Norsk økonomi i en brytningstid - er også våre renter på vei mot.?

Transkript

1 Norsk økonomi i en brytningstid - er også våre renter på vei mot.? Vekselbanken, 22. april 2015 a) En utfordring b) Etterspørsel c) Tilbud d) Norsk økonomi e) Finansielle investeringer f) Danske erfaringer

2 Norges Banks virkelighet

3 En gåte

4 En ubehagelig sannhet

5 Om demografiens virkninger på økonomien

6 Gjennomsnittsalderen er økende

7 Forsørgelsesbyrden forverres

8

9 Er Europa moden for fremtiden?

10 Euro-landene i 2020 i følge OECD Trendvekst Eurolandene 0,9 % Hva menes med trendvekst? - strukturelle problemer - eldrebølge - teknologisk akterutseilt

11 Hva betyr det for varemarkedene? Pris Volum

12 Tilbudssiden. det er her vi starter.

13 Viktig lesning

14 Kan også anbefales

15 Hva skjer med næringene? 10 til 1 lesere ved generasjonsskifte, utryddes, av Wikipedia flere brukere, men langt dårligere betalt per bruker Netflix tar over - realityshow og nyheter - mobile tjenester amazonized Anbefalinger Vinino, Amazon..

16 Stikkord = disrupter (Endevender) As technology puts new tools into innovators hands, the old boundaries between sectors are breaking down. Amazon has transformed bookselling, branched out into general retail and is now experimenting with delivery by drones. Apple shook up both the music and telecoms industries, and now has designs on our wrists. Six years after it came into existence, Airbnb has more rooms available than IHG or Hilton, the world s top hotel groups.

17 Fracking som disrupter - med fallende Call on OPEC som resultat-

18 OPEC er død drept av nye teknologier og gjeldsfinansierte investeringer Olje blir som andre varer Priset etter samspill mellom marginal tilbud og etterspørsel Politisk usikkerhet kan påvirke prisen +/- Tekniske gjennombrudd kan gå bare en vei

19 Prising ved inngangen til 2015 hvor Call on OPEC antas å bli i om lag 30 millioner fat per dag

20 Norge i æraen uten de lettjente pengene Aktiviteten på sokkelen vil avta. Som andel av BNP vil den falle jevnt og trutt frem til 2040 Fastlandsnæringenes produktivitetsvekst har vært svakt negativ i senere år Et skyhøyt lønnsnivå og ingen produktivitetsvekst gjør utgangspunktet for omstillinger vanskelig Lav lønnsvekst hos våre handelspartnere gjør at vi ikke kan vinne konkurranseevne av betydning ved hjelp av moderate lønnsoppgjør Norge må holde en svak kronekurs for å kunne hjelpe sin konkurranseevne

21 Utfordringen med fra særstilling til omstilling 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 12,0 14,0 16, ,0-5,0 0,0 5,0 10,0 15,0 20,

22 Fondsavkastning strekker ikke til for å dekke pensjonsutgiftene 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0-2,0-4,0

23 Lav lønnsvekst i de fleste land gjør at Norge ikke vinner mye på moderasjonslinjen I sum står vi overfor betydelige omstillinger i en situasjon med særskilt høyt lønnsnivå Innfasingen av oljepenger er over kulen Pensjonsutgiftene vil bare øke

24 januar 1999 desember november oktober 2001 september august 2003 juli 2004 juni 2005 mai 2006 april 2007 mars 2008 februar 2009 januar 2010 desember november oktober 2012 september august 2014 Det blir lave renter og valutakursen som skal hjelpe omstilling, og på kursutviklingen til Oslo Børs 110,00 105,00 100,00 95,00 90,00 85,00 80,00

25 Faren(e) til TINA What this means for the very character of the stock market and the way it behaves is very important. It means that, almost no matter what happens, each week advisors of every stripe have money to put to work and they re increasingly agnostic about the news of the day. They ve all got the same actuarial tables in front of them and they re well aware that their clients are living longer than ever hence, a gently increased proportion of their managed accounts are being allocated toward equities. And so they invariably buy and then buy more. The first of the three major peaks in the price-earnings ratio since 1881 occurred in June 1901, right at the dawn of the twentieth century. Prices had achieved spectacular increases over the preceding twelve months, and in mid-1901 observers reported real speculative fervor There was another important theme in 1901: that stocks were now being held in strong hands : The ownership of stocks has changed hands. The public speculators do not now own them. They are owned by people who are capable of protecting them under any circumstances, such as Standard Oil, Morgan, Kuhn Loeb, Gould and Harriman Interests. These people who are the foremost financiers of the country evidently know when they go into a proposition what ultimate results may be expected. This theory, like theories expressed at other market peaks, finds it inconceivable that there could be a selling panic. In the shortest run, perhaps this theory is right. But those strong hands did not stop the stock market crash of 1907, nor the dramatic slide of stock values between 1907 and Gary Schiller Irrational exuberance 2005

26 Banzai!

27 «Dead malls» (og skolebygg?)

28 Den nye økonomiens virkning på bolig

29 Vanskelig å vite hva du er verdt? bokførte verdier på om lag 7 mrd USD ansatte Nær halvannen milliard brukere

30

31 Danske Utfordringer I et møte i november 1963 inngikk han, i følge Karsted, en foreløpige avtale mellom Norge og Danmark - som senere ble grunnlaget for avtalen som ble underskrevet i om delingen av havet. Det hele ble skjedd i en relativt stor beruselse, og ble av historikeren kalt «Danmarkshistoriens dyreste brandert.» Etter den avtalen ble nemlig store senere oljefelt norske, deriblant Ekkofisk-feltet. Senere har flere danske medier meldt at det er en myte at den foreløpige avtalen ble inngått på et såpass tidlig tidspunkt, og at det var de senere forhandlinger som faktisk førte til at delingen ble slik den ble. Alle detaljene i avtalen ble nok senere utviklet av en haug med embedsmenn, men de fleste danske historikere er enige om at i møtet i november 1963, hvor Hækkerup beviselig var beruset, var møtet hvor Norge fikk Ekkofisk-feltet.

32 Etter en langvarig forbruksfest

33 Danskene sparer

34 Rentene er negative

35 Med utfordringer for marginene

36 Verdivurdering av Danske Bank

37