Hvordan kan en investeringsgarantiordning gi mer fornybar energi i u-landene og vekstmuligheter for norske bedrifter?

Hvordan kan en investeringsgarantiordning gi mer fornybar energi i u-landene og vekstmuligheter for norske bedrifter? Frokostmøte 7.9, Norwegian Energy Partners Terje Osmundsen, Konserndirektør, Scatec Solar ASA

Index Intro to Scatec Solar Utfordringen Anmodningsvedtaket og virkemidler for akselerert utbygging av fornybar energi i sør Anbefalinger Page 2

Scatec Solar Who are we? A company committed to supply affordable and sustainable solar energy globally A Solar Independent Power Producer (IPP) with 322 MW in operation, track record of more than 700 MW Proven skills as First-mover in emerging markets Operating in 5 continents Employees represent 30 nationalities Financing partnerships with Norfund, IFC, EBRD, Islamic Development Bank, a.o Awards: NHO Climate Prize and Most international newcomer among Europe s listed companies What our partners and customers can expect from us: predictable driving results changemakers working together Page 3

A growing and diversified asset portfolio In operation 1 14 7 Czech Republic Kalkbult, RSA Linde, RSA Dreunberg, RSA ASYV, Rwanda Agua Fria, Honduras Jordan Total 1 2 3 4 5 6 7 20 MW 75 MW 40 MW 75 MW 9 MW 60 MW 43 MW 322 MW 8 6 10 12 5 11 9 2 3 4 13 Projects in backlog* Honduras South Africa Mali Mozambique Brazil Malaysia Egypt Total Pipeline & opportunities 8 9 10 11 12 13 14 53 MW 258 MW 33 MW 40 MW 150 MW 197 MW 400 MW 1,131 MW 3.0 GW (*) Projects with secured tariff and/or off take agreements 4

A truly sustainable business model Solar plants embedded in local communities in emerging economies for 20-25 years Economic activity is of vital importance to both countries and communities Local suppliers, local employees and good relations with local communities impact performance, cost and risks Environmental and Social Impact Assessments are undertaken at the start of the project phase Community relations, social and environmental impacts are managed as an integrated part of the business Specialist advisors engaged to manage CSR and Economic Development programs 5

Our plants equals 700,000 tons of CO 2 saved, per year. By 2018: Ca 2 million tons All projects (when in full operation) Installed MW of renewable energy generation (DC capacity) GHG* emissions avoided (tons CO 2 per annum)** Kalkbult, South Africa 75 145,000 Linde, South Africa 40 85,000 Dreunberg, South Africa 75 161,000 Czech portfolio, Czech Republic 20 12,000 ASYV, Rwanda 9 8,000 Agua Fria, Honduras 60 60,000 Utah Red Hills, USA 104 178,000 Oryx, Jordan*** 10 15,000 EJRE/GLAE, Jordan*** 33 48,000 Total 426 712,000 Current SSO projects save more than 700,000 tons of CO 2 per year, to reach more than 2 million in 2018 * Greenhouse gases Copyright: ** Figures Scatec Solar are company s ASA own estimates and not audited www.scatecsolar.com *** Plants under post@scatecsolar.com construction 6

Index Intro to Scatec Solar Utfordringen Anmodningsvedtaket og virkemidler for akselerert utbygging av fornybar energi i sør Anbefalinger Page 7

Affordable and clean energy key to reach the SDGs Source: IRENA Page 8

More than doubling of investments required to meet Paris-goals Additional low-carbon investments required to meet 2C scenario 9

Accelerated deployment of renewables key to reach 2C scenario Page 10

Sub-Saharan Africa 2017: Only a handful of projects reach financial close Page 11

More than 600 GW of new coal plants in the pipeline: How much coal can be replaced through a combination of renewables, natural gas, grid upgrade and storage? Source: The «coal-free» 2 C Scenario, Terje Osmundsen, RenewEconomy Source: Bloomberg New Energy, New Energy Outlook 2017 Page 12 Page 12

Oppsummering Hva skjer i u-landene: Utslippene øker, investeringene i fornybar henger etter Mer enn 350 kullkraft under utvikling eller planlegging; 14 GW i Afrika sør for Sahara USA under Trump: Fra grønt til sort diplomati; hva blir konsekvensene? Norge: 20 milliarder NOK til REDD+; 60 milliarder innen 2030 Prisverdig, men risikofylt som eneste satsing Paris- avtalen og norsk klimapolitikk: Klimafinansiering, fleksible mekanismer og karbon-nøytralitet Page 13

Index Intro to Scatec Solar Utfordringen Anmodningsvedtaket og virkemidler for akselerert utbygging av fornybar energi i sør Anbefalinger Page 14

Desember 2016: Stortingets anmodningsvedtak Stortinget ber regjeringen fremme for Stortinget forslag til ny ordning i GIEK som dekker både politisk og kommersiell risiko knyttet til fornybarinvesteringer i utviklingsland, slik at det kan behandles vårsesjonen 2017. «Som utviklingsminister opplevde jeg at de fattigste landene med de beste solressursene og vannressursene hadde de høyeste strømprisene fordi de ikke hadde tilgang til rimelig kapital». «Dersom tjue ulike prosjekter kan ses samlet gjennom at investorene får anledning til å kjøpe garantier av GIEK (Garantiinstituttet for eksportkreditt, red.anm) med statsgaranti som bakking, vil risikoen på alle prosjektene sett under ett være betydelig lavere og gjøre investeringene og dermed strømmen billigere» Stortingsrepresentant (SV) Heikki Holmås, forslagsstiller og tidligere utviklingsminister Page 15

Revidert Budsjett 2017: Regjeringens svar OECD regelverket: «Eksportfinansiering kan ikke være konkurransevridende» «Lån og garantier for investeringer som ikke faller inn under eksportfinansieringsreguleringene må være i tråd med EØS-avtalens regler om offentlig støtte. «Dersom en garantiordning skal drives kommersielt, kreves det kommersiell prising. «Dersom det er snakk om en støtteordning som er notifisert til EFTAs overvåkningsorgan ESA, kan man avgrense ordningen til bedrifter som har virksomhet i Norge, men man kan ikke avgrense ordningen til norske investorer» «Regjeringen vil utrede ulike alternativer nærmere, og komme tilbake til Stortinget på egnet måte» Min konklusjon: Norge har stor frihet til å utforme en ordning, så frem denne notifiseres til ESA som en ikke-kommersiell ordning. (Regelverket åpner bl.a. for gruppeunntak for «miljøteknologi» ) Page 16

Hva gjør naboland? Eksempel Nederland Eksempel Danmark Climate Investor One: 412 MUSD (Fase I) 100 MUSD i «first-loss» kapital fra statens utviklingsfond FMO (et risikolån som først blir betjent etter at de private investorene har fått sin avtalte avkastning) 200 MUSD i «preferert egenkapital», garantert av eksportkredittorganet stiller den nederlandske staten i tillegg en 30 MUSD i utviklingsfond; risikokapital til utviklerne av fornybar energi Det mest innovative i den nederlandske modellen er den nye rollen som er tillagt landets eksportkredittorganisasjon, som utøves av private Atradius i mandat for staten. Page 17 Page 17

Brief recap: in 2016, in the Hague, this was our dilemma. Having a policy instrument being perfectly suited for mobilizing climate finance, because for the Dutch export credit facility Mobilizing private financial flows is our core business; With a focus on additionality (preventing crowding out effects) At zero cost to tax payers With capacity to support very large transactions and loans with long tenors, providing cover even for rather exotic political and commercial risks While our mandate was limited strictly to export support Due to the nature of our exports this results in a fossil-fuel intensive portfolio We concluded with our commitment to investigate the political feasibility of untying support from exports in order to contribute to climate finance FMO picked up on this and a little later we discussed our potential involvement in Climate Investor One 18 Climate Investor One 28 June 2017

The ECA contribution to the Climate equity fund 19 Climate Investor One 28 June 2017

Hva gjør naboland? Eksempel Nederland Climate Investor One: 412 MUSD (Fase I) 100 MUSD i «first-loss» kapital fra statens utviklingsfond FMO (et risikolån som først blir betjent etter at de private investorene har fått sin avtalte avkastning) 200 MUSD i «preferert egenkapital», garantert av eksportkredittorganet Atradius stiller den nederlandske staten i tillegg en 30 MUSD i utviklingsfond; risikokapital til utviklerne av fornybar energi Det mest innovative i den nederlandske modellen er den nye rollen som er tillagt landets eksportkredittorganisasjon, som utøves av private på mandat for staten. Eksempel Danmark Klimainvesteringsfonden II («SDG Fondet») 7-8 Mrd DK 3 mrd DK i «first-loss» capital fra det danske utviklingsfondet IFU En statlig garanti på nærmere en milliard danske kroner. Eksportkredittfondet: Politisk risikodekning på fondsnivå. For å fremme utvikling og realisering av prosjekter til fondet 50 mill DKK fra IFU øremerket støtte til prosjektutviklere Danida: Blandede kreditter for å lette gjennomføringen av fondets prosjekter Virkemidlene er også laget for underbygge eksport av dansk teknologi og kompetanse. Page 20 Page 20

Danmark: EKF og Klimainvesteringsfonden Governmental Aid Institution Private investors Private investors Private investors Development Finance Institution Counter Guarantee Export credit agency Political Risk Insurance Investment Fund Guarantee Exporter Sales/investment Project Project Project

IRENA-survey: Limited use of guarantee instruments for renewables Although international financial institutions are well positioned to mitigate investment risks, they have dedicated only about 4% of their total infrastructure risk mitigation issuance value to renewable energy. Source: IRENA 2016, Unlocking renewable energy investments 22

Climate Finance and renewables: Several new initiatives Transformative Carbon Asset Facility 10 BUSD pledged Our innovation is to use public investment to stimulate private finance, unlocking the power of climatefriendly investment for low emission The facility will measure and pay for emission cuts in large scale programs in areas like renewable energy Study to set up a Common Risk Mitigation Mechanism (CRMM): Findings to be presented at COP23, Bonn, Nov 17 Study and proposal to set up a carbon-financed Clean Energy Guarantee Facility, managed by GIEK. Supported by Parliament decision dec 2016. Page 23

Nordic government network meeting on SDG financing: Recommendations Page 24

Fornybar energi i sør: Norge har flere gode offentlige finansieringspartnere Støtte til forprosjekter Samarbeid med myndigheter og fagmiljøer i vertslandene Markedssamarbeid Internasjonalt kontaktnettverk Investeringssamarbeid (Egenkapital) Spesiell ordning Fornybar energi Opp til 18 års løpetid CIRR-lån fastrente 2,86/3,09 % p.a. Page 25

Prosjektfinansiering fornybar energi: Hva er GIEKs verktøykasse? GIEKs garantitilbud OK generelt, men senker ikke kapitalkostnadene ved fornybarinvesteringer i u- land: Eks: - Høye premier i risikoland - Liten vilje til å ta kunderisiko i u-land Page 26

Politisk og kommersiell risiko noen eksempler fra Scatecs markeder Project specific Comment Example Poor credit rating of off-taker Projects not financable or prohibitively high capital costs Solar PPAs with ECG, Ghana Corporate PPAs with private companies No goverment guarantee supporting utility s payment obligations Currency fluctuations and convertability Transmission and grid constraints Deal-breaker in most cases May be mitigated by third party Partial Risk Guarantees/Credit Guarantees(PRG/PRC) Local-currency PPAs may lead to unsustainable hedging costs, as most equipment are paid in hard currency: For PPAs pegged to hard currency; availability and cost of conversion is a key concern Project delay due to bottlenecks in grid; delayed upgrades Solar PPAs Nigeria, Burkina Faso, Ghana, Very long and cumbersome process Egypt, Nigeria, Rwanda Kenya, Ghana, Nigeria 27

Hvordan kan en garantiordning virke? Stortinget vedtar ramme for øremerket fornybarordning i GIEK GIEKs mandat utvides til å understøtte kostnadseffektive klimatiltak gjennom RE i sør i samarbeid med næringslivet GIEK gis mulighet til å ta partiell off-taker risiko ifm RE prosjekter i u-land Risikospredning gjennom bred prosjektportefølje Eventuelle tap dekkes av øremerket tapsfond (Bistandsbudsjettet) CO2 gevinsten rapporteres til UNFCCC iht Paris avtalens Art Page 28 6

Hva blir effekten? Eksempel: 500 MNOK per år i 10 år Page 29

Index Intro to Scatec Solar Utfordringen Anmodningsvedtaket og virkemidler for akselerert utbygging av fornybar energi i sør Anbefalinger Page 30

Recommendations «Blended finance» Focus on lowering cost of capital for renewable energy investments in developing countries Stimulate private sector investment through affordable and easily accessible risk mitigation instruments. Provide first-loss capital and guarantees, enabling RE projects that otherwise would not have been built, focusing on: - Off-taker credit risk - Currency/Convertability risk Carbon mitigation and reporting: Connect specified mitigation outcomes achieved through Blended finance to the international climate regime under the UNFCC so that funding countries, to the extent possible, is given credit for avoiding carbon dioxide emissions in accordance with its obligations. Simplify processes for private sector investors when compared to existing and similar schemes. Faster decision-making Seek synergies between existing and emerging government-supported guarantee schemes DFIs, GIEK/Export Credit Agencies, PIDG/GuarantCo, a.o. Important first-mover role; stimulate other countries to follow - demonstrate commitment to Paris and SDG 31

Takk for oppmerksomheten Copyright: Scatec Solar AS www.scatecsolar.com info@scatecsolar.com