av langsiktige kredittrammer i nordiske banker og gjeld opptatt i det norske kapitalmarkedet. i første halvår. Ved halvårsskiftet var samlede kredittrammer 12.753 millioner kroner (11.902), og ubenyttet del utgjorde 1.684 millioner kroner (2.656). Det norske kapitalmarkedet er fremdeles en viktig finansieringskilde, og en betydelig andel av konsernets finansiering opptas direkte i markedet. Utestående sertifikatog obligasjonsgjeld var ved halvårsskiftet 3.600 millioner kroner (2.800). Gjelden hadde en gjennomsnittlig gjenværende løpetid på 2,3 år (2,4). 29 % (31) av gjelden forfaller innen 1 år. Ved halvårsskiftet var konsernets gjennomsnittsrente 2,90 % (3,47), og 48 % (58) av gjelden har rentebinding over 1 år. Gjennomsnittlig rentebinding var 3,5 år (4,2). Rentebærende gjeld er fordelt på følgende valutaer: Valuta Andel Snittrente NOK 63 % 3,27 % SEK 28 % 2,25 % EUR 10 % 2,33 % Tilgangen til finansiering vurderes fortsatt som svært god, og kredittmarginene i kapitalmarkedet viste en fallende tendens Side 7
Graf 6 RENTEUTVIKLING THON HOLDING SISTE 5 ÅR 6% 5% 4% 3% 2% 1% jun.12 jun.13 jun.14 jun.15 jun.16 jun.17 Gjennomsnittsrente NOK SEK EUR Fremtidsutsikter Veksten i norsk økonomi øker, og de fleste områder av økonomien utvikler seg nå positivt. Lavere oljepriser bidrar allikevel til moderate vekstutsikter de nærmeste årene, og Norges Bank signaliserer at rente vil bli holdt lav i flere år fremover. Etterspørsel etter næringseiendom i Norge er fortsatt høy, og med utsikt til fortsatt lave renter forventes dette å vedvare også i tiden fremover. Veksten i privatkonsumet antas å øke moderat i tiden fremover, og rammebetingelsene for konsernets handelseiendommer vurderes derfor som positive. I kontormarkedet i Osloområdet faller ledigheten og leieprisene viser en positiv utvikling i de fleste områder av byen. Lav nybygging og høy etterspørsel etter kontorlokaler forventes å bidra til et fortsatt positivt kontormarked. Som følge av økt vekst i norsk økonomi er det grunn til å forvente et godt hotellmarked i Norge i tiden fremover. Thon Holding konsernets sterke finansielle stilling og markedsposisjon antas å bidra til en fortsatt tilfredsstillende resultatutvikling. Oslo, 31. august 2017 Styret i Thon Holding AS Side 8
Illustrasjon nybygg boliger og næring. Engebrets Promenade, Lillestrøm Side 9
RESULTATREGNSKAP - KONSERN RESULTATREGNSKAP 30.06 STATEM ENT OF I NCOM E Beløp i millioner kroner 30.06.2017 30.06.2016 2016 NOK millions Leieinntekter 772 739 1 498 Rental income Losjiinntekter 966 908 1 833 Room Revenue Varesalg 886 872 1 767 Sale of goods Andre driftsinntekter 929 604 1 364 Other operating income Driftsinntekter 3 552 3 122 6 462 Operating income Varekostnader -394-362 -768 Cost of goods Lønnskostnader -680-697 -1 376 Payroll costs Ordinære avskrivninger -202-191 -388 Ordinary depreciation Nedskrivninger -29 0-49 Write downs Andre driftskostnader -1 616-1 311-2 650 Other operating expenses Driftskostnader -2 922-2 561-5 230 Operating expenses Driftsresultat 630 561 1 231 Operating profit Andel resultat i tilknyttede selskaper 7-57 -60 Share of results of associated companies Finansinntekter 86 119 149 Financial income Finanskostnader -166-274 -432 Financial expenses Netto finansposter -73-212 -343 Net financial items Resultat før skatter 557 349 888 Profit before tax Skatter -141-89 -134 Taxes Resultat 416 260 754 Profit for the period Tilordnet Attributable to Aksjonærer i morselskapet 377 229 697 Shareholders of the parent company Ikke kontrollerende eierinteresse 39 31 57 Non-controlling interests Side 10
BALANSE OG EGENKAPITALAVSTEMMING - KONSERN BALANSE PR. 30.06 KONSERN BALANCE SHEET Beløp i millioner kroner 30.06.2017 30.06.2016 2016 NOK millions EIENDELER ASSETS Immaterielle eiendeler 43 34 43 Intangible assets Utsatt skattefordel 81 81 0 Deffered tax asset Varige driftsmidler 19 546 17 674 19 016 Property, plant and equipment Investering i datterselskaper 0 0 0 Investments in subsidiaries and JV Finansielle anleggsmidler 366 342 329 Financial assets Sum anleggsmidler 20 037 18 131 19 388 Total assets Varer 895 457 664 Goods Fordringer 1 475 986 1 233 Trade and other receivables Investeringer 24 24 24 Investments Bankinnskudd og kontanter 577 535 456 Bank deposits and cash Sum omløpsmidler 2 972 2 002 2 376 Total current assets Sum eiendeler 23 009 20 134 21 765 Total assets EGENKAPITAL OG GJELD EQUITY AND LIABILITIES Aksjekapital 300 300 300 Share capital Annen innskutt egenkapital 0 0 0 Share capital Annen egenkapital 8 664 7 882 8 316 Other equity Ikke kontrollerende eierinteresser 269 215 240 Non-controlling interests Sum egenkapital 9 233 8 397 8 856 Total equity Utsatt skatt 1 070 944 862 Deffered tax Andre forpliktelser 0-1 0 Other liabilities Langisktig gjeld 8 949 8 125 8 874 Non-current liabilities Kortsiktig gjeld 3 757 2 668 3 173 Current liabilities Sum gjeld 13 776 11 737 12 909 Total liabilities Sum egenkapital og gjeld 23 009 20 134 21 765 Total equtiy and liabilities EGENKAPITALAVSTEMMING EQUITY ANALYSIS Beløp i millioner kroner 30.06.2017 30.06.2016 2016 NOK millions Egenkapital 01.01. 8 856 8 096 8 096 Total Equity 01.01. Periodens resultat 416 260 754 Profit for the period Valutakursendringer og øvrige endringer -39 41 7 Exchange rate changes/other changes Egenkapital ved periodens slutt 9 233 8 396 8 856 Total equity end of period Selskapets delårsregnskap er avlagt i henhold til kravene i Norsk Regnskapsstandard nr. 11 - Delårsrapportering. Selskapets delårsregnskap er utarbeidet etter de samme regnskapsprinsipper som selskapet har benyttet i årsregnskapet. Regnskapet er ikke revidert. Side 11
KONTANTSTRØMSOPPSTILLING - KONSERN KONTANTSTRØMOPPSTILLING THON HOLDING KONSERN CASH FLOW Beløp i MILLIONER KRONER 30.06.17 30.06.16 NOK millions KONTANTSTRØM FRA OPERASJONELLE AKTIVITETER CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES Resultat før skatt 557 349 Profit before taxes Betalte skatter -109-75 Income tax paid Andel resultat fra tilknyttede selskap -7 57 Share result of associated companies Salgstap/(-gevinst) langsiktige eiendeler -19-11 Gains (losses) on sale of non-current assets Ordinære avskrivninger 202 190 Ordinary depreciation Nedskrivninger 29 2 Write-downs Endring i varelager -231-83 Changes in inventories Endring i kundefordringer -60-40 Changes in trade receivables Endring i leverandørgjeld -34 37 Changes in trade payables Endring i andre tidsavgrensninger -323-107 Changes in other accruals Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter (A) 5 319 Net cash flow from operating activities (A) KONTANTSTRØM FRA INVESTERINGSAKTIVITETER CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES Utbetaling ved kjøp av varige driftsmidler og immaterielle eiendeler -375-635 Purchase of fixed assets and intangible assets Netto utbetaling ved kjøp av datterselskaper og felleskontrollert virksomhet -146 0 Net payments on aquisition of subsidiaries and joint ventures Innbetaling ved salg av varige driftsmidler og immaterielle eiendeler 25 12 Sale of fixed assets and intangible assets Netto innbetaling ved salg av datterselskaper og fellekontrollerte virksomheter 0 140 Net proceeds from acquisition of subsidiaries and joint ventures Netto kontantstrøm fra andre investeringer -22-8 Net cash flow from other investments Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter (B) -518-491 Net cash frm investing activities (B) KONTANTSTRØM FRA FINANSIERINGSAKTIVITETER CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES Opptak av ny rentebærende gjeld 3 373 3410 New interest-bearing debt Nedbetaling av rentebærende gjeld -2 729-3158 Repayment of interest bearing debt Utbytte 4-1 Dividents Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter (C) 648 251 Net cash flows from financing activities (C) Nettoeffekter av valutakursendringer (D) -15-3 Net effects of exchange rate changes (D) Netto endring i kontantstrøm (A+B+C+D) 121 76 Net change in cash flow (A+B+C+D) Bankinnskudd og kontanter 01.01 456 459 Bank deposits and cash as at 30 June Bankinnskudd og kontanter 30.06 577 535 Bank deposits and cash as at 1 Jan Ubenyttet del av kassekreditt og andre trekkrettigheter 1 684 2 656 Undrawn overdrafts and other credit facilities 75 658 67 016 Side 12
KEY FIGURES NOK millions 30.06.2017 30.06.2016 31.12.2016 Operating income 3 552 3 122 6 462 Operating profit 630 561 1 231 Profit before tax 557 349 888 Equity 9 233 8 397 8 856 Equity ratio 40 % 42 % 41 % Total assets 23 009 20 134 21 765 Net cash flow form operations 1) 653 512 1 299 Liquidity reserve 2) 2 355 3 269 2 099 Amortisation next 12 months 3 162 2 829 2 627 Interest-bearing debt 11 101 9 284 10 292 Remaining loan term (years) 2,4 2,4 2,2 Interest rate at 30 Jun / 31 Dec 2,91 % 3,47 % 3,22 % Interest rate hedging (over 1 year) 47 % 58 % 50 % Net investments 720 636 2 253 Annual rental income 3) 2 250 2 060 2 200 Hotel rooms 11 358 11 476 11 610 RevPAR (revenue per available room) 4) 508 475 477 1) Net cash flow from operating activities - Change in working capital 2) Bank deposits etc. + Undrawn borrowing facilities 3) Includes market rent for vacant premises 4) Thon Hotels owned hotels Side 13
Side 14 Thon Holding Halvårsrapport 2017
Illustrasjon MIR. Diagonale i Bjørvika, Oslo Side 15
Storo Storsenter Thon Holding AS Stenersgata 2 Postboks 489 Sentrum 0105 Oslo Tlf: 23 08 00 00 Faks: 23 08 01 00 Web: www.olavthon.no E-post: firmapost@olavthon.no Foretaksnr: 938 050 287