Postboks 1050 Sentrum 0104 Oslo Telefon 24 11 65 00 Telefaks 24 11 65 01 www.e-co.no ÅRSRAPPORT 2007 E-CO VANNKRAFT
INNHOLD 03 Selskapets visjon, mål og strategi 04 Årsproduksjon 2007 05 Eierposisjoner 06 Kraftpriser 06 Produksjon og nytteverdijustert driftsklar ytelse 07 Brutto driftsmargin og verdiskaping 08 Styrets beretning 12 Resultatregnskap 13 Balanse 15 Kontantstrømanalyse 16 Regnskapsprinsipper 18 Noter 30 Revisjonsberetning 31 Detaljerte kraftverksdata 32 Salgspris og spotpris E-CO Vannkrafts årsrapport for 2007 er produsert som nedlastbart pdf-dokument.
VISJON: Ledende vannkraftprodusent - kompetent og skapende VERDIER: Engasjert, skikkelig og skapende E-CO Vannkraft har følgende hovedmål for virksomheten: maksimere verdiskapingen og gi eier høy og stabil avkastning være en attraktiv arbeidsgiver, med et inkluderende arbeidsmiljø utøve god forretningsskikk i all vår aktivitet Engasjert Vi skal ha et arbeidsmiljø som stimulerer aktivt engasjement, arbeidsglede og humør. Vi verdsetter samarbeid, kommunikasjon og kompetansedeling. Skikkelig Vi skal opptre med respekt og ansvarlighet i alle sammenhenger. Vi verdsetter kvalitet, ærlighet og tillit. Skapende Vi skal være opptatt av å forbedre og fornye for å opprettholde høy kompetanse, kvalitet og verdi skaping. Vi verdsetter initiativ, handlekraft og mot. E-CO ÅRSRAPPORT 2007 3
PRODUKSJON E-CO VANNKRAFT 2007 GWh Andel % E-CO Vannkraft Aurland 1 2 436 93 2 266 Aurland 2 HF 196 93 182 Aurland 2 LF 236 93 220 Aurland 3 277 93 258 Aurland 4 107 93 99 Aurland 5 36 93 33 Leinafoss 30 100 30 Sum Aurland 3 318 3 088 Hol 1 955 100 955 Hol 2 138 100 138 Hol 3 296 100 296 Nes 1 673 57 956 Usta 992 57 567 Hemsil 1 379 100 379 Hemsil 2 601 100 601 Gjuva 9 100 9 Brekkefoss 45 100 45 Sum Hallingdal 5 089 3 946 N. Vinstra 1 501 67 1 000 Solbergfoss 1 039 64 669 Uvdal 541 10 54 Sagefoss 7 100 7 Hammeren 19 100 19 Sum andre kraftverk 3 107 1 750 Oslo Lysverker 901 100 901 Oppland Energi AS 2 153 61 1 313 Buskerud Kraftproduksjon AS 2 433 30 730 Norsk Grønnkraft as 89 25 22 Sum E-CO Vannkraft 11 751 Kraftforvaltning 901 E-CO ÅRSRAPPORT 2007 4
EIERPOSISJONER E-CO V. 730 GWh EB Kraftproduksjon E-CO V. 30 % EBAS 70 % E-CO V. 1150 GWh OPPLAND ENERGI E-CO V. 61,35 % EVK 38,65 % E-CO V. 30 GWh NORSK GRØNNKRAFT (SMÅKRAFTVERK) E-CO V. 25% AK/ØE/EBK 75% E-CO V. 13 200 GWh OSLO LYSVERKER AS (Hammeren og evig kraftkontrakt, ekskl. andel i Opplandskraft) E-CO V. 40 GWh ULVDAL I OG II E-CO V. 10% SK 90% E-CO V. 800 GWh VINSTRA KRAFTSELSKAP E-CO V. 66,7% EVK/SE 33,3% E-CO V. ERVERVET ALLE AKSJENE I OSLO LYSVERKER 23. DES. 2006 E-CO VANNKRAFT AS E-CO V. 700 GWh OPPLANDSKRAFT OSLO LYSVERKER 25% AK/OEAS/EVK 75% E-CO V. 6 GWh SAGEFOSSEN E-CO V. 100% E-CO V. 640 GWh MØRKFOSS SOLBERGFOSS E-CO V. 64,4% STATKRAFT 35,6% EGEN DRIFT (E-CO V. ER KRAFTVERKSOPERATØR AV 1,5 TWH I TILLEGG TIL 6,5 TWH. TIL SAMMEN CA 8 TWH) 6,5 TWh ANDRE KRAFTVERKS- OPERATØRER 1,6 TWh AKSJER I KRAFT- PRODUKSJON 1,9 TWh TOTAL EIERPOSISJON CA. 10,0 TWh E-CO V. 1230 GWh E-CO V. 2700 GWh E-CO V. 1900 GWh USTA NES E-CO V. 57,1% AK/UNAS 42,9% AURLAND E-CO V. 93% STATKRAFT 7% HOL HEMSIL E-CO V. 100% LEINAFOSS E-CO V. 100% BRUKSRETT I 40 ÅR FRA 1992 E-CO V. = EBK = EVK = UNAS = EBAS = E-CO Vannkraft as EB Kraftproduksjon AS Eidsiva Vannkraft Uste NeS AS Energiselskapet Buskerud AS OEAS = AK = SE = SK = ØE = Oppland Energi AS Akershus Kraft AS Stange Energi AS Skagerak Kraft AS Østfold Energi AS E-CO ÅRSRAPPORT 2007 5
PRODUKSJON I 2007 Planlagt prod. E-CO Vannkraft Faktisk prod. E-CO Vannkraft 1200 1000 800 600 400 200 0 Jan Feb Mars April Mai Juni Juli Aug Sept Okt Nov Des NYTTEVERDIJUSTERT DRIFTSKLAR YTELSE Planlagt nytteverdijustert driftsklar ytelse Nytteverdi justert driftsklar ytelse 98 % 94 % 90 % 86 % 82 % 78 % 74 % 70 % Jan Feb Mars April Mai Juni Juli Aug Sept Okt Nov Des E-CO ÅRSRAPPORT 2007 6
BRUTTO DRIFTSMARGIN FOR E-CO VANNKRAFT (EBITDA/driftsinntekter) 90 80 % 70 60 50 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 VERDISKAPING 1 000 M kr - 12 måneder Akk. Regnskap Akk. budsjett 1 600 1 400 1 200 1 000 800 600 400 200 Jan Feb Mars April Mai Juni Juli Aug Sept Okt Nov Des E-CO ÅRSRAPPORT 2007 7
STYRETS BERETNING Virksomhetens art Selskapet E-CO Vannkraft as er heleid av E-CO Energi as. Selskapet eier kraftproduksjonsanlegg og produksjonsandeler i Sør-Norge med en middelproduksjon på ca 7,2 TWh. Selskapet har eierandeler på vel 61 % i Oppland Energi AS, 30 % i EB Kraftproduksjon AS og 25 % i Norsk Grønnkraft AS. E-CO Vannkrafts hovedaktivitet består av drift og vedlikehold av kraftverkene. Optimal utnyttelse av de disponible vannmagasinene for å oppnå høyest mulig verdi på kraftproduksjonen. Selskapet er organisert i tre sektorer: Kraftverkseier, El-engros og Kraftverksoperatør. Utgangspunktet for organiseringen er definert i en verdikjedeanalyse: Kraftverkseier er ansvarlig for kapitalbruk og vurderer reinvesteringer og investeringer i produksjonsanlegg. El-engros er ansvarlig for anvendelse av produksjonsressursene og selger elproduksjonen i engrosmarkedet. Kraftverksoperatør er ansvarlig for operativ styring, kontroll og vedlikehold av kraftverkene og tilhørende reguleringsanlegg. Sektorene El-engros og Kraftverkseier er lokalisert i Oslo. Sektor Kraftverksoperatør er lokalisert med avdelinger i Aurland, Hol, Gol og ved Solbergfoss i Askim. Selskapsandeler Oppland Energi AS E-CO Vannkraft har en eierandel på vel 61 % i Oppland Energi AS. Oppland Energi er etter restruktureringen i 2006 et selskap uten ansatte og ansvaret som daglig leder ivaretas i en deltidsfunksjon utleid fra E-CO Vannkraft. Etter strukturendringen ble det undertegnet en tjenestekjøpsavtale med Eidsiva Vannkraft AS om kjøp av tjenester knyttet til den operative virksomheten. Det er avtale om administrative funksjoner, produksjonsplanlegging samt løpende operativ drift og vedlikehold. Selskapet fremstår som et rendyrket produksjonsselskap, eier av 9 kraftverk i Dokka- og Begnavassdraget, og eierandeler i Opplandskraft DA som igjen er eier av 8 kraftverk i Glomma og Lågenvassdraget. EB Kraftproduksjon AS EB-Kraftproduksjon er et produksjonsselskap med en årlig produksjon siste 10 år på ca 2 500 GWh. Selskapet er 100 % eier av 14 kraftstasjoner og deleier i 17 kraftstasjoner, hovedsakelig beliggende i Buskerud fylke. Norsk Grønnkraft AS Norsk Grønnkraft eier og drifter småkraftverk i Norge. Totalt har selskapet 20 kraftstasjoner i drift med en normalproduksjon på i overkant av 100 GWh. Oslo Lysverker AS Søsterselskapet Oslo Lysverker ble kjøpt av E-CO Vannkraft i 2006. Oslo Lysverker har en 25 % eierandel i Opplandskraft DA, samt eier av Hammeren kraftverk i Oslo. Redegjørelse for årsregnskapet E-CO Vannkraft oppnådde et årsresultat på 1 030 Mkr i 2007 mot 810 Mkr i 2006. Årets driftsinntekter som ble på 2 285 Mkr, en økning på hele 413 Mkr i forhold til året 2006. Årets høye produksjon kompenserte for de lave prisene. Og gjennomsnittlig salgspris for 2007 ble 26,5 øre eller 129 % av timeveid spotpris. Driftskostnader på 690 Mkr er en økning på 39 Mkr. Økningen skyldes høyere lønnskostnader og økt eiendomsskatt. Eiendomsskatten er reklassifisert fra skatter til driftskostnader for begge årene. Selskapet har en løpende fokus på effektiv drift og vedlikehold av kraftanleggene og kan fortsatt vise til en god utvikling. Tilgjengeligheten i form av nytteverdijustert tilgjengelighet og årstilgjengelighet av selskapets egne kraftanlegg har for inneværende år hovedsakelig vært som planlagt. Bokførte skatter i regnskapet for 2007 utgjør 675 Mkr og en økning på 99 Mkr sammenlignet med foregående år. Produksjonen i E-CO Vannkraft as utgjorde ca 8,7 TWh og er 2,2 TWh høyere enn produksjonen i 2006. Årets produksjonsvolum blir et resultat av løpende vurderinger av den hydrologiske situasjonen, spotpriser og fremtidige priser. Ved utgangen at 2007 var E-CO Vannkrafts magasiner 370 GWh høyere enn ved inngangen av året. E-CO ÅRSRAPPORT 2007 8
Styret har gitt klare rammer for selskapets risikostyring, slik at fremtidig produksjon prissikres i de tidsperioder hvor man antar at markedets betalingsvillighet for fremtidig produksjon er best. E-CO Vannkraft gjennomfører en sikringsstrategi hvor prissikret volum styres i forhold til planlagte produksjonsvolumer, slik at skatteeffekten løpende overvåkes i forhold til utviklingen i spotmarkedet. Selskapet har egen markedsovervåkende tradingaktivitet som er skilt ut i en egen clearet portefølje med separate fullmakter. Aktiviteten blir løpende kontrollert og rapportert etter vedtatte risikorammer. Totale investeringer i 2007 utgjorde 120 Mkr. 54 Mkr er aktiverte investeringer og restbeløpet er ført som anlegg under utførelse. Aktiverte investeringer har hovedsakelig bestått av utskifting av et løpehjul i Aurland l og GIS anlegg i Hemsil l samt nytt kontrollanlegg i Solbergfoss. I tillegg er det investert i nytt transportutstyr og IT/samband. Aktiviteter som inngår under anlegg under utførelse gjelder ny dam Stolsvann, bygging av Lya Kraftverk. Vår andel av investeringer i Nedre Vinstra gjelder oppgradering av 3. aggregat, utskifting av effektbryter og ny trafo. Likviditetsbeholdningen per 31.12.07 var 32 Mkr. Selskapets evne til egenfinansiering av investeringer er god. Selskapets kortsiktige gjeld utgjorde per 31.12.07 ca. 28 % av samlet gjeld, og tilsvarer en nedgang på 4 % - poeng i forhold til per 31.12.06. Totalkapitalen ved utgangen av året var 17 092 Mkr, sammenlignet med 17 378 Mkr året før. Egenkapitalen per 31.12.07 var 72 %, sammenlignet med ca 68 % per 31.12.06. Selskapets finansielle stilling per 31.12.07 er god. Styret registrerer at det i løpet av det siste året ikke er omsatt produksjonsaktiva på det åpne markedet. Terminmarkedet ved utgangen av året tilsier at selskapets bokførte balanseverdier på produksjonsanlegg er i samsvar med forsiktig vurderte markedsverdier. ORGANISASJON OG ARBEIDSMILJØ Antall ansatte ved utgangen av året var 147 sammenlignet med 156 og i tillegg var det 1 lærling i 2007. Sykefraværet ble 5,1 prosent i 2007, mot 4,2 prosent året før. Gjennom året ble det i produksjonsvirksomheten registrert 4 skader hvorav 1 skade med fravær på 6 dager. Det gir en skadefrekvens (H-verdi) på 17,7 og et skadefravær (F-verdi) på 26,5. Skadefrekvensen angir antall skadetilfeller per million arbeidstimer og skadefraværstallet viser antall sykedager på grunn av skader per million arbeidstimer. Det var ingen alvorlige personskader i selskapet i løpet av 2007. Det er en prioritert oppgave i selskapet å opprettholde et lavt sykefravær, samt å unngå skader. Bedriftshelsetjenesten har foretatt helsekontroller i deler av organisasjonen etterfulgt av tiltak for å bedre arbeidsmiljø og redusere sykefravær. Tilbudet på forebyggende helsetiltak er styrket og vil bli ytterligere prioritert i året som kommer. Arbeidsmiljø og kultur I 2007 ble det gjennomført en ny, omfattende arbeidsmiljøundersøkelse. Resultatet av undersøkelsen er meget positiv på flere av de viktigste områdene som selskapet er opptatt av. Dette gjelder først og fremst områdene jobbtilfredshet, medvirkning og HMS. Det er utarbeidet tiltak for de områdene hvor det er potensial for forbedring bl.a. innenfor utvikling og kompetanseoverføring. Arbeidet med nye selskapsverdier innebærer en satsing og videreutvikling av bedriftskulturen. Dette vil videreføres i 2008. Organisasjons- og kompetanseutvikling er styrket i 2007 gjennom nyrekruttering, videre- og etterutdanning og andre kompetansetiltak. Likestilling Antall ansatte kvinner i E-CO Vannkraft er 21. Dette gir en kvinneandel på 14 prosent. Ved nyrekruttering gis tilbud til søker med de beste kvalifikasjoner. Dersom søkere av begge kjønn stiller med samme kvalifikasjoner, vil det kjønn som er underrepresentert bli foretrukket siden konsernet ønsker en jevnere kjønnssammensetning. Av de 8 stillingene som ble tiltrådt i 2007, ble 1 kvinne ansatt. Arbeidet med å rekruttere flere kvinner på sikt er styrket gjennom økt kontakt med høyskoler og universiteter. E-CO Vannkraft anser kvinneandelen i selskapet som lav. Det er et mål å øke kvinneandelen i de nærmeste årene. Helse, miljø og sikkerhet Hovedmålet for HMS-arbeidet er å beskytte menneskers liv og helse, arbeidsmiljø og det ytre miljø. Videre sikre anlegg, produksjon, kunnskap og informasjon slik at virksomheten ikke skal forårsake ulykker, skader eller tap. Virksomheten legger stor vekt på forebyggende arbeid bl.a. gjennom internkontrollsystem, opplæring på alle plan og kontinuerlig fokus på HMS. Dette skal skje ved at helse, miljø, sikkerhet og kvalitet planlegges og prioriteres på lik linje med produksjon, teknikk og økonomi. HMS skal være en del av linjeledelsens resultatkrav. Ytre miljø Vannkraftproduksjon er et miljøvennlig alternativ, og medfører som hovedregel ikke skadelige utslipp til vann eller luft. Eksempelvis ville selskapets kraftproduksjon i 2007 medført utslipp i størrelsesorden 8 10 millioner tonn CO2 hvis tilsvarende mengde kraft hadde blitt produsert av kullkraftverk. Regulering av vassdrag kan for øvrig ha en positiv effekt ved at den reduserer risikoen for flomskader, og innebærer i praksis en meget begrenset risiko for flom ved dambrudd. Konsesjonsbetingelsenes manøvreringsreglement gir klare regler for hvordan regulerings-magasinene kan disponeres og E-CO ÅRSRAPPORT 2007 9
hva som skal slippes som minstevannføring. I de fleste magasinene står selskapet fritt til å disponere vannet innenfor høyeste og laveste regulerte vannstand. Dammer All kontroll og tilsyn av dammer og reguleringsanlegg gjennomføres i henhold til myndighetens krav. Alle dammer gjennomgår et forhåndsdefinert tilsynsprogram: Hovedtilsyn blir gjennomført av eksternt personell og består av en detaljert visuell kontroll av dammen og gjennomgang av dokumentasjonen og tilsynsrutiner. Revurdering blir i henhold til myndighetenes krav utført av eksternt personell med godkjenning, hvor hele konstruksjonen blir kontrollert på nytt og sett opp mot dagens forskrifter. Det er krav til dokumentasjon og skriftlig rapport til NVE. Det er gjennomført 2 hovedtilsyn og ingen revurdering ved våre dammer i 2007. Bygging av ny Stolsvannsdam følger oppsatt plan med sikte på ferdigstillelse i løpet av 2008. Hjemfall EFTAs overvåkingsorgan ESA har siden 2001 hevdet at norske konsesjonsbestemmelser for vannkraftproduksjon er EØS-stridige. E-CO Vannkraft og andre offentlig eide foretak har evigvarende konsesjoner, mens privateide foretak har tidsavgrensede konsesjoner. Norge har ikke etterkommet ESAs anmodninger om å stanse forskjellsbehandlingen og i 2006 stevnet ESA Norge for EFTA-domstolen. 26. juni 2007 slo domstolen fast at Norge har brutt EØS-avtalen løpende ved å opprettholde forskjellsbehandlingen etter avtalen trådte i kraft i 1994. For å etterkomme dommen valgte myndighetene å i prinsippet nasjonalisere norsk vannkraftproduksjon. Regjeringen vedtok 10. august at kun offentlig eide konsesjonærer vil tildeles nye konsesjoner og at privat eierskap avvikles i takt med at eksisterende konsesjonene utløper. Private kan dog fortsatt eie inntil en tredjedel av offentlig eide vannkraftverk. Videre vil private kunne eie kraftverk under en viss størrelse. Regjeringens vedtak ble gjort i form av en provisorisk anordning. Anordningen er gjeldende rett fra vedtakspunktet, men skal avløses av lov innen Stortinget oppløses før sommeren 2008. Olje- og energidepartementet har varslet at hovedprinsippene i anordningen skal videreføres når Regjeringen etter planen legger frem et lovforslag i løpet av første halvår 2008. For E-CO Vannkraft innebærer det sannsynligvis at selskapet beholder sine evigvarende rettigheter. Det er imidlertid uavklart om ordningen er EØS-robust. Inntil en ny lov er vedtatt, er derfor situasjonen uavklart. Tallene omfatter E-CO Vannkraft heleide og deleide produksjonsanlegg/produksjonsandeler eksklusive forvaltningen av Oslo Lysverkers produksjon. Produksjonstallene er referert generator og er eksklusiv eierandeler i Oppland Energi AS og EB Kraftproduksjon AS. E-CO Vannkrafts produksjon i 2007 i egne anlegg/produksjonsandel ble 8 678 GWh ref innmatet sentralnett og 8 764 GWh ref generator. Fremtidig utvikling Til tross for den store kraftutvekslingskapasiteten det norsksvenske kraftområdet har med andre land, forventes det fortsatt at variasjoner i vanntilsiget i årene framover vil kunne gi store variasjoner i kraftprisen. Dog vil kostnadene i termisk kraftproduksjon, både i nordiske og andre europeiske land, påvirke kraftprisen i Norge. Påvirkningen vil variere med den gjeldende hydrologiske situasjonen i det norsk-svenske kraftområdet. Prisen på kull, olje, gass og CO 2 -utslipp vil være viktig. Økt utvekslingskapasitet med kontinentet vil gi økt påvirkning fra termiske kostnader. I 2008 forventes kabelen mellom Norge og Nederland å bli satt i kommersiell drift. Et usikkerhetsmoment for framtiden vil være hvor stor andel av framtidig kraftproduksjon, i Norden og på kontinentet, som vil komme fra fornybar energi og kjernekraft. Jo større denne andelen vil bli, jo mindre vil prisen bli påvirket av termiske kostnader. Spotprisen for vårt område hos Nord Pool ble for året 2007 på 206 NOK/MWh. Markedets forventing til systemprisen for 2008, representert ved Nord Pools terminmarked, var ved utgangen av 2007 på 50,0 EUR/MWh. Tilsvarende forventning for systemprisen for årene 2009 og 2010 var på henholdsvis 51,7 og 50,9 EUR/MWh. Styret takker administrasjonen og de ansatte for meget god innsats gjennom året. Fortsatt drift I samsvar med regnskapslovens krav bekrefter styret at forutsetningen om fortsatt drift er til stede. Kraftsituasjonen i 2007 2007 2006 Endring fra 2006 GWh GWh GWh % Produksjon 8764 6524 +2241 +34,3 Pumping (-) -259-48 + 215 Utnyttet energitilsig 8872 6118 +2754 +45,0 Magasinbeholdning 4256 3888 + 368 + 9,4 ved årets slutt E-CO ÅRSRAPPORT 2007 10
Årsresultat og disposisjoner Styret foreslår følgende disponering av årsresultatet i E-CO Vannkraft as: Konsernbidrag (etter skatt): Annen egenkapital: Fond for vurderingsforskjeller: Totalt disponert: 505 millioner kroner 282 millioner kroner 244 millioner kroner 1 030 millioner kroner Selskapets frie egenkapital per. 31.12.07 var 7 066 Mkr. Oslo, 10. mars 2008 Styret i E-CO Vannkraft as Hans Erik Horn Ragnar Søegaard Per Arne Torbjørnsdal Styreleder Odd Øygarden Adm.direktør E-CO ÅRSRAPPORT 2007 11
RESULTATREGNSKAP 1. JANUAR-31. DESEMBER BELØP I MILLIONER KRONER Note 2007 2006 Strøminntekter 2 2 265 1 852 Andre driftsinntekter 2 20 20 Sum driftsinntekter 2 285 1 872 Energikjøp, overføring 3-90 -93 Lønn og andre personalkostnader 4-119 -103 Eiendomsskatt og konsesjonsavgift 5-155 -130 Avskrivninger 11-213 -216 Andre driftskostnader 6-113 -109 Sum driftskostnader -690-651 Driftsresultat 1 595 1 221 Andel resultat felleskontrollert selskap 13 203 181 Andel resultat i tilknyttet selskap 15 41 47 Finansinntekter 7 45 38 Finanskostnader 8-179 -101 Netto finansposter 110 165 Ordinært resultat før skatter 1 705 1 386 Skatter 9-675 -576 Årsresultat 1 030 810 Disponering av årets resultat Avgitt konsernbidrag (etter skatt) 505 810 Til annen egenkapital 281-228 Avsetning til fond for vurderingsforskjeller 244 228 Sum disponert 1 030 810 E-CO ÅRSRAPPORT 2007 12
BALANSE 31. DESEMBER BELØP I MILLIONER KRONER Note 2007 2006 Utsatt skattefordel 9 205 151 Vannfallrettigheter 10 6 323 6 323 Varige driftsmidler 11 4 847 4 993 Investering i datter 14 1 855 1 855 Investering i felleskontrollert selskap 13 2 161 2 029 Investering i tilknyttet selskap 15 745 704 Lån til tilknyttet selskap 16,23 241 241 Investeringer i aksjer og andre andeler 17 9 11 Andre langsiktige fordringer 28 293 238 Sum finansielle anleggsmidler 5 304 5 078 Sum anleggsmidler 16 680 16 545 Kundefordringer 48 60 Kortsiktig plassering hos konsernselskap 19 22 360 Andre kortsiktige fordringer 18 295 364 Andel korts. fordr. felleskontrollerte selskaper 12 14 16 Sum fordringer 379 800 Bankinnskudd, kontanter o.l 18 32 33 Sum omløpsmidler 411 833 Sum eiendeler 17 091 17 378 E-CO ÅRSRAPPORT 2007 13
BALANSE 31. DESEMBER BELØP I MILLIONER KRONER Note 2007 2006 Aksjekapital 20 3 000 3 000 Overkursfond 20 1 615 1 615 Annen innskudd egenkapital 20 25 25 Sum innskutt egenkapital 4 640 4 640 Fond for vurderingsforskjeller 20 598 424 Annen egenkapital 20 7 074 6 722 Sum opptjent egenkapital 7 672 7 146 Sum egenkapital 12 312 11 786 Pensjonsforpliktelser 22 30 31 Utsatt skatt 9 198 90 Øvrig avsetning til forpliktelser 11 2 Sum avsetning for forpliktelser 238 123 Annen langsiktig gjeld 21 3 195 3 655 Sum langsiktig gjeld 3 433 3 778 Leverandørgjeld 100 81 Betalbar skatt 321 367 Skyldig offentlige avgifter 132 114 Annen kortsiktig gjeld 24 91 127 Skyldig konsernbidrag 20 702 1 125 Sum kortsiktig gjeld 1 346 1 814 Sum gjeld 4 779 5 592 Sum egenkapital og gjeld 17 091 17 378 Garantier 25 Oslo, 10. mars 2008 Hans Erik Horn Ragnar Søegaard Per Arne Torbjørnsdal Styreleder Odd Øygarden Adm.direktør E-CO ÅRSRAPPORT 2007 14
KONTANTSTRØMANALYSE 1. JANUAR-31. DESEMBER BELØP I MILLIONER KRONER 2007 2006 Kontantstrøm fra virksomheten: Tilført fra virksomheten* 1 310 1 168 Endringer i fordringer,lager,kreditorer 31-16 Endringer i andre tidsavgrensningsposter -42-96 A Kontantstrøm fra virksomheten 1 299 1 056 Kontantstrøm fra investeringer: Investeringer i varige driftsmidler -67-91 Utbytte i fra OE 69 276 Endring i andre investeringer 281-1 445 B Kontantstrøm fra investeringer 283-1 260 Kontantstrøm fra finansiering: Ny langsiktig gjeld 0 1 500 Nedbetaling av langsiktig gjeld -460-310 Utbetalt konsernbidrag -1 123-1 001 C Kontantstrøm fra finansiering -1 583 189 Netto endring i likvider gjennom året -1-15 + Likviditetsbeholdning 01.01. 33 48 = Likviditetsbeholdning 31.12. 32 33 *Ordinært resultat før skatt 1 705 1 386 Resultat TS og FKV -244-228 Ordinære avskrivninger 213 216 Nedskrivning aksjer Norne 3 3 Betalbar skatt -366-209 Tilført fra virksomheten 1 310 1 168 E-CO ÅRSRAPPORT 2007 15
REGNSKAPSPRINSIPPER Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapsloven av 1998 og god regnskapsskikk. I avlagt årsregnskap har E-CO Vannkraft benyttet unntaket om ikke å utarbeide konsernregnskap etter regnskapsloven 3-7. Konsernregnskapet utarbeides av morselskapet E-CO Energi. Oslo Lysverker Oslo Lysverker AS som fra og med 22.12.06 er overtatt av E-CO Vannkraft, eier Hammeren kraftstasjon i Oslo, 25 % av Opplandskraft DA og i tillegg en evigvarende kjøpskontrakt på 161 GWh. Produksjonsdisponeringen av Oslo Lysverker AS kraftstasjon, eierandel og kjøpskontrakt gjøres av E-CO Vannkraft as. Konsernbidrag for 2007 er avgitt til E-CO Energi as. Datterselskapet inntas etter kostmetoden. Felles kontrollert virksomhet E-CO Vannkraft as har eierskap i andre selskaper som forestår drift og vedlikehold av kraftverk. Samarbeidet foregår i to former: felleskontrollerte selskap og felleskontrollerte anlegg. Felleskontrollerte anlegg består av anlegg hvor selskapet eier en andel av drifts- og omløpsmidler, samt betaler sin del av driftskostnadene, mot at selskapet selv får disponere sin andel av kraften som produseres. Virksomheten er regnskapsmessig behandlet etter bruttometoden i henhold til foreløpig norsk regnskapsstandard om deltakelse i felleskontrollert virksomhet. Felleskontrollert selskap omfatter eierandelen i Oppland Energi AS. Eiendelen behandles etter egenkapitalmetoden og resultatandelen tas inn på en egen linje i resultatregnskapet. Tilknyttede selskaper Selskaper hvor E-CO Vannkraft har betydelig, men ikke bestemmende innflytelser behandles som et tilknyttet selskap. Dette omfatter normalt selskaper hvor eierandelen er mellom 20 og 50%. Tilknyttede selskaper behandles etter egenkapitalmetoden. Klassifisering og vurdering av balanseposter Omløpsmidler og kortsiktig gjeld omfatter poster som forfaller til betaling innen ett år etter anskaffelsestidspunktet, samt poster som knytter seg til varekretsløpet. Øvrige poster er klassifisert som anleggsmiddel/langsiktig gjeld. Kortsiktig del av langsiktig gjeld er dog ikke reklassifisert. Omløpsmidler vurderes til laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi. Kortsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på opptakstidspunktet. Anleggsmidler vurderes til anskaffelseskost, men nedskrives til virkelig verdi dersom verdifallet ikke forventes å være forbigående. Langsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp ved utgangen av året. Inntekter Selskapet inntektsfører salg av kraft på leveringstidspunktet. Kontraktsforpliktelser Det brukes i hovedsak finansielle kontrakter for prissikring av en andel av kraftproduksjonen. Forutsetning for sikringsvurderinger er at sikringsnivået ligger innenfor egen produksjonsevne. Urealiserte gevinster/tap på terminmarkedet som benyttes i sikrings- øyemed balanseføres ikke. Resultatføring av gevinster og tap knyttet til sikring skjer ved leveranse av sikringsobjektet. Utenlandsk valuta Salg av strøm og finansiell handel med kraftderivater foregår i hovedsak i Euro. Spotsalg av strøm regnskapsføres til kurs på faktureringstidspunktet. Oppgjør for finansiell handel regnskapsføres til gjennomsnittskurs for måneden. Ved valutasikring av strømsalg regnskapsføres det realiserte resultatet av sikringsinstrumentene sammen med salgsinntektene. Andre transaksjoner i utenlandsk valuta regnskapsføres til transaksjonskurs. Pengeposter i utenlandsk valuta vurderes til kurs på balansedagen. Valutalån som er sikret til norske kroner ved inngåelse av rente- og valutabytteavtaler føres opp til terminkursen på valutasikringen. Valutatap eller valutagevinst ved omregning til kurs på balansedagen resultatføres som agio/disagio. Energikjøp Energikjøpskostnader består av finansielt tilbakekjøp av konsesjonskraftforpliktelser og overføringskostnader. Varige driftsmidler og avskrivninger Balanseføring av varige driftsmidler foretas til kostpris. Utvidelser og påkostninger som øker produksjonsevne balanseføres. Balanseføring av egenarbeider vurderes til tilvirkningskost. Avskrivning foretas lineært over forventet økonomisk levetid. Vannfallrettigheter, som ikke er tidsbegrenset, er oppført i balansen til kostpris per overtakelsesdato og er ikke gjenstand for løpende avskrivning. E-CO ÅRSRAPPORT 2007 16
Erstatninger Årlige erstatninger til grunneiere i tilknytning til vassdragsutbygging kostnadsføres løpende og forpliktelsen er ikke balanseført. Erstatningsbeløpene er faste og uavhengig av driften av kraftanleggene og følger av selskapets konsesjonsbetingelser. Selskapet har i tillegg en andel gratiskrafterstatninger, disse følger normalt lokale strømtariffer og varierer således år for år i henhold til kraftprisens utvikling. Skatter Utsatt skatt beregnes etter gjeldsmetoden på midlertidige forskjeller mellom skattemessig og regnskapsmessig verdi av driftsmidler og gjeld, samt fremførbare underskudd. Grunnrenteskatt knytter seg til det enkelte kraftverk. Skattereglene for behandling av negativ grunnrenteinntekt ble endret i 2007. Etter de nye reglene kan fremførbar negativ grunnrenteinntekt oppstått før 2007 ikke utlignes mot betalbar grunnrenteskatt i andre kraftverk. Negativ grunnrenteinntekt oppstått i 2007 og senere kan utlignes mot positiv grunnrenteinntekt i andre kraftverk. Se note 9 for en nærmere beskrivelse. Naturressursskatten kan kreves til reduksjon i fellesskatt, og naturressursskatt som overstiger årets fellesskatt, er behandlet som skatteforskudd. Utsatte skattefordeler som ikke kan utlignes mot utsatt skatt, herunder fordeler knyttet til fremførbare underskudd og negativ grunnrenteinntekt, balanseføres hvis det er overveiende sannsynlig at de vil bli realisert. Periodisk vedlikehold Det utføres planlagt, periodisk vedlikehold med varierende og gjennomgående relativt langvarige intervaller. Det er ikke mulig på en pålitelig måte å kvantifisere vedlikeholdsutgifter langt inn i fremtiden. Kostnadsføring skjer derfor det året vedlikeholdsarbeidet har funnet sted. Beslutning om gjennomføring av periodisk vedlikehold baseres på forutgående tilstandskontroll av aktuelle kraftverkskomponenter. Pensjonsforpliktelser Ved regnskapsføring av pensjon er lineær opptjeningsprofil og forventet sluttlønn som opptjeningsgrunnlag lagt til grunn. Estimatavvik og planendringer amortiseres over forventet gjenværende opptjeningstid i den grad de overstiger 10 % av den største av pensjonsforpliktelsene og pensjonsmidlene (korridor). Arbeidsgiveravgift er inkludert i tallene. Pensjonsforpliktelser knyttet til pensjonsordninger definert som multiemployer plan balanseføres ikke og betalte premier til ordningene kostnadsføres. Kontantstrømoppstilling og likvider Konsernet benytter den indirekte metode ved utarbeidelse av kontantstrømoppsstillingen. Kontanter og kontantekvivalenter omfatter kontanter, bankinnskudd og kortsiktige plasseringer i verdipapirfond Ved beregning av utsatt skatt benyttes nominelle skattesatser for inntektsskatt og grunnrenteskatt. I tidligere perioder har konsernet benyttet til beregnet effektiv skattesats for utsatt skatt knyttet til grunnrenteskatt. I henhold til revidert NRS Resultatskatt (2007) er dette nå endret til nominell skattesats. Eiendomsskatt Eiendomsskatt klassifiseres som en driftskostnad. I foregående år har eiendomsskatt vært klassifisert som skatt. Endringen er regnskapsført som prinsippendring, jfr. note 5. Eiendomsskatt beregnes ut fra takstverdi. Skattesatsen er normalt 0,7 prosent. Nye takseringsprinsipper i tråd med eiendomsskattelovens 8 er vedtatt innført i fra 2001. I den forbindelse ble det innført en minstetakst på kr 1,10 per kwh, utregnet på grunnlaget for naturressursskatt for å sikre provenynivå. Minstetaksten ble i 2003 redusert til kr 0,95 per kwh for eiendomsskatt i 2004. Det ble i tillegg vedtatt en maksimalsats på kr 2,35 per kwh. Eiendomsskatten betales i det år den påløper. E-CO ÅRSRAPPORT 2007 17
NOTER TIL REGNSKAPET Note 1 Endringer og reklassifiseringer Eiendomsskatt, som i tidligere år har vært oppført under skatter i regnskapet, er klassifisert som driftskostnad. I henhold til norsk regnskapsstandard NRS (F) Resultatskatt (revidert desember 2007) er ikke eiendomsskatten for kraftforetak nært nok knyttet til det regnskapsmessige overskuddsbegrepet til å kunne klassifiseres som resultatskatt. For å tydeliggjøre de skatter og avgifter som er særlige for vannkraftproduksjon er eiendomsskatt og konsesjonsavgift samlet oppført på en egen linje i resultatoppstillingen. Tidligere års regnskaper er omarbeidet tilsvarende. Vedrørende særskatter for vannkraftproduksjon vises det også til grunnrenteskatten og naturressursskatten under skatter. I tidligere perioder har E-CO Vannkraft benyttet en beregnet effektiv skattesats for utsatt skatt knyttet til grunnrenteskatt. I henhold til revidert NRS (F) Resultatskatt er dette nå endret til nominell skattesats. Effekten av denne endringen er resultatført i 2007. Tidligere har selskapet lagt til grunn en 10 års horisont for å vurdere hvorvidt utsatt skattefordel knyttet til negativ grunnrenteinntekt skal balanseføres. I 2007 er denne vurderingen endret til 5 år. Dette innebærer at kraftverk hvor man ikke forventer positiv grunnrenteinntekt innen 5 år ikke fører opp utsatt skattefordel knyttet til negativ grunnrenteinntekt. Hovedårsak til endringen er at de vesentlige endringene i skattelovgivningen i 2007 vurderes å tilsier mindre forutsigbarhet og derved en større politisk risiko enn man tidligere har lagt til grunn. Blant annet er skattesatsen for grunnrenteskatt økt fra 27 prosent til 30 prosent. Virkningen av endret tidshorisont er behandlet som en estimatendring og resultatført i 2007. Samlet har disse endringene en negativ effekt på 190 Mkr for årsresultatet 2007 Note 2 Driftsinntekter (beløp i millioner kroner) 2007 2006 Kraftomsetning 2 236 1 814 Overføringsinntekter (Inkl. sentralnett og regionalnett) 29 38 Gevinst ved salg av anleggsmidler 0 1 Andre driftsinntekter 20 19 Sum 2 285 1 872 I henhold til forskrift til energiloven gis separat regnskapsinformasjon om resultatenhetene innen overføringsanlegg - sentralnett: E-CO Vannkraft as (beløp i millioner kroner) 2007 2006 Driftsinntekter sentralnett 26 32 Driftskostnader sentralnett 23 22 Resultat 3 10 Avkastningssats 3 % 10 % E-CO ÅRSRAPPORT 2007 18
Note 3 Energikjøp (beløp i millioner kroner) 2007 2006 Faste kontrakter 6 5 Overføringskostnader 84 88 Sum 90 93 Note 4 Lønn, godtgjørelse og pensjonskostnader (beløp i tusen kroner) 2007 2006 Lønn, honorarer m.v. 86 73 Arbeidsgiveravgift 10 9 Pensjonskostnader 23 21 Sum 119 103 (beløp i tusen kroner) Ytelser til ledende personer Adm.dir Lønn 1 614 Pensjonsutgifter 301 Annen godtgjørelse 169 Administrerende direktør har en resultatavhengig bonusavtale for år 2007 som har en maksimumutbetaling på kr 200.000- dersom alle mål oppnås. Oppgitt lønn for 2007 inkluderer bonus for 2006 utbetalt i 2007. Antall årsverk 1.1.2007 147,5 Antall årsverk 31.12.2007 141,1 Gjennomsnittlig antall årsverk 144,3 Lovpålagt revisjonshonorar for 2007 er på 370.000 kr. Fakturert andre tjenester 45.000 kr. Alle beløpene er eks. mva Note 5 Eiendomsskatt og konsesjonsavgift (beløp i millioner kroner) 2007 2006 Eiendomsskatt 109 84 Konsesjonsavgift 46 46 Sum 155 130 Note 6 Andre driftskostnader (beløp i millioner kroner) 2007 2006 Driftskostnader fra Felleskontrollert virksomhet 21 20 Erstatninger og div. avgifter 23 22 Forsikringer 5 5 Fremmedytelser 14 13 Aktivering av egeninvesteringsarbeider -5-12 Øvrige administrasjons- og driftskostnader 55 61 Sum 113 109 E-CO ÅRSRAPPORT 2007 19
Note 7 Finansinntekter (beløp i millioner kroner) 2007 2006 Renteinntekter bankinnskudd og verdipapirer 27 33 Agio 6 0 Andre finansinntekter 12 5 Sum 45 38 Note 8 Finanskostnader (beløp i millioner kroner) 2007 2006 Rentekostnader til konsernselskaper 174 94 Andre finanskostnader 5 7 Sum 179 101 Note 9 Skatter (beløp i millioner kroner) 2007 2006 Resultat før skattekostnad 1 705 1 470 Resultat fra tilknyttet selskap -244-228 Avgitt konsernbidrag -702-1 125 Endring i midlertidige forskjeller -41-25 Andre poster -5 4 Årets skattegrunnlag 713 96 Betalbar inntektsskatt 199 3 Naturressursskatt 94 93 Naturressursskatt utliknet mot fellesskatt -94-3 Aktivert naturressursskatt 0-90 Endring utsatt skatt 107 7 For lite/formye avsatt tidligere år -0,4-3 Skattekostnad på avgitt konsernbidrag 197 315 Grunnrenteskatt 226 274 Tilbakeført formye betalt skatt vedr. OE 0-25 Endring anvendbar fremførbar negativ grunnrente inntekt -54 5 Årets skattekostnad 675 576 Årets skattegrunnlag beregnes etter de ordinære skatteregler for inntektsskatt. Naturressursskatten beregnes som et gjennomsnitt av de seneste 7 års produksjon multiplisert med skattesatsen, som for 2007 var 1,3 øre kwh. Naturressursskatten kan kreves fratrukket i utlignet fellesskatt til staten. Dersom naturressursskatten for året overstiger utlignet fellesskatt, kan det overskytende fremføres med rente til bruk i senere inntektsår. Grunnrenteskatten beregnes med utgangspunkt i årets produksjon i forhold til tilsvarende spotpriser gjennom året Beregningen utføres for hver time for hvert enkelt kraftverk. Til fradrag kommer driftskostnader, inklusiv avskrivninger. Det gis dessuten fradrag for en friinntekt, som beregnes ut fra gjennomsnittlig skattemessig verdi av driftsmidlene. Ved beregning av friinntekt benyttes en rentesats tilsvarende gjennomsnittlig rente i inntektsåret på 12 måneders statssertifikat. For 2007 var friinntektsrenten 4,9 %. Grunnrenteskatten beregnes for hvert kraftverk separat og kan etter fradragene bli negativ for det enkelt kraftverk. I 2007 ble skattereglene for behandling av negativ grunnrenteinntekt endret. Etter de nye reglene innføres det et skille mellom fremførbar negativ grunnrenteinntekt opp- E-CO ÅRSRAPPORT 2007 20
stått før 2007 (skatteposisjon 1) og negativ grunnrenteinntekt som oppstår i 2007 og senere (skatteposisjon 2). Skatteposisjon 1 kan ikke overføres til andre kraftverk, og reduseres med eventuell positiv grunnrenteinntekt for kraftverket. Resterende negativ grunrenteinntekt fremføres med et rentetillegg tilsvarende friinntektsrenten pluss 2 prosentpoeng, redusert med skattesatsen for alminnelig inntekt. Skatteposisjon 2 kan utlignes mot positv grunnrenteinntekt i andre kraftverk, inklusiv eventuell overskytende positiv grunnrenteinntekt fra kraftverk som var i skatteposisjon 1 ved årets inngang. Eventuell resterende negativ grunrenteinntekt fremføres med et rentetillegg tilsvarende friinntektsrenten uten noe påslag, redusert med skattesatsen for alminnelig inntekt. Grunnrenteskattesatsen ble i 2007 endret fra 27 prosent til 30 prosent. Nedenfor følger en spesifikasjon av midlertidige forskjeller per 31.12 og grunnlag for beregning av utsatt skatt/utsatt skattefordel. Utsatt skatt Midlertidige forskjeller knyttet til alminnelig beskatning: 2007 2006 Anleggsmidler 137 149 Pensjoner 215 159 Andre midlertidige forskjeller 10 12 Sum 361 320 Anvendt skattesats 28% 28% Utsatt skatt 101 90 Skattefordel som ikke er balanseført 0 0 Sum utsatt skatt (skattefordel) selskapsskatt 101 90 Midlertidige forskjeller grunnrenteskatt: Anleggsmidler 137 148 Andre midlertidig forskjeller 183 0 Negativ grunnrenteinntekt inkl. rente -1 547-1 400 Sum -1 226-1 252 Anvendt skattesats 30% 1-27% Utsatt skatt (skattefordel) -368 0 Skattefordel som ikke er balanseført -259 0 Sum utsatt skatt (skattefordel) grunnrenteskatt -109-151 Balanseført utsatt skatt (skattefordel): Sum balanseført utsatt skattefordel -205-151 Sum balanseført utsatt skatt 197 90 I tilknytning til grunnrentebeskatning har selskapet i 2007 bokført utsatt skatt på midlertidige forskjeller. Dette er vurdert som en estimatendring fra 2006 hvor det ikke ble balanseført utsatt skatt knyttet til grunnrentebesktatning. Beregnet skattefordel av fremførbar negativ grunnrenteinntekt knytter seg til de kraftverk som i en 5- årsperiode (i 2006 10 år) forventes å kunne benytte seg av skatteposisjonene. E-CO ÅRSRAPPORT 2007 21
Note 10 Vannfallrettigheter Anskaffelses- Avskriv- Akk av- Bokført kost Tilgang Avgang ninger skrivninger verdi (beløp i millioner kroner) 01.01.07 2007 2007 2007 31.12.07 31.12.07 Vannfallrettigheter egne kraftanlegg 5 621 0 0 0 0 5 621 Andel felleskontrollerte selskaper 702 0 0 0 0 702 Sum anleggsmidler 6 323 0 0 0 0 6 323 Vannfallrettigheter avskrives ikke, da selskapets fallrettigheter etter gjeldende regler ikke er undergitt hjemfall. Det er varslet endringer i konsesjonslovgivningen. Note 11 Varige driftsmidler Anskaffelses- Avskriv- Akk av- Bokført kost Tilgang Avgang ninger skrivninger verdi (beløp i millioner kroner) 01.01.07 2007 2007 2007 31.12.07 31.12.07 Kraftstj. og reguleringsanlegg 6 011 51 0-176 -1 977 4 085 Andel felleskontr. selskaper 728 1 0-20 -219 510 Overføringsanlegg 172 0 0-12 -122 50 Bygninger 101 0 0-2 -24 78 Teleanlegg 33 0 0 0-4 29 Transportm. og annet utstyr 27 2 0-2 -12 17 Anlegg under utførelse 65 65-52 0 0 78 Sum anleggsmidler 7 138 120-52 -213-2 358 4 847 Avskrivningstider År Reguleringer og bygningsteknisk 50 Mekanisk utstyr 23 Elektrisk utstyr 15 Bygninger 50 Teleanlegg 15 Transportmidler og annet utstyr 10 Note 12 Felleskontrollert virksomheter Felleskontrollerte selskaper - andre (beløp i millioner kroner) Eier- Omløpsmidler Anleggsmidler Kortsiktig gjeld Langsiktig gjeld Selskap andel 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 Vinsra kraftselskap 66,7% 14 16 1 136 1 154 7 9 9 0 Uvdal 1 og 2* 10,0% 0 0 71 72 0 0 0 0 Sum 14 16 1 207 1 226 7 9 0 0 *Andel omløpsmidler og gjeld er uvesentlig og er derfor ikke tatt inn i regnskapet. E-CO ÅRSRAPPORT 2007 22
Felleskontrollerte anlegg Eier- Anleggsmidler Andre Anlegg andel 2007 2006 deltagere Mørkfoss-Solbergfoss anlegget* 66,7% 756 765 Statkraft SF Aurlandsanleggene*/*** 93,0% 4 528 4 621 Statkraft SF Usta kraftverk*/** 57,1% 914 923 Uste-Nes Holding as, Øvre Hallingdal Kraftproduksjon as Nes kraftverk*/** 57,1% 1 123 1 136 Uste-Nes Holding as, Øvre Hallingdal Kraftproduksjon as Sum 7 321 7 445 *Anlegg hvor selskapet har driftsansvaret og innkaller andel av driftsomkostninger. **Andelen på 57,1% refererer seg til fallrettighetene. *** Selskapet kan innløse 7 % eierandel til Statkraft i 2029, forutsatt at varsel er gitt 10 år i forveien. Note 13 Felleskontrollert selskap Felleskontrollerte selskaper - Oppland Energi AS. Andel EK Bokført Andel Bokført Eier- Stemme- Kost- på ansk. verdi resultat Investering verdi (beløp i millioner kroner) andel andel pris tidspunktet 01.01.07 2007 2007 31.12.07 Oppland Energi AS 61,35 % 61,35 % 1824 2071 2 022 203-69 2 156 E-CO Vannkraft ervervet i perioden 2001 til 2003 61,35% av aksjene i Oppland Energi AS. Oppland Energi AS behandles som felleskontrollert virksomhet da de i følge aksjonæravtalen ikke har bestemmende innflytelse, til tross for en eierandel på mer enn 50%. (beløp i millioner kroner) 2007 2006 Verdi i balansen 01.01. 2 022 2 117 Tilgang i perioden 0 0 Mottatt utbytte -69-276 Resultatandel 203 181 Verdi i balansen 31.12. 2 156 2 022 Merverdier er allokert til vannfallrettigheter og kontrakter. Merverdi allokert til vannfallrettigheter avskrives ikke. Merverdi allokert til kontrakter avskrives delvis over 24 måneder fra oppkjøpstidspunktet og delvis over 20 år. Oppland Energi per hovedgruppe i regnskapet, (100%) : 2007 2006 Driftsinntekter 524 605 Driftskostnader -208-173 Driftsresultat 316 432 Netto finanskostnader 3-7 Resultat før skatt 319 425 Skattekostnad 14-127 Årsresultat 333 299 E-CO ÅRSRAPPORT 2007 23
Utsatt skattefordel 312 189 Vannfallrettigheter Varige driftsmidler 2 425 2 458 Finansielle anleggsmidler 4 5 Fordringer 45 47 Andre finansielle instrumenter 512 501 Bankinnskudd 271 132 Sum eiendeler 3 569 3 332 Selskapskapital 258 258 Ovekursfond 2 094 2 094 Annen egenkapital 317 189 Utsatt skatt 0 86 Avsetning for forpliktelser 107 0 Annen langsiktig gjeld 420 420 Kortsiktig gjeld 372 285 Sum egenkapital og gjeld 3 569 3 332 Note 14 Aksjer i datterselskaper Selskapets Antall Eier- og Pålydende Bokført Konsern Sum (beløp i millioner kroner) aksjekapital aksjer totalt stemmeandel verdi verdi bidrag inntekter Oslo Lysverker AS 200 200 000 100 % 200 1855 0 0 Note 15 Tilknyttede selskaper Andel EK Bokført Andel Bokført Eier- Stemme- Kost- på ansk. verdi resultat Investering verdi andel andel pris tidspunktet 01-01-07 2007 2007 31-12-07 E. B Kraftproduksjon AS 30 % 30 % 453 453 679 41 0 720 Norsk Grønnkraft AS 25 % 25 % 25 25 25 0 0 25 Sum 478 478 704 41 0 745 Note 16 Ansvarlig lån tilknyttede selskaper E-CO Vannkraft as har gitt et ansvarlig lån til Energiselskapet Buskerud Kraftproduksjon as på 171 Mkr. Lånet står tilbake for all annen gjeld. Lånet er avdragsfritt fram til 2009. Deretter skal lånet tilbakebetales over 10 år med halvårlige avdrag. Lånerenten skal maksimum tilsvare gjennomsnittlig 3 mnd. NIBOR i det kalenderår rentefastsettelsen knytter seg til med tillegg av 2 prosentpoeng p.a. Låntaker skal ikke betale maksimum rente i den grad rente overstiger 30 % av låntakers resultat for det kalenderår rentefastsettelsen knytter seg til, dog slik at renten minimum skal tilsvare gjennomsnittlig 3 mnd. NIBOR i kaldenderåret rentefastsettelsen knytter seg til med fradrag for 3 prosentpoeng p.a. Renten for inneværende år er estimert til 6,96%. E-CO ÅRSRAPPORT 2007 24
Note 17 Langsiktige plasseringer i aksjer (beløp i millioner kroner) Eierandel 2007 2006 Policom AS 19,1 % 4 4 CruSin AS 18,6 % 2 2 Small Turbine Partner AS 15,3 % 3 5 Sum 9 11 Note 18 Andre kortsiktige fordringer (beløp i millioner kroner) 2007 2006 Påløpte renteinntekter 12 9 Påløpte inntekter 0 6 Konsernmellomværende 48 0 Naturressursskatt til fremføring 176 270 Utlån til tilknyttet selskap 43 79 Andre utlån 1 0 Andre tidsavgrensningsposter 43 0 Sum 295 364 Note 19 Bankinnskudd/kortsiktig plassering hos konsernselskap E-CO Vannkraft as deltar i E-CO Energi as konsernkontosystem i Nordea. Innestående på konsernkonto representereren fordring på morselskapet og er presentert i balansen som konsernmellomværende. Ref. note 24. (beløp i millioner kroner) 2007 2006 Skattetrekk 7 7 Andre bundne midle 24 26 Sum 32 33 Kortsiktig plassering hos konsernselskap 22 Mkr 360 Mkr Bundne midler består av skattetrekkskonto, depotkonti krafthandel og andre deponerte erstatninger. E-CO ÅRSRAPPORT 2007 25
Note 20 Egenkapital Annen Fond for Antall Aksje- Overkurs- innskudd vurderings- Annen (beløp i millioner kroner) aksjer kapital fond egenkapital forskjeller egenkapital Sum Egenkapital 31.12.2007 3 000 000 3 000 1 615 25 424 6 722 11 786 Mottatt utbytte Oppland Energi AS 0 0-69 69 0 Årets resultat 0 0 244 786 1 031 Avgitt konsernbidrag til E-CO Energi 0 0 0-505 -505 Sum egenkapital 31.12.2007 3 000 000 3 000 1 615 25 599 7 073 12 312 Oversikt over selskapets aksjonærer per 31.12.2007: Antall Sum Eier- Stemmeandel andel (MNOK) E-CO Energi as 3 000 000 3 000 100 % 100 % E-CO Vannkraft as regnskap konsolideres av E-CO Energi as, C J Hambrosplass 2C, 0164 Oslo, hvor det konsoliderte regnskapet kan fås utlevert. Note 21 Langsiktig gjeld (beløp i millioner kroner) 2007 2006 E-CO Energi I 1 797 1 917 E-CO Energi II 48 238 E-CO Energi III 1 350 1 500 Sum 3 195 3 655 Avdragsplan 2008 2009 2010 2011 2012 Rest E-CO Energi 317,5 270 270 270 270 1 797 Langsiktig gjeld består av lån fra E-CO Energi as på 3 195 Mkr. Restlån stort 1 797 Mkr forrentes til renten for 10 års statsobligasjoner som for 2007 ble 4,78%. Avdras med tilsammen 120 Mkr per år, gjenværende løpetid er 15 år og lånet kan reforhandles ved eierendringer. Lån II opprinnelig stort 570 Mkr, avdras med 190 Mkr, forrentes til 3 Mnd NIBOR + 15 basispoeng. 3 års nedbetaling. Lån III stort 1 500 Mkr forrentes til 3 Mnd NIBOR + 15 basispoeng og nedbetales over 10 år. Note 22 Pensjonskostnad og pensjonsforpliktelser E-CO Vannkraft as har en kollektiv pensjonsordning som dekker alle ansatte. Ordningen er sikret i E-CO Energis pensjonskasse. Pensjonsordningen er en fellesplan som omfatter E-CO Energi as og E-CO Vannkraft as. Selskapene er solidarisk ansvarlig for ytelser fra pensjonsplanen. Vedrørende den regnskapsmessige behandlingen av pensjonskostnader og forpliktelser vises det til nærmere omtale under regnskapsprinsipper. E-CO ÅRSRAPPORT 2007 26
Ordningen gir ansatte rett til en pensjon fra fylte 67 år på 70% av lønn inntil 12 ganger grunnbeløpet i folketrygden ved full opptjening av pensjonsrettigheter. Pensjonsytelsene samordnes med ytelsene fra folketrygden. Tjenestetiden for full opptjening er 30 år. Foruten alderspensjon gis det rett til uføre - og etterlattepensjon. I forbindelse med omorganisering av konsernet ble samtlige ansatte i E-CO Energi as, med unntak av adm direktør, overført til E-CO Vannkraft as fra og med 01.01.06. Videre ble forpliktelser knyttet til pensjonister og fratråtte overført til E-CO Vannkraft as. I tillegg til den sikrede ordningen har selskapet usikrede ordninger, i hovedsak knyttet til AFPordningen (avtalefestet førtidspensjon) samt andre førtidspensjoner. Antall ansatte som er dekket av den sikrede pensjonsordningen, er 147 per 31.12.07. I tillegg dekker ordningen 366 pensjonister og 218 tidligere ansatte. Usikrede ordninger dekker 143 ansatte og 14 pensjonister under AFP ordningen, samt 4 personer med avtale om andre førtidspensjoner. Pensjonskostnader og pensjonsforpliktelser er beregnet av aktuar. Inngående balanse er oppført med de faktiske verdier av pensjonforpliktelser og pensjonsmidler. Pensjonsforpliktelser og verdi av pensjonsmidler per 31.12.07 er estimert ut fra faktiske verdier ved årets inngang. Etter at pensjonskassens regnskap for 2007 er avsluttet, vil faktisk netto pensjonsforpliktelse og estimert netto pensjonsforpliktelse per 31.12.07 bli beregnet. Avvik mellom faktisk netto pensjonsforpliktelse og estimert netto forpliktelse vil bli betraktet som et estimatavvik som vil bli regnskapsført etter korridormetoden (se nærmere omtale under regnskapsprinsipper). Det gis tilleggspensjon gjennom en innskuddsbasert ordning for de med lønn utover 12 G. E-CO Vannkraft har en pensjonsordning som oppfyller kravene i lov om tjenestepensjon. Pensjonsforpliktelser Sikrede ordninger Usikrede ordninger Alle ordninger (beløp i millioner kroner) 2007 2006 2007 2006 2007 2006 Nåverdi av årets pensjonsopptjening 8 8 1 1 9 9 Rentekostnad av pensjonsforpliktelsen 30 27 2 2 32 28 Forventet avkastning på pensjonsmidlene -37-33 0 0-37 -33 Arbeidsgiveravgift 7 6 1 0 9 7 Amortisering av estimeringstap/-gevinst 9 9 0 0 9 9 Netto pensjonskostnad ytelsesplaner 18 17 5 3 22 20 Netto pensjonskostnad tilskuddsplaner 1 0 Netto pensjonskostnad 18 17 5 3 23 21 Sum 18 17 5 3 23 21 Pensjonskostnad Sikrede ordninger Usikrede ordninger Alle ordninger (beløp i millioner kroner) 2007 2006 2007 2006 2007 2006 Estimerte pensjonsforpliktelser 566 551 39 35 605 585 Estimert verdi av pensjonsmidlene -663-597 0 0-663 -597 Estimatavvik og planendring -149-144 -13-8 -161-151 Arbeidsgiveravgift 0 0 4 4 4 4 Estimert netto pensjonsforpliktelse -245-190 30 31-215 -159 E-CO ÅRSRAPPORT 2007 27
Beregningen av pensjonsforpliktelsene er basert på følgende forutsetninger: 2007 2006 Diskonteringsrente 5,5 % 5,0 % Forventet avkastning 6,0 % 6,0 % Lønnsøkning 4,3 % 4,0 % Regulering pensjoner 4,3 % 4 % Uttakstilbøyelighet AFP 30% 30% De aktuarmessige forutsetningene er basert på vanlige benyttede forutsetninger innen forsikring når det gjelder demografiske faktorer og avgang. Note 23 Fordringer med forfall senere enn 1 år (beløp i millioner kroner) 2007 2006 Ansvarlige lån EB Kraftproduksjon AS (jfr. note 15) 171 171 Lån til Norsk Grønnkraft AS 70 70 Sum fordringer og utlån 241 241 Note 24 Annen kortsiktig gjeld (beløp i millioner kroner) 2007 2006 Påløpte kostnader 43 63 Kortsiktig gjeld felleskontrollert virksomhet 7 9 Konsernmellomværende 39 53 Annen kortsiktig gjeld 2 2 Sum 91 127 Note 25 Garantier og pantstillelser I henhold til selskapets vedtekter har E-CO Vannkraft as ikke anledning til å pantsette eller på annen måte etablere sikkerhet til fordel for tredjemann i noen av sine eiendeler. Imidlertid er E-CO Vannkraft as som underkontoinnehaver i et konsernkontosystem med E-CO Energi as som konsernkontoinnehaver, solidarisk selvskyldnerkausjonist for de forpliktelser konsernkontoinnehaver måtte ha overfor banken. Per 31.12.07 var denne forpliktelsen 0. Note 26 Opplysninger om kraftproduksjon Selskapets konsesjoner er evigvarende under forutsetning av 2/3 offentlig eierskap. Konsesjonsbetingelser kan tas opp til revisjon 50 år etter konsesjonstidspunktet. Dette har resultert i at Hol og Ål kommune har fremmet krav om revisjon av Holsreguleringen fra 1948, der de fleste forhold rundt reguleringen er berørt. Saken er til behandling i NVE. E-CO ÅRSRAPPORT 2007 28