Holberggrafene

Transkript

1 Holberggrafene

2 Afrika er ikke et land There are huge differences between the countries in Africa. It's misleading to treat them as one and the same. Life expectancy in Cape Verde is for example 22 years longer than in Swaziland, both are African countries. levealder (år) Forventet Botswana is one of the top 13 achievers in the world when it comes to sustained economic growth. It has been democratic and peaceful since its independence. It is also an African country. Democratic Republic of Congo is one of the most tragic economic disasters in the world. It has been plagued by despots and war since its independence. Millions have died since the Second Congo War broke out in It is the poorest country in the world. Congo DR is also an African country. 2 Kilde: Gapminder.com BNP pr. innbygger (kjøpekraftsjustert)

3 Finland er nå den syke gutten i Norden-klassen 3

4 2013 var faktisk bedre enn fryktet for norsk økonomi 4

5 Source: Reuters EcoWin Kraftig oppjustering av svensk BNP-vekst i 2013 (og 2014) 9,5 9,0 8,5 80 8,0 7,5 7,0 6,5 6,0 5,5 Arbeidsledighet ,5 9,0 8,5 80 8,0 7,5 7,0 6,5 6,0 5,5 5

6 Sakte, men sikkert på vei opp av grøftekanten Avvik mellom forventede og rapporterte makroøkonomiske data Gjennomsnitt 6

7 BNP-vekst på nesten 3 i USA i år lar seg absolutt høre 7

8 Kina-nervene er foreløpig roet (og sjekk fiskekroken nede til høyre) 8

9 Source: Reuters EcoWin Nu går alt så meget bedre kroner pr. kvadratmeter Leiligheter Alle boliger Eneboliger

10 En oljepris ned mot 90 dollar er priset inn i oljemarkedet Forwardpriser i oljemarkedet 10

11 Gull-korn 11

12 Source: Reuters EcoWin Fortsatt superprofitt i merdene kroner pr. kilo

13 Mot normalt Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Des 13

14 Source: Reuters EcoWin Source: Reuters EcoWin Source: Reuters EcoWin Litt sterkere krone i år etter kollapsen i fjor Gjennomsnitt siste 10 år 8,6 8,4 8,2 8,0 7,8 7,6 7,4 7,2 jan Norske kroner vs euro apr jul okt jan ,6 8,4 8,2 8,0 7,8 7,6 7,4 7,2 6,2 6,0 5,8 5,6 5,4 jan Norske kroner vs USD apr jul okt jan ,2 6,0 5,8 5,6 5,4 Norske kroner vs britiske pund 10,50 10,25 10,00 9, ,50 9,25 9,00 8,75 8,50 jan apr jul okt jan ,50 10,25 10,00 9, ,50 9,25 9,00 8,75 8,50 14

15 Source: Reuters EcoWin Lavmål

16 Norges Bank ser fortsatt uendret rente til neste sommer Usikkerhet ib boligmarkedet Lave renter og svak vekst ute LAV RENTE Lavere oljeinvesteringer Lavere veksttakt i norsk økonomi Lav prisstigning i Norge 1,50 Svakere krone Lavere utlånsrenter ibankene Høy lønnsvekst Fare for oppbygging av finansielle ubalanser HØY RENTE RENTE- VEKTEN 16

17 Deflasjonsfrykten tiltar i Europa 17

18 Fortsatt medvind i kredittmarkedet 18 Kilde: DNB Markets

19 Varsko her? kundene Mens bankenes utlånsmarginer har nådd stadig nye høyder, har det gått motsatt vei på innskuddssiden. De to siste årene har eksempelvis innskuddsmarginen til DNB falt ca 0,6 prosentpoeng. I jakten på bedre inntjening er det grunn til å tro at innskuddsk d kan bli bankenes neste bytte. Rentenedsettelser den siste uken fra DNB, Sparebank1 Midt- Norge, Sparebanken Vest og Storebrand bekrefter at jaktsesongen er i gang. Kilde: Kvartalsrapporter DNB

20 Hunting high and low 20 Kilde: DNB Markets

21 Sterk avslutning på mars måned i aksjemarkedet 21

22 Statoil og Telenor i hver sin ende av avkastningsskalaen i år 22

23 Kriminiminiminell 23

24 Årets korrelasjon Løypeprofil Birkebeinerrennet 24

25 Return to sender Mottar du Holberggrafene som en videresending fra andre? Registrer deg og motta Holberggrafene direkte fra oss: 25

26 og for ordens skyld De fleste grafene i denne analysen er utarbeidet i Reuters EcoWin og baserer seg ellers på kilder som vurderes som pålitelige. Holberg Fondene garanterer ikke at informasjonen i analysen er presis eller fullstendig. Uttalelsene i analysen reflekterer Holberg Fondenes oppfatning på det tidspunkt analysen ble utarbeidet. Vi forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Denne analyse skal ikke forstås som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Holberg Fondene påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap eller utgifter som skyldes forståelsen av og/eller bruken av denne analysen. Ansatte i Holberg Fondene kan eie verdipapirer i selskaper som er omtalt i denne analysen, og kan kjøpe eller selge slike verdipapirer. Mangfoldiggjørelse av innhold i analysen skal skje med tydelig kildehenvisning til Holberg Fondene. 26