Kongsberg Gruppen Årsregnskap (foreløpig) 2003 Annual Accounts (preliminary) Resultatregnskap / Income Statement 1.10. - 31.12. 1.1. - 31.12. MNOK 2003 2002 2003 2002 Driftsinntekter/ Operating revenues 2 026 1 842 6 651 6 980 Driftskostnader/ Operating expenses 1 824 1 656 6 018 6 307 Kostnader vedr. voldgiftssak/ Arbitration case costs - - 50 - Ordinære av-/nedskrivninger/ Ordinary depreciation/write-downs 51 44 200 188 Driftsresultat (EBITA)*/ Operating profit (EBITA)* 151 142 383 485 Goodwillavskrivninger/ Amortisation of goodwill (24) (23) (92) (81) Driftsresultat (EBIT)/ Operating profit (EBIT) 127 119 291 404 Netto finansposter/ Net financial items (40) (51) (101) (113) Ordinært resultat før skatt (EBT)/ Ordinary profit before tax (EBT) 87 68 190 291 Gevinst ved salg av eiendommer/ Gains on sale of properties - - - 10 Skattekostnad/ Tax expense (34) (10) (65) (85) Minoritetsinteresser/ Minority interests 2 (1) 1 (3) Resultat konsern/ Net profit 55 57 126 213 Resultat pr. aksje/ Earnings per share (NOK) 1.85 1.93 4.23 7.21 Utvannet resultat pr. aksje/ Diluted earnings per share (NOK) 1.85 1.93 4.23 7.21 *) Driftsresultat før goodwillavskrivninger og spesielle poster/ Earnings before interest, tax, amortisation of goodwill and special items Egenkapital / Equity Balanse / Balance sheet 31.12. 31.12. MNOK 2003 2002 Eiendeler/ Assets Goodwill 1 194 1 213 Andre anleggsmidler/ Other non-current assets 1 508 1 432 Sum anleggsmidler/ Total non-current assets 2 702 2 645 Bankinnskudd og plasseringer/ Bank deposits and fin. investments 106 185 Andre omløpsmidler/ Other current assets 3 200 2 767 Sum omløpsmidler/ Total current assets 3 306 2 952 Sum eiendeler/ Total assets 6 008 5 597 Egenkapital og gjeld/ Equity and liabilities Innskutt egenkapital/ Paid-in capital 981 980 Opptjent egenkapital/ Retained earnings 849 761 Sum egenkapital/ Total equity 1 830 1 741 Rentebærende gjeld/ Interest-bearing debt 1 265 977 Forskudd fra kunder/ Prepayments from customers 931 818 Annen gjeld/ Other liabilities 1 982 2 061 Sum gjeld/ Total liabilities 4 178 3 856 Sum egenkapital og gjeld/ Total equity and liabilities 6 008 5 597 Netto rentebærende gjeld/ Net interest bearing debt 1 159 792 MNOK Egenkapital 1.1./ Equity 1 January 1 741 Resultat konsern/ Net profit 126 Andre forhold*/ Other items* (37) Egenkapital UB/ Equity, closing balance 1 830 *) Egne aksjer, omregningsdifferanser, endring minoritetsinteresser etc. / Treasury shares, translation differences, change in minority interests i.e.
Resultat og balanse Konsernets driftsinntekter ble 6 651 mill. kr. (6 980 mill. kr.). Driftsresultat før avskrivning av goodwill (EBITA) ble 383 mill. kr. (485 mill. kr.). Resultatet påvirkes av en tapt voldgiftssak med 50 mill. kr. EBITA-marginen ble 5,8% (6,9%). EBITA-marginen eksklusive tapt voldgiftssak ble 6,5%. Netto finansposter inklusive tilknyttede selskap ble -101 mill. kr. (-113 mill. kr.). Ordinært resultat før skattekostnad ble 190 mill. kr. (291 mill. kr.). Resultatutviklingen er kommentert under de enkelte virksomhetsområdene. Resultat konsern ble 126 mill. kr. (213 mill. kr.). Resultat pr. aksje ble kr. 4,23 (kr. 7,21), og styret foreslår et utbytte på kr. 1,30 pr. aksje for 2003. Ordrereserven var 5 913 mill. kr. i forhold til 5 143 mill. kr. pr. 31.12.02. Totalkapitalen i konsernet utgjorde 6 008 mill. kr. (5 597 mill. kr.), og egenkapitalen var 1 830 mill. kr. (1 741 mill. kr.) eller 30,5% (31,1%). Netto rentebærende gjeld ble 1 159 mill. kr. (792 mill. kr.), ned ca. 200 mill. kr. fra forrige kvartal. Kongsberg Gruppen ASA har sluttført emisjonen av et nytt obligasjonslån med 4 års løpetid. Lånet, som er på 300 mill. kr., har en årlig fastrente på 5,24%. Regnskapet er utarbeidet etter de samme prinsipper som siste årsregnskap. Income statement and balance sheet The Group reported consolidated operating revenues of MNOK 6 651 (MNOK 6 980). Earnings before tax prior to the amortisation of goodwill (EBITA) came to MNOK 383 (MNOK 485). The result was impacted by the loss of an arbitration case that cost MNOK 50. The EBITA margin was 5.8 per cent (6.9 per cent). Excluding the lost arbitration case, the EBITA margin was 6.5 per cent. Net financial items, including associated companies, added up to MNOK -101 (MNOK -113). Earnings before tax (EBT) came to MNOK 190 (MNOK 291). Performance trends are discussed under the sections on the individual segments. The net consolidated profit came to MNOK 126 (MNOK 213). The profit per share came to NOK 4.23 (NOK 7.21), and the Board proposes a dividend of NOK 1.30 per share for 2003. The backlog of orders was valued at MNOK 5 913, compared with MNOK 5 143 at year-end 2002. The Group's total assets aggregated MNOK 6 008 (MNOK 5 597), while equity capital came to MNOK 1 830 (MNOK 1 741) or 30.5 per cent (31.1 per cent). Net interest-bearing debt came to MNOK 1 159 ( MNOK 792), down approximately MNOK 200 from the preceding quarter. Kongsberg Gruppen ASA has completed the issue of a new bond loan with a term of four years. Amounting to MNOK 300, the loan has an annual fixed interest rate of 5.24 per cent. The accounts have been drawn up on the basis of the same principles as the annual accounts for 2002.
Driftsinntekter / Operating revenues 1.10. - 31.12. 1.1. - 31.12. MNOK 2003 2002 2003 2002 - Offshore & Subsea 463 425 1 660 1 835 - Yachting & Fishery 239 177 896 815 - Merchant Marine 259 268 954 995 - Eliminering / Elimination (7) 8 (138) (42) MARITIME 954 878 3 372 3 603 DEFENCE & AEROSPACE 1 066 897 3 084 3 084 ØVRIG / OTHER 28 113 237 395 ELIMINERING / ELIMINATION (22) (46) (42) (102) KONSERN / THE GROUP 2 026 1 842 6 651 6 980 Nøkkeltall / Key figures 1.1. - 31.12. MNOK 2003 2002 KONSERN / THE GROUP Avkastning på sysselsatt kapital/ Return on Capital employed *) 7% 13% MARITIME Ordinært resultat før skatt (EBT)/ Ordinary result before tax (EBT) 141 119 DEFENCE & AEROSPACE Ordinært resultat før skatt (EBT)/ Ordinary result before tax (EBT) 133 205 *) Ordinært resultat før skatt pluss finanskostnader i prosent (p.a.) av gjennomsnittlig totalkapital minus kortsiktig rentefri gjeld/ Ordinary result before tax plus interest expenses as a percentage of average total assets less short-term interest-free liabilities Driftsresultat / Operating profit Driftsresultat før avskrivning av goodwill og spes.poster (EBITA)/ Driftsresultat (EBIT)/ Earnings before interest, tax, amortisation of goodwill and special items (EBITA) Operating profit (EBIT) 1.10. - 31.12. 1.1. - 31.12. 1.10. - 31.12. 1.1. - 31.12. MNOK 2003 2002 2003 2002 2003 2002 2003 2002 - Offshore & Subsea 65 55 231 233 55 44 191 193 - Yachting & Fishery 9 (10) 44 44 5 (13) 31 33 - Merchant Marine (4) (3) 32 32 (12) (10) 2 11 MARITIME 70 42 307 309 48 21 224 237 DEFENCE & AEROSPACE 82 93 99 185 81 92 93 179 ØVRIG / OTHER (6) 8 (23) - (7) 7 (26) (3) TILKN. SELSKAP / ASSOCIATES *) 5 (1) - (9) 5 (1) - (9) KONSERN / THE GROUP 151 142 383 485 127 119 291 404 *) Resultatandel fra tilknyttede selskap er innarbeidet i segmentene og er trukket ut på egen linje./ The profit/loss share from associated companies has been incorporated into the segments, and specified as a separate item. Driftsresultat før avskrivning av goodwill og spesielle poster (EBITA)/ Earnings before interest, tax, amortisation of goodwill and special items (EBITA) 102 34 238 139 343 232 485 383 Merchant Marine 8 % Defence & Aerospace 24 % Q1 Q2 Q3 Q4 2002 2003 Yachting & Fishery 11 % Offshore & Subsea 57 %
Drifts- og markedsforhold MARITIME Forretningsområdet hadde driftsinntekter på 3 372 mill. kr. (3 603 mill. kr.). Driftsresultat før avskrivning av goodwill (EBITA) ble 307 mill. kr. (309 mill. kr.). Resultat før skatt ble 141 mill. kr. (119 mill. kr.). Kongsberg Maritime arbeider målbevisst med å forbedre sin strategiske markedsposisjon og øke produktiviteten i hele forretningsområdet. Forbedringen av markedsposisjon har blitt oppnådd gjennom strategiske oppkjøp, flytting av aktiviteter nærmere kundene, samt reorganiseringer med sikte på å bl.a. koordinere salgs- og markedsføringsressursene bedre. Økt produktivitet skal oppnås gjennom reorganiseringen ved bl.a. økt gjenbruk av teknologi. Videre er flere funksjoner/aktiviteter styrket og bygget opp utenfor Norge. Som følge av reorganiseringen vil Kongsberg Maritime fra 1.1.04 inndeles i to segmenter, Offshore & Merchant Marine og Yachting & Fishery. Sammenslåingen er motivert ut fra strukturforandringer i markedet, da skillet ikke lenger er så markert mellom offshore-rederier og andre rederier. I markedet vil Kongsberg Maritime fremstå med to merkenavn, KONGSBERG og SIMRAD. Operations and Markets MARITIME The business area posted operating revenues of MNOK 3 372 (MNOK 3 603). The EBITA came to MNOK 307 (MNOK 309). The EBT amounted to MNOK 141 (MNOK 119). Kongsberg Maritime is working diligently to enhance its strategic market position and boost productivity throughout the business area. Its market position has been improved by strategic acquisitions and by moving activities closer to customers, as well as by reorganising with a view to better co-ordinating sales and marketing resources. The reorganisation will enhance productivity, not least by increasing the re-use of technology. Further, several functions/activities have been strengthened and built up outside Norway. Following the reorganisation, as from 1 January 2004, Kongsberg Maritime consists of two segments: Offshore & Merchant Marine and Yachting & Fishery. The merger was motivated by structural changes in the market as the distinction between offshore shipowners and other shipowners had faded considerably. Kongsberg Maritime operates on the market under two brand names: KONGSBERG and SIMRAD. Offshore & Subsea Virksomheten hadde et driftsresultat før avskrivning av goodwill (EBITA) på 231 mill. kr. (233 mill. kr.) og driftsinntekter på 1 660 mill. kr. (1 835 mill. kr.). EBITA-marginen økte fra 12,7 % i 2002 til 13,9 %. Ordreinngangen i 4. kvartal var 511 mill. kr. (402 mill. kr.). Innen Offshore er marginene opprettholdt gjennom kostnadsreduksjoner. Det er relativt høy aktivitet i markedet for enklere supply-fartøy med internasjonale eiere. LNG-satsingen viser seg fortsatt som en suksess. Det ble i løpet av 2003 inngått kontrakter for leveranser av styringssystemer til fire tankskip som skal bygges i Japan og frakte LNG-gass fra Snøhvit-feltet til USA, Spania og Frankrike. Aktiviteten i Nordsjøen er på et lavere nivå enn tidligere, samtidig som aktiviteten i Brasil har økt. KONGSBERG har derfor etablert seg med egen operasjon i Brasil, der det i 2003 er inngått kontrakter med lokale verft for leveranser til 24 nye fartøy. Offshore & Subsea The segment posted an EBITA of MNOK 231 (MNOK 233), and operating revenues of MNOK 1 660 (MNOK 1 835). The EBITA margin increased from 12.7 per cent in 2002 to 13.9 per cent in 2003. New orders aggregated MNOK 511 (MNOK 402) in Q4. Offshore maintained its margins, thanks to cost-cutting measures. The market for basic supply vessels with international owners is relatively buoyant. The LNG initiative continues to be a success. In 2003, contracts were signed for control systems for four tankers being built in Japan to convey LNG from the Snøhvit field to the USA, Spain and France. While activities have tapered off in the North Sea, they have picked up considerably in Brazil. In consequence, KONGSBERG has set up operations in Brazil. In 2003, contracts were signed with local shipyards for deliveries to 24 new vessels. Yachting & Fishery Virksomheten hadde driftsinntekter på 896 mill. kr. (815 mill. kr.). Driftsresultat før avskrivning av goodwill (EBITA) var 44 mill. kr. (44 mill. kr.). EBITA-marginen ble 4,9 % (5,4 %). Resultatet er påvirket av produktmiks med salg av eldre produkter og økte markedsinvesteringer i USA og i enkelte land i Europa. Det har også vært lave investeringer i fiskeriene i Nord- Europa hittil i år, og det har gitt et lavere salg sammenlignet med 2002. Markedet for fritidsbåter har generelt vært svakere enn i 2002. Til tross for dette har SIMRADs salg til dette segmentet vært høyere enn året før. Nye produkter har blitt meget godt mottatt i markedet, salg direkte til båtbyggere har økt, og markedsinvesteringene har begynt å gi resultater. SIMRAD kjøpte 1. juli selskapet Bennex i Nederland, noe som sikrer distribusjonen i området. Oppkjøpet av selskapet Brookes & Gatehouse (B&G) for 32 mill. kr. styrker SIMRADs posisjon innenfor markedssegmentet for større seilbåter og regattabåter, hvor B&G har en dominerende posisjon. Kjøpet av B&G vil også gi økt markedstilgang for andre SIMRAD-produkter. Yachting & Fishery The segment posted operating revenues of MNOK 896 (MNOK 815). The EBITA amounted to MNOK 44 (MNOK 44), and the EBITA margin was 4.9 per cent (5.4 per cent). The result was influenced by the product mix, as well as the sale of older products and increased market investments in the USA and certain European countries. In addition, northern Europe's investments in fisheries were modest in 2003, resulting in a decline in sales from 2002. The yachting market was generally weaker than in 2002. Despite this, SIMRAD's sales to this segment expanded in 2003. New products were exceptionally well received on the market, sales directly to boatbuilders increased, and higher market investments began to bear fruit. On 1 July, Simrad acquired the company Bennex of the Netherlands, ensuring distribution in that area. The acquisition of the English manufacturer Brookes & Gatehouse (B&G) for MNOK 32 enhances SIMRAD's position in the market segment for larger sailboats and regatta boats, where B&G enjoys a pre-dominant position. The acquisition of B&G will also broaden market access for other SIMRAD products.
Merchant Marine Virksomheten hadde driftsinntekter på 954 mill. kr. (995 mill. kr.). Driftsresultat før avskrivning av goodwill (EBITA) ble 32 mill. kr. (32 mill. kr.). EBITA-marginen ble 3,4 % (3,2 %). Fallet i lønnsomhet i 4. kvartal kan i sin helhet tilskrives produktområdet navigasjon. Området ble restrukturert og flyttet fra Horten til Kongsberg og vil fremover operere sammen med produktområdet Dynamisk Posisjonering. Det er kostnadsført 25 mill. kr. i forbindelse med restruktureringen. Ordreinngangen for 2003 var 988 mill. kr. (952 mill. kr.). Ordrereserven var ved årets utløp 613 mill. kr. Det er for tiden høy kontrahering ved verftene i Det fjerne østen, noe som gir gode muligheter for KONGSBERG. Det har vært gjennomført bemanningsreduksjoner og kostnadsreduserende tiltak i Norge, noe som delvis fikk positiv effekt i 2003 og som også vil gi positive effekter fremover. Skipsverftene i Øst-Asia, som er KONGSBERGs viktigste marked, fortsetter å ta markedsandeler. Som et ledd i å styrke den strategiske markedsposisjonen i området har KONGSBERG kjøpt seg videre opp i selskapet HKM Co. Ltd. i Korea og etablert seg i Kina. Merchant Marine The segment posted operating revenues of MNOK 954 (MNOK 995). The EBITA came to MNOK 32 (MNOK 32). The EBITA margin was 3.4 per cent (3.2 per cent). The Q4 decline in profitability is, in its entirety, ascribable to the product area Navigation. The segment was restructured and moved from Horten to Kongsberg. In future, it will operate in tandem with the product area Dynamic Positioning. Expenses of MNOK 25 were booked in connection with the restructuring. New orders aggregated MNOK 988 (MNOK 952) in 2003. The backlog of orders was valued at MNOK 613 at year end. Business is currently booming at shipyards in the Far East, offering good opportunities for KONGSBERG. Downsizing and cost-cutting measures have been implemented in Norway. The measures had a certain favourable impact in 2003 and will continue to have positive effects in future. Shipyards in East Asia, KONGSBERG's most important market, are continuing to win market shares. To fortify its strategic market position in that region, KONGSBERG increased its stake in HKM Co. Ltd. of Korea and set up operations in China. DEFENCE & AEROSPACE (KDA) Forretningsområdet hadde driftsinntekter på 3 084 mill. kr. (3 084 mill. kr.). Driftsresultat før avskrivning av goodwill (EBITA) ble 99 mill. kr. (185 mill. kr.). EBITA-marginen ble 3,2 % (6,0 %). Resultat før skatt ble 133 mill. kr. (205 mill. kr.). Resultatet er påvirket av en tapt voldgiftssak med en underleverandør tilsvarende 50 mill. kr. og forsinkelser i NSM-Naval Strike Missile-programmet. Forretningsområdet har en ordrereserve ved utgangen av 2003 på 4 352 mill. kr. ( 3 729 mill. kr.), og ordreinngangen gjennom året var 3 706 mill. kr. Den viktigste kontrakten var med det norske sjøforsvaret om leveranser til 5 nye Skjold-klasse MTBer. Dette er en viktig beslutning for KONGSBERG da det i første omgang betyr en leveranse av kommando-, kontroll- og navigasjonssystemer for over 700 mill. kr. I tillegg er de nye MTBene, på samme måte som med de nye fregattene, tiltenkt utstyrt med det nye missilet NSM - Naval Strike Missile. KONGSBERGs nåværende kontrakt med Forsvaret dekker utviklingen av NSM. Det arbeides nå med å kontraktsfeste overgangen mellom utvikling og leveranse. Manglende Penguin-kontrakter har vært fremholdt som kritisk for lønnsomheten i KDA, og dette er også en av hovedårsakene til den svakere lønnsomheten i 2003. Flere prospekter bearbeides, og det er muligheter for nye kontrakter i 2004. Som følge av manglende ordreinngang er det igangsatt bemanningsreduksjoner innen missil-området tilsvarende 70 årsverk. I november ble det inngått en kontrakt på 210 mill. kr. med amerikanske Raytheon om leveranse av deler til oppgradering av kommando- og kontrollenheter for HAWK luftvernsystem for Tyrkia. Det er ventet at flere land vil velge KONGSBERG/ Raytheon-løsninger i fremtiden. I løpet av året ble det inngått to store kommunikasjonskontrakter, en kontrakt på 700 mill. kr. med Ungarn og en på 400 mill. kr. med Kuwait. For å bedre lønnsomheten innen kommunikasjonsvirksomheten er det besluttet å redusere bemanningen tilsvarende 50 årsverk. Leveranser av våpenstyringssystem til pansrede personellkjøretøy til den amerikanske hæren har fortsatt gjennom 2003. Det DEFENCE & AEROSPACE (KDA) The business area posted operating revenues of MNOK 3 084 (MNOK 3 084). The EBITA came to MNOK 99 (MNOK 185). The EBITA margin was 3.2 per cent (6.0 per cent). The EBT amounted to MNOK 133 (MNOK 205). The result was influenced by the loss of a MNOK 50 arbitration case with a subcontractor and delays in the Naval Strike Missile (NSM) programme. The business area had a backlog of orders at year-end 2003 valued at MNOK 4 352 (MNOK 3 729), while the influx of new orders during the year was valued at MNOK 3 706. The most important contract was with the Norwegian Navy for deliveries to five new Skjold Class MTBs. This decision was important for KONGSBERG as it initially translates into an order for command, control and navigation systems worth about MNOK 700. In addition, like the new frigates, the MTBs are to be equipped with the new Naval Strike Missile (NSM). KONGSBERG's current contract with the Armed Forces covers the development of NSM. Efforts are currently being made to conclude a contract regarding the transition from development to delivery. Penguin contracts are critical to KDA's profitability. The shortfall of contracts is one of the main explanations for the decline in profitability in 2003. Several prospects are being explored, and there are possibilities for landing new contracts in 2004. Owing to the shortfall in new orders, Missiles is in the process of downsizing by 70 man-years of labour. In November, a MNOK 210 contract was signed with Raytheon of the US for the delivery of components for upgrading the command and control units deployed on Turkey's HAWK anti-aircraft system. It is expected that more countries will opt for KONGSBERG/Raytheon solutions in future. Two major communications contracts were signed in 2003: one for MNOK 700 with Hungary and one for MNOK 400 with Kuwait. To enhance the profitability of communications activities, the segment is being downsized by the equivalent of 50 man-years of labour. The delivery of weapons control systems for armoured personnel carriers to the US Army continued through 2003. Final qualification tests have been conducted on the weapons control system, and the product has been approved. Including previous orders, contracts
er gjennomført avsluttende kvalifiseringstester på våpenstyringssystemet, og produktet er godkjent. Inkludert tidligere bestillinger er det nå inngått kontrakter for 907 mill. kr. mot rammeavtalen på 2 mrd. kr. valued at MNOK 907 have now been signed under the NOK 2 billion framework agreement. Øvrige forhold En planlagt satsing innen maritim informasjonsteknologi er hovedårsaken til det negative resultatet under øvrig virksomhet. Produktutvikling og markedsintroduksjon har vært vellykket. Other matters A planned campaign in the field of maritime information technology is the main explanation for the negative result of 'Other activities'. The product development and the market launch have been successful. Utsiktene fremover Styret anser at det fortsatt vil være risiko innen missil-området i 2004 på grunn av ordresituasjonen for Penguin og NSMprogrammet. Den maritime virksomheten har gode utsikter innen markedet for handelsskip. I fritidsbåtmarkedet anses produktene å være teknisk og markedsmessig konkurransedyktige. Innen offshore forventes fortsatt god lønnsomhet, men skjerpet konkurranse innen enkelte produktområder. Det er igangsatt kostnadsreduserende tiltak med sikte på å sikre resultatene fremover. Prospects for the future The Board is aware that there will continue to be a risk within the missiles product area in 2004, owing to the order situation for Penguin and the the NSM programme. The maritime segment has good prospects in the market for merchant vessels. The products within the yachting market are considered competitive, both technically and in terms of marketing. Satisfactory profitability is expected to continue in the offshore segment, but the competition within certain product areas is growing keener. Cost-cutting measures have been initiated with a view to ensuring future profits. Kongsberg, 18. februar 2004 Styret for Kongsberg Gruppen ASA Kongsberg, 18 February 2004 The Board of Directors of Kongsberg Gruppen ASA