!"#$%&' ( &)& * % +,$ - (. / (.

!"#$%&' ( &)& * %,$ (. / (. 0 ( * &1

! "# $% & ' ( ) *,. / / 01.0,

2 Mens september måned var en tørr måned, ble oktober måned som normalt. For uke 43 lå fyllingsgraden på 76,1 %, mot medianverdien for fyllingsgraden på tilsvarende tidspunkt for årene 19902012 som er på 86,9 %. Historisk minimumsverdien er på 63,4 %. I TWh så tilsvarer reservene ved uke 43 62TWh. I fjor samme tid var reserven ca 74 TWh. Vestlandet har høyest fyllingsgrad med 80,3%. SørøstNorge hadde 76,1%. Område 3 var lavest med 72,6% Detaljerte verdier finnes i grafen under, og splitting i prisområder på neste side. Tidsintervall for maksmin historikk er 19902007. 131&. / 01.0

452363 4,5(363 45#363 45363 454363 7 8 4 ' #%9:9 4!,9,: / 01.0

< 3 '=3 ) 3= 3 13>91 ; ( 5)&)6 ) $ 1 3&. 1 5 6 8 ' 29 & 2 2 $ ) 4 / 01.0

Hydrobalansen i uke 43 viser 15,3 TWh. Fra uke 42 er hydrobalansen bedret med ca 4 TWh. Men, ved samme periode i fjor viste hydrobalansen et overskudd på 6 TWh. 15 dagers værvarsel Normalt nivå for årstiden for nedbør og temperatur vises i blått felt. De ulike grafene representerer ulike værvarsler som har kommet det siste døgnet. Varierende nedbørsmengder varsles for den kommende perioden. Mindre nedbør i starten, deretter mer nedbør enn normalen. Temperaturene vil svinge rundt normalen for perioden, muligens noe kjøligere i starten. / 01.0

Gjennomsnittlig systempris for september og oktober ble hhv 306,54 NOK/MWh og 311,36 NOK/MWh. I oktober 2012 var systemprisen til sammenligning 257,46 NOK/MWh Høsten er normalt en våt periode hvor hydrobalansen styrkes. September ble en tørr måned med 60% av normal nedbørsmengde. I tillegg var temperaturen 2 grader over normalen. Oktober startet også tørt, men på slutten har det vært nedbør over normalen som har preget bildet. Temperaturen har ligget over normalen også i oktober. I tillegg til at nedbørsmengdene er lave har det vært ustabil kjernekraftproduksjon, spesielt gjelder dette de svenske kraftverkene. Også redusert kapasitet på overføringsnettet mellom Norge og Sverige, og også mot kontinentet har påvirket prisene. Kapasitet mot Sverige skal etter planen være på plass i løpet av uke 46. 21. oktober var systemprisen 356,86 NOK/MWh, som var høyeste notering i oktober måned "4$3 43 5? 26 4,3,526 43 5 26 43 526 43 5& 6 / 01.0!

" 0@A ; 2 5469 2 5469 25469 2 54,6& 546 7 * * 2 2 9 * ' 2 ' 9 13 @" / 01.0 #

$ Den siste tiden har terminprisene for 2014 og 2015 falt ned mot nivåene vi så i april/mai måned. Siste tids økte nedbør, signaler fra Svensk kjernekraft om at de skal ligge på 90% kapasitet gjennom vinteren er nok faktorer som påvirker bildet. Marginalkostnaden for kullkraft er også betydelig lavere for kommende perioder, som også virker dempende på de nordiske prisene. Svingningene skjer fort, og de siste dagers nedgang kan snu om det nå kommer nok en periode med tørrere varsler og ustabil kjernekraft, slik situasjonen var i september, og som vises i grafen under. Temperaturene og nedbørsmengende fremover vil bety mye. Hydrobalansen er på 15 TWh når vi går inn i november. «Normalt» faller hydrobalansen ytterligere (10 20 TWh) frem mot 1. kvartal 2014, og kommer det da en tørr og kald vinter kan vi se at terminprisene løfter seg betydelig fra dagens nivåer. / 8 "3 / 01.0 %

& './<@41.' * 9 * #9(B@41?.'9 $ 9 9 './ /0 /7@41 7 * ) ' ' '* ' *. 9 * 0 ') / 01.0 (

) 1'3 & '',C@ 9' #(C@ 1' ' ' ''.' 7 ' *9 ' 7 '' ' 4*3 4* (!;,C@ D # 8 E 4 '/0 / 01.0

* Gjennom oktober var det ustabil leveranse fra de svenske kjernekraftverkene som preget bilde. Små og store driftsforstyrrelser medførte kortere driftsstanser ved flere av kraftverkene. Grafen under viser hvordan kapasiteten svingte gjennom oktober. Det er nå ikke planlagt stanser på svenske eller finske kraftverk før i slutten av mars 2014. Svenske produsenter har uttalt at de skal klare å levere 90% kapasitet gjennom vinteren. I skrivende stund operere kjernekraftverkene, finske og svenske, med en samlet kapasitet på 90% Grafen viser forventet produksjon i november måned. * 3%,A D* 3,!,A / 0 1.0,

5 ; 6 D /.' 2.' 5, 2 ( :6 /, / 7 ', ' 1 / 8 / 9 * ' 9 / 1 0$ '.0

. Etter å ha ligget i en stigende trend siden sommeren kom det en korreksjon ned i elsertifikatmarkedet i uke 44. Det kom et fall på ca 12 SEK på en dag, uten at det i utgangspunktet kom noen ny informasjon til markedet. Kan tyde på at prisfallet ble noe forsterket av tekniske handler da volumet var ganske høyt. Når markedet fikk samlet seg, så kom prisene opp igjen. Forventningen blant markedsaktørene er imidlertid at prisene på mars 14 kontrakten skal opp (83% tror på oppgang 17% på nedgang). Laveste notering i oktober på spotkontrakten ble 188 SEK. I skrivende stund omsettes spotkontrakten til 193 SEK. I oktober ble det utstedt 1 031 000 sertifikater. Dette var noe under normale nivåer. Svenske produsenter fikk tildelt 973 290 sertifikater. Det er fremover ventet høyere tildeling av sertifikater. Dette henger sammen med at det normalt er økt vindproduksjon på høsten. Tallene for oktober vil være klare den 16. november. I følge prognosene fra SKM er det forventet et volum på 1,38 mill for oktober og november ligger på 1,51 mill. / 0 1.0

/ 5> '6 " ' E 9 ' ' 9' 3 1 "' ' F ' "./<@A Forwardkurven har lagt seg noe lavere enn den viste ved siste rapport. Uke 1 i 2015 lå da på 40 /MWh, og fra 2016 og ut lå prisforventningen rundt 35 /MWh. Ingen store endringer, men en forventning om at prisene skal ned. Vi ser at prognosen for 1. kvartal 2014 ligger over handlet nivå på børsen. Det kan tyde på at dette kvartalet er underpriset. Det som kan flytte kurvene er den hydrologiske situasjonen fremover. Kald og tørt vær fremover vil kunne løfte kurven, da vi nærmere oss vinteren med en negativ hydrobalanse. Markedet forventer at kjernekraften skal være stabil rundt 90% kommende vinter. Inntreffer dette vil det virke stabiliserende. Marginalkostnaden for kullkraft er lav som resultat av lave kullpriser og lave CO 2 kvote priser. Prisen i dag ligger rundt 27,8 /MWh. Dette bidrar til å holde prisnivået nede. / 01.0