RAPPORT FOR 2. KVARTAL OG 1. HALVÅR 2008

Transkript

1 RAPPORT FOR 2. KVARTAL OG 1. HALVÅR 2008

2 rapport for 2. kvartal og 1. halvår 2008 HOVEDPUNKTER 1. HALVÅR Driftsinntekter på NOK 248,0 mill. mot NOK 230,6 mill. for første halvår 2007 Driftsoverskudd på NOK 1,0 mill. mot NOK 6,0 mill. på samme tidspunkt i fjor Ordinært resultat før skattekostnader på NOK 0,7 mill. mot NOK 10,2 mill. på samme tidspunkt i fjor Bokført egenkapitalandel på 69 prosent mot 47 prosent pr Styret besluttet å fisjonere ut selskapets industrivirksomhet i et eget selskap og å børsnotere dette. Arbeidet med fisjonen pågår og det tas sikte på å notere selskapet på Oslo Axess i løpet av høsten Distribusjonsavtalene med Calderys på ildfaste masser ble i juli fornyet frem til august 2013 VIRKSOMHETEN Tallene for kvartalet og de første seks månedene gjenspeiler fortsatt positiv utvikling for vår industrivirksomhet mens det svake finansresultatet er en konsekvens av den uroen som har vært i finansmarkedet i første halvår. 2. kvartal 1. halvår NOK mill ,4 107,7 Driftsinntekter 248,0 230,6 99,6 91,3 Driftskostnader 222,6 198,5 15,3 13,0 Adm og avskrivninger 24,6 26,1-2,5 3,4 Driftsresultat 0,8 6,0 14,6 7,3 Netto finansposter - 0,1 4,2 12,1 10,7 Ord resultat før skatt 0,7 10,2 RESULTAT Rapporten for første og andre kvartal 2008 inkluderer driften av konsernets virksomhet innen industri, eiendom og shipping. Inntektene for andre kvartal var NOK 112,4 mill. mot NOK 135,6 mill. i første kvartal Konsernet hadde i første halvår 2008 driftsinntekter på NOK 248,0 mill. mot NOK 230,6 mill. pr Økningen i omsetningen sammenlignet med fjoråret skyldes omsetningsvekst for industrivirksomheten. Driftsunderskuddet i andre kvartal var på NOK 2,5 mill. mot et driftsoverskudd på NOK 3,3 mill. i første kvartal. Driftsresultat (EBIT) i 1. halvår ble positivt med NOK 0,8 mill. (NOK 6,0 mill.). Reduksjonen i driftsresultatet forklares hovedsakelig av avviklingskostnader på Borgestad Shipmanagement AS og kostnader knyttet til børsnoteringen av Borgestad Industries ASA. Netto finansposter viste i andre kvartal et overskudd på NOK 14,6 mill. mot et underskudd på NOK 14,7 mill. i første kvartal. Akkumulert viste netto finansposter i første halvår et tilnærmet nullresultat mot et overskudd på NOK 4,2 mill. i samme periode i fjor. Første halvårs finansresultat inkluderer et urealisert tap på aksjer, aksjefond m.m. på NOK 5,2 mill. Ordinært resultat før skattekostnad i andre kvartal viser et overskudd på NOK 12,1 mill. mot et underskudd i første kvartal på NOK 11,4 mill. Resultatfremgangen skyldes oppskrivning av vår aksjepost i NBT AS. Ordinært resultat i første halvår viser et overskudd på NOK 0,7 mill. mot et overskudd på NOK 10,2 mill. i første halvår KONTANTSTRØM Konsernets kontantstrøm for første halvår var negativ med NOK 70,4 mill. (- NOK 94,7 mill.). Den negative kontantstrømmen skyldes hovedsakelig investeringer i pågående eiendomsprosjekter samt volumvekst for industrivirksomheten. BALANSE OG LIKVIDITET Konsernet hadde pr en totalkapital på NOK 850,7 mill. Av dette var NOK 587,0 mill egenkapital. På samme tidspunkt i fjor var egenkapitalen NOK 429,8 mill. Selskapets soliditet er betydelig og den bokført egenkapitalandel var på 69 prosent pr mot 47 prosent pr Langsiktig rentebærende gjeld utgjorde NOK 82,7 mill. pr mot NOK 265,9 mill. pr I tillegg hadde industrivirksomheten et trekk på kassakreditten på NOK 28,4 mill. mot NOK 22,6 mill. på samme tidspunkt i fjor. Totalt disponerte konsernet bankinnskudd og verdipapirer på NOK 356,2 mill. mot NOK 225,3 mill. pr I tillegg disponerer konsernet ubenyttede trekkrettigheter på NOK 162,6 mill. Pr eide selskapet egne aksjer. Etter halvårsskiftet er dette antallet øket til aksjer. SEGMENTINFORMASJON Konsernets driftsresultat fordeler seg som følger på virksomhetsområder (NOK mill.): Pr Pr Industri 12,9 10,1 Eiendom - 1,5-1,2 Shipping - 2,6 3,1 Morselskap/adm. - 8,0-6,0 INDUSTRI Industrivirksomheten hadde i første halvår netto driftsinntekter på NOK 228,2 mill. (NOK 205,0 mill.) Markedet for ildfaste produkter er fortsatt godt og selskapet hadde pr en ordrereserve på SEK 173,6 mill. mot SEK 93,8 mill. på samme tidspunkt i fjor. Driftsresultatet i første halvår ble NOK 12,9 mill. mot NOK 10,1 mill. på samme tidspunkt i fjor. Produksjonskapasiten er økt i Bjuv og styret forventer en forbedret driftsmargin på egenproduserte produkter utover i året. 2

3 Borgestad ASA besluttet 27. mars 2008 å utfisjonere konsernets ildfastvirksomhet i et eget børsnotert selskap. Det har siden vært arbeidet aktivt med fisjonen og arbeidet er i rute. Målet er at selskapets aksjer noteres i løpet av høsten I forbindelse med fisjonen ble egenkapitalen i Borgestad Industries ASA økt med NOK 31,2 mill. EIENDOM Selskapet inngikk i 2007 avtale om kjøp av 50 prosent av aksjene i et prosjektert kjøpesenter på ca kvm i Bytom i Polen. Borgestad har så langt investert PLN 35 mill. i egenkapital i prosjektet og vil under forutsetning av tilfredsstillende avtaler om utleie og byggekontrakt investere ytterligere PLN mill. i egenkapital. Pr var det inngått leiekontrakter på ca. 50 prosent av arealet. En realisering av prosjektet forutsetter både tilfredsstillende avtaler om utleie, inngåelse av byggekontrakt på et akseptabelt nivå, samt valutaforhold. I Borgestad Næringspark er det besluttet å investere ca NOK 40,0 mill. for ombygging av tidligere industribygg til ca kvm moderne kontorlokaler. Byggestart vil skje i løpet av høsten. Byggearbeidene på et nytt kontorbygg på ca kvm i Brevik (50 prosent eierandel) utvikler seg som planlagt med ferdigstillelse i månedsskiftet august/september. Kontorbygget er fullt utleid på langsiktige avtaler. Første byggetrinn på boligprosjektet Borgestadholmen (30 prosent eierandel) er ferdigstilt og 38 av 46 leiligheter er solgt og overtatt av kjøperne. Arbeidene på byggetrinn 2 som omfatter 24 leiligheter er godt i gang og 12 av disse leilighetene er så langt solgt. Selskapet er engasjert med en eierandel på ca 50 prosent i Grenland Arena. Tribunedelen sto ferdig til seriestart i april. Byggingen av næringsbygget på kvm forventes igangsatt i høst. Konsernet har investert EUR 5,0 mill. i en attraktiv forretningseiendom i Maximillianstrasse i München. Eiendommen er fullt utleid på langsiktige avtaler. inkluderer finansiell risiko, herunder rente-, valuta- og kredittrisiko, risiko knyttet til driften, markedsrisiko, miljømessig og lovmessig risiko, samt risiko knyttet til eiendomsprosjektene. Det vises for øvrig til omtale av konsernets risikoeksponering i årsrapporten for Med Borgestads sterke finansielle stilling og solide egenkapital er selskapet godt rustet til å håndtere ulike type risiko. HENDELSER ETTER BALANSEDAGEN Borgestad Fabrikker AS og Höganäs Bjuf AB, fornyet i juli måned distribusjonsavtalene for ildfaste masser. Avtalene med Calderys, som er verdens største produsent av ildfaste masser, løper nå frem til august Som følge av denne fornyelsen, vil produktspekteret både i Norge og mot sementindustrien globalt bli utvidet. Styret vurderer denne forlengelsen som svært viktig for selskapets utvikling fremover. UTSIKTER FOR RESTEN AV 2008 Etter salg av betydelige deler av selskapets virksomhet i 2006 og 2007, samt den forestående utfisjoneringen av industrivirksomheten i 2008, vil Borgestads resultat i stor grad genereres via finansforvaltningen. Som følge av finansiell uro har selskapet så langt i år ikke hatt en tilfredsstillende avkastning på sine finansielle plasseringer. Styret forventer en fortsatt positiv verdiutvikling for selskapets eiendomsinvesteringer selv om utleiemarkedet i Grenland er noe vanskeligere for tiden. Industrivirksomheten har vokst betydelig med klar resultatbedring de siste 3-4 år, og styret har tro på at børsnoteringen vil få ytterligere positiv effekt for selskapet. Borgestad, 14. august 2008 Styret i Borgestad ASA SHIPPING Oppbyggingen av Aker Borgestad Operations AS (ABO 45 prosent eierandel), som skal ivareta driften av flytende produksjonsskip for Aker Floating Production AS, har fortsatt. Det første produksjonsskipet, Dhirubhai 1(tidligere Aker Smart 1), ble levert fra verkstedet i august og forventes å være i produksjon i løpet av september måned. Virksomheten i Borgestad Shipmanagement AS er nå avviklet. ORGANISASJON Vi viser i den forbindelse til selskapets årsberetning for FINANSIELL RISIKO En rekke faktorer vil ha innvirkning på Borgestad konsernets virksomhet og fremtidig verdiutvikling. Disse faktorene 11

4 report for 2nd quarter and half-yearly report 2008 MAIN EVENTS 1st HALF YEAR Operating revenues NOK 248,0 mill. compared to NOK 230,6 mill. for 1st half 2007 Operating result NOK 1,0 mill. compared to NOK 6,0 mill. last year Group pre-tax result NOK 0,7 mill. compared to NOK 10,2 mill. last year Book equity ratio 69 percent, compared to 47 percent per Board resolution to demerge the company`s industrial activities into a separate company to be stocklisted. The demerging process is on-going with intention to list the new company on Oslo Axess during the autumn The distribution agreements with Calderys for monolithics were in July renewed until August 2013 ACTIVITIES The accounts for the quarter and the first six months reflects continued progress for our industrial activities, while the weak financial result is a consequence of the turmoil in the financial markets. 2. quarter 1st half year Figures in NOK mill ,4 107,7 Operating revenues 248,0 230,6 99,6 91,3 Operating costs 222,6 198,5 15,3 13,0 Adm. and Depriciation 24,6 26,1-2,5 3,4 Operating result 0,8 6,0 14,6 7,3 Net financial items - 0,1 4,2 12,1 10,7 Pre-tax result 0,7 10,2 RESULT The report for first and second quarter 2008 includes the operation of the Group`s activities within refractory industry, property and shipping. The operating revenues for the second quarter were NOK 112,4 mill. compared to NOK 135,6 mill. for the first quarter Group operating revenues for the first half-year were NOK 248,0 mill. compared to NOK 230,6 per The increase in turnover compared to last year is due to higher turnover for the industrial sector. For the second quarter there was an operating loss of NOK 2,5 mill. compared to an operating profit of NOK 3,3 mill. for the first quarter. The operating result (EBIT) for the first half-year was NOK 0,8 mill. (NOK 6,0 mill.) The drop in the operating result is caused by termination costs for Borgestad Shipmanagement AS and costs related to the stock-listing of Borgestad Industries ASA. Net financial items for the second quarter showed a profit of NOK 14,6 mill. while for the first quarter there was a loss of NOK 14,7 mill. For the first half year there was an approximate zero result, compared to a profit of NOK 4,2 mill. for same period last year. The first half year`s financial result includes an unrealized loss on shares, securities etc. for NOK 5,2 mill. The ordinary pre-tax result for the second quarter shows a profit of NOK 12,1 mill versus a first quarter loss of NOK 11,4 mill. The higher result is explained by a revaluation of our stockholding in NBT AS. Ordinary result for the first half-year shows a profit of NOK 0,7 mill, compared to NOK 10,2 mill. for first half CASHFLOW The Group cashflow for the first 6 months was negative with NOK 70,4 mill. (-NOK 94,7 mill.). The negative cashflow is caused mainly by investments in property projects and volume growth for the refractory business. BALANCE SHEET AND LIQUIDITY As of the Group had a total capital of NOK 850,7 mill., whereof equity amounts to NOK 587,0 mill. Same time last year the equity amounted to NOK 429,8 mill. The company has a strong solidity with an equity share as of of 69 percent compared to 47 percent a year ago. Long-term interestbearing debt amounted to NOK 82,7 mill. as of versus NOK 265,9 mill. same time last year. Further to this, the industrial business had charged drawing rights with NOK 28,4 mill. compared to NOK 22,6 mill. a year ago. In total, the Group possessed bank deposits and securities for NOK 356,2 mill. as of compared to NOK 225,3 mill as of In addition, the Group had committed drawing facilities amounting to NOK 162,6 mill. As of , the company possessed own shares. After the reporting date, this has increased to shares. SEGMENT INFORMATION The Group`s operating profit is distributed on segments as follows (NOK mill.): Per Per Industry 12,9 10,1 Property - 1,5-1,2 Shipping - 2,6 3,1 Parent company/adm. - 8,0-6,0 INDUSTRY Operating revenues during the first half-year amounted to NOK 228,2 mill. (NOK 205,0 mill.). The market for refractory products is still strong, and as of the orderbook amounted to SEK 173,6 mill. (SEK 93,8 mill.) The operating profit for the first 6 months amounted to NOK 12,9 mill. (NOK 10,1 mill.) The production capacity in Bjuv has increased, and the Board expects a higher operating margin on manufactured products throughout the year. 4

5 Borgestad ASA decided to demerge the Group s refractory business into a separate, stock-listed company. Preparations for the demerging process is well under way and on schedule for a stock-listing of the company`s shares during autumn In connection with the demerger, the equity of Borgestad Industries ASA has been strengthened with NOK 31,2 mill. REAL ESTATE In 2007, the company entered into an agreement to acquire 50 percent of the shares in a projected shopping center of some sqm. in Bytom in Poland. Borgestad has so far invested PLN 35,0 mill. in the project and will, subject to satisfactory terms related to rental and conctruction contract, invest another PLN mill. in equity. As of lease contracts for 50 percent of the total area were signed. A realization of this project will be subject to satisfactory contract terms regarding rental and construction, as well as currency developments. At Borgestad Business Park, it has been decided to invest some NOK 40,0 mill. for converting former industrial buildings into into sqm. of modern office facilities. Construction works will start this autumn. Construction work on the new office building of sqm. in Brevik (50 percent owning share) has progressed as planned, with completion end August The office building is fully let on long-term leases. The first stage of the Borgestadholmen residential area is completed and 38 of the 46 flats have been taken over by the buyers. Construction work on stage two comprising 24 flats is in progress, and 12 of these flats have so far been sold. The company is engaged with an ownershare of some 50 percent in Grenland Arena AS. The stand was completed for the season opening in April. Construction of a sqm office/business building is expected to start during autumn The Group has invested EUR 5,0 mill. in an attractive business property in Maximillianstrasse in Munich. The property is fully let on long-term leases. SHIPPING The further expansion of Aker Borgestad Operations AS (ABO - 45 percent owned), which will handle the operation of FPSOs for Aker Floating Production ASA, is progressing as planned. The first FPSO, Dhirubhai 1, ex Aker Smart 1, was delivered from the yard in August and expected to start production in September. The activities of Borgestad Shipmanagement AS have been terminated. ORGANIZATION Reference is made to the annual report for FINANCIAL RISKS Various risk factors will have impact on the Borgestad Group`s activities and future development. Such factors include financial risks, such as interest-, currency- and credit risk, operational risk, market risk, environmental and legal risks, as well as risk related to the property projects. Further reference is made to comments made in the annual report for 2007 regarding the Group`s risk exposure. EVENTS AFTER In July, Borgestad Fabrikker AS and Höganäs Bjuf AB renewed the distribution agreements for monolithics. The agreements with Calderys, the worlds largest producer of monolithics, will now run until August Following this renewal, the product line both to Norwegian customers and globally towards the cement industry will be expanded. The Board considers this renewal very important for the companys further development. PROSPECTS FOR THE REST OF 2008 After sale of substantial parts of the company`s assets in 2006 and 2007, as well as the forthcoming demerger of the industrial business in 2008, Borgestad`s result will to a large extent be generated by the financial result. Due to the turmoil in the financial markets, the company has so far this year not achieved a satisfactory return on its financial investments. The Board still expects a further appreciation in the values of the property investments, although the present rental market in Grenland has slowed down. The industrial business has grown substantially with improving results during the last 3-4 years, and the Board is confident that the stock-listing will have further positive impact on the company. Borgestad, 14th August, 2008 The Board of Directors, Borgestad ASA 5

6 resultatregnskap konsern (NOK 1 000) NOTER 2. kvartal 2. kvartal 1. halvår 1. halvår 2007 IFRS DRIFTSINNTEKTER OG DRIFTSKOSTNADER Driftsinntekter skip og industri Disponenthonorar 750 (174) Gevinst/(tap) salg anleggsmidler Andre inntekter Netto driftsinntekter (3) Vareforbruk (60 333) (54 789) ( ) ( ) ( ) Hyrer, timelønn og sosiale kostnader (25 503) (21 038) (54 694) (42 614) (92 866) Andre driftskostnader (22 004) (15 745) (47 095) (32 702) (78 605) Beholdningsendringer varer Driftsresultat før adm. kostnader og avskrivninger Lønn, arbeidsgiveravgift og pensjonskostnader (7 407) (5 267) (13 163) (10 637) (19 524) Andre administrasjonskostnader (5 649) (5 248) (7 089) (10 512) (15 219) Avskrivninger (2 201) (2 524) (4 331) (4 976) (8 239) Sum administrasjonskostnader og avskrivninger (15 257) (13 039) (24 583) (26 125) (42 982) DRIFTSRESULTAT (2 546) FINANSINNTEKTER OG FINANSKOSTNADER Aksjeutbytte fra andre selskaper Renteinntekter Verdiregulering av finansielle omløpsmidler (5 185) Gevinst salg askjer i datterselskap eller felleskontr. selskap Agio /(disagio) (2 998) Rentekostnader (1 767) (1 718) (3 084) (3 327) (8 223) Øvrige finansinntekter/(kostnader) (1 082) (1 517) 581 (1 047) Andel resultat i tilknyttet selskap 256 (623) 333 (136) 146 Netto finansposter (60) ORDINÆRT RESULTAT FØR SKATTEKOSTNAD Skattekostnad på ordinært resultat (325) (29) (1 487) (80) (6 206) Resultat (743) Minoritetsinteresser (368) Majoritetsinteresser (1 744) Resultat per aksje (NOK) (= utvannet res. per aksje) 5,8 5,1 (0,9) 4,9 88,2 6

7 profit and loss account borgestad group (NOK 1 000) NOTES 2 nd quarter 2 nd quarter 1 st half 1 st half 2007 IFRS OPERATING INCOME AND OPERATING EXPENSES Gross revenue shipping and industry Management income 750 (174) Gain/(loss) from disposals of fixed assets Other income Net operating income (3) Consumption of raw materials (60 333) (54 789) ( ) ( ) ( ) Wages, salaries and social costs (25 503) (21 038) (54 694) (42 614) (92 866) Other operating costs (22 004) (15 745) (47 095) (32 702) (78 605) Changes in stock of goods Operating result before adm. costs and depreciation Salaries, social costs (7 407) (5 267) (13 163) (10 637) (19 524) Other administration costs (5 649) (5 248) (7 089) (10 512) (15 219) Depreciation (2 201) (2 524) (4 331) (4 976) (8 239) Total administration costs and depreciation (15 257) (13 039) (24 583) (26 125) (42 982) OPERATING RESULT (2 546) FINANCIAL INCOME AND FINANCIAL EXPENSES Dividends from other companies Interest income Unrealised net gain/(loss) of financial current assets (5 185) Gain sale of shares in daughter comp. and joint venture comp Foreign currency gain/(loss) (2 998) Interest expenses (1 767) (1 718) (3 084) (3 327) (8 223) Other financial income/(expenses) (1 082) (1 517) 581 (1 047) Share of result in associated companies 256 (623) 333 (136) 146 Net financial items (60) PROFIT BEFORE TAXES Tax on ordinary result (325) (29) (1 487) (80) (6 206) Result (743) Minority interest (368) Majority interest (1 744) Earnings per share (NOK) 5,8 5,1 (0,9) 4,9 88,2 7

8 balanse konsern/balance sheet borgestad group (NOK 1 000) IFRS EIENDELER ASSETS ANLEGGSMIDLER FIXED ASSET Immaterielle eiendeler Intangible fixed assets Utsatt skattefordel Deferred tax asset Immaterielle rettigheter Intangible assets Varige driftsmidler Tangible assets Bygninger og forretningseiendommer Buildings and plant Driftsløsøre Fixtures, machinery and vehicles Finansielle anleggsmidler Financial fixed assets Andre fordringer Other financial assets Andre aksjer Other shares Andel i tilknyttet selskap Share in associated company Pensjonsmidler Pension assets SUM ANLEGGSMIDLER TOTAL FIXED ASSETS OMLØPSMIDLER CURRENT ASSETS Varer Inventories Bytom prosjektet Project Bytom Fordringer Debtors Kundefordringer Accounts receivables Andre fordringer Other receivables Investeringer Investments Andre aksjer Shares Markedsbaserte obligasjoner og rentefond Listed investments and bonds Bankinnskudd, kontanter og lignende Cash and bank deposits Bankinnskudd Bank deposits SUM OMLØPSMIDLER TOTAL CURRENT ASSETS SUM EIENDELER TOTAL ASSETS

9 (NOK 1 000) IFRS EGENKAPITAL OG GJELD EQUITY AND LIABILITIES EGENKAPITAL EQUITY Aksjekapital Share capital Egne aksjer Own shares (18) (906) (18) Overkursfond Share premium reserve Annen innskutt egenkapital Other contributed equity Sum innskutt egenkapital Total restricted equity Fond for verdiendringer Reserve for valuation changes Fond for vurderingsforskjeller Reserve for valuation variances Omregningsdifferanser Foreign currency translation Annen egenkapital Other equity Sum opptjent egenkapital Retained earnings Minoritetsinteresser Minority interest SUM EGENKAPITAL TOTAL EQUITY LANGSIKTIG GJELD NON-CURRENT LIABILITIES Pensjonsforpliktelser Pension liabilities Utsatt skatt Deferred tax Pantegjeld langsiktig Mortgage debt Annen langsiktig gjeld Other long-term liabilities SUM LANGSIKTIG GJELD TOTAL NON-CURRENT LIABILITIES KORTSIKTIG GJELD SHORT TERM LIABILITIES Kassekreditt Bank overdraft Kortsiktig pantegjeld Mortgage debt Leverandørgjeld Creditors/suppliers Betalbar skatt Taxes payable Skyldige offentlige avgifter Public duties payable Avsatt til utbytte Proposed dividend Annen kortsiktig gjeld Other short-term liabilities SUM KORTSIKTIG GJELD TOTAL CURRENT LIABILITIES SUM EGENKAPITAL OG GJELD TOTAL EQUITY AND LIABILITIES Borgestad, Bertel O. Steen styreleder Live Haukvik Aker Gudmund Bratrud Sissel Grefsrud Sverre Stavseth Christen Knudsen adm. direktør 9

10 kontantstrømoppstilling/cash flow statement (NOK 1 000) Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 1) Cash flow from operating activities (21 497) (36 533) Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Cash flow investment activities (26 044) (89 907) (44 521) ( ) (19 461) Kontantstrøm fra finansielle aktiviteter Cash flow from financial activities (30 330) IFRS Kontantstrøm Net cash flow (39 037) (29 460) (70 407) (94 734) (28 427) Likviditetsbeholdning Cash position January 1st Likviditetsbeholdning periodeslutt Cash position end of period (47 139) Bank og kassebeholdning Bank and cash deposits Trukket kassekreditt Bank overdraft (28 423) (22 572) (5 602) Likviditetsbeholdning periodeslutt Cash position end of period Ubenyttet kassekreditt Bank overdraft reserves Disponibel likviditet periodeslutt Liquidity reserves end of period EGENKAPITALOPPSTILLING EQUITY (NOK 1 000) (NOK 1 000) Egenkapital Equity Periodens resultat Result for the period (743) Utbytte Dividends (11 837) (10 976) (30 283) Egne aksjer Own shares 0 (4 450) (4 892) Tinginnskudd ved fusjon Asset aquired through merger Virkelig verdi justering vedr. aksjer tilgj. for salg Net unrealized gains on available-for-sale financial investments Kursomregning datterselskap Exchange revaluation subsidiaries (3 950) (3 177) Øvrige egenkapitaltransaksjoner Other equity transactions Egenkapital ved periodeslutt Equity at end of period OPPSTILLING OVER ENDRING I EGENKAPITALEN 1. HALVÅR 2008 (NOK 1 000) Egne aksjer Selskapskapital Overkursfond Annen innskutt egenkapital Fond for verdiendringer Fond for vurd. forskj. Omregn. differanser Egenkapital IFRS (18) Virkelig verdi justering vedr. aksjer tilgjengelig for salg 0 Ført dir. mot EK (valutaomregning) Totale inntekter og kostnader ført direkte mot egenkapitalen Resultat per (743) 0 (743) Totale inntekter og kostnader i perioden (743) Utbytte 0 0 (11 837) 0 (11 837) Egne aksjer Resultatandel minoritet 0 0 (1 001) Annen egenkapital Min. interesser Egenkapital IFRS (18) Sum 10

11 OPPSTILLING OVER ENDRING I EGENKAPITALEN 1. HALVÅR 2007 (NOK 1 000) Egne aksjer Selskapskapital Overkursfond Annen innskutt egenkapital Fond for verdiendringer Fond for vurd. forskj. Omregn. differanser Egenkapital IFRS (684) Virkelig verdi justering vedr. aksjer tilgjengelig for salg 0 Ført dir. mot EK (valutaomregning) 0 0 (3 950) 0 0 (3 950) Totale inntekter og kostnader ført direkte mot egenkapitalen (3 950) 0 0 (3 950) Resultat per Totale inntekter og kostnader i perioden (3 950) Utbytte 0 (10 976) 0 (10 976) Egne aksjer (222) 0 (4 228) 0 (4 450) Oppkjøpt datterselskap til 100% (2 166) 0 Min. interesser Egenkapital IFRS (906) Sum OPPSTILLING OVER ENDRING I EGENKAPITALEN 2007 (NOK 1 000) Egne aksjer Annen egenkapital Selskapskapital Overkursfond Annen innskutt egenkapital Fond for verdiendringer Fond for vurd. forskj. Omregn. differanser Egenkapital IFRS (684) Virkelig verdi justering vedr. aksjer tilgjengelig for salg Ført dir. mot EK (valutaomregning) 0 0 (3 177) 0 0 (3 177) Totale inntekter og kostnader ført direkte mot egenkapitalen (3 177) Resultat per (420) Totale inntekter og kostnader i perioden (420) (3 177) Utbytte (30 283) 0 (30 283) Egne aksjer 0 (240) (4 652) 0 (4 892) Sletting egne aksjer (906) Tinginnskudd ved fusjon Oppkjøpt datterselskap til 100% (2 166) 0 Resultatandel minoritet 368 (368) 0 Annen egenkapital Min. interesser Egenkapital IFRS (18) Sum 11

12 noter til konsernregnskapet NOTE 1 PRINSIPPNOTE Konsernregnskapet til Borgestad ASA og dets heleide og kontrollerte datterselskaper (konsernet), er utarbeidet i overenstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) og standard for delårsrapportering (IAS34). Det er i delårsrapporten benyttet de samme regnskapsprinsipper som foretaket benytter i årsregnskapet. NOTE 2 SELSKAPER I KONSERNET Konsernselskap eid 100 %: Borgestad ASA Borgestad Properties AS Borgestad Fabrikker AS Borgestad Næringspark AS AS Borgestad Forest V Borgestad Business Partner AS AS Borgestad Shipmanagement GZMO Sp. Z o.o. Borgestad Industries ASA Höganäs Bjuf AB Kindergarten Sp. Z o.o. J. H. Bjørklund AS Höganäs Bjuf Fastighets AB (tidligere AB Grundstenen) Höganäs Bjuf Asia Pacific Höganäs Bjuf Francfe SARL Höganäs Bjuf Germany GMB Tilknyttet selskap/felleskontrollert selskap, eierandel 50 % eller mindre: Braaten + Pedersen Plus Partners Sp. Z o.o. (50 % - Felleskontrollert selskap) Andelen er bruttoført Bridge Eiendom (50 % - Felleskontrollert selskap) Andelen er bruttoført Norwegian Crew Management AS (33,33 %) Teomaki AS (28,31 %) Aker Borgestad Operations AS (45 %) Grenland Arena AS (48,71 %) Borgestad Utvikling (30 %) Datterselskap med eierandel 51 % eller mer: GL Contracting AS (60 %) NOTE 3 SEGMENTFORDELING Shipping Shipping 2. kvartal 2. kvartal 1. halvår 1. halvår 2007 Driftsinntekter Gross revenue Driftsresultat Operating result (2 484) (2 666) Industri Industry Driftsinntekter Gross revenue Driftsresultat Operating result Eiendom Property Driftsinntekter Gross revenue Driftsresultat Operating result (1 701) 277 (1 465) (1 177) (5 996) Øvrige Aktiviteter Other activities Driftsinntekter Gross revenue Driftsresultat Operating result (5 982) (2 963) (7 988) (6 060) (8 420) Internelimineringer Elimination of Intragroup transactions Driftsinntekter Gross revenue 0 (1 549) 0 (2 093) (7 606) Driftsresultat Operating result Totalt Total Driftsinntekter Gross revenue Driftsresultat Operating result (2 545)

13 NOTE 4 VESENTLIGE HENDELSER I REGNSKAPSÅRET Borgestad ASA har ved utløpet av 2. kvartal Borgestad aksjer til en kostpris på NOK Generalforsamlingen vedtok 5. juni 2008 å utdele et utbytte for 2007 med kr 6,00 per aksje. Det vises til børsmeldinger vedrørende følgende: - Driftsavtalen med Reliance Industries Ltd. vedrørende operasjon og vedlikehold av FPSO skipet Aker Smart 1 ble forlenget fra 5 til 10 år. Avtalen har en bruttoverdi for Aker Borgestad Operations AS på i overkant av USD 200 mill. (Borgestads eierandel er 45 prosent). - Borgestad ASA meddelte i børsmelding den 12. februar at selskapets virksomhet innen shipmanagement er vedtatt omorganisert. Datterselskapet Borgestad Shipmanagement AS avvikles, og deler av selskapets virksomhet videreføres av Aker Borgestad Operations AS. - Den 28. mars meddelte styret i Borgestad ASA at det i styremøte den 27. mars ble besluttet å foreslå for selskapets generalforsamling at Borgestads industrivirksomhet fisjoneres ut av Borgestad, med Borgestad Industries ASA som overtakende selskap. I henhold til bestemmelsene i allmenaksjelovens kapittel 14, får Borgestads aksjonærer vederlag i form av aksjer i Borgestad Industries ASA. - Selskapet Borgestad Industries ASA ble registrert i Brønnøysund den 10. april 2008 og fisjonsplanen ble undertegnet av styrene i de respektive selskaper samme dato. Gjennomførelse av fisjonen forutsetter godkjennelse av generalforsamlingene i Borgestad ASA og Borgestad Industries ASA. - Informasjonsmemorandum er offentliggjort via børsen. - På generalforsamlingen 5. juni ble det vedtatt å endre foretaksnavn fra Aktieselskabet Borgestad ASA til Borgestad ASA. - På ekstraordinær generalforsamling den 24. juni ble det enstemmig besluttet å godkjenne styrets forslag til fisjonsplan datert 10. april 2008 for fisjon av Borgestad ASA med Borgestad Industries ASA som over takende selskap, hvorved industrivirksomheten til konsernet overføres til Borgestad Industries ASA. - Den 10. juli ble distribusjonsavtalen på ildfaste masser for Borgestad Fabrikker AS og Höganäs Bjuf AB fornyet frem til august Avtalen gjelder for Norge og sement industrien globalt. Som følge av avtalen vil produktspekte ret både i Norge og mot sementindustrien globalt bli utvi det. Selskapet styre vurderer denne forlengelsen som svært viktig for selskapets utvikling fremover. NOTE 5 PANTEGJELD Höganäs Bjuf har en 10 års flervaluta trekkfasilitet på SEK 75,6 mill. i tillegg til kortsiktige kreditter på SEK 41,2 mill. Borgestad Næringspark har et pantelån i Nordea på NOK 8,5 mill. Borgestad ASA har en ubenyttet trekkfasilitet på NOK 150,0 mill. Borgestad Fabrikker har en kassekreditt på NOK 6,0 mill. samt en renteramme på NOK 4,0 mill. ERKLÆRING FRA STYRET OG ADMINISTRERENDE DIREKTØR Vi erklærer etter beste overbevisning at halvårsregnskapet for perioden 1. januar til 30. juni 2008 er utarbeidet i samsvar med IAS34 Delårsrapportering, og at opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av selskapets og konsernets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet. Vi erklærer også, etter beste overbevisning, at halvårsberetning gir en rettvisende oversikt over viktige begivenheter i regnskapsperioden og deres innflytelse på halvårsregnskapet, de mest sentrale risiko og usikkerhetsfaktorer virksomheten står overfor i neste regnskapsperiode, samt av vesentlige transaksjoner med nærstående. Borgestad 14. august 2008 Styret i Borgestad ASA Bertel O. Steen styreleder Live Haukvik Aker Gudmund Bratrud Sissel Grefsrud Sverre Stavseth Christen Knudsen adm. direktør Niels C. Møller vara medlem 13

14 EDISON kf 59 Gunnar Knudsensveg 144 Postboks 1093, 3905 Porsgrunn Telefon: Telefax: Forsidebildet viser skisse av Borgestad Næringspark