Rapport for andre kvartal og første halvår Terra BoligKreditt AS

Rapport for andre kvartal og første halvår 2011 Terra BoligKreditt AS

Hovedtall Rapport for andre kvartal og første halvår Driftsresultat før skatt på -0,8 millioner kroner i andre kvartal 2011, mot et driftsresultat før skatt på 0 millioner kroner for tilsvarende periode i 2010. Driftsresultatet inkluderer verdiendring finansielle instrumenter til virkelig verdi på - 1,6 millioner, mot - 5,2 millioner kroner i andre kvartal 2010. Driftsresultat før skatt på 35,5 millioner kroner i første halvår 2011, mot et driftsresultat før skatt på 17,3 millioner kroner for tilsvarende periode i 2010. Driftsresultatet inkluderer verdiendring finansielle instrumenter til virkelig verdi på 16,9 millioner kroner, mot -2,1 millioner kroner i første halvår 2010. Ved utgangen av første halvår 2011 var selskapets forvaltningskapital 39 310 millioner kroner, en økning på henholdsvis 13,6 prosent siden årsskiftet og 29 prosent siste år. Selskapet har innlån på 37 600 millioner kroner, som er en økning på henholdsvis 13,4 prosent siden årsskiftet og 27,9 prosent siste år. Selskapets utlånsportefølje var ved halvårsskiftet på 33 634 millioner kroner, som er 12,5 prosent høyere enn ved årsskiftet og 29,5 prosent høyere enn ved utgangen av første halvår 2010. Netto renteinntekter i andre kvartal på 45,4 millioner kroner, som er en økning på 13,4 prosent fra tilsvarende periode i 2010. For første halvår var netto renteinntekter 103,5 millioner kroner, mot 85,6 millioner kroner i første halvår 2010. Distributørprovisjoner til sparebankene og OBOS utgjorde i annet kvartal 34,9 millioner kroner, som er en økning på 34,5 prosent sammenlignet med tilsvarende periode i 2010 (26 millioner kroner). For første halvår var distributørprovisjonene til sammen 68,8 millioner kroner, sammenlignet med 47,4 millioner kroner i første halvår 2010. Kapitaldekning på 10,9 prosent ved utgangen av første halvår 2011, mot 12,4 prosent ved årsskiftet og 11,0 prosent på samme tidspunkt i 2010. Kapitaldekningen er beregnet etter standardmetoden i henhold til Basel II. Det er ikke foretatt full eller begrenset ekstern revisjon av kvartals- eller halvårstall. Side 2 av 17

Rapport for andre kvartal og første halvår Innledning Terra BoligKreditt har som hovedformål å løse en vesentlig andel av fundingbehovet til bankene i Terra og redusere deres refinansieringsrisiko. Ved utgangen av første halvår har sparebankene og OBOS overført til sammen 33 634 millioner kroner i utlån, og på den måten avlastet eget fundingbehov med tilsvarende beløp. Selskapet har konsesjon som kredittselskap og tillatelse til å oppta lån i markedet ved å utstede obligasjoner med fortrinnsrett. Ved å samle fundingaktiviteten knyttet til obligasjoner med fortrinnsrett i Terra BoligKreditt har sparebankene og OBOS fått tilgang til finansiering ved utstedelse av covered bonds, en type obligasjoner som i løpet av få år har blitt en viktig kilde for finansiering av banker og kredittselskap. Siden oppstart av utlånsvirksomheten i februar 2005 har selskapet vokst til en forvaltningskapital på nærmere 40 milliarder kroner. Selskapets størrelse gjør det til en aktiv utsteder både i det norske og internasjonale markedet for covered bonds. Resultatregnskap for andre kvartal og første halvår Driftsresultat I andre kvartal fikk Terra BoligKreditt et driftsresultat før skatt på -0,8 millioner kroner. Resultatet er om lag på nivå med resultatet for annet kvartal i 2010. I driftsresultatet inngår verdiendring finansielle instrumenter til virkelig verdi på - 1,6 millioner, mot - 5,2 millioner kroner i samme periode foregående år. For halvåret under ett fikk selskapet et driftsresultat før skatt på 35,5 millioner kroner, som er en klar bedring sammenlignet med driftsresultatet for samme periode i 2010 (17,3 millioner kroner). I driftsresultatet inngår verdiendring finansielle instrumenter til virkelig verdi på 16,9 millioner, mot -2,1 millioner kroner i samme periode foregående år. Inntekter I andre kvartal hadde selskapet netto rente- og provisjonsinntekter på 45,4 millioner kroner, som er en økning på 13,4 prosent fra samme periode i 2010. Selskapets netto rente- og provisjonsinntekter utgjorde i første halvår 103,5 millioner kroner, sammenlignet med 85,6 millioner kroner for tilsvarende periode i 2010. Økningen i netto rente- og provisjonsinntekter har sammenheng med selskapets betydelige vekst i utlån, samt at selskapets distributører (sparebankene og OBOS) har klart å opprettholde stabile marginer på sine utlånsporteføljer i Terra BoligKreditt. Distributørprovisjoner Distributørprovisjoner til sparebankene og OBOS økte i andre kvartal til 34,9 millioner kroner, sammenlignet med 26 millioner kroner for andre kvartal i 2010. For halvåret under ett mottok sparebankene og OBOS til sammen 68,8 millioner kroner i distributørprovisjoner, sammenlignet med 47,4 millioner kroner for tilsvarende periode i 2010. Økningen i distributørprovisjoner skyldes i hovedsak vekst i utlånsporteføljen. Balanse og likviditet Balanse Eiendelene i selskapets balanse utgjorde 39 310 millioner kroner ved utgangen av første halvår, en økning fra 30 473 millioner kroner ett år tidligere. Utlån Ved utgangen av rapporteringsperioden har Terra BoligKreditt en samlet utlånsportefølje på 33 634 millioner kroner, som er en økning på henholdsvis 3 730 millioner (12,5 prosent) siden årsskiftet og 7 658 millioner (29,5 prosent) sammenlignet med samme tidspunkt for ett år siden. Side 3 av 17

Innlån Selskapets samlede innlån utgjorde ved utgangen av første halvår 37 600 millioner kroner, som er en økning på 4 636 millioner kroner siden samme måletidspunkt ett år tidligere. Terra BoligKreditt har i første halvår gjennomført fire emisjoner av obligasjoner med fortrinnsrett i det norske markedet. Samlet emisjonsvolum er 5 905 millioner kroner. I perioden har selskapet gjennomført tilbakekjøp av egne obligasjoner for 1 269 millioner kroner, slik at netto emisjonsbeløp utgjør 4 636 millioner kroner. Gjennomsnittlig løpetid for disse emisjonene har vært om lag 6 år, med variasjoner fra 5 år til 10 år. Største tilretteleggere for selskapets emisjoner i det norske markedet har vært DnBNOR, Nordea og Swedbank. Tabellen nedenfor viser fordelingen av selskapets innlån i ulike instrumenter. Beløp i millioner kroner 30.06.2011 30.06.2010 31.12.2010 Obligasjoner med fortrinnsrett 25 039 17 092 20 478 Obligasjonsinnlån fra Staten 10 365 10 365 10 365 Andre obligasjonsinnlån 1 327 977 1 327 Sertifikater/kortsiktige låneopptak 550 516 549 Ansvarlig lånekapital 318 259 438 Sum innlån 37 599 29 209 33 157 Likviditet I takt med at markedsforholdene har utviklet seg i positiv retning etter finanskrisen, har selskapet i rapporteringsperioden valgt å normalisere sin likviditetsbeholdning fra et relativt høyt nivå. Med bakgrunn i en tiltagende uro i det internasjonale finansmarkedet på forsommeren, valgte selskapet igjen å øke sin likviditetsbeholdning. Selskapet har i løpet av første halvår utstedt og solgt obligasjoner med fortrinnsrett og andre lån for til sammen 6 205 millioner kroner. I samme periode har utlånsporteføljen vokst med 3 739 millioner kroner og det har vært låneforfall og tilbakekjøp tilsvarende 1 689 millioner kroner. IFRS Siden Terra BoligKreditt er utsteder av noterte verdipapirer, omfattes selskapet av endringen i regelverket som pålegger slike utstedere uten konsernregnskapsplikt å anvende den internasjonale regnskapsstandarden (IFRS). Med virkning fra 1. januar 2011 har derfor Terra BoligKreditt anvendt IFRS i regnskaps-rapporteringen. Åpningsbalansen 1. januar 2010 er omarbeidet slik at den reflekterer alle IFRS implementeringseffekter. Totale implementeringseffekter pr. 1. januar 2010 er en reduksjon av resultat før skatt med 44,3 millioner kroner, som føres direkte mot egenkapitalen, mens effekten pr. 31. desember 2010 er en økning av resultat før skatt med 8,6 millioner kroner. Samlet implementeringseffekt mot egenkapitalen i 2010 er således negativ med 35,7 millioner kroner før skatt. Risikoforhold og kapitaldekning Terra BoligKreditt har utelukkende virksomhet innen utlån til bolig med sikkerhet innenfor 60 prosent av panteobjektets verdi. I tråd med veksten i det samlede utlån har beregningsgrunnlaget for kapitaldekning økt tilsvarende, og utgjorde 12 395 millioner kroner ved utgangen av første halvår 2011. For å finansiere videre vekst og overholde gjeldende krav til kapitaldekning, gjennomførte selskapet i slutten av mai 2011 en rettet aksjeemisjon overfor Terra-Gruppen AS. Det samlede tegningsbeløp utgjorde 160 millioner kroner, fordelt på 40 millioner kroner i økt aksjekapital og 120 millioner kroner til overkursfond. I tilknytning til kapitalutvidelsen ble ett av selskapets ansvarlige lån pålydende 120 millioner kroner innfridd den 30.06.2011. Tabellen nedenfor viser utviklingen i selskapets kapitaldekning. Side 4 av 17

Beløp i millioner kroner 30.06.2011 30.06.2010 31.12.2010 Vektet beregningsgrunnlag 12 395 9 424 10 829 Ansvarlig kapital 1 348 1 039 1 342 Kapitaldekning i prosent 10,9 % 11,0 % 12,4 % Kapitaldekningen er beregnet etter standardmetoden i henhold til Basel II. Utsiktene fremover Styret forventer at Terra BoligKreditt vil opprettholde en sterk vekst i utlånsporteføljen, i tråd med at sparebankene og OBOS avlaster eget fundingbehov med finansiering fra selskapet. De siste ukers svingninger på verdens børser har med styrke vist at situasjonen i finansmarkedet fortsatt er preget av stor usikkerhet. Det er vanskelig å forutse hvilken effekt denne uroen vil kunne få for likviditeten i obligasjonsmarkedet i Norge og internasjonalt. Den makroøkonomiske tilstand Norge befinner seg i, kombinert med en generelt god økonomisk situasjon for privathusholdninger og bedrifter, medfører at norske utstedere av obligasjoner med fortrinnsrett er prefererte blant aktørene i finansmarkedet. Terra BoligKreditt forventer derfor at etterspørselen etter selskapets obligasjoner, både i Norge og internasjonalt, vil være god. Selskapet tar sikte på å være en aktiv utsteder både i det norske og internasjonale finansmarked i tiden som kommer. Oslo, 18. august 2011 I styret for Terra BoligKreditt AS Tom Høiberg Styrets leder Martin Mæland Bjørn Riise Stein Ole Larsen Kjartan M. Bremnes Adm. direktør Side 5 av 17

Erklæring iht. verdipapirhandelloven 5-6 Vi bekrefter herved at selskapets halvårsregnskap for perioden 1. januar til 30. juni 2011 etter vår beste overbevisning er utarbeidet i samsvar med norsk regnskapslovgivning, Finansdepartementets regnskapsforskrifter og IAS 34 Delårsrapportering, og at opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av selskapets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet. Halvårsberetningen gir etter vår beste overbevisning en rettvisende oversikt over viktige begivenheter i regnskapsperioden og deres innflytelse på halvårsregnskapet, samt en beskrivelse av de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer virksomheten står overfor i neste regnskapsperiode. Oslo, 18. august 2011 I styret for Terra BoligKreditt AS Tom Høiberg Styrets leder Martin Mæland Bjørn Riise Stein Ole Larsen Kjartan M. Bremnes Adm. direktør Side 6 av 17

Resultat 2. kvartal 2. kvartal 1. halvår 1. halvår Beløp i tusen kroner Noter 2011 2010 2011 2010 Helår 2010 RENTEINNTEKTER OG LIGNENDE INNTEKTER Renter av utlån og fordringer på kunder 296 797 213 758 577 049 400 197 911 220 Renter av utlån og fordringer på kredittinstitusjoner 20 539 10 833 37 109 23 214 57 309 Renter og lignende inntekter av verdipapirer 9 199 16 795 15 207 25 545 52 009 Andre renteinntekter og lignende inntekter 6 274 5 032 11 731 9 336 20 346 Sum renteinntekter og lignende inntekter 332 809 246 418 641 096 458 292 1 040 884 RENTEKOSTNADER OG LIGNENDE KOSTNADER Renter på gjeld til kredittinstitusjoner 989 985 2 001 1 997 4 023 Renter ved utstedelse av verdipapirer 281 607 203 138 526 137 366 401 852 728 Rentekostnader på ansvarlig lånekapital 4 780 2 248 9 434 4 340 9 691 Sum rentekostnader og lignende kostnader 287 376 206 371 537 572 372 738 866 442 Netto rente og kredittprovisjonsinntekter 45 433 40 047 103 524 85 554 174 442 Inntekter av verdipapirer med variabel avkastning - 543 2 932 543 543 NETTO GEVINSTER PÅ FINANSIELLE INSTRUMENTER TIL VIRKELIG VERDI Netto verdiendring og gevinst/tap obligasjoner og andre rentepapirer Note 3 1 808-2 422 3 026 1 095 3 465 Netto verdiendringer på finansielle derivater Note 3-5 738-20 714 21 471-38 843-17 237 Netto verdiendringer innlån og sikringsderivater Note 3,8 1 707 941 1 244 1 173 146 Netto gevinster på utlån til virkelig verdi Note 3 641 17 015-8 837 34 493 27 587 Sum verdiendring finansielle instrumenter til virkelig verdi Note 3,8-1 582-5 180 16 904-2 082 13 961 PROVISJONSKOSTNADER OG ANDRE DRIFTSINNTEKTER Andre driftsinntekter - - - - - Provisjonskostnader og kostnader ved banktjenester 35 080 26 084 69 000 47 529 108 683 Sum provisjonskostnader og andre driftsinntekter 35 080 26 084 69 000 47 529 108 683 LØNN OG GENERELLE ADMINISTRASJONSKOSTNADER Lønn, honorarer og andre personalkostnader 3 063 3 934 6 593 7 433 13 704 Administrasjonskostnader 3 217 3 480 6 431 6 430 12 593 Sum lønn og generelle administrasjonskostnader 6 280 7 414 13 024 13 863 26 297 Ordinære avskrivninger 358 272 682 726 1 268 Andre driftskostnader 2 968 1 682 5 132 4 578 7 995 Tap på utlån og garantier - - - - - RESULTAT FØR SKATTEKOSTNAD -835-42 35 522 17 319 44 703 Skattekostnad -194-11 9 128 4 702 12 483 RESULTAT FOR PERIODEN -641-31 26 394 12 617 32 220 Andre inntekter og kostnader - - - - - TOTALRESULTAT FOR PERIODEN -641-31 26 394 12 617 32 220 Side 7 av 17

Balanse Beløp i tusen kroner Noter 30.06.2011 30.06.2010 31.12.2010 EIENDELER Utlån til for fordringer på kredittinstitusjoner 3 150 509 2 929 967 2 591 313 Netto utlån til kunder Note 4 33 633 837 25 976 248 29 903 898 Verdipapirer Obligasjoner til virkelig verdi over resultatet Note 5 1 902 206 969 367 1 547 563 Finansielle derivater til virkelig verdi over resultatet Note 8 509 308 511 378 498 370 Aksjer tilgjengelig for salg 15 000 15 000 15 000 Sum verdipapirer 2 426 514 1 495 745 2 060 933 Immaterielle eiendeler Utsatt skattefordel 10 309 13 918 5 357 Andre immaterielle eiendeler 4 479 2 514 4 125 Sum immaterielle eiendeler 14 788 16 432 9 482 Andre eiendeler Kortsiktige fordringer 12-395 Forskuddsbetalte kostnader og opptjente inntekter 84 568 54 499 45 736 Sum andre eiendeler 84 580 54 499 46 131 SUM EIENDELER 39 310 228 30 472 891 34 611 757 GJELD OG EGENKAPITAL Finansielle derivater til virkelig verdi over resultatet Note 8 454 781 149 374 394 702 Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer Note 6 37 281 587 29 144 583 32 719 264 Annen gjeld 182 940 154 372 149 022 Avsetning for forpliktelser Pensjonsforpliktelser 1 644 1 519 1 644 Sum avsetninger for forpliktelser 1 644 1 519 1 644 Ansvarlig lån Note 6 318 181 258 536 438 016 SUM GJELD 38 239 133 29 708 384 33 702 648 Innskutt egenkapital Aksjekapital 222 871 155 383 222 871 Overkursfond 207 512 477 413 684 925 Innbetalt ikke registrert kapitalforhøyelse 160 000 150 000 - Ikke registrert kapitalnedsettelse - - -477 413 Annen innskutt egenkapital 477 728 315 477 728 Sum innskutt egenkapital 1 068 111 783 111 908 111 Opptjent egenkapital Annen egenkapital 2 984-18 604 998 Sum opptjent egenkapital 2 984-18 604 998 SUM EGENKAPITAL 1 071 095 764 507 909 109 SUM GJELD OG EGENKAPITAL 39 310 228 30 472 891 34 611 757 Side 8 av 17

Egenkapitaloppstilling Annen innskutt Annen Sum Beløp i tusen kroner Aksjekapital Overkursfond egenkapital egenkapital egenkapital Balanse per 31. desember 2009 NGAAP 155 383 477 413 315 719 633 830 IFRS-effekter - - - - - Klassifisering av utbytte/konsernbidrag som egenkapital - - - 46 019 46 019 IAS 19 - Pensjonsforpliktelser - - - -889-889 IAS 39 - Virkelig verdi på finansielle instrumenter - - - -43 472-43 472 Netto Utsatt skatt/skattefordel knyttet til IFRS-effekter - - - 480 480 Balanse per 1. januar 2010 155 383 477 413 315 2 857 635 968 Resultat for 1. kvartal - - - 12 180 12 180 Balanse per 31. mars 2010 155 383 477 413 315 15 037 648 148 Resultat for 2. kvartal 436 436 Kapitalforhøyelse 36 812 113 188 - - 150 000 Utbetalt konsernbidrag og utbytte for 2009 - - - -34 077-34 077 Balanse per 30. juni 2010 192 195 590 601 315-18 604 764 507 Resultat for perioden juli - desember - - - 19 602 19 602 Kapitalforhøyelse 30 676 94 324 - - 125 000 Nedsettelse av overkursfond - -477 413 477 413 - - Balanse per 31. desember 2010 222 871 207 512 477 728 998 909 109 Resultat for perioden - - - 27 035 27 035 Balanse per 31. mars 2011 222 871 207 512 477 728 28 033 936 144 Resultat for perioden - - - -641-641 Kapitalforhøyelse 40 000 120 000 - - 160 000 Utbetalt konsernbidrag for 2010 - - - -24 408-24 408 Balanse per 30. juni 2011 262 871 327 512 477 728 2 984 1 071 095 Side 9 av 17

Kontantstrømoppstilling Beløp i tusen kroner 1. halvår 2011 1. halvår 2010 Helår 2010 KONTANTSTRØM FRA OPERASJONELLE AKTIVITETER Ordinært resultat før skattekostnad 35 522 17 319 44 703 Periodens betalte skatt -1 568-1 747-1 747 Ordinære avskrivninger 682 726 1 268 Pensjonskostnad uten kontanteffekt - - 58 Endring nedbetalingslån -3 729 939-3 940 098-7 867 748 Netto utbetalinger ved kjøp av verdipapirer -354 643 181 186-397 010 Endring finansielle derivater til virkelig verdi over resultat 49 141 129 986 388 322 Endring i fordringer -38 449-25 878-17 510 Endring kortsiktig gjeld og tidsavgrensningsposter 30 898 88 380 83 808 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter -4 008 356-3 550 126-7 765 856 KONTANTSTRØM FRA INVESTERINGSAKTIVITETER Utbetalinger ved kjøp av varige driftsmidler og immaterielle eiendeler -1 036-850 -2 995 Innbetalinger fra investeringer i aksjer og andeler - 1 576 1 576 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -1 036 726-1 419 KONTANTSTRØM FRA FINANSIERINGSAKTIVITETER Endring gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer 4 562 323 4 075 902 7 650 583 Endring av ansvarlig lån -119 835 102 179 582 Utbetaling av konsernbidrag og utbytte -33 900-46 019-46 019 Innbetaling av ny kapital 160 000 150 000 275 000 Netto kontantstrøm fra finansielle aktiviteter 4 568 588 4 179 985 8 059 146 Netto endring bankinnskudd, kontanter og lignende 559 196 630 585 291 871 Beholdning av bankinnskudd, kontanter og lignende 1. januar 2 591 313 2 299 382 2 299 442 Beholdning av bankinnskudd, kontanter og lignende 3 150 509 2 929 967 2 591 313 Side 10 av 17

Noter Note 1 Regnskapsprinsipper Generelt Terra BoligKreditt AS avlegger regnskap for 2011 i samsvar med International Financial Reporting Standards ( IFRS ) som er vedtatt av EU. Med unntak for finansielle eiendeler og forpliktelser til virkelig verdi over resultatet, finansielle eiendeler tilgjengelig for salg samt finansielle eiendeler og forpliktelser som er del av virkelig verdisikring er regnskapet basert på historisk kost-prinsippet. Endring i regnskapsprinsipper I motsetning til 2010, avlegger Terra BoligKreditt AS regnskap for 2011 i samsvar med IFRS. I note 1 i rapporten for første kvartal 2011 er det nærmere redegjort for regnskapsprinsipper etter IFRS. Vedtatte, ikke ikrafttrådte standarder og fortolkninger IFRS 13 Virkelig verdimåling IFRS 13 Virkelig verdimåling fastsetter et enhetlig rammeverk for måling av virkelig verdi for regnskap rapportert etter IFRS. IFRS 13 benyttes når andre IFRS standarder krever eller tillater måling og noteopplysninger etter virkelig verdi. IFRS 13 har ikraftsettelse for regnskapsperioder som starter på eller etter 1. januar 2013. Tidligere implementering er tillatt. Terra Boligkreditt forventer ikke at innføring av IFRS 13 vil ha vesentlig påvirkning på selskapsregnskapet. Terra Boligkreditt forventer å implementere IFRS 13 per 1. januar 2013. Note 2 Bruk av estimater og skjønn Utarbeidelse av Terra BoligKreditt AS regnskap innbærer at ledelsen gjør estimater og forutsetninger samt skjønnsmessige vurderinger som har påvirket eiendeler, gjeld, inntekter og kostnader og opplysninger om potensielle forpliktelser. Fremtidige hendelser kan medføre at estimatene endrer seg. Endringene vil bli regnskapsført når det foreligger grunnlag for å fastsette nye estimater. Utlån, misligholdte/tapsutsatte lån og nedskrivninger Dersom det foreligger objektive indikasjoner på at et tap ved verdifall, har påløpt, måles tapet som differanse mellom eiendelens balanseførte verdi og nåverdien av de estimerte framtidige kontantstrømmene, diskontert med den opprinnelige effektive rente (dvs. den effektive renten beregnet ved førstegangsinnregning). Ved vurdering av de fremtidige kontantstrømmer hensyntas garantier avgitt fra bankene som distribuerer lånene. Eiendelens balanseførte verdi reduseres ved bruk av en avsetningskonto. Tapsbeløpet innregnes i resultatet. Det er i 2011 ikke foretatt nedskrivninger av utlån. Virkelig verdi av finansielle instrumenter Selskapet benytter ulike målemetoder ved verdsettelse av virkelig verdi på finansielle instrumenter som ikke handles i et aktivt marked. Valg av målemetoder er basert på markedsforholdene på balansedagen. Dette innbærer at i de tilfeller observerbare markedsdata ikke er tilgjengelig, vil selskapet gjøre antagelser og bruke skjønn på hva markedet vil legge til grunn ved verdsettelse av tilsvarende finansielle instrumenter. Note 3 Netto gevinster på finansielle instrumenter til virkelig verdi Beløp i tusen kroner 2. kvartal 2011 2. kvartal 2010 1. halvår 2011 1. halvår 2010 Året 2010 Netto gevinster/tap på fastrenteutlån etter virkelig verdi opsjon 641 17 015-8 837 34 493 27 587 Netto gevinster/tap på plasseringer i verdipapirer 1 785-2 422 2 211 1 095 3 228 Netto gevinster/tap finansiell gjeld, sikret 1) -145 539-68 196 73 663 94 302 353 052 Netto gevinster/tap på renteswap knyttet til utlån -7 252-20 540 20 324-35 841-13 368 Netto gevinster/tap på renteswap knyttet til plassering i verdipapirer 23-815 - 237 Netto gevinster/tap på rente- og valutaswap knyttet til gjeld 147 247 69 137-72 419-93 129-352 907 Netto gevinster/tap på renteswap ikke knyttet til gjeld 1 514-174 1 147-3 002-3 868 Netto gevinster på finansielle instrumenter til virkelig verdi -1 582-5 180 16 904-2 082 13 961 1) Selskapet beny tter sikringsbokføring på lange innlån i v aluta der innlånene sikres 1:1 gjennom kontrakter hv or det er perfekt samsv ar mellom v aluta og rentestrømmen og tilhørhende sikringsobjekt. Side 11 av 17

Note 4 Utlån til kunder Beløp i tusen kroner 30.06.2011 30.06.2010 31.12.2010 Nedbetalingslån - privatmarked 28 692 493 22 178 115 25 329 558 Nedbetalingslån - borettslag 4 927 250 3 768 297 4 551 409 Justering utlån til virkelig verdi 14 094 29 836 22 931 Sum utlån før spesifiserte og uspesifiserte tapsavsetninger 33 633 837 25 976 248 29 903 898 Spesifiserte tapsavsetninger - - - Uspesifiserte tapsavsetninger - - - Sum netto utlån og fordringer på kunder til virkelig verdi 33 633 837 25 976 248 29 903 898 Alle utlån er boliglån med pantesikkerhet innenfor 60 % av boligensverdi. Garanti stilt av selskapets distributører medfører en redusert risiko for Terra Boligkreditt AS. Selskapet har ingen misligholdte lån per 30. juni 2011. 30.06.11 Virkelig verdi utlån til kunder Beløp i tusen kroner Nominell verdi Virkelig verdi 1) Utlån til flytende rente 31 427 087 31 427 087 Utlån til fast rente 2 192 656 2 206 750 Sum utlån 33 619 743 33 633 837 30.06.10 Virkelig verdi utlån til kunder Beløp i tusen kroner Nominell verdi Virkelig verdi 1) Utlån til flytende rente 23 542 117 23 542 117 Utlån til fast rente 2 404 295 2 434 131 Sum utlån 25 946 412 25 976 248 31.12.10 Virkelig verdi utlån til kunder Beløp i tusen kroner Nominell verdi Virkelig verdi 1) Utlån til flytende rente 27 557 753 27 557 753 Utlån til fast rente 2 323 214 2 346 145 Sum utlån 29 880 967 29 903 898 1) Bergning av virkelig verdi på utlån: Lånenes margin er vurdert å være markedsmessig. Markedsverdien på lån med flytende rente er derfor vurdert å ha en verdi lik amortiser kost. Markedsverdien for lån med fast rente er tilsvarende vurdert lik amortisert kost justert for nåverdien av differansen mellom lånenes faste rente og rente per 30. Juni. Side 12 av 17

Note 5 Sertifikater, obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning Obligasjoner fordelt på utstedersektor Beløp i tusen kroner Pålydende Kostpris Markedsverdi Forretningsbanker 93 500 93 818 94 038 Kommuner/Kommunal garanti 307 500 310 679 310 143 Kredittforetak 881 500 881 933 883 269 Statskasseveksler 622 000 614 593 614 756 Sum markedsbaserte obligasjoner 1 904 500 1 901 022 1 902 206 Periodens verdiendring ført over resultatet 1 184 Gjennomsnittlig effektiv avkastning er 3,38 prosent per 30.06.2011 hensyntatt virkelig verdi på tilhørende renteswap. Beregningen er basert på vektet markedsverdi. 30.06.2011 Gjennomsnittlig løpetid 1,4 Gjennomsnittlig durasjon hensyntatt sikringsforretning 0,3 Note 6 Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer Obligasjoner med fortrinnsrett - beløp i tusen kroner ISIN Pålydende beløp Valuta Rente Opptak Forfall 30.06.2011 30.06.2010 31.12.2010 NO0010383888 1 500 000 NOK Fast 5,50 % 2007 2010-449 976 - CH0034269511 225 000 CHF Fast 3,14 % 2007 2013 1 451 565 1 350 450 1 406 318 NO0010392087 600 000 NOK Flytende 3M Nibor - 0.03 % 2007 2012 579 931 579 725 579 829 NO0010421332 250 000 NOK Fast 5,40 % 2008 2013 249 913 249 863 249 888 NO0010421340 441 000 NOK Flytende 3M Nibor + 0.20 % 2008 2013 440 850 440 762 440 806 NO0010473606 2 500 000 NOK Flytende 3M Nibor + 0.35 % 2008 2012 1 688 409 1 688 262 1 688 356 NO0010465560 3 000 000 NOK Flytende 3M Nibor + 0.35 % 2008 2011 1 702 254 3 001 137 2 816 333 NO0010542244 1 000 000 NOK Flytende 3M Nibor + 0.35 % 2009 2014 458 682 309 005 458 440 NO0010536089 5 000 000 NOK Flytende 3M Nibor + 0.40 % 2009 2015 454 138 453 903 454 022 NO0010561103 2 000 000 NOK Fast 5,00 % 2009 2019 1 086 124 1 086 256 1 086 189 NO0010565211 2 000 000 NOK Fast 4,40 % 2010 2015 1 213 565 1 214 547 1 214 055 XS0494543175 600 000 EUR Fast 2,00 % 2010 2012 4 666 589 4 772 698 4 679 159 NO0010572373 5 000 000 NOK Flytende 3M Nibor + 0.53 % 2010 2016 4 994 189 1 497 811 1 497 999 XS0537088899 500 000 EUR Fast 2,13 % 2010 2015 3 871 735-3 881 609 NO0010605587 1 000 000 NOK Fast 5,20 % 2011 2021 1 000 000 - - NO0010612179 1 000 000 NOK Fast 4,65 % 2011 2018 500 000 - - NO0010612039 2 500 000 NOK Flytende 3M Nibor + 0.55 % 2011 2018 748 649 - - Verdijusteringer finansielle forpliktelser -67 619 191 659 23 791 Sum obligasjoner med fortrinnsrett 1) 25 038 974 17 286 054 20 476 796 1) For obligasjoner med fortrinnsrett (OmF) som er tilordnet foretakets sikkerhetsmasse gjelder krav om overpantsettelse på 5 prosent. Dette innebærer at selskapet til enhver tid skal ha verdier i sin sikkerhetsmasse som utgjør minst 105 prosent av sum utestående OmF. Side 13 av 17

Bytteavtale med staten - beløp i tusen kroner Beskrivelse Pålydende beløp 1) Valuta Rente Opptak Forfall 30.06.2011 30.06.2010 31.12.2010 Bytteavtale med staten 2 971 071 NOK Flytende 6 M Nibor + 0.11% 2009 2013 2 971 071 2 971 071 2 971 071 Bytteavtale med staten 1 487 382 NOK Flytende 6 M Nibor + 0.11% 2009 2014 1 487 382 1 487 382 1 487 382 Bytteavtale med staten 987 036 NOK Flytende 6 M Nibor + 0.11% 2009 2014 987 036 987 036 987 036 Bytteavtale med staten 3 445 211 NOK Flytende 6 M Nibor + 0.21% 2009 2013 3 445 211 3 445 211 3 445 211 Bytteavtale med staten 1 474 614 NOK Flytende 6 M Nibor + 0.24% 2009 2013 1 474 614 1 474 614 1 474 614 Sum lån fra staten 10 365 314 10 365 314 10 365 314 1) Pålydende beløp på 10 365 314 tusen norske kroner er rentebærende gjeld. Pålydende OmF som er tilordnet selskapets sikkerhetsmasse er 11 143 500 tusen norske kroner. Terra BoligKreditt deltok i 2009 i bytteordningen med Staten. Ordningen administreres av Norges Bank og gir selskapet rett ti l å bytte egne obligasjoner med fortrinnsrett med statspapirer. Terra BoligKreditt har med sine 5 deltakelser i bytteordningen tatt opp en rentebærende gjeld med til sammen 10 365 314 tusen norske kroner jf. tabell ovenfor. Løpetiden for disse bytteavtalene er fire og fem år. Andre obligasjonsinnlån - beløp i tusen kroner ISIN Pålydende beløp Valuta Rente Opptak Forfall 30.06.2011 30.06.2010 31.12.2010 NO0010502156 628 000 NOK Flytende 3M Nibor + 1.25 % 2009 2012 627 956 627 920 627 938 NO0010532906 500 000 NOK Flytende 3M Nibor + 0.90 % 2009 2014 349 483 349 319 349 402 NO0010584154 350 000 NOK Flytende 3M Nibor + 0.37 % 2010 2012 349 931-349 879 Sum andre obligasjoner 1 327 370 977 239 1 327 219 Sertifikatinnlån - beløp i tusen kroner ISIN Pålydende beløp Valuta Rente Opptak Forfall 30.06.2011 30.06.2010 31.12.2010 NO0010537194 300 000 NOK Fast 3,23 % 2009 2010-299 989 - NO0010550205 216 000 NOK Fast 2,95 % 2009 2010-215 986 - NO0010584659 300 000 NOK Fast 2,92 % 2010 2011 - - 299 975 NO0010590649 250 000 NOK Fast 2,97 % 2010 2011 249 984-249 960 NO0010612344 300 000 NOK Flytende 3M Nibor + 0.17 % 2011 2012 299 944 - - Sum sertifikatinnlån 549 928 515 976 549 935 Ansvarlig lånekapital - beløp i tusen kroner ISIN Pålydende beløp Valuta Rente Opptak Forfall 30.06.2011 30.06.2010 31.12.2010 NO0010321417 120 000 NOK Flytende 3M Nibor + 0,45 % 1) 2006 2016 1) - 119 946 119 973 NO0010418924 139 000 NOK Flytende 3M Nibor + 1,50 % 2) 2008 2018 2) 138 743 138 590 138 667 NO0010592991 180 000 NOK Flytende 3M Nibor + 2,40 % 3) 2010 2020 3) 179 438-179 375 Sum ansvarlig lånekapital 318 181 258 536 438 016 1) Ansvarlig lånekapital 120 millioner kroner med forfall 30. juni 2016, hadde innløsningsrett (call) 30. juni 2011. Innløsningsretten ble benyttet 30. juni 2011. 2) Ansvarlig lånekapital 139 millioner kroner med forfall 6. mars 2018 har innløsningsrett (call) 6. mars 2013. Dersom innløsningsretten ikke benyttes er rentebetingelsene 3M Nibor + 2,25 prosent. 3) Ansvarlig lånekapital 180 millioner kroner med forfall 15. desember 2020, har innløsningsrett (call) 15. desember 2015. Dersom innløsningsretten ikke benyttes er rentebetingelsene 3M Nibor + 3,15 prosent. Det foreligger også regulatorisk innløsningsrett. Dersom offentlige reguleringer medfører endringer som påvirker i hvilken grad kapitalen kan regnes som ansvarlig kapital kan obligasjonen innløses til en pris lik 100 prosent pluss påløpte renter. Side 14 av 17

Note 7 Sikkerhetsmasse 30.06.2011 Beløp i tusen kroner Markedsverdi Pantelån 33 633 837 Fyllingssikkerhet og derivater: Finansielle derivater (netto) 54 527 Annen fyllingssikkerhet 5 038 308 Sum 38 726 672 Sikkerhetsmassens fyllingsgrad 106,46 % Note 8 Derivater og sikringsbokføring Derivater Beløp i tusen kroner 30.06.2011 31.12.2010 Eiendeler Nominelt beløp Virkelig verdi Nominelt Virkelig verdi Rentecap 235 675-235 700 - Renteswap utlån 746 000 1 861 72 000 157 Rente- og valuta swap 1) 4 603 805 507 447 3 801 205 498 213 Total eiendeler finansielle derivater 5 585 480 509 308 4 108 905 498 370 Gjeld Nominelt beløp Virkelig verdi Nominelt Virkelig verdi Renteswap plassering 159 500-1 981 159 500-3 788 Renteswap utlån 1 344 403-31 404 2 311 009-50 024 Rente- og valuta swap 1) 19 644 300-421 396 18 946 900-340 890 Total gjeld finansielle derivater 21 148 203-454 781 21 417 409-394 702 1) Nominelt beløp er omregnet til historisk valutakurs. Virkelig verdisikring Terra BoligKreditt benytter virkelig verdisikring på finansielle forpliktelser med fastrente med unntak for lån knyttet til bytteavtale med Staten. Sikringsobjekt er swaprenteelementet i de finansielle forpliktelsene. Rente- og valutaswaper benyttes som sikringsinstrument. 30.06.2011 31.12.2010 Beløp i tusen kroner Nominelt beløp Balanseført verdi Nominelt beløp Balanseført verdi Sikringsinstrumenter: Rente- og valuta swap 1) og 2) 24 248 105 92 290 22 748 105 164 709 Sikringsobjekter: Finansielle forpliktelser inkl valuta 2) 24 248 105-104 091 22 748 105-177 754 Netto balanseført verdi - -11 801 - -13 045 1) Nominelt beløp er omregnet til historisk valutakurs. 2) Balanseført verdi på sikringsinstrumenter er netto markedsverdi. Balanseført verdi på sikringsobjekt er akkumulert verdiendring knyttet til sikret risiko og er en justering av finansielle forpliktelser til amortisert kost. Gevinst/tap på virkelig verdisikring Beløp i tusen kroner 2. kvartal 2011 1. halvår 2011 2. kvartal 2010 1. halvår 2010 Helår 2010 Sikringsinstrumenter 147 247-72 419 69 137 94 302-352 906 Sikringsobjekt -145 539 73 663-68 196-93 129 353 052 Netto gevinst/tap 1 707 1 244 941 1 173 146 Side 15 av 17

Note 9 Kapitaldekning Beløp i tusen kroner Ansvarlig kapital 30.06.2011 30.06.2010 31.12.2010 Aksjekapital 222 871 155 383 222 871 Overkursfond 207 512 477 413 684 925 Innbetalt ikke registrert aksjekapital 160 000 150 000 0 Ikke registrert kapitalnedsettelse 0 0-477 413 Annen innskutt egenkapital 477 728 315 477 728 Annen egenkapital -23 410 719 2 391 Sum balanseført egenkapital 1 044 701 783 830 910 502 Immaterielle eiendeler -4 479-2 515-4 125 Utsatt skattefordel -10 309-503 -2 679 Ansvarlig lån 318 181 258 536 438 016 Avsatt konsernbidrag klassifisert som egenkapital 0 0 0 Sum ansvarlig kapital 1 348 094 1 039 348 1 341 714 Kapitaldekning 30.06.2011 30.06.2010 31.12.2010 Vektet beregningsgrunnlag 12 395 400 9 423 763 10 828 875 Ansvarlig kapital 1 348 094 1 039 348 1 341 714 Kapitaldekningsprosent 10,9 % 11,0 % 12,4 % Kapitalkrav tilsvarende 8 prosent av beregningsgrunnlag 991 631 693 617 866 310 Overskudd av ansvarlig kapital 356 463 195 685 475 404 Kapitaldekningen er beregnet etter standardmetoden i henhold til Basel II. Beregningsgrunnlag Vektet beregningsgrunnlag Kapitalkrav Kredittrisiko 11 999 613 959 969 Markedsrisiko 276 838 22 147 Operasjonell risiko 118 950 9 516 Sum 12 395 400 991 632 Note 10 Beredskapsfasilitet og kassekreditt Selskapet har avtale om kassekreditt med DnBNOR Bank ASA (DnBNOR). Selskapet har også beredskapsfasilitet ved at det kan utstedes børsnoterte obligasjoner med en ramme fra DnBNOR på NOK 1milliard kroner og selskapets distributører på NOK 3 milliarder kroner. I note 10 i årsrapporten for 2010 er det nærmere redegjort for kassekreditt og beredskapsfasilitet. Note 11 Risikostyring Terra BoligKreditt AS har etablert et rammeverk for risikostyring og kontroll i selskapet som definerer risikovilje og prinsipper for styring av risiko og kapital. Finansielle eiendeler og gjeld svinger i verdi som følge av risiko i finansmarkedet. Det er i note 5 i årsrapporten for 2010 beskrevet selskapets finansielle risiko som også er dekkende for den finansielle risiko hittil i 2011. Side 16 av 17

Nøkkeltall Beløp i tusen kroner 30.06.2011 30.06.2010 31.12.2010 Balanseutvikling Utlån til kunder 33 633 837 25 949 176 29 903 898 Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer 37 281 587 29 144 583 32 719 264 Ansvarlig lån 318 181 258 536 438 016 Egenkapital 1 071 095 764 507 909 109 Egenkapital i % av totalkapitalen 2,72 2,51 2,63 Gjennomsnittlig forvaltningskapital siste periode 36 195 731 31 520 977 31 401 317 Forvaltningskapital 39 310 228 30 472 891 34 611 757 Rentabilitet og lønnsomhet Rentenetto, annualisert (% ) 1) 0,57 0,54 0,56 Provisjonskost. av gj.snittlig forvaltningskapital (% ) 0,38 0,30 0,35 Andre driftskostnader av gj. forvaltningskapital (% ) 0,03 0,03 0,03 Lønn og adm. kostn. av gj.snittlig forvaltningskapital (% ) 0,07 0,09 0,08 Kostnad-/inntektsforhold (% ) 2) 18,20 22,40 20,38 Total rentabilitet (% ) 3) 0,15 0,08 0,10 Egenkapitalrentabilitet (% ) 4) 5,43 3,70 4,24 Forvaltningskapital pr. årsverk 2 848 567 2 582 448 2 704 044 Soliditet Netto ansvarlig kapital 1 348 094 1 039 348 1 341 714 Beregningsgrunnlag kap. Dekning 12 395 400 9 423 763 10 828 875 Kapitaldekning i % 10,9 11,0 12,4 Mislighold i % av brutto utlån 0,00 0,00 0,00 Tap i % av brutto utlån 0,00 0,00 0,00 Personal Antall årsverk ved utgangen av perioden 13,8 11,8 12,8 Likviditetsindikatorer Oversikt likviditetsindikatorer og prognose Faktisk Prognose Måletidspunkt 30.06.2011 30.09.2011 31.12.2011 31.03.2012 30.06.2012 Likviditetsindikator I 100 % 93 % 91 % 79 % 92 % Likviditetsindikator II 115 % 116 % 113 % 107 % 114 % Gjennomsnitt av indikatorer 107 % 105 % 102 % 93 % 103 % 1) Netto rente- og kredittprovisjonsinntekter i prosent av gjennomsnittlig forvaltningskapital. 2) Sum driftskostnader i prosent av netto renteinntekter. 3) Resultat etter skatt i prosent av gjennomsnittlig forvaltningskapital. 4) Resultat etter skatt i prosent av gjennomsnittlig egenkapital (egenkapitalavkastning). 5) Likviditetsindikator I: Finansiering med løpetid over 1 år Illikvide eiendeler 6) Likviditetsindikator II: Finansiering med løpetid over 1 måned Illikvide eiendeler Side 17 av 17