2009 Rapport 1. kvartal Etman International ASA 29.05.2009 Norsk versjon oversatt fra den engelske versjonen
Etman International ASA Regnskapsrapport 1.kvartal 2009 Hovedpunkter Salgsinntektene ble MNOK 34,8 i første kvartal 2009, hvilket er 5% høyere enn i 2008. Økningen skyldes i hovedsak vekst i det innenlandske kinesiske markedet. Det har vært en marginal nedgang i Skandinavia på grunn av den finansielle krisen. Driftsresultatet (EBIT) første kvartal i 2009 ble MNOK 1,5 sammenlignet med MNOK -0,9 samme periode i 2008. Den vesentligste årsaken til forbedringen i resultatet er de kostnadsreduserende tiltak som ble gjennomført i løpet av 4. kvartal i 2009. Dette har gitt aktivitetene i Etman Distribusjon AS både i Egersund og i Trondheim positivt resultat, selv med en marginal omsetningsreduksjon. Selskapet har også lykkes med å forbedre marginene. Totale eiendeler og egenkapital utgjorde henholdsvis MNOK 117,6 og MNOK 40,1 tilsvarende en egenkapitalprosent på 34,1%. Nøkkeltall - Ikke revidert Periode Periode Akk. Akk Endring 2009 2008 2009 2008 1Kv 1Kv 1Kv 1Kv 2008-2009 Totalt 2008 Inntekter (MNOK) 34,8 33,2 34,8 33,2 5,0 % 145,7 Driftsresultat EBITA (MNOK) 2,7 0,5 2,7 0,5 472,4 % 6,0 Driftsresultat - EBIT (MNOK) 1,5-0,9 1,5-0,9-264,1 % -13,0 Resultat før skatt (MNOK) 1,8-1,5 1,8-1,5-217,4 % -17,6 Periodens resultat (MNOK) 1,4-1,2 1,4-1,2-219,0 % -12,5 Netto kontantstrøm fra op.aktiviteter (MNOK) 4,7-4,5 4,7-4,5-205,0 % -1,0 Kontanter og bankinnskudd (MNOK) 16,9 10,2 66,0 % 18,3 Antall ansatte ved slutten av perioden 353,0 394,0-10,4 % 394,0 Antall kinesiske ansatte ved slutten av perioden 338,0 370,0-8,6 % 370,0 Resultat pr aksje (NOK) 0,06-0,05 0,06-0,05-219,0 % -0,53 EBIT margin 4,4 % -2,8 % 4,4 % -2,8 % -9,0 % Egenkapital andel 34,1 % 34,2 % 30,9 %
Oppsummering Hovedpunkter Selskapets strategi er å etablere et bredere distribusjonsnett for salg av elektriske artikler i Norden. På grunn av den finansielle krisen har selskapet justert strategien og avventer med noen av prosjektene. Ordreinngangen er fremdeles på normalt nivå hos produsenten i Kina, ETM Electrical Co, Ltd. Distributøren Jerry Ltd ekspanderer sin aktivitet i det lokale kinesiske markedet. Det er derfor ikke forventet at driften i Kina vil rammes i særlig grad av den globale finansielle markedssituasjonen. I løpet av 4. kvartal 2008 og 1. kvartel 2009 har selskapet redusert kostnader gjennom bla. personal- og organisasjonsmessige tilpasninger for å møte nedgangen i bygg- og anleggsmarkedet i Norge. Finansielle resultater Salgsinntektene ble MNOK 34,8 i første kvartal 2009, hvilket er 5% høyere enn i 2008. Økningen skyldes i hovedsak vekst i det innenlandske kinesiske markedet. Det har vært en marginal nedgang i Skandinavia på grunn av den finansielle krisen. Driftsresultatet (EBIT) første kvartal i 2009 ble MNOK 1,5 sammenlignet med MNOK -0,9 samme periode i 2008. Den vesentligste årsaken til forbedringen i resultatet er de kostnadsreduserende tiltak som ble gjennomført i løpet av 4. kvartal i 2009. Dette har gitt aktivitetene i Etman Distribusjon AS både i Egersund og i Trondheim positivt resultat, selv med en marginal omsetningsreduksjon. Selskapet har også lykkes med å forbedre marginene. Resultatet etter skatt var 1. kvartal 2009 MNOK 1,4 mot MNOK -1,2 tilsvarende periode i 2008. Balanse og kontantstrøm Netto omløpsmidler definert som ikkerentebærende omløpsmidler fratrukket ikkerentebærende kortsiktig gjeld var 31 mars 2009 MNOK 15,6 hvilket var en reduksjon fra MNOK 19,7 på samme tidspunkt i 2008. Reduksjonen skyldes vesentlig økning av leverandørgjeld hos ETM Electrical Company Ltd (ETM) og Jerry Ltd. Netto rentebærende gjeld var MNOK 23,6 pr. 31 mars 2009, sammenlignet med MNOK 33,3 i samme periode i 2008. Nedgangen er først og fremst oppnådd i Kina. Kontanter, bankinnskudd og ubenyttet kassekreditt pr 31 mars 2009 var MNOK 17,6. Av dette utgjorde ubenyttet kassekreditt MNOK 0,7 og MNOK 10,5 var bundne midler. Totale eiendeler og egenkapital utgjorde henholdsvis MNOK 117,6 og MNOK 40,1 pr. 31 mars 2009. Dette tilsvarer en egenkapital-andel på 34,1%. Ved utgangen av tilsvarende periode i 2008 var tallene MNOK 118,2 og MNOK 40,4, som ga en egenkapitalandel på 34,2%. Mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer Konsernets viktigste risiki er relatert til markedssitasjonen. Det generelle marked for bygg og anlegg er avtagende som en konsekvens av den verdensomspennende finansielle krisen, og spesielt har det vært nødvendig å justere kapasiteten i det norske markedet. Likviditetssituasjonen er stabil men stram. Den forventes fremdeles å være stram i Norge i 2009. Tiltak som er igangsatt for å bedre lønnsomheten vil også ha en positiv effekt på likviditeten. Konsernets aktiviteter, spesielt i Kina er utsatt for valutasvingninger. Tiltak er igangsatt for i en viss grad å redusere risikoen.
Etman International ASA Regnskapsrapport 1.kvartal 2009 Risikoen for endring i råvareprisene er ikke ansett for å være vesentlig da denne påvirker de fleste produsenter og leverandører. Vesentlige transaksjoner med nærstående parter Det har ikke vært utført transaksjoner i 1. kvartal 2009 med nærstående parter som har hatt vesentlig betydning for konsernets finansielle stilling eller resultater i perioden. Etman International ASA er et norsk holdingselskap for datterselskaper lokalisert i Kina og Norge.. ETM Electrical Co. Ltd. er gruppens produsent i Kina, mens Etman Distribusjon AS utgjør konsernets distribusjonskanal i Skandinavia. Etmans produksjon er lokalisert i Changzhou som ligger ca. 180 km vest for Shanghai. Selskapet har 330 ansatte, og de største kundene er IKEA og Carrefour. ETM produserer elektriske artikler, plast komponenter og kabler i henhold til gjeldende normer i det europeiske markedet. Selskapet har alle nødvendige produkt sertifikater fra Nemko/Semko som godkjennings-myndighet. Utsikter Markedet i Skandinavia er forventet å være stramt i tiden som kommer, og selskapet vil fokusere på ytterligere kostnadsreduksjoner for å møte en mulig lavere etterspørsel, grunnet mindre aktivitet i byggebransjen. Konsernet har ikke opplevd nedgang i det kinesiske markedet, og forventer derfor totalt sett at nedgangen ikke blir dramatisk kommende halvår. Egersund 29. mai 2009 Alf Aarthun, Styreformann Idar Jan Ekeland, Styremedlem Zhong Bei, Styremedlem Xu Jiangang, Styremedlem Siv Grete Lea, Styremedlem Tommy Fjelde, Administrerende direktør For ytterligere informasjon vennligst kontakt: Tommy Fjelde, Administrerende Direktør Etman International ASA Tel: +47 47 47 30 00 E-mail: tommy.fjelde@etman.no
Etman International ASA Resultatregnskap pr. 31.03.2009 - Ikke revidert (Beløp i NOK 1000) Konsern Periode Periode Akkumulert Akkumulert Note 1 kv. 2009 1 kv. 2008 1 kv. 2009 1 kv. 2008 Totalt 2008 Salgsinntekter 34 679 33 094 34 679 33 094 145 717 Annen driftsinntekt 131 62 131 62 11 Sum inntekter 2 34 810 33 155 34 810 33 155 145 728 Endring i beholdning varer i arbeid og ferdigvarer -528-1 289-528 -1 289-3 290 Varekostnader 21 229 23 099 21 229 23 099 100 367 Lønninger 4 972 5 626 4 972 5 626 21 579 Avskrivninger varige driftsmidler 670 567 670 567 2 324 Avskrivninger immaterielle eiendeler 460 825 460 825 2 935 Nedskriving av kunderelasjoner og goodwill 0 0 0 0 13 797 Kostnader ved notering Oslo børs 0 0 0 0 0 Andre driftskostnader 6 483 5 256 6 483 5 256 21 065 Sum driftskostnader 2 33 287 34 083 33 287 34 083 158 776 Driftsresultat 1 523-928 1 523-928 -13 048 Andre renteinntekter 115 94 115 94 1 412 Andre finansielle inntekter 788 358 788 358 547 Andre rentekostnader 656 722 656 722 3 879 Andre finansielle kostnader 0 310 0 310 2 663 Netto finansposter 247-580 247-580 -4 583 Resultat før skatt 1 770-1 508 1 770-1 508-17 631 Skattekostnader 365-327 365-327 -5 103 Årsresultat 1 405-1 181 1 405-1 181-12 528 Resultat pr. aksje 5 0,06-0,05 0,06-0,05-0,53 Utvannet resultat pr. aksje 5 0,06-0,05 0,06-0,05-0,53
Etman International ASA Balanse pr 31.03.2009 - Ikke revidert (Beløp i NOK 1000) Konsern EIENDELER Note 31.03.2009 31.03.2008 31.12.2008 Anleggsmidler Immaterielle anleggsmidler Kunderelasjoner, landrettigheter og goodwill 23 321 36 961 24 299 Utsatt skattefordel 3 222 1 989 3 715 Sum immaterielle anleggsmidler 26 543 38 950 28 014 Varige driftsmidler Tomter, bygninger og annen fast eiendom 16 292 15 675 16 793 Maskiner 3 347 3 410 3 665 Driftsløsøre, inventar og kontormaskiner 3 580 2 780 3 880 Sum varige driftsmidler 23 219 21 865 24 338 Omløpsmidler Varer 22 329 19 800 21 801 Fordringer Kundefordringer 21 076 18 353 26 006 Andre kortsiktige fordringer 6 587 9 037 9 675 Sum fordringer 27 663 27 390 35 681 Bankinnskudd, kontanter og lignende 16 942 10 207 18 296 Sum omløpsmidler 66 933 57 396 75 777 SUM EIENDELER 117 575 118 212 128 129
Etman International ASA Balanse pr 31.03.2009 - Ikke revidert (Beløp i NOK 1000) Konsern EGENKAPITAL OG GJELD Note 31.03.2009 31.03.2008 31.12.2008 Egenkapital Innskutt egenkapital Aksjekapital 2 24 364 24 364 24 364 Egne aksjer -669-669 -669 Overkursfond 2 19 736 19 736 19 736 Innskutt annen egenkapital 1 326 1 326 1 326 Sum innskutt egenkapital 44 757 44 757 44 757 Opptjent egenkaptial Annen egenkapital -4 666-4 365-5 143 Sum opptjent egenkapital -4 666-4 365-5 143 Sum egenkapital 40 091 40 392 39 614 Gjeld Langsiktige avsetninger Utsatt skatt 2 539 6 850 2 646 Sum langsiktige avsetninger 2 539 6 850 2 646 Annen langsiktig gjeld Gjeld til finansinstitusjoner 2,4 13 411 12 200 9 900 Sum langsiktig gjeld 13 411 12 200 9 900 Kortsiktig gjeld Gjeld til finansinstitusjoner 27 174 31 328 35 531 Leverandørgjeld 24 663 19 942 27 649 Betalbar skatt 1 213 473 1 185 Skyldige offentlige avgifter 1 552 1 499 1 764 Annen kortsiktig gjeld 11 6 931 5 528 9 841 Sum kortsiktig gjeld 61 533 58 770 75 969 Sum gjeld 77 484 77 820 88 515 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 117 575 118 212 128 129
Etman International ASA Kontantstrøm analyse 31.03.2009 - Ikke revidert (Beløp i NOK 1000) Konsern Kontantstrøm Note 31.03.2009 31.03.2008 31.12.2008 Resultat før skatt 1 770-1 508-17 631 Betalt skatt - -781-1 809 Avskrivning og amortisering 1 130 825 19 056 Endring varebeholdning -528-1 289-3 290 Endring kundefordringer 4 930 3 655-3 997 Endring leverandørgjeld -2 986-3 745 3 962 Endring andre avsetninger 357-1 608 2 693 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 4 673-4 450-1 017 Investeringer i anleggsmidler -42-676 -1 912 Innbetalinger salg anleggsmidler - - 100 Investering i datterselskap - - 1 334 Netto kontantstrøm fra investeringer -42-676 -478 Nedbetaling langsiktig gjeld 3 511-800 -3 100 Ny langsiktig gjeld - - - Endring i kassereditt -8 357 4 583 8 786 Ny egenkapital - - - Renter betalt -656-722 -3 879 Renter mottatt 115 94 1 412 Netto kontantstrøm fra finansielle aktiviteter -5 386 3 156 3 219 Netto endring kontanter, bankinnskudd ol. -755-1 971 1 724 Kontanter, bankinnskudd etc ved periodens start 18 296 12 390 12 390 Netto omregningsdifferanse valuta -599-212 Kontanter, bankinnskudd etc ved periodens slutt 16 942 10 207 18 296
Etman International ASA Endring i egenkapital (Beløp i NOK 1000) Oppstilling over endring i egenkapital - konsern Total annen egenkapital Note kapital fond innskutt aksjer differanse egenkapital egenkapital Totalt Egenkapital pr 31.12.2008 9 24 364 19 736 1 326-669 7 622-12 765-5 143 39 614 Total resultat 1. kvartal 2009 477 477 477 Sum innregnede inntekter og kostnader for perioden - 477 477 477 Egenkapital pr 31.03.2009 24 364 19 736 1 326-669 7 622-12 288-4 666 40 091 Total annen egenkapital Note Aksjekapital Overkursfond Annen innskutt egenkapital Egne aksjer Omregnings differanse Opptjent egenkapital Total annen egenkapital Totalt Egenkapital pr 31.12.2007 24 364 19 736 1 326-669 -2 502-237 -2 739 42 018 Total resultat 1. kvartal 2008-1 626-1 626-1 626 Sum innregnede inntekter og kostnader for perioden - -1 626-1 626-1 626 Egenkapital pr 31.03.2008 24 364 19 736 1 326-669 -2 502-1 863-4 365 40 392 Spesifikasjon av total resultat 2009 2008 Endring i omregningsdifferanser -918-445 Resultat 1. kvartal 1 405-1 181 Total resultat 1. kvartal 487-1 626
Etman International Konsern Noter til regnskapet for 1. kvartal 2009 Noter 1. kvartal 2009 - Ikke revidert Note 1 Regnskapsprinsipper Etman konsernet har utarbeidet delårsregnskap i samsvar med IAS 34 som er publisert av the International Accounting Standards Board. Delårsregnskapet inkluderer ikke full informasjon og vedlegg som kreves i forbindelse med årsregnskapet, og bør derfor ses sammen med årsregnskapet pr. 31.12. 2008. Regnskapsprinsippene som er benyttet ved utarbeidelsen av delårsregnskapet er i overenstemmelse med prinsippene anvendt i forbindelse med utarbeidelsen av årsregnskapet 31.12.2008 Note 2 Beløp i 1000 NOK Segment informasjon Virksomhet segmenter Periode 2009 1. kvartal Periode 2008 1. kvartal Profesjonelle DIY Totalt Profesjonelle DIY Totalt Segment salg 9 265 25 545 34 810 10 837 22 318 33 155 Segment varekost 5 326 17 220 22 546 6 913 16 040 22 953 Segment andre kostnader 3 540 7 201 10 741 5 459 5 672 11 131 Segment driftsresultat 399 1 124 1 523-1 534 606-928 Akkumulert 2009 1. kvartal Akkumulert 2008 1. kvartal Profesjonelle DIY Totalt Profesjonelle DIY Totalt Segment salg 9 265 25 545 34 810 10 837 22 318 33 155 Segment varekost 5 326 17 220 22 546 6 913 16 040 22 953 Segment andre kostnader 3 540 7 201 10 741 5 459 5 672 11 131 Segment driftsresultat 399 1 124 1 523-1 534 606-928 2008 Totalt Profesjonelle DIY Totalt Segment salg 43 249 102 479 145 728 Segment varekost 28 302 74 995 103 297 Segment andre kostnader 31 667 23 812 55 479 Segment driftsresultat -16 720 3 671-13 048 Virksomhet segmentet DIY ("Do-It-Yourself"), består av produkter som sluttkunden selv kan installere, og som vanligvis distribueres gjennom varehus og butikker. I det profesjonelle segmentet er kundene vesentlig autoriserte elektroinstallatører. Produktene til dette markedet inkluderer produktene til DIY markedet så vel som utvidet produktspekter av spesialprodukter beregnet for dette marked. Det er intet internt salg mellom segmentene. Segmenttallene er basert på produkt kalkulasjoner som inkluderer direkte og indirekte kostnadselementer. Det betyr at varekosten inneholde kostnadselementer som direkte- og indirekte lønn, avskrivning av produksjonsrelaterte aktiva etc. Disse kostnadene er her presentert som varekost, men som andre driftskostnader i resultatregnskapet. Pr 31.03.2009 var 1.845 knok presentert som varekost i denne noten, men som andre driftskostnader i resultatregnskapet. Tilsvarende beløp i samme periode i 2008 var 1.143 knok. Geografiske segmenter Skandinavia Europa Kina Total Segment salg 2009 periode 1. kvartal 18 223 5 500 11 087 34 810 Segment salg 2008 periode 1. kvartal 19 061 7 010 7 084 33 155 Segment salg 2009 akkumulert 1. kvartal 18 223 5 500 11 087 34 810 Segment salg 2008 akkumulert 1. kvartal 19 061 7 010 7 084 33 155 Segment salg 2008 totalt 78 995 34 231 32 502 145 728 Scandinavia Europe China Total Segment eiendeler basert på lokalisering 1. kvartal 2009 47 374-70 201 117 575 Segment eiendeler basert på lokalisering 1. kvartal 2008 56 164-62 048 118 212 Segment eiendeler basert på lokalisering 31.12008 45 674-82 455 128 129
Etman International Konsern Noter til regnskapet for 1. kvartal 2009 Note 3 Gjeld Konsernets samlede netto rentebærende gjeld er redusert med 3.5 mill. NOK i første kvartal i 2009. Reduksjonen er på 3.8 mill NOK i Kina, mens Norge har hatt en økning på 0,3 mill NOK. Økningen i Norge fordeler seg på 1.1 mill NOK økning i opptrukket kassekreditt, mens langsiktig lån er nedbetalt med 0.8 mill NOK. I Kina er netto rentebærende gjeld redusert ved at netto oppgjør fra salg av Dewei Systems Integration Co. Ltd har blitt benyttet til nedbetaling a kortsiktig gjeld til bank på 2.0 Mill NOK samt factoring-gjeld på 0.8 mill. Dessuten er kortsiktig gjeld i Jerry nedbetalt med 1.2 mill NOK. Gjeld i forbindelse med landrettighetene til ETM Electrical Co Ltd er blitt reklassifisert fra kortsiktig til langsiktig gjeld. Note 4 Aksjeopsjonsprogram Et aksjeopsjonsprogram for ledende personell er godkjent av Generalforsamlingen i Etman International ASA. Dette inkluderer 7 personer og totalt 230.000 aksjer over en to års periode som avsluttes 24.5.2009. Tegningskursen er 4,00. Ingen opsjoner er utøvd pr. 31.03.2009. Verdi på opsjonene vurdert etter Black & Scholes modellen ble beregnet til totalt 11.500 kr på tidspunktet for tildelingen. Note 5 Resultat pr aksje (beløp i 1000 NOK) 31.03.2009 31.03.2009 31.12.2008 Antall utstedte aksjer 24 364 218 24 364 218 24 364 218 - Egne Aksjer 669 438 669 438 669 438 Antall ordinære aksjer 23 694 780 23 694 780 23 694 780 Periode Periode Akkumulert Akkumulert 1. kv 2009 1. kv 2008 1. kv 2008 1. kv 2008 31.12.2008 Ordinært resultat 1 405-1 181 1 405-1 181-12 528 Vektet gjennomsnitt av antall ordinære aksjer 23 694 780 23 694 780 23 694 780 23 694 780 23 694 780 Resultat pr aksje (NOK) 0,06-0,05 0,06-0,05-0,53 Utvannet resultat per aksje (NOK) 0,06-0,05 0,06-0,05-0,53 Note 6 Rettstvist Etman International ASA sitt datterselskap Etman Distribusjon AS har mottatt dom fra Dalane Tingrett i sak omfattende salg og markedsføringsforbud av totalt 13 produkter i selskapets sortiment. Selskapet må endre form eller farge for å kunne fortsette salget av 7 av disse produktene. Selskapet ble idømt en erstatning på 750.000 kr til fordel for anklager Schneider Nordic Baltic AS. Dette beløpet ble bokført i 2008. Selskapet besluttet å ikke anke dommen i 2009. Note Beløp i 1000 NOK 7 Gjensidig garanti med tredjepart Datterselskapet ETM har inngått en begrenset lånegaranti avtale med Industrial and Commercial Bank of China ( ICBC ) 1. september 2008. Avtalen gjelder garantistillelse for lån på vegne av Changzhou Lingda Special Fibre Co., Ltd. ( Lingda Fibre ) begrenset til 17.000k CNY fra ICBC i perioden fra 1. september 2008 til 31. august 2009. Lingda Fibre har inngått en begrenset garanti avtale med China Construction Bank ("CCB") 1. september 2008. Avtalen gjelder garantistillelse for factoring på vegne av ETM begrenset til 12.000k CNY fra CCB i perioden fra 1. september 2008 til 31. august 2009.
Etman International Konsern Noter til regnskapet for 1. kvartal 2009 Note Beløp i 1000 NOK 8 Transaksjoner med nærstående parter Et kortsiktig lån i datterselskapet ETM (ETM Electrical Co. Ltd) på MCNY 7.0 ble overført fra CEIEC (China National Electronics Export & Import Corp.) i 2008 til Xu Jiangang, daglig leder i ETM, i forbindelse med Hr. Xu's salg av 1.584.379 aksjer i Etman International ASA til CEIEC. Dette lånet er tilbakebetalt til Hr. Xu med unntak av MCNY 0.4. Jerry Ltd har et lån på MCNY 1.2 mill fra daglig leder og aksjonær, Wu Lanfen. Lånrenten er 10%. Lånet nedbetales i løpet av 2009. I første kvartal 2009 er lånet er blitt nedbetalt med MCNY 0.5.