Innhold integrert års- og bærekraftsrapport

Transkript

1 årsrapport 2012

2 Innhold integrert års- og bærekraftsrapport Selskapet Utbrett Cermaq: En global leder Hovedmål, kjerneverdier og kart 2-3 Konsernsjefens orientering: Posisjonert for vekst Oppsummering 2012 og utfordringer fremover 4-5 Nøkkeltall og høydepunkter 2012 Finansielle og bærekraftresultater Historie og organisasjon Selskapets historie og organisasjonskart 7 Konsernledelsen Bilde og presentasjon 8 Oversikt over bærekraftresultater Tabell med resultater på gruppenivå for nøkkel indikatorer for bærekraft 9 Resultater 2012 og mål 2013 Tabell med mål og resultater for gruppen Strategi og tilnærming Strategi Forretningsmodeller og strategi Forsker Effektiv bruk av ressurser Satser Teknologi endrer vår næring fortløpende Trygger Styrker verdikjeden Styrker God fiskehelse = god drift Skaper Havbruk skaper positive ringvirkninger lokalt Verdikjeden EWOS Rekordresultat Mainstream Bærekraftig produksjon og ekspansjon i Chile EWOS Innovation Forskning endrer spillets gang Menneskene Cermaqs tlnærming som ansvarlig arbeidsgiver 37 Rapportering om bærekraft Cermaqs oppdrag er bærekraftig havbruk 40 Etterlevelse av regelverk Utgangspunkt for å oppfylle sosialt og miljømessig ansvar 41 Bærekraftsrevisjon Revisjonsrapport fra Ernst & Young Resultatene Styrets årsberetning Cermaq leverer gode resultater i et utfordrende marked 51 Styret Bilde og presentasjon Eierstyring og selskapsledelse Langsiktig verdiskapning basert på god eierstyring Årsregnskap 2012 Årsregnskap konsern og morselskap Lederlønnserklæring Hovedprinsipper for selskapets lederlønnspolitikk 116 Ansvarserklæring Ansvarserklæring fra styret og konsernsjef Revisjonsberetning Erklæring fra Ernst & Young Analytisk informasjon Fangst, leveranser, prisutvikling og eksportvolum Aksjonærinformasjon Informasjon om Cermaqaksjen 124 Webrapporten Informasjon om Cermaqs digitale rapportering Denne rapporten er markert i henhold til FNs Global Compacts ti prinsipper GC Prinsipper 1-2: Menneskerettigheter GC Prinsipper 3-6: Arbeidslivsstandarder GC Prinsipper 7-9: Miljø GC Prinsipper 7-9: Miljø CG Prinsipp 10: Anti-korrupsjon Menneskerettigheter Cermaq anerkjenner, støtter og respekterer menneskerettigheter Arbeidslivsstandard Cermaq anerkjenner, støtter og respekterer standarder for arbeidslivet Fiskehelse Cermaq søker å maksimere fiskehelse gjennom kunnskapsbasert, forebyggende arbeid Miljøpåvirkning Cermaqs aktiviteter har, på lik linje med all vann- og landbruksindustri, en påvirkning på miljøet. Cermaq streber imidlertid etter å drive på en bærekraftig måte Anti-korrupsjon Cermaq har null toleranse for korrupsjon Samfunnsengasjement Cermaq ønsker å være en pålitelig partner og en positiv bidragsyter til lokalsamfunn

3 Cermaq: en global leder Cermaq er et internasjonalt fiskeoppdretts- og fiskefôrkonsern med hovedkontor i Oslo, Norge. Konsernet har diversifisert tilstedeværelse i de store lakseoppdrettsregionene i verden. Å skape verdier for eierne gjennom bærekraftig havbruk er verdigrunnlaget for all Cermaqs drift. Selskapet er børsnotert på Oslo Børs. Canada Campbell River (Mainstream) Surrey (ewos) Cermaqs virksomheter ligger i British Columbia. Her har selskapet totalt 271 ansatte i et bredt spekter av stillinger. Mainstreams oppdrettsvirksomhet ledes fra Campbell River på Vancouver Island. Fiskeoppdrett sysselsetter mange på den nordlige delen av Vancouver Island og forsyner hovedsakelig den amerikanske vestkysten med fersk laks. Fôrfabrikken leverer også fôr til smoltproduksjon for havbeite langs hele USAs vestkyst. Chile Puerto Montt (Mainstream) Coronel (ewos) Colaco (EWOS Innovation) Mainstreams aktiviteter er lokalisert i regionene X, XI og hovedstad. På grunn av større produksjon av foredlede p edling. Fôrproduksjonen ligger i Coronel i region VIII, hvo Innovation har en forskningsstasjon i Colaco, i nærheten Overordnede mål: Cermaq skal være en ledende global leverandør av fôr til oppdrett av laks og ørret, med et fullt produktspekter og virksomhet i de fire hovedregionene for oppdrett i verden. Cermaq skal være en betydelig aktør innen oppdrett av laks og ørret i de to hovedområdene for oppdrett; Norge og Chile. Cermaq skal være blant de fremste aktørene innen forskning og utvikling på fiskefôr og lakseoppdrett. Cermaq skal opprettholde sterkt operasjonelt fokus som grunnlag for suksess og fremtidig vekst. Cermaq skal opprettholde en sterk balanse og produsere en god kontantstrøm.

4 EWOS: En ledende internasjonal aktør innen produksjon av fôr til oppdrettsnæringen, og produserer hovedsakelig fôr til laks og ørret. EWOS er en viktig bidragsyter til kunnskapsutvikling gjennom forsknings- og utviklingsenheten EWOS Innovation. Mainstream: En av verdens største aktører innen lakseoppdrett. Gruppen produserer atlantisk laks, regnbueørret og coho-laks. #1 #3 global leverandør av fôr til salmonider EWOS fortsetter å vokse i et konkurransepreget marked, og leverte rekordresultat også i Mye av årsaken til den gode veksten ligge i selskapets ekspertise på verdiøkende produkter og deres tette kundeoppfølging. største aktør innen lakseoppdrett Mainstream er en av verdens største aktører innen oppdrett av laks og ørret. Produksjonen er balansert både geografisk og i forhold til arter, noe som gjør selskapet godt rustet til å møte etterspørselen i markedet. Selskapet leverer stabile biologiske resultater i alle regioner. Norge Oslo (Cermaq) Steigen (Mainstream) Bergen, Florø, Bergneset, Halsa (ewos) Dirdal, Lønningdal (EWOS Innovation) Cermaq ligger i Oslo, med et hovedkontor med 52 ansatte. Mainstream har aktiviteter i Nordland og Finnmark, og styres fra Steigen. EWOS ledes fra Bergen og har tre fôrfabrikker i henholdsvis Florø (Sogn og Fjordane), Halsa (Nordland) og Bergneset (Troms). EWOS Innovation har forskningsenheter i Dirdal (Rogaland) og Lønningdal (Hordaland). Cermaq har totalt 857 ansatte i Norge. Skottland Westfield (EWOS) Cermaq har totalt 71 ansatte i Skottland gjennom sin fôrproduksjon i Westfield. Fôrproduksjonen i Skottland leverer hovedsakelig til skotske oppdrettere, hvor markedet er diversifisert og preget av spesialproduksjon. EWOS Skottland eksporterer også fôr til andre europeiske land. Vietnam Ben Luc, Long An Province (EWOS) og XII og ledes fra Puerto Montt, som er Chiles oppdrettsrodukter er en stor del av de ansatte sysselsatt i slakteri og forr arbeidsmarkedet er mindre avhengig av fiskeoppdrett. EWOS av Puerto Montt. Cermaq har totalt ansatte i Chile. EWOS Vietnam ble etablert I 2011 i samarbeid med vår lokale partner Anova. Selskapet produserer fôr til fôrmarkedet for pangasius i sørøst-asia. EWOS Vietnam har 164 ansatte. Kjerneverdier: Integritet Vi tror på rettferdighet, lojalitet og respekt. Det skaper stolthet hos medarbeidere og tillit i markedet. Nøkternhet Vi er disiplinerte og fornuftige. Vi støtter oss til kunnskap og god bedømmelse i bruken av ressurser og vi driver aktiv risikostyring. Dele suksess og bekymringer Vi spiller på lag, og oppmuntrer til personlig utvikling, nettverksbygging, samarbeid og åpen kommunikasjon blant medarbeiderne. Beredskap Vi forbereder oss på forandringer gjennom hardt arbeid og kreativ tenkning, og vi leter etter muligheter til vekst. forretningssans Vi vil tjene penger. Ingen andre målsettinger i selskapet kan realiseres dersom vi ikke lykkes med det.

5 Selskapet: Parat Cermaq: parat Cermaq styrket fôrvirksomheten ytterligere, med økt markedsandel i de viktigste markedene for lakseoppdrett og forsterket innovasjon i fôrsammensetning, leveransesystemer og kundestøtte. Selv om oppdrettsvirksomheten ble sterkt påvirket av lave laksepriser, utviklet virksomheten seg gjennom et vellykket oppkjøp i Chile og investeringer i forebyggende fiskehelse. Cermaq viser styrken i å være et koordinert fôr- og oppdrettsselskap årsrapport Cermaq 1

6 Selskapet: Konsernsjefens orientering Posisjonert for vekst For Cermaq ble 2012 et bemerkelsesverdig år. Oppdrettsvirksomheten opplevde et krevende marked og svake resultater, samtidig som fôrvirksomheten satte rekorder i både volum, omsetning og driftsresultat. Et todelt marked Markedsutviklingen for salmonider var preget av sterk økning i tilbudssiden. Veksten var stor i Chile med fortsatt gjenoppbygging etter ILA-krisen (infeksiøs lakseanemi) i Gitt den sterke økningen på tilbudssiden også fra Norge, er det påfallende at prisnivået i Europa holdt et relativt konstant nivå gjennom hele året. Etterspørselsveksten i Russland og andre øst-europeiske land bidro sterkt til denne utviklingen. I tillegg viste også de mer tradisjonelle kontinentale markedene en god utvikling. Veksten i produksjon i Chile ga derimot en negativ prisutvikling. I det tradisjonelle japanske markedet for ørret og Coho falt prisene betydelig gjennom hele året. Også for atlantisk laks, primært til markedene i USA og Brasil, falt prisene. Cermaqs oppdrettsvirksomhet, Mainstream, opplevde derfor et krevende år totalt sett, med svært negativ utvikling i driftsinntektene, særlig i Chile og Canada. Hele den chilenske og canadiske oppdrettsnæringen hadde det minst like vanskelig gjennom Rekordresultater for fôrvirksomheten Cermaqs fôrvirksomhet, EWOS, leverte et spesielt sterkt resultat for 2012, som primært var drevet av volumvekst i Norge og Chile, og ikke minst meget god drift. Kapasitetsøkningen i Norge ble ferdigstilt tidsnok for høysesongen i tredje kvartal, og EWOS kunne drifte på full kapasitetsutnyttelse i dette viktige kvartalet. Totalt sett tok EWOS Norge mer enn halvparten av volumveksten av fôr i Norge. EWOS Chile leverte også god vekst med basis i den sterke produksjonsveksten av salmonider i regionen. Fôrvirksomheten i Canada og Skottland viste meget tilfredsstillende drift, til tross for en svak volumutvikling. Åpenhet om samfunnsansvar Cermaq har også gjennom 2012 fulgt visjonen om bærekraftig havbruk og har jobbet videre med de ulike områdene som dekkes av Global Compacts prinsipper. Dette inkluderer både grunnleggende arbeid med forebyggende fiskehelse og utvikling av nye råstoff-kilder til fôr basert på mer bærekraftig ressursutnyttelse. Vi har sett en positiv utvikling i arbeidet knyttet til HMS, og oppmerksomhet om menneskerettigheter i hele verdikjeden har økt. Organisasjonen har gjennomført et treningsprogram i anti-korrupsjon. Cermaqs mål for bærekraft er reflektert i hvordan Cermaq rapporterer åpent om selskapets strategi, tilnærming og resultater, både i henhold til Global Reporting Initiative, Carbon Disclosure Project og Global Compact. Fiskehelse sikres gjennom kontinuerlig forebygging Til tross for et systematisk og godt arbeid med fiskehelse i Mainstream, ble 2012 et vanskelig år. I Canada fikk Mainstream to utbrudd med to måneders mellomrom av den alvorlige virusinfeksjonen IHN (Infectious Haematopoietic Necrosis). Dette viruset smittes med stor sannsynlighet fra villfisk. Mainstream iverksatte umiddelbare tiltak for å isolere lokalitetene samt ta ut fisken. I Norge fikk vi en sjelden oppblomstring av kiselalger i Nordland og et stort innsig av maneter i Finnmark. Dette påvirket både dødelighet og tilvekst av laks. Det er situasjoner det er vanskelig å beskytte seg mot, men vi arbeider internt med utvikling av løsninger på slike problemer. Mainstream Norge fikk i 2012 i tillegg ett utbrudd av PD (Pancreas Disease) i Finnmark, og nok ett utbrudd vinteren I begge tilfeller ble fisken tatt ut raskt for å hindre mulig smitte til nærliggende lokaliteter. Hele oppdrettsnæringen har vært opptatt av fiskehelsesituasjonen i Chile etter ILA-krisen i Myndighetene har gjort en god jobb med å innføre et bedre reguleringsregime, og ikke minst en vesentlig bedre kontroll og oppfølging av regelverket. Situasjonen i Chile er i dag fundamentalt annerledes enn før ILA-krisen. Det er likevel bekymringsfullt at næringen nå erfarer et tiltagende problem med lus og bakterieinfeksjonen SRS (Salmon Rickettsial Syndrome), særlig for ørret og atlantisk laks. Kombinert med en økning i biomasse i sjøen i Chile, kan dette gi en økt fiskehelserisiko dersom nødvendige tiltak ikke iverksettes i tide. Cermaq vil være en tydelig stemme for at næringen og myndighetene i Chile må overvåke situasjonen nøye og aktivt iverksette preventive tiltak. Strategisk vekst med lang horisont I august 2012 inngikk Cermaq en avtale om å overta det Chilenske 2 Cermaq årsrapport 2012

7 oppdrettsselskapet Cultivos Marinos Chiloé (CMC). Dette selskapet har en betydelig produksjon av atlantisk laks og ørret, og har en høy bearbeidingsgrad på lakseproduktene. Oppkjøpet av CMC øker Mainstream Chiles produksjonskapasitet med om lag 50 prosent og gjør Mainstream til ett av de to største oppdrettsselskapene i Chile. Som ny konsernsjef i Cermaq har 2012 vært et uhyre lærerikt år. Til tross for utfordringene i Mainstream, knyttet til markedssituasjonen og fiskehelse, er jeg imponert over hvordan det arbeides systematisk og grundig med å utvikle kunnskap, teknologi og driftsmetodikk i hele organisasjonen. I 2012 fikk EWOS full uttelling for videreføringen av langsiktig, målrettet utvikling av kunnskap innen produktutvikling, innkjøp, logistikk og produksjonsteknologi. Også servicegraden overfor kunder har medvirket til at kundene velger EWOS som leverandør. Et lysere 2013? Fremover ser markedet for salmonider ut til å få en bedre balanse mellom tilbud og etterspørsel enn i Gitt at veksten på tilbudssiden gjennom 2013 ser ut til å kunne bli negativ, og med en beskjeden økning i 2014, er det en viktig oppgave for næringen og de respektive regulatoriske myndigheter å tilstrebe en fortsatt vekst, dog med større forutsigbarhet. I Norge anser myndighetene at problematikken knyttet til rømming og lus ikke er tilfredsstillende løst. Den planlagte tildelingsrunden av såkalte «grønne konsesjoner», som adresserer nettopp rømming og lus, vil totalt sett sikre næringen i Norge en fortsatt vekst. Mainstream vil arbeide hardt for å være godt posisjonert til denne tildelingsrunden. Det forventes en viss vekst også i Chile, og tett samarbeid mellom myndigheter og oppdrettere vil være nødvendig for å sikre en bærekraftig utvikling fremover. «Cermaq har definitivt en organisasjon preget av solid kompetanse og driftsorientering.» Det forventes fortsatt endringer i fôrsammensetningen i tiden fremover for å sikre råvaretilgangen til volumetterspørselen. Spesielt viktig er å utvikle alternative kilder til fiskeolje og fiskemel, og også alternative vegetabilske proteinkilder. Dette er et tidkrevende og møysommelig arbeid, men ikke desto mindre viktig for å sikre oppdrettsnæringen muligheten til å vokse også i årene fremover. Jeg vil også takke mine kollegaer for en meget god innsats gjennom Cermaq har definitivt en organisasjon preget av solid kompetanse og driftsorientering. Kombinert med en god finansiell stilling, selv etter et krevende år, er selskapet godt rustet og posisjonert for fortsatt vekst. Jon Hindar 2012 årsrapport Cermaq 3

8 Selskapet: Nøkkeltall Nøkkeltall 2012 Resultatregnskap Driftsinntekter EBITDA 1) EBITDA margin 5,9 % 14,5 % 17,8 % 9,6 % 3,8 % Driftsresultat før verdijustering av biomasse 2) Driftsmargin før verdijustering av biomasse 3,4 % 11,8 % 14,4 % 5,8 % 0,6 % Driftsresultat 3) Årsresultat videreført virksomhet (55 080) Årsresultat avviklet virksomhet (45 035) (2 938) Årsresultat total virksomhet (58 017) Balanse Sum anleggsmidler Sum omløpsmidler Sum eiendeler Egenkapital eks. minoritetsinteresser Minoritetsinteresser Sum langsiktig gjeld Sum kortsiktig gjeld Sum egenkapital og gjeld Sysselsatt kapital før verdijustering av biomasse 4) Finansiering Sum egenkapital 5) Egenkapitalandel 6) 47,2 % 59,5 % 59,8 % 52,7 % 42,0 % Netto rentebærende gjeld 6) Lønnsomhet Driftsmargin 7) 2,8 % 8,7 % 19,5 % 6,1 % 1,6 % Justert resultat per aksje, basis/utvannet videreført virksomhet 8) 2,4 11,20 10,37 3,33 (1,37) Utbytte per aksje (utbetalt og foreslått) i NOK 1,00 4,63 5,40 1,50 - Egenkapitalavkastning 9) 5,1 % 13,3 % 30,0 % 7,8 % (1,3 %) Avkastning på sysselsatt kapital 10) 4,6 % 22,1 % 21,7 % 8,0 % 0,8 % Driftsresultat før verdijustering av biomasse/kg oppdrett 11) (1,5) 7,1 9,4 1,6 (1,3) Driftsresultat før verdijustering av biomasse/tonn - fiskefôr 12) ) EBITDA: Driftsresultat før renter, skatt, avskrivninger og amortiseringer 2) EBIT før verdijustering av biomasse og engangsposter. Driftsresultat før renter, skatt og virkelig verdijustering av biologiske eiendeler 3) EBIT: Driftsresultat før renter og skatt 4) Sysselsatt kapital: Sum eiendeler + netto rentebærende gjeld virkelig verdijustering av biologiske eiendeler 5) Egenkapitalandel: Sum egenkapital/sum eiendeler i prosent 6) Netto rentebærende gjeld: Langsiktig og kortsiktig rentebærende gjeld kontantbeholdning 7) Driftsmargin: EBIT/driftsinntekter i prosent 8) Resultat per aksje: Resultat per aksje justert for effekten av virkelig verdijusteringer. Utvannet: Hensyntar utvanningspotensialet av aksjeopsjoner i NOK 9) Egenkapitalavkastning: Årsresultat total virksomhet/gjennomsnittlig sum egenkapital i prosent 10) Avkastning på sysselsatt kapital: (Driftsresultat før verdijustering av biomasse + inntekt fra tilknyttet selskap)/sysselsatt kapital i prosent. For 2011, 2010 and 2009 er det brukt månedlig gjennomsnittlig sysselsatt kapital, tidligere år er beregnet basert på balanse ved utgangen av året tall ekskluderer vesentlige gevinster på salg av virksomhet og eiendeler 11) EBIT før verdijustering av biomasse per kg sløyd vekt i NOK 12) EBIT før verdijustering av biomasse per tonn i NOK Bærekraft * Ansatte (antall) Dødsfall (antall) ** Skader (per arbeidstimer) Fravær (prosent antall arbeidsdager) 2,4 % 3,2 % 3,1 % 3,0 % 5,0 % Sum energiforbruk (GJ) Globale GHG-utslipp (tonn CO 2 e) Tilfeller av brudd på miljøforskrifter Tilfeller av brudd på næringsmiddelforskrifter Tilfeller av brudd på andre forskrifter Tilfeller av brudd på produkt og serviceforskrifter *Tallene i denne tabellen er basert på omfanget av Cermaqs bærekraftsrapportering, se side 37. **I 2008, døde to innleide dykkere mens de utførte arbeid for Mainstream Chile. 4 Cermaq årsrapport 2012

9 Selskapet: Høydepunkter Høydepunkter 2012 Drift EWOS leverte i 2012 sitt beste resultat noen gang, drevet av rekordvolumer i Norge og Chile EWOS lanserte Avert et fôr som skal bygge opp og holde laksens gjeller friske ved bruk av funksjonelle ingredienser som øker laksens immunforsvar. EWOS Scotland åpnet nytt lager ved fabrikkeni Westfield EWOS Canada feiret 25-års jubileum Mainstream Chile åpnet et nytt klekkeri i Trafun, Chile Mainstream Canada åpnet oppdrettsanlegget sitt i Plover Point Organisasjon og transaksjoner Jon Hindar tiltrådte sin stilling som konsernsjef (mars) Cermaq utstedte et usikret obligasjonslån i det norske markedet på 600 millioner kroner med fem års løpetid (august) Cermaq kjøpte det chilenske selskapet Cultivos Marinos Chiloé (oktober) Cermaq solgte sin minoritetsaksjepost i Aqua Gen (desember) Sertifiseringer og medlemsskap Mainstream Chile oppnådde BAPsertifisering (Global Aquaculture Alliance s Best Aquaculture Practices) for slakteriet i Quemchi (mars) og for slakteriet i Ancud (november). EWOS Chile oppnådde BAP-sertifisering (september) Mainstream Canada ble første lakseoppdrettsselskap i British Columbia til å oppnå to-stjerners BAP-sertifisering for oppdrett og videreforedling (desember) Utmerkelser Cermaq vant Farmand-sølv for beste årsrapport blant børsnoterte selskaper i Norge (september) Seafood Intelligence rangerte Cermaqs bærekraftsrapport som nr. 1 blant verdens ledende oppdretts- og fôrprodusenter (september) Cermaq vant investor-prisen Stockman i kategorien små- og mellomstore børsnoterte selskaper i Norge (september) EWOS Chile ble rangert blant de 35 beste selskapene å jobbe for i Chile av det amerikanske selskapet Great Place to Work (oktober) Annet Mainstream Norge arrangerte «åpen dag» på sitt nye anlegg utenfor Narvik, hvor de inviterte både lokale politikere, miljøorganisasjoner og lokalbefolkningen (juni) Cermaq arrangerte kapitalmarkedsdag i Bodø/Steigen i Nordland (september) Driftsinntekter Millioner kroner EBIT før verdijustering av biomasse Millioner kroner Justert resultat per aksje, basis, v.f. virksomhet Kroner ,4 3,3 10,4 11,2 2, årsrapport Cermaq 5

10 Selskapet: Historie og organisasjon Selskapets historie Cermaq ASAs historie begynner der statens kornmonopol slutter. Det som opprinnelig var et kornselskap med import og innenlands virksomhet, valgte i 2000 en helt ny retning, og har utviklet seg til å bli en global leder innen havbruk. De historiske begivenhetene som formet selskapet til det det er i dag finnes på I dag er selskapsstrukturen basert på fiskefôr og fiskeoppdrett, men noen rester gjenstår fortsatt fra vår fortid innen landbruket. Cermaq asa Fiskefôr / forskning og utvikling Fiskeoppdrett Ikke-kjernevirksomhet EWOS AS (Norge) mainstream Norway AS NORGRAIN AS *** EWOS Canada LTD mainstream Canada ** EWOS Chile S.A mainstream Chile S.A EWOS Innovation AS EWOS LTD (Skottland) EWOS vietnam JSC * * 51 % eierskap ** en del av Ewos Canada ltd *** (72,5 % eierskap) Selskaper med minoritetsposter er ikke inkludert. 6 Cermaq årsrapport 2012

11 Selskapet: Konsernledelsen Konsernledelsen per mars 2013 Jon Hindar (1956) Konsernsjef Synne Homble (1972) Direktør juridisk og konsernfunksjoner Geir Molvik (1958) Direktør oppdrett Hindar tiltrådte som konsernsjef for Cermaq i mars Hindar er utdannet sivilingeniør innenfor kjemi fra Norges Teknisk-vitenskapelige Universitet (NTNU) og har i tillegg ledelsesutdanning fra IMD i Lausanne, Sveits. Han har tidligere vært konsernsjef for NorSun AS, Senior vice president i Invitrigen Group, konsernsjef i Dynal Biotech ASA, og partner og administrerende direktør i Fondsfinans ASA. Hindar er styremedlem i blant annet Photocure ASA og Scatec Solar. Homble startet i Cermaq ASA som konsernadvokat i 2006 og ble utnevnt til juridisk direktør og medlem av konsernledelsen i august Fra mars 2009 har hun vært direktør for juridisk og konsernfunksjoner, med ansvar for juridiske forhold, kommunikasjon, samfunnsansvar/bærekraft og HR. Homble er cand. jur fra Universitetet i Oslo, med spesialfag fra Hamline School of Law, Minnesota, USA. Fra 1998 til 2006 var hun advokat i advokatfirmaet Wikborg, Rein & Co. Molvik startet i Cermaq-gruppen som administrerende direktør for EWOS Norge i 2006, og ble utnevnt til COO oppdrett i juni Han har en MSc fra Universitetet i Tromsø og bred erfaring innen havbruk fra Hydrotech-gruppen, Hydro Seafood og Noraqua i Norge, og fra Georgia Sea Farms Ltd. i Canada og Tassal Ltd. i Tasmania, Australia. Molvik var banksjef i Christiania Bank og Kreditkasse i mange år. Geir Sjaastad (1953) Prosjektdirektør Tore valderhaug (1960) Finsansdirektør einar Wathne (1961) Direktør fôr Sjaastad startet i Cermaq ASA (tidligere Statkorn Holding AS) i 1996 og ble utnevnt som visekonsernsjef i Fra mars 2009 har han vært prosjektdirektør i Cermaq ASA. Han er utdannet siviløkonom fra Norges Handelshøyskole, og har også 1. og 2. avdeling juridikum. Sjaastad har tidligere vært leder/ partner i Gemini Consulting og IKO Strategi ( ), i tillegg til økonomidirektør og direksjonssekretær i Bjølsen Valsemølle AS ( ). Valderhaug ble utnevnt til finansdirektør i Cermaq ASA i november Han er statsautorisert revisor og har tidligere lang erfaring med revisjon blant annet fra Arthur Andersen & Co. Han har bred erfaring som økonomidirektør i flere børsnoterte selskaper, blant annet EDB Business partner ASA, Proxima ASA og Ocean Rig ASA. Valderhaug fungerte som konsernsjef i Cermaq i perioden juli 2011 mars Dr. Wathne ble utnevnt til direktør fôr i Cermaq i mars Han ble ansatt i Cermaq-gruppen i 1986 som konsulent innen fiskefôr ved Norsk Landbrukskjemi (EWOS Norge). Han har hatt ulike avdelings- og toppleder stillinger innen EWOS-systemet, og har siden 2006 vært vise-administrerende direktør i EWOS. Dr. Wathne er styremedlem i blant andre Nofima AS og CO2Bio AS. Han har en PhD fra Universitetet for miljø- og biovitenskap (UMB) og en MBA fra BI årsrapport Cermaq 7

12 Selskapet: Bærekraftresultater En oversikt over bærekraftresultater Nedenfor er en tabell med resultater for gruppen for en rekke indikatorer som Cermaq bruker for å måle sine resultater i forhold til definerte bærekraftsprinsipper. For flere indikatorer, som for eksempel lakselus, er det ikke hensiktsmessig å presentere resultatet som ett tall for hele gruppen. Andre indikatorer igjen har kvalitativ presentasjon av resultatene, som for eksempel miljøtiltak. Full oversikt over resultater for alle bærekraftsindikatorene finnes i webrapporten, Tallene i denne tabellen er basert på omfanget av Cermaqs bærekraftsrapportering, se side 37. Indikator Nummer Måleenhet Fiskedødelighet Mainstream CEQ1 12 måneders rullerende dødelighetsrate målt som dødelighet i prosent av gjenværende fisk i merden % Behandling mot lakselus Mainstream Bruk av antibiotika Mainstream Avtaler om områdeforvaltning Mainstream Rømt fisk Mainstream og EWOS Innovation Marine indeks EWOS ex. Vietnam Effektivitet i bruk av fiskeolje EWOS ex. Vietnam Effektivitet i bruk av fiskeprotein EWOS ex. Vietnam CEQ4 CEQ4 CEQ6 g Aktive Farmasøytiske Virkemidler / tonn levende fisk produsert g Aktive Farmasøytiske Virkemidler /tonn levende fisk produsert Prosent av anlegg som har avtaler om områdeforvaltning eller hvor Mainstream er eneste selskap i området. Fôr 0,5 Bad 0,1 Norge 0,0 Chile 12,2 Canada 14,9 Fôr 0,1 Bad 0,2 Norge 0,0 Chile 10,8 Canada 8,9 Fôr 3,4 Bad 0,3 Norge 0,1 Chile 47,7 Canada 4, CEQ7 Antall rømt fisk * CEQ8 Andel av marine ingredienser i 42,1 37,5 31,3 fôret (inkludert bi-produkter) CEQ8 Fiskeolje brukt i fôr / Olje i laks 1,32 1,00 0,86 CEQ8 Marint protein (fiskemel) i fôr/ Protein i laks 1,25 1,17 1,03 Leverandørrevisjoner CEQ10 Antall utførte revisjoner som andel av planlagte revisjoner Naboklager CEQ11 Antall klager Varslingsepisoder CEQ12 Episoder/varslinger Økonomisk støtte fra mydighetene EC4 Millioner kroner n.a Totalt energibruk EN4 GJ Totalt utslipp av klimagasser EN16 Tonn CO 2 e Brudd på lover og regler knyttet til miljø EN28 Antall brudd/bøter (USD) 1/n.a. 2/ / Total arbeidsstyrke (ex CMC) LA1 Antall ansatte og ansatte under tilsyn Dødsulykker LA7 Antall dødsulykker Skadefrekvens LA7 Skader per 1 million arbeidstimer Sykefravær LA7 Prosent av totalt antall arbeidsdager Kollektive lønnsavtaler LA4 Prosent av ansatte som har kollektive lønnsavtaler 3,1 3,2 2, Brudd på lover og regler knyttet til sosiale forhold Brudd på lover og regler knyttet til helse og sikkerhet Brudd på lover og regler, produkter og tjenester SO8 Antall brudd/bøter (USD) 5/ / /7 599 PR2 Antall brudd/bøter (USD) 1/0 0/0 0/0 PR9 Antall brudd/bøter (USD) 0/0 0/0 0/0 * I desember var det en rømming fra et anlegg i CMC-virksomheten, som ble overtatt av Cermaq i oktober, der ørret rømte. CMC er ikke inkludert i bærekraftsrapporteringen for Cermaq årsrapport 2012

13 Selskapet: Mål og resultater EWOS og Mainstreams mål og resultater Mål 2012 Resultater 2012 Mainstream Etablere og sette ut fisk i ytterligere tre anlegg i Region XII. Etablere og sette ut smolt i ytterligere ett anlegg i Finnmark. Fortsette forhandlinger med Cape Mudge stammen og samarbeide med myndighetene for å etablere retningslinjer for områdesamarbeid i Broughton-området (Canada). Null rømminger. Gjennomføre program i alle regioner for å styrke kostnadseffektiviteten i Mainstreams produksjon. Oppgradere overvåkingsprogrammet for patogener i Canada. Ved utgangen av 2012 var det satt ut fisk i anleggene Darsena, Rys og Furia i region XII. Gjennomføring skjer i henhold til planen. Mainstream har utviklet produksjonen i Finnmark og satt ut fisk i ett nytt anlegg. Fra august 2012 har regionen fullt ut utnyttet alle lisenser. Forhandlingene med urbefolkningen har hatt fremgang med hensyn på å styrke relasjonene. Én fisk rømte fra Mainstream Canada. I alle tre land er det gjennomført et globalt program med sikte på å sikre kostnadseffektivitet. Overvåkingsprogrammet er etablert og i drift. Programmet blir utviklet løpende. Kontrollere lakselus innen lokale tiltaksnivåer. Oppnådd i alle tre land. Ingen tilfeller av brudd på lover og forskrifter. Noen tilfeller av brudd på lover og forskrifter, se detaljer på side 40. Gjennomgå datakvaliteten i HMS-rapportering på gruppenivå. Øke oppmerksomheten om HMS-resultater. Bedre de samlede HMS-resultater. EWOS Forsvare vår markedsandel og høye lønnsomhet i laksemarkedet. Utnytte vår kjernekompetanse innen teknologi også innen flere arter og regioner. Implementere nytt oppfølgingssystem for leverandører, med fokus på samfunnsansvar i hele verdikjeden. Sikre tilstrekkelig utvidelse av kapasitet for å oppnå planlagt volumvekst med lav CAPEX/ tonn ny kapasitet. Energiforbruk for fôrproduksjonen i 2012 på 0,98 GJ/tonn. Rapportere energibruk og utslipp av drivhusgasser til CDP (Carbon Disclosure Project). Gjennomføre ny leverandørpolicy for leverandører til EWOS. Planlagte revisjoner: 34 Gjennomførte revisjoner: 53 Gjennomgå datakvaliteten i HMS-rapportering på gruppenivå. Øke oppmerksomheten om HMS-resultater. Bedre de samlede HMS-resultater. Bevisstgjøringsprosjektet i 2012 resulterte i fremgang på alle indikatorene som ble målt. Stor forbedring i antall skader som medførte fravær, med laveste nivå som noen gang er målt i Mainstream. Ytterligere nedgang i sykefravær. Markedsandelen økte i 2012 og gjorde EWOS til markedsleder for laksefôr. FoU anlegg ble etablert I Vietnam. Funksjonelle fôr ble introdusert i Vietnam. Styringsdokumenter for leverandørkontroll er ferdig og iverksatt. 53 leverandørkontroller ble gjennomført, og det ble laget fire utviklingsplaner med leverandører. EWOS Innovation har ni pågående FoU-prosjekter med leverandører. En vellykket økning i produksjonskapasiteten på nesten 110 tonn, noe mer enn planlagt. Resultater 2012: 1,00 GJ/tonne for fôr. Data er rapportert til CDP. Protokoller for indikatorene er revidert. Alle operative selskaper er engasjert i felles tilnærming om HMS-arbeidet for å bedre sine resultater. Resultater i 2012 bedret i forhold til Ingen tilfeller av brudd på lover og forskrifter. Noen tilfeller av brudd på lover og forskrifter, se detaljer på side 40. Mål 2013 Mainstream Ta initiativ til en komite av berørte selskaper og med deltakelse fra myndighetene for å utforme en avtale om områdeforvaltning i Broughton-området i BC, Canada. Oppnå null-rømming. Fortsatt sterk oppmerksomhet på optimalisering av driften og driftskostnader. Kontrollere lakselus innen lokale tiltaksnivåer. Integrere Cultivos Marinos Chiloé (CMC) med Mainstream Chile og skape en sterk organisasjon og operativ struktur. Realisere synergier fra oppkjøpet av CMC. Styrke FoU-innsatsen i Mainstream og etablere ny FoU organisasjon. Tilstrebe null skader med fravær (H1) og videreføre lavt sykefravær. Ingen tilfeller av brudd på lover og forskrifter. EWOS Opprettholde markedsledelse. Videreutvikle omfanget av arter og geografier for fiskefôr. Støtte videre vekst i næringen gjennom å sikre tilgang til nye og underutnyttede kilder av høykvalitet råvarer til fôr. 100 prosent gjennomføring av planlagte revisjoner av EWOS leverandører. Planlagte revisjoner: 34. Utvide mulighetsområdet for råvarer avveid mot kostnadseffektivitet og risiko knyttet til økt kompleksitet i råvaremarkedet. Null skader med fravær (H1) og totalt antall skader per million arbeidstimer (TRI): 14 Sykefravær: 2,35 prosent Ingen tilfeller av brudd på lover og forskrifter. For fôrproduksjonen skal 2013 målet være: 1,04 GJ/tonn (inkludert Vietnam). CO 2 : 38 kg CO 2 e/tonn fôr produsert årsrapport Cermaq 9

14 Selskapet: Strategi Strategi Cermaq er en global leder innen oppdrett av laksefisk, med to forretningsområder: fiskefôr og fiskeoppdrett. Disse områdene har ulike forretningsmodeller med ulike strategier. Begge forretningsområdene har bærekraftig produksjon av sine produkter som basis, og investerer derfor betydelige ressurser i forskning og utvikling for å sikre effektivitet og kvalitet innen fôr og oppdrett. Den sentrale strategiske logikken bak det å drive en kombinert fôr- og oppdrettsvirksomhet er overføringen av kunnskap mellom forretningsområder, som Cermaq mener gir merverdi til både Mainstream og EWOS. Fôr er den sentrale kostnadskomponent for fisken som oppdretterne aler opp, og kunnskap om fôring og fôrets virkning på fiskens vekst og helse er en sentral suksessfaktor for begge forretningsområder. Dessuten vil den økonomiske risiko for konsernet reduseres ved at drift av fôrvirksomhet er mindre preget av sykliske svingninger enn de tradisjonelt større sykliske svingninger innenfor oppdrettsvirksomheten. Å skape verdier for aksjonærene Cermaq skaper verdi for aksjonærene ved: Å levere solide driftsmessige og økonomiske resultater Lønnsom vekst innen lakseoppdrett og fôrvirksomhet Solid finansiering og evne til å dra nytte av vekstmuligheter Engasjement i betydelig forskning og utvikling for å fremme effektivitet og kvalitet innen fiskefôr og fiskeoppdrett Ansvarlig atferd i forhold til bærekraftig bruk av naturressurser, samt i forhold til miljørelaterte og sosiale saker og problemer i samfunnene der vi har virksomhet Å ivareta yrkesmessig helse og sikkerhet samt arbeidsbetingelser for selskapets ansatte Vekst Cermaqs posisjon som en global leder innen havbruk vil utvikles gjennom lønnsom volumvekst innen begge forretningsområder. I 2012 kjøpte Cermaq Cultivos Marinos Chiloé (CMC) og ble dermed et ledende oppdrettsselskap i Chile. Samtidig har organisk vekst i de eksisterende anlegg blitt fullført. I Norge vil organisk vekst i eksisterende anlegg bli fullført i Nye lisenser som skal lyses ut i 2013 kan gi mulighet til ytterligere vekst. Videre vekst kan også skje på basis av fusjoner og overtakelser. Slike aktiviteter ønskes i den grad de skaper langsiktig verdi for Cermaqs aksjonærer. I EWOS har investeringer i økt kapasitet i Norge blitt gjennomført for å kunne møte økt etterspørsel fra kunder. Fremragende kompetanse innen råvaresammensetning og -forsyning vil være avgjørende for fremtidig konkurransekraft og vekst. I tillegg til organisk vekst og lønnsomme fusjoner og overtakelser innen Cermaqs eksisterende aktiviteter, utforsker Cermaq hele tiden nye områder for verdiskaping basert på at selskapets kjernekompetanse og erfaringer kan gi grunnlag for lønnsom vekst. Utvikling av verdikjeden Cermaq har virksomhet i fôr- og oppdrettsdelen innen verdikjeden havbruk. Mainstream Chile produserer i tillegg foredlede produkter som omfatter for det meste ferdige produkter for detaljist- og restaurantmarkedet. Cermaqs posisjon innen denne delen av verdikjeden har økt betydelig gjennom oppkjøpet av CMC. Pelagisk fiske Fiskemel - og fiskeoljefabrikker Forskning og utvikling Landbruk SMOLTproduksjon RÅVAREforedling LAKSEoppdrett fôrproduksjon VIDEREforedling Slakting 10 Cermaq årsrapport 2012

15 EWOS driver først og fremst som en produsent av laksefôr med betydelige investeringer i forskning og utvikling, til nytte for alle sine kunder. Selv om forretningsområdets nåværende hovedprioritet er å utvikle produkter og tjeneste til lakseoppdrett, har EWOS også gått inn i markedet for hvitfisk i Vietnam på basis av sin sterke kompetanse fra selskapets omfattende forskning innen fôrproduksjon og fiskeernæring. Fôr: Enestående kompetanse om råvarer Vekst i oppdrettsvolumer og begrenset tilgang på marine råvarer har tydeliggjort behovet for økt bruk av alternative råvarer og for å optimalisere bruken av de marine råvarene fiskemel og fiskeolje. Gjennom EWOS Innovations forskning har EWOS skapt en enestående kompetanse på råvarer, og kan utnytte næringsstoffer i en rekke råvarer, hvorav mange kan være biprodukter fra andre næringer som bioenergi eller landbruk. Optimalisering av bruken av disse næringsstoffene i fôrsammensetningen danner basis for høy kvalitet, næringsrikt og prisgunstig fôr. Like viktig for EWOS er innkjøpskompetanse. Gjennom bruk av verktøy for hurtige analyser og tester er EWOS globale innkjøpsteam en sentral verdidriver som utnytter råvaretilgangen til å skape en konkurransefordel for EWOS. Oppdrett: Sammenslåing av to oppdrettsselskaper i Chile I 2012 har Mainstream fortsatt oppfølging av sin strategi for organisk vekst. I tillegg har Mainstream Chile i oktober 2012 gjennomført et oppkjøp av Cultivos Marinos Chiloé som et ledd i gruppens siktemål om å styrke posisjonen i chilensk oppdrett. Integrasjonen av den nye virksomheten vil fortsette gjennom 2013 med hovedvekt på integrering, uttak av synergier og optimalisering av produksjonskapasitet samt videreutvikling av foredlingsvirksomheten. Økningen i antall oppdrettsanlegg i Chile gjør det mulig for Mainstream Chile å lokalisere produksjonen av de tre oppdrettsartene (atlantisk laks, coho laks og ørret) på de anleggene som er best egnet ut fra biologiske hensyn og for biosikkerhet. Denne strategien vil optimalisere produksjonen og føre til bedre kostnadseffektivitet og biologiske resultater. Fem fundamenter_for havbruk beskriver både sentrale verdidrivere for lønnsomhet i industrien og også utfordringer og bekymringer innen industrien så vel som blant interessentene 01. forsker_økt effektivitet gir mer produkt per innsatsvare. Å ta i bruk nye råvarer kan også gi bedre bærekraft og øke lønnsomheten 02. satser_utvikling skjer på all områder. Å ta i bruk rette, nye løsninger er viktig for å bli bedre mer miljøvennlig og mer lønnsom 03. trygger_globalisering og spesiali sering gjør verdikjeden mer komplisert og øker behovet for risikostyring, kompetanse og oppfølging 04. styrker_husdyrhold vil alltid innebære uforutsigbarhet og risiko. God fiskehelse og god fiskevelferd er målet for bærekraft og for økonomisk drift 05. skaper_usubsidiert produksjon av sunn mat basert på fornybare ressurser skaper arbeidsplasser og ringvirkninger i mange lokalsamfunn Gruppen sikrer risikospredning også ved å ha oppdrettsvirksomhet i flere geografiske områder i de regionene Mainstream har virksomhet årsrapport Cermaq 11

16 Our value chain: Mainstream Parat 1. forsker. Hva Den globale etterspørselen etter protein øker med verdens befolkningsvekst. Lakseoppdrett er en del av svaret på denne utfordringen. Hvorfor Sammenliknet med husdyr på land er laks et svært effektivt dyr for å omgjøre fôrressurser til smakfull mat med høyt næringsinnhold. Hvordan Laksefôr gjør god bruk av fangst fra fiskerier som ikke er egnet for direkte forbruk (eller som det er liten eller ingen etterspørsel etter). Laksefôret kan også bruke avfallsprodukter som hoder, innvoller og avskjær fra fiskeforedlingsindustrien.

17 Effektiv bruk av ressurser 01. forsker_den globale etterspørselen etter protein øker med verdens befolkningsvekst. Lakseoppdrett er en del av svaret på denne utfordringen. Som følge av den globale befolkningsveksten, er energi, mat og vann svært verdifulle ressurser. Dette gjør det desto viktigere å møte den økte etterspørselen etter protein med matproduksjon som bruker så lite som mulig av disse viktige og begrensede ressursene. Lakseoppdrett står for en svært effektiv bruk av energi og protein sammenholdt med landbasert kjøttproduksjon. Laks gjør god bruk av fanget fisk som ikke er egnet for direkte menneskelig forbruk, så vel som av hoder, innvoller og avskjær fra fiskeforedlingsindustrien produkter som ellers ville ha blitt kastet. I tillegg er andelen spiselig filet i laks omtrent 65 prosent, hvilket er høyere enn for de fleste andre fiskearter. Det økologiske fotavtrykk av lakseproduksjon er lite og på linje med det som gjelder for kyllingproduksjon. Det er knapphet på marine råvarer og tilgangen vil ikke øke i årene som kommer. For å muliggjøre videre vekst i oppdrettsnæringen, satser Cermaqs forskningsavdeling, EWOS Innovation, betydelige ressurser på å utvikle alternativer til marine råvarer, alternativer som ivaretar både helse og velferd hos oppdrettslaks, så vel som helsefordelene for forbrukerne. Akkurat som andre dyr, er laksen avhengig av en rekke næringsstoffer, ikke ett spesielt næringsmiddel. Dette innebærer at marine ingredienser kan erstattes med andre fôringredienser gitt at de kan tilføre den samme kombinasjon av næringsstoffer; fett, proteiner, vitaminer osv. Det er et vell av alternative biprodukter som kan være velegnet til fiskefôr, fra biprodukter fra den marine sektor, til korn, grønnsaker og kjøtt fra landbruket, til biprodukter fra produksjon av biologisk brennstoff. Cermaqs tilnærming og initiativer 2012 EWOS årlige etterspørsel etter marine råvarer har vært stabil i de siste 10 år, til tross for en stor økning i årlig fôrproduksjon i løpet av den samme perioden. I 2012 produserte EWOS 1,2 millioner tonn fôr. EWOS har investert betydelig i sitt Marine Independence Programme for å redusere avhengigheten av marine rå - varer. Programmet har inkludert omtrent 50 undersøkelser, evaluering av cirka 250 råvarer og har produsert tonn laks i dokumentasjonstester. 7,3 millioner tonn fisk kastes ut årlig (FAO). Dette tilsvarer 2,5 ganger den globale laksenæringens forbruk av fiskemel og fiskeolje. Av 90 millioner tonn matfisk som fanges årlig, er 36 millioner tonn avskjær. Dette utgjør en enorm uutnyttet ressurs for oppdrettsnæringen. Cermaq /EWOS har bred fagkunnskap når det gjelder å sikre tilstrekkelige nivåer og effektiv bruk av omega-3 fettsyrer i fôret, identifisering og leveranser av vesentlige mikronæringsstoffer med fôret, og optimalisering av produksjonsprosesser for å opprettholde tilgang på næringsstoffer. EWOS har betydelig kompetanse om innkjøp av fiskemel av høy kvalitet som fremmer sunn vekst hos fisken. Anskaffelse av ingredienser med den rette kvalitet til rett tid og til riktig pris er en av EWOS viktigste verdidrivere. 65 % Andelen spiselig filet i laks er omtrent 65 prosent, hvilket er høyere enn for de fleste andre fiskearter. I tillegg kan avskjær fra lakseproduksjon resirkuleres til produksjon av fôr til andre arter enn laks årsrapport Cermaq 13

18 Our value chain: Mainstream Parat 2. satser. Hva Cermaq engasjerer seg i teknologiutvikling og innovasjon for å forbedre driften ytterligere. Hvorfor Kunnskap og ny teknologi er blitt, og vil fortsatt bli, utviklet kontinuerlig for å kunne håndtere nye behov og krav, og på den måten forbedre resultater. Hvordan Cermaq samarbeider med teknologiutviklere og leverandører om utprøving av utstyr og prosesser.

19 Teknologi endrer næringen fortløpende 02. satser_fiskeoppdrett og fôrproduksjon er teknologiintensive næringer Etter hvert som næringen har vokst, har anleggene flyttet fra skjermede til mer åpne farvann. Nye utfordringer fra røffere naturforhold samt fra storskalaproduksjon fordrer nye tekniske løsninger. Et vell av prosjekter er i emning, og utgjør et solid grunnlag for implementering av fremtidige systemer. Akkurat nå er næringens viktigste utfordringer å unngå rømming og å håndtere lakselus for å sikre at oppdrettsnæringen ikke har bestandsregulerende effekt på villaks. mye olje, skal en pellet tåle å fraktes i store volumer til lekteren, å blåses gjennom rør til merdene og deretter synke passe fort gjennom vannet. Teknologi for transport av fôr er sentralt for å unngå brekkasje, ettersom dette fører til mer avfall og større fôrforbruk. Teknologiutvikling og innovasjon gir ikke alltid de forventede resultatene. Ny kunnskap derimot, er et garantert resultat. Kunnskap er et nødvendig grunnlag for vellykket innovasjon og teknologiutvikling. En fôrpellet ser veldig enkel ut, men inneholder tonnevis av kunnskap. Med den rette balanse av næringsstoffer som inkluderer Cermaqs tilnærming og initiativer i 2012 Mainstream prøver ut forskjellige membraner og merder. Polarcirkel EcoNet er et nett med høy slitestyrke og stor rømningssikkerhet, som ikke har behov for bruk av grohemmende impregnering eller jevnlige skifte av nett. Membraner mot lakselus prøves ut i Mainstreams virksomheter i Norge og Chile, og i Canada prøver selskapet ut koppernett. EWOS Innovation samarbeider med SIM- RAD for å teste bruk av sonar i fôrîngsforsøk. EWOS gir sine kunder råd om fôringsystemer, optimalisering av rørsystemer og særlig rørvinkler for å minimere brekkasje av fôrpelleter. Dette kan halvere fôrtapet i fõringssystemet, og også redusere tiden fôringsystemet er nede. Fôrbåtene har dynamisk posisjonering, hvilket gjør det mulig for dem å holde en stabil og sikker avstand til oppdrettsanlegget ved leveranse av fôr, selv ved vind av stiv kulings styrke. Dette reduserer risikoen for skade, både på fôrflåten og på oppdrettsanlegget. Sikker avstand og de lukkede ballastsystemene reduserer ytterligere enhver risiko for smittespredning. Å levere fôr i løs form i stor kvantitet direkte til oppdrettsanleggets fôrsilo eliminerer behovet for fôrsekker. Silo-til-silo leveranse er mer effektivt og reduserer energiforbruket i både produksjon og levering av fôr, og reduserer således utslipp av klimagasser. 38 % av EWOS Norges fôrsalg er silo-til-silo leveranser årsrapport Cermaq 15

20 Our value chain: Mainstream Parat 3. trygger. Hva En økonomi basert på global handel er grunnlaget for vår velferd. Cermaq har mange leverandører i mange land, og selskapets kunder befinner seg i mange fjerne markeder. Hvorfor Kompleksiteten i verdikjeden fordrer systematisk og åpen utvelgelse og oppfølging av leverandører, gjennom sertifikater eller autorisasjoner, klart definerte retningslinjer og krav samt revisjoner. Hvordan Cermaq har definert etiske retningslinjer og regler for påkrevet opptreden for leverandører, og selskapet reviderer sine leverandører. Kundenes krav danner basis for Cermaqs sertifisering av egne virksomheter.

21 Styrker verdikjeden 03. trygger_samarbeid med leverandører og kunder til fordel for alle. Verdikjedene i alle næringer er blitt mer komplekse i løpet av årene. Samtidig forventer samfunnet at bedrifter tar større ansvar for verdikjeden. Dette fordrer en systematisk tilnærming overfor alle leverandører, og anvendelse av risikoanalyser for å sikre at ressurser brukes på en forsvarlig, sikker og effektiv måte. Kravet om åpenhet må imøtekommes og må også veies i forhold til hensynet til konkurransesensitiv informasjon. Valget av de beste leverandørene og effektive innkjøp er en stadig viktigere verdidriver for verdiskapning. Som del av en verdikjede kan ikke Cermaq kun være opptatt av leverandører. Også Cermaq er en leverandør og selskapet må bestrebe seg på å bli en foretrukket leverandør for sine kunder. For alle deler av verdikjeden er det avgjørende å bygge tillit, partnerskap og ledelsessystemer så vel som å etablere velegnede revisjoner. Samarbeid med andre selskaper, NGOer og offentlige instanser er nødvendig for å dele kunnskap; å bygge på andres erfaringer og å bidra til en bedre tilnærming innen verdikjeden. Cermaqs tilnærming og initiativer i 2012 EWOS sine nye regler for god opptreden for leverandører er blitt gjennomført. Leverandører som begår brudd på grunnleggende regler for etikk eller bedrifters samfunnsansvar, kan avvises som leverandør for EWOS, eller diskvalifiseres ved anbudskonkurranser. Om leverandøren ikke etterlever selskapets etiske retningslinjer eller regler for samfunnsansvar, vil imidlertid EWOS samarbeide med leverandøren om å oppnå forbedringer basert på en utviklingsplan for leverandører (Supplier Development Plan) eller alternativt avslutte leverandørforholdet om forbedringene uteblir. Alle EWOS-selskaper som betjener laksenæringen er sertifisert til standardene ISO 9001 (kvalitet), ISO (miljø), ISO (matsikkerhet) og OHSAS (helse, miljø og sikkerhet på arbeidsplassen). Fôrselskaper i Norge, Chile, Skottland og Vietnam er nå også sertifiserte til Global GAP og EWOS Canada er i gang med en prosess for å oppnå denne sertifiseringen i Oppdrettsselskapene er også sertifiserte i henhold til de prioriterte ISO/ OHSAS-standardene og har diverse ytterligere sertifiseringer. I 2012 fikk Mainstream Chile to slakterier BAPsertifiserte og oppnådde også sertifiseringen Certificado de Origen Carrefour. I 2012 ble Mainstream Canada det første to-stjerners BAP-sertifiserte lakseoppdrettsselskap i BC. I Norge har Cermaq deltatt sammen med Initiativ for etisk handel og andre partnere i næringen for å oppdatere status for produksjon av fiskeolje og fiskemel i Chimbote-området i Peru for miljørelaterte forhold som har vakt bekymring. De lokale myndighetene samarbeider nå tett med den lokale næringen om vesentlige investeringer som vil redusere utslipp til luft og hav. 100 % av planlagte leverandørrevisjoner ble foretatt i 2012, i alt 53 revisjoner årsrapport Cermaq 17

22 Our value chain: Mainstream Parat 4. styrker. Hva God fiskehelse virker direkte inn på lønnsomheten i oppdrett, fordi det gir lave dødelighetstall og rask vekst hos fisken, og er den beste garantien for prima kvalitet. Hvorfor I fiskeoppdrett er fisk tatt ut av sitt naturlige miljø og lever i et miljø med høyere fisketetthet enn i det fri. Stress og tilstedeværelse av patogener kan ha en sterkere påvirkning på fiskehelse og fiskevelferd. Hvordan Kunnskap og en systematisk tilnærming som dekker selektive avlsprogrammer, samordnet ledelse ved alle anlegg i ett område og kontroll med produksjonen gjennom optimalisert ernæring, stress reduksjon og screening av patogener. 13 % dødelighet i Mainstreams virksomhet i Dødeligheten var lavere i Norge og høyere i Chile, på grunn av SRS-bakterien i Chile.

23 God fiskehelse = God drift 04. styrker_god fiskehelse virker direkte inn på lønnsomheten i oppdrett ettersom det gir lave dødelighetstall og rask vekst hos fisken. God fiskehelse er den beste garantien for prima kvalitet. Dyrehelse er en konstant utfordring i alt husdyrhold. Alle sykdommer hos oppdrettsfisk har sin opprinnelse i villfisk. I det fri vil disse patogenene ha mindre sannsynlighet for å skape sykdom, ettersom vill laks ikke lever så tett innpå hverandre. Patogener i oppdrettsfisk må kontrolleres for å unngå sykdomsutbrudd og økt dødelighet.. Antibiotika er en velsignelse og en bekymring for mennesker og for husdyr, der overforbruk kan skape resistente bakterier. Effektive vaksiner har redusert behovet for antibiotika i oppdrettsnæringen betydelig, og bare fisk med spesifikke sykdommer blir medisinert. Fiskehelse er mye mer enn smittsomme sykdommer. Det er mange elementer som er viktige for god fiskehelse: å sikre gode naturlige forhold, som eksempelvis oksygennivået i vannet, temperaturer, optimal ernæring, samt å unngå håndtering og andre stressfaktorer. Å holde fisk i merder eller nett fordrer omtanke for deres fysiske miljø, ernæring og sikring av dyrevelferd. Cermaqs tilnærming og initiativer i 2012 Kvaliteten på smolt er avgjørende for den biologiske ytelsen i sjøvann. For å ha full kontroll med smoltkvaliteten, har Mainstream investert i egen smoltproduksjon med økt kapasitet i Chile i For alle tre land under ett produserer Mainstream 80 prosent av sitt smolt behov. I Chile har Mainstream investert i smoltanlegg på land i løpet av de siste fem årene, først for atlantisk laks og deretter for ørret. Screening av patogener i stamfiskproduksjon er helt sentralt for å unngå at patogener overføres vertikalt. I 2012 ble et nytt laboratorium for screening av patogener åpnet i BC i Canada. Ved dette laboratoriet foretar Mainstream screening for IHN-virus og andre viktige patogener. Mainsteram foretar også lignende screening-operasjoner ved sin produksjon i Chile. Å utvikle en vaksine mot sykdommen SRS (Salmon Rickettsial Syndrome) er viktig for å redusere bruken av antibiotika i chilensk oppdrett. Mainstream og EWOS Innovation er sammen med MSD, Universitetet i Bergen (UiB) og Universidad Austral engasjert i SRS-prosjekter. Omfattende områdeforvaltning har vist seg effektivt i Mainstreams virksomhet i Norge, og selskapet er sterk tilhenger av områdeforvaltning som konsept. I Nordland fylke, der Mainstream har praktisert områdeforvaltning i over 10 år, viser erfaringene betydelig effekt, for eksempel på omfang av lakselus. I Chile, der Mainstream produserer tre arter (atlantisk laks, regnbueørret og coho-laks) optimaliseres fiskehelse ved å utnytte forskjeller i naturforholdene ved de enkelte oppdrettsanlegg. Med anskaffelsen av Cultivos Marinos Chiloé har Mainstream flere anlegg og kan således styrke fiskehelsen ved ytterligere å optimalisere lokalisering av arter. Fôr er grunnlaget for god fiskehelse, og gjennom EWOS Innovation har EWOS lansert forskjellige fôr, som spenner fra standard vekstfôr til spesialfôr og funksjonelle fôr til bruk i situasjoner der fisken blir stresset, som ved overføring fra ferskvann til saltvann, eller fôr som hindrer lakselus i å feste seg til laksen årsrapport Cermaq 19

24 Our value chain: Mainstream Parat 5. skaper. Hva Cermaqs drift skaper positive ringvirkninger i lokalsamfunnene der Cermaq-gruppen har virksomhet. Hvorfor Havbruksnæringen er en global næring som produserer usubsidiert mat basert på effektiv bruk av fornybare ressurser og er for det meste lokalisert utenfor urbane områder der sysselsetting ofte er begrenset. Hvordan En arbeidsplass i oppdrettsnæringen genererer ytterligere arbeidsplasser i andre sektorer. Forsiktig og bærekraftig vekst i næringen fremmer andre sektorer lokalt.

25 Havbruk skaper positive ringvirkninger lokalt 05. skaper_havbruksnæringen er en global næring som produserer usubsidiert mat basert på effektiv bruk av fornybare ressurser, og er for det meste lokalisert utenfor urbane områder hvor sysselsetting ofte er begrenset. Cermaq sysselsetter totalt flere enn mennesker, for det meste utenfor urbane områder. Cermaq støtter også lokale virksomheter i de områder der konsernet har sitt virke, ved å anskaffe leveranser og tjenester lokalt. En norsk forskningsrapport (Sintef, 2009) viser at hver arbeidsplass i havbruket skaper ytterligere to arbeidsplasser i andre sektorer. Disse positive ringvirkningene påvirker hovedsakelig lokale virksomheter og leverandører. Cermaq ønsker å vokse både innen fôr og oppdrett. I mange områder er det godt grunnlag for videre vekst. Både nasjonale myndigheter så vel som lokalsamfunn krever en forsiktig tilnærming til vekst for å sikre at både biologiske og sosiale hensyn respekteres. Dette er også svært viktig for næringen, som har langsiktig produksjon som mål. I løpet av de siste tiår har det vært en sterk grad av konsolidering i næringen. Denne prosessen, som vil fortsette, understreker behovet for å sikre selskapenes lokale tilknytning, uavhengig av eierskap. Åpenhet er viktig for Cermaq, og selskapet rapporterer åpent om konsernets sosiale og miljømessige resultater. Sammen med finansregnskapet dokumenterer dette konsernets bærekraft. Cermaqs tilnærming og initiativer i 2012 Cermaq har vokst i fôrsegmentet i 2012, med sterkest vekst i Norge. Høy kapasitetsutnyttelse er en sentral verdidriver i fôrvirksomheten. Investeringer i kapasitet må planlegges nøye for å håndtere de store volumene av innkommende og utgående logistikk så vel som selve produksjonstoppene. En stor andel av anskaffelsene av varer og tjenester relatert til ekspansjonsprosjekter gjøres lokalt. I 2012 kjøpte Cermaq det chilenske oppdrettsselskapet Cultivos Marinos Chiloé (CMC), med omtrent ansatte, 29 oppdrettskonsesjoner, 12 smoltanlegg og 2 slakterier. Integreringen av CMC gjøres med sikte på raskt å etablere én organisasjon med de samme standarder og prosedyrer, ved å ta med seg det beste fra CMC og sikre at Cermaq-konsernets bærekraftsprinsipper gjennomføres fullt ut. Med oppkjøpet av CMC er Cermaq i stand til å optimalisere konsernets bruk av anleggene i Chile når det gjelder biologi (eksempelvis vannkvalitet og andre naturforhold) og kan også utnytte synergier i organisasjonen. Cermaq har vokst organisk i Finnmark i 2012 og har nå fullt ut utnyttet produksjonskapasiteten innenfor de eksisterende konsesjoner. > 100% Én arbeidsplass i havbruk fører til mer enn én arbeidsplass i andre sektorer, særlig hos lokale leverandører og selskaper årsrapport Cermaq 21

26 Verdikjeden: EWOS Nøkkeltall EWOS Millioner kroner Driftsinntekter , , , , ,0 EBITDA 870,6 787,6 670,9 510,3 300,1 EBITDA-margin 8,5 % 8,4 % 9,1 % 8,2 % 4,4 % EBIT før verdijustering av biomasse 713,2 624,8 509,2 379,6 183,6 EBIT-margin før verdijustering av biomasse 6,9 % 6,7 % 6,9 % 6,1 % 2,7 % EBIT (driftsresultat) 734,9 607,3 522,0 379,2 188,9 Salg i tusen tonn 1 207, ,4 876,2 787,6 901,9 22 Cermaq årsrapport 2012

27 EWOS: Rekordresultat Kapitalisering på en sterk produktportefølje, ypperlig drift og kundeoppfølging ga økt salgsvekst i de viktigste markedene og styrket EWOS posisjon som ledende fôrleverandøren i Cermaqs produksjon av fiskefôr er organisert i forretningsområdet EWOS. EWOS er en av tre store globale laksefôrprodusenter, og er markedsleder innen laksefôr i de markedene EWOS er til stede. Virksomheten EWOS leverer ekstrudert fiskefôr for hele livssyklusen fra klekking til slaktning av laksefisk og pangasius. EWOS leverer også fôr til et antall andre marine arter og ferskvannsarter, og er i posisjon til å ta del i den forventede veksten innenfor disse artene. EWOS har virksomhet i alle de fire store lakseproduserende landene, med tre produksjonsanlegg i Norge og ett i henholdsvis Chile, Canada og Skottland, og er også i fôrmarkedet for pangasius i Vietnam. Fra disse virksomhetene eksporterer EWOS fôr til en rekke land i Europa, Sør-Amerika, Asia og til USA. I 2011 passerte EWOS en total produksjon på 1 million tonn og i 2012 var salgsveksten til EWOS på 12 prosent, høyere enn markedsveksten. EWOS avsluttet 2012 som markedsleder for laksefôr i de markeder selskapet er aktør. Totalt salg i 2012 endte på 1,2 millioner tonn, med inntekter på 10,3 milliarder kroner og et driftsresultat (EBIT) før verdijustering for biomasse på 713 millioner. EWOS hadde totalt ansatte, inkludert EWOS Innovation. Konkurransefortrinn EWOS har bygget opp konkurransefortrinn på flere felt. Et avgjørende felt er dyptpløyende kunnskap om fôring og fiskehelse, som er blitt bygget opp gjennom flere år med betydelige investeringer i forskning. Også den kompetanse EWOS besitter når det gjelder innkjøp og leveranse av råvarer er viktig. I 2009 etablerte EWOS-gruppen EWOS felles innkjøpsteam SPT (Sourcing and Purchasing Team). SPTs oppmerksomhet er rettet mot totale kostnader, risiko, innovasjon og forbedringer i drift. Teamet fungerer strategisk så vel som operasjonelt i en daglig prosess som involverer prosjektbaserte aktiviteter i tillegg til andre aktiviteter som kan bedre driften. Rammebetingelser Forskrift (EC) Nr. 767/2009 om plassering av produktet i markedet er nå gyldig i EU og Norge og omhandler grenser for påstander om produktet og merking. Det utarbeides nye forskrifter i EU om pesticider, der problematikk relatert til tillatte rester i fôr og mat vil bli avklart. Det gjennomføres unntak fra det generelle forbudet i EU mot bruk av bearbeidede animalske biprodukter (PAP) i fôr. EU er i ferd med å utforme en ny felles fiskeripolitikk (CFP) som sannsynligvis vil vedtas i Det foreslås å: inkludere oppdrett i anvendelsesområdet sette fiskekvoter i henhold til maksimal bærekraftig fangst (MSY) innen 2020 innføre forbud mot utkast av fisk mellom 2014 og 2017 Det amerikanske mattilsynets (US Food and Drug Administration, FDA) nye lov om matsikkerhet (Food Safety Modernization Act, FSMA), er den mest omfattende reform innen USAs lovgivning om matsikkerhet på mer enn 70 år, og ble formelt godkjent av president Obama den 4. januar Loven tar sikte på å sikre at amerikansk matforsyning er sikker ved å gå fra å være rettet mot respons på kontaminasjon til forebyggelse av at det inntreffer. Klargjøring av regler for gjennomføring skal komme i Risikovurderinger EWOS forvalter kontinuerlig operasjonell risiko og usikkerhet for å verne om sitt gode omdømme, sikre kontinuerlig fôrleveranse og verne selskapets aktiva. De viktigste faktorene som skaper risikoeksponering for EWOS er: Ustabilitet i markeder som leverer råvarer Risiko ved leveringskjeden for råvarer 2012 årsrapport Cermaq 23

28 Verdikjeden: EWOS Utfordrende forhold for EWOS-kunder i Chile og Vietnam Endring i andel av fôrmarkedet Endringer i markedsforholdene for fôr Utfordrere i det norske fôrmarkedet Hver av disse risikoene vurderes kontinuerlig av ledelsen i EWOS og egnede skadebegrensende tiltak treffes. EWOS har gjennomført EIMS, det integrerte ledelsessystemet til EWOS (EWOS Integrated Management System) som integrerer matsikkerhet, kvalitet, HMS og miljøforvaltning i alle EWOS-selskapene. Grunnlaget for EIMS er etterlevelse av de anerkjente internasjonale ISO - standardene 9001, 22000, og OHSAS Bærekraft Bærekraftig oppdrett fordrer bærekraftig fiskefôr. Produksjonen av dette fôret har virkninger på miljøet, eksempelvis gjennom bruken av fiskemelsog fiskeoljeressurser, bruken av andre terrestriske råvarer og gjennom energiforbruk og tilhørende generering av direkte og indirekte klimagassutslipp. EWOS er engasjert i å minimere disse virkningene, og resultater måles og rapporteres om gjennom Cermaq-gruppens rapportering om bærekraft. EWOS investeringer i forskning og utvikling bidrar også til at oppdrettsnæringen blir en enda mer bærekraftig næring. Følgelig vil EWOS fortsette fremover å satse på bærekraftige fornyelser av og nyskapninger innen produkter og tjenester. Markedsoversikt God salgsvekst i norske og chilenske markeder drev EWOS fram til posisjonen som største fôrleverandør i Norge Konkurransedyktige produkter og løsninger for det norske markedet ga EWOS en sterk markedsposisjon og godt salg i Dette resulterte i full kapasitetsutnyttelse og høy effektivitet i høysesong ved alle tre anleggene. Salget hadde bedre vekst enn markedet, hvilket resulterte i at EWOS avsluttet 2012 som den største leverandøren med en markedsandel på 40 prosent. Det totale norske markedet for fôr vokste med 7 prosent til 1,6 millioner tonn. EWOS passerte også en ny milepæl i produksjon og levering i høysesongsmåneden august, og overgikk 2011-nivået. Chile EWOS Chile klarte å beholde ledelsen i det chilenske markedet i et mer begrenset og konkurrerende scenario enn i I 2011 var mye oppmerksomhet rettet mot lave produksjonskostnader i en situasjon med tunge økonomiske restriksjoner for chilenske oppdrettere og lave priser for laks i markedene for chilensk laks. EWOS Chile vokste 10 prosent i salgsvolum i forhold til fjoråret, og kom opp i et totalt volum på tonn. EWOS Chile er dermed markedsledende med en markedsandel på 30 prosent, og viser således konkurranseevne under de nåværende markedsforhold. Skottland Skottland er del av det britiske og irske markedet på tonn for alle arter, der skotsk laks står for cirka tonn, hvilket er sju prosent lavere enn i EWOS økte sin andel av denne sektoren til 37 prosent. Eksportsalg fra EWOS Scotland til EU og Norge var på tonn. Salget av ørretfôr var på tonn. Canada Det totale markedet minsket for andre år på rad som resultat av reduksjon i antall utsatt smolt i 2011/2012 og avlivning av fisken ved tre oppdrettsanlegg på grunn av utbrudd av IHN-viruset. Disse effektene forventes å fortsette å gjøre seg gjeldende ut Oppdrettsnæringen i Canada er svært konsolidert, med fire selskap som står for mer enn 90 prosent av den totale produksjonen. Opprinnelse på marine råvarer brukt i fôr Salgsvolum per region Pelagisk fisk / opprinnelse Tonn % Ansjos Peru, Chile Lodde Norge, Island Tobis Danmark, Norge Brisling Danmark Menhaden USA Andre arter* Pelagisk fisk, sum VIETNAM 3 % SKOTTLAND CANADA 7 % 7 % CHILE 31 % Avskjær og biprodukter Avskjær av sild Andre arter* Avskjær og biprodukter, sum Andre marine ingredienser Krill og rekeavskjær 707 0,2 Andre marine ingredienser, sum 707 0,2 Sum NORGE 55 % Marine ingredienser utgjør omtrent 31 prosent av totale fôrressurser i *Arter som hver for seg utgjør mindre enn 2 prosent av totalen er gruppert sammen under «andre arter». Inkludert i «andre arter» er kolmule, Jack Mackrell, hake (kun avskjær), øyepål og sardin. 24 Cermaq årsrapport 2012

29 Vietnam Fôrsalget til EWOS endte på tonn i 2012 og EWOS Vietnam bruker denne perioden med lite salg til å bedre sitt anlegg og sitt sortiment samt til å stå klare når markedene stabiliserer seg på et bærekraftig nivå. Selskapet investerte i en ny dampkjele som CO 2 -nøytral og gjorde større forbedringer i produksjonslinjene for å øke sin kapasitet betydelig. I tillegg er et stort forsknings- og utviklingsprogram igangsatt ved egne forsknings- og utviklingsanlegg for å dokumentere og lansere et nytt produktutvalg, inkludert bedrede funksjonelle fôr i Forretningsutvikling EWOS har observert svært sterk vekst i fôrmarkedet i løpet av Veksten har vært spesielt sterk i Chile, så vel som i Norge. På bakgrunn av dette, har EWOS lykkes i å ytterligere styrke sin markedsandel, særlig i Norge og i Skottland. Dette har konsolidert posisjonen til EWOS som ledende i de markeder der selskapet er aktør. Pågående kapasitetsutvidelser i EWOS Norge var av avgjørende viktighet for å sette EWOS i stand til å levere i henhold til økt etterspørsel fra kunder i dette markedet. En utvidelse av et lageranlegg i EWOS Skottland ga bedre logistikk-kapasitet og kundeservice i dette markedet. EWOS Chile har reagert forsiktig på en rask bedring av markedet for fôr til laksefisk i Chile, hvilket har ført til en svært betydelig vekst i volumet av fôr fra EWOS som leveres i Chile. I Canada har utfordrende markedsforhold og minskende etterspørsel etter fôr i primærmarkedet for lakseoppdrett på vestkysten blitt håndtert profesjonelt, med stigende oppmerksomhet rettet mot salgsutvikling i diverse markeder, som ørretfôr og oppdrett i Asia. Cermaq og Anova inngikk en avtale om at Cermaq tar over Anovas 46,5 prosent minoritetsaksjer i EWOS Vietnam, og at dette skal gjennomføres i Etterspørsel etter funksjonelle fôr fra EWOS er forblitt høy i kjernemarkeder, ettersom kundene til EWOS fortsetter å verdsette dette som et viktig verktøy for å bevare god fiskehelse og å fremme biologisk ytelse. Nye funksjonelle fôr for pangasius (maller) er blitt lansert i det vietnamesiske markedet. Utsiktene for 2013 EWOS forventer å oppleve en svekket vekst i etterspørsel etter laksefôr i løpet av 2013, etter å ha hatt glede av en vekstrate på 8 prosent i fôr til laksefisk i løpet av de siste seks årene. Til tross for denne situasjonen, vil EWOS beholde sin posisjon som markedsleder i de markedene der selskapet er aktør og EWOS vil fortsette å utforske og utvikle forretningsmuligheter i nye markeder og med nye arter. Den fortsatte prioritering av forskning og utvikling hos EWOS forventes å resultere i spennende produktutvikling, både for selskapets kjernemarked for laksefôr og i markeder for nye arter. EWOS vil fortsette å optimalisere sine normale fôr-typer og sette sine kunder i stand til å oppnå den beste biologiske ytelse og økonomiske produktivitet fra sine anlegg, med til børlig respekt for et oppdrettsnæringsmiljø som alltid er i endring. Når det gjelder funksjonelle fôr, vil EWOS fortsette å støtte sine kunder i deres møter med diverse helseutfordringer som finnes i hvert av markedene. EWOS forventer at råvaremarkedene vil forbli ustabile ut 2013 og er, med selskapets etablerte ekspertise på kildebruk og innkjøp, godt posisjonert for å håndtere denne situasjonen. EWOS mål for 2013 er presentert på side årsrapport Cermaq 25

30 Verdikjeden: Mainstream Nøkkeltall Mainstream Millioner kroner Driftsinntekter 3 267, , , , ,7 EBITDA (46,9) 922, ,6 376,6 33,0 EBITDA-margin (1,4 %) 25,7 % 31,0 % 11,4 % 1,3 % EBIT før verdijustering av biomasse (101,9) 771,5 913,3 175,1 (130,8) EBIT-margin før verdijustering av biomasse (3,1 %) 21,5 % 26,1 % 5,3 % (5,0 %) EBIT (driftsresultat) (309,1) 422, ,5 199,1 (27,9) Salg i tusen tonn (sløyd vekt) 119,6 108,5 96,7 108,3 102,1 Cultivos Marinos Chiloé ble konsolidert inn i regnskapet fra 4. kvartal Cermaq årsrapport annual report

31 mainstream: Bærekraftig produksjon og ekspansjon i Chile Mainstream økte kapasiteten gjennom oppkjøp av det chilenske oppdrettsselskapet Cultivos Marinos Chiloé og slaktet noe mer laks på eksisterende kapasitet i 2012 enn i har vært et utfordrende år på grunn av markedet og prissituasjonen, og Mainstream har iverksatt tiltak for å styrke produksjonen og optimalisere kostnader. Fiskeoppdrettsvirksomheten i Cermaq utføres av forretningsområdet Mainstream som er en av de største globale aktørene innen lakseoppdrett. Forretningsområdet har virksomhet i Chile, Canada og Norge og produserer atlantisk laks og coho-laks samt ørret. Mainstream sysselsetter mer enn personer, og oppnådde driftsinntekter på 3,3 milliarder kroner i Dette er en nedgang på åtte prosent fra 2011 (3,6 milliarder kroner). Volumet vokste med 10 prosent, til totalt 120 tusen tonn laks og ørret, sløyd vekt, levert i løpet av året. EBIT før verdijustering for biomasse var et tap på 102 millioner kroner i 2012, ned fra et overskudd på 772 millioner kroner i Det samlede salgsvolum i 2012 fra Mainstreams virksomhet var på 139 tusen tonn når Cultivos Marinos Chiloé inkluderes for hele året. Virksomheter Mainstream Chile produserer tre arter (atlantisk laks, coho-laks og ørret) og dekker verdikjeden fra stamfisk til videreforedling. Selskapet har tolv landbaserte smoltanlegg og har anlegg i tre innsjøer (coho og ørret) for produksjon av smolt. I 2012 ble all atlantisk smolt som ble satt ut, produsert ved landbaserte smoltanlegg. Selskapet har 89 konsesjoner for sjøanlegg og har fire slakterier. De fleste av sjøanleggene for coho og ørret er lokalisert i området ved øya Chiloé i Region X, mens nesten halvparten av den atlantiske laksen produseres i regionene XI og XII. Selskapet ledes fra hovedkontoret i Puerto Montt i Region X. Mainstream Canada har virksomhet både på vest- og østkysten av Vancouver Island i British Columbia. Selskapet produserer atlantisk laks og har 27 lisenser for oppdrett av laks i sjø og tre smoltanlegg. Laksen slaktes ved et slakteri selskapet eier i Tofino og på kontrakt ved et slakteri nær Campbell River. Virksomheten ledes fra hovedkontoret i Campbell River. Mainstream Norge produserer atlantisk laks med anlegg i Nordland (17 konsesjoner og to slakterier) og Finnmark (27 konsesjoner og ett slakteri). Selskapets fire smoltanlegg ligger i Nordland, og hovedkontoret er i Steigen i Nordland. Konkurransefortrinn En strategi med diversifisert produksjon bidrar til å redusere selskapets sykdomsog markedsrisiko. Balansert produksjon mellom de større lakseproduserende regionene, betydelig produksjon av coho og ørret i tillegg til atlantisk laks, høyt nivå på havbrukskompetanse og årelang forretningserfaring gjør Mainstream til en stabil og viktig leverandør til det globale markedet. Rammebetingelser Nye reguleringer som er blitt gjennomført i Chile i 2012 har styrket oppmerksomheten på lusenivåer. Anlegg med høye lusenivåer betegnes «CAD» (Centro de Alta Densidad) og er gjenstand for obligatoriske tiltak og tilsyn. I 2012 besluttet myndighetene å gjennomføre et lignende system for anlegg med alvorlige utbrudd av SRS. I Norge har regjeringen foreslått å tildele 45 nye konsesjoner i Disse konsesjonene blir «grønne» konsesjoner med høyere krav når det gjelder rømming og lakselus enn det som gjelder for vanlige konsesjoner. 35 av konsesjonene vil bli tildelt ved å bytte én eksisterende konsesjon mot to «grønne» konsesjoner. Noen av de nye konsesjonene vil bli øremerket Troms og Finnmark, mens andre vil være tilgjengelige for alle distrikter. I British Columbia i Canada leverte Cohen-kommisjonen sin rapport om årsakene til den flere tiår lange nedgangen i tilbakekomst av sockeye-laksen i vass draget Fraser River, og kom med 75 anbefalinger til Generalguvernøren for å bedre den fremtidige bærekraft i fisket etter denne arten. Rapporten slår fast at det ikke er noen klar indikasjon på at lakseoppdrettsanleggene har noen effekt på villaksen, men som en sikkerhetsforanstaltning anbefales det mer vitenskapelig forskning på dette feltet for å få en bedre forståelse av villaksbestandene. Rapporten påpeker også behovet for forskning på migrasjonsmønstre og beiteatferd i alle marine områder, så vel som på klimaendringer årsrapport Cermaq 27

32 Verdikjeden: Mainstream Risikovurdering Biologisk risiko er en av de største utfordringene innen fiskeoppdrett, og inkluderer miljøforhold (alger, oksygen), smittsomme og ikke-smittsomme sykdommer så vel som marine rovdyr. Mainstream har bygget opp et fiske helseteam med eksperter på fiskehelse som samarbeider på tvers av regionene. Sentrale elementer i vår tilnærming til forebyggende fiskehelsearbeid er overvåking av relevante patogener, vaksinasjonsstandarder, bruk av funksjonelle fôr, kartlegging av stress, retningslinjer for bruk av antibiotika og overvåkning, forbedring av vannkvalitet, samt generell oppbygging av kunnskap og kompetanse. Det globale teamet er en felles ressurs og komplementerer kunnskap i de lokale fiskehelseteamene. Mainstream samarbeider også med kjente forskningsinstitusjoner. Områdeforvaltning, som gir mulighet for å arbeide forebyggende og med langsiktige strategier, er avgjørende for virkningsfulle fiskehelsetiltak. I 2011 var alle lokaliteter i Chile og i Norge inkludert i områdeforvaltningsavtaler eller de var allerede lokalisert i områder som Mainstream har full kontroll over, mens dette gjelder for 16 av våre 27 kanadiske lokaliteter. Algeoppblomstringer og lave oksygennivåer i havet forekommer naturlig i British Columbia. Dette påvirker produksjonen og kan føre til dødelighet. Mainstream har utviklet erfaring i å håndtere slike naturfenomener og har følgelig ikke hatt vesentlige tap de senere år. Den kanadiske driften ble imidlertid hardt rammet av IHN i 2012, hvilket førte til destruering av all fisk ved to anlegg. Sykdommen antas å ha blitt overført fra villfisk. I Chile følges den biologiske driften nøye og nye reguleringer har gitt myndighetene større handlingsrom med hensyn til inngripen ved situasjoner og forhold som utgjør høy risiko. I Norge førte påvisning av SAV-virus til at all fisk ble slaktet ut ved ett anlegg i Finnmark. Med en produksjonssyklus på omtrent to år er det krevende å tilpasse produksjonen til endrede priser. Mainstream avdemper denne risikoen ved å produsere tre arter og inngå salgskontrakter når det antas å være lønnsomt og/eller å være risikoreduserende. Bærekraft Bærekraftig havbruk er vår visjon og grunnlaget for Mainstreams virksomhet, der ISO-standarder for ledelse, bærekraftsindikatorer og intern rapportering er avgjørende. Mainstreams enheter arbeider innenfor lokale regelverk for miljø for å sikre at produksjonen ikke overskrider den bærekraftige kapasitet anleggene har tillatelse til. Mainstream opererer med en null-visjon for rømming, og sentrale elementer i denne er omfattende opplæringsprosesser, bevissthet hos operatør, solid utstyr og teknisk vedlikehold Mainstream hadde to rømningstilfeller i I Mainstream Canada rømte én enkelt fisk, og ved et tilfelle ved CMC som ble kjøpt opp i oktober, rømte fisk. Ved årets slutt hadde Mainstream mer enn 50 millioner fisk i sjøen. I samsvar med lokalt regelverk, rapporteres det jevnlig om lakselus. Mainstream har en forebyggende strategi for å holde lakselusnivåene innenfor grensene i lokale regelverk. Koordinert utsett, brakklegging og behandling ved anleggene er sentrale elementer i denne strategien. Mainstream så ingen betydelige endringer i lakselusnivåer i Canada og Norge, mens lusnivåene steg i Chile. Bruken av badebehandling og bruken av behandling gjennom fôr økte i forhold til Alle behandlinger ble protokollmessig utført og foretatt i henhold til lokal områdeforvaltning. Mainstream prøver ut flere nye metoder for å redusere lakselusnivåer, som funksjonelle fôr og luseskjørt. Konsernet legger vekt på overføring av kompetanse mellom driftsselskapene for å sikre rask gjennomføring av beste praksis. Mainstreams gjennomsnittlige brakklegging av sjøanlegg var på fra 12 til 24 uker, og alle virksomhetene respekterte regelverket til fulle. Antibiotika brukes bare når det av veterinær vurderes som strengt nødvendig og da bare på resept. I Chile er noe bruk av antibiotika nødvendig for å behandle den bakterielle sykdommen SRS. Mainstream Chile arbeider med driftsrelaterte tilpasninger og forskning for å finne de beste løsningene for å redusere effekten av SRS. Bruk av antibiotika økte fra 6,25 g/api til 21,9 g/api per tonn fisk produsert. Markedsforhold Sterk vekst i volum fra de viktigste regioner for lakseoppdrett påvirket tilbuds- og etterspørselsbalansen ytterligere i Det har vært lave priser i alle markeder i 2012, og spesielt i det amerikanske markedet i årets siste halvdel. De dårlige markedsforholdene for ørret og coho-laks har påvirket Mainstream Chiles resultater i Brasil er sammen med USA fortsatt et viktig marked for atlantisk EBit per region og per kilogram* EBIT NOK mill EBIT/kg NOK Region Chile** (164,2) 430,3 205,8 (172,0) (3,3) 8,7 5,5 (3,5) Canada (54,5) 126,5 190,5 163,0 (2,8) 5,9 9,3 7,3 Norge 42,9 214,8 506,7 182,5 0,8 5,7 13,7 5,9 Skottland ,3 1, ,1 0,2 Sum (175,8) 771,5 913,3 175,1 (1,5) 7,1 9,4 1,6 * EBIT er før verdijustering av biomasse og før engangsposter ** EBIT/kg er gjennomsnitt for alle arter 28 Cermaq årsrapport 2012

33 laks. USA har vokst betydelig som marked i 2012, men til lave priser. Mainstream Canada har solgt mesteparten av fisken på den amerikanske vestkysten og i Canada. Laksen selges fersk og sløyd med hode. Mainstream Norge opplevde et relativt sterkt marked i Russland og andre østeuropeiske land i Prisene i europeiske og russiske markeder var svake på grunn av den høye veksten i volum i løpet av kort tid, men markedet var imidlertid sterkere enn forventet. Forretningsutvikling 2012 var et utfordrende år for Mainstream, med dårlige markedsforhold globalt og sykdomsutbrudd i Canada, Chile og Norge. Tilnærmingen i 2012 var å ytterligere styrke bærekraftstiltakene, optimalisere kostnader og fokusere på god drift. I tillegg har vurderinger av fusjoner og overtakelser vært et viktig satsingsområde. Utviklingen i Mainstream Chile har vært utfordrende på grunn av dårlige markedsforhold. Selskapets har konsentrert seg om organisk vekst i region XII. I oktober kjøpte Cermaq oppdrettsselskapet Cultivos Marinos Chiloé S.A. (CMC) til en verdi av 110 millioner USD. CMC har en normalisert produksjonskapasitet på rundt tonn (sløyd) årlig, og er derfor et betydelig bidrag til Mainstreams produksjonskapasitet. Oppkjøpet øker Mainstream Chiles fleksibilitet når det gjelder produksjon i sjøen og bidrar til selskapets posisjon innen videreforedling. Fusjonen mellom de to selskapene og integrasjonen av CMCs ansatte i Mainstreams organisasjon har vært en sentral prioritet i det siste kvartalet av Virksomheten til Mainstream Canada er blitt negativt påvirket av destruering av fisk i to anlegg på grunn av IHN, hvilket har redusert biomassen på slutten av Også de svake markedsforholdene har påvirket resultatet i negativ retning, mens bedringer i driften har hatt en positiv effekt på kostnader. Mainstream Norway har fullført ekspansjonen av oppdrettsvirksomheten i Finnmark og har økt slaktevolumet med 75 prosent i forhold til i Virksomheten i Finnmark ble rammet av biologiske utfordringer, inkludert et utbrudd av PD (pankreas sykdom), som påvirket resultatet. Virksomheten i Nordland var stabil og fortsatte å gi gode resultater. Utsikter 2013 En fortsatt stor etterspørsel etter laks og lavere vekst i slaktevolumer forventes i Denne kombinasjonen vil ha en positiv effekt på prisene. Mainstream vil konsentrere seg om å integrere CMC i den chilenske virksomheten og å ytterligere forbedre kostnadssituasjonen i alle operative selskaper. Det er begrenset potensiale for organisk vekst, og muligheter for fusjons- og overtakelser vil bli vurdert. Alle Mainstream-selskaper er godt posisjonerte i markedet og forventes å få gode resultater med bedring i markedsforholdene. Mainstreams mål for 2013 er presentert på side 9. Driftsinntekter per region Salgsvolum per region Mainstream, salg per art 1000 tonn, rundevekt CANADA 18 % CANADA 16 % CHILE 40 % NORGE 42 % CHILE 42 % NORGE 42 % '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 Atlantisk Coho Ørret Nåværende produksjonskapasitet per region, 2012 Område Smolt (millioner) Oppdrett i drift (tonn levende vekt) Ekstra oppdretts potensial (tonn levende vekt) Samlet oppdrettspotensial (tonn levende vekt) Foredling (tonn sløyd vekt) Mainstream Chile 30, Mainstream Canada 6, Mainstream Norge 14, EWOS Innovation (Norge) 1, Sum 52, årsrapport Cermaq 29

34 Verdikjeden: Forskning Fiskehelse Forbedringer av analysemetoder Oppdrettsteknologi og -utstyr Produktkvalitet Orale medisiner og vaksiner Selektiv avl og genetikk Råvarer Lakselus Kliniske dietter Fôrteknologi for marine råvarer Råvaresubstitutter 30 Cermaq årsrapport 2012

35 Forskning endrer spillets gang Cermaq investerer betydelig i forskning og utvikling. Forskning har dannet fundamentet for den utrolige utviklingen sektoren har hatt, og er basis for Cermaqs bærekraftige og lønnsomme virksomhet videre. Havbruk har endret seg dramatisk i løpet av de siste tiårene fordi forskning og utvikling har lagt grunnlaget for forbedringer i produktivitet og satt næringen i stand til å takle utfordringene med hensyn til drift, miljøvirkninger, fiskehelse, råvarer og teknisk utstyr. For å fortsette denne trenden, er forskning og utvikling i Cermaq rettet mot de deler av verdikjeden i havbruk der selskapet har virksomhet, altså fôr og oppdrett, og da spesielt fiskehelse og fiskevelferd. Forskning setter Cermaq i stand til: Å redusere driftsrisiko, både for fôrproduksjon og fiskeoppdrett Å oppnå et konkurransefortrinn for forretningsområdet EWOS Å sikre fortsatt fremskritt i tråd med selskapets visjon om bærekraftig havbruk Cermaq investerer rundt 100 millioner kroner i havbruksrelatert forskning og utvikling hvert år. Cermaqs satsningsområder for forskning og utvikling kan enkelt beskrives som innovasjon innen fôr og innovasjon innen fiskeoppdrett. Innovasjon innen fôr EWOS Innovation har sitt hovedkontor med tilhørende forskningsfasiliteter i Dirdal i Norge. Øvrige anlegg finnes i Lønningdal (Norge), Colaco (Chile), i tillegg til et nylig åpnet anlegg i Mekong-deltaet (Vietnam). EWOS Innovation har en stab på rundt 90 ansatte, hvorav ca. 15 har vitenskapelig førstenivåkompetanse (Ph. D) i Norge og fem i Chile. EWOS Innovation har et godt omdømme for sin forskning, som regnes som fremragende. Anerkjennelse måles bl.a. som suksess med godkjente eksterne finansierte forskningsprosjekter og publisering i anerkjente vitenskapelige tidsskrifter med fagfellevurdering. EWOS Innovations strategi er å samarbeide med andre institusjoner der selskapets kunnskap konstruktivt kan koples med forskning på andre felt. EWOS Innovations partnerstatus ved Senter for lakselusforskning i Bergen (Senter for forskningsdrevet innovasjon, SFI) er ett eksempel på dette. Videre arbeider forskere fra EWOS Innovation ved universiteter i flere land for å samarbeide nært med de mest relevante partnerne. Å møte utfordringen med mangel på omega-3 Fiskeolje er den viktigste kilden til marine omega-3 fettsyrer i Totalt globalt sjøfiske ( tonn fisk) tonn fisk til menneskekonsum tonn fisk til produksjon av fiskemel og fiskeolje Gir Ca tonn fiskefilét til menneskekonsum Ca tonn biprodukt 5,9 % fiskeolje-utvinning biprodukter som brukes i fiskeolje-produksjon biprodukt håndtering totalt potensiell fiskeoljeproduksjon fra biprodukter tonn biprodukter som ikke brukes i dag Figuren viser hvilket råvarepotensiale det er for oppdrettsnæringen dersom bi - produkter fra alle fiskerier ble brukt til fiskeoljeproduksjon. I dag brukes kun en liten del av bi-produktene. Dersom alle biprodukter (hode, innvoller, hale osv.) ble utnyttet kunne tilgjengelig volum av fiskeolje med mye marin omega-3 dobles tonn fiskeolje produsert på verdensbasis tonn innrapportert produksjon av fiskeolje fra biprodukter tonn potensiale (ikke utnyttet) Tallene er basert på 33 prosent biprodukter og 5,9 prosent fiskeoljeutvinning, og på en antagelse om at resten av saltvannsfisken blir filetert for menneskekonsum med avskjær gjort tilgjengelig for produksjon av fiskemel og fiskeolje årsrapport Cermaq 31

36 Verdikjeden: Forskning nå værende laksefôr, der fiskemel står for kun mindre mengder. Det fins potensiale for å doble tilgangen på fiskeolje ved full utnyttelse av bi-produkter fra fiskerier. Vekst i oppdrettsnæringen og økt bruk av fiskeolje for direkte humant forbruk (eksempelvis som kapsler) har ført til press på tilgang av fiskeolje og også prisstigning på fiskeolje, en situasjon som er ytterligere styrket av den nåværende El Niño-situasjonen som fører til mindre produksjon av fiskeolje enn normalt. Fôr til laksefisk står nå for mer enn halvparten av det globale forbruk av fiskeolje. Fremtidig vekst i laksenæringen kan komme til å begrenses av mangel på marine omega-3 fettsyrer, spesielt hvis en skal opprettholde dagens nivå av omega-3 fettsyrer i fisken. Den globale produksjon av fiskeolje, som har ligget på rundt 1 million tonn pr. år, kunne muligens vært fordoblet hvis man kunne produsere fiskeolje av alle biprodukter som kommer fra fiske i havet, se illustrasjon side 31. Det er uansett svært viktig å økonomisere forbruket av omega-3. EWOS Innovations forskning på hvordan man skal håndtere mangel på fiskeolje omfatter dokumentasjon av effektene av laksefôr med lavt marint omega-3 på fiskehelse så vel som effektene på omega-3 nivået i fileten. Et relativt lavt nivå omega-3 er påkrevd i fôret for optimal vekst på atlantisk laks, men dette nivået er ennå ikke klart definert. Overskudd på omega-3 i laksefôr lagres i fileten og gir en positiv helseeffekt for mennesker. EWOS Innovation evaluerer også alternative marine kilder til omega-3 og undersøker strategier for å øke andelen av marint omega-3 fra fôr som tas opp i fiskefileten. Problemfri fôring Fôr er den største kostnaden ved oppdrettsvirksomhet. Problemfri fôring tar for seg hvordan dimensjoner som måler kvaliteter på fôrpellet utvikler seg mens fôret fraktes fra fabrikk til fisk. Formålet er å unngå støv, brekkasje og andre former for fôrspill og dermed redusere fôrkostnadene for produsentene, så vel som miljøvirkningene av fiskeoppdrett. «Problemfri fôring»-prosjektet er en omfattende undersøkelse av fôrets atferd og fôrkvalitet i hele fôrproduksjons-, frakt-, lagrings- og fôringskjeden fra EWOS-fabrikk til kundeanlegg og til fisken. Teknisk fôrkvalitet, mekanisk frakt, design på fôringssystem og drift er alle faktorer som bidrar til å fastsette fôrets skjebne i logistikkjeden fra fabrikkproduksjon til fisk, målt i dimensjoner for pelletkvalitet som støv og brekkasje, fettlekkasje og flytende fôr ved kundens anlegg, se tabell. Forskningsresultatene til EWOS Innovation viser hvordan og hvorfor støv og brekkasje og andre viktige mål på pelletkvalitet endrer seg etter hvert som fôret fraktes fra fabrikk til fisk. Denne kunnskapen kan brukes til å redusere behovet for vedlikehold på anleggets fôringssystemer, og resulterer i mindre tap og bedre utbytte av fôr. Også fra et miljøsynspunkt er dette viktig, ettersom prosjektet bedrer sikkerheten og gir både mer bærekraftig, mer økonomisk og mer miljøvennlig fôring. Virkningen av problemfri fôring er viktig, ikke bare fordi fôrkostnader står for brorparten av de årlige produksjonskostnadene, men fordi førsteklasses fysisk pelletkvalitet er nødvendig gitt at fôr har avgjørende virkning på fiskevelferd og Fysiske kvalitetsmål på fiskefôr Dimensjoner Beskrivelse Durabilitet Pelleten skal tåle påkjenningene ved transport fra fabrikk til fisk, men ikke være så hard at det går ut over fordøyeligheten Vannstabilitet Verdifulle næringsstoffer må ikke lekke ut av pelletten før den er spist av fisken Oljelekkasje Det skal ikke finnes noe oljesøl i bunnen av sekken. Det kan indikere oljelekkasje fiskens utvikling så vel som på kvaliteten og smaken på sluttproduktet Klinisk ernæring: bruk av spesialiserte fôr for å redusere virkninger av sykdom Klinisk ernæring er godt utviklet i menneskelig medisin og for noen tilstander, som pankreatitt, er det ofte den første formen for medisinsk intervensjon. En lignende tilnærming er blitt utviklet i forhold til pankreas sykdom hos laks. Pankreas sykdom påvirker fiskens appetitt, i tillegg til å forårsake fordøyelses problemer. Kostnadene av pankreas sykdom anslås til å være på over 100 millioner Euro per år, hovedsakelig på grunn av redusert ytelse og kvalitet på den berørte fisken. Fôret EWOS Alpha har gitt betydelige effekter med redusert skade på bukspyttkjertelen, økt helbredelsesrate så vel som en bedret vektøkning på over 20 prosent under sykdomsforløpet. Fôret EWOS Alpha er ikke et medisinsk fôr, men et fôr som er bygget opp for å være lett fordøyelig og for å sette den syke fisken i stand til å ta til seg næring. Lignende effekter er også blitt observert for andre virale patogener og denne forskningen vil utvikle ytterligere kommersielle anvendelser i løpet av Fiskelus er den alvorligste helseutfordring næringen står overfor, med en kommersiell virkning i størrelsesorden 300 millioner Euro per år. Håndtering av fiskelus er fortsatt for det meste avhengig av medisiner og det haster med å finne alternative metoder. Fôret EWOS Robust reduserer lusepåslag ved å maskere de spesifikke vertskomponentene som lusene krever for kunne feste seg. Fôret gjør at et stort antall lus blir forvirret og klarer ikke å feste seg. Fôret EWOS Robust stimulerer også fiskens immunforsvar mot lus som alt har festet seg. Generelle lusereduksjoner på 50 prosent er blitt observert under nylige forsøk. Helsestatusen til fisken under luseinfeksjon er også bedret med EWOS Robust, og gjør fisken mindre mottakelig for andre sykdommer Flytende pellets Pellet størrelse Klumping og mugg Energitett fôr til laks er designet for å synke og skal ikke flyte Pelletene skal ha en jevn størrelse med de ønskede spesifikasjoner Fôr med mugg skal aldri gis til fisken. Klumping er en indikasjon på at fôret har vært lagret under fuktige forhold Innovasjon innen fiskeoppdrett Mainstreams internasjonale fiskehelse-team er en annen viktig bidragsyter til ny kunnskap i Cermaq. Teamet består av 32 Cermaq årsrapport 2012

37 dyktige fiskehelsebiologer og veterinærer som baserer sitt arbeid på kunnskapsoverføring og gjennomføring av forskningsprosjekter for å løse spesifikke utfordringer. Tre forskere har kontor og laboratoriums fasiliteter på Universitetet i Bergen. Mainstream Canadas laboratoriumsprosjekt Sanntids RT-PCR Forebyggende fiskehelsestrategier er avgjørende for å sikre god fiskehelse og fiskevelferd. Et viktig verktøy for å forebygge sykdom, er kunnskap om hvilke patogener som kan være tilstede hos fisken og som eventuelt kan føre til sykdom. Å sjekke bestander gjennom screening med sanntids RT-PCR (qpcr eller «sanntids revers transkriptase PCR») er den mest følsomme metode som finnes for å påvise genetisk materiale fra patogener. I 2011 igangsatte Mainstream Canada et prosjekt for å bygge et qpcr-laboratorium ved forskningssenteret CAHS (Center of Aquatic Health Sciences) i Campbell River. Derved har Mainstream Canada anledning til å undersøke stamfisken sin så vel som smolt/ matfisken før overføring til saltvann eller mellom anlegg, for å sjekke om de er bærere av virus eller andre patogener som kan forårsake sykdom. Den økonomiske verdien av å unngå overføring av patogener kan illustreres med et eksempel fra bransjen hvor fisk som var bærer av patogenet for sykdommen Furunkulose ble overført til saltvann. Stress momentet ved transporten forårsaket et stort utbrudd av sykdommen umiddelbart etter transport, og 50 prosent av fisken i anlegget gikk tapt, noe som medførte en kostnad på US dollar. En effektiv screening av smolten ville ha avdekket at fisken var bærer av det spesifikke patogenet og ville således ha forhindret hele hendelsesforløpet. Laboratoriet i Campbell River gir Mainstream Canada anledning til å teste fisken for følgende sykdomsagenser: Infeksiøs hematopoetisk nekrose-virus (IHN-V) Viral hemoragisk septikemi-virus (VHS-V) Infeksiøs lakseanemi-virus (ILA-V) Infeksiøs pankreasnekrose-virus (IPN-V) Og tester for følgende agenser er under utvikling: Renibacterium salmoninarum (bakteriell nyresjuke BKD) yersinia ruckeri (ERM) Aeromonas salmonicida (Furunkulose) I tillegg brukes det viktige intern kontrollgenet Atlantic Salmon Elongation Factor som en viktig kvalitetskontroll ved laboratoriet. Dette gjør det mulig for forskerne å sjekke kvaliteten på de analyserte prøvene, og intern kontroll-genet kjøres parallelt med testen for patogener på de samme prøvene. Mainstream har bidratt, og vil fortsette å bidra, til forsknings- og utviklingsarbeid i forbindelse med utvikling av qpcr-tester til bruk ved laboratoriet. Resultatet av dette prosjektet er et moderne qpcr-laboratorium som oppfyller kravene som sikrer nøyaktig analyse av de viktigste patogenene i British Columbia. Ved å utvikle laboratoriet og testene og ved å gjennomføre forbedret kvalitetskontroll, har Mainstream tatt ansvar og kontroll over denne viktige delen av forebyggende fiskehelse. Mainstream har siden 2008 hatt lignende sanntids RT-PCR (qpcr) screeninger ved sin virksomhet i Chile. Rickettsial septikemi hos laks (Salmon Ricketssial Septicemia-SRS), prosjekt i Chile Sammen med fiskelus, (Caligus rogercresseyi), står SRS for tiden for den største fiskehelseutfordringen i Chile. Mangelen på vaksiner med tilstrekkelig virkning er den viktigste grunnen til det høye forbruket av antibiotika i chilensk oppdrett. Å utvikle en vaksine med tilfredsstillende effekt ville redusere dødelighet og også hjelpe næringen med å kutte ned på behandling med antibiotika. SRS er en voksende bekymring og har bidratt til en økning i bruken av antibiotika i Chile. I 2011 brukte chilensk oppdrettsnæring 176 gram antibiotika per tonn fisk. I 2012 var tallet 256 gram per tonn. Mainstream har en forebyggende fiskehelsestrategi, og bruker antibiotika kun når det vurderes som absolutt påkrevd. Det forekommer også sporadiske funn av SRS i andre deler av verden, men disse funnene står ikke for de samme utfordringene som i Chile. Av smittsomme sykdommer i Chile, forårsaker SRS for tiden 79 prosent av dødeligheten blant regnbueørret (Oncorhynchus mykiss), 60 prosent av dødeligheten hos atlantisk laks (Salmo salar) og 27 prosent av dødeligheten blant coho-laks (Oncorhynchus kisutsch) Grunnleggende kunnskap om den SRS-forårsakende agensen så vel som dens naturlige smitteveier er viktig for å utvikle bedre vaksiner. Dette vil også kunne bidra til å bedre sykdomsforebyggende forvaltningssystemer. Økt kunnskap om sykdomsfremkallende mikrober og deres smitteveier er generelt viktig for den globale laksenæringen, og man mangler oppdatert kunnskap om stammevariasjoner. I 2012 igangsatte Mainstream Chile et prosjekt der det viktigste målet er å oppnå mer kunnskap om de grunnleggende smitteveiene til to isolater (bakterier som forårsaker SRS) og å oppnå mer kunnskap om de grunnleggende egenskapene til forskjellige P.salmonis-isolater. I forsøkene har forskerne sett på smitteveier og fordeling av bakterier i ulike fiskevev. Fiskelus er blitt tilført under forsøkene fordi de er kjent for å opptre sammen med bakterien som forårsaker SRS og har en negativ effekt på fiskens immunsystem. I tillegg til Mainstreams egne forskere, inkluderer prosjektet nå fire mastergradsstudenter ved Universitetet i Bergen (UiB). Prosjektets foreløpige resultater viser at det er klare forskjeller mellom de ulike isolatene når det gjelder dødelighet, og også noen forskjeller med hensyn til kliniske tegn på den smittede fisken. Mainstream er også engasjert i et prosjekt sammen med MSD AH for å utvikle en virkningsfull vaksine mot SRS. Resultater fra SRS-prosjektet i Chile vil tilføre kunnskap av avgjørende betydning for dette arbeidet. SRS forårsakes av den intracellulære bakterien Piscerickettsia salmonis Sykdommen kalles også Piscirickettsiose. For tiden forårsaker SRS 60 prosent av dødeligheten hos atlantisk laks i Chile 2012 årsrapport Cermaq 33

38 Verdikjeden: Menneskene Antall skader, yrkessykdommer, tapte arbeidsdager og fravær og antall arbeidsrelaterte dødsfall per region Kategori* Enheter EWOS** Mainstream Cermaq totalt EWOS** Mainstream Cermaq totalt EWOS** Mainstream Cermaq totalt Dødsfall Antall Skader Skader per million arbeidstimer 10,1 35,4 28,9 26,0 35,1 31,1 15,6 36,8 31,0 Tapt arbeidstid pga. skader Tapt arbeidstid per arbeidstimer 4,1 13,3 11,1 13,0 25,2 21,6 10,9 28,8 24,1 Fraværsrate % av totalt antall arbeidsdager 2,2 % 2,4 % 2,4 % 3,9 % 3,0 % 3,2 % 3,1 % 3,3 % 3,1 % Tilfeller av Antall yrkessykdommer * EWOS Innovation er ikke inkludert ** EWOS Vietnam er ikke inkludert 34 Cermaq årsrapport 2012

39 Menneskene Menneskene er Cermaqs mest verdifulle aktiva og representerer selskapets viktigste interaksjon med samfunnet. I det lange løp er det menneskenes optimisme, kompetanse og innsats som er med på å avgjøre selskapets suksess. Cermaq fremmer like muligheter i arbeidslivet og rettferdig behandling av alle sine ansatte. Strenge standarder for helse, miljø og sikkerhet ivaretar et høyt nivå på sikkerheten ved arbeidsplassene. Våre ansatte forventes å bidra til et arbeidsmiljø som er fritt for diskriminering. Aktivt involvert konsernledelse Cermaqs konsernledelse besøker hvert år alle Cermaqs operative selskaper. Denne nære deltakelsen er viktig for å forstå og anerkjenne den innsats som alle våre ansatte bidrar med, og det er også svært verdifullt for ledelsen for å få god forståelse av hverdagslivet i vår verdikjede. Konsernets styre besøker én region hvert år. I 2012 besøkte styret virksomheten til EWOS og Mainstream i Chile, så vel som virksomheten til det nylig oppkjøpte chilenske selskapet Cultivos Marinos Chiloé (CMC). Sysselsetting Ved slutten av året 2012 sysselsatte Cermaq personer, en økning på personer siden slutten av En stor del av denne økningen kommer fra oppkjøpet av Cultivos Marinos Chiloé (CMC) i Med dette oppkjøpet vokste oppdrettsvirksomheten i Chile med cirka nye ansatte. En så stor transaksjon fordrer gode interne systemer for integrering og gjennomføring. Mens sysselsettingen i fôrbransjen er relativt stabil, er det store sesongvariasjoner i oppdrett, særlig i slakteriene og i videreforedling. Chile er den største regionen når det gjelder sysselsetting. Etter oppkjøpet av CMC, var ca. 80 prosent av alle ansatte i Cermaq lokalisert i Chile ved slutten av året Tallet påvirkes av det faktum at desember er høysesong med mange sesongarbeidere i Chile. Lokal rekruttering Cermaq bestreber seg på å rekruttere lokalt ved ansettelser av kvalifisert ledelse. Dette er en strategisk tilnærming da lokale ansatte har den beste kjennskapen til lokale forhold og kultur. I 2012 var andelen av ledelsen som var rekruttert fra lokalsamfunnene i gjennomsnitt omtrent 92 prosent (91 prosent i 2011), og varierte fra 60 prosent til 100 prosent. Mangfold Cermaq fremmer likestilling på arbeidsplassen for alle sine ansatte. Kjønnsfordeling er imidlertid fortsatt en utfordring. Andelen kvinner i ledelsen er lav, i snitt på omtrent 17 prosent (15 prosent i 2011). Kvinner er representert i ledelsen i syv av ni datterselskaper. Mens 25 prosent av våre ansatte er kvinner, er kvinneandelen blant sesongarbeiderne ved slakteriene betraktelig høyere. Kjønn er inkludert i de relevante indikatorene for rapportering om bærekraft, i tråd med oppdatering av retningslinjene for GRI-rapportering. Fagorganisering Cermaq verdsetter et godt og konstruktivt forhold til de ansatte og fagforeningene i alle datterselskaper. Veletablerte lokale ledelsesstrukturer og ledelsespraksis er grunnlaget for slike gode forhold. Alle ansatte kan fritt fagorganisere seg som de vil. Andelen ansatte som var omfattet av kollektive lønnsforhandlinger var på 41 prosent i 2012 (2011: 37 prosent). Antallet varierer betydelig, fra 0 prosent i Mainstream Canada til 95 prosent, med unntak av ledelsen, i EWOS Vietnam. Andelen ansatte som omfattes av kollektive lønnsforhandlinger samsvarer ikke nødvendigvis med antallet fagorganiserte. Lønn Cermaq tilbyr konkurransedyktige lønninger. Lønnssystemet verdsetter ferdigheter, kompetanse og ansiennitet I Chile og Vietnam, der det finnes minstelønnsordninger, har våre virksomheter et nivå for begynnerlønn som ligger godt over den gjeldende minstelønn. Ved utgangen Ansatte i Cermaq '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 CERMAQ ASA MS Skottland (t.o.m. 2009) MS Canada MS Chile MS Norge EWOS Innovation EWOS Vietnam EWOS Skottland EWOS Canada EWOS Norge EWOS Chile 2012 årsrapport Cermaq 35

40 Verdikjeden: Menneskene av 2012 var den laveste begynnerlønnen i konsernet i Chile 18 prosent høyere enn den gjeldende minstelønnen i landet og i Vietnam lå den laveste begynnerlønn i konsernet 43 prosent over den gjeldende minstelønnen i landet. Som respons på bekymringer fra interessenter, rapporterer Cermaq om lønnsnivåer ved foredlingsanlegg i Chile og ved EWOS-fabrikken i Vietnam som del av sin GRI-rapportering (GRI: Globalt rapporteringsinitiativ). HMS på arbeidsplassen De ansatte skal være sikre og trygge på jobb. HMS-initiativer er en integrert del av konsernets risikostyring Cermaqs mål er at alle operative selskaper skal være sertifiserte i henhold til helse- og sikkerhetsstyringssystemet OHSAS Ved slutten av 2012 var alle sertifiserte, med unntak av EWOS Vietnam som vil behøve mer tid for å fullføre alle planlagte sertifiseringer. I 2012 ble det etablert et prosjekt for å gjennomgå rapporteringen om HMS. Prosjektet ble delt inn i tre faser: først en revisjon av eksisterende rapportering, deretter benchmark-analyse av HMS-resultatene og til slutt konkrete forslag til hvordan HMS-rapporteringen kan forbedres. Dette har resultert i en bedret datakvalitet og mer sammenlignbare tall hos de forskjellige operative selskapene. Det har også resultert i et bedre grunnlag for å sette mål for HMS i GRI-indikatorene er blitt revidert i 2012, for å få en ekstern kontroll med kvaliteten på de innsamlede data. Skadefrekvensen som resulterte i tapt arbeidstid (H1) var på 11 i gruppen i Dette er en nedgang fra 22 i Total skadefrekvens (H2) var på 29 i 2012, ned fra 31 i Stor oppmerksomhet om HMS i hele konsernet har bidratt til de bedrede resultater for 2012 og dette arbeidet vil fortsettes i Gruppemålet for skadefrekvens som resulterer i tap av arbeidstid er satt til 0 for 2013 og speiler Cermaqs engasjement for kontinuerlig forbedring. Fraværsprosenten for ansatte var på 2,4 prosent i 2012 (3,2 prosent i 2011), og varierte fra 0,6 til 4,5 prosent ved de operative selskapene. Det er betydelige strukturelle forskjeller mellom de operative selskapene. Hvert selskap fastsetter relevante og skreddersydde initiativer for å redusere omfanget av skader og fravær grunnet sykdom i eget selskap. Det var ingen dødsulykker blant våre ansatte eller blant underleverandører som leverer tjenester til vår virksomhet i Ett eksempel på forebyggende tiltak når det gjelder HMS, er avtalen fra 2012 mellom Mainstream Chile og SENDA (Servicio Nacional para la Prevención y Rehabilitación del Consumo de Drogas y Alcohol, eller «Den nasjonale tjeneste for forebygging og rehabilitering av rusmisbruk») hos det chilenske ministeriet for innenlandsk og offentlig sikkerhet. Gjennom denne avtalen tar Mainstream Chile del i «Arbeid med livskvalitet»-programmet, som særlig arbeider med forebygging av rusmisbruk. Fagforeningene støtter dette initiativet. Eksperter fra SENDA har stilt en diagnose for Mainstream Chile, med påvisning av risikofaktorer og forebyggende tiltak, og basert på denne diagnosen har Mainstream Chile etablert et arbeidsprogram som skal gjennomføres i løpet av Opplæring Systematisk opplæring er viktig med tanke på kompetansebygging i henhold til både de ansattes og konsernets behov. I 2012 var den gjennomsnittlige tid til opplæring per ansatt 1,1 prosent av den totale arbeidstid (0,7 prosent i 2011). Andel ansatte per region EWOS inkludert EWOS Innovation CHILE 40 % SKOTTLAND CANADA 7 % 7 % VIETNAM 16 % NORGE 30 % Cermaq-gruppens oppdrettsvirksomhet Mainstream har utviklet et utvekslingsprogram mellom sine selskaper i Norge, Chile og Canada. To ansatte fra hvert selskap arbeider i andre land i 6 måneder, i utveksling med ansatte fra andre Mainstream- selskaper. Dette bidrar til å dele beste praksis på tvers av landegrenser. Det bidrar også til personlig utvikling og beriker videre Mainstreams og Cermaqs felles bedriftskultur. Programmet er blitt veldig populært, og vil fortsette i Anti-korrupsjonsopplæringsprogrammet som ble igangsatt i 2011 ble fulgt opp av alle operative selskapene i Et e-læringsverktøy ble introdusert der alle ansatte i en gruppe definert utfra stillingsnivå og i relevante stillinger skulle fullføre kurset. Ved slutten av året 2012, hadde 50 prosent av ledelse og administrative ansatte, fullført en form for opplæring. Et utviklingsprogram for toppledelse ble igangsatt i 2012 og vil følges opp ut Selskapets renommé I 2012 ble EWOS Chile kåret blant Chiles Beste Arbeidsplasser, i henhold til stiftelsen Great Place to Work, og ble rangert som nummer 32 av de 200 selskapene på listen. Dette er første gang et selskap fra oppdrettsnæringen er blant de 35 beste på listen i Chile. Ved mange oppdrettsanlegg bor ansatte i lengre perioder på fôrflåter med bolig, og innkvarteringsfasiliteter er et viktig aspekt når det gjelder å rekruttere og beholde fagfolk. Mainstream har investert i moderne og velutrustede fasiliteter og utstyr i løpet av de siste årene. Andel ansatte per region Mainstream CANADA 4 % NORGE 10 % CHILE 86 % 36 Cermaq årsrapport 2012

41 Verdikjeden: Bærekraft Rapportering om bærekraft Cermaqs oppdrag er bærekraftig havbruk, og derfor har selskapet valgt å rapportere finansielle og bærekraftsresultater i en integrert rapport. Dette kapittelet forklarer hvordan Cermaq definerer hvilke aspekter som er vesentlige og som derfor skal tas med i bærekrafts rapporteringen, ledelsens holdning til sentrale områder samt kontakt og dialog med interessenter. Omfang på og grenser for rapporten Cermaqs rapportering om bærekraft omfatter virksomheter innen fôr, oppdrett og forskning og utvikling, der Cermaq har økonomisk kontroll og derfor er i stand til å besørge forsvarlig forvaltning av alle vesentlige virkninger på bærekraft. Mange av Cermaqs indikatorer er egenutviklet og derfor anvendes ikke alle indikatorer på alle deler av virksomheten. Cermaqs hovedkontor inkluderes i rapporteringen for enkelte bærekraftsindikatorer, som medarbeiderantall, energibruk og HMS. Cermaqs ikke-kjernevirksomhet, som Norgrain er ikke inkludert i rapporteringen. I oktober 2012 kjøpte Cermaq det chilenske selskapet Cultivos Marinos Chiloé (CMC). Virksomhetene i CMC er ikke inkludert i bærekraftsrapporteringen for 2012, men vil bli fullt ut tatt med fra Vesentlighetsanalyse Basis for bærekraftsrapportering er å definere hva som er av vesentlig interesse for bærekraft for et selskaps virksomhet. Når vesentlige aspekter skal defineres, tar Cermaq utgangspunkt i hvilke aspekter som har størst potensiale for å påvirke virksomhetens bærekraft og inkluderer også ytterligere aspekter som ofte er av betydning for eksterne interessenter. I 2012 tok alle selskapene del i en gjennomgang av analysen av hva som er de mest vesentlige områdene for virksomheten. Dessuten gjennomførte Cermaq et prosjekt med sikte på å justere og finne frem til nye indikatorer for å dekke de mest vesentlige aspekter i Cermaqs virksomhet. Også i 2012 gjennomgikk Cermaq henvendelser og forespørsler om informasjon fra eksterne interessenter basert på møter, kontakter, offentlig debatt og offentlige rapporter i de regionene der Cermaq har virksomhet. Vesentlighetsanalyse viktigste aspekter Mens nøkkelindikatorene (KPI) samsvarer med de aspektene som anses som mest interessante internt, inneholder bærekraftsrapporten i tillegg også aspekter som anses som viktigst for eksterne interessenter. LAV Betydning for interessenter (Ekstern) HØY Vann / Markedsføring kommunikasjon / Personvern for kunder / Bioenergi Overordnede / HR- sikkerhets systemer LAV Tilstedeværelse i markedet / Sunn og billig mat / Korrupsjon / Utbedring Dyrevelferd / Materialer / Energi Produkter og tjenester / Investeringsog innkjøpsrutiner / Lik lønn for menn og kvinner / Opplæring og utdannelse Mangfold og like muligheter Merking av produkter og tjenester Korrupsjon / Utslipp, avløp og avfall / Transport, håndtering og slakting av fisk / Avskaffelse av barnearbeid / Avverging av tvangsarbeid / Redusere giftighet / Ikke-diskriminering / Indirekte økonomisk påvirkning Offentlig politikk Frihet til fagorganisering / Evaluering av menneskerettigheter Rettferdig handel / Avl og genetikk Anti-konkurranse atferd Urfolksrettigheter Betydning for selskapet (Intern) GMO / Husdyrhold / Biodiversitet Etterlevelse / Økonomiske resultater / Kundenes helse og sikkerhet / Beskyttelse av naturressurser / Fiskehelse / Ledelsessystemer Samfunn / Sporbarhet / Medisiner / Arbeidsmiljø og sikkerhet Sysselsetting / Rettferdig betaling for arbeid / Relasjoner ansatte-ledelse / Transport HØY 2012 årsrapport Cermaq 37

42 Verdikjeden: Bærekraft De viktigste endringene i vesentlighetsanalysen i forhold til i fjor er: Samfunn blir vurdert som et av de mest vesentlige aspektene Indirekte investeringer anses som mer vesentlig Sporbarhet gjennom leverandørkjeden er ansett som mer vesentlig, i tråd med ambisjonen om å redusere det økologiske fotavtrykket av Cermaqs virksomheter Energi og CO 2 -utslipp ses som mindre vesentlig fordi fiskeoppdrett og fôrproduksjon ikke anses å ligge på et høyt nivå Relasjoner ansatte-ledelse vurderes som mer vesentlig og av større betydning for interessenter Investering og innkjøpsrutiner relatert til menneskerettigheter anses som mindre materielt ved gjennomføring av EWOS nye leverandørpolicy og Code of Conduct for leverandører som er presentert på deres webside. Ledelsens holdning til sentrale bærekraftsaspekter En vesentlig del av en fullstendig bærekraftsrapport er ledelsens holdning til håndtering av miljørelaterte, sosiale og økonomiske aspekter ved selskapets virksomhet. Basert på vesentlighetsanalysen presenterer Cermaq ledelsens holdning til hvert av de aspektene som anses mest vesentlig. Ledelsens holdning inneholder mange elementer som presenteres for hvert enkelt aspekt. Dette inkluderer selskapets policy, slik som retningslinjer og ISO systemer som er relevante for aspektet, og mer detaljert om hvordan selskapet vurderer virksomhetens påvirkning på eksterne forhold og hva som gjøres for å håndtere påvirkningen. Det er kun små endringer og oppdateringer i ledelsens holdning fra i fjor, i hovedsak: En oppdatering om lukkede anlegg basert på rapporten fra Teknologirådet i 2012, Ønske om globale definisjoner for å fastsette akseptabelt fotavtrykk for å muliggjøre vekst som er fordelaktig for både samfunnet og for global matproduksjon, og Erkjennelse av behovet for klargjøring av statusen for ivaretakelse av urfolksrettigheter i de områdene Cermaq har virksomhet i Chile For å gjøre presentasjonen av ledelsens holdning mer målrettet er ikke aspekter som anses ikke-vesentlig presentert separat. Dette gjelder materialer, vann, likestilling og like muligheter, investeringer og innkjøpsrutiner, avverging av tvangsarbeid og diskriminering. En fullstendig presentasjon av ledelsens holdning finnes i webrapporten Tabellen på side 39 viser alle aspektene som er tatt med i ledelsens holdning og viser også de relevante bærekraftsindikatorene i Cermaqs bærekraftsrapport. Dekning og sikkerhet for rapporten Denne fullstendige rapporten er blitt utarbeidet i tråd med retningslinjene GRI G3 og er publisert på En oppsummering av resultatene for en rekke indikatorer finnes på side 8. Cermaq har beskikket Ernst & Young til å gi en begrenset revidering av denne rapporten, se side 41, som også bekrefter at dette er en B+ rapport. Tilslutning til FNs Global Compact og andre globale initiativer Cermaq støtter internasjonale initiativer som sikter mot å bedre miljøforhold og sosiale og økonomiske forhold verden over. Internasjonale initiativer bidrar til å skape et bærekraftig globalt miljø som Cermaq er avhengig av. Gjennom medlemskap i FNs Global Compact, har Cermaq forpliktet seg til å drive sin virksomhet i tråd med de ti universelt aksepterte prinsipper innen feltene menneskerettigheter, arbeid, miljø og anti-korrupsjon. Fullstendig rapportering på oppfølging (Communication on Progress COP) finnes i web-rapporten. Korrupsjon undergraver demokrati og rettsvern. Det er også konkurransevridende for nasjonal og internasjonal handel. Cermaq er medlem av Transparency Interntaional (TI) Norge. Gjennom medlemsskapet støtter Cermaq TIs antikorrupsjonsarbeid. I tillegg er TI en kanal for Cermaq til å dele selskapets erfaringer med andre bedrifter og trekke på andre selskapers erfaringer i de regioner hvor Cermaq har virksomhet. Cermaq erkjenner behovet for å redusere utslipp av CO 2 for å bekjempe klimaendringer. I samsvar med dette, har Cermaq rapportert CO 2 -utslipp til CDP siden Cermaq ble vurdert til 75 C av CDP i 2012 (basert på utslippstall fra 2011). (CDPs rangering er fra for rapporteringens omfang, og A-E for resultater). Cermaq deltar i bransjeinitiativer relatert til sertifisering og til bedre bruk av råvarer og bi-produkter. Kontakt og dialog med interessenter Ethvert ansvarlig selskap er opptatt av hva interessentene er opptatt av og deres forventninger til selskapet. Cermaq tar aktiv del i dialog med interessenter som er direkte involverte i eller er påvirket av næringen eller som engasjerer seg på en konstruktiv måte i søken etter forbedringer i næringen. Cermaq s interessenter deltar på ulike måter i å definere betingelser for selskapets virksomhet, inkludert å bringe eksterne vurderinger og perspektiver inn i ledelsen av selskapets virksomhet. Sentralt for Cermaqs kontakt med interessenter er lokalsamfunn, EWOS og Mainstreams kunder og alle ansatte i konsernet, herunder rekruttering. Andre interessentgrupper som er viktige for Cermaq er aksjonærer, analytikere og finansinstitusjoner, leverandører, myndigheter og politikere, mange frivillige organisasjoner (NGOer), relevante bransjeforeninger og urbefolkning i de områdene Cermaq har virksomhet. Også allmenheten er viktig, og Cermaq etterstreber å være proaktive ved selv å være kilde til opplysninger om selskapets virksomhet. 38 Cermaq årsrapport 2012

43 Havbruk er en virksomhet som engasjerer interessenter. Husdyrhold vil alltid innebære en helserisiko, som kan ha både biologiske og finansielle konsekvenser. Virksomhet i allmenningen innebærer interesse for eksterne påvirkninger og også bruk av felleskapets ressurser som arealer og vann. Å produsere sunn mat, uten subsidier, med effektiv bruk av ressurser har stor verdi og betydning langt utover de som er ansatt i næringen, som oftest utenfor sentrale strøk. Siden 2010 har Cermaq arrangert årlige bærekraftsseminar som dekker områder Cermaq anser er viktige for industrien og for Cermaqs virksomhet. Både interne og eksterne foredragsholdere inviteres og seminarene samler deltakere fra myndigheter, politikere, forskere, investorer og analytikere, NGOer, media og industri. Det er Cermaqs ambisjon at seminarene skal være en arena for konstruktiv dialog og debatt for forbedring og utvikling i næringen. Indikatoroversikt Oversikt over indikatorer brukt til å rapportere på aspekter presentert i ledelsens tilnærming. Aspekt GRI Indikator / Egendefinerte indikatorer Mer informasjon på side Miljø Etterlevelse EN 28, CEQ 13 4, 8, 9, 40 Biologisk mangfold EN 12, CEQ 2, 6, 7, 8 15, 24, 27, 28 Utslipp, avløp og avfall EN 16, CEQ 3 4, 17, 32, 38 Energi EN 3, EN 4, EN 5 4, 38 Produkter og tjenester EN Beskyttelse av naturressurser CEQ 3, 6, 7, 8 13, 15, 31 GMO FP 1 Husdyrhold CEQ 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7 9, 27, 28 Transport, håndtering og slakting CEQ 1 19 Fiskehelse CEQ 1, 2,3,4,5,6,7,9 9, 19, 27, 28, 32, 33 Medisiner CEQ 4, 5, 9 19, 28, 33 Sosiale forhold arbeidspraksis og akseptable arbeidsfohold Etterlevelse SO8 4, 8, 9, 40 Arbeidsmiljø og sikkerhet LA 7 4, 8, 9, 34, 36 Sysselsetting LA 1 4, 8, 35 Forholdet mellom ledelse og arbeidstakere LA 4, CEQ 12 8, 35 Opplæring og utdannelse LA Sosiale forhold samfunnet Etterlevelse SO 8 4, 8, 9, 40 Lokalsamfunn EN 26, CEQ 11 17, 21, 38, 39 Korrupsjon SO 3 17, 38 Sosiale forhold menneskerettigheter Avskaffelse av barnearbeid HR 6 Urfolksrettigheter HR 9 37, 38 Sosiale forhold produktansvar Etterlevelse PR 2, PR 9, CEQ 13 4, 8, 9, 40 Kundehelse og sikkerhet PR 2, FP 5 17 Minimering av giftighet CEQ Sporbarhet CEQ Økonomi Økonomiske resultater EC 1, EC3, EC4 4, 23, 27 Tilstedeværelse i markedet EC5, EC 7 23, 24, 25, 27, 28, årsrapport Cermaq 39

44 Verdikjeden: Etterlevelse Etterlevelse av regelverk Det er grunnleggende for Cermaq at konsernets virksomheter oppfyller sitt sosiale og miljømessige ansvar ved å respektere og overholde lokale, nasjonale og internasjonale lover og reguleringer. Manglende overholdelse av disse, uansett grunn, blir tatt alvorlig og undersøkt på rett nivå før vi setter i gang tiltak for å hindre gjentakelse. For å sikre åpenhet om vår etterlevelse av lover og reguleringer, rapporterer Cermaq på følgende GRI-indikatorer: miljøbestemmelser (EN 28), produkt- og tjeneste bestemmelser (PR 02 og PR 09) og generelle samfunnsbestemmelser (SO 08). I 2012 var det åtte tilfeller av brudd på disse bestemmelsene, sammenlignet med seks i De åtte bruddene gjaldt: MS Norge for sen rapportering av et mulig rømmingstilfelle ved Langøyhovden i Nordland, for ikke å lukke et avvik i risikomatrisen og for ukorrekt bruk av risikomatrisen. Disse to bruddene resulterte i bøter på totalt USD MS Chile for ikke å betale full lønn til arbeidere som ikke var tilstede i arbeidstiden, for ikke å undersøke grundig nok en hendelse som oppstod ved fabrikken i Quemchi, og for å etterlate plastavfall (tomme fôrsekker) på stranden i nærheten av Chauco-anlegget. Disse tre bruddene resulterte i bøter på USD EWOS Innovation Chile for å drive på Mainstreams konsesjon. Dette skulle vært endret i henhold til et lovtillegg i EWOS Innovation og Mainstream samarbeider med myndighetene for å løse dette. Dette bruddet resulterte i en bot på USD EWOS Innovation Norge for et rømmingstilfelle. Dette bruddet resulterte i en bot på USD EWOS Chile for utslipp av lukt, noe som medførte ulemper for lokalsamfunnet. Denne hendelsen resulterte i en bot på USD Ytterligere tretten tilfeller ble rapportert i 2012, men i disse tilfellene er det enten ikke fattet vedtak eller de er under klagebehandling. Disse forholdene gjelder: Feilaktig signert oppmøte-protokoll Feil kalkulasjon av produksjonsbonus ved en fabrikk Manglende og forsinkede (ukentlige) dødelighetsrapporter Fisk som ble holdt for lenge i ventemerder ved slakteri Manglende tillatelse til å operere under dårlige værforhold Ved ett anlegg overgikk antall arbeidstimer den lovlige maksgrensen for antall arbeidstimer Mangel på dødelighetsregister Fôrspill i elv Fôrovervåkingssystem ikke installert i tide Det var ti forhold uten vedtak eller under klagebehandling fra Av disse ble to hendelser vedtatt som brudd. Disse to er inkludert i tabellen i tallene for EN 28 SO 8 PR 2 PR 9 Total Bøter (USD) EWOS Chile EWOS Canada EWOS Skottland EWOS Norge EWOS Vietnam EWOS Innovation Mainstream Chile Mainstream Canada Mainstream Norge Totalt Totalt 2011 * * Tallene for 2011 har blitt justert fra fire til seks på grunn av vedtak i to forhold. 40 Cermaq årsrapport 2012

45 Verdikjeden: Revisors beretning 2012 årsrapport Cermaq 41

46 Resultatene: Styrets årsberetning Styrets årsberetning 2012 Cermaqs operasjonelle driftsresultat i 2012 ble 404 millioner kroner før verdijustering av biomasse og justering for salgsgevinst. Dette reflekterer et blandet år for Cermaq. EWOS økte nok en gang produksjonsvolumet og leverte sitt beste resultat noensinne. Lavere laksepriser i alle markeder bidro til et negativt resultat for oppdrettsvirksomheten Mainstream. Styret foreslår å dele ut et utbytte på 1,0 kroner per aksje. Virksomhet og lokalisering Cermaqs virksomhet er bærekraftig oppdrett av laks og ørret, og bærekraftig produksjon av fôr til de samme artene. Selskapet skal ha en aktiv rolle knyttet til forskning og utvikling i havbruksnæringen. Fôrproduksjonen drives gjennom EWOS, som i 2012 hadde en global markedsandel på 36 prosent og med det var verdens største leverandør av fôr til salmonider. EWOS har virksomhet i Chile, Canada, Skottland, Norge og Vietnam. Oppdrettsvirksomheten drives gjennom Mainstream, som har virksomhet i Chile, Canada og Norge. Mainstream er en av verdens største aktører innenfor oppdrett av laks og ørret, med en global markedsandel på ca. seks prosent. I 2012 kjøpte Cermaq det chilenske oppdrettsselskapet Cultivos Marinos Chiloé (CMC), og økte med det sin produksjonskapasitet på oppdrettssiden i Chile med ca. 50 prosent. Forskning og utvikling (FoU) er et viktig grunnlag for verdiskaping. FoU-virksomheten drives hovedsakelig gjennom selskapet EWOS Innovation AS. EWOS Innovation har forskningsstasjoner i Dirdal (Rogaland), Lønningdal (Hordaland), Colaco (Region X i Chile), samt en liten fasilitet i Mekongdeltaet i Vietnam. Selskapet er en av verdens ledende private FoU-virksom heter innenfor fiskefôr og oppdrett. Forskning i Cermaq skjer også gjennom Mainstreams internasjonale fiskehelseteam. Overblikk over 2012 EWOS leverte i 2012 sitt beste resultat noen gang, drevet av rekordvolumer i Norge og Chile. Mainstream hadde et krevende år, preget av lave laksepriser i alle markeder. Samlet sett opprettholdt Cermaq en solid posisjon og en sterk balanse, som et resultat av selskapets strategi med tilstedeværelse i både fôr og oppdrett. Jon Hindar tiltrådte i mars 2012 stillingen som konsernsjef i Cermaq. Han overtok etter Tore Valderhaug, som ble konstituert som konsernsjef i juli Cermaq vedtok i mai 2012 utdeling av utbytte på 428 millioner. Dette utgjorde 4,63 kroner per aksje. I august 2012 utstedte Cermaq et usikret obligasjonslån i det norske markedet på 600 millioner kroner med 5 års løpetid. Obligasjonslånet er notert ved Oslo Børs med ticker CEQ01 og er i 2013 utvidet til et totalt volum på 900 millioner kroner. I oktober 2012 kjøpte Cermaq det chilenske selskapet Cultivos Marinos Chiloé. Transaksjonen ga en økning i Cermaqs produksjonskapasitet i Chile på 50 prosent, i tillegg til en økning i andelen videreforedlede produkter. Transaksjonen bidrar til å sikre kontroll over flere produksjonsområder i Chile, og vil på sikt redusere gruppens biologiske risiko og kostnadsnivå. I desember 2012 solgte Cermaq sin minoritetsaksjepost i Aqua Gen. Redegjørelse for regnskapet Resultat Konsernets resultat etter skatt i 2012 var 240,3 millioner kroner (2011: 792,8 millioner kroner). Konsernets driftsinntekter var på ,9 millioner kroner i Dette er en økning på 147,6 millioner kroner fra foregående år. Økte driftsinntekter skyldtes hovedsakelig høyere driftsinntekter innen fôrvirksomheten EWOS med 908,7 millioner kroner, mens driftsinntektene fra oppdrettsvirksomheten Mainstream ble redusert med 326,0 millioner kroner. Til tross for en volumøkning på 10,2 prosent, svekket driftsinntektene i Mainstream seg med 9 prosent i forhold til Dette skyldes vesentlig lavere markedspriser gjennom EWOS salgsvolum økte med 11,7 prosent og driftsinntektene med 9,7 prosent. Høyere driftsinntekter og salgsvolum i EWOS kom hovedsakelig fra Chile og Norge, delvis motvirket av volum i virksomheten i Canada som følge av generell reduksjon i oppdrettsindustrien samt IHN-utbrudd hos flere selskaper. Pangasius-markedet i Vietnam har vært utfordrende over en lengre periode som har medført at fôrselskapene utvikler markeder for andre arter der de finansielle betingelsene er bedre for oppdretterne. Konsernets driftsresultat før verdijustering av biomasse og andre engangsposter var 404,3 millioner kroner (2011: 1 368,5 millioner kroner), som var en nedgang på 964,2 millioner kroner sammenlignet med foregående år. Mainstreams driftsresultat ble redusert med 947,3 millioner kroner. Alle regioner rapporterte et kraftig resultatfall grunnet den sterke nedgangen i oppnådde markedspriser i første halvår sammenlignet med tilsvarende periode i fjor. EWOS forbedret driftsresultatet med 88,4 millioner kroner. Kjøpet av Cultivos Marinos Chiloé i oktober 2012 ble gjennomført til en total selskapsverdi på 110 millioner amerikan- 42 Cermaq årsrapport 2012

47 ske dollar. En gevinst ved kjøp på gunstige vilkår («badwill») på 137,2 millioner kroner ble inntektsført etter merverdiallokeringen var ferdigstilt. Resultateffekten fra endring i verdijustering av biomasse var en kostnad på 152,1 millioner kroner (2011: 362,0 millioner kroner) som følge av endring i laksepriser og endret sammensetning av biologiske eiendeler. Konsernets driftsresultat var 326,1 millioner kroner (2011: 1 006,6 millioner kroner) etter inkludering av nedskrivning av biomasse og IHN-kompensasjon på netto 63,3 millioner kroner. Inntekter fra tilknyttede selskaper utgjorde 13,9 millioner kroner, sammenlignet med 36,9 millioner kroner med fjoråret inkluderer en gevinst ved salg av Hordafôr AS på 16,0 millioner kroner. Netto finanskostnader var 31,2 millioner kroner (2011: 38,8 millioner kroner). I 2012 bokførte konsernet en gevinst på 57,0 millioner kroner fra salget av aksjene i Aqua Gen AS. Dette motvirket økte rentekostnader på 33,5 millioner kroner som følge av høyere gjennomsnittlig rentebærende gjeld og økte marginer på konsernets opplåning. Netto finanskostnader i 2011 inkluderte 12,8 millioner kroner i realisert gevinst på en rentebytteavtale avsluttet i samme år, og 17,2 millioner kroner inntektsføring av verdiendring på finansielle kontrakter i Fish Pool. I 2012 kvalifiserte både rentederivater og Fish Pool-kontrakter for sikringsbokføring og dermed ble endringer i markedsverdi av posisjonene ført i totalresultat. Netto skattekostnad for året var 68,4 millioner kroner (2011: 211,9 millioner kroner). Effektiv skattesats var 22,2 prosent (2011: 21,1 prosent). Morselskapets resultat for 2012 ble 190,0 millioner kroner (2011: 45,2 millioner kroner). Det positive resultatet i Cermaq ASA skyldtes resultatført gevinst på salg av aksjer i Aqua Gen AS på 57,0 millioner kroner, utbytte fra Statkorn Aqua AS på 153 millioner kroner, inntektsført konsernbidrag og netto renteinntekter på utlån til datterselskaper. Det positive resultatet i 2011 skyldtes resultatført gevinst på realisert rentebytteavtale med 33,5 millioner kroner, inntektsført konsernbidrag og netto renteinntekter på utlån til datterselskaper. Forretningsområder EWOS Konsernets fôrvirksomhet hadde driftsinntekter på ,6 millioner kroner i 2012 (2011: 9 366,9 millioner kroner). Dette var en økning på 908,7 millioner kroner fra 2011, tilsvarende 9,7 prosent. Salgsvolumene økte fra tusen tonn til tusen tonn, som gir en økning på 11,7 prosent. Den største volumveksten viste EWOS Norge som følge av ferdigstillelsen av kapasitetsøkningsprosjektet før høysesongen kombinert med høy kapasitetsutnyttelse. Som følge av volumøkningen var varekostnaden høyere i 2012 sammenlignet med Driftsresultatet for EWOS for året var 713,2 millioner kroner (2011: 624,8 millioner kroner). Dette er en økning på 14,1 prosent fra 2011 og reflekterer økt volum og gunstig produktmiks. EWOS andel av laksefôrmarkedet estimeres til omtrent 36 prosent ved utgangen av Mainstream Konsernets oppdrettsvirksomhet hadde driftsinntekter på 3 267,2 millioner kroner i 2012 (2011: 3 593,2 millioner kroner). Dette tilsvarer en nedgang på 326,0 millioner kroner, eller 9,1 prosent. Salgsvolumene i Mainstream økte med 11.1 tusen tonn til tusen tonn sløyd fisk sammenlignet med året før. Dette tilsvarer en økning på 10,2 prosent. Volumøkningen kom i all hovedsak fra Mainstream Norge og Finnmark-regionen, som reflekterer at kapasitetsinvesteringene i løpet av de siste par årene nå resulterer i høyere salgsvolumer. Lakseprisene var relativt lave gjennom hele året, men en økning i markedsprisene ble observert mot slutten av året, spesielt i de europeiske markedene. En sentral hendelse for Mainstream var kjøpet av Cultivos Marinos Chiloé for en samlet selskapsverdi på 110 millioner amerikanske dollar. Oppkjøpet av CMC gjør at Cermaq er i stand til å øke produksjonskapasiteten i Chile med omtrent 50 prosent og styrke Mainstream Chiles muligheter til å kontrollere områder hvor selskapet har tilstedeværelse. Å balansere Cermaqs virksomhet i alle tre regioner er en av de fire hjørnesteinene for Cermaqs strategi for bærekraftig oppdrettsvirksomhet i Chile. Driftsresultat før verdijustering av biomasse og andre engangsposter ble negativt 175,8 millioner kroner (2011: positivt 771,5 millioner kroner). Det innebærer en nedgang på 947,3 millioner kroner fra En betydelig del av reduksjonen i driftsresultat skyldes lave priser for alle laksearter gjennom Mainstream Chile og Mainstream Canada rapporterte begge et negativt driftsresultat på henholdsvis 164,2 millioner kroner og 54,5 millioner kroner i 2012 sammenlignet med et positivt driftsresultat på 430,3 millioner kroner og 126,5 millioner kroner i Mainstream Norge oppnådde et positivt driftsresultat på 42,9 millioner kroner, en nedgang på 171,9 millioner kroner fra Mainstreams driftsresultat for 2012 etter verdijustering av biomasse og andre engangsposter ble 309,1 millioner kroner (2011: 422,6 millioner kroner), inkludert gevinst ved kjøp på gunstige vilkår («badwill») i tillegg til nedskrivning av biomasse relatert til IHN- og PD-utbrudd i Canada og Norge og andre engangsposter på til sammen 63,3 millioner kroner. Annen virksomhet Øvrige virksomheter i konsernet omfatter datterselskapet Norgrain AS og det tilknyttede selskapet Denofa AS, samt aktiviteten i morselskapet Cermaq ASA. Øvrig virksomhet rapporterte i 2012 et negativt driftsresultat på 76,5 millioner kroner (2011: negativt 49,9 millioner kroner). Det økte tapet skyldtes delvis økte pensjonskostnader i Cermaq ASA i 2012, hovedsakelig grunnet en reversering av pensjonsforpliktelser i 2011 relatert til tidligere administrerende direktør, i tillegg til generelt økt aktivitetsnivå. Norgrain AS og Denofa AS er ikke definert som kjernevirksomhet og planlegges solgt når forholdene ligger til rette for det. Balanse Den bokførte verdien av konsernets aktiva var ,2 millioner kroner per 31. desember 2012, sammenlignet med ,3 millioner kroner ved utgangen av Økningen i konsernets eiendeler kom primært fra oppkjøpet av CMC. Bokført egenkapital ved utgangen av 2012 var 5 697,8 millioner kroner 2012 årsrapport Cermaq 43

48 Resultatene: Styrets årsberetning (2011: 6 159,0 millioner kroner). Nedgangen skyldtes hovedsakelig en samlet utbyttebetaling på 429,4 millioner kroner. Egenkapitalandelen sank til 47,2 prosent ved utgangen av 2012, fra 59,5 prosent per 31. desember 2011, forklart av oppkjøpet av Cultivos Marinos Chiloé, høy utbytteutbetaling i tillegg til vesentlige investeringer i anleggsmidler og økt arbeidskapital. Morselskapets balanseførte eiendeler var 3 008,4 millioner kroner ved årets utgang, som tilsvarer en økning på 594,3 millioner kroner fra 2 414,2 millioner kroner per 31. desember Endringen skyldes i hovedsak økning i konserninterne lån og selskapets kontantbeholdning. Egenkapitalandelen i morselskapet var 36,4 prosent ved årets utgang (2011: 41,3 prosent). Nedgangen skyldes i hovedsak utbetalt utbytte. Lave PRODUKSJONSkostnader Eksponering for en PORTE FØLJE av laksepriser Solid balanse Risikostyring og verdiskaping Finansiering Konsernets netto rentebærende gjeld økte fra 1 051,8 millioner kroner per 31. desember 2011, til 2 999,9 millioner kroner per 31. desember Økningen på millioner kroner reflekterer høyere arbeidskapital, oppkjøp av Cultivos Marinos Chiloé og utbyttebetaling for Som følge av en svakere amerikansk dollar i løpet av 2012 ble kroneverdien av rentebærende gjeld denominert i amerikanske dollar redusert med 119,7 millioner kroner. I august 2012 utstedte Cermaq et obligasjonslån i det norske markedet på 600 millioner kroner med 5 års løpetid. Lånet ble i januar 2013 utvidet med 300 millioner kroner, og samlet utestående volum er etter dette 900 millioner kroner. Lånet er notert ved Oslo Børs. To fasiliteter under konsernets syndikerte låneavtale ble refinansiert i desember Som en følge av disse vellykkede finansieringsaktivitetene har konsernet oppnådd en diversifisert forfallsprofil over perioden 2014 til Ved utgangen av 2012 hadde konsernet langsiktige kredittfasiliteter med en låneramme tilsvarende millioner kroner. Per 31. desember 2012 er millioner kroner under disse fasilitetene utrukket og tilgjengelige. Kontantstrøm Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter ble redusert med 1 712,4 millioner kroner til negativ 527,8 millioner kroner i 2012 sammenlignet med 1 184,6 millioner kroner i Dette skyldes hovedsakelig oppbygging av arbeidskapital og lavere EBITDA sammenlignet mot fjoråret. Betalte skatter utgjorde 138,9 millioner kroner i 2012, en reduksjon på 93,9 millioner fra Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter var negativ 449,8 millioner kroner (2011: negativ 500,7 millioner kroner), hvorav investeringsutbetalinger relatert til anleggsmidler utgjorde 449,3 millioner kroner ( ,6 millioner kroner). Netto utbetalinger fra kjøp og salg av virksomhet og salg av anleggsmidler var 72,5 millioner kroner (2011: innbetaling på 55,7 millioner kroner) og relaterer seg i hovedsak til investeringen i CMC. Fjorårets netto innbetaling fra kjøp og salg av virksomhet skyldtes i hovedsak salg av det tilknyttede selskapet Hordafôr AS. Netto innbetalinger fra kjøp og salg av aksjer og andre investeringer var 71,9 i 2012 og relateres i all hovedsak til salg av aksjene i Aqua Gen AS. Netto positiv kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter var 1 054,2 millioner kroner (2011: negativ 709,6 millioner kroner). Opptrekk av rentebærende gjeld var på 1 576,6 millioner kroner og utbetaling av utbytte Geografisk diversifisering Diversifisering i verdikjeden (Fôr/oppdrett) Fou og PRODUKTutvikling på totalt 429,4 millioner kroner. Netto utbetalte renter og andre finansposter var 85,8 millioner kroner. Endring i kontanter og kontantekvivalenter i perioden var 50,9 millioner kroner (2011: negativ 19,4 millioner kroner). Morselskapet hadde en netto positiv kontantstrøm på 109,2 millioner kroner i 2012 (2011: negativ 2,1 millioner kroner). Utbetaling av utbytte og utlån til datterselskaper fra Cermaq ASA ble mer enn motvirket av økt opplåning. Fortsatt drift Basert på ovenstående redegjørelse for konsernets resultat og finansielle stilling bekrefter styret at årsregnskapet er utarbeidet under forutsetning om fortsatt drift, og at denne forutsetningen er til stede i henhold til regnskapsloven 3-3a. Disponering av årets resultat i Cermaq Styret i Cermaq vedtok i desember 2010 at årlig utbytte over tid bør være i størrelsesorden prosent av konsernets justerte resultat etter skatt. Forslag om utbytte vurderes hvert år i forhold til inntjening, kontantstrømmer, finansiell stilling, markedsforhold og strategiske muligheter. Utbytte i det enkelte året kan derfor avvike fra det langsiktige målet. Styret foreslår at det utbetales et utbytte på 1,0 krone per aksje for regnskapsåret Dette innebærer et utbyttenivå på 40 prosent av konsernets justerte resultat etter skatt. I den forbindelse har konsernets resultat blitt justert for virkelig verdi av biomasse og enkelte andre engangsposter og beløp seg til 231,8 millioner kroner. Årets resultat for morselskapet Cermaq ASA var på kroner etter skatt. Styret foreslår overfor generalforsamlingen at resultatet disponeres som følger: Resultat Avsatt til utbytte Overført til annen egenkapital Selskapets frie egenkapital ved årets utgang etter avsatt utbytte for 2012 utgjør kroner. Risiko og risikostyring Konsernet er eksponert mot forskjellige risiki av finansiell og operasjonell art. 44 Cermaq årsrapport 2012

49 Styret har etablert et rammeverk for risikostyring og verdiskapning (se figur) for å sikre at konsernet har god intern kontroll og hensiktsmessige systemer for risikostyring tilpasset omfanget og arten av den virksomhet som drives. Konsernet har virksomhet innenfor både fôr og oppdrett som diversifiserer risikoen. Den positive effekten av strategien ble fremtredende i et år som 2012, hvor lave laksepriser og store produksjonsmessige utfordringer førte til negativt driftsresultat i Mainstream, men hvor fôrvirksomhetens mer stabile resultater og kontantstrøm medførte at konsernets samlede driftsresultat likevel ble positivt (se figur). Det er viktig at konsernet over tid kan bære betydelige svingninger i resultatet som følge av prisvolatilitet eller vesentlige produksjonsmessige utfordringer, slik som større sykdomsutbrudd. Styret anser at en høy egenkapitalandel og en risikospredning i driften som beskrevet, er de viktigste fundamentene i konsernets finansielle risikostyring. Styret har vedtatt at egenkapitalandelen for konsernet normalt skal være minimum 45 prosent. Ved utgangen av 2012 var egenkapitalandelen i overkant av 47 prosent. Lange produksjonssykluser i oppdrett gjør det vanskelig å tilpasse produksjonen til fluktuasjoner i laksepriser. Mainstream reduserer primært markedsrisikoen ved å produsere og selge atlantisk laks i forskjellige markeder globalt, og ved å produsere tre lakse arter (salmonider) i Chile (atlantisk laks, Coho og ørret). Mainstream benytter seg av en kombinasjon av fysiske og finansielle kontrakter for sikring av laksepriser hvor dette blir ansett å være lønnsomt eller at kontraktene reduserer markedsrisikoen. Biologisk risiko er, ved siden av markedsrisikoen, en av de største utfordringene for lakseoppdrett og inkluderer både smittsomme og ikke-smittsomme sykdommer, påvirkninger fra miljøet så vel som angrep fra parasitter og rovdyr. God fiskehelse er avgjørende for å redusere risikoen. Mainstream har bygget opp et globalt fiskehelseteam som jobber med forebyggende arbeid på tvers av selskapene innenfor en rekke områder slik som overvåkning av patogener, etablering av standarder for bruk av vaksiner, antibiotika, funksjonelle fôr og lusebehandling, styring av naboområder m.v. Styret oppdateres hvert på kvartal på fiskehelsesituasjonen i de oppdrettsregioner hvor konsernet opererer og på status for fiskehelsen i konsernet, med særlig vekt på Chile. Risikoen blir løpende vurdert i forbindelse med beslutninger om smoltutsett og fremtidige investeringer. Konsernet opplever en stadig økende kompleksitet i forsyningsbildet for råvarer til fôrproduksjonen, med knapphet på marine råvarer slik som fiskeolje. EWOS har bygd opp en omfattende kompetanse innenfor ernæring og fiskehelse for å kunne substituere råvarer det er knapphet på. I tillegg har EWOS siden 2009 utviklet en kategoristyrt råvaresourcing- og innkjøpsfunksjon for å redusere forsynings risiko, med spesiell fokus på å videreforedle sourcing-strategier, evaluere og utvikle nye leverandører og råvarer og å intensivere oppfølging av leverandører. Konsernet har fastsatt at systematisk styring av operasjonell risiko skal etableres gjennom ledelsessystemer som sertifiseres etter ISO-standarder eller tilsvarende standarder. Konsernet har definert de viktigste områdene til å være kvalitet (ISO 9001), miljø (ISO 14001), matvaretrygghet (ISO 22000) og helse, miljø og sikkerhet (HMS) (OHSAS 18001). Konsernet har vist god fremgang det siste året, og alle produksjonsselskaper, med unntak av EWOS Vietnam som ble etablert i april 2011, er nå sertifisert for de fire standardene. EWOS Vietnam ble i fjor sertifisert på kvalitet (ISO 9001), og det er etablert en fremdriftsplan for å få på plass de standardene som gjenstår. Styret gjennomgår hvert kvartal en rapport over utviklingen i risikofaktorer som antas å ha størst finansiell effekt dersom de inntreffer, og de viktigste tiltakene som er satt i verk for å redusere risikoen. For risiki i tilknytning til miljø og sosiale forhold ved virksomheten, vurderes også omdømmemessige konsekvenser. Styret mottar en kvartalsvis gjennomgang av selskapets interne rapportering på bærekraftsindikatorer. Rapporteringen gir grunnlag for å avdekke utviklingstendenser og iverksette oppfølging av forhold som øker den operasjonelle risikoen, se nærmere omtale i avsnitt om samfunnsansvar nedenfor. Finansiell risiko 2012 var fortsatt preget av ustabile finansmarkeder som førte til økt finansiell risiko. Styret og ledelsen mener den beste måten å møte makroøkonomiske utfordringer er å ha en sterk balanse samt å sørge for en god finansieringsstruktur med diversifisert forfallsstruktur. Aktiviteter i forbindelse med risikostyring fokuserer på regelmessig vurdering av eksponering, og så langt det er mulig, minimere risiko ved naturlige og operasjonelle sikringer. Dette er i tråd med konsernets finanspolicy. En nærmere omtale av enkelte kategorier av risiki følger nedenfor. For ytterligere omtale av finansielle risiki (valuta, renter, kreditt og likviditet) henvises det til note 24 i årsrapporten. Ebit per segment Millioner kroner / / / / / / / / / '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 EBIT Mainstream EBIT EWOS ISO-sertifisering per selskap per 1. mars 2013 Selskap ISO 9001 ISO ISO ISO MS Norge Ja Ja Ja Ja MS Chile Ja Ja Ja Ja MS Canada Ja Ja Ja Ja EW Norge Ja Ja Ja Ja EW Chile Ja Ja Ja Ja EW Canada Ja Ja Ja Ja EW Skottland Ja Ja Ja Ja EW Vietnam Ja Nei Nei Nei EWOS Innovation No Ja Ja Ja Ja EWOS Innovation Ch Ja Nei Ja Ja 2012 årsrapport Cermaq 45

50 Resultatene: Styrets årsberetning Valutarisiko Ved omregning av utenlandske datterselskapers resultatregnskap og balanse har konsernet sin største eksponering mot amerikanske dollar. Eiendeler og inntekter bokført i amerikanske dollar er i stor grad sikret gjennom lån i samme valuta. Ved utgangen av 2012 var 58,6 prosent (2011: 59,4 prosent) av konsernets rentebærende gjeld i amerikanske dollar. Dette gir en direkte sikring for investeringene i Chile. 41,4 prosent (2011: 40,6 prosent) av konsernets rentebærende gjeld var i norske kroner. Valutaeksponering knyttet til fremtidige driftsrelaterte kontantstrømmer er hovedsakelig i amerikanske dollar og euro mot norske kroner, og amerikanske dollar mot kanadiske dollar. Valutaeksponeringen reduseres gjennom diversifisering, da operative selskaper har eksponeringer som utligner hverandre for konsernet som helhet. Valutaeksponeringen er videre redusert gjennom kostprisjusteringsklausuler i fôrkontraktene. Den gjenværende nettoeksponeringen overvåkes regelmessig og anses for tiden å være lav. Det foretas derfor kun i begrenset omfang sikring gjennom finansielle kontrakter. Renterisiko Konsernet er hovedsakelig eksponert mot renterisiko gjennom sine låneaktiviteter og bare i liten grad gjennom likviditetsstyring, da kontantbeholdningen enten blir reinvestert i drift eller brukt til nedbetaling av eksisterende lån. I følge konsernets finanspolicy er hovedmålet med risikostyring å redusere sannsynligheten for brudd på lånebetingelser samt å unngå utfordrende finansielle situasjoner som potensielt kan begrense operasjonell og strategisk fleksibilitet. Handel i rentederivater foretas kun for å sikre eksisterende eksponering. I slutten av 2012 inngikk konsernet to rentebytteavtaler pålydende 120 millioner amerikanske dollar og sikret derved 38 prosent av konsernets gjeld denominert i amerikanske dollar til fast rente. Kredittrisiko Styret anser at kredittrisikoen er diversifisert ved at konsernets kunder representerer forskjellige industrier og er lokalisert i ulike geografiske områder. Motpartsrisikoen mot finansinstitusjoner anses også for å være begrenset. Konsernet har til enhver tid lave likvidbeholdninger, få handler i derivater og benytter seg hovedsakelig av få solide relasjonsbanker for finansiering. Lave laksepriser i 2012 førte til høyere kredittrisiko i fôrsegmentet, som en konsekvens av en mer krevende situasjon for oppdrettsnæringen. For å styre den økte risikoen for konsernet har ledelsen videreutviklet en proaktiv strategi med fokus på utvelgelse av kunder og med strammere styring av kredittgivning. Tilleggssikkerhet søkes etablert i form av pant i biomasse, kjøp av kredittforsikring og andre tiltak hvor dette er aktuelt. Likviditetsrisiko Etter vellykkede refinansieringer i løpet av de siste tre årene, samt utstedelsen av Cermaqs første usikrede obligasjon i 2012, har konsernet oppnådd en diversifisering av gjeldskilder og samtidig forlenget forfallsprofilen på konsernets rentebærende gjeld. Til tross for en betydelig økning i nettorentebærende gjeld i 2012, har konsernet fortsatt betydelige ubenyttede finansielle rammer (omtrent 2,7 milliarder kroner i kontanter og ubenyttede rammer per 31. desember 2012). Ledelsen og styret har valgt å opprettholde en høy egenkapitalandel for å være godt rustet for finansielle og operasjonelle utfordringer. Samfunnsansvar Cermaqs arbeid med samfunnsansvar er forankret i styret og beskrevet i selskapets retningslinjer for etikk og samfunnsansvar. Styrets utgangspunkt er at Cermaq har et ansvar for mennesker, samfunn og miljø som påvirkes av virksomheten. Gjennom bærekraftig havbruk bidrar Cermaq til effektiv produksjon av sunn mat og sysselsetting og økonomisk aktivitet i mange utkantområder. Samfunnsansvar er en integrert del av Cermaqs virksomhetsstyring. Cermaq har egne bærekraftsprinsipper som gjelder for alle selskaper i gruppen. Cermaqs bærekraftprinsipper omfatter områdene: Frisk fisk i sunn oppdrettsvirksomhet Bærekraftig fiskefôr og bærekraftige forsyninger av ingredienser til fiskefôr Reduksjon av miljøpåvirkning av Cermaqs virksomhet Gode arbeidsforhold Aksept i lokalsamfunn Produktansvar Cermaq måler etterlevelse av bærekraftspinsippene og oppnådd forbedring gjennom et sett av bærekraftsindikatorer. Åpenhet og dokumentasjon av resultater er en viktig del av samfunnsansvaret, og Cermaq presenterer også i 2013 bærekraftsrapport med rapportering etter standarden Global Reporting Initiative (GRI). Dette er tredje bærekraftsrapport som avgis på nivå B+ og har blitt eksternt verifisert av selskapets revisor. Fullstendig informasjon om resultater på bærekraftsindikatorene, både GRI-indikatorer og bransjespesifikke indikatorer, finnes på selskapets hjemmeside, Her finnes også en lett tilgjengelig oversikt over alle elementene som inngår i Cermaqs fullstendige GRI-rapportering. Cermaqs interessenter legger vekt på sentrale miljøtemaer som rømming, sykdom og lus, utslipp fra sjøanlegg og marine råvarer i fôr. Alle disse temaene er grundig presentert i selskapets bærekraftsrapport. Cermaq deltar også i annen ekstern rapportering og i andre organisasjoner for å støtte arbeidet med å fremme bærekraftige løsninger. I 2012 rapporterte selskapet til Carbon Disclosure Project for tredje gang. Cermaq er medlem av FNs Global Compact og Transparency International Norge. Prinsippene for FNs Global Compact er inntatt som en del av Cermaqs retningslinjer for etikk og samfunnsansvar. Cermaq har nulltoleranse for korrupsjon, og gjennom medlemskapet i Transparency International støtter Cermaq organisasjonens internasjonale antikorrupsjonsarbeid. Overholdelse av retningslinjene for etikk og samfunnsansvar skal sikres gjennom integrering i våre ledelsessystemer, intern informasjon og opplæring, samt oppfølging av selskapets resultater ved måling av ikke-finansielle indikatorer. Både fra morselskapet Cermaq og i de operative selskapene er det kontakt og dialog med interessenter. Kontakt med lokalsamfunn er sentralt for Cermaq. 46 Cermaq årsrapport 2012

51 Dette er omfattende omtalt i Cermaqs GRI-rapport, del 4.16 og 4.17 og avsnittet «Tilslutning til globale initiativer». Selskapets forskningsvirksomhet er et viktig grunnlag for å tilrettelegge fortsatt bærekraftig utvikling av havbruksnæringen. Viktige satsingsområder for Cermaqs forskningsvirksomhet er redusert avhengighet av marine råvarer i fôr og utvikling av funksjonelle fôr som styrker fiskehelsen. Forskningen bidrar til økt forståelse av fiskehelse, sykdomsforebygging og alternative råvarer til fiskefôr. Styret har i 2012 vært engasjert i oppfølging av felleserklæringen som Cermaq i 2011 avga sammen med Naturvernforbundet og Forum for Miljø og Utvikling. Erklæringen avsluttet en prosess hvor Naturvernforbundet og Forum for Miljø og Utvikling hadde klaget Cermaq inn for det norske kontaktpunktet for ansvarlig næringsliv. Innholdet i felleserklæringen er reflektert i Cermaqs retningslinjer og standarder som følges i den globale organisasjonen. I 2012 har Cermaq deltatt i dialog og internasjonale møter med erfaringsdeling rundt felleserklæringen. På slutten av 2012 uttrykte Naturvernforbundet og Forum for Miljø og Utvikling bekymring rundt Cermaqs oppfølging av felleserklæringen i Chile. Styret vurderer innholdet i bekymringene som reises, men vil samtidig gi stor anerkjennelse til det arbeidet som gjøres i Cermaqs virksomhet i Chile med et grunnleggende og systematisk arbeid med miljø, fiskehelse, samfunnsansvar og arbeidsforhold. Påvirkning av ytre miljø Cermaq avlegger en bærekraftsrapport etter Global Reporting Initiative (GRI) på B+ nivå. I tillegg har Cermaq utviklet et eget sett med bransjeindikatorer. Gjennom dette gir Cermaq konkret og detaljert informasjon om påvirkning av det ytre miljøet. En indeks som viser hvor informasjon om hver av indikatorene kan finnes, er tilgjengelig på Havbruk har, i likhet med all næringsvirksomhet, et økologisk fotavtrykk som skal være innenfor rammer samfunnet har fastsatt som akseptable. Matfiskanlegg vil etter endt syklus ha en brakkleggingsperiode, som skal sikre at midlertidige endringer tilbakeføres, og på den måten gir grunnlag for god fiskehelse og biologisk mangfold. Klager fra naboer på Cermaqs virksomhet forekommer og rapporteres til Cermaq. I 2012 var det 10 slike klager og alle klagene blir fulgt opp av den enkelte virksomheten. Cermaq rapporterer til Carbon Disclosure Project, som bekrefter at Cermaqs virksomhet ikke er karbonintensiv sammenlignet med annen sjøog landbasert matproduksjon. Se detaljert informasjon i bærekraftsrapporten på EWOS anser at fiskebestander som inngår som råvarer i fiskemel og fiskeolje EWOS kjøper, er høstet på en bærekraftig måte og innenfor lovlig fastsatte kvoter. I 2012 har EWOS jobbet med implementeringen av nye retningslinjer og krav til leverandører for å tydeliggjøre selskapets krav til leverandørene om samfunnsansvar. Basert på Cermaqs bærekraftsrapport for 2012 er styrets vurdering at konsernets oppdretts- og fôrvirksomhet i begrenset grad forurenser det ytre miljøet. Utslipp til luft og vann ligger innenfor de grensene myndighetene har fastsatt. Fiskehelse og påvirkning av villaks Fiskehelse har høyeste prioritet og styret har som ambisjon at Cermaq skal være ledende innen forebyggende fiskehelse. Fiskehelse er fundamentet for langsiktig bærekraftig havbruk. Fiskehelsen i Mainstreams virksomhet i 2012 var generelt sett god, med ulike utfordringer i de tre regionene hvor selskapet har oppdrettsvirksomhet. Bruken av antibiotika har holdt seg på et historisk lavt nivå i hele konsernet, selv om det har økt noe i virksomheten i Chile på grunn av sykdommen Salmon Rickettsial Syndrome (SRS). I Chile har selskapet opplevd høyere nivåer av lakselus og utbrudd av SRS sykdom. Situasjonen har blitt holdt under kontroll ved jevnlig overvåking og behandlinger når det har vært påkrevd. Styret følger utviklingen i Chile nøye og vurderer både tiltak for Cermaqs virksomhet og initiativ som bør tas i næringen. Mainstream Canada hadde i 2012 to utbrudd av fiskesykdommen Infectious Haematopoietic Necrosis (IHN), mens Mainstream Norge i 2012 hadde ett utbrudd av Pancreas Disease (PD). I alle tilfellene ble fisken i anleggene tatt ut for å unngå spredning av sykdommen. Lakselusnivåene har holdt seg lave på alle Mainstreams anlegg i Canada og Norge. Både i Norge og Canada er det debatt rundt hvordan fiskeoppdrettsindustrien påvirker villaks. Sentrale diskusjonstemaer er den potensielle spredningen av lakselus og sykdom, og i Norge også hvordan rømt oppdrettslaks påvirker villaks genetisk. Cermaq har et uttalt mål om null rømminger. I 2012 hadde Cermaq tre beklagelige tilfeller av rømming; ett i EWOS Innovation i Norge, ett i Mainstream Canada og ett i Chile i det nylig kjøpte Cultivos Marinos Chiloé fisk rømte fra EWOS Innovation sitt anlegg i Norge, én fisk rømte fra Mainstream Canada og ørret fra CMC sitt anlegg i Chile. Styret følger opp de tre rømmingene ut fra at rømming fra Cermaqs anlegg ikke skal forekomme. I Chile gjennomgås alle CMCs anlegg for å sikre at disse anleggene holder gruppens sikkerhetsnivå for å hindre rømming. I de tre foregående årene rømte samlet for årene færre enn fisk fra Cermaqs anlegg. Lakselus kan påvirke utvandrende smolt negativt, og stort påslag av lakselus kan påvirke norsk sjøørret som holder seg i oppdrettsområdene gjennom sommeren. Lusetellingene på Mainstreams anlegg i Norge har vist lave påslag som er under tiltaksgrensen, og det ble gjennomført få behandlinger i Lusenivåene hos EWOS Innovation i Hordaland har imidlertid vært mer krevende, og dette har medført økt antall behandlinger. Lusenivåene på Mainstreams anlegg i Canada har vært lave, men lusenivåene i Chile har økt sammenlignet med historiske gjennomsnittstall. For å redusere lusenivåene tester Mainstream nye forebyggende tiltak som for eksempel luseskjørt i form av fysiske sperrer i de øverste vannlagene rundt merdene. For å minimere rømningsrisiko og unngå interaksjoner med sjøpattedyr har Mainstream Canada startet et to-årig prøveprosjekt der de sammenligner nylon- og kobbernett. Kobberets naturlige egenskaper bidrar til å holde nettet rent, og dette gir økt vannsirkulasjon og dermed bedre miljø for fisken. Samtidig bidrar det til lave vedlikeholdskostnader. I tillegg er kobbernettene 100 prosent gjenvinnbare årsrapport Cermaq 47

52 Resultatene: Styrets årsberetning Ansatte Per 31. desember 2012 var det medarbeidere i konsernet (2011: ansatte). Økningen forklares primært av oppkjøpet av Cultivos Marinos Chiloé. Av konsernets medarbeidere var 857 ansatt i Norge, og ansatt utenfor Norge. I Cermaq ASA var det 52 ansatte. De ansatte i Cermaq skal ha høyt sikkerhetsnivå i arbeidet sitt. Alle de operative selskapene i gruppen er sertifisert etter den internasjonale HMS-standarden OHSAS 18001, bortsett fra EWOS Vietnam som er nyere i gruppen og ennå ikke er sertifisert etter denne standarden. Styret har i 2012 hatt høy oppmerksomhet rundt HMS og arbeidsrelaterte skader. I styrets beretning for 2011 uttalte styret at antall skader med fravær ikke var tilfredsstillende, og at forbedringsarbeidet ville bli intensivert. Forbedringsarbeidet er blitt fulgt grundig opp i alle ledd i organisasjonen, og skader med fravær ble i 2012 redusert med 50 prosent fra 2011.Skader med fravær utgjorde i skader per million arbeidstimer, mot 22 skader per million arbeidstimer i I hele konsernet ble det registrert 228 arbeidsrelaterte skader (med og uten fravær), mens tilsvarende antall i 2011 var 242. Sykefraværet i konsernet i 2012 var 2,4 prosent (2011: 3,2 prosent). Sykefraværet i Cermaq ASA var 3 prosent, mot 4,2 prosent i I 2012 utgjorde opplæring i gjennomsnitt 1,1 prosent av arbeidstiden for alle ansatte. Dette varierte fra 0,9 prosent i Mainstream til 3,4 prosent i EWOS Innovation. Styret har fastsatt retningslinjer som sier at selskaper i gruppen skal legge til rette for et godt samarbeid med ansatte og fagforeninger, og at ansatte fritt kan organisere seg i den fagforeningen de måtte ønske. I 2012 hadde om lag 41 prosent av medarbeiderne i Cermaq-gruppen kollektive lønnsavtaler (2011: 37 prosent). Andelen medarbeidere med kollektive lønnsavtaler i Chile var 25 prosent (2011: 34 prosent). I Vietnam var andelen 95 prosent (2011: 100 prosent). Cermaq rapporterer hvor høy lønn utover minstelønn som betales i Mainstream Chile og EWOS Vietnam som del av selskapets GRI-rapportering som publiseres i sin helhet på selskapets hjemmeside (indikator EC5). I oktober ble EWOS Chile rangert blant de beste selskapene å jobbe for i Chile, med en 32. plass i undersøkelsen som foretas av det amerikanske selskapet Great Place to Work Chile. Mangfold Cermaq har et inkluderende arbeidsmiljø. Diskriminering på grunn av etnisk bakgrunn, nasjonalitet, språk, kjønn, seksuell legning eller religiøs tro skal ikke finne sted. Selskapene i gruppen fremmer like arbeidsmuligheter og rettferdig behandling av alle ansatte. Kvinneandelen i Cermaq-gruppen var 25 prosent ved utgangen av Kvinneandelen i Cermaq ASA var 32,7 prosent. Konsernledelsen besto ved utgangen av 2012 av seks personer, hvorav fem menn og én kvinne. Alle medlemmer av konsernledelsen var norske. I konsernet var det ingen kvinner blant de daglige lederne. Det var totalt ni prosent kvinner i ledergruppene i konsernet (inkluderer alle ledere som rapporterer til daglig leder i konsern selskapene). Styret i Cermaq består av åtte medlemmer, hvorav fem menn og tre kvinner. Alle styremedlemmene er norske. Av de fem aksjeeiervalgte medlemmene er det tre menn og to kvinner. Blant de ansattvalgte styremedlemmene er det to menn og én kvinne. Styret mener det på sikt vil være positivt å øke andelen kvinnelige ledere i gruppen. Et virkemiddel for å oppnå dette vil være intern talentutvikling. Cermaq vil i 2013 styrke konsernets satsing på strategisk HR, inkludert utvikling av ledere og talenter. Styret mottar jevnlig rapportering av Cermaqs bærekraftsindikatorer, som inkluderer indikatorer knyttet til diskriminering, likestilling og mangfold. Det ble i 2012 ikke avdekket brudd på retningslinjene styret har fastsatt på dette området. For øvrig er det ikke gjennomført eller planlagt særskilte tiltak for å fremme antidiskriminering, tilgjengelighet eller likestilling I Mainstream Canada har en avtale med urbefolkningsgruppen Ahousaht om vilkårene for selskapets oppdrettsvirksomhet i territoriet til Ahousaht. Avtalen omfatter også sysselsetting av medlemmer av Ahousaht. I dag sysselsetter Mainstream Canada omkring 80 medlemmer av First Nations (urbefolkningsgrupper), hvorav mange fra Ahousaht. Aksjeeierforhold Per 31. desember 2012 var det aksjeeiere i Cermaq ASA (2 534 aksjeeiere ved utgangen av 2011). Staten ved Næringsog handelsdepartementet er største aksjeeier med 43,5 prosent av aksjene. 32,6 prosent av aksjene eies av utenlandske investorer. Cermaq ASA hadde per 31. desember egne aksjer egne aksjer ble i 2012 solgt til ansatte i forbindelse med det årlige aksjeprogrammet. Det ble ervervet egne aksjer i Eierstyring og selskapsledelse Konsernets prinsipper for eierstyring og selskapsledelse følger norsk anbefaling for eierstyring og selskapsledelse (NUES), med kun ett avvik (vedtektsbestemmelse om statens eierandel). Avviket er tydelig angitt i styrets redegjørelse for eierstyring og selskapsledelse. Redegjørelsen finnes på og en oversikt over overholdelse og avviket finnes på side 40 i årsrapporten. Under henvisning til regnskapsloven 3-3a, fjortende ledd, jf. verdipapirhandelloven 5-8a, opplyses følgende: I henhold til selskapets vedtekter kan styret i Cermaq ikke samtykke til overdragelse av aksjer som vil føre til at eierandelen til den norske staten blir lavere enn 34 prosent. For øvrig er selskapets aksjer fritt omsettelige. Rettighetene til aksjer i selskapets ordning for ansatteaksjer utøves av de ansatte som er omfattet av ordningen. Selskapet er ikke kjent med avtaler mellom aksjeeiere som begrenser muligheten til å omsette eller utøve stemmerett for aksjer. Det er ikke fremmet overtakelsestilbud som involverer selskapet, og således er ingen av selskapets avtaler påvirket av noe slikt tilbud. Fremtidsutsikter 2013 Mainstream Mainstream venter å selge 150 tusen tonn laks i 2013, mot 120 tusen tonn i Cermaq årsrapport 2012

53 Dette er en økning på 25 prosent. Mainstream Chile er drivkraften bak denne veksten med en planlagt salgsøkning på 31 tusen tonn. Oppkjøpet av Cultivos Marinos Chiloé, som ble konsolidert i fjerde kvartal 2012, forklarer 11 tusen tonn av økningen. Mainstream Chile har inngått kontrakter for mesteparten av sitt forventede salg av Coho og ørret for første halvår Rundt 50 prosent av det solgte volumet er til faste priser, som reflekterer prisnivået i fjerde kvartal Resten har blitt solgt til priser som også hensyntar spotprisen når varene faktisk leveres. Bortsett fra disse kontraktene, har Mainstream ikke noen fastpriskontrakter av betydning. Estimater fra Kontali, det norske uavhengige akvakulturanalysebyrået, peker mot en vekst i tilbudet av atlantisk laks på 1 prosent i Til sammenligning var veksten 22 prosent i 2012 og 12 prosent i Følgelig innebærer estimatet for 2013 et betydelig fall i veksttakten. Veksten i etterspørselen har de senere årene vært anslått til 6 7 prosent per år. Anslaget for 2013 indikerer derved en lavere tilbuds- enn etterspørselsvekst og derved en forventning om bedring av globale laksepriser gjennom året. Chile er den eneste regionen som ventes å vokse i år. Den norske industrien har begrenset rom for vekst uten tildeling av nye konsesjoner og produksjonen i Storbritannia og Canada ventes å falle som følge av biologiske utfordringer i EWOS EWOS venter et produksjonsvolum i 2013 omtrent på linje med fjorårets nivå. Mens det globale fõrmarkedet for laksearter vokste med 13 prosent i 2012, venter Kontali et fall på 3 4 prosent i år. Grunnen er et flatt globalt slaktenivå for atlantisk laks og et fall i produksjonen av Coho og ørret. På lang sikt venter EWOS fortsatt en vekst i markedet på om lag fem prosent i året. Tilgangen til råmaterialer er en potensiell utfordring på lengre sikt. Mens lakseoppdrett vil fortsette å vokse i volum i årene som kommer, vil antagelig kvotene for fangst av pelagisk fisk bli værende rundt dagens nivå. Dette vil gjøre det vanskeligere å skaffe nok råmateriale til produksjonen av fiskemel og særlig fiskeolje. Konsernet er involvert i flere aktiviteter med det formål å håndtere disse utfordringene både på kort og lang sikt. Første kvartal og det meste av andre kvartal er lavsesong for EWOS på grunn av lave vanntemperaturer på den nordlige halvkule. EWOS opprettholder sitt mål om en driftsmargin på fem til syv prosent for Cermaq Cermaq er godt forberedt for fremtiden. Alle konsernets enheter fungerer godt operasjonelt. Selskapet har en solid finansiell struktur også etter at vi har lagt bak oss et utfordrende 2012 med lave laksepriser. Prisene for laksearter i Amerika og Japan var svært lave i 2012, og ble hengende etter den europeiske prisoppgangen på slutten av fjoråret som hadde en bedre utvikling. Disse prisene har imidlertid styrket seg siden årsskiftet. Styret fortsetter å vurdere relevante strategiske grep og er åpen for transaksjoner som skaper verdier for aksjonærene. Styret vil takke alle ansatte i Cermaqkonsernet for en solid innsats i Det er nå opp til våre høyt verdsatte medarbeidere å fortsette å skape resultater i året som kommer. Oslo, 14. mars 2013 Bård Mikkelsen Rebekka Glasser Herlofsen Åse Aulie Michelet Styreleder Nestleder Styremedlem Helge Midttun Jan Erik Korssjøen Reidun Karlsen Styremedlem Styremedlem Styremedlem(ansattevalgt) Ted Andreas Mollan Jan Helge Førde Jon Hindar Styremedlem (ansattevalgt) Styremedlem(ansattevalgt) Konsernsjef 2012 årsrapport Cermaq 49

54 Resultatene: Styret Styret per mars 2013 Bård Mikkelsen (1948) Styreleder Rebekka Glasser Herlofsen (1970) Nestleder Åse Aulie Michelet (1952) Styremedlem Jan Helge Førde (1967) Ansattevalgt styremedlem Mikkelsen er utdannet fra Hærens Krigsskole i 1972, fra Bedriftsøkonomisk Institutt i 1981 og Ledelsesprogrammet INSEAD i Han har vært konsernsjef i Statkraft AS ( ), samt for Oslo Energi Gruppen, Ulstein Gruppen og Widerøe. Mikkelsen er styreleder for Powel AS, Bore Tech AB og Clean Energy Group AS, samt styremedlem i Saferoad AS. Mikkelsen har vært styremedlem i Cermaq ASA siden mai Herlofsen er utdannet siviløkonom fra Norges Handelshøyskole. Hun er finansdirektør i Torvald Klaveness, og har vært finansdirektør i Noreco og direktør for forretningsutvikling i BW Gas ASA. Hun har også erfaringer fra ulike stillinger i Enskilda Securities i Norge og London. Herlofsen er styremedlem i T. Klaveness Group. Herlofsen har vært styremedlem i Cermaq ASA siden mai Michelet er utdannet cand.pharm fra Oslo og Zürich. Hun er konsernsjef i Teres Medical Group. Michelet var konsernsjef i Marine Harvest ASA fra 2008 til Hun har også hatt internasjonale lederstillinger i GE Healthcare, og var administrerende direktør i selskapet fra 2004 til I tillegg har hun hatt lederposisjoner i Amersham og Nycomed. Hun er styreleder i Photocure ASA og styremedlem i Norske Skog ASA. Michelet har vært styremedlem i Cermaq ASA siden mai Førde er utdannet industrimekaniker og prosjektleder. Han er vedlikeholdssjef ved EWOS Florø, og har vært ansatt i EWOS siden Førde er leder for EWOS-ansatte organisert i fagforeningen Lederne, og var i fire år en av de EWOSansattes representant i styret i EWOS AS. Han var styremedlem i Cermaq ASA fra 2003 til 2009, og gikk inn igjen i styret i mai Reidun Karlsen (1952) Ansattevalgt styremedlem Jan Erik Korssjøen (1948) Styremedlem Helge Midttun (1955) Styremedlem Ted Andreas Mollan (1977) Ansattevalgt styremedlem Karlsen jobber i Mainstream Norway med lønninger og administrasjon. Hun startet i Mainstream (tidligere Hammerfest Lakseslakteri) i Hun har tidligere jobbet i Finnmark Fylkesrederi og Ruteselskap, og i Knudsen Agency (skipsagent), hvor hun har jobbet med regnskap, administrasjon, lønninger og personal. Karlsen ble valgt inn som varastyremedlem i Cermaq ASAs styre i 2007 og som styremedlem i mars Korssjøen er utdannet sivilingeniør fra NTH. Han var konsernsjef i Kongsberg Gruppen i Korssjøen har bred erfaring fra styrearbeid både i Norge og internasjonalt. Korssjøen er styreleder i Plan Norge og styremedlem i Borregaard ASA. Korssjøen har vært styremedlem i Cermaq ASA siden mai Midttun er siviløkonom fra Norges Handelshøyskole. Han var konsernsjef i Aker Bio- Marine ASA , og har tidligere vært konsernsjef i Fjord Seafood ASA og i Det Norske Veritas AS. Midttun er engasjert i diverse styreaktiviteter og han er styreleder i Rieber & Søn ASA. Midttun har vært styremedlem i Cermaq ASA siden mai Mollan har mastergrad i fiskeernæring fra Nasjonalt institutt for ernæringsog sjømatforskning (NIFES). Han er sjefsernæringsfysiolog, ansvarlig for ernæring, dokumentasjon av råmaterialer og forskningsoppdatering ved hovedkontoret i EWOS Norge i Bergen. Mollan startet i EWOS i Han har tidligere jobbet som forsker ved NIFES. Mollan har vært styremedlem i Cermaq ASA siden mai Cermaq årsrapport 2012

55 Resultatene: Eierstyring og selskapsledelse Langsiktig verdiskapning basert på god eierstyring Cermaqs mål er å skape verdier for eierne og samfunnet gjennom å drive bærekraftig havbruk og produksjon av fiskefôr. Virksomheten er basert på langsiktig industriell utvikling, hvor hensynet til naturmiljøet, samfunnet og forbrukerne står sentralt. Styret i Cermaq avgir denne redegjørelsen i tråd med «Norsk anbefaling for eierstyring og selskapsledelse» av 23. oktober 2012, som er tilgjengelig på Redegjørelsen følger strukturen i anbefalingen og bruker likelydende overskrifter og nummerering. Cermaq har ett avvik fra anbefalingen. Selskapets vedtekter, retningslinjer og rutiner som det vises til i denne rede gjørelsen finnes på selskapets hjemmeside www. cermaq.no. 1. Redegjørelse for eierstyring og selskapsledelse Avvik: Ingen Styret i Cermaq mener god rolleforståelse i eierstyring og selskapsledelse er et nødvendig grunnlag for langsiktig verdiskaping for eierne. I tråd med dette har styret vedtatt retningslinjer for eierstyring og selskapsledelse i Cermaq ASA. Samfunnsansvar og bærekraft er en grunnplattform for Cermaqs virksomhet, og styret har fastsatt retningslinjer for etikk og samfunnsansvar som gjelder for alle selskaper og alle ansatte i Cermaqgruppen. Retningslinjene klargjør hvilke etiske verdier og standarder for samfunnsansvar som skal ligge til grunn for gruppens og de ansattes arbeid. Hver linjeleder er ansvarlig for å sikre gjennomføring av retningslinjene, og samfunnsansvar, bærekraft og etikk er temaer på alle globale ledersamlinger som avholdes. Cermaqs største eier er den norske staten ved Nærings- og handelsdepartementet. Nærings- og handelsdepartementet har i Stortingsmelding publisert 10 prinsipper for godt eierskap. Prinsippene er blant annet basert på likebehandling av aksjonærer, åpenhet og respekt for at eierbeslutninger må fattes på selskapets generalforsamling. 2. Virksomhet Avvik: Ingen Cermaq har som visjon å være et internasjonalt ledende selskap innen bærekraftig havbruk, med oppdrett av laks og ørret og produksjon av fiskefôr til de samme artene. Visjonen om bærekraftig havbruk innebærer at styring av Cermaq stiller store krav til å styre virksomheten med et langsiktig perspektiv og på en slik måte at selskapet også i fremtiden kan basere seg på de samme naturressursene og få støtte fra samfunnet til dette. Cermaqs virksomhet og formål er beskrevet i vedtektenes 3, som lyder: «Selskapet har til formål å drive fiskefôrproduksjon, fiskeoppdrett og annen havbruksvirksomhet, samt annen virksomhet som står i naturlig sammenheng med dette. Selskapet skal ha en aktiv rolle knyttet til forskning og utvikling i marin sektor og oppdrettsnæringen. Virksomheten kan utøves av selskapet selv, av datterselskaper eller gjennom deltakelse i eller i samarbeid med andre selskaper.» Selskapets mål og hovedstrategier er omtalt på side 10 og 11 i årsrapporten. Visjon, mål og kjerneverdier er nedfelt i selskapets retningslinjer for eierstyring og selskapsledelse og retningslinjer for etikk og samfunnsansvar. 3. Selskapskapital og utbytte Avvik: Ingen Egenkapital Cermaqs registrerte aksjekapital er 925 millioner kroner, fordelt på 92,5 millioner aksjer, hver pålydende 10 kroner. Egenkapitalen for konsernet var per 31. desember 2012 på millioner kroner, som gir en egenkapitalandel på 47,2 % prosent. Dette er i tråd med styrets målsetting om at konsernet skal ha en egenkapitalandel på minst 45 prosent, for å sikre selskapets soliditet og handlekraft over tid. Utbytte Selskapets utbyttepolitikk skal sørge for god avkastning til eierne og gjøre aksjen attraktiv. Utbyttepolitikken er fastsatt av styret gjennom selskapets retningslinjer for eierstyring og selskapsledelse. Det gjennomsnittlige utbyttet over en periode på flere år skal utgjøre 30 til 50 prosent av selskapets resultat etter skatt, justert for endringer i virkelig verdi knyttet til biomasse samt for andre særlige poster. For 2012 fremmer styret forslag om utbetaling av utbytte på NOK 1 per aksjer, totalt NOK 92,5 millioner, som utgjør 40 prosent av konsernets justerte resultat etter skatt årsrapport Cermaq 51

56 Resultatene: Eierstyring og selskapsledelse I denne forbindelse er konsernets resultat justert for virkelig verdi av biomasse og andre særlige elementer, og er beregnet til ,9 millioner kroner. For 2011 ble det utbetalt utbytte som utgjorde ca. 40 prosent av selskapets justerte resultat etter skatt, mens for 2010 utgjorde utbyttet ca. 45 prosent av justert resultat etter skatt. Styrefullmakter På den ordinære generalforsamlingen i mai 2012 fikk styret fullmakt til å erverve egne aksjer, med den begrensning at det ikke kan erverves mer enn fem prosent av utestående aksjer til enhver tid. Fullmakten har gyldighet frem til 30. juni 2013 og angir tydelig hvilke formål den kan benyttes for. Styret har ikke fullmakt til å foreta kapitalforhøyelse. 4. Likebehandling av aksjeeiere og transaksjoner med nærstående Avvik: Ingen Likebehandling av aksjeeiere er et grunnprinsipp for «investor relations», og informasjonshåndtering og gjennom føring av transaksjoner skjer basert på dette. Selskapet har én aksjeklasse, og hver aksje i selskapet har én stemme. Det er ikke gjennomført kapitalforhøyelser i selskapet i Selskapet ervervet egne aksjer i Salg av egne aksjer er kun foretatt til ansatte i Cermaq-gruppen i forbindelse med gjennomføring av aksjekjøpsprogrammet som gjelder for alle ansatte. Det ble solgt egne aksjer til ansatte. Kurs for salget ble fastsatt basert på børskurs, men med rabatt på 20 prosent i henhold til vedtak som ble fattet av selskapets ordinære generalforsamling i Det var i 2012 ingen ikke uvesentlige transaksjoner mellom selskapet og aksjeeier, styremedlem, ledende ansatte eller nærstående av disse. Det er redegjort for transaksjoner med nærstående parter til selskap i konsernet i note 28 til regnskapet. I henhold til den norske anbefalingen for eierstyring og selskapsledelse, bør selskapene ha retningslinjer som sikrer at styremedlemmer og ledende ansatte melder fra til styret dersom de direkte eller indirekte har en vesentlig interesse i en avtale som inngås av selskapet. For medlemmer av styret i Cermaq er dette uttrykkelig fastsatt i styreinstruksen. Selskapets retningslinjer for etikk og samfunnsansvar, som gjelder alle ansatte og styremedlemmer i gruppen, inneholder retningslinjer for håndtering av mulige interessekonflikter. 5. Fri omsettelighet Avvik: Ett. (Vedtektsbestemmelse om den norske stats eierandel) Det følger av den norske anbefalingen for eierstyring og selskapsledelse at det ikke bør vedtektsfestes eierbegrensninger. Cermaq har ett avvik fra dette. I henhold til selskapets vedtekter kan styret i Cermaq ikke samtykke til overdragelse av aksjer som vil føre til at eierandelen til den norske staten blir lavere enn 34 prosent. For øvrig er selskapets aksjer fritt omsettelige. 6. Generalforsamling Avvik: Ingen Cermaq avholdt ordinær generalforsamling 9. mai Det var ingen ekstraordinære generalforsamlinger i Innkalling til den ordinære generalforsamlingen i 2012, møteseddel og fullmaktsskjema ble sendt til alle aksjeeiere med kjent adresse mer enn tre uker før generalforsamlingen. Innkallingen med samtlige vedlegg ble samtidig publisert gjennom børsmelding og på selskapets hjemmeside. Årsrapporten for 2011 og valg komiteens anbefaling ble gjort tilgjengelig på Cermaqs hjemmeside, og ble sendt til aksjonærer som ba om det. Oversikt over Cermaqs oppfølging av NUES krav Hovedpunktene i «Norsk anbefaling for eierstyring og selskapsledelse» Cermaq følger anbefalingen 1. Redegjørelse for eierstyring og selskapsledelse Ja 2. Virksomhet Ja 3. Selskapskapital og utbytte ja 4. Likebehandling av aksjeeiere og transaksjoner med nærstående Ja 5. Fri omsettelighet Ja, med ett avvik om den norske stats eierandel 6. Generalforsamling Ja 7. Valgkomité Ja 8. Bedriftsforsamling og styre, sammensetning og uavhengighet Ja 9. Styrets arbeid Ja 10. Risikostyring og internkontroll Ja 11. Godtgjørelse til styret Ja 12. Godtgjørelse til ledende ansatte Ja 13. Informasjon og kommunikasjon Ja 14. Overtakelse Ja 15. Revisor Ja 52 Cermaq årsrapport 2012

57 Innkallingen inneholdt beskrivelse av sakene som forelå til behandling samt styrets forslag til vedtak. Saksdokumentene var utformet med sikte på at aksjeeierne skulle kunne ta stilling til sakene som forelå til behandling. Påmeldingsfrist var satt to dager før generalforsamlingen, jf. bestemmelse i selskapets vedtekter. Innkallingen anga prosedyrer for å delta og avgi stemme på generalforsamlingen, samt for å møte ved fullmektig. Styrets leder, nestleder og ett styremedlem var til stede på den ordinære generalforsamlingen i Valgkomiteens leder møtte på vegne av komiteen, og la frem komiteens innstilling. Videre møtte selskapets revisor. Generalforsamlingen ble ledet av advokat Anders Ryssdal som uavhengig møteleder. 7. Valgkomité Avvik: Ingen Selskapets valgkomité er regulert i vedtektenes 9. I medhold av vedtektene har generalforsamlingen fastsatt en instruks for valgkomiteen. Instruksen ble sist endret på den ordinære generalforsamlingen i Valgkomiteen består i henhold til selskapets vedtekter av tre til fire medlemmer. Komiteen og dens leder velges av selskapets generalforsamling, som også fastsetter komiteens godtgjørelse. Den sittende valgkomiteen består av: Gunnar Bjørkavåg, NHST Media Group (leder) Morten Strømgren, Nærings- og handelsdepartementet Ottar Haugerud, Orkla ASA Kari Olrud Moen, DNB ASA Alle medlemmene er uavhengige av styret og ledende ansatte. Det følger av selskapets vedtekter at medlemmene av valgkomiteen skal være aksjeeiere eller representanter for aksjeeiere, og at komiteen bør sammensettes slik at brede aksjeeierinteresser er representert. Videre skal det tilstrebes at hvert kjønn er representert i komiteen. Medlemmene av komiteen velges for to år. Det er i henhold til instruksen for valgkomiteen komiteen selv som innstiller nye medlemmer av komiteen. Valgkomiteen skal innstille kandidater for valg av styremedlemmer på generalforsamlingen, samt foreslå godtgjørelse til styrets medlemmer. Valgkomiteens innstilling skal i henhold til instruksen begrunnes. I forbindelse med valgkomiteens arbeid i 2012 ble det lagt ut informasjon på selskapets hjemmeside om valgkomiteens arbeid, hvem som var medlem av komiteen, samt frist for å fremme forslag til komiteen. Videre ble det sendt ut et brev til selskapets største eiere med invitasjon til å komme med innspill eller forslag. 8. Bedriftsformsamling og styre, sammensetning og uavhengighet Avvik: Ingen Cermaq har ikke bedriftsforsamling. Styret i Cermaq har åtte medlemmer, hvorav tre velges av og blant de ansatte i de norske selskapene. Tre av styremedlemmene er kvinner, mens fem er menn. Styreleder velges av styret. Dette er påkrevd som følge av at selskapet har avtale med de ansatte om at det ikke skal være bedriftsforsamling. Ingen av selskapets styremedlemmer har særinteresser som hindrer dem i å handle uavhengig. Alle aksjonærvalgte styremedlemmer er uavhengige av selskapets hovedaksjeeiere, daglige ledelse og vesentlige forretningsforbindelser. I selskapets årsrapport er det inntatt opplysninger om styremedlemmenes fødselsår, arbeidserfaring og nåværende stilling. Det er ikke eksplisitt angitt hvilke styremedlemmer som vurderes som uavhengige. Bakgrunnen for dette er at alle styremedlemmer er vurdert som uavhengige. Fire av styremedlemmene eide ved utgangen av 2012 aksjer i selskapet. Styret anser det som ønskelig at styremedlemmene eier aksjer i selskapet, og en oppfordring om dette er tatt inn i retningslinjene for eierstyring og selskapsledelse. 9. Styrets arbeid Avvik: Ingen Styret utarbeider en årlig møteplan som skal sikre en god balanse mellom styrets strategiske rolle og styrets kontroll- og tilsynsoppgaver. Styret gjennomfører hvert år en strategisamling på to dager. I denne samlingen settes det mål og prioriteringer for strategisk utvikling, og dette danner et grunnlag for styrets og administrasjonens arbeid med strategiske saker gjennom året. Styret ønsker en aktiv rolle i strategisk utvikling og er opptatt av at dette skal være på styrets agenda gjennom hele året. For å få best mulig forståelse av selskapets operative virksomhet i ulike regioner gjennomfører styret en årlig styrereise. Styret mener denne reisen er betydningsfull for å få dybdekunnskap om virksomheten og møte ansatte og interessenter. I november 2012 besøkte styret Cermaqs virksomhet i Chile, inkludert Cermaqs nyervervede oppdrettsvirksomhet Cultivos Marinos Chiloé S.A. Styret fikk grundig presentert planene for integrasjon av den nye virksom heten og den eksisterende virksomheten i Mainstream Chile. For øvrig avholdt styret i styremøter. Det er utarbeidet en styreinstruks som blant annet angir styrets funksjoner, oppgaver og ansvar, i tillegg til daglig leders oppgaver og plikter overfor styret. Styreinstruksen ble sist endret i juni 2011, da styret etablerte et kompensasjonsutvalg. Styret har etablert to utvalg som er underutvalg under styret. Dette er revisjonsutvalget og kompensasjonsutvalget. For begge utvalgene er det fastsatt egne instrukser, som er tilgjengelig på Revisjonsutvalget skal i henhold til instruksen følge opp regnskapsrapporteringsprosessen og systemer for internkontroll og risikostyring, samt blant annet vurdere revisors uavhengighet og innstille på valg av revisor overfor styret basert på anbud minst hvert femte år. Kompensasjonsutvalget skal i henhold til instruksen være et rådgivende og forberedende organ for styrets behandling av saker om kompensasjonssystemer og om godtgjørelse til ledende ansatte årsrapport Cermaq 53

58 Resultatene: Eierstyring og selskapsledelse Begge utvalgene består av tre styremedlemmer, som alle er uavhengige av selskapets daglige ledelse. Ett medlem av kompensasjonsutvalget er valgt av og blant de ansatte. Revisjonsutvalget avholdt fire møter i I tillegg avholdt utvalget ett møte med ledelsen i hvert at de to datterselskapene i Chile i forbindelse med styrets reise til Chile. Kompensasjonsutvalget avholdt tre møter. Styret evaluerer hvert år styrets arbeid og kompetanse. Styret benytter et spørreskjema som grunnlag for evalueringen, og det utarbeides en skriftlig rapport basert på spørreskjemaet som danner grunnlag for diskusjonen i styremøtet. Oppfølgingspunkter fra styreevalueringen tas inn i styreprotokollen. Valgkomiteen mottar en kopi av den skriftlige rapporten fra egenevalueringen, i tillegg til at styrets leder presenterer resultatene for valgkomiteen i et møte. Det er valgt en nestleder i styret som overtar styreleders oppgaver når styreleder ikke kan lede styrets arbeid. 10. Risikostyring og internkontroll Avvik: Ingen Styret foretar tilsyn med at selskapet har en god intern kontroll og hensiktsmessige systemer for risikostyring i forhold til omfanget og arten av den virksomhet som drives, herunder selskapets verdigrunnlag og retningslinjer for etikk og samfunnsansvar. Som en del av tilsynsprosessen foretar styret en kvartalsvis gjennomgang av utviklingen i selskapets viktigste risikoområder og endringer i det etablerte rammeverk for risikostyring og intern kontroll. Revisjonsutvalget har et særskilt ansvar for å overvåke risikostyringen og den interne kontrollen. Revisjonsutvalgets oppgaver i denne forbindelse er presisert i instruksen for utvalget. Ledelsen vektlegger å etablere gode kontrollrutiner på områder som er av vesentlig betydning for den finansielle rapporteringen. Kontrollrutinene er basert på en fullmaktstruktur som definerer roller og ansvar for det enkelte ledelsesnivået, samt retningslinjer for hvordan man skal sørge for god intern kontroll, blant annet gjennom tilfredsstillende arbeidsdeling. Selskapets økonomiske styringsverktøy er basert på rullerende prognoser og fastlagte finansielle og operasjonelle måltall (KPI er). I tillegg vedtar styret investeringsrammer for året. Styret anser at kvartalsvise oppdaterte rullerende prognoser styrker oppfølgningen av den underliggende utviklingen i virksomheten. Konsernets finanspolicy skal ivareta styring av de mest vesentlige finansielle risiki som påhviler selskapet. Dette følges opp av finansavdelingen i Cermaq ASA. Det er også utarbeidet prinsipper for valuta- og rentesikring. Videre har selskapet rutiner og kontrollprosedyrer knyttet til fastsettelse av investeringsrammer, kvartalsvise estimater og månedlige regnskapsrapportering fra de operative enhetene, som blir gjennomgått og analysert av den sentrale økonomistaben. Regnskapsmessige problemstillinger analyseres fortløpende og revisor blir konsultert ved behov. En oversikt over aktuelle problemstillinger fremlegges for styret i forbindelse med avgivelse av kvartalsregnskapene. 11. Godtgjørelse til styret Avvik: Ingen Styrets godtgjørelse vedtas hvert år av generalforsamlingen. Valgkomiteen gir innstilling om godtgjørelsen. Styrets godtgjørelse ble sist justert på den ordinære generalforsamlingen i Godtgjørelsen til styret er uavhengig av selskapets resultater, og styrets medlemmer har ikke opsjoner i selskapet. Opplysninger om styrets godtgjørelse for perioden frem til ordinær generalforsamling i 2013 er inntatt i note 7 til regnskapet. Ingen styremedlemmer har hatt særskilte oppgaver for selskapet utover styrevervet og deltakelse i styrets underutvalg. 12. Godtgjørelse til ledende ansatte Avvik: Ingen Styret fastsetter hvert år retningslinjer for godtgjørelse til ledende ansatte, i overensstemmelse med bestemmelsene i allmennaksjeloven. Styrets lederlønnserklæring er inntatt på side i årsrapporten, og informasjon om godtgjørelse til konsernsjefen og den øvrige ledelse for 2012 finnes i note 7 til konsernets årsregnskap. Kompensasjon til daglig leder fastsettes av styret etter innstilling fra kompensasjonsutvalget. Det samme gjelder behandling av bonusordning og andre generelle kompensasjonsordninger for øverste ledelse. Som grunnlag for behandlingen i kompensasjonsutvalget innhentes det rapport fra ekstern konsulent hvor lederlønningene i Cermaq sammenlignes med lederlønningene for tilsvarende selskaper og stillinger. Slik rapport innhentes for Norge, Skottland, Canada og Chile. Det er for øvrig fastsatt i styreinstruksen og i styrets lederlønnserklæring at alle ordninger som omfatter tildeling av aksjer, tegnings retter, opsjoner og andre former for godtgjørelse som er knyttet til aksjer eller utviklingen av aksjekursen, skal fastsettes av selskapets generalforsamling. Ny konsernsjef i Cermaq tiltrådte stillingen i 2012 og lønnen har derfor ikke vært regulert dette året. Det er satt et tak på variabel lønn (bonus) til ledelsen på 30 prosent av deres årlige fastlønn. Dette er nærmere omtalt i styrets lederlønnserklæring. 13. Informasjon og kommunikasjon Avvik: Ingen Som børsnotert selskap er Cermaq opptatt av at alle aksjeeiere og investorer skal motta presis, konsistent og relevant informasjon. Prinsipper som ivaretar dette er tatt inn i selskapets retningslinjer for eierstyring og selskapsledelse. Retningslinjene tar utgangspunkt i prinsippet om likebehandling av markedsaktørene og omfatter finansiell rapportering og «investor relations». Kvartalsrapporter til Oslo Børs fremlegges kun på engelsk. For øvrig gis all informasjon både på norsk og engelsk. 54 Cermaq årsrapport 2012

59 I 2012 arrangerte Cermaq Capital Markets Day i Nordland i Norge. Programmet omfattet grundige presentasjoner av Cermaqs virksomhet og strategiske utvikling, samt omvisning på et av selskapets sjø- og ferskvannsanlegg. Videre avholder Cermaq hvert kvartal et møteprogram med investorer og eiere. Møtene er basert på den informasjonen som er gjort offentlig tilgjengelig gjennom selskapets børsrapporter om kvartalet. Cermaq mottok i 2012 Stockman-prisen, en utmerkelse fra Norske Finansanalytikeres Forening, for beste investor relation arbeid i mindre og mellomstore selskaper. Følgende hovedkriterier ligger til grunn for bedømmelsen; årsrapport, andre publikasjoner, presentasjoner, svar på forespørsler og andre forhold. Styret i Cermaq påser at kvartalsrapportene fra selskapet gir et riktig og fullstendig bilde av konsernets finansielle og forretningsmessige stilling, samt hvorvidt selskapets operasjonelle og strategiske målsettinger nås. Styret diskuterer også forventingene til forretnings- og resultatutviklingen som presenteres. Norsk anbefaling for eierstyring og selskapsledelse anbefaler at styret fastsetter retningslinjer for selskapets kontakt med aksjeeiere utenfor generalforsamlingen. Cermaqs retningslinjer for kontakt med aksjonærene er publisert på selskapets hjemmeside. Cermaq kommuniserer med aksjeeierne ut fra at alle eiere skal ha lik tilgang til informasjon. Det gjennomføres et kvartalsvis møte med selskapets største eier som er staten ved Nærings- og handelsdepartementet. Møtet gjennomføres etter at den offentlige kvartalspresentasjonen er gjennomført, og staten mottar ikke informasjon utover det som allerede er kommunisert til markedet. Det gjennomføres også en rekke møter med investorer både i Norge og utlandet. 14. Overtakelse Avvik: Ingen Det er nedfelt i selskapets retningslinjer for eierstyring og selskapsledelse at styret ved mulige overtakelses- eller restruktureringssituasjoner skal utvise særlig aktsomhet slik at samtlige aksjeeieres verdier og interesser blir ivaretatt. For øvrig fastsetter retningslinjer for eierstyring og selskapsledelse i Cermaq at den norske anbefalingen om eierstyring og selskapsledelse skal følges, og styret vil følge de mer detaljerte anbefalingene i dette dokumentet dersom en mulig overtakelsessituasjon inntreffer. Det ble ikke fremsatt overtakelsestilbud til Cermaq eller dets aksjeeiere i I henhold til selskapets vedtekter kan styret ikke godkjenne overføring av aksjer som vil føre til at eierandelen til den norske stat faller under 34 prosent. 15. Revisor Avvik: Ingen Revisor har gitt styret en oversikt over andre tjenester enn revisjon som er levert til Cermaq-gruppen i På den ordinære generalforsamlingen i 2012 ble det opplyst om revisors godtgjørelse fordelt på revisjon og andre tjenester. Revisors godtgjørelse for 2012 fremgår av note 9 i konsernregnskapet. Cermaq publiserer årlig en finanskalender med oversikt over datoer for viktige hendelser som generalforsamling og offentliggjøring av kvartalsrapporter. Informasjon som sendes aksjeeierne eller offentliggjøres som børsmelding legges samtidig ut på selskapets hjemmeside. Ernst & Young ble valg som ny revisor for Cermaq på ordinær generalforsamling i Ny revisor ble valgt etter gjennomføring av en anbudsprosess. Styret har besluttet at revisjonstjenester som utgangspunkt skal legges ut på anbud hvert femte år. Revisor deltar i styremøte i forbindelse med årsregnskapet og i styrets revisjonsutvalg. Det gjennomføres årlig minst ett møte mellom revisor og styret uten at daglig leder eller andre fra den daglige ledelsen er til stede. Revisor legger hvert år frem en revisjonsplan for styret. Det følger av selskapets retningslinjer for eierstyring og selskapsledelse at revisor årlig skal gi styret en skriftlig bekreftelse på at vedkommende oppfyller kravene til uavhengighet og objektivitet. Videre fastsetter retningslinjene at oppdrag fra revisor utover den pliktige revisjonen og nært beslektet rådgivning skal skje etter beslutning i styret eller revisjonsutvalget årsrapport Cermaq 55

60 Resultatene: Årsregnskap 2012 Årsregnskap Innhold Side Innhold Side Cermaq-gruppen Cermaq ASA Resultatregnskap 57 Totaltresultat 58 Balanse per 31. desember 59 Kontantstrømoppstilling 60 Endring i egenkapital 61 Resultatregnskap 101 Balanse per 31. desember 102 Kontantstrømoppstilling 103 Noter til regnskapet gruppen Note Navn Noter til regnskapet ASA Note Navn 01 Selskapsinformasjon Regnskapsprinsipper Sentrale regnskapsest. og skjønnsmessige vurderinger Selskaper i konsernet Virksomhetssammenslutninger Informasjon om segmenter og geografisk fordeling Lønn og andre personalkostnader Pensjonskostnader og pensjonsforpliktelser Andre driftskostnader Finansinntekter/(kostnader) Regnskapsprinsipper Lønn og andre personalkostnader Pensjonskostnader og pensjonsforpliktelser Andre driftskostnader Finansinntekter/(kostnader) Skatt Immaterielle eiendeler Varige driftsmidler Investeringer i datterselskaper Investeringer i andre selskaper Skatter Minoritetsinteresser Immaterielle eiendeler Varige driftsmidler Investeringer i tilknyttede selskaper Investeringer i andre selskaper Andre fordringer Beholdninger varer Biologiske eiendeler Kundefordringer Fordringer og gjeld til konsernselskap Langsiktige fordringer og gjeld konsernselskaper Kundefordringer Betalingsmidler Egenkapital Rentebærende gjeld Styring av finansiell risiko Rentefri kortsiktig gjeld Ikke balanseførte leieavtaler Pantstillelse og garantibeløp Betalingsmidler Aksjeinformasjon Rentebærende gjeld Styring av finansiell risiko Rentefri kortsiktig gjeld Kontraktsforpliktelser Pantstillelse og garantiansvar Transaksjoner med nærstående parter Hendelser etter balansedagen Transaksjoner med nærstående parter Hendelser etter balansedagen 113 Side Erklæring om fastsettelse av lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte i Cermaq ASA 114 Erklæring fra styrets medlemmer og konsernsjef Cermaq årsrapport 2012

61 Våre resultater: Årsrapport 2012 Cermaq-gruppen Resultatregnskap Noter Driftsinntekter Råvarekostnader 18 ( ) ( ) Nedskrivning av biologiske eiendeler 18 (78 736) - Personalkostnader 7, 8 ( ) ( ) Avskrivninger og amortiseringer 13, 14 ( ) ( ) Gevinst ved kjøp på gunstige vilkår Andre driftskostnader 9 ( ) ( ) Driftsresultat før virkelig verdijustering av biologiske eiendeler Virkelig verdijustering av biologiske eiendeler 19 ( ) ( ) Driftsresultat Andel resultat fra tilknyttede selskaper Finansinntekter Finanskostnader 10 ( ) (68 458) Netto agio/(disagio) (14 362) Verdijusteringer finansielle instrumenter Netto gevinst/(tap) på finansielle instrumenter 10, Netto finansposter 10 (31 235) (38 791) Resultat før skatt Skattekostnad 11 (68 422) ( ) Årets resultat Årsresultatet fordeler seg på Majoritetens andel Minoritetens andel 12 (2 304) Resultat per aksje Basis og utvannet resultat per aksje 22 2,6 8, Årsrapport Cermaq 57

62 Våre resultater: Årsrapport 2012 Cermaq-gruppen Totalresultat Noter Årets resultat Andre inntekter og kostnader, netto etter skatt Omregningsdifferanser ( ) Endring i virkelig verdi av sikringsinstrumentet ved kontantstrømsikring (19 636) verdiendring direkte mot egenkapital overført til årets resultat* (21 321) - Endring i virkelig verdi for investeringer tilgjengelig-for-salg (57 919) (1 008) verdiendring direkte mot egenkapital 10, 16 (956) (1 008) overført til årets resultat** (56 963) - Sum andre inntekter og kostnader ( ) Totalresultat (31 880) Totalresultatet fordeler seg på Majoritetens andel (28 755) Minoritetens andel (3 125) * Kontantstrømsikring - overført til årets resultat påvirket driftsinntekter i resultatoppstillingen. ** Investering tilgjengelig-for-salg - overført til årets resultat påvirket netto gevinst/(tap) på finansielle instrumenter i resultatoppstillingen. 58 Cermaq Årsrapport 2012

63 Våre resultater: Årsrapport 2012 Cermaq-gruppen Balanse per 31. desember EIENDELER Noter Oppdrettskonsesjoner Goodwill Utsatt skattefordel Andre immaterielle eiendeler Sum immaterielle eiendeler Varige driftsmidler Investeringer i tilknyttede selskaper Investeringer i andre selskaper Andre langsiktige fordringer Sum finansielle eiendeler Sum anleggsmidler Varebeholdninger Biologiske varebeholdninger Kundefordringer Forskuddsbetalte skatter 11, Andre kortsiktige fordringer Betalingsmidler Sum omløpsmidler Sum eiendeler EGENKAPITAL OG GJELD Henførbart til aksjonærene i Cermaq ASA Minoritetsinteresser Sum egenkapital Pensjonsforpliktelser Utsatt skatt Sum avsetning for forpliktelser Rentebærende langsiktig gjeld Annen rentefri langsiktig gjeld Sum langsiktig gjeld Rentebærende kortsiktig gjeld Leverandørgjeld Betalbar skatt 11, Annen rentefri kortsiktig gjeld Sum kortsiktig gjeld Sum egenkapital og gjeld Oslo, 14. mars 2013 Bård Mikkelsen Rebekka Glasser Herlofsen Åse Aulie Michelet Styreleder Nestleder Styremedlem Helge Midttun Jan Erik Korssjøen Reidun Karlsen Styremedlem Styremedlem Styremedlem (ansattevalgt) Ted Andreas Mollan Jan Helge Førde Jon Hindar Styremedlem (ansattevalgt) Styremedlem (ansattevalgt) Konsernsjef 2012 Årsrapport Cermaq 59

64 Våre resultater: Årsrapport 2012 Cermaq-gruppen Kontantstrømoppstilling Noter Resultat før skatt (Gevinst)/tap ved salg av anleggsmidler og immaterielle eiendeler (1 291) (923) Avskrivninger og amortiseringer 13, Gevinst ved kjøp på gunstige vilkår 5 ( ) - Virkelig verdijusteringer av finansielle eiendeler 10 (57 823) (30 103) Netto rentekostnad Endring virkelig verdi av biologiske eiendeler Nedskrivning av biologiske eiendeler Betalte skatter ( ) ( ) Andel resultat fra tilknyttede selskaper 15 (13 939) (36 917) Utbytte fra tilknyttede selskaper Endring i lager, debitorer og kreditorer ( ) ( ) Endring i andre tidsavgrensningsposter (66 873) (49 259) Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter ( ) Innbetalinger ved salg av varige driftsmidler og immaterielle eiendeler 13, Utbetalinger ved kjøp av varige driftsmidler og immaterielle eiendeler 13, 14 ( ) ( ) Innbetalinger ved salg av virksomhet, netto etter kontanter avhendet 5, Utbetalinger ved kjøp av virksomhet, netto etter kontanter overtatt 5, 15 (77 610) (11 801) Innbetalinger ved salg av aksjer og andre investeringer Utbetalinger ved kjøp av aksjer og andre investeringer 16 (457) (678) Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter ( ) ( ) Opptak av lån Nedbetaling av lån 23 ( ) ( ) Netto endring i kassekreditt 23 (21 731) Innbetalinger av renter Utbetalinger av renter 23 (77 424) (46 264) Netto innbetalinger/(utbetalinger) andre finansposter 23 (13 770) Kjøp av minoritetsinteresser (7 355) - Utbetalt utbytte, inkludert utdeling til minoritetsinteresser ( ) ( ) Endring i egne aksjer Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter ( ) Valutakurseffekter (25 655) Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter for perioden (19 412) Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved periodens begynnelse Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved periodens slutt Cermaq Årsrapport 2012

65 Våre resultater: Årsrapport 2012 Cermaq-gruppen Endring i egenkapital Egne aksjer Aksjekapital Tilbakeholdte resultater Tilgjengelig for salg reserve Kontantstrøm sikringsreserve Om regningsdifferanser Sum henførbart til aksjonærer i Cermaq ASA Minoritetsinteresser Sum egenkapital Egenkapital per (46) (77 919) Årsresultat Andre inntekter og kostnader (1 008) Totalresultat (1 008) Endring i egne aksjer Utbytte - - ( ) ( ) (11 086) ( ) Transaksjoner med minoritetsinteresser Egenkapital per (37) (3 282 ) Egenkapital per (37) (3 282) Årsresultat (2 304) Andre inntekter og kostnader (57 919) (19 636) ( ) ( ) (822) ( ) Totalresultat (57 919) (19 636) ( ) (28 755) (3 125) (31 880) Endring i egne aksjer Utbytte - - ( ) ( ) (1 101) ( ) Egenkapital per (37) ( ) Årsrapport Cermaq 61

66 Våre resultater: Årsrapport 2012 Cermaq-gruppen NOTE 1 Selskapsinformasjon Cermaq ASA er registrert og hjemmehørende i Norge og selskapets aksjer omsettes offentlig på Oslo Børs. Selskapets og vesentlige datterselskapers forretningsadresser er oppført på siste side i årsrapporten. Cermaq-gruppen har ett strategisk virksomhetsområde; Havbruk, som består av produksjon av fiskefôr og fiskeoppdrett. Fiskefôr omfatter produksjon og salg av fiskefôr. Fiskeoppdrett omfatter produksjon av smolt og matfisk, slakting, bearbeiding, salg og distribusjon av salmonide arter. Cermaq ASAs konsernregnskap for året som sluttet 31. desember 2012, ble godkjent for offentliggjøring ved styrevedtak av 14. mars NOTE 2 Regnskapsprinsipper 2.1 Grunnlag for utarbeidelse av konsernregnskapet Uttalelse om etterlevelse Konsernregnskapet til Cermaq ASA og dets datterselskaper er avlagt i samsvar med internasjonale standarder for finansiell rapportering (IFRS) som fastsatt av EU og tilhørende fortolknings uttalelser samt de ytterligere norske opplysningskrav som følger av regnskapsloven og som skal anvendes per 31. desember Grunnlag for måling Konsernregnskapet er utarbeidet på grunnlag av historisk kost, med unntak av følgende: derivater måles til virkelig verdi finansielle eiendeler tilgjengelige for salg måles til virkelig verdi biologiske eiendeler måles til virkelig verdi med fradrag for estimerte salgskostnader Prinsipper for fastsettelse av virkelig verdi er nærmere beskrevet i prinsippene nedenfor og i relevante noter. Regnskapsprinsippene er anvendt konsistent for alle årene som er presentert. Presentasjonsvaluta Tallene er i norske kroner og alle summer er avrundet til nærmeste tusen hvis ikke annet er angitt. 2.2 Implementering av nye og reviderte standarder og fortolkninger De implementerte regnskapsprinsippene er konsistente med prinsippene i forrige regnskapsår. Nye og reviderte standarder og fortolkninger utgitt av IASB, og godkjente av EU, som har trådt i kraft for regnskapsår som begynte 1. januar 2012 har ikke hatt effekter i konsernregnskapet. I siste del av denne noten er godkjente standarder, endringer og fortolkningsuttalelser som ikke har trådt i kraft omtalt. 2.3 Sammendrag av viktige regnskapsprinsipper Konsolideringsprinsipper og minoritetsinteresser Konsernregnskapet omfatter morselskapet Cermaq ASA og de selskaper hvor Cermaq ASA direkte eller indirekte har en eierandel på mer enn 50 prosent av den stemmeberettigede kapitalen og/ eller har kontrollerende innflytelse. Selskaper hvor Cermaq ASA har en betydelig innflytelse (normalt definert som stemmeberettiget eierandel på mellom 20 og 50 prosent) på de driftsmessige og finansielle disposisjoner, regnskapsføres etter egenkapitalmetoden. I henhold til dette prinsippet vises resultatandel i selskapene fra den perioden betydelig innflytelse oppnås og til slik innflytelse opphører, på resultatlinjen «Andel resultat fra tilknyttede selskaper». Etter egenkapitalmetoden innregnes investeringer i tilknyttede selskaper i oppstillingen av finansiell stilling til anskaffelseskost justert for endringer etter ervervet i konsernets andel av netto eiendeler i de tilknyttede selskapene (dvs. totalresultat og egenkapitaljusteringer) fratrukket eventuelle nedskrivinger. Eventuell goodwill inngår i investeringsbeløpet og vurderes for nedskriving som en del av investeringen. Kjøp av datterselskaper regnskapsføres etter oppkjøpsmetoden. Selskaper som er kjøpt i løpet av året, er konsolidert fra og med oppkjøpstidspunktet. Selskaper som er solgt i løpet av året, er konsolidert frem til overdragelsestidspunktet. Konsernregnskapet er utarbeidet etter ensartede prinsipper, der datterselskapenes regnskapsprinsipper samsvarer med konsernets valgte prinsipper. Konserninterne transaksjoner og mellomværende mellom selskaper i konsernet samt urealisert internfortjeneste er eliminert. Internfortjenesten er knyttet til fôr benyttet i vareproduksjon av biologiske eiendeler. Minoritetenes andel av resultat etter skatt er vist på egen linje etter konsernets årsresultat. Minoritetsinteresser i datterselskaper vises som en del av egenkapitalen, separat fra egenkapital henførbar til aksjonærer i Cermaq ASA. Minoritetsinteresser består enten av minoritetsinteressenes forholdsmessige andel av virkelig verdi av netto identifiserbare eiendeler eller av virkelig verdi av disse eiendelene på datoen for virksomhetssammenslutningen og av minoritetsinteressenes andel av endringer i egenkapitalen siden virksomhetssammenslutningen. Prinsipp for måling av minoritetsinteresser besluttes separat for hver virksomhetssammenslutning. Ved endring i eierandel i et datterselskap uten tap av kontroll, regnskapsføres endringen som en egenkapitaltransaksjon. Hvis konsernet mister kontrollen over et datterselskap, fraregnes dets eiendeler, gjeld, minoritetsinteresser og eventuelle akkumulerte omregningsdifferanser. Gjenværende investering på tidspunkt for tap av kontroll måles til virkelig verdi og gevinst eller tap innregnes. Klassifiseringsprinsipper Med betalingsmidler menes kontanter og bankinnskudd. Konsernets konsernkontosystem er koblet med kontanter og kassa kreditter innenfor det samme konsernkontosystemet og presentert netto. 62 Cermaq Årsrapport 2012

67 Våre resultater: Årsrapport 2012 Andre eiendeler som inngår i varekretsløpet eller har forfall innen 12 måneder klassifiseres som omløpsmidler. Øvrige eiendeler er klassifisert som anleggsmidler. Gjeld som inngår i varekretsløpet eller har forfall innen 12 måneder klassfiseres som kortsiktig gjeld. Øvrig gjeld er klassifisert som langsiktig når konsernet har en ubetinget rett til å utsette oppgjøret i minst 12 måneder etter rapporteringstidspunktet. Foreslått utbytte balanseføres som gjeld når konsernet har en ugjenkallelig forpliktelse til å utbetale utbyttet, normalt etter godkjenning på den ordinære generalforsamlingen. Cermaq-gruppens nøkkeltall for resultatmåling under IFRS er driftsresultat før verdijustering av biologiske eiendeler. Verdijustering av biologiske eiendeler er vist på en egen linje i resultatregnskapet. Cermaq-gruppen rapporterer driftsresultat før verdijustering av biologiske eiendeler for å vise resultatet av salg i perioden. Omregning av utenlandsk valuta Funksjonell valuta og presentasjonsvaluta Eiendeler og forpliktelser i utenlandske virksomheter, inkludert goodwill og virkelig verdi-justeringer i forbindelse med oppkjøp, omregnes til norske kroner med valutakurs på balansedagen. Inntekter og kostnader i utenlandsk virksomhet omregnes til norske kroner ved bruk av gjennomsnittkurs i perioden. Omregningsdifferanser innregnes i totalresultatet. Transaksjoner og balanseposter Transaksjoner i utenlandsk valuta regnes om til den funksjonelle valutaen ved å bruke kursen på transaksjonsdagen. Valutagevinster og -tap som oppstår ved betaling av slike transaksjoner, samt omregning av eiendeler og gjeld i utenlandsk valuta på balansedagen, blir innregnet som finansposter i resultatregnskapet. Driftsinntekter Varesalg Driftsinntekter varesalg innregnes på leveringstidspunktet, som er tidspunktet hvor risiko og kontroll går over til kjøper. Driftsinntekter måles til virkelig verdi av mottatt vederlag eller fordring, redusert med rabatter, andre prisreduksjoner, avgifter og liknende. Overføring av risiko og avkastning knyttet til eierskap av varen varierer avhengig av vilkårene i den enkelte salgskontrakt eller vilkårene for den enkelte kunde. Fôrselskaper Risiko overføres til kunden ved levering eller på kundens anlegg avhengig av vilkårene i salgsavtalen. Oppdrettsselskaper Tidspunkt for overføring av risiko til kunden avhenger av leveringsbetingelsene slik de framgår av salgsavtalen. Leveringsbetingelsene varierer mellom land og mellom kunder. Når leveranse foregår med transportmidler som eies eller er leid av oppdrettsselskapet er leveransen normalt komplett og risikoen overføres når levering er foretatt til kjøperens angitte adresse. Der leveringen foregår på andre måter overføres risikoen vanligvis når varene leveres til den aktuelle transportøren. Renteinntekter Renteinntekter innregnes i resultatet ved bruk av effektiv rentemetoden. Utbytte Utbytte innregnes i resultatet når konsernets rett til å motta betaling er etablert. Virkelig verdi av biologiske eiendeler Levende fisk måles til virkelig verdi. For fisk der liten biologisk transformasjon har funnet sted eller at den biologiske transformasjonen ikke er forventet å påvirke prisen på fisken vesentlig, er faktisk påløpte kostnader benyttet som beste estimat på virkelig verdi. Denne estimeringen er benyttet for fisk opp til 1 kilo levende vekt. Slaktemoden fisk er vurdert til den mest relevante prisen på balansedagen for slaktet fisk justert for normaliserte salgskostnader. Slaktemoden fisk er definert som fra og med 4 kilo levende vekt og oppover for atlantisk laks. Atlantisk laks i intervallet 1 til 4 kilo levende vekt defineres som ikke-slaktemoden fisk. Tilsvarende vektstørrelser for stillehavslaks og ørret er 1 til 2,5 kilo levende vekt. Det finnes ikke et effisient marked for ikke-slaktemoden fisk. Estimering av virkelig verdi utføres ved hjelp av en virkelig verdi-modell. Modellen benytter den mest relevante prisforutsetningen på balansedagen, fortrinnsvis kvoterte markedspriser der dette er tilgjengelig, og/ eller de beste estimatene for forventet pris på planlagt slaktetidspunkt. Estimert faktisk kostnad per lokalitet blir benyttet for å komme frem til forventet margin på tidspunktet fisken defineres som slaktemoden. Den forventede marginen blir resultatført gradvis basert på vektstørrelse med startpunkt der vesentlig biologisk transformasjon antas å ha funnet sted, altså fra 1 kilo levende vekt. Eksempelvis vil en atlantisk laks på 2 kilo levende vekt inkludere en tredjedel av forventet margin. Hvis forventet margin på planlagt slaktetidspunkt er negativ, vil beløpet bli innregnet som en negativ virkelig verdi-endring i sin helhet. I note 19 spesifiseres både faktiske kostnader og virkelig verdi-justering av de biologiske eiendelene. Endringer i estimert virkelig verdi av biologiske eiendeler innregnes i resultatregnskapet på egen linje «Virkelig verdijustering av biologiske eiendeler» i driftsresultatet. Fastpriskontrakter Konsernet inngår langsiktige salgskontrakter for lakseprodukter. Kontraktene inngås med det formål at levering av laks skal finne sted. Kontraktene er ikke omsettelige. Fastpriskontrakter som medfører at konsernet er forpliktet til å selge slaktemoden fisk til en lavere pris enn den som danner grunnlag for markedsverdivurderingen av biologiske eiendeler, avsettes som forpliktelse. Finansielle derivater Cermaq-gruppen har enkelte finansielle derivater. Ved førstegangs innregning måles derivatene til virkelig verdi. Endring i virkelig verdi innregnes i resultatet, med unntak av de sikringsinstrumenter som oppfyller kravene til sikringsbokføring. Konsernets kriterier for å klassifisere et derivat som et sikringsinstrument følger kravene i IAS 39 og er som følger: (1) det foreligger tilstrekkelig dokumentasjon, ved inngåelse av 2012 Årsrapport Cermaq 63

68 Våre resultater: Årsrapport 2012 sikringen, på at sikringen er effektiv, (2) sikringen forventes å være svært effektiv med hensyn til å utlignende endringer i virkelig verdi eller kontantstrømmer henførbare til den sikrede risikoen, (3) for kontantstrømsikring må den forventede transaksjonen være svært sannsynlig, (4) sikringens effektivitet kan måles på en pålitelig måte og (5) sikringen vurderes løpende og har vist seg å være effektiv. Sikringsinstrumenter som klassifiseres som kontantstrømsikringer motvirker variasjoner i kontantstrømmene forårsaket av endrede rente-, valuta- og markedspriskurser. For kontantstrømsikringer som oppfyller vilkårene for sikringsbokføring, føres alle gevinster og tap på den effektive delen av kontrakten i totalresultatet, og den ineffektive delen føres i resultatregnskapet. Alle finansielle derivater balanseføres til virkelig verdi. Finansielle derivater balanseføres ved kontraktsinngåelse. Finansielle derivater føres ut av balansen når kontrakten utløper eller når gevinsteller tapspotensialet i all hovedsak er overført. Finansielle derivater er klassifisert basert på forfall og sikringsinstrumenter er klassifisert konsistent med det underliggende sikringsobjektet. Finansielle instrumenter som ikke er derivater Andre finansielle eiendeler som tilhører konsernet klassifiseres i følgende kategorier: utlån og fordringer, finansielle eiendeler tilgjengelige for salg og andre forpliktelser. Klassifiseringen avhenger av hensikten med anskaffelsene. Ledelsen vurderer og bestemmer hvordan eiendelen skal klassifiseres ved førstegangsinnregning og foretar en ny vurdering av klassifisering på etterfølgende balansedatoer. Finansielle eiendeler eller finansielle forpliktelser førsteganginnregnes til virkelig verdi og med unntak for derivater, inkludert direkte henførbare transaksjonskostnader. Kjøp og salg av finansielle eiendeler eller finansielle forpliktelser innregnes på transaksjonstidspunktet. Andre finansielle eiendeler blir førstegangsinnregnet til virkelig verdi, med etterfølgende måling slik det er beskrevet under (bare de som er relevante for konsernet er listet opp): Utlån og fordringer Utlån og fordringer måles til amortisert kost ved hjelp av effektiv rente-metoden, redusert med eventuelle tap ved verdifall. Lånekostnader Lånekostnader som er direkte henførbare til anskaffelse, tilvirkning eller produksjon av en kvalifiserende eiendel kapitaliseres på den aktuelle eiendelens anskaffelseskost. Andre lånekostnader resultatføres når lånekostnaden oppstår. Rentebærende lån måles til amortisert kost ved bruk av effektiv rente-metoden. Varebeholdninger Råvarer og innkjøpte handelsvarer vurderes til det laveste av anskaffelseskost og netto realisasjonsverdi etter FIFO-prinsippet. Ferdigvarer i fôrselskapene er fôr som er klart for levering til kunde, vurdert til det laveste av kostnad og netto realisasjonsverdi. Kostnaden for ferdigvarer omfatter alle påløpte bearbeidingskostnader. Bearbeidingskostnadene består av logistikk-, behandlings- og lagerkostnader. Cermaq-gruppen vurderer alle levende biologiske eiendeler (fisk) til virkelig verdi fratrukket estimerte salgskostnader. Ferdigvarer/ frossen fisk på lager vurderes til det laveste av kost (virkelig verdi ved slakting) og netto salgsverdi. Varige driftsmidler Varige driftsmidler innregnes til anskaffelseskost fratrukket akkumulerte av- og nedskrivninger. Avskrivninger blir beregnet og kostnadsført fra det tidspunkt driftsmiddelet blir satt i drift, og er beregnet ut fra forventet utnyttbar levetid hensyntatt estimert restverdi. Det benyttes lineære avskrivinger, da dette best reflekterer forbruket av eiendelene. Det er benyttet ulike avskrivningssatser for et driftsmiddels enkeltdeler, dersom disse har forskjellig økonomisk levetid. Anlegg under utførelse blir ikke avskrevet. Avskrivninger kostnadsføres først når anlegget er klart til bruk. Gevinst og tap ved salg av anleggsmidler fastsettes som differansen mellom salgssum og balanseført verdi på salgstidspunktet. Ved salg av driftsmidler innregnes gevinst/tap som driftsinntekt-/ kostnad. Dersom det foreligger indikasjoner på verdifall, estimeres gjenvinnbart beløp for å vurdere eventuelt tap ved verdifall. Dersom balanseført verdi overstiger gjenvinnbart beløp, nedskrives eiendelen, eventuelt den kontantstrømgenererende enheten eiendelen inngår i, til gjenvinnbar verdi. Avskrivningsmetoder, restverdier og anslått levetid vurderes årlig. Immaterielle eiendeler All intern forskning kostnadsføres når de påløper. Utviklingsutgifter blir kun balanseført når kravene til balanseføring er oppfylt. I 2012 ble alle utviklingsutgifter kostnadsført. Vederlag for oppdrettskonsesjoner, rettigheter og andre immaterielle eiendeler avskrives over rettighetsperioden. Konsernets oppdrettskonsesjoner anses å ha ubestemt utnyttbar levetid. Usikkerhet knyttet til fornyelse av eksisterende oppdrettskonsesjoner anses ikke å endre dette og følgelig er ikke oppdrettskonsesjonene gjenstand for avskrivning. Ved oppkjøp tilordnes konsesjonsverdi basert på sammenlignbare transaksjoner i sammenlignbare områder. Ved overtakelse av annen virksomhet mot vederlag som overstiger verdien av netto identifiserbare eiendeler, gjeld og betingede forpliktelser, er differansen, i den utstrekning den representerer en forretningsverdi, oppført som goodwill i balansen. Goodwill er oppført til historisk kostpris, med fradrag for akkumulerte nedskrivinger. Goodwill blir ikke avskrevet. På anskaffelsesdatoen blir goodwill og oppdrettskonsesjoner henført til den kontantstrømgenererende enhet som forventes å dra fordel av felles synergier. Tap ved verdifall blir innregnet i henhold til en vurdering av de gjenvinnbare verdiene av hver kontantstrømgenererende enhet som goodwillen er knyttet til. For å fastslå hva som er konsernets kontantstrømgenererende enheter, er eiendelene gruppert etter det laveste nivået som det kan identifiseres separate og uavhengige kontantstrømmer for. Gjenvinnbare verdier beregnes ut fra bruksverdi snarere enn netto salgsverdi. 64 Cermaq Årsrapport 2012

69 Våre resultater: Årsrapport 2012 Hvorvidt balanseført verdi av goodwill og oppdrettskonsesjoner med ubestemt levetid skal nedskrives for tap på verdifall, blir vurdert årlig eller oftere hvis det foreligger indikasjoner på at virkelig verdi er lavere enn balanseført verdi. Pensjoner Konsernets selskaper har ulike pensjonsordninger og disse omfatter både ytelsesbaserte ordninger og innskuddsbaserte pensjonsordninger. I 2006 gikk morselskapet og heleide norske datterselskaper over til innskuddsbaserte ordninger for kollektiv tjenestepensjon. I 2007 gikk de samme selskapene over fra sikrede til usikrede ytelsesbaserte ordninger for topp-pensjon (lønn over 12G) for ansatte som var med i ordningen per 31. desember Nyansatte/ansatte med lønn over 12G etter 1. januar 2007 har innskuddsbasert topppensjonsordning. I 2007 gikk et britisk datterselskap over fra ytelsesbasert til innskuddsbasert pensjonsordning. Avsluttet ytelsesordning er lukket for fremtidig opptjening, men er etablert som en stiftelse, noe som innebærer at pensjonsmidlene holdes utenfor balansen, men det britiske datterselskapet er ansvarlig for finansiering av eventuell underdekning på ordningen. Pensjonspremien i innskuddsbaserte ordninger kostnadsføres etter hvert som den betales, og det foreligger ingen forpliktelse for konsernet utover den årlige innbetalingen. Ytelsesbaserte ordninger periodiseres basert på en lineær opptjeningsfunksjon. Denne metoden fordeler påløpte pensjonsforpliktelser lineært over opptjeningsperioden. De ansattes opptjente pensjonsrettigheter i løpet av året er årets pensjonskostnad. Alle pensjonskostnader innregnes i resultatet som personalkostnader. Pensjonsforpliktelsene er beregnet på grunnlag av langsiktig diskonteringsrente og langsiktige forventninger om fremtidig avkastning, lønnsvekst, inflasjon og pensjonsregulering. Pensjonsmidlene er vurdert til virkelig verdi og fratrukket netto pensjonsforpliktelser i balansen. Eventuell netto overfinansiering balanseføres i den grad det er sannsynlig at den kan utnyttes. Endringer i beregnede pensjonsforpliktelser som følge av endringer i pensjonsplaner, periodiseres over gjenværende opptjeningstid. Endringer i forpliktelsene og pensjonsmidlene som følge av endringer i estimater, periodiseres over gjenværende opptjeningstid for den del av avvikene som overstiger 10 prosent av brutto pensjonsforpliktelser eller pensjonsmidler. Diskonteringsrenten benyttet i beregningene, er basert på 10 års statsobligasjonsrente i de land gruppen har pensjonsforpliktelser. Aksjebasert avlønning Konsernet har aksjebasert betaling til nøkkelpersonell. Virkelig verdi på aksjeopsjoner fastsettes ved tildelingsdato. Verdsettelsen gjøres basert på anerkjente verdsettelsesmodeller tilpasset egenskapene til de aktuelle opsjonene. Verdien fastsatt på tildelingstidspunktet periodiseres i resultatregnskapet over opsjonenes opptjeningstid med tilsvarende økning i egenkapital. Beløpet innregnes som en kostnad og justeres for å gjenspeile faktisk antall aksjeopsjoner opptjent. Opptjeningstiden er perioden fra etableringen av ordningen og til opsjonene er fullt ut opptjent. Inntektsskatt Skattekostnaden omfatter både betalbar skatt og endring i utsatt skatt. Betalbar skatt regnskapsføres til det beløpet som forventes å bli betalt ut fra skattepliktig inntekt i konsoliderte regnskaper. Andel resultat fra tilknyttede selskaper er regnskapsført etter skatt. Andel av skatt i disse selskapene er derfor ikke vist som skattekostnad i konsernregnskapet. Betalbar skatt beregnes basert på skattesatser som var vedtatt eller i hovedsak vedtatt på balansedatoen. Utsatt skatt er balanseført på grunnlag av de midlertidige forskjeller og fremførbare underskudd som eksisterer ved utgangen av regnskapsåret, og som medfører økt eller redusert fremtidig betalbar skatt når disse forskjellene reverseres i fremtidige perioder. Midlertidige forskjeller er forskjeller mellom regnskapsmessig og skattemessig resultat som oppstår i én periode og reverseres i en senere periode. Utsatt skatt er beregnet med utgangspunkt i nominelle skattesatser (vedtatte satser på balansedagen i det enkelte land) multiplisert med midlertidige forskjeller og fremførbare underskudd. Utsatt skattefordel blir balanseført når det kan sannsynliggjøres en fremtidig skattepliktig inntekt som gjør det mulig å utnytte fordelen. Avviklet virksomhet En avviklet virksomhet er en separat og vesentlig del av en virksomhet eller et geografisk forretningsområde som har blitt avhendet eller som er tilgjengelig for salg. Klassifiseringen av avviklet virksomhet skjer ved salg, eller når den aktuelle virksomheten oppfyller kriteriene for å bli klassifisert som tilgjengelig for salg, dersom det intreffer før salget. Når en virksomhet blir klassifisert som avviklet, utarbeides sammenligningtall for tidligere perioder, slik at sammenligningstallene blir presentert som om virksomheten var avviklet siden starten av perioden. Aksjekapital Ordinære aksjer Ordinære aksjer klassifiseres som egenkapital. Utgifter, som er direkte henførbare til utstedelse av ordinære aksjer og aksjeopsjoner, innregnes som en reduksjon av egenkapitalen, netto etter eventuell skatt. Kjøp av egne aksjer Når aksjekapital innregnet som egenkapital kjøpes tilbake, innregnes vederlaget, inkludert direkte henførbare kostnader, som en reduksjon i egenkapitalen, netto etter skatt. Aksjene som er kjøpt klassifiseres som egne aksjer, presenteres separat og reduserer total egenkapital. Når egne aksjer selges, eller utstedes på nytt, innregnes mottatt beløp som en økning i egenkapitalen, og gevinst eller tap som følge av transaksjonen overføres til/fra opptjent egenkapital. Kontantstrømoppstilling Konsernet presenterer oppstilling av kontantstrømmer i henhold til den indirekte metoden. Kontantstrømoppstillingen viser konsernets samlede kontantstrøm fordelt på drifts-, investeringsog finansieringsaktiviteter. Kjøp av datterselskaper er behandlet som en investeringsaktivitet for konsernet og vises separat med 2012 Årsrapport Cermaq 65

70 Våre resultater: Årsrapport 2012 fradrag for kontantbeholdning i det selskap som er ervervet. Oppstillingen viser de enkelte aktiviteters virkning på beholdningen av betalingsmidler. Vedtatte IFRS-er og IFRIC-er med fremtidig ikrafttredelsestidspunkt Standardene og fortolkningene som kan ha betydning for konsernet og som er vedtatt frem til tidspunkt for avleggelse av konsernregnskapet, men hvor ikrafttredelsestidspunkt er frem i tid, er oppgitt under. Konsernet vil implementere de relevante endringene på ikrafttredelsestidspunktet, under forutsetning av at EU godkjenner endringene før avleggelse av konsernregnskapet. IAS 1 Presentasjon av finansregnskap Endringen i IAS 1 medfører at foretakene skal gruppere poster under Andre inntekter og kostnader (Other Comprehensive Income - OCI) basert på om postene i senere perioder kan reklassifiseres over ordinært resultat. Endringene har kun betydning for presentasjon og har ingen påvirkning på konsernets finansielle stilling eller resultat. Endringene gjelder med virkning for regnskapsår som starter 1. juli 2012 eller senere og vil implementeres i konsernets årsregnskap for IAS 19 Ytelser til ansatte IASB har vedtatt flere endringer i IAS 19. Endringene er både av fundamental karakter, som at korridormetoden ikke lenger er tillatt og at forventet avkastning på pensjonsmidler endres konseptuelt, og av enklere karakter som rene klargjøringer og omformuleringer. Bortfall av korridormetoden innebærer at aktuarmessige gevinster og tap skal innregnes i andre inntekter og kostnader (OCI) i den perioden de oppstår. Endringen i IAS 19 vil påvirke netto pensjonskostnad som følge av at forventet avkastning på pensjonsmidler skal beregnes med samme rente som er benyttet for diskontering av pensjonsforpliktelsen. Endringene gjelder med virkning for regnskapsår som starter 1. januar 2013 eller senere og konsernet vil implementere endringene fra og med samme dato. Implementeringen av endringene i IAS 19 forventes å få en mindre påvirkning på konsernregnskapet. Netto pensjonskostnad fra ytelsesplaner øker noe alt annet likt og per 31. desember 2012 har konsernet et negativt ikke-resultatført estimatavvik på 26 millioner kroner som vil bli innregnet i andre inntekter og kostnader ved implementering. IAS 32 Finansielle instrumenter presentasjon IAS 32 er endret for å klargjøre innholdet i «currently has a legally enforceable right to set-off» og også klargjøre anvendelsen av IAS 32s motregningskriterier for oppgjørssystemer som anvender mekanismer for bruttooppgjør som ikke skjer samtidig. Ikrafttredelsestidspunktet er 1. januar 2014, med retrospektiv anvendelse. Konsernet forventer å anvende endringene fra og med 1. januar Konsernet har ikke konkludert på hvordan endringen kommer til å påvirke konsernregnskapet. IFRS 7 Finansielle instrumenter opplysninger Endringene i IFRS 7 innebærer at foretak plikter å gi opplysninger om motregningsrettigheter og relaterte avtaler (eksempelvis sikkerhetsstillelser). Opplysningene skal gi brukerne av regnskapet nyttig informasjon for å evaluere effekten av motregningsavtaler på konsernets finansielle stilling. De nye notene er påkrevd for alle innregnede finansielle instrumenter som er nettopresentert i samsvar med IAS 32 Finansielle instrumenter presentasjon. Endringene gjelder med virkning for regnskapsår som starter 1. januar 2013 eller senere. IFRS 9 Finansielle instrumenter IFRS 9, slik den er publisert per i dag, reflekterer første fase av IASBs arbeid med å erstatte eksisterende IAS 39 og omhandler klassifikasjon og måling av finansielle eiendeler og forpliktelser slik disse er definert i IAS 39. Initielt skulle standarden tre i kraft for regnskapsår som startet 1. januar 2013 eller senere, men endringer i IFRS 9 vedtatt i desember 2011 utsatte ikrafttredelsestidspunktet til 1. januar Senere faser av dette prosjektet er relatert til regnskapsføring av sikringsforhold og nedskrivning av finansielle eiendeler. Konsernet vil evaluere potensielle effekter av IFRS 9 i samsvar med de øvrige fasene, så snart endelig standard er publisert. IFRS 10 Konsernregnskap IFRS 10 erstatter delene av IAS 27 som omhandler konsoliderte regnskaper og bygger på èn enkelt kontrollmodell som skal anvendes for alle enheter. Innenfor EU/EØS-området gjelder IFRS 10 med virkning for regnskapsår som starter 1. januar 2014 eller senere. Konsernet forventer å anvende standarden fra og med 1. januar Implementeringen av IFRS 10 forventes ikke å ha effekt på konsernregnskapet. IFRS 11 Felleskontrollert virksomhet IFRS 11 erstatter IAS 31 Andeler i felleskontrollert virksomhet og fjerner muligheten til å kunne benytte proposjonal konsolidering for felleskontrollerte foretak. Innenfor EU/EØS-området gjelder IFRS 11 med virkning for regnskapsår som starter 1. januar 2014 eller senere. Konsernet forventer å anvende standarden fra og med 1. januar Konsernet har per dags dato ingen felleskontrollerte virksomheter. IFRS 12 Opplysninger om interesser i andre foretak IFRS 12 gjelder for foretak som har interesser i datterselskaper, felleskontrollert virksomhet, tilknyttede selskaper eller ikkekonsoliderte strukturerte enheter og erstatter opplysningskrav som tidligere fulgte av IAS 27 Konsernregnskap og separat finansregnskap, IAS 28 Investeringer i tilknyttede foretak og IAS 31 Andeler i felleskontrollert virksomhet. I tillegg introduseres ytterligere opplysningskrav. IFRS 13 Måling av virkelig verdi IFRS 13 konsoliderer og klargjør veiledningen for hvordan man skal måle virkelig verdi. En rekke standarder krever eller tillater at selskaper måler eller tilleggsopplyser om virkelig verdi for eiendeler, forpliktelser eller egenkapitalinstrumenter. IFRS 13 gjelder med virkning for regnskapsår som starter 1. januar 2013 eller senere. Konsernet vil anvende standarden fra og med 1. januar IFRS 13 vil blant annet benyttes ved måling av virkelig verdi av biologiske eiendeler og forventes ikke å ha en vesentlig påvirkning på konsernregnskapet. Årlig forbedringsprosjekt IASBs årlige forbedringsprosjekt publisert i juni 2011 er ventet å tre i kraft fra regnskapsår som begynner på eller etter 1. januar 2013, men EU har ikke godkjent endringene. Det er separate overgangsregler for de ulike standardene. Konsernet forventer at disse endringene kommer til å få liten eller ingen effekt for konsernregnskapet. 66 Cermaq Årsrapport 2012

71 Våre resultater: Årsrapport 2012 NOTE 3 Sentrale regnskapsestimater og skjønnsmessige vurderinger Utarbeidelse av regnskap krever at ledelsen gjør vurderinger, fastsetter estimater og tar forutsetninger som påvirker både hvilke regnskapsprinsipper som anvendes og rapporterte beløp for eiendeler, forpliktelser og betingede forpliktelser i balansen, og inntekter og kostnader for regnskapsåret. De endelige resultatene kan avvike fra disse estimatene. 3.1 Sentrale vurderinger i anvendelse av konsernets regnskapsprinsipper Vurderingene som anses å være av størst betydning for konsernet, er følgende: Oppdrettskonsensjoner Konsernets oppdrettskonsensjoner anses å ha ubestemt utnyttbar levetid. Usikkerhet knyttet til fornyelse av eksisterende lisenser anses ikke å endre dette og følgelig er ikke konsesjonene gjenstand for avskrivning. 3.2 Usikkerhet i estimatene sentrale regnskapsestimater Estimater og underliggende forutsetninger gjennomgås og vurderes løpende. Endringer i regnskapsmessige estimater innregnes i perioden estimatene endres. Estimatene som anses å være av størst betydning for konsernet, er følgende: Virkelige verdier ved oppkjøp Ved oppkjøp må kostpris for ervervet virksomhet fordeles, slik at åpningsbalansen i konsernet reflekterer anslått virkelig verdi av kjøpte eiendeler og gjeld. For å fastsette virkelige verdier ved oppkjøp må man for de eiendeler det ikke finnes et aktivt marked for, benytte alternative metoder for å fastsette virkelig verdi. Merverdi utover det som kan henføres til identifiserbare eiendeler og gjeld, balanseføres som goodwill. Hvis virkelig verdi av egenkapital i oppkjøpt selskap overstiger vederlaget, inntektsføres det overskytende umiddelbart. Allokering av kostpris ved virksomhetssammenslutningen endres dersom det fremkommer ny informasjon om virkelig verdi gjeldende per dato for overtakelse av kontroll, senest innen 12 måneder etter at oppkjøpet fant sted. Verdsettelse av biologiske eiendeler I samsvar med IAS 41 vurderer konsernet levende fisk til virkelig verdi fratrukket estimerte salgskostnader. Differansen mellom virkelig verdi på biologiske eiendeler ved periodens begynnelse og slutt, innregnes som en positiv eller negativ verdijustering i resultatet. Estimert virkelig verdi er basert på de mest relevante prisforutsetningene på balansedatoen i de respektive markedene hvor gruppen har sin virksomhet. Beregningen av virkelig verdi omfatter også estimering av volum, kvalitet, dødelighet og normale kostnader ved å slakte og selge fisk. Regnskapsført inntekt eller tap ved salgstidspunktet kan avvike vesentlig fra hva som ble anslått ut fra justeringen av virkelig verdi ved utgangen av en periode. Urealisert verdijustering av biologiske eiendeler har ingen betydning for kontantstrøm og påvirker ikke driftsresultat før verdijustering av biologiske eiendeler. Goodwill og immaterielle eiendeler Den balanseførte verdien av goodwill og immaterielle eiendeler med ubestemt levetid blir testet for tap ved verdifall minst én gang i året eller oftere dersom det foreligger indikasjoner på at eiendelene har falt i verdi. Dette krever beregning av gjenvinnbart beløp til kontantgenererende enheter som goodwill og øvrige immaterielle eiendeler er henført til. For å fastslå gjenvinnbart beløp må konsernet estimere forventede fremtidige kontantstrømmer fra den kontantgenererende enhet, samt anvende egnet diskonteringsrente for å beregne nåverdi av fremtidige kontantstrømmer. Forventninger om fremtidige kontantstrømmer vil variere over tid. Endringer i markedsforholdene og forventede kontantstrømmer kan forårsake tap ved verdifall i fremtiden. De viktigste forutsetningene med betydning for nåverdien av kontantstrømmene knyttet til investeringene er anvendt diskonteringsrente, estimert laksepris i konsernets markeder, produksjonskostnader, produksjonsvolum for laks og at det antas å fortsatt foreligge et marked for laks som er produsert i de geografiske områdene eiendelene er lokalisert. Nærmere informasjon er gitt i note 13, Immaterielle eiendeler. Utsatt skatt Eiendeler ved utsatt skatt basert på fremførbare underskudd er balanseført i den grad den forventede fremtidige inntekten til det aktuelle selskapet på mellomlang sikt vil være tilstrekkelig til å utnytte disse underskuddene. Dette gjør det nødvendig å estimere den forventede fremtidige inntekten til selskapet. Slike anslag kan endres over tid og forårsake endringer i balanseført verdi av eiendeler ved utsatt skatt. Ytterligere detaljer knyttet til ikke balanseført eiendel ved utsatt skatt er omtalt i note Årsrapport Cermaq 67

72 Våre resultater: Årsrapport 2012 NOTE 4 Selskaper i konsernet Konsernregnskapet for 2012 omfatter følgende datterselskaper og tilknyttede selskaper av vesentlig størrelse: (lokal valuta) Forretningskontor Pålydende aksjekapital Valuta Selskapsnavn Morselskap Cermaq ASA Norge NOK Konsernets eier- og stemmeandel Datterselskaper Statkorn Aqua AS Norge NOK % EWOS AS Norge NOK % EWOS Innovation AS Norge NOK % Mainstream Norway AS Norge NOK % EWOS Ltd. Skottland GBP % EWOS Canada Ltd. konsern 1) Canada CAD % EWOS Chile Alimentos Ltda. Chile USD % Mainstream Chile S.A Chile USD % Cultivos Marinos Chiloé S.A Chile USD % Norgrain AS Norge NOK ,5 % EWOS Vietnam JSC Vietnam VND % Tilknyttede selskaper Denofa AS 2) Norge NOK % 1) Virksomheten i Canada er organisert i et legalt aksjeselskap hvor oppdrettsvirksomheten i Mainstream Canada inngår. 2) Eierandel gjennom datterselskapet Norgrain AS. NOTE 5 Virksomhetssammenslutninger År 2012 Cultivos Marinos Chiloé Den 1. oktober 2012 inngikk Cermaq en avtale med aksjonærene i Cultivos Marinos Chiloé S.A (CMC) om å kjøpe 100 prosent av aksjene i selskapet, et mellomstort oppdrettsselskap av salmonide arter med produksjon av atlantisk laks og ørret i regionene Los Lagos og Aysén. Selskapet eier 12 smoltanlegg og 2 prosesseringsanlegg med videreforedlingskapasitet. Oppdrettskapasiteten er i størrelsesorden tonn (sløyd vekt) per år ved å kontrollere 29 lisenser, hvor 20 er i området Los Lagos (region X) og 9 i området Aysén (region XI). Bortsett fra netto 3 lisenser som er leid fra andre oppdrettere, er alle lisenser eid av selskapet. I tillegg til eksisterende produksjon, har CMC søkt om 4 nye lisenser i region XI og 58 lisenser i region XII. Det er ukjent om og når disse søknadene eventuelt blir godkjente. På overtakelsestidspunktet hadde CMC rundt ansatte. Transaksjonen ble gjennomført 5. oktober Samlet selskapsverdi var 110 millioner amerikanske dollar (627 millioner kroner), hvorav et samlet kontantutlegg på 15,4 millioner amerikanske dollar (88 millioner kroner) ble betalt til aksjonærene i selskapet. Å oppnå kontroll i CMC gjør at Cermaq er i stand til å øke produksjonskapasiteten i Chile med omtrent 50 prosent og styrke Mainstream Chiles muligheter til å kontrollere områder hvor selskapet har tilstedeværelse. Etter oppkjøpet vil Mainstream Chile og CMC samlet operere i 3 nye områder, hvorav 2 vil være fullt kontrollerbare. Å balansere Cermaqs virksomhet i alle 3 regioner er en av de fire hjørnesteinene for Cermaqs strategi for bærekraftig oppdrettsvirksomhet i Chile. Transaksjonen vil videre øke konsernets aktivitet innen videreforedling, da mer enn 90 prosent av CMCs produksjon blir solgt som porsjoner, fileter og røykelaks til kundene. Dette vil støtte Mainstreams strategi ved å øke produktfleksibiliteten i tillegg til å realisere synergier i Chile via økt videreforedling, forbedret kapasitets utnyttelse samt kombinere administrative funksjoner. Allokeringen av vederlaget anses som endelig. Regnskapsførte verdier på oppkjøpstidspunktet er omarbeidet i henhold til IFRS. Identifiser bare eiendeler og gjeld, samt gevinst fra kjøp på gunstige vilkår, på oppkjøpstidspunktet var følgende: 68 Cermaq Årsrapport 2012

73 Våre resultater: Årsrapport 2012 EIENDELER Virkelig verdi på oppkjøpstidspunktet Immaterielle eiendeler Varige driftsmidler Finansielle eiendeler Sum anleggsmidler Varebeholdninger Kundefordringer Andre kortsiktige fordringer Kontanter og kontantekvivalenter Sum omløpsmidler Sum eiendeler GJELD Avsetninger - Rentebærende langsiktig gjeld Sum langsiktig gjeld Rentebærende kortsiktig gjeld Leverandørgjeld 1) Annen rentefri kortsiktig gjeld Sum kortsiktig gjeld Sum gjeld Netto eiendeler Gevinst ved kjøp på gunstige villkår ( ) Totalt vederlag for aksjene ) 182 millioner kroner av leverandørgjelden på oppkjøpstidspunktet er relatert til EWOS Chile og vil bli eliminert i konsernregnskapet. Merverdien allokert til immaterielle eiendeler er relatert til oppdrettslisenser og er basert på analyser av relevante og seneste transaksjoner i Chile, justert for interne risikovurderinger med grunnlag i markeds- og industriutvikling. De andre justeringene er tilpasninger til Cermaqs regnskapsprinsipper og virkelig verdi-vurderinger av eiendeler og forpliktelser. Som følge av merverdiallokeringen, er gevinsten ved kjøp på gunstige vilkår på 137,2 millioner kroner innregnet på linjen «Gevinst ved kjøp på gunstige vilkår» i resultatoppstillingen. Hovedårsaken til inntektsføringen av kjøp på gunstige vilkår skyldtes at CMC var i en vanskelig finansiell situasjon. Transaksjonskostnader ble resultatført løpende og beløp seg til 3,4 millioner kroner. CMC ble konsolidert i konsernregnskapet fra og med 5. oktober Fra tidspunktet for konsolidering frem til 31. desember 2012, bidro CMC med 294 millioner kroner i driftsinntekter og et negativt resultat etter skatt på 9 millioner kroner. Hadde overtakelsestidspunktet skjedd ved begynnelsen av regnskapsperioden, ville effekten på driftsinntekter ha vært 838 millioner kroner og et negativt resultat etter skatt på 166 millioner kroner. Dette inkluderer ikke konsernets finansieringskostnader knyttet til oppkjøpet og er ikke justert for potensielle elimineringer av konserninterne poster. Regnskapstallene gir ikke uttrykk for hva resultatet kunne ha vært dersom oppkjøpet av selskapet hadde funnet sted ved begynnelsen av regnskapsperioden og er heller ikke nødvendigvis indikativt for fremtidige resultater. År 2011 EWOS Vietnam Den 17. desember 2010 inngikk Cermaq en avtale med Anova Corporation Group (Anova) om å kjøpe 51 prosent av aksjene i selskapet Advance Nova Aquafeed i Vietnam, en fôrprodusent for oppdrett av hvit fisk-arter som pangasius og tilapia. Transaksjonen ble gjennomført 1. april 2011 ved en kombinasjon av aksjekjøp fra Anova og en rettet kapitalutvidelse i det oppkjøpte selskapet på totalt 29,5 millioner kroner. Selskapet har skiftet navn til EWOS Vietnam JSC. Å oppnå kontroll i EWOS Vietnam gjør Cermaq i stand til å gå inn i fôrproduksjon til andre fiskearter, i særdeleshet mot det viktige pangasius oppdrettsmarkedet. Ved hjelp av EWOS sin brede kompetanse og erfaring relatert til bærekraftig og helsemessig trygg 2012 Årsrapport Cermaq 69

74 Våre resultater: Årsrapport 2012 produksjon av laksefôr, bør EWOS Vietnam være godt posisjonert til å bidra betydelig til den forventede fremtidige utviklingen i den vietnamesiske oppdrettsindustrien av pangasisus. Allokeringen av vederlaget anses som endelig. Regnskapsførte verdier på oppkjøpstidspunktet er omarbeidet i henhold til IFRS. Identifiser bare eiendeler og gjeld, samt goodwill, på oppkjøpstidspunktet var følgende: Virkelig verdi på oppkjøpstidspunktet EIENDELER Varige driftsmidler Finansielle eiendeler 77 Sum anleggsmidler Varebeholdninger Kundefordringer Andre kortsiktige fordringer Kontanter og kontantekvivalenter Sum omløpsmidler Sum eiendeler GJELD Utsatt skatt Rentebærende langsiktig gjeld 135 Sum langsiktig gjeld Rentebærende kortsiktig gjeld Leverandørgjeld Annen rentefri kortsiktig gjeld Sum kortsiktig gjeld Sum gjeld Netto eiendeler Netto eiendeler kjøpt Goodwill Totalt vederlag Merverdien allokert til varige driftsmidler er relatert til en festetomt og er basert på ekstern verdivurdering. Festetomten har en gjenværende brukstid på 47 år og avskrives. Goodwill som oppstod ved oppkjøpet er hovedsakelig relatert til utsatt skatt-forpliktelse på merverdier. Transaksjonskostnader ble resultatført løpende. Minoritetsinteresser på 26,3 millioner kroner ble innregnet på oppkjøpstidspunktet. EWOS Vietnam ble konsolidert i konsernregnskapet fra og med 1. april Fra tidspunktet for konsolidering frem til 31. desember 2011, bidro EWOS Vietnam med 86 millioner kroner i driftsinntekter og et tap etter skatt på 5 millioner kroner. Dette inkluderer ikke konsernets finansieringskostnader knyttet til oppkjøpet. 70 Cermaq Årsrapport 2012

75 Våre resultater: Årsrapport 2012 NOTE 6 Informasjon om segmenter og geografisk fordeling Cermaq-gruppen har ett strategisk virksomhetsområde; Havbruk, som består av to segmenter: produksjon av fiskefôr og fiskeoppdrett. Annen ikke-rapporteringspliktig virksomhet i konsernet er samlet i «Øvrig virksomhet» og omfatter datterselskapet Norgrain AS og det tilknyttede selskapet Denofa AS, samt aktiviteten i morselskapet Cermaq ASA. Driftsresultatene til Cermaq-gruppens to segmenter gjennomgås regelmessig av konsernledelsen for vurdering av inntjening og tilordning av ressurser. Konsernledelsen er definert som foretakets øverste beslutningstakere. Fiskefôr omfatter produksjon og salg av fiskefôr. Fiskeoppdrett omfatter produksjon av smolt og matfisk, slakting, bearbeiding, salg og distribusjon av salmonide arter. Fiskefôr og Fiskeoppdrett er drevet separat og driftsegmentenes resultat, investeringer, eiendeler og forpliktelser rapporteres til og evalueres av konsernledelsen. Segmentets resultat er definert som driftsresultat før verdijustering av biologiske eiendeler. Segmentets rapporterte eiendeler inkluderer alle eiendeler. Interne salg og overføringer mellom segmentene skjer til markedspriser. Fiskefôr Fiskeoppdrett Øvrig virksomhet Eksternt salg Internt salg Driftsinntekter Råvarekostnader ( ) ( ) ( ) ( ) (13 436) (31 451) Avskrivninger ( ) ( ) ( ) ( ) (4 292) (3 279) Driftsresultat før verdijustering av biologiske eiendeler ( ) (76 548) (49 913) Verdijustering av biologiske eiendeler (17 552) ( ) ( ) - - Driftsresultat ( ) (76 548) (49 913) Andel resultat fra tilknyttede selskaper Skatt ( ) ( ) (98 876) Årsresultat ( ) Eiendeler Immaterielle eiendeler Forpliktelser Kjøp av varige driftsmidler Investering i virksomhet Elimineringer Konsolidert Eksternt salg (18 099) (1 242) Internt salg ( ) ( ) - - Driftsinntekter ( ) ( ) Råvarekostnader ( ) ( ) Avskrivninger - - ( ) ( ) Driftsresultat før verdijustering av biologiske eiendeler (56 623) Verdijustering av biologiske eiendeler ( ) ( ) Driftsresultat (23 168) Andel resultat fra tilknyttede selskaper Skatt (68 422) ( ) Årsresultat ( ) Eiendeler ( ) ( ) Immaterielle eiendeler (15 676) Forpliktelser ( ) ( ) Kjøp av varige driftsmidler Investering i virksomhet Årsrapport Cermaq 71

76 Våre resultater: Årsrapport 2012 Driftinntekter i konsernet fordelt etter den enkelte kundes lokalisering Land Norge Chile USA Japan Storbritannia Canada Øvrig Europa Øvrige land Sum driftsinntekter Eiendeler i konsernet fordelt per land Land Norge Chile Storbritannia Canada Vietnam Sum eiendeler Kjøp av varige driftsmidler i konsernet fordelt per land Land Norge Chile Storbritannia Canada Vietnam Sum kjøp av varige driftsmidler NOTE 7 Lønn og andre personalkostnader Lønn inkludert feriepenger Arbeidsgiveravgift Pensjonskostnader Andre personalkostnader Sum lønn og personalkostnader Antall ansatte per 31. desember 2012 i Cermaq-gruppen var personer (2011: personer). Antall årsverk i 2012 var (2011: årsverk). 72 Cermaq Årsrapport 2012

77 Våre resultater: Årsrapport 2012 Ytelser til ledende ansatte m.v. Cermaq Central Management Team (CCMT) og selskapets styre mottok følgende ytelser: 2012 Lønn Bonus Naturalytelser Sum utbetalte ytelser Periodisert pensjonskostnad 5) Jon Hindar 1) Geir Sjaastad Tore Valderhaug 2) Kjell Bjordal 3) Synne Homble Geir Molvik Total Lønn Bonus Naturalytelser Sum utbetalte ytelser Periodisert pensjonskostnad 5) Geir Isaksen 4) Geir Sjaastad Tore Valderhaug 2) Kjell Bjordal 3) Synne Homble Geir Molvik Total ) Jon Hindar tiltrådte stillingen som konsernsjef 19. mars ) Tore Valderhaug ble utnevnt til konstituert konsernsjef 25. juli 2011, en stilling han kombinerte med stillingen som finansdirektør frem til 19. mars ) Kjell Bjordal fratrådte stillingen som konserndirektør for EWOS-gruppen 15. februar Kostnadsført pensjon i 2012 er relatert til oppdatert beregning av pensjonsforutsetninger som følge av fratredelsen. 4) Geir Isaksen fratrådte stillingen som konsernsjef 31. august I tillegg til lønn i 2011 ble det utbetalt en tidligere kostnadsført topp-pensjon på 2,7 millioner kroner. 5) Periodisert pensjonskostnad er årets opptjening på ytelsesordninger og innbetalt/avsatt innskuddspensjon. Styret Styrehonorar 2012 Styrehonorar 2011 Bård Mikkelsen styreleder 1) 7) Rebekka Glasser Herlofsen nestleder 2) 3) 4) Astrid Sørgaard 3) 5) Helge Midttun 3) 4) Jan Erik Korssjøen 4) 7) Åse Aulie Michelet 3) 6) Reidun Karlsen ansattevalgt 4) Terje Rekdal ansattevalgt 5) 8 90 Ted Andreas Mollan ansattevalgt 4) Jan Helge Førde ansattevalgt 6) 7) Total ) Styreleder fra generalforsamlingen i mai ) Nestleder fra generalforsamlingen i mai ) Inkludert i det totale styrehonoraret for 2012 er kompensasjon knyttet til møter i revisjonsutvalget. Årlig honorar for medlemmer av revisjonsutvalget er kroner. 4) Styremedlem fra generalforsamlingen i mai ) Fratrådte styret i mai Godtgjørelse i 2012 er knyttet til styremøter som varamedlem. 6) Styremedlem fra generalforsamlingen i mai ) Inkludert i det totale styrehonoraret for 2012 er kompensasjon knyttet til møter i kompesasjonsutvalget. Årlig honorar for medlemmer av kompesasjonsutvalget er kroner. Ansattevalgte styremedlemmer har i tillegg lønn fra selskapet hvor de er ansatt. Ansattevalgte varamedlemmer og valgkomitéens medlemmer mottar kroner per møte de deltar i Årsrapport Cermaq 73

78 Våre resultater: Årsrapport 2012 Ingen styremedlemmer har opsjoner i selskapet. I tabellen under vises styremedlemmenes og konsernledelsens aksjer i selskapet per 31. desember: Stilling Bård Mikkelsen Styreleder Rebekka Glasser Herlofsen Nestleder Åse Aulie Michelet Styremedlem Helge Midttun Styremedlem - - Jan Erik Korssjøen Styremedlem - - Reidun Karlsen Styremedlem ansattevalgt - - Ted Andreas Mollan Styremedlem ansattevalgt - - Jan Helge Førde Styremedlem ansattevalgt Jon Hindar Konsernsjef Tore Valderhaug 1) Finansdirektør Geir Sjaastad 1) Prosjektdirektør Geir Molvik Direktør oppdrett Kjell Bjordal 1) Direktør fôr Synne Homble 1) Direktør stabsfunksjoner ) Antall aksjer omfatter aksjer eid av selskaper og andre som personene over kan bli identifisert med som nærstående i henhold til lov. For 2012 har styret fastsatt at bonus for CCMT skal være knyttet til avkastning på sysselsatt kapital i konsernet (ROCE) på mellom 7 og 13 prosent og individuelle kriterier. Hvert element teller med en halvpart av maksimal bonus og er uavhengig av hverandre. Totale bonusutbetalinger er begrenset til 30 prosent av grunnlønn. Det vil bli utdelt bonus i 2013 for regnskapsåret Bonusen har blitt avsatt for i årets regnskap. Bonus utbetalt i 2012 gjelder regnskapsåret For 2011 fastsatte styret at bonus for CCMT skal være knyttet til ROCE på mellom 7 og 13 prosent og individuelle kriterier. Hvert element telte med en halvpart av maksimal bonus og var uavhengig av hverandre. Totale bonusutbetalinger var begrenset til 30 prosent av grunnlønn. Konsernledelsen deltar i konsernets pensjonsordninger som beskrevet i note 8. I tillegg har Kjell Bjordal en pensjonsordning som innebærer rett til fratredelse fra og med 60 år. Førtidsavtalen innebærer en samlet pensjon på inntil 66 prosent av grunnlønnen ved pensjonering. Som følge av Bjordals fratreden som konserndirektør for EWOS-gruppen har pensjonsberegningen blitt oppdatert, primært relatert til forutsetninger om arbeidsinnsats for konsernet i førtidsperioden. En samlet pensjonskostnad på 6,7 millioner kroner har blitt kostnadsført i Geir Sjaastad har avtale om 9 måneders etterlønn dersom selskapet bringer ansettelsesforholdet til opphør. Etterlønnen reduseres ved inntekter fra andre kilder enn styrehonorar og kapitalinntekt som overstiger kroner. Styrets leder, øvrige styremedlemmer samt øvrige personer i konsernledelsen har ingen rett til etterlønn. Geir Molvik, Synne Homble og Geir Sjaastad har lån fra Cermaq ASA på kroner ved utgangen av 2012 relatert til det generelle aksjeprogrammet for ansatte i konsernet. Kjell Bjordal har billån fra Cermaq ASA på kroner ved utgangen av Det er ikke gitt vesentlig avlønning utover hva som er ansett som normalt for en leder. Opsjonsordning Det ble etablert en opsjonsordning i Virkelig verdi per opsjon ved tildelingstidspunkt og innregnet kostnad i resultatet er beregnet ved bruk at Monte Carlo-simulering. Ved årets slutt var 38 personer omfattet av ordningen (2011: 39 personer). Ansatte som er omfattet av ordningen har fått overført opsjoner i tre omganger; en tredjedel 26. oktober 2006, en tredjedel 1. juni 2007 og en tredjedel 1. juni Opsjoner opptjent 26. oktober 2006 kunne utøves i perioden 1. juni juni Opsjoner opptjent 1. juni 2007 kan utøves i perioden 1. juni juni Opsjoner opptjent 1. juni 2008 kan utøves i perioden 1. juni juni I opsjonsordningen er det satt et tak på potensiell gevinst. Maksimal gevinst per opsjon er 50 kroner. Gevinsten beregnes som forskjellen mellom utøvelseskursen og gjennomsnittlig vektet aksjekurs på den dagen handelen meldes og påfølgende dags kurs. Dersom maksimal gevinst er oppnådd, reduseres antall opsjoner som kan innløses. Opsjonene er knyttet til ansettelse. Ansatte som slutter må innen tre måneder utøve opptjente opsjoner. Ansatte som blir avskjediget har ingen rettighet til å utøve opptjente opsjoner. 74 Cermaq Årsrapport 2012

79 Våre resultater: Årsrapport 2012 Ved regnskapsårets slutt er det utestående aksjeopsjoner (2011: opsjoner). Nedgangen skyldes hovedsakelig utløp av første del av opsjonsordningen 1. juni Innløsningskursen for opptjente opsjoner 1. juni 2008 er 71,92 kroner. Dette er gjennomsnittlig aksjekurs for dagene 30. mai, 2. juni og 3. juni 2008 pluss en premie på 10 prosent. Innløsningskursen for opptjente opsjoner 1. juni 2007 er 113,76 kroner per opsjon, som er gjennomsnittlig aksjekurs for dagene 31. mai, 1. juni og 4. juni 2007 pluss en premie på 10 prosent. Innløsningskursen for opptjente opsjoner 26. oktober 2006 var 92,93 kroner per opsjon, basert på gjennomsnittlig aksjekurs for dagene 31. mai til 2. juni 2006 pluss en premie på 10 prosent. Børskurs på tildelingsdato i 2006 var 78,50 kroner. Ved utløp av perioden 1. juni 2012 var børskursen lavere enn innløsningskursen og medførte ingen innløsninger. Andre forutsetninger lagt til grunn i modellen er en fallende volatilitet over tid fra prosent, 4,1 prosent i risikofri rente og 2,25 prosent i forventet utbytte. Børskurs for Cermaqaksjen var per 31. desember ,0 kroner. Innregnet akkumulert opsjonskostnad knyttet til opsjonsprogrammet er 12,7 millioner kroner. Opsjonsprogrammets opptjeningstid ble avsluttet i juni 2008 og det vil ikke påløpe ytterligere regnskapsmessig kostnad på ordningen. Oversikt over konsernledelsens opsjoner: Beholdning opsjoner Innløste/utløpte opsjoner 2012 Beholdning opsjoner Geir Sjaastad (11 667) Kjell Bjordal (11 667) Geir Molvik (8 333) Fastsettelse av lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte Hovedprinsippet for konsernets lederlønnspolitikk er: lederlønningene skal være konkurransedyktige, motiverende, forståelige, akseptable og fleksible. I tillegg til basislønn ytes annen godtgjørelse i form av bonus, opsjoner, pensjon, etterlønninger og andre frynsegoder som er vanlige i lignende posisjoner. Vilkårene for konsernsjefen blir fastsatt av styret. Styret fastsetter også generelle ordninger for tildeling av variable ytelser til selskapets øverste ledelse. Når det gjelder godtgjørelse som knytter seg til aksjer eller utvikling i aksjekursen er retningslinjene godkjent av generalforsamlingen. Erklæring om fastsettelse av lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte i Cermaq ASA er godkjent av styret og finnes på konsernets hjemmeside og er også presentert på side 54 i årsrapporten. NOTE 8 Pensjonskostnader og pensjonsforpliktelser Per 31. desember 2012 er av gruppens ansatte medlemmer av ulike pensjonsordninger. 71 av disse er lokalisert i Skottland, 271 i Canada, mens de resterende 857 er ansatt i norske selskaper. I Norge er konsernet pliktig å ha tjenestepensjonsordning etter lov om obligatorisk tjenestepensjon. Ordningene i de norske selskapene tilfredsstiller lovens krav. I konsernets heleide norske datterselskaper har man innskuddsbaserte ordninger for aktive medlemmer. Tilskudd til innskuddspensjon gis etter et trappetrinns-system med henholdsvis 0, 3 og 6 prosent av lønnen inntil 12G (tilsvarende en årslønn på i overkant av kroner). Videre har enkelte av gruppens utenlandske datterselskaper innskuddsbaserte ordninger. Innbetalinger til ordningene foretas etter ulike satser avhengig av de ansattes alder og stilling. Premieinnbetaling knyttet til disse ordningene i 2013 forventes å bli i samme størrelsesorden som i 2012 gitt samme pensjonsordninger og struktur som ved utgangen av EWOS Ltd. har en ytelsesbasert pensjonsordning som ble lukket for fremtidig opptjening i 2007 som følge av overgang til innskuddsbasert ordning. Ordningen ble etablert som en stiftelse, noe som medfører at stiftelsens midler blir holdt adskilt fra selskapets eiendeler, men en eventuell underdekning må dekkes av selskapet. Ved utgangen av 2012 var det en underdekning på 1,1 millioner britiske pund. Alle ordningens eiendeler tilhører deltakerne i EWOS Ltd. pensjonsordning og er hovedsakelig investert i et investeringsfond. Forutsetninger lagt til grunn i ordningens aktuarberegning per 31. desember 2012 en diskonteringsrente på 4,35 prosent, avkastning på 4,8 prosent og inflasjon/pensjonsjustering på 2,2 prosent. For topp-pensjon i norske selskaper, pensjonsytelser for lønn over 12G, har konsernet ytelsesbaserte ordninger over drift for de personene som var i disse ordningene per 31. desember Personer som går inn i topp-pensjonsordninger etter denne datoen har en innskuddbasert ordning over drift. Innskuddene utgjør 15 prosent av lønn over 12G. Førtidsavtaler og avtaler for pensjonister er ytelsesbaserte. I en ytelsesbasert pensjonsordning står konsernet ansvarlig for fremtidige pensjonsytelser for medlemmene av ordningen. Konsernet dekker denne forpliktelsen ved å betale årlige pensjonspremier til pensjonsordningen. Det finnes ingen garanti for at innbetalte premier vil dekke konsernets fremtidige pensjonsforpliktelse Årsrapport Cermaq 75

80 Våre resultater: Årsrapport 2012 Per 31. desember 2012 hadde konsernet en netto pensjonsforpliktelse på 53,0 millioner kroner. Denne forpliktelsen vil bli dekket av økte innbetalinger i fremtiden. Forutsetninger Finansielle Diskonteringsrente 2,2 % 3,3 % Forventet avkastning på pensjonsmidlene 3,6 % 4,5 % Lønnsregulering 3,0 % 3,8 % G-regulering/inflasjon 3,0 % 3,8 % Pensjonsregulering 1,5 % 1,5 % Demografiske Dødelighet K-2005 K-2005 Førtidspensjon 50 % ved 62 år 50% ved 62 år Beløp i Pensjonskostnad Nåverdi av årets pensjonsopptjening Rentekostnader av pensjonsforpliktelsen Forventet avkastning på pensjonsmidlene (5 267) (5 347) Amortisering av avvik Effekt av avvikling av pensjonsordning - (7 187) Administrasjonskostnader Andre pensjonsjusteringer (295) (99) Periodisert arbeidsgiveravgift Netto periodisert pensjonskostnad ytelsesordning Kostnad innskuddsordning og andre pensjonskostnader Total pensjonskostnad Pensjonsforpliktelse, inkludert historisk informasjon Sikrede ordninger 2012 Usikrede ordninger ) Total 2012 Total 2011 Estimert pensjonsforpliktelse ( ) (47 730) ( ) ( ) Estimerte pensjonsmidler Estimerte netto pensjonsmidler / (-forpliktelser) (26 301) (45 542) (71 843) (39 923) Ikke resultatført gevinst / (tap) (2 222) Netto pensjonsmidler / (pensjonsforpliktelser) (9 967) (35 814) (45 781) (42 145) Periodisert arbeidsgiveravgift (1 036) (6 155) (7 191) (3 827) Pensjonsmidler / (pensjonsforpliktelser) (11 003) (41 969) (52 972) (45 971) Pensjonsforpliktelse, inkludert historisk informasjon Total 2010 Total 2009 Estimert pensjonsforpliktelse ( ) ( ) Estimerte pensjonsmidler Estimerte netto pensjonsmidler / (-forpliktelser) (59 782) (59 569) Ikke resultatført gevinst / (tap) Netto pensjonsmidler / (pensjonsforpliktelser) (54 423) (57 000) Periodisert arbeidsgiveravgift (3 953) (3 403) Pensjonsmidler / (pensjonsforpliktelser) (58 376) (60 401) 1) Usikrede (ikke-fonderte) ordninger knytter seg til AFP, topp-pensjon og førtidspensjonsordninger. 76 Cermaq Årsrapport 2012

81 Våre resultater: Årsrapport 2012 Endringen i nåverdien av pensjonsforpliktelser Pensjonsforpliktelser per Rentekostnader (6 670) Årets pensjonskostnad Pensjonsutbetaling (4 562) (7 561) (7 226) (7 804) Effekt av avvikling av pensjonsordning - (7 187) - - Effekt av kjøp / (salg) av selskaper (2 050) Ikke resultatført estimatavvik (2 378) Valutaeffekt (3 225) (3 822) (4 891) Pensjonsforpliktelser per Endring i estimert virkelig verdi av pensjonsmidler Estimert virkelig verdi av pensjonsmidler per Forventet avkastning Betalte innskudd Pensjonsutbetaling (3 956) (4 057) (6 444) (6 858) Ikke resultatført estimatavvik (62) Valutaeffekt (2 599) (1 445) (4 891) Estimert virkelig verdi av pensjonsmidler per Pensjonsmidlene er investert på følgende vis Kortsiktige obligasjoner 15,9 % 15,2 % Langsiktige obligasjoner 36,2 % 35,0 % Pengemarkedsfond 20,1 % 22,3 % Aksjer 9,1 % 9,2 % Eiendom 17,2 % 17,8 % Annet 1,5 % 0,4 % Sum 100,0 % 100,0 % Faktisk avkastning på pensjonsfond 5,6 % 3,6 % Sensitivitetsberegninger De oppgitte pensjonskostnadene og pensjonsforpliktelsene for ytelsesbaserte pensjonsordninger er basert på forutsetningene som er angitt over. De aktuarielle beregningene er følsomme for endringer i disse forutsetningene. Normalt vil en endring på 1 prosent i diskonteringsrenten innebære en 20 prosents endring i pensjonsforpliktelsen og pensjonskostnadene (ytelsesbaserte pensjonsordninger) og en 1 prosents endring i lønnsjusteringen vil føre til en 10 prosents endring i pensjonsforpliktelsen og pensjonskostnadene (ytelsesbaserte pensjonsordninger). NOTE 9 Andre driftskostnader Operasjonelle leieavtaler av bygninger, tomter og utstyr Salgs- og administrative kostnader Konsulenthonorar og innleid personell Tap på fordringer 1) (1 132) (1 795) Revisjonshonorar Fraktkostnader Vedlikeholdskostnader Andre driftskostnader Sum andre driftskostnader ) Konsernets eksponering overfor kredittrisiko knyttet til utestående fordringer vises i note Årsrapport Cermaq 77

82 Våre resultater: Årsrapport 2012 Forsknings- og utviklingskostnader Forsknings- og utviklingskostnader er kostnader til forskningsprosjekter innen havbruk og inkluderer kostnader til forsknings- og administrasjonspersonell, kostnader for teknisk utstyr og anlegg, samt betaling til leverandører av forskningsrelaterte tjenester. Det er i 2012 kostnadsført brutto forsknings- og utviklingskostnader i konsernet på 94,8 millioner kroner (2011: 87,1 millioner kroner). Revisor På generalforsamlingen 9. mai 2012 ble Ernst & Young valgt som konsernets nye revisor. Ernst & Young erstattet tidligere revisor, KPMG, med effekt fra beslutningstidspunktet. Kostnadsført honorar (eksklusiv merverdiavgift) til konsernets revisorer i 2012, KPMG og Ernst & Young, har vært følgende: Revisjonshonorar Andre revisjonsrelaterte tjenester Sum revisjonshonorar Skatterådgivning Andre tjenester Sum honorar Honorar til andre revisjonsselskaper 1) ) Inkluderer honorar til PWC i Cultivos Marinos Chilóe i 2012 og Audit and Consulting Ltd. (A&C) i EWOS Vietnam for regnskapsåret NOTE 10 Finansinntekter/-kostnader Innregnet i resultatet Renteinntekter på kontanter og kontantekvivalenter Utbytte på finansielle eiendeler tilgjengelig-for-salg Andre finansinntekter Sum finansinntekt Rentekostnad på finansielle forpliktelser målt til amortisert kost (82 360) (48 989) Andre finanskostnader (20 136) (19 468) Sum finanskostnad ( ) (68 458) Netto valutatgevinst og tap (14 362) Netto endring i virkelig verdi av finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultat Gevinst på finansielle eiendeler og forpliktelser Netto finansposter innregnet i resultatet (31 235) (38 791) Finansinntektene i 2012 var lavere enn i Nedgangen var hovedsakelig relatert til rente- og utbytteinntekter. Utbytteinntektene i 2011 var primært fra Aqua Gen AS, som ble solgt i Finanskostnadene var høyere i 2012 enn i 2011, som i hovedsak skyldtes høyere gjennomsnittlig rentebærende gjeld gjennom året og økte marginer på konsernets lånefasiliteter. Andre finanskostnader inkluderer amortisering av forhåndsbetalte kostnader i forbindelse med refinansiering av lånefasiliteter og utstedelse av obligasjonslån, samt beredskapsprovisjon på ubenyttede rammer. Netto endring i virkelig verdi av finansielle eiendeler var i 2012 relatert til askjefond og valutaterminer som ikke er gjenstand for sikringsbokføring (se note 24). I 2012 oppfylte alle rentederivater og Fish Pool-kontrakter kravene til sikringsbokføring og det ble ikke bokført ineffektivitet på disse posisjonene i løpet av året. Endring i virkelig verdi av finansielle eiendeler på 30,1 millioner kroner i 2011 var relatert til finansielle derivater som ikke oppfylte kravene til sikringsbokføring. Netto gevinst inkluderte en gevinst på 12,7 millioner relatert til en rentebytteavtale, som ble avsluttet i løpet av året, samt endring i virkelig verdi på Fish Pool-kontrakter med 17,2 millioner kroner. For ytterligere informasjon om regnskapsmessig behandling av derivater henvises det til note 2. Gevinst ved avgang av finansielle eiendeler og forpliktelser på 57,4 millioner kroner i 2012 var hovedsakelig knyttet til en realisert gevinst på 57,0 millioner kroner ved salg av aksjene i Aqua Gen AS (se note 16). 78 Cermaq Årsrapport 2012

83 Våre resultater: Årsrapport 2012 NOTE 11 Skatter Resultatskatt Betalbar skatt (43 144) ( ) Endring i utsatt skatt (25 278) Årets skattekostnad (68 422) ( ) Fordeling skattekostnad Norge ( ) (62 823) Utlandet ( ) Årets skattekostnad (68 422) ( ) Betalbar skatt i balansen for gruppen utgjør 42,1 millioner kroner og knytter seg hovedsakelig til EWOS Norge, EWOS Chile og EWOS Skottland. Avstemming av konsernets skatteprosent Skatten på konsernets resultat er forskjellig fra den skatten som ville blitt ført ved bruk av vektet gjennomsnittlig skatteprosent for de konsoliderte selskapene. Tabellen nedenfor gir en avstemming av rapportert skattekostnad mot skattekostnad basert på konsernets skattesats på 28 %. Avstemming av årets skattekostnad % skatt av årets resultat (86 455) ( ) Virksomhet med annen skattesats enn 28 % (1 877) % skatteeffekt av permanente forskjeller Effekt av endring i nominell skattesats (4 331) - Kildeskatt på utbytte (4 293) (4 475) Nedvurdering av tidligere års innregnede eiendeler (6 151) (1 424) Ikke innregnet utsatt skattefordel inneværende år (2 116) - Betalbar skatt fra tidligere år (326) Andre forskjeller (5 012) Årets skattekostnad (68 422) ( ) Effektiv skattesats i % 22,2 % 21,1 % Vanlig skattesats for selskaper hjemmehørende i Norge er 28 %. Cermaqs virksomheter i land med andre skattesatser enn 28 % bidrar netto til at skattekostnaden blir redusert. Den vesentligste effekten var fra Chile som har en nominell skattesats på 20 %. Permanente forskjeller i 2012 består i hovedsak av inntektsført gevinst fra kjøp på gunstige vilkår med 137,2 millioner kroner i forbindelse med oppkjøpet av Cultivos Marinos Chiloé, gevinst fra salg av aksjer i Aqua Gen AS på 57,0 millioner kroner og andel resultat fra tilknyttede selskaper. Gevinst ved salg av aksjer i Aqua Gen AS er innenfor fritaksmetoden og inngår ikke i skattepliktig inntekt (se note 16). Andel resultat fra tilknyttede selskaper på 13,9 millioner kroner er innregnet etter skatt og påvirker ikke konsernets skattekostnad (se note 15). Permanente forskjeller i 2011 består i hovedsak av ikke fradragsberettigede kostnader, gevinst ved salg av aksjer innenfor fritaksmetoden og andel resultat fra tilknyttede selskaper. Utsatt skatt Utsatte skattefordeler og -forpliktelser nettoføres når konsernet har en juridisk rett til å motregne disse og den relaterer seg til samme skattemyndighet. Tabellen nedenfor viser netto utsatt skatt forpliktelse for konsernet: 2012 Årsrapport Cermaq 79

84 Våre resultater: Årsrapport 2012 Skatteeffekt av midlertidige forskjeller Immaterielle eiendeler Varige driftsmidler Varebeholdinger Kundefordringer Avsetninger (14 328) (12 451) Annet Skatteeffekt av fremførbare underskudd ( ) (8 205) Ikke balanseførte eiendeler ved utsatt skatt Netto utsatt skatt forpliktelse / (eiendel) Netto forpliktelser ved utsatt skatt Forpliktelser ved utsatt skatt Eiendeler ved utsatt skatt Netto forpliktelser ved utsatt skatt Endringer i netto utsatt skatt forpliktelser januar Innregnet i resultatet (39 893) Tilgang/avgang ved kjøp/salg av virksomhet (45 881) Innregnet i totalresultatet Valutaeffekter (17 236) Andre effekter (6 172) desember Cermaq-gruppen har en netto utsatt skatteforpliktelse på 675,9 millioner kroner ved utgangen av Utsatt skattefordel knyttet til fremførbare underskudd er balanseført i den grad det er sannsynlig at konsernet kan anvende dette mot fremtidig skattepliktig inntekt. Skatteeffekten av det fremførbare underskuddet i Cultivos Marinos Chiloé utgjør ved utgangen av ,3 millioner kroner og av dette er 71,8 millioner kroner ført mot andre forpliktelser ved utsatt skatt. Det fremførbare underskuddet i Cultivos Marinos Chiloé har ingen utløpsdato. Fremførbare underskudd Norge Utlandet Total Utløpstidspunkt fremførbare underskudd eller tidligere eller senere Uten utløpsdato Sum fremførbare underskudd Cermaq Årsrapport 2012

85 Våre resultater: Årsrapport 2012 NOTE 12 Minoritetsinteresser Utvikling i minoritetsinteresser Minoritetsinteresser per Minoritetsandel årets resultat (2 304) Økning / (reduksjon) relatert til oppkjøp / (salg) Utbetalt utbytte/tilbakebetalt aksjekapital til minoritetsinteresser (1 101) (11 086) Valutaeffekt (822) Minoritetsinteresser per Spesifikasjon av minoritetsinteresser EWOS Vietnam JSC Norgrain AS Minoritetsinteresser per Cermaq ASA har inngått en avtale om kjøp av ytterligere 47 prosent av aksjene i EWOS Vietnam fra Anova for 25 millioner kroner. Transaksjonen forventes fullført i løpet av første halvår NOTE 13 Immaterielle eiendeler Andre Goodwill Oppdrettskonsesjoner immaterielle eiendeler Anskaffelseskost per Tilgang nye selskaper Tilgang, kostpris Overføringer 1) - (21 655) Valutaeffekter Anskaffelseskost per Anskaffelseskost per Tilgang nye selskaper Tilgang, kostpris Avgang - (17) - Overføringer 1) Valutaeffekter (32 275) (74 656) (1 526) Anskaffelseskost per Akkumulert av- og nedskrivning (29 581) - Tilgang nye selskaper - - (11) Avskrivinger - - (1 417) Overføringer 1) - - (18 547) Valutaeffekter - (1 102) (1 218) Akkumulert av- og nedskrivning (30 683) (21 193) Akkumulert av- og nedskrivning (30 683) (21 193) Tilgang nye selskaper Avskrivinger - - (1 363) Overføringer 1) - - (247) Valutaeffekter Akkumulert av- og nedskrivning (26 335) (21 381) Levetid Ubestemt Ubestemt 3 til 7 år Balanseført verdi Balanseført verdi ) Overføringer knytter seg til aktivering av anlegg under utførelse og reklassifiseringer mellom immaterielle eiendeler og varige driftsmidler Årsrapport Cermaq 81

86 Våre resultater: Årsrapport 2012 Spesifikasjon av goodwill Selskap/gruppering Anskaffelsesår Balanseført verdi EWOS Norge AS EWOS Chile Ltda EWOS Canada Ltd.-gruppen EWOS Ltd Mainstream Chile S.A-gruppen 2000/ Mainstream Norway AS 2005/2006/ Andre Totalt Spesifikasjon av goodwill Selskap/gruppering Anskaffelsesår Balanseført verdi EWOS Norge AS EWOS Chile Ltda EWOS Canada Ltd. gruppen EWOS Ltd Mainstream Chile S.A-gruppen 2000/ Mainstream Norway AS 2005/2006/ Andre Totalt Spesifikasjon av oppdrettskonsesjoner Land Antall Balanseført konsesjoner Anskaffelsesår 2) verdi Chile /2004/2007/2008/2009/2010/ Canada / Norge /2005/2006/ Totalt Spesifikasjon av oppdrettskonsesjoner Land Antall Balanseført konsesjoner Anskaffelsesår 2) verdi Chile 1) /2004/2007/2008/2009/2010/2011/ Canada / Norge /2005/2006/ Totalt ) 26 oppdrettskonsesjoner ble anskaffet gjennom oppkjøpet av Cultivos Marinos Chilóe. Mainstream Chile har 63 oppdrettskonsesjoner per 31. desember ) Anskaffelsesår er konsernets anskaffelsesår. Identifikasjon av mulig verdifall Goodwill og oppdrettskonsesjoner blir ved oppkjøp fordelt på de kontantstrømgenererende enheter de er knyttet til i konsernet. Kontantstrømgenererende enheter er de ulike operative selskapene innen hver region i henholdsvis EWOS og Mainstream. I Chile anses Mainstream Chile og Cultivos Marinos Chiloé som én kontantstrømgenererende enhet. Ledelsen vurderer balanseført verdi av de kontantstrømgenererende enhetene for eventuelt tap ved verdifall minst en gang i året, hyppigere dersom det foreligger indikasjoner på verdifall. Bruksverdi benyttes for å fastsette gjenvinnbart beløp. Vurderingen hensyntar alle omstendigheter som kan påvirke den balanseførte verdien, og er basert på en sammenligning av nåverdi av estimert fremtidig kontantstrøm og balanseført verdi per investering. Nåverdi er beregnet ut i fra diskonterte estimerte kontantstrømmer de neste fem år pluss en estimert sluttverdi av investeringen. Sluttverdien er kalkulert ved å multiplisere netto kontantstrøm i år fem med den inverse av diskonteringsrenten, justert for vekst. De viktigste forutsetningene som ligger til grunn for beregningene, er de langsiktige forventninger knyttet til bransjen generelt og kontantstrømgenererende enheter spesielt. Basismodellens forutsetninger knyttet til marginer tar utgangspunkt i selskapets langsiktige forventninger til bransjens utvikling og disse kan avvike fra faktiske kortsiktige marginer på grunn av prissvingninger. Volum- 82 Cermaq Årsrapport 2012

87 Våre resultater: Årsrapport 2012 forutsetningene er basert på eksisterende konsesjonskapasitet og planlagt produksjon. Gruppen vurderer løpende resultatutviklingen sammenholdt med de langsiktige forutsetningene som er lagt til grunn for å fastslå hvorvidt forutsetningene i basismodellen fortsatt er til stede. Dette inkluderer sensitivitetsanalyser. Langsiktige forutsetninger er løpende til vurdering og forutsetninger som vil bli lagt til grunn i senere års beregninger, kan avvike fra de som er anvendt i For årene 2012 og 2011 er gjenvinnbart beløp for de ulike kontantstrømgenererende enhetene fastsatt basert på følgende nøkkelforutsetninger: Diskonteringssats etter skatt (WACC) i % Diskonteringssats før skatt (WACC) i % Nominell vekstrate terminalverdi i % Norge 9,1 9,6 12,6 13,3 3,0 2,0 Chile 9,8 9,1 12,3 11,3 3,0 2,0 Canada 8,9 9,2 11,8 12,5 2,0 2,0 Skottland 8,9 9,4 11,8 12,7 3,0 2,0 I beregningene har konsernet benyttet forventede kontantstrømmer etter skatt og tilsvarende diskonteringssatser etter skatt. Virkelig verdi ville ikke ha blitt vesentlig påvirket om før skatt kontantstrømmer og diskonteringssats før skatt var benyttet. På grunnlag av denne analysen anser ledelsen at det ikke er behov for å regnskapsføre tap ved verdifall på balanseførte verdier knyttet til goodwill og oppdrettskonsesjoner per 31. desember Sensitivitetsberegninger Konsernet har foretatt sensitivitetsanalyser for å vurdere de beregnede nåverdier ved å se på endring i lakse- og fôrpriser, produksjonskostnader og diskonteringsrenter. Det er også tatt hensyn til ledelsens eksisterende planer og prognoser og til dagens markeder. Konsernet mener at ingen endringer i noen av nøkkelforutsetningene benyttet i nedskrivningstesten innenfor et rimelig utfallsområde ville ha medført nedskrivning per 31. desember NOTE 14 Varige driftsmidler Maskiner, inventar, transport m.m. Bygninger Tomter Anlegg under utførelse Sum Anskaffelseskost per Tilgang, nye selskap Tilgang kostpris Avgang kostpris ( ) (4 483) (46) - ( ) Overføringer 1) ( ) Valutaeffekter Anskaffelseskost per Anskaffelseskost per Tilgang, nye selskap Tilgang kostpris Avgang kostpris (16 945) (797) (339) - (18 081) Overføringer 1) ( ) Valutaeffekter ( ) (38 829) (6 960) (8 067) ( ) Anskaffelseskost per Akkumulerte avskrivninger per ( ) ( ) - - ( ) Tilgang nye selskap (4 418) (1 008) (95) - (5 521) Årets avskrivinger ( ) (51 929) (333) - ( ) Akkumulerte avskrivinger på årets avgang Overføringer 1) (11 195) (231) Valutaeffekter (17 473) (3 404) (14) - (20 891) Akkumulerte avskrivinger per ( ) ( ) (669) - ( ) 2012 Årsrapport Cermaq 83

88 Våre resultater: Årsrapport 2012 Maskiner, inventar, transport m.m. Bygninger Tomter Anlegg under utførelse Sum Akkumulerte avskrivninger per ( ) ( ) (669) - ( ) Tilgang nye selskap ( ) (23 109) - - ( ) Årets avskrivinger ( ) (55 817) (510) - ( ) Akkumulerte avskrivninger på årets avgang Overføringer 1) (16 285) (31 241) - - (47 526) Valutaeffekter Akkumulerte avskrivinger per ( ) ( ) (1 155) - ( ) Balanseført verdi per Balanseført verdi per Levetid 2) 3 til 10 år 25 til 50 år 0 til 50 år - Avskrivningsmetode Lineær Lineær Lineær I/A 1) Overføringer fra anlegg under oppføring til relevant eiendelsklasse ved ferdigstillelse samt reklassifisering fra immaterielle eiendeler. 2) Anlegg under utførelse avskrives ikke. Avskrivningene kostnadsføres først når anlegget er klart til bruk. Det er ingen vesentlige restriksjoner på rettigheter, pantstillelser eller andre kontraktuelle avtaler vedrørende bygninger, maskiner, inventar m.v. Note 23 inneholder detaljer om finansielle leasingavtaler relatert til bygninger, maskiner, inventar m.v. NOTE 15 Investeringer i tilknyttede selskaper 2012 Eierandel Balanseført verdi Andel av årsresultatet Overføringer fra selskapet (utbytte) Tilgang/ avgang i perioden Valuta effekt Balanseført verdi Fiskeoppdrett Ballangen Sjøfarm AS 30,00 % (1 500) Silver Seed AS 50,00 % Helnessund Bøteri AS 33,00 % (48) - (37) Ranfjord Fiskeprodukter AS 37,35 % (187) Nordnorsk Stamfisk AS 25,00 % 45 (2) Sum fiskeoppdrett (1 500) Øvrig virksomhet Denofa AS 49,00 % (7 252) Artic Fjell AS 40,00 % Feed Tromsø AS 40,00 % (1 000) Myre Bedriftsbarnehage 34,00 % San Francisco Trading Japan 30,77 % (1 044) Sum øvrig virksomhet (8 252) (1 044) Sum investeringer i tilknyttede selskap (9 752) (1 044) ) Andel av årets resultat er basert på foreløpig rapportering fra tilknyttede selskaper, justert for eventuell resterende andel resultat fra foregående år. Ingen av investeringene i tilknyttede selskaper har noterte aksjekurser. Gruppens andel av resultat etter skatt fra tilknyttede selskaper inngår i resultatregnskapet på linjen «Andel resultat fra tilknyttede selskaper». Se note 28 for transaksjoner med nærstående parter. 84 Cermaq Årsrapport 2012

89 Våre resultater: Årsrapport Eierandel Fiskeoppdrett Balanseført verdi Andel av årsresultatet 1) Overføringer fra selskapet (utbytte) Tilgang/ avgang i perioden 2) Balanseført verdi Ballangen Sjøfarm AS 30,00 % (1 800) Silver Seed AS 50,00 % (4 147) Helnessund Bøteri AS 33,00 % Ranfjord Fiskeprodukter 37,35 % (290) Nordnorsk Stamfisk AS 25,00 % Nesset Helnesssund 33,00 % 40 (40) Sum fiskeoppdrett (1 800) (290) Øvrig virksomhet Denofa AS 49,00 % (4 116) Artic Fjell AS 40,00 % Feed Tromsø AS 40,00 % Hordafôr AS 35,15 % (66 000) - Myre Bedriftsbarnehage 34,00 % Sum øvrig virksomhet (4 116) (66 000) Sum investeringer i tilknyttede selskap (5 916) (66 290) ) Andel av årets resultat er basert på foreløpig rapportering fra tilknyttede selskaper, justert for eventuell resterende andel resultat fra foregående år. 2) Andel resultat fra tilknyttede selskaper var i 2011 på 36,9 millioner kroner. 16,0 millioner kroner var relatert til gevinst ved salg av Cermaqs andel på 35,15 % i Hordafôr AS. Aksjene ble solgt i februar 2011 for 66,0 millioner kroner. Sammenfattet foreløpig finansiell informasjon om de vesentlige tilknyttede selskapene, basert på 100 prosent: 2012 Sum eiendeler Sum gjeld Sum egen kapital Driftsinntekter Resultat Ballangen Sjøfarm AS Silver Seed AS Helnessund Bøteri AS Ranfjord Fiskeprodukter AS Denofa AS konsern Artic Fjell As Feed Tromsø AS San Francisco Trading Japan Sum eiendeler Sum gjeld Sum egen kapital Driftsinntekter Resultat Ballangen Sjøfarm AS Silver Seed AS (8 305) Helnessund Bøteri AS Ranfjord Fiskeprodukter Denofa AS konsern Artic Fjell As Feed Tromsø AS Årsrapport Cermaq 85

90 Våre resultater: Årsrapport 2012 NOTE 16 Investeringer i andre selskaper Aqua Gen AS (12,34 %) Andre Sum investeringer i andre selskaper Investeringer i andre selskaper er klassifisert som tilgjengelig for salg og er balanseført til virkelig verdi. Virkelig verdi er estimert ved bruk av andre relevante verdsettingsmetoder, det vil si verdsettelsesmetoder hvor ikke oberverbare data er lagt til grunn. Aksjene i Aqua Gen AS ble solgt i desember 2012 for 70,0 millioner kroner med en resultatført gevinst på 57,0 millioner kroner. NOTE 17 Andre fordringer Andre langsiktige fordringer Forskuddsbetalte kostnader Forskuddsbetalte offentlige avgifter Forskuddsbetalte skatter Andre kortsiktige fordringer Sum andre kortsiktige fordringer Sum andre fordringer Andre fordringer måles til amortisert kost ved hjelp av effektiv rente-metoden redusert for eventuelt tap ved verdifall. Linjen «Andre kortsiktige fordringer» er hovedsakelig forskuddsbetaling av leie, kompensasjon og diverse andre mindre poster. Langsiktige fordringer er hovedsakelig relatert til periodiserte finansieringsgebyrer. Konsernets eksponering for kredittrisiko knyttet til fordringer er beskrevet i note 24. NOTE 18 Beholdninger varer Råvarekostnader Råvarekostnader fôrvirksomhet Råvarekostnader oppdrettsvirksomhet Annen materialkostnad Sum råvarekostnader Nedskrivning biologiske eiendeler Sum varekostnader Varebeholdning Lager av råvarer Lager av varer under tilvirkning Lager av ferdigvarer fôrvirksomhet Lager av ferdigvarer oppdrettsvirksomhet Nedskrivning for ukurans og prisfallrisiko (5 110) (7 820) Sum varebeholdning Cermaq Årsrapport 2012

91 Våre resultater: Årsrapport 2012 Lager av ferdigvarer omfatter fôr innenfor fôrsegmentet og prosessert fisk og frossen fisk innenfor oppdrettssegmentet. Nedskrivningen av biologiske eiendeler på 78,7 millioner kroner i 2012 skyldes destruksjon av fisk i Canada og Norge som følge av henholdsvis IHN- og PD-sykdomsutbrudd. NOTE 19 Biologiske eiendeler Biologiske eiendeler er beholdninger av levende fisk holdt i merder i Norge, Chile og Canada. Tabellen nedenfor viser biologiske eiendeler fordelt mellom ikke slaktemoden og slaktemoden fisk ved slutten av perioden. Tonn (levende vekt) Ikke slaktemoden fisk Slaktemoden fisk Totalt antall tonn I praksis vil gjennomsnittsvekt for fisk i sjøen variere fra anlegg til anlegg og fra periode til periode. Angivelsen ovenfor representerer snittvekt for slaktemoden fisk definert som > 4,0 kilo for atlantisk laks og > 2,5 kilo for stillehavslaks og ørret. Fisk mindre enn dette er definert som ikke slaktemoden. Ikke slaktemoden fisk inkluderer også rogn, yngel og smolt. Det er større usikkerhet knyttet til virkelig verdi for ikke slaktemoden fisk enn for slaktemoden fisk som følge av perioden frem til slakting. Spesifikasjon av biologiske eiendeler Biologiske eiendeler vurdert til kost Verdijustering av biologiske eiendeler Sum biologiske eiendeler Endringen i verdijustering av biomasse skyldes en kombinasjon av lavere priser og endringer i sammensetningen av biologiske eiendeler. Bevegelse i biologiske eiendeler Biologiske eiendeler per Økning som følge av biologisk omdanning og tilvekst Tilgang ved oppkjøp av selskaper Nedgang som følge av salg, slakting og dødelighet ( ) ( ) Virkelig verdijustering av biologiske eiendeler ( ) ( ) Valutaeffekter (80 882) Biologiske eiendeler per Tonn (levende vekt) Biologiske eiendeler per Økning som følge av biologisk omdanning og tilvekst Tilgang ved oppkjøp av selskaper Nedgang som følge av salg, slakting og dødelighet ( ) ( ) Biologiske eiendeler per Verdsettelse Verdsettelse av biologiske eiendeler foretas separat for hver region. Samlet resultateffekt i 2012 som følge av urealisert virkelig verdijustering av biologiske eiendeler var negativ 152,1 millioner kroner (2011: negativ 362,0 millioner kroner). Sensitivitetsberegninger Estimert virkelig verdijustering er basert på flere forutsetninger. Endringer i disse forutsetningene vil påvirke beregning av virkelig verdi. I praksis vil den realiserte fortjenesten som oppnås ved salg av beholdningen være forskjellig fra virkelig verdiberegningene på grunn av endringer i det endelige bestemmelsessted hvor fisken skal selges, endringer i pris- og kostnadsnivå, forskjeller i kvalitet etc. En 10 prosents økning i salgspriser ville økt virkelig verdi av biologiske eiendeler med 180,1 millioner kroner Årsrapport Cermaq 87

92 Våre resultater: Årsrapport 2012 NOTE 20 Kundefordringer Kundefordringer Avsetning for usikre fordringer (12 602) (15 119) Sum kundefordringer Konsernets eksponering overfor kredittrisiko knyttet til utestående fordringer omtales nærmere i note 24. Note 21 Betalingsmidler Kontanter og kontantekvivalenter Sum betalingsmidler Per 31. desember 2012 er 2,0 millioner kroner av konsernets betalingsmidler bundet på depositumskonti for leie av selskapets kontorlokaler, skattetrekkskonti og sikkerhet for oppgjør av Fish Pool-kontrakter. Som et alternativ til bundne betalingsmidler benytter konsernet bankgarantier for å dekke betaling av ansattes skattetrekk (se note 27). Tilsvarende beløp i 2011 var 0,2 millioner kroner. Konsernet bruker flervaluta kontosystemer (cash pool) for å optimalisere likviditetsstyring. Under disse avtalene er det kun konsernkontoinnehaver som har mellomværende mot banken. Per 31. desember 2012 hadde konsernet tre konsernkontoordninger basert i Norge, Canada og USA med tilknyttet kassekreditt på henholdsvis 350 millioner kroner, 17,5 millioner kanadiske dollar og 50 millioner amerikanske dollar. Konsernets eksponering for valuta- og renterisiko er omtalt i note Cermaq Årsrapport 2012

93 Våre resultater: Årsrapport 2012 NOTE 22 Aksjeinformasjon 20 største aksjonære per 31. desember 2012 Statsborgerskap Antall aksjer Eierandel Nærings- og handelsdepartementet NOR ,5 % Lansdowne Developed Markets Fund CYM ,6 % Folketrygdfondet NOR ,1 % Bank of New York DEU ,3 % Pareto Aksje Norge NOR ,7 % Montague Place Custody GBR ,5 % State Street Bank USA ,3 % SKAGEN Vekst NOR ,2 % Pictet & Cie Banquie CHE ,2 % State Street Bank USA ,1 % DNB Bank NOR ,0 % Lansdowne Strategic Investment Fund CYM ,9 % State Street Bank USA ,9 % The Northern Trust GBR ,8 % Statoil Pensjon NOR ,7 % Pareto Aktiv NOR ,7 % Verdipapirfondet DNB NOR ,6 % Bank of New York USA ,6 % J.P.Morgan Chase Bank GBR ,6 % Bank of New York BEL ,6 % Sum 20 største aksjeeiere ,7 % Andre aksjeeiere ,3 % Sum aksjer ,0 % Eventuelle aksjeeierne som står oppført flere ganger i aksjonærlisten kan representere ulike eiere. Pålydende per aksje er 10 kroner. Alle aksjer gir samme rett i selskapet. Egne aksjer kan bli benyttet i forbindelse med salg av aksjer til ansatte og ved innløsning av opsjonsprogram for ledende ansatte. Avstemming utestående aksjer Utestående aksjer per 1. januar Kjøp av egne aksjer til ansatte som del av ansatteaksjeprogram (35 000) (29 000) Egne aksjer solgt til ansatte som del av ansatteaksjeprogram Utestående aksjer per 31. desember Egne aksjer per 31. desember I 2012 ble det kjøpt og solgt egne aksjer som en del av aksjeprogrammet for ansatte. Aksjeprogrammet gir ansatte mulighet til å kjøpe inntil 200 Cermaq aksjer til 20 prosent rabatt. Prisen kalkuleres som et snitt av sluttkursen siste tre handelsdager i tilbudsperioden. Salgsprisen var 59,44 kroner per aksje, inklusive 20 prosent rabatt. Rabatten på 0,5 millioner kroner er innregnet i resultatet som personalkostnad. Utbytte Styret har foreslått at det utbetales utbytte på 1,0 krone per aksje for I 2011 ble det utbetalt utbytte på 4,63 kroner per aksje. Foreslått utbytte skal vedtas av generalforsamlingen. Dersom utbytte godkjennes vil total utbytteutbetaling beløpe seg til 92,5 milllioner kroner. Utbytte er ikke avsatt som gjeld per 31. desember Årsrapport Cermaq 89

94 Våre resultater: Årsrapport 2012 Resultat per aksje Basisresultat per aksje Basisresultat per aksje er basert på resultat henført til aksjonærene i selskapet og et veid gjennomsnittlig antall utestående ordinære aksjer for året, redusert for ordinære aksjer kjøpt av selskapet og holdt som egne aksjer. Utvannet resultat per aksje Utvannet resultat per aksje beregnes ved å justere veid gjennomsnittlig antall utestående ordinære aksjer for potensielle utvanningseffekter. Potensielle utvanningseffekter skyldes aksjeopsjoner. Konsernets opsjonsprogram har for året som helhet en uvesentlig ut vannende effekt. Justert resultat per aksje Justert resultat per aksje er basert på reversering av enkelte virkelig verdijusteringer som vist i tabellen under, da Cermaq vurderer dette til å være et mer relevant resultatmål for underliggende drift. Dette justerte resultatet kan avvike fra grunnlaget benyttet i den årlige utbytteberegningen. I 2012 utgjorde forskjellen 10,6 millioner kroner Resultat etter skatt og minoritet Verdijustering av biologiske eiendeler Nedskriving av biologiske eiendeler Gevinst ved kjøp på gunstige vilkår ( ) - Verdijustering finansielle instrumenter (346) (12 854) Andre engangsposter (15 404) - (Gevinst)/Tap ved salg av aksjer og virksomhet (57 477) (15 982) Skatt på verdiendringer (41 845) (90 560) Justert resultat Ordinære aksjer per 1. januar Effekt av egne aksjer (3 645) (4 072) Antall aksjer gjennomsnittlig utestående gjennom året Effekt av tildelte opsjoner Utvannet antall aksjer gjennomsnittlig utestående gjennom året Resultat per aksje Basis og utvannet resultat per aksje 2,6 8,5 Justert basis og utvannet resultat per aksje 2,4 11,2 NOTE 23 Rentebærende gjeld Denne noten gir informasjon om de kontraktsmessige vilkårene for konsernets rentebærende lån. For mer informasjon om konsernets eksponering knyttet til rente-, valuta- og likviditetsrisiko, se note 24. For informasjon om pantsikret gjeld og bokførte verdier av panteobjekt, se note 27. Konsernets rentebærende gjeld er klassifisert som finansielle forpliktelser målt til amortisert kost Gjeld til kredittinstitusjoner Obligasjonslån Langsiktig finansiell leasing Sum rentebærende langsiktig gjeld Kortsiktig finansiell leasing Kortsiktige lån Sum rentebærende kortsiktig gjeld Sum rentebærende gjeld Cermaq Årsrapport 2012

95 Våre resultater: Årsrapport 2012 I august 2012 utstedte Cermaq en usikret obligasjon i det norske markedet på 600 millioner kroner med 5 års løpetid. Formålet med transaksjonen var å diversifisere konsernets finansieringskilder og forlenge konsernets forfallsprofil. I desember 2012 refinansierte Cermaq to av de syndikerte kredittfasilitetene på til sammen millioner kroner med løpetid frem til I tillegg ble den bilaterale kredittfasiliteten mellom DNB til Mainstream Chile samtidig refinansiert og økt med 25 millioner amerikanske dollar, med en tilsvarende reduksjon på 150 millioner kroner i den bilaterale stand-by-fasiliteten fra DNB til Cermaq ASA. Per 31. desember 2012 hadde Cermaq 3,9 milliarder kroner i langsiktige kommiterte rammer, hvorav 1,3 milliarder kroner var ubenyttet. Trekk på fasilitetene kan foretas i andre valutaer enn det lånet opprinnelig er fastsatt i og valutasvingninger påvirker derfor til enhver tid tilgjengelige rammer under fasilitetene. Kredittfasilitetene og den norske obligasjonen er senior lån og har samme egenkapitalkrav på minimum 40 prosent. Kredittfasilitetene har også rentedekningskrav på 4:1 som gjelder når egenkapitalandelen er under 45 prosent. Ifølge Cermaqs finans policy skal konsernet til enhver tid sørge for å opprettholde en egenkapitalandel over 45 % og søke å holde en diversifisert forfallsprofil. I desember 2012 var det i gjennomsnitt 3,5 år til forfall av konsernets gjeld, inkludert finansielle leasingavtaler (2011: 3,1 år). Kortsiktig gjeld relaterer seg hovedsakelig til ukommiterte kortsiktige lånefasiliteter i Chile, samt netto trekk i konsernkontoordningen fra DNB New York til de chilenske virksomhetene. Forfallsstruktur av konsernets rentebærende gjeld Balanseført verdi Betalingsforpliktelser Gjeld til kredittinstitusjoner Obligasjonslån Langsiktig finansiell leasing Kortsiktige lån Brutto rentebærende gjeld Ubenyttede trekk fra kredittinstitusjoner Andre ubenyttede kredittlinjer Sum ubenyttede kredittlinjer Forfallsanalyse betalingsforpliktelse Etter 2017 Gjeld til kredittinstitusjoner Obligasjonslån Langsiktig finansiell leasing Kortsiktige lån Brutto rentebærende gjeld Forskjellen mellom balanseført verdi og sum av forventede utbetalinger i tabellen skyldes forhåndsbetalte gebyrer i forbindelse med refinansiering av lånefasiliteter og utstedelse av obligasjonen. Alle langsiktig banklån er trukket fra rullerende kredittfasiliteter hvor konsernet kan trekke og nedbetale i intervaller på en, tre eller seks måneder. De kontraktsmessige betalingene illustrert i tabellen over reflekterer ikke dato for renterullering av lån, men er basert på kredittfasilitetenes forfallsdato. Note 24 Styring av finansiell risiko Oversikt Konsernet har eksponering overfor følgende risiki som følge av dets befatning med finansielle instrumenter: markedsrisiko, likviditetsrisiko og kredittrisiko. Denne noten presenterer informasjon om konsernets eksponering overfor hver av disse risikoene, konsernets mål, retningslinjer og prosedyrer for måling og styring av risiko og konsernets kapitalstyring. Ytterligere kvantitative opplysninger finnes i konsernregnskapet. Hovedmålet for konsernets retningslinjer for styring av finansiell risiko er å sikre konsernets likviditet, definert som å alltid være i posisjon til å møte konsernets forpliktelser når de forfaller. Dette omfatter ordinært også å oppfylle gjeldsbetingelser (covenants) på konsernets gjeld. Styring av finansiell risiko utføres av konsernets finansavdeling i henhold til retningslinjer for risikostyring godkjent av styret. Disse retnings linjene dekker områder som finansiering, risiko knyttet til fremmed valuta, risiko knyttet til renter, kredittrisiko, forsikringsdekning, bruk av finansielle instrumenter som derivater og ikke-derivater, samt investering av overskuddslikviditet Årsrapport Cermaq 91

96 Våre resultater: Årsrapport 2012 Konsernet forsikrer seg mot betydelige risiki når forsikringsdekning er tilgengelig til en fornuftig kostnad. Forholdet mellom hva som er forsikret og hva man har som egen risiko varierer, avhengig av risikotype, verdien av eiendeler og mulig forpliktelse, samt kostnad og tilgjengelighet av relevant forsikring. Styret anser å ha en solid balanse som et av de viktigste elementene i konsernets risikostyring. Styret har som målsetting at konsernet skal ha en egenkapitalandel på minst 45 prosent for å sikre selskapets soliditet og handlekraft over tid. Per 31. desember 2012 hadde konsernet en egenkapitalandel på 47,2 prosent. Retningslinjene og prosedyrene for risikostyring gjennomgås med jevne mellomrom for å reflektere endringer i markedsforholdene og konsernets aktiviteter. Det ble ikke foretatt noen endringer av større betydning i disse retningslinjene og prosedyrene i løpet av året. Markedsrisiko Markedsrisiko kan defineres som risiko for endringer i konsernets inntekter eller kostnader, fremtidige kontantstrømmer eller verdi av finansielle instrumenter som følge av endringer i markedspriser. Markedsrisiko består av valutarisiko, renterisiko og annen prisrisiko (for eksempel spotpriser for laks og børsnoterte råvarer). Markedsrisiko overvåkes og styres aktivt av gruppen. Eksponering for disse risikoene reduseres ved å ha virksomheter i ulike segmenter og markeder og gjennom operasjonelle risikodempende tiltak. I noen tilfeller er markedsrisiko overført til en tredje part gjennom kontraktsmessige prisjusteringer, men sjelden ved bruk av derivater. Siden sikringsaktiviteter normalt resulterer i lavere forventet gjennomsnittlig avkastning, bruker gruppen ekstern sikring kun hvor det er en betydelig risiko for brudd på lånebetingelser. Valutarisiko Som følge av internasjonal virksomhet, er gruppen eksponert for svinginger i valutakurser. For risikostyringsformål er det identifisert tre ulike kategorier av eksponering: Eksponering knyttet til omregning til presentasjonsvaluta Som et internasjonalt konsern, står Cermaq ovenfor valutarisiko som følge av omregning av datterselskaper med en funksjonell valuta ulik presentasjonsvaluta. Denne eksponeringen gir ingen umiddelbar kontantstrømeffekt, men påvirker finansielle lånebetingelser, og er derfor nøye overvåket. Gruppen søker å redusere balanseeksponering ved å finansiere eiendeler med lån utstedt i samme valuta. Eksponeringen knyttet til egenkapital i utenlandske datterselskaper er normalt ikke sikret. Eksponering knyttet til transaksjoner i utenlandsk valuta De fleste datterselskaper i gruppen er eksponert for svingninger i verdien av forpliktede transaksjoner foretatt i utenlandsk valuta. For oppdrettsnæringen oppstår risiko i hovedsak fra eksportsalg, mens for fôrselskapene er risiko knyttet til innkjøp av råvarer på det internasjonale råvaremarkedet. Konsernets transaksjonsrisiko er redusert gjennom diversifisering og kontraktsmessige mekanismer for prisjustering. Dersom motsatt eksponering fra ulike datterselskaper ikke er fullt utlignet, vil den gjenværende effekten av ugunstige valutabevegelser påvirke konsernets resultat og finansielle posisjon. Tabellen nedenfor oppsummerer valutarisikoen som oppstår på finansielle instrumenter med pålydende i annen valuta enn den funksjonelle valuta. Eksponeringen som oppstår ved omregning av datterselskapers regnskaper til konsernets presentasjonsvaluta i norske kroner er ikke inkludert i analysen. Eksponering for valutarisiko Valuta 2012 NOK/EUR NOK/GBP GBP/USD USD/CLP CAD/USD JPY/USD USD/EUR Kontanter og kontantekvivalenter (19 742) Kundefordringer Leverandørgjeld ( ) (1 331) - ( ) (6 624) - (12 149) Rentebærende gjeld 1) Valutaterminkontrakter Netto eksponering ( ) (21 073) ( ) (12 149) 2011 NOK/EUR NOK/GBP GBP/USD USD/CLP CAD/USD JPY/USD USD/EUR Kontanter og kontantekvivalenter Kundefordringer Leverandørgjeld ( ) (11) - ( ) (33 991) - (6 281) Rentebærende gjeld 1) (18 333) Valutaterminkontrakter Netto eksponering ( ) (84 275) (6 281) 1) Konsernets rentebærende gjeld fordelt per valuta vises nedenfor under renterisiko 92 Cermaq Årsrapport 2012

97 Våre resultater: Årsrapport 2012 Sensitivitetsanalyse Valuta 2012 NOK/EUR NOK/GBP GBP/USD USD/CLP CAD/USD JPY/USD USD/EUR Resultat Netto eksponering ( ) (21 073) ( ) (12 149) Volatiliteter 2 % 2 % 2 % 2 % 1 % 3 % 3 % Effekten på resultatet av + endring (1 838) (354) 790 (2 538) (313) (2 855) Effekten på resultatet av - endring (790) (972) (426) NOK/EUR NOK/GBP GBP/USD USD/CLP CAD/USD JPY/USD USD/EUR Resultat Netto eksponering ( ) (84 275) (6 281) Volatiliteter 1 % 2 % 2 % 4 % 3 % 3 % 3 % Effekten på resultatet av + endring (977) (3 484) (211) (3 577) Effekten på resultatet av - endring 977 (153) (339) (334) (269) Analysen tar utgangspunkt i valutaene konsernet er mest eksponert for ved utgangen av De sannsynlige endringene i valutakursene i tabellen ovenfor er basert på fem års historisk volatilitet. Dersom de relevante valutakursene endrer seg som vist i tabellen, ville effekten på resultatregnskapet vært 2,9 millioner kroner (2011: 3,6 millioner kroner). Som regel sikrer ikke gruppen transaksjonseksponering i det finansielle markedet. Valutasikring kan tillates for å hindre krevende finansielle situasjoner og der eksponeringen ikke kan effektivt reduseres ved bruk av operasjonelle sikringstiltak. Beløp i av lokal valuta Valutaterminkontrakter gjeldende per 31. desember 2012 Cermaq-gruppen kjøper Cermaq-gruppen selger NOK GBP USD USD EUR CLP Virkelig verdi av alle valutasikringsderivater per 31. desember 2012 var positiv og vurdert til totalt 0,3 millioner kroner (2011: 0,4 millioner kroner). Konsernet har ikke benyttet sikringsbokføring for disse finansielle instrumentene. Økonomisk valutaeksponering Konsernet er eksponert for risikoen at langsiktig utvikling på valutamarkeder vil kunne påvirke dets konkurranseevne. Denne strategiske valutaeksponeringen blir løpende vurdert, men anses for øyeblikket å være begrenset og er derfor ikke aktivt sikret. Beløp i Gjennomsnittlig kurs Spotkurs 31. desember Vesentlige valutakurser gjennom året USD 5,821 5,607 5,566 5,993 1 GBP 9,220 8,984 8,996 9,283 1 EUR 7,474 7,793 7,341 7,754 1 CAD 5,823 5,667 5,597 5, CLP 1,197 1,160 1,162 1, JPY 7,308 7,041 6,465 7,739 Renterisiko Konsernet er eksponert for økninger i renten på grunn av gjeldsforpliktelser med flytende rente. En økt lånekostnad kan negativt påvirke gruppens lønnsomhet og rentedekning, som er en av konsernets lånebetingelser. Konsernet har ikke fastrentelån. I henhold til konsernets finanspolicy er hovedmålet med renterisikostyring å minimere risikoen for brudd på konsernets lånebetingelser og å unngå krevende finansielle situasjoner som kan true strategisk fleksibilitet. Handel i rentederivater skal dekke eksisterende eksponering. Rene spekulative transaksjoner er ikke tillatt. I slutten av 2012 inngikk konsernet to rentebytteavtaler på underliggende 120 millioner amerikanske dollar, for å redusere renteeksponeringen på gjeld i amerikanske dollar. Rentebytteavtalene kvalifiseres for sikringsbokføring og endringer i virkelig verdi ble rapportert i totalresultatet på 1,7 millioner kroner per 31. desember Begge rentebytteavtaler har kvartalsvise oppgjør på samme tidspunkt som rullering av konsernets låneforpliktelser denominert i amerikanske dollar Årsrapport Cermaq 93

98 Våre resultater: Årsrapport 2012 Rentebytteavtaler Beløp (mill.nok) Cermaq betaler Cermaq mottar Startdato Sluttdato Vrikelig verdi (mill. NOK) Valuta USD 60 Fast 0,799 % 3M libor Mars 2013 Desember ,5 USD 60 Fast 0,765 % 3M libor Mars 2013 Desember ,1 Siden gruppen ikke har fastrentelån, er den ikke eksponert for risikoen ved at renteendringer gir seg utslag i markedsverdien av finansielle forpliktelser. Tabellen viser konsernets rentebærende gjeld etter valuta, de gjennomsnittlige rentesatsene og den gjennomsnittlige tiden til neste rentesatsjustering. Gjeldsportefølje fordelt på valuta Gjennomsnittlig rentebinding Gjennomsnittlig rentenivå USD måneder 2,35 % NOK måneder 4,42 % Øvrig Rentebærende gjeld måneder 3,21 % Kontanter og kontantekvivalenter Netto rentebærende gjeld Sensitivitetsanalyse for instrumenter med variabel rente Resultat Andre inntekter og kostnader BPS økning 100 BPS reduksjon 100 BPS økning 100 BPS reduksjon Instrumenter med variabel rente (35 098) Rentebytteavtaler (32 199) Sensitivitet (35 098) (32 199) BPS økning 100 BPS reduksjon 100 BPS økning 100 BPS reduksjon Instrumenter med variabel rente (15 103) Rentebytteavtaler Sensitivitet (15 103) En økning på 100 basispunkter i den gjennomsnittlige rentesatsen for 2012 på rapporteringsdatoen ville ha redusert resultatet med 35 millioner kroner (2011: 15 millioner kroner). På samme tid ville markedsverdien av de utestående rentebytteavtalene økt med 32 millioner kroner (dette ville påvirket andre inntekter og kostnader i totalresultatet som følge av sikringsføring). Denne analysen forutsetter at alle andre variabler forblir konstante. Annen prisrisiko Gruppens fôrvirksomhet kjøper råvarer på det internasjonale råvaremarkedet, der de fleste råvarer ikke er børsnotert. Avtaler for innkjøp av råvarer blir som regel inngått i forkant av den periodiske prisfastsettelsen til kunder, slik at risikoen tilknyttet økning i råvarepriser er effektivt overført til kjøperne. Det kan forekomme at EWOS handler råvarene utenfor inngåtte rammeavtaler for å møte en uventet vekst i fôretterspørselen. I disse tilfellene er det ikke alltid mulig å belaste kunder for økte kostnader. Gruppens oppdrettsvirksomhet er eksponert for svingninger i spotpriser for laks, som i stor grad er styrt av globalt tilbud og etterspørsel etter laks. Effekten av prisendringer er redusert gjennom geografisk diversifisering, miks av arter, langsiktige kontrakter og finansielle kontrakter, men på grunn av den lange produksjonssyklusen kan det være vanskelig å reagere raskt på globale trender i markedspriser. Laks er i stor utstrekning handlet til spotpris, men dette kan variere i ulike markeder, og er avhengig av konsernets konkurransesituasjon. Gruppen har bare til en viss grad redusert sin eksponering ved å inngå fastprisavtaler basert på et avtalt salgsvolum. Mainstream Norway AS har inngått finansielle laksekontrakter på markedsplassen Fish Pool for å kunne redusere prisrisikoen på atlantisk laks. I løpet av 2012 har Mainstream Norway AS inngått kontrakter for tonn med en netto gevinst på 8,3 millioner kroner. Konsernet hadde ingen åpne posisjoner på Fish Pool per 31. desember Likviditetsrisiko Likviditetsrisiko er Cermaq-gruppens potensielt manglende evne til å møte sine økonomiske forpliktelser i forbindelse med oppgjør av finansiell gjeld, finansielle leasingforpliktelser og leverandørgjeld. Konsernet overvåker utviklingen i likviditet løpende og utarbeider rullerende prognoser for konsernets kontantstrøm og likviditetsreserve. 94 Cermaq Årsrapport 2012

99 Våre resultater: Årsrapport 2012 Likviditetsrisikoen styres gjennom å opprettholde en fleksibilitet i finansieringen ved å holde tilgjengelig forpliktede kredittfasiliteter fra i hovedsak nordiske banker med god kredittrating og gjennom å opprettholde tilstrekkelige likvide midler hos de samme bankene. I løpet av 2012 har gruppen utvidet og refinansiert noen av sine kommiterte kredittlinjer og ved dette oppnådd en diversifisert forfallsprofil for perioden 2014 til I august 2012 utstedte Cermaq ASA en usikret obligasjon på det norske markedet og hentet 600 millioner kroner med en løpetid på fem år. Denne obligasjonen, sammen med de vellykkede refinansieringene de siste årene, har gitt konsernet en finansiell fleksibilitet til å vokse, både organisk, via oppkjøp og utbetaling av utbytte i henhold til nivåene i utbyttepolicy. Konsernet søker å opprettholde mellomlange forpliktede fasiliteter for å dekke estimerte lån de neste 12 månedene, pluss en likviditetsreserve for å dekke mellomstore oppkjøp og uforutsette bevegelser i kontantbehovene. De forpliktede kredittfasilitetene suppleres med kortsiktige kassekreditter og kredittlinjer i de lokale selskapene. Disse kredittlinjene er generelt oppsigelige etter behov, slik at selv om de er nyttige med tanke på fleksibilitet kan de ikke anses som gitt i tider med økonomiske vanskeligheter. I note 23 er det gitt en oversikt over forpliktede kredittfasiliteter og tilgjengelige kredittlinjer, samt løpetid for rentebærende gjeld. Annen kortsiktig gjeld, gjeld som forfaller innen 12 måneder, er spesifisert i note 25. I tillegg til likviditetskildene som er beskrevet over, overvåker Cermaq de finansieringsalternativene som er tilgjengelige i kapitalmarkedene, så vel som trender i tilgjengeligheten og kostnadene knyttet til slik finansiering med tanke på å opprettholde økonomisk fleksibilitet og begrense tilbakebetalingsrisikoen. Cermaq-gruppens generelle likviditet per 31. desember 2012 og 2011 (se note 21) inkluderte henholdsvis 510,2 millioner kroner og 459,3 millioner kroner i kontanter og kontantekvivalenter i ulike valutaer. Kredittrisiko Kredittrisiko representerer det regnskapstapet som ville oppstå hvis andre parter ikke greier å overholde sin del av kontrakten og er knyttet til finansielle instrumenter som kontanter og kontantekvivalenter, kundefordringer, andre fordringer og finansielle derivater. Cermaqs styre har godkjent retningslinjer for kredittstyring som styres av Cermaqs kredittkomité. Cermaqs kredittkomité har det overordnede ansvar for kreditt til internasjonale kunder, definert som kunder som er etablert i mer enn et land. Cermaqs kredittkomité er også ansvarlig for å godkjenne kredittgrenser for andre store kunder med kredittgrenser over 50 millioner kroner, eller betalingsbetingelser som overskrider 90 dager. Under godkjenningsnivået for Cermaqs kredittkomité er de administrerende direktørene i hver divisjon ansvarlige for å fastsette kredittgrenser for de enkelte driftsenhetene. For å redusere kredittrisikoen er det implementert retningslinjer som driftsenhetene kan benytte for å selge en del av sine fordringer uten regress. Noen av fôrselskapene og oppdrettselskapene har kredittforsikring, morselskapsgarantier eller andre sikkerheter som pant på biologiske eiendeler, som betydelig reduserer den faktiske risikoen i forhold til utestående fordringer. Refunderbar merverdiavgift inkludert i balansen reduserer også eksponeringen. Konsentrasjon av kredittrisiko anses ikke som betydelig siden Cermaq-gruppens kunder representerer ulike bransjer og geografiske områder. Motpartsrisiko i forhold til finansielle institusjoner betraktes som lav på grunn av begrensede likvide eiendeler og lavt volum av derivathandel. For denne type transaksjoner bruker konsernet for det meste nordiske relasjonsbanker, andre relasjonsbanker eller allment anerkjente råvarebørser. Videre har ledelsen forbedret sin strategi for å redusere kredittrisiko ved å være restriktive i forhold til hvilke kunder som innvilges kreditt og ved god styring av kredittiden, men også ved å søke sikkerhet i form av pant i biologiske eiendeler samt morselskapsgaranti og kjøp av forsikringsdekning hvor dette anses som nødvendig. Bokført beløp av finansielle eiendeler representerer den maksimale kreditteksponeringen. Den maksimale eksponeringen for kredittrisiko på rapporteringsdagen var: Maksimal kredittrisiko Noter Kundefordringer Andre fordringer Betalingsmidler Sum Aldersfordeling av kundefordringer Ikke forfalt Forfalt måneder mer enn 3 måneder mer enn 1 år Sum kundefordringer Årsrapport Cermaq 95

100 Våre resultater: Årsrapport 2012 Spesifikasjon av avsetning for tap på fordringer Avsetning per 1. januar (15 119) (69 125) Endring i avsetning gjennom året Andre endringer 1) - (140) Valutaeffekter Avsetning per 31. desember (12 602) (15 119) Årets konstaterte tap (436) (50 204) Innbetalt på tidligere konstaterte tap ) Inkluderer effekter ved kjøp og salg av selskaper. Det konstaterte tapet i 2011 er relatert til en kunde i EWOS Chile. Avsetning for tap på denne kundens fordringer ble foretatt i årene forut for 2011 og dekket i sin helhet det endelige konstaterte tapet i Cermaq har innført retningslinjer for konsernet for kontantstyring der målet er å optimalisere kontantbeholdningen, samtidig som man har tilstrekkelige midler til å møte forretningsbehovene, unngå kontantmangel og minimalisere behovet for opplåning. Retningslinjene aksepterer kontantstyringsinvesteringer i verdipapirer som har kredittrating tilsvarende eller bedre enn A+/A1 eller tilsvarende kredittnivå med en begrensing på hvor mye som kan investeres i hvert verdipapir. Konsernet benytter sjelden finansielle derivater. I de tilfellene hvor det vurderes hensiktsmessig å sikre en eksponering på det finansielle markedet er avtalene inngått med konsernets hovedbanker. Laksederivater handles på Fish Pool, hvor det ikke inngås bilaterale posisjoner, men alle avtaler klarereres via NOS Clearing. Kapitalstyring Konsernets mål i forbindelse med kapitalstyring er å sikre tilgang til, og opprettholde en kapitalstruktur som bidrar til tilfredsstillende drift og som maksimerer verdier for eierne. Havbruksnæringen kjennetegnes av et høyt risikonivå, og konsernet må kunne bære betydelige svingninger i resultat og balanse som følge av prisvolatilitet og produksjonsmessige utfordringer. Styret har derfor vedtatt at konsernets egenkapitalandel normalt skal være minimum 45 prosent. Egenkapitalandelen var 47,2 prosent per 31. desember Det følger av konsernets retningslinjer for utbytte at når den finansielle situasjonen tilsier det, er målsetningen å dele ut et utbytte på gjennomsnittlig prosent av justert resultat etter skatt, målt over flere år. Styret har foreslått et utbytte på 1,0 krone per aksje for 2012, noe som tilsvarer et samlet utbytte på 92,5 millioner kroner. Netto rentebærende gjeld per 31. desember 2012 utgjorde 2 999,9 millioner kroner. I note 23 fremgår en oversikt over forfallsstrukturen på konsernets gjeld og over de finansielle lånebetingelsene (covenants) knyttet til rentebærende gjeld. Konsernet er i dag hovedsakelig finansiert gjennom lån fra banker og usikrede obligasjoner. Utviklingen i tilgang til lån fra banker og alternative lånekilder analyseres løpende i tett dialog med gruppens hovedbanker. Det ble ikke foretatt noen endringer i konsernets tilnærming til kapitalstyring i løpet av året. Verken selskapet eller noen av dets datterselskaper er gjenstand for eksternt påførte kapitalbehov. Kategorier og virkelig verdi av finansielle instrumenter Virkelig verdi av finansielle instrumenter Estimerte virkelige verdier av konsernets finansielle instrumenter er basert på markedspriser og verdsettelsesmetoder som beskrevet nedenfor. Konsernets finansielle instrumenter er klassifisert innenfor kategorien «utlån og fordringer», «tilgjengelig for salg», «finansielle forpliktelser til amortisert kost» og «til virkelig verdi over resultatet» (derivater). Konsernet benytter seg av virkelig verdi hierarkiet med nivåer som definert under og som reflekterer den inputen som brukes i utarbeidelsen av målingene. Nivå 1: Input er noterte priser fra aktive markeder for identiske eiendeler eller forpliktelser. Nivå 2: Input er annet enn noterte priser inkludert i Nivå 1 som er observerbare for eiendelen eller forpliktelsen, enten direkte (priser) eller indirekte (utledet fra priser). Nivå 3: Input for eiendelen eller forpliktelsen som ikke baseres på observerbare markedsdata (ikke-observerbar input). Virkelige verdier av finansielle eiendeler klassifisert som «tilgjengelig for salg» er beregnet ved hjelp av aksepterte verdsettelsesmodeller (diskontering av fremtidige kontantstrømmer). Balanseført verdi av kontanter og kontantekvivalenter antas å være lik virkelig verdi på grunn av at disse instrumentene har kort forfallstid. 96 Cermaq Årsrapport 2012

101 Våre resultater: Årsrapport 2012 Tilsvarende er balanseført verdi av kundefordringer, leverandørgjeld, andre kortsiktige fordringer, andre langsiktige fordringer og andre kortsiktige forpliktelser vurdert til å være en rimelig tilnærming til virkelig verdi. Diskontering er ikke antatt å ha noen vesentlig effekt på denne klassen av finansielle instrumenter. Virkelig verdi av rentebærende gjeld er beregnet ved bruk av rentebetingelser for gjeld med tilsvarende løpetid og kredittrisiko. Virkelig verdi av valutabytteavtaler og rentebytteavtaler er estimert ved nåverdien av fremtidige kontantstrømmer, beregnet ved bruk av swaprenter og valutakurser per 31. desember 2012 og per 31. desember desember 2012 Noter Nivå av virkelig verdi Balanseført verdi Virkelig verdi Kategori av finansielle instrumenter FVPL AFS LAR FLAC NF Finansielle Ikke forpliktelser finansi Til virkelig Tilgjengelig Utlån og til elle verdi over for fordrin amorti eiendeler resultatet salg ger sert kost og gjeld Investeringer i andre selskaper Andre langsiktige fordringer Kundefordringer Andre kortsiktige fordringer Kontanter og kontantekvivalenter Rentebærende langsiktig gjeld Annen rentefri langsiktig gjeld Rentebærende kortsiktig gjeld Leverandør gjeld Annen rentefri kortsiktig gjeld Total Utlån og fordringer (LAR) Total Til virkelig verdi over resultatet Total Tilgjengelig for salg (AFS) Total Finansielle forpliktelser til amortisert kost (FLAC) Årsrapport Cermaq 97

102 Våre resultater: Årsrapport desember 2011 Noter Nivå av virkelig verdi Balanseført verdi Virkelig verdi Investeringer i andre selskaper Kategori av finansielle instrumenter FVPL AFS LAR FLAC NF Finansielle Ikke forpliktelser finansi Til virkelig Tilgjengelig Utlån og til elle verdi over fordrin amorti eiendeler resultatet for salg ger sert kost og gjeld Andre langsiktige fordringer Kundefordringer Andre kortsiktige fordringer Kontanter og kontantekvivalenter Rentebærende langsiktig gjeld Annen rentefri langsiktig gjeld Rentebærende kortsiktig gjeld Leverandør gjeld Annen rentefri kortsiktig gjeld Total Utlån og fordringer (LAR) Total Til virkelig verdi over resultatet Total Tilgjengelig for salg (AFS) Total Finansielle forpliktelser til amortisert kost (FLAC) Cermaq Årsrapport 2012

103 Våre resultater: Årsrapport 2012 Note 25 Rentefri kortsiktig gjeld Annen rentebærende kortsiktig gjeld er klassifisert som finansielle forpliktelser verdsatt til amortisert kost. Konsernets eksponering overfor valuta- og likviditetsrisiko knyttet til annen kortsiktig gjeld er omtalt i note Skyldige avgifter Betalbar skatt Påløpte kostnader 1) Annen kortsiktig gjeld Sum rentefri kortsiktig gjeld ) Inkluderer avsetninger knyttet til feriepenger og bonus samt diverse andre driftsmessige avsetninger. Note 26 Kontraktsforpliktelser Konsernet har inngått avtaler med faste betalingsforpliktelser innenfor følgende områder per 31. desember 2012 og 2011: Etter 2017 Minimumsbetalinger operasjonelle leieavtaler ( ) (50 091) (35 653) (21 672) (20 759) (10 957) (3 826) Kontraktsfestede kjøp av varer og tjenester - ( ) ( ) ( ) (52 009) - - Kontraktsfestede investeringer - (58 142) (29 478) (30 068) (30 669) (31 282) (80 803) Sum kontraktsforpliktelser ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) (42 239) (84 629) Etter 2016 Minimumsbetalinger operasjonelle leieavtaler ( ) (52 967) (31 748) (26 051) (24 155) (11 104) (9 933) Kontraktsfestede kjøp av varer og tjenester - ( ) (16 125) (16 125) Kontraktsfestede investeringer - (21 617) (57 300) (34 600) (35 100) (35 600) ( ) Sum kontraktsforpliktelser ( ) ( ) ( ) (76 776) (59 255) (46 704) ( ) Tabellen inkluderer ikke avtaler uten forpliktende minimumskjøp. Kontraktsfestede kjøp av varer og tjenester er relatert til leveranser av smolt og kjøp av råvarer, mens kontraktsfestede investeringer i hovedsak er relatert til en fremtidig finansiell leieavtale av brønnbåt Årsrapport Cermaq 99

104 Våre resultater: Årsrapport 2012 NOTE 27 Pantstillelser og garantiansvar Under den eksisterende låneavtalen er konsernselskapenes mulighet til å gi finansiell støtte til tredje part begrenset. Dette inkluderer også utstedelse av lån og garantier (se note 23). Konsernets låneavtaler inneholder også en negativ pansettelsesklausul som forhindrer Cermaq ASA og deres datterselskaper i å gi sikkerhet i sine eiendeler som overstiger 25 millioner amerikanske dollar. Beløp i Pantsikret gjeld Pantsikret gjeld som er sikret i panteobjekt med bokførte verdier: Varelager/Fordringer Anleggsmidler Sum bokført verdi av panteobjekt Ved utgangen av 2011 hadde EWOS Vietnam en kredittfasilitet med Vietcom Bank. Lånet ble innvilget med pant i eiendeler til en bokført verdi av 32 milliarder vietnamesiske dong (9 millioner kroner). Kredittfasiliteten er avsluttet og all sikkerhet i eiendeler er opphevet. Konsernet har ingen eksterne garantier. Morselskapsgarantier og oppstrømsgarantier fra konsernselskaper til Cermaq ASA er ikke inkludert i tabellen over. Anskaffede bankgarantier ved årsskiftet var 100,8 millioner kroner og ble utstedt av Danske Bank til konsernselskapene med kontragaranti fra Cermaq ASA (se også note 21). NOTE 28 Transaksjoner med nærstående parter Tabellen nedenfor viser transaksjoner med nærstående parter: Beløp i Nærstående part Transaksjon Salg til Kjøp fra Salg til Kjøp fra Helnessund Bøteri AS Innkjøp av noter og tjenester - (20 679) - (16 584) Silver Seed AS Salg og innkjøp av smolt (14 803) (7 048) Ballangen Sjøfarm AS Produksjonstjenester (33 290) (7 208) Denofa AS Innkjøp av råvarer og fellestjenester (14 948) Hordafôr AS 1) Produksjonstjenester Ranfjord Fiskeprodukter AS Salg og innkjøp av smolt - (20 403) - (4 864) Artic Fjell AS Salg og innkjøp av tjenester - (14 455) - (10 139) Feed Tromsø AS Salg og innkjøp av tjenester - (1 261) - (39) SFTJ (San Francisco Trading Japan) 2) Salg av varer ) Transaksjoner med Hordafôr AS i perioden som tilknyttet selskap frem til 24. februar ) Transaksjoner med SFTJ i perioden som tilknyttet selskap fra 5. oktober Konsernet hadde ingen vesentlige gjelds- eller fordringsposter til/på tilknyttede selskaper per 31. desember 2012 og Alle transaksjoner med nærstående parter er gjennomført til markedspriser basert på prinsippet om armlengdes prising og det foreligger ingen særskilte betingelser. Transaksjoner med datterselskaper elimineres i konsernregnskapet og representerer ikke transaksjoner med nærstående parter. NOTE 29 Hendelser etter balansedagen Ingen vesentlige hendelser har inntruffet etter balansedagen. 100 Cermaq Årsrapport 2012

105 Våre resultater: Årsrapport 2012 Cermaq ASA Resultatregnskap Noter Driftsinntekter Personalkostnader 2, 3 (80 759) (80 493) Avskrivninger og amortiseringer 7, 8 (3 999) (3 087) Andre driftskostnader 4 (53 208) (45 550) Driftsresultat (73 081) (58 468) Netto finansinntekter/(kostnader) Netto agio/(disagio) Gevinst finansielle instrumenter 5, Netto finansposter Resultat før skatt Skatteinntekt/(skattekostnad) Årsresultat Avsatt utbytte Overføring til/(fra) annen egenkapital ( ) Sum disposisjoner Årsrapport Cermaq 101

106 Våre resultater: Årsrapport 2012 Cermaq ASA Balanse per 31. desember Eiendeler Noter Utsatt skattefordel Andre immaterielle eiendeler Sum immaterielle eiendeler Varige driftsmidler Investeringer i datterselskaper Investeringer i andre selskaper Langsiktige fordringer konsernselskaper Andre langsiktige fordringer Sum finansielle eiendeler Sum anleggsmidler Kundefordringer Andre kortsiktige fordringer Kortsiktige fordringer konsernselskaper Betalingsmidler Sum omløpsmidler SUM EIENDELER Egenkapital og gjeld Aksjekapital Egne aksjer 15 (37) (37) Annen innskutt egenkapital Sum innskutt egenkapital Annen egenkapital Sum egenkapital Pensjonsforpliktelser Utsatt skatt Sum avsetning for forpliktelser Gjeld til kredittinstitusjoner 16, Langsiktig gjeld konsernselskap Sum langsiktig gjeld Leverandørgjeld Annen kortsiktig gjeld Rentebærende kortsiktig gjeld Kortsiktig gjeld konsernselskap Sum kortsiktig gjeld SUM EGENKAPITAL OG GJELD Oslo, 14. mars 2013 Bård Mikkelsen Rebekka Glasser Herlofsen Åse Aulie Michelet Styreleder Nestleder Styremedlem Helge Midttun Jan Erik Korssjøen Reidun Karlsen Styremedlem Styremedlem Styremedlem (ansattevalgt) Ted Andreas Mollan Jan Helge Førde Jon Hindar Styremedlem (ansattevalgt) Styremedlem (ansattevalgt) Konsernsjef 102 Cermaq Årsrapport 2012

107 Våre resultater: Årsrapport 2012 Cermaq ASA Kontantstrømoppstilling Noter Resultat før skatt Avskrivninger og amortiseringer 7, Virkelig verdijustering av finansielle eiendeler 5 (57 477) (33 500) Betalte skatter - - Netto finansposter (15 690) - Inntektsført utbytte/konsernbidrag 5, 6 ( ) (42 585) Endring i lager, debitorer og kreditorer Endring i andre tidsavgrensningsposter (6 059) (11 587) Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter (80 993) (40 228) Innbetalinger ved salg av varige driftsmidler og immaterielle eiendeler 30 - Utbetalinger ved kjøp av varige driftsmidler og immaterielle eiendeler 7, 8 (10 129) (6 863) Utbetalinger ved kjøp av selskaper, netto etter kontanter overtatt - (28 799) Innbetalinger ved salg av aksjer og andre investeringer Utbetalinger ved kjøp av aksjer og andre investeringer - (202) Endring i utlån til konsernselskaper 12 ( ) Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter ( ) Opptak av lån Nedbetaling av lån ( ) ( ) Endring i lån fra konsernselskaper Netto endring kassekreditt ( ) Innbetalinger av renter Utbetalinger av renter (53 841) (16 746) Innbetalinger andre finansposter Utbetalinger andre finansposter (13 186) - Kjøp av minoritetsinteresser (7 355) - Mottatt konsernbidrag Utbetalt utbytte ( ) ( ) Endring i egne aksjer Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter (12 120) Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter for perioden (2 107) Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved periodens begynnelse Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved periodens slutt Årsrapport Cermaq 103

108 Våre resultater: Årsrapport 2012 Note 1 Regnskapsprinsipper Årsregnskapet er utarbeidet i overensstemmelse med regnskapsloven og god regnskapsskikk. Regnskapsprinsippene beskrevet under er kun anvendt for Cermaq ASA. Notene til Cermaq-gruppen er presentert sammen med det konsoliderte regnskapet for konsernet. Investering i datterselskaper Investering i datterselskaper vurderes etter kostmetoden i selskapsregnskapet. Investeringene er vurdert til anskaffelseskost for aksjene med mindre nedskrivning har vært nødvendig. Det er foretatt nedskrivning til virkelig verdi når verdifall skyldes årsaker som ikke kan antas å være forbigående og det må anses nødvendig etter god regnskapsskikk. Nedskrivninger er reversert når grunnlaget for nedskrivning ikke lenger er til stede. Utbytte, konsernbidrag og andre utdelinger fra datterselskap er inntektsført samme år som det er avsatt i givers regnskap. Overstiger utbyttet/konsernbidraget andel av opptjent resultat etter anskaffelsestidspunktet, representerer den overskytende del tilbakebetaling av investert kapital, og utdelingene er fratrukket investeringens verdi i balansen til morselskapet. Inntektsføring Tjenester inntektsføres etter hvert som de leveres. Cermaq ASA administrerer konsernkontoordningene for konsernet. I tillegg yter Cermaq ASA lån til datterselskaper til markedsmessige betingelser, inkludert en margin som skal dekke administrasjon og risiko. Videre belaster Cermaq ASA felleskostnader og kostnader for tjenester utført av konsernstaber til datterselskaper. Leieinntekter inntektsføres etter hvert som de opptjenes. Klassifisering og vurdering av balanseposter Med betalingsmidler menes kontanter og bankinnskudd. Omløpsmidler og kortsiktig gjeld omfatter poster som forfaller til betaling innen ett år etter anskaffelsestidspunktet. Øvrige poster er klassifisert som anleggsmiddel/langsiktig gjeld. Omløpsmidler vurderes til laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi. Kortsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på opptakstidspunktet. Anleggsmidler vurderes til anskaffelseskost, fratrukket av- og nedskrivninger. Langsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på etableringstidspunktet. Omregning av utenlandsk valuta Transaksjoner i utenlandsk valuta omregnes til kursen på transaksjonstidspunktet. Pengeposter i utenlandsk valuta omregnes til norske kroner ved å benytte balansedagens kurs. Ikke-pengeposter som måles til historisk kurs uttrykt i utenlandsk valuta, omregnes til norske kroner ved å benytte valutakursen på transaksjonstidspunktet. Ikke-pengeposter som måles til virkelig verdi uttrykt i utenlandsk valuta, omregnes til valutakursen fastsatt på måletidspunktet. Valutakursendringer resultatføres løpende i regnskapsperioden under andre finansposter. Kundefordringer Kundefordringer er oppført til pålydende verdi med fradrag for avsetning til tap. Varige driftsmidler og avskrivninger Varige driftsmidler balanseføres og avskrives lineært over driftsmidlets forventede levetid. Varige driftsmidler er oppført til historisk kostpris, med fradrag for akkumulerte av- og nedskrivninger. Avskrivninger er foretatt fra det tidspunkt driftsmiddelet ble satt i drift og er beregnet ut fra den økonomiske/tekniske levetiden til driftsmiddelet. Direkte vedlikehold av driftsmidler kostnadsføres løpende under driftskostnader, mens påkostninger eller forbedringer tillegges driftsmidlets kostpris og avskrives i takt med driftsmidlet. Dersom gjenvinnbart beløp av driftsmiddelet er lavere enn balanseført verdi foretas nedskrivning til gjenvinnbart beløp. Gjenvinnbart beløp er det høyeste av netto salgsverdi og verdi i bruk. Verdi i bruk er nåverdien av de fremtidige kontantstrømmene som eiendelen forventes å generere. Gevinst og tap ved salg av anleggsmidler er beregnet som differansen mellom salgssum og balanseført verdi ved salgstidspunkt. Ved salg av driftsmidler medtas gevinster som driftsinntekt og tap som driftskostnader. Pensjonskostnader og pensjonsforpliktelser Foretaket er pliktig til å ha tjenestepensjon etter lov om obligatorisk tjenestepensjon, og ordningen oppfyller lovens krav. I 2006 gikk selskapet over til innskuddsbasert ordning for kollektiv tjenestepensjon. Pensjonspremien kostnadsføres etter hvert som den betales, og det foreligger ingen forpliktelse for selskapet utover årlig innbetaling. I 2007 overførte Cermaq ASA topp-pensjonsordninger for lønn over 12G, fra sikret til usikret ytelsesbasert ordning for ansatte i ordningen per 31. desember Nyansatte og personer med lønn over 12G etter 1. januar 2007 har en innskuddsbasert topppensjonsordning. Pensjonsforpliktelser finansiert over drift er beregnet og inngår i balanseført pensjonsforpliktelse. Ytelsesbaserte ordninger periodiseres basert på en lineær opptjeningsfunksjon. Denne metoden fordeler fremtidige påløpte pensjonsforpliktelser lineært over opptjeningsperioden, og anser de ansattes opptjente pensjonsrettigheter i løpet av året som årets pensjonskostnad. Pensjonsforpliktelsene er beregnet på grunnlag av langsiktig diskonteringsrente og langsiktige forventninger om fremtidig avkastning, lønnsvekst, inflasjon og pensjonsregulering. Pensjonsmidlene er vurdert til virkelig verdi og fratrukket i netto pensjonsforpliktelser i balansen. Eventuell overfinansiering balanseføres i den grad det er sannsynlig at overfinansieringen kan utnyttes. Endringer i beregnede pensjonsforpliktelser som følge av endringer i pensjonsplaner, periodiseres over gjenværende opptjeningstid eller forventet levetid. Endringer i forpliktelsen og 104 Cermaq Årsrapport 2012

109 Våre resultater: Årsrapport 2012 pensjonsmidlene som følge av endringer i estimater, periodiseres over gjenværende opptjeningstid for den del av avvikene som overstiger 10 prosent av brutto pensjonsforpliktelser og pensjonsmidler. Rentesatsen som er benyttet i beregningene tilsvarer 10 års statsobligasjonsrente. Aksjebasert avlønning Virkelig verdi på aksjeopsjoner fastsettes ved tildelingsdato. Verdsettelsen gjøres basert på anerkjente verdsettelsesmodeller tilpasset egenskapene til de aktuelle opsjonene. Verdien fastsatt på tildelingstidspunktet periodiseres i resultatregnskapet over opsjonenes opptjeningstid med tilsvarende økning i annen innskutt egenkapital. Opptjeningstiden er perioden fra etableringen av ordningen og til opsjonene er fullt ut opptjent. Finansielle eiendeler og forpliktelser Cermaq ASA implementerte i 2009 NRS (F) Finansielle eiendeler og forpliktelser. Standarden gjelder for regnskapsår som starter 1. januar 2010 men tidligere anvendelse er tillatt. Etter standarden kan man velge mellom balanseføring av finansielle instrumenter til virkelig verdi eller «off balance sheet» regnskapsføring. Skatt Skattekostnaden i resultatregnskapet omfatter både periodens betalbare skatt og endring i utsatt skatt. Utsatt skatt er balanseført på grunnlag av de midlertidige forskjeller og fremførbare underskudd som eksisterer ved utgangen av regnskapsåret, og som medfører økt eller redusert fremtidig betalbar skatt når disse forskjellene reverseres i fremtidige perioder. Midlertidige forskjeller er forskjeller mellom regnskapsmessig og skattemessig resultat som oppstår i én periode og reverseres i en senere periode. Netto utsatt skattefordel balanseføres i den grad det er sannsynlig at denne kan bli utnyttet. Utsatt skatt er beregnet med utgangspunkt i nominell skattesats multiplisert med midlertidige forskjeller og fremførbare underskudd. Kontantstrømoppstilling Kontantstrømoppstillingen er utarbeidet etter den indirekte metode. Kontantstrømoppstillingen til Cermaq ASA viser kontantstrøm fordelt på operasjonelle drifts-, investerings- og finansieringsaktiviteter. Oppstillingen viser de enkelte aktiviteters virkning på beholdning av betalingsmidler. Bruk av estimater Utarbeidelse av regnskapet etter god regnskapsskikk krever at selskapets ledelse gjør estimater og etablerer forutsetninger som har innvirkning på verdien av eiendeler og forpliktelser i balansen og rapporterte inntekter og kostnader i regnskapsåret. De endelige verdier som realiseres vil kunne avvike fra disse estimatene. Note 2 Lønn og andre personalkostnader Lønn inkludert feriepenger Arbeidsgiveravgift Pensjonskostnader Andre personalkostnader Sum lønn og personalkostnader Antall ansatte ved årets slutt var 52 personer (2011: 47 personer). Selskapet har i regnskapsåret sysselsatt totalt 50 årsverk (2011: 45 årsverk). For detaljer angående lønn til ledende ansatte, se note 7 i konsernregnskapet. Note 3 Pensjonskostnader og pensjonsforpliktelser Cermaq ASA gikk over fra en ytelsesbasert til en innskuddsbasert pensjonsordning for aktive medlemmer i november Premien kostnadsføres etter hvert som den betales og det foreligger ingen forpliktelse for selskapet utover den årlige innbetalingen. Tilskudd til innskuddspensjon gis etter et trappetrinns-system med 0, 3 og 6 prosent av lønn under 12G. Topp-pensjonsordninger (pensjonsytelser for lønn over 12G) for nyansatte og personer med lønn over 12G etter 1. januar 2007 er også innskuddsbasert med innskudd på 15 prosent av lønn over 12G. Topp-pensjonsordninger for personer som var tilknyttet ordningen før 31. desember 2006, førtidsavtaler og avtaler for pensjonister er fortsatt ytelsesbasert. I en ytelsesbasert pensjonsordning står selskapet ansvarlig for fremtidige pensjonsytelser for medlemmene i ordningen. Selskapet dekker denne forpliktelsen ved å betale årlige pensjonspremier til pensjonsordningen. Per 31. desember 2012 hadde selskapet netto pensjonsforpliktelse på 28,8 millioner kroner. I tillegg har Cermaq ASA ansvaret for 29 pensjonister. Disse ble overtatt som en del av salget av Stormøllen til Felleskjøpet i Forutsetninger Diskonteringsrente 2,2 % 3,3 % Forventet avkastning på pensjonsmidlene 3,6 % 4,5 % Lønnsregulering 3,0 % 3,8 % G-regulering/inflasjon 3,0 % 3,8 % Pensjonsregulering 1,5 % 1,5 % Demografiske Dødelighet K-2005 K-2005 Førtidspensjon 50 % ved 62 år 50 % ved 62 år 2012 Årsrapport Cermaq 105

110 Våre resultater: Årsrapport 2012 Pensjonskostnad Nåverdi av årets pensjonsopptjening Rentekostnader av pensjonsforpliktelsen Forventet avkastning på pensjonsmidlene (297) (517) Amortisering av estimatavvik Effekt av avvikling av pensjonsordning - (7 187) Administrasjonskostnader Periodisert arbeidsgiveravgift Andre pensjonsjusteringer (18) - Intern overføring 1) Netto periodisert pensjonskostnad ytelsesordning Kostnad innskuddsordning og andre pensjonskostnader Total pensjonskostnad ) Konsernintern overføring av pensjonsforpliktelse fra datterselskap til Cermaq ASA i 2011 som følge av overføring av ansatte til morselskapet. Pensjonsforpliktelse Estimert pensjonsforpliktelse (46 224) (27 054) Estimerte pensjonsmidler Estimerte netto pensjonsmidler/ (pensjonsforpliktelser) (33 739) (13 275) Ikke resultatført gevinst/(tap) (514) Periodisert arbeidsgiveravgift (5 731) (2 859) Pensjonsmidler/(pensjonsforpliktelser) (28 808) (16 650) Note 4 Andre driftskostnader Revisor På generalforsamlingen den 9. mai 2012 ble Ernst & Young valgt som konsernet nye revisor. Ernst & Young erstattet tidligere revisor, KPMG, med effekt fra beslutningstidspunktet. Note 5 Finansinntekter/-kostnader Renteinntekter Gevinst ved salg av finansielle instrumenter Mottatt utbytte Mottatt konsernbidrag Andre finansinntekter Sum finansinntekter Herav konsernposter Rentekostnader (51 611) (26 957) Andre finanskostnader (13 238) (14 156) Sum finanskostnader (64 849) (41 113) Herav konsernposter (9 831) (10 209) Netto agio, eksterne (4 786) Netto agio, konsern Netto finansposter Gevinst ved salg av finansielle instrumenter relaterer seg til salg av aksjer i Aqua Gen AS som var eid av Cermaq ASA (se note 10). Gevinsten i 2011 relaterer seg til avslutning av en rentebytteavtale. Andre finansinntekter relaterer seg hovedsakelig til provisjon for morselskapsgarantier utstedt på vegne av konsernselskaper (se note 20). Andre finanskostnader inkluderer amortisering av forhåndsbetalte gebyrer og kostnader i forbindelse med refinansiering av lån fra kredittinstitusjoner og utstedelse av obligasjon, samt beredskapsprovisjon betalt i løpet av året på ubenyttede rammer. Kostnadsført honorar fra selskapets revisor, KPMG og Ernst & Young AS, har for Cermaq ASA vært som følger (beløp eksklusiv mva): Revisjonshonorar Andre attestasjonstjenester 1) Andre tjenester 2) Sum honorar ) Attestasjonstjenester er hovedsaklig revisjon av bærekraftsrapporten. 2) Andre tjenester er knyttet til honorar for implementering av sikringsbokføring. 106 Cermaq Årsrapport 2012

111 Våre resultater: Årsrapport 2012 Note 6 Note 7 Skatt Årets skattekostnad fordeler seg på Betalbar skatt - 58 Endring i utsatt skatt Sum skatteinntekt / (kostnad) Beregning av årets skattegrunnlag: Resultat før skattekostnad 1) Permanente forskjeller 2) ( ) (2 303) Endring i midlertidige forskjeller Endring i underskudd og godtgjørelse til fremføring - (117) Korreksjon tidligere år 3) - (55 591) Årets skattegrunnlag - (116) Betalbar skatt, 28 % - - Oversikt over midlertidige forskjeller: Anleggsmidler Finansielle instrumenter Pensjoner Gevinst- og tapskonto (23 188) (28 985) Sum (10 509) Underskudd og godtgjørelse til fremføring Grunnlag utsatt skatt (10 392) Immaterielle eiendeler Software Prosjekter i arbied Sum Anskaffelseskost per Tilgang, kostpris Overføringer 1) (1 962) Anskaffelseskost per Akkumulert av- og nedskrivning Avskrivinger (306) - (306) Overføringer 1) (247) - (247) Akkumulert av- og nedskrivning (553) - (553) Balanseført verdi Balanseført verdi Levetid 2) 3 til 7 år Avskrivningsmetode Lineær I/A 1) Overføringer knytter seg til aktivering av prosjekter i arbeid og reklassifiseringer mellom immaterielle eiendeler og varige driftsmidler. 2) Prosjekter i arbeid avskrives ikke. Avskrivningene kostnadsføres først når prosjektet er klart til bruk. 28 % utsatt skattefordel / (utsatt skatt) (2 910) Avstemming av skattekostnad 28 % skatt av årets resultat 1) (51 055) (11 222) 28 % skatteeffekt av permanente forskjeller 2) Andre forskjeller 3) Årets skatteinntekt / (kostnad) ) I nntektsført konsernbidrag for 2012 utgjør 39,2 millioner kroner (2011: 42,6 millioner kroner). 2) I 2012 knytter permanente forskjeller seg i hovedsak til inntektsført utbytte fra datter samt gevinst ved salg av aksjer innenfor fritaksmetoden. I 2011 knytter permanente forskjeller seg i hovedsak til aksjeutbytte. 3) Andre forskjeller i 2011 knytter seg til korreksjon av skatteoppgjør for 2010 og Årsrapport Cermaq 107

112 Våre resultater: Årsrapport 2012 Note 8 Varige driftsmidler Maskiner, inventar, transport m.m. Bygninger Tomter Anlegg under utførelse Anskaffelseskost per Tilgang kostpris Avgang kostpris (1 453) (86) - - (1 539) Anskaffelseskost per Sum Anskaffelseskost per Tilgang kostpris Avgang kostpris (246) (246) Overføringer 1) (2 124) - - (909) (3 033) Anskaffelseskost per Akkumulerte avskrivninger per (20 858) (10 407) - - (31 265) Årets avskriving (2 459) (628) - - (3 087) Akkumulerte avskrivinger på årets avgang Akkumulerte avskrivinger per (21 864) (10 949) - - (32 813) Akkumulerte avskrivninger per (21 864) (10 949) - - (32 813) Årets avskriving (2 921) (772) - - (3 693) Akkumulerte avskrivinger på årets avgang Overføringer 1) Akkumulerte avskrivinger per (24 292) (11 721) - - (36 013) Balanseført verdi per Balanseført verdi per Levetid 2) 3 til 10 år 25 til 50 år - - Avskrivningsmetode Lineære Lineære I/A I/A 1) Overføringer fra anlegg under oppføring til relevant eiendelsklasse ved ferdigstillelse samt reklassifisering fra immaterielle eiendeler. 2) Anlegg under utførelse avskrives ikke. Avskrivningene kostnadsføres først når anlegget er klart til bruk. 108 Cermaq Årsrapport 2012

113 Våre resultater: Årsrapport 2012 Note 9 Investeringer i datterselskaper Eierinteresser Cermaq ASA Egenkapital Årsresultat 2012 Balanseført verdi Forretningskontor Statkorn Aqua AS 100,0 % Oslo EWOS AS 1) 62,0 % Bergen, EWOS Ltd. 100,0 % Westfield, Skottland NorAqua AS 100,0 % 141 (11) Bergen EWOS Chile Ltda. 1) 1,0 % Coronel, Chile Mainstream Norway AS 100,0 % Steigen EWOS Vietnam 2) 51,0 % (5 991) Vietnam Aksjebasert betaling 3) Sum investering i datterselskap ) Selskapene er heleid av Cermaq-gruppen. Eierandeler som ikke er eid av Cermaq ASA, er eid av Statkorn Aqua AS. 2) Cermaq ASA har inngått en avtale om kjøp av ytterligere 47 prosent av aksjene i EWOS Vietnam for rundt 25 millioner kroner. Transaksjonen forventes fullført i løpet av første halvdel av ) Beløpet knytter seg til aksjer i døtre som følge av oppgjør av aksjer i mor som vederlag for arbeid utført i datterselskap. Note 10 Investeringer i andre selskaper Balanseført verdi Andre selskaper 10 Sum investeringer i andre selskap 10 Cermaq ASA har i 2012 solgt alle vesentlige aksjeposter. Aksjene i Aqua Gen AS ble solgt i desember 2012 for 70,0 millioner kroner med en regnskapsmessig gevinst på 57,0 millioner kroner. Eierandel Antall eide aksjer Samlet pålydende Aksjekapital Balanseført verdi Aqua Gen AS 12,3 % Røding AS 12,6 % Umlax AB 0,7 % Andre selskaper 10 Sum investeringer i andre selskap Årsrapport Cermaq 109

114 Våre resultater: Årsrapport 2012 Note 11 Fordringer og gjeld konsernselskap Konsernbidrag Utbytte fra datterselskaper Fordring konsernkonto-ordning Finansielle eiendeler 1) Andre kortsiktige konserninterne fordringer Sum kortsiktige fordringer konsernselskaper Finansielle forpliktelser 1) Gjeld konsernkonto-ordning Annen kortsiktig konserintern gjeld Sum kortsiktig gjeld konsernselskap ) Spesifisert og kommentert i tabell under Finansielle eiendeler Finansielle forpliktelser (9 733) - Sum finansielle eiendeler / (forpliktelser) Datterselskaper kan overføre sin valutaeksponering til Cermaq ASA ved å inngå valutaterminkontrakter via konsernets interne sikringsprogram. De finansielle eiendelene og forpliktelsene i tabellen over relaterer seg hovedsakelig til EWOS AS og Norgrain AS. Nettoeksponeringen er ikke sikret eksternt. Note 12 Langsiktige fordringer og gjeld konsernselskaper Lån til konsernselskaper Valuta Valutabeløp EWOS Vietnam USD Fordringer på norske selskap NOK Sum langsiktige fordringer konsernselskap Gjeld til konsernselskaper Valuta Valutabeløp Gjeld til norske selskap NOK Sum langsiktig gjeld til konsernselskap All mellomværende har forfall senere enn et år. Mellomværende i utenlandsk valuta er omregnet til norske kroner til balansedagens kurs. Renter belastes av Cermaq ASA til datterselskaper basert på gjeldende markedsrente (3M LIBOR eller 3M NIBOR) med et påslag av en margin beregnet i forhold til konsernets finanskostnad, justert for å reflektere faktisk risiko i Vietnam. 110 Cermaq Årsrapport 2012

115 Våre resultater: Årsrapport 2012 Note 13 Kundefordringer Kundefordringer Sum kundefordringer Det er ingen avsetning for tap på fordringer. Note 14 Betalingsmidler Kontanter og kontantekvivalenter Sum betalingsmidler Per 31. desember 2012 hadde Cermaq ASA ingen bundne bankinnskudd. Konsernet har etablert konsernkontosystem med Danske Bank. Cermaq ASA er i henhold til avtalene konsernkontoinnehaver og øvrige konsernkontoselskaper er underkontoinnehavere eller deltakere. Banken kan avregne trekk og innestående mot hverandre slik at nettoposisjonen representerer mellomværende mellom banken og konsernkontoinnehaver. Note 15 Egenkapital Aksjekapital Egne aksjer Annen innskutt egenkapital Annen egenkapital Sum egenkapital Egenkapital per (37) Endring i egne aksjer Aksjebasert betaling - - (2 493) Årets resultat Utbytte (92 500) (92 500) Differanse mellom avsatt og utbetalt utbytte Egenkapital per (37) Antall aksjer i selskapet er pålydende kroner 10. Alle aksjer gir samme rett i selskapet. For oversikt over de største aksjonærene og ledende ansattes aksjer i selskapet, se note 22 og 7 i konsernregnskapet. Fri egenkapital etter avsetning for utbytte utgjør tusen kroner Årsrapport Cermaq 111

116 Våre resultater: Årsrapport 2012 Note 16 Rentebærende gjeld Per 31. desember 2012 har Cermaq ASA trukket 833 millioner kroner på konsernets langsiktige lånefasiliteter (2011: 500 millioner kroner) og har 595,8 millioner kroner i obligasjonslån. Den syndikerte lånefasiliteten som Cermaq ASA har trukket på forfaller i desember Obligasjonen har en løpetid på fem år og forfaller i september Cermaq ASA hadde ingen kortsiktig rentebærende gjeld per 31. desember 2012 (2011: NOK 83,3 millioner kroner). For analyse av gruppens rentekostnader tilknyttet gruppens kredittfasiliteter og obligasjon, se note 24 i konsernregnskapet. Note 17 Styring av finansiell risiko For nærmere omtale av styring av finansiell risiko i selskapet og konsernet, se note 24 i konsernregnskapet. Note 18 Rentefri kortsiktig gjeld Skyldige avgifter Avsatt utbytte Annen kortsiktig gjeld Sum rentefri kortsiktig gjeld Note 19 Ikke balanseførte leieavtaler Leietaker Driftsmiddel Årlig leiebeløp Avtalens varighet Cermaq ASA Husleie, Oslo Cermaq ASA Husleie, Florø Cermaq ASA Husleie, Kristiansund Cermaq Årsrapport 2012

117 Våre resultater: Årsrapport 2012 Note 20 Pantstillelser og garantibeløp Konsernets syndikatlån bygger på en negativ pantsettelseserklæring og konsernet kan derfor kun i begrenset grad stille pant som sikkerhet for øvrig gjeld Garantier Sum garantiansvar Tabellen over inkluderer ikke kjøpte bankgarantier pr 31. desember 2012 på 4 millioner kroner. Garantiansvaret består av morselskapsgarantier utstedt av Cermaq ASA på vegne av datterselskaper. Note 21 Transaksjoner med nærstående parter For oversikt over datterselskaper til Cermaq ASA se note 9 Investeringer i datterselskaper for nærmere beskrivelse av datterselskaper og forhold til disse. Cermaq ASA administrerer konsernkontoordningene for konsernet. I tillegg yter Cermaq ASA lån til datterselskaper, til markedsmessige betingelser inkludert en margin som skal dekke administrasjon og risiko. Se note 5 Finansinntekter og kostnader for informasjon om renter til og fra konsernselskaper. Cermaq ASA belaster felleskostnader og kostnader for tjenester utført av konsernstaber til datterselskaper. Total kostnadsbelastning i 2012 utgjorde 77,5 millioner kroner (2011: 78 millioner kroner). Alle transaksjoner med nærstående parter er gjennomført i henhold til prinsippet om armlengdes prising. Note 22 Hendelser etter balansedagen Ingen vesentlige hendelser har inntruffet etter balansedagen Årsrapport Cermaq 113

118 Våre resultater: Årsrapport 2012 Erklæring om fastsettelse av lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte i Cermaq ASA 1. Hovedprinsipper for selskapets lederlønnspolitikk Lederlønningene i Cermaq ASA fastsettes ut fra følgende hovedprinsipper: Lederlønnen skal være konkurransedyktig. Cermaq skal tiltrekke seg og beholde gode ledere. Lønningene (summen av godtgjørelsene som mottas) skal normalt ligge rundt gjennomsnittet av lederlønninger for tilsvarende ledere i sammenlignbare virksomheter i det aktuelle landet hvor lederen arbeider. Lederlønnen skal være motiverende. Lønnen skal være sammensatt slik at den motiverer til ekstra innsats for stadig forbedring av virksomheten og selskapets resultater. Hovedelementet i lederlønningene er grunnlønnen, men det skal gis variable tilleggsytelser av en slik art at det virker motiverende på ledernes innsats for selskapet. De variable ytelsene skal fremstå som rimelige ut fra selskapets resultater og den enkelte lederens bidrag i det aktuelle året. Lønnssystemet skal være fleksibelt. Det må kunne endres når behovene endres. For å tilby konkurransedyktig lønn skal Cermaq ha et fleksibelt lønnssystem med rom for spesialtilpasninger. Ansettelse av ledere som er hjemmehørende i andre land reiser særlige spørsmål i forhold til avlønning. Cermaq skal ha lønninger som er konkurransedyktige i forhold til å kunne tiltrekke seg og beholde ledere fra andre land enn Norge, og lønnssystemet skal åpne for at det kan avtales spesialløsninger som er tilpasset slike lederes særlige behov. 2. Ytelser som kan gis i tillegg til grunnlønnen 2.1 Grunnlønnen Grunnlønnen er hovedelementet i ledernes lønn. Grunnlønnen skal være markedsmessig, og det foretas årlige undersøkelser av lønn for sammenlignbare stillinger ved bruk av eksterne konsulenter. 2.2 Tilleggsytelser Bonusordning Cermaq-gruppen har en bonusordning for konsernets ledergrupper som er fastsatt av styret. Styret foretar årlig en vurdering av ordningen og fastsetter bonuskriterier for det kommende året. I gjeldende bonusordning kan variabelt lønnstillegg under ordningen maksimalt utgjøre 30 prosent av grunnlønnen. For 2013 har styret fastsatt en todeling av kriteriene for opptjening av bonus. En halvpart av bonusen er basert på avkastningen på sysselsatt kapital (ROCE Return On Capital Employed) i konsernet, den andre halvparten av bonusen er basert på individuelle kriterier som er fastsatt for hvert enkelt medlem av konsernledelsen. Opsjoner Den ordinære generalforsamlingen i Cermaq 3. mai 2006 vedtok en opsjonsordning som nå er avsluttet. Opsjoner som ble tildelt i opsjonsprogrammet kan utøves, men det vil ikke bli inngått nye opsjonsavtaler eller bli tildelt nye opsjoner. Det er utestående opsjoner, som gir rett til å tegne inntil aksjer i Cermaq ASA. Opsjonene er fordelt på 38 personer i Cermaq-gruppen. Utøvelseskurs for de utstående opsjonene er henholdsvis 92,93 kroner per aksje og 113,76 kroner per aksje. Siste tidspunkt opsjoner kan utøves er 1. juni Ved utøvelse av opsjoner kan selskapets styre velge om opsjonen skal innfris ved at opsjonsinnehaveren mottar aksjer, eller ved at opsjonsinnehaveren mottar verdien av opsjonen (gevinsten) i kontanter. Maksimal gevinst er begrenset til 50 kroner per opsjon. Annen tildeling av aksjer, tegningsretter, eller andre former for godtgjørelse som er knyttet til aksjer eller utviklingen av aksjekursen Den ordinære generalforsamlingen i 2006 vedtok et program for aksjekjøp som gjelder alle ansatte i Cermaq-gruppen og således også omfatter ledere i gruppen. Ordningen innebærer at alle ansatte årlig tilbys å kjøpe inntil 200 aksjer med 20 prosent rabatt. Det gis tilbud om finansieringsbistand fra selskapet til aksjekjøpet. Pensjonsordninger Ledere i selskapet med lønn over 12G deltar i selskapets generelle pensjonsordning for pensjonsgrunnlag over 12G. Ordningen er basert på at pensjonsalderen i selskapet er 67 år, og at kompensasjonsgraden ikke overskrider 66 % av lønnen. Selskapet har to lukkede ordninger for pensjonsgrunnlag over 12G, hvorav én ble lukket i 2005 og én ble lukket i Tre medlemmer av konsernledelsen er medlem av ordningen som ble lukket i 2005 og som er en ytelsesordning. Denne ordningen er basert på 30 års opptjeningstid og ytelsesgrad på 66 prosent. To medlemmer av konsernledelsen er medlemmer av ordningen som ble lukket i 2011, og som er en innskuddsordning hvor innskuddet er på 15 % av pensjonsgrunnlaget over 12G. Denne innskuddsordningen er organisert over drift. Konsernsjef deltar i gjeldende ordning som trådte i kraft fra 1. september Formålet med denne endringen var å etablere en ordning for pensjon over 12G som var organisert med innskudd til en separat juridisk enhet. Organiseringsendringen med innskudd til separat juridisk enhet har imidlertid vært vanskelig å gjennomføre, og konsernsjef deltar derfor inntil videre i den driftsbaserte ordningen, men med et innskudd på 20 % av pensjonsgrunnlaget over 12G. Det er ikke tatt endelig stilling til om endringen med innskudd til separat juridisk enhet vil bli gjennomført. Historisk sett er det inngått avtaler om førtidspensjonering. Selskapet ønsker imidlertid å begrense bruken av slike avtaler, og slik avtale er ikke inngått for nåværende konsernsjef. Selskapets pensjonsavtaler gir ikke selskapet forpliktelser til å utbetale pensjonsytelser til ledere som ikke lenger er ansatt i virksomheten. 114 Cermaq Årsrapport 2012

119 Våre resultater: Årsrapport 2012 Etterlønnsordninger Cermaqs konsernsjef har en avtale som innebærer en etterlønn på 12 måneder inkludert lønn og ytelser i oppsigelses tiden, dersom han blir sagt opp av selskapet. Eventuelle andre inntekter i etterlønnsperioden vil redusere etterlønnen. Konsernsjefen skal normalt ha en avtale som ivaretar selskapets behov for å kunne be konsernsjefen fratre umiddelbart dersom dette anses å være i selskapets interesse. Etterlønnsordningen må derfor være tilstrekkelig gunstig til at konsernsjefen aksepterer en avtale om redusert oppsigelsesvern. Det er inngått og kan inngås avtaler om etterlønn for andre i konsernledergruppen, for å ivareta selskapets behov for til enhver tid å sikre at sammensetningen av ledere er i overensstemmelse med selskapets behov. Slike avtaler vil i henhold til arbeidsmiljøloven ikke være bindende for andre ledere enn øverste leder. Ved inngåelse av nye etterlønnsavtaler med ledere vil slike avtaler bli basert på at etterlønnen ikke skal overstige 12 måneders fastlønn inkludert lønn og ytelser i oppsigelsestiden. Naturalytelser Lederne i gruppen vil normalt tildeles naturalytelser som er vanlige for sammenlignbare stillinger, slik som fri telefon og bredbåndsoppkobling, deltakelse i selskapets forsikringsordninger, avis, bilordning og parkering. Det gjelder ingen særskilte begrensninger for hva slags naturalytelser som kan avtales. Andre ytelser Det kan benyttes andre variable elementer i godtgjørelsen eller tildeles andre særskilte ytelser enn det som er nevnt ovenfor, dersom dette anses formålstjenlig for å tiltrekke seg og/eller beholde en leder. 3. Lederlønnsavtaler i Lederlønnspolitikken og gjennomføring av styrets lederlønnserklæring 2012 Lederlønnspolitikken for 2012 ble gjennomført i overensstemmelse med styrets lederlønnserklæring av 2012, som var inntatt i årsrapporten for Ett unntak er pensjonsordning for lønn over 12G for ny konsernsjef. Her har selskapet så langt ikke lyktes med å etablere en hensiktsmessig ordning for at pensjonsinnskudd kan innbetales til en separat juridisk enhet. Konsernsjef deltar derfor inntil videre i den driftsbaserte pensjonsordningen for lønn over 12G som var gjeldende før konsernsjefs tiltredelse. Innskudd for konsernsjef beregnes basert på 20 prosent av lønnen over 12G. Styret har for øvrig ikke truffet vedtak som har avveket fra lederlønnserklæringen. 3.2 Virkningen av lederlønnsavtaler som ble endret eller inngått i 2012 Ny konsernsjef tiltrådte stillingen 19. mars Ansettelseskontrakten for den nye konsernsjefen ble inngått i 2011 og er omtalt i styrets lederlønnserklæring for Cermaq kunngjorde i desember 2012 at konserndirektør for fiskefôrvirksomheten i Cermaq vil fratre sin stilling i I henhold til historiske avtaler med konserndirektøren, vil han ha krav på etterlønn og opptjent førtidspensjon. Selskapet har i januar 2013 inngått avtale med vise-konserndirektøren for fôrvirksomheten som konstitueres som konserndirektør inntil tiltredelse av en permanent tilsatt konserndirektør. Vilkår for den konstituerte konserndirektøren er i tråd med selskapets lederlønnspolitikk. For øvrig er det foretatt ordinær justering av fastlønnen for øvrige ledere i Cermaq. Oslo, 14. mars 2013 Styret i Cermaq ASA 2012 Årsrapport Cermaq 115

120 Våre resultater: Årsrapport 2012 Erklæring fra styrets medlemmer og konsernsjef Vi bekrefter at årsregnskapet for 2011 for konsernet og morselskapet etter vår beste overbevisning er utarbeidet i samsvar med gjeldende regnskapsstandarder og at opplysningene i regnskapet gir et rett bilde av konsernets og morselskapets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet per 31. desember Vi bekrefter også at opplysningene i årsberetningen for konsernet og morselskapet etter vår beste overbevisning gir en rettvisende oversikt over utviklingen, resultat og stilling til konsernet og morselskapet, samt en beskrivelse av de mest sentrale risikoog usikkerhetsfaktorer virksomheten står overfor. Oslo, 14. mars 2013 Bård Mikkelsen Rebekka Glasser Herlofsen Åse Aulie Michelet Styreleder Nestleder Styremedlem Helge Midttun Jan Erik Korssjøen Reidun Karlsen Styremedlem Styremedlem Styremedlem (ansattevalgt) Ted Andreas Mollan Jan Helge Førde Jon Hindar Styremedlem (ansattevalgt) Styremedlem (ansattevalgt) Konsernsjef 116 Cermaq Årsrapport 2012

121 Resultatene: Revisors beretning 2012 årsrapport Cermaq 117

122 Resultatene: Revisors beretning 118 Cermaq årsrapport 2012

123 Resultatene: Analytisk informasjon Analytisk informasjon Slakting av oppdrettslaks / -ørret og villfanget laks (1 000 tonn wfe) Oppdrettslaks/-ørret E Norge Chile Canada Storbritannia Andre Sum oppdrett Villfanget laks E USA Canada Japan Russia Andre Sum villfanget Sum laks og ørret Kilde: Kontali Analyse Slaktet oppdrettslaks / -ørret, fordelt på arter (1 000 tonn wfe) Oppdrettslaks/-ørret E Atlantisk laks Regnbueørret Coho Chinook Sum oppdrett Kilde: Kontali Analyse Leveranser per hovedmarked (1 000 tonn wfe) Marked E EU USA Japan Russia Andre marked Sum Kilde: Kontali Analyse Globalt forbruk av fiskefôr atlantisk laks, ørret, coho og chinook (1 000 tonn wfe) 2007 Endring 2008 Endring 2009 Endring 2010 Endring 2011 Endring 2012E Endring Norge % % % % % % Chile % (6 %) (42 %) % % % Storbritannia % (5 %) % % % (8 %) Nord-Amerika % (4 %) (1 %) % (1 %) % Færøyene % % % (1 %) % % Sum % (1 %) (10 %) % % % Kilde: Kontali Analyse 2012 årsrapport Cermaq 119

124 Resultatene: Analytisk informasjon Prisutvikling fordelt på arter og markeder Atlantisk laks, filét, 3 4 lbs Chile FOB Miami, USD/lb Jan Jan Jan Kilde: UrnerBarry Jan 04 Jan 05 Jan 06 Jan 07 Jan 08 Jan 09 Jan 10 Jan 11 Jan 12 Jan 13 Atlantisk laks, sløyd, 8 10 lbs Canada FOB Seattle, USD/Lb Jan 01 Jan 02 Kilde: UrnerBarry Jan 03 Jan 04 Jan 05 Jan 06 Jan 07 Jan 08 Jan 09 Jan 10 Jan 11 Jan 12 Jan 13 Coho, frossen, 4 6 lbs Chile (Engrospris Tsukiji marked) (jpy/kg) Jan Jan Jan Jan Jan Jan Kilde: Nmfs Jan 07 Jan 08 Jan 09 Jan 10 Jan 11 Jan 12 Jan 13 Ørret, frossen, 4 6 lbs Chile (Engrospris Tsukiji marked) (jpy/kg) Jan Jan Jan Jan Jan Jan Kilde: Nmfs Jan 07 Jan 08 Jan 09 Jan 10 Jan 11 Jan 12 Jan 13 Atlantisk laks, sløyd Norge (FCA Oslo, NOS salgspris) NOK/kg Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan 07 Jan 08 Jan 09 Jan 10 Jan 11 Jan 12 Jan 13 Kilde: FHL Eksportvolum Norge, atlantisk laks tonn wfe / / / / / / / / / / / 105 Chile, atlantisk laks tonn wfe / 62 / / 102 / / 136 / / 130 / / 97 / / 130 / / 121 / / 38 / / 64 / / 108 / 45 Frossen Fersk Andre verdier Frossen Fersk 120 Cermaq årsrapport 2012

125 Resultatene: Aksjonærinformasjon Aksjonærinformasjon Cermaq legger vekt på god dialog med sine aksjeeiere og finansmarkedet for øvrig. Det er et mål at aksjekursen skal reflektere de underliggende verdiene i selskapet ved at all kursrelevant informasjon blir gjort tilgjengelig for markedet. Cermaq ASA hadde aksjonærer per 31. desember 2012 (2 534). 32,58 prosent av aksjene var eiet av uten landske aksjonærer (34,85 prosent). De 20 største aksjonærene eide ved årsskiftet til sammen 73,69 prosent av selskapets aksjer (71,64 prosent). 26,1 prosent av disse var eid av utenlandske aksjonærer (25,7 prosent). Aksjekapitalen Per 31. desember 2012 hadde Cermaq ASA ordinære aksjer, pålydende ti kroner per aksje. Det er kun én aksjeklasse i selskapet, og hver aksje har én stemme. I henhold til selskapets vedtekter skal styret ikke godkjenne overføring av aksjer som vil føre til at eierandelen til den norske stat blir under 34 prosent. I alle andre henseende er selskapets aksjer fritt omsettelige. Gjeldende styrefullmakter Ved selskapets ordinære generalforsamling 9. mai 2012 ble styret gitt fullmakt til å erverve egne aksjer på vegne av selskapet med en samlet pålydende verdi av kroner. Selskapet kan ikke erverve mer enn fem prosent av utestående aksjer til enhver tid. Laveste og høyeste verdi som kan betales for aksjene er henholdsvis 10 og 300 kroner. Ved erverv av aksjer skal styret sørge for at alminnelige prinsipper for likebehandling av aksjonærene etterleves. Fullmakten gjelder frem til 30. juni Opsjonsordninger Det ble inngått opsjonsavtaler med ledende ansatte i 2006 og 38 ansatte er fortsatt med i programmet. (Nærmere informasjon om avtalene finnes i note 7 i konsernets årsregnskap.) Ingen nye opsjonsavtaler har blitt inngått siden avtalen fra Børsnotering Cermaq ble børsnotert den 24. oktober Selskapets aksjer er notert på Oslo Børs Hovedindeks (OSEBX) under tickerkoden CEQ. Aksjene er registrert i Verdipapirsentralen med DNB som kontofører og utsteder. Aksjene har verdipapirnummer ISIN NO Kursutvikling og likviditet Cermaq-aksjens sluttkurs per 31. desember 2012 var 83,75 kroner per aksje. I løpet av 2012 er det omsatt aksjer ( ). Dette tilsvarer 35,3 prosent (66,3 prosent) av selskapets aksjer. Prosentvis omsetning av aksjene beregnet eksklusiv Nærings- og handelsdepartementets aksjepost var i 2012 på 62,6 prosent mot 117,4 prosent i Prosentvis kursutvikling % CEO OSE 30 OSEBX Okt/05 Des/05 Feb/06 Apr/06 Jun/06 Aug/06 Okt/06 Des/06 Feb/07 Apr/07 Jun/07 Aug/07 Okt/07 Des/07 Feb/08 Apr/08 Jun/08 Aug/08 Okt/08 Des/08 Feb/09 Apr/09 Jun/09 Aug/09 Okt/09 Des/09 Feb/10 Apr/10 Jun/10 Aug/10 Okt/10 Des/10 Feb/11 Apr/11 Jun/11 Aug/11 Okt/11 Des/11 Feb/12 Apr/12 Jun/12 Aug/12 Okt/12 Des/12 Feb/13 Apr/ årsrapport Cermaq 121

126 Resultatene: Aksjonærinformasjon Aksjonærer per nasjonalitet per 14. mars 2013 Nasjonalitet Beholdning Andel NORGE ,23 CAYMANØYENE ,51 USA ,92 STORBRITANNIA ,51 TYSKLAND ,35 LUXEMBOURG ,16 SVEITS ,51 BELGIA ,06 IRLAND ,73 FRANKRIKE ,63 SVERIGE ,62 DANMARK ,48 FOR. ARABISKE EMIRATER ,27 NEDERLAND ,24 FINLAND ,22 HONGKONG ,16 ØSTERRIKE ,09 ESTLAND ,07 SPANIA ,05 CHILE ,03 AUSTRALIA ,03 CANADA ,02 ANDRE ,09 20 største aksjonærer per 14. mars 2013 Navn Beholdning Andel NÆRINGS- OG HANDELSDEPARTEMENTET ,54 % LANSDOWNE DEVELOPED MARKETS FUND ,57 % FOLKETRYGDFONDET ,38 % BANK OF NEW YORK ,68 % PARETO AKSJE NORGE ,71 % MONTAGUE PLACE CUSTODY ,37 % STATE STREET BANK ,25 % SKAGEN VEKST ,17 % PICTET & CIE BANQUIE ,10 % DNB BANK ,04 % STATE STREET BANK ,01 % LANSDOWNE STRATEGIC INVESTMENT FUND ,93 % STATE STREET BANK ,92 % STATOIL PENSJON ,79 % PARETO AKTIV ,73 % BANK OF NEW YORK ,64 % VERDIPAPIRFONDET DNB ,61 % KVERVA AS ,57 % BANK OF NEW YORK ,55 % J.P. MORGAN CHASE BANK ,55 % Aksjonærer per nasjonalitet per 14. mars 2013 USA 7 % CAYMAN- ØYENE 8 % ANDRE 17 % Aksjen i Omsatt høyest NOK ,5 Omsatt lavest NOK 62,5 58,5 Aksjekurs NOK 83,75 70,2 Antall aksjer utstedt Antall Antall egne aksjer Antall Antall aksjer utestående Antall Børsverdi millioner kroner Omsetningshastighet Prosent 35 % 66 % Foreslått utbytte per aksje NOK/aksje 1 4,63 NORGE 68 % Aksjonærfordeling per 14. mars 2013 Antall aksjer Antall eiere Eierandel , , , , ,67 over ,29 Sum Analysedekning Meglerhus Telefon ABG Sundal Collier ABN AMRO Markets Arctic Securities SpareBank 1 Markets Carnegie DNB Markets Swedbank First Securities Fondsfinans Handelsbanken Capital Markets Nordea Markets Norne Securities Pareto Securities SEB Enskilda Cermaq årsrapport 2012

127 Cermaq-aksjen steg med 19 prosent i løpet av Børsens hovedindeks steg i samme periode med 15,36 prosent. I likhet med de øvrige havbruksselskapene på Oslo Børs inngår Cermaq-aksjen i bransjeindeksen OSE30 Consumer staples. Denne bransje indeksen steg i 2012 med 60,46 prosent. Selskapets totale børsverdi 31. desember 2012 var 7,75 milliarder kroner. Aksjen ble omsatt 251 av 251 mulige handelsdager, mot 253 av 253 handelsdager i Det ble i gjennomsnitt handlet aksjer per handledag i 2012, mens tilsvarende tall for 2011 var aksjer. Utbyttepolicy Cermaq har som overordnet mål å gi aksjonærene en avkastning i form av aksjeutbytte og høyere aksjekurs som minst er på samme nivå som andre selskaper med sammenlignbar risiko. Over tid forventes verdistigningen i større grad å komme til uttrykk i kursstigningen enn gjennom utdeling av utbytte. Fremtidig utbytte vil være avhengig av Cermaqs inntjening, finansielle situasjon, kontantstrøm, samt markedsutsikter, forventet investeringsnivå og strategiske muligheter. Styret mener at utbytte som utdeles bør vise en jevn utvikling i takt med veksten i Cermaqs resultater. I 2010 vedtok styret å revidere utbyttepolicy slik at årlig utbytte over tid fra 2010 vil være prosent av justert nettoresultat. Årlig utbytte per aksje (NOK) År Utbytte per aksje (NOK) ,0 (foreslått) , , , , , , , Informasjonspolicy Cermaq tilstreber å forsyne markedet med presis, konsistent og relevant informasjon om selskapet. Det er et mål at investorer og andre aktører i markedet skal behandles likt. Relevant og presis informasjon skal gjøres raskt tilgjengelig for at markedet skal ha et best mulig grunnlag for å vurdere Cermaqs verdiutvikling. I forbindelse med offentliggjøring av selskapets delårsresultater avholdes det kvartalsvise resultatpresentasjoner som er åpne for alle interessenter. Presentasjonene kan også følges via webcast. Aktuell informasjon om Cermaq blir løpende publisert på Valgkomité Selskapets valgkomité består av følgende medlemmer: Gunnar Bjørkavåg, Leder, NHST Media Group Morten Strømgren, Nærings- og handelsdepartementet Kari Olrud Moen, DNB ASA Ottar Haugerud, Orkla ASA Aksjeeiere kan kontakte valgkomiteen ved å benytte følgende e-postadresse: cermaq@cermaq.com. Generalforsamling Ordinær generalforsamling vil bli avholdt 21. mai 2013 på Grev Wedels plass 5 i Oslo. Eventuelle endringer vil bli annonsert på Cermaqs nettsted. Skriftlig innkalling blir sendt alle aksjonærer med kjent adresse minst 21 dager før møtet. Innkallingen vil også bli gjort tilgjengelig på senest tre uker før generalforsamlingen. For å kunne avgi stemme på generalforsamlingen må aksjeeiere være fysisk tilstede, enten selv eller ved fullmektig. Omsetning i CEQ aksjer Jan/12 Feb/12 Mar/12 Apr/12 Mai/12 Jun/12 Jul/12 Aug/12 Sep/12 Okt/12 Nov/12 Des/12 Jan/13 Feb/13 Mar/ årsrapport Cermaq 123

128 cermaq.no: nettrapport Cermaqs integrerte års- og bærekraftsrapport 2012 på nett Den fullstendige års- og bærekraftsrapporten er tilgjengelig på Her vil du finne informasjon utover det som finnes i den trykte rapporten, f.eks. en komplett GRI-rapport med fullstendig presentasjon av bærekraftsindikatorene Cermaq rapporterer på, både GRI-definerte indikatorer og de indikatorer Cermaq har definert for å dekke de områdene som gjelder havbruk spesifikt. Den elektroniske rapporten har også det samme innholdet som finnes i den trykte rapporten, men har noen tilleggsfunksjonaliteter f.eks. visualisering av nøkkeltall. Fordi innholdet i års- og bærekraftsrapporter øker samtidig som bruk av web-baserte rapporter blir stadig mer utbredt, vil Cermaq legge mer vekt på elektronisk rapportering fremover. Utbrettsmeny Lett tilgjengelig utbrettsmeny i toppen med selskapsinformasjon og status for Fem fundamenter Les alt om Cermaqs viktigste verdidrivere. Bærekraftsrapport Årsregnskap Styrets årsberetning for 2012 Nøkkeltall Nettrapporten tilbyr en komplett bærekraftstatus, slik at brukerne enkelt får tilgang til relevant innhold med hensyn til selskapets GRI resultater, Cermaqs egne indikatorer og selskapets rapportering på andre globale initiativ. For en nedlastbar PDF av 2012-årsregnskapet, bruk snarveien på åpnings siden. Naviger blant våre finansielle tall og bærekraftstall. 124 Cermaq årsrapport 2012