Havila Shipping ASAs goal is to be a leading long-term HAVILA SHIPPING ASA supplier of quality assured supply services to offshore companies, both national and international. Havila Shipping ASAs mål er å være en ledende langtidsleverandør av kvalitetssikrede supplytjenester til offshoreselskaper både nasjonalt og internasjonalt. Quarterly report 1 2011 Kvartalsrapport 1 2011
THIS IS HAVILA SHIPPING ASA DETTE ER HAVILA SHIPPING ASA The objective of Havila Shipping is to be a leading supplier of quality Havila Shipping ASAs mål er å være en ledende leverandør av assured supply services to the offshore industry, nationally as well as kvalitetssikrede supplytjenester til offshoreselskap, både nasjonalt og internationally. This will be achieved through a focus on solid earnings, internasjonalt. Dette skal oppnås ved å ha fokus på god inntjening, safe operations and human resources. sikre operasjoner og menneskelige ressurser. During 2011 Havila Shipping will operate 28 vessels within subsea Havila Shipping ASA vil i løpet av 2011 drive 28 fartøyer innen subsea, construction, anchor handling, platform supply vessels and multi-field ankerhåndtering, plattformforsyningsskip og områdeberedskapsfartøy. rescue recovery vessels. Havila Shipping was listed on Oslo Stock Exchange in May 2005. Havila Shipping ASA ble børsnotert i mai 2005. Gjennom sin hovedeier, Through its principle shareholder, Havila AS, the company has a long Havila AS, har selskapet lange tradisjoner og høy kompetanse innenfor tradition and high competency in the maritime sector and over the maritim virksomhet, og har de siste 30 årene vært en viktig aktør past 30 years the company has been an important key player in the innenfor offshore supply sektoren. offshore supply sector. 2 OUR CORE VALUES ARE VÅRE KJERNEVERDIER ER TRANSPARENCY ÅPENHET SENSE OF RESPONSIBILITY ANSVARSBEVISSTHET EQUAL OPPORTUNITY LIKEBEHANDLING
General information The interim accounts are prepared in accordance with IFRS regulations and are unaudited. The report should be read together with the annual report for 2010. Figures in parentheses relate to corresponding periods for 2010. Generell informasjon Delårsregnskapet er utarbeidet i henhold til IFRS regler og er ikke revidert. Rapporten bør ved lesing sammenholdes med årsrapporten for 2010. Tall i parentes gjelder tilsvarende periode i 2010. RESULTS FOR 1ND ST QUARTER 2011 Summary Havila Shipping ASA achieved a result before tax of NOK -25,5m in Q1 2011, compared with NOK -14,8m in Q1 last year. Total revenue amounted to NOK 309.6 million in the 1st quarter of 2011 of which NOK 51.4 is profit from sale of Havila Saturn. Total revenues for corresponding period last year were NOK 222.3 million. RESULTATER FOR 1. KVARTAL 2011 Sammendrag Havila Shipping ASA hadde et resultat før skatt på NOK -25,5 mill i 1. kvartal 2011, mot NOK -14,8 mill i 1. kvartal 2010. Totale inntekter endte på NOK 309,6 mill i 1. kvartal 2011 hvorav NOK 51,4 er gevinst ved salg av Havila Saturn. Totale inntekter for tilsvarende periode i fjor var NOK 222,3 mill. The group had 27 vessels in operation per 31/03/2011. This includes a management agreement for three vessels that are owned by companies outside the group. Four of the vessels are operated by the joint venture company in Singapore, Posh Havila Pte Ltd. Havila Clipper was delivered in January and Havila Seven in February. Seven Havila were directly sold to joint venture company Acergy Havila Limited who rent the vessel on bareboat contract. The market for offshore service vessels is nearly on the same level in the first quarter as in the fourth quarter of 2010. Day rates have been fluctuating low, but increasing at the end of the quarter. The spot market has been better for PSV vessels than for AHTS vessels. Of owned vessels, the group had three AHTS vessel in the spot marked during the quarter until February when Havila Saturn was sold. The utilisation has been acceptable, with average day rates in line with the average market rates. Rederiet hadde 27 fartøy i drift pr 31.03.2011 inklusiv driftsavtale for tre fartøyer som er eid av selskap utenfor konsernet. Fire av fartøyene opereres av joint venture selskapet, Posh Havila Pte Ltd, i Singapore. Havila Clipper ble levert i januar og Seven Havila i februar. Seven Havila ble direkte solgt til joint venture selskapet Acergy Havila Limited som leier ut fartøyet på bareboat kontrakt. Spotmarkedet for offshoreservice fartøyer er omtrent på samme nivå i første kvartal som i fjerde kvartal 2010. Dagratene har vært varierende lave, men økende på slutten av kvartalet. Spotmarkedet har vært bedre for PSV fartøyer enn for AHTS fartøyer. Av egne fartøyer var tre AHTS fartøyer i spotmarkedet gjennom kvartalet fram til salg av Havila Saturn i februar. Utnyttelsen har vært akseptabel, med snittrater på høyde med gjennomsnittet i markedet. Q1 2011 results Total income for Q1 2011 amounted to NOK 309.6m (NOK 222.3m). Total operating expenses for Q1 2011 were NOK 219.6m (NOK 135.4m). Increase in operating expenses is mainly a consequence of increased number of vessels, and lease of five vessels in 2011 compared to two vessels in 2010. The operating profit before depreciation in the period was NOK 90.0m (NOK 86.9 m). Net financial items in the period amount to NOK -63.3m (NOK -50,7m). The profit before tax for Q1 2011 was NOK -25.5m (NOK -14.8m). Tax is calculated as 28% of the tax base of companies in the group that is subject to taxation. Taxes for first quarter of NOK 29.8 million are mainly related to the sale of a vessel and financial items. Resultat 1. kvartal 2011 Totale inntekter for 1. kvartal endte på NOK 309,6 mill (NOK 222,3 mill) Totale driftskostnader for 1. kvartal var på NOK 219,6 mill (NOK 135,4 mill). Økning i driftskostnader er hovedsakelig som følge av økning i antall fartøy, samt innleie av fem fartøy i 2011 mot to fartøyer i 2010. Driftsresultat før avskriving ble NOK 90,0 mill for perioden, (NOK 86.9 mill). Netto finansposter i kvartalet er NOK -63,3 mill (NOK -50,7mill). Resultat før skatt ble NOK -25,5 mill for 1. kvartal 2011 (NOK -14,8mill). Skatt beregnes som 28% av skattegrunnlaget i selskaper i konsernet som er underlagt skatteplikt. Skattekostnad for 1 kvartal på NOK 29,8 mill er i hovedsak knyttet til salg av et fartøy og finansielle poster. Balance and liquidity per 31.03.11 Based on the estimates of several independent brokers dated 31.12.10, the fleet had a market value of NOK 5 345 at the end of March. This is equivalent to a value per share of NOK 142. The book value of the fleet excluding new buildings is NOK 4 716m. Book equity per share is NOK 103. Capitalized advance payments on new buildings total NOK 224.5m and NOK 612.8m on 31.03.11 and 31.12.10, respectively. Total current assets amount to NOK 1.759.5m on 31.03.11, whereof bank deposits are NOK 1.182,0m (of this NOK 598.7m restricted). On 31.12.10, total current assets amounted to NOK 1,178.4m, whereof bank deposits amounted to NOK 603.4m (of this NOK 245.9m restricted). Net cash flow from operations for Q1 11 is NOK -184.1m (NOK 67.4m). Cash flow from investing activities for Q1 11 is NOK 279.1m (NOK -618.8m). This primarily relates to delivery of Havila Clipper and sale of Havila Saturn. Raising and repayment of loans and payment of instalments constitute a net change from financing activities of NOK 483.7m (NOK 415.4m). This is mainly related to issuance of a new bond loan and repayment of loan for Havila Saturn. Balanse og likviditet per 31.03.11 Basert på uavhengige megleranslag pr 31.12.10 har flåten ved utgangen av mars en markedsverdi på NOK 5.345 mill. Dette gir en verdijustert egenkapitalverdi på NOK 142 pr aksje. Bokført verdi på flåten eksklusiv nybygg er NOK 4.716 mill. Bokført egenkapital pr aksje er NOK 103. Forskuddsutbetalinger på nybygg er henholdsvis NOK 224,5mill per 31.03.11 og NOK 612,8 mill per 31.12.10. Sum omløpsmidler er NOK 1.759,5 mill pr. 31.03.11, hvorav bankbeholdning utgjør NOK 1.182,0 mill (herav NOK 598,7 mill bundne). Pr. 31.12.10 var sum omløpsmidler NOK 1.178,4 mill, hvorav bankbeholdning utgjorde NOK 603,4 mill (hvorav NOK 245,9 mill bundne). Netto kontantstrøm fra drift for 1. kvartal 2011 er NOK -184,1 mill (NOK 67,4 mill). Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter for 1. kvartal er NOK 279,1 mill (NOK -618,8 mill), og er hovedsakelig relatert til levering av Havila Clipper og salg av Havila Saturn. Opptak og nedbetaling av lån samt betaling av avdrag utgjør nettoendring fra finansieringsaktiviteter på NOK 483,7 mill (NOK 415,4 mill). Dette er i hovedsak opptak av nytt obligasjonslån og nedbetaling av gjeld knyttet til Havila Saturn. 3
Total interest-bearing debt at 31.03.11 is NOK 4,780.2m. This includes bond loans of NOK 1 808.0m. Of interest-bearing debt, 4.2% is loan in USD, while the remainder is nominated in NOK. Next year s repayment of debt is classified as current liability in conformity with IFRS, and amounts to NOK 465.5m included a bond loan of NOK 183m. Total rentebærende gjeld per 31.03.2011 er NOK 4.780,2mill. Dette inkluderer obligasjonslån på NOK 1 808,0 mill. Av rentebærende gjeld er 4,2% USD lån, mens resterende lån er nominert i NOK. Neste års avdrag på gjeld er klassifisert som kortsiktig forpliktelse ihht IFRS, og beløper seg til NOK 465,6mill inkludert et obligasjonslån på NOK 183 mill. Market The spot market for offshore service vessels was in first quarter nearly on the same level as in the fourth quarter when it comes to capacity utilization and day rates for both PSV and AHTS vessels. Number of vessels operating in the North Sea has increased and the demand for vessels has not absorbed all the capacity increase. The group s total fleet utilisation, for vessels that are operating from Norway, has been 92% in the first quarter, an increase from 91% in the fourth quarter. The rate level for longer contracts is better than in the short term market. Increased subsea activity, will result in an increased demand for vessels specially designed for such operations. Strict requirements for tonnage quality, emissions and technical competence will be key factors in the period ahead. Markedet Spotmarkedet for offshoreservice fartøy var i første kvartal omtrent på samme nivå som i fjerde kvartal når det gjelder kapasitetsutnyttelse og dagrater både for PSV og AHTS. Antall fartøyer som opererer i Nordsjøen øker og etterspørselen i markedet har ikke tatt unna hele kapasitetsøkningen. Konsernets samlede flåteutnyttelse for fartøy som opereres fra Norge var 92 % i første kvartal, en oppgang fra 91% i fjerde kvartal. Ratenivået for lengre kontrakter holder seg oppe og er bedre enn i det korte markedet. Økt aktivitet på havbunnen ventes å føre til økt behov for spesialfartøy forberedt for denne type operasjoner. Strenge krav til tonnasjekvalitet, miljøutslipp og faglig kompetanse vil være nøkkelfaktorer i tiden fremover. Financing The group has in the first quarter raised a bond loan of NOK 600 million related to financing of Havila Subsea. Finansiering Konsernet har i første kvartal tatt opp et obligasjonslån på NOK 600 mill knyttet til finansiering av Havila Subsea. Fleet Per today, Havila Shipping ASA operates 27 vessels. This includes a management agreement for three vessels owned by companies outside the group. Four of the vessels are operated by the joint-venture company in Singapore, Posh Havila Pte. Ltd. Five vessels are hired on a bareboat. Havila Clipper was delivered in January and Havila Seven in February. Seven Havila were directly sold to joint venture company Acergy Havila Limited who rent the vessel on bareboat contract. Further one vessel is under construction. The fleet comprises: Flåte Havila Shipping ASA driver pr i dag 27 fartøyer inklusiv driftsavtale for tre fartøy som er eid av selskap utenfor konsernet. Fire av fartøyene opereres av joint-venture selskapet, Posh Havila Pte Ltd, i Singapore. Fem fartøy er leid inn på bareboat. Havila Clipper ble levert i januar og Seven Havila i februar. Seven Havila ble direkte solgt til joint venture selskapet Acergy Havila Limited som leier ut fartøyet på bareboat kontrakt. Ytterligere et fartøy er under bygging. Flåten fordeler seg slik; Segment/segment Existing fleet/dagens flåte New builds/nybygg PSV 13 AHTS 9 SubSea 3 1 Rescue/Beredskap 2 Employees Havila Shipping ASA has around 537 maritime employees and 30 administrative staff at the office in Fosnavåg. Ansatte Havila Shipping ASA har i dag ca 537 sjøfolk og 30 ansatte i administrasjonen i Fosnavåg. The Board of Havila Shipping ASA 28 April 2011 Styret i Havila Shipping ASA 28. april 2011 Per Sævik Chairman of the Board of Directors Styrets leder Anders Talleraas Deputy Chairman Styrets nestleder Janicke W. Driveklepp Board member Styremedlem Roger Granheim Board member Styremedlem Hege Sævik Rabben Board member Styremedlem Jill Aasen Board member Styremedlem Helge Aarseth Board member Styremedlem Njål Sævik Managing director Administrerende direktør 4
PROFIT AND LOSS ACCOUNT - IFRS RESULTATREGNSKAP - IFRS NOK 1000 Q1 11 Q1 10 2010 Freight income Fraktinntekter 255 188 207 966 1 030 204 Net foreign currency gain/loss Netto valutagevinst/tap -3 367 13 228 15 532 Other income Andre inntekter 6 373 1 109 8 416 Total operating income Sum driftsinntekter 258 194 222 303 1 054 152 Gain on sale of fixed assets Gevinst ved avgang anleggsmidler 51 448 154 402 Total income and gains Sum driftsinntekter og gevinst ved salg av anleggsmidler 309 642 222 303 1 208 554 Crew expenses Mannskapskostnader -96 166-68 880-322 103 Vessel expenses Fartøykostnader -39 240-26 911-141 583 Hire expenses Leiekostnader -61 182-26 794-157 107 Other operating expenses Andre driftskostnader -22 983-12 857-66 822 Total operating expenses Totale driftskostnader -219 570-135 442-687 615 Operating profit before depr. Driftsresultat før avskrivning 90 072 86 861 520 939 Depreciation Avskrivninger -45 315-41 784-180 288 Operating profit Driftsresultat 44 757 45 077 340 651 Financial income Finansinntekter 17 935 3 132 11 302 Financial expenses Finanskostnader -81 279-53 820-296 825 Net financial items Netto finansposter -63 345-50 688-285 523 Joint venture companies Felleskontrollert virksomhet -6 889-9 171-42 130 Profit before tax Resultat før skatt -25 476-14 782 12 998 Tax Skatt -29 815-1 149-22 013 Profit after tax Resultat etter skatt -55 291-15 931-9 015 Other income and expenses Andre inntekter og kostnader Currency translation differences Omregningsdifferanser valuta 756 122 1 276 Total compreh. income for the period Periodens totalresultat -54 535-15 809-7 738 Attributable to: Totalresultatet tilordnes: Non-controlling interest Ikke-kontrollerende eierinteresser 11 445-786 -707 Controlling interest Eier av morforetaket -65 980-15 023-7 032 Total Sum -54 535-15 809-7 738 5
BALANCE SHEET BALANSE Assets Eiendeler 31/03/11 31/03/10 31/12/10 Fixed assets Anleggsmidler Vessels Fartøy 4 716 285 4 542 484 4 773 224 Buildings, office equipment etc Bygninger, kontorutstyr mv 10 197 8 471 6 007 New building contracts Nybyggingskontrakter 224 549 519 598 612 787 Fixed assets Varige driftsmidler 4 951 030 5 070 553 5 392 018 Financial fixed assets Finansielle eiendeler Investments in joint venture company Investering i felleskontrollert virksomhet 620 Derivatives Derivater 23 339 41 663 34 744 Deferred tax assets Utsatt skattefordel 18 217 14 251 Shares Aksjer 356 156 356 Net pension assets Netto pensjonsmidler 1 894 3 102 1 894 Long term receivables Langsiktige fordringer 87 497 13 938 63 696 Total financial fixed assets Totale finansielle eiendeler 131 303 59 479 114 941 Total fixed assets Sum anleggsmidler 5 082 333 5 130 032 5 506 959 Current assets Omløpsmidler Bunkers and other stocks Bunkers og annet lager 12 544 12 922 13 878 Trade receivables and other receivable Kundefordringer og andre fordringer 494 770 355 790 492 257 Other short-term receivables Andre kortsiktige fordringer Assets held-for-sale Eiendeler tilgjengelig for salg 203 154 Derivatives Derivater 66 500 57 908 65 276 Trading portfolio Handelsportefølgje 3 556 17 182 3 556 Bank deposit Bankinnskudd 1 182 095 211 088 603 414 Total current assets Sum omløpsmidler 1 759 464 858 044 1 178 380 Total assets Sum eiendeler 6 841 797 5 988 076 6 685 339 EQUITY AND LIABILITIES EGENKAPITAL OG GJELD Equity and liabilities Egenkapital og gjeld 31/03/11 31/03/10 31/12/10 Equity Egenkapital Share capital Aksjekapital 199 500 199 500 199 500 Own shares Egne aksjer -1 938-1 938-1 938 Share premium fund Overkursfond 40 975 40 975 40 975 Other equity Annen egenkapital 1 375 405 1 433 393 1 441 384 Non-controlling interest equity Minoritets egenkapital 26 562 15 037 15 117 Total equity Sum egenkapital 1 640 503 1 686 967 1 695 038 Non-current liabilities Langsiktig gjeld Borrowings Lån 4 314 605 3 540 790 3 945 484 Bond loan Obligasjonslån Derivatives Derivater 5 816 9 685 9 736 Deferred tax Utsatt skatt 2 659 142 764 2 669 Allocation liability in joint ventures Avsetning av forpliktelser i felleskontrollert virksomhet 37 276 31 196 Other non-current liabilities Annen langsiktig gjeld 112 642 38 216 112 642 Total long-term debt Sum langsiktig gjeld 4 472 999 3 731 455 4 101 727 Current liabilities Kortsiktig gjeld Trade payable Leverandørgjeld 46 635 94 710 110 385 Tax payable Betalbar skatt 71 873 45 239 59 747 Derivatives Derivater 4 976 4 725 3 361 Other current liabilties Annen kortsiktig gjeld 604 812 424 980 715 083 Total current liabilities Sum kortsiktig gjeld 728 295 569 654 888 575 Total equity and liabilities Sum egenkapital og gjeld 6 841 797 5 988 076 6 685 339 6
NOTES TO THE INTERIM REPORT Note 1. Accounting principles The accounting principles and valuation of assets and liabilities are the same for the interim accounts as in the annual accounts for 2010. The interim report is based on IAS 34. Note 2. Seasonal variations The market for offshore service vessels has been variable throughout the year. This is associated with normal seasonal variations in offer and demand for such services. Note 3. Special transactions The vessel Havila Saturn was sold by the end of February with a gain before tax of NOK 51.4 million. Note 4. Estimates During year to date there have been no changes in estimates for valuation of items in the balance sheet or income and expenses in profit & loss account. Note 5. Borrowing and payment of long term debt In 2009, the group repurchased a bond loan in Iceland after the foreign exchange and interest rate swap agreement, with a bank in Iceland, was considered valueless. Based on a legal opinion, the group considers the value of the contractual obligations under the swap agreement to be zero. A secured loan of NOK 600 million was raised in first quarter. Net proceeds from the secured bond is deposited in a blocked account until delivery of the vessel. Repayment of loans in connection with the sale of a vessel and installments on long-term debt amounted to NOK 223.4 million for Q1 11. Note 6. Share capital changes The General Meeting held 28. April authorized the Board of Directors to acquire own shares corresponding up to 10 % of the share capital, and to increase the share capital with up to 50 % by emission of up to 7.6m new shares. Note 7. Dividend The General meeting at 28th April decided no dividend for 2010. NOTER TIL DELÅRSRAPPORT Note 1. Regnskapsprinsipper Benyttede regnskapsprinsipper og verdsettelsesmetoder for eiendeler og gjeld er de samme som for årsregnskapet for 2010. Delårsrapporten er avgitt i henhold til IAS 34. Note 2. Sesongmessige svingninger Markedet for offshore service fartøyer har variert gjennom året knyttet til normale sesongmessige variasjoner i tilbud og etterspørsel etter slike tjenester. Note 3. Spesielle transaksjoner Fartøyet Havila Saturn ble solgt ved utgangen av februar med en gevinst før skatt på NOK 51,4 mill. Note 4. Estimater Det har i hittil i år ikke vært endringer i estimater som er benyttet ved verdsettelsen av balanseposter eller for inntekts- og kostnadsposter. Note 5. Opptak og nedbetaling av langsiktig gjeld I 2009 kjøpte konsernet tilbake et obligasjonslån på Island etter at en renteog valutaswapavtale som skulle sikre lånet ble ansett som verdiløs. Med utgangspunkt i en juridisk uttalelse, anser konsernet verdien av forpliktelsen under swapavtalen til å være null. Det er tatt opp et sikret obligasjonslån på NOK 600 mill. i 1 kvartal. Netto provenyet fra det sikrede obligasjonslånet er innestående på sperret konto inntil levering av fartøyet. Nedbetaling av lån i forbindelse med salg av et fartøy og ordinære avdrag på langsiktig gjeld utgjør NOK 223,4 mill for 1. kvartal 2011. Note 6. Kapitalendringer Ordinær generalforsamling 28. april vedtok fullmakt til styret til å erverve egne aksjer tilsvarende 10 % av aksjekapitalen, samt fullmakt til å forhøye aksjekapitalen med inntil 50 % ved utstedelse av inntil 7,6 mill nye aksjer. Note 7. Aksjeutbytte Generalforsamlingen vedtok 28. april å ikke betale utbytte for 2010. Note 8. Segment reporting Note 8. Resultat per segment Vessel segment Fartøysegment *) Total income Net foreign currency gain/loss NOK 1000 Totale inntekter Netto valutagevinst/ tap Operating expenses Driftskostnader 01/01-31/03/11 *) Operating profit EBITDA Driftsresultat AHTS - anchorhandling vessel Ankerhandteringsfartøy 71 643 36 68 713 2 966 4 % AHTS - anchorhandling vessel Asia Ankerhandteringsfartøy Asia 15 122 54 15 068 100 % PSV - platform supply vessel Plattform forsyningsskip 105 553 7 670 89 584 23 639 22 % RRV - rescue recovery vessel Beredskapsfartøy 20 748 2 201 20 407 2 542 12 % SubSea vessel SubSea konstruksjonsfartøy 46 844 6 073 26 162 26 755 57 % Management etc Administrasjon etc 1 651-19 347 14 650-32 346 Total Sum 261 561-3 367 219 570 38 624 *) Excl. profit from sale of vessels Ekskl. salgsgevinster Margin Note 9. Foreign exchange effects Change in exchange rates for important foreign currencies gives partly large impact on the company result. Weaker Krone increases the company s income from contracts payable in foreign currencies. Increased exchange rates will reduce the value of existing forward contracts. Stronger Norwegian Krone will result in surplus. Large changes of the exchange rates give large fluctuations in the financial expenses. Havila Shipping has in comprehensive extent hedged the income in foreign exchange from long-term charter contracts through foreign exchange contracts. This gives a predictable cash flow in NOK for the contract period. This means that the change in value of foreign exchange contracts has been recorded through profit and loss accounts. Transactions in foreign currency are translated at the exchange rate at the time of transaction. Monetary items in foreign currency are translated to Norwegian Kroner at the exchange rate on balance day. Non-monetary items measured at fair value expressed in foreign currency are translated at the exchange rate on balance day. Exchange rate changes are recognized. Net foreign exchange gains / losses related to accounts receivable is shown as revenue. For accounts payable are classified under the impact finance. Other exchange rate changes included in the financial records. Note 9. Effekt av valutasvinginger Endring i valutakurser for viktige valutaer gir til dels store utslag på selskapets resultater. Svakere norske kroner øker selskapets inntekter fra kontrakter i valuta. Stigende kurser gir verdifall på terminkontrakter som er inngått for å sikre framtidige inntekter. Sterkere norske kroner gir tilsvarende gevinst. Havila Shipping har i utstrakt grad sikret sine valutainntekter fra lange charterkontrakter gjennom terminkontrakter. Dette gir en forutsigbar kontantstrøm i norske kroner i kontraktsperioden. Dette innebærer at endringer i verdien av terminkontraktene løpende har vært resultatført. Transaksjoner i utenlandsk valuta omregnes til kursen på transaksjonstidspunktet. Pengeposter i utenlandsk valuta omregnes til norske kroner ved å benytte balansedagens kurs. Ikke-pengeposter som måles til virkelig verdi uttrykt i utenlandsk valuta, omregnes til valutakursen på balansetidspunktet. Valutakursendringer resultatføres løpende. Netto valutagevinst/-tap knyttet til kundefordringer vises som driftsinntekt. For leverandørgjeld klassifiseres virkningen under drifskostnader. Øvrige valutakursendringer inngår i finanspostene. 7
On consolidation of subsidiaries, joint ventures and associated companies in different functional currency is the exchange rate used for balance sheet items and average exchange rate for income items. Exchange differences resulting from the change in course from beginning of the period are recorded directly to retained earnings and included in comprehensive income for the year. The company will consider to use hedging accounting from 2011 for any new foreign exchange forward contracts. Note 10. Impact from changes Lease of vessels from Starling Shipping Pte Ltd with purchase option is classified as financial leasing. Discounted value of the price converted to NOK at the start of the leasing period, is capitalised as vessels. The obligation in USD is converted to NOK at the exchange rate on the balance sheet day, and the obligation which falls due within a year is classified as other short term debt, and the remaining as other long term debt. The lease is recorded partly as repayment of the obligation and financial expenses. The Group acquired two of these vessels in the 1st and 2nd quarter 2009, respectively. The third vessel was delivered from yard in the 3rd quarter, and was leased until the purchase option was executed in 4th quarter 2010. Note 11. Intangible assets and liabilities The group has intangible assets. Intangible liabilities consist of deferred tax NOK 2.7 m and pension liabilities. Tax and deferred tax are calculated annually. For the interim accounts a simplified method is used. Tax is calculated as 28% of tax basis for the taxable companies in the group. Pension liability is calculated annually by actuary. Note 12. Main accounting estimates Main accounting estimates are connected to the valuation and the period of use of the company s vessels which is linked to uncertainty. The market value is based on independent estimates from three different brokers. Note 13. Financial risk management The main financial risks are marked risk because of exposure in foreign currencies as the freight income mostly are in other currency than the costs, assets and liability. Ved konsolidering av datterselskap, felleskontrollert virksomhet og tilknyttet selskap i annen funksjonell valuta blir balansedagens kurs benyttet for balanseposter og gjennomsnittskurs benyttet for resultatposter. Omregningsdifferanser som følge av endring i kurs fra periodens begynnelse er bokført direkte mot annen egenkapital, samt inngår i totalresultatet for året. Selskapet vil vurdere å bruke sikringsbokføring fra 2011 for eventuelle nye valutaterminkontrakter. Note 10. Effekten av endringer i virksomheten Leie av fartøy fra Starling Shipping Pte Ltd med kjøpsopsjon er klassifisert som finansiell leasing. Neddiskontert verdi av kjøpspris omregnet til NOK ved leieperiodens start, er balanseført under fartøy. Forpliktelsen i USD er omregnet til NOK til balansedagskurs, og forpliktelsen som forfaller til betaling innen 1 år er klassifisert som annen kortsiktig gjeld, og resterende forpliktelse som annen langsiktig gjeld. Leien bokføres dels som nedbetaling av forpliktelsen og dels som finanskostnader. Konsernet overtok to av disse fartøyene henholdsvis i 1. og 2. kvartal 2009. Det tredje fartøyet ble levert fra verft i 3. kvartal 2009, og ble innleid inntil kjøpsopsjonen ble utøvd i 4 kvartal 2010. Note 11. Betingede eiendeler og forpliktelser Konsernet har betingede eiendeler i balansen. Betingede forpliktelser består av utsatt skatt NOK 2,7m og pensjonsforpliktelse. Skatt og utsatt skatt beregnes årlig. Ved delårsrapporteringen benyttes forenklet metode hvor skatten beregnes som 28% av skattegrunnlaget i selskaper i konsernet som er underlagt skatteplikt. Pensjonsforpliktelsen beregnes av aktuar årlig. Note 12. Viktige regnskapsestimater Vesentlige regnskapsestimater er knyttet til verdien og brukstiden for selskapets skip som er forbundet med usikkerhet. Benyttet markedsverdi baseres på anslag innhentet fra 3 uavhengige meglere. Note 13. Finansiell risikostyring Konsernets vesentlige finansielle risikoer er markedsrisiko knyttet til valuta ettersom selskapets inntekter i betydelig grad er i annen valuta enn kostnader, eiendeler og gjeld. Note 14. Cash Flow Statement NOK 1 000 Note 14. Kontantstrømsoppstilling Q1 11 Q1 10 2010 Cash flow from operating activity Kontantstrøm fra drift -184 114 67 439 33 063 Cash flow from investing activity Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter 279 123-618 822-772 718 Cash flow from financing activitly Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 483 673 415 441 982 325 Net Change in cash Nettoendring i likvider 578 682-135 942 242 670 Liquid assets at start of period Likvidier i starten av perioden 606 970 364 212 364 212 Liquid assets at end period Likvidier i slutten av perioden 1 185 652 228 270 606 882 Note 15. Change in equity NOK 1 000 Share capital/ Aksjekapital Egne aksjer/ Own shares Share premium fund/ Overkursfond Other equity/ Annen egenkapital Ikke- kontrollerende eierinteresser/ Non-controlling interest Equity per. 31.12.10 Egenkapital per 31.12.10 199 500-1 938 40 975 1 441 384 15 117 1 695 038 Total profit for the period Periodens totalresultat -66 736 11 445-55 291 Currency translation difference Note 15. Endring i egenkapital Omregningsdifferanse 756 756 Equity per. 31.03.11 Egenkapital per 31.03.11 199 500-1 938 40 975 1 375 404 26 562 1 640 503 Total Note 16. Key figures Note 16. Nøkkeltall Q1 11 Q1 10 2010 Number of shares Antall aksjer 15 960 000 15 960 000 15 960 000 Earnings per share Fortjeneste per aksje -3,46-0,95-0,57 Book equity per share Bokførte egenkapital per aksje 103 106 106 Value adjusted equity per share Verdijustert egenkapital per aksje 142 146 146 EBITDA margin excl gains Driftsmargin eksklusiv gevinster 15 % 39 % 50 % EBIT margin excl gains Drifsmargin etter avskrivning eks gev. -3 % 20 % 19 % 8
Note 17. Financial items Note 17. Finansposter NOK 1000 Q1 11 Q1 10 2010 Interest on bank deposits on non-current receivables Renteinntekt bankinnskudd og langsiktige fordringer 3 406 3 131 10 714 *Net realised and unrealised agio gains * Netto realisert og urealisert agiogevinster Change in value of derivatives Verdiendring derivater 3 389 Change in value of financial investments Verdiendring finansiell plasseringer Other financial income Annen Finansinntekt 588 Total financial income Sum finansinntekt 6 796 3 132 11 302 Interest on loans Rentekostnad på lån 68 992 39 029 245 853 Net realised and unrealised agio losses Netto realisert og urealisert agiotap 1 148 14 766 25 709 Change in value of derivatives Verdiendring derivater 5 932 Change in value of financial investments Verdiendring finansielle plasseringer 13 393 Loss on sale of bonds/bond funds Tap ved salg av fond 4 050 Other financial expenses Andre finanskostnader 26 1 888 Total financial expenses Sum finanskostnader 70 140 53 820 296 825 Net financial items Netto finansposter -63 345-50 688-285 523 Note 18. Interest-bearing debt Note 18. Rentebærende gjeld NOK 1000 31/03/11 31/03/10 31/12/10 Long-term debt Langsiktig gjeld 4 314 605 3 540 790 3 945 484 Next years instalments Neste års avdrag 465 566 258 658 465 416 Interest-bearing short-term debt Rentebærende kortsiktig gjeld Total interest-bearing debt Total rentebærende gjeld 4 780 171 3 799 448 4 410 900 Interest-bearing financial fixed assets Rentebærende finansiell anleggsmidler -87 497-13 938-63 696 Interest-bearing current assets Rentebærende omløpsmidler -3 556-3 556-3 556 Bank deposit Bankinnskudd -1 182 095-211 088-603 326 Net interest-bearing debt Netto rentebærende gjeld 3 507 023 3 570 866 3 740 322 Note 19. Essential transactions with close related companies Contracts for construction of vessels are entered into with Havyard Leirvik AS. The contractual partner for the leaseback transaction for Havila Mars and Havila Mercury is the Havila Ariel Group. The rental contract for the premises is with Havila AS and management agreements are entered into with the Havship-companies. Bareboat agreements have been signed for two vessels with Havila PSV III KS and Havila PSV AS, respectively. All the agreements with close related companies are entered into on market terms. Note 20. Events after the balance sheet date There are no events after the balance sheet date with effect on considerations regarding the company accounts. Note 19. Vesentlige transaksjoner med nærstående Kontrakter om bygging av fartøyer er inngått med Havyard Leirvik AS. Tilbakeleieavtale av Havila Mars og Havila Mercury er inngått med Havila Ariel konsernet. Leiekontrakten for kontorlokalet er inngått med Havila AS og disponentavtaler for tre fartøy er inngått med Havship-selskapene. Det er inngått bareboatavtaler for to fartøy med henholdsvis Havila PSV III KS og Havila PSV AS. Alle avtaler med nærstående parter er inngått på markedsmessige vilkår. Note 20. Hendelser etter balansedagen Det er ingen hendelser etter balansedagen med betydning for vurdering av selskapets stilling. SHARES AND SHAREHOLDERS Market value of the company per 31.03.11 was approximately NOK 973.5m based on a share price of NOK 61.There is 497 shareholders whereof 41 from outside Norway. Havila AS owns 50.32% of the company. At the end of June 2009 the company sold 1,052,000 own shares, corresponded to 6.59% of total share capital, at a price of NOK 47.50 per share. After the sale, the company s own shareholding is 155,000 shares corresponded to 0.97%. The company has entered into a TRS (Total Return Swap) agreement for all the sold shares. The TRS agreement was renewed on 3 January 2011 and is in force until 7 July 2011. The share capital amounts to NOK 199.5m, comprising 15 960 000 shares at NOK 12.50 a share. Havila Shipping ASA has one class of shares, where each share gives one vote at the company s general meeting. AKSJER OG AKSJONÆRER Selskapets markedsverdi var ca NOK 973,5mill per 31.03.11 basert på en aksjekurs på NOK 61. Selskapet har 497 aksjonærer hvorav 41 med adresse utenfor Norge. Havila AS eier 50,32 % av selskapet. I slutten av juni 2009 solgte selskapet 1.052.000 egne aksjer, tilsvarende 6,59% av aksjekapitalen, til en pris på NOK 47,50 pr. aksje. Selskapets beholdning ev egne aksjer er etter dette 155.000, tilsvarende 0,97%. Selskapet har inngått en TRS (Total Return Swap) avtale for alle de solgte aksjene. TRS avtalen ble fornyet 3. januar i 2011 og løper til 7. juli 2011. Aksjekapital er NOK 199,5 mill fordelt på 15 960 000 aksjer pålydende NOK 12,50. Havila Shipping ASA har èn aksjeklasse, der hver aksje gir èn stemme på selskapets generalforsamling. 9
20 LARGEST SHAREHOLDERS 20 STØRSTE AKSJONÆRER Havila AS Fosnavåg 8 031 450 50,3 % Torghatten ASA Brønnøysund 1 223 100 7,7 % DnBNOR Markets ASA Oslo 1 052 001 6,7 % Verdipapirfondet Odin Offshore Oslo 1 000 000 6,3 % Pareto Aksje Norge Oslo 870 760 5,5 % Pareto Aktiv Oslo 404 200 2,5 % RBC Dexia Investor Services Trust Storbritania 370 000 2,3 % KS Artus Ålesund 203 800 1,3 % Pareto Verdi Oslo 196 100 1,2 % Bakkely Invest AS Ulsteinvik 174 800 1,1 % Einar Kristian Tveitå Hornnes 119 350 0,7 % Wilh. Wilhelmsen ASA Lysaker 110 000 0,7 % Olav Magne Tveitå Hornnes 103 850 0,7 % Hustadlitt AS Molde 93 001 0,6 % Verdipapirfondet DnB NOR SMB Oslo 85 499 0,5 % Pacific Carriers Ltd Singapore 83 450 0,5 % Carvallo International Ltd Singapore 83 450 0,5 % Havsulen AS Ålesund 69 100 0,4 % Jan Amund Edvardsen Godvik 60 100 0,4 % Stig Ulstein AS Ulsteinvik 60 000 0,4 % 20 largest/20 største 14 394 011 90,2 % Own shares/egne aksjer 155 000 1,0 % Other/Andre 1 410 989 8,8 % PROFIT AND LOSS ACCOUNT PER QUARTER RESULTATREGNSKAP PR. KVARTAL NOK 1000 Q1 11 Q4 10 Q3 10 Q2 10 Q1 10 Freight income Fraktinntekter 255 188 293 115 270 839 258 284 207 966 Net foreign currency gain/loss Netto valutagevinst/tap -3 367-41 018 24 168 19 154 13 228 Other income Andre inntekter 6 373 2 944 2 996 1 367 1 109 Total operating income Sum driftsinntekter 258 194 255 041 298 003 278 805 222 303 Gain on sale of fixed assets Gevinst ved avgang anleggsmiddel 51 448 154 402 Total income and gains Sum driftsinntekter og gevinst ved salg anleggsmiddel 309 642 255 041 298 003 433 207 222 303 Crew expenses Mannskapskostnader -96 166-98 005-85 071-70 147-68 880 Vessel expenses Driftskostnader skip -39 240-44 762-39 716-30 194-26 911 Hire expenses Leiekostnader -61 182-53 617-49 545-27 151-26 794 Other operating expenses Andre driftskostnader -22 983-24 288-18 495-11 182-12 857 Total operating expenses Totale driftskostnader -219 570-220 672-192 827-138 674-135 442 Operating profit before depreciation Driftsresultat før avskrivning 90 072 34 369 105 176 294 533 86 861 Depreciation Avskrivninger -45 315-48 815-45 450-44 239-41 784 Operating profit Driftsresultat 44 757-14 446 59 726 250 294 45 077 Financial income Finansinntekter 17 935 6 003 2 326-159 3 132 Financial expenses Finanskostnader -81 279-80 178-42 838-119 989-53 820 Net financial items Netto finansposter -63 345-74 175-40 512-120 148-50 688 Joint venture companies Felleskontrollert virksomhet -6 889-16 612-9 408-6 939-9 171 Profit before tax Resultat før skatt -25 476-105 233 9 806 123 207-14 782 Tax Skatt -29 815 37 143-16 554-41 453-1 149 Profit after tax Resultat etter skatt -55 291-68 090-6 748 81 754-15 931 Other income and expenses Andre inntekter og kostnader Currency translation differences Omregningsdifferanser valuta 756 320 816 18 122 Total compreh. income for the period Periodens totalresultat -54 535-67 770-5 932 81 772-15 809 Attributable to: Totalresultatet tilordnes: Non-controlling interest Ikke-kontrollerende eierinteresser 11 445-748 98 729-786 Controlling interest Eier av morforetaket -65 980-67 022-6 030 81 043-15 023 Total Sum -54 535-67 770-5 932 81 772-15 809 10
BALANCE SHEET PER QUARTER BALANSE PR. KVARTAL Assets Eiendeler 31/03/11 31/12/10 30/09/10 30/06/10 31/03/10 Fixed assets Anleggsmidler Vessels Fartøy 4 716 285 4 773 224 4 795 653 4 515 570 4 542 484 Buildings, office equipment etc Bygninger, kontorutstyr mv 10 197 6 007 6 295 8 286 8 471 New building contracts Nybyggingskontrakter 224 549 612 787 467 043 532 473 519 598 Fixed assets Varige driftsmidler 4 951 030 5 392 018 5 268 991 5 056 329 5 070 553 Financial fixed assets Investments in joint venture company Finansielle eiendeler Investering i felleskontrollert virksomhet Derivatives Derivater 23 339 34 744 46 775 31 924 41 663 Deferred tax assets Utsatt skattefordel 18 217 14 251 Shares Aksjer 356 356 156 156 156 Net pension assets Netto pensjonsmidler 1 894 1 894 3 102 3 102 3 102 Long term receivables Langsiktige fordringer 87 497 63 696 15 020 14 474 13 938 Total financial fixed assets Totale finansielle eiendeler 131 303 114 941 65 053 49 656 59 479 Total fixed assets Sum anleggsmidler 5 082 333 5 506 959 5 334 044 5 105 985 5 130 032 Current assets Omløpsmidler Bunkers and other stocks Bunkers og annet lager 12 544 13878 15 423 13 261 12 922 Trade receivables Kundefordringer 494 770 492 257 560 576 512 230 355 790 Other short-term receivables Andre kortsiktige fordringer Assets held-for-sale Eiendeler tilgjengelig for salg 203 154 Derivatives Derivater 66 500 65 276 34 443 38 081 57 908 Trading portfolio Handelsportefølgje 3 556 3 556 17 182 17 182 17 182 Bank deposit Bankinnskudd 1 182 095 603 414 319 254 267 894 211 088 Total current assets Sum omløpsmidler 1 759 465 1 178 381 946 878 848 648 858 044 Total assets Sum eiendeler 6 841 797 6 685 339 6 280 922 5 954 633 5 988 076 620 Equity and liabilities Egenkapital og gjeld 31/03/11 31/12/10 30/09/10 30/06/10 31/03/10 Equity Egenkapital Share capital Aksjekapital 199 500 199 500 199 500 199 500 199 500 Own shares Egne aksjer -1 938-1 938-1 938-1 938-1 938 Share premium fund Overkursfond 40 975 40 975 40 975 40 975 40 975 Other equity Annen egenkapital 1 375 405 1 441 384 1 508 406 1 514 436 1 433 393 Non-controlling interest equity Minoritets egenkapital 26 562 15 117 15 865 15 767 15 037 Total equity Sum egenkapital 1 640 503 1 695 038 1 762 808 1 768 740 1 686 967 Non-current liabilities Langsiktig gjeld Borrowings Lån 4 314 605 3 945 484 3 648 810 3 329 330 3 540 790 Bond loan Obligasjonslån Derivatives Derivater 5 816 9 736 13 421 12 290 9 685 Deferred tax Utsatt skatt 2 659 2 669 205 734 192 616 142 764 Allocation liability in joint ventures Avsetning av forpliktelser i felleskontrollert virksomhet 37 276 31 196 Other non-current liabilities Annen langsiktig gjeld 112 642 112 642 37 865 32 502 38 216 Total long-term debt Sum langsiktig gjeld 4 472 999 4 101 727 3 905 830 3 566 738 3 731 455 Current liabilities Kortsiktig gjeld Trade payable Leverandørgjeld 46 635 110 385 117 556 125 441 94 710 Tax payable Betalbar skatt 71 873 59 747 28 553 37 508 45 239 Derivatives Derivater 4 976 3 361 2 403 14 999 4 725 Other current liabilties Annen kortsiktig gjeld 604 812 715 083 463 772 441 207 424 980 Total current liabilities Sum kortsiktig gjeld 728 295 888 575 612 284 619 155 569 654 Total equity and liabilities Sum egenkapital og gjeld 6 841 797 6 685 339 6 280 922 5 954 633 5 988 076 11
Retur: HAVILA SHIPPING ASA Havilahuset P.O. Box 215, N-6099 Fosnavåg Tel.: +47 70 08 09 00 Fax.: +47 70 08 09 01 www.havila.no FLEET AND CONTRACT STATUS / FLÅTEOVERSIKT OG KONTRAKTSDEKNING Building year Design 2011 2012 2013 - Options PSV Havila Foresight 2008 MT 6010 Until July 2016 2x1 year Havila Favour 1999 VS 483 Havila Faith 1998 VS 483 Havila Princess 2005 VS 470 Havila Fortress 1996 VS 483 Until October 2014 Until June 2013 Until August 2013 Until May 2011 Havila Herøy 2009 Havyard 832 Until December 2014 3x1 year Havila Fanø 2010 Havyard 832 Until August 2015 3x1 year Havila Clipper 2011 Havyard 832 Until March 2011 2x6 months Havila Commander 2010 VS 485 5x1 months Havila Crusader 2010 VS 485 Until Dec 2011 2x6 months RRV Havila Troll 2003 UT 527 Until January 2014 3x2 years Havila Runde 1997 Kleven Until July 2011 1x1 year AHTS Havila Mars 2007 UT 786 Until July 2012 1x1 year Havila Mercury 2007 UT 786 Until December 2012 1x1 year Havila Saturn 2008 Havyard 842 Sold Havila Neptune 2008 Havyard 842 Until September 2011 2x6 months Havila Venus 2009 Havyard 845 Havila Jupiter 2010 Havyard 845 Until July 2011 2 months AHTS ASIA Posh Viking 2008 Focal Marine Until May 2011 1x2 months Posh Vibrant 2008 Focal Marine Until February 2015 Posh Virtue 2009 Focal Marine Until May 2011 1x2 months Posh Venture 2009 Focal Marine Until April 2011 SUBSEA Havila Harmony 2005/2007 MT 6010 Until April 2012 2x1 year Havila Phoenix 2009 Havyard 858 Until October 2012 2x6 months Seven Havila 2010 Havyard 858 DSV Until Feb 2021 Havila SubSea 2011 Havyard 855 Delivery Q2 2011 Until Jan 2013 1x2 years Contract Option New building Spot