Sats på torsk? Bodø februar 2010 Av Hogne Bleie Direktør for biologi og biosikkerhet, Atlantic Cod Farms AS

Sats på torsk? Bodø februar 2010 Av Hogne Bleie Direktør for biologi og biosikkerhet, Atlantic Cod Farms AS

Industrialising cod farming Industrifokusert selskap Ledelse fra lakseoppdrett Sporbarhet Integrert verdikjede Atlantic Cod Farms AS / NO-6750 Stadlandet / TLF +47 57 85 75 50 2

Industrialising cod farming Aldri før har torskeoppdrettsnæringen: Produsert til så lav enhetskostnad Hatt en mer forutsigbar produksjon Slaktet og levert så stabilt Aldri før i historien om oppdrettstorsk har så mange spist så mye, produsert av så få Det negative er selvsagt markedsprisen i spottmarkedet Husk lakseprisene i 2003 og 2004! Stick to the plan, if you can! 3

Kort og ekspansiv historie, ser fremmover! ACF etablert. Omsøkt matfisk konsesjoner i Ørsta, Hareid og Volda Sikret bankfinansiering Profesjonalisering av selskapet: - Bygge et industrielt selskap - Fokus på biologi og biomasse - Posisjonering for konsolidering Første yngel sjøutsatt om våren Styrking av organisasjon Kjøp av Fosen Aquasenter (klekkeri/yngel) stiftelse av Atlantic Cod Juveniles Kjøp av Vanylven Havbruk AS Utbygging av settefiskanlegg på Kjøp av Nor Tjeldbergodden Cod AS FIsk på Tjeldbegodden Utsett på 2,8 mill settetorsk 09 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Stifting av Atlantic Cod Tjeldbergodden: - Leie av område og bygg - Påvekstkapasitet 10m settefisk 120g - Fire grupper årlig Gjeldsfinansiering på plass - Nytt banklån NOK 68m - Innovasjon Norge NOK 21 - Leasingramme NOK 40m Gjennomføring av emisjon på NOK 116m Kjøp Grieg Cod Farmng Første delrunde Utsett av 2,5 mill Emisjon 41 MNOK settefisk i sjø + 18 MNOK i TI 4

Oppbygging av erfaren organisasjon Brandal, oppdrettssjef Pan Fish Bleie, kvalitets og fiskehelsesjef, Pan Fish Kvangardsnes, COO Grieg Seafood Skjennum, dir. marinfisk Stolt Seafarms Ødegård, Salgskoordinator Fjord Seafood Driftsledere og røktere med erfaring fra oppdrettsindustrien Hogne Bleie Dir. Biologi og biosikkerhet Margareth Leivdal Kontorsjef Kenneth Brandal CEO Ivar Kvangardsnes CFO Sverre Solibakke Økonomisjef Leif Ødegård Strategi-/markedsføringsansvarlig 5 Finn Chr. Skjennum Yngel- og settefisksjef Børge Sørås Leder, ACJ Michael Fulberth Leder, ACT Rune Vartdal Matfisksjef Håvard Rogne Driftsleder, Hjørundfjorden Cato Ryste Driftsleder, Austefjorden Leif Ronny Rætta Formann, Vanylvsfjorden Jon H Witt Driftsleder Tustna

Posisjonering i hele verdikjeden avgjørende Yngel Settefisk Matfisk Videreforedling Salg/marked Eget klekkeri-/yngel anlegg på Fosen Overkapasitet i forhold til Atlantic sitt eget behov for yngel Stabil produksjon God kvalitet på yngel Flyttes ved 6-9g Nytt stort landbasert settefiskanlegg Relativt lave investeringer Tilgang til tempert sjøvann som billig energikilde Svært fleksibelt Ønsker å selge grupper med stor og rimelig settefisk Fisk i seks mattfisklokaliteter pt Område med meget god infrastruktur Stor settefisk gir kortere produksjonstid Kortere eksponeringstid, lav ere risiko Ekstern slakting i det korte bildet Konkrete prosjekter for videreforedling Pre-rigor filet Logestikkfordeler Produktutnyttelse Overlegen kvalitet og ferskhetsgrad til konsument Kontroll på videreforedling gir bedre kontroll over kvalitet og sporbarhet på produkt Kontraktsmarked med langsiktige kunderelasjoner Drar nytte av eksisterende distribusjonskanaler Årlig kapasitet på 8-12 mill. yngel Årlig kapasitet på 8-12 mill. settefisk 4,8 mill. individ i sjøen Slaktekapasitet vil overstige behov Fokusert på kontraktmarkedet for ferskfisk 6

Langsiktige konkurransefremmende investeringer Settefiskanlegg på Tjeldbergodden, Aure Norges største settefiskkonsesjon for torsk Inntil 12 mill settetorsk årlig produksjon Årlig produksjonskapasitet på 8-12mill settefisk avhengig av leveringsstørrelse 5g yngel -> 100-200g settefisk (helt unikt) Fasilitetene har konkurransemessige fortrinn Området var klargjort for akvakultur Produksjonsplan settefisk (x1000) Tilgang til godt sjøvann og oppvarmet sjøvann Lave produksjonskostnader Kontrollert landbasert storskalaproduksjon Høy veksthastighet og biomasse omsetning 6 000 Lav investering per kapasitetsenhet 3 750 14 000 12 000 12 000 12 000 10 000 8 000 7 500 4 000 2 000 0 2008 2009 2010 2011 2012 7

Kontrollert biomassebygging, fokus på risikostyring Seks lokaliteter med matfisk nå Fokus på god drift og lav prodkukjonskostnad Bygger biomasse Binder mye kapital, delvis bankfinansiert Slaktevolumene øker betraktelig høsten 2010 Bør stabilisere eller øke årlige utsett Høyere slaktevekt gir også biomasseoppbygging Risikobegrensning ved kortere produksjonstid Økende stående biomasse gir lavere enhetskost! Yngelproduksjon Settefiskanlegg Matfiskaktivitet Geografisk kjerneområde Attraktive lokaliteter Budsjettert slaktekvantum (tonn rund vekt) 20 000 18 480 15 000 10 000 5 000 1 980 5 736 9 452 10 802 12 513 0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 8

Få flest mulig individer opp i stor størrelse! Estimat, prisforventning rund ved not - størrelsesfordelt

Slakting og filetering, kostnad og inntjeningspotensial Mulighet for å etablere et kostnadseffektivt anlegg innenfor industriell skala Atlantic kan med dette styre produksjon inn imot kontraktsmarkedet Store merverdier vil bli hentet ut Restprodukthåndtering Lever til olje og konsum Ferdig produkt Produksjonslinje 10

Markedskunnskap, produser det kundene vil ha 11

Ønsker markedet oppdrettstorsk? EU øker stadig sin import av sjømat Fersk torsk har en unik popularitet i Europa og EUs ferskmarked er på ca 150.000 tonn Tradisjonelt høy status i Vest-Europa Nest mest omsatte fiskeslag etter laks Gjennomsnittlig prispremie på 26% over laks i 2008 Hel torsk utgjør kun 20% av salget, andelen faller! Fersk VAP (value added products) utgjør 80% av markedet; ca 70% foredles av EUs egen industri Undersøkelser blant forbrre i EU viser at torsken fortsatt er den mest etterspurte hvitfisken På tross av kraftig økning i eksporten av norsk torsk, har samlet tilbud av fersk torsk til EU falt med ca 5% så langt i 2009 (svikt i Islandsk fiske) Et prisfall på 20% i Frankrike i 2009 har økt konsumet med 40% 1.000 kg, rund vekt 250 200 150 100 50 Sjømatimporten til EU vokser + 62 % + 68 % Historisk og forventet tilbud av fersk torsk til EU Imp fra Færøyene Imp fra Island Imp fra Norge oppdr Imp fra Norge fangst Imp fra andre land Danmark Østejøen - 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 EU fangst - andre Kilder: EFF og Kontali 12

Torsk har en unik posisjon hos Europas konsumenter Fersk torsk slås kun av laks i popularitet Tradisjonelt høy status i Vest-Europa Nest mest omsatte fiskeslag etter laks (inkl skjell og skalldyr) Dagligvaren mener: Mangler et godt hvitfiskalternativ til laks Oppdrettstorsk ansees fortsatt som strategisk viktig er i porteføljen Rikelig tilgang på vill fisk akkurat nå men ikke nok fersk Kvalitetsmessig godt produkt Pre-rigor markedet (kvalitet) må utvikles Flere kjeder vil vurdere Oppdrettstorsk for filier (dvs nære bånd til produsent) 13 Antall fiskeslag som selges fersk 80% of volume Position of cod France 21 3 UK 7 4 Spain 14 7 BeNeLux 11 3 Deutschland 8 7 Enseigne Fransk dagligvare MS fresh fish Fresh fish (tons) prepacked* map* Carrefour 16,5% 15 700 2 800 1 200 Champion 8,7% 8 300 1 200 650 Leclerc 16,8% 15 900 1 400 320 Auchan 13,2% 12 500 4 400 3 100 Atac 2,9% 2 700 450 120 Cora 2,9% 2 800 1 200 120 Match 4,0% 3 800 450 60 Casino Super 2,3% 2 200 790 220 Géant 5,3% 5 000 880 220 ITM 16,1% 15 200 1 200 620 Super U 10,3% 9 900 1 200 170 Monoprix 1,0% 1 000 200 120 Total FSS 100,0% 95 000 16 170 6 920

Forutsigbarhet skapes av torskeoppdretterne Torsk er etter laks EU s mest etterspurte ferskfisk På tross av økte kvoter i Barentshavet, reduseres tilbudet av fersk torsk til EU også i 2009 Markedet for fersk torsk har i de siste året vært preget av større utbud av oppdrettstorsk som følge av forsert slakting Likviditetsutslaktingen forventes å avta etter Q2 2010 Redusert utsettsmengde i 2009 og 2010 vil begrense utbudet av fersk torsk i markedet Dagligvarekjedene ønsker strategiske relasjoner til stabile torskeoppdrettere Oppdrettstorsk vil over tid være bedre betalt enn villfanget fersk torsk som følge av bl.a. kvalitet og leveringssikkerhet, samt produktutviklingsmuligheter Atlantic forventer at det generelle prisnivået for fersk torsk vil stige 10-20% det nærmeste året Som følge av volumøkning vil oppdrettstorsk bli ledende for prissetting av torsk i ferskftorskmarkedet 1.000 tonn, hel 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 Oppdrett Vill Andel oppdrett 0.0 Jan-06 Jul-06 Jan-07 Jul-07 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 45 40 35 30 25 20 15 10 5 Norsk eksport av fersk torsk Eksportpriser på norsk fersk torsk (FOB) Gjennomsnitt, NOK per kg, hel Oppdrett 0 Jan-00 Jan-02 Jan-04 Jan-06 Jan-08 Vill 80% 60% 40% 20% 0% Kilder: Kontali, SSB/EFF 14

Industrialisering gir økt lønnsomhet over tid Industrialisering av torskeoppdrett vil føre til reduserte produksjonskostnader ved effektivisering gjennom hele verdikjeden Skalafordeler Implementering av forskningsresultater Yngelkostnad Settefiskkostnader Helsefokus Forutsigbarhet rundt biomassekontroll Produksjonskostnad per kg: Laks 1 vs. torsk 2 9.1 9.4 3% Laks Torsk 0.9 1.3 1.6 2.0 1 0.9 1.0 0.3 0.4 2 0.2 0.6 3 0.4 0.6 4 5 6 7 8 Fôr Forsikring Vedlikehold Vedlikehold nøter 3% 17% 211% 3 224% 17% Forskjell i % (Torsk/Laks) 224% 40% 50% 40% 50% Andre kostn. Avskrivinger 86% 1 2 3 4 5 6 7 Atlantic: Forventet utvikling i prod.kost per kg 86% Lønn 111% 111% NOK per kg 25 20 Yngel/settefisk Forkostnader Lønnskostnader Forsikringskostnader Leie av driftsløsøre Annen driftskostnad Avskrivninger 15 10 5 0 V09 H09 V10 H10 V11 H11 V12 H12 15

Overkapasitet i alle ledd, bygge marginer Fleksible temperaturbetingelser Stor turnover-kapasitet 5g yngel -> 100-200g settefisk Rimelig ut fra anlegget! Større settefisk og større utsorteringsgrad Økt verdiskapning i neste ledd: Reduserer produksjonstid og risiko i sjø dramatisk Produksjonsstyring, redusert risikoen kjønnsmodning i matfiskleddet 200 150 100 50 0 0 Effektiv biomasseproduksjon Påvekst av settetorsk Standing stock (tonn biomasse) ved bruk av "optimal" sjøvannstemperatur på Tjeldbergodden 4 8 12 16 20 24 28 32 36 40 44 48 52 Unikt anlegg Påvekst av settetorsk Standing stock (tonn biomasse) ved bruk av "normale" sjøvannstemperaturer i Norge 200 150 100 50 0 0 4 8 12 16 20 24 28 32 36 40 44 48 52 Figurene illustrerer effektivitet i biomasseproduksjon ( turn over ) ved levering av ca samme antall settefisk på årsbasis 16

Atlantic sticks to the plan! Industrifokusert selskap Ledelse med erfaring fra oppdrett Sporbarhet på alle ledd i verdikjeden Integrert i verdikjeden Atlantic Cod Farms AS / NO-6750 Stadlandet / TLF +47 57 85 75 50 17