Power Point Mal. Warrant Polen. The difference

Størrelse: px

Begynne med side:

Download "Power Point Mal. Warrant Polen. The difference"

Aslak Bråthen
5 år siden
Visninger:

1 Warrant Polen The difference

Polen i posisjon til å bli Europas nye vekstmotor Polen er det ledende markedet i Øst-Europa Landet har om lag 0 millioner innbyggere Polen var blant de raskest voksende

største økonomien i EU Det er flere forhold som bidrar til at høy vekst kan opprettholdes: Høyt utdannet arbeidsstyrke og lave lønninger Landet har en strategisk plassering

de beste langsiktige vekstutsiktene i Europa Power Point SpaniaMal UK EU Utenfor EU Irland Slovakia Polen Tsjekkia Finland Hellas Romania Nederland Sverige Ungarn Østerrike

1,30 0,90,60 3,50 3,10 3,00 2,90 3,10 3,00 2,00 Irland 6,20 5,30 Polen UK Finland Romania Sverige Østerrike Danmark Frankrike Italia Kina 6,50 Brasil Russland -5,20 10,60 BNP per

2 Polen i posisjon til å bli Europas nye vekstmotor Polen er det ledende markedet i Øst-Europa Landet har om lag 0 millioner innbyggere Polen var blant de raskest voksende europeiske økonomiene før Finanskrisen og den raskest voksende etter Polsk økonomi har mer enn doblet seg, målt ved BNP, de siste 25 årene Landet er den 8. største økonomien i EU Det er flere forhold som bidrar til at høy vekst kan opprettholdes: Høyt utdannet arbeidsstyrke og lave lønninger Landet har en strategisk plassering mellom Tyskland og Russland Mye tilgjengelig landområder Sterk innenlandsk etterspørsel Stabil makroøkonomisk situasjon og et attraktivt forretningsklima Polsk økonomi har en av de beste langsiktige vekstutsiktene i Europa Power Point SpaniaMal UK EU Utenfor EU Irland Slovakia Polen Tsjekkia Finland Hellas Romania Nederland Sverige Ungarn Østerrike Portugal Danmark Belgia Frankrike Tyskland Italia Bulgaria Kina India Brasil USA Russland BNP per capita, CAGR i % 2,90 2,70 2,60 2,60 2,50 2,0 2,10 2,10 2,10 1,80 1,50 1,30 0,90,60 3,50 3,10 3,00 2,90 3,10 3,00 2,00 Irland 6,20 5,30 Polen UK Finland Romania Sverige Østerrike Danmark Frankrike Italia Kina 6,50 Brasil Russland -5,20 10,60 BNP per capita, CAGR i % -1,10-0,50-0,10-1,0-1,00-0,30-0,70-1,00-1,0-0,70-1,50-0,0 1,00 2,70 0,0 1,30 0,30 0,20 0,70 2,60 1,20 1,00 8,90 6,90 Kilde: Poland 2025: Europe s new growth engine Mckinsey & Company Side 2

3 Landet har ikke hatt resesjon siden ,0 BNP vekst årlig vekstrate i % 8,0 7,0 6,0 5,0,0 3,0 2,0 1,0 0, Side 3

4 Behagelig rentenivå og lite gjeld 8,0 5 årig polsk statsrente 7,0 6,0 5,0,0 3,0 2,0 1,0 0, Side

5 Minimalt prispress i Polsk økonomi 1,0 Inflasjon i % 12,0 10,0 8,0 6,0,0 2,0 0,0-2,0 -, Side 5

6 Arbeidsledigheten er fallende 25,0 Arbeidsledighet i % 20,0 15,0 10,0 5,0 0, Side 6

7 Utvikling WIG 20 de 20 største selskapene på Warszawa-børsen 500 WIG 20 indeksen Side 7

8 Finanskriseprising av polske aksjer 3,5x Pris/Bok - WIG 20 3,0x 2,5x 2,0x 1,5x 1,0x 0,5x 0,0x Side 8

9 Moderat billig vurdert utifra inntjening 18,0x WIG 20 indeksen - P/E 1 år Fwd 16,0x 1,0x 12,0x 10,0x 8,0x 6,0x,0x 2,0x 0,0x Side 9

10 men inntjening er på et syklisk bunnivå 300 WIG 20 indeksen forward EPS Side 10

11 Investering i polske aksjer fremstår som attraktivt Verdsettelsen er i dag lav. Warszawabørsen prises i dag til en Pris/Bok på rundt 1 noe som nesten alltid er et godt kjøp på tre års sikt. Polsk økonomi har en av de beste langsiktige vekstutsiktene i Europa, og Warszawabørsen gir en eksponering mot denne strukturelle veksthistorien. o Mye høyere trendvekst enn Vest-Europa og USA. o Ikke epidemisk korrupsjon som i Brasil og Russland o Veksten er av høy kvalitet i motsetning til Kina. Polen mottar fortsatt store beløp i støtte fra EU som følge av at landet fremdeles er fattig, etter europeisk målestokk, og EU vil ikke ha store problemer med å bringe landet tilbake på rett kjøl. Vi ser en oppside på % på Warszawabørsen på tre års sikt Side 11

12 Vårt hovedsenario Eksempel på avkastning ved forfall Min 10 warranter Eksponert beløp Verdiendring Utbetalt beløp Avkastning Avkastning (%) av Investert beløp NOK NOK aksjekurv % NOK NOK investert beløp kr kr % kr kr % kr kr 1 Power Point 90 % Mal kr kr % kr kr % kr kr % kr kr % kr kr % kr kr kr % kr kr % kr kr % kr 60 % kr kr % kr kr % kr kr % kr kr % kr kr % kr kr % kr kr % kr kr 0 0 % kr kr % kr kr % kr kr % kr - kr % Side 12

13 ANSVARSFRASKRIVELSE Denne rapporten er bare ment for informasjonsformål. Den skal ikke benyttes eller anses som et tilbud om salg eller en oppfordring til kjøp av verdipapirer. Alle synspunkter som uttrykkes, kan endres uten forutgående varsel. Rapporten er utarbeidet på grunnlag av informasjon fra ulike kilder som ansees som pålitelige. Selv om alle rimelige forholdsregler er tatt for å sikre at informasjonen i denne rapporten er korrekt og ikke er villedende, gir Nordic Securities AS ingen garantier, det være seg uttrykkelige eller underforståtte, med hensyn til rapportens nøyaktighet eller fullstendighet. Verken Nordic Securities AS, dets partnere og ansatte, eller noen annen person tilknyttet selskapet påtar seg noe ansvar for noe direkte tap eller følgetap som måtte oppstå som følge av bruk av eller tillit til informasjonen i denne rapporten. Rapporten er utarbeidet med sikte på generell distribusjon og generell informasjon. Den tar ikke hensyn til mottakerens særskilte investeringsmål og økonomiske stilling. Investorer som ønsker å kjøpe eller selge verdipapirer omhandlet eller anbefalt i denne rapporten, bør søke uavhengig økonomisk rådgiving i den forbindelse. Denne rapporten skal ikke distribueres, siteres eller reproduseres for noe formål uten skriftlig godkjenning fra Nordic Securities AS. Verken Analytikere eller Nordic Securities AS eier aksjer i det anbefalte selskapet. For mer informasjon vedrørende compliance, se vår hjemmeside. Nordic Securities er underlagt tilsyn av det norske Finanstilsynet. Bergen Nordic Securities AS Bryggen 5 N-5003 Bergen T: F: bergen@nordicsecurities.no Oslo Nordic Securities AS Grundingen 2 N-0250 Oslo T: F: oslo@nordicsecurities.no

Like dokumenter

Nordic Capital Management AS Telefon: +47 21 95 12 70 Kundeservice.ncm@thenordicgroup.no N-0250 Oslo thenordicgroup.no. Nordic Multi Strategy

Nordic Capital Management AS Telefon: +47 21 95 12 70 Grundingen 2 Kundeservice.ncm@thenordicgroup.no N-0250 Oslo thenordicgroup.no Nordic Multi Strategy Nordic Multi Strategy (NMS) Skapt for å bevare