DELÅRSRAPPORT Kunnskapssenteret Sandvika

Transkript

1 DELÅRSRAPPORT Kunnskapssenteret Sandvika

2 Q2 2014

3 DETTE ER ENTRA EIENDOM Entra er et av Norges ledende eiendomsselskaper med fokus på høy kvalitet og fleksible kontorbygg med sentral beliggenhet. Selskapet eier og forvalter cirka 1,3 millioner kvadratmeter, fordelt på 107 eiendommer. Daglig benytter over personer bygg som er eiet av Entra. Ved utgangen av første halvår 2014 hadde eiendomsporteføljen en markedsverdi på cirka 27 milliarder kroner. Offentlig sektor utgjør rundt 72 prosent av kundeporteføljen. Entras forretningsidé er å utvikle, leie ut og forvalte attraktive og miljøledende lokaler, samt utøve aktiv porteføljeforvaltning med kjøp og salg av eiendommer. Selskapets forretningsstrategi er å være ledende på kundeopplevd kvalitet, levere lønnsom vekst og å være milljøledende i bransjen. Entra jobber kontinuerlig med å opprettholde en god kundetilfredshet. Tett kundekontakt og opprettelse av eget kundesenter er viktige tiltak for å oppnå dette. I tillegg har Entra høye miljøambisjoner og arbeider for å redusere det totale energiforbruket i eksisterende eiendomsportefølje. Reduksjon i energiforbruket i eksisterende portefølje på cirka 21 prosent siden 2007 viser at dette arbeidet gir resultater. Viktige kvalitetskriterier for Entras nybygg er å oppnå passivhusstandard, BREEAM-klassifiseringen «excellent» og å benytte klimaeffektive bygge-materialer. Entras strategiske satsningsområder er Oslo og omegn, Bergen, Stavanger og Trondheim. Selskapet er organisert i fire regioner, Oslo Sentrum, Stor-Oslo, Sør- og Vestlandet og Midt- og Nord-Norge. Entra har hovedkontor i Oslo og har i tillegg regionskontorer i Bergen og Trondheim. Entra ble etablert 1. juli 2000 gjennom Stortingets vedtak om utskillelse av kontorbyggvirksomheten i Statsbygg. Det er staten ved Nærings- og fiskeridepartementet som eier selskapet. Entra har avkastningskrav og rammebetingelser som er tilsvarende private eiendomsbedrifter. Regjeringen har fullmakt til å selge inntil 100 % av aksjene i Entra. 14. januar 2014 meldte Nærings- og fiskeridepartementet at det gjøres klart for å privatisere Entra og at privatiseringsprosessen kan gjennomføres uten at det i forkant skilles eiendommer ut fra selskapet.

4 Hovedpunkter Konsernets leieinntekter var NOK 419,6 millioner (NOK 401,7 millioner) i kvartalet og NOK 830,1 millioner (NOK 775,0 millioner) første halvår i år Resultat fra eiendomsdrift ble NOK 341,0 millioner (NOK 284,2 millioner) i kvartalet og NOK 661,8 millioner (NOK 567,2 millioner) i første halvår Positive verdiendringer i eiendomsporteføljen på NOK 272,3 millioner (NOK 203,0 millioner). For halvåret var verdiendringene NOK 265,5 millioner (NOK 277,8 millioner) Inngått nye og reforhandlet eksisterende leiekontrakter med årsleie på omlag NOK 32 millioner (ca kvm) i kvartalet Avtale om kjøp av eiendommen Lilletorget 1 i Oslo og salg av 50 % eierandel i UP Entra AS Besluttet igangsettelse av bygging av Papirbredden 3 i Drammen, Sundtkvartalet i Oslo og Gullfaks på Hinna Park i Stavanger. Inngått leiekontrakter for etablering av Media City Bergen i Lars Hillesgate 30 i Bergen gjennom Entra OPF Nøkkeltall Q2-14 Q2-13 YTD Q2-14 YTD Q Drift Markedsverdi eiendomsportefølje (MNOK)* Totalareal (BTA) Utleiegrad forvaltningsportefølje (%) 95,2 95,8 95,2 95,8 95,8 Vektet gjenværende leietid (år)** 7,6 9,5 7,6 9,5 9,2 Finansielt Leieinntekter (MNOK) 419,6 401,7 830,1 775, ,9 Resultat før verdiendringer og skatt (MNOK) 215,3 154,1 420,9 285,7 777,5 Resultat etter skatt (MNOK) 249,8 71,1 315,7 100,4 467,1 EPRA Earnings (M NOK)*** 162,1 111,4 306,5 209,7 402,1 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter (MNOK) -205,4-248,2-515,2-60,0-999,7 Netto rentebærende nominell gjeld (MNOK) , , , , ,1 Belåningsgrad (%)*** 56,0 54,3 56,0 54,3 56,6 Rentedekningsgrad*** 2,1 1,9 2,1 1,9 1,8 Egenkapitalandel (%) 28,7 29,8 28,7 29,8 30,0 Netto verdi eiendeler - EPRA NAV (MNOK)*** , , , , ,5 EPRA NNNAV (M NOK)*** , , , , ,1 * Markedsverdi av konsernets eiendomsportefølje inklusive IFRIC 12-eiendommer ** Fra og med Q2-14 beregnes vektet gjenværende leietid på forvaltningsporteføljen, sammenlignet med tidligere kvartaler der nøkkeltallet var basert på den totale porteføljen. Se "definisjoner" *** Se underlag under avsnittet "Beregning nøkkeltall og definisjoner"

5 Finansiell utvikling Resultater i andre kvartal 2014* Konsernets leieinntekter var NOK 419,6 millioner i andre kvartal 2014 mot NOK 401,7 millioner i samme periode i Inntektene i andre kvartal 2013 var påvirket av inntektsføring på totalt NOK 24,3 millioner ved utkjøp av en leiekontrakt på Tungasletta 2 i Trondheim. Korrigert for dette var den underliggende veksten i leieinntekter på totalt 11 %, hvorav like for like vekst utgjorde 3,1 %. NOK 21.8 millioner av økningen i leieinntekter er relatert til kjøpet av Hinna Park. I tillegg har blant annet ferdigstillelse av prosjekter i Fredrik Selmers vei 4 i Oslo og Kjørboveien i Sandvika, samt kjøpet av Valhsgate 1-3 som ble gjennomført per 1. juli 2013 bidratt til økte leieinntekter i perioden sammenlignet med samme periode i fjor. Andre driftsinntekter utgjorde NOK 61,6 millioner i kvartalet mot 15,5 millioner i samme periode i Selskapet har i kvartalet overlevert 11 leiligheter på Ringhøyden på Ringstabekk til kjøperne, og har i den forbindelse inntektsført NOK 48,8 millioner. Vedlikehold og driftsrelaterte kostnader utgjorde NOK 27,8 millioner i kvartalet (NOK 36,0 millioner). Reduksjonen skyldes hovedsakelig lavere vedlikeholdsbehov i inneværende kvartal. Andre eiendomskostnader utgjorde totalt NOK 58,2 millioner (NOK 27,1 millioner) i kvartalet og er påvirket av kostnader på NOK 47,1 millioner knyttet til solgte leiligheter på Ringstabekk (omtalt over). For øvrig består andre eiendomskostnader i hovedsak av avskrivninger og innleiekostnader. Administrative eierkostnader utgjorde NOK 54,3 millioner (NOK 69,8 millioner). Andre kvartal 2013 var preget av engangskostnader knyttet til omorganisering. I andre kvartal 2014 er det kostnadsført NOK 4,8 millioner knyttet til privatiseringsforberedelser. Resultat fra eiendomsdrift beløp seg til NOK 341,0 millioner (NOK 284,2 millioner) i andre kvartal Verdivurdering av eiendomsporteføljen resulterte i en positiv verdiendring på NOK 272,3 millioner i kvartalet, sammenlignet med NOK -203,0 millioner i andre kvartal året før. Den positive verdiendringen skyldes i hovedsak redusert yield for sentrale Oslo-eiendommer, samt igangsettelse av prosjekt og inngåelse av leiekontrakter på Papirbredden 3 i Drammen. Netto urealisert negativ verdiendring på finansielle instrumenter var NOK -157,1 millioner (NOK 137,1 millioner) i kvartalet. Den negative utviklingen skyldes hovedsakelig fallende markedsrenter i andre kvartal 2014 sammenlignet med tilsvarende periode i fjor. Netto realiserte finanskostnader utgjorde NOK -168,7 millioner (NOK -176,0 millioner). Konsernet har økt låneopptak i perioden, men fallende markedsrenter og utløp av historiske rentesikringsavtaler bidrar til reduserte realiserte finanskostnader. Netto realiserte finansinntekter knyttet hovedsakelig til IFRIC 12 eiendommene utgjorde NOK 33,4 millioner (NOK 34,9 millioner). Resultat før skatt ble NOK 330,5 millioner (NOK 88,2 millioner) i andre kvartal Periodens totalresultat etter skatt endte på NOK 249,8 millioner (NOK 71,1 millioner). Resultat for første halvår 2014 Konsernets leieinntekter var NOK 830,1 millioner i første halvår 2014 mot NOK 775,0 millioner i samme periode i Inntektene er påvirket av inntektsføring på totalt NOK 24,3 millioner ved utkjøp av en leiekontrakt på Tungasletta 2 i Trondheim. Korrigert for dette var den underliggende veksten i leieinntekter på totalt 10,6 %, hvorav like for like vekst utgjorde 3,6 %. NOK 35,2 millioner av økningen i leieinntekter er relatert til kjøpet av Hinna Park med virkning per 1. februar I tillegg har ferdigstillelse av prosjekter på henholdsvis Fredrik Selmers vei 4 i Oslo, Brattørkaia 15 i Trondheim og Kjørboveien i Sandvika samt kjøpet av Vahlsgate 1-3 bidratt til økte leieinntekter i perioden sammenlignet med samme periode i fjor. Andre driftsinntekter utgjorde NOK 75,0 millioner i kvartalet mot 20,2 millioner i første halvår i Selskapet overleverte i andre kvartal 11 leiligheter på Ringhøyden på Ringstabekk til kjøperne, og har i den forbindelse inntektsført NOK 48,8 millioner. For øvrig består andre driftsinntekter i hovedsak av inntekter fra administrasjonspåslag og fakturering av tilleggstjenester til leietakerne. Vedlikehold og driftsrelaterte kostnader utgjorde NOK 62,4 millioner i første halvår 2014 mot NOK 64,5 millioner i første halvår Andre eiendomskostnader utgjorde NOK 66,0 millioner i første halvår 2014 mot NOK 47,8 millioner i første halvår Andre eiendomskostnader består i hovedsak av avskrivninger og innleiekostnader og var i 2013 preget av innleiekostnader knyttet til * Tall i parentes viser tall for tilsvarende periode i foregående år.

6 ombyggingen av Fredrik Selmers vei 4. I 2014 er regnskapsposten påvirket av kostnader på NOK 47,1 millioner knyttet til solgte leiligheter på Ringstabekk som omtalt over. Administrative eierkostnader utgjorde NOK 114,8 millioner i første halvår 2014 mot NOK 115,7 millioner i første halvår I 2014 har det vært en økning i administrative eierkostnader påvirket av at Hinna Park har blitt inkludert i konsernet samt kostnader knyttet til privatiseringsforberedelser. I 2013 var posten preget av kostnader knyttet til det gjennomførte organisasjonsprosjektet. For første halvår er resultat fra eiendomsdrift totalt NOK 661,8 millioner mot NOK 567,2 millioner for samme periode i Verdivurdering av eiendomsporteføljen resulterte i en positiv verdiendring på NOK 265,5 millioner i første halvår 2014 sammenlignet med NOK -277,8 millioner i første halvår i Den positive verdiendringen skyldes i hovedsak redusert yield for sentrale Oslo eiendommer samt igangsettelse av prosjekt og inngåelse av leiekontrakter på Papirbredden 3 i Drammen. Andel resultat i tilknyttede selskap og felleskontrollert virksomhet utgjorde NOK 27,2 millioner i første halvår 2014 mot NOK 10,8 millioner i første halvår 2013 og relaterer seg hovedsakelig til resultatandel fra UP Entra. Netto urealisert negativ verdiendring på finansielle instrumenter var NOK -270,8 millioner (NOK 123,1 millioner) i første halvår. Den negative utviklingen skyldes hovedsakelig fallende markedsrenter og økt forpliktelse på konsernets fastrentelån som følge av reduksjon i markedsvurderte kredittmarginer. Netto realiserte finanskostnader utgjorde NOK -330,5 millioner (NOK -349,6 millioner). Konsernet har økt låneopptak i perioden, men fallende markedsrenter og utløp av historiske rentesikringsavtaler bidrar til reduserte realiserte finanskostnader. Netto realiserte finansinntekter knyttet hovedsakelig til IFRIC 12 eiendommene utgjorde NOK 62,4 millioner (NOK 57,3 millioner). For første halvår 2014 ble resultat før skatt på totalt NOK 415,6 millioner mot NOK 131,1 millioner i første halvår 2013 og totalresultat etter skatt på NOK 315,7 millioner mot NOK 100,4 millioner i første halvår 2013 investeringseiendom holdt for salg NOK 275,2 millioner (NOK 402,9 millioner). Fem eiendommer var klassifisert som holdt for salg per Konsernet har regnskapsført goodwill på NOK 145,9 millioner (NOK 0) i forbindelse med oppkjøpet av Hinna Park. Kjøpet av Hinna Park var kjøp av virksomhet og den ikke identifiserbare goodwillen har sin motpost i utsatt skatt på merverdien i oppkjøpet. Investeringer i tilknyttet selskap og felleskontrollert virksomhet var NOK 1.000,8 millioner (NOK 1.003,7 millioner). Langsiktige fordringer på NOK 730,7 millioner (NOK 712,9 millioner) består hovedsakelig av eiendommene Nasjonalbiblioteket og Vøyenenga skole som vurderes i tråd med IFRIC 12. Borgarting Lagmannsrett ble omklassifisert til kortsiktig fordring i andre kvartal i fjor etter at Statsbygg utløste kjøpsopsjon på eiendommen. Statsbygg varslet i begynnelsen av juli at eiendommen allikevel ikke vil bli overtatt i oktober Entra opprettholder klassifiseringen som kortsiktig finansiell fordring per Andre fordringer på NOK 795,4 millioner (NOK 530,1 millioner) består hovedsakelig av IFRIC 12 eiendommen, oppgjør for salg av boliger på Ringstabekk samt fisjonsfordring i forbindelse med etableringen av selskapsstruktur rundt utviklingen av Sundt-kvartalet. Konsernets rentebærende gjeld var ved utgangen av andre kvartal NOK ,3 millioner (NOK ,7 millioner). Endringen skyldes økte låneopptak for å finansiere påkostninger i eiendomsmassen og kjøpet av Hinna Park. Leverandørgjeld og øvrig gjeld var NOK 814,6 millioner (NOK 825,6 millioner). Reduksjonen er blant annet knyttet til lavere besluttet utbytte som ikke er utbetalt og økt kortsiktig gjeld overtatt i forbindelse med kjøpet av 50 prosent av aksjene i Hinna Park. Konsernets egenkapital inkludert ikke-kontrollerende eierinteresser var NOK 8.317,1 millioner (NOK 7.626,6 millioner) per , som tilsvarer en egenkapitalandel på 28,7 prosent (29,8 prosent). I forbindelse med kjøpet av 50 prosent av Hinna Park har konsernet regnskapsført en ikke-kontrollerende eierinteresse på NOK 257,9 millioner i første kvartal Balansen per Konsernets eiendeler var NOK ,5 millioner (NOK ,4 millioner) ved utgangen av andre kvartal. Av dette utgjorde investeringseiendom NOK ,7 millioner (NOK ,2 millioner) og

7 Kontantstrømoppstilling Andre kvartal Konsernets kontantstrøm fra driftsaktiviteter utgjorde NOK 181,5 millioner (NOK 122,2 millioner) i andre kvartal. Endringen skyldes hovedsakelig økt resultat fra eiendomsdrift. Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter var NOK - 205,4 millioner (NOK -248,2 millioner). Endringen skyldes i hovedsak salg av aksjene i det tilknyttede selskapet UP Entra, delvis motvirket av eiendomssalg i samme periode i fjor. Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter var NOK 194,0 millioner (NOK -73,5 millioner). Økningen gjelder finansiering av kjøp av Hinna Park i første kvartal 2014 og påkostninger i eksisterende eiendomsportefølje delvis motvirket av proveny fra salg av aksjene i UP Entra i andre kvartal Netto endring i likvider var NOK 34,9 millioner (NOK 80,7 millioner) i perioden. Det er utbetalt NOK 327,7 millioner (NOK 339,4 millioner) for kjøp av investeringseiendom og andre investeringer hvorav NOK 277,3 millioner (NOK 290,6 millioner) relateres til påkostninger på eksisterende eiendomsportefølje. Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter var NOK 17,0 millioner (NOK -131,0 millioner). I andre kvartal 2013 ble overskuddslikviditet benyttet til å nedbetale gjeld. Netto endring i likvider var NOK 6,9 millioner (NOK -256,9 millioner) i perioden. Første halvår Konsernets kontantstrøm fra driftsaktiviteter for første halvår 2014 utgjorde NOK 356,1 millioner (NOK 214,2 millioner). Endringen fra fjoråret skyldes hovedsakelig økt resultat fra eiendomsdrift, samt positiv endring i arbeidskapital sammenlignet med samme periode i fjor. Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter var NOK - 515,2 millioner (NOK -60 millioner). Endringen skyldes i hovedsak lavere salgsproveny fra eiendomssalg sammenlignet med første halvår 2013 samt noe høyere investeringsnivå knyttet til boliger under utvikling på Ringstabekk og til investeringseiendom. I tillegg har konsernet en netto kontant effekt på NOK -218,9 millioner knyttet til kjøpet av 50 prosent av aksjene i Hinna Park i første kvartal Det er utbetalt NOK 642,2 millioner (NOK 750,0 millioner) for kjøp av investeringseiendom og andre investeringer hvorav NOK 537,0 millioner (NOK 500,0 millioner) relateres til påkostninger på eksisterende eiendomsportefølje. Samtidig har konsernet ikke hatt noen utbetalinger knyttet til eiendomskjøp i første halvår 2014 (utover kjøp av virksomheten Hinna Park som omtalt over) mot NOK 189,4 millioner i 2013 som i sin helhet relaterte seg til kjøp av Schweigaardsgate16.

8 Finansiering Konsernet har i kvartalet netto redusert utestående sertifikatgjeld med NOK 300 millioner, hvorav NOK 550 millioner er refinansiert og NOK 300 millioner er forfalt. I kvartalet økte bankgjelden med totalt NOK 314,1 millioner. Konsernet har i første halvår netto økt utestående sertifikatgjeld med NOK 150 millioner, hvorav det er ustedet nye lån på til sammen NOK 150 millioner og NOK millioner er refinansiert. Konsernets bankgjeld har i samme periode økt med NOK 754,9 millioner, hovedsakelig grunnet kjøp av Hinna Park Eiendom AS. Konsernets rentebærende nominelle gjeld var NOK ,4 millioner (NOK ,5) per Konsernet har en differensiert forfallsprofil for rentebærende nominell gjeld. Gjennomsnittlig gjenværende løpetid for konsernets gjeldsportefølje var 4,5 år per (5,7 år per ). Beregningen hensyntar at tilgjengelige langsiktige kredittfasiliteter kan erstatte kortsiktig gjeld. Forfallsprofil ubenyttede kredittfasiliteter MNOK Beløp Andel av volum (%) 0-3 måneder måneder år år år - - >6 år 65 2 Total* *) Det belastes beredskapsprovisjon for ubenyttede trekkfasiliteter i bank. Sammensetning rentebærende gjeld % 15% Forfallsprofil rentebærende gjeld Volum Andel av Akk. andel av MNOK innlån volum (%) volum (%) 7% 12% 0-3 måneder måneder år % 2-4 år år >6 år Total Banklån datterselskaper Børsnoterte obligasjonslån Banklån Entra Sertifikatlån Pantesikret obligasjon Konsernets likviditetsbeholdning per var NOK 212,3 millioner (NOK 145,5 millioner per ). Konsernet har ubenyttede kredittfasiliteter på NOK millioner per (NOK millioner per ). Figuren over viser sammensetningen av rentebærende gjeld. Konsernet hadde ved utgangen av perioden 63 prosent av finansieringen i kapitalmarkedet.

9 Rentebinding og rentekostnad MNOK Beløp Rente Andel av volum <1 år ,66 % 40 % 1-2 år 550 5,50 % 4 % 2-3 år ,98 % 7 % 3-4 år ,69 % 11 % 4-5 år ,77 % 12 % 5-6 år ,14 % 10 % 6-7 år ,39 % 7 % 7-8 år 550 3,67 % 4 % 8-9 år 300 3,97 % 2 % 9-10 år 150 5,36 % 1 % >10 år 510 5,36 % 3 % Total ,45 % 100 % 60 prosent av konsernets finansiering var sikret til fastrente. Vektet effektiv rentebinding var 2,9 år per (3,1 år per ) Konsernets gjennomsnittsrente er 4,45 prosent per (4,92 prosent). Reduksjonen i gjennomsnittsrenten siden andre kvartal i fjor skyldes hovedsakelig utløp av tidligere inngåtte rentesikringsforretninger.

10 Virksomheten Utleiesituasjonen Ved utgangen av andre kvartal hadde konsernet en økonomisk utleiegrad i forvaltningsporteføljen på 95,2 prosent (94,8 prosent). Vektet gjenværende leietid pr er 7,6 år i forvaltningsporteføljen, og 7,9 år når prosjektporteføljen inkluderes. Entra har i andre kvartal inngått nye og reforhandlet kontrakter med årsleie på totalt NOK 32 millioner (ca kvadratmeter) og mottatt oppsigelser av kontrakter med en årsleie på NOK 1,2 millioner (600 kvadratmeter). De største nye/reforhandlede leiekontraktene inngått i kvartalet er: Ny kontrakt på kvadratmeter i Biskop Gunnerus gate 14 i Oslo med Jernbaneverket Ny kontrakt på kvadratmeter i Prof. Olav Hanssens vei 10 i Stavanger med Universitetet i Stavanger Reforhandlet kontrakt på 682 kvadratmeter i Jåttåvågveien, Hinna Park i Stavanger med American Express Reforhandlet kontrakt på 555 kvadratmeter i Prinsens gate 1 i Trondheim med NTNU Samfunnsforskning Ny kontrakt på kvadratmeter i Grønland 51 (Papirbredden 3) i Drammen med Husbanken Forfallsstruktur for konsernets kontraktsportefølje fremkommer av grafen nedenfor. Forfallsstruktur forvaltningsportefølje > Årsleie (MNOK) Ant. kontrakter

11 Eiendomsporteføljen Nøkkeltall eiendomsporteføljen per Areal Utleiegrad Antall eiendommer* Gj. leietid Markedsverdi 12 mnd løpende leie Netto yield Markedsleie per (kvm) (%) (Antall) (år) (NOK mill.) (NOK/kvm) (NOK mill.) (NOK/kvm) (%) (NOK mill.) (NOK/kvm) Region Oslo Sentrum ,8 % 29 6, ,0 % Region Stor-Oslo ,2 % 30 9, ,1 % Region Sør-Vest ,0 % 23 8, ,6 % Region M idt-nord ,0 % 14 6, ,0 % Sum forvaltningsportefølje ,2 % 96 7, ,5 % Prosjektporteføljen Regulerte utviklingstomter Sum eiendomsporteføljen * Antall Eiendommer inkluderer prosjekter og regulerte tomter Kommentarer: IFRIC 12-eiendommer er inkludert i markedsverdien av forvaltningsporteføljen Ringstabekk boligprosjekt er inkludert i markedsverdien av prosjektporteføljen til kostpris på NOK 275 millioner Youngsgt. 7-9 er inkludert i markedsverdien av forvaltningsporteføljen med salgspris på NOK 60 millioner Beregning av netto yield er basert på verdsetternes forutsetninger for eierkostnader, som per tilsvarer 7,7 % av markedsleie Transaksjoner Den 21. januar i år inngikk Entra avtale om salg av St. Olavs gate 4 i Oslo for NOK 82 millioner. av Tago AS. Antatt dato for oppgjør og overtakelse er 1. oktober I løpet av første kvartal ble eiendommene Spelhaugen 12 i Bergen, Wergelandsveien 27 i Oslo og Storgata 14 i Lillestrøm overlevert til nye eiere. 12. mai ble det inngått avtale om salg av Entras 50 % andel av aksjene i UP Entra AS til Utstillingsplassen Eiendom AS for NOK 125,2 millioner. Aksjene ble overdratt 15. mai Den 23. mai ble det inngått avtale om salg av Pilestredet 30 (bolig) til Pilestredet 30 A og B AS. Selskapet er eiet Den 1. februar ble kjøpet av 50 prosent av aksjene i Hinna Park Eiendom AS gjennomført. 16. juni inngikk Entra avtale om kjøp av 100 prosent av aksjene i AS Lilletorget 1 med AS Eiendommer, som eier eiendommen Lilletorget 1 i Oslo. AS Eiendommer er eid av Fellesforbundet. Kjøpesummen for aksjene er basert på en eiendomsverdi på NOK 287,7 millioner kroner. Oppgjør og overtakelse skjedde 1. juli.

12 Prosjektutvikling Tabellen under viser pågående prosjekter med en estimert total prosjektkostnad som overstiger NOK 50 millioner. Eiendom Beliggenhet Utleiegrad (%) Forventet ferdigstillelsestidspunkt (i tusen Prosjektareal kvm) Estimert total prosjekt- Herav påløpt (MNOK)* Netto yield/total prosjektkostnad Otto Sverdrups plass 4 (Øvre Torg 1) Sandvika Q ,5 93, ,5 Kongsgård alle 20 Kristiansand Q ,0 100, ,4 Ringstadbekkveien 105 Bærum Q , Langkaia 1 Oslo Q ,5 61, ,8 Schweigaards gate 16 Oslo Q ,5 77, ,3 Akersgaten Oslo Q ,2 98, ,8 Papirbredden 3 Drammen Q ,0 40, ,0 Total 74, * Inkluderer inngangsverdi/tomtekostnad Otto Sverdrups plass 4 (tidligere Øvre Torg 1) med totalt ca kvm i Sandvika er i sluttføringsfasen. Det skal etableres et Kunnskapssenter for Bærum kommune og Høgskolen i Oslo og Akershus, samt lokaler for Forsvarsbygg. Prosjektet har en utleiegrad på 93 prosent og overleveres leietaker i august Kongsgård Allé 20 i Kristiansand utvides med kvm til totalt kvm. Prosjektet skal huse tre undervisningsinstitusjoner, Kristiansand International School (KIS), Voksenopplæringen/Kongsgård skolesenter samt Mottaksskolen, og leietaker er Kristiansand Kommune. Tilbygget for KIS ventes ferdig til skolestart i august Prosjektet Ringstabekkveien 105 i Bærum består av Ringhøyden (næringslokaler og leiligheter) og Slottshagen (leiligheter). I Slottshagen bygges 24 seniorleiligheter som alle er solgt. I Ringhøyden er kvm næringsareal overlevert leietaker Bærum Kommune. Videre består Ringhøyden av 49 seniorleiligheter, som alle ble ferdigstilt i juni. Av disse er 16 solgt og 11 overlevert kjøperne i juni og gjenværende leiligheter er nå klare for salg. Leilighetene i Slottshagen ferdigstilles i første kvartal Prosjektet i Akersgaten omfatter nybygg og rehabilitering av totalt kvm kontorlokaler og er fullt utleid til Amedia. Fremdriften går som planlagt. Prosjektet forventes ferdigstilt og overlevert i september På Papirbredden 3 i Drammen er det er inngått leieavtale med Husbanken på kvm av totalt kvm. Byggearbeidene starter i august 2014, og prosjektet prosjekteres og bygges etter FutureBuilts kvalitetskriterier. Papirbredden 3 er et passivhus med energiklasse A. Prosjektet er eiet av Papirbredden Eiendom, hvor Entra eier 60 prosent. Sundtkvartalet i Oslo er et prosjekt hvor det i oktober påbegynnes arbeid med å bygge et nytt, moderne og miljøledende kontorbygg på ca kvm. Prosjektet vil inneholde kontorarbeidsplasser, servicetilbud og en flerbrukshall. Prosjektet er organisert i et felleskontrollert selskap med Skanska hvor Entra og Skanska eier 50 prosent hver. Skanska er entreprenør og har også signert leieavtale på ca kvm i bygget. I Schweigaardsgate 16 i Oslo etableres et nytt kontorbygg på kvm, hvor Statoil Fuel & Retail er største leietaker med kvm. Bygget ferdigstilles i juni På Langkaia 1 i Oslo er arbeidene med totalrehabilitering av 9. og 10. etasje påbegynt. Prosjektet består av kvm, og leietaker Eniro flytter i februar 2015 inn i kvm. I 1. og 2. etasje utvikles den gamle Lossebalkongen til nye kontorlokaler på totalt ca kvm.

13 Deleide selskaper Papirbredden Eiendom AS og Hinna Park Eiendom AS er konsolidert inn i Entra s konsernregnskap og Entra OPF Utvikling AS og Oslo S Utvikling AS er regnskapsført ved anvendelse av egenkapitalmetoden. Papirbredden Eiendom AS (60 % eierandel) Entra Eiendom AS og Drammen kommune eier Papirbredden Eiendom AS. Selskapet eier eiendommene Grønland 51, Grønland 56, Grønland 58, Grønland 60 og Kreftingsgate 33 i Drammen. Alle eiendommene er 100 prosent utleid. Det er besluttet igangsetting av bygging av Papirbredden 3 på deler av tomten Grønland 51 i Drammen. Bygget vil bli på totalt kvm hvorav det er inngått leiekontrakt med Husbanken på ca kvm. Det pågår reguleringsarbeid for eiendommen Kreftings gate 33 i Drammen. Entra OPF Utvikling AS (50 % eierandel) Entra Eiendom AS og Oslo Pensjonsforsikring (OPF) eier det felleskontrollerte selskapet Entra OPF Utvikling AS. Selskapet eier eiendommene Lars Hilles gate 30 og Allehelgens gate 6 i Bergen. Eiendommen Lars Hilles gate 30 består i dag av ca kvadratmeter og skal etter planen utvides med ca nye kvadratmeter til totalt ca kvadratmeter. Siden begynnelsen av 2013 har Entra OPF arbeidet tett sammen med medieaktørene for å komme frem til de beste løsningene for etableringen av Media City Bergen. TV 2, NRK, Bergens Tidende, Bergensavisen, medieutdanningen ved Universitetet i Bergen og grafikkselskapet Vizrt har alle inngått leiekontrakter med Entra OPF og blitt enige om å flytte sin virksomhet i Bergen til Lars Hilles gate 30. Eiendommen vil fremstå som et signalbygg og vil være en viktig del av utviklingen av området rundt Nygårdstangen i Bergen. Prosjektet har en total investeringsramme på ca. NOK 1,5 milliarder inkludert byggets inngangsverdi. Utleiegraden i prosjektet er per dags dato ca. 67 prosent. Eiendommen Allehelgens gate 6 er fullt utleid til politiet på kontrakt med gjenværende løpetid på i underkant av 5 år. I henhold til avtale mellom Entra og Oslo Pensjonsforsikring kan Entra OPF Utvikling AS ikke finansieres med gjeld, og eventuelt kapitalbehov ut over selskapets løpende overskudd skal finansieres med egenkapitalinnskudd fra eierne. Videre regulerer avtalen at selskapet som hovedregel skal dele ut fjorårets overskudd etter avsetning for eventuelt kapitalbehov i året utdelingen gjennomføres. Hinna Park Eiendom AS (50 % eierandel) Entra eier 50 prosent av aksjene i Hinna Park Eiendom AS (overtatt per 1. februar 2014). De resterende 50 prosent eies av Hinna Park Holding AS. Selskapet eier Hinna Park AS som igjen eier selskapene: 1. Fjordpiren AS (100 % utleid) 2. Troll Næring AS (98,4 % utleid) 3. HP Stadionblokken C AS (96,2 % utleid) 4. Hinna Park Logistikk AS 5. Gullfaks AS 6. Oseberg Næring AS 7. Ormen Lange AS 8. Hinna Park Utvikling AS 9. HPL Temp AS Selskapene har sitt tilholdssted i Hinna Park (i Jåttåvågen, Stavanger). Selskapene Fjordpiren AS, Troll Næring AS og HP Stadionblokken C AS driver utleievirksomhet av nylig oppførte næringsbygg. Hinna Park Logistikk AS inkluderer virksomhet relatert til parkering (innomhus og utomhus), kantinedrift og utleie av båtplasser. Hinna Park Logistikk AS har igangsatt bygging av et nytt parkeringshus (Gullhallen). Selskapene Gullfaks AS, Oseberg Næring AS og Ormen Lange AS er alle prosjektselskaper med eget tomteareal. Bygging av Gullfaks er under oppstart og vil igangsettes så snart Hinna Park Logistikk AS har ferdigstilt dekket på parkeringskjelleren som er under oppføring i tilknytning til prosjektene Gullfaks og Oseberg. Gullfaks vil bli et kontorbygg på kvm og bygget er forventet å stå ferdig i august Det er inngått leiekontrakt med Wintershall Norge AS for ca. 77 prosent av utleiearealet. Kontorbyggene Oseberg og Ormen Lange er under prosjektering. Målsetting er igangsetting ved tegning av leiekontrakter tilsvarende en utleiegrad på ca. 60 prosent. Hinna Park Utvikling AS er et selskap som har som formål å tilegne seg rettigheter og tomteareal knyttet til videre utvikling av Jåttåvågen i Stavanger. For ytterligere informasjon vises til note 9 til regnskapet.

14 Oslo S Utvikling AS (OSU) (33,33 % eierandel) Oslo S Utvikling (OSU) er et eiendomsutviklingsselskap som forestår utviklingen av deler av bydelen Bjørvika i Oslo. OSU står totalt for utviklingen av rundt kvm over bakken og rundt kvm under bakken, hvorav rundt kvm over bakken og rundt kvm under bakken er ferdigutviklet. OSUs strategi om utvikling av eiendommer for salg medfører at eiendommene ikke regnskapsføres til virkelig verdi, men til historisk kost. I konsernregnskapet innarbeides investeringen etter egenkapitalmetoden, og egenkapital etter skatt er regnskapsført til 620,3 millioner i konsernregnskapet per Markedsverdien av eiendommene og prosjektene i OSU er estimert til cirka NOK 3,0 milliarder (100 prosent). Entras eierandel på 33,33 prosent gir en markedsverdi på NOK 1,0 milliarder. Estimatet er basert på tilsvarende prinsipper som for Entras øvrige verdivurderinger av investeringseiendommer. Entras andel av verdijustert egenkapital per er NOK 0,9 milliarder hensyntatt estimert latent utsatt skatt på 10 prosent.

15 Markedsutvikling Transaksjonsmarkedet Det ble omsatt næringseiendom for ca. NOK milliarder i Norge i første halvår 2014, som er på samme nivå som transaksjonsvolumet i første halvår Det er grunn til å anta at omsetningstallet for første halvår 2014 sannsynligvis vil øke noe når alle transaksjoner blir kjent i markedet. Transaksjonsvolum Norge Utleiemarkedet Kontorledigheten er om lag uendret på et moderat nivå i Oslo og noe stigende i Entras øvrige markeder. Det oppnås gode leiepriser for moderne og sentrale lokaler. Kontorledigheten i Oslo er på ca. 7,5 prosent, og er uendret fra utgangen av Leieprisene for kontor i sentrum stiger. Aktiviteten i leiemarkedet har vært moderat inn mot sommeren. Moderne lokaler sentralt i Oslo oppnår ca kr/kvm. Kontorledigheten i Bergen ligger på vel 7 prosent. Leieprisene er om lag uendret. Moderne lokaler sentralt i Bergen oppnår leier på ca kr/kvm. I Trondheim er kontorledigheten ca. 5 prosent. Leieprisene er uendret. Moderne lokaler sentralt i Trondheim oppnår leienivåer på ca kr/kvm. I Stavanger er kontorledigheten ca. 7 prosent. Olje- og gassnæringen har signalisert reduksjon i investeringene fra Ledigheten kan dermed øke noe mer. Leieprisene har flatet ut. I sentrum og Hinna Park ligger leieprisene for moderne lokaler på ca kr pr kvm. Kilde: Entra Konsensusrapport Markedsdata Oslo e 2015e Ledighetsgrad (%)* 7,1 7,2 7,4 7,4 7,3 Leiepris (NOK/kvm)** Prime yield (%)* 5,2 5,3 5,2 5,0 5,0 * Oslo, inkludert Lysaker og Fornebu ** Kontorer med høy standard i Oslo Kilde: Entra Konsensusrapport

16 Organisasjon Per 30. juni 2014 hadde konsernet 162 (166) ansatte, hvorav 15 er ansatt i Hinna Park AS. I kvartalet har det vært åtte skader med fravær. Entra har iverksatt flere initiativ for å bedre HMS-situasjonen og arbeider kontinuerlig for å unngå skader. Konsernet har en H-verdi (antall arbeidsulykker per million arbeidende timer siste 12 måneder) på 5,6 ved utgangen av kvartalet, ned fra 6,7 ved utgangen av forrige kvartal. Entra gjennomfører betydelige oppgraderings- og utbyggingsprosjekter med risiko i forhold til tidsfrister og kostnader. Det har en periode vært større avvik mellom prisutviklingen på inngåtte leieavtaler (KPI) og økningen i byggekostnadene, slik at man har vært nødt til å hensynta dette i stor grad ved planlegging og gjennomføring av prosjekter. Denne differansen forventes å være mindre i tiden fremover. Framtidsutsikter Risiko og risikostyring Konsernet er eksponert for finansiell risiko gjennom en betydelig gjeldsfinansiering, og endringer i rentenivå på lån til flytende rente vil påvirke konsernets kontantstrøm. Risiko knyttet til utviklingen i markedsrenter håndteres ved aktiv bruk av ulike rentesikringsinstrumenter. Likviditets-/ refinansieringsrisiko reduseres ved å inngå langsiktige låneavtaler, samt opprettholde en diversifisert forfallsstruktur og bruke ulike kredittmarkeder og motparter. Konsernets egenkapital påvirkes av verdiendringer på eiendommer og finansielle instrumenter som skyldes endringer i blant annet rente- og leienivå, yield og andre markedsforhold. Entra er eksponert i utleiemarkedet, som påvirkes av makroøkonomiske endringer i blant annet BNP, KPI og sysselsetting. Utleiegrad i porteføljen og leieendringer ved reforhandling av eksisterende kontrakter påvirker kontantstrømmen. Utleierisikoen søkes redusert ved systematisk kundepleie, oppfølging av kontraktsutløp og planer for utleiearbeidet, samt ved å tilpasse eiendommene til kundenes behov. Gjennom inngåelse av lange leiekontrakter med spredt forfallsstruktur oppnår konsernet en stabil og forutsigbar kontantstrøm. Kontorledigheten er om lag uendret på et moderat nivå i Oslo og noe stigende i Entras øvrige markeder. Det oppnås gode leiepriser for moderne og sentrale lokaler. Sysselsettingen vokser moderat og bedriftene venter vekst fremover. Det er ventet nedgang i oljeinvesteringene fra Tilførselen av nye lokaler er på vei ned og motvirker noe lavere etterspørsel. Eiendomsinvestorer etterspør kvalitetseiendom med god beliggenhet og/eller lang og sikker kontantstrøm. Sentralt beliggende eiendom med utviklingspotensial er også svært ettertraktet. Det har skjedd en klar bedring i fremmedkapitalmarkedet de seneste månedene, og for de rette objektene er det nå konkurranse mellom bankene for å bidra med finansiering. Disse markedsforholdene legger til rette for fortsatt positiv verdiutvikling for Entras eiendomsportefølje. Det er fremdeles stor forskjell på prising av eiendom i de største byene i forhold til eiendom beliggende i mindre byer/tettsteder. Entra prioriterer arbeidet med å være best i bransjen på kundeopplevd kvalitet gjennom god drift og kundeoppfølging. Det er selskapets vurdering at kundene i økende grad foretrekker bærekraftige kontorlokaler. Entra vil derfor også fremover arbeide målbevisst for å realisere miljøriktige og økonomiske løsninger. Effektiv drift, god prosjektgjennomføring og aktiv porteføljestyring er de viktigste parameterne for å levere på målsettingen om lønnsom vekst. Oslo 23. juli 2014 Styret i Entra Eiendom AS

17 Regnskapsoppstillinger Totalresultat Alle tall i MNOK Q2-14 Q2-13 YTD Q2-14 YTD Q Leieinntekter 419,6 401,7 830,1 775, ,9 Andre driftsinntekter 61,6 15,5 75,0 20,2 31,5 Sum driftsinntekter 481,2 417,2 905,0 795, ,4 Vedlikehold 13,1 20,1 20,4 24,0 65,9 Driftsrelaterte kostnader 14,7 15,9 42,0 40,5 91,5 Andre eiendomskostnader 58,2 27,1 66,0 47,8 88,2 Administrative eierkostnader 54,3 69,8 114,8 115,7 222,9 Sum driftskostnader 140,3 132,9 243,2 228,0 468,4 Resultat fra eiendomsdrift 341,0 284,2 661,8 567, ,0 Verdiendring investeringseiendommer 272,3-203,0 265,5-277,8-495,1 Andel resultat i tilkn. selskap og felleskontr. virksomhet 9,6 11,0 27,2 10,8 235,5 Driftsresultat 622,8 92,2 954,5 300,2 847,4 Rente- og annen finansinntekt 33,4 34,9 62,4 57,3 109,9 Rente- og annen finanskostnad -168,7-176,0-330,5-349,6-674,9 Netto realiserte finansposter -135,3-141,1-268,2-292,2-565,0 Urealisert verdiendring finansielle instrumenter -157,1 137,1-270,8 123,1 183,7 Netto finansposter -292,3-4,1-539,0-169,1-381,3 Resultat før skattekostnad 330,5 88,2 415,6 131,1 466,1 Skattekostnad -80,7-20,7-99,8-34,3 3,9 Periodens resultat 249,8 67,5 315,7 96,7 470,0 Estimatavvik pensjon etter skatt - 3,7-3,7-2,9 Periodens totalresultat 249,8 71,1 315,7 100,4 467,1 Periodens resultat tilordnes: Aksjonærene i morselskapet 238,0 67,3 301,1 92,4 453,4 Ikke-kontrollerende eierinteresser 11,9 0,1 14,7 4,4 16,6 Periodens totalresultat tilordnes: Aksjonærene i morselskapet 238,0 71,0 301,1 96,0 450,5 Ikke-kontrollerende eierinteresser 11,9 0,1 14,7 4,4 16,6

18 Balanse Alle tall i MNOK ANLEGGSMIDLER Goodwill 145,9 - - Immaterielle eiendeler 31,3 34,7 30,9 Sum immaterielle eiendeler 177,2 34,7 30,9 Investeringseiendommer , , ,8 Eierbenyttet eiendom 6,7 5,7 6,7 Andre driftsmidler 31,2 29,2 30,5 Sum varige driftsmidler , , ,0 Investeringer i tilkn. selskap og felleskontr. virksomhet 1 000, , ,3 Lån til tilkn. selskap og felleskontr. virksomhet - 2,8 - Finansielle derivater 328,1 219,0 203,5 Andre langsiktige fordringer 730,7 712,9 742,8 Sum finansielle anleggsmidler 2 059, , ,6 SUM ANLEGGSMIDLER , , ,5 OMLØPSMIDLER Boliger for salg 275,4 162,0 227,0 Kundefordringer 45,8 20,7 27,9 Andre fordringer 795,4 530,1 538,1 Sum kortsiktige fordringer 1 116,6 712,7 793,0 Kontanter og bankinnskudd 212,3 145,5 177,4 SUM OMLØPSMIDLER 1 329,0 858,2 970,4 Investeringseiendommer holdt for salg 275,2 402,9 388,2 SUM EIENDELER , , ,1

19 Alle tall i MNOK EGENKAPITAL Innskutt egenkapital 1 726, , ,2 Opptjent egenkapital 6 203, , ,6 Ikke-kontrollerende eierinteresser 387,2 102,3 114,6 SUM EGENKAPITAL 8 317, , ,4 GJELD Rentebærende gjeld , , ,4 Pensjonsforpliktelser 57,0 44,6 53,1 Utsatt skatt 2 706, , ,9 Finansielle derivater 1 033,1 918,8 848,0 Øvrig gjeld og forpliktelser 190,2 123,5 126,6 Sum langsiktig gjeld , , ,0 Leverandørgjeld og øvrig gjeld 814,6 825,6 457,6 Rentebærende gjeld 2 963, , ,1 Forskuddsbetalinger og forpliktelser 76,9 65,1 95,0 Sum kortsiktig gjeld 3 855, , ,7 SUM GJELD , , ,7 SUM EGENKAPITAL OG GJELD , , ,1

20 Konsernets egenkapital Ikke- Annen kontrollerende Total Alle tall i MNOK Aksjekapital Overkurs egenkapital eierinteresser egenkapital Egenkapital , , ,7 98, ,9 Totalresultat 450,5 16,6 467,1 Utbetalt utbytte -416,6-416,6 Egenkapital , , ,6 114, ,4 Totalresultat 301,1 14,7 315,7 Besluttet utbytte -250,0-250,0 Kapitalnedsettelse ved fisjon -28,0 - -1, ,7 Kapitalforhøyelse ved tingsinnskudd 28,0 312,7-311,1-29,7 Tilgang ikke-kontrollerende eierinteresser ,9 257,9 Egenkapital , , ,0 387, ,1 Konsolidert kontantstrøm Alle tall i MNOK Q2-14 Q2-13 YTD Q2-14 YTD Q Resultat før skattekostnad 330,5 88,2 415,6 131,1 466,1 Betalte netto renter og gebyrer -21,9-20,0-26,5-21,9-17,9 Poster uten kontanteffekt -7,5 14,0-24,1 30,9-187,6 Verdiendring investeringseiendommer -272,3 203,0-265,5 277,8 495,1 Verdiendring finansielle derivater 157,1-137,1 270,8-123,1-183,7 Endring i arbeidskapital -4,6-26,3-14,6-81,0-58,8 Øvrige endringer 0,2 0,4 0,4 0,4-4,8 Netto kontantstrøm fra driftsaktiviteter 181,5 122,2 356,1 214,2 508,4 Innbetalt ved salg av investeringseiendommer og virksomhet -0,2 62,9 191,0 590,7 596,9 Utbetaling ved kjøp av virksomhet -32, ,9 - - Utbetalt ved kjøp av investeringseiendommer og andre investeringer -327,7-339,4-642,2-750, ,8 Netto inn- og utbetaling TS og FKV 154,8 28,4 154,8 99,4 202,2 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -205,4-248,2-515,2-60,0-999,7 Innbetalinger ved opptak av rentebærende gjeld 2 610, , , , ,0 Utbetaling ved nedbetaling av rentebærende gjeld , , , , ,5 Utbetaling av utbytte ,6 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 17,0-131,0 194,0-73,5 603,9 Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter -6,9-256,9 34,9 80,7 112,6 Beholdning kontanter og kontantekvivalenter ved periodens begynnelse 219,2 402,5 177,4 64,8 64,8 Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved periodens slutt 212,3 145,5 212,3 145,5 177,4

21 Noter til resultat- og balanseoppstilling 1. Regnskapsprinsipper Perioderesultatene er utarbeidet i samsvar med gjeldende IFRS-standarder og fortolkninger. Regnskapsprinsippene som er benyttet ved utarbeidelse av delårsregnskapet er i samsvar med prinsippene som ble benyttet ved utarbeidelsen av årsregnskapet Rapporteringen omfatter Entra Eiendom AS, datterselskaper, tilknyttede selskaper og felleskontrollerte virksomheter. Halvårsrapporten er ikke revidert. 2. Segmentinformasjon Konsernet etablerte en regionmodell i slutten av andre kvartal Fra og med fjerde kvartal 2013 rapporterer virksomheten på fire geografiske driftssegmenter i tråd med IFRS 8; Oslo Sentrum, Stor-Oslo, Sør-Vest og Midt-Nord. Hvert av driftssegmentene har eget resultatansvar. Segmentinformasjon følges opp av konsernledergruppen (KL) og administrerende direktør (CEO), som er konsernets øverste operative styrings- og beslutningsorgan. Kostnader knyttet til stabsfunksjoner og støttefunksjoner til driftssegmentene samt konsernelimineringer, inngår i segmentet konsern. Finanskostnader, finansinntekter og skatt er håndtert på konsernnivå. Driftssegment Q Alle tall i MNOK Oslo Sentrum Stor Oslo Sør-Vest Midt-Nord Konsern Total Leieinntekter 176,7 119,1 74,0 49,8-419,6 Andre driftsinntekter 2,7 51,3 0,5 0,7 6,5 61,7 Sum driftsinntekter 179,4 170,4 74,5 50,5 6,5 481,2 Vedlikehold 8,7 1,4 1,9 1,1 0,0 13,1 Driftsrelaterte kostnader 7,4 1,7-0,4 5,2 0,8 14,7 Andre eiendomskostnader 3,7 49,3 0,3 0,4 4,6 58,2 Administrative eierkostnader 3,9 2,9 6,1 1,6 39,8 54,3 Sum driftskostnader 23,7 55,2 7,8 8,3 45,2 140,3 Resultat fra eiendomsdrift 155,6 115,2 66,7 42,2-38,7 341,0

22 Driftssegment Q Alle tall i MNOK Oslo Sentrum Stor Oslo Sør-Vest Midt-Nord Konsern Total Leieinntekter 171,9 104,2 56,7 69,5-0,6 401,7 Andre driftsinntekter 6,7 5,0 1,8 1,9-15,5 Sum driftsinntekter 178,6 109,3 58,5 71,4-0,6 417,2 Vedlikehold 15,1 2,1 2,2 0,7-20,1 Driftsrelaterte kostnader 5,8 1,2 4,9 1,2 2,7 15,9 Andre eiendomskostnader 2,5 9,4 1,4 0,9 12,9 27,2 Administrative eierkostnader 1,5 2,8 2,7 3,3 59,6 69,8 Sum driftskostnader 24,9 15,5 11,3 6,1 75,2 132,9 Resultat fra eiendomsdrift 153,7 93,8 47,2 65,4-75,8 284,2 Driftssegment YTD Q Alle tall i MNOK Oslo Sentrum Stor Oslo Sør-Vest Midt-Nord Konsern Total Leieinntekter 351,0 236,1 140,5 102,5-830,1 Andre driftsinntekter 7,0 54,0 5,3 1,8 6,8 75,0 Sum driftsinntekter 358,0 290,1 145,8 104,3 6,8 905,0 Vedlikehold 12,5 3,0 3,1 1,7-20,4 Driftsrelaterte kostnader 16,4 8,1 6,9 9,8 0,8 42,0 Andre eiendomskostnader 7,3 49,0 0,5 1,0 8,2 66,0 Administrative eierkostnader 7,1 6,8 13,3 3,2 84,3 114,8 Sum driftskostnader 43,4 66,9 23,8 15,7 93,4 243,2 Resultat fra eiendomsdrift 314,6 223,2 122,0 88,6-86,5 661,8

23 Driftssegment YTD Q Alle tall i MNOK Oslo Sentrum Stor Oslo Sør-Vest Midt-Nord Konsern Total Leieinntekter 338,5 216,9 111,2 109,1-0,6 775,0 Andre driftsinntekter 9,4 5,8 2,4 2,6-20,2 Sum driftsinntekter 347,8 222,7 113,5 111,8-0,6 795,2 Vedlikehold 16,5 2,8 3,2 1,6-24,0 Driftsrelaterte kostnader 14,6 8,4 7,3 7,5 2,8 40,5 Andre eiendomskostnader 13,1 15,0 3,0 1,7 15,1 47,8 Administrative eierkostnader 2,0 6,1 5,1 6,5 96,0 115,7 Sum driftskostnader 46,2 32,3 18,5 17,2 113,9 228,0 Resultat fra eiendomsdrift 301,7 190,4 95,0 94,5-114,5 567,1 Driftssegment 2013 Alle tall i MNOK Oslo Sentrum Stor Oslo Sør-Vest Midt-Nord Konsern Total Leieinntekter 667,3 453,0 222,4 201,2-0, ,9 Andre driftsinntekter 18,2 5,3 3,5 3,7 0,8 31,5 Sum driftsinntekter 685,5 458,3 226,0 204,9 0, ,4 Vedlikehold 33,2 10,6 13,6 8,5-0,0 65,9 Driftsrelaterte kostnader 34,3 25,6 16,6 15,1-0,1 91,5 Andre eiendomskostnader 27,5 28,9 3,4 2,3 26,0 88,2 Administrative eierkostnader 13,2 12,6 11,0 13,6 172,4 222,9 Sum driftskostnader 108,2 77,7 44,7 39,5 198,3 468,4 Resultat fra eiendomsdrift 577,3 380,6 181,3 165,4-197, ,0

24 3. Investeringseiendommer Alle tall i MNOK Q2-14 Q2-13 YTD Q2-14 YTD Q Inngående balanse , , , , ,6 Kjøp av investeringseiendom -0,1-0, ,8 187,0 591,2 Investeringer i eiendomsporteføljen 267,7 241,9 544,4 483, ,4 Aktiverte lånekostnader 8,1 10,0 16,9 21,6 45,3 Salg av investeringseiendom -114,4-62,2-305,7-590,6-590,5 Verdiendring operasjonell leieavtale -6,3-2,8-5,6-28,6-39,8 Verdiendring investeringseiendom 278,6-200,2 271,1-249,2-455,2 Utgående balanse , , , , ,9 Hvorav investeringseiendommer holdt for salg 275,2 402,9 275,2 402,9 388,2 Investeringseiendom , , , , ,8 Investeringseiendommer holdt for salg inkluderer eiendommene St. Olavsgate 4 og Pilestredet 30 i Oslo, Grønnegata 122 i Tromsø og Skansegaten 2 og Tollpakkhuset i Stavanger. Verdiendring operasjonell leieavtale relaterer seg til eiendommen Langkaia 1 som er eiet gjennom en festeavtale som løper frem til 31. desember Eiendommen tilfaller da vederlagsfritt Oslo Havnevesen. Eiendommen er klassifisert som investeringseiendom etter IAS 40 og er verdsatt til NOK 600,2 millioner i andre kvartal Konsernet får kvartalsvis en negativ verdiendring på eiendommen ettersom forfallstidspunktet for overdragelse nærmer seg. 4 IFRIC 12 IFRIC 12 regulerer oppføringen av offentlig infrastruktur av private aktører på oppdrag fra det offentlige. Infrastrukturen driftes av den private aktøren over en viss periode, hvor det offentlige kontrollerer residualverdien. For Entra gjelder dette tre eiendommer. Eiendommene er oppført under andre finansielle fordringer i balansen. I beregningen av fordringen benyttes estimater som det er knyttet usikkerhet til. Estimatusikkerheten relaterer seg til fremtidige leieinnbetalinger. Videre er det på hver eiendom usikkerhet knyttet til estimatene på fremtidige eierkostnader, investeringer og utkjøpsklausuler. IFRIC 12 eiendommene har andre kvartal 2014 generert leieinntekter på NOK 22,7 millioner (NOK 22,0 millioner) som ikke er inkludert i konsernets resultat fra eiendomsdrift da eiendommene regnskapsføres etter IFRIC 12. I første halvår 2014 genererte eiendommene leieinntekter på NOK 45,4 millioner (NOK 44,1 millioner). Tilsvarende har konsernet regnskapsført rente og annen finansinntekt i resultatregnskapet på NOK 25,2 millioner (NOK 25,7 millioner) i dette kvartalet og NOK 50,9 millioner (NOK 46,7 millioner) i første halvår Fordring på IFRIC 12 eiendommene er vurdert til NOK millioner (NOK millioner) ved utgangen av andre kvartal Betingede utfall På grunn av uenighet mellom aksjonærene i Greenfield Property AS («GFP») har Entra saksøkt Norwegian Data Group AS («NDG») og GFP. NDG og GFP har etter mottak av stevningen tatt ut eget søksmål mot Entra. EVRY har tatt ut stevning mot Entra der det er lagt ned påstand om at Entra har misligholdt en garanti om å realisere Greenfield Datacenter og/eller et løfte om å stå bak datasenterprosjektet. Entra anser det som ikke sannsynlig at kravene fra NDG/GFP og EVRY vil føre frem.

25 6. Opplysning om virkelig verdi finansielle eiendeler og forpliktelser Verdsettelsesmetode og prinsipp er uendret i kvartalet. Se årsregnskap 2013 for ytterligere informasjon. Nedenfor følger en oversikt over finansielle instrumenter fordelt på de ulike verdsettelseshierarkiene i IFRS 7. Med unntak av egenkapitalinstrumenter på NOK 0,6 millioner (nivå 3) er alle finansielle instrumenter på nivå 2. Alle tall i MNOK Finansielle eiendeler målt til virkelig verdi Finansielle eiendeler målt til virkelig verdi med verdiendring over resultat - Derivater 328,1 219,0 203,5 Finansielle eiendeler tilgjengelig for salg - Egenkapitalinstrumenter 0,6 0,6 0,6 Sum 328,7 219,6 204,0 Finansielle forpliktelser målt til virkelig verdi Finansielle forpliktelser målt til virkelig verdi med verdiendring over resultat - Derivater 1 033,1 918,8 848,0 - Obligasjoner 4 312, , ,5 - Sertifikater 1 800, , ,0 Sum 7 145, , ,5 7. Leverandørgjeld og øvrig gjeld Alle tall i MNOK Leverandørgjeld 286,5 273,4 290,0 Skyldige offentlige avgifter 18,9 15,7 12,8 Utbytte 250,0 416,6 - Annen kortsiktig gjeld 259,1 119,9 154,8 Sum 814,6 825,6 457,6 8. Forskuddsbetalinger og forpliktelser Alle tall i MNOK Forskuddsbetalinger 61,5 37,7 67,3 Avsetninger 15,5 27,5 27,8 Sum 76,9 65,1 95,0